как происходит, кто может участвовать в маржинальной торговле и как заключить выгодную сделку
Шорт, или короткая позиция, — это сделка по продаже полученного в долг актива с целью через некоторое время выкупить его дешевле и заработать на разнице цен. Когда инвесторы хотят получить прибыль за счет снижения стоимости актива, они торгуют в шорт (также известен как «игра на понижение» или «непокрытая продажа»).
По правилам биржи вы не можете продавать активы, которыми не владеете, поэтому брокер дает вам нужные бумаги в долг, чтобы вы могли их продать. Потом вам надо выкупить и вернуть эти бумаги обратно брокеру. Весь доход от сделок — за вычетом комиссии и платы за использование активов брокера — остается вам. Но и убыток от неудачных сделок полностью ваш.
За каждый день использования активов брокера вы платите фиксированную сумму. Поэтому шорт обычно применяют для спекулятивных сделок: вы ожидаете падения цены на актив в ближайшее время и хотите на этом заработать.
Сколько стоит маржинальная торговля
Например, вы продали 50 акций X стоимостью 10 000 ₽ в расчете на то, что они подешевеют и вы выкупите те же 50 акций, но с меньшими затратами. Через несколько дней цена акций упала на 20% — получается, чтобы выкупить 50 акций X, вам понадобится всего 8000 ₽.
В итоге ваш доход от серии этих сделок составит 2000 ₽ = 10 000 − 8000 (за вычетом комиссии за сделку и платы за использование активов брокера).
Но если акции подорожают на те же 20%, то вместо 10 000 ₽ на закрытие позиции придется потратить уже 12 000 ₽. Вы получите убыток 2000 ₽, а еще должны будете заплатить комиссию за сделку и плату за использование активов брокера.
Чтобы избежать ситуации, когда стоимости ваших активов не хватает для закрытия короткой позиции, в торговле с плечом предусмотрен защитный механизм — маржин-колл. Если цена на актив в позиции шорт резко вырастет, брокер будет вынужден принудительно выкупить этот активы за счет средств на вашем счете или продать часть ваших активов, чтобы уменьшить долг по непокрытой позиции.
Что такое маржин-колл
Если хотите подробнее узнать о механизмах маржинальной торговли, пройдите наш короткий бесплатный курс «Маржинальная торговля» — в нем вы узнаете, как правильно совершать сделки в шорт, контролировать свои риски и не допускать маржин-колла.
Процесс продажи активов в шорт довольно прост:
1. Подключите услугу маржинальной торговли — в личном кабинете на tinkoff.ru или в приложении Тинькофф Инвестиций. Кто и как может подключить маржинальную торговлю
2. Выберите актив для продажи — доступные для продажи в шорт активы помечены специальным значком S на экране бумаги и перечислены в списке ликвидных активов.
3. Укажите количество лотов — с учетом доступной суммы для сделки. В зависимости от ставки риска каждый актив имеет свое допустимое кредитное плечо.
4. Нажмите на кнопку «Продать» — чтобы подтвердить продажу в шорт.
5. После сделки у вас появится непокрытая позиция в виде минуса по ценным бумагам на счете.
Если вы закроете непокрытую позицию до конца торгового дня или на момент подсчета ночью она будет меньше 5000 ₽, комиссии за перенос непокрытой позиции не будет. В остальных случаях с вас будут списывать комиссию за перенос непокрытой позиции каждый календарный день, пока вы не закроете позицию или не пополните торговый счет. Комиссии за маржинальную торговлю в Тинькофф
Доступное кредитное плечо и максимальное количество лотов для сделки в шорт отображается на главной странице актива и в параметрах сделки
Разберем маржинальную сделку в шорт на подробном примере.
При маржинальных сделках сразу на нескольких счетах в Тинькофф Инвестициях — все показатели и комиссии для маржинальной торговли будут рассчитываться по каждому счету отдельно. Как открыть несколько брокерских счетов в Тинькофф
Шаг 1. Вы выбираете актив для сделки
Это можно сделать в разделе «Инвестиции» в личном кабинете на сайте tinkoff.ru или в приложении Тинькофф Инвестиций.
Шаг 2. Брокер определяет стоимость вашего ликвидного портфеля
Это суммарная стоимость всех ценных бумаг и валюты на вашем счете. От нее будет зависеть, сколько заемных средств для сделки в шорт вы сможете использовать. Что такое ликвидный портфель
Например, у вас на брокерском счете есть 10 000 ₽ и 200 акций компании Х из списка ликвидных, которые торгуются по 200 ₽. Тогда ваш ликвидный портфель составит: 10 000 ₽ + (200 ₽ × 200 акций) = 50 000 ₽.
Шаг 3. Брокер считает маржу по активам, которые уже есть в вашем портфеле
Это нужно, чтобы понять, можете ли вы начать или продолжать совершать сделки с кредитным плечом. Что такое маржа
В нашем примере начальная маржа портфеля рассчитывается так: 200 акций компании Х × 200 ₽ × 36% (начальная ставка риска лонг) = 14 400 ₽.
Минимальная маржа: 14 400 ₽ / 2 = 7200 ₽.
У рубля начальная и минимальная ставка риска равна нулю, поэтому средства в рублях не учитываются при расчете начальной и минимальной маржи.
Шаг 4. Брокер сравнивает размер ликвидного портфеля с начальной маржой
Так он понимает, на какую сумму вы можете совершить сделку.
Стоимость ликвидного портфеля из примера выше равна 50 000 ₽ — это больше начальной маржи, равной 14 400 ₽.
Доступная сумма сделки составит: 50 000 − 14 400 = 35 600 ₽.
Шаг 5. Вы продаете выбранный актив в шорт
На экране продажи выберите нужное количество лотов и нажмите «Продать».
Например, вы считаете, что акции компании Y в ближайшее время подешевеют, и хотите продать их в шорт. На бирже акции стоят 300 ₽. Их начальная ставка риска шорт — 50%.
Максимальная сумма этой сделки будет рассчитываться так:
35 600 ₽ (доступная сумма сделки) / 50% (начальная ставка риска шорт по этому активу) = 71 200 ₽. С учетом этого лимита вы можете продать в шорт не больше 237 акций компании Y.
После совершения сделки у вас на счете появится непокрытая позиция по −237 акциям компании Y стоимостью 71 200 ₽.
На рублевой секции прибавятся деньги, которые вы получили от продажи акций в шорт: 10 000 (которые были на вашем счете) + 71 200 (от продажи акций) = 81 200 ₽.
Шаг 6. Пока вы держите короткую позицию шорт, брокер постоянно проверяет стоимость вашего ликвидного портфеля
Он сравнивает ее с показателями начальной и минимальной маржи для всего портфеля. Если состав или стоимость вашего ликвидного портфеля станет меньше начальной маржи, вы не сможете совершать другие маржинальные сделки, пока не пополните счет или не закроете эту позицию.
Если этот показатель опустится ниже минимальной маржи, брокер может объявить маржин-колл и принудительно закрыть часть позиций. Когда объявляют маржин-колл
В нашем примере после продажи акций в шорт ваш ликвидный портфель состоит из 10 000 ₽, 200 акций X и −237 акций Y на сумму 71 200 ₽. Состав ликвидного портфеля изменился, поэтому меняется его начальная и минимальная маржа.
Начальная маржа: 200 акций X × 200 ₽ × 36% (начальная ставка риска лонг по акциям X) + 237 акций Y × 300 ₽ × 50% (начальная ставка риска шорт по акциям Y) = 49 950 ₽.
Минимальная маржа: 49 950 ₽ / 2 = 24 975 ₽.
В ликвидном портфеле активы на счете считаются со знаком «плюс», а стоимость непокрытой позиции — со знаком «минус».
В нашем примере стоимость ликвидного портфеля составит 50 000 ₽:
Со знаком «плюс» будет 121 200 ₽ — это собственные 10 000 ₽, 200 акций компании Х общей стоимостью 40 000 ₽ и деньги от продажи акций в шорт в размере 71 200 ₽.
Со знаком «минус» будет 71 200 ₽ — проданные в шорт акции компании Y.
Стоимость ликвидного портфеля может измениться — например, если вырастет цена купленных активов или упадет цена активов, которые вы продали в шорт.
Предположим, что акции компании Y подешевели на 20% — до 240 ₽. Стоимость ликвидного портфеля вырастет, потому что сумма долга по позиции шорт уменьшилась до 56 880 ₽ (это 237 акций Y × 240 ₽).
Ликвидный портфель теперь стоит 64 320 ₽:
Со знаком «плюс» записаны 121 200 ₽ — это собственные 10 000 ₽, 200 акций компании Х общей стоимостью 40 000 ₽ и деньги от продажи акций в шорт в размере 71 100 ₽.
Со знаком минус записаны 56 880 ₽ — проданные в шорт акции компании Y.
Шаг 7. Брокер сравнивает пересчитанную стоимость ликвидного портфеля с новой начальной маржой
Если стоимость ликвидного портфеля больше начальной маржи, вы можете совершать новые сделки.
Текущая стоимость ликвидного портфеля — 64 320 ₽.
Начальная маржа — 42 840 ₽. Теперь она будет рассчитываться так:
200 акций компании X × 200 ₽ × 36% (начальная ставка риска лонг по акциям X) + 237 акций компании Y × 240 ₽ × 50% (начальная ставка риска шорт по акциям Y).
Тогда доступная ликвидность (сумма, на которую вы можете совершать новые сделки) составит: 64 320 − 42 840 = 21 480 ₽.
Шаг 8. Можно совершать другие маржинальные сделки в рамках оставшегося лимита либо закрыть текущую непокрытую позицию
После этого стоимость ликвидного портфеля, а также начальная и минимальная маржа пересчитаются вновь.
Чистая длинная позиция по рублю сократилась самыми быстрыми темпами с января
Чистая длинная позиция по рублю сократилась самыми быстрыми темпами с января | ProFinance.
Ru
| ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Короткие позиции при этом выросли на 42%.
php?showuser=27929″>sophisto: https://youtu.be/hOfpsvFhnrg Ru — Copyright © 1995 — 2022 ПроФинанс.ру. Редакция · Реклама на сайте · | |||||||||||||
CME Короткие позиции дилера по фьючерсам на российский рубль
| Дата | Значение |
|---|---|
| 15 марта 2022 г. | 16527.00 |
| 08 марта 2022 г. | 17381.00 |
| 01 марта 2022 г. | 18492,00 |
22 февраля 2022 г. | 30428.00 |
| 15 февраля 2022 г. | 30550.00 |
| 08 февраля 2022 г. | 30434.00 |
| 01 февраля 2022 г. | 31073.00 |
| 25 января 2022 г. | 33127,00 |
18 января 2022 г. | 33112.00 |
| 11 января 2022 г. | 32905,00 |
| 04 января 2022 г. | 33499,00 |
| 21 декабря 2021 г. | 33052,00 |
| 14 декабря 2021 г. | 33835,00 |
07 декабря 2021 г. | 33728,00 |
| 30 ноября 2021 г. | 33726.00 |
| 16 ноября 2021 г. | 34092,00 |
| 02 ноября 2021 г. | 34128,00 |
| 26 октября 2021 г. | 34035,00 |
19 октября 2021 г. | 34057,00 |
| 12 октября 2021 г. | 34345,00 |
| 05 октября 2021 г. | 34174,00 |
| 28 сентября 2021 г. | 33923.00 |
| 21 сентября 2021 г. | 33909,00 |
14 сентября 2021 г. | 23442.00 |
| 07 сентября 2021 г. | 23473,00 |
| Дата | Значение |
|---|---|
| 31 августа 2021 г. | 23552,00 |
| 24 августа 2021 г. | 23248.00 |
17 августа 2021 г. | 23352.00 |
| 10 августа 2021 г. | 23276.00 |
| 03 августа 2021 г. | 23018.00 |
| 27 июля 2021 г. | 22408.00 |
| 20 июля 2021 г. | 22332. 00 |
| 13 июля 2021 г. | 22343.00 |
| 06 июля 2021 г. | 22381.00 |
| 29 июня 2021 г. | 22298,00 |
| 22 июня 2021 г. | 22020.00 |
15 июня 2021 г. | 15236.00 |
| 08 июня 2021 г. | 16104.00 |
| 01 июня 2021 г. | 16043.00 |
| 25 мая 2021 г. | 15737,00 |
| 18 мая 2021 г. | 15722. 00 |
| 11 мая 2021 г. | 15707,00 |
| 04 мая 2021 г. | 15520.00 |
| 27 апреля 2021 г. | 15481,00 |
| 20 апреля 2021 г. | 15375,00 |
13 апреля 2021 г. | 15160,00 |
| 06 апреля 2021 г. | 15434,00 |
| 30 марта 2021 г. | 15300.00 |
| 23 марта 2021 г. | 15412.00 |
| 16 марта 2021 г. | 15351. 00 |
CME Российский рубль Комбинированные неотчетные короткие позиции
| Дата | Значение |
|---|---|
| 15 марта 2022 г. | 986.00 |
| 08 марта 2022 г. | 1138.00 |
| 01 марта 2022 г. | 1461,00 |
| 22 февраля 2022 г. | 1616.00 |
| 15 февраля 2022 г. | 1625.00 |
| 08 февраля 2022 г. | 1159,00 |
| 01 февраля 2022 г. | 1724.00 |
| 25 января 2022 г. | 1671,00 |
| 18 января 2022 г. | 1272,00 |
| 11 января 2022 г. | 900.00 |
| 04 января 2022 г. | 1013.00 |
| 21 декабря 2021 г. | 997,00 |
| 14 декабря 2021 г. | 1151,00 |
| 07 декабря 2021 г. | 1288.00 |
| 30 ноября 2021 г. | 1046.00 |
| 16 ноября 2021 г. | 1107.00 |
| 02 ноября 2021 г. | 943,00 |
| 26 октября 2021 г. | 939.00 |
| 19 октября 2021 г. | 964,00 |
| 12 октября 2021 г. | 780.00 |
| 05 октября 2021 г. | 1010.00 |
| 28 сентября 2021 г. | 979,00 |
| 21 сентября 2021 г. | 867,00 |
| 14 сентября 2021 г. | 811.00 |
| 07 сентября 2021 г. | 1024.00 |
| Дата | Значение |
|---|---|
| 31 августа 2021 г. | 858.00 |
| 24 августа 2021 г. | 1464,00 |
| 17 августа 2021 г. | 1049,00 |
| 10 августа 2021 г. | 1389.00 |
| 03 августа 2021 г. | 986.00 |
| 27 июля 2021 г. | 1187,00 |
| 20 июля 2021 г. | 1528. 00 |
| 13 июля 2021 г. | 1251,00 |
| 06 июля 2021 г. | 1485,00 |
| 29 июня 2021 г. | 1165.00 |
| 22 июня 2021 г. | 870.00 |
| 15 июня 2021 г. | 2055.00 |
| 08 июня 2021 г. | 1548.00 |
| 01 июня 2021 г. | 1386.00 |
| 25 мая 2021 г. | 1249,00 |
| 18 мая 2021 г. | 1213. 00 |
| 11 мая 2021 г. | 1216.00 |
| 04 мая 2021 г. | 1460.00 |
| 27 апреля 2021 г. | 1635.00 |
| 20 апреля 2021 г. | 1950.00 |
| 13 апреля 2021 г. |