Разное

Ордерные ценные бумаги примеры: Страница не найдена — Strategy4You

26.06.1979

Содержание

Страница не найдена — Strategy4You

Кажется, ничего не найдено. Может, попробуете воспользоваться поиском по сайту или перейдете по ссылкам ниже?

Архивы Выберите месяц Сентябрь 2021 Август 2021 Июль 2021 Июнь 2021 Май 2021 Апрель 2021 Март 2021 Февраль 2021 Январь 2021 Декабрь 2020 Ноябрь 2020 Октябрь 2020 Сентябрь 2020 Август 2020 Июль 2020 Июнь 2020 Май 2020 Апрель 2020 Март 2020 Февраль 2020 Январь 2020 Декабрь 2019 Ноябрь 2019 Октябрь 2019 Сентябрь 2019 Август 2019 Июль 2019 Июнь 2019 Май 2019 Апрель 2019 Март 2019 Февраль 2019 Январь 2019 Декабрь 2018 Ноябрь 2018 Октябрь 2018 Сентябрь 2018 Август 2018 Июль 2018 Июнь 2018 Май 2018 Апрель 2018 Март 2018 Февраль 2018 Январь 2018 Декабрь 2017 Ноябрь 2017 Октябрь 2017 Сентябрь 2017 Август 2017 Июль 2017 Июнь 2017 Май 2017 Апрель 2017 Март 2017 Февраль 2017 Январь 2017 Декабрь 2016 Ноябрь 2016 Октябрь 2016 Сентябрь 2016 Август 2016 Июль 2016 Июнь 2016 Май 2016 Апрель 2016 Март 2016 Февраль 2016 Январь 2016 Декабрь 2015 Ноябрь 2015 Октябрь 2015 Сентябрь 2015 Август 2015 Июль 2015 Июнь 2015 Май 2015 Апрель 2015 Март 2015 Февраль 2015 Январь 2015 Декабрь 2014 Ноябрь 2014 Октябрь 2014 Сентябрь 2014 Август 2014 Июль 2014 Июнь 2014 Май 2014 Апрель 2014 Март 2014 Февраль 2014 Январь 2014 Декабрь 2013 Ноябрь 2013 Октябрь 2013 Сентябрь 2013 Август 2013 Июль 2013 Июнь 2013 Май 2013 Апрель 2013 Март 2013 Февраль 2013 Январь 2013 Декабрь 2012 Ноябрь 2012 Октябрь 2012 Сентябрь 2012 Август 2012 Июль 2012 Июнь 2012 Май 2012 Апрель 2012 Март 2012 Февраль 2012 Январь 2012 Декабрь 2011 Ноябрь 2011 Октябрь 2011 Сентябрь 2011 Август 2011 Июль 2011 Июнь 2011 Май 2011 Апрель 2011 Март 2011 Февраль 2011 Январь 2011 Декабрь 2010 Ноябрь 2010 Октябрь 2010 Сентябрь 2010 Август 2010 Июль 2010 Июнь 2010 Май 2010 Апрель 2010 Март 2010 Февраль 2010 Январь 2010 Декабрь 2009 Ноябрь 2009 Октябрь 2009 Сентябрь 2009 Август 2009 Июль 2009 Июнь 2009 Май 2009 Апрель 2009 Март 2009

РубрикиВыберите рубрику10 пунктов в день2016 стратегия форекс2018 стратегия форекс30 пунктов в день4 часа стратегия форекс4 экранаant-GUBreakout_V.0.4.2.ex4AUD/USD стратегия форексCCI+RSI+StochasticD1 стратегия форексDaily Volatility Breakout.mq4 индикаторEMA+Stochastic+RSIEURUSD M15 стратегия форексEURUSD стратегия форексFAQ по Стратегиям форексGBPJPY стратегия форексh2 стратегия форексLinear Weighted Moving AverageM5 стратегия форексMA Chanels FIBO.ex4MACD-comboMetaTrader 4 видео урокиMetatrader 4 стратегия форексMoving Average + CCI + RSIMT4 стратегия форексMTF Moving AverageNonfarm Payrolls (NFP)Nord FXParabolic SARParamon ScalpPivot pointUSDCAD стратегия форексАКЦИИ Брокеров форексАКЦИИ сайтаАмериканская сессияАналитика и прогноз по EUR/USD (пара Евро Доллар)Аналитика и прогнозы ФОРЕКС (FOREX)Безиндикаторная торговая система/стратегия форексБезрисковая стратегия форексБезубыточная стратегия форексБесплатные вебинары форексБинарные Опционы / Binary optionsБиржевые БрокерыБрокер форексБрокеры бинарных опционовВебинары, Тренинги форексВИДЕОКУРСЫ ФорексВнутридневные стратегии форексВолны ЭллиотаВсе, что нужно знать начинающим о Форекс [основы]Высокоприбыльные стратегииГолосование за стратегии форексГрафический АнализДолгосрочная стратегия форексЕвро-йена прогнозЗаработать на форексЗаработок на СвопахЗнаменитые трейдерыИндикатор ADXИндикатор ADX CrossingИндикатор ATRИндикатор b-clock modifiedИндикатор Buy Sell pressure volumeИндикатор CCI ZERO FX520Индикатор DDFX 3 BBStop v4Индикатор DSS of momentumИндикатор Flat ScannerИндикатор Force IndexИндикатор Forex Freedom BarsИндикатор FX Sniper’s CCIИндикатор Gann Hilo HistoИндикатор Heiken Ashi SmoothedИндикатор HMA ModifiedИндикатор I-Gentor LSMA&EMAИндикатор Laguerre.mq4Индикатор macd-crossover-alertИндикатор MBFX TimingИндикатор MomentumVTИндикатор MomPinboll.mq4Индикатор OsMAИндикатор Price ChannelИндикатор PSARИндикатор QQEИндикатор QQE Alert MTF v5Индикатор QQE Alert v3Индикатор Recurrent StatisticИндикатор Reversal_Indicator_v2Индикатор Robby DSS Bressert Colored_AИндикатор RSXИндикатор RSX-3CИндикатор SHI_SilverTrendSigИндикатор Solar Winds joy – histoИндикатор True TrendИндикатор TTLИндикатор Vortex IndicatorИндикатор Vulkan Profitиндикатор ZigZagИндикатор Вуди ССIИндикатор МА rsiИндикатор свингов Ганна скачатьиндикатор со стрелкамиИндикатор стоимости пункта форексКак выбрать стратегию форексКанал скользящих среднихКанальная стратегия форексКластеры на форекскомбинация индикаторов PSAR и MACDКоробка на форексКриптовалютыЛинда РашкеЛокирующий советник форексЛучшие брокеры форексЛучшие валютные пары для carry tradeЛучшие внутридневные торговые стратегии форекс на М15Лучшие индикаторные cтратегии форексЛучшие стратегии бинарных опционов (БО)лучшие точки входа в рынок форексМ30 стратегия форексМани МенеджментМедленные скользящие средниеМТ5Мультивалютная стратегия для форексНедельные (W1) стратегии форексНедельный ПивотНовая стратегия форексНовости рынкаНовости Форекс (Forex) и других финансовых рынковОсновные индикаторы форексПАММпаттерн 3 индейцаПаттерн HammerПаттерн ГиППаттерн ТреугольникПивот-уровниПолуавтоматическая стратегия форексприбыльная стратегия форексПробой ZigZagПробой Азиатской сессииПробой дневной свечиПробой трендовой линииПробой фракталаПробойная свечапробойная стратегия форексПробойный советник форексПроверенная стратегия форексПроверенные стратегии форекс на h5 (4-х часовые графики)Продукты от трейдера Алексея Лободыпростая стратегия на Moving AverageПРОСТАЯ стратегия форексРазворотная стратегия форексРазновидности стратегийРейтинг стратегийсайт Виктора БаришпольцаСамые успешные стратегии форексСвечной анализСвечные паттерныСеточные советники форексСеточные стратегии форексСигналы Forex4youСигналы Волн ВульфаСигналы паттернов форексСигналы по графическим моделям форексСигналы по стратегии S3Сигналы ФорексСкальпирующие Стратегии форексСкачать Gordago Forex OptimizerСкачать QuikСкачать Алерт T3MA AlarmСкачать индикатор DSS of momentum + arrows _ mtf nmcскачать шаблон для Metatrader 4скачать шаблон для MT4Сложный индикатор MT4Советник PIVOTСОВЕТНИКИ ФОРЕКС — в помощь трейдеруСписок лучших дневных стратегий ФорексСреднесрочная стратегия форексСтабильная стратегия форексСтоп-лосс по ATRСтратегии В. БаришпольцаСтратегии для форексСтратегии на основе полос БоллинджераСтратегии форекс на «Уровнях Фибоначчи»Стратегии форекс на основе индикатора ИшимокуСтратегии форекс на основе Японских СвечейСтратегии форекс по методу МартингейлаСтратегия «Черепаховый суп»стратегия для 5 минутСтратегия для EURUSDстратегия для GBPUSDСтратегия для NZDUSDСтратегия на AO и ACстратегия на лимитных ордерахстратегия на мувингахСтратегия на осцилляторах АО и АССтратегия с минимальным рискомСтратегия торговли по объемамСтратегия форексСтратегия форекс «2 экрана»Стратегия форекс «Крестики нолики»Стратегия форекс 2017стратегия форекс M30Стратегия форекс без просадокСтратегия форекс без стоп-лоссовстратегия форекс для 15 минутСупер стратегия форексТермины форекс, словарь трейдераТест стратегии форекс 2018ТЕСТЫ стратегий форексТипы стратегийТОП-50 Стратегий на основе скользящих среднихТорговая система «Оракул»Торговая система «Черепах»Торговая система «Черепахи»Торговая стратегия форексторговля внутри дняторговля на 1-минутных графикахторговля на 1 минутеТорговля на минуткахторговля на минутном графикеторговля по внутренним барамТорговля по ПАТТЕРНАМ и графическим моделям форексторговля по трендуТочная стратегия форексТочные сигналы форекстрейдер Уэллс УайлдерТрейлинг-стопТрейлинг-стоп от 1 пункта — Советник для Metatrader 4трендовая стратегия форексуровни для индикатора MACDФильтр ложных сигналовФинансовая грамотностьФинансовые ВКЛАДЫФлетовая стратегия форексФорекс голосованиеФорекс ИНДИКАТОРЫФорекс математический расчетФорекс системаФорекс статистикаХеджированиечасовая стратегия форексШаблон МТ4 скачатьШаблоны для MT4Школа графического анализаэффективная стратегия форексЯпонские подсвечникиЯпонские свечи: список статей для обучения свечному анализу

акция может быть именной или ордерной?

Содержание

  • Предъявительские ценные бумаги и их виды
  • Классификация предъявительских ценных бумаг
  • Способы передачи бумаг
  • Рекомендации по заключению потребительских банковских вкладов
  • Чем ценные бумаги на предъявителя отличаются от именных?
  • В итоге: что такое ценные бумаги на предъявителя в России?
  • Разнообразие бумаг
  • Классификация бумаг
  • Ордерные ценные бумаги
  • Передача прав
  • Примеры ордерных ценных бумаг
  • Подведем итоги: как представлены ордерные ценные бумаги на отечественном рынке?
  • 1.4 Именные, ордерные, на предъявителя
  • 1.5 Государственные, корпоративные, частные
  • Требования к документарной ценной бумаге
  • Понятие документарной ценной бумаги
  • Требования к оформлению документарных ценных бумаг
  • Реквизиты документарных ценных бумаг, требования к реквизитам
  • Несоответствие оформления реквизитов, последствия
  • Ценные бумаги: понятие, требования к оформлению, виды, способы передачи, исполнение по ценной бумаге.
  • Что такое ордерная ценная бумага: объяснение человеческим языком на простом примере
  • Что это такое и зачем они нужны
  • Виды ордерных бумаг
  • Пример ОЦБ
  • Различие предъявительских, именных и ордерных ценных бумаг
  • В чем разница индоссамента и цессии
  • Допускаются ли законодательствами разных стран иные виды ордерных бумаг, кроме урегулированных в законе
  • Особенности передачи ОЦБ
  • Основные проблемы обращения ордерных ценных бумаг в России

Гражданский Кодекс России определяет перечень ценных бумаг, допущенных к обращению на территории страны. Они должны соответствовать установленному образцу, то есть иметь определенные Гражданским кодексом реквизиты для подтверждения имущественных права своих владельцев.

Все ЦБ делятся на именные – содержащие конкретные данные владельца, а также ценные бумаги на предъявителя, в которых не указан конкретный держатель. О них и поговорим далее.

Предъявительские ценные бумаги и их виды

Документы на предъявителя представляют собой особенный вид ЦБ, который не содержит какой-либо информации касательно собственника бумажного носителя имущественных прав. Они поступают в обращение без специальной регистрации, а их наличие у человека и есть доказательством прав собственности на определенное имущество.

В РФ не существует какого-либо реестра владельцев ценных активов предъявительского типа. Документы печатаются на особенных бланках с указанием всей необходимой информации о ЦБ.

Особенностью ценных бумаг на предъявителя является повышенная оборотоспособность, ведь процесс передачи иному лицу имущественных прав, удостоверяемых данным документом, осуществляется исключительно путем простого его вручения этому лицу. Иные формальности к исполнению не требуются. Иными словами, одна из важных функций предъявительских ценных активов – упрощение обращения.

На заметку! Ярким примером бумажных ценностей такого вида выступают облигации, выпущенные правительством с целью пополнения бюджета, сберегательные книжки коммерческих банков на предъявителя, приватизационные чеки.

Помимо позитивных качеств, ЦБ такого характера отличаются существенным недостатком: документ можно попросту потерять, уничтожить ввиду неосторожного обращения с бумагой. В подобных ситуациях восстановить документ становится весьма проблематично.

Опишем виды ЦБ на предъявителя, допущенные в обращение в РФ законодательством:

  • облигации;
  • чеки;
  • векселя;
  • документы, сопровождающие транспортировку и доставку торгового груза: коносамент;
  • стандартные складские свидетельства;
  • сберегательные книжки коммерческих банков без указания имени из владельца;
  • неименные депозитные вклады, сертификаты сбербанка;
  • долговые обязательства целевого назначения.

Стоит отметить, к основным видам ценных бумаг на предъявителя относятся сберегательные книжки, а также депозитные вклады. Они и являются самыми распространенным на постсоветском пространстве. Сберкнижка коммерческого банка отображает факт наличия депозитного сбережения в денежной форме и подтверждает правовое обязательство коммерческого банка перед ее держателем на распоряжение своими финансами временно.

Классификация предъявительских ценных бумаг

С учетом срока действия предъявительские финансовых активов, специалисты различают бумаги:

  • срочные – обязательство финансового либо правового характера, зафиксированное данным документом, характеризуется четкими временными ограничениями, который также прописаны в документе;
  • бессрочные – период действия документа не привязан к каким-либо временным рамкам, правомерность бумаги проявляется по факту ее предоставления.

Способы передачи бумаг

Под передачей ЦБ подразумевает процесс перехода самого документа вместе с правами собственности на него и удостоверяемые им обязательственные права. Способ передачи определяется видом ценного актива и его сутью.

Чтобы передать другому лицу права, удостоверенные ЦБ на предъявителя, нужно всего лишь вручить документ такому лицу. То есть, воспользоваться правами по документу предъявительского толка, в отличие от владельца ордерных бумаг, может абсолютно любой человек, в руках которого он оказался.

Владелец финансового актива подобного толка может его продать, подарить, оставить в наследство, обменять на иной вид ЦБ. Приобретателю понадобится только оплатить запрошенную продавцом стоимость и забрать документ. Факт передачи в последующие руки должен подтверждаться соответствующим образом: подписанием договора.

Законодательство РФ гарантирует полную реализацию прав настоящего владельца, и материальных, и юридических. А способ их передачи системно обозначается нормативно-правовыми актами российского законодательства.

Рекомендации по заключению потребительских банковских вкладов

В наши дни коммерческие банки, кредитные учреждения крайне неохотно предоставляют своим клиентам сберкнижки на предъявителя. Чаще оформляются именные документы, сберегательные сертификаты.

К предъявительской ценной бумаге относиться нужно весьма ответственно, если она оказалась в руках человека. Храните документ в банковских учреждениях, ведь таким образом можно обезопасить себя от посягательств на актив и права по нему со стороны злоумышленников. К тому же, восстановить в последствии ЦБ может быть проблематично.

Артем Белик, финансовый аналитик

Также стоит уяснить, что в нашей стране не существует практики страхования дебетовых счетов в обязательном порядке, поэтому, при выборе банка, важно руководствоваться не столько высокими процентными ставками по депозитам, сколько показателями надежности выбранного учреждения, его финансовой независимостью и стабильностью.

Условия депозитного договора между коммерческим банком и его клиентом практически никогда не содержат возможности частичного и преждевременного снятия денег. Также крайне редко в них отображается возможность продления сроков действия договора.

Это означает, что попытка обналичить денежные средства раньше окончания срока действия депозита приведет к полной потере процента на всю сумму вклада.

Чем ценные бумаги на предъявителя отличаются от именных?

ЦБ предъявительской сути не содержит какой-либо информации касательно ее владельца. В ней не указаны его ФИО или иные данные, указывающие на конкретное физическое лицо. В то же время именная ЦБ всегда выписывается на конкретного человека, который и является правопреемником по документу. В этом заключается существенная разница между данными видами финансовых активов.

Передать права на имущество, денежные средства или интеллектуальную собственность по ЦБ на предъявителя можно простым вручением иному лицу. Если же документ оказался фальшивым, основные претензии должны предъявляться к эмитенту, а не держателю актива.

В случае именного финансового актива, передача прав по нему сопровождается перевыпуском документа или внесением в него ФИО нового владельца.

Реквизиты Именная ЦБ Актив на предъявителя
ФИО владельца Содержит в обязательном порядке Не содержит
Объект прав на имущество Описывает конкретное движимое или недвижимое имущество, а также денежные средства или их альтернативы Описывает аналогичным образом
Сроки действия бумаги Может содержать или быть бессрочной Может содержать или быть бессрочной

В итоге: что такое ценные бумаги на предъявителя в России?

Предъявительской называют такую ценную бумагу, которая не содержит ФИО ее владельца-субъекта имущественных прав, описанных в документе.

Любой человек, имеющий на руках данный документ, и становится тем лицом, что уполномочено его исполнить. Факт передами бумаги от одного лица другому отображает факт передачи имущественных прав.

Автор статьи Севрюков Денис Благодаря высшему техническому образованию могу писать статьи практически на любые тематики. Написано статей 72

Денежный оборот из бумажных купюр постепенно трансформируется в безналичный расчет. Совершать сделки с помощью специальных гарантийных документов гораздо выгоднее. Документально засвидетельствованные права на материальные активы свободно обращаются на российском рынке и приносят доход.

Поговорим об ордерных ценных бумагах, спрос на которые постоянно растет. Что они собой представляют? Чем отличаются от известных всем акций и облигаций? Какими видами представлены?

Разнообразие бумаг

Фондовый рынок Российской Федерации располагает большим количеством различных ценных бумаг. В обращении находятся два больших класса документов:

Вид Определение Перечень
Основные Удостоверяют имущественное право на актив Облигация, вексель, акция, коносамент, сертификат, закладная, депозитарная расписка
Производные Обеспечивают права владельца на покупку-продажу других ценных бумаг на бездокументарной основе Фьючерс, опцион, своп, варрант, форвард

Далеко не все перечисленные категории торгуются на бирже и призваны исключительно повышать капитал. Некоторые из них являются простыми свидетельствами на товары, предоставляющими возможность перепродажи и заработка. При этом они остаются ценными активами.

По времени действия ЦБ делятся на срочные с определенным периодом обращения, от 1 года до 30 лет, и бессрочные – вечные активы с неограниченными временными рамками.

Классификация бумаг

Гражданским кодексом РФ принято деление ценных документов на виды в зависимости от способа передачи прав:

Вид Суть
Предъявительские Закрепляют права пользователя, но без указания личности. Выплаты и обязательства осуществляются в отношении лица, предъявившего бумагу.
Именные Выписываются на определенное физическое лицо с обязательной регистрацией собственника в специальном реестре. Наряду с высокими гарантиями возможности по сделкам ограничены.
Ордерные, приказные Составляются на имя конкретного владельца с возможностью передачи полномочий другому человеку. Сделка совершается с помощью передаточной подписи, без которой она недействительна.

Среди именных, ордерных и предъявительских ценных бумаг последние считаются наиболее оборотными ввиду простоты проведения сделок. С именными ситуация обстоит сложнее, действия выполняются в определенном порядке с одновременным внесением изменений в реестр.

Ордерная бумага, по сути, объединяет две других. Держателем выступает определенное лицо, но реализовать ее можно в одностороннем порядке с помощью соответствующей надписи.

«Участники рынка отдают предпочтение предъявительским ценным бумагам. Они просты в обращении, а сделки совершаются практически мгновенно. Но ордерные дают больше возможностей владельцу, равно как и государству в части налогов на прибыль».

Иван Нимчук, брокер

Ордерные ценные бумаги

Ордер – приказ, предписание, распоряжение. Название четко отражает механизм работы с подобными активами. Другими словами, ордерной ценной бумагой является документ, предоставляющий право передавать его другому лицу путем индоссамента.

Индоссамент – надпись от владельца на обратной стороне ЦБ или на специальном листе.

В результате сделки индоссант передает права индоссату. Цепочка приказов может быть длинной. Полноправным владельцем считается тот, кто последним внес данные в соответствующую графу. В отношении него эмитент и выполняет свои обязательства.

К ордерному типу ЦБ относятся: векселя, чеки, коносаменты.

Вексель

Вексель представляет собой финансовое свидетельство. Выписывается на предъявителя в специальном бланке строгой отчетности. По факту это обычная долговая расписка в обмен на денежные средства, услуги, товары.

Плательщиком по сделке выступает не обязательно эмитент, а любое определенное им лицо согласно документу. Например, банк, в котором обслуживается векселедатель, выплачивает денежную сумму в момент предъявления бумаги. При получении финансовых активов последним владельцем вексель считается погашенным.

«Большой популярностью пользуются долговые обязательства банковских учреждений. Они выпускаются с целью привлечения клиентов, которые взамен получают небольшую прибыль в виде дисконта. Такие ценные бумаги надежные и выгодные».

Тамара Никишина, финансист

Чеки

Речь пойдет не о торговых чеках из магазина. Они выступают всего лишь финансовым подтверждением покупки. К приказным документам причисляются чеки, выписанные в качестве банковского инструмента передачи денег. Простым языком, это квиток из именной чековой книжки для безналичного расчета.

Осуществить такую сделку может любое физическое или юридическое лицо, имеющее счет в банке и именную чековую книжку. Во время операции купли-продажи одна сторона подписывает чековое свидетельство на получение другой стороной денежных средств. В бумаге обязательно присутствуют:

  • реквизиты финансовой организации;
  • данные и подпись владельца чека;
  • имя получателя;
  • сумма в оговоренной валюте.

Передача чека третьему лицу возможна по вексельному принципу, а также специальным распоряжением.

Ввиду популярности банковских карт расчеты по чекам в мировой практике применяются нечасто.

Коносамент

Коносамент – узкопрофильная ценная бумага, используемая преимущественно в морских грузоперевозках. Документ оформляется от имени перевозчика в отношении владельца груза. Удостоверяет право собственности на полученный товар. Оборот регулируется Кодексом торгового мореплавания РФ.

Обязательные реквизиты документа:

  • тип коносамента;
  • наименование борта;
  • данные отправителя;
  • описание груза;
  • место приема и отгрузки;
  • дата выдачи;
  • подпись перевозчика.

Ордерный тип коносамента выполняет товарораспределительные функции. Получатель может передать груз другому лицу во время его следования к точке назначения. Таким образом, в порту посылку забирает человек, предъявивший ЦБ с передаточной подписью. Количество индоссатов неограниченно. Особенно актуален такой вариант в рамках международной торговли.

«В последнее время коносамент все чаще применяется при наземных и авиаперевозках. Бумага носит разное название в зависимости от типа транспорта, но имеет одинаковое назначение – авиационная накладная, бондовая расписка, варрант, товарно-транспортная накладная».

Юрий Наумов, профессор экономики

Передача прав

Ценная бумага ордерного типа оформляется на определенное лицо. Согласно ст. 145 Гражданского Кодекса РФ она может передаваться другому человеку, но только путем специальной передаточной надписи – индоссамента. Обязательная запись делается на оборотной стороне документа или на добавочном листе, называемом аллонжем.

Процесс передачи осуществляется тремя возможными способами:

  • собственно, ордерным – в специальную графу вписывается имя индоссата;
  • бланковым – переходит как бумага на предъявителя без указания личных данных следующего владельца;
  • препоручительным – индоссату поручаются права, закрепленные ЦБ, но сам он выступает исключительно представителем финансовых отношений.

Сделка совершается по одностороннему принципу. В профильной литературе ее называют трансфертной, потому что за передающим закрепляется ответственность за исполнение по ценному документу.

Если индоссантов много, наступает коллективная гарантийная ответственность.

«Утерянный ордер можно восстановить, обратившись с доказательствами на владение к эмитенту. Если компания, выпустившая бумагу, по каким-то причинам отказывается выдать копию, предлагается второй вариант – написать заявление в суд».

Нина Старостина, менеджер биржи

Примеры ордерных ценных бумаг

Приказные документы призваны упрощать финансовые отношения в отличие от акций и облигаций, предназначенных для привлечения денежных средств и получения прибыли. Они используются преимущественно в сфере:

  • грузоперевозок;
  • трансфертных платежей;
  • логистики;
  • кредитного оборота компании.

В рыночном сегменте экономики России нашли широкое применение следующие типы бумаг:

  • простые и переводные векселя;
  • двойные складские свидетельства;
  • банковские чеки;
  • морские коносаменты.

К сожалению, обращение ордерных бумаг регулируется еще нормами советского законодательства. Новые акты находятся в разработке. Возникает множество спорных вопросов, особенно в части защиты обязанного по документу лица или передачи ордера в собственность.

Подведем итоги: как представлены ордерные ценные бумаги на отечественном рынке?

Ордерная ценная бумага – предъявительский документ с возможностью передачи закрепленных в нем прав. Сделка совершается в одностороннем порядке с помощью специальной подписи. Разрешается назначать неопределенное количество владельцев, к последнему из которых применяет обязательства эмитент.

В обиходе обычно используются векселя, банковские чеки, товарные коносаменты. Они призваны упростить товарно-денежные отношения и расширить сферу финансовой деятельности. Заработать на приказных бумагах можно, получив их в качестве ценного актива.

Автор статьи Севрюков Денис Благодаря высшему техническому образованию могу писать статьи практически на любые тематики. Написано статей 72

1.4 Именные, ордерные, на предъявителя

На основании различий в правах владельца ценных бумаг при совершении операций с ними ценные бумаги делятся на именные, ордерные и на предъявителя.

Именной ценной бумагой признается документ, выписанный на имя конкретного лица, который только и может осуществить выраженное в нем право. Такие ценные бумаги обычно могут переходить к другим лицам, но это связано с выполнением целого ряда формальностей и специально усложненных процедур, что делает этот вид ценных бумаг малооборотоспособным.

Ордерная ценная бумага – составляется на имя первого держателя с оговоркой «по его приказу». Соответственно, ордерная бумага передается другому лицу путем совершения передаточной надписи. Ордерными бумагами по российскому законодательству могут быть чек, вексель, коносамент.

Предъявительской является такая ценная бумага, в которой не указывается конкретное лицо, которому следует произвести исполнение. Лицом, уполномоченным на осуществление выраженного в такой ценной бумаге права, является любой держатель ценной бумаги, который лишь должен ее предъявить. Указанный вид ценной бумаги обладает повышенной оборотоспособностью, так как для передачи другому лицу прав, удостоверяемых ценной бумагой, достаточно простого ее вручения этому лицу и не требуется выполнения каких-либо формальностей. Примерами такого рода ценных бумаг являются государственные облигации, банковские сберегательные книжки на предъявителя, приватизационные чеки и т.д.

1.5 Государственные, корпоративные, частные

По форме собственности эмитента ценные бумаги делятся на государственные, корпоративные и частные.

Государственные ценные бумаги обычно охватывают фондовые инструменты, выпущенные или гарантированные правительством от имени государства, его министерствами и ведомствами, муниципальными органами власти.

В зависимости от эмитента государственные ценные бумаги подразделяются на правительственные (казначейские) и выпускаемые правительственными учреждениями. В зависимости от их свойств обращаемости на фондовых рынках они подразделяются на рыночные и нерыночные. Рыночные обязательства могут свободно продаваться и покупаться на открытом рынке. Нерыночные долговые инструменты такими свойствами не обладают. Обычно они эмитируются государством для привлечения средств мелких индивидуальных инвесторов (широких слоев населения) и специальных финансовых институтов.

К государственным ценным бумагам России относятся:

  • Государственные краткосрочные обязательства (ГКО),

  • Государственные долгосрочные обязательства (ГДО),

  • Облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ),

  • Золотой сертификат,

  • Краткосрочные обязательства (КО),

  • Облигации федерального займа (ОФЗ),

  • Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ).

Выпуск Государственных краткосрочных бескупонных облигаций (ГКО) используется с целью привлечения средств на финансирование государственных расходов и покрытия дефицита федерального бюджета.

  • Облигации федерального займа (ОФЗ) являются основным видом среднесрочных бумаг, выпускаемых Правительством РФ для финансирования бюджетного дефицита.

Облигации Государственных Сберегательных Займов (ОГСЗ) выпускаются Правительством РФ для покрытия дефицита бюджета. ОГСЗ предоставляет право на получение дохода выше уровня доходности по другим видам государственных ценных бумаг.

Первый выпуск ОГСЗ с 27 сентября 1995 года обеспечил доход в Казначейские обязательства (КО), выпуск которых начался с 1995 года, позволил частично решить проблемы финансирования ряда программ, предусмотренных в федеральном бюджете. На сегодняшний день с помощью КО проводится бюджетное финансирование учреждений МВД, ВПК, энергетики и сельского хозяйства. Выпускаются КО в безбумажном режиме в виде записи на счетах «депо» в уполномоченных Минфином РФ депозитариях.

Золотые сертификаты, выпущенные Минфином РФ в 1993г. сроком на 1 год, были размещены в 1994 году. Гарантированная доходность по сертификату начисляется ежеквартально. На золотой сертификат распространяются налоговые льготы. К ценным бумагам корпораций относятся обязательства корпораций перед кредиторами о выплате в установленные сроки долга, а также процентов по полученным займам. Как правило, целью выпуска корпорациями акций и облигаций является мобилизация долгосрочного капитала. В РФ крупнейшими корпорациями являются «Газпром» и РАО «ЕЭС России». Как и акции, облигации являются фондовыми бумагами, но в отличие от акций, которые представляют собственный капитал корпораций, облигации являются выразителями заемного капитала, т.е. для корпорации они являются «долговыми бумагами». Доходы, получаемые от ценных бумаг государства, в отличие от корпоративных ценных бумаг, имеют льготное налогообложение.

Многие ценные бумаги выпускаются частными компаниями или физическими лицами и потому получили название частных (коммерческих). Частные инструменты фондового рынка являются менее надежными по сравнению с государственными, по которым правительство гарантирует выполнение условий выпуска.

К частным ценным бумагам относятся векселя и чеки.

Вексель – это ценная бумага, составленная в строго определенной форме, удостоверяющая денежное долговое обязательство векселедателя (должника), уплатить по наступлению, срока указанного векселем определенную сумму векселедержателю (владельцу векселя, кредитору). Вексель может быть простым и переводным. Простой вексель является именной ценной бумагой, поскольку в нем указывается наименование не только плательщика, но и получателя денежных средств. Причем в роли плательщика здесь выступает сам векселедатель, а получателем средств является лицо, в пользу которого выписан вексель.

Чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное письменное распоряжение чекодателя банку уплатить держателю чека указанную в нем сумму. Банк выдает чекодателю специальную чековую книжку (лимитированную или нелимитированную) с определенным числом чеков. Чек является сугубо срочной ценной бумагой, так как срок его действия определен законодательством и составляет 10 дней с момента выписки. Чеки могут быть именными, ордерными и предъявительскими.

Требования к документарной ценной бумаге

Энциклопедия Сервиса бесплатных юридических консультаций » Гражданское право » Гражданское право » Требования к документарной ценной бумаге

Документарные ценные бумаги — это отраженные на физическом носителе обязательства эмитента, соответствующие требованиям закона и содержащие все необходимые реквизиты.

Ценной бумагой служит документ, соответствующий требованиям действующего законодательства и подтверждающий те права держателей, которые могут быть реализованы только в результате его предъявления.

Это определение содержится в ст. 142 ГК.

Понятие документарной ценной бумаги

Общим понятием, имеющимся в ГК охватывается только документарная форма ценной бумаги. Речь идет о тех случаях, когда она присутствует на физическом носителе.

Ст. 143.1 конкретизирует указание на ценную бумагу как на документ тем, что эта форма должна обладать рядом предусмотренных законом реквизитов. В случае отсутствия какого-либо из них, документарные ценные бумаги не могут признаваться таковыми.

Указанные особенности помогают вывести следующее определение.

Документарные ценные бумаги – это отраженные на физическом носителе обязательства эмитента, соответствующие требованиям закона и содержащие все необходимые реквизиты, права по которым могут быть реализованы только посредством их предъявления к исполнению.

Требования к оформлению документарных ценных бумаг

Поскольку такие ценные бумаги являются рыночным товаром, к ним предъявляются высокие требования связанные с подтверждением подлинности. Это предусматривают такие виды высоколиквидных финансовых инструментов, как вексель или облигация. К примеру, все банковские векселя оформляются на бумаге, обладающей большим количеством средств защиты от подделывания. Каждая такая форма разрабатывается лицензированными предприятиями.

Это делается для того, чтобы участники рынка доверяли предыдущим держателям и спокойно могли принимать их в качестве средств расчетов либо залогов.

В числе особых требований, которым должны соответствовать документарные ценные бумаги, включаются их реквизиты.

Реквизиты документарных ценных бумаг, требования к реквизитам

Требования к содержанию, которым должна обладать та или иная форма ценной бумаги определяется в специальных актах, регулирующих их виды. В качестве примера, можно рассмотреть положение о простом и переводном векселе. П. 1 этого документа определяет требования, предъявляемые к содержанию таких бумаг.

Оформление векселя:

  • Основным элементом векселя служит название этого документа. Слово «вексель» должно быть указано в заголовке, как минимум, единожды. Даже, если остальные признаки этого документа будут в наличии, его держателю никогда не удастся доказать этот статус. Если он выпущен иностранным эмитентом, то название должно быт указано на соответствующем языке.
  • Вексель должен включать простое, не обусловленное ничем, предложение оплаты определенной суммы. Обязательства под условием влекут недействительность.
  • Полное наименование лица, обязующегося совершить платеж. Любое обязательство предполагает наличие лица, исполняющего его.
  • Срок платежа, если это условие существенное. Если он не указывается, то действуют правила, согласно которым он соответствует году.
  • Место исполнения финансового обязательства.
  • Наименование получателя платежа, либо цепочка индоссаментов, приводящая к фактическому предъявителю.
  • Дата и место составления векселя.
  • Подпись лица, выдавшего этот документ.

Еще одним примером выступают такие документарные ценные бумаги, как чеки.

Оформление чеков:

  • Обязательные элементы этого документа изложены в ст. 878 ГК. В нем должно быть следующее.
  • Указание на наименование. В заголовок должно быть включено слово «чек».
  • В тексте должно быть четкое распоряжение в адрес плательщика выдать определенное количество денег предъявителю документа.
  • Должна быть заполнена графа о наименовании организации-плательщика и точное указание счета, с которого должны быть списаны передающиеся денежные средства.
  • Обязательно указать валюту, в которой производится платеж.
  • Потребуется дата и место составления этого документа. Это имеет значение для оспаривания, если чек поддельный, а потенциальный составитель находился в этот период в другой местности.
  • Подпись составителя чека.

Несоответствие оформления реквизитов, последствия

Учитывая сравнительно большое число обязательных реквизитов, которые должны содержать документарные ценные бумаги, возникает вопрос о том, что делать в случае несоответствия последних правилам оформления.

Ч. 2. Ст. 143.1 ГК устанавливает правила, согласно которым при неполных реквизитах или внесении их с ошибками, данный документ не является ценной бумагой.

Однако это не повлечет умаление прав держателя как кредитора. Речь идет лишь о неприменимости процедур обращения ценных бумаг. Однако сам документ, имеющий неточности или составленный не полностью может служить как форма письменного доказательства заключения сделки с эмитентом. Если из него будет вытекать факт займа, то суд примет его и удовлетворит требования.

Ценные бумаги: понятие, требования к оформлению, виды, способы передачи, исполнение по ценной бумаге.

Ценная бумага (ст. 142 ГК РФ) – документ удостоверяющий, с соблюдением установленной формы и обязательным реквизитом, имущественные права, осуществление или передача которых возможно только при его предъявлении.

Признаки ценных бумаг:

· определенная форма существования – документарная или бездокументарная (записи на счете)

· определенные реквизиты (вид ценной бумаги, плательщик по ценной бумаге, валюта платежа и т.д.)

· признак презентации — права осуществляется только по предъявлению ценной бумаги, либо при наличии документов на ценную бумагу.

Виды ценных бумаг:

· Облигация (ст. 816 ГК РФ) – это ценная бумага, удостоверяющая право её держателя на получение от лица, выпустившего облигацию в предусмотренный ею срок номинальной стоимости облигации либо иного имущественного эквивалента, а также право на получение фиксированного процента от номинальной стоимости облигации.

· Вексель (ст. 815 ГК РФ + положение о переводном и простом векселе 1937 г.) – это ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя, либо иного указанного в векселе плательщика (в переводном векселе) выплатить по наступлению определенного векселем срока указанную сумму владельцу векселя и векселедержателю.

· Чек (ст. 877 ГК РФ) – это ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нём суммы чекодержателю.

· Депозитные и сберегательные сертификаты (ст. 844 ГК РФ) – это ценные бумаги, удостоверяющие сумму вклада внесенного в банк и права вкладчика на получение этого вклада с процентами (депозитные – юр. лицам; сберегательные – гражданам).

· Сберегательная книжка на предъявителя (ст. 843 ГК РФ) – это ценная бумага, в которой отражаются данные о вкладе, списание со счета денежных средств, остатке денежных средств на момент предъявления в банк.

· Коносамент (ст. 144 кодекса торгового мореплавания) – это ценная бумага, которая подтверждает прием грузоперевозчиком груза (акт приёма-передачи), подтверждает наличие договорных отношений между грузоотправителем и перевозчиком (договор морской перевозки), подтверждает соответствие имущественного права на груз (товарораспределительный документ).

· Акция (ФЗ «Об акционерных обществах», ст. 1) – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права её владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении обществом и на часть имущества остающегося после ликвидации (акции: обыкновенные и привилегированные).

· Простое и двойное складское свидетельство (ст. 912, 914 ГК РФ) – это товарораспорядительная ценная бумага, удостоверяющая право на получение товара с товарного склада.

· Закладная (ФЗ «Об ипотеке») – это именная ценная бумага, которая удостоверяет права залогодержателя по обеспеченному ипотекой обязательству и по договору об ипотеке.

Классификация ценных бумаг и способы передачи:

1) По субъекту легитимации (ст. 145, 146 ГК РФ):

· именные ценные бумаги – передача прав по ней осуществляется при заключении специального договора – уступки права требования (цессия)

· ордерные ценные бумаги – предусматривают возможность передачи ценной бумаги посредством совершения специальной передаточной надписи – индоссамент (!)

· предъявительская ценная бумага – передается простым вручением

2) В зависимости от прав удостоверяемых ценной бумагой:

· корпоративные ЦБ – передают право на управление

· денежные ЦБ – право на получение денежной суммы и дохода

· товарораспорядительные ЦБ – право на получение товара (коносамент, простое и двойное складское свидетельство)

3) В зависимости от формы выпуска:

· эмиссионные

· неэмиссионные (размещаются единично, стоимость различна)

Требования к ценной бумаге:

Статья 144: 1. Виды прав, которые удостоверяются ценными бумагами, обязательные реквизиты ценных бумаг, требования к форме ценной бумаги и другие необходимые требования определяются законом или в установленном им порядке.

2. Отсутствие обязательных реквизитов ценной бумаги или несоответствие ценной бумаги установленной для нее форме влечет ее ничтожность.

Исполнение по ценной бумаге:

Статья 147: 1. Лицо, выдавшее ценную бумагу, и все лица, индоссировавшие ее, отвечают перед ее законным владельцем солидарно. В случае удовлетворения требования законного владельца ценной бумаги об исполнении удостоверенного ею обязательства одним или несколькими лицами из числа обязавшихся до него по ценной бумаге они приобретают право обратного требования (регресса) к остальным лицам, обязавшимся по ценной бумаге.

2. Отказ от исполнения обязательства, удостоверенного ценной бумагой, со ссылкой на отсутствие основания обязательства либо на его недействительность не допускается.

Что такое ордерная ценная бумага: объяснение человеческим языком на простом примере

Приветствую, уважаемые читатели! Давайте с вами углубимся в многообразный мир ценных бумаг. Он не ограничивается акциями и облигациями, как многие из вас наверняка думают. Финансовых инструментов на этом рынке столько, что для рассказа обо всех придется написать целую серию статей. А сегодняшнюю я предлагаю посвятить такому интересному виду, как ордерная ценная бумага.

Что это такое и зачем они нужны

Ордерная ценная бумага (ОЦБ) – это ценная бумага, держатель которой определен законным путем как субъект удостоверяемого ею права, когда он последний в непрерывном ряду передаточных надписей.

Их активно используют в хозяйственной деятельности предприятия, организации и компании всех отраслей экономики. Они удобны для быстрого привлечения кредитных средств без услуг банков, для расчетов, упрощенного и быстрого перехода владения на материальные и другие активы.

Виды ордерных бумаг

Документы считаются ордерными, если они имеют специальную форму и подтверждают полномочия указанного владельца на приобретение товаров, услуг или денег. Исходя из этого выделяют несколько видов ордерных инструментов.

Вексель – ордерная ценная бумага, которой должник подтверждает свои обязательства перед кредитором выплатить долг в установленный срок. Вексель оформляется на бумажном бланке установленного образца со степенями защиты, где должны быть заполнены все реквизиты согласно законодательству.

При этом кредитор может передать в полном объеме права требования по векселю третьим лицам без согласования с должником. Этот финансовый инструмент активно используется для расчетов, в качестве залога, а также для кредитования продавцом покупателя. Кредит в этом случае имеет товарную форму, а покупатель получает отсрочку по оплате.

Популярность векселей объясняется их преимуществами:

  1. Предприятия могут кредитовать друг друга или получать отсрочки платежей без участия коммерческих банков, то есть экономят на оплате комиссий.
  2. Векселя обладают хорошей мобильностью – их быстро можно заложить в банке или продать на фондовой бирже.

На практике выделяют 3 типа векселей:

  1. Простой. Подразумевает обязательство выплатить долг в указанные сроки кредитору, на которого и оформляется ценная бумага. Такой вексель родственен долговой расписке.
  2. Переводной. Иначе называется тратта. В таком ценном инструменте содержится приказ от эмитента, выдающего вексель, плательщику оплатить установленную сумму в оговоренный срок векселедержателю.
  3. Авалированный. При такой сделке появляется третья сторона, например банк, выступающая гарантом (авалистом) по платежам.

Чек – ордерный ценный инструмент, представляющий распоряжение от плательщика обслуживающему банку выплатить прописанную сумму чекодержателю.

Чеки бывают именными – выписанными на конкретного получателя; предъявительскими – на предъявителя; ордерными – выписанными на конкретное лицо, которое может передать их третьему лицу через индоссамент.

Перечень реквизитов, необходимых к заполнению в чеке, прописан в ГК Российской Федерации, форма чека устанавливается коммерческими банками.

Чтобы чек оплатили, его нужно предъявить на инкассо – в том банке, где открыт счет лица, выдавшего этот чек. На банке лежит обязательство проверить чек на подлинность.

Когда плательщик отказывается инкассировать чек, чекодержатель уполномочен предъявить исковое требование любому лицу, несущему обязательства по чеку (чекодателю, индоссантам, авалисту) или ко всем сразу.

Коносамент – это ордерная ценная бумага, представляющая товарораспорядительные документы. В ней перевозчик дает обязательство поставить товар в пункт назначения согласно заключенному контракту.

Коносамент выполняет ряд функций:

  1. Подтверждает физические права на товар. Законный владелец этого ценного инструмента обладает исключительными правами на товар. Так как коносамент – это ордерная ценная бумага, его можно передать третьему лицу путем индоссамента.
  2. Представляет собой расписку, указывающую на то, что груз был доставлен перевозчику. Поэтому он содержит детальное описание всего товара. Если во время погрузки у товара были выявлены повреждения, то они фиксируются на лицевой стороне коносамента. В этом случае коносамент из «чистого» становится «не чистым».
  3. Свидетельствует о заключении договора перевозки.

Пример ОЦБ

В российском законодательстве выделены такие ордерные инструменты: простой и переводной векселя, чеки, двойное свидетельство товарного склада и коносамент. В других странах, помимо этого, относят к ордерным бодмерейное письмо, циркулярный перевод, купеческий перевод, грузовое свидетельство.

Различие предъявительских, именных и ордерных ценных бумаг

Ценные бумаги классифицируются по многим признакам. Один из них принцип, по которому передается право собственности. Так, различают:

  1. Предъявительские. Ценные бумаги дают все полномочия, содержащиеся в них, своему держателю. То есть на самом бланке данные о конкретном владельце отсутствуют. Это объясняет их популярность в использовании. Чтобы сменить собственника по этим ценным бумагам, достаточно просто вручить их новому владельцу. В качестве примера могу привести чеки на предъявителя и простые складские свидетельства (варранты).
  2. Именные. Выпускаются на определенного владельца. Только он получает все полномочия, обеспеченные этим финансовым инструментом. Самыми известными примерами являются акции и облигации. Передача прав другому лицу по именным ценным бумагам занимает больше всего времени и усилий: нужно оформить специальный договор уступки прав требования – цессию. При передаче прав по именным ценным инструментам владелец несет ответственность только за их действительность, а если новый владелец соберется реализовать свои права по ним, ему необходимо делать все предъявления эмитенту таких ЦБ.
  3. Ордерные. В таких ценных бумагах изначально указывается владелец, который вправе передать их другому лицу. Для этого делается специальная передаточная надпись – индоссамент. Отличительный момент ордерных ценных инструментов: конечный владелец может потребовать исполнения своих прав не только у эмитента, но и у любого лица, вписанного в непрерывную цепочку индоссаментов. Самый известный пример – вексель.

В чем разница индоссамента и цессии

Предлагаю выяснить, что такое индоссамент и цессия, каковы их особенности и отличия.

Индоссамент – это специальная надпись, подтверждающая переход прав по определенной ЦБ от одного владельца другому. Лицо, передающее права, называется индоссантом, а получающее– индоссат. Сам процесс – индоссирование. Индоссамент выполняется письменно на оборотной стороне ЦБ или на специальном добавочном листе – аллонже.

Главные аспекты индоссамента – безусловность и полнота. Он не зависит от того, наступит ли какое-то событие или совершится ли какое-то действие. По индоссаменту нельзя передать только часть полномочий.

Если индоссамент сделан без указания данных лица, которое становится новым владельцем, а стоит только подпись предыдущего собственника, – это бланковый индоссамент. Если же данные нового владельца указаны, то это ордерный индоссамент.

Чтобы ценная бумага была оплачена, ряд индоссаментов на ней должен быть непрерывным, а последний владелец должен подтвердить свою легитимность.

Цессия – это переуступка прав требования по долговым обязательствам. Лицо, передающее права – цедент, а тот, кто их получает, – цессионарий. Заключенный договор цессии предусматривает передачу одним кредитором права требовать с должника выполнения обязательств другому кредитору.

Теперь перейдем к основным отличиям этих двух понятий.

Чтобы индоссамент считался действительным, достаточно одной подписи лица, передающего свои права. Для договора цессии обязательны подписи обеих сторон – передающей права требования и принимающей их на себя.

Индоссамент выполняется исключительно на обратной стороне ЦБ или на аллонже. Для цессии законодательно не установлено четких требований к оформлению. Таким образом, цессия может быть выполнена в любой не запрещенной законом письменной форме.

Так как цессия представляет собой сделку, то она должна быть именной, то есть совершенной в пользу четко установленного лица. Индоссамент бывает как односторонним, так и именным.

И главное, чем отличаются индоссамент и цессия: все подписавшиеся индоссаты автоматически становятся соответчиками по обязательствам и могут требовать регресса ко всем, кто поставил свои подписи.

Допускаются ли законодательствами разных стран иные виды ордерных бумаг, кроме урегулированных в законе

Законодательство разных стран по-разному регламентирует вопросы о возможности оборота других ордерных ЦБ, кроме тех, что разрешены законом.

Франция

Во Франции ордерными признаны простой и переводной векселя, чеки, коносамент, складское и залоговое свидетельства товарных складов, варранты. На основании имеющейся практики судопроизводства разрешается передача с соблюдением порядка индоссамента ордерных инструментов, не урегулированных законодательными актами.

Италия

В Италии законодательно допускаются к обороту в качестве ордерных ценных бумаг векселя, чеки, коносаменты, накладные, складские и залоговые свидетельства. Не урегулированные в законодательных актах ордерные инструменты разрешены к передаче, как и во Франции, с соблюдением процедуры индоссамента с оговоркой о приказе. Судопроизводство положительно относится к этому вопросу.

Германия

Законодательство Германии не допускает возможности оборота иных ордерных инструментов, кроме тех, что прописаны в законе. Немецкая доктрина считает индоссамент бумаг, не закрепленных в законодательных актах, договором общегражданской цессии.

Швейцария

Швейцарское законодательство считает любую ценную бумагу, где эмитент дает обязательство в конкретном месте и время выплатить установленную сумму с оговоркой о приказе, таковой, что передается по процедуре индоссамента. Еще добавляется, что такие вопросы рассматриваются исходя из норм вексельного права.

Советское законодательство

В советском праве не освещался вопрос, разрешены ли к обращению другие ордерные ценные бумаги, кроме тех, что зафиксированы законодательно. Однако из начал советского законодательства следует свобода договоров. Из этого делаем вывод – создание ОЦБ, не закрепленных законом, все же разрешено. Российская юридическая практика унаследовала это положение вещей.

Особенности передачи ОЦБ

Ордерные ЦБ передаются через специальную надпись – индоссамент. Главное, чтобы цепь передаточных надписей была непрерывной.

Последствия индоссирования векселя неуполномоченным на то лицом

Что будет, если вексель индоссирован неуполномоченным к этому лицом? Легитимен ли векселедержатель, если один из индоссаментов в цепи признан недействительным?

Предлагаю обратиться к законодательству. Положение о простом и переводном векселе наряду с постановлением Пленумов Верховного и Высшего арбитражного судов РФ подтверждает: в случае признания одного из индоссаментов нелегитимным остальные подписи лиц в цепочке законную силу не теряют.

Сложнее ситуация, когда вексель индоссирован неуполномоченным на то лицом или с превышением полномочий. Законодательство не имеет четких разъяснений, кто в таком случае является обязанным по векселю – физическое лицо, превысившее полномочия, или все-таки юридическое лицо, от имени которого это лицо выступало.

Основные проблемы обращения ордерных ценных бумаг в России

Обращение ордерных ценных бумаг в Российской Федерации регулируется Гражданским кодексом и другими нормативными актами. Исследований, посвященных теории ордерных бумаг, в отечественной литературе крайне мало. Поэтому ряд вопросов, которые касаются ордерных инструментов, до сих пор остаются неурегулированными. По этой же причине и судебные органы испытывают сложности в использовании соответствующих законодательных актов.

Теория приобретения права собственности на ордерную бумагу

Вопрос о том, какой факт с юридической точки зрения инициирует возникновение права и обязанности по ОБ, до сих пор дискутируется в теории ценных бумаг. По этому поводу существует много взглядов и гипотез, одна из которых – теория приобретения собственности на бумагу.

Она утверждает, что для возникновения права и обязанности по бумаге нужны две предпосылки: правильно составленная бумага и лицо, отличное от составителя, которое приобрело право распоряжаться ОЦБ.

Надеюсь, после прочтения этой статьи тема ордерных ценных бумаг перестала быть для вас темным и загадочным лесом! Подписывайтесь на мои обновления и обязательно делитесь ссылками на свежие посты с друзьями в социальных сетях!

1. Виды ордерных бумаг — Право на vuzlib.org

Ордерной является бумага, держатель которой легитимирован в
качестве субъекта выраженного в ней права, если на нем останавливается
непрерывный ряд передаточных надписей. Если последняя надпись бланковая, то это
не противоречит указанному определению, так как держатель может вписать свое
имя в бланк.

Действующее законодательство знает следующие ордерные
бумаги: 1) вексель простой и переводный, 2) двойное свидетельство товарного
склада, состоящее из складочного свидетельства и залогового (варрант), которые
каждый в отдельности также являются ордерными бумагами, и 3) коноссаменты,
выданные приказу отправителя, приказу получателя и на имя получателя.

1. Вексель регулируется Положением о векселях 20 марта 1922
г. Как уже было отмечено выше, Положение о векселях прямо не формулирует
правила о легитимации держателя посредством непрерывного ряда передаточных
надписей. Однако, этот способ легитимации вытекает из закона (см. гл. 1, 2).

2. Двойное свидетельство товарного склада и его составные
части – складочное и залоговое свидетельства – регулируются Пост. ЦИК и СНК
СССР «о документах, выдаваемых товарными складами в приеме товаров на хранение».
Согласно ст. 6 этого Постановления, «складочное и залоговое свидетельства могут
быть передаваемы вместе и порознь по передаточным надписям, именным и
бланковым, причем в отношении формы передаточных надписей, удостоверения прав
держателя свидетельства и перехода прав к приобретателю применяются
соответственно правила, установленные для векселей». Приравнение складочного и
залогового свидетельств по вопросам, указанным в ст. 6, к векселю равносильно
признанию их ордерными бумагами. Вексель является наиболее типичной ордерной
бумагой, по образцу которой и путем ссылки на которую можно регулировать другие
бумаги этой категории. Ссылка на вексельное право является приемом, характерным
не только для советского права, но и для других законодательств (см. § 365
Герм. Торг. Ул., § 839 и § 844 Швейц. Обяз. Права, ст. 389 и 555 Итал. Торг.
Ул.). Несмотря на то, что с теоретической точки зрения, а также с точки зрения
законодательной техники было бы желательно формулировать в виде общих правил
положения, общие всем ордерным бумагам, надо согласиться с С. Vivante, что
время для этого еще не наступило. Положения, общие для всех ордерных бумаг, еще
не выявились с достаточной отчетливостью и во всех подробностях. Поэтому
целесообразнее идти традиционным путем. Так и поступают новейшие проекты
кодификации торгового права (см. Швейцарский проект 1919 г. § 862, Итальянский проект 1922 г. § 333 и проект Торгового Свода СССР ст. 19). Ст. 7 Пост. о
документах, выдаваемых товарными складами, содержит отступление от положений вексельного
права. Согласно ст. 7 «в первой надписи на залоговом свидетельстве,
передаваемом отдельно от залогового свидетельства, для получения ссуды
обозначается: 1) имя, отчество и фамилия или фирма, а равно адрес лица,
выдающего ссуду, и 2) капитальная сумма ссуды и условия, на которых она выдана
(в частности, срок, проценты и т. д.)». Эта надпись должна быть дословно
повторена на складочном свидетельстве и засвидетельствована на обоих
свидетельствах нотариальным порядком или же внесена в реестр склада с отметкой
о том заведующего складом, равным образом на обоих свидетельствах. Это
отступление от вексельного порядка обусловлено природой тех прав, которые
находят свое выражение в залоговом свидетельстве. Держатель залогового
свидетельства является субъектом права требования, обеспеченного залогом
принятого на склад товара. До первой передаточной надписи это право требования
не выражено в залоговом свидетельстве. Учинение передаточной надписи имеет
поэтому, также как акт составления векселя, то значение, что оно определяет
собой содержание прав держателя и обязанность должника по бумаге. Залоговое
свидетельство, снабженное первой передаточной надписью, имеет двух обязанных
лиц,– должника по долгу, обеспеченному залогом, и товарный склад по тем
обязанностям, которые по закону возложены на него в отношении держателя.
Неуплата должником управомачивает держателя обратиться к товарному складу в
порядке ст. 15 Постановления о документах, выдаваемых товарным складом.

3. Коноссамент регулируется Положением о морской перевозке.
Согласно ст. 10 Положения коноссамент может быть составлен или на имя
определенного получателя, или приказу отправителя, или приказу получателя, или,
наконец, на предъявителя. Все виды коноссамента, в том числе и коноссамент,
выданный на имя получателя, являются ценными бумагами, обладающими публичной
достоверностью, так как в силу ст. 5 «правоотношения между фрахтовщиком и
получателем груза определяются коноссаментом». Кроме того, для случая
цертепартии ст. 6 особо оговаривает, что «условия цертепартии обязательны для
получателя только в том случае, когда они изложены в коноссаменте, или же когда
в последнем сделана на них соответствующая ссылка». В соответствии с этим, как
коноссамент, составленный на имя определенного получателя, так и коноссаменты,
составленные приказу отправителя или получателя, являются ордерными бумагами.
Этот вывод подтверждается другими нормами Положения о морской перевозке.
Коноссаменты, выданные приказу отправителя или получателя, могут передаваться
не только по именным, но и по бланковым передаточным надписям, что, как было
указано выше (см. 1, 2), свидетельствует об ордерной природе бумаги.
Коноссамент, составленный на имя получателя, может передаваться только по
именным передаточным надписям. Но в отношении его вывод об ордерной природе
бумаги подтверждается ст. 12 Положения. Согласно ст. 12, после выдачи
коноссамента право распоряжения грузом в пути и право требовать выдачи груза, в
случае коноссамента, выданного на имя получателя, принадлежит правильному
держателю бумаги, каковым является либо отправитель, либо лицо, указанное в
качестве получателя, либо лицо, указанное в именной передаточной надписи. Таким
образом держатель такого коноссамента, получивший его по передаточной надписи,
легитимирован в качестве субъекта выраженных в нем прав в силу одного только
непрерывного ряда именных передаточных надписей. Легитимация основана на чисто
формальном признаке, характерном для ордерных бумаг. Держатель не обязан
обосновать свои права преемством от получателя на основаниях какого либо
общегражданского титула. Фрахтовщик со своей стороны может выполнить его
требование и выдать ему груз, не проверяя действительности его правопреемства.
Таким образом коноссамент, выданный на имя получателя, должен быть признан
ордерной ценной бумагой.

Положение о морской перевозке не делает ссылки на вексельное
право, благодаря чему многие вопросы, относящиеся к коносаменту, остаются
неурегулированными. На помощь должно в этих случаях придти применение норм
вексельного права по аналогии.

Действующее советское право не знает деления ордерных бумаг
на бумаги ордерные в силу закона и на бумаги ордерные по воле сторон.
Единственный случай, когда закон упоминает оговорку о приказе – коноссамент,
выданный приказу отправителя или получателя, имеет совершенно своеобразный
характер. Оговорка о приказе в случае коноссамента, выданного приказу
получателя, нужна не для того, чтобы сделать такой коноссамент ордерной
бумагой, а для допущения передачи его по бланковой надписи в отличие от
коноссамента, выданного на имя получателя, который, хотя и является ордерной
бумагой, но может быть передаваем только по именным надписям. Что же касается
коноссамента, выданного приказу отправителя, то оговорку о приказе нельзя не
признать совершенно лишней, так как закон допускает только один вид
коноссамента с обозначением в качестве субъекта прав по нему отправителя.

Действующее советское право обходит молчанием вопрос о том,
допускаются ли иные виды ордерных бумаг, кроме урегулированных в законе. В
законодательстве других стран он также не всегда получает определенное решение.

Французское законодательство признает ордерными бумагами
переводной вексель, простой вексель, бодмерейное письмо, коносамент, чек,
складочное и залоговое свидетельства товарных складов и, наконец, так наз.
warrant hotelier. Все эти бумаги должны содержать clause a ordre.

Согласно взгляду, принятому во Франции как доктриной, так и
судебной практикой, допускается передача в порядке индоссамента и других
документов, хотя бы и неурегулированных в законе в качестве ордерных бумаг. Для
нас представляет интерес, однако, не сам по себе вопрос о пределах допущения
передачи бумаги посредством индоссамента. Допущение индоссамента не делает
бумагу ордерной с той точки зрения, которая положена нами в основу классификации
ценных бумаг. Интерес представляет вопрос о том, могут ли бумаги,
неурегулированные законом, но передаваемые посредством индоссамента,
легитимировать своего держателя непрерывным рядом передаточных надписей, или,
ввиду неизбежной в этом случае публичной достоверности бумаги, ограничивать
возражения, которые могут быть сделаны должником против требования
управомоченного лица. Этот вопрос вызвал разногласия во французской доктрине.
Lyon-Caen и Renault полагают, что ограничение возражений должно иметь место
каждый раз, как бумага содержит clause ordre и, следовательно, допускает
передачу в порядке индоссамента. Thaller наоборот, считает, что начало
ограничения возражений может иметь применение только к бумагам, относимым к
effete de commerce. Наконец, Lacour и Bouteron, а также Capitant полагают, что
оно распространяется только на абстрактные бумаги. Судебная практика содержит
мало решений по этому вопросу и поэтому не может считаться вполне
установившейся. Во всяком случае в отношении некоторых бумаг (полис морского
страхования) она не применяет начала ограничения возражений.

Итальянское законодательство регулирует следующие ордерные
бумаги: вексель, чек (по итальянской терминологии – банковый перевод – assegno
bancario), циркулярный перевод – (assegno circolare), коноссамент, накладная,
складочное и залоговое свидетельства и бодмерейное письмо.

Так же, как во Франции, в Италии вопрос о допущении ордерных
бумаг, не урегулированных в законе, ставится прежде всего в плоскости допущения
передачи в порядке индоссамента бумаг, содержащих оговорку о приказе. Судебная
практика разрешает этот вопрос в положительном смысле. Что же касается правила
об ограничении возражений, то С. Vivante полагает, что оно должно применяться
ко всякой ценной бумаге, содержащей оговорку о приказе.

Германское законодательство различает ордерные бумаги в
зависимости от того, являются ли они таковыми в силу закона (geborene
Orderpapiere) или в силу оговорки о приказе (gekorene Orderpapiere). К числу
первых относятся вексель, чек, именная акция и временное свидетельство. К числу
вторых – купеческий перевод (kaufmannische Anweisung) и купеческое
обязательство (kaufmannischer Verpflichtungsshein), бодмерейное письмо, полис
транспортного страхования, складочное свидетельство и грузовое свидетельство
(Ladeschein).

Германское законодательство не предусматривает возможности
создания оборотом новых видов ордерных бумаг. Германская доктрина склоняется к
тому, что индоссамент всяких иных бумаг, кроме вышеуказанных, представляет
собой einfaches Indossament, т. е. производит только эффект общегражданской
цессии. Таким образом к числу technisch indossable Orderpapiere принадлежат
только ордерные бумаги, урегулированные в законе. Швейцарское законодательство
регулирует в качестве ордер-ных бумаг вексель, чек, векселеподобные бумаги
(ордерный перевод и ордерное обещание платежа), складочное и залоговое
свидетельства товарных складов, коноссамент и грузовое свидетельство. Судебная
практика причисляет к ордерным ценным бумагам cedule hypothеcaire и lettre de rente
( § 859 Швейц. Гражд. Ул.). Кроме того, согласно ст. 843 Швейцарского Обяз.
Права, всякая ценная бумага, при посредстве которой составитель обязуется в
определенном месте и в определенный срок уплатить определенную сумму денег или
передать определенное количество заменимых вещей, если она содержит оговорку о
приказе, является передаваемой в порядке индоссамента, причем должник может
приводить против требования кредитора только те возражения, которые основаны на
содержании бумаги или направлены непосредственно против него. Ст. 843
добавляет, что в отношении легитимации держателя (la justification du droit de
propri6te du porteur), а также по некоторым другим вопросам применяются нормы
вексельного права. Таким образом ст. 843 и 844 ставят довольно широкие пределы
праву участников оборота выпускать ордерные бумаги.

Швейцарский проект 1919 г. состоит по этому вопросу на почве
действующего права.

Итальянский проект 1922 г. разрешает вопрос следующим
образом. Согласно ст. 332 всякая ценная бумага, если она выдана с оговоркой о
приказе или равнозначащей ей (qualora sia stato emesso colla clausola
all’ordine о altra equivalente), может быть передаваема посредством
передаточной надписи, если противное специально не оговорено законом.
Сопоставив эту статью со ст. 311, в силу которой начало ограничения возражений
формулировано применительно ко всем ценным бумагам, следует придти к выводу,
что Итальянский проект в принципе допускает свободу выпуска всякого рода
ордерных ценных бумаг, хотя бы специально и неурегулированных в законе.

Проект Торгового Свода СССР не дал прямого ответа на вопрос
о допущении ордерных бумаг, специально неурегулированных в законе. Однако,
сопоставление ст. 187, 190 и 191 как будто приводит к призванию возможности
создания оборотом новых форм этих бумаг.

Сделанный нами краткий обзор показывает, что действующие
законодательства, а также новейшие проекты кодификации торгового права не дают
вполне единообразных решений. Однако, можно отметить тенденцию (особенно в
проектах) к признанию возможности создания ордерных бумаг, неурегулированных
законом.

При отсутствии в действующем советском праве специальной
нормы по этому вопросу следует исходить из общих начал советского
законодательства (ст. 4 Г. П. К.). Таким общим началом является начало свободы
договоров, принятое действующим гражданским правом. Спор по вопросу о том,
знает ли советское право начало свободы договоров, как нам кажется, должен быть
решен в утвердительном смысле по следующим соображениям. Начало свободы
договоров прямо формулировано в постановлении 22 мая 1922 г. «об основных имущественных правах». Г К. принял ту же точку зрения, так как согласно ст. 106
обязательства возникают из договоров, а согласно ст. 30 недействительны лишь
договоры, противные закону или направленные к явному ущербу для государства.

Несмотря на колебания цивилистической доктрины, следует
признать, что при отсутствии специального запрещения в законе, из начала
свободы договоров вытекает возможность для сторон, создавать ордерные бумаги,
неурегулированные в законе. Стороны, согласившись выразить правоотношение в
ордерной ценной бумаге, тем самым соглашаются относительно определенного
способа легитимации в качестве субъекта соответствующего права. Такое
соглашение не противоречит закону и не затрагивает прав третьих лиц, в
частности, прав будущих приобретателей бумаги. Поэтому, поскольку из закона не
вытекает какое-либо специальное ограничение, следует допустить возможность
создания волею сторон таких ордерных бумаг, которые неурегулированы законом.
Что же касается ограничений, то, как нам кажется, есть основание установить
таковое в отношений распорядительных товарных документов (см. гл. V, 1).

Для того, чтобы неурегулированная законом бумага могла быть
признана ордерной ценной бумагой, необходимо, чтобы воля сторон была совершенно
ясно выражена. В этом отношении действующее право создает некоторое затруднение
ввиду того совершенно специального, не соответствующего обычному
словоупотреблению и чисто случайному значению, которое оно придает выражению
«приказу такого-то» в Положении о морской перевозке (см. выше).

До настоящего времени этот вопрос на практике не ставился.
Если он настоятельно даст о себе знать, то практика найдет выход,
соответствующий конкретным условиям, в которых он станет. На помощь суду при
истолковании воли сторон, вероятно, придут торговые обыкновения. Во всяком
случае, в настоящее время решать вопрос о возможных формах выражения воли
сторон преждевременно ввиду отсутствия необходимых для этого фактических
предпосылок.

Ордерные ценные бумаги, именные, предъявительские: что это

Денежный оборот из бумажных купюр постепенно трансформируется в безналичный расчет. Совершать сделки с помощью специальных гарантийных документов гораздо выгоднее. Документально засвидетельствованные права на материальные активы свободно обращаются на российском рынке и приносят доход.

Поговорим об ордерных ценных бумагах, спрос на которые постоянно растет. Что они собой представляют? Чем отличаются от известных всем акций и облигаций? Какими видами представлены?

Разнообразие бумаг

Фондовый рынок Российской Федерации располагает большим количеством различных ценных бумаг. В обращении находятся два больших класса документов:

ВидОпределениеПеречень
ОсновныеУдостоверяют имущественное право на активОблигация, вексель, акция, коносамент, сертификат, закладная, депозитарная расписка
ПроизводныеОбеспечивают права владельца на покупку-продажу других ценных бумаг на бездокументарной основеФьючерс, опцион, своп, варрант, форвард

Далеко не все перечисленные категории торгуются на бирже и призваны исключительно повышать капитал. Некоторые из них являются простыми свидетельствами на товары, предоставляющими возможность перепродажи и заработка. При этом они остаются ценными активами.

По времени действия ЦБ делятся на срочные с определенным периодом обращения, от 1 года до 30 лет, и бессрочные – вечные активы с неограниченными временными рамками.

Классификация бумаг

Гражданским кодексом РФ принято деление ценных документов на виды в зависимости от способа передачи прав:

ВидСуть
ПредъявительскиеЗакрепляют права пользователя, но без указания личности. Выплаты и обязательства осуществляются в отношении лица, предъявившего бумагу.
ИменныеВыписываются на определенное физическое лицо с обязательной регистрацией собственника в специальном реестре. Наряду с высокими гарантиями возможности по сделкам ограничены.
Ордерные, приказныеСоставляются на имя конкретного владельца с возможностью передачи полномочий другому человеку. Сделка совершается с помощью передаточной подписи, без которой она недействительна.

Среди именных, ордерных и предъявительских ценных бумаг последние считаются наиболее оборотными ввиду простоты проведения сделок. С именными ситуация обстоит сложнее, действия выполняются в определенном порядке с одновременным внесением изменений в реестр.

Ордерная бумага, по сути, объединяет две других. Держателем выступает определенное лицо, но реализовать ее можно в одностороннем порядке с помощью соответствующей надписи.

«Участники рынка отдают предпочтение предъявительским ценным бумагам. Они просты в обращении, а сделки совершаются практически мгновенно. Но ордерные дают больше возможностей владельцу, равно как и государству в части налогов на прибыль» — Иван Нимчук, брокер.

Ордерные ценные бумаги

Ордер – приказ, предписание, распоряжение. Название четко отражает механизм работы с подобными активами. Другими словами, ордерной ценной бумагой является документ, предоставляющий право передавать его другому лицу путем индоссамента.

Индоссамент – надпись от владельца на обратной стороне ЦБ или на специальном листе.

В результате сделки индоссант передает права индоссату. Цепочка приказов может быть длинной. Полноправным владельцем считается тот, кто последним внес данные в соответствующую графу. В отношении него эмитент и выполняет свои обязательства. К ордерному типу ЦБ относятся:

  • векселя,
  • чеки,
  • коносаменты.

Вексель

Вексель представляет собой финансовое свидетельство. Выписывается на предъявителя в специальном бланке строгой отчетности. По факту это обычная долговая расписка в обмен на денежные средства, услуги, товары.

Плательщиком по сделке выступает не обязательно эмитент, а любое определенное им лицо согласно документу. Например, банк, в котором обслуживается векселедатель, выплачивает денежную сумму в момент предъявления бумаги. При получении финансовых активов последним владельцем вексель считается погашенным.

«Большой популярностью пользуются долговые обязательства банковских учреждений. Они выпускаются с целью привлечения клиентов, которые взамен получают небольшую прибыль в виде дисконта. Такие ценные бумаги надежные и выгодные» — Тамара Никишина, финансист.

Чеки

Речь пойдет не о торговых чеках из магазина. Они выступают всего лишь финансовым подтверждением покупки. К приказным документам причисляются чеки, выписанные в качестве банковского инструмента передачи денег. Простым языком, это квиток из именной чековой книжки для безналичного расчета.

Осуществить такую сделку может любое физическое или юридическое лицо, имеющее счет в банке и именную чековую книжку. Во время операции купли-продажи одна сторона подписывает чековое свидетельство на получение другой стороной денежных средств. В бумаге обязательно присутствуют:

  • реквизиты финансовой организации;
  • данные и подпись владельца чека;
  • имя получателя;
  • сумма в оговоренной валюте.

Передача чека третьему лицу возможна по вексельному принципу, а также специальным распоряжением.

Ввиду популярности банковских карт расчеты по чекам в мировой практике применяются нечасто.

Коносамент

Коносамент – узкопрофильная ценная бумага, используемая преимущественно в морских грузоперевозках. Документ оформляется от имени перевозчика в отношении владельца груза. Удостоверяет право собственности на полученный товар. Оборот регулируется Кодексом торгового мореплавания РФ.

Обязательные реквизиты документа:

  • тип коносамента;
  • наименование борта;
  • данные отправителя;
  • описание груза;
  • место приема и отгрузки;
  • дата выдачи;
  • подпись перевозчика.

Ордерный тип коносамента выполняет товарораспределительные функции. Получатель может передать груз другому лицу во время его следования к точке назначения. Таким образом, в порту посылку забирает человек, предъявивший ЦБ с передаточной подписью. Количество индоссатов неограниченно. Особенно актуален такой вариант в рамках международной торговли.

«В последнее время коносамент все чаще применяется при наземных и авиаперевозках. Бумага носит разное название в зависимости от типа транспорта, но имеет одинаковое назначение – авиационная накладная, бондовая расписка, варрант, товарно-транспортная накладная» — Юрий Наумов, профессор экономики.

Передача прав

Ценная бумага ордерного типа оформляется на определенное лицо. Согласно статье 145 Гражданского Кодекса РФ она может передаваться другому человеку, но только путем специальной передаточной надписи – индоссамента. Обязательная запись делается на оборотной стороне документа или на добавочном листе, называемом аллонжем.

Процесс передачи осуществляется тремя возможными способами:

  • ордерным – в специальную графу вписывается имя индоссата;
  • бланковым – переходит как бумага на предъявителя без указания личных данных следующего владельца;
  • препоручительным – индоссату поручаются права, закрепленные ЦБ, но сам он выступает исключительно представителем финансовых отношений.

Сделка совершается по одностороннему принципу. В профильной литературе ее называют трансфертной, потому что за передающим закрепляется ответственность за исполнение по ценному документу.

Если индоссантов много, наступает коллективная гарантийная ответственность.

«Утерянный ордер можно восстановить, обратившись с доказательствами на владение к эмитенту. Если компания, выпустившая бумагу, по каким-то причинам отказывается выдать копию, предлагается второй вариант – написать заявление в суд» — Нина Старостина, менеджер биржи.

Примеры ордерных ценных бумаг

Приказные документы призваны упрощать финансовые отношения в отличие от акций и облигаций, предназначенных для привлечения денежных средств и получения прибыли. Они используются преимущественно в сфере:

  • грузоперевозок;
  • трансфертных платежей;
  • логистики;
  • кредитного оборота компании.

В рыночном сегменте экономики России нашли широкое применение следующие типы бумаг:

  • простые и переводные векселя;
  • двойные складские свидетельства;
  • банковские чеки;
  • морские коносаменты.

К сожалению, обращение ордерных бумаг регулируется еще нормами советского законодательства. Новые акты находятся в разработке. Возникает множество спорных вопросов, особенно в части защиты обязанного по документу лица или передачи ордера в собственность.

Подведем итоги: как представлены ордерные ценные бумаги на отечественном рынке?

Ордерная ценная бумага – предъявительский документ с возможностью передачи закрепленных в нем прав. Сделка совершается в одностороннем порядке с помощью специальной подписи. Разрешается назначать неопределенное количество владельцев, к последнему из которых применяет обязательства эмитент.

В обиходе обычно используются векселя, банковские чеки, товарные коносаменты. Они призваны упростить товарно-денежные отношения и расширить сферу финансовой деятельности. Заработать на приказных бумагах можно, получив их в качестве ценного актива.

Распоряжение ФКЦБ России от 10 марта 2004 года № 04-692/р

10.03.2004
Распоряжение ФКЦБ России от 10 марта 2004 года № 04-692/р

В соответствии с пунктом 4.3 постановления ФКЦБ России от 24 декабря 2003 г. № 03-47/пс “О специалистах рынка ценных бумаг”:

1. Утвердить прилагаемый Квалификационный минимум по базовому квалификационному экзамену для специалистов рынка ценных бумаг.

2. Признать утратившим силу распоряжение ФКЦБ России от 9 июля 2003 г. № 03-1405/р “Об утверждении Квалификационного минимума по базовому квалификационному экзамену для руководителей, контролеров и специалистов организаций, осуществляющих профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, для руководителей и специалистов организаций, осуществляющих деятельность по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, а также для руководителей и специалистов организаций, осуществляющих деятельность специализированных депозитариев инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов”, с изменениями и дополнениями, внесенными распоряжением ФКЦБ России от 3 декабря 2003 г. № 03-2893/р.

 

 

И.о. председателя                                                                         Г.И. Колесников


 

 

 

Утвержден распоряжением

ФКЦБ России

от  10.03.2004  № 04-692/р

 

Квалификационный минимум

по базовому квалификационному экзамену для специалистов рынка ценных бумаг

 

Раздел 1.

Основы рынка ценных бумаг

 

1.1. Основные экономические категории. Финансовый рынок

 

Цели экономики. Понятие рыночной экономики. Принципы и факторы ценообразования товара, законы спроса и предложения, кругооборот товаров, ресурсов и доходов в рыночной экономике. Основные макроэкономические показатели: внутренний валовой продукт и валовой национальный доход, Основные макроэкономические показатели: совокупное потребление, совокупные сбережения и инвестиции. Функции и роль денег в экономике. Финансы и кредит, условия кредитования. Понятия прибыли и рентабельности. Получение дохода и прирост капитала как инвестиционные цели. Факторы, определяющие принятие инвестиционных решений. Ликвидность финансового инструмента. Инвестиции, обеспечивающие текущий доход, и инвестиции, обеспечивающие прирост капитала. Понятие инвестиционного риска. Приемлемый для инвесторов риск как функция от ожидаемой инвестором доходности инвестиций. Понятие диверсификации.

Финансовый рынок как  механизм, обеспечивающий трансформацию сбережений в инвестиции. Составляющие финансового рынка. Инструменты финансового рынка. Поставщики и потребители инвестиций как участники финансового рынка. Понятия прямого и косвенного инвестирования, роль финансовых институтов (посредников).

Рынок кредитов и рынок ценных бумаг как составные части финансового рынка. Роль кредитных рынков и рынков ценных бумаг в финансировании экономик различных стран. Денежный рынок и рынок капиталов в структуре рынка ценных бумаг. Функции денежного рынка. Инструменты денежного рынка: государственные ценные бумаги, краткосрочные ценные бумаги предприятий (коммерческие бумаги) и банков (депозитные и сберегательные сертификаты), соглашения об обратной покупке (REPO). Регулирование денежной массы: роль государства и Центрального банка. Валютный рынок

Инструменты рынка ценных бумаг (облигации, акции и инструменты, предоставляющие право на другие инструменты). Выпуск ценных бумаг как способ привлечения капитала, альтернативный получению кредита. Облигация как долговое обязательство, имеющее способность к обращению. Фундаментальные свойства облигации. Выпуск акции как способ привлечения капитала, альтернативный выпуску облигаций. Фундаментальные свойства и типы акций. Проблема структуры капитала и стоимости привлечения капитала. Понятие и виды производных ценных бумаг.

 

1.2 Рынок ценных бумаг: инструменты, инвесторы, эмитенты

 

Определение ценной бумаги в российском законодательстве. Классификация ценных бумаг по содержанию прав владельца. Классификация ценных бумаг по способу удостоверения прав владельца. Способы передачи прав по ценным бумагам (цессия, индоссамент).

Определение эмиссионной ценной бумаги. Формы выпуска эмиссионных ценных бумаг. Предъявительские и именные ценные бумаги. Способы удостоверения прав на эмиссионные ценные бумаги. Правовой статус записи в реестре владельцев именных ценных бумаг. Сертификат эмиссионной ценной бумаги.

Понятие акции. Обыкновенные и привилегированные акции. Размещенные и объявленные акции. Способы размещения акций предприятий. Частное и публичное размещение акций: основные различия в способах размещения. Характеристика корпоративных действий эмитента и их последствия для рыночной стоимости  акций. Подходы к оценке инвестиционных качеств и классификации акций.

Понятие дивидендов. Периодичность, сроки, порядок и форма выплаты дивидендов. Ограничения на выплату дивидендов. Дивиденды и прирост капитала как виды доходов по акциям. Текущая доходность акции, показатель дохода на акцию (EPS), коэффициент P/E и стоимость чистых активов на акцию (NAV), использование перечисленных показателей для оценки инвестиционных качеств акций.

Индексы цен на акции: определение, методы составления, примеры наиболее известных индексов. Использование индексов как индикаторов состояния рынка и для управления портфелем. Коэффициент “бета”: диапазон и интерпретация значений.

Понятие облигации. Классификация облигаций по типу эмитента (государственные, муниципальные, корпоративные). Классификация облигаций по способу выплаты дохода (купонные, дисконтные, индексируемые, участвующие в прибылях). Классификация облигаций по срокам и способам погашения (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные, бессрочные, с правом досрочного отзыва, с правом досрочного возврата, с погашением товарами). Классификация облигаций по способу обеспечения (с залоговым обеспечением, обеспеченные иными  активами, обеспеченные поручительством, обеспеченные гарантиями третьих лиц, без обеспечения). Конвертируемые облигации.

Факторы, определяющие цену заимствования для эмитента. Оценка кредитоспособности эмитента, кредитные рейтинги. Нормативные требования к эмитенту облигаций.

Понятие государственных (федеральных и ценных бумаг субъектов Российской Федерации) и муниципальных ценных бумаг. Виды государственных и муниципальных ценных бумаг. Формы государственных и муниципальных ценных бумаг. Выпуски государственных и муниципальных ценных бумаг. Валюта обязательств, возникших в результате эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг. Ограничения по возникновению обязательств по государственным и муниципальным ценным бумагам. Генеральные условия эмиссии и обращения государственных или муниципальных ценных бумаг. Условия эмиссии и обращения государственных или муниципальных ценных бумаг. Особенности исполнения обязательств по государственным и муниципальным ценным бумагам. Гарантии Российской Федерации, субъектов Российской Федерации и муниципальных образований.

Переводные и простые векселя в российском законодательстве. Обязательные реквизиты векселя. Акцепт. Индоссамент, виды индоссаментов. Аваль. Платеж по векселю, сроки платежа, возможность начисления процентов. Вексельный протест. Ответственность обязанных по векселю лиц.

Депозитные и сберегательные сертификаты. Коммерческие бумаги. Сделки РЕПО. Складские свидетельства.

Понятие и назначение депозитарных расписок. Права их владельцев. Роль и функции банка-депозитария и банка-кастоди в процессе размещения и обращения депозитарных расписок. Особенности организации торговли и расчетов по ним. Уровни выпуска депозитарных расписок.

Классификация инвесторов: частные и институциональные, стратегические и портфельные. Мотивация при принятии инвестиционных решений. Понятия доходности, надежности, ликвидности. Отношение инвестора к риску.

Понятие акционерного общества. Виды акционерных обществ. Порядок создания акционерного общества. Уставный капитал акционерного общества. Эмитенты государственных и муниципальных ценных бумаг.

 

1.3.  Производные инструменты

 

Понятие производных инструментов и их виды. Хеджеры, спекулянты и арбитражеры как участники рынка производных ценных бумаг. Понятия операции хеджирования и арбитражной операции. Определения длинной и короткой позиции. Форвардные контракты: определение, цели использования. Формула расчета форвардной цены, определение форвардной цены для акции, товара, валюты.

Фьючерсные контракты: основные отличия от форвардных контрактов. Основная терминология фьючерсных контрактов: спот-цена, фьючерсная цена, базис, начальная и вариационная маржа. Определение фьючерсной цены. Понятие стоимости удержания позиции по фьючерсному контракту. Определение фьючерсной цены и условия для совершения арбитражных операций.

Опционы: понятие, классификация по правам владельца (“колл” и “пут” опционы): определения, цели использования и основная терминология. Вычисление внутренней, временной стоимости и премии по опционам “колл” и “пут”.

 

1.4 Классификация и измерение рисков. Хеджирование и диверсификация как способы управления рисками.

 

Понятие общего риска. Определение рыночного (систематического, недиверсифицируемого) риска. Факторы систематического риска: политический риск, риск изменения процентных ставок, валютный риск, кредитный риск, риск ликвидности и т.д. Диверсифицируемый (несистематический) риск. Факторы диверсифицируемого риска. Понятие хеджирования, примеры использования хеджирования  для управления риском.

Измерение (количественное определение) риска с использованием аппарата теории вероятности и математической статистики. Определение случайного события и примеры вычисления его вероятности. Дискретная случайная величина: определение, формулы вычисления среднего значения, дисперсии и среднеквадратического отклонения. Функция распределения дискретной случайной величины и ее свойства. Определение независимых случайных событий и величин. Понятие ковариации и вычисление коэффициента корреляции. Понятие линейной регрессии. Непрерывная случайная величина и ее основные характеристики (математическое ожидание, дисперсия, среднеквадратическое отклонение, коэффициент вариации). Функция плотности распределения вероятностей непрерывной случайной величины. Нормальный и логарифмический нормальный законы распределения вероятностей, их характеристики и графики плотностей распределения вероятностей.

Использование статистического анализа временных рядов доходностей по ценным бумагам для измерения общего риска: вычисление ожидаемой доходности, дисперсии и среднеквадратического отклонения. Использование формулы расчета коэффициента вариации для определения риска, приходящегося на единицу доходности по ценной бумаге.

Измерение рыночного риска. Определение ожидаемой доходности портфеля как средневзвешенной суммы ожидаемых доходностей ценных бумаг, входящих в портфель. Вычисление ожидаемого риска по портфелю ценных бумаг. Диверсификация и ее роль в снижении риска инвестиций, объединенных в портфель. Использование ковариации и коэффициента корреляции для измерения риска по портфелю ценных бумаг.

 

1.5 Инфраструктура рынка ценных бумаг

 

Задачи инфраструктуры рынка ценных бумаг и ее роль в управлении рисками. Понятие операционных рисков и рисков неисполнения сделок с ценными бумагами.

Характеристика торговой инфраструктуры. Организация и технология биржевой торговли ценными бумагами. Биржа как профессиональный участник рынка ценных бумаг — организатор торговли. Членство на бирже. Особенности заключения сделок с ценными бумагами на биржевом рынке. Понятие листинга/делистинга ценных бумаг. Подача заявок, их основные параметры. Механизмы исполнения заявок (аукцион, система со специалистами, система с маркет-мейкерами, система ордеров). Биржевая информация.  Характеристика внебиржевого рынка.

Общие сведения о системе расчетов. Организация денежных расчетов по сделкам с ценными бумагами. Понятие расчетной организации.

Понятие клиринга. Клиринговая организация как профессиональный участник рынка ценных бумаг. Виды клиринга. Сверка параметров по сделкам. Клиринговые риски и меры по их снижению. Понятие неттинга.

Система учета и подтверждения прав на ценные бумаги (учетная система на рынке ценных бумаг). Депозитарии и регистраторы как профессиональные участники рынка ценных бумаг. Депозитарный договор, его существенные условия и порядок заключения. Исполнение депозитарием поручений клиента (депонента). Кастодиальные и расчетные депозитарии, их функции. Особенности деятельности расчетного депозитария.

Деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг. Взаимодействие регистратора с зарегистрированными лицами и эмитентами. Статус и функции номинального держателя.

 

 

 

1.6 Основы финансовых вычислений по ценным бумагам

 

Способы расчета процентных выплат (простой и сложный процент). Понятие процента и процентной ставки. Формулы расчета простого процента и начисления сложного процента.

Изменение стоимости денег во времени. Дисконтирование и наращение. Определение будущей и текущей стоимости. Расчет будущей стоимости при начислении простого и сложного процента. Коэффициент наращения. Расчет настоящей стоимости при начислении простого и сложного процента. Коэффициент дисконтирования. Годовые ставки процента, расчет с использованием схемы начисления простого и сложного процента. Дисконтирование денежных потоков. Общая формула для расчета текущей стоимости денежных потоков и ее использование для оценки стоимости акций и облигаций. Внутренняя ставка доходности и ее расчет.

 

Раздел 2.

Правовое регулирование рынка ценных бумаг в России

 

2.1 Правовые основы ведения предпринимательской

 деятельности на рынке ценных бумаг

 

Понятие и иерархическая структура законодательства Российской Федерации в сфере рынка ценных бумаг. Субъекты и объекты гражданского права. Правоспособность и дееспособность физических лиц. Понятие и признаки юридического лица. Классификация юридических лиц с точки зрения прав учредителей на имущество юридического лица. Лицензия как специальное разрешение на осуществление отдельных видов деятельности в соответствии с законодательством Российской Федерации. Правоспособность юридического лица. Различия в правовом положении филиалов и представительств юридического лица. Органы управления юридического лица. Реорганизация юридического лица и ее формы. Ликвидация как способ прекращения деятельности юридического лица. Право собственности на имущество коммерческих и некоммерческих организаций. Основания приобретения права собственности. Момент перехода права собственности. Основания прекращения права собственности.

Определение сделки. Виды сделок (односторонние и многосторонние). Формы сделок (простая письменная и нотариальная) и последствия их несоблюдения. Понятие оспоримых и ничтожных сделок. Мнимые и притворные сделки. Основания и последствия признания сделок недействительными. Срок исковой давности для признания сделок недействительными, применение последствий недействительности ничтожных сделок. Представительство при совершении сделок. Полномочия представителя. Доверенность как письменное уполномочие представителя. Определение коммерческого представителя. Условие осуществления деятельности коммерческого представителя.

Обязательственное право. Понятие обязательства, основания его возникновения и прекращения. Основные источники возникновения обязательств. Обязанности должника и права кредитора по обязательству. Ответственность нескольких лиц за исполнение обязательств. Право регресса. Договор как основной способ возникновения обязательств и основные типы договоров. Диспозитивная и императивная норма при определении условий договоров.

Определение ценной бумаги. Виды ценных бумаг по Гражданскому кодексу Российской Федерации. Классификация ценных бумаг по способам удостоверения прав собственности. Способы передачи прав по ценным бумагам (цессия, индоссамент). Бланковый и ордерный индоссамент. Особенность препоручительного индоссамента. Солидарная ответственность у лиц по ордерной ценной бумаге. Порядок восстановления прав по утраченной ценной бумаге. Фиксация прав по ценным бумагам в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг. Определение эмиссионной ценной бумаги. Выпуск эмиссионных ценных бумаг. Документарные и бездокументарные ценные бумаги. Именные эмиссионные ценные бумаги и эмиссионные ценные бумаги на предъявителя. Сертификат эмиссионной ценной бумаги.

 

2.2 Корпоративное право и основы корпоративного управления

 

Определение акционерного общества. Различие между открытым и закрытым акционерными обществами. Уставный капитал акционерного общества. Порядок создания акционерного общества. Оплата акций, выпущенных в момент учреждения, и дополнительных акций общества.

Реорганизация акционерных обществ. Формы осуществления реорганизации. Момент признания акционерного общества реорганизованным при различных формах реорганизации. Ликвидация акционерного общества и ее отличие от реорганизации. Порядок ликвидации и очередность распределения имущества ликвидируемого общества между акционерами.

Обыкновенные и привилегированные акции общества. Права акционеров — владельцев обыкновенных и привилегированных акций общества. Порядок выплаты и ограничения на выплату дивидендов. Понятие кумулятивных привилегированных акций. Голосующие акции. Порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ. Порядок определения цены акций при размещении и выкупе акций.

Дополнительные права акционеров: право на получение информации, право требовать выкупа акций акционерным обществом, право выдвигать предложения в повестку дня общего собрания, право инициировать созыв внеочередного собрания, преимущественное право приобретения дополнительных акций акционерного общества, преимущественное право приобретения акций, отчуждаемых другими акционерами. Основания возникновения и порядок осуществления этих прав.

Система управления акционерным обществом: структура и компетенция органов управления. Вопросы исключительной компетенции общего собрания. Порядок проведения годового и внеочередного общего собрания акционеров. Функции совета директоров (наблюдательного совета) и вопросы его исключительной компетенции. Кумулятивное и прямое голосование при выборе членов совета директоров. Компетенция и функция единоличного и коллегиального исполнительного органа управления.

Понятие аффилированных лиц в антимонопольном законодательстве Российской Федерации. Порядок ведения учета аффилированных лиц акционерного общества. Порядок предоставления акционерными обществами в регистрирующий орган и акционерам информации об аффилированных лицах.

 

2.3 Система регулирования рынка ценных бумаг и защита прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг

 

Государственный контроль за функционированием рынка ценных бумаг как элемент системы государственного регулирования. Саморегулирование: роль и место в системе государственного регулирования рынка ценных бумаг. Лицензирование как способ регулирования профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Основные функции ФКЦБ России по регулированию рынка ценных бумаг, установленные законодательством Российской Федерации о ценных бумагах. Основы организации ФКЦБ России. Роль Экспертного совета при ФКЦБ России. Региональные отделения ФКЦБ России: порядок создания, основные функции и права.

Роль саморегулируемой организации профессиональных участников рынка ценных бумаг (саморегулируемая организация). Определение саморегулируемой организации. Права саморегулируемой организации. Требования к саморегулируемой организации, являющейся организатором торговли.

Процедуры контроля за соблюдением законодательства Российской Федерации. Структура системы надзора за исполнением законодательства Российской Федерации на рынке ценных бумаг. Роль ФКЦБ России и саморегулируемых организаций в системе надзора за соблюдением участниками рынка законодательства Российской Федерации о ценных бумагах.

Требования законодательства Российской Федерации по защите прав и законных интересов инвесторов: ограничения на рынке ценных бумаг, в том числе, связанные с эмиссией и обращением ценных бумаг. Информирование федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг инвесторов о правонарушениях на рынке ценных бумаг, о зарегистрированных выпусках  ценных бумаг, аннулированных выпусках и выпусках  ценных бумаг, эмиссия которых приостановлена, а также о выданных, приостановленных и аннулированных лицензиях на право осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Полномочия федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг по вынесению предписаний в целях прекращения и предотвращения правонарушений на рынке ценных бумаг. Полномочия федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг (регионального отделения) по наложению штрафов на юридических лиц, должностных лиц в случае нарушения законодательства Российской Федерации о ценных бумагах. Полномочия федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг по защите прав и законных интересов инвесторов в судебном порядке.

Защита прав и законных интересов инвесторов саморегулируемыми организациями. Порядок рассмотрения саморегулируемыми организациями жалоб и заявлений инвесторов.

Виды административных правонарушений на рынке ценных бумаг и ответственность за их совершение.

Сделки, подлежащие обязательному  контролю профессиональными участниками рынка ценных бумаг — брокерами, дилерами, управляющими ценными бумагами, осуществляющими операции с денежными средствами и ценными бумагами, включая заключение фьючерсных контрактов и приобретение (отчуждение) опционов на рынке ценных бумаг. Программа осуществления внутреннего контроля, разработанных профессиональными участниками рынка ценных бумаг в целях противодействия легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем.    

Определение манипулирования ценами на рынке ценных бумаг в соответствии с законодательством Российской Федерации. Признания факта манипулирования ценами на рынке ценных бумаг. Ответственность виновного в манипулировании ценами на рынке ценных бумаг. 

 

2.4 Регулирование эмиссии и обращения ценных бумаг

 

Понятия эмиссии ценных бумаг, выпуска ценных бумаг, дополнительного выпуска ценных бумаг, размещения эмиссионных ценных бумаг, публичного размещения. Процедура эмиссии ценных бумаг и ее этапы. Проспект ценных бумаг и условия его регистрации. Дополнительные этапы процедуры эмиссии при регистрации проспекта ценных бумаг. Условия осуществления эмиссии. Решение о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ценных бумаг. Порядок государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, документы, необходимые для государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг. Основания для отказа в государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг. Утверждение и подписание проспекта ценных бумаг. Понятие финансового консультанта на рынке ценных бумаг. Требования к финансовому консультанту на рынке ценных бумаг. Ответственность лиц, подписавших проспект ценных бумаг. Сведения о предстоящем выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг и информация, содержащаяся в них. Требования к эмитентам по раскрытию информации. Формы раскрытия эмитентом информации о своих ценных бумагах и своей финансово-хозяйственной деятельности. Условия размещения эмиссионных ценных бумаг. Публичное размещение ценных бумаг. Случаи предоставления преимуществ при приобретении ценных бумаг в процессе их публичного размещения. Отчет об итогах выпуска (дополнительного выпуска) по завершении процедуры размещения. Понятие и признаки недобросовестной эмиссии. Признание выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг недействительным. Последствия для эмитента в случае выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг в обращение сверх объявленного в проспекте ценных бумаг.

Эмиссия акционерным обществом ценных бумаг. Акции размещенные и объявленные, акции выпущенные в момент учреждения акционерного общества и дополнительные акции. Решение об увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных акций. Порядок принятия решения о размещении акций путем конвертации ценных бумаг. Условия эмиссии акционерным обществом облигаций, типы облигаций, обеспечение облигаций, порядок погашения. Способы размещения акций, облигаций. Процедура эмиссии дополнительных акций. Особенности эмиссии опционов эмитента. Особенности эмиссии и обращения облигаций с обеспечением. Облигации с залоговым обеспечением. Облигации, обеспеченные поручительством. Облигации, обеспеченные банковской гарантией, государственной или муниципальной гарантией. Условие, при котором эмиссия акций считается несостоявшейся.

Понятие обращения ценных бумаг. Публичное обращение ценных бумаг. Ограничение на обращение эмиссионных ценных бумаг. Формы удостоверения права собственности на эмиссионные ценные бумаги. Определение момента перехода прав собственности на ценную бумагу (предъявительскую документарную, именную бездокументарную ценную бумагу). Осуществление прав по предъявительским эмиссионным ценным бумагам, именным бездокументарным эмиссионным ценным бумагам. Документы, предоставляемые регистратору для осуществления операций по регистрации перехода прав собственности на ценные бумаги. Требование к передаточному распоряжению. Понятие, права и обязанности номинального держателя ценных бумаг.

Антимонопольное регулирование сделок с ценными бумагами. Понятия аффилированных лиц и группы лиц в антимонопольном законодательстве Российской Федерации.

 

2.5 Регулирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

 

Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Ограничения на совмещение видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Виды лицензий на право осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Понятие брокерской деятельности на рынке ценных бумаг. Передоверие брокерами совершения сделок и условие его осуществления. Ответственность брокера по выполнению поручений и приоритет сделок по поручению клиентов по отношению собственным операциям. Обязанности брокера в случае, если он действует в качестве комиссионера. Действия брокера при наличии конфликта интересов брокера и клиента.

Определение дилерской деятельности как профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Управление ценными бумагами как вид профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Определение деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг. Информация, обязательная к раскрытию организатором торговли любому заинтересованному лицу. Правовой статус фондовой биржи, требования к служащим фондовой биржи.

Определение клиринговой деятельности. Определение депозитарной деятельности на рынке ценных бумаг. Депозитарный договор: условия заключения, права и ответственность депозитария. Ограничение деятельности депозитария. Существенные условия депозитарного договора.

Деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг как профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг. Требования к профессиональному участнику рынка ценных бумаг осуществляющему деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг (далее — регистратор). Понятие системы ведения реестра  и понятие реестра владельцев именных ценных бумаг. Порядок заключение договора на ведение реестра владельцев ценных бумаг и ответственность эмитента и регистратора по указанному договору.

 

2.6.  Регулирование деятельности инвестиционных фондов, деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами и деятельности специализированных депозитариев инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов

 

Акционерные инвестиционные фонды в России: правовая база и перспективы. Особенности деятельности акционерных инвестиционных фондов. Органы управления акционерного инвестиционного фонда. Лицензионные требования и условия лицензирования деятельности инвестиционных фондов. Требования к составу и структуре активов акционерных инвестиционных фондов. Определение стоимости чистых активов акционерных инвестиционных фондов. Требования к содержанию распространяемой и публикуемой информации о деятельности акционерного инвестиционного фонда.

Паевые инвестиционные фонды в России: понятия паевого инвестиционного фонда, инвестиционного пая. Договор и правила доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Типы паевых инвестиционных фондов и особенности их функционирования. Основные участники схемы обеспечения деятельности паевого инвестиционного фонда и их функции. Реестр владельцев инвестиционных паев, особенности его ведения. Выдача, погашение и обмен инвестиционных паев паевого инвестиционного фонда. Требования к составу и структуре активов паевых инвестиционных фондов. Определение стоимости чистых активов паевых инвестиционных фондов.

Требования к управляющим компаниям инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов. Обязанности управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов. Ограничения деятельности и ответственность  управляющих компаний инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов. Требования по формированию состава и структуры пенсионных резервов негосударственных пенсионных фондов. Порядок размещения средств пенсионных резервов негосударственных пенсионных фондов. Требования к содержанию распространяемой и публикуемой информации о деятельности управляющей компании инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов.

Основы организации деятельности негосударственных пенсионных фондов. Понятия договора о негосударственном пенсионном обеспечении (далее — пенсионный договор), вкладчика, участника, пенсионной схемы, собственного имущества негосударственного пенсионного фонда и пенсионных резервов. Роль управляющей компании инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов, специализированного депозитария инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов и независимого актуария в осуществлении деятельности негосударственного пенсионного фонда. Основные функции негосударственного пенсионного фонда. Требования к правилам негосударственного пенсионного фонда, пенсионным схемам и пенсионным договорам. Права и обязанности вкладчиков и участников негосударственного пенсионного фонда. Принципы размещения и управления пенсионными резервами. Распределение дохода от размещения пенсионных резервов негосударственного пенсионного фонда.

Специализированный депозитарий инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов: обязанности и условия осуществления его деятельности.

 

2.7. Основы бухгалтерского учета и финансовой отчетности.

 

Понятие активов и пассивов предприятия: имущество и источники его образования. Имущество: материальные и нематериальные активы, финансовые  вложения, денежные средства, прочие требования. Группировка имущества по степени ликвидности. Источники: собственные средства, заемные источники, прочие обязательства. Группировка источников по срокам востребования.

Понятие счета как простейшего учетного регистра. Виды счетов и их характеристика. Основное балансовое равенство. Принцип двойной записи. Баланс как основной синтетический учетный регистр. Основные разделы баланса.

Статьи баланса, служащие для отражения ценных бумаг, финансовых инструментов, прочих обязательств и требований финансового характера.

Формирование финансового результата (прибыли, убытка). Выручка от продаж, затраты, формирующие себестоимость. Внереализационные доходы и расходы. Отчет  о прибылях и убытках. Основные статьи отчета, характеризующие доходы и расходы, финансовый результат.

Принципы анализа отчетности предприятия для оценки его финансового состояния.

 

2.8. Налоговая система и налогообложение операций на рынке ценных бумаг

 

Понятие налоговой системы Российской Федерации. Классификация налогов и сборов. Основные объекты  налогообложения: выручка, доходы, прибыль, имущество, операции. Налоговая база.  Субъекты налогообложения, их права и обязанности. Налоговые агенты. Налоговые органы, их права и обязанности.

Налоговый период. Налоговые ставки. Основные принципы установления и применения налоговых льгот. Виды налоговых льгот. Общие принципы определения налоговой базы и исчисления отдельных видов налогов: налог на прибыль организаций, налог на доходы физических лиц, налог на добавленную стоимость, налог на имущество, налог на операции с ценными бумагами.

Права и обязанности налогоплательщиков в соответствии с Налоговым кодексом Российской Федерации.


Приложение № 1

к Квалификационному минимуму по базовому квалификационному экзамену для специалистов рынка ценных бумаг

 

Перечень нормативных правовых актов, знание которых обязательно при сдаче базового квалификационного экзамена для специалистов рынка ценных бумаг

 

1. Гражданский кодекс Российской Федерации, часть первая от 30 ноября 1994 года N 51-ФЗ (ред. от 26 ноября 2002) (с последующими изменениями).

         2. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть первая) от 31 июля 1998 года N 146-ФЗ (ред. от 30.12.2001, с изм. от 09 июля 2002) (с последующими изменениями и дополнениями)

         3. Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 5 августа 2000 года № 117-ФЗ (ред. 24 июля 2002) (с последующими изменениями и дополнениями)

4. Кодекс Российской Федерации об административных правонарушениях от 30 декабря 2001 года № 195-ФЗ (с последующими изменениями и дополнениями)

5. Федеральный закон  от 22 марта 1991 года N 948-1 “О конкуренции и ограничении монополистической деятельности на товарных рынках” (с последующими изменениями и дополнениями).

6. Федеральный закон от 26 декабря 1995 года № 208-ФЗ “Об акционерных обществах” (с последующими изменениями и дополнениями).

7. Федеральный закон от 22 апреля 1996 года N 39-ФЗ “О рынке ценных бумаг” (с последующими изменениями и дополнениями).

8. Федеральный закон от 21 ноября 1996 года № 129-ФЗ “О бухгалтерском учете” (с последующими изменениями и дополнениями).

9. Федеральный закон от 7 мая 1998 года N 75-ФЗ “О негосударственных пенсионных фондах” (с последующими изменениями и дополнениями).

10. Федеральный закон от 29 июля 1998 года № 136-ФЗ “Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг” (с последующими изменениями и дополнениями).

11. Федеральный закон от 5 марта 1999 года № 46-ФЗ “О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг” (с последующими изменениями и дополнениями).

12. Федеральный закон от 7 августа 2001 года № 115-ФЗ “О противодействии легализации (отмыванию) доходов, полученных преступным путем, и финансированию терроризма” (с последующими изменениями и дополнениями).

13. Федеральный закон от 8 августа 2001 года № 128-ФЗ “О лицензировании отдельных видов деятельности” (с последующими изменениями и дополнениями).

14. Федеральный закон от 29 ноября 2001 года № 156-ФЗ “Об инвестиционных фондах” (с последующими изменениями и дополнениями).

15. Указ Президента Российской Федерации от 3 апреля 2000 года N 620 “Вопросы Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг” (с последующими изменениями и дополнениями).

16.  Постановление ФКЦБФР от 7 мая 1996 года № 8 “О порядке и объеме информации, которую акционерное общество обязано публиковать в случае публичного размещения им облигаций и иных ценных бумаг” (с последующими изменениями и дополнениями).

17. Постановление ФКЦБФР от 8 мая 1996 года № 9 “О дополнительных сведениях, которые открытое акционерное общество обязано публиковать в средствах массовой информации” (с последующими изменениями и дополнениями).

18. Постановление ФКЦБФР от 14 мая 1996 года N 10 “О порядке опубликования сведений о приобретении акционерным обществом более 20 процентов голосующих акций другого акционерного общества” (с последующими изменениями и дополнениями).

19. Постановление ФКЦБ России от 2 октября 1997 года № 27 “Об утверждении Положения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг” (с последующими изменениями и дополнениями).

20. Постановление ФКЦБ России от 31 мая 2002 г. № 17/пс “Об утверждении Положения о дополнительных требованиях к порядку подготовки, созыва и проведения общего собрания акционеров” (с последующими изменениями и дополнениями).

21. Постановление ФКЦБ России от 7 февраля 2003 года № 03-8/пс “Об утверждении Положения о порядке проверки действий лиц, содержащих признаки манипулирования ценами на рынке ценных бумаг” (с последующими изменениями и дополнениями).

22. Постановление ФКЦБ России от 1 апреля 2003 года № 03-19/пс “О раскрытии информации об аффилированных лицах открытых акционерных обществ” (с последующими изменениями и дополнениями).

23. Постановление ФКЦБ России от 24 апреля 2003 г. № 03-24/пс “Об утверждении Положения об особенностях эмиссии облигаций и раскрытия информации международными финансовыми организациями на территории Российской Федерации” (с последующими изменениями и дополнениями).

24. Постановление ФКЦБ России от 18 июня 2003 г. № 03-30/пс “О Стандартах эмиссии ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг” (с последующими изменениями и дополнениями).

25. Постановление ФКЦБ России от 2 июля 2003 г. № 03-32/пс “О раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг” (с последующими изменениями и дополнениями).

26. Приказ Минфина от 6 мая 1999 года № 32н “Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету “Доходы организации” (ПБУ 9/99).

27. Приказ Минфина от 6 мая 1999 года № 33н “Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету “Расходы организации” (ПБУ 10/99).

28. Приказ Минфина от 6 июля 1999 года № 43н “Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету “Бухгалтерская отчетность организации” (ПБУ 4/99).

29. Приказ Минфина от 16 октября 2000 года № 91н “Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету “Учет нематериальных активов” (ПБУ 14/2000).

30. Приказ Минфина от 31 октября 2000 года № 94н “Об утверждении Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций и инструкции по его применению”.

31. Приказ Минфина от 30 марта 2001 года № 26н “Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету “Учет основных средств” (ПБУ 6/01).

32. Приказ Минфина от 2 августа 2001 года № 60н “Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету “Учет займов и кредитов, и затрат по их обслуживанию” (ПБУ 15/01).

33. Приказ Минфина от 10 декабря 2002 года № 126н “Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету “Учет финансовых вложений” ПВУ19/02”.

34. Приказ Минфина и ФКЦБ России от 29 января 2003 года № 10н/03-6/пз “Об утверждении Порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ”.

 


 

Приложение № 2

к Квалификационному минимуму по базовому квалификационному экзамену для специалистов рынка ценных бумаг

 

Перечень

рекомендуемой литературы, знание которой необходимо

 для успешного прохождения базового квалификационного экзамена для специалистов рынка ценных бумаг

 

 

1.  Кодекс Корпоративного поведения.

2. Базовый курс по рынку ценных бумаг (часть I, часть II — главы 8-9 и часть III) — М.: Финансовый издательский дом “Деловой экспресс”, 1997- 485с.

3.  Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. — М: Научно-техническое общество имени академика С.И. Вавилова, 2002. — 348 с.

4. Колемаев В.А., Калинина В.Н. Теория вероятностей и математическая статистика. — М: ИНФРА-М, 1999. — 302 с.

5.  Буренин А.Н. Фьючерсные, форвардные и опционные рынки. — М.: Научно-техническое общество имени академика С.И. Вавилова, 2002.

6.  Шарп У., Александер Г., Бейли Дж. Инвестиции. Пер. с англ. — М.: Инфро-М, 1998. — 1024 с.


Приложение № 3

к Квалификационному минимуму по базовому квалификационному экзамену для специалистов рынка ценных бумаг

 

Стандарт теста

Общая сумма баллов по тесту — 100

минимальная сумма баллов для успешного прохождения экзамена — 80

Структура распределения баллов по тесту:

Раздел I

Основы рынка ценных бумаг

35%

1.1

Основные понятия рынка ценных бумаг

5%

1.2

Рынок ценных бумаг: инструменты, эмитенты, инвесторы

5%

1.3

Производные инструменты

5%

1.4

Классификация и измерение рисков. Хеджирование и диверсификация как способы управления рисками

5%

1.5

Инфраструктура рынка ценных бумаг

5%

1.6

Основы финансовых вычислений по ценным бумагам

10%

     Раздел II

Правовое регулирование рынка ценных бумаг в России

65%

2.1

Правовые основы ведения предпринимательской деятельности на рынке ценных бумаг

10%

2.2

Корпоративное право и основы корпоративного управления

10%

2.3

Система регулирования рынка ценных бумаг и защита прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг

10%

2.4

Регулирование эмиссии и обращения ценных бумаг

10%

2.5

Регулирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

10%

2.6

Регулирование деятельности инвестиционных фондов, деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами и деятельности специализированных депозитариев инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов

5%

2.7

Основы бухгалтерского учета и финансовой отчетности

5%

2.8

Налоговая система и налогообложение операций на рынке ценных бумаг

5%

 


Что такое заказ?

Что такое заказ?

Ордер состоит из инструкций брокеру или брокерской фирме о покупке или продаже ценных бумаг от имени инвестора. Ордер — это основная торговая единица рынка ценных бумаг. Заказы обычно размещаются по телефону или онлайн через торговую платформу, хотя заказы все чаще можно размещать с помощью автоматических торговых систем и алгоритмов. Когда заказ размещен, он следует за процессом выполнения заказа.

Ордера в целом делятся на разные категории, что позволяет инвесторам накладывать ограничения на свои заказы, влияя на цену и время, в которое ордер может быть выполнен. Эти инструкции условного ордера могут определять конкретный уровень цен (лимит), на котором ордер должен быть исполнен, как долго ордер может оставаться в силе или, помимо прочего, запускается или отменяется ордер на основании другого ордера.

Ключевые выводы

  • Ордер — это набор инструкций брокеру на покупку или продажу актива от имени трейдера.
  • Существует несколько типов ордеров, которые влияют на то, по какой цене инвестор покупает или продает, когда он будет покупать или продавать, и будет ли их ордер исполнен или нет.
  • Какой тип ордера использовать, зависит от взглядов трейдера на актив, от того, хотят ли они быстро входить и выходить и / или насколько они обеспокоены полученной ценой.

Общие сведения о заказах

Инвесторы используют брокера для покупки или продажи актива, используя тип ордера по своему выбору.Когда инвестор решил купить или продать актив, он инициирует заказ. Ордер предоставляет брокеру инструкции о дальнейших действиях.

Ордера используются для покупки и продажи акций, валюты, фьючерсов, товаров, опционов, облигаций и других активов.

Как правило, торгует ценными бумагами через процесс покупки / продажи. Это означает, что для продажи должен быть покупатель, готовый заплатить продажную цену. Для покупки должен быть продавец, готовый продать по цене покупателя.Если покупатель и продавец не объединились по одной и той же цене, сделки не происходит.

Бид — это самая высокая объявленная цена, которую кто-то будет платить за актив, а аск — это самая низкая объявленная цена, по которой кто-то готов продать актив. Бид и аск постоянно меняются, так как каждое предложение и предложение представляют собой заказ. По мере выполнения заказов эти уровни будут меняться. Например, если одна ставка составляет 25,25, а другая — 25,26, когда все заказы на 25,26 выполнены, следующая наивысшая ставка будет 25.25.

Этот процесс покупки / продажи важно помнить при размещении ордера, потому что тип выбранного ордера будет влиять на цену, по которой будет исполнена сделка, когда она будет исполнена или будет ли она вообще исполнена.

Типы заказов

На большинстве рынков заказы принимаются как от индивидуальных, так и от институциональных инвесторов. Большинство людей торгуют через брокеров-дилеров, что требует от них размещения одного из многих типов ордеров при совершении сделки. Рынки поддерживают различные типы ордеров, которые предоставляют некоторую свободу инвестирования при планировании сделки.

Вот несколько основных типов заказов:

  • Рыночный ордер дает брокеру команду выполнить его по следующей доступной цене. Рыночные ордера не имеют определенной цены и, как правило, всегда исполняются, если нет торговой ликвидности. Рыночные ордера обычно используются, если трейдер хочет быстро войти в сделку или выйти из нее и не беспокоится о цене, которую он получит.
  • Лимитный ордер предписывает брокеру купить ценную бумагу по указанной цене или ниже.Лимитные приказы гарантируют, что покупатель заплатит только определенную цену за покупку ценной бумаги. Лимитные приказы могут оставаться в силе до тех пор, пока они не будут выполнены, не истекут или не будут отменены.
  • Лимитный ордер на продажу предписывает брокеру продать актив по цене, превышающей текущую цену. Для длинных позиций этот тип ордера используется для фиксации прибыли, когда цена поднялась после покупки.
  • Стоп-приказ предписывает брокеру продать, если актив достигает указанной цены ниже текущей цены.Стоп-ордер может быть рыночным, что означает, что он принимает любую цену при срабатывании, или это может быть стоп-лимитный ордер, в котором он может выполняться только в пределах определенного ценового диапазона (лимита) после срабатывания.
  • Стоп-приказ на покупку предписывает брокеру купить актив, когда он достигает указанной цены выше текущей цены.
  • Дневной ордер должен быть исполнен в тот же торговый день, что и ордер.
  • Ордера «Годен до отмены» (GTC) остаются в силе до тех пор, пока они не будут исполнены или отменены.
  • Если заказ не является дневным или товарным до отмены, трейдер обычно устанавливает срок его действия.
  • Немедленно или отменить (IOC) означает, что заказ остается активным только в течение очень короткого периода времени, например нескольких секунд.
  • Ордер «все или ничего» (AON) указывает, что заказ будет заполнен полностью, а частичное исполнение не будет принято.
  • Приказ «исполнить или убить» (FOK) должен быть выполнен немедленно и полностью или не завершен вообще и объединяет приказ AON с приказом IOC.

Типы ордеров могут сильно повлиять на результаты сделки. При попытке купить, например, установка лимита покупки по более низкой цене, чем та, по которой в настоящее время торгуется актив, может дать трейдеру лучшую цену, если актив упадет в цене (по сравнению с покупкой сейчас). Но слишком низкое значение может означать, что цена никогда не достигнет лимитного ордера, и трейдер может пропустить, если цена пойдет выше.

Один тип ордера не лучше и не хуже другого. Каждый тип ордера служит определенной цели и будет разумным выбором в зависимости от ситуации.

Пример использования заявки на сделку с акциями

Покупая акции, трейдер должен учитывать, как они войдут и как они выйдут с прибылью и убытком. Это означает, что потенциально есть три ордера, которые они могут разместить в начале сделки: один для входа, второй для контроля риска, если цена не движется так, как ожидалось (это называется стоп-лоссом), и еще один, чтобы в конечном итоге торговая прибыль, если цена действительно движется в ожидаемом направлении (так называемая цель прибыли).

Трейдеру или инвестору не нужно размещать свои приказы на выход одновременно с входом в сделку, но они все равно должны знать, как они выйдут (с прибылью или убытком) и какие типы ордеров они будут использовать для сделай это.

Предположим, трейдер хочет купить акцию. Вот одна возможная конфигурация, которую они могут использовать для размещения своих заказов на вход в сделку, а также для контроля риска и фиксации прибыли.

Они следят за торговым сигналом по техническому индикатору, а затем размещают рыночный ордер на покупку акции по цене 124 доллара.15. Заказ исполняется по цене 124,17 доллара. Разница между ценой рыночного ордера и ценой исполнения называется проскальзыванием.

Изображение Сабрины Цзян © Investopedia 2020

Они решают, что не хотят рисковать более чем 7% акций, поэтому размещают стоп-приказ на продажу на 7% ниже своей точки входа на уровне 115,48 доллара. Это контроль убытков или стоп-лосс.

Основываясь на своем анализе, они полагают, что могут ожидать от сделки 21% прибыли, что означает, что они ожидают получить в три раза больший риск.Это благоприятное соотношение риска и прибыли. Поэтому они размещают лимитный ордер на продажу на 21% выше своей цены входа на уровне 150,25 доллара. Это их цель по прибыли.

Они достигнут одного из ордеров на продажу, которые будут выполнены первыми, что приведет к закрытию сделки. В этом случае цена сначала достигает предела продажи, что дает трейдеру прибыль в размере 21%.

Торговый приказ

— определение, типы и практические примеры

Что такое торговый приказ?

Размещение торгового ордера кажется интуитивно понятным — кнопка «купить», чтобы инициировать сделку, и кнопка «продать», чтобы закрыть сделку.Хотя выполнение сделок таким образом возможно, это очень неэффективно, так как требует постоянного мониторинга запасов. Лицо, владеющее акциями компании, называется акционером и имеет право требовать часть остаточных активов и прибыли компании (в случае роспуска компании). Термины «акции», «акции» и «акции» взаимозаменяемы. Использование только кнопок покупки и продажи может привести к проскальзыванию. Это разница между ожидаемой ценой и ценой, по которой ордер фактически исполняется.

При торговле акциями с высокой волатильностью или на быстро меняющемся рынке проскальзывание может быть фактором, определяющим разницу между выигрышной и проигрышной позицией. инвесторам, что ценная бумага будет либо расти (при длинной позиции), либо падать (при короткой позиции). При торговле активами инвестор может занимать два типа позиций: длинную и короткую. Инвестор может либо купить актив (открывая длинную позицию), либо продать его (открывая короткую позицию).. Поэтому понимание торговых приказов, выходящих за рамки традиционных «покупать» и «продавать», очень важно.

Электронная книга по трейдингу и инвестированию

От рынков капитала до стратегий торговли и технического анализа 115-страничная электронная книга CFI «Торговля и инвестирование» охватывает все основные темы, которые необходимо знать аналитикам мирового уровня!

Типы ордеров на торговлю акциями

При размещении торговых ордеров существует пять общих типов ордеров, которые могут быть размещены у специалиста или маркет-мейкера:

1.Рыночный ордер

Рыночный ордер — это торговый ордер на покупку или продажу акций по текущей рыночной цене. Страйк-цена. Страйк-цена — это цена, по которой держатель опциона может реализовать опцион на покупку или продажу базовой ценной бумаги, в зависимости от. Ключевым компонентом рыночного ордера является то, что физическое лицо не контролирует сумму, уплаченную за покупку или продажу акций. Цена устанавливается рынком. Рыночный ордер представляет собой высокий риск проскальзывания на быстро движущемся рынке. Если акция активно торгуется, торговые приказы могут быть выполнены раньше ваших, что изменит цену, которую вы платите.

Например, если инвестор размещает заказ на покупку 100 акций, он получает 100 акций по запрашиваемой цене акций.

2. Лимитный ордер

Лимитный ордер — это торговый приказ на покупку или продажу акций по определенной установленной цене или лучше. Лимитный ордер не позволяет инвесторам потенциально покупать или продавать акции по нежелательной цене. Следовательно, в лимитном ордере, если рыночная цена не соответствует цене лимитного ордера, ордер не будет исполнен.Лимитный ордер может называться лимитным ордером на покупку или лимитным ордером на продажу.

Лимитный ордер на покупку используется покупателем и указывает, что покупатель не будет платить больше, чем x долларов за акцию, где x — это лимитный ордер, установленный покупателем.

Например, рассмотрим акцию, цена которой составляет 11 долларов. Инвестор устанавливает лимитный ордер на покупку 100 акций по цене 10 долларов. В этом сценарии сделка будет выполнена только тогда, когда цена акции достигнет 10 долларов США или ниже.

Лимитный ордер на продажу используется продавцом и указывает, что продавец не будет продавать акцию по цене x $ за акцию, при этом $ x является лимитным ордером, установленным продавцом.

Например, рассмотрим акцию, цена которой составляет 11 долларов. Инвестор устанавливает лимитный ордер на продажу 100 акций по цене 12 долларов. В этом сценарии сделка будет выполнена только тогда, когда цена акции достигнет 12 долларов США или выше.

3. Стоп-приказ

Стоп-приказ, также называемый стоп-приказом, представляет собой торговый приказ, предназначенный для ограничения (и, следовательно, защиты) убытков инвестора по позиции. Стоп-приказ продает акцию, когда она достигает определенной цены. Хотя стоп-приказ обычно связан с длинной позицией, его также можно использовать с короткой позицией.В этом случае акция будет куплена, если она торгуется выше цены стоп-приказа.

Например, инвестор рассматривает возможность продажи своей позиции в акции, если она упадет до 8 долларов с текущей цены в 12 долларов. Инвестор может разместить стоп-ордер на сумму 8 долларов. Когда цена акции достигнет 8 долларов, ордер будет выполнен.

Обратите внимание, что акции не обязательно будут продаваться ровно по 8 долларов — это зависит от спроса и предложения на акции. Если цена акции быстро падает, ордер может быть исполнен по цене значительно ниже 8 долларов.Проблема такого типа может быть сведена к минимуму с помощью стоп-лимитного приказа.

4. Стоп-лимитный ордер

Лимитный ордер — это условный торговый ордер, сочетающий в себе функции стоп-ордера и лимитного ордера. Стоп-лимитный ордер требует размещения двух цен — стоп-цены и лимитной цены. Как только акция достигает стоп-цены, ордер становится лимитным. Стоп-лимитные приказы, в отличие от стоп-приказов, гарантируют ценовой лимит. С другой стороны, стоп-ордер гарантирует исполнение ордера, но не обязательно по цене стоп-ордера.

Например, инвестор в настоящее время владеет акциями, стоимость которых составляет 30 долларов. Инвестор хотел бы продать акцию, если она упадет ниже 25 долларов, но только если акция может быть продана по цене 24 доллара или более. Инвестор устанавливает стоп-лимитный ордер, устанавливая стоп-цену в 25 долларов и лимитную цену в 24 доллара. Как только акции упадут ниже 25 долларов, заказ станет лимитным на 24 доллара.

5. Приказ скользящего стопа

Приказ скользящего стопа аналогичен стоп-приказу. Однако скользящий стоп-приказ основан на процентном изменении рыночной цены, а не на конкретной целевой цене.Хотя скользящий стоп-ордер обычно связан с длинной позицией, его также можно использовать с короткой позицией. В таком случае акции будут куплены, если они увеличатся на определенный процент.

Например, инвестор покупает акцию по цене 10 долларов. Инвестор размещает скользящий стоп-ордер на 20%. Если акции упадут на 20% и более, заказ будет выполнен.

Ссылки по теме

Спасибо за то, что прочитали объяснение торгового приказа CFI.Чтобы продолжать учиться и продвигаться по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие ресурсы:

  • Дневная торговля Дневная торговля Основным атрибутом дневной торговли является то, что покупка и продажа ценных бумаг происходит в один и тот же торговый день.
  • Momentum Investing Momentum Investing Momentum Investing Momentum Investing — это инвестиционная стратегия, направленная на покупку ценных бумаг с восходящей ценовой тенденцией или коротких продаж ценных бумаг, которые
  • Спотовая цена Спот-цена Спот-цена — это текущая рыночная цена ценной бумаги, валюты или товара, доступного для быть купленным / проданным за немедленный расчет.Другими словами, это цена, по которой продавцы и покупатели оценивают актив прямо сейчас.
  • Торговые механизмы Торговые механизмы Торговые механизмы относятся к различным методам торговли активами. Двумя основными типами торговых механизмов являются торговые механизмы, основанные на котировках и ордерах.

3 типа ордеров: рыночные, лимитные и стоп-ордера

Различные типы ордеров могут привести к совершенно разным результатам; важно понимать различия между ними.Здесь мы сосредоточимся на трех основных типах ордеров: рыночных, лимитных и стоп-ордерах — чем они отличаются и когда их рассматривать.

Это помогает думать о каждом типе заказа как об отдельном инструменте, подходящем для своей собственной цели. Независимо от того, покупаете ли вы или продаете, важно определить вашу основную цель — быстрое исполнение вашего ордера по преобладающей рыночной цене или контроль над ценой вашей сделки. Затем вы можете определить, какой тип заказа наиболее подходит для достижения вашей цели.

Что такое рыночный ордер и как его использовать?

Рыночный ордер — это приказ на покупку или продажу акции по текущей наилучшей доступной цене на рынке. Рыночный ордер обычно обеспечивает исполнение, но не гарантирует указанную цену. Рыночные ордера оптимальны, когда основной целью является немедленное выполнение сделки . Рыночный ордер обычно уместен, когда вы думаете, что цена акции правильная, когда вы уверены, что хотите, чтобы ваш ордер был исполнен, или когда вы хотите немедленного исполнения.

Несколько предостережений: котировка акций обычно включает наивысшую цену (для продавцов), самую низкую цену (для покупателей) и цену последней сделки. Однако цена последней сделки не обязательно может быть текущей, особенно в случае менее ликвидных акций, последняя сделка которых могла быть совершена несколько минут или часов назад. Это также может иметь место на быстро движущихся рынках, когда цены на акции могут значительно измениться за короткий период времени. Следовательно, при размещении рыночного ордера текущие цены покупки и продажи обычно имеют большее значение, чем цена последней сделки.

Обычно рыночные ордера следует размещать только в рыночные часы. Рыночный ордер, размещенный при закрытии рынков, будет исполнен при следующем открытии рынка, которое может быть значительно выше или ниже его предыдущего закрытия. Между рыночными сессиями на цену акции могут влиять многочисленные факторы, такие как публикация отчетов о доходах, новости компании или экономические данные, или неожиданные события, которые влияют на всю отрасль, сектор или рынок в целом.

Что такое лимитный ордер и как он работает?

Лимитный ордер — это ордер на покупку или продажу акций с ограничением максимальной цены, подлежащей уплате, или минимальной цены, которая должна быть получена («лимитная цена»).Если заказ будет исполнен, он будет только по указанной лимитной цене или лучше. Однако гарантии исполнения нет. Лимитный ордер может быть уместным, когда вы думаете, что можете купить по цене ниже или продать по цене выше текущей котировки.

Источник: StreetSmart Edge®.

На приведенном выше графике показано использование рыночных ордеров по сравнению с лимитными ордерами. В этом примере цена последней сделки составляла примерно 139 долларов.

  • Трейдер, который хочет купить (или продать) акции как можно быстрее, разместит рыночный ордер , который в большинстве случаев будет исполнен немедленно по текущей цене акции в 139 долларов (белая линия) или около нее — при условии, что рынок был открыт на момент размещения ордера, за исключением необычных рыночных условий.
  • Трейдер, который хочет купить акцию, когда она упала до 133 долларов, разместит лимитный ордер на покупку с лимитной ценой 133 доллара (зеленая линия). Если акция упадет до 133 долларов или ниже, сработает лимитный ордер, и он будет исполнен по цене 133 доллара или ниже. Если акция не упадет до 133 долларов или ниже, исполнение не произойдет.
  • Трейдер, который хочет продать акцию, когда она достигнет 142 долларов, разместит лимитный ордер на продажу с лимитной ценой 142 доллара (красная линия).Если акция вырастет до 142 долларов или выше, сработает лимитный ордер, и он будет исполнен по цене 142 доллара или выше. Если акция не вырастет до 142 долларов или выше, исполнение не произойдет.

Обратите внимание, даже если акция достигает указанной лимитной цены, ваш ордер может не быть исполнен, потому что могут быть ордера впереди вашего, которые исключают доступность акций по лимитной цене. (Лимитные ордера обычно исполняются в порядке очереди.) Также обратите внимание, что с лимитным ордером цена, по которой он исполняется, может быть ниже, чем лимитная цена, в случае ордера на покупку или выше предельной цены в случае заявки на продажу.

Если лимитный ордер на покупку по цене 133 доллара был установлен как «Годен до отмены», а не «Только день», он все равно будет действовать на следующий торговый день. Если бы акция открылась по цене 130 долларов, то сработал бы лимитный ордер на покупку, и ожидаемая цена покупки составила бы около 130 долларов — более выгодная цена для покупателя. И наоборот, с лимитным ордером на продажу на уровне 142 доллара, если бы акция открывалась по 145 долларам, лимитный ордер сработал бы и был исполнен по цене, близкой к 145 долларам, что опять же более выгодно для продавца.

Что такое стоп-приказ и как он используется?

Стоп-приказ — это приказ на покупку или продажу акции по рыночной цене после того, как акция торговалась по указанной цене или по указанной цене («стоп-цена»). Если акция достигает стоп-цены, ордер становится рыночным и исполняется по следующей доступной рыночной цене. Если акция не достигает стоп-цены, ордер не исполняется.

Стоп-приказ может быть подходящим в следующих сценариях:

  • Когда акции, которыми вы владеете, выросли, и вы хотите попытаться защитить свою прибыль, если они начнут падать
  • Когда вы хотите купить акцию, когда она прорывается выше определенного уровня, полагая, что она продолжит расти

Стоп-приказ на продажу иногда называют «стоп-приказом», потому что его можно использовать для защиты нереализованной прибыли или для минимизации убытков.Стоп-ордер на продажу выставляется по стоп-цене ниже текущей рыночной цены; если акция падает до стоп-цены (или торгуется ниже нее), срабатывает стоп-приказ на продажу, который становится рыночным приказом, который будет исполнен по текущей рыночной цене. Исполнение стоп-приказа на продажу рядом с вашей стоп-ценой не гарантируется.

Стоп-приказ также может использоваться для покупки. Стоп-ордер на покупку выставляется по стоп-цене, превышающей текущую рыночную цену (по сути, «не давая» акции ускользнуть от вас по мере ее роста).

Давайте вернемся к нашему предыдущему примеру, но посмотрим на потенциальные последствия использования стоп-приказа на покупку и стоп-приказа на продажу — с такими же стоп-ценами, как и ранее использовавшиеся лимитные цены.

Хотя два графика могут выглядеть одинаково, обратите внимание, что положение красных и зеленых стрелок поменялось местами: стоп-приказ на продажу сработает, когда цена акции достигнет 133 долларов (или ниже), и будет исполнен как рыночный ордер на текущая цена. Таким образом, если акция продолжит падать после достижения стоп-цены, вполне возможно, что ордер может быть исполнен по цене ниже стоп-цены.И наоборот, для стоп-приказа на покупку, когда достигается стоп-цена в 142 доллара, ордер может быть исполнен по более высокой цене.

Источник: StreetSmart Edge.

Что такое ценовой разрыв?

Ценовой разрыв возникает, когда цена акции резко движется вверх или вниз, и между ними не происходит никаких торговых операций. Это может быть связано с такими факторами, как объявление о доходах, изменение взглядов аналитика или выпуск новостей. Разрывы часто возникают при открытии крупных бирж, когда новости или события вне торговых часов создают дисбаланс в спросе и предложении.

Стоп-приказы и ценовые гэпы

Помните, что ключевое различие между лимитным ордером и стоп-ордером состоит в том, что лимитный ордер будет исполнен только по указанной лимитной цене или лучше; тогда как, как только стоп-приказ срабатывает по указанной цене, он будет исполнен по преобладающей на рынке цене, что означает, что он может быть исполнен по цене, значительно отличающейся от стоп-цены.

На следующем графике показана акция, которая «упала» с 29 до 25 долларов.20 между предыдущим закрытием и следующим открытием. Стоп-приказ на продажу по стоп-цене 29 долларов — который сработает при открытии рынка, потому что цена акции упала ниже стоп-цены и, как рыночный ордер, исполняется на уровне 25,20 доллара, — может быть значительно ниже, чем предполагалось, и хуже для компании. продавец.

Стоп-приказ: Гэпы вниз могут привести к неожиданному снижению цены.

Источник: StreetSmart Edge.

Лимитные ордера и ценовые гэпы

Точно так же, как «гэп вниз» может работать против вас со стоп-приказом на продажу, «гэп вверх» может работать в вашу пользу в случае лимитного ордера на продажу, как показано на диаграмме ниже.В этом примере лимитный ордер на продажу размещен по лимитной цене 50 долларов. Цена акции на момент закрытия ранее составляла 47 долларов. Если акция открылась по цене 63,00 доллара из-за положительных новостей, опубликованных после закрытия предыдущего рынка, сделка будет выполнена при открытии рынка по этой цене — выше, чем ожидалось, и лучше для продавца.

Лимитный ордер: Разрыв может привести к неожиданному повышению цены.

Источник: StreetSmart Edge.

Итог

Многие факторы могут повлиять на исполнение сделок.Помимо использования разных типов ордеров, трейдеры могут указывать другие условия, которые влияют на время действия ордера, объем или ценовые ограничения. Перед размещением сделки ознакомьтесь с различными способами управления своим заказом; Таким образом, у вас будет гораздо больше шансов получить желаемый результат.

Что такое лимитный ордер? Определение, пример

  • Лимитный ордер позволяет инвестору купить или продать ценную бумагу по определенной цене — ордер будет исполнен только по данной цене или лучше.
  • Лимитные ордера дают инвесторам больший контроль над ценой, которой они торгуют, и возможность извлекать выгоду из краткосрочных колебаний рынка.
  • Лимитные ордера являются техническими и более сложными для исполнения брокерами, поэтому они могут стоить дороже, чем ордера других типов.
  • Посетите справочную библиотеку Insider по инвестициям, чтобы узнать больше.
Идет загрузка.

Когда вы инвестируете, вы можете выбирать из разных типов заказов. Если вы хотите иметь больший контроль над своими инвестициями и общими затратами, вы можете разместить заказ определенного типа, чтобы ограничить цену, по которой вы готовы покупать или продавать. Один из способов сделать это — установить лимитный ордер.

Что такое лимитный ордер?

Лимитные приказы — это тип приказа, который инвесторы могут использовать для установки параметров покупки и продажи ценных бумаг.

По сути, вы устанавливаете лимит и заявляете, что не хотите покупать ценную бумагу сверх определенной точки или продавать ниже определенного порога. Инвесторы могут выбрать лимитный ордер на покупку или лимитный ордер на продажу, чтобы установить лимит на покупку или продажу, что обеспечивает больший контроль над их инвестициями.

Понимание того, как работают лимитные ордера

При использовании лимитного ордера вы устанавливаете лимит на сумму, которую вы готовы заплатить, чтобы купить конкретную ценную бумагу, или устанавливаете точку, по которой вы готовы продать.

«Вы устанавливаете конкретную цену, и ваш ордер будет исполнен только по этой цене или лучше. Например, если акция торгуется по цене 20 долларов, но вы готовы заплатить только 15 долларов, вы можете ввести лимитный ордер по цене 15 долларов. Ордер будет исполнен только в том случае, если цена упадет до 15 долларов или ниже. Вы также можете установить период времени, в течение которого лимитный ордер должен оставаться активным, например, один день или до отмены », — объясняет Зак Первис, CFA и основатель Halley Hill Wealth. Менеджмент, зарегистрированный инвестиционный консультант.

Риск лимитного ордера состоит в том, что нет никаких гарантий, что ордер действительно будет исполнен. Для правильного исполнения цена акции должна соответствовать спецификациям лимитного ордера.

Инвесторы могут выбирать из двух различных типов лимитных ордеров:

  1. Лимитный ордер на покупку. Устанавливает предельную цену, при которой ценная бумага может быть куплена только по этой цене или ниже.
  2. Лимитный ордер на продажу. Устанавливает предельную цену, при которой ценная бумага может быть продана только по этой или более высокой цене.

Если вы хотите купить акции компании по определенной цене, вы можете установить это в качестве лимита покупки. Если акции компании упадут до этого лимита, ордер будет выполнен. Вы также можете установить лимитный ордер на продажу, чтобы попытаться максимизировать прибыль, если стоимость акций резко возрастет.

Хотя лимитные приказы позволяют контролировать ваши расходы, следует помнить о некоторых важных моментах. Например, лимитные ордера действуют только в течение определенного периода времени.

Например, вы можете выбрать однодневные ордера, которые действуют в течение торгового дня, или «действительные до отмены» (GTC), которые остаются в силе до тех пор, пока ордер не будет выполнен или вы его не отмените.Однако у вашего брокера может быть ограничение в 90 дней для того, чтобы ордер был действителен.

Вдобавок к этому вы можете разместить дополнительные условия для своего лимитного ордера, например:

  • Заполнить или убить (FOK) — как следует из названия, ордер должен быть «исполнен» или «убит». поэтому, если заказ не будет выполнен сразу, он будет отменен.
  • Немедленно или отменить (IOC) — этот тип лимитного ордера устанавливает лимитную цену для немедленной покупки или продажи ценной бумаги, и любая часть ордера, которая не может быть выполнена, будет отменена.
  • All or None (AON) — этот тип приказа гласит, что приказ на покупку или продажу ценных бумаг должен быть «все или ничего», то есть он должен быть выполнен полностью или не исполнен вовсе.

Вы можете установить лимитный ордер на покупку или лимитный ордер на продажу, но лимитный ордер не всегда может быть исполнен. Установка дополнительных условий, подобных приведенным выше, может обеспечить еще больший контроль над вашими результатами.

Подсказка: Рассмотрите возможность установки дополнительных условий для вашего лимитного ордера, таких как FOK или IOC, чтобы иметь больший контроль над результатами ордера.

Плюсы и минусы лимитных ордеров

Прежде чем выбрать тип ордера, который вы хотите использовать, подумайте о плюсах и минусах.

«Преимущество лимитного ордера заключается в возможности установить максимальную цену, которую вы заплатите, или минимальную цену, при которой вы будете продавать ценную бумагу. Это может быть особенно полезно на быстро меняющихся рынках по сравнению с рыночным ордером. Рынок приказывает покупать или продавать ценные бумаги по преобладающей рыночной цене, которая может быстро меняться », — отмечает Первис.«Основным недостатком лимитного ордера является то, что он может не быть исполнен. Цена может никогда не достичь вашего лимита, и вы потенциально можете упустить возможность».

Вот основные вещи, о которых нужно помнить.

Лимитные ордера против рыночных ордеров против стоп-ордеров

Когда вы покупаете или продаете ценную бумагу, вы обычно можете выбрать лимитный ордер или рыночный ордер.Лимитные ордера основаны на цене, тогда как рыночные ордера основаны на скорости и эффективности. Также есть стоп-приказ. Вот разбивка того, чем эти типы заказов отличаются друг от друга.

Лимитные приказы настроены на исполнение по определенной цене. Вы можете выбрать лимитный ордер на покупку или лимитный ордер на продажу, который будет срабатывать только в том случае, если рыночные условия позволяют на основании лимита.

Рыночные ордера исполняются немедленно и не учитывают цену в уравнении, хотя эти типы ордеров обычно исполняются по текущей цене предложения (для ордера на продажу) или аск (для ордера на покупку) или около нее.Таким образом, ваш заказ будет выполнен, но из-за колебаний цен он может быть оплачен по другой цене.

Стоп-приказы — это тип приказа на покупку или продажу, когда акция достигает определенной цены, которая называется стоп-ценой. Когда эта цена достигается, ордер становится рыночным и сразу же торгуется.

Основное различие между стоп-ордером и лимитным ордером состоит в том, что стоп-ордер будет исполнен сразу и может быть исполнен по другой цене в зависимости от рыночных условий, чем установленная стоп-цена.Лимитный ордер будет исполнен только по лимитной цене или лучше.

Примечание: Обязательно оцените различия между рыночным, лимитным и стоп-ордером и то, как они влияют на вашу общую инвестиционную стратегию. Также просмотрите стоимость, сроки и сборы.

Финансовый вывод

Инвестирование — это максимизация прибыли и минимизация риска, и использование различных типов ордеров — один из способов помочь вам в этом.Лимитные ордера могут помочь установить границы для ордеров, чтобы вы выполняли только ордер на покупку или продажу по установленным ценам.

Просто убедитесь, что вы знаете о временных ограничениях и о том, что ваш ордер может или не может быть исполнен, и всегда оценивайте, как ваши типы ордеров влияют на вашу инвестиционную стратегию.

часто задаваемых вопросов | CATNMSPLAN

Как указано в FAQ B44, любая заявка на участие в акции или предложение, доступная в электронном виде для клиентов или других участников рынка и требующая немедленного действия (т.д., ответчик, предоставляющий котировку, не требует никаких дополнительных действий вручную или в электронном виде для выполнения или обеспечения исполнения сделки) является отчетом на Этапе 2c; и любая заявка на торги или предложение, доступная в электронном виде для клиентов или других участников рынка и требующая немедленного действия (т. е. от ответчика, предоставляющего котировку, не требуется никаких дальнейших действий для исполнения или обеспечения исполнения сделки), сообщается в Фаза 2г. Соответственно, любой ответ на запрос предложения или другой ответ на запрос предложений, представленный в стандартном электронном формате (т.е. FIX), который соответствует этому определению, будет сообщаться на этапе 2c для акций и на этапе 2d для опционов.

Ответы, переданные в стандартном электронном формате, могут быть переданы как CAT Reporter, отправившему запрос предложений или ходатайство (солиситор), так и CAT Reporter, отвечающему на запрос предложений или ходатайство (ответчик). В частности, адвокат должен сообщать о получении всех ответов, даже тех, которые не были окончательно выбраны.

Важно отметить, что независимо от формы (электронной или ручной) любого запроса предложения или ответа на запрос предложений, все заказы, полученные или отправленные в результате такого запроса предложений или процесса запроса предложений, должны быть сообщены и должны быть идентифицированы как часть запроса предложений. или процесс запроса предложений в соответствии с требованиями поэтапности, изложенными в Технических спецификациях отчетности CAT для участников отрасли.В отношении акций на этапе 2а необходимо сообщать как ручные, так и электронные заказы. Что касается опционов, то простые электронные заказы должны сообщаться на этапе 2b, а все другие заказы, включая ручные, сложные и парные заказы, должны сообщаться на этапе 2d.

Пример 1:

CAT Reporter отправляет запрос предложений через платформу запросов предложений стороннего поставщика, не обслуживаемую брокером-дилером. В ответ на запрос предложения несколько CAT Reporter отправляют FIX-сообщения непосредственно запрашивающему CAT Reporter.После выбора ответа (трейдером или автоматически торговой системой фирмы) приказ FIX от победившего участника торгов исполняется (вручную или в электронном виде) ИЛИ направляется (вручную или в электронном виде) другому брокеру-дилеру или обменивается для исполнения. без каких-либо дополнительных действий со стороны победителя торгов.

Ответы, представленные в электронном виде, сообщаются всем участникам торгов, даже тем, которые не были выбраны, на этапе 2c для акций и на этапе 2d для опционов. Кроме того, CAT Reporter, выпустивший запрос предложений, должен сообщать о получении всех ответов и нового заказа от победителя торгов, а также о любых последующих действиях, предпринятых для обработки заказа на Этапе 2a для акций, Этапе 2b для простых электронных заказов и Фаза 2d для всех остальных ордеров на опционы.

Пример 2:

CAT Reporter отправляет запрос предложений и получает несколько предложений в ответ через платформу запросов предложений стороннего поставщика, не обслуживаемую брокером-дилером. После выбора ответа CAT Reporter либо:

  • инициирует и направляет заказ в электронном виде победителю торгов,
  • платформа RFQ автоматически отправляет направленный заказ победителю торгов, или
  • выигравший участник торгов имеет постоянные инструкции для создания нового акцепта заказа после того, как он получит сообщение от платформы RFQ о том, что он выиграл.

Поскольку ответы на запросы предложений были отправлены через платформу запросов предложений, а не в стандартном электронном формате непосредственно адвокату / CAT Reporter, ни один из ответов не подлежит отправке в 2c.

Тем не менее, создание нового заказа юристом / CAT Reporter, путь этого нового заказа к победителю торгов и принятие этого заказа победителем торгов — все это подлежащие отчетности события на этапе, на котором заказ в противном случае стал бы отчетным. . Адвокат / репортер CAT сообщит о новых заказах и событиях маршрута; Победивший участник торгов сообщит о принятии заказа, а также о любых последующих действиях, предпринятых для обработки заказа.

Пример 3

CAT Reporter отправляет запрос предложений через платформу запросов предложений стороннего поставщика, не обслуживаемую брокером-дилером. В ответ на запрос предложения несколько CAT Reporter отвечают, отправляя FIX-сообщения непосредственно в OMS запрашивающего CAT Reporter. После выбора ответа адвокат CAT Reporter либо:

  • инициирует и направляет заказ в электронном виде победителю торгов,
  • платформа RFQ автоматически отправляет направленный заказ победителю торгов, или
  • выигравший участник торгов имеет постоянные инструкции для создания нового акцепта заказа после того, как он получит сообщение от платформы RFQ о том, что он выиграл.

Хотя ответы на запрос предложения были отправлены в стандартном электронном формате непосредственно в OMS / EMS поверенного / CAT Reporter, ответы не подлежат отчетности на Этапе 2c, поскольку репортеры CAT, отправляющие ответы, должны будут предпринять дополнительные действия, приняв отдельный заказ. от запрашивающей стороны до того, как может произойти какое-либо выполнение, и поэтому не будет считаться подлежащим немедленным действиям.

Тем не менее, создание нового заказа юристом / CAT Reporter, путь этого нового заказа к победителю торгов и принятие этого заказа победителем торгов — все это подлежащие отчетности события на этапе, на котором заказ в противном случае стал бы отчетным. .Адвокат / репортер CAT сообщит о новых заказах и событиях маршрута; Победивший участник торгов сообщит о принятии заказа, а также о любых последующих действиях, предпринятых для обработки заказа.

Пример 4

Менеджер активов (не CAT Reporter) выдает несколько предложений и получает в ответ несколько предложений через платформу запросов предложений стороннего поставщика, которая не является частью OMS / EMS CAT Reporter. После выбора ответа Управляющий активами либо:

  • отправляет запрос на новый заказ в электронном виде победителю торгов,
  • платформа RFQ автоматически отправляет запрос на новый заказ победителю торгов, или
  • выигравший участник торгов имеет постоянные инструкции для создания нового заказа для этого Менеджера активов, как только он получит сообщение от платформы RFQ о том, что он выиграл.

Поскольку ответы на запросы предложений были отправлены через платформу запросов предложений, а не в стандартном электронном формате напрямую в OMS / EMS CAT Reporter или из него, ни один из ответов не подлежит отправке на Этапе 2c.

Однако получение заказа от Управляющего активами, а также любые последующие действия, предпринятые победившим участником торгов для обработки заказа, являются событиями, подлежащими отчету, на этапе, на котором в противном случае заказ стал бы отчетным.

Справочник по различным типам заказов на акции

В то время как некоторые инвесторы предпочитают работать с финансовым консультантом, который вкладывает средства от их имени, другие покупают и продают свои собственные акции.Однако, когда вы покупаете акции, вы можете использовать разные варианты заказов на акции. Некоторые ордера исполняются немедленно, в то время как другие исполняются только в определенное время или по определенной цене. К некоторым типам заказов могут быть даже добавлены дополнительные условия. Какой тип заказа вы используете, может иметь большое значение для цены, которую вы платите, и прибыли, которую вы зарабатываете. Поэтому важно знать различные типы заказов на акции.

Понимание рыночных заказов

Рыночный ордер — это когда инвестор требует немедленного исполнения покупки или продажи ценной бумаги.Хотя этот тип ордера гарантирует выполнение заказа, он не гарантирует цену исполнения. Как правило, он будет исполнен по текущей цене покупки (продажи) или покупки (покупки) (или близкой к ней). Инвесторы могут предоставить простые или сложные инструкции по рыночным ордерам, к которым могут получить доступ брокеры или торговые площадки.

При исполнении рыночного ордера инвесторы не могут контролировать окончательную цену. Выполнение заказа на акции зависит от наличия покупателей и продавцов.В зависимости от темпов развития рынка уплаченная или проданная цена может резко отличаться от заявленной.

Также возможно разделение рыночных ордеров. Разделение рыночных ордеров может привести к нескольким ценовым точкам, вызванным участием в сделке нескольких инвесторов. Поскольку большинство рыночных ордеров обычно просты, традиционные и онлайн-брокеры могут получать минимальную комиссию.

Что такое лимитный ордер?

Если вы хотите выполнить ордер по определенной цене, вам нужно выполнить лимитный ордер.С помощью лимитного ордера вы определяете определенную цену, по которой хотите купить или продать ценную бумагу. Заказ выполняется только тогда, когда у вас есть покупатель или продавец, который заплатит или продаст ценную бумагу по этой цене.

Лимитный ордер на покупку исполняется только по лимитной цене или ниже. Например, если инвестор желает приобрести Apple Inc. не дороже 195 долларов за акцию, он разместит лимитный ордер. Когда цена акции достигает 195 долларов, ордер исполняется. Хотя лимит на продажу аналогичен, он выполняется только тогда, когда цена достигает предельной цены или превышает ее.

Лимитные приказы также могут иметь дополнительные требования, такие как исполнить или убить (FOK) или все или ничего (AON). При запросе FOK заказ либо выполняется сразу, либо полностью уничтожается. При запросе AON весь заказ либо проходит, либо не выполняется. Если заказ не исполнен, заявка останется в книге до завершения заказа.

Какие бывают типы условных заказов?

Условные приказы позволяют инвесторам устанавливать триггеры для ценных бумаг.Эти опционы основаны на движении цен на ценные бумаги, индексы и другие опционные контракты. Инвестор может выбрать значения триггеров, типы безопасности и временные рамки для исполнения своих ордеров. Ниже приведены некоторые из наиболее распространенных условных ордеров, которые вы можете использовать при торговле.

Стоп-приказы

Назначение стоп-приказа — ограничить убытки инвестора от сделки. Инвесторы обычно запрашивают стоп-приказы на покупку, чтобы ограничить свои убытки или защитить свою прибыль, если они закрыли акции.Инвесторы могут использовать стоп-ордер на продажу, чтобы минимизировать свои убытки или защитить прибыль от принадлежащих им ценных бумаг. Вот некоторые из наиболее распространенных стоп-приказов:

  • Стоп-приказ на продажу: Инструкции для стоп-приказа на продажу заключаются в том, чтобы продавать по лучшей доступной цене, как только цена упадет выше стоп-цены.
  • Стоп-ордер на покупку: Подобно стоп-приказу на продажу, стоп-приказ на покупку служит защитой для ограничения убытков. Если инвестор закрывает акции, он может захотеть разместить стоп-ордер на покупку, чтобы минимизировать потерю прибыли.
  • Скользящий стоп-приказ: Ввод параметров стопа, которые определяют скользящую или скользящую цену, является скользящим стоп-приказом. Приказы скользящего стопа максимизируют прибыль, когда цены растут, и уменьшают убытки, когда цены падают.

Рыночные заказы

Ордер на покупку на рынке при касании — это приказ на покупку по лучшей доступной цене или на уровне «при касании». Если цена ценной бумаги падает до этого уровня, заказ становится рыночным заказом на покупку.В то время как с ордером на продажу на рынке, если оно затронуто, продажа происходит, когда покупатель хочет заплатить уровень «в случае касания».

Один отменяет другие заказы

Инвесторы могут использовать один отменяет другой ордер, когда они хотят извлечь выгоду из одного из двух торговых вариантов. Например, если инвестор желает торговать Акциями ABC по 100 долларов за акцию или Акциями XYZ по 50 долларов за акцию, то наступит тот, кто первым достигнет назначенной цены. Таким образом, если Акция ABC достигает 100 долларов за акцию, то заказ исполняется, а заказ Акции XYZ отменяется.

Один отправляет другие заказы

Один отправляет другой заказ — это когда инвестор желает отправить еще один заказ после того, как его предыдущий заказ будет завершен. Например, если трейдер хочет купить Stock ABC по цене 100 долларов за акцию, а затем что может изменить ситуацию и получить прибыль, ему потребуется выполнить двухчастный ордер. Первая часть — это лимитный ордер на покупку акций ABC по цене 100 долларов за акцию. Вторая часть будет заключаться в продаже акций ABC по 105 долларов за акцию. Несколько ордеров поступают в систему одновременно и затем исполняются последовательно.

Заказы с учетом тиков

Ордер, чувствительный к тикам, — это ордер на акции, который зависит от тикового или нисходящего тика. Инвесторы могут ввести любую информацию, чувствительную к тикам, чтобы трейдеры могли ее заполнить. Примером этого ордера является покупка на нисходящем тике.

При открытии ордеров

Если в ордере указано непредвиденное обстоятельство при открытии, то он должен быть одной из первых сделок дня. Если ордер не выполняется сразу после звонка открытия, он не продвигается.

Что такое время в силе (TIF)?

Если вы хотите указать, как долго заказ будет оставаться активным, вы захотите использовать время в принудительном порядке. Например, дневной ордер или дневной ордер (GFD) — это ордера, по которым инвестор хотел бы купить или продать ценную бумагу в течение определенного периода времени. После того, как инвестор запросит ордер, он истечет через определенное время в течение дня.

Эти заказы действительны только в течение дня, в который они были запрошены.Если просроченные ордера не исполняются в течение дня, они отменяются в конце торгового дня.

Инвесторы также могут запросить срок действия до отмены (GTC), который требует соблюдения определенных критериев отмены на неопределенный срок. Другой вариант запроса — это немедленное выполнение или отмена заказа (IOC), при котором заказ выполняется или отменяется мгновенно.

Итог

Прежде чем вы начнете покупать акции, важно понять лексику инвестиционного мира.Возможно, нет более важного жаргона, чем тот, который окружает различные типы заказов на акции.

В зависимости от того, хотите ли вы совершить транзакцию немедленно или дождаться выполнения определенных условий, вам потребуется разместить заказ другого типа через вашего брокера. Обязательно оценивайте каждую сделку индивидуально, чтобы вы могли выбрать тип ордера, который лучше всего подходит в данных обстоятельствах.

Советы по инвестированию
  • Нужна профессиональная помощь в ориентировании в мире инвестирования? Финансовый консультант может помочь вам составить инвестиционную стратегию, соответствующую вашему финансовому плану.Однако найти подходящего финансового консультанта не должно быть сложно. Бесплатный инструмент SmartAsset поможет вам найти до трех финансовых консультантов в вашем районе всего за пять минут. Начать сейчас.
  • Если вы переоцениваете свой инвестиционный портфель, убедитесь, что он хорошо диверсифицирован. Смешайте свои активы по разным классам активов и секторам рынка. Таким образом, вы можете избежать чрезмерной зависимости от конкретной области рынка для получения прибыли. Калькулятор распределения активов SmartAsset поможет вам найти правильный баланс для вашей ситуации.

Фото: © iStock.com / ipopba, © iStock.com / phongphan5922, © iStock.com / da-kuk

Эшли Килрой Эшли Чорпеннинг — опытный финансовый писатель, в настоящее время работающий экспертом по инвестициям и страхованию в SmartAsset. Помимо того, что она пишет статьи в SmartAsset, она пишет для индивидуальных предпринимателей, а также для компаний из списка Fortune 500. Эшли — выпускник финансового факультета Университета Цинциннати. Когда она не помогает людям разобраться в их финансах, вы можете найти Эшли Кейдж ныряющим с отличными белыми или на сафари в Южной Африке.

| Министерство финансов США

857. Распространяются ли запреты в Исполнительном постановлении (EO) 13959 с поправками на покупку или продажу публично торгуемых ценных бумаг дочерних компаний, включенных в Список компаний военно-промышленного комплекса Китая, не относящихся к SDN («NS-CMIC Список»)

Запреты в E.O. 13959, с поправками, применяется к дочерней компании Китайской компании военно-промышленного комплекса (CMIC), включенной в Список NS-CMIC, только если такая дочерняя компания публично включена в Список NS-CMIC Казначейством в соответствии с E.O. 13959, с поправками или определенными в Приложении E.O. 13959, с поправками. Правило OFAC в отношении 50 процентов не распространяется на компании, котирующиеся исключительно на основании E.O. 13959, с поправками. Соответственно, запреты на любые дочерние компании, перечисленные в списке NS-CMIC, вступят в силу с 12:01 утра по восточному времени в дату, которая составляет 60 дней после добавления такой дочерней компании в список NS-CMIC.

Выпущено 3 июня 2021 г.

859. Что такое «публично торгуемые ценные бумаги» для целей Указа (E.О.) 13959, с изменениями?

Для целей E.O. 13959, с поправками, термин «публично торгуемые ценные бумаги» включает любые «ценные бумаги», как это определено в разделе 3 (a) (10) Закона о ценных бумагах 1934 года, Публичный закон 73–291 (с поправками, внесенными в 15 USC 78c (a) (10)), деноминированный в любой валюте, торгующейся на фондовой бирже, или с использованием метода торговли, который в любой юрисдикции обычно называется «внебиржевым».

Выпущено 3 июня 2021 г.

860.Для целей Исполнительного указа (EO) 13959 с поправками, какие финансовые инструменты охватываются положением, в котором говорится, что запреты применяются к «любым публично торгуемым ценным бумагам, которые являются производными от таких ценных бумаг или предназначены для обеспечения инвестиционного риска для таких» публично торгуемых ценных бумаг. ?

Примеры финансовых инструментов, на которые распространяется это положение, включают, помимо прочего, производные инструменты (например, фьючерсы, опционы, свопы), варранты, американские депозитарные расписки (ADR), глобальные депозитарные расписки (GDR), торгуемые на бирже фонды (ETF), индексные фонды и паевые инвестиционные фонды, если такие инструменты также соответствуют определению «публично торгуемых ценных бумаг», как это определено в разделе 3 (c) E.О. 13959, с изменениями.

Выпущено 3 июня 2021 г.

861. Запрещает ли Исполнительный указ (EO) 13959, с поправками, лицам из США инвестировать в американские или иностранные фонды, такие как биржевые фонды (ETF) или другие паевые инвестиционные фонды, которые держат публично торгуемые ценные бумаги китайских военных? Компания промышленного комплекса (CMIC)?

Да. Под эгидой Э. 13959, с поправками, любая покупка или продажа публично торгуемых ценных бумаг или любых публично торгуемых ценных бумаг, которые являются производными от таких ценных бумаг или предназначены для обеспечения инвестиционного риска по таким ценным бумагам, любых CMIC, перечисленных в Списке NS-CMIC, запрещены, независимо от того, доли таких ценных бумаг в базовом индексном фонде, ETF или их производных.

Выпущено 3 июня 2021 г.

863. Могут ли лица в США хранить, выставлять на продажу, выступать в качестве агента по передаче и торговать покрытыми ценными бумагами?

Для целей E.O. 13959, с поправками, деятельность лиц из США, связанная со следующими услугами, считается допустимой в той степени, в которой такие услуги поддержки не предоставляются лицам из США в связи с запрещенными покупками или продажами: клиринг, исполнение, расчет, хранение, агентство по передаче, серверные службы, а также другие подобные службы поддержки.

Выпущено 3 июня 2021 г.

865. Могут ли рыночные посредники и другие участники способствовать продаже акций публично торгуемых ценных бумаг китайских компаний военно-промышленного комплекса (CMIC), включая продажу управляющими инвестиционными фондами?

Да. Посредники на рынке, включая маркет-мейкеров, и другие участники могут заниматься вспомогательной или посреднической деятельностью, которая необходима для осуществления продажи в течение соответствующих периодов свертывания или которая не запрещена иным образом согласно E.О. 13959, с изменениями. Покупки или продажи лицами из США (включая инвесторов и посредников) с участием инвестиционных фондов, которые стремятся продать свои активы в течение соответствующих периодов свертывания, разрешены. См. FAQ 901 относительно ожиданий комплексной проверки, связанной с определением допустимости конкретной покупки или продажи.

Выпущено 3 июня 2021 г.

871. Каковы обязательства по соблюдению бирж ценных бумаг, которыми управляет U.S. лиц в отношении Исполнительного указа (E.O.) 13959 с поправками?

В соответствии с FAQ 865, в котором разъясняется, что рыночные посредники и другие участники могут заниматься вспомогательной или посреднической деятельностью, которая необходима для осуществления продажи в течение соответствующих периодов свертывания или которая не запрещена иным образом согласно E.O. 13959, с поправками, операции и деятельность бирж ценных бумаг, управляемых гражданами США, включая покупку или продажу публично торгуемых ценных бумаг (или любых публично торгуемых ценных бумаг, которые являются производными от таких ценных бумаг или предназначены для обеспечения инвестиционного риска по таким ценным бумагам) любой организации включенные в Список компаний военно-промышленного комплекса Китая, не относящиеся к SDN («Список NS-CMIC»), не запрещены.

Выпущено 3 июня 2021 г.

898. Каковы последствия Исполнительного указа от 3 июня 2021 г. «Устранение угрозы, исходящей от инвестиций в ценные бумаги, которые финансируют определенные компании Китайской Народной Республики»?

E.O. от 3 июня 2021 г. 13959, заменив разделы с 1 по 5 закона E.O. 13959, с поправками, и отменяет E.O. 13974. В частности, Э. от 3 июня 2021 г. вносит изменения в Е.О. 13959, чтобы запретить покупку или продажу У.S. лиц любых публично торгуемых ценных бумаг или любых публично торгуемых ценных бумаг, которые являются производными от таких ценных бумаг или предназначены для обеспечения инвестиционного риска по таким ценным бумагам, любого лица, указанного в Приложении к E.O. 13959, в редакции Е.О. от 3 июня 2021 г. или любого лица, определенного министром финансов по согласованию с государственным секретарем и, при необходимости, министром обороны:

  • (i) для работы или работы в секторе обороны и связанных с ней материальных средств или в секторе технологий наблюдения в экономике Китайской Народной Республики; или
  • (ii) владеть или контролировать, или находиться в собственности или под контролем, прямо или косвенно, лицом, которое работает или работало в любом секторе, описанном в пункте (i) выше, или лицом, указанным в Приложении к E .О. 13959, с изменениями Е.О. от 3 июня 2021 г., или кто иным образом был определен как подпадающий под запреты в Разделе 1 (а) E.O. 13959, в редакции Е.О. от 3 июня 2021 г.

Для реализации E.O. от 3 июня 2021 года OFAC опубликовало на своем веб-сайте список, содержащий названия организаций, идентифицированных в соответствии с E.O. 13959, в редакции Е.О. от 3 июня 2021 г. назван «Список компаний ВПК Китая, не относящимся к SDN» («Список NS-CMIC»). Кроме того, OFAC удаляет и заменяет все ранее выпущенные часто задаваемые вопросы (FAQ), относящиеся к E.О. 13959, с изменениями. OFAC будет ссылаться на E.O. 13959 в редакции Е.О. от 3 июня 2021 г. как «E.O. 13959, с поправками ».

Выпущено 3 июня 2021 г.

899. На какие юридические лица распространяется Исполнительный приказ 13959 с поправками и когда вступают в силу запреты в отношении таких организаций?

OFAC опубликовало на своем веб-сайте список, содержащий названия организаций, подпадающих под запреты E.O. 13959, с поправками, как Список компаний китайского военно-промышленного комплекса, не относящиеся к SDN («Список NS-CMIC»), вместе с дополнительной идентифицирующей информацией, где это возможно.С 3 июня 2021 года список NS-CMIC полностью заменил собой список коммунистических китайских военных компаний, не входящих в SDN (Список NS-CCMC), который был удален с веб-сайта OFAC. Только организации, названия которых в точности совпадают с названиями организаций из списка NS-CMIC, подпадают под запреты E.O. 13959, с поправками. OFAC будет называть организации, внесенные в список NS-CMIC, «компаниями военно-промышленного комплекса Китая» или «CMIC».

Для любой организации, указанной в Приложении к E.O. 13959, с поправками, запреты вступают в силу с 12:01 по восточному времени 2 августа 2021 года. Для любой организации, не указанной в Приложении к E.O. 13959, с поправками, запреты вступают в силу с 12:01 утра по восточному времени в дату, которая составляет 60 дней после даты включения организации в список NS-CMIC.

Покупка или продажа публично торгуемых ценных бумаг CMIC, перечисленных в E.O. 13959, с поправками, сделанными исключительно для продажи, полностью или частично, таких ценных бумаг U.S. person допускаются до 12:01 утра по восточному времени в дату, которая составляет 365 дней после даты, когда организация указана в Приложении к E.O. 13959 с поправками или добавлен в список NS-CMIC.

Выпущено 3 июня 2021 г.

900. Указ № 13959 с внесенными в него поправками разрешает наложение определенных санкций на лиц, которые работают или работали в секторе технологий наблюдения в экономике Китайской Народной Республики (КНР).Для целей E.O. 13959, с поправками, как OFAC будет нацеливаться на тех, кто работает или работал в этом секторе?

В соответствии с E.O. 13959, с поправками, OFAC рассчитывает использовать свое усмотрение для нацеливания, в частности, на лиц, деятельность которых включает или поддерживает, или включала или поддерживала, (1) слежку за людьми китайскими технологическими компаниями, которая осуществляется за пределами КНР; или (2) разработка, маркетинг, продажа или экспорт китайских технологий наблюдения, которые используются, были или могут быть использованы для наблюдения за религиозными или этническими меньшинствами или иным образом для содействия репрессиям или серьезным нарушениям прав человека.

Выпущено 3 июня 2021 г.

901. Согласно Исполнительному указу (E.O.) 13959, с поправками, какой уровень должной осмотрительности должны лица США, включая рыночных посредников и других участников, взять на себя для оценки того, запрещена ли покупка или продажа в соответствии с E.O. 13959, с поправками?

В целях оценки того, являются ли определенные покупки или продажи допустимыми в соответствии с требованиями E.O. 13959, с поправками, лица США, включая финансовые учреждения, зарегистрированных брокеров-дилеров по ценным бумагам, биржи ценных бумаг и других посредников и участников рынка, могут полагаться на информацию, доступную им в ходе обычной деятельности.

Выпущено 3 июня 2021 г.

902. Согласно Исполнительному указу (EO) 13959, с поправками, лицам из США запрещено предоставлять инвестиционные консультации, управление инвестициями или аналогичные услуги физическим лицам, не являющимся гражданами США, в том числе иностранным юридическим лицам или иностранным фондам, в связи с — Покупка или продажа американским лицом покрытых ценных бумаг компаний военно-промышленного комплекса Китая (CMIC)?

Жителям США не запрещено предоставлять консультации по инвестициям, управление инвестициями или аналогичные услуги лицам, не являющимся гражданами США.S. физическое лицо, включая иностранное юридическое лицо или иностранный фонд, в связи с покупкой или продажей покрытой ценной бумаги лицом, не являющимся гражданином США, при условии, что соответствующая покупка или продажа в противном случае не нарушила бы E.O. 13959, с поправками. Например, физическому лицу из США, действующему в качестве управляющего фондом для неамериканского инвестиционного фонда, или юридическому лицу в США, которое является инвестиционным консультантом или инвестиционным менеджером для неамериканского инвестиционного фонда, не запрещено консультировать, разрешать, направлять, или одобрение покупки или продажи покрытых ценных бумаг не-U.S. инвестиционный фонд, при условии, что соответствующая покупка или продажа в противном случае не нарушила бы E.O. 13959 с внесенными в него поправками (например, ни покупка, ни продажа покрытой ценной бумаги не предназначены для конечной выгоды гражданина США, покупка или продажа не является умышленной попыткой обойти запреты АУ 13959 с поправками и т. Д.). См. FAQ 901 относительно ожиданий комплексной проверки, связанной с определением допустимости конкретной покупки или продажи.

Выпущено 3 июня 2021 г.

903.Распространяются ли запреты Исполнительного указа (EO) 13959 с поправками на лиц из США, которые работают в организациях, не являющихся гражданами США, и которые в ходе обычной работы участвуют в покупках или продажах компаний военно-промышленного комплекса Китая? ‘(CMIC) от имени своего работодателя за пределами США?

Для целей E.O. 13959, с поправками, лицам из США, нанятым неамериканскими организациями, не запрещается участвовать или иным образом способствовать покупкам или продажам, связанным с покрываемыми ценными бумагами, от имени своих лиц, не являющихся гражданами США.Работодатель S. 13959 с внесенными в него поправками (например, ни покупка, ни продажа покрытой ценной бумаги не являются конечной выгодой для лица из США; ни покупка, ни продажа не являются умышленной попыткой обойти запреты EO 13959 с поправками и т. Д.) .

Выпущено 3 июня 2021 г.

904. В соответствии с Распоряжением (E.O.) 13959, с поправками, разрешено ли маркет-мейкерам США способствовать продаже публично торгуемых ценных бумаг китайских компаний военно-промышленного комплекса (CMIC)?

Да. Американским маркет-мейкерам и неамериканским маркет-мейкерам, нанимающим лиц из США, разрешается заниматься деятельностью, необходимой для осуществления продажи, в течение 365-дневных периодов, в течение которых операции по продаже активов разрешены или которые не запрещены иным образом согласно E.O. 13959, с поправками, включая конвертацию американских депозитарных расписок (АДР) CMIC в базовые ценные бумаги CMIC на иностранной бирже, на которой котируются базовые ценные бумаги.См. FAQ 865 относительно допустимости рыночных посредников и других участников, занимающихся вспомогательной или посреднической деятельностью, необходимой для осуществления продажи покрытых ценных бумаг.

Выпущено 3 июня 2021 г.

905. Запрещает ли исполнительный указ 13959 с внесенными в него поправками лицам из США заниматься любой деятельностью с компаниями, включенными в Список компаний военно-промышленного комплекса Китая, не относящиеся к SDN («Список NS-CMIC»)?

№Запреты E.O. 13959, с поправками, применяется только в отношении определенных покупок или продаж публично торгуемых ценных бумаг организаций, включенных в список NS-CMIC. E.O. 13959, с поправками, не запрещает деятельность с организациями, внесенными в список NS-CMIC, которая не связана с такими ценными бумагами, например, покупка или продажа товаров или услуг. E.O. 13959, с поправками, также не запрещает покупку или продажу товаров или услуг в отношении дочерних компаний таких организаций.

Выпущено 3 июня 2021 г.

.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *