Разное

Инвестиции в проект это: Инвестиционный проект — что это такое, понятие, виды и классификация

22.05.2020

Содержание

49. Понятие инвестиционного проекта. Инвестиции. Шпаргалки

Читайте также

15. Жизненный цикл инвестиционного проекта

15. Жизненный цикл инвестиционного проекта Инвестиционный проект сопровождается документацией, утвержденной в установленном порядке стандартами (нормативами и правилами), а также описанием последовательно выполняемых на практике действий по срокам осуществления

16. Разработка инвестиционного проекта

16. Разработка инвестиционного проекта Инвестиционный цикл начинается задолго до начала действий, предусмотренных проектом, и заканчивается много позже его завершения.В этом смысле понятие «инвестиционного цикла» значительно шире понятий «жизненный цикл проекта» и

2.

4. Основные показатели эффективности инвестиционного проекта

2.4. Основные показатели эффективности инвестиционного проекта Рассчитав приведенные будущие денежные потоки по проекту, необходимо понять, насколько эффективен предлагаемый проект и стоит ли инвестировать в него средства. Также необходимо сравнить основные

3.2.4. Возможные ошибки при оценке инвестиционного проекта

3.2.4. Возможные ошибки при оценке инвестиционного проекта При оценке инвестиционных проектов и расчете показателей могут возникать ошибки.1. Ошибки, связанные с оценкой рыночных рисков реализации проектов:? объемы реализации продукции завышаются по сравнению с реально

5.2. Участники инвестиционного проекта

5. 2. Участники инвестиционного проекта В любом инвестиционном проекте принимают участие множество сторон со своими интересами и возможностями (рис. 16). Рис. 16. Участники инвестиционного проектаВ итоге участники взаимосвязаны и все заинтересованы в успешной реализации

5.4. Стадии инвестиционного проекта

5.4. Стадии инвестиционного проекта Если ты сделал быстро, но плохо, все скоро забудут, что ты сделал быстро, но зато долго будут помнить, что ты сделал плохо. Если ты что-то сделал медленно, но хорошо, то все скоро забудут, что ты работал медленно, но будут помнить, что сделал

5.12. Управление рисками инвестиционного проекта

5.12. Управление рисками инвестиционного проекта Добиться многого невозможно без смелости и риска, и неудачи при этом неизбежны. Дионисий Галикарнасский, из письма к Помпею Риск – испано-португальское слово, обозначающее подводную скалу, которая может возникнуть и

5.12.1. Риски реализации инвестиционного проекта

5.12.1. Риски реализации инвестиционного проекта Идентификация рисков может быть осуществлена с помощью одного из следующих способов или их комплекса.1. Проверка по типовым рискам.2. Проведение SWOT-анализа проекта.3. Анализ неопределенностей и предположений по плану проекта

8.2. Пример строительного инвестиционного проекта

8.2. Пример строительного инвестиционного проекта Проект «Строительство и эксплуатация санаторно-курортного комплекса (СКК) в редком природном месте, предоставляющий уникальные конкурентные преимущества», подготовлен в 2005 году и находится в ожидании инвестора,

1.

 Виды и жизненный цикл инвестиционного проекта

1. Виды и жизненный цикл инвестиционного проекта Инвестиционный проект – это программа мероприятий, с помощью которых осуществляются эффективные капитальные вложения для получения прибыли.Многообразие инвестиционных объектов довольно велико. Они различаются по

2. Разработка инвестиционного проекта

2. Разработка инвестиционного проекта Инвестиционный цикл начинается задолго до начала действий, предусмотренных проектом, и заканчивается много позже его завершения.В этом смысле понятие «инвестиционного цикла» значительно шире понятий «жизненный цикл проекта» и

Подпроцесс «Разработка и утверждение инвестиционного проекта»

Подпроцесс «Разработка и утверждение инвестиционного проекта» Данный подпроцесс включает в себя два основных этапа:• разработка детального инвестиционного проекта;• согласование и утверждение ИП. Разработка детального инвестиционного проекта. Согласование и

50. Содержание инвестиционного проекта

50. Содержание инвестиционного проекта Описание предприятия включает: историческую справку, цель, указание руководителя (профессионала в своей деятельности), финансовые коэффициенты (устойчивости, ликвидности, активности).Описание отрасли: тенденции (если тенденции

67. Понятие эффективности инвестиционного проекта

67. Понятие эффективности инвестиционного проекта Инвестиционный проект (в принятом в мировой практике виде) представляет собой комплекс взаимосвязанных мероприятий, направленных на достижение поставленных целей в условиях ограниченных финансовых, временных и других

77.

 Показатели эффективности инвестиционного проекта (окончание)

77. Показатели эффективности инвестиционного проекта (окончание) ВНД > Е: проекты, у которых ВНД превышает Е, имеют положительный ЧДД, а потому эффективны, поскольку основная задача бизнеса в инвестиционных проектах ориентирована на максимизацию создания стоимости,

8.1. Показатели эффективности инвестиционного проекта

8.1. Показатели эффективности инвестиционного проекта Оценка показателей эффективности проекта выполнена на основе денежных потоков от операционной и инвестиционной деятельности проекта. В расчетах учитывались расходы на обслуживание займов. Дисконтирование денежных

Пример инвестиционного проекта с подробным описанием

Понятие «инвестиционный проект» - это развернутая во времени система мероприятий для существенного обновления или создания принципиально новых отдельных компонентов деятельности предприятия.

Составные части любого инвестиционного проекта, это непосредственные участники (физическое/юридическое лицо), организация либо группа лиц заинтересованная в нем. Последнее звено этой структуры может относится как к макроэкономическому уровню, так и к мезоуровню, а также к микроэкономическому уровню.

По этой ссылке можно скачать наиболее полный инвестиционный проект (пример с расчетами в Excel). Результаты расчетов доступны для тестирования, формулы «видны» (легко проверить, какая именно формула использовалась, на какие данные ссылается).

Проекту необходимо создать схему структуры примерно таким образом:
  • автор идеи;
  • автор содержания;
  • инвесторы;
  • предприятие (группа предприятий), на который направлен проект;
  • потребители, на которых был направлен проект.
Для примера инвестиционных проектов нужно ранжировать последовательность всех структурных элементов. Эта система выполняет такие функции:
  • поддержка принятия решений для разработки и выбора;
  • оптимального плана развития бизнеса; создания финансовых планов и инвестиционных проектов;
  • моделирования деятельности предприятий разных форм и структур.
В инвестиционном проекте очень важной неотъемлемой частью является точное определение его продолжительности, например 1 год либо 2-3 месяца. Также важна дата «запуска» инвестиционного проекта.

Составляем инвестиционный проект на примере

Название: «Создание животноводческого хозяйства полного производственного цикла».
Документация: бизнес план, маркетинговое исследование рынка сельскохозяйственной отрасли.
Проектный бюджет : 40 000 USD.
Сфера деятельности: сельское хозяйство.
Источники финансирования: личные средства, кредитные средства.
Целеопределение: создание животноводческого хозяйства полного, производственного цикла на базе существующего сельскохозяйственного предприятия.
Направление: коммерческое.
Если речь идет о конкретном примере инвестиционного проекта, то далее идет детальное описание всех этапов реализации проектного плана, концепция, новизна, эффективность, пути достижения. Следует отметить, что характерным примером может быть бизнес-план самим инвестиционным проектом в целом, либо его часть. Проект может включать в себя до десяти разделов:
  1. исходные данные,
  2. оценка рынка,
  3. финансовые активы
  4. производства,
  5. кадровые ресурсы,
  6. территориальное размещение объектов инвестиций,
  7. проектная документация,
  8. организация и расходы,
  9. сроки реализации планов,
  10. бизнес-оценка эффективности.
Пример строительного проекта: «Санаторно-курортный комплекс (СКК)». Даже такой идеально спланированный по всем параметрам бизнес-проект, не имея инвестора, остается нереализованным.

Оформление структуры инвестиционному проектуa

Еще одним примером оформленным инвестиционным проектом может выступать такая структура:
  • предприятие,
  • концептуальная суть,
  • план капитальных вложений (технические и разрешительные документации, затраты на развертывание сети и т. д.),
  • даты производства,
  • сроки реализации,
  • пути реализации и сбыта, материалы и комплектующие,
  • общие издержки и план персонала,
  • финансирование.

Структура должна зависеть напрямую от специфики инвестиционного объекта, сферы реализации и т.д. Данные примеры инвестиционных проектов не учитывают финансовую сторону бизнес-проектов. Важно, что текущее финансовое состояние определяет проекту баланс даты запуска. Этот фактор непосредственно влияет на величину и направление денежных потоков. В этой связи определяется рентабельность вложенных средств. Составленным примерам необходимо иметь описания объёмов и формы инвестиций. В обязательном порядке составляется краткое резюме сути предложения. Под резюме подразумевается детализация основных особенностей разработки предварительно определенными самим проектом. Множество компаний, специалистов предоставляют услуги по разработке инвестиционных проектов либо их анализе, и в результате коррекции для максимальной эффективности.

Скачать анализ инвестиционного проекта в Excel

Бизнесмен размышляет неторопливо, но действует решительно.

Привлечение инвестиций в бизнес, компанию, стартап: пошаговое руководство

Для чего необходимо привлекать инвестиции в проект? Во-первых, для ускорения старта. Можно долго разрабатывать продукт, медленно откладывать деньги на его запуск и выпустить его на рынок, когда он уже потеряет свою актуальность. А можно использовать инвестиции, запуститься вовремя и завоевать свою нишу на рынке.

Во-вторых, любой уже существующий бизнес должен развиваться, в обратном случае он станет неконкурентоспособным. Для развития всегда нужны вложения: в новое оборудование, в создание нового продукта, в автоматизацию, обучение людей и так далее. Этот список можно продолжать бесконечно. В этом случае можно использовать свои деньги или, если их нет или недостаточно, также привлекать инвестиции.

Для того чтобы понять, как привлечь инвестиции, нужно в первую очередь понимать: что интересно инвесторам. Почему они захотят вложить деньги в ваш проект? Для этого давайте обратимся к определению понятия “инвестиции”. 

“Инвестиции - это вложение с целью получения прибыли.” То есть, в первую очередь, потенциального инвестора интересует, насколько быстро и во сколько раз окупятся его вложения. Именно это нужно будет показать и доказать на примере вашего проекта. Рекомендуем наш материал про инвестиции в Беларуси. Но сначала давайте рассмотрим, какие способы инвестирования существуют и как инвестиционная деятельность зависит от этапа развития проекта. 

Способы инвестирования можно разделить на две группы: 

  1. инвестиции без участия в собственности

  2. инвестиции с участием в собственности

К первым относятся все варианты финансирования проектов, в рамках которых инвестор не получает долю в компании. Это так называемое долговое финансирование. Оно означает, что деньги будут отданы компании на время и будут возвращены с процентным доходом. Источники таких инвестиций: банковские кредиты, займы, ссуды, факторинг, лизинг и другие способы. 

Инвестирование с участием в собственности включает в себя: 

Тип финансирования

Особенности

Стратегическое финансирование 

Получение контрольного пакета акций (доли в компании). Контрольный пакет позволяет управлять бизнесом, принимать стратегические решения, определять ход и направление его работы. Чаще всего главная цель такого способа инвестирования не получение прибыли, а получение доступа к рынку ресурсов, возможность использовать технологический ресурс компании. Как правило, это иностранные инвестиции. 

Венчурное инвестирование

Вложение денег в компании, деятельность которых только начинается, но при этом имеет серьезный потенциал развития. Чаще всего это компании, которые создают инновационный продукт или услугу. В чем здесь риск для инвестора? Проект может не “взлететь” по разным причинам: от ошибки в технологии до проблем с командой. А с другой стороны, благодаря инновационности проект может достигнуть большого успеха и увеличить в несколько раз (а иногда десятков и сотен раз) первоначальное вложение инвестора. Вкладывают деньги венчурные инвесторы на ограниченный срок (5-10 лет), после чего продают свою долю.

Портфельные инвестиции

 

Инвестиции в развитие компании с целью получить прибыль за счет дивидендов или процентов. При этом инвестор не вмешивается в управление предприятием или проектом (кроме редких исключений).

Отдельно стоит рассмотреть такой инструмент получения инвестиций как краудфандинг. Суть краудфандинга - народное финансирование проекта. Существует много механик сбора средств с помощью инструмента краудинвестиции. Вот основные:

  • Предзаказ. Компания планирует выпустить новый продукт. Она запускает сбор средств через краудфандинг, взамен предлагая инвесторам этот продукт по цене ниже рыночной. 

  • Привлечение денег без обязательств. По сути дела, собирают “пожертвования” на осуществление своего проекта.

  • Также существует вид краудфандинга, где за вложенные деньги инвесторы получают акции (долю) компании.

Пути привлечения инвестиций зависят от стадии развития проекта. В шутку форму привлечения инвестиций на начальной стадии (стадии идеи) называют “3F”: Family, Friends, Fools. Это те категории людей, которые чаще всего дают деньги, когда у основателей есть только идея и горящие глаза.

Если у проекта кроме идеи есть еще что-то. Например: хорошая команда, которая доказала свою эффективность на другом проекте, у основателя были успешные кейсы запуска стартапа, есть рабочий прототип или первая выручка у проекта. В таком случае, проект может привлечь более серьезных инвесторов. Чаще всего это частные инвестиции: бизнес-ангелы, частные инвесторы, бизнес-инкубаторы, бизнес-акселераторы. Инвестиции в малый бизнес или бизнес на уровне идеи имеют очень высокий риск. Считается, что вероятность “взлета” таких проектов один из ста.

Следующий уровень - венчурные фонды. Чаще всего венчурные фонды вкладывают деньги в проекты, которые уже получили инвестиции от бизнес-ангелов, акселераторов и других инвесторов. Но это не обязательное условие. Объем инвестиций зависит от рынка, фонда и раунда. Но может доходить до нескольких миллионов. Инвестиции в Минске и Беларуси в стартап - довольно рискованное предприятие, но и доходность в случае успеха очень высокая. 

Если ваш бизнес давно существует на рынке, показывает рост прибыли, развивает свои продукты, то на вас может обратить внимание фонд прямых инвестиций, в том числе и “Зубр Капитал”. Прямые инвестиции предполагают сбор средств у частных инвесторов (других фондов) и инвестирование в уже успешные проекты. Таким образом, они помогают проектам выйти на новый уровень развития: выпустить новый продукт, завоевать новые рынки и так далее. Риск на этой стадии для инвесторов намного ниже, чем на предыдущих, но и условия привлечения инвестиций для компании гораздо строже. 

Если компания успешна и известна на рынке, она может провести первичное публичное размещение акций (IPO). Таким образом, ее акции станут доступны широкой общественности. И вместо частной компании, она становится публичной компанией (ее акционером может стать любой желающий). При этом из-за большого количества акционеров влиять на управление компаний они не могут. IPO -  это длительный процесс. Его подготовка может занимать от полугода до нескольких лет.

  • Используйте свои личные знакомства, расскажите про свой проект, заинтересуйте их. Во-первых, это хороший тест вашего умения презентовать свой продукт. А во-вторых, теорию шести рукопожатий никто не отменял. Может быть именно ваш друг знает вашего будущего инвестора.
  • Участие в хакатонах, предпринимательских конкурсах, питчах для бизнес-ангелов и инвесторов, где вы можете презентовать свой проект перед специально приглашенными инвесторами.
  • Используйте все силы нетворкинга на мероприятиях. Участвуйте в ивентах для предпринимателей, бизнес-конференциях, где велика доля на кофе-паузе встретить инвесторов и заинтересовать их.
  • Участие в программах акселераторов и инкубаторов. Для этого нужно провести небольшое исследование. Посмотреть, какие акселераторы подходят вам больше всего, составить их список, с указанием дат новых наборов и их требований к проектам. И подавать заявки, чтобы пройти на обучение и получить инвестиции.
  • Используйте краудфандинговые площадки для поиска инвесторов.
  • Отправляйте заявки в фонды, частным инвесторам и т.д. Только предварительно изучите их. Вам нужно попадать вашим проектом точно в цель, а не делать рассылку по всем инвесторам и фондам. 

Механизм привлечения инвестиций может состоять из сочетания нескольких пунктов из этого списка. В Беларуси инвестиционная экосистема только формируется, но инвестиции в инвестиции в Минске и Беларуси растут с каждым годом. Но практически на каждой стадии есть свои инвесторы, фонды, бизнес-ангелы и акселераторы, государственные инвестиции. 

Как гарантированно привлечь инвестиции в свой проект? На самом деле, никак. Гарантированных методов не существует, но есть порядок привлечения инвестиций.

1.Проведите оценку вашего проекта

  • Соответствует ли стадия вашего проекта тому типу инвестиций, за которыми вы обращаетесь. Например: вы только начали делать прототип вашего продукта, а за капиталом обратились в фонд прямых инвестиций. Гарантированно вы не получите инвестиции, потому что фонду интересны проекты на других стадиях развития.
  • Есть ли у вас сильная и опытная команда? Если нет, то стоит сначала поработать над этим вопросом, а потом искать инвестиции.
  • Проанализируйте, насколько ваш продукт необходим рынку и насколько этот рынок велик.
  • Постарайтесь составить бизнес-план проекта. Прочтите нашу статью о том, как сделать бизнес-план самостоятельно. 

2.Изучите потенциальных инвесторов. 

В какие проекты они вкладывают деньги, на что они обращают внимание при оценке проекта. Обращайтесь только к тем инвесторам (фондам, акселераторам), которым подходит ваш проект по тематике, цифрам, рынку и другим параметрам. Например, ознакомится с проектами, которые привлекли инвестиции “Зубр Капитал” можно в этом разделе. Даже беглого изучения достаточно, чтобы понять инвестиционный фокус фонда. 

3. Прототип

У вашего проекта должен быть работающий продукт или хотя бы прототип, который вы можете показать потенциальному инвестору.

4.Презентация

Хорошим тоном, а чаще необходимостью, является наличие презентации. Примерная структура презентации: проблема, решение (продукт), объем рынка, конкуренты, финансовые показатели, команда, предыдущее привлечение капитала (если было) и как его использовали, какое количество инвестиций нужно и как планируете использовать.

5.Клиенты

Если у вас уже есть клиенты или список потенциальных клиентов, подготовьте его и покажите инвестору.

Необходимо быть тщательно подготовленным ко встрече. Вы должны знать все про свой проект, а также про инвестора и его проекты.

Презентуйте информацию с точки зрения интереса инвестора, а не вашего. То есть рассказывайте, что именно он получит. Но ваш рассказ должен быть основан на расчетах и цифрах.

Будьте гибким, обсуждая условия. Но при этом уметь сказать “нет”, когда ценности и предложения инвестора будут идти вразрез с вашим мнением. При этом стоит вежливо объяснить свою позицию.

Берите на себя ответственность за решение вопросов по потенциальной сделке. Выполняйте свои обязательства в срок. Например, в конце встречи вы договорились, что в течение дня отправите определенные документы. Нужно обязательно это сделать в оговоренный срок. Даже такая мелочь в итоге может повлиять на решение.

Открыто говорите про свой проект. Недомолвки и оговорки заставят инвестора усомниться в вас. Никакой инвестор не будет красть бизнес-идею, ему важна реализация, а не идея. Поэтому рассказывайте все открыто и ваши шансы на получение инвестиций будут выше.

Покажите инвестору свою компетентность и компетентность вашей команды. Докажите, что вы разбираетесь в сфере вашего проекта от и до.

Кроме правил существуют еще и основные ошибки, которые могут уменьшить ваши шансы на получение инвестиций. 

  • Вы не разбираетесь в ключевых метриках своего проекта или не знаете какие-то метрики. Про свой проект вы должны знать все.
  • Поручили вести встречу с инвестором не ключевым сотрудникам. 
  • Меняете стоимость своей компании в зависимости от того, сколько денег вам готовы предложить. 
  • Готовы взять любые деньги, которые предложат, обосновывая это тем, что найдете куда их потратить.
  • Используете фразы: “у нас нет конкурентов”, “такого еще никто, никогда до нас не делал”. Это говорит о том, что авторами проекта был слабо изучен рынок.
  • Используете некорректные формулировки, рассказывая про конкурентов.
  • Слишком нервничаете или, наоборот, слишком самоуверенны. 

Подробнее остановимся на том, что происходит после того, как вам удалось привлечь внимание инвестора. Все, о чем мы рассказывали ранее в статье, относится ко времени, когда вы пытались заинтересовать инвестора. Допустим, все прошло хорошо и инвестор готов сесть за стол переговоров. В общих чертах опишем, как сделка будет проходить дальше и как привлечь инвестиции в предприятие.

Презентация/ питч

Следующий шаг перед привлечением инвестиций - изучение вашей компании. Инвестор захочет увидеть ваш продукт, познакомится с командой. Затем начинается процесс переговоров. Вам со своей стороны придется оценить стоимость своей компании, определить, какую долю в ней вы готовы отдать за привлечение инвестиций.  

Term Sheet

После того как вы заинтересовали инвестора своим проектом, вам нужно будет согласовать Term Sheet. Это документ, с изложением ключевых условий сделки. Внимательно изучите все пункты договора, при необходимости внесите в него изменения и согласуйте их с инвестором. 

Due diligence 

Далее инвестор приступает к детальному изучению вашей компании во всех направлениях: продукт, финансы, персонал, юридическая структура.  Если результат due diligence удовлетворяет инвестора, то проект получает инвестиции. Это довольно схематичное описание того, какие этапы проходит сделка. Важно быть готовым к длительным переговорам и обсуждениям. 

понятие, сущность, классификация и виды

Уважаемый читатель, нам вновь предстоит погрузиться в понятийное пространство инвестиционной среды. В нее неизбежно оказываются включенными государство, его образования, субъекты хозяйственной деятельности и физические лица. Конечно же, нас в первую очередь интересуют коммерческие хозяйствующие субъекты – предприятия. Именно они несут основную инвестиционную нагрузку в современном общественно-производственном устройстве. Предметом данной статьи служит явление, именуемое как инвестиционный проект.

Системный взгляд на среду развития

Любое государственное устройство можно рассмотреть с точки зрения экономической дихотомии. С одной стороны, рассматриваются сферы, связанные с экономикой, а с другой – внеэкономические, такие как национальная безопасность, образование, здравоохранение, социальная сфера и т.п. Ни для кого не секрет, что экономика – локомотив жизнедеятельности общества. Являясь системой и частью системы, экономика должна развиваться, иначе она начнет деградировать, а вслед за ней и все остальное.

Как у любого субъекта, у страны или, на более низком уровне, у предприятия должна быть стратегия развития. Плохая она или хорошая – это другой вопрос. Но сама сущность деятельности, т. е. решение конкретных задач, свидетельствует, что стратегия есть. Причем стратегия компании интегрирована в стратегию страны как элемента государственной системы.

Каждая стратегическая итерация рождает ряд вопросов к субъекту деятельности о том, как развиваться дальше. Сверху всегда есть ориентиры: миссия, видение, стратегия и ее показатели. Вопросы развития проходят дополнительную фильтрацию относительно сложившихся правил, которые у высокоразвитого субъекта облекаются в форму политики, например, инвестиционной. Получается, что инвестиционная политика отвечает за развитие всех сфер субъекта (государства или предприятия). Настоящие и последующие рассуждения приводят к потребности разработки визуальной модели устройства инвестиционной среды, вариант которой предлагается вашему вниманию.

Гипотетическая модель двухуровневого устройства систем развития и инвестиций

Модель требуется, чтобы легче было отграничить одно понятие инвестиционной сферы от другого и выяснить, какое место в ней отведено проектам инвестиционного типа. Развитие по отношению к субъекту как к системе – наиболее общее понятие, характеризующее процесс перехода системы в качественно новое и более совершенное состояние. Примерами развития компании могут быть:

  • упорядочение организации;
  • постановка системы управления;
  • реинжиниринг бизнес-процессов;
  • автоматизация.

Но относятся ли названные виды развития к исследуемой сфере? Нет, не относятся в силу того, что отсутствует предмет вложений в форме имущества или имущественных прав. Развитие может осуществляться в проектной форме, но его не получится отнести к инвестициям, хотя вложение труда и других ресурсов, имеющих рыночную оценку, будет иметь место. В ходе рассуждений мы установили сущность развития. Каковы же тогда основные черты, признаки и назначение инвестиционной деятельности, инвестиций и проектов? Обратим свое внимание на позицию законодателя по данному вопросу. В законе № 39-ФЗ от 25.02.1999 г. данный комплекс понятий трактуется следующим образом.

Комплекс определений инвестиционных понятий, данных в законе № 39-ФЗ

Понятие и признаки инвестиционных проектов

Понятие инвестиционного проекта мы рассматриваем с позиции других близких категорий. Безусловно, позиция законодателя проникает в сущность явлений. В определении инвестиций расшифрован предмет, объекты и цели вложений. Они подлежат рассмотрению в общем понимании и в узком.

В общем понимании инвестиции – это явление, область действительности, тождественное понятию «инвестиционная деятельность». В узком смысле инвестиции рассматриваются, как событие, акт вкладывания средств, имущества в объект.

«Сделать инвестиции» означает совершить акт вложения. Их временная протяженность, по сравнению с длительностью инвестиционного проекта и тем более инвестиционного процесса, не велика. Инвестиционный проект может быть рассмотрен с четырех точек зрения:

  • как составная часть инвестиционного процесса;
  • как проектная задача;
  • как документально оформленное обоснование инвестиций;
  • как бизнес-план инвестиционной деятельности.

Длительность, назначение, показатели инвестиционного процесса и входящих в него проектов различаются. Процесс – совокупность взаимосвязанных действий, распределенных по стадиям. Помимо инвестиционной стадии он предполагает еще и значительную работу по подготовке инвестиций и деятельность на этапе эксплуатации инвестиционного объекта.

Кроме того, процесс – это циклическая задача, постоянно возобновляемая во всей совокупности инвестиционных проектов, реализуемых параллельно и последовательно во времени. По существу, инвестиционные проекты соответствуют реализационному этапу инвестиционного процесса. Как проектная задача инвестиционный проект имеет соответствующие признаки.

  1. Направленность на достижение конкретных целей.
  2. Ограниченная протяженность во времени с определенным началом и окончанием.
  3. Неповторимость и уникальность в значительной степени.
  4. Предположение координированного выполнения взаимосвязанных действий.

Инвестиционные проекты в основе своей включают реальные инвестиции, т. е. их объект – основные средства. Содержание проекта в представлении закона № 39-ФЗ состоит в обосновании экономической целесообразности, объемов и сроков вложений в основной капитал. Кроме того, в состав понятия входит оформление не только проектной документации, но и бизнес-плана. Таким образом, помимо признаков уникальной задачи проект несет в себе следующие специфические признаки.

  1. Предметом вложений являются денежные средства, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющее денежную оценку.
  2. Проект реализуется в сфере капитальных вложений, то есть вложения производятся в основной капитал (основные средства).
  3. Экономическая целесообразность, объемы и сроки проекта находят обоснование в документированной форме: проектной документации и бизнес-плане.

Классификация проектов инвестиционного типа

Руководителям компании, как и инвесторам, следует помнить, что инвестиционный проект должен решать задачи, которые формулируются, исходя из стратегии предприятия и согласно инвестиционной политике. Формулировка такой задачи связана с основными средствами и начинается с глагола неопределенной формы: «создать», «построить», «перевооружить», «модернизировать», «сделать». Проекты данного типа обязательно подлежат классификации для использования типовых методик их реализации. Ниже представлена соответствующая классификационная схема.

Классификация по видам инвестиционных проектов

Базовый признак для классификации проектов по видам – их назначение. По данному признаку выделяются семь целевых категорий.

  1. Показатели эффективности деятельности выходят на первый план, начиная со стадии «юность» жизненного цикла компании. Нарастание конкуренции в бизнесе – вполне закономерное явление. Технологии постоянно развиваются в направлениях роста производительности и экономичности производства. Такие показатели эффективности, как рентабельность производства, продаж и капитала, служат основанием для запуска инвестиционных проектов.
  2. Расширение производственных мощностей. В ряде случаев имеется возможность, не проводя технологического переоснащения, добиться значительных результатов. Часто инфраструктурный базис бизнеса позволяет создать дополнительные мощности за счет закупки и запуска оборудования, строительства производственных сооружений, аналогичных действующим. Реализация проектов подобного рода позволяет улучшить показатели выручки и финансового результата за счет эффекта масштаба.
  3. Создание новых единиц бизнеса и новых направлений производственной деятельности порождает еще один вид проектов. Стратегия диверсификации позволяет компании быть более устойчивой, конкурентоспособной и выражается в развитии дополнительных производств.
  4. Стратегия развития часто включает задачи выхода на новые рынки сбыта. Это может потребовать новых капитальных вложений в производственные мощности, складскую инфраструктуру, конструктивных изменений в продукции.
  5. При разработке новых технологий объем инвестиций, как правило, высок. Инвестиционный проект включает дополнительные расходы на опытно-конструкторские работы, создание прототипа, испытания, опытную эксплуатацию.
  6. В современной российской действительности выполнение инвестиционных проектов социальной направленности реализуется по инициативе государства и крупных компаний.
  7. Ряд проектов законодательно обременяется дополнительными вложениями в сохранение окружающей среды, обеспечение экологической безопасности, охраны труда сотрудников.

Я полагаю, в данной статье нам удалось произвести корректное разделение понятий инвестиционной сферы как компонента системы развития таких субъектов, как государство и отдельно взятая компания. Выявлена сущность инвестиционного процесса и входящих в него проектов, их признаки и основные виды. Инвестиционные проекты, являясь основной частью проектной практики в бизнесе и других областях, – особенно ответственные объекты управления для менеджеров. Вместе с тем, лучше понимая место проектов инвестиционного типа в современности, PM свободно может двигаться вглубь изучения тонких исполнительских моментов, имея в голове фундаментальный расклад.

Портал инвестиционных проектов | InvestVitrina

ГРУППА ГАЗПРОМБАНКА

Группа Газпромбанка представляет собой уникальную по степени своей диверсификации структуру, стержнем которой служит крупнейший универсальный банк общероссийского масштаба. Группа объединяет крупные компании в финансовой сфере, нефтехимической отрасли, машиностроении, а также в медийном бизнесе

ФРП

Государственное учреждение и институт развития Российской Федерации, важный элемент системных мер государства, направленных на повышение глобальной конкурентоспособности российской промышленности и проведения политики импорт замещения.

Ingenix Group

Команда Ingenix Group сформировалась в 2009 году при активном участии Газпромбанка и уже успела приобрести значительный опыт выполнения проектов в области нефтегазового консалтинга – от интерпретации геолого-геофизической информации и оценки запасов до расчетов экономической эффективности инвестиций и анализа рисков. За плечами экспертов Ingenix Group – более 100 выполненных проектов в России и за рубежом.

Альянс Консалтинг

Компания «Альянс Консалтинг» в составе Группы компаний АКИГ имеет десятилетний опыт успешной профессиональной деятельности в области предоставления консультационных услуг для государственных и частных организаций, а также органов государственной власти и управления.

Русская Экспертная Группа

Русская экспертная группа работает на рынке строительного и финансового консалтинга с 2007 года. За это время строительное направление эволюционировало в службу технического заказчика, а финансовое - в официального финансового консультанта многих банков и государственных учреждений.

Политех-консалт

Политех-консалт – это инновационно-технологическая консалтинговая компания, преимуществом которой является возможность использования ресурсов Санкт-Петербургского политехнического университета. Мы располагаем технологиями внедрения цифровой трансформации и инструментами повышения эффективности предприятий, от комплексного аудита до создания инновационных проектов и модернизации управленческих систем.

Кафедра финансового менеджмента Уральского государственного экономического университета

Кафедра финансового менеджмента Уральского государственного экономического университета предлагает корпоративным клиентам квалифицированный бизнес-консалтинг для повышения эффективности управления, увеличения прибыли, оптимизации издержек. Кафедра предоставляет услуги в сфере налогового консалтинга, бухгалтерского, управленческого и кадрового учета, бюджетирования, юридического сопровождения.

Инвестиционная декларация - Документы - Инвестиционный портал Санкт-Петербурга

  • Настоящая Инвестиционная декларация Санкт-Петербурга разработана с целью улучшения инвестиционного климата в Санкт-Петербурге.
  • Инвестиционная декларация устанавливает следующие принципы взаимодействия исполнительных органов государственной власти Санкт-Петербурга с субъектами инвестиционной деятельности:

    – равенство – недискриминирующий подход ко всем субъектам инвестиционной деятельности в рамках заранее определенной и публичной системы приоритетов;

    – вовлеченность – участие субъектов инвестиционной деятельности в процессе подготовки затрагивающих их интересы решений, принимаемых органами государственной власти Санкт-Петербурга, а также в оценке реализации этих решений;

    – прозрачность – общедоступность документированной информации органов государственной власти Санкт-Петербурга, за исключением информации, составляющей государственную и иную охраняемую федеральным законом тайну;

    – лучшие практики – ориентация административных процедур и правового регулирования на лучшую с точки зрения интересов субъектов предпринимательской и инвестиционной деятельности практику взаимодействия субъектов Российской Федерации с субъектами инвестиционной деятельности.

  • Привлечение инвестиций – один из главных инструментов развития Санкт-Петербурга. В Санкт-Петербурге для инвесторов создаются максимально выгодные условия для реализации инвестиционных проектов в соответствии с действующим законодательством.
  • Основными направлениями инвестиционной политики Санкт-Петербурга являются:

    – совершенствование нормативно-правовых актов, регулирующих инвестиционную и инновационную деятельность Санкт-Петербурга;

    – повышение эффективности использования мер государственной поддержки инвестиционной деятельности;

    – снижение административных барьеров.

  • Санкт-Петербург гарантирует  защиту инвесторов от принятия законов, ухудшающих положение инвесторов в пределах компетенции Правительства Санкт-Петербурга.
  • Санкт-Петербург осуществляет мероприятия, направленные на снижение административных барьеров, в том числе путем внедрения принципа «одного окна» при взаимодействии инвесторов с исполнительными органами государственной власти Санкт-Петербурга в целях реализации инвестиционных проектов.
  • Санкт-Петербург предоставляет инвесторам финансовую поддержку в виде:

    – налоговых льгот;

    – предоставления субсидий из бюджета Санкт-Петербурга в соответствии с действующим законодательством;

    – установления льготных ставок арендной платы за пользование имуществом, находящихся в собственности Санкт-Петербурга;

    – предоставления инвестиционных налоговых кредитов;

    – иных форм, предусмотренных действующим законодательством.

  • Санкт-Петербург гарантирует общедоступность информации о принимаемых решениях в сфере инвестиционной деятельности, возможность  участия субъектов инвестиционной деятельности в процессе принятия решений и оценки их реализации.
  • Основные методы анализа инвестиционных проектов

    Методы оценки эффективности проектов – это способы определения целесообразности долгосрочного вложения капитала в различные объекты (проекты, мероприятия) с целью оценки перспектив их прибыльности и окупаемости.

    Для оценки инвестиционного проекта можно использовать несколько основных методов анализа инвестиционных проектов это:

    Метод простой (бухгалтерской) нормы прибыли

    Метод расчета периода окупаемости проекта

    Метод чистой настоящей (текущей) стоимости (NPV)

    Метод внутренней нормы рентабельности (IRR)

    Методы оценки, используемые в отечественной практике (коэффициент эффективности – отношение среднегодовой суммы прибыли к сумме капитальных вложений и срок окупаемости – обратный ему показатель) имеют ряд существенных недостатков, которые не позволяют получить объективную оценку эффективности инвестиций:

    1. При расчетах каждого из перечисленных показателей не учитывается фактор времени – ни прибыль, ни объем инвестиций не приводятся к настоящей стоимости. Тогда, в процессе расчета сопоставляются заведомо несопоставимые значения – сумма инвестиций в настоящей стоимости и сумма прибыли в будущей стоимости.

    2. Показателем возврата инвестируемого капитала применяется только прибыль. Однако в реальной практике инвестиции возвращаются в виде денежного потока, состоящего из суммы чистой прибыли и аммортизации. Следовательно, оценка эффективности инвестиций только на основе прибыли сильно искажает результаты расчетов (искусственно занижает коэффициент эффективности и завышает срок окупаемости).

    3. Рассматриваемые показатели позволяют получить только одностороннюю оценку эффективности инвестиционного проекта, так как оба они основаны на использовании одинаковых исходных данных суммы прибыли и суммы инвестиций).

    Именно поэтому в мировой практике поток доходов от инвестиционного проекта корректируется с учетом фактора времени и уже в приведенном виде используется для расчета показателей.

    Метод простой (бухгалтерской) нормы прибыли

    Этот метод базируется на расчете отношения средней за период жизни проекта чистой бухгалтерской прибыли и средней величины инвестиций (затраты основных и оборотных средств) в проект. Выбирается проект с наибольшей средней бухгалтерской нормой прибыли.

    Основным достоинством этого метода является его простота для понимания, доступность информации и несложность вычисления. Недостатком его нужно считать то, что он не учитывает не денежный (скрытый) характер некоторых видов затрат (к примеру амортизационные отчисления) и связанную с этим налоговую экономию, а также возможности реинвестирования получаемых доходов, времени притока и оттока денежных средств и временную стоимость денег.

    Метод расчета периода окупаемости проекта

    При использовании этого метода вычисляется количество лет, необходимых для полной компенсации первоначальных затрат, т.е. определяется момент, когда денежный поток доходов сравняется с суммой денежных потоков затрат. Проект с наименьшим сроком окупаемости выбирается.

    Применяется также дисконтный метод окупаемости проекта – определяется срок, через который дисконтированные денежные потоки доходов сравняются с дисконтированными денежными потоками затрат. При этом используется концепция денежных потоков, учитывается возможность реинвестирования доходов и временная стоимость денег.

    Обе модификации данного метода просты в понимании и применении и позволяют судить о ликвидности и рискованности проекта, поскольку длительная окупаемость означает длительную иммобилизацию средств (пониженную ликвидность проекта) и повышенную рискованность проекта.

    Однако обе модификации игнорируют денежные поступления после истечения срока окупаемости проекта. Они успешно применяются для быстрой оценки проектов, а также в условиях значительной инфляции, политической нестабильности или при дефиците ликвидных средств – т.е. в обстоятельствах, ориентирующих организацию на получение максимальных доходов в кратчайшие сроки.

    Метод чистой настоящей (текущей) стоимости (NPV)

    Чистая настоящая стоимость проекта (NPV) определяется как разница между суммой настоящих стоимостей всех денежных потоков доходов и суммой настоящих стоимостей всех денежных потоков затрат, т.е. как чистый денежный поток от проекта, приведенный к настоящей стоимости. Коэффициент дисконтирования при этом принимается равным средней стоимости капитала. Проект принимается, если чистая настоящая стоимость проекта выше нуля. Данный метод не позволяет судить о пороге рентабельности и запасе финансовой прочности проекта.

    Использование данного метода осложняется трудностью прогнозирования ставки дисконтирования (средней стоимости капитала) и/или ставки банковского процента.

    Метод внутренней нормы рентабельности (IRR)

    Все поступления и затраты по проекту приводятся к настоящей стоимости по ставке дисконтирования, полученной не на основе задаваемой извне средней стоимости капитала, а на основе внутренней ставки рентабельности самого проекта. Внутренняя ставка рентабельности определяется как ставка доходности, при которой настоящая стоимость поступлений равна настоящей стоимости затрат, т.е. чистая настоящая стоимость проекта равна нулю. Полученная таким образом чистая настоящая стоимость проекта сопоставляется с чистой настоящей стоимостью затрат. Одобряются проекты с внутренней нормой рентабельности, превышающей среднюю стоимость капитала (принимаемую за минимально допустимый уровень доходности).

    Данный метод предполагает сложные вычисления и не всегда выделяет самый прибыльный проект. Метод предполагает мало реализуемую ситуацию реинвестирования всех промежуточных денежных поступлений от проекта по ставке внутренней доходности. Однако метод учитывает изменения стоимости денег во времени.

    Следует отметить что, приведенные методы оценки инвестиционного проекта показывают, что в зависимости от того, какой критерий эффективности взят за основу для конкретного проекта, могут быть сделаны различные выводы. Поэтому при анализе инвестиционного проекта следует исходить из конкретных условий деятельности предприятия и поставленных при инвестировании целей. Как правило, наиболее объективную оценку дает комплексное применение различных методов оценки эффективности проектов.

    Пример расчета показателей в Excel, используемых при анализе инвестиционного проекта рассмотрен в статье: Расчет показателей эффективности инвестиций

    Инвестиционный проект - CEOpedia | Управление онлайн

    Инвестиционный проект можно определить как набор взаимосвязанных задач и действий, предпринимаемых компанией для достижения определенных экономических или финансовых целей. Инвестиционный проект должен включать информацию о цели планируемого инвестирования, необходимых для его реализации расходах, финансировании, критериях и методах оценки эффективности и рисков участников инвестиционного процесса и желаемых эффектов (результатов).

    Виды инвестиционных проектов

    Инвестиционные проекты можно разделить по целям и функциям на несколько типов.

    • Расширенные инвестиционные проекты - это те, целью которых является выход на ранее неизведанные рынки или разработка продуктов на текущих рынках. В случае проектов, результатом которых является расширение существующих рынков, компания обычно открывает новые торговые точки и новые каналы сбыта. Эти проекты требуют стратегического анализа спроса и обычно связаны с высокими маркетинговыми расходами.Они одни из самых рискованных. По этой причине менеджеры требуют от своих проектов высокой минимальной нормы прибыли. Масштабные проекты носят развивающий характер.
    • Инвестиционные проекты для сохранения или замены текущих ведущих направлений деятельности или снижения затрат. Такой проект относится к наиболее распространенным инвестиционным решениям, поскольку предполагает потребление машин и оборудования, используемых в производстве. Если компания решает, что она будет разрабатывать текущую технологию, менеджеры проводят оценку предложений, представленных поставщиками машин и оборудования.Во втором случае менеджеры могут обнаружить, что оборудование, используемое для производства, устарело, и его дальнейшая эксплуатация может привести к снижению прибыли. В этом случае компания должна провести детальный анализ затрат. Примеры действий, направленных на снижение затрат: удешевление полуфабрикатов, прямая крупность, количество отходов.
    • Доработка инвестиционных проектов - акцент на адаптации бизнеса к новым правовым нормам, касающимся защиты окружающей среды.При принятии решения об адаптации большое значение имеют социальные ограничения. Инвестиционный проект должен соответствовать установленным стандартам, и это основная цель менеджеров. Максимизация прибыли от этих проектов не является приоритетом компании, она ориентирована на выполнение определенных требований.
    • Инновационные инвестиционные проекты - предполагают использование новых технологий и, таким образом, помогают поддерживать сильные позиции компании в долгосрочной перспективе. Эти проекты касаются внедрения новых продуктов или услуг (продуктовые инновации), а также внедрения нового процесса, который направлен на удовлетворение потребностей новых клиентов.

    Риски инвестиционных проектов

    Риск инвестиционных проектов можно разделить на несколько критериев. По фазе инвестиционного риска могут быть:

    • риск фазы подготовки,
    • рисков, связанных с приобретением и выбором подходящего финансирования проекта,
    • риск реализации проекта,
    • риск эксплуатации,
    • риск ликвидации.

    Прочие риски:

    • риск спонсора,
    • риск источников финансирования,
    • риск перерасхода средств.

    См. Также:

    Список литературы

    • Hellgren, B., & Stjernberg, T. (1995). Разработка и реализация крупных инвестиций - проектно-сетевой подход . Скандинавский журнал менеджмента, 11 (4), 377-394.
    • Керцнер, Х. Р. (2013). Управление проектами: системный подход к планированию, календарному планированию и контролю . Джон Вили и сыновья.
    • Мередит, Дж. Р. и Мантел-младший, С. Дж. (2011). Управление проектами: управленческий подход .Джон Вили и сыновья.
    • Рафтери, Дж. (2003). Анализ рисков в управлении проектами . Рутледж.

    Вопрос: Что такое инвестиционные проекты?

    Инвестиционный проект - это подробное предложение о расходовании ликвидных ресурсов с целью принятия мер, которые приведут к получению прибыли в будущем.

    - Инвестиционный проект создается до самой инвестиции.

    Какие примеры капитальных проектов?

    Наиболее распространенными примерами капитальных проектов являются проекты инфраструктуры, такие как железные дороги, дороги и плотины.Кроме того, эти проекты включают такие активы, как метро, ​​трубопроводы, нефтеперерабатывающие заводы, электростанции, землю и здания. Капитальные проекты также распространены в корпорациях.

    Что вы подразумеваете под термином «инвестиции»?

    В экономическом смысле инвестиции - это покупка товаров, которые не потребляются сегодня, но используются в будущем для создания богатства. В сфере финансов инвестиция - это денежный актив, приобретенный с мыслью, что актив будет приносить доход в будущем или будет позже продан по более высокой цене с целью получения прибыли.

    В чем разница между проектом расширения и проектом замены?

    Проект расширения - это проект, в котором генерируются новые продажи. Проект замены - это проект, в котором существующая машина заменяется на более эффективную - новые продажи могут не быть созданы, но денежные потоки улучшаются благодаря более эффективной машине.

    Что такое принятие инвестиционных решений?

    Определение: Решение об инвестициях относится к решению, принимаемому инвесторами или высшим руководством в отношении суммы средств, которые будут использоваться в инвестиционных возможностях.Проще говоря, выбор типа активов, в которые фирма будет инвестировать средства, называется инвестиционным решением.

    Что определяет капитальный проект?

    Капитальный проект - это проект, который помогает поддерживать или улучшать актив города, часто называемый инфраструктурой. Это новый проект строительства, расширения, реконструкции или замены существующего объекта или объектов. Общая стоимость проекта должна составлять не менее 10 000 долларов в течение всего срока его действия.

    Что такое фонд капитальных проектов?

    Фонд капитальных проектов.3 августа 2018 г. Фонд капитальных проектов используется в государственном учете для отслеживания финансовых ресурсов, используемых для приобретения и / или строительства крупного капитального актива. Как только актив завершен, фонд прекращает свое существование.

    Какие 4 типа инвестиций?

    Вы можете выбрать один из четырех основных типов инвестиций или классов активов, каждый из которых имеет свои характеристики, риски и преимущества.

    • Инвестиции в рост.
    • Акции.
    • Имущество.
    • Защитные вложения.
    • Денежные вложения включают повседневные банковские счета, сберегательные счета с высокими процентами и срочные вклады.
    • Фиксированная процентная ставка.

    Во что инвестировать новичку?

    Вот шесть инвестиций, которые хорошо подходят для начинающих инвесторов.

    1. A 401 (k) или другой пенсионный план работодателя.
    2. Робо-советник.
    3. Актуальные паевые инвестиционные фонды.
    4. Индексные фонды.
    5. Биржевые фонды.
    6. Инвестиционные приложения.

    Как вы определяете доход?

    Определение: Доход - это доход, который бизнес получает от продажи своих товаров и услуг, или деньги, получаемые физическим лицом в качестве компенсации за свой труд, услуги или инвестиции. Компании указывают эту цифру в отчете о прибылях и убытках, а частные лица - в форме 1040.

    Что вы подразумеваете под проектом замены?

    Замещающий проект - это предприятие, при котором компания ликвидирует проект в конце его жизненного цикла и заменяет другие инвестиции.

    Что такое расширение проекта?

    Проект расширения означает приобретение, строительство, установку и оборудование магазина, офиса или другой коммерческой застройки на всей или части Площадки Проекта расширения в соответствии со Статьей V настоящего Соглашения.

    Какие виды капитального бюджета?

    Фирма может принять три типа решений по бюджету капиталовложений:

    • (i) Взаимоисключающие проекты:
    • (ii) Решения о принятии-отклонении или Правило принятия:
    • (iii) Решение о нормировании капитала:
    • ( а) Тип отрасли:
    • (б) Общие экономические условия:
    • (в) Степень веры руководителей в долгосрочное планирование:

    Какие бывают типы проектов?

    Управление проектами: 3 основных типа проектов

    1. Гражданское строительство, строительство, нефтехимия, горнодобывающая промышленность и разработка карьеров.Проекты этой категории чаще всего приходят в голову при упоминании промышленных проектов.
    2. Производственные объекты.
    3. Управленческие проекты.

    Что определяет проект?

    Проектов. Проект определяется как попытка создать или изменить конкретный продукт или услугу. Проекты - это временные рабочие усилия с четким началом и концом. (каждая организация может определить, что, по их мнению, является проектом)

    Что такое инфраструктурные проекты?

    Термин «инфраструктура» (или «под структурой») широко используется для общественных работ, таких как системы водоснабжения и электроснабжения, дороги и мосты, и, в более общем смысле, для обозначения любых систем, которые поддерживают общество или организацию.ИТ-инфраструктура - это материал, на котором мы создаем и используем ИТ-приложения.

    Определение стоимости крупного проекта

    1. Анализ срока окупаемости

    Срок окупаемости измеряет количество времени, которое потребуется для окупаемости в форме чистых денежных поступлений чистых первоначальных инвестиций в проект. Это обычная мера риска, связанного с инвестициями.

    Инвестиции с более коротким сроком окупаемости обычно считаются менее рискованными.Однако другие факторы, такие как временная стоимость денег и чистые денежные потоки после возмещения первоначальных инвестиций, в этом методе не учитываются.

    2. Учетная норма прибыли

    Учетная норма прибыли (ARR) рассчитывает доходность проекта путем деления годовой чистой прибыли на первоначальные инвестиции в проект.

    Допустим, вы хотите купить оборудование за 1 миллион долларов. Если годовая чистая прибыль, полученная от оборудования, составляла 80 000 долларов, то ARR проекта составляет 8%.При сравнении проектов более привлекательными будут инвестиции с более высокой ARR.

    Хотя простота ARR делает его широко используемым коэффициентом для оценки проектов, эта простота также не учитывает ряд важных аспектов. ARR не принимает во внимание временную стоимость денег, которая предполагает, что доллар сегодня стоит больше, чем доллар через пять лет (это потому, что вы можете инвестировать сегодняшние деньги, чтобы получить прибыль). ARR также не учитывает денежные потоки, что является важным аспектом любого инвестиционного проекта.

    3. Чистая приведенная стоимость

    Метод чистой приведенной стоимости (NPV) рассчитывает ожидаемую чистую денежную прибыль или убыток от проекта путем переноса всех ожидаемых будущих денежных поступлений и оттоков в настоящее время.

    Хотя точная стоимость проекта может быть известна только после его завершения, NPV позволяет предпринимателям учитывать временную стоимость денег при оценке долгосрочных проектов.

    4. Внутренняя норма доходности

    Проще говоря, внутренняя норма доходности (IRR) дает вам среднегодовую норму доходности проекта на протяжении его жизненного цикла.Как и NPV, IRR представляет собой анализ дисконтированных денежных потоков, что означает, что он учитывает уменьшение стоимости денег с течением времени. Согласно этому методу, чем выше прогнозируемая IRR проекта, тем более желательным он будет.

    В то время как IRR обеспечивает норму доходности инвестиций, NPV представляет собой сумму в долларах в настоящее время, которую может принести инвестиция.

    IRR часто используется вместе с NPV. Это потому, что проект может иметь низкую IRR, но высокую NPV, в зависимости от первоначального оттока инвестиций и чистого будущего притока.Это будет означать, что рентабельность проекта может быть ниже ожидаемой, но его вклад в общую стоимость компании высок. IRR также будет давать более высокий рейтинг более коротким проектам, недооценивая проекты, которые возвращают свою ценность в долгосрочной перспективе.

    Выбор подходящего метода для ваших нужд

    Каждый из этих методов имеет свои преимущества и недостатки, поэтому обычно для любого проекта используется более одного! Кроме того, качественная оценка не менее важна для крупного проекта.Например, проект может не иметь желаемой прибыли, но вы все равно можете решить продолжить его реализацию из-за его влияния на долгосрочный план бизнеса.

    Финансирование инвестиционных проектов: Введение

    Введение в финансирование заемного и акционерного капитала.

    Щелкните, чтобы увидеть стенограмму Debt and Equity Financing .

    МЭТТ АЛАНИС: Добро пожаловать в Академию бизнеса Аланис. Я Мэтт Аланис. И это введение в заемное и долевое финансирование.

    Финансы - это функция, отвечающая за определение лучших источников финансирования фирмы, а также за то, как наилучшим образом использовать эти средства. Эти средства позволяют фирмам, среди прочего, выполнять обязательства по выплате заработной платы, погашать долгосрочные ссуды, платить налоги и приобретать оборудование. Хотя существует множество различных методов финансирования, мы классифицируем их по двум категориям: долговое финансирование и долевое финансирование.

    Чтобы понять, почему у фирм есть два основных источника финансирования, мы должны взглянуть на уравнение бухгалтерского учета.Уравнение бухгалтерского учета утверждает, что активы равны обязательствам плюс собственный капитал. Это уравнение остается постоянным, потому что фирмы обращаются к заемным средствам, также известным как обязательства, или деньгам инвестора, также известным как собственный капитал, для управления своей деятельностью.

    Теперь давайте обсудим некоторые характеристики заемного финансирования. Долговое финансирование - это долгосрочные займы, предоставляемые не собственниками, то есть физическими лицами или другими фирмами, не имеющими доли владения в компании. Долговое финансирование обычно принимает форму получения займов и продажи корпоративных облигаций.Для получения дополнительной информации об облигациях щелкните ссылку выше, чтобы просмотреть видео «Как работают облигации». Использование заемного финансирования дает фирмам несколько преимуществ. Во-первых, процентные платежи не облагаются налогом. Так же, как проценты по ипотечной ссуде не облагаются налогом для домовладельцев, фирмы могут уменьшить свой налогооблагаемый доход, если они выплачивают проценты по ссудам. Хотя вычет не полностью компенсирует процентные платежи, он, по крайней мере, уменьшает финансовые последствия привлечения денег за счет заемного финансирования. Еще одно преимущество долгового финансирования заключается в том, что фирмы, использующие эту форму финансирования, не обязаны публично раскрывать свои планы в качестве условия финансирования.Это позволяет фирмам сохранять некоторую степень секретности, чтобы конкуренты не знали о своих планах на будущее. Последнее преимущество долгового финансирования, которое мы обсудим, заключается в том, что оно позволяет избежать так называемого размывания собственности. Мы поговорим больше о размывании собственности, когда будем обсуждать долевое финансирование.

    Хотя долговое финансирование, безусловно, имеет свои преимущества, как и все остальное, у привлечения денег за счет заемного финансирования есть некоторые отрицательные стороны. Первый недостаток заключается в том, что фирма, использующая заемное финансирование, обязуется производить фиксированные платежи, которые включают проценты.Это уменьшает денежный поток фирмы. Фирмы, которые в значительной степени полагаются на долговое финансирование, могут столкнуться с проблемами движения денежных средств, которые могут поставить под угрозу их финансовую стабильность. Следующим недостатком долгового финансирования является то, что ссуды могут иметь определенные ограничения. Эти ограничения могут включать такие вещи, как обеспечение, которое требует от фирмы залога актива под ссуду. Если фирма не выполняет платежи, то эмитент может арестовать актив и продать его, чтобы вернуть свои инвестиции. Еще одно ограничение - это завет.Ковенанты - это оговорки или условия, налагаемые на ссуду, которые фирма должна соблюдать в качестве условия ссуды. Ковенанты могут включать ограничения на дополнительное финансирование, а также ограничения на выплату дивидендов.

    Теперь, когда мы рассмотрели различные характеристики долгового финансирования, давайте обсудим долевое финансирование. Финансирование акционерного капитала предполагает получение средств от владельцев, которые также известны как акционеры. Финансирование акционерного капитала обычно включает выпуск обыкновенных акций для публичного и вторичного размещения или использование нераспределенной прибыли.Чтобы получить информацию об обыкновенных акциях, щелкните ссылку выше, чтобы получить доступ к видео «Обыкновенные и привилегированные акции». Преимущество использования долевого финансирования заключается в гибкости, которую оно обеспечивает по сравнению с долговым финансированием. Финансирование акционерного капитала не сопровождается тем же залогом и условиями, которые могут быть наложены на долговое финансирование. Еще одно преимущество долевого финансирования заключается в том, что оно не увеличивает риск дефолта фирмы, как это делает заемное финансирование. Фирма, использующая долевое финансирование, не платит проценты. И хотя многие фирмы выплачивают дивиденды своим инвесторам, они не обязаны это делать.

    Обратной стороной долевого финансирования является то, что оно не дает налоговых льгот и размывает собственность существующих акционеров. Разведение собственности означает, что доля владения существующих акционеров уменьшается по мере того, как фирма решает выпустить дополнительные акции. Например, предположим, что вы владеете 50 акциями компании ABC. А в обращении находится 200 акций. Это означает, что вам принадлежит 25% акций компании ABC. Имея такой большой процент владения, вы, безусловно, можете повлиять на принятие решений.Для привлечения дополнительного финансирования компания ABC принимает решение о выпуске 200 дополнительных акций. Вы по-прежнему владеете теми же 50 акциями компании. Но сейчас в обращении находится 400 акций, что означает, что теперь вы владеете 12 и 1/2% акций компании. Таким образом, ваша собственность была размыта из-за выпуска дополнительных акций. Яркий пример размывания собственности произошел в середине 2000-х, когда соучредитель Facebook Эдуардо Саверин сократил свою долю владения путем выпуска дополнительных акций.

    Это было введение в долговое и долевое финансирование. Чтобы получить доступ к дополнительным видео по финансам, обязательно подпишитесь на Alanis Business Academy. А также не забудьте поставить лайк и поделиться этим видео со своими друзьями. Спасибо за просмотр.

    Введение в бюджетирование капиталовложений

    Что такое бюджетирование капиталовложений?

    Составление бюджета капиталовложений включает в себя выбор проектов, повышающих ценность компании. Процесс капитального бюджета может включать в себя практически все, включая приобретение земли или покупку основных средств, таких как новый грузовик или оборудование.

    От корпораций обычно требуется или, по крайней мере, рекомендуется выполнять те проекты, которые увеличивают прибыльность и, таким образом, увеличивают благосостояние акционеров.

    Тем не менее, норма прибыли, которая считается приемлемой или неприемлемой, зависит от других факторов, специфичных для компании, а также от проекта.

    Например, социальный или благотворительный проект часто утверждается не из-за нормы прибыли, а в большей степени из-за желания бизнеса укрепить добрую волю и внести свой вклад в свое сообщество.

    Ключевые выводы

    • Составление бюджета капиталовложений - это процесс, с помощью которого инвесторы определяют стоимость потенциального инвестиционного проекта.
    • Три наиболее распространенных подхода к выбору проектов - это период окупаемости (PB), внутренняя норма доходности (IRR) и чистая приведенная стоимость (NPV).
    • Срок окупаемости определяет, сколько времени потребуется компании, чтобы увидеть достаточно денежных потоков для возврата первоначальных инвестиций.
    • Внутренняя норма доходности - это ожидаемая доходность проекта. Если ставка выше стоимости капитала, это хороший проект.
    • Чистая приведенная стоимость показывает, насколько прибыльным будет проект по сравнению с альтернативами, и, возможно, является наиболее эффективным из трех методов.

    Общие сведения о планировании капитальных вложений

    Составление бюджета капиталовложений важно, поскольку оно обеспечивает подотчетность и измеримость. Любой бизнес, который стремится инвестировать свои ресурсы в проект, не понимая связанных с этим рисков и прибылей, будет считаться безответственным со стороны его владельцев или акционеров.

    Более того, если у компании нет возможности измерить эффективность своих инвестиционных решений, скорее всего, у нее будет мало шансов выжить на конкурентном рынке.

    Бизнесы (помимо некоммерческих) существуют для получения прибыли. Процесс составления бюджета капиталовложений - это измеримый способ для предприятий определить долгосрочную экономическую и финансовую прибыльность любого инвестиционного проекта.

    Решение о капитальном бюджете - это одновременно финансовое обязательство и инвестиция. Беря на себя проект, бизнес берет на себя финансовые обязательства, но он также инвестирует в свое более долгосрочное направление, которое, вероятно, окажет влияние на будущие проекты, которые компания рассматривает.

    Разные предприятия используют разные методы оценки, чтобы принять или отклонить проекты сметы капиталовложений. Хотя метод чистой приведенной стоимости (NPV) является наиболее предпочтительным среди аналитиков, при определенных обстоятельствах также часто используются методы внутренней нормы прибыли (IRR) и периода окупаемости (PB). Менеджеры могут быть уверены в своем анализе, когда все три подхода указывают на один и тот же образ действий.

    Как работает бюджетирование капиталовложений

    Когда фирме предлагается решение о капитальном бюджете, одна из ее первых задач - определить, окажется ли проект прибыльным.Методы периода окупаемости (PB), внутренней нормы прибыли (IRR) и чистой приведенной стоимости (NPV) являются наиболее распространенными подходами к выбору проектов.

    Хотя идеальное решение для составления бюджета капиталовложений таково, что все три показателя будут указывать на одно и то же решение, эти подходы часто дают противоречивые результаты. В зависимости от предпочтений руководства и критериев отбора одному подходу будет уделяться больше внимания. Тем не менее, эти широко используемые методы оценки имеют общие преимущества и недостатки.

    Введение в составление бюджета капиталовложений

    Срок окупаемости

    Срок окупаемости - это время, необходимое для окупаемости первоначальных инвестиций. Например, если для проекта составления бюджета капиталовложений требуются начальные денежные затраты в размере 1 миллиона долларов, ПБ показывает, сколько лет требуется для того, чтобы приток денежных средств соответствовал оттоку в 1 миллион долларов. Короткий период PB является предпочтительным, поскольку он указывает на то, что проект «окупит себя» в более короткие сроки.

    В следующем примере период PB будет составлять три и одну треть года или три года и четыре месяца.

    Изображение Сабрины Цзян © Investopedia 2020

    Сроки окупаемости обычно используются, когда ликвидность представляет собой серьезную проблему. Если у компании ограниченный объем средств, она может одновременно заниматься только одним крупным проектом. Поэтому руководство будет уделять большое внимание возмещению своих первоначальных инвестиций для реализации последующих проектов.

    Еще одно важное преимущество использования PB заключается в том, что его легко рассчитать после того, как были составлены прогнозы денежных потоков.

    У использования метрики PB для принятия решений по капитальному бюджету есть недостатки. Во-первых, срок окупаемости не учитывает временную стоимость денег (TVM). Простое вычисление PB дает метрику, которая уделяет одинаковое внимание платежам, полученным в первый и второй год.

    Такая ошибка нарушает один из основополагающих принципов финансов.К счастью, эту проблему легко решить, применив модель дисконтированного срока окупаемости. По сути, дисконтированный период PB учитывается в TVM и позволяет определить, сколько времени потребуется для возврата инвестиций на основе дисконтированного денежного потока.

    Другой недостаток заключается в том, что как периоды окупаемости, так и периоды дисконтированной окупаемости игнорируют денежные потоки, которые возникают в конце жизненного цикла проекта, такие как ликвидационная стоимость. Таким образом, ПБ не является прямым показателем прибыльности.

    В следующем примере период PB составляет четыре года, что хуже, чем в предыдущем примере, но большой приток денежных средств в размере 15 000 000 долларов США, происходящий в пятый год, игнорируется для целей этой метрики.

    Изображение Сабрины Цзян © Investopedia 2020

    У метода окупаемости есть и другие недостатки, в том числе возможность того, что на разных этапах проекта могут потребоваться денежные вложения. Также следует учитывать срок действия приобретенного актива.Если срок службы актива не превышает срока окупаемости, может не хватить времени для получения прибыли от проекта.

    Поскольку срок окупаемости не отражает добавленную стоимость решения о капитальном бюджете, он обычно считается наименее релевантным подходом к оценке. Однако, если ликвидность является жизненно важным фактором, большое значение имеют периоды PB.

    Внутренняя норма прибыли

    Внутренняя норма доходности (или ожидаемая доходность проекта) - это ставка дисконтирования, которая приведет к нулевой чистой приведенной стоимости.Поскольку NPV проекта обратно коррелирует со ставкой дисконтирования - если ставка дисконтирования увеличивается, будущие денежные потоки становятся более неопределенными и, следовательно, их стоимость снижается, - эталоном для расчета IRR является фактическая ставка, используемая фирмой для дисконтирования после -налоговые денежные потоки.

    IRR, превышающая средневзвешенную стоимость капитала, предполагает, что капитальный проект является прибыльным делом, и наоборот.

    Правило IRR выглядит следующим образом:

    IRR> Стоимость капитала = Принять проект

    IRR <Стоимость капитала = Отклонить проект

    В приведенном ниже примере IRR составляет 15%.Если фактическая ставка дисконтирования, используемая фирмой для моделей дисконтированных денежных потоков, составляет менее 15%, проект следует принять.

    Изображение Сабрины Цзян © Investopedia 2020

    Основное преимущество внедрения внутренней нормы прибыли в качестве инструмента принятия решений состоит в том, что она обеспечивает контрольную цифру для каждого проекта, которую можно оценить с учетом структуры капитала компании. IRR обычно дает те же типы решений, что и модели чистой приведенной стоимости, и позволяет фирмам сравнивать проекты на основе доходности инвестированного капитала.

    Несмотря на то, что IRR легко вычислить с помощью финансового калькулятора или программных пакетов, использование этой метрики имеет некоторые недостатки. Подобно методу PB, IRR не дает истинного представления о ценности, которую проект добавит фирме - он просто дает контрольную цифру для того, какие проекты должны быть приняты, исходя из стоимости капитала фирмы.

    Внутренняя норма прибыли не позволяет провести соответствующее сравнение взаимоисключающих проектов; поэтому менеджеры могут определить, что проект A и проект B выгодны для фирмы, но они не смогут решить, какой из них лучше, если только один из них может быть принят.

    Другая ошибка, возникающая при использовании анализа IRR, проявляется, когда потоки денежных средств от проекта нетрадиционны, а это означает, что после первоначальных инвестиций возникают дополнительные оттоки денежных средств. Нетрадиционные денежные потоки являются обычным явлением при составлении бюджета капиталовложений, поскольку многие проекты требуют будущих капитальных затрат на техническое обслуживание и ремонт. В таком сценарии может не существовать IRR или может быть несколько внутренних норм доходности. В приведенном ниже примере существует два IRR - 12.7% и 787,3%.

    Изображение Сабрины Цзян © Investopedia 2020

    IRR является полезным показателем оценки при анализе отдельных проектов капитального бюджета, а не тех, которые являются взаимоисключающими. Он обеспечивает лучшую альтернативу методу оценки стоимости, но не отвечает нескольким ключевым требованиям.

    Чистая приведенная стоимость

    Метод чистой приведенной стоимости - это наиболее интуитивно понятный и точный подход к оценке капитальных вложений. Дисконтирование денежных потоков после уплаты налогов на средневзвешенную стоимость капитала позволяет менеджерам определить, будет ли проект прибыльным или нет.И в отличие от метода IRR, NPV точно показывают, насколько прибыльным будет проект по сравнению с альтернативами.

    Правило NPV гласит, что все проекты с положительной чистой приведенной стоимостью должны быть приняты, а те, которые являются отрицательными, должны быть отклонены. Если средства ограничены и все проекты с положительной NPV не могут быть инициированы, следует принимать проекты с высокой дисконтированной стоимостью.

    В двух приведенных ниже примерах, предполагая ставку дисконтирования 10%, проект A и проект B имеют соответствующие NPV, равные 126 000 и 1 200 000 долларов США.Эти результаты сигнализируют о том, что оба проекта капитального бюджета увеличат стоимость фирмы, но если у компании есть только 1 миллион долларов для инвестирования в данный момент, проект B будет лучше.

    Изображение Сабрины Цзян © Investopedia 2020

    Некоторые из основных преимуществ подхода NPV включают его общую полезность и то, что NPV обеспечивает прямую меру дополнительной прибыльности. Это позволяет сравнивать несколько взаимоисключающих проектов одновременно, и даже несмотря на то, что ставка дисконтирования может изменяться, анализ чувствительности NPV обычно может сигнализировать о любых серьезных потенциальных проблемах в будущем.

    Хотя подход NPV подвергается справедливой критике за то, что показатель добавленной стоимости не учитывает общую величину проекта, индекс рентабельности (PI), показатель, полученный из расчетов дисконтированных денежных потоков, может легко решить эту проблему.

    Индекс рентабельности рассчитывается путем деления текущей стоимости будущих денежных потоков на первоначальные инвестиции. PI больше 1 указывает на то, что NPV положительный, а PI меньше 1 указывает на отрицательный NPV.Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) может быть трудной для расчета, но это надежный способ измерить качество инвестиций.

    Введение в анализ капитальных вложений

    Что такое анализ капитальных вложений?

    Анализ капитальных вложений - это процедура составления бюджета, которую компании и государственные учреждения используют для оценки потенциальной прибыльности долгосрочных инвестиций. Анализ капитальных вложений оценивает долгосрочные инвестиции, которые могут включать в себя основные средства, такие как оборудование, машины или недвижимость.Цель этого процесса - определить вариант, который может принести наибольшую прибыль на вложенный капитал. Компании могут использовать различные методы для выполнения анализа капиталовложений, который включает расчет ожидаемой стоимости будущих денежных потоков от проекта, стоимости финансирования и доходности от риска проекта.

    Ключевые выводы

    • Анализ капиталовложений - это инструмент составления бюджета, который компании и правительства используют для прогнозирования окупаемости долгосрочных инвестиций.
    • Анализ капитальных вложений оценивает долгосрочные инвестиции, включая основные средства, такие как оборудование, машины или недвижимость.
    • Анализ капитальных вложений используется для определения варианта, который может принести наибольшую прибыль на вложенный капитал.
    • Компании могут использовать различные модели в анализе капитальных вложений, включая чистую приведенную стоимость и дисконтированный денежный поток.

    Общие сведения об анализе капитальных вложений

    Капитальные вложения сопряжены с риском, поскольку они связаны со значительными первоначальными затратами на активы, предназначенные для многолетней эксплуатации, и для их окупаемости потребуется много времени.Одним из основных требований фирмы, оценивающей капитальный проект, является доходность инвестиций, превышающая пороговую или требуемую норму доходности для акционеров фирмы.

    Чистая приведенная стоимость

    Одним из наиболее распространенных показателей для анализа капиталовложений является модель чистой приведенной стоимости (NPV), которая определяет, сколько ожидаемых доходов от проекта, называемых будущими денежными потоками, в сегодняшних долларах. Чистая приведенная стоимость показывает, достаточно ли будущих денежных потоков или доходов для покрытия первоначальных инвестиций в проект и любых других денежных оттоков.

    Расчет NPV дисконтирует - или уменьшает - ожидаемые будущие денежные потоки на определенную ставку, чтобы получить их стоимость в сегодняшнем выражении. После вычитания первоначальных инвестиционных затрат из приведенной стоимости ожидаемых денежных потоков руководитель проекта может определить, стоит ли продолжать проект. Если NPV является положительным числом, это означает, что к нему стоит стремиться, в то время как отрицательное значение NPV означает, что будущие денежные потоки не приносят достаточного дохода, чтобы окупить его и покрыть начальные инвестиции.

    По сути, чистая приведенная стоимость (NPV) измеряет разницу между текущей стоимостью денежных поступлений по проекту и текущей стоимостью любых затрат или денежных оттоков. Например, компания может сравнить прибыль от проекта со стоимостью финансирования этого проекта. Стоимость финансирования - это пороговая ставка, используемая для расчета приведенной стоимости денежных потоков. Проект не имел бы смысла, если бы ожидаемых денежных потоков не хватило бы для покрытия минимальной ставки и первоначальных инвестиционных затрат.

    Дисконтированный денежный поток (DCF)

    Дисконтированный денежный поток (DCF) аналогичен чистой приведенной стоимости, но немного отличается. NPV рассчитывает текущую стоимость денежных потоков и вычитает первоначальные инвестиции. Анализ DCF - это, по сути, компонент расчета NPV, поскольку это процесс использования ставки дисконтирования или альтернативной нормы прибыли для измерения того, оправдывают ли будущие денежные потоки инвестиции.

    DCF популярен среди инвестиций, которые, как ожидается, будут приносить установленную норму прибыли каждый год в будущем.Он не учитывает начальные затраты, а просто измеряет, стоит ли инвестировать в норму прибыли от ожидаемых будущих денежных потоков, исходя из ставки дисконтирования, используемой в формуле.

    При анализе DCF ставка дисконтирования обычно представляет собой норму прибыли, которая считается безрисковой и представляет собой альтернативные инвестиции в проект. Например, казначейские облигации США обычно считаются безрисковыми, поскольку казначейские облигации поддерживаются правительством США. Если казначейство платит 2% годовых, проекту необходимо будет заработать более 2% - или ставка дисконтирования - чтобы оправдать риск.

    Приведенная стоимость - это стоимость ожидаемых денежных потоков в сегодняшних долларах путем дисконтирования или вычитания ставки дисконтирования. Если результат или приведенная стоимость денежных потоков больше, чем норма прибыли от ставки дисконтирования, инвестиции заслуживают внимания.

    Особые соображения

    Решения о капиталовложениях принимаются нелегко. Аналитические модели легко настраиваются. Входные данные, однако, являются результатом модели привода; поэтому разумные допущения имеют решающее значение для определения того, будут ли предполагаемые инвестиции продолжаться.Денежные потоки, превышающие, скажем, три или пять лет, может быть трудно спрогнозировать. Ставка дисконтирования, применяемая к далеким будущим годам, оказывает существенное влияние на расчет приведенной стоимости.

    Следует выполнить анализ чувствительности, при котором в модель включаются различные входные данные для измерения изменений значения. Но даже в этом случае непредвиденные события могут нарушить работу наилучшей модели с наиболее разумными предположениями, и в этом случае разработчик модели может решить интегрировать факторы непредвиденных обстоятельств в анализ.

    Характеристика и классификация инвестиционных проектов

    Инвестиции можно рассматривать с разных точек зрения. В соответствии с перспективой, ориентированной на движение денежных средств, инвестиционный проект может характеризоваться потоком денежных средств, начинающимся с первоначальных инвестиционных затрат - оттока денежных средств. Тогда основная задача для принятия инвестиционного решения будет заключаться в том, чтобы выяснить, оправдают ли будущие выгоды от инвестиций первоначальные затраты.

    Ключевая концепция:

    Инвестиционный проект - это серия притоков и оттоков денежных средств, обычно начинающихся с оттока денежных средств (первоначальные инвестиционные затраты), за которым следуют притоки и / или оттоки денежных средств в более поздние периоды (годы).

    Такой подход, с одной стороны, приводит к относительно простым решениям за счет использования расчетов, которые позволяют преобразовать поток денежных потоков в (один или несколько) показателей рентабельности инвестиционного проекта. С другой стороны, он ограничивает анализ выгод и доходов эффектами денежных потоков. На этом этапе важно помнить, что инвестиционные проекты часто показывают важные эффекты, отличные от тех, которые легко измерить в денежных потоках (например, исследования и разработки).Неденежные эффекты рассматриваются и описываются позже в Главе 6.

    Существуют и другие способы рассмотрения инвестиций. Привязка инвестиций к балансу компании (поскольку инвестиции превращают капитал в активы) подчеркивает привязку капитала. Эта перспектива капитального бюджета подразумевает систематический подход к оценке инвестиций как долгосрочного (или капитального) актива. Выгода от инвестиционного проекта тогда рассматривается как денежная стоимость, полученная компанией в результате приобретения долгосрочного актива в форме увеличения будущей прибыли и денежных потоков, относящихся к этому долгосрочному активу.

    Концепция, ориентированная на денежный поток, которая используется в большинстве глав этой книги, имеет ключевое преимущество, заключающееся в том, что все, что можно измерить в денежном потоке (потоках), можно преобразовать и объединить в целевые показатели для принятия решения о прибыльности проекта. Согласно используемому определению, инвестиционный проект требует долгосрочной перспективы и долгосрочных капитальных вложений. Методы оценки инвестиций в основном различаются по способу преобразования денежных потоков за разные годы, целевым показателям, которые они используют в качестве критерия принятия решения, и сделанным ими допущениям.

    Следуя той же аргументации, альтернативу финансирования можно рассматривать аналогичным образом, то есть это проект, который начинается с притока, за которым обычно следует отток и / или приток. Это отражает тесную связь между инвестиционными и финансовыми альтернативами и методами, используемыми для оценки каждого из них.

    Инвестиционные проекты могут принимать разные формы. Один из способов их классификации - по типу инвестиций. Финансовые вложения могут быть спекулятивными или неспекулятивными и включают, например, вклады акционеров, покупку инвестиционных сертификатов и фондов недвижимости.Инвестиции в активы можно подразделить на те, которые касаются физических активов (например, товары, машины, оборудование) и те, которые касаются «нематериальных» активов (например, образование, реклама, исследования и разработки).

    На следующем рисунке (адаптировано из Kern, 1974, стр. 14) показана дифференциация физических инвестиционных проектов с их классификацией по возможным причинам для инвестиций:

    1. Основные инвестиции

    2. Текущие инвестиции а) Замена инвестиций б) Капитальный или капитальный ремонт

    3.Дополнительные инвестиции a) инвестиции в расширение b) инвестиции в изменение (например, рационализация, диверсификация)

    c) Инвестиции в уверенность

    Рис. 1-1: Классификация инвестиций

    Различие между основными, текущими и дополнительными инвестициями относится к различным этапам производства продуктов или компаний. Базовые инвестиции связаны со стартапом и могут быть либо инвестициями в новую компанию, либо в новый филиал существующей компании на новом месте.Текущие инвестиции - это вложения в замену, капитальный ремонт или капитальный ремонт: простая инвестиция в замену характеризуется заменой оборудования без изменения его характеристик. Однако часто заменой является улучшенный, неидентичный актив. В этом случае замена может также рассматриваться как инвестиции в рационализацию и / или расширение, что делает ее классификацию потенциально неоднозначной.

    Дополнительные инвестиции относятся к инвестициям в оборудование на существующих объектах и ​​могут быть классифицированы как инвестиции в расширение, изменение или гарантированные инвестиции.Первый тип (расширение) ведет к увеличению мощности или потенциала компании. Изменения инвестиций характеризуются изменением определенных характеристик компании по разным причинам. В рамках этой категории инвестиции в рационализацию в первую очередь обусловлены требованием снижения затрат (например, вызванного изменением объемов продаж существующей продукции), в то время как инвестиции в диверсификацию возникают из-за необходимости подготовиться к изменению производственных программ. Разграничение инвестиций в расширение и изменение может быть проблематичным, поскольку увеличение мощности часто сопровождается изменением характерных черт компании.

    Наконец, инвестиции в уверенность - это те инвестиции, которые направлены на снижение риска в более широком смысле. Примеры могут включать покупку акций поставщиков сырья или научно-исследовательских компаний.

    Еще один возможный критерий классификации - это операционная область, которая стимулирует инвестиции. Например, инвестиции можно разделить на закупки, производство, продажи, администрирование или исследования и разработки. Эта классификация может быть полезной, когда инвестиционные проекты изолированы в пределах одной операционной области и имеют незначительное влияние или не оказывают никакого влияния на другие области.Однако многие инвестиции, инициированные одной операционной областью, влияют на другие части и другие решения компании, особенно в отношении наличия внутренних финансовых средств.

    В качестве иллюстрации рассмотрим инвестиции в производственное предприятие. Решение о закупке этих долгосрочных активов в первую очередь принимается на основе предположений о будущем производстве. Однако инвестиции в расширение, осуществляемые для производства нового типа продукта (например), являются взаимозависимым инвестиционным проектом, требующим значительной координации решений в таких областях, как продажи, производство, финансирование, человеческие ресурсы, исследования и разработки.Поскольку инвестиции во многом связаны с окружающей средой компании, это не просто решение, связанное с производством. В таких случаях компании следует рассматривать как открытые системы, и при принятии инвестиционных решений следует обращать внимание на различные эффекты, которые могут иметь инвестиции. Иногда классификация инвестиционных проектов по сферам деятельности может быть контрпродуктивной в этом отношении.

    Последний, очень важный критерий классификации - это уровень неопределенности, который влечет за собой вложение. Ситуация полной уверенности в отношении результатов инвестиций возникает редко, поскольку инвестиции обычно показывают долгосрочные будущие эффекты.Однако неопределенность может существенно различаться, и можно различать относительно определенные или неопределенные инвестиционные проекты. Например, финансовые вложения в облигации с фиксированной доходностью можно рассматривать как влекущие за собой небольшую неопределенность. Напротив, инвестиции в производство совершенно новых продуктов обычно связаны со значительной неопределенностью в отношении потенциала продаж, рыночного успеха и производственных процессов, которые еще не налажены. Другой пример - инвестиции в исследования и разработки, для которых будущие потребности в ресурсах и результаты (с точки зрения используемых результатов) крайне неопределенны.Для таких инвестиций необходимое прогнозирование неопределенных денежных потоков является трудным и неточным.

    Несмотря на то, что инвестиционные проекты обычно классифицируют, как описано выше (на основании причины, области деятельности или уровня неопределенности), некоторые другие характеристики проекта могут иметь отношение к тому, как их следует оценивать. Первый из них касается того, поддаются ли результаты инвестиций количественной оценке. Методы оценки инвестиций, описанные во второй части, предполагают, что все эффекты инвестиций могут быть измерены в денежном выражении (например,грамм. денежные потоки или затраты и прибыль)

    и относятся как к определенным периодам, так и к определенным проектам. Но между конкурирующими проектами могут существовать качественные различия, поэтому их необходимо учитывать. Проекты со значительными качественными результатами требуют методов оценки, отличных от тех, которые имеют исключительно количественные / финансовые результаты.

    Также могут существовать временные различия. Проект может включать как ограниченный, так и неограниченный временной горизонт (например, для финансовых вложений), что повлияет на то, как его следует оценивать.Другие различия могут быть связаны с тем, является ли проект отдельной инвестицией или связан с последующими проектами. Инвестиционные проекты не могут иметь последующих проектов, ограниченное количество или неограниченное количество последующих проектов. Эти различные формы могут повлиять на прибыльность первоначального проекта (они описаны в Главе 5, Разделе 5.3).

    Таким образом, инвестиции существуют в нескольких формах: одноцелевые или многоцелевые; определенный или неопределенный; изолированные или взаимозависимые; с ограниченными или неограниченными временными горизонтами; автономные или связанные с последующими проектами.Все это необходимо учитывать с использованием соответствующих методов оценки инвестиций. Они применяются в рамках подхода к принятию решений и контролю, который в первую очередь ориентирован на проекты или программы, то есть принимает решения по отдельному инвестиционному проекту или группе взаимосвязанных проектов. Процесс принятия решения обычно называется составлением бюджета капиталовложений и относится к долгосрочным программам и проектам капиталовложений, которые должны оцениваться путем оценки инвестиций.

    Ключевая концепция:

    Инвестиционные проекты можно классифицировать по-разному.Поскольку они имеют существенно разные характеристики, инвестиционные проекты могут потребовать различных методов оценки инвестиций для надлежащей оценки их воздействия, стоимости и прибыльности.

    Продолжите чтение здесь: Инвестиционное планирование и инвестиционные решения

    Была ли эта статья полезной?

    .

    Добавить комментарий

    Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *