Инвестиции стартап: Инвестиции в России. Инвестирование и инвестор. Венчурные инвестиции в бизнес

Привлечение инвестиций в стартап — процесс, который требует определенных знаний и навыков от основателей. Инвестиционный директор венчурного фонда I2BF Global Ventures и создатель проекта «Спроси VC» Денис Калышкин составил чек-лист для стартапа, который поможет проверить свои шансы на инвестиционный раунд

Forbes представляет постоянную рубрику «Спроси VC», в рамках которой автор одноименного проекта и профессиональный венчурный инвестор Денис Калышкин делится рекомендациями с предпринимателями и рассказывает о тонкостях работы венчурной индустрии.

Ко мне периодически обращаются стартапы с просьбой дать обратную связь по их презентации для инвестора. Обычно просят взглянуть «одним глазом». К сожалению, чтобы дать вдумчивый ответ, мне нужно потратить минимум два часа времени. Чтобы как-то вам помочь, я решил сделать небольшой чек-лист, чтобы вы самостоятельно могли проверить себя. Не забывайте, что презентация для инвестора — это лишь срез вашего стартапа. Возможно, вам надо менять не презентацию, а сам бизнес.

Основные пункты для проверки:

• У вас недостаточно большой TAM (total addressable market). Обычно инвесторы хотят видеть размер рынка больше $1 млрд. Если рынок существенно меньше, то вам придется развиваться без венчурных денег, либо думать о выходе на новые сегменты рынка, пивоте бизнес-модели и т.п.
• Ваш стартап нацелен сугубо на рынок России или СНГ. К сожалению, сейчас осталось не так много бизнес-ангелов и венчурных инвесторов, которые хотят инвестировать в локальные истории. Если это ваш случай, сосредоточьтесь на начинающих инвесторах, либо инвесторах с локальными связями. Они, скорее всего, охотнее дадут вам денег.
• Вы планируете выходить на международный рынок, но еще ничего для этого не сделали. Обычно при прочих равных инвесторы не очень хотят брать на себя риск выхода на новый рынок, но это не строгое правило. Если у вас очень сильная команда или вы получили приглашение в топ акселератор, то инвесторы готовы взять этот риск, особенно бизнес-ангелы.
• Если вы строите ваш бизнес сугубо для российского рынка, то обычно есть менее 10 потенциальных покупателей вашей компании, при этом оценка при продаже будет невысокой. Поскольку покупателей немного, они будут сильно выбирать кого приобрести из игроков в нише. Если будет куплен ваш конкурент, то ваши шансы на продажу сильно падают. Это очень нервирует инвесторов. Ну и не забывайте ответить себе на вопрос, за что ваш бизнес купят и почему не дешевле будет переманить ваших ключевых сотрудников или создать клон с нуля.
  
• Вы оперируете на рынке с высокой конкуренцией. Особенно тяжелая ситуация, если ваши конкуренты уже привлекли большие раунды финансирования пару лет назад и держат большую долю рынка. Этот риск можно снизить за счет ухода в нишу, более сильной команды, впечатляющих финансовых результатов.
• В вашем секторе низкие барьеры на вход, то есть ваш продукт можно быстро клонировать. Как только вы покажете, что ваша бизнес-модель работает, то появится множество желающих повторить ваш успех. В итоге вырастут затраты на рекламу, и продавать станет сложнее. Тут можно привести пример сервисов каршеринга. В какой-то момент возникло очень много провайдеров. Потом рынок перешел к консолидации. Если у вас такая ситуация, тогда надо сильнее обосновывать, почему именно вы сможете занять долю рынка.
• Вы не можете дать внятный ответ, почему именно сейчас настало время для вашего стартапа. Очень часто, глядя на техническое решение стартапа, очевидно, что оно могло быть запущено пять лет назад. Непонятно, почему этого не произошло. Обычно должны были поменяться бизнес-драйверы и рыночная ситуация. Вам в первую очередь для себя нужно их найти. Возможно, что вы уже опоздали к празднику.
• У вас не слишком сильная команда. При прочих равных предпочтение отдается более опытным предпринимателям, которые ранее привлекали деньги, руководили компаниями, являются отраслевыми экспертами. Чем менее опытная команда, тем большую выручку вам нужно показать.
• Вы очень мудрено рассказываете про свой продукт. Как технарь, я по себе знаю соблазн ввернуть специфические термины или жаргон при объяснении решения. Старайтесь как можно проще описать свой продукт.
• Ваш продукт тяжело продается. Длинные циклы продаж (шесть месяцев-год), клиентам сложно донести ценность (внедрение вашего решения у них не в приоритете), большой отток клиентов, клиенты легко переключаются на альтернативы.
• У вас нет выручки, или она незначительна.
  Периодически в презентации вообще отсутствует какая-либо финансовая информация. Обычно в таких случаях предполагают, что выручки нет. Нет смысла скрывать этот факт. Инвестор все равно докопается до правды, но вы оба потеряете впустую время.
• Слишком скромные или слишком амбициозные планы по росту выручки. Неадекватный план по выходу на рынок.
• Нереалистично высокая для вашей стадии оценка компании и размер раунда. Чаще всего стартапы хотят привлечь размер инвестиций, который они не в состоянии переварить. Обычно на этой стадии им лучше порезать свой бюджет и привлечь инвестиции от бизнес-ангелов.
• Нереалистичные сроки привлечения следующего раунда финансирования. Например, привлекаемых денег вам хватит на три-шесть месяцев. С учетом того, что в среднем привлечение раунда финансирования занимает 6 месяцев, это означает, что следующий раунд инвестиций будет делаться тоже текущими инвесторами. Фактически, вы предлагаете им инвестицию в два транша, но не определились с размером и условиями второго транша.
• Ваш продукт/бизнес-модель слишком инновационные не только для рынка России. В этом случае вам будет сложно привлечь под нее инвестиции даже на Восточном побережье США. Я сознательно поставил этот пункт на последнее место, потому что всегда возникает соблазн успокоить себя, что просто инвесторы ничего не понимают. Этот пункт обычно относится к DeepTech стартапам.

Привлечение инвестиций — не самый приятный, но и не самый сложный процесс. Гораздо сложнее потом оправдывать ваши обещания инвесторам, которые вы давали во время привлечения инвестиций. Успехов вам в реализации ваших планов!

Мнение редакции может не совпадать с точкой зрения автора

• Денис Калышкин

  Автор

#венчур #стартап

Рассылка Forbes

Самое важное о финансах, инвестициях, бизнесе и технологиях

Как это работает | Инвестируйте в стартапы

Шаг 1

Зарегистрируйтесь и создайте учетную запись

Чтобы начать работу, достаточно ввести свое имя и адрес электронной почты, а затем подтвердить свою личность на платформе.

Будучи зарегистрированным брокером-дилером, компания SeedInvest обязана убедиться, что инвестиции подходят для портфелей наших клиентов, а это означает, что нам необходимо провести тщательную проверку. Узнайте больше о нашем процессе проверки соответствия требованиям инвесторов, подтверждении вашей личности и о том, как мы защищаем конфиденциальную информацию.

Шаг 2

Подтверждение вашей инвестиционной квалификации

Хотя вам не нужно быть аккредитованным инвестором, чтобы инвестировать через SeedInvest, мы обязаны подтвердить ваш статус аккредитации. Это также помогает нам настроить процесс сделки.

После завершения проверки вы можете разблокировать доступ к проверенным стартапам и начать инвестировать в Интернете.

«Аккредитованный инвестор» определяется Комиссией по ценным бумагам и биржам как лицо, отвечающее хотя бы одному из следующих требований:

• Имеет личную чистую стоимость или совместную чистую стоимость с вашим супругом, превышающую 1 миллион долларов США (исключая стоимость основного места жительства)
• Имеет доход, превышающий 200 000 долларов США (или 300 000 долларов США вместе с супругом) в каждый из последних двух лет, и ожидает того же в этом году
• Имеет хорошую репутацию серий 7, 65 или 82
• Инвестирует от имени венчурной фирмы или другой зарегистрированной инвестиционной компании
• Инвестирует от имени компании с активами в размере 5 миллионов долларов США, которая не была создана для конкретной цели приобретения предлагаемых ценных бумаг
• Любое юридическое лицо, в котором все владельцы капитала являются аккредитованными инвесторами

Неаккредитованный или розничный инвестор — это любое физическое или юридическое лицо, не подпадающее под определение Аккредитованного инвестора. Платформы краудфандинга, такие как SeedInvest, позволяют розничным инвесторам получить доступ к возможностям частных инвестиций.

Шаг 3

Начните просмотр проверенных сделок

Ознакомьтесь с широким ассортиментом проверенных инвестиционных возможностей, представленных на странице предложений. Как только вы найдете интересующую вас компанию или сделку, вы сможете узнать больше, изучив профиль компании или следя за их обновлениями, чтобы оставаться в курсе событий.

Наша венчурная команда активно привлекает потоки сделок тремя различными способами:

1. Рефералы из венчурных фондов, инкубаторов, акселераторов и бизнес-ангелов.
2. Наша венчурная команда стремится держать руку на пульсе венчурной деятельности и устанавливать отношения с компаниями, которые мы определили как популярные.
3. Органический — нам повезло, что многие компании узнают о SeedInvest из уст в уста и подают заявки прямо через Интернет.

Все компании с пометкой «Проверено » успешно прошли нашу полную комплексную проверку, которая включает внутреннюю комплексную проверку бизнеса и внешнюю юридическую и подтверждающую комплексную проверку.

Юридическая и подтверждающая проверка включает:

• Организация компании
• Корпоративная структура и собственность
• Люди, стоящие за компанией
• Информация, предоставляемая инвесторам
• Информация для инвесторов и условия предложения
• Проверка документов по сделке внешним юрисконсультом

Комплексная проверка бизнеса обычно включает:

• Решаемые проблемы или неэффективность
• Обзор продукта/услуги, стадия разработки и ожидаемые вехи
• Продемонстрированная привлекательность (например, выручка, предварительные продажи, заказы на покупку, подписанные контракты, освещение в СМИ, награды и т. д.)
• Данные для подтверждения утверждений, сделанных в маркетинговых материалах (например, метрики пользователей/клиентов, подписанные контракты и соглашения, демонстрации продуктов и т. д.)
• Стратегия роста
• Сотрудники и консультанты (включая структуру собственности)
• Целевой рынок (например, размер, рост, проникновение и т. д.)
• Конкурентная среда и динамика отрасли
• Возможность выхода
• Интеллектуальная собственность
• Исторические финансовые показатели
• Финансовые прогнозы (включая проверку ошибок, оценку ключевых допущений и согласование с заявленным планом роста)
• Проверка рекомендаций (например, предыдущих инвесторов, консультантов и т. д.)
• Обзор инвестиций (включая определение ключевых условий, использование средств, текущих и предыдущих инвесторов)
• Обзор инвестиционного комитета

Шаг 4

Сделайте домашнее задание

Теперь, когда вы осмотрелись, пришло время копнуть глубже. Инвестирование в стартапы по своей сути рискованно, поэтому вам важно провести собственную независимую комплексную проверку, чтобы снизить эти риски.

Познакомьтесь поближе с интересующими вас компаниями. Изучите материалы комплексной проверки, загруженные в комнату данных, посетите веб-семинары и задайте вопросы.

Комплексная проверка — это исследование бизнеса с целью принятия обоснованного инвестиционного решения.

1. 1. Познакомьтесь с компанией, в которую вы хотите инвестировать, просмотрев ее презентацию для инвесторов, любую финансовую документацию и перечень условий.
   2. Подключайтесь и общайтесь с членами команды основателей.
   3. Понимать отрасли и рынок, на котором позиционируется компания.
   4. Проведите исследование компании за пределами платформы SeedInvest.
   5. Расскажите о сделке своим коллегам и узнайте мнение со стороны. Отзывы ценны, но также помните, что вы тот, кто выписывает чек.

В процессе персонализации вашего взаимодействия с платформой мы расскажем вам о различных факторах, которые следует учитывать при принятии решения о том, какую часть вашего портфолио вкладывать в стартапы.

Шаг 5

Завершите свои инвестиции

К этому моменту вы готовы инвестировать. Просто нажмите кнопку «ИНВЕСТИРОВАТЬ» на странице профиля стартапа и следуйте инструкциям, чтобы завершить инвестиции. Вы можете инвестировать как физическое лицо или через юридическое лицо (например, ООО или трасты).

Узнайте больше о том, как инвестировать и о процессе закрытия в наших часто задаваемых вопросах.

1. 1. Нажмите кнопку «Инвестировать» в профиле данной компании.
   2. Введите сумму инвестиций.
   3. Подтвердите свою личность и статус аккредитации.
   4. Заключить необходимые юридические соглашения.
   5. Введите информацию о своем банковском счете (чековый или сберегательный) или выберите перевод средств.
   6. Подтвердите свои инвестиции.

После того, как вы подтвердите свои инвестиции, средства будут переведены на счет условного депонирования для безопасного хранения до закрытия сбора средств. Как только раунд сбора средств будет закрыт, вы получите подтверждение успеха и ссылку на подписанные юридические соглашения. После завершения определенных механизмов закрытия и проверок соответствия средства будут переведены в стартап.

Шаг 6

Управляйте своей учетной записью

Первые инвестиции — это только начало — теперь вы можете начать формировать портфель инвестиций в частные компании на SeedInvest.

Вы можете просмотреть все свои инвестиции на странице «Портфолио», а также получить доступ к окончательным инвестиционным документам. Учить больше.

Вообще говоря, инвесторы на ранней стадии должны получать обновления ежеквартально. В то время как многие компании берут на себя обязательство напрямую информировать своих инвесторов, SeedInvest предлагает своим портфельным компаниям дополнительные услуги по предоставлению отчетности акционерам. В таких случаях инвесторы SeedInvest получают уведомление по электронной почте и могут просматривать обновления непосредственно на странице своего портфолио. Со временем в платформу SeedInvest будут интегрированы дополнительные инструменты управления портфелем и отчетности акционеров.

Пожалуйста, имейте в виду, что отчеты частных компаний часто могут быть нерегулярными. И хотя SeedInvest рекомендует своим компаниям предоставлять подробные обновления через регулярные промежутки времени в качестве передовой практики и предоставляет инструменты и ресурсы, которые помогут сделать это более эффективно, в конечном итоге ответственность за создание и распространение обновлений ложится на учредителей.

Узнайте больше об обновлениях портфолио.

1. 1. Большинство экспертов предлагают вам инвестировать по крайней мере в 10-15 частных компаний, чтобы увеличить вашу диверсификацию. Следите за компаниями в разных отраслях и разработайте план дополнительных инвестиций с течением времени.
   2. Крайне важно выделять частным компаниям лишь небольшой процент вашего общего портфеля, обычно не более 5-10%. Инвесторы должны помнить о будущей диверсификации, поскольку они думают, сколько инвестировать в каждую компанию.

Блог SeedInvest | Финансирование стартапов

Популярные сообщения

Показаны 10 из 66 статей

Финансирование запуска

13 октября 2022 г.

Финансирование серии C: что это такое и как это работает