Разное

Индексные фонды в россии как инвестировать: что это простыми словами, как инвестировать и заработать, список лучших

16.08.1984

Содержание

УК «Арсагера» Индексный фонд. Выбор и смысл.

Раздел: ПИФ: инвестируем коллективно

В данном материале приводятся преимущества и недостатки инвестирования в индексные фонды. А также объясняется причина отсутствия индексных фондов в линейке продуктов УК Арсагера.

Что такое индексный фонд, знают все, но попробуем посмотреть на это явление в российской и мировой экономике немного с необычной точки зрения. В этом разделе мы постараемся дать вам несколько советов по индексному инвестированию и объясним, почему у нас нет индексных фондов.

Когда говорят об индексах (индексном инвестировании), то подразумевают в первую очередь основные фондовые индексы, куда входят крупнейшие компании той или иной национальной экономики. Оговоримся, что на фондовых рынках существуют отраслевые индексы, индексы так называемых эшелонов (у нас, например, индекс МосБиржи средней и малой капитализации) и прочие индексы.

Но так как основные индексы самые капитализированные и, как следствие, капиталоемкие, поговорим именно о них.

Управление фондом по индексу – это комплекс действий по определенной системе управления капиталом, имеющей свой физический (экономический) смысл, с преимуществами, недоступными многим участникам рынка (несмотря на простоту системы), и недостатками, доступными практически всем.

Почему индекс – это система управления капиталом? 

Это происходит по ряду причин: 

  1. Состояние портфеля четко определено в любой момент времени.
  2. Существует система расстановки приоритетов среди активов (фактически отбор и определение объема позиции), то есть какие активы приобретаются (включение, увеличение доли), в каком объеме (доле), а какие активы продаются (исключение, уменьшение доли) или не приобретаются. Стоит отметить отдельно тот факт, что все индексные стратегии управления портфелем являются системами полного инвестирования (в них отсутствуют деньги).
  3. Реализован риск-менеджмент – активы в портфеле занимают определенную долю, часто доля ограничена неким фиксированным лимитом от общего портфеля (например, в индексе МосБиржи это 15%).

Преимущества и недостатки индексного инвестирования на примере индекса МосБиржи

В каждой силе есть слабость, в каждой слабости есть сила.
Инь-Янь

Индекс МосБиржи на начало 2020 года состоял из акций 36 крупнейших компаний (всего 39 акций), доля каждой из которых определяется пропорционально капитализации фри-флоата (акции в свободном обращении), но максимальная доля отдельного актива в индексе не может превышать 15%.

Главное преимущество индексного портфеля – в системности. В основе гениальной простоты индекса лежит здравый смысл: в крупнейших национальных компаниях сосредоточена существенная доля человеческого труда, который создает общественную полезность и добавленную стоимость для акционеров. Одновременно с технической простотой составления индексного портфеля ни на минуту не прекращается тяжелейшая конкурентная борьба компаний за место в индексе.

Сам по себе «порог» для попадания акции в индекс – это система селекции (естественного отбора) наиболее жизнеспособных и экономически востребованных компаний.

Как-то давно на семинаре, который устраивала еще биржа РТС, мы задали вопрос: «Не собирается ли биржа перевести популярный индекс РТС в рублевую оценку?». В качестве аргумента мы использовали опыт других экономик, где фондовые индексы рассчитываются исключительно в национальной валюте. На что в зале возникла ирония – мол, в нашей стране все мерят в «баксах». Тогда мы обратили внимание на тот факт, что появляющиеся индексные фонды, которые вкладывают средства в соответствии со структурой индекса РТС, по определению рублевые, и доходность у них будет также исчисляться в рублях. И так как инвестиции ведутся в российский бизнес, а индекс – это фактически система управления капиталом, то логично, что результат должен номинироваться в рублях. После этого в зале раздался смех и большинство участников семинара (сотрудники инвестиционных и управляющих компаний), а также представители биржи ответили: «Вы что, ребята, какая система управления капиталом? Это же просто индекс – его рассчитывают!»

Благодаря этой системности индексные портфели в долгосрочной перспективе опережают результаты большинства спекулянтов. Здесь спекулянты, конечно же, будут спорить, утверждая, что они используют более продвинутые «системы» для совершения сделок. Да, их «системы» выглядят гораздо более сложными и наукообразными. Это всевозможные наборы технических индикаторов, правила использования стоп-лоссов и тейк-профитов, и т. д. Только все это, на наш взгляд, псевдосистемы, в основе которых зачастую нет ни экономической логики, ни здравого смысла. Создателям таких сложных псевдосистем очень трудно поверить в простоту и эффективность индексного инвестирования еще и потому, что индекс не создает иллюзий о стремительном обогащении, а просто отражает поступательное развитие бизнеса. Среднестатистическая доходность, которую приносят акции в долгосрочной перспективе (плюс 4-5% в год к уровню инфляции), не поражает воображение. Но при долгосрочном и регулярном инвестировании с учетом сложного процента эта, на первый взгляд, невысокая доходность может обеспечить фантастический результат.

Какие недостатки у индексного портфеля?

В индекс изначально входит ограниченное количество компаний.  Да, они надежные, но их потенциал развития, как правило, ниже, чем у некоторых не вошедших в индекс. К тому моменту, когда они попадают в индекс, они уже проходят фазу наиболее интенсивного роста. Сбербанку или Газпрому трудно вырасти в пять раз. Доля Сбербанка на рынке России близка к 50% и ее трудно увеличить в три раза. Даже неперспективную компанию, теряющую долю рынка или работающую в уходящей в прошлое отрасли (например, фиксированная связь), вам придется приобретать, так как на текущий момент она по-прежнему является крупной (пока) и естественно занимает свою долю в индексе. Также отметим, что доля акций в индексе зависит от их стоимости (точнее капитализации фри-флоата), а текущая рыночная стоимость не всегда в моменте отражает экономику деятельности компании и, самое главное, ее будущее развитие. Индекс МосБиржи, с точки зрения управления портфелем, как бы исходит из гипотез, что чем больше компания, тем больше она вырастет, в противном случае зачем вкладывать в нее бОльший объем средств? То же самое можно сказать про ограниченный список компаний, входящих в индекс.

Это значит, что остальным компаниям автоматически присваивается доля, равная нулю. Это здравая логика с точки зрения надежности, но сомнительная с точки зрения максимизации доходности. Это жертва доходностью в пользу надежности. Кстати, эти особенности индексного инвестирования когда- то побудили нас сравнивать результаты управления не только с индексом МосБиржи, но и с так называемым бенчмарком (где присутствуют все акции из группы риска, и они включены в виртуальный портфель бенчмарка равными долями).

Стоит отметить, что по сути индексное инвестирование – это разновидность системы автоследования, где автором стратегии инвестирования (лидером, ведущим аккаунтом, мастером) является коллективный разум и уровень влияния участников рынка. Немаловажное воздействие на поведение таких инвесторов начинает оказывать «администрация» индекса (орган, определяющий состав и структуру). С точки зрения смысла, очень сложно применять к такому способу инвестирования термин «пассивное», так как фактически происходит копирование поведения группы активных участников.

Представьте, что вы сели в автобус, за право управления которым нужно платить (эту выгоду получает биржа). Вы не претендуете на выбор направления следования и поэтому цена вашего билета минимальна. Очевидно, что все участники этой поездки едут в одном направлении и результат по преодолённому расстоянию будет одинаковым, но вы будете в наилучшем положении относительно среднего результата из-за самых низких расходов. Нелепо считать, что едешь в другое место, если ты не сам сидишь за рулем.

Рыночное ценообразование – результат деятельности всех участников рынка, увеличение влияния индексных фондов – увеличение влияния бессознательного. Со временем это может создать почву не только для серьезных злоупотреблений со стороны недобросовестных участников рынка или администраторов, но и проблемы с ликвидностью отдельных бумаг: без существенного отклонения цены будет крайне сложно купить/продать какую-либо бумагу при изменении ее доли в индексе. При этом расчетная величина индекса не будет учитывать влияние этих сложностей на реальный результат инвесторов.

На практике это будет приводить, как и в любой системе автоследования, к отклонению результата инвесторов от результата мастера (расчетного результата индекса). Будет увеличиваться так называемая ошибка слежения, которая в какой-то момент может перекрыть выигрыш от такого подхода.

Ключевым преимуществом так называемого пассивного инвестирования являются низкие транзакционные издержки (подробнее в материале «Транзакционные издержки и их влияние на результат инвестирования. Формула стоимости услуг доверительного управления»). На первый взгляд, индексное инвестирование гарантирует получение среднего результата, но за счет низких транзакционных издержек на практике получается результат, превышающий среднее (точнее средневзвешенное) значение доходности реальных участников. Данное математическое следствие будет сохраняться вне зависимости от доходности рынка акций как такового (подробнее в материале «Кто выигрывает на фондовом рынке?»).

Важно осознавать, что индексное инвестирование с определенного момента не гарантирует должную отдачу от конкретного бизнеса, и, как следствие, от природы долевого инструмента – получение реальной доходности в 3-5% годовых, так как совершенно не учитывает цену приобретения акций этого бизнеса. Это значит, что такие инвестиции даже на большом сроке могут запросто проиграть доходности иных инструментов сбережения. Согласитесь, вы не станете покупать пятилетнюю облигацию с ежегодным купоном в размере 5% за 130% от номинала. В рамках индексного инвестирования такое может запросто произойти даже в отношении большинства акций, входящих в портфель, особенно с учетом нарастающего влияния данного механистического подхода. У индексного инвестирования нет фундаментальной основы, данный способ не подразумевает расчет потенциальной доходности вложений (подробнее в материале «Как инвестировать в акции, используя потенциальную доходность?»). Реализуется полный аутсорсинг принятия решений, качество которых непонятно, а со временем может только ухудшаться из-за роста влияния индексных фондов. Ярким примером игнорирования фундаментального подхода является фондовый рынок Японии, где индексное инвестирование не позволило инвесторам решить свои финансовые цели (подробнее в материале «Фондовый рынок Японии — исключение, подтверждающее правило»).

 

Если Вы решили воспользоваться индексным инвестированием, на что стоит обратить внимание

  1. Размер (стоимость чистых активов – СЧА) индексного фонда. Размер индексного фонда должен быть достаточно большим для того, чтобы иметь возможность обеспечить достаточно низкие тарифы за обслуживание, при этом оставаясь рентабельным для управляющей компани. В больших индексных фондах относительный размер расходов для клиента может быть минимальным в процентах от СЧА.
  2. Размер комиссии УК и размер расходов. Среди индексных фондов с большим СЧА лучше выбрать тот фонд, где эти показатели меньше.
  3. Максимально точное соблюдение структуры индекса. Структура активов фонда должна в точности повторять структуру индекса. Если вы не поленитесь, то можете сверить структуру активов фонда, раскрываемую в соответствии с законодательством, со структурой индекса МосБиржи. Также рекомендуем оценить ошибку слежения (отклонение результата фонда от индекса) на различных временных интервалах. В «небольших» индексных фондах значительные вводы и выводы денег могут оказать существенное влияние на результаты управления. В крупных индексных фондах существует другая проблема – при изменении расчетной структуры индекса (например, включение новой бумаги) им сложнее совершить данную операцию на реальном рынке из-за абсолютного объема сделки, и это также может ухудшать результат по сравнению с индексом.
  4. Удобство приобретения: в первую очередь это возможность дистанционного совершения операций.

 

Почему у нас нет индексного фонда

Если индекс – это система управления капиталом, то работать лучше может только система, учитывающая недостатки индекса. Результат индекса, например индекса МосБиржи, – это средневзвешенный результат набора акций, входящих в него. Внутри этого результата есть лучшие, а есть худшие. Для того чтобы сработать лучше среднего, нужно выбрать из всего множества множество лучших. Тем более, что для решения этой задачи мы не ограничены только акциями, уже входящими в индекс. Для сравнения акций между собой и выбора наиболее интересных мы используем такой показатель, как  потенциальная доходность. Ее расчет опирается на прогноз экономических показателей деятельности компаний.

Для нас конкуренция с индексом является принципиальным моментом. Мы не являемся компанией, имеющей такое преимущество, как бренд государственного банка, поэтому понимаем, что наши инвестиционные продукты будут востребованы только в том случае, если мы сможем своим управлением на длинных временных интервалах обеспечивать результат лучше индекса. Как в основе поступательного роста стоимости бизнеса, например строительного, лежит человеческий труд, так и преимущество над индексом должно стать следствием труда команды профессионалов. Этот труд – не деятельность по черчению и трактовке фигур на графике, а проведение экономического анализа, изучение огромного количества данных, содержащихся в отчетности, прогнозирование потребностей человечества в будущем, и, как итог, расчет потенциальной доходности вложения средств в тот или иной бизнес. Если мы этого не будем уметь делать, то мы вам не нужны! Но это лишь значит, что можно воспользоваться простой и эффективной системой управления под названием индекс!

И еще, обязательно вкладывайте деньги в фондовый рынок, будьте хозяевами своей страны!

Выводы

    • Индекс – это простая и эффективная система управления капиталом.
    • У индекса есть не только преимущества, но и недостатки.
    • Критерии выбора индексного фонда достаточно просты.
    • Продукты УК Арсагера будут востребованы, если мы сможем на длинных временных окнах работать лучше индекса.
    • Мы не используем индексное инвестирование, потому что хотим избежать наличия в наших портфелях акций, владение которыми не обосновано с фундаментальной точки зрения.

    Классика пассивных инвестиций. 15 зарубежных ETF, доступных в России

    В этом обзоре перечислим популярные фонды США, в которые можно инвестировать на российском рынке. Пока доступ к ним открыт только у квалифицированных инвесторов.

    Речь о крупнейших и старейших ETF Америки, доступных во внебиржевой секции СПБ. Они торгуются отдельно от акций, и до недавнего времени купить их через приложение было нельзя — а теперь ситуация изменилась.

    Что есть на выбор для российского инвестора

    Во внебиржевой секции СПБ уже находится более сотни собственно американских биржевых фондов (созданных в США по английскому праву), в том числе знаменитые ETF от Vanguard с их микроскопической комиссией за управление.

    Например, флагманский VOO (на индекс S&P 500) берет 0,03% в год. Это в 24 ниже, чем у самого дешевого российского ETF на тот же самый индекс. При этом VOO крупнее самого большого из отечественных аналогов (FXUS) примерно в 1500 раз.

    За счет эффекта масштаба американские ETF могут быть выгоднее для отечественного инвестора, даже если он инвестирует в российский рынок. Самый ликвидный в мире фонд на Россию VanEck Russia ETF (тикер RSX) на девять лет старше своего аналога FXRL. Он в 20 раз крупнее, у него ниже комиссия, и он выплачивает дивиденды, а не накапливает их.

    Помимо традиционных индексных фондов из акций и облигаций, на выбор у российского инвестора есть несколько сырьевых, валютных, маржинальных (со встроенным кредитным плечом), реверсивных (обратных, или с шортом), а также следующих за индексом волатильности VIX.

    В таблице ниже перечислены самые популярные инвестиционные идеи среди российских ETF-инвесторов. Это далеко не полный перечень того, что есть на платформе СПБ. Список включает те фонды, которые находились в топе покупок за последние месяцы.

     

    15 популярных ETF

    В подборку вошли наиболее ликвидные американские фонды из максимально удаленных друг от друга сегментов и отраслей. Их можно использовать для составления широко диверсифицированного пассивного портфеля, дополняя свою главную стратегию самыми актуальными тактическими идеями.

    — VOO

    ·       Полное название — Vanguard 500 Index Fund ETF

    ·       Комиссия за управление — 0,03%

    ·       Год основания — 2010

    ·       Размер — $281,5 млрд

    Данный фонд — мировой рекордсмен по минимальным комиссиям. На сегодняшний день это самый дешевый способ купить весь рынок США. Три сотых процента это так дешево, что даже за 100 лет инвестирования фонд возьмет всего 3% вложенной суммы. Например, с $10 тыс. получится лишь 30 центов в год, которые фонд удержит автоматически из прироста доходности.

    — RSX

    ·       Полное название — VanEck Russia ETF

    ·       Комиссия за управление — 0,67%

    ·       Год основания — 2007

    ·       Размер — $1,5 млрд

    Уже упомянутый выше фонд на Россию. Он следует за индексом MVIS Russia, который состоит из 29 самых крупных и ликвидных компаний РФ, в том числе не входящих в РТС, например, Евраз. Фонд хорошо диверсифицирован: тяжеловесы вроде Сбера, Газпрома и Лукойла занимают в нем по 8%, а не 15–16%, как у РТС.

    RSX выплачивает своим инвесторам дивиденды всех компаний, которые находятся у него в портфеле. Сумма аккумулируется и распределяется по счетам ежегодно в декабре. Последняя выплата составила 6% цены акции, в этом году ожидается доходность на уровне 9–10% годовых.

     — FXI

    ·       Полное название — iShares China Large-Cap ETF

    ·       Комиссия за управление — 0,74%

    ·       Год основания — 2004

    ·       Размер — $6 млрд

    Один из крупнейших биржевых фондов на основные акции Китая. Интересен тем, что держит в портфеле компании, многие из которых не торгуются ни в США, ни в России, например, Tencent и Xiaomi.

    По динамике это также один из лучших портфелей на КНР. После сильного падения в 2021 г. Китай постепенно восстанавливается, и фишки, входящие в FXI, делают это быстрее, чем рынок в целом: +3% в долларах с начала января. Shanghai Composite за это время просел на 4%.

    — XLK

    ·       Полное название — The Technology Select Sector SPDR Fund

    ·       Комиссия за управление — 0,12%

    ·       Год основания — 1998

    ·       Размер — $47 млрд

    Старейший биржевой технологический фонд Америки. Инвестировал в отрасль IT задолго до того, как это стало мейнстримом. Вкладывает в отраслевой одноименный индекс из состава S&P 500. По большинству параметров лучше фондов на NASDAQ 100.

    Почти вдвое дешевле в управлении, чем самый популярный технофонд QQQ. Доходность тоже выше, чем у конкурентов: +16% за год, +136% за последние три года и +226% за пять лет. 

    — IWM

    ·       Полное название — iShares Russell 2000 ETF

    ·       Комиссия за управление — 0,19%

    ·       Год основания — 2000

    ·       Размер — $61,8 млрд

    Самый крупный биржевой фонд, следующий за индексом Russel 2000. Инвестирует в фишки малой капитализации США, из-за чего входит во все мировые портфели как главный инструмент диверсификации. На растущих циклах экономики обычно быстро догоняет индексы голубых фишек.

    Сейчас, как и положено, IWM идет немного позади S&P 500 и NASDAQ 100. С высокой вероятностью в ближайшие год-два фишки малой капитализации станут одной из топовых идей и пойдут на обгон. С начала пандемии ETF вырос на 22% против 34% у широкого рынка.

    — IAU

    ·       Полное название — iShares Gold Trust

    ·       Комиссия за управление — 0,25%

    ·       Год основания — 2005

    ·       Размер — $29,5 млрд

    Самый экономный для инвестора способ вложиться в золото. Именно этот фонд находится внутри большинства российских золотых ПИФ. 100% активов номинировано в слитках. Это один из крупнейших держателей физического золота в мире: 16 млн унций, или 445 тонн. Ближайший конкурент — GLD, но он берет за управление 0,4%. С начала года IAU в плюсе, в отличие от рынка акций.

    — XLRE

    ·       Полное название — The Real Estate Select Sector SPDR Fund

    ·       Комиссия за управление — 0,12%

    ·       Год основания — 2015

    ·       Размер — $5,4 млрд

    ·       Дивиденд — 3%

    Один из крупнейших диверсифицированных фондов на недвижимость. Держит портфель из REIT, часть из которых торгуется на СПБ Бирже. Однако XLRE включает в себя сразу 30 фондов, берет за это символические 0,12% в год и при этом сам стоит менее $50 за акцию.

    Чтобы повторить такой портфель, требуется порядка $12 тыс. XLRE аккумулирует дивиденды со всех REIT и ежеквартально платит около 3% в годовом эквиваленте. Динамика самого фонда тоже отличная: +23% за полный год и +71% за последнюю пятилетку.

    — SUSL

    ·       Полное название — iShares ESG MSCI USA Leaders ETF

    ·       Комиссия за управление — 0,1%

    ·       Год основания — 2019

    ·       Размер — $3,8 млрд

    Это один из восходящих лидеров ESG-инвестирования. Следует за индексом MSCI на компании с высокими метриками устойчивого развития. Средний ESG-рейтинг у SUSL, согласно данным Etfdb.com, составляет 7,9 из 10 против 6,3 баллов у фондов на S&P 500.

    Фокус на экологии и устойчивом развитии позволяет этому фонду стабильно обгонять широкий рынок. SUSL за год показывает доходность +12% против +11% у всего остального рынка акций. С момента запуска прибавил 62% против +59% в индексе S&P 500.

    — PCY

    ·       Полное название — Invesco Emerging Markets Sovereign Debt ETF

    ·       Комиссия за управление — 0,5%

    ·       Год основания — 2007

    ·       Размер — $2,4 млрд

    ·       Дивиденд — 4,7%.

    Это фонд на долларовые облигации развивающихся государств, где, как известно, сосредоточены самые высокие ставки в мире. Держит среднесрочные (от трех лет) бонды стран с очень широкой географией: от Белоруссии и Кувейта до Чили и Кении. Все бумаги — инвестиционного качества.

    Фонд распределяет купоны, собранные с облигаций, ежеквартально в виде дивидендов. Текущая ставка — 4,7%. Собрать такой портфель самому обошлось бы в миллионы долларов. Основной риск — рост валютных ставок. Но его можно компенсировать другим ETF, о чем расскажем чуть ниже.

    — PGF

    ·       Полное название — Invesco Financial Preferred ETF

    ·       Комиссия за управление — 0,55%

    ·       Год основания — 2006

    ·       Размер — $1,6 млрд

    ·       Дивиденд — 4,8%.

    Еще один высокодоходный фонд для дивидендных и купонных стратегий, но на этот раз из привилегированных акций США. Вкладывает в префы ведущих компаний, собирая с них выплаты и распределяя раз в квартал среди держателей своих акций. Берет за это умеренные 0,55% в год. Оптимальный вариант для инвесторов-рантье.

    — JETS

    ·       Полное название — US Global Jets ETF

    ·       Комиссия за управление — 0,6%

    ·       Год основания — 2015

    ·       Размер — $4 млрд

    Потенциально это один из главных бенефициаров окончания пандемии. Фонд держит портфель из 52 авиакомпаний, аэропортов и турсервисов Америки, Европы и Азии. Собрать такой тематический портфель своими силами обошлось бы в сумму около $1,2 млн.

    Фонд — один из лидеров роста с начала этого года. Он обгоняет индекс S&P 500 за эти 1,5 месяца на 14%. С начала декабря JETS прибавил 18% против упавшего на 3% индекса широкого рынка. Несмотря на хорошую динамику, фонд все еще на 40% ниже доковидных уровней.                       

    — FAS

    ·       Полное название — Direxion Daily Financial Bull 3X Shares

    ·       Комиссия за управление — 0,99%

    ·       Год основания — 2008

    ·       Размер — $3,3 млрд

    Старейший на рынке маржинальный фонд с бычьей стратегией. Дает тройное плечо на рост индекса Russel 1000 (компании средней капитализации). Может использоваться как бустер для портфеля в период короткого и сильного роста широких индексов, например, в начале отскока после коррекции.

    Его нельзя назвать дешевым: комиссия составляет 0,99%. Но она полностью перебивается головокружительной динамикой самого фонда. За год FAS вырос на 80%, что почти в семь раз лучше рынка. На недавнем февральском отскоке, когда S&P 500 прибавлял до 6%, FAS вырос на 23%.

    — VIXY

    ·       Полное название — ProShares VIX Short-Term Futures ETF

    ·       Комиссия за управление — 0,85%

    ·       Год основания — 2011

    ·       Размер — $318 млн

    Один из основных фондов на индекс волатильности VIX. Его ценность для инвестора — почти зеркальное отражение динамики S&P 500. Он растет на просадках широкого рынка и падает на его росте.

    Это свойство можно использовать для осторожной корректировки портфеля в периоды повышенной волатильности. При росте S&P 500 в декабре на 5% VIXY проседал на 23%. C января обратная ситуация: S&P 500 -9%, VIXY +28%.

    — TTT

    ·       Полное название — ProShares UltraPro Short 20+ Year Treasury

    ·       Комиссия за управление — 0,95%

    ·       Год основания — 2012

    ·       Размер — $274 млн

    Это один из основных кандидатов на быстрый рост в ближайшие годы. Фонд дает тройное обратное плечо на длинные гособлигации США (с погашением через 20 лет и дольше). Это делает TTT идеальным хеджем против роста ставки ФРС, поскольку сжатие ликвидности неизбежно уронит долгосрочные бонды.

    Данный ETF с начала декабря, когда начались движения в сторону роста ставки ФРС, подорожал на 33% и при этом все еще остается на многолетних минимумах. Пять лет назад при ставке ФРС около 2,5% TTT стоил втрое больше, чем сейчас. Малейшие намеки на рост ставки в США вызывают скачок TTT на 20–30%.

    — ARKX

    ·       Полное название — ARK Space Exploration & Innovation ETF

    ·       Комиссия за управление — 0,75%

    ·       Год основания — 2021

    ·       Размер — $391 млн

    Самый необычный фонд в линейке ARK Investment от знаменитой Кэти Вуд. Тематика — космические инновации. Фонд запущен в марте прошлого года незадолго до памятного старта Virgin Galactic, акций которой в фонде так и не появилось. Также в нем нет всех других хайповых бумаг на тему космоса.

    ARKX, что не типично для Кэти Вуд, держит портфель в основном из немолодых компаний. Большинство из них уже получает прибыль от реализаций космических программ и продажи оборудования: Lockheed Martin, Airbus, Honeywell — благодаря чему акции ARKX последние полгода обгоняют Nasdaq.

    Где и как их можно купить

    Перечисленные ETF, а также все прочие, что торгуются во внебиржевой секции СПБ Биржи, с этого месяца доступны, как обычные иностранные акции, через мобильное приложение «БКС Мир инвестиций».

    БКС Мир инвестиций

     

    Russia ETFs: определение, список и плюсы/минусы инвестирования

  1. Список российских ETF
  2. iShares MSCI Russia Capped ETF
  3. VanEck Russia ETF
  4. VanEck Small-Cap Russia ETF
  5. Franklin FTSE Russia ETF
  6. Direxion Daily Russia Bull 2X ЕФО
  7. Текущий политический риск инвестирования в ETF на российском рынке
  8. Практический результат

Российский ETF может обеспечить целевое воздействие на российскую экономику. Прежде чем покупать акции, инвесторы должны узнать, как работает российский фондовый ETF, а также о плюсах и минусах инвестирования.

Mordolff/E+ через Getty Images

Что такое российский ETF?

Российский ETF — это биржевой фонд, который в основном инвестирует в акции компаний со штаб-квартирой в России. В США торгуются 5 российских ETF, большинство из которых пассивно отслеживают показатели индекса, такого как индекс MSCI Russia 25/50, который состоит из 25 российских крупных и средних компаний.

Когда инвесторы покупают акции российского ETF, они покупают корзину российских акций, которая обеспечивает доступ к российскому фондовому рынку. Эта специализация позволяет получить доступ к нишевым, специфичным для страны областям рынка, которые в противном случае могут быть недоступны для большинства инвесторов. Таким образом, российские фонды акций ETF могут предложить инвесторам средства географической диверсификации инвестиционного портфеля.

По состоянию на 2020 год российская экономика занимала 11-е место в мире, что делает ее одной из крупнейших мировых экономик. Основными отраслями промышленности России являются нефтегазовая, горнодобывающая, драгоценные металлы, аэрокосмическая промышленность, производство оружия и военной техники, сельское хозяйство.

Внимание! По состоянию на 1 марта 2022 года экономика России сильно пострадала от экономических санкций, вызванных вторжением на Украину. Российский рубль упал до исторического минимума по отношению к доллару США, а Московская биржа была закрыта на два дня. В то время как ETF в США, как правило, не подвержены риску закрытия или дефолта, экстремальные обстоятельства, окружающие российскую экономику и фондовую биржу, беспрецедентны в истории ETF. Поэтому в настоящее время инвесторам следует проявлять крайнюю осторожность в отношении российских ETF. Забегая вперед, инвесторы также должны учитывать, что Россия находится на 9-м месте.0051 страны с формирующимся рынком , что означает, что их экономика может сохранять некоторые характеристики развитого рынка, но еще не соответствует его стандартам.

Список российских ETF

Несмотря на то, что существует множество ETF на развивающихся рынках, которые обеспечивают ограниченный доступ к акциям России, существует только пять ETF, ориентированных в первую очередь на Россию. Четыре ETF отслеживают различные фондовые индексы России, а один является ETF с кредитным плечом. Некоторые инвесторы ищут российские дивидендные ETF, потому что российские акции часто бывают высокодоходными.

iShares MSCI Russia Capped ETF

#1: iShares MSCI Russia Capped ETF ( ERUS ) стремится отслеживать инвестиционные результаты индекса MSCI Russia 25/50, который состоит из 25 акций российских компаний в целый ряд секторов и отраслей, в первую очередь энергетика и материалы. ERUS — второй по размеру активов российский ETF, но самый торгуемый по объему.

ERUS ETF был основан 9 ноября 2010 года и базируется в США. Этот индекс представляет собой взвешенный по рыночной капитализации индекс с поправкой на рыночную капитализацию, находящийся в свободном обращении и предназначенный для измерения эффективности сегментов крупной и средней капитализации российского фондового рынка. Фонд не диверсифицирован.

VanEck Russia ETF

№ 2: VanEck Russia ETF ( RSX ) — это биржевой фонд, который стремится максимально точно воспроизвести показатели цены и доходности индекса MVIS Russia, который включает публично торгуемые компании, которые зарегистрированы в России или за пределами России, но должны иметь не менее 50% своих доходов или связанных с ними активов в России.

Основанный 24 апреля 2007 года, RSX ETF является крупнейшим российским ETF на рынке, если судить по активам под управлением, и первым американским ETF, ориентированным на Россию.

VanEck Small-Cap Russia ETF

#3: VanEck Small-Cap Russia ETF ( RSXJ ) — это биржевой фонд, который стремится максимально точно воспроизвести цену и доходность MVIS Российский индекс компаний с малой капитализацией, который включает ценные бумаги компаний с малой капитализацией, зарегистрированных в России или зарегистрированных за пределами России, но не менее 50% выручки или соответствующих активов которых находятся в России.

ETF RSXJ был создан 13 апреля 2011 года и является единственным ETF в России, ориентированным на российские акции с небольшой капитализацией. Акции малой капитализации обычно представляют собой акции компаний с рыночной капитализацией от 300 миллионов до 2 миллиардов долларов.

Franklin FTSE Russia ETF

#4: Franklin FTSE Russia ETF ( FLRU ) – это биржевой фонд, который стремится обеспечить инвестиционные результаты, максимально соответствующие показателям ограниченного индекса FTSE Russia. FLRU имеет самый низкий коэффициент расходов среди российских ETF.

ETF FLRU был создан 6 февраля 2018 года и зарегистрирован в США. Индекс состоит из крупных и средних компаний России. В нормальных рыночных условиях фонд инвестирует не менее 80% своих активов в ценные бумаги, входящие в индекс FTSE Russia Capped, и в депозитарные расписки, представляющие такие ценные бумаги.

ETF Direxion Daily Russia Bull 2X Shares

#5: ETF Direxion Daily Russia Bull 2X Shares ( RUSL ) — это биржевой фонд с кредитным плечом, который использует производные финансовые инструменты для получения ежедневных инвестиционных результатов в размере 200%. показателей индекса МВИС Россия, который инвестирует в российские акции. Нет никакой гарантии, что фонд достигнет своей заявленной инвестиционной цели.

Предупреждение: ETF с кредитным плечом преследуют ежедневные инвестиционные цели с кредитным плечом, что означает, что они более рискованны, чем ETF, которые не используют кредитное плечо. ETF с кредитным плечом использует производные финансовые инструменты и долговые обязательства в качестве рычага для увеличения доходности базового индекса. Типичный ETF пытается сопоставить доходность индекса с течением времени; однако ETF с кредитным плечом пытается удвоить или утроить ежедневную доходность индекса.

Плюсы и минусы инвестирования в ETF на российском рынке

Прежде чем рассматривать возможность инвестирования в российские ETF, инвесторы должны тщательно взвесить все за и против инвестирования.

Плюсы:

  • Диверсификация: Россия ETFs предлагают возможность географически диверсифицировать портфель.
  • Потенциал роста: У развивающихся рынков, таких как Россия, есть потенциал для периодов ускоренного роста.
  • Доступ к российскому рынку: Российские ETF предоставляют инвесторам доступ к российским акциям, которые иначе были бы недоступны для американского инвестора.

Минусы:

  • Фондовый риск: Инвестиции в акции сопряжены с риском колебаний цен.
  • Валютный риск: Инвестирование в иностранные компании подвергает инвестора потенциальным убыткам, связанным с неблагоприятными колебаниями валютных курсов.
  • Политический риск: Инвестиции в иностранные акции, особенно на развивающихся рынках, таких как Россия, могут быть сопряжены с дополнительным риском, поскольку их политические системы обычно менее стабильны. На момент написания этой статьи (2022 г.) Россия пытается империализировать соседние страны, поэтому политический риск очень высок.

Текущий политический риск инвестирования в российский рынок ETF

Политический риск, или геополитический риск, связан с вероятностью того, что изменения в политическом ландшафте негативно повлияют на инвестиции. Текущий политический риск инвестирования в ETF российского рынка более выражен по сравнению с другими странами с формирующимся рынком, такими как Бразилия, Мексика или Южная Африка.

Текущие политические риски инвестирования в Россию ETF включают:

  • Политическая нестабильность: Включает возможную смену правительства или непредсказуемость политических лидеров, таких как Владимир Путин из России.
  • Юридические и нормативные ограничения: Другим показателем является наличие правовых и нормативных ограничений, которые усилились в связи с недавним российско-украинским конфликтом.
  • Тарифы и ограничения на импорт/экспорт: Эти ограничения, в том числе экономические санкции, затрудняют ведение бизнеса с компаниями внутри страны.
  • Трудовые беспорядки: Если сотрудники недовольны условиями труда или экономическим спадом в России из-за экономических санкций, могут начаться забастовки, которые приведут к проблемам с поставками.
  • Вопросы морали: Значительная часть инвесторов может не захотеть поддерживать российские компании в настоящее время. Это может привести к снижению цен на российские активы. Инвесторы должны очень тщательно подумать, прежде чем отдавать предпочтение потенциальной прибыли более глубоким ценностям.

Россия ETFs предлагают инвесторам целевые акции компаний, базирующихся в России. Хотя эти ETF могут предоставить средства диверсификации портфеля с доступом к конкретной стране, инвесторы должны тщательно взвесить все за и против инвестирования в Россию и другие страны с формирующимся рынком. В настоящее время политическая нестабильность представляет собой значительный риск для инвесторов.

Эта статья была написана

Kent Thune

659 подписчиков

Кент Тьюн, CFP®, является фидуциарным инвестиционным консультантом, специализирующимся на тактическом распределении активов и управлении портфелем с упором на ETF и отраслевое инвестирование. Г-н Тьюн имеет 25-летний опыт управления активами и провел клиентов через четыре медвежьих рынка и одни из самых сложных экономических условий в истории. Как писатель, статьи Кента публиковались на нескольких веб-сайтах, посвященных инвестициям и финансам, включая Seeking Alpha, Kiplinger, MarketWatch, The Motley Fool, Yahoo Finance и The Balance. Зарегистрированная инвестиционная консалтинговая фирма г-на Тьюна со штаб-квартирой в Хилтон-Хед-Айленд, Южная Каролина, где он обслуживает клиентов по всей территории Соединенных Штатов. Когда Кент не пишет и не консультирует клиентов, он проводит время со своей женой и двумя сыновьями, играет на гитаре или работает над своей книгой по философии, которую он планирует опубликовать позже в 2022 году.0009

Раскрытие информации: У меня/у нас нет позиций по акциям, опционам или подобным деривативам ни в одной из упомянутых компаний, и мы не планируем открывать такие позиции в течение следующих 72 часов. Я написал эту статью сам, и она выражает мое собственное мнение. Я не получаю компенсацию за это. У меня нет деловых отношений ни с одной компанией, акции которой упоминаются в этой статье.

Комментарий (1)

Рекомендуется для вас

Чтобы этого не произошло в будущем, включите Javascript и файлы cookie в своем браузере.

Это часто случается с вами? Пожалуйста, сообщите об этом на нашем форуме обратной связи.

Если у вас включен блокировщик рекламы, вам может быть заблокировано продолжение. Пожалуйста, отключите блокировщик рекламы и обновите страницу.

Вот как американские инвесторы могут получить доступ к российским акциям

  • Некоторые инвестиционные фонды, ориентированные на Россию, упали более чем на 20% в понедельник. Это следует за дополнительными санкциями США против России после ее вторжения в Украину на прошлой неделе.
  • Однако обычные инвесторы, скорее всего, владеют фондом с небольшой долей участия в российских акциях, возможно, от 2% до 3%.
  • Российско-украинский конфликт подчеркивает риск инвестирования в развивающиеся рынки.

В марте индекс S&P 500 вырос более чем на 5%, несмотря на сложный макроэкономический фон. Но Джеффрис считает, что впереди может быть больше волатильности, и у него есть множество акций, чтобы сыграть на этом.

Агентство новостей Синьхуа | Агентство Синьхуа | Getty Images

Обычные инвесторы могут неосознанно иметь доступ к российским акциям, но хорошая новость заключается в том, что эти активы, вероятно, составляют небольшую часть их общих портфелей.

Инвестиции, связанные с Россией, резко упали в первые дни после вторжения этой страны в Украину 24 февраля, что побудило Запад ввести серию финансовых санкций и другие меры, чтобы подорвать российскую экономику.

Портфели американцев могут коснуться России (и других стран) разными способами, возможно, через взаимный фонд или биржевой фонд.

Еще от Personal Finance:
Когда возвращаться к акциям после панической распродажи
Как защититься от кибератаки в условиях обострения российско-украинского кризиса
Как жить дальше после выселения

В понедельник в некоторых фондах, ориентированных на Россию, произошла резкая распродажа. Например, Van Eck Russia ETF (RSX) упал на 30% по состоянию на 14:20. ET — худший день с момента создания в 2007 году. ETF iShares MSCI Russia (ERUS) упал на 28%.

Но, по мнению финансовых экспертов, многие популярные фонды направляют средства в Россию в рамках более широкой стратегии. В основном это фонды развивающихся рынков, которые инвестируют в акции и облигации развивающихся стран, таких как Китай, Индия, Бразилия и, конечно же, Россия.

Например, Vanguard FTSE Emerging Markets Index Fund ETF (VWO) владел примерно 3% акций в России в конце января, по словам Тодда Розенблута, директора по исследованиям взаимных фондов и ETF в CFRA Research, со ссылкой на самые последние доступные данные. данные. Vanguard ETF и его взаимный фонд владеют общим капиталом в 112 миллиардов долларов.

смотреть сейчас

Точно так же iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG) владеет 2% акций в России, а Fidelity Emerging Markets Fund (FEMKX) имеет долю в 3%, согласно Розенблюту. По его словам, в фондах находится примерно 74 миллиарда долларов и 4,5 миллиарда долларов соответственно.

«Вызывает ли беспокойство тот факт, что 2% или 3% ваших активов открыты для [России]?» — сказал Розенблют. «Мой ответ, вероятно, будет №

. Если вы владеете фондом [развивающихся рынков], вы должны быть готовы к риску, и это пример некоторого риска, который происходит».

Фонды Vanguard и iShares пассивны. управляемые фонды, которые отслеживают фондовый индекс; они должны владеть долей в российских акциях, которые являются частью индекса. Активно управляемые фонды, такие как Fidelity, не предъявляют такого требования (однако инвесторы обычно платят больше за активное управление).0009

Трейдер работает в зале Нью-Йоркской фондовой биржи 28 февраля 2022 года.

Майкл Нэгл/Блумберг через Getty Images

Взаимные фонды и ETF, вероятно, инвестируют в акции за пределами США через американские депозитарные расписки. АДР являются прокси для акций, которые торгуются на бирже США. Они дают инвесторам (в том числе физическим лицам) обходной путь для покупки акций таких компаний, как Nokia, Royal Dutch Petroleum и Unilever, на иностранной бирже, что может сопровождаться сложными правилами и налогами.

Нью-Йоркская фондовая биржа и Nasdaq в понедельник приостановили торги американскими депозитарными акциями ряда компаний, связанных с Россией, после новых санкций Белого дома.

Инвесторам (включая взаимные фонды и ETF) будет запрещено торговать этими акциями, пока действует приостановка. По словам Розенблюта, как только торги возобновятся, вероятно, наступит период «догоняющего» дохода от инвестиций фонда (в сторону повышения или понижения), поскольку текущие доходы не отражают актуальные цены на замороженные акции.

То, что многие диверсифицированные фонды и портфели владеют лишь небольшой долей своих активов в российских компаниях, а долг имеет смысл, учитывая размер страны в мировой экономике, по словам Чарли Фицджеральда III, сертифицированного специалиста по финансовому планированию и члена-основателя Moisand Fitzgerald Tamayo в Орландо, Флорида.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *