Кэш в финансах что это такое: кэш — это… Что такое кэш?

Зачем нужен кэш в инвестиционном портфеле

Подбирая оптимальную структуру инвестиционного портфеля для наших клиентов, мы всегда, независимо от склонности клиентов к риску и выбранной структуры портфеля, рекомендуем оставлять в портфеле кэш в размере 10-20 % от суммы портфеля. Кэш – это средства, которые есть на счете, но не размещаются в активах, то есть, по-простому говоря, наличные деньги на счете.

Такая рекомендация, как правило, вызывает много вопросов и даже определенное недовольство относительно того, «почему мои деньги не работают?». Постараемся наглядно объяснить необходимость наличия кэша в составе вашего портфеля.

Денежные средства, которые есть на вашем счете, но не размещены в активах, рассчитаны на краткосрочные операции (от одного дня до нескольких недель). На рынке иногда появляются очень интересные возможности для краткосрочной торговли, доходность от которых может составить 10-30 % всего за несколько дней. Но так как это достаточно редкое событие, и не всегда положение рынка позволяет вывести средства из активов портфеля, то для проведения подобных операций как раз и необходим кэш.

Так, например, в феврале 2013 года, используя стратегию отслеживания индикатора SKEW и покупки фьючерсного контракта на VIX в нужный момент, мы заработали для наших клиентов 25 % в течение 3-х дней. Мы используем эту стратегию, только когда появляется соответствующий сигнал. И на тот момент это был второй сигнал в 2013 году и 6-й – за последние 2 года.

VIX – индекс волатильности, отражающий страх инвесторов по поводу динамики рыночных цен и помогающий оценить панику или излишний оптимизм фондового рынка. На случай падения рынков разумный потенциал индекса VIX выше 45, причем в короткие сроки. За всю историю индекса его среднее значение было примерно 25, а минимальное – 9-10.

Этот инвестиционный инструмент доступен нашим клиентам всего за 20 000 долларов США, с ежедневной ликвидностью, прозрачным ценообразованием и возможностью поэтапного входа и выхода из этого продукта. Однако его своевременное использование возможно лишь при наличии кэша в вашем портфеле, так как скорость принятия решения о покупке фьючерсных контрактов на VIX играет здесь ключевую роль.

Прощай, кэш? Уйдут ли наличные деньги?

Банки и правительства играют с убийством физических денег. Это может быть не очень хорошей идеей. Останется наличность (кэш – от анг. «cash») в обращении или исчезнет навсегда, порассуждаем об этом.

Зачем нужны наличные деньги?

Когда Марко Поло посетил хана Хубилая в конце 13-го века, его впечатлило то, как хан использовал бумажные деньги. «Город Хубилая – это монетный двор великого хана, про которого можно сказать, что он обладает секретом алхимиков, поскольку он обладает искусством производства денег», – писал он.

Нетрудно понять, почему так казалось. Для европейца того времени деньги состояли из вещей, таких как серебряные и золотые монеты, которые имели внутреннюю, торгуемую ценность. Хан взял обычную старую кору с тутовых деревьев, превратил ее в бумагу, и, с массивом подписи и печати, заявил, что она имеет значение. Никто в монгольской империи не осмелился отказаться от этого, как от платежного средства.

Сегодня эта идея занимает центральное место в жизни людей. Но наличные – физические деньги в виде банкнот или монет – теряют блеск. Рост интернет-шопинга, растущее удобство платежных карт, дополнительные расходы на правительства и центральные банки, связанные с наличными, означает, что все ведет к принятию денег в цифровом виде.

Необходимая технология уже существует. Отмирание наличных денег набирает обороты, но есть и недостатки. Цифровые деньги не решают все проблемы наличных денег.

Наличные деньги выполняют три важнейшие функции в современной экономике. Они легко переходят от человека к человеку; все знают точно, сколько это стоит; и, в нормальных экономических обстоятельствах, их стоимость едва ли мгновенно поменяется.

В мире существует множество других торгуемых активов – от золотых слитков до бриллиантов и домов, но ничто не выполняет все эти функции так аккуратно, как наличные деньги. Вокруг них кружится сложная финансовая система, включая центральные банки.

Но использование наличных денег находится в свободном падении.

Почему общество не может отказаться от кэша?

Доля сделок с наличными платежами сократилась с 62% до 40% в 2016 году, и, по прогнозам упадет до 21% в 2026 году. Это похоже на мировую демонетизацию, так как карты и мобильные платежные приложения взяли на себя функции денежных средств.

Это изменение обусловлено удобством для потребителей, но у правительств и у центральных банков есть причины думать не о наличных. Монеты и банкноты должны быть отчеканены или напечатаны в ассортименте и в больших количествах, нежели их используют в в магазинах, розничных банках и банкоматах. Это приводит к парадоксу наличности. Наблюдается замедление денежных средств, используемых для операций, но наблюдается и рост потребительского спроса на наличные.

Часть проблемы – интерес к низким процентным ставкам и страх перед банками, которые создали финансовый кризис 10 лет назад, что заставило людей копить наличные деньги под матрасом.

Кроме того, существует устойчивый поток наличных средств через границы в преступные предприятия и необлагаемые теневые экономики. Теневая экономика составляет от 8 до 24% ВВП в богатых странах мира ОЭСР, что представляет серьезный дренаж правительственной казны.

Сделки через мобильные цифровые платежи в Кении составляют 49% ВВП.

Прекращение использования наличных средств поможет бороться с преступностью, а также предоставит центральным банкам большую мощь для сохранения экономики, например, путем введения отрицательных процентных ставок. Этот де-факто налог на деньги в банках уже действителен в Японии, Швеции, Дании и Швейцарии. Это интересное решение. Идея состоит в том, чтобы поощрять людей тратить деньги, когда экономика стагнирует.

Альтернатива наличным

Накопление денег позволяет людям обойти это препятствие. Как ни странно, это движение разработали, чтобы свергнуть традиционное финансирование, что подстегнуло разговоры о правительственных цифровых деньгах. Цифровые криптовалюты, такие как биткоин были мотивированы желанием обойти банковскую систему и ее централизованный учет и контроль. Для этого стали использовать распределенную, предположительно нефальсифицированную бухгалтерскую онлайн-книгу, известную как блокчейн, что опирается на математические правила для безопасных записей операций в валюте. Это создает тот же вид доверия в сделке, что и наличные деньги, выпущенные и поддерживаемые центральным банком.

Это удобный интерфейс с шведской банковской системой платежной инфраструктуры. E-krona будет новой валютой. Согласно отчету 2017 года, Риксбанк определил два возможных способа ведения дел.

Первый – предоставление банковских счетов центральному банку, в котором люди могли бы сохранять цифровую валюту, а затем получать централизованный реестр сделок между ними, в отличие от баз данных, которые использовались для транзакций с дебетовой картой.

Второй – система, посредством которой зашифрованные цифровые файлы будут обмениваться между пользователями, где сами файлы будут объявлены как «имеющие ценность». Шведские власти в этом очень заинтересованы. Это способ охватить людей без наличия банковских счетов. Банк запросил предложения у технических компаний о том, как построить электронную крону, и, получив 33 идеи, продолжает обсуждать варианты в этом году.

Швеция не одинока. В Ноябре 2017 года, Уругвай опубликовал подробности небольшого теста о цифровых песо, выпущенных центральным банком страны. Венесуэла запустила petro, криптовалюту, которой управляет государство, хотя схема широко высмеивается. Южная Корея тоже планирует быть безналичной к 2020 году с запуском цифровой валюты.

Но последние признаки таковы, что этого не будет, по крайней мере, сейчас. Одной из проблем, упомянутых центральным банком страны, является радикальное трансформирование банковской системы, что может дестабилизировать ситуацию. Причина в том, что тонкое различие между наличными поддерживается центральным банком и нефизическими деньгами, которые находятся на банковских счетах или пластиковых картах. Кредитная или дебетовая карта – это деньги, созданные коммерческим банком.

Эти деньги либо создаются процентами на кредиты, выданные определенным учреждением, либо людьми, когда они делают депозит. В отличие от наличных центрального банка, нет никакой твердой и быстрой гарантии, что человек получит деньги обратно. Коммерческие банки работают при условии, что люди не снимут деньги одновременно. Если это произойдет, банк потерпит крах, как это произошло с банком Великобритании «Северная Скала» в 2008 году.

Страх заключается в том, что цифровые валюты могут сделать это более вероятным. Во время кризиса, люди будут тянуть свои деньги у коммерческих банков и покупать безопасную цифровую валюту, поддерживаемую центральным банком. Это потенциально быстрый способ подорвать банковскую систему, нежели снимать деньги в виде наличности. А если коммерческие банки выйдут из бизнеса, предоставлять кредиты будет некому.

34% людей в США редко имеют наличные на руках.

Можно обойти это, например, разрешить коммерческим банкам предлагать лучшие процентные ставки, в отличие от центральных банков. Но это неизведанная территория, и могут быть последствия. Вот почему банки отказываются от выдачи цифровой валюты центрального банка для ежедневного использования. Хотя банк следит за ситуацией, у него нет мгновенных планов для того, чтобы ввести цифровую валюту. Банк, однако, испытывает потребность в технологии, которая лежит в основе цифровых денег, так как ее можно использовать для ускорения международных финансовых транзакций.

Есть и другие причины для скептицизма в отношении цифровых денег. Безналичная экономика может остановить людей, хранящих деньги под матрасами, но накопление твердой валюты – это не аморально. Уничтожение наличных подорвет право честных людей выбирать, что им делать со своими деньгами.

Свертывания большого объема банкнот сделает преступную деятельность сложнее. Критики предполагают, что преступники просто переключатся на другую наличную валюту или торгуемый актив, такой как золото.

Транзакции в наличных совершаются между двумя сторонами, в то время как цифровые транзакции неизбежно связаны со сторонними платежными посредниками. Это частные фирмы с кредитными и дебетовыми картами, такими как Visa и Mastercard. Фирмы получают прибыль от платежей и не предлагают услуги для определенных клиентов.

Если бы банки полностью заменили физическую наличность цифровой наличностью, они бы дали аналогичные полномочия государственному органу или любой другой третьей стороне, которая могла бы выполнить операцию по франшизе. Тот, кто контролирует цифровые валюты, потенциально имеет доступ к огромному количеству информации о пользователях криптовалют, их финансах и привычках.

Сомнительные сделки

Существует 30 финансовых вопросов – от переключения поставщиков энергии до обновления страховых полисов, где такой подход для управления данными поможет, но при условии, что людям будет ясно, во что они ввязываются при регистрации.

Если в основе избавления от наличных денег лежит желание контролировать поток денег и уменьшить сомнительные транзакции, это подразумевает определенную степень понимания в характере транзакций. Даже с лучшими намерениями и гарантиями, вопрос заключается в том, будут ли чувствительные данные, перемещающиеся в цифровом царстве, хорошими. Много говорят о сокращении кэша, но нет дискуссий о конфиденциальности данных. Если перейти в мир, где нет полной анонимности и конфиденциальности, что это будет означать потенциально?

Также есть вопросы к надежности инфраструктуры. Если будут полностью электронные платежные системы, без наличных, и произойдет кибератака, люди не смогут совершать сделки. Это вызовет хаос.

Такие проблемы должны быть решены, но это не означает скорый конец наличных. Даже критики недооценивают это предложение.

Кеннет Рогофф – гарвардский экономист, написавший в 2016 книгу «Проклятие наличных денег», утверждает, что наличные – это масло для колес преступников подземного мира. «Я не говорю о том, чтобы пойти безналичным путем. Есть неоценимая ценность использования наличных средств в определенных ситуациях, включая чрезвычайные ситуации. Я предлагаю отказаться только от ценных банкнот, например, £50 или 100 долларов США» – говорит Рогофф.

Возможно, ближайшее будущее будет не безналичным, но будет использоваться меньшее количество наличных.

.

Cash flow, денежный поток, кэш флоу, кеш флоу

Cash flow (читается кеш флоу, пер. денежный поток) – движение денежных средств в рамках компании, проекта или продукта. Имеются в виду свободные деньги на счетах и в кассе (свободный резерв), то есть наиболее ликвидные активы. Выражается итоговым показателем с отрицательным или положительным знаком, который формируется из поступлений и платежей. Очевидно, что положительный

кэш флоу лучше отрицательного. Ведь компания, имеющая на руках свободные средства, может оперативно вложить их в бизнес и получить еще больше денег и прибыли. Также это весомый аргумент для банков и кредиторов, рассматривающих возможность предоставления займа.

Cash Flow как форма отчетности

Cash Flow как форма отчетности — это второе значение понятие термина «Кеш Флоу«. Финансовая отчетность предприятия, состоящая из 5ти форм, в том числе включает в себя отчет о движении денежных средств (statement of cash flows). Это форма #4.

Отчет о движении денежных средств

Она высчитывается как сумма денежных потоков по 3-ем ключевым направлениям деятельности компании:

Операционный денежный поток. Деньги, полученные или потраченные в ходе внутренних (операционных) бизнес-процессов. Рассчитывается как сумма оборотного капитала и притока денежных средств. Если компания платежеспособна, результат будет положительным.

Инвестиционный денежный поток. Деньги, полученные от продажи долгосрочных активов, или потраченные на инвестиционные нужды (строительство, инвестиции).

Финансовый денежный поток. Деньги, полученные от предоставления кредита/займа, или выплаченные в виде дивидендов, возврата займа или выкупа акций. Упрощенно это выглядит следующим образом:

Название	Стоимость, у.е.
Операционный cash flow	+50
Продажи	+40
Погашение дебиторской задолженности	+20
Арендные платежи	-10
Инвестиционный cash flow	-40
Продажа долей	+20
Обратный выкуп долей (акций)	-10
Вложение в строительство здания	-50
Финансовый cash flow	+50
Получение кредита	+60
Выплата процентов по кредиту	-10
ИТОГО	+60

В последнем 4-ом разделе Отчета о Движении Денежных Средств указываются существенные неденежные операции, которые впоследствии могут повлиять на величину cash flow. Наиболее показательным для корпоративных финансов является операционный денежный поток. Он высчитывается по общей формуле:

Операционный Денежный Поток = Чистый доход – Неденежные траты (Амортизация, Обесценение) — Проценты (уплаченные) по займам – Налог на прибыль

Полученное значение будет отражать количество средств, которые компания может потратить на обслуживание своего долга. Cash Flow замеряется за определенный период времени. Как правило, такой период совпадает с выпуском итоговой или промежуточной финансовой отчетности: квартал, полугодие, 9 месяцев, год.

Для чего еще нужен Cash flow?

Без этого показателя не обойтись при составлении бизнес-планов, прогнозов, бюджетов. Также кэш флоу используется в инвестиционном анализе. Зная значение кеш флоу, можно рассчитать показатели NPV (чистая приведенная стоимость) и IRR (внутренняя норма доходности).

Как разработать бюджет денежных потоков в компании

Дмитрий Рябых, генеральный директор ООО «Альт-Инвест»

Для того, чтобы оценить результаты работы компании, спланировать ее развитие, генеральный директор должен иметь перед глазами ясную картину ее финансовой деятельности. Бухгалтерская отчетность в этом вопросе мало поможет, основным документом, на который следует опираться в управленческих решениях, является бюджет денежных потоков (кэш-фло).

Давайте рассмотрим некоторые общие принципы, применяемые при его формировании, а также обсудим проблемы, которые часто становятся препятствием к нормальному построению и использованию этого бюджета.

Почему именно бюджет денежных потоков?

Вообще говоря, наиболее сбалансированной оценкой эффективности работы компании, согласно принципам финансовой отчетности, должен быть отчет о прибылях и убытках, а состояние фирмы в каждый момент времени лучше всего должен характеризовать ее баланс. Но это теория, которая, к сожалению, далека от реальных потребностей руководителя. Отчет о прибылях и убытках построен по принципу начисления, то есть расходы в нем отражаются не тогда, когда за них надо платить, а тогда, когда они будут списаны. Это означает, что даже при идеальной отчетности мы будем видеть не те платежи, которые сделала компания (или которые предстоит сделать, если речь идет о плановой отчетности), а условные экономические результаты. Но даже и эти результаты, если мы будем опираться на бухгалтерию, окажутся сильно искажены, так как их оценки находятся под влиянием налоговой оптимизации, учетных условностей и различных требований законодательства.

При принятии управленческих решений будет необходима отчетность, которая отвечает следующим требованиям:

1. Из этих отчетов должно быть видно, насколько компания обеспечена денежными средствами в любой момент времени.
2. Отчеты должны быть свободны от всякого влияния законодательных и учетных требований, то есть предназначены только для руководства компании.
3. Насколько это возможно, отчет должен охватывать все аспекты работы компании.

Именно кэш-фло, причем построенное как управленческая отчетность, а не взятое из бухгалтерских данных, наилучшим образом отвечает этим требованиям. В данном случае, в одном отчете собраны все данные по операционной деятельности, инвестициям, источникам финансирования. При этом отказ от свойственного отчету о прибылях и убытках принципа начисления, как правило, только повышает качество данных, приближая информацию к тем цифрам, которыми и оперирует генеральный директор в своей работе.

Дополнительным аргументом в пользу бюджета движения денежных средств будет тот факт, что именно эта отчетность используется для оценки эффективности инвестиций, поэтому при рассмотрении перспективных направлений развития компании можно будет опираться на уже имеющиеся форматы данных.

Формат отчета

Существует два распространенных формата кэш-фло: прямой и косвенный. Прямой – это отчет, в котором операционные денежные потоки разложены по статьям, по которым поступают или расходуются деньги (поступления от продаж, зарплата, налоги и т.п.). Косвенный подразумевает, что операционные потоки вычисляются косвенно (отсюда и его название) из чистой прибыли, скорректированной на амортизацию и изменения в оборотном капитале.

Косвенный метод построения денежных потоков иногда является более легким для построения, но его структура крайне неудобна для использования в анализе. Поэтому формат кэш-фло почти всегда должен соответствовать прямому методу построения. Внешний вид такого отчета давно устоялся и имеет смысл сделать отчетность своей компании как можно ближе к этому стандарту, чтобы облегчить в дальнейшем применение традиционных аналитических методов.

Выглядит отчет о движении денежных средств следующим образом:

	2011
Поступления от продаж	42 600
Затраты на материалы и комплектующие	-11 256
Зарплата	-8 921
Общие затраты	-9 900
Налоги	-6 322
Выплата процентов по кредитам	-1 500
Прирост чистого оборотного капитала	-530
Денежные потоки от операционной деятельности	4 171
Инвестиции в землю, здания и сооружения	0
Инвестиции в оборудование и прочие активы	-2 200
Инвестиции в нематериальные активы	-600
Выручка от реализации активов	0
Денежные потоки от инвестиционной деятельности	-2 800
Поступления собственного капитала	0
Поступления кредитов	7 000
Возврат кредитов	0
Лизинговые платежи	-1 200
Выплата дивидендов	0
Денежные потоки от финансовой деятельности	5 800
Суммарный денежный поток за период	7 171
Денежные средства на начало периода	800
Денежные средства на конец периода	7 971

Отчет разделяется на три блока:

• Операционные потоки – все, что связано с текущей деятельностью компании.
• Инвестиционные потоки – вложения в основные средства и другие. долгосрочные инвестиции, а также доходы от продажи активов.
• Финансовые потоки – поступления и выплаты, связанные с финансирование (кроме процентов по кредитам, их традиционно отражают вместе с другими операционными затратами).

Из такого отчета можно увидеть создает ли компания достаточно средств для оплаты своих инвестиций и возврата долгов, а также понять общую структуру ее расходов. Но серьезные управленческие решения потребуют более детальных цифр.

Поэтому на практике эта стандартная структура может подвергаться нескольким уровням детализации:

1. Поступления от продаж отражаются с разбивкой по направлениям бизнеса, группам продуктов/услуг или даже отдельным продуктам.
2. В описании текущих затрат выделяются 5-10 наиболее весомых статей, за величиной которых важно постоянно следить.
3. Инвестиции отражаются либо с разбивкой по видам основных средств, либо с разбивкой по участкам бизнеса и/или проектам.

Перечень направлений детализации можно было бы продолжать и дальше. Но практика показывает, что чем больше будет детализация отчетности, тем чаще будут возникать проблемы с ее анализом. Это происходит по двум причинам. Во-первых, было бы неверно считать, что сильно детализированный отчет дает более точную картину бизнеса. С какого-то момента цифры в каждой строке станут недостаточно стабильными и случайные колебания от периода к периоду будут сравнимы с их величиной, а то и больше. Такая модель становится статистически недостоверной, на ней нельзя построить прогноз деятельности. Во-вторых, слишком детальные модели очень сложно поддерживать в рабочем состоянии и совмещать их данные с реальными и бухгалтерскими результатами деятельности. Вы очень скоро обнаружите, что работать с этой моделью неудобно, а ее регулярное обновление – дорогое удовольствие. Соответственно, детализация бюджета должна быть умеренной и включать только те данные, которые действительно используются в управленческих решениях.

Специфические проблемы построения

Сама идея отчета о движении денежных средств очень проста, за что его и любят руководители. Но вот при подготовке этого бюджета компания может столкнуться с рядом проблем, решение которых может затянуться, а то и полностью развалить процесс формирования бюджета.

Первая, самая бросающаяся в глаза сложность – совмещение данных бухгалтерского учета и информации в бюджете движения денежных средств. Учетные данные мало пригодны для построения прогнозов, да и в анализе прошлой деятельности надо бы полагаться на управленческую отчетность и не слишком оглядываться на бухгалтерию. Но не все так очевидно. Именно в бухгалтерских записях хранится наиболее полная и актуальная информация обо всех операциях компании. И поскольку любая компания обязана вести бухгалтерский учет, то некоторый минимальный уровень качества этих данных будет обеспечен. Вести параллельную управленческую отчетность небольшая компания может с трудом, а крупное предприятие обычно просто не сможет. То есть управленческая отчетность и прогнозные бюджеты неизбежно будут опираться на данные из бухгалтерии, в большей или меньшей степени.

С учетом этого, важно уже при изначальной разработке бюджета движения денежных средств определить ряд важных положений, касающихся его связи с бухгалтерской отчетностью:

1. Кэш-фло будет опираться на данные бухучета, но не обязательно точно учитывать всю бухгалтерскую информацию. Нельзя переносить все условности и абсолютное внимание к деталям, свойственные бухучету, в управленческую отчетность.
2. При обработке данных бухгалтерии следует стремиться передать экономическую суть финансовых операций, пренебрегая несущественными деталями и тонкостями разнесения затрат.
3. Необходимо добиваться совпадения итоговых цифр с оборотами по расчетному счету, вот тут важны даже мелочи, так как это позволяет контролировать правильность составления бюджета, дает обратную связь.

Вторая важная проблема анализа денежных потоков – оценка и прогнозирование оборотного капитала. Особенно это касается прогнозных бюджетов. Суть проблемы в том, что при описании доходов и затрат компании перед финансистами стоит выбор – напрямую моделировать поступления и выплаты денег, или примерно оценивать как будут выглядеть денежные потоки с учетом графика поставки продукции и выполнения работ. На самом деле, это продолжение проблемы несовпадения бухгалтерии и бюджета движения денег. Можно долго описывать, с одной стороны, как важно правильно отразить именно денежные потоки, а с другой стороны, насколько сложной и запутанной может быть модель и насколько много ошибок и неверных интерпретаций могут скрываться за формально правильными данными.

Не вдаваясь в детали, могу только дать рекомендацию, которая сформировалась у нас за многие годы построения различных финансовых моделей.

Принцип описания оборотного капитала должен определяться горизонтом планирования, для которого используется бюджет:

• На коротких интервалах (несколько недель, 1-2 месяца) необходимо использовать прямое описание платежей, то есть любые доходы и затраты описываются как суммами «отгрузки», так и графиком платежей.
• Если бюджет используется для длительных прогнозов, например, для построения пятилетнего плана развития компании, то график платежей следует формировать примерно, с учетом ожидаемых параметров оборачиваемости.
• При подготовке годового бюджета может использоваться смешанный подход, то есть некоторые статьи будут прогнозироваться полностью (прямой метод), а основная масса платежей будет формироваться на основе оборачиваемости (косвенный метод).

Вообще, этот подход является основным принципом планирования бюджета. Чем дальше в будущее направлен прогноз, тем меньше он должен опираться на конкретные цифры, введенные финансистами, и больше использовать приблизительные расчеты. И еще один пример этого – планирование налоговых платежей.

С одной стороны, суммы ожидаемых налоговых выплат являются достаточно сложным результатом ведения бухгалтерского учета. Поэтому в тех случаях, когда ожидаемые налоги известны (а это бывает при горизонте планирования в 1-2 месяца или при оценке прошлых результатов), их лучше указывать в модели напрямую. По мере же продвижения в будущее, приходится переходить к примерным оценкам сумм налоговых платежей, рассчитанным по приблизительным бухгалтерским показателям. Это неизбежно будет связано с отходом от точных показателей. Например, планируя открытие нового подразделения, не стоит пытаться определить точную сумму налогов с зарплаты каждого сотрудника, тем более что их сумма будет меняться в течение года (так как социальные налоги снижаются после достижения накопленной суммы выплат), достаточно использовать эффективную ставку, которая даст примерную величину платежей. Аналогичная картина будет складываться и по другим налогам.

Описанные проблемы – главные; но не это не полный список возможных сложностей. Могут быть и другие трудности стыковки отчетности. Для того, чтобы успешно решать их, надо помнить, что бюджет движения денежных средств это управленческий отчет для высшего руководства компании и для него должен быть выбран компромисс между подробностью и точностью с одной стороны, и читаемостью и легкостью обновления – с другой.

Денежный поток (cash flow). Классификация и виды денежных потоков в 2020

Денежный поток

Об успешности компании обычно судят по прибыли. Однако есть еще один показатель, который может много рассказать о том, как идут дела у фирмы — денежный поток, который является одним из важнейших критериев успешности европейских компаний. 

Другое название этого термина, которое можно часто встретить в экономических статьях и обзорах — кэш флоу. Он позволяет реально оценить, какими средствами оперирует компания, и нередко не совпадает с цифрами, представленными в других отчетных документах, таких как баланс или отчет о финансовых результатах. 

В этой статье мы подробно рассмотрим, что такое денежные потоки, что они показывают в деятельности компании, какими бывают и как их правильно рассчитывать.   

Что такое кэш флоу

Денежный поток (кэш флоу, англ. cash flow) — экономический показатель, который отражает объем денежных средств, перемещенных внутри предприятия в общем или в отдельных структурных подразделениях. Стоит отметить, что речь идет как о наличных деньгах, так и размещенных на счетах компании. 

При расчете денежного потока учитывают как прибыль, полученную в результате любых действий компании, так и все ее затраты.

☝️

Кэш флоу — это «масштабируемый» показатель, так как он может использоваться как один из показателей прибыльности не только компании в целом, но и отдельного подразделения, целой бизнес-сферы или, наоборот, отдельного проекта или даже продукта. 

Обычно денежный поток рассчитывается за прошедший финансовых год, однако в некоторых случаях, особенно на первых этапах запуска компании его можно производить поквартально или по мере необходимости, например, когда проект не может выйти даже на самоокупаемость по прошествию запланированного для этого периода. Кэш флоу позволяет строить как долгосрочные, так и краткосрочные стратегии развития.      

Значение денежного потока

Данные о денежном потоке представляют особую ценность для инвесторов, так как документ позволяет увидеть, какая сумма от общего массива средств осталась в распоряжении компании, а какая пошла на покрытие расходов.

Исходя из этого различают положительные денежные потоки (показывают приток денег) и отрицательные (отображают отток денег). Соответственно, на основании этих данных инвесторы могут определить, насколько выгодно вкладываться в такую компанию. 

Положительный денежный поток — это средства, которые поступают в компанию, т.е. приток денег в предприятие. 

Положительный кэш флоу формируют следующие статьи доходов: 

• Выручка от продажи товаров; 
• Доходы от оказания услуг; 
• Часть полученной прибыли, если компания участвует в общем бизнесе с другими предприятиями; 
• Дивиденды и выплаты по процентам; 
• Инвесторские вклады; 
• Безвозмездная помощь от благотворительных организаций; 
• Разница от курсов валют.     

Отрицательный денежный поток

Отрицательный денежный поток — это средства, потраченные предприятием на покрытие различных расходов и издержек, т.е. отток денег из компании. 

Отрицательный cash flow формируют следующие виды платежей: 

• Себестоимость продукции; 
• Заработная плата; 
• Амортизация оборудования; 
• Исследования; 
• Улучшение условий труда; 
• Хозяйственные расходы; 
• Налоги.    

Чистый денежный поток

Чистый денежный поток (англ. net cash flow) — это разница между положительным и отрицательным денежным потоком, т.е. между поступлением средств в компанию и необходимыми тратами. Чистый денежный поток является одним из важнейших показателей, так как отображает уровень благополучия компании и определяет интерес к ней инвесторов. 

Чистый денежный поток позволяет инвесторам определить, насколько выгодны вложения в ту или иную компанию: 

• Если cash flow выше нуля, то можно говорить об инвестиционной привлекательности; 
• Если cash flow ниже нуля или равен ему, инвестиции в данную компанию считаются высокорисковыми. 

☝️

Соответственно, чем выше показатель денежного потока, тем более инвестиционно привлекательной считается компания. 

Чистый кэш флоу любой компании формируется из следующих основных видов деятельности: 

1. Операционная — средства, поступающие или использующиеся при основной деятельности компании. Положительный денежный поток при этом составляют деньги, полученные от продаж товаров или оказания услуг, авансы заказчиков; отрицательный — оплата труда сотрудников, себестоимость товаров, налоги. 
2. Инвестиционная — средства, связанные со сделанными ранее инвестициями. Приток совершается за счет доходов от продажи нематериальных средств, а отток — из-за приобретения объектов инвестиций и расширения инвестиционной деятельности компании. 
3. Финансовая — это средства, предназначенные для расширения операционной и инвестиционной деятельности. Приток денег происходит за счет получения займов и кредитов и выпуска ценных бумаг, отток — через погашение кредитов и займов, и выплаты дивидендов.      

Виды кэш флоу

Денежный поток позволяет оценить правильность ведения деятельности компании и увидеть потенциальные перспективы ее развития. В связи с этим различают несколько видов денежного потока: 

По балансу: положительный и отрицательный. Первый показывает доходы компании (приток средств), второй — ее расходы (отток средств).     

По виду хозяйственной деятельности: операционный (прямые доходы и расходы от основной деятельности), финансовый (продажа долгосрочных активов и приобретение имущества с целью получения долгосрочной прибыли) и инвестиционный (взятие и погашение кредитов и займов).

По уровням управления: кэш флоу компании в целом, отдельных подразделений и филиалов, отдельных проектов и операций. 

По отношению к компании: внутренний (средства для операций внутри компании) и внешний (для проведения сделок с контрагентами и партнерами).

По методу исчисления: совокупный (общая сумма положительного и отрицательного денежных потоков) и чистый (разница между положительным и отрицательным кэш флоу). 

По уровню достаточности: избыточный (когда приток средств значительно превышает потребности компании, т.е. когда доходы намного больше расходов) и дефицитный (отток средств значительно превышает их приток в компанию). 

По периоду: краткосрочный (доходы и расходы компании за период до одного года) и долгосрочный (приток и отток денег за период больше одного года). 

По важности для формирования отчета о финансовой деятельности: приоритетный (доходы и расходы, в которых задействован большой объем денежных средств) и второстепенный (незначительные расходы и доходы, которые почти не влияют на результаты формирования итогового денежного потока). 

По моменту времени: текущий (денежный поток на текущий день расчета) и будущий (примерный показатель денежного потока в определенный день в будущем).   

Если рассматривать классификацию денежного потока, согласно международным стандартам учета, то различают три вида: 

1. Кэш флоу по операционной деятельности — приток денег от продажи товаров или оказания услуг, а также расходы на оплату труда сотрудников компании и подрядчиков.
2. Кэш флоу по инвестиционной деятельности — все доходы и расходы, связанные с любыми инвестициями компании — как входящими, так и исходящими.
3. Кэш флоу по финансовой деятельности — средства, связанные с привлечением капитала, а также кредитов и займов.      

Классификация денежных потоков на виды позволяет производит учет, анализ и планирование финансов компании.    

Порядок расчета денежного потока

Как рассчитать денежный поток: 

1. Определить период, за который будет производиться расчет. 
2. Определить цель, для которой необходим расчет кэш флоу.
3. Выделить статьи дохода и подсчитать их общее значение.
4. Выделить статьи расхода и подсчитать их общее значение.
5. Воспользоваться одной из формул расчета денежного потока.  

Прежде всего, стоит сказать, что денежный поток рассчитывается в привязке к определенным временным отрезкам.

☝️

Как правило, в самом начале работы компании расчет прогнозируемого кэш флоу производится ежемесячно, начиная со второго года — ежеквартально, дальше — ежегодно.

Для расчета берутся актуальные данные на начало или на конец нулевого отрезка. 

При расчете кэш флоу могут использоваться разные типы цен: 

• Текущие, т.е. актуальные на день расчета без учета инфляционных показателей; 
• Прогнозные — для расчета используется прогнозируемый показатель инфляции, умноженный на текущие цены; 
• Дефлированные — используются прогнозные цены, разделенные на базовый индекс инфляции. 

Как правило, денежный поток рассчитывается в той валюте, в которой компания ведет свою основную деятельность.   

Основные методы расчета кэш флоу компании — прямой и косвенный. Чаще используется первый, так как при расчете используются основные отчетные документы бухгалтерского учета. По итогу можно увидеть, в каком «статусе» находится денежный поток компании: приток (когда доходы превосходят расходы) или отток (когда расходы преобладают над доходами).  

Расчет денежного потока по формуле

В зависимости от того, для каких целей необходим расчет и насколько точным он должен быть, есть три формулы денежного потока и, соответственно, три способа расчета. 

Способ первый. Он учитывает всего два показателя: чистый денежный поток, полученный от основной деятельности, и основные расходы. 

Формула: 

FCF = ЧДП — ЗП,

где 

• FCF — денежный поток; 
• ЧДП — чистый денежный поток; 
• ЗП — основные затраты производства. 

Способ второй. По его итогам можно определить причины, которые привели к изменению денежного потока. Формула: 

FCF = EBITDA — НП — ЗП — ИОК,

где 

• EBITDA — прибыль до вычета выплат процентов, налогов, износа и затрат на амортизацию; 
• НП — налог на прибыль;
• ИОК — изменения в оборотном капитале (NWC, Net working capital change). 

Способ третий. Используется для составления прогнозов. 

FCF = EBIT*(1-tax) + ЗА — ЗП — ИОК,

где

• ЗА — затраты на амортизацию. 

Как рассчитывается кэш флоу на реальном примере, можно посмотреть в видео ниже: 

Пример расчета кэш флоу

Читайте также: 

Чистая прибыль: как рассчитать, формула, примеры 

Маржа: понятие, основные виды, отличие от маржинальности. Как рассчитать маржу 

Что такое ВВП: объясняем простыми словами

Азы финансовой грамотности. Денежный поток и прибыль

Большинство компаний используют метод начисления при расчёте финансового результата. При таком учёте выручка определяется в момент отгрузки товара или предоставления услуги, а не в момент получения денег от покупателя. Этот показатель демонстрирует объём продаж, но не учитывает того, что покупатель может оказаться недобросовестным и не оплатит покупку. Расходы компании, в этом случае, не зависят от оплаты поставщику товаров, работ или услуг.

Ситуация, когда денег нет на расчётном счёте, не редко встречается в бизнесе. Ваши поставщики требуют от вас предоплату, а вот покупатели, наоборот, с вами договорились об отсрочке платежа. Вы поставщику оплатили, а от покупателей денег не получили. Денег нет, а прибыль есть.

Компании, которые занимаются выполнением продолжительных по времени работ, часто оказываются в такой ситуации. Заказчик требует сначала выполнить работы и откладывает оплату выполненных работ. Вы, в свою очередь, несёте расходы: закупаете материалы, выплачиваете зарплату и совершаете другие текущие платежи. После завершения работ, заказчик тянет время с подписанием акта выполненных работ и оплатой. Если вы с заказчиком не договоритесь об оплате этапов работ или о частичной предоплате, денег на вашем банковском счёте не будет.

Всё это может привести успешную компанию с прибыльной продукцией на грань банкротства.

Вы спросите, а может быть такой этап в жизни компании, когда прибыли нет, а деньги на расчётном счёте есть? И такая ситуация встречается в бизнесе. Покупатели вернули вам все долги, а вот новой продукции вы ещё не продали. Отсутствие продаж в вашей компании – плохой признак, это говорит о том, что ваша продукция не пользуется спросом, или вы не умеете её продавать.

Деньги на расчётном счёте могут появиться и в результате займа или кредита. В этом случае важно, при расчётах себестоимости продукции, учитывать проценты по кредитам и займам. Если вы не учтёте затраты по кредитам, то может оказаться и так, что ваша продукция будет продана с убытком.

Ещё один вопрос, который часто задают руководители. Почему иногда остаток денег на расчётном счёте и прибыль совпадают? Ответ прост. Если оплата товаров, продукции, работ или услуг совпадает по времени с реализацией, и предприятие всегда оплачивает по счетам за товары и услуги, то остаток денег может совпадать с прибылью. Но так бывает крайне редко.

Caché для анализа неструктурированных данных

Объединенная многомодельная архитектура

Данные в Caché могут моделироваться и сохраняться как таблицы, объекты или многомерные массивы (иерархии). Доступ к данным осуществляется из любой модели без каких-либо затруднений, при этом нет необходимости выполнять сопоставление моделей, которое зачастую снижает производительность. Встроенная поддержка динамических объектов (таких как XML и JSON) обеспечивает эффективное взаимодействие и ускоряет разработку веб-приложений.

Высокопроизводительные возможности создания запросов

SQL — универсальный язык формирования запросов данных в Caché, поддерживаемый всеми моделями данных. Благодаря оптимизированной архитектуре Caché запросы SQL выполняются гораздо быстрее, чем при использовании других технологий баз данных. Caché SQL поддерживает стандартные индексы, битовые и bitslice-индексы, которые можно использовать с транзакционными данными, получаемыми в режиме реального времени.

Распределенные системы

Благодаря протоколу распределенного кэша InterSystems Enterprise Cache Protocol (ECP) сетью, состоящей из нескольких серверов, можно управлять как единым хранилищем данных, что значительно улучшает масштабируемость и производительность распределенных приложений.

Высокий уровень доступности за счет зеркалирования баз данных

Технология зеркалирования баз данных Caché не требует значительных вложений в аппаратное обеспечение, услуги поддержки, лицензирование операционных систем или пространство для хранения. Кроме того, создавать и обслуживать зеркала баз данных Caché очень просто, а значит, их использование позволяет сократить затраты на администрирование.

Модель обеспечения безопасности

Надежная защита как данных на диске, так и обрабатываемых данных без снижения производительности приложения.

Разработка приложений

InterSystems Atelier — новая среда разработки на платформе Eclipse — позволяет настраивать бизнес-логику и проектировать пользовательские интерфейсы для мобильных устройств и веб-браузеров. Данная среда ускоряет разработку приложений за счет обеспечения доступа к необходимым инструментам и технологиям.

Cash Определение

Что такое наличные?

Наличные деньги — это законное платежное средство — валюта или монеты, — которые можно использовать для обмена товаров, долгов или услуг. Иногда он также включает стоимость активов, которые могут быть легко конвертированы в наличные сразу же, как сообщает компания.

Общие сведения о наличных деньгах

Наличные деньги также известны как деньги в физической форме. В корпоративной среде наличные денежные средства обычно включают банковские счета и рыночные ценные бумаги, такие как государственные облигации и банковские акцепты.(Дополнительную информацию см. В разделе «Денежные средства против облигаций: в чем разница?»)

Хотя наличные обычно относятся к деньгам в руках, этот термин также может использоваться для обозначения денег на банковских счетах, чеков или любой другой формы валюты, которая легко доступна и может быть быстро превращена в наличные деньги.

Ключевые выводы

• Денежные средства — это законное платежное средство, которое можно использовать для обмена товаров, долгов или услуг.
• Термин «денежные средства» иногда может также включать стоимость активов, которые могут быть немедленно конвертированы в денежные средства.
• Денежные средства использовались на протяжении всей торговли товарами и услугами.

Наличные в их физической форме — это самая простая, широко распространенная и надежная форма оплаты, поэтому многие предприятия принимают только наличные. Чеки могут быть возвращены, а кредитные карты могут быть отклонены, но наличные деньги не требуют дополнительной обработки. Однако люди все реже носят с собой наличные из-за повышения надежности и удобства электронных банковских и платежных систем.

В финансовой и банковской сфере наличные деньги указывают на текущие активы компании или любые активы, которые могут быть превращены в наличные в течение одного года. Денежный поток бизнеса показывает чистую сумму денежных средств, имеющихся у компании, с учетом как входящих, так и исходящих денежных средств и активов, и может быть хорошим ресурсом для потенциальных инвесторов. Отчет о движении денежных средств компании показывает все входящие денежные средства, такие как чистая прибыль, и исходящие денежные средства, используемые для оплаты расходов, таких как оборудование и инвестиции.

Исторические формы наличных денег

Наличные деньги использовались до тех пор, пока продавались товары и услуги, и их форма зависит от культуры, в которой они действуют.Многие цивилизации за последние 4000 лет использовали монеты, отчеканенные из драгоценных металлов, включая медь, бронзу (сплав меди и олова), серебро и золото, хотя другие ранние цивилизации использовали морские ракушки или весовые товары, включая соль и сахар.

В наше время наличные деньги состоят из монет, чья металлическая ценность незначительна, или бумаги. Эта современная форма наличных денег — это фиатная валюта.

Бумажные деньги — это более новая форма наличных денег, относящаяся к 18 веку, и их ценность определяется верой их пользователей в правительство, поддерживающее валюту.Эта способность определять цену оказывает огромное влияние на экономику. Это может повлиять на инфляцию или скорость роста цен на товары и услуги.

Чем больше завышены цены, тем меньше покупательная способность каждой бумажной купюры или монеты. Инфляция может вызвать всевозможные проблемы для экономики, которая еще не понимает эту концепцию; Как правило, органы денежно-кредитного регулирования стремятся свести инфляцию к минимуму и полностью избежать дефляции. Дефляция противоположна инфляции — снижению цен — и может привести к серьезным экономическим депрессиям.

Чеки, дебетовые карты, кредитные карты, онлайн-банкинг и технологии оплаты с помощью смартфонов снизили потребность людей в ношении наличных денег в любой форме. (Дополнительную информацию см. В разделе «Получение ипотеки или выплата наличными: в чем разница?»)

Когда лучше оплатить покупку, чем платить наличными?

Если у вас есть завидное положение, когда у вас есть наличные для покупки чего-то столь же дорогого, как автомобиль, лодка или даже недвижимость, почему вы охотно занимаете деньги вместо того, чтобы сразу покупать актив?

Это может показаться неожиданным, но богатые люди делают это постоянно, особенно когда процентные ставки благоприятны.

Логика проста: когда вы можете занять деньги под более низкую процентную ставку, чем вы можете заработать на деньги, которые вы инвестируете, дешевле взять ссуду, чем платить наличными.

Тем не менее, миллионы читателей разделяют простую убежденность в том, что долгов нужно избегать любой ценой. Если вы один из них, возможно, это потому, что вы пережили чрезмерную долгую жизнь, как и я. В противном случае вы могли бы увидеть, как это случилось с кем-то из близких, и вы знаете, что слишком большой долг может понести убытки.

Для протокола, я в основном согласен.Теперь, когда я могу, у меня нет долгов. Я купил машину за наличные и выплатил ипотеку. Но я не буду говорить, что больше никогда не займу денег. Это будет зависеть от моих обстоятельств — и процентных ставок — в то время.

Альтернативная стоимость расходования денежных средств

Независимо от того, платите ли вы наличными за крупную покупку или финансируете ее, существуют затраты в дополнение к цене актива. Когда вы финансируете, затраты очевидны: это проценты, которые вы заплатите по ссуде.

Однако, когда вы платите наличными, существуют альтернативные издержки в виде будущих процентов или дохода от инвестиций, которые вы могли бы получить, оставив эти деньги.

В качестве простого примера скажем:

У вас есть 10 000 долларов на сберегательном счете, которые приносят 2% годовых, что составляет ежемесячный доход. Через год вы заработаете 202 доллара. в интересах. Через 10 лет вы заработаете 2212 долларов. За 30 лет вы заработаете 8 212 долларов в виде процентов.

Если вы потратите эти 10 000 долларов, вы откажетесь от этих доходов. Кстати, с повышением процентных ставок вы можете получить еще более высокую доходность на своем сберегательном счете. ЦИТ Банк, например, в настоящее время предлагает 0.40% APY прямо сейчас на их сберегательный счет CIT Bank Savings Builder Account .

Однако все становится интересным, если учесть, что вы должны рассчитывать на долгосрочную среднюю прибыль от 6 до 7% от денег, вложенных в сбалансированный портфель акций и облигаций. Хотя фактическую доходность трудно предсказать и она зависит от множества факторов, от шести до 7% — хорошее практическое правило.

При таком возврате альтернативные издержки на расходы в размере 10 000 долларов возрастают, и они значительно возрастают, если учесть, что со временем сложная прибыль будет увеличиваться.При 7% ваши начальные 10 000 долларов удвоятся через 10 лет и заработают более 71 000 долларов за 30 лет.

Пример: финансирование автомобиля под 2%

Некоторые из самых низких потребительских процентных ставок можно найти по новым автокредитам. Иногда автопроизводители субсидируют процентные ставки, чтобы помочь продать автомобили.

Даже без субсидий, новые автокредиты, как правило, невысоки, потому что большинство кредитоспособных заемщиков их выплачивают, а в случае дефолта банкам довольно легко вернуть машину обратно.

Под 1,99% или меньше стоит финансирование

Если бы я покупал новую машину сегодня и имел возможность либо заплатить наличными, либо профинансировать машину под 1,99% или меньше, я бы серьезно подумал о ее финансировании. Для протокола, я сомневаюсь, что на момент публикации вы найдете много автокредитов под 1,99%. Согласно Bankrate, средняя годовая процентная ставка по 48-месячному кредиту на новый автомобиль составляла 4,80% по состоянию на 17 октября 2018 г.

Если вы действительно найдете и имеете право на 2% годовых на новый автомобиль сегодня, вы можете подумать о финансировании.Если вы инвестор в акции, вы должны рассчитывать на получение долгосрочной прибыли, эквивалентной 6–7% годовой прибыли. Таким образом, если вы зарабатываете 7% и платите 2%, вы получаете чистую прибыль в размере 5% до инфляции. Получив ссуду на покупку автомобиля на сумму 30 000 долларов на пять лет, вы могли бы выиграть почти на 11 000 долларов.

Где финансировать машину

Прежде всего, вам никогда не следует брать ссуду в представительстве — споры с продавцом о вашей процентной ставке только вызовут у вас головную боль.

Вместо этого попробуйте поискать лучшие ставки с помощью агрегаторов займов, таких как Fiona. Фиона может найти для вас личные займы, которые наилучшим образом соответствуют вашим потребностям.

Пример: ипотека до 5%

Ставки могут стать еще выше, если вы начнете думать о досрочном погашении ипотеки или если у вас есть возможность платить за дом наличными.

Ставки по ипотечным кредитам растут, при этом средняя ставка по ипотечным кредитам на 30 лет с фиксированной ставкой составила 4,86% по состоянию на 25 октября 2018 года. Если они поднимутся намного выше, эта математика начнет давать сбой.Но пока это все еще работает.

Под 5% или меньше оформить ипотеку

На мой взгляд, при 5% или меньше ипотечный кредит имеет смысл по той же причине, по которой имеет смысл финансировать автомобиль под 2%.

Даже если вы заплатите значительную сумму процентов по ипотеке в размере 5%, вы все равно можете превзойти эту ставку на 2% с вашими инвестициями. А поскольку вы держите ипотеку дольше, эффект сложения будет значительным.

Вы заплатите 380 375 долларов в виде процентов в течение 30 лет по ипотеке на 200 000 долларов по ставке 4.86%. Вау, это много. С другой стороны, вы можете инвестировать свои 200000 долларов через M1 Finance, советника по гибридным роботам. Если вы зарабатываете в среднем 7% годовой прибыли, что вполне реально, вы можете получить около 1,6 миллиона долларов. Другими словами, вы можете получить почти на 1 миллион долларов больше, чем если бы вы заплатили за дом наличными.

Где взять ипотеку

Вы можете обратиться в кредитный союз или в местный банк, или, как и в случае с автокредитованием, вы можете найти лучшие ставки по ипотеке через агрегаторы, такие как Lending Tree или Fiona.

А как насчет риска?

Когда вы смотрите на пример с ипотекой на 200 000 долларов и на потенциальную выгоду почти на 1 000 000 долларов, легко забыть о преимуществах выплаты наличными. Когда вы берете ссуду вместо того, чтобы платить наличными, возникают два серьезных риска.

Вы могли дефолт по кредиту

Все мы знаем, что когда вы финансируете что-то, будь то автомобиль или дом, вы фактически не владеете им до тех пор, пока не будет произведен последний платеж. Если вы перестанете производить платежи, банк может забрать актив обратно.

Хотя риск неисполнения обязательств предположительно ниже, если у вас есть наличные деньги для погашения ссуды в любое время, все еще может случиться. Например, вы можете стать недееспособным и перестать платить.

Ваши инвестиции не всегда приносят прибыль

Исторически фондовый рынок был лучшим местом для долгосрочного роста денег. Но нет никакой гарантии, что это будет так и дальше, или что среднегодовая доходность в будущем не упадет. Я делаю ставку на свое финансовое будущее на фондовом рынке, который все еще может приносить по крайней мере 6% в течение 30-40 лет, поэтому я буду среди глубоко разочарованных, если это не так.Но никогда не знаешь.

Определите риск, с которым вы можете справиться

Когда вы выплачиваете 4% ипотечный кредит или 2% автокредита, вы получаете гарантированную доходность. Вы больше не будете платить эти четыре или 2% годовых.

В результате, как и все инвестиционные решения, все сводится к вашей терпимости к риску. Принятие большего риска может принести больше вознаграждения.

Только вы можете оценить свою ситуацию и знать, какой уровень риска уместен.

Сводка

Не думайте, что оплата наличными за крупную покупку, например, автомобиля или дома, автоматически является лучшим выходом.Если вы вкладываете деньги с умом и у вас отличная кредитоспособность, вы можете выиграть на десятки тысяч долларов, заняв деньги под низкие проценты и вместо этого вложив наличные.

Не существует твердого правила относительно того, насколько низкой должна быть процентная ставка по сравнению с ожидаемой среднегодовой доходностью, но я думаю, что разница в 2% начинает становиться привлекательной, а разница в 3% или более делает заимствования чрезвычайно привлекательными.

Подробнее

Денежный поток: поступление и снятие наличных через операции, финансирование и инвестирование

Денежные средства поступают в компанию по определенным каналам и уходят по другим каналам.Это называется денежным потоком и делится на три основные категории в отчете о движении денежных средств и в балансе.

Денежный поток от операционной деятельности

Деньги могут поступать в бизнес за счет продажи товаров и услуг или путем возврата средств от поставщиков. В то же время он может вытекать из-за платежей поставщикам или возмещения средств, запрашиваемых клиентами.
Денежный поток от операций включает ежедневные переводы денежных средств в компании. В балансе долларовые числа между операционной деятельностью в отчете о движении денежных средств и чистой прибылью в отчете о прибылях и убытках редко точно коррелируют.Это происходит потому, что в отчете о прибылях и убытках измеряются не только наличные деньги, но и активы.

Денежный поток в финансировании

Денежный поток также включает финансовую деятельность. Деньги могут поступать в компанию через инвестиции владельцев или акционеров или через кредиторов в форме ссуды.
Выплата дивидендов акционерам или выплата капитала владельцам и ссуды кредиторам отвлекают деньги от бизнеса.

Денежный поток при инвестировании

Инвестиции являются еще одним источником притока и оттока денежных средств.Если компания инвестирует свои деньги (отток денежных средств), она получит взамен процентные платежи или дивиденды и полное погашение кредита при наступлении срока погашения (приток денежных средств).
Компании могут влиять на свои денежные потоки за счет поступлений от продажи активов (таких как ценные бумаги, оборудование или имущество) или путем покупки новых активов.

Список литературы

Маркл, К. (2004, август). Введение в бухгалтерский учет. Презентация проведена в Школе бизнеса Шулиха Йоркского университета, Торонто, Канада.
Плант, Альберт К. (2007). Розничная игра: играем ради победы: руководство по прибыльной продаже товаров и услуг. Ванкувер: Douglas & McIntyre Ltd.
Пратт, Джейми. (2003). Финансовый учет в экономическом контексте. Нью-Йорк: Джон Вили и сыновья.

Что означает денежный поток от финансовой деятельности?

Денежный поток от финансовой деятельности — это раздел отчета о движении денежных средств, который дает обзор всех денежных средств, поступающих и выходящих из бизнеса за определенный период.Раздел «Денежный поток от финансовой деятельности», в частности, относится к денежной деятельности, связанной с заемным и собственным капиталом.

Типы денежных потоков

Отчет о движении денежных средств, также известный как отчет о движении денежных средств, является одним из трех основных финансовых отчетов, которые предприятия регулярно генерируют в дополнение к отчету о прибылях и убытках и балансу. Большинство предприятий, использующих метод начисления, сталкиваются с трудностями при отслеживании притока и оттока денежных средств, и именно здесь на помощь приходит отчет о движении денежных средств.

Отчет о движении денежных средств дает общий обзор всех движений денежных средств за период времени, например, за предыдущий месяц или квартал, и классифицирует эти действия по одному из трех сегментов, чтобы помочь владельцам бизнеса узнать, какие области бизнеса являются движущими. денежные переводы.

В отчете о движении денежных средств денежные потоки, поступающие в бизнес и исходящие из него, делятся на три основные категории. Это:

• Денежный поток от операционной деятельности: В эту категорию входят все денежные средства, которые поступают от повседневных операций бизнеса, или все, что связано с чистой прибылью.Если доходы или расходы относятся к основной работе компании, они должны быть включены в эту корзину.
• Денежный поток от инвестиционной деятельности : Доходы и расходы в этой категории происходят от инвестиций компании в основные фонды, такие как основные средства.
• Денежный поток от финансовой деятельности : сюда входят денежные средства, поступающие от выпуска акций или долга, а также денежные средства, выплачиваемые в качестве дивидендов.

Вместе эти категории охватывают все операции с наличностью, которые могут иметь место.Разделение их на отдельные категории с отдельными позициями под каждой позволяет владельцам бизнеса и любым другим заинтересованным сторонам лучше контролировать движение денежных средств.

Образец денежного потока от финансовой деятельности Раздел

Что такое финансовая деятельность?

Финансовая деятельность включает ряд финансовых операций. Когда компания выпускает акции, она получает взамен денежные средства. Этот приток денежных средств будет отнесен к разделу «Поток денежных средств от финансовой деятельности».

Аналогичным образом, когда компания производит выплату дивидендов или выкупает часть своего долга или капитала, это может привести к оттоку денежных средств по данному разделу. Вообще говоря, сюда попадает любая деятельность, касающаяся долга или капитала.

Например, многие малые предприятия обращаются за кредитами для оплаты нового оборудования или улучшений своего бизнеса. Когда компания берет ссуду, она получает приток денежных средств, который будет отображаться в этом разделе отчета о движении денежных средств как положительный приток.Они также будут производить платежи по этой ссуде, чтобы выплатить основную сумму и проценты, которые будут отображаться здесь, а также отток наличных денег.

Однако большинство статей денежного потока, скорее всего, появятся в разделе «Поток денежных средств от операционной деятельности», поскольку он имеет прямое отношение к повседневным операциям. Как денежный поток от инвестиций, так и денежный поток от финансовых разделов, как правило, имеют значительно меньшую денежную активность для большинства компаний.

Получите бесплатное руководство по пониманию денежных потоков

Денежный поток — это король.

Формула денежного потока от финансовой деятельности

Если ваш бизнес видит несколько операций денежного потока, относящихся к долгу или собственному капиталу, за период, вам (или специалисту по бухгалтерскому учету) необходимо будет рассчитать общий денежный поток от суммы финансовой деятельности.

Давайте глубже посмотрим, как это вычислить:

Денежный поток от финансовой деятельности = Денежный поток от капитала или долга — (Денежные средства, выплачиваемые в виде дивидендов + выкуп долга или капитала)

Проще говоря, денежный поток от Финансовая деятельность рассматривает все денежные средства, поступающие от выпуска долговых обязательств или капитала, и все денежные средства, поступающие от выплат дивидендов и от выкупа долга или капитала.

Три переменные, входящие в эту формулу, можно определить просто как:

• Долг : Долг означает любую задолженность перед кем-либо еще. Для обычных граждан это может быть ипотека или оплата автомобиля. Для бизнеса это чаще всего кредиты. Компании могут брать ссуды в банке для финансирования новых инициатив, оборудования и т. Д.
• Капитал : В балансе капитал означает активы за вычетом обязательств. Другими словами, сколько вы заплатили (и, следовательно, владеете) по сравнению с тем, сколько вы все еще должны по крупной покупке.Опять же, подумайте об ипотеке в качестве повседневного примера.

  Однако в отчете о движении денежных средств под собственным капиталом понимается владение компанией через инвесторов. Когда компания привлекает деньги через инвесторов, это отображается в этой категории отчета о движении денежных средств как приток денежных средств. Когда компания производит выплаты инвесторам или выкупает у них акции, это проявляется как отток денежных средств.

• Дивиденды : Дивиденды — это выплаты акционерам, при которых часть прибыли компании делится между инвесторами.Размер оплаты определяется советом директоров компании, и оплата не всегда означает наличные. Это также может означать выпуск большего количества акций.

Определение стабильного денежного потока от финансовой деятельности Сумма

Не существует стандарта для здорового объема финансовой деятельности каждый месяц. Инвесторы будут смотреть на то, как финансовая и инвестиционная деятельность компании сочетается с операционной деятельностью.

Если в разделе финансовой деятельности указана низкая или отрицательная сумма, это хороший признак того, что вы выплачиваете долг.Однако, если в разделе вашей операционной деятельности не указано большое число, инвестор может беспокоиться о вашей способности продолжать погашение долга.

Полезной строкой для анализа вашего денежного потока от финансовой деятельности являются чистые заимствования, которые показывают все деньги, взятые вашим бизнесом в долг за период, за вычетом наличных денег, которые у вас есть. Другими словами, если бы вы потратили все деньги на погашение долга, смогли бы вы покрыть всю сумму?

Во многих случаях ответ может быть отрицательным, особенно если вы только что взяли ссуду.Однако эта линия может помочь вам определить, месяц за месяцем вы движетесь в правильном направлении. Если ваш положительный денежный поток в значительной степени состоит из денежных средств, привлеченных через долг, это может быть признаком слабой выручки. В идеальном мире основным двигателем вашего денежного потока была бы операционная деятельность, а денежный поток от финансовой деятельности мог бы дополнять бизнес для стимулирования роста.

Ключевые выводы

По сравнению с балансом и отчетом о прибылях и убытках отчет о движении денежных средств оставляет меньше места для интерпретации.В конце концов, холодные наличные деньги могут довольно много показать о том, насколько хорошо работает бизнес и где могут быть проблемные области. Денежный поток от финансовой деятельности помогает компаниям понять свою денежную позицию, особенно когда речь идет о заемном и собственном капитале. Однако, как и во всех финансовых отчетах, ценность этого раздела заключается в том, что вы регулярно просматриваете его.

Финансовые отчеты можно создавать не реже одного раза в месяц, хотя некоторые владельцы бизнеса могут просматривать их только ежеквартально или ежегодно.Чтобы получить максимальную отдачу от своей финансовой отчетности, просматривая ее раз в месяц, вы сможете отмечать изменения в таких разделах, как денежный поток от операционной деятельности, и осознавать любые риски, которые эти изменения могут представлять.

Получите бесплатное руководство по пониманию денежных потоков

Денежный поток — это король.

Как понять движение денежных средств финансовой компании | Малый бизнес

Финансовые компании используют инвестиционные стратегии для получения прибыли от финансовых операций. Вместо того, чтобы продавать продукты или общие услуги населению, финансовые компании либо используют свои собственные деньги, чтобы заработать больше денег, либо советуют другим, как делать то же самое.Уникальные бизнес-модели финансовых компаний заставляют их сталкиваться с уникальными проблемами движения денежных средств. Изучение того, как понимать денежный поток финансовой компании, может сделать вас более информированным финансовым менеджером.

Оцените разницу между денежными поступлениями и приростом капитала. Не все деньги, которые зарабатывают финансовые компании, на самом деле вносят вклад в денежный поток. Большая часть прибыли, которую получают финансовые компании, содержится в инвестиционных продуктах, к которым нельзя будет получить полный доступ в течение ряда лет в будущем, что способствует увеличению доходов компании, не оказывая никакого влияния на денежные средства.То же самое относится и к различным убыткам, которые уменьшают активы компании без какого-либо влияния на денежные средства.

Узнайте о различных способах получения доходов финансовыми компаниями. Финансовые компании не осуществляют продажи, как большинство других предприятий. Вместо этого финансовые компании зарабатывают деньги за счет сочетания сборов, комиссий, процентного дохода, прироста капитала и штрафов со счетов. Плата за счет и комиссионные часто поступают наличными, но прирост капитала, процентный доход и штрафы могут быть относительно менее ликвидными.

Проанализируйте особенности получения наличных денежных средств в банках и консультационных фирмах. Коммерческие банки получают доход за счет процентов по ссудам и кредитным линиям, а также сборов и штрафов по определенным депозитным счетам. Финансовые консультационные фирмы зарабатывают деньги, взимая с клиентов плату за услуги, а также за счет комиссионных от компаний, чьи инвестиционные продукты они рекомендуют. Инвестиционные банки зарабатывают деньги за счет платы за обслуживание и прироста капитала.

Узнайте о структуре затрат финансовых компаний.Поскольку основным направлением деятельности финансовых компаний являются инвестиции, они постоянно подвергаются риску финансовых потерь. Финансовые предприятия не несут затраты на проданные товары или услуги, но они сталкиваются с таким же диапазоном затрат на заработную плату, накладных расходов и затрат на оборудование, что и другие предприятия, и все они должны оплачиваться наличными. Структура затрат финансовых компаний крайне непредсказуема, поскольку такие вещи, как невыполнение обязательств по кредитам и падение фондового рынка, могут привести к крупным неденежным убыткам в короткие периоды времени.

Разберитесь в способах оплаты труда сотрудников финансового сектора. Люди являются главной движущей силой успеха финансовых компаний, и, в отличие от непредсказуемых расходов, упомянутых выше, сотрудникам всегда нужно платить наличными. Административным сотрудникам финансовых компаний, как правило, выплачивается либо зарплата, либо почасовая оплата. Сотрудникам по продажам, которые составляют значительную часть сотрудников финансовых компаний, часто платят либо полностью за счет комиссионных, либо в виде комбинации заработной платы и комиссионных.Комиссионные схемы могут привести к значительному изменению затрат на компенсацию, но увеличение комиссионных с продаж всегда сопровождается увеличением доходов фирмы.

Ссылки

Ресурсы

Биография писателя

Дэвид Ингрэм с 2009 года написал статьи для нескольких публикаций, включая «Хьюстонские хроники» и онлайн на Business.com. Как владелец малого бизнеса, Ингрэм регулярно сталкивается с современными проблемами в области управления, маркетинга, финансов и коммерческого права. Он получил степень бакалавра менеджмента в Университете Уолша.

Что такое денежный поток? Определение денежного потока, денежный поток Значение

Определение: Сумма денежных средств или их эквивалента, которую компания получает или выдает в виде платежа (-ов) кредиторам, называется денежным потоком. Анализ денежных потоков часто используется для анализа состояния ликвидности компании. Он дает представление о сумме денежных средств, поступающих в бизнес, откуда и сумме оттока.

Описание: Как уже говорилось, денежные потоки могут быть как положительными, так и отрицательными.Он рассчитывается путем вычитания остатка денежных средств в начале периода, который также известен как начальное сальдо, из остатка денежных средств на конец периода (может быть месяц, квартал или год) или конечного сальдо.

Если разница положительная, это означает, что у вас больше денег в конце данного периода. Если разница отрицательная, это означает, что у вас меньше денежных средств в конце данного периода по сравнению с начальным сальдо в начале периода.

Чтобы проанализировать, откуда приходят и уходят денежные средства, составляются отчеты о движении денежных средств.Он состоит из трех основных категорий: операционный денежный поток, который включает повседневные операции, инвестиционный денежный поток, который включает операции, которые проводятся с целью расширения, и финансовый денежный поток, который включает операции, связанные с суммой дивидендов, выплачиваемых акционерам.

Однако уровень денежного потока не является идеальным показателем для анализа компании при принятии инвестиционного решения. Чтобы прийти к заключению, необходимо внимательно изучить баланс компании, а также отчеты о прибылях и убытках.

Уровень денежных средств компании может увеличиваться, потому что она могла продать часть своих активов, но это не означает, что ликвидность улучшается. Если компания продала часть своих активов для погашения долга, то это отрицательный знак и требует дальнейшего изучения для получения дополнительных разъяснений.

Если компания не реинвестирует денежные средства, это также является отрицательным знаком, поскольку в этом случае она не использует возможности для диверсификации или расширения бизнеса.

Все денежные предложения против финансирования

В мире стратегии инвестирования в недвижимость деньги — это король.Продавая недвижимость, продавец всегда будет предпочитать, чтобы покупатель недвижимости сделал предложение о покупке недвижимости за свои собственные деньги, а не на случай непредвиденного финансирования.

Что такое предложение «полностью наличными»?

Предложение полностью за наличные означает то, что написано. Это означает, что покупатель без кредитора имеет достаточно собственных средств для покупки недвижимости. В результате нет никаких непредвиденных обстоятельств и задержек, связанных с покупкой по ипотечной ссуде.

Обсуждение денежного предложения на дом и его значение

Многие заемщики и их агенты по недвижимости считают, что разница между внесением наличных средств или ипотечного финансирования в договор купли-продажи не представляет большого значения, и часто вкладывают наличные.Они думают, что это увеличит вероятность того, что продавец примет их предложение о покупке, и что они могут изменить его позже в ходе сделки.

Это не всегда получается.

Покупатель должен помнить, что договор купли-продажи на покупку недвижимости является обязательным контрактом. Заключенный как покупателем, так и продавцом, настоящий контракт не может быть изменен ни одной из сторон без согласия другой стороны.

Многие продавцы примут предложение за наличные, которое ниже цены листинга, поскольку они считают, что шансы на быстрое закрытие сделки выше.Когда продавец узнает, что покупателю необходимо финансирование, он не всегда готов изменить условия контракта.

Во многих случаях покупатель получил от продавца выгодную цену, потому что это наличные.