Разное

По каким признакам классифицируются инвестиции: 2. Признаки и классификация инвестиций. Инвестиции

31.08.1976

Содержание

2. Признаки и классификация инвестиций. Инвестиции

Читайте также

4.1. Понятие, оценка и классификация долгосрочных инвестиций

4.1. Понятие, оценка и классификация долгосрочных инвестиций 4.1.1. Что такое инвестиции?В соответствии с действующим законодательством инвестиции представляют собой денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции, другие ценные бумаги, технологии, машины,

4.2. Учет долгосрочных инвестиций (вложений во внеоборотные активы) 4.2.1. каков порядок учета долгосрочных инвестиций?

4.2. Учет долгосрочных инвестиций (вложений во внеоборотные активы) 4.2.1. каков порядок учета долгосрочных инвестиций? Учет долгосрочных инвестиций ведется по фактическим расходам:? в целом по строительству и по отдельным объектам (зданию, сооружению и др. ), входящим в него;?

ЛЕКЦИЯ № 1. Сущность, определение, классификация и виды инвестиций

ЛЕКЦИЯ № 1. Сущность, определение, классификация и виды инвестиций 1. Сущность и определение инвестиций Инвестиции – это вложения капитала субъекта во что-либо для увеличения впоследствии своих доходов.Необходимым звеном процесса является замена изношенных основных

2. Классификация и виды инвестиций

2. Классификация и виды инвестиций Инвестиции делятся на:1) интеллектуальные направлены на подготовку и переподготовку специалистов на курсах, передачу опыта, лицензий и нововведений, совместные научные разработки;2) капиталообразующие – затраты на капитальный ремонт,

3. Признаки кризиса

3. Признаки кризиса Классификационные критерии кризиса могут оцениваться и как его черты, «подсказывающие» или определяющие оценку ситуации, разработку и выбор удачных управленческих решений. Опасность кризиса существует всегда, поэтому важно видеть предпосылки

ПРИЗНАКИ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА

ПРИЗНАКИ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСТВА Законной предпринимательской деятельностью может признаваться только та деятельность, которая характеризуется всеми указанными ниже признаками в совокупности.1. Самостоятельность осуществления предпринимательской деятельности,

Признаки неисправной ККТ

Признаки неисправной ККТ В п. 8 Положения по применению ККМ при осуществлении денежных расчетов с населением перечислены признаки неисправной ККМ. Так, неисправной считается ККМ, которая:а) не печатает, печатает неразборчиво или не полностью печатает на чеке

Лекция 4 Тема: ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СИСТЕМА ОБЩЕСТВА: КЛАССИФИКАЦИЯ, ВИДЫ И МОДЕЛИ. ОТЛИЧИТЕЛЬНЫЕ ПРИЗНАКИ НОВОЙ ЭКОНОМИКИ

Лекция 4 Тема: ЭКОНОМИЧЕСКАЯ СИСТЕМА ОБЩЕСТВА: КЛАССИФИКАЦИЯ, ВИДЫ И МОДЕЛИ. ОТЛИЧИТЕЛЬНЫЕ ПРИЗНАКИ НОВОЙ ЭКОНОМИКИ В лекции исследуется экономическая жизнь общества в рамках определенной экономической системы.Анализу подвергаются следующие вопросы:понятие

97. Ранжировка и классификация факторов, классификация и ранжировка хозяйственных объектов

97. Ранжировка и классификация факторов, классификация и ранжировка хозяйственных объектов Изучение интенсивности и аналитической формы связей между показателями с помощью методов корреляционного и регрессионного анализа позволяет решать важную для экономического

9. Классификация инвестиций по объекту вложений

9. Классификация инвестиций по объекту вложений Здесь выделяют:1)  финансовые – вложения в финансовое имущество, приобретение прав на участие в делах других фирм (корпоративных прав) и деловых прав, ценных бумаг, других финансовых инструментов: а) прямые (внесение средств

10. Классификация инвестиций по характеру использования

10. Классификация инвестиций по характеру использования Здесь выделяют:1)  первичные (нетто-инвестиции) – осуществляются при основании или при покупке предприятия;2)  инвестиции на расширение (экстенсивные инвестиции) – направляются на расширение производственного

11. Классификация инвестиций по характеру участия в инвестировании, периоду инвестирования, региону

11. Классификация инвестиций по характеру участия в инвестировании, периоду инвестирования, региону По характеру участия в инвестировании: 1)  прямые – непосредственное вложение средств инвестором в объекты инвестирования (данный вид инвестирования осуществляют,

12. Классификация инвестиций по форме собственности и другие виды инвестиций

12. Классификация инвестиций по форме собственности и другие виды инвестиций Инвестиции по форме собственности: 1)  частные – вложения средств, осуществляемые гражданами, а также предприятиями негосударственных форм собственности; полностью сосредоточены на получении

13. Общие признаки инвестиций. Инвесторы на рынке ценных бумаг

13. Общие признаки инвестиций. Инвесторы на рынке ценных бумаг Общие признаки инвестиций: 1) вложения делают инвесторы, имеющие собственные цели;2) инвестиции способны приносить доход;3) характер вложения капитала – целенаправленный;4) средства вкладываются на

33. Классификация источников финансирования инвестиций

33. Классификация источников финансирования инвестиций Источники финансирования инвестиций – это те средства, которые можно использовать как инвестиционные ресурсы.От правильного подбора источников финансирования зависит очень многое – это и жизнеспособность

75 КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИЙ

75 КЛАССИФИКАЦИЯ ИНВЕСТИЦИЙ Инвестиции – это денежные средства, ценные бумаги, имущественные права и иные права, имеющие денежную оценку. Инвестиции вкладываются в объекты предпринимательской и иной деятельности с целью получения прибыли.В настоящее время выделяют три

Классификация инвесторов по основным признакам

Содержание статьи:
  1. Суть классификации
  2. По профессиональному уровню
  3. По организационно-правовой форме
  4. По целям
  5. По эффективности вложений
  6. По отношению к рискам
  7. По инвестиционному поведению
  8. По срокам инвестирования
  9. По объёму вложений
Лучший инвестиционный брокер в мире! 
Советник по сбору инвестиционного портфеля! 
Индивидуальный инвестиционный счет!
Мгновенный вывод средств на карту!
Минимальные комииссии за сделку и многое другое!

Инвестор это лицо, вкладывающее собственный капитал для получения прибыли и преференций. Инвестор является главным участником инвестиционного процесса и основным источником инвестиционных ресурсов.

Классификация инвесторов это градация по определенным признакам. Существует огромное число видов инвестиционной деятельности, способов её осуществления и видов дохода, получаемого в конце.

Классификация по основным признакам

И так, начнем. И пойдем мы от простого к сложному.

В первую очередь инвесторов можно классифицировать согласно их профессиональному уровню:
  • непрофессионалы. Одно либо группа лиц, не имеющая четкой инвестиционной стратегии и порядка принятия инвестиционных решений. Характеризуются отсутствием контроля над рисками, четкой стратегии и плана получения прибыли. Они зачастую не инвестируют самостоятельно, а прибегают к помощи компетентных в этом деле профессионалов, управляющих компаний и трейдеров и т.п.
  • профессионалы. Как частные, так и юридические лица обладающие знаниями и опытом в принятии инвестиционных решений. Такие инвесторы обладают достаточной квалификацией в области управления инвестициям. Также они характерны тем, что вкладывают и управляют средствами других участников сделки
  • мародёры. «Серые» инвесторы, которые распространены в странах со слабым законодательством. Их целью является вывод активов компании через процедуру банкротства.

С самым простым разобрались, пойдем к более сложному.

Инвесторы и их классификация по организационно правовой форме:
  • государство, а также органы местного самоуправления и субъектов федеральной власти
  • объединения групп юридических лиц в крупные концерны, холдингы и т.п.
  • объединения юридических и физических лиц на основе договора совместной деятельности
  • коммерческие и некоммерческие юридические лица
  • физические лица.
Также классификацию производят на основе инвестиционных целей:

Классификация инвесторов в зависимости от эффекта инвестиций:

  • разовый доход (краткосрочный эффект)
  • постоянный доход (инвестор намерен наращивать собственный инвестиционный доход в долгосрочной перспективе)
  • нематериальные доходы (внеэкономический эффект – социальный, маркетинговый, экологический и .т.д).
Далее мы классифицируем инвесторов по их инвестиционному поведению и отношению к рискам:
  • консервативный инвестор (придерживается проверенных инвестиционных стратегий)
  • умеренный инвестор (поддерживает баланс между доходностью и  надежностью инвестиций)
  • агрессивный инвестор (склонен к сделкам, обладающим высоким уровенем инвестиционного риска и дохода).

Исходя из сроков инвестиций, выделяют:

  • краткосрочных (здесь могут быть оговорки, при финансовых инвестициях, краткосрочными можно называть сделки, не превышающие один день, и, наоборот, при других видах вложений, краткосрочными называют инвестиции до одного года)
  • среднесрочных
  • долгосрочных инвесторов
  • спекулянтов.
Согласно отношения к резидентству, инвесторов классифицируют:

В зависимости от объёма капитала, который инвестор планирует вложить, выделяют:

  • мелких инвесторов (к данной категории относятся объёмы финансирования от нескольких тысяч долларов до миллиона)
  • крупных инвесторов (от миллиона долларов).

Классификация инвестиций: виды, понятие, сущность

Жизнь так устроена, что половину усилий, а то и более, мы тратим на разнообразные формы инвестиций. Это универсальное правило для всех контекстов. Микро- и макроэкономический уровни общественного устройства относят инвестиции к ключевым аспектам жизнедеятельности. Зачем практикующему менеджеру владеть классификацией данного рода деятельности? Виды инвестиций, которыми предстоит заниматься руководителю и PM, позволяют отграничить один вектор мероприятий от других и успешно совершенствовать проектное производство в реальных деловых условиях.

Предметная сущность инвестиционной деятельности

Экономическая теория Джона Кейнса (Кембридж, тридцатые годы XX века) определила экономическое содержание инвестиционному явлению. Дж.М. Кейнс установил инвестиции как прирост ценности капитального имущества. При этом ученый считал, что капитальное имущество вполне может состоять как из основного, так и оборотного (ликвидного) капитала. Разобрать сущность инвестиционной деятельности (ИД) лучше всего, ответив на шесть вопросов.

  1. Кто?
  2. Что?
  3. Откуда?
  4. Как?
  5. Куда?
  6. Зачем?

Отвечая на данные вопросы, мы не только получим ясное представление об экономической природе ИД, но и представим проработанную основу для использования реальных классификаций инвестиций. Понятие и виды инвестиций наполнятся особым содержанием. Начнем мы с вопроса «Кто?». Участников инвестиционного процесса именуют также субъектами ИД. Закон РФ № 39-ФЗ выделяет четыре больших категории таких лиц:

  • инвесторы;
  • заказчики;
  • подрядчики;
  • пользователи объектов капитальных вложений;
  • инвестиционные посредники (добавлено мною).

Сущность и классификация инвестиций исходит из того, что микро- и макроуровень детализируются через виды и типы инвестиционной деятельности. Структура участников ИД достаточно универсальна и имеет некоторое разнообразие на микроуровне при рассмотрении, например, инвестиций от имени физических лиц. В большей степени формы и характеристика инвестиций отличаются, исходя из предметов вложения. Как ответить на вопрос, что является предметом вложений? Предметом инвестиций может быть следующее.

  1. Денежные средства.
  2. Ценные бумаги.
  3. Основные производственные и непроизводственные фонды.
  4. Оборотные материальные ценности.
  5. Нематериальные активы.
  6. Имущественные и иные права, имеющие денежную оценку.

Отвечая на вопрос «Откуда?», мы должны оценить два типа источника, которые определяют основные виды инвестиций. Первый тип устанавливает такие виды, как государственные, частные, иностранные, смешанные и так далее. Иными словами, под источниками понимаются субъекты гражданских правоотношений, которые вступают в инвестиционный процесс в роли инвесторов.

Каждый субъект отношений обладает составом средств в их двойственной экономической природе. С одной стороны, средства как активы, с другой – источники этих средств. Как известно, существует три больших формы источников средств: частнособственническая, бюджетная и смешанная. Первая форма полностью относится к разряду коммерческих организаций. Второй тип источников, определяющий разновидность инвестиций, связан с таким классификационным признаком, как источник финансирования. В этой категории учитываются следующие финансовые источники.

  1. Собственные источники коммерческой организации.
  2. Привлеченные источники коммерческой организации.
  3. Бюджетные средства.

Состав собственных инвестиционных источников

Продолжаем ответ на вопрос «Откуда?». Сущность и виды инвестиций по составу их финансовых источников отражают такой фундаментальный момент ИД, как достаточность средств для их производства. Одно дело – стратегический замысел и расставленные приоритеты. Совершенно по-иному воспринимается сама возможность изыскания средств и обеспечения рациональной структуры источников. Каждый источник имеет свою цену. Ниже представлена структура источников средств предприятия с их выделенными основными элементами для целей ИД.

Основные и временные источники финансирования ИД

Разберем виды инвестиций по природе их источников финансирования. Первый из них можно назвать простым воспроизводством основных производственных фондов (ОПФ). Крайне важный и крайне завуалированный вид. Главная его характеристика состоит в том, что основным источником выступает амортизационный фонд. Современный бухгалтерский учет не предполагает выделение в балансе настоящего источника и, по идее, часть нераспределенной прибыли должна отвечать за простое воспроизводство. К сожалению, если не создавать специальных механизмов, выделить данный источник стандартными средствами сложно.

Классификация инвестиций позволяет выделить второй основной источник ИД. Им выступает чистая нераспределенная прибыль, которая с учетом средств на простое воспроизводство ОПФ служит функциям:

  • компенсации инфляционного роста стоимости основных средств при их обновлении;
  • расширенному воспроизводству основных производственных фондов;
  • модернизации производства и капитальному ремонту ОПФ;
  • выполнению всех других проектов инвестиционного характера, не связанных с прямым преобразованием долгосрочных активов материального характера.

Экономическая сущность и виды инвестиций проявляются через третий естественный источник средств на эти цели, которым выступает уставный капитал компании. Его тоже можно назвать основным, но применительно к крупному российскому бизнесу (ОАО) и к зарубежной практике. В России такой бизнес относится к естественным монополиям или олигополиям, а подлинно рыночных структур, размещающих акции на биржах, очень мало.

К сожалению, наше не совсем легитимное прошлое, да и настоящее тоже, роль данной практики для малых и средних предприятий сильно нивелирует. Двойные экономические стандарты, непрозрачное налоговое законодательство, несовершенство права не позволяют собственникам открыто вкладывать свои средства через инструмент уставного капитала. Чаще всего уставный капитал заменяется формой заимствования от тех же учредителей.

Среди собственных источников финансирования ИД существуют также такие источники, как собственные акции и резервный капитал. Их нежелательно использовать в качестве основных. Временно компания, конечно же, может воспользоваться ими, поскольку «деньги не пахнут». Однако тот же финансовый директор обязан отслеживать, чтобы данные ресурсы всегда возвращались к контекст уставного предназначения. Добавочный капитал, если он применяется в ходе переоценки ОПФ, служит задаче простого и расширенного их воспроизводства в дополнение к чистой нераспределенной прибыли.

Привлеченные средства для инвестиций

В данном разделе мы завершаем разговор на тему: «Откуда берутся инвестиции?». Мы не зря столько внимания уделяем источникам финансирования инвестиций. Каждая компания желает иметь достаточно собственных средств, чтобы их хватало и на производственно-сбытовые процессы, и на развитие. Привлекая средства на инвестиции, компания резко увеличивает рисковую зону своей деятельности. Тем не менее, в 90% случаев без привлечения средств не обойтись, и это нормальная практика.

Классификация ИД, осуществляемой с привлечением средств из различных источников, основана на видах этих источников по учетному делению на долгосрочные и краткосрочные обязательства. Основным источником финансирования выступают долгосрочные кредиты и займы. Если компания привлекает для инвестиционных целей долгосрочное целевое финансирование бюджетных средств, то такой источник может считаться вторым по значимости после заемных.

Расчеты с поставщиками и подрядчиками, расчеты по налогам и сборам, другие формы расчетов, независимо от того, какой они продолжительности, долгосрочной или краткосрочной, также могут выступать источниками инвестиций. И эти формы источников не является желательными, причем краткосрочные обязательства использовать на эти цели нельзя, поскольку могут ухудшиться показатели ликвидности, независимости и устойчивости компании.

Состав участников ИД зависит от того, какие источники инвестиций задействованы. Например, если компания справляется собственными средствами, то роли инвестора и заказчика совпадают, а роль инвестиционных посредников минимальна (предположим, допускается участие только страховых компаний). Если же доля привлеченных средств в ИД высока, то возрастает роль займодателя – кредитной организации.

В противном случае, появляется фигура инвестора, который предоставляет заем (как правило, долгосрочный). Либо же он входит в состав участников общества. Инвестор может осуществить инвестиции, приобретая пакет акций акционерного общества или выкупая долю, если общество – ООО, ОДО или товарищество на вере.

Устойчивые пассивы, т.е. источники, приравненные к собственным средствам, мы в принципе в качестве источников инвестиций не рассматриваем, так как считаем их ультракороткими. Действительно, как может считаться источником средств для инвестирования задолженность по заработной плате или расчеты с подотчетными лицами по кредитовому сальдо? В последних двух разделах статьи мы рассмотрели весьма занятный вопрос, и тема, надеюсь, получит еще свое продолжение в других материалах. Помимо прочего, мы полноценно ответили на вопрос «Откуда?».

Классификация и виды инвестиционной деятельности

Классификация инвестиций, как и любая другая классификация, должна обеспечивать исполнение следующих принципов.

  1. На каждой ступени деления сохранять единый квалификационный признак.
  2. Обеспечивать исчерпывающий характер классификационного действия (принцип логической суммы).
  3. Реализовывать исключающий характер классификации, то есть пересечение входящих множеств недопустимо.

Таковы непреложные законы логики – матери научной истины. Ниже вашему вниманию представляется схема классификации инвестиций. Признаки, представленные в ней, далеко не исчерпывают всех аспектов возможного деления. Некоторые виды получат отдельный мой комментарий, однако основная информация по каждому виду будет активно развернута в тематических статьях.

Классификация признаков и видов инвестиций

Виды, выделяемые по объектному признаку, представляют отнесение инвестиций к определенной сфере: реального производства или финансовых активов. Данная классификация отвечает на вопрос «Куда?». Реальных инвестиций в коммерческих отраслях деятельности доминирующее большинство. Они предполагают строительство и модернизацию, оснащение оборудованием объектов материальной и нематериальной сферы организаций. Сюда же входят расходы на подготовительные мероприятия к капитальному строительству. К ним также относятся вложения в форме приращения запасов оборотных средств, нематериальных активов, приобретаемые имущественные и неимущественные права, необходимые и достаточные для штатной деятельности организации.

Виды финансовых инвестиций подразумевают вложение капитала в ценные бумаги, акции и иные активы других компаний. При использовании настоящих финансовых инструментов происходит увеличение финансового капитала инвестора за счет дивидендов и иных доходов. Данный вид инвестиций носит спекулятивный характер, осуществляясь с целью перепродажи. Если же инвестор действует стратегически и преследует долгосрочные цели, финансовые инвестиции носят характер долгосрочных вложений. Различают следующие виды финансовых инвестиций.

  1. Вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги, например, векселя. Эмитентом ценных бумаг может выступать любое юридическое лицо, включая государство и органы местного самоуправления.
  2. Иностранная валюта.
  3. Банковские депозиты.
  4. Драгоценные металлы, камни и изделия из них, вложения и предметы коллекционного спроса.

В настоящей статье мы рассмотрели предметную сущность инвестиционной деятельности через классификационную призму деления понятия ИД и основные типы инвестиций. Их вычленение выполнено по ключевым признакам, отделяющим один тип инвестиций от другого. В ходе этой работы мы получили ответы на раскрывающие суть понятия вопросы: кто, что, откуда и куда.

Классификационный анализ дал нам наметки для ответа на вопрос «Как?». А главные ответы ждут нас в статьях, посвященных управлению, процессам и проектам в инвестиционной сфере. Ответ же на вопрос «Зачем?» очевидно кроется в стратегии компании и ее инвестиционной политике. Эти темы, безусловно, очень интересны, и мы их обязательно раскроем в рамках нашего проекта.

Классификация инвесторов и их характеристика. Отечественные и иностранные

Начать следует с ответа на вопрос, кто же такой инвестор? Инвестор это, пожалуй, главное действующее лицо любого инвестиционного процесса, это инициатор инвестиционной деятельности, это собственника инвестиционного капитала.

Правильно считать, что экономический и финансовый мир не стоят на месте, постоянно развиваются и совершенствуются. И вслед за этими движениями видоизменяются и все их составляющие, а именно формы и направления инвестиций, виды капиталов их вложений и конечно же сами инвесторы.

Классификация инвесторов напрямую зависит от сложившихся реалий экономики, так как любой уважающий себя инвестор обязан быть в курсе всех новшеств и подстраиваться под них, дабы не оказаться в убытке и не упустить новые открывающиеся перед ним инвестиционные возможности.

Стоит понимать, что классификация инвесторов строится в зависимости от инвестиционного поведения, целей, сроков и форм осуществления вложений самими инвесторами. Таким образом, инвесторы классифицируются по нескольким признакам, мы с вами рассмотрим основные из них.

Классификация на основе направленности их деятельности:

Согласно данной классификации выделяют инвестор, занимающихся индивидуальной инвестиционной деятельности либо в составе, как правило, юридического лица, насчитывающего в своем штате множество инвесторах преследующих цели компании.

Классификация инвесторов согласно целям их вложений:

Различие данных видов инвесторов заключается в том, что стратегический инвестор преследует очень разнообразные эффекты от осуществленных им вложений. Финансовый инвестор, как правило, руководствуется лишь получением прибыли.

Классификация инвесторов на основе инвестиционного эффекта полученного от вложений:

  • получение одномоментного дохода
  • рост собственного капитала в долгосрочной перспективе
  • получение внеэкономического эффекта от инвестиций (социальный, реклама и т.п.)

Классификация инвесторов согласно их отношению к риску вложений:

  • не поддерживающий рискованные вложения
  • способный пойти на риск ради хорошего результата
  • придерживающийся рисковых инвестиционных сделок.

Классификация инвесторов на основе сроков или горизонтов их инвестирования:

  • краткосрочный инвестор (срок вложений от нескольких дней до нескольких недель)
  • среднесрочный инвестор (в среднем вложения длятся от нескольких месяцев до одного года)
  • долгосрочный инвестор (горизонт инвестирования превышает один год).

Классификация инвесторов согласно их манере поведения во время осуществления инвестиционной деятельности:

  • консервативный инвестор
  • агрессивный инвестор
  • умеренный инвестор.

Ну и последним признаком, на основе которого можно разработать классификацию инвестор это их принадлежность к резидентам:

( 2 оценки, среднее 5 из 5 )

Понятие и классификация инвестиций

Автор: Admin

Комментариев пока нет

Под инвестициями понимают совокупность затрат, реализуемых в форме вложений капитала в предприятия промышленности, строительства, сельского хозяйства и других отраслей экономики. Целью инвестиционной деятельности является, в конечном итоге, получение предпринимательского дохода или процента. Источником инвестиций является вновь созданная стоимость или, так называемая, сберегаемая часть чистого дохода. Предприниматели (предприятия) мобилизуют его за счет собственного дохода (т.е. самофинансирования) и на рынке ссудных капиталов (привлеченные средства). Источником инвестиций на обновление основного капитала является прибыль, оставшаяся в распоряжении предприятий. Многообразие видов ценных бумаг предопределяет множественность критериев классификации инвестиций. Исходя из срока владения, финансовые инвестиции делятся на:
— краткосрочные финансовые инвестиции — со сроком владении до года;
— долгосрочные финансовые инвестиции — со сроком владения свыше одного года. По критерию назначения или цели приобретения инвестиции подразделяются на
финансовые и реальные.
Реальные инвестиции — это вложения в основной капитал предприятия и на прирост материально-производственных запасов.
Финансовые инвестиции — это активы, используемые субъектом в целях получения дохода (например, процентов, роялти, дивидендов и арендной платы), прироста инвестированного капитала или получения прочей выгоды (например, в результате коммерческих сделок). К финансовым инвестициям также относятся инвестиции в недвижимость, которая не находится в эксплуатации. Одним из видов финансовых инвестиций являются вложения в ценные бумаги.
Все ценные бумаги можно разделить на две группы — денежные и капитальные. Денежные ценные бумаги оформляют заимствование денег. Это долговые ценные бумаги. К ним относятся векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и др. Доход по ним носит разовый характер и образуется за счет покупки их по цене ниже номинальной стоимости, они, как правило, являются краткосрочными (со сроком погашения менее одного года).
Капитальные ценные бумаги выпускаются с целью образования или увеличения капитала (фондов) предприятия, необходимого для развития производства.
По признаку принадлежности прав, удостоверяемых ценной бумагой, их подразделяют на:

— ценную бумагу на предъявителя — не требует для выполнения прав идентификации владельца, не регистрируется на имя держателя; удостоверенные права передаются другому лицу путем простого вручения.

— именную ценную бумагу — выписывается на имя определенного лица; права, удостоверенные ею, передаются в порядке, установленном для уступки требований; лицо, передающее право по именной ценной бумаге, несет ответственность за недействительность соответствующего требования, но не за его исполнение;
— ордерную ценную бумагу — выписывается на имя первого приобретателя или по его приказу; это означает, что указанные в них права могут передаваться в зависимости от произведенной на бумаге передаточной надписи — индоссамента. Индоссант ответственен не только за существование права, но и за его осуществление.
Относительно получаемого дохода ценные бумаги подразделяют на долговые и на инвестиционные (долевые) ценные бумаги.
Долговая ценная бумага воплощает в себе обязательство эмитента выплатить проценты и погасить основную сумму задолженности в соответствии с согласованным графиком. К ним относятся все виды облигаций, векселей независимо оттого, кто является эмитентом и какова продолжительность существования этой ценной бумаги.
Инвестиционные (долевые) ценные бумаги дают право владельцу на часть активов эмитента, к ним относятся все виды акций всех без исключения типов эмитентов.
По характеру эмитента, ценные бумаги разделяются на государственные (долговые обязательства правительства и Надбанка), муниципальные (долговые обязательства местных исполнительных органов) и корпоративные (выпущенные хозяйствующими субъектами в соответствии с действующим законодательством с целью формирования уставного капитала или привлечения средств для осуществления финансово-хозяйственной деятельности).
В зависимости от сделок, для которых выпускаются ценные бумаги, последние подразделяются на фондовые (акции, облигации) и торговые (коммерческие векселя, чеки, коносаменты, залоговые обязательства и т.д.).
Фондовые ценные бумаги отличаются массовостью эмиссии и обращаются на фондовых биржах.
Торговые ценные бумаги имеют коммерческую направленность; они предназначены гаавным образом для расчетов по торговым операциям и обслуживания процесса перемещения товаров.
Особенности обращаемости на рынке предопределяют деление ценных бумаг на рыночные (обращаемые) и нерыночные (необращаемые).
Рыночные ценные бумаги могут свободно продаваться и покупаться на вторичном рынке в рамках биржевого и внебиржевого оборота- После выпуска они не могут быть предъявлены эмитенту досрочно.
Нерыночные ценные бумаги не переходят свободно из рук в руки, то есть не имеют вторичного обращения. Это относится, например, к ценным бумагам, эмитент которых поставил при выпуске условие, заключающееся в том, что они не могут быть проданы и должны’выкупаться только самим эмитентом. Можно выделить также ценные бумаги с ограниченным обращением. Так, ограничения по сделкам купли-продажи имеют акции закрытых акционерных обществ. По месту функционирования выделяют ценные бумаги денежного рынка и ценные бумаги капитала.
Денежный рынок представляет часть финансового рынка, на котором осуществляется купля-продажа краткосрочных ценных бумаг, со сроком действия от одного дня до одного года. Как правило, обращающиеся ценные бумаги денежного рынка сопряжены с низким риском уплаты, так как выпускаются заемщиками с высоким рейтингом платежеспособности. К ценным бумагам денежного рынка относятся: казначейские векселя, депозитные сертификаты, коммерческие бумаги.
Рынок капиталов представлен ценными бумагами со сроком существования более одного года. Это могут быть как долговые, так и инвестиционные ценные бумаги. По своей роли ценные бумаги делятся на основные (акции и облигации), вспомогательные (чеки, векселя, сертификаты и др.) и производные, удостоверяющие право на покупку и продажу основных ценных бумаг (варранты, опционы, финансовые фьючерсы, преимущественные права приобретения). Можно классифицировать ценные бумаги и по другим признакам (документарные и бездокументарные, отзывные и безотзывные, с фиксированным и колеблющимся доходом и др.) в соответствии с поставленной задачей и целью классификации.
Инвестор, работая на рынке ценных бумаг, должен придерживаться принципа диверсификации вкладов: стремиться к разнообразию приобретаемых инвестором финансовых активов. Это необходимо для того, чтобы уменьшить риск потери вкладов. Например, инвестор вложил все свои деньги в акции одной компании. В этом случае он становится полностью зависимым от рыночного колебания курса акций- Если же средства будут вложены в акции нескольких компаний, то доходы инвестора будут зависеть от колебаний некоторого ускоренного курса акций компаний, который колеблется значительно меньше. Если инвестор придерживается принципа диверсификации, то он обязательно связан с совокупностью принадлежащих ему пенных бумаг различных видов, которая называется инвестиционным (фондовым) портфелем. Объектами портфельного инвестирования выступают различные ценные бумаги; акции, облигации, производные виды ценных бумаг. Часть портфеля может быть представлена в денежном виде. Объемы бумаг в портфеле тоже бывают разными. В зависимости от состава портфеля он может приносить доход или убыток и обладать той или иной степенью риска. Перечень и объемы выделенных в портфеле ценных бумаг называют структурой портфеля, которая представляет собой совокупность характеристик, которыми может управлять инвестор: изменять состав входящих в портфель ценных бумаг и их объемы.
При составлении портфеля инвестор должен учитывать следующие факторы: степень риска, доходность, срок выполнения, тип ценной бумаги. В зависимости от инвестиционной цели инвестор формирует портфель определенного типа. Принято выделять следующие типы: первый тип — портфель роста, второй тип — портфель дохода. Целью первого типа портфеля является рост преимущественно не за счет получения дивидендов и процентов, а за счет роста курса ценных бумаг. Основные вложения делаются преимущественно в акции. В зависимости от соотношения ожидаемого роста капитала и риска можно выделить среди портфелей роста еще и другие виды портфелей: агрессивного, консервативного и среднего роста. Портфель агрессивного роста ориентируется на максимальный прирост капитала. Он связан с большим риском, но при благоприятном развитии предприятий-эмитентов может принести высокий доход. Как правило, структура этого портфеля представлена акциями молодых быстрорастущих компаний, Портфель консервативного роста содержит в основном акции крупных, хорошо известных и стабильных компаний, риск такого портфеля невелик. Портфель среднего роста имеет одновременно инвестиционные свойства агрессивного и консервативного портфелей. В его состав входят акции как надежных предприятий, так и растущих молодых предприятий. Такой портфель обладает достаточно высокой доходностью и средней степенью риска.
Целью второго типа портфеля является получение дохода за счет дивидендов и процентов. Этот тип портфеля обеспечивает заранее спланированный уровень дохода при почти нулевом риске. Объектами инвестирования данного типа портфелей выступают высоконадежные ценные бумаги, В зависимости от входящих в него фондовых инструментов можно выделить следующие виды портфелей: конвертируемые, денежного рынка, облигаций. Конвертируемые портфели состоят из конвертируемых привилегированных акций и облигаций. Такой портфель может принести дополнительный доход за счет обмена ценных бумаг, составляющих его, на обыкновенные акции, если этому способствует рыночная гонъююоура, В противном случае портфель обеспечивает доход при минимальном риске. Портфели денежного рынка имеют целью полное сохранение капитала. В юс состав включается денежная наличность и быстрореализуемые активы. Если курс национальной валюты имеет тенденцию к снижению, то она может быть конвертирована в иностранную валюту. Таким образом, вложенный капитал растет при нулевом риске. Портфели облигаций формируются за счет облигаций и приносят средний доход при почти нулевом риске.
Для портфелей роста свойственно быстрое изменение их структуры в зависимости от изменения курсов входящих в портфель ценных бумаг. Портфели дохода имеют почти постоянные состав и структуру. В зависимости от времени существования можно выделить срочные и бессрочные портфели. Инвестор, формирующий срочный портфель, стремится не просто получить доход, а получить доход в рамках заранее установленного временного периода. В случае формирования бессрочного портфеля временные ограничения не устанавливаются.
По возможности изменять первоначальный общий объем выделяют пополняемые, отзываемые и постоянные портфели. Пополняемый портфель позволяет увеличивать денежное выражение портфеля относительно первоначального за счет внешних источников, а не за счет доходов от первоначально вложенных денежных средств. Для отзываемого портфеля допускается возможность изымать часть денежных средств, первоначально вложенных в портфель. В постоянном портфеле первоначально вложенный объем денежных средств сохраняется на протяжении всего периода существования портфеля.

Международные инвестиции: виды, регулирование, защита

26.07.2016


Сложности с внедрением многих перспективных проектов вызваны существующими проблемами в области финансирования. Не редки случаи, когда для решения масштабной задачи недостаточно денежных средств внутри одной страны и необходимы международные инвестиции.

Что собой представляют международные инвестиции

Понятие инвестиции предполагает такое размещение имеющегося в наличии капитала, которое позволит сохранить его в полном объеме или получить определенный процент прироста в будущем.

Движение мировых финансов основано на неизменности международного капитала, которая определяется различным уровнем материальных средств в странах мира, сложившимися историческими условиями, степенью развития производственно-хозяйственных и рыночных отношений.

В общем понимании международные иностранные инвестиции — это финансовые вложения при условии взаимодействия представителей различных мировых государств. Классификация мирового движения финансов осуществляется по следующим основным признакам:

  • Источники получения капитала;
  • Характер применения финансовых средств;
  • Период размещения капитала;
  • Целевая направленность финансирования.

В зависимости от вышеперечисленных признаков инвестирование может быть представлено в нескольких формах, о которых пойдет речь в данной статье. Можно выделить следующие преимущества инвестиций международного характера:

  • Предоставляемая государством возможность создания предприятий с иностранным капиталом;
  • Льготные условия размещения иностранного капитала, обеспечивающее отсутствие переплат по процентам;
  • Минимальный контроль со стороны государственных органов страны размещения финансов;
  • Отсутствие разграничений по учету дохода от внутренних и внешних финансовых;
  • Полное отсутствие или минимальные ставки налогообложения;
  • Выплата полученных доходов инвестору не производится в короткие сроки, что дает больше возможностей для развития проекта.

Какие различают виды иностранных инвестиций

Иностранные инвестиции в международном частном праве классифицируются по наиболее важным факторам:

— По форме собственности иностранного капитала:

  • Частные – международные инвестиции частных субъектов, размещенных за пределами государства;
  • Государственные – финансы, инвестируемые по распоряжению государственных органов;
  • Смешанные – смешанные инвестиции с присутствием частного и государственного капитала.

— По форме активов в составе инвестируемых финансов:

  • Реальные – вложение финансовых средств в длительные проекты, связанные с закупкой оборудования в других странах;
  • Нематериальные – приобретение лицензий, прав и иных активов нематериального характера;
  • Финансовые – инвестиции в акции, ценные бумаги и др.

— По характеру объектов размещения капитала:

  • Прямые – наиболее популярный вид иностранных инвестиций, предусматривающих целевое размещение финансов и систематический контроль проекта со стороны инвестора;
  • Портфельные – вид иностранных инвестиций, когда происходит приобретение части акций с целью получения дивидендов;
  • Прочие – включают широкий перечень инвестиций иностранного характера, в том числе и размещение финансов на банковских счетах, предоставление кредитов и т.д.

— По способу применения иностранных инвестиций:

  • Ссудные – финансовые ресурсы передаются на условии займа для получения дохода в виде процентов;
  • Предпринимательские – финансовые ресурсы направляются в качестве иностранных инвестиций для получения дивидендов от прибыли.

Все формы иностранных инвестиций в свою очередь можно разделить на 2 категории:

  1. Финансовые – иностранные инвестиции включающие финансовые ресурсы и ценные бумаги.
  2. Основные фонды – иностранные инвестиции, направленные на покупку зданий, оборудования, производственных средств и др.

Про прямые иностранные инвестиции подробнее

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) — денежный вклад с целью получения долгосрочной экономической выгоды в стране вложения капитала и гарантирующий инвестору контроль над размещенным капиталом.

Следовательно, под прямыми иностранными инвестициями подразумевают любую приобретенную инвестором за рубежом собственность и последующие коммерческие сделки, совершенные между инвестором и организацией, в которую был инвестирован капитал.

К основной категории прямых иностранных инвестиций относятся открытие компаний, организаций, филиалов и дочерних предприятий за рубежом, а также приобретение контрольного пакета ценных бумаг или акций какой-либо компании в стране-доноре и другие формы инвестиций.

Организация с иностранными инвестициями может быть:

— Дочерней компанией – организация, где прямой инвестор, не являющийся резидентом, владеет не меньше 50% акций;

— Ассоциированной организацией – предприятие, в котором инвестор, не являющийся резидентом страны-донора, владеет менее чем 50% акций;

— Филиалом – компания, которая является собственностью инвестора.

Прямой инвестор — частная или государственная организация, юридическое или физическое лицо, а также их совместное владение акциями зарубежной компании.

Сегодня акции компаний настолько разбросаны, что контрольный пакет самой компании уже не составляет 50% акций. В некоторых случаях, даже владельцу 5% акций дает решающее право голоса в управлении, поскольку у остальных владельцев на руках может быть меньший процент акций. В такой стране, как США, прямыми инвестициями может считаться доля в уставном капитале предприятия от 10% и выше. Количество акций менее 10% относится к категории портфельных инвестиций.

Ограничение ставки до 10% для предприятий с иностранным капиталом установлено международными организациями с целью эквивалентного передвижения прямых и портфельных инвестиций.

Взаимосвязь международной торговли и прямых иностранных инвестиций

Торговая политика использует разные методы воздействия для стимулирования прямых иностранных инвестиций. Существующие условия высоких тарифных ставок создают предпосылки для развития иностранных инвестиций, способствующих развитию экономического рынка в той стране, где они осуществляются. Также этому могут способствовать и другие ограничения, созданные за рубежом. То, что японские компании перевели свое производство в страны Европейского Содружества и в Америку, не случайно. Это обусловлено ограничениями, якобы добровольными, на основании которых было установлено ограничение на количество экспортируемых из Японии автомобилей.

ПИИ также могут быть использованы для нейтрализации протекционизма. Инвестиционные отношения, которые базируются на принципе «ты — мне, я — тебе» основываются на убеждении, что наценка на стоимость товара, изготовленного за рубежом, с лихвой окупается при большой вероятности введения новых незначительных ограничений в стране на экспорт данной категории товара. В качестве примера имеются предположения, что вероятная угроза протекционизма в свое время способствовала воздействию японских ПИИ в Америке в конце 19 столетия на снижение протекционистских мер, которые были результатом антидемпинговых решений, а также решений с клаузулой вероятностью отказа.

В тот период, когда инвестируемые страны намеренно устанавливают высокие тарифы как стимул для инвестиций, выгоды от таких ограничений лимитированы. ПИИ, которые привлекаются на протекционистские рынки, со временем превращаются в отдельные производства, зависящие от внутреннего рынка без конкурентных возможностей изготовления товаров на экспорт. Высокие наценки на ввоз импортного сырья и комплектующие детали позволяют только снизить конкурентную способность на мировом рынке, особенно при высоких ценах на местное сырье или при его плохом качестве, что дает возможность защитить отечественного производителя данного товара. Нежелательное воздействие высоких тарифов на импорт материалов и сырья можно нейтрализовать, используя на таможне льготные схемы на импорт сырья, используемого для изготовления товаров на экспорт. Эти льготы являются стандартным пакетом, который предлагается иностранным инвесторам тех стран, где инвестируемые производства изготавливают продукцию на экспорт.

Прослеживается четкая взаимосвязь международной торговли и прямых иностранных инвестиций. Невысокие тарифные ставки на импорт всегда служат фактором, позволяющим привлечь высокие объемы ПИИ. Особенно привлекательным для международных иностранных инвестиций выглядит обязательный характер таких ставок. В этом случае низкие тарифы даже более привлекательны, чем таможенные льготы. В ходе недавнего исследования, направленного на сравнение прямых международных инвестиций государств азиатского региона с латиноамериканскими государствами, была получена картина, демонстрирующая привлекательность для международных иностранных инвестиций, направленных на экспортное производство относительно открытых рынков (Азия), и привлекательность для ПИИ, направленных на удовлетворение внутренних потребностей для относительно защищенных рынков. Такие данные совпадают с выводами еще одного исследования, которое было проведено в 1992 году, согласно которому:

— Объем экспорта в общем потоке продаж японских предприятий в Азии составляет 45%;

— Объем экспорта в общем потоке продаж японских предприятий в Латинской Америке составляет 23%.

Все это позволяет утверждать, что низкая тарифная политика является эффективным инструментом для государств, которые ставят задачу глубокой интеграции с международным рынком, особенно в случае обязательности низких тарифов.

Это можно объяснить также долгосрочным характером прямых международных инвестиций. Дело в том, что таможенные льготы обычно носят временных характер, а для инвестиций неопределенность по срокам всегда является негативным фактором.

Региональные торговые соглашения и ПИИ. Размер рынка служит решающим фактором в принятии положительного решения международной компанией по осуществлению прямых иностранных инвестиций. Именно поэтому снятие таможенных барьеров, формирование свободных экономических зон, создание таможенных союзов и другие подобные процессы дают возможность предприятиям работать на интегрированном рынке и использовать эффект масштаба для получения личных преимуществ. Такая ситуация положительно сказывается на международных иностранных инвестициях. Политика единого рынка, реализуемого ЕС, стимулирует масштабные международные иностранные инвестиции в этом регионе. Такая тенденция наблюдается по иностранным инвестициям как со стороны членов ЕС, так и со стороны других государств. Такое же влияние на иностранные инвестиции оказывали и некоторые другие региональные торговые договоры.

Наиболее часто используемой формой региональных торговых договоров выступают зоны свободной торговли (ЗСТ). В отличие от таможенных союзов для соглашений по зонам свободной торговли присуще сохранением собственной системы внешней тарификации для участников ЗСТ. При таких условиях возникает необходимость формирования нормативов по установлению происхождения товара. Необходимо установить применимость правил, которые приняты для продукции, выпускаемой на территории стран-участниц ЗСТ. Нужно установить по каждому товару, который импортирован государством ЗСТ и подвергнут последующей переработке, является ли страной его происхождения третье государство, либо он уже перешел в разряд продукции государства ЗСТ.

Необходимо учесть протекционистский характер правил установления происхождения продукции. Они, иногда даже и не преднамеренно, могут формировать направление движения иностранных инвестиций. К примеру, одежда, выпускаемая на мексиканской территории, согласно нормам Североатлантического соглашения о свободной торговле (НАФТА), не облагается пошлинами при поступлении на рынок Соединенных Штатов, если при ее производстве полностью использовалось сырье, поставленной из Северной Америки. В результате мексиканские компании, работающие на рынке одежды стоят перед выбором:

— Закупить сырье в Североамериканском регионе и обеспечить себе преимущества беспошлинного ввоза продукции на крупнейший рынок;

— Найти поставщиков сырья вне НАФТА по более низкой цене и потерять возможность беспошлинного ввоза.

Учитывая достаточно высокие ставки ввозных пошлин на готовую одежду в Соединенных Штатах, мексиканские производители вынуждены закупать сырье в пределах соглашения НАФТА и не заниматься поиском более дешевых предложений. Такая ситуация создает привлекательность для иностранных инвестиций со стороны производителей текстиля из третьих стран в производственные мощности на территории НАФТА для возмещения потерянных прибылей. При этом, стимул для иностранных инвестиций в этой ситуации намного сильнее, чем от льготных условий установления происхождения товара.

Ряд соглашений по региональной интеграции привели к формированию систем с единым центром, от которого отходят лучи. Примером такого образования может служить Таможенный Союз ТС. В этом случае участники соглашения могут подписывать торговые договора со странами, которые не имеют торговых соглашений между собой. В результате они являются как-бы лучами от единого центра ТС, не связанными между собой. Подобные схемы нарушают структуры прямых иностранных инвестиций, так как стимулируют инвестиции в центр системы, в результате которых можно получить преимущества беспошлинной торговли на рынках всех стран «лучиков». Данный пример демонстрирует существенное влияние торговой политики на иностранные инвестиции, но справедливо и обратное утверждение.

Влияние иностранных прямых инвестиций на торговлю. Существует мнение, что прямые иностранные инвестиции служат причиной снижения объема экспорта продукции из определенного государства, являющегося источником ПИИ, и, наоборот, способствуют росту экспортных операций в стране инвестирования. С объемами импорта наблюдается обратная ситуация, поэтому рост импорта в стране происхождения иностранных инвестиций отрицательно сказывается на проценте занятости населения и платежном балансе.

Такое мнение основано на традиционном взгляде на иностранные инвестиции, согласно которому иностранное зарубежное производство используется в качестве альтернативы экспорту на иностранные рынки. Мнение о замещении прямыми иностранными инвестициями экспорта основано на следующих фактах:

— Согласно статье, опубликованной в 1957 году, свобода перемещения капитала может служить альтернативой свободной торговли. В упрощенном понимании это говорит о том, что свободное перемещение средств производства приводит к таким же результатам, как и свободное перемещение продукции или услуг;

— До 80-х годов прошлого века в развивающихся странах была популярна политика по замещению импортных операций. Устанавливая преграды для импорта, власти таких стран стимулировали увеличение прямых иностранных инвестиций. Результатом таких действий становилось замещение импорта внутренним производством.

Нужно ответить, что вышеописанное традиционное представление об иностранных инвестициях и международной торговле как о замещающихся факторах не учитывает целый комплекс устоявшихся связей в современной мировой экономике. Прямые иностранные инвестиции, замещая некоторую часть объемов экспорта в инвестируемой стране, могут и не приводить к снижению объемов экспорта в государство инвестирования. Для иллюстрации данного утверждения можно привести пример компании, которая не имеет разрешения на осуществление иностранных инвестиций и, поэтому, экспортирует продукцию на конкретный рынок. Если в будущем предприятие получает возможность совершения иностранных инвестиций, то объемы экспорта государства источника иностранных инвестиций будут определяться следующими факторами. При сохранении объемов производства компании экспорт будет замещен организацией производства в стране инвестирования. Такая ситуация может привести к росту объемов экспорта промежуточной продукции и услуг из государства источника иностранных инвестиций. Если объемы производства при этом не меняются, то «промежуточный» экспорт не сможет существенно повлиять на снижения экспортных объемов.

В то же время, как правило, основная задача международных иностранных инвестиций заключается в повышении уровня конкурентоспособности компании перед другими компаниями в данной нише бизнеса. Повысить показатели конкурентоспособности можно несколькими способами:

— Доступ к недорогому сырью и дешевым трудовым ресурсам;

— Снижение затратной части за счет приближения производства к рынку потребления.

Учитывая вышесказанное, можно отметить, что иностранные инвестиции приводят к росту объемов продаж, так как при этом растет потребность в промежуточных ресурсах и средствах производства. Такая ситуация способствует увеличению экспорта из страны источника иностранных инвестиций, потому что филиалы компаний импортируют промежуточную продукцию и услуги в увеличивающихся объемах. В зависимости от степени потребности филиала в закупке средств производства и сырье из страны источника иностранных инвестиций, а также от роста объемов продаж международной корпорации происходит прирост объемов экспорта (при изменении структуры экспорта за счет увеличения части промежуточных продуктов). Прямые иностранные инвестиции способствуют экономическому развитию страны инвестирования, в результате которого происходит повышение спроса на импорт продукции из страны источника иностранных инвестиций.

Рассмотрим также воздействие прямых иностранных инвестиций на импорт государства источника инвестиций. Определенный процент, а возможно и полный объем, ресурсов и средств производства, которые импортировались до внедрения иностранных инвестиций перестанут импортироваться в страну источник иностранных инвестиций.  В то же время филиал, размещенный в стране инвестирования, может через некоторое время начать обслуживание внутреннего рынка страны источника иностранных инвестиций. Это приведет к росту объемов импорта готовой продукции. Учитывая описанные выше, а также ряд других факторов, можно сказать, что утверждения о взаимном вытеснении прямых иностранных инвестиций и импорта инвестирующей страны являются безосновательными.

Дискуссии о взаимном влиянии прямых иностранных инвестиций и торговли государства источника инвестиций продолжаются до настоящего времени. Нужно понимать сложность установления связей между иностранными инвестициями и торговлей государства инвестирования. Характер взаимосвязей может определяться эмпирическим путем в процессе анализа данных. Это утверждение подкрепляется тем фактом, что динамика влияния иностранных инвестиций на государство объект инвестирования может меняться под влиянием факторов стимулирования внедрения инноваций, повышения конкурентоспособности, производительности труда и так далее. Факторы воздействия прямых иностранных инвестиций имеют важное значение для формирования состава импорта и его объема. Установить связь иностранных инвестиций с объемами импорта и торговли в целом намного сложнее, чем может показаться на первый взгляд.

Положительное влияние. Существующие исследования демонстрируют незначительное преобладание положительных моментов во влиянии прямых иностранных инвестиций на экспорт страны источника инвестиций. Нет существенных эмпирических подтверждений негативного воздействия иностранных инвестиций на объемы экспорта из государства инвестора. Еще меньше можно привести доказательств связи иностранных инвестиций с импортом государства инвестора, но и они в большей части оказывают положительный эффект.

Существующие данные демонстрируют отсутствие конкуренции между прямыми иностранными инвестициями и экспортом государства объекта инвестирования, а также, хоть и небольшое, но все же положительное влияние иностранных инвестиций на импорт такого государства.

Международно-правовое регулирование иностранных инвестиций

Современная правовая доктрина РФ предполагает внутреннее и внешнее (международное) регулирование иностранных инвестиций. С учетом основных положений Конституции можно отметить главенствующую роль имплементированных международных положений, поэтому анализ правовой базы логичнее проводить, начиная с исследования договоров и соглашений международного характера.

Международно-правовое регулирование иностранных инвестиций имеет 2 конвенции, представляющие наибольшую ценность для инвесторов в РФ. Это Сеульская (МИГА) и Вашингтонская конвенции. Первая была подписана и ратифицирована РФ еще в 1992 году, а вторая, хоть и подписана представителями России, но до сих пор не ратифицирована. Кроме этих основных актов существует много других договоров между правительствами России и других государств, цель которых заключается в двухстороннем управлении иностранными инвестициями.

Вашингтонская конвенция, цель которой — международная защита иностранных инвестиций, направлена на регулирование отношений страны-реципиента (государство, законодательство которого регулирует процессы инвестирования) и частных инвесторов. Согласно этому документу, предусмотрено, что судебные разбирательства по таким делам происходят не в законодательном поле страны или в национальных судебных учреждениях, а подчиняются специально сформированному для таких целей органу, которым управляет МБРР (Международный банк реконструкции и развития). Эта конвенция, подписанная Россией в 1993 году, но не ратифицированная до этого времени, гарантирует частным инвесторам справедливое, незаангажированное рассмотрение споров, связанных с иностранными инвестициями.

Сеульская конвенция направлена на защиту иностранных инвестиций от потенциальных рисков некоммерческого характера. В ее рамках сформирована международная организация, обеспечивающая страхование рисков иностранных инвестиций (Международное агентство гарантии инвестиций, МАГИ). Предоставление таких гарантий возможно в случае обоснованности иностранных инвестиций с предоставлением соответствующих доказательств. МАГИ может гарантировать покрытие таких рисков, как общественные беспорядки, военные операции, годарственные экспроприации и т.д. В 2013 году МАГИ насчитывало более 170 участников.

В СНГ был разработан свой документ, обеспечивающий гарантии для международных инвестиций —  Конвенция о защите прав инвестора, подписанная в российской столице в 1997 году. Не углубляясь в тонкости данного акта можно выделить его основную суть, заключающуюся в соединении основных принципов двух перечисленных выше конвенций и права государств членов СНГ. РФ с 2007 года не входит в данную конвенцию, так как взаимоотношения с иностранными инвесторами регулируются двухсторонними соглашениями с конкретными государствами по отдельности.

Законодательная база России включает десятки договоренностей по защите иностранных инвестиций со странами ЕС, Балтики, Скандинавии, Азиатского региона и Японией. На базе анализа большинства международных договоров можно сформировать вывод о наличии определенных закономерностей. Это проявляется в присутствии правил, обеспечивающих гарантированную страховую защиту от потерь при иностранных инвестициях. Кроме того, во многих соглашениях предусмотрена защита от двойного налогообложения при иностранных инвестициях, что положительно сказывается на их объемах.

Как происходит регулирование иностранных инвестиций в России

Разработанные нормативы, механизмы и международные правовые акты, целью которых является защита иностранных инвестиций, отличаются эффективностью и непредвзятостью. В то же время и национальное законодательство играет существенную роль в регуляторной политике страны в отношении иностранных коммерческих инвестиций. С 90-х годов и в отечественном праве появился целый ряд законодательных актов, регулирующих иностранные инвестиции. Наиболее значимыми в этом перечне являются ФЗ 39 «Об инвестиционной деятельности» и Закон «Об иностранных инвестициях». Оба законодательных акта изданы еще в 1999 году. В законе об иностранных инвестициях определяется особое положение иностранных инвесторов, ограниченное по видам деятельности, и предусмотрены варианты изъятия инвестированного капитала в описанных законодательством ситуациях. Кроме ограничительных положений данный закон содержит ряд пунктов по предоставлению гарантий иностранным инвесторам.

Несмотря на высокий уровень законодательства по иностранным инвестициям, в нем существует целый ряд коллизий. До настоящего времени нет четкого правового регулирования договоров концессии для иностранных инвестиций, отсутствуют описания механизма предоставления гарантий по рискам, связанным с иностранными инвестициями и т.д.

 Существование таких казусов служит для иностранных инвесторов индикатором отношения государства к тем, кто имеет желание вложить капитал в конкретную отрасль. Существует общепринятая система оценивания безопасности иностранных инвестиций, которая основана на анализе уровня развития законодательной базы, социального и экономического развития, государственной власти. Поэтому, невзирая на декларирование государством благоприятной политики в отношении иностранных инвестиций, можно отметить наличие существенного препятствия в виде законодательства.

Регулирование иностранных инвестиций в РФ с точки зрения права в основном выражается в общих позициях государства по вопросам капиталовложений со стороны иностранцев. Но, для того чтобы привлечь иностранные инвестиции простого декларирования намерений с общими формулировками явно недостаточно. Для этого следует работать над созданием условий благоприятствования стабильности в области экономики, политики и права.

В законе об иностранных инвестициях закреплены некоторые положения, обеспечивающие гарантии по иностранным инвестициям в РФ:

  • Возможность выбора той или иной формы иностранных инвестиций на территории РФ, которые не противоречат законодательным нормам.
  •  Возможность передачи всех прав по иностранным инвестициям между субъектами. Если подобное предусмотрено положениями соглашения, инвестор имеет право на уступку прав требований и на перевод имеющихся долговых обязательств.  Кроме того, такие операции могут быть выполнены в соответствии с решением судебных органов или при других условиях, закрепленных в гражданском праве.
  • Возможность компенсировать имущество или его стоимость после его изъятия и национализации.   Законодательство предусматривает запрет принудительного изъятия имущественных средств, помимо случаев, прямо предусмотренных в законодательных актах.  
  • Гарантии для иностранных инвестиций со стороны частных лиц от нежелательных изменений существующего законодательства. Правовые нормы закрепляют права иностранного инвестора на благоприятное законодательство на весь срок окупаемости проекта с иностранными инвестициями (7 лет). В течение этого срока невозможно разрушить проект с помощью принятия новых правовых актов.
  • Возможность пользоваться полученной прибылью как на территории страны инвестирования, так и за ее пределами. Согласно 11 статье Закона об инвестициях, предусмотрен вывод всех средств из дохода от иностранных инвестиций либо их оборот внутри сраны с последующим реинвестированием.
  • Доступность для вывоза за территорию страны наряду с финансовыми средствами документов и ценной информации на всех видах носителей, а также ввоз такой информации в качестве средств иностранных инвестиций.
  • Права на покупку акций и ценных бумаг. Иностранным инвесторам дается возможность приобретения любых ценных бумаг.
  • Право на приватизацию объектов и имущества. Субъекты иностранных инвестиций имеют право покупки акций государственной собственности, а также приобретать доли в уставном капитале предприятий.  
  • Право на приобретение всех видов недвижимого имущества.

Интересные особенности международных иностранных инвестиций

Можно отметить перечень специфических моментов, характерных для международных инвестиций в России, оказывающих негативное воздействие на их устойчивость и характер.

Во-первых, большая доля международных инвестиций в РФ торговыми или другими видами кредитов. Более 30% кредитных средств российских компаний, работающих в нефинансовой сфере, а также свыше 50% долгосрочных кредитов имеют зарубежное происхождение. Эти показатели намного уступают аналогичной статистике ведущих государств, где прямые или портфельные международные инвестиции превышают 0,9 общих объемов кредитования. Если оценить вклад международных инвестиций прямого характера в валовом приросте основного капитала в РФ, то получим достаточно низкий показатель (не более 5%). В других государствах эти показатели будут значительно выше:

— Соединенные Штаты до 18%;

— Бразилия до 29%;

— Польша – до 25%;

— Китай до 15%.

Особенно выделяется в этом перечне Казахстан, где в определенные периоды доля международных инвестиций в приросте капитала достигала 55%.

Следует отметить, что именно международные инвестиции в виде займов несут угрозу стабильности, что подтвердил международный финансовый кризис, при котором наблюдался массовый отток иностранных капиталов.

Во-вторых, международные инвестиции привлекаются преимущественно в сырьевой сектор, пищепром и торговлю. Примеры таких международных инвестиций:

— В 2004 году участники проекта «Сахалин-1» для разработки месторождения инвестировали порядка 1,8 млрд долларов США;

— Предприятие из Норвегии Orkla купило компанию «СладКо»;

— Компания InBev (Бельгия) при поглощении SUNInterhrew вложила 650 долларов;

 — В 2006 году Sinopec (Китай) провела одну из крупнейших сделок по покупке ОАО «Удмуртнефть»;

— В этом же году французская компания Societe General приобрела акции Росбанка;

— В 2008 году бренд «Ашан» выкупил часть торговых площадей «Рамстор»;

— Компания PepsiCo произвела покупку ОАО «Лебедянский».

Нашей стране необходимы международные инвестиции в области высоких технологий и внедрения передовых достижений в области науки и техники. В то же время на практике чаще всего привлечение иностранных финансов происходит в те сектора экономики, которые привязаны к месторождениям природных ископаемых и рынкам сбыта, а, следовательно, такой бизнес не может развиваться в других регионах.

В-третьих, международные инвестиции в реальные области отечественной экономики не способствуют снижению объемов вывоза капитала. Увеличение объемов валютной выручки за счет увеличения экспорта товаров сопровождается выводом капитала с использованием «серых схем». Анализируя такую ситуацию, можно отметить, что очень часто в виде международных инвестиций в экономику России возвращаются средства «российского» происхождения, которые за счет невозврата валютной выручки и фиктивных импортных операций были выведены из-под контроля налоговых органов.

Эксперты, невзирая на положительный инвестиционный рейтинг, основанный на долговых обязательствах, присвоеный ведущими мировыми организациями S&P, Moody’s и Fitch, указывают на преимущественно неблагоприятные условия бизнеса в России. Это обусловлено политическими рисками, закрытостью отечественных корпораций, низким уровнем проведения реформ экономического и конституционного характера.

Главным фактором, снижающим инвестиционную привлекательность российского рынка, подавляющее большинство инвесторов считают коррупцию. По данным ежегодного анализа уровня коррупции в разных государствах мира, который проводится Transparency International, в 2015 году наша страна занимала 119 место из 168. Естественно, что такая оценка является сигналом для владельцев и управляющих крупных мировых предприятий о рисках ведения бизнеса в России.

Объем иностранных инвестиций, поступающих в российскую экономику, сдерживается также из-за бюрократических тенденций, которые приводят к увеличению затратной части бизнеса. Сложности с получением лицензий, разрешительной документации, согласований и других документов существенно усложняют работу компаний и ведут к затягиванию сроков реализации проектов с международными инвестициями. Решить проблему призвано упрощение данных процедур для иностранных компаний или предприятий смешанных фирм.

Существенным барьеров для иностранных инвестиций в России является несовершенное законодательство и отсутствие надлежащей правовой практики в этой области. В мировом рейтинге Всемирного экономического форума за 2015 год наша страна занимает 45 место, что на 8 пунктов выше предыдущего года. РФ соседствует с Маврикием и Латвией. Доклад ВЭФ (Восточный экономический форум) отмечает, что повышение рейтинга инвестиционной привлекательности связано с факторами, имеющими макроэкономический характер, и в том числе с пересмотром Международным Валютным Фондом покупательной способности национальных валют. Даже несмотря на нахождение в состоянии рецессии, основные макроэкономические показатели отечественной экономики превосходят показатели целого ряда государств. Авторы доклада к преимуществам экономики РФ отнесли уровень высшего образования и вовлеченность в него населения, развитую инфраструктуру, повышение уровня внутренней конкуренции. Для того чтобы воспользоваться такими конкурентными преимуществами Россия должна повысить эффективность функционирования государственных институтов, потенциал в области инноваций, уровень доверия иностранных инвесторов и уровень развития рынка финансов.

К негативным факторам, оказывающим влияние на иностранные инвестиции в настоящее время добавилось падение спроса на внутреннем рынке, а также экономические санкции и снижение мировых цен на нефть. Все это в совокупности с традиционными явлениями российской экономики – коррупцией, неэффективностью госуправления, высокими налогами снижает конкурентоспособность и создает существенные препятствия на пути иностранных инвестиций.

В сложившихся условиях повысить рейтинг РФ на мировом рынке, достойно выйти из кризиса можно, только улучшив имидж страны и проводя политику привлечения иностранных инвестиций. Решение таких задач предполагает эффективное проведение экономико-административных реформ, преодоление коррупции, развитие права и практики применения законодательных норм.

Как осуществляется защита иностранных инвестиций

Международная защита иностранных инвестиций предполагает удовлетворение заинтересованности инвестора в рассмотрении споров не в национальных судебных организациях, а в третейском суде – коммерческом международном арбитраже. Этот вариант рассмотрения споров может предусматриваться договором между инвестором и правительством, международными соглашениями (при участии конкретной страны) или многосторонними договорами.

Для того чтобы стимулировать иностранные инвестиции государства, заключают соглашения, регулирующие защиту капиталовложений. Эти акты имеют много общего. Впервые такое соглашение появилось в 1959 году. Сейчас в мире насчитывается более полутора тысяч соглашений в области иностранных инвестиций. В РФ существует около пятидесяти таких актов, при этом у России отсутствуют ратифицированные соглашения с Соединенными Штатами.

К числу самых интересных для инвестора пунктов соглашений об иностранных инвестициях относятся положения по экспроприации. В стандартном варианте соглашения запрещают экспроприацию, кроме ситуаций, когда такие действия необходимы для общественных интересов, не носят дискриминационных характер и сопровождаются выплатой без задержки соответствующей и эффективной компенсации. Предусматривается также технология разрешения спорных вопросов международных арбитражных инстанциях как постоянных, так и ad hoc. Так, в британско-российский договор 1991 года предполагает возможность для инвестора совершить передачу спора:

— В Арбитраж Торговой Палаты Стокгольма;

— В международный арбитраж или суд ad hoc, который назначается по отдельной договоренности или формируемый Арбитражным регламентом Комиссии ООН по праву международной торговли.

В большинстве подобных договоров инстанцией разрешения споров определяется Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС), специализированное учреждение под эгидой ООН и Всемирного банка. Данное учреждение основано по Вашингтонской Конвенции 1992 года и является обязательным для всех ее участников. МЦУИС объединяет около 160 стран, включая практически все развитые страны, за исключением РФ. Можно привести также договора международного сотрудничества многостороннего характера в конкретных экономических сферах, в которых также представлены положения по экспроприации и арбитражном порядке разрешения споров. Это, к примеру, Энергетическая хартия и Договор к энергетической хартии ДЭХ (1994 год), которые являются договорами относительно иностранных инвестиций в энергетике. Второй документ подписали более 50 государств и Европейский Союз. Он подписан и Россией, но пока не ратифицирован.

ДЭХ подписала 51 страна и ЕС, но 5 стран, включая РФ, его не ратифицировали. В ДЭХ включены стандартные положения, запрещающие экспроприации:

— Кроме случаев, когда экспроприация необходима в государственных интересах;

— Кроме случаев присутствия дискриминации;

— Без соблюдения предусмотренных юридических процедур;

— Без своевременной и адекватной компенсации.

В договоре представлены также возможности по разрешению спорных ситуаций в арбитраже. Относительно РФ ситуация здесь такая же – ДЭХ подписан, но не ратифицирован.      Согласно 45-й статье этого соглашения, в течении срока от подписания до ратификации соглашения оно обязательно для применения при условии отсутствия противоречий с конституцией государства его законами. Консультации по вопросам присоединения РФ к ДЭХ велись между Евросоюзом и РФ почти до 2004 года, после чего наша страна отошла от этого вопроса. А в последствии в 2009 году Россия и вовсе заявила об отсутствии намерений ратифицировать ДЭХ. Поэтому, сказать с большой вероятностью о применении/неприменении ДЭХ к нарушениям в области иностранных инвестиций в РФ невозможно.

В средине 90-х правительство Венесуэлы проводило политику содействия иностранным инвестициям вплоть до прихода к власти Уго Чавеса в 1999 году. Через 2 года после этого правительство ввело ограничения на участие частных иностранных инвестиций в нефтяных корпорациях, а также были сильно увеличены налоги на добычу «черного золота». Все это привело к национализации нефтяного капитала (при этом нельзя говорить об их экспроприации). Венесуэла участвовала как в Вашингтонской конвенции, так и в международных договорах по иностранным инвестициям. Иски по сложившейся ситуации были отправлены во многие мировые арбитражи, в том числе и в МЦУИС.  В 2012 году Венесуэла вышла из Вашингтонской конвенции. И несмотря на этот выход, МЦУИС продолжает рассматривать сделанные ранее обращения по спорам. Среди таких дел можно отметить:

 — Иск на 30 млрд долларов США от ConocoPhillips;

— Иск на 15 млрд долларов от ExxonMobil.

Есть подобные иски и в других арбитражных инстанциях. Арбитраж Международной торговой палаты по аналогичному иску выставил Венесуэле к возмещению более 900 млн долларов в пользу ExxonMobil. Подобные решения могут приниматься в любой стране, где наличествуют активы Венесуэлы.

Немец Франц Зедельмайер создал в 1991 году совместную компанию с ГУВД Санкт-Петербурга. Согласно договору, ГУВД вносило недвижимое имущество, на реконструкцию которого 2 млн долларов выделил бизнесмен. В 1995 году реконструированное здание изъяли в пользу Управления делами президента РФ, а Зедельмайеру отказали в визе. Стокгольмский арбитраж вынес решение о возмещении бизнесмену 2 350 000 долларов, которые Франц взыскал в виде недвижимых объектов на территории Германии. Это была собственность торгового представительства СССР. Россия пыталась опротестовать данное решение, указывая на дипломатический иммунитет сооружения. Суд Германии подтвердил возможность использования здания в коммерческих целях, после чего РФ вынуждена была выкупать свою собственность в ходе аукциона.

Огромные налоговые требования к ЮКОСу были выдвинуты в 2003 году. Глава концерна Михаил Ходорковский был осужден на 10 лет по различным статьям УК. Это привело к банкротству компании, состояние которой оценивалось в 40 млрд долларов США. Активы ЮКОСА были выкуплены «Байкалфинансгрупп», а в дальнейшем перепроданы Роснефти. Совладельцы обанкроченной компании на основании норм ДЭХ подали иск в 2005 году. Размер требований составил 114 млрд долларов. Через 4 года РФ заявила об отказе ратифицировать данную конвенцию. Гаагский Арбитраж в 2014 году все же удовлетворил данный иск. Согласно принятому решению, действия России эквивалентны процессу экспроприации, что нарушает 13 статью ДЭХ. Согласно решению арбитража, с учетом возмещения судебных издержек, Россия должна выплатить 50 млрд долларов.

 

Классификация инвестиционных портфелей

 

Вопрос: «Классификация инвестиционных портфелей» нельзя рассматривать отдельно от общего понятия инвестиций. Итак, более подробно.

Инвестиции по сути представляют собой вложение капитала в объекты инвестирования с одной единственной целью – получение дохода. К инвестиционным объектам можно отнести ценные бумаги, депозитные сертификаты, имущественные права, депозиты и прочее. Теперь целесообразно перейти к рассматриваемому понятию. Итак, портфель представляется собой совокупность разнообразных объектов инвестирования.

Простой пример: инвестор Х вложил свой капитал следующим образом: на 50% приобрел акции, 10% разместил на депозитных счетах, 40% направил на покупку ценных бумаг. Все вместе депозиты + ценные бумаги + акции и есть инвестиционный портфель.

Формирование за счет объединения различных объектов финансирования дает возможность владельцу капитала достичь основной цели. А как уже упоминалось ранее, цель – это получение прибыли или приумножение капитала с минимальными рисками. Это становиться возможным благодаря тому, что совокупность объектов обладает более широкими характеристиками нежели отдельные объекты инвестирования.

Содержание статьи

Основные критерии классификации

Для выбора верной стратегии инвестирования необходимо знать ответ на вопрос: по каким критериям принято классифицировать инвестиционные портфели. Рассмотрим основные критерии, на основании которых осуществляется классификация:

  1. источник дохода или доходность;
  2. способ (метод) управления;
  3. объект инвестирования;
  4. тип инвестора;
  5. уровень (степень) риска.

Рассмотрим более подробно информацию о каждом критерии классификации инвестиционных портфелей.

Виды по источнику дохода

Доходность – это совокупный доход инвестора, который он планирует получить от каждой ценной бумаги, входящей в состав портфеля. Определяется как средний показатель. По данному критерию классификации выделяют нижеописанные виды.

Портфель роста — Его доходность обеспечивается за счет увеличения курсовой стоимости. В данной классификации следует обратить внимание на такую взаимосвязь: чем быстрее растет стоимость ценных бумаг, тем больше доход, но при этом риски очень высоки.

Именно по этой причине владельцы капитала зачастую выбирают портфели умеренного или среднего роста. Они состоят из акций надежных известных компаний, темп роста курсовой цены которых носит умеренный характер. Задача формирования такого вида — сохранение капитала инвестора.

Портфель дохода — В отличии от предыдущего, задача изменяется. Целью становится получение высокого дохода в текущем периоде. Пример получения дохода в текущем периоде: дивиденды по акциям, проценты по кредитам.

Портфель консервативный — Он включает объекты инвестирования, характеризующиеся средними показателями доходности и роста. Таким образом на практике может представлять собой комбинацию объектов со средними показателями из двух выше рассмотренных портфелей. Его также называют комбинированным.

Ниже на фото представлена наглядная схема данной классификации

Инвестиционный портфель по доходности

Метод управления – как критерий классификации

Учитывая метод управления, выделяют:

  • Активное управление. Этот метод подразумевает осуществление анализа рынка ценных бумаг на постоянной основе. Данные анализа – это некая инструкция для инвестора, диктующая ему необходимость продажи одних ценных бумаг и покупку других. Суть метода: необходимо всегда владеть информацией, связанной с происходящими изменениями на рынке. На основании данной информации максимально быстро принимается решение о покупке более ликвидных, доходных и эффективных объектов инвестирования и продажа не прибыльных. При таком методе управления состав портфеля динамично изменяется.
  • Пассивное управление. Для такого способа управления характерны следующие моменты: инвестор формирует диверсифицированный портфель, в состав которого входят хорошо отобранные ценные бумаги. Суть метода: сохранить состав и структуру в течение продолжительного времени.

Объект инвестирования – основа классификации

Инвестиционный портфель сущность и классификация с учетом объекта инвестирования:

  • Реальные инвестиционные проекты. Выбирают данный вид портфеля в основном инвесторы – производственники. Объекты инвестирования: дополнительные рабочие места, модернизация оборудования, обучение персонала новейшим технологиям, повышение имиджа компании и т.д. Особенности: требуется существенный капитал, долгий процесс реализации влечет за собой рост рисков, трудность управления.
  • Портфель ценных бумаг. Главные отличительные характеристики: высокая ликвидность, легкость управления, высокие риски. Следует отметить, что высокие риски касаются не только доходности ценных бумаг, но и капитала в целом. Факторы, влияющие на высокий уровень рисков: инфляция, как следствие падающая цена, низкий уровень защиты портфеля, ограниченный инструментарий.
  • Прочие финансовые инвестиции. Объекты: депозиты, депозитные сертификаты, драгоценные металлы, валюта. Он в основном выполняет роль дополняющего выше рассмотренные виды.
  • Смешанный портфель. Он может включать в свой состав все объекты, перечисленные выше. В рамках рыночной экономики многие предприятия, компании и фирмы все больше и больше отдают предпочтение формированию портфелей такого типа.

Взаимосвязь между уровнем риска и типом инвестора

Критерий классификации  «уровень риска»  целесообразно рассматривать совместно с  типом инвестора. Эти два критерия тесно взаимосвязаны: рискованный выбирает стратегию формирования портфеля с высоким уровнем риска и высоким доходом. Данная классификация выделяет следующую связь:  тип инвестора – уровень риска:

  • Консервативный тип — низкий уровень риска. Отличительные особенности: надежность высокая, но доходность низкая. Пример объекта, который может входить в такой портфель: ценные бумаги и акции, эмитированные государством.
  • Агрессивный (умеренно) тип – средний уровень риска. Отличительные черты: портфель диверсифицированный, получение дохода возможно в долгосрочной перспективе. Пример, ценные бумаги крупных эмитентов.
  • Агрессивный тип – высокий уровень риска. Главная особенность: высокий риск, высокий доход. Цель – значительный и быстрый рост капитала. Пример, ценные бумаги венчурных компаний.

 

Учет вложений | Виды и классификации

На главную Бухгалтерский учет Инвестиции

Инвестиции — это финансовые активы, которые представляют собой право компании на получение денежных средств от своей доли в облигациях, акциях, недвижимости и т. Д. Целью таких инвестиций является получение инвестиционного дохода (процентов и дивидендов) и получение выгоды от ожидаемого прироста капитала.

Классификация инвестиций

Инвестиции отражаются инвестором в своем балансе и классифицируются на краткосрочные и долгосрочные.Текущие инвестиции (т.е. те, срок погашения которых ожидается в течение 12 месяцев) называются краткосрочными инвестициями , а долгосрочные инвестиции называются долгосрочными инвестициями . Некоторые инвестиции, которые можно легко конвертировать в денежные средства с незначительными колебаниями их стоимости, классифицируются как эквивалентов денежных средств .

Основные категории инвестиций включают долговые ценные бумаги, долевые ценные бумаги и производные инструменты.

  • Долговые ценные бумаги — это финансовые инструменты, которые представляют собой право на определенный поток денежных средств в течение определенного периода времени, например облигации.
  • Долевые ценные бумаги — это финансовые инструменты, которые представляют собой остаточную долю (владение) в компании, например, обыкновенные акции и т. Д.
  • Производные ценные бумаги — это финансовые инструменты, которые «получают» свою стоимость от других финансовых инструментов, таких как форвардные контракты, фьючерсные контракты, опционы и т. Д.

Бухгалтерская классификация долговых ценных бумаг

МСФО (IAS) 32 и МСФО (IAS) 39, предыдущие стандарты учета финансовых инструментов согласно МСФО, классифицировали долговые ценные бумаги на категории, удерживаемые до погашения, имеющиеся в наличии для продажи и предназначенные для торговли.МСФО (IFRS) 9, новый стандарт, требует, чтобы долговые ценные бумаги классифицировались в основном на те, которые учитываются по (a) амортизированной стоимости, (b) по справедливой стоимости через прибыль или убыток (FVTPL) и (c) по справедливой стоимости через прочий совокупный доход (FVOCI). .

Согласно ОПБУ США классификация определяется юридической формой инструментов. US GAAP сохраняет унаследованные классификационные категории для многих долговых ценных бумаг.

Согласно МСФО, классификация зависит от (а) бизнес-модели и (б) характеристик денежных потоков инструмента.Сначала инвестор определяет, является ли его бизнес-модель удержанием актива для получения денежных потоков или его продажей для получения прироста капитала. Во-вторых, он определяет, являются ли денежные потоки актива исключительно выплатами в счет основной суммы долга и процентов (так называемый тест SPPI ). Категории долговых ценных бумаг по МСФО включают:

  • Амортизированная стоимость : Долговые ценные бумаги классифицируются по амортизированной стоимости, если бизнес-модель компании заключается в удержании актива для получения денежных потоков, и эти денежные потоки представляют собой исключительно выплаты в счет основной суммы долга и процентов.
  • Справедливая стоимость через прочий совокупный доход (FVTOCI) : Долговые ценные бумаги классифицируются как FVOCI, если бизнес-модель инвестора заключается как в получении денежных потоков, так и в продаже актива, а денежные потоки представляют собой исключительно платежи в счет основной суммы долга и процентов.
  • Справедливая стоимость через прибыль или убыток (FVTPL) : Долговые ценные бумаги, которые не подходят для классификации по амортизированной стоимости или FVTOCI, классифицируются как FVTPL.

Учет долевых ценных бумаг

Учет долевых вложений зависит от формы собственности:

  • Контрольная доля : если компания A владеет более чем 50% капитала компании B, она контролирует компанию B и обязана составлять консолидированную финансовую отчетность.
  • Существенное влияние : если компания A владеет от 20% до 50% капитала компании B, она оказывает значительное влияние на компанию B и должна учитывать инвестиции в компанию B с использованием метода долевого участия.
  • Нет контрольной доли и нет существенного влияния : если компания A владеет менее 20% капитала компании B, то метод консолидации или долевого участия не требуется.

Предыдущие стандарты учета инвестиций, такие как МСФО (IAS) 39 и его эквивалент ОПБУ США, позволяли классифицировать долевые инструменты как (а) предназначенные для торговли, (б) оцениваемые по справедливой стоимости через прибыль или убыток, и (в) имеющиеся в наличии для продажи .

Согласно новому стандарту бухгалтерского учета, МСФО (IFRS) 9, справедливая стоимость через прибыль или убыток (FVTPL) является основной категорией для всех долевых ценных бумаг. Это означает, что долевые ценные бумаги обычно отражаются по справедливой стоимости, а любые изменения отражаются в прибыли или убытке.

Однако, согласно МСФО, компания может безотзывно классифицировать долевые инвестиции (по каждому инструменту) по справедливой стоимости через прочий совокупный доход (FVOCI). Это означает, что ценные бумаги отражаются по справедливой стоимости, но изменения отражаются в прочем совокупном доходе.В случае такой категоризации в будущем для таких инвестиций не допускается реклассификация в категорию FVTPL.

Аналогичным образом, согласно ОПБУ США есть некоторые исключения из категории справедливой стоимости по умолчанию. Например, если справедливая стоимость не может быть определена, вложение в долевые инструменты разрешается отражать по первоначальной стоимости за вычетом убытков от обесценения.

Пример классификации

Вы работаете бухгалтером в Flow, Inc., футуристической компании по предоставлению финансовых услуг. Его денежные средства и их эквиваленты на 1 января 20X9 года составляли 2 доллара.2000000000. Недавно назначенный инвестиционный менеджер приступил к активной инвестиционной деятельности. В течение года компания заключила следующие сделки:

  • 1 января 20X9 года: получил 60% акций Dots, Inc. за 300 миллионов долларов.
  • 1 февраля 20X9 года: приобрел 18% обыкновенных акций Air, Inc., передовой коммуникационной компании, за 450 миллионов долларов с намерением удерживать их на неопределенный срок.
  • 1 марта 20X9 года: вложил 55 миллионов долларов в паевой инвестиционный фонд с намерением продать его в ближайшем будущем.
  • 30 июня 20X9 года: продал инвестицию паевого инвестиционного фонда, сделанную 1 марта 20X9 года, за 60 миллионов долларов.
  • 1 июля 20X9 года: вложены в простые государственные облигации номинальной стоимостью 350 млн долларов США со сроком погашения до конца 5-го года с процентной ставкой 8% по номиналу. Компания намерена удерживать их до погашения.
  • 1 сентября 20X9 года: приобретение 35% акций за 320 долларов в Fiber, Inc.

На конец года, то есть 31 декабря 20X9 года, инвестиции в Dots, Inc. упали до 290 миллионов долларов, инвестиции в Air, Inc.выросла до 500 миллионов долларов, в то время как инвестиции в Fiber, Inc. были оценены в 350 миллионов долларов. Компания получила дивиденды в размере 2 миллионов долларов от Dots, Inc., ничего от Air, Inc., ничего от паевого инвестиционного фонда и ничего от Fiber, Inc. Чистая прибыль Fiber, Inc. за 20X9 финансовый год составила 15 миллионов долларов.

Классифицируйте вышеуказанные инвестиции по различным инвестиционным категориям и опишите порядок учета соответствующих прибылей или убытков.

Решение

  1. 60% акций Dots, Inc.должны быть консолидированы в финансовой отчетности Flow, Inc., потому что она представляет собой контроль.
  2. 18% -ная доля в Air, Inc. должна быть классифицирована как FVTPL, а прибыль в размере 50 миллионов долларов (500 миллионов долларов — 450 миллионов долларов) должна быть отражена в отчете о прибылях и убытках.
  3. Инвестиции в размере 55 миллионов долларов в паевой инвестиционный фонд должны классифицироваться как FVTPL, а реализованная прибыль в размере 5 миллионов долларов (60 миллионов долларов — 55 миллионов долларов) должна быть включена в отчет о прибылях и убытках.
  4. Инвестиции в государственные ценные бумаги должны отражаться по амортизированной стоимости с признанием процентного дохода в отчете о прибылях и убытках.Это связано с тем, что бизнес-модель компании «удерживать актив для получения» денежных потоков соответствует тесту SPPI. Изменения справедливой стоимости государственных ценных бумаг не признаются.
  5. 35% -ная доля в Fiber, Inc. должна учитываться по методу долевого участия, так как инвестиции привели к значительному влиянию.
  6. Компания имеет возможность обозначить инвестиции в Air, Inc. и паевой инвестиционный фонд в FVOCI при первоначальном признании, и в этом случае нереализованная прибыль будет отражена в прочем совокупном доходе.

, автор Obaidullah Jan, ACA, CFA, последнее изменение:

Определение краткосрочных инвестиций

Что такое краткосрочные инвестиции?

Краткосрочные инвестиции, также известные как рыночные ценные бумаги или временные инвестиции, представляют собой финансовые вложения, которые можно легко конвертировать в денежные средства, как правило, в течение 5 лет. Многие краткосрочные инвестиции продаются или конвертируются в наличные по истечении всего 3-12 месяцев.Некоторые общие примеры краткосрочных инвестиций включают CD, счета денежного рынка, высокодоходные сберегательные счета, государственные облигации и казначейские векселя. Обычно это вложения в качественные и высоколиквидные активы или инвестиционные инструменты.

Краткосрочные инвестиции могут также относиться конкретно к финансовым активам аналогичного типа, но с некоторыми дополнительными требованиями, которые принадлежат компании. Краткосрочные инвестиции, регистрируемые на отдельном счете и перечисляемые в разделе текущих активов корпоративного баланса, краткосрочные инвестиции в данном контексте — это инвестиции, сделанные компанией, которые, как ожидается, будут конвертированы в денежные средства в течение одного года.

Ключевые выводы

  • Краткосрочные вложения, также известные как рыночные ценные бумаги или временные вложения, представляют собой финансовые вложения, которые можно легко конвертировать в денежные средства, как правило, в течение 5 лет.
  • Краткосрочные инвестиции также могут относиться к холдингам, которыми компания владеет, но намеревается продать в течение года.
  • Типичные примеры краткосрочных инвестиций включают CD, счета денежного рынка, высокодоходные сберегательные счета, государственные облигации и казначейские векселя.
  • Хотя краткосрочные инвестиции обычно предлагают более низкую доходность, они высоколиквидны и дают инвесторам гибкость для быстрого вывода денег в случае необходимости.
  • Любое увеличение или уменьшение стоимости краткосрочных инвестиций компании напрямую отражается в отчете о прибылях и убытках компании за квартал.

Как работают краткосрочные инвестиции

Цель краткосрочных инвестиций — как для компаний, так и для индивидуальных или институциональных инвесторов — состоит в том, чтобы защитить капитал, а также получить доход, подобный индексному фонду казначейских векселей или другому аналогичному эталону.

Компании с сильной денежной позицией будут иметь на своем балансе счет для краткосрочных инвестиций. В результате компания может позволить себе инвестировать излишки денежных средств в акции, облигации или их эквиваленты, чтобы получать более высокие проценты, чем те, которые можно было бы получить с обычного сберегательного счета.

Для классификации инвестиций как краткосрочных существует два основных требования. Во-первых, он должен быть ликвидным, как акции, котирующиеся на крупной бирже, которая часто торгуется, или казначейские облигации США.Во-вторых, руководство должно иметь намерение продать ценную бумагу в течение относительно короткого периода, например, 12 месяцев. Рыночные долговые ценные бумаги, также известные как «краткосрочные ценные бумаги», со сроком погашения не более года, такие как казначейские векселя и коммерческие ценные бумаги США, также считаются краткосрочными инвестициями.

Рыночные долевые ценные бумаги включают в себя вложения в обыкновенные и привилегированные акции. Рыночные долговые ценные бумаги могут включать корпоративные облигации, то есть облигации, выпущенные другой компанией, но они также должны иметь короткие сроки погашения и должны активно продаваться, чтобы считаться ликвидными.

Краткосрочные инвестиции и долгосрочные инвестиции

В отличие от долгосрочных инвестиций, которые предназначены для покупки и удержания в течение как минимум года, краткосрочные инвестиции покупаются, зная, что они будут быстро проданы. Как правило, долгосрочные инвесторы готовы принять более высокий уровень волатильности или риска, полагая, что эти «неровности» в конечном итоге сгладятся в течение длительного периода — до тех пор, пока, конечно, инвестиции растут по положительной траектории. .Долгосрочные инвестиции также используются людьми, которые могут убрать свои деньги и не имеют в них непосредственной потребности (например, купить машину или дом).

Преимущества и недостатки краткосрочных инвестиций

Краткосрочные инвестиции помогают укрепить портфель инвестора. Хотя они обычно предлагают более низкие нормы прибыли по сравнению с инвестированием в индексный фонд с течением времени, они являются высоколиквидными инвестициями, которые дают инвесторам гибкость в зарабатывании денег, которые они могут быстро снять, если это необходимо.

Для бизнеса долгосрочные инвестиции не считаются доходом до тех пор, пока они не будут проданы. Это означает, что компании, которые решили держать краткосрочные инвестиции или инвестировать в них, учитывают любые колебания цен по рыночному курсу. Это означает, что краткосрочные инвестиции, стоимость которых снижается, отражаются в отчете о прибылях и убытках как убыток компании.

Плюсы
  • Прибыль от краткосрочных инвестиций отражается непосредственно в отчете о прибылях и убытках.

  • Краткосрочные инвестиции несут меньший риск, что делает их стабильными опционами.

  • Краткосрочные вложения помогают диверсифицировать виды доходов в случае нестабильности рынка.

Примеры краткосрочных инвестиций

Некоторые распространенные краткосрочные инвестиции и стратегии, используемые корпорациями и индивидуальными инвесторами, включают:

  • Депозитные сертификаты (CD): Эти депозиты предлагаются банками и обычно выплачиваются по более высокой процентной ставке, потому что они блокируют наличные на определенный период. Они застрахованы FDIC на сумму до 250 000 долларов.
  • Счета денежного рынка: Доходность этих счетов, застрахованных FDIC, превзойдет доходность сберегательных счетов, но требует минимальных вложений. Имейте в виду, что счета денежного рынка отличаются от паевых инвестиционных фондов денежного рынка, которые не застрахованы FDIC.
  • Казначейские облигации: Существует множество этих государственных облигаций, таких как векселя, векселя, векселя с плавающей ставкой и казначейские ценные бумаги с защитой от инфляции (TIPS).
  • Фонды облигаций: Эти фонды, предлагаемые профессиональными управляющими активами / инвестиционными компаниями, лучше подходят для более коротких временных рамок и могут предложить доходность выше среднего по риску.Просто помните о сборах.
  • Муниципальные облигации: Эти облигации, выпущенные местными, государственными или нефедеральными государственными учреждениями, могут предлагать более высокую доходность и налоговые преимущества, поскольку они часто освобождаются от уплаты подоходного налога.
  • Одноранговое (P2P) кредитование: Избыточные денежные средства могут быть задействованы через одну из этих кредитных платформ, которая сопоставляет заемщиков с кредиторами.
  • IRA Roth: Для частных лиц эти автомобили могут предложить гибкость и различные варианты инвестиций.Взносы, но не прибыль, в IRA Roth могут быть отозваны в любое время без каких-либо штрафов или налогов.

Если у вас есть лишние денежные средства, их использование для погашения долга под более высокие проценты может быть более выгодным, чем вложение их в краткосрочные инвестиции с низким уровнем риска, но с низкой доходностью.

Реальный пример краткосрочных инвестиций

В своем ежеквартальном отчете от 31 декабря 2020 года Microsoft Corp. сообщила о краткосрочных инвестициях на сумму 117,5 млрд долларов на своем балансе.Самым большим компонентом были ценные бумаги правительства и агентств США, которые составили 88,2 миллиарда долларов. Затем последовали корпоративные ноты / облигации на сумму 8 млрд долларов, иностранные государственные облигации на сумму 7 млрд долларов, ипотечные / обеспеченные активами ценные бумаги на сумму 4,5 млрд долларов, депозитные сертификаты (CD) на сумму 2 млрд долларов и муниципальные ценные бумаги на сумму 269 млн долларов.

Краткосрочные инвестиции: часто задаваемые вопросы

Каковы лучшие краткосрочные инвестиции?

Некоторые из лучших вариантов краткосрочного инвестирования включают CD, счета денежного рынка, высокодоходные сберегательные счета, государственные облигации и казначейские векселя.Проверьте их текущие процентные ставки или нормы прибыли, чтобы узнать, что лучше всего для вас.

Где я могу инвестировать на 6 месяцев?

Общие краткосрочные инвестиционные инструменты включают CD, счета денежного рынка, высокодоходные сберегательные счета, государственные облигации и казначейские векселя.

Как лучше всего инвестировать 5000 долларов?

Основываясь на опыте и толерантности к риску, инвесторы разойдутся по этому вопросу. Однако многие финансовые аналитики скажут, что лучший способ инвестировать 5000 долларов — это вложить их в паевой инвестиционный фонд или биржевой фонд, который отслеживает S&P 500, и сохранить их на долгое время.

Во что можно инвестировать с небольшими деньгами?

У людей с небольшим количеством наличных есть много вариантов. Они могут вкладывать деньги в любые инвестиции, не требующие минимального остатка, такие как определенные сберегательные счета, дробные акции индексного фонда или даже более дешевые акции, облигации и компакт-диски.

Итог

Краткосрочные инвестиции могут быть отличным вложением для индивидуальных инвесторов и корпораций, которые ищут как ликвидные, так и стабильные варианты увеличения своего богатства.Вариантов много: от компакт-дисков до облигаций и высокодоходных сберегательных счетов — только каждый инвестор должен делать свою домашнюю работу.

Определение класса активов

Что такое класс активов?

Класс активов — это группа инвестиций, которые обладают схожими характеристиками и регулируются одними и теми же законами и постановлениями. Таким образом, классы активов состоят из инструментов, которые часто ведут себя одинаково на рынке.

Ключевые выводы

  • Класс активов — это группа инвестиций, которые обладают схожими характеристиками и регулируются одними и теми же законами и нормативными актами.
  • Акции (например, акции), фиксированный доход (например, облигации), денежные средства и их эквиваленты, недвижимость, товары и валюта являются распространенными примерами классов активов.
  • Обычно существует очень слабая корреляция, а в некоторых случаях и отрицательная корреляция между различными классами активов.
  • Финансовые консультанты фокусируются на классе активов как на способе помочь инвесторам диверсифицировать свои портфели.

Общие сведения о классах активов

Проще говоря, класс активов — это группа сопоставимых финансовых ценных бумаг.Например, IBM, MSFT, AAPL — это группа акций. Классы активов и категории классов активов часто смешиваются. Обычно существует очень слабая корреляция, а в некоторых случаях и отрицательная корреляция между различными классами активов. Эта характеристика является неотъемлемой частью области инвестирования.

Исторически сложилось так, что тремя основными классами активов были акции (акции), фиксированный доход (облигации) и денежный эквивалент или инструменты денежного рынка. В настоящее время большинство профессионалов в области инвестиций включают недвижимость, сырьевые товары, фьючерсы, другие производные финансовые инструменты и даже криптовалюты в совокупность классов активов.Инвестиционные активы включают как материальные, так и нематериальные инструменты, которые инвесторы покупают и продают с целью получения дополнительного дохода на краткосрочной или долгосрочной основе.

Финансовые консультанты рассматривают инвестиционные инструменты как категории классов активов, которые используются в целях диверсификации. Ожидается, что каждый класс активов будет отражать различные характеристики риска и доходности инвестиций и работать по-разному в любой конкретной рыночной среде. Инвесторы, заинтересованные в максимизации прибыли, часто делают это за счет снижения риска портфеля за счет диверсификации классов активов.

Финансовые консультанты помогут инвесторам диверсифицировать свои портфели, объединяя активы из разных классов активов, которые имеют разные потоки денежных средств и разные степени риска. Инвестирование в несколько различных классов активов обеспечивает определенное разнообразие вариантов инвестирования. Диверсификация снижает риск и увеличивает вероятность возврата.

Класс активов и стратегия инвестирования

Инвесторы, ищущие альфа-канал, используют инвестиционные стратегии, ориентированные на достижение альфа-доходности.Инвестиционные стратегии могут быть привязаны к росту, стоимости, доходу или множеству других факторов, которые помогают идентифицировать и классифицировать варианты инвестирования в соответствии с определенным набором критериев. Некоторые аналитики связывают критерии с показателями эффективности и / или оценочными показателями, такими как рост прибыли на акцию (EPS) или отношение цены к прибыли (P / E). Другие аналитики меньше озабочены производительностью и больше озабочены типом или классом активов. Инвестиции в определенный класс активов — это вложения в актив, который демонстрирует определенный набор характеристик.В результате инвестиции в один и тот же класс активов, как правило, имеют схожие денежные потоки.

Типы классов активов

Акции (акции), облигации (ценные бумаги с фиксированным доходом), денежные или рыночные ценные бумаги и товары являются наиболее ликвидными классами активов и, следовательно, наиболее котируемыми классами активов.

Существуют также альтернативные классы активов, такие как недвижимость, и ценный инвентарь, такой как произведения искусства, марки и другие торгуемые предметы коллекционирования. Некоторые аналитики также называют вложения в хедж-фонды, венчурный капитал, краудсорсинг или криптовалюты в качестве примеров альтернативных инвестиций.При этом неликвидность актива не говорит о его потенциальной доходности; Это только означает, что может потребоваться больше времени, чтобы найти покупателя, который конвертирует актив в наличные.

Какие классы активов самые популярные?

Исторически тремя основными классами активов были акции (акции), фиксированный доход (облигации) и денежный эквивалент или инструменты денежного рынка. В настоящее время большинство профессионалов в области инвестиций включают недвижимость, сырьевые товары, фьючерсы, другие производные финансовые инструменты и даже криптовалюты в совокупность классов активов.

Какой класс активов имеет лучшую историческую доходность?

Фондовый рынок доказал, что приносит максимальную доходность в течение продолжительных периодов времени. С 1920 года CAGR (совокупный годовой темп роста) для S&P 500 составляет около 7,63%, если предположить, что все дивиденды были реинвестированы с поправкой на инфляцию. Другими словами, сто долларов, вложенных в S&P 500 1 января 1920 года, к 31 декабря 2020 года составили бы около 167 983 долларов (в долларах 1920 года). Без поправки на инфляцию годовая норма прибыли составила бы 10.46%, и общая сумма выросла бы до колоссальных 2,3 миллиона долларов. Для сравнения, те же 100 долларов, вложенные в 10-летние казначейские облигации, стоили бы немногим больше 8000 долларов.

Почему полезны классы активов?

Финансовые консультанты фокусируются на классе активов как на способе помочь инвесторам диверсифицировать свои портфели для получения максимальной прибыли. Инвестирование в несколько различных классов активов обеспечивает определенное разнообразие вариантов инвестирования. Ожидается, что каждый класс активов будет отражать различные характеристики риска и доходности инвестиций и работать по-разному в любой конкретной рыночной среде.

Учет инвестиций — AccountingTools

Что такое учет инвестиций?

Учет инвестиций происходит при уплате денежных средств по инвестиционному инструменту. Точный тип учета зависит от намерений инвестора и пропорционального размера инвестиций. В зависимости от этих факторов могут применяться следующие виды учета:

  • Инвестиции, удерживаемые до погашения . Если инвестор намеревается удерживать инвестицию до срока погашения (что фактически ограничивает этот метод учета долговыми инструментами) и имеет возможность сделать это, инвестиция классифицируется как удерживаемая до погашения.Эти инвестиции первоначально отражаются по стоимости приобретения с последующей корректировкой амортизации для отражения любых премий или дисконтов, с которыми они были приобретены. Инвестиции также могут быть списаны, чтобы отразить любое необратимое обесценение. Для этого типа инвестиций не существует постоянной корректировки рыночной стоимости. Этот подход нельзя применить к долевым инструментам, поскольку они не имеют срока погашения.

  • Торговая безопасность . Если инвестор намеревается продать свою инвестицию в краткосрочной перспективе с целью получения прибыли, инвестиция классифицируется как торговая ценная бумага.Эти вложения первоначально учитываются по стоимости приобретения. В конце каждого последующего отчетного периода корректируйте зарегистрированные инвестиции до их справедливой стоимости на конец периода. Любые нереализованные холдинговые прибыли и убытки отражаются в составе операционных доходов. Эта инвестиция может быть долговым или долевым инструментом.

  • В продаже . Это инвестиция, которую нельзя отнести к категории удерживаемых до погашения или торговой ценной бумаги. Эти вложения первоначально учитываются по стоимости приобретения.В конце каждого последующего отчетного периода корректируйте зарегистрированные инвестиции до их справедливой стоимости на конец периода. Любые нереализованные холдинговые прибыли и убытки должны отражаться в прочем совокупном доходе до их продажи.

  • Метод долевого участия . Если инвестор имеет значительный операционный или финансовый контроль над объектом инвестиций (обычно считается, что его доля составляет не менее 20%), следует использовать метод долевого участия. Эти вложения первоначально учитываются по стоимости приобретения.В последующие периоды инвестор признает свою долю в прибылях и убытках объекта инвестиций после вычета прибылей и убытков внутри компании. Кроме того, если объект инвестиций выплачивает дивиденды инвестору, дивиденды вычитаются из инвестиций инвестора в объект инвестиций.

Реализованные прибыли и убытки

Важным понятием при учете инвестиций является то, была ли получена прибыль или убыток. Реализованная прибыль достигается за счет продажи инвестиции, как и реализованный убыток.И наоборот, нереализованная прибыль или убыток связаны с изменением справедливой стоимости инвестиции, которая по-прежнему принадлежит инвестору.

Существуют другие обстоятельства, помимо прямой продажи инвестиции, которые считаются реализованными убытками. В этом случае реализованный убыток признается в отчете о прибылях и убытках, а балансовая стоимость инвестиции уменьшается на соответствующую сумму. Например, если по удерживаемой ценной бумаге имеется постоянный убыток, вся сумма убытка считается реализованным убытком и списывается.Постоянный убыток обычно связан с банкротством или проблемами ликвидности объекта инвестиций.

Нереализованная прибыль или убыток не подлежат немедленному налогообложению. Эта прибыль или убыток признается для целей налогообложения только в том случае, если она реализована за счет продажи базовой ценной бумаги. Это означает, что может существовать разница между налоговой базой ценных бумаг и их балансовой стоимостью в бухгалтерских записях инвестора, которая считается временной разницей.

Связанные курсы

Учет инвестиций

Что такое инвестиционные критерии? — Определение из Divestopedia

Что означают критерии инвестирования?

Инвестиционные критерии — это определенный набор параметров, используемых финансовыми и стратегическими покупателями для оценки объекта приобретения.У опытных покупателей обычно есть два набора критериев:

  • Параметры, которые публично раскрываются посредникам, таким как инвестиционные банкиры, чтобы они знали, что ищет покупатель, чтобы заключить подходящие сделки; и
  • Параметры, разработанные для внутренней проверки, которые позволяют покупателю быстро определить, следует ли продолжать приобретение.

Наиболее распространенные публично раскрываемые инвестиционные критерии включают географию, размер инвестиций или целевой компании и отрасль.Некоторые покупатели также раскрывают критерии в отношении типа инвестиций, которые могут включать выкуп менеджментом (MBO), проблемные возможности или ситуации правопреемства.

Divestopedia объясняет инвестиционные критерии

Инвестиционные критерии используются покупателями для быстрой оценки возможностей приобретения. Они делают процесс поиска и оценки новых возможностей более эффективным. Например, частные инвестиционные компании могут рассматривать 250 компаний, прежде чем закрывать одну инвестицию, поэтому четко установленные критерии инвестирования позволяют сосредоточить внимание и быстро исключать сделки, которые не подходят покупателю и / или продавцу.

Основная цель критериев, раскрываемых широкой публике, — собрать как можно больше сделок. После того, как подробности возможности собраны, будут применяться внутренние инвестиционные критерии, чтобы определить, следует ли выдавать выражение заинтересованности (EOI) или письмо о намерениях (LOI).

Некоторые общие внутренние инвестиционные критерии включают:

  • Сила управленческой команды;
  • ориентировочная IRR на инвестиции;
  • Диверсификация клиентов; и
  • Барьеры для входа.

МСФО 9 Что нового в учете финансовых инструментов для управления активами: Подробно о PwC

% PDF-1.5 % 1 0 объект > / Метаданные 1876 0 R / Страницы 2 0 R / StructTreeRoot 244 0 R / Тип / Каталог >> эндобдж 1876 ​​0 объект > поток 11.6958.268333333333334392018-02-26T06: 24: 05.588-05: 00PwCcc28df376bacb1590b3d9351bb190aec6ba4660c1498067 МСФО (IFRS) 9, IASB, Классификация финансов, Хеджирование на практике, Приложение для учета хеджирования / pdf2018-02-2620T077: 9006-02-2620T077

  • В этой публикации основное внимание уделяется новому руководству в МСФО (IFRS) 9 и вопросам, которые могут возникнуть при его применении к финансовым инструментам, находящимся во владении инвестиционных фондов, фондов прямых инвестиций и фондов недвижимости, а также к инвестициям в инвестиционный фонд, принадлежащий инвестору.
  • МСФО 9
  • IASB
  • Классификация финансовых
  • Практика хеджирования
  • Учет хеджирования
  • МСФО (IFRS) 9 Что нового в учете финансовых инструментов для управления активами: подробнее о PwC
  • uuid: 295348aa-3cc6-4f8f-93d7-fe0e81fc40fduuid: 033ab061-5a50-4cfd-870e-2c4739101c472018-02-14T11: 35: 33.000Z2018-02-14T06: 35: 33.000-05: 002018-02-06T04: 45: 45: .000-05: 00
  • pwc: services / audit_and_assurance / ifrs_reporting
  • pwc-content-type: публикация
  • pwc-gx: набрать / pdf
  • pwc: услуги / audit_and_assurance / ifrs_reporting / ifrs_9
  • конечный поток эндобдж 2 0 obj > эндобдж 244 0 объект > эндобдж 246 0 объект > эндобдж 245 0 объект > эндобдж 249 0 объект [261 0 R 263 0 R 255 0 R 248 0 R 251 0 R 252 0 R 253 0 R 254 0 R 256 0 R 257 0 R 258 ​​0 R 259 0 R 260 0 R 262 0 R 264 0 R 268 0 R 269 0 R 273 0 R 274 0 R 280 0 R 281 0 R 282 0 R 286 0 R 287 0 R 288 0 R 289 0 R 290 0 R 291 0 R 292 0 R 293 0 R 294 0 R 295 0 R 296 0 R 298 0 R 301 0 R 302 0 R 305 0 R 306 0 R 307 0 R 308 0 R 309 0 R] эндобдж 266 0 объект > эндобдж 271 0 объект > эндобдж 276 0 объект > эндобдж 284 0 объект > эндобдж 299 0 объект > эндобдж 303 0 объект > эндобдж 311 0 объект [310 0 R 312 0 R 313 0 R 314 0 R 315 0 R 316 0 R 317 0 R 318 0 R 319 0 R 320 0 R 321 0 R 322 0 R 323 0 R 324 0 R 325 0 R 326 0 R 327 0 328 R 329 0 R 330 0 R 331 0 R 332 0 R 333 0 R] эндобдж 335 0 объект [356 0 R 334 0 R 336 0 R 337 0 R 338 0 R 339 0 R 340 0 R 341 0 R 342 0 R 343 0 R 344 0 R 345 0 R 346 0 R 347 0 R 348 0 R 349 ​​0 R 350 0 R 351 0 R 352 0 R 353 0 R 354 0 R 355 0 R 357 0 R 358 0 R 359 0 R 360 0 R 361 0 R 362 0 R 364 0 R 367 0 R 368 0 R 369 0 R 370 0 R 371 0 R 372 0 R 373 0 R 374 0 R] эндобдж 365 0 объект > эндобдж 376 0 объект [375 0 R 377 0 R 378 0 R 379 0 R 380 0 R 381 0 R 382 0 R 383 0 R 384 0 R 385 0 R 386 0 R 387 0 R 388 0 R 389 0 R 390 0 R 391 0 R 392 0 393 р. 0 394 р. 0 395 р. 396 р. 0 397 р. 398 0 р. 399 0 р. 400 0 р. 401 0 р. 402 0 р. 403 0 р.] эндобдж 405 0 объект [431 0 R 404 0 R 406 0 R 407 0 R 408 0 R 409 0 R 414 0 R 416 0 R 417 0 R 422 0 R 424 0 R 427 0 R 428 0 R 429 0 R 430 0 R 432 0 R 433 0 R 434 0 R 435 0 R 436 0 R 437 0 R 438 0 R 439 0 R 440 0 R 441 0 R 442 0 R 443 0 R 444 0 R 445 0 R 446 0 R 447 0 R 448 0 R 449 0 R 450 0 R 451 0 R 452 0 R] эндобдж 425 0 объект > эндобдж 454 0 объект [468 0 R 453 0 R 455 0 R 456 0 R 457 0 R 458 0 R 459 0 R 460 0 R 461 0 R 462 0 R 463 0 R 464 0 R 465 0 R 466 0 R 467 0 R 469 0 R] эндобдж 471 0 объект [470 0 R 472 0 R 473 0 R 474 0 R 475 0 R 476 0 R 477 0 R 478 0 R 479 0 R 480 0 R 481 0 R 482 0 R 487 0 R 490 0 R 493 0 R 494 0 R 497 0 R 498 0 R 499 0 R 500 0 R 501 0 R 502 0 R 503 0 R 504 0 R 505 0 R 506 0 R 507 0 R 508 0 R 509 0 R 510 0 R 511 0 R 514 0 R 515 0 R 518 0 R 519 0 R 522 0 R 523 0 R 526 0 R 527 0 R 528 0 R] эндобдж 491 0 объект > эндобдж 495 0 объект > эндобдж 530 0 объект [529 0 R 531 0 R 532 0 R 533 0 R 534 0 R 535 0 R 536 0 R 539 0 R 540 0 R 543 0 R 544 0 R 545 0 R 546 0 R 547 0 R 548 0 R 549 0 R 550 0 551 руб. 0 552 руб. 0 553 руб. 0 554 руб. 0 555 руб. 0 556 руб. 0 руб.] эндобдж 558 0 объект [557 0 R 559 0 R 560 0 R 561 0 R 564 0 R 563 0 R 565 0 R 566 0 R 567 0 R 568 0 R 572 0 R 574 0 R 576 0 R 577 0 R 578 0 R 581 0 R 583 0 584 р. 0 585 р. 0 586 р. 0 587 р.] эндобдж 589 0 объект [588 0 R 590 0 R 591 0 R 592 0 R 593 0 R 594 0 R 595 0 R 598 0 R 600 0 R 602 0 R 603 0 R 604 0 R 605 0 R 606 0 R 607 0 R 608 0 R 609 0 R 610 0 R 611 0 R 612 0 R 613 0 R 614 0 R 617 0 R 619 0 R 621 0 R 622 0 R 623 0 R 624 0 R 625 0 R 626 0 R 627 0 R] эндобдж 629 0 объект [628 0 R 630 0 R 631 0 R 632 0 R 633 0 R 634 0 R 635 0 R 636 0 R 637 0 R 638 0 R 639 0 R 640 0 R 641 0 R 642 0 R 643 0 R 644 0 R 645 0 R 646 0 R 647 0 R 648 0 R 649 0 R 650 0 R 651 0 R 652 0 R 653 0 R 654 0 R 655 0 R 656 0 R 657 0 R 658 0 R 659 0 R] эндобдж 661 0 объект [666 0 R 703 0 R 660 0 R 662 0 R 663 0 R 664 0 R 665 0 R 667 0 R 668 0 R 669 0 R 670 0 R 671 0 R 676 0 R 677 0 R 682 0 R 684 0 R 685 0 R 686 0 R 691 0 R 692 0 R 693 0 R 694 0 R 695 0 R 696 0 R 697 0 R 698 0 R 699 0 R 700 0 R 701 0 R 702 0 R 704 0 R 705 0 R 706 0 R 707 0 R 708 0 R] эндобдж 710 0 объект [722 0 R 709 0 R 711 0 R 712 0 R 713 0 R 718 0 R 720 0 R 721 0 R 723 0 R 724 0 R 725 0 R 726 0 R 727 0 R 728 0 R 729 0 R 730 0 R 731 0 R 732 0 R 733 0 R 734 0 R 735 0 R 736 0 R 737 0 R 738 0 R 739 0 R 740 0 R] эндобдж 742 0 объект [766 0 R 741 0 R 743 0 R 744 0 R 745 0 R 746 0 R 747 0 R 748 0 R 749 0 R 750 0 R 751 0 R 752 0 R 753 0 R 754 0 R 755 0 R 756 0 R 757 0 R 758 0 R 759 0 R 760 0 R 761 0 R 762 0 R 763 0 R 765 0 R 767 0 R 768 0 R 769 0 R 770 0 R 771 0 R 772 0 R] эндобдж 774 0 объект [773 0 R 775 0 776 0 R 777 0 778 0 R] эндобдж 780 0 объект [801 0 R 779 0 R 781 0 R 782 0 R 783 0 R 784 0 R 786 0 R 790 0 R 791 0 R 792 0 R 797 0 R 799 0 R 800 0 R 802 0 R 803 0 R 804 0 R 805 0 R 806 0 R 807 0 R 808 0 R 809 0 R 812 0 R 814 0 R 816 0 R 818 0 R 820 0 R 822 0 R 824 0 R 825 0 R 826 0 R 827 0 R 830 0 R 831 0 R 832 0 R 833 0 R 834 0 R 835 0 R] эндобдж 787 0 объект > эндобдж 837 0 объект [836 0 R 838 0 R 839 0 R 840 0 R 841 0 R 842 0 R 843 0 R 844 0 R 845 0 R 846 0 R 849 0 R 850 0 R 851 0 R 854 0 R 855 0 R 856 0 R 857 0 R 860 0 R 861 0 R 862 0 R 863 0 R 866 0 R 867 0 R 870 0 R 871 0 R] эндобдж 873 0 объект [892 0 R 872 0 R 874 0 R 875 0 R 876 0 R 877 0 R 878 0 R 879 0 R 880 0 R 881 0 R 882 0 R 883 0 R 886 0 R 887 0 R 888 0 R 889 0 R 890 0 R 891 0 R 893 0 R 894 0 R 895 0 R 896 0 R 897 0 R 898 0 R 899 0 R 900 0 R 901 0 R 902 0 R 903 0 R 904 0 R 905 0 R 906 0 R 907 0 R ] эндобдж 909 0 объект [908 0 R 910 0 R 911 0 R 912 0 R 913 0 R 914 0 R 915 0 R 916 0 R 917 0 R 918 0 R 919 0 R 920 0 R 921 0 R 922 0 R 923 0 R 924 0 R 925 0 R 926 0 R] эндобдж 928 0 объект [927 0 R 929 0 R 930 0 R 931 0 R 932 0 R 933 0 R 934 0 R 935 0 R 936 0 R 937 0 R 938 0 R 939 0 R 940 0 R 941 0 R 942 0 R 943 0 R 944 0 945 рандов 0 946 рандов 0 947 рандов 0 948 рандов 0 949 рандов 0 950 рандов 0 952 рандов 0 953 рандов] эндобдж 955 0 объект [975 0 R 954 0 R 956 0 R 957 0 R 958 0 R 959 0 R 960 0 R 961 0 R 962 0 R 963 0 R 964 0 R 965 0 R 966 0 R 967 0 R 968 0 R 969 0 R 970 0 971 рэнд 972 0 рэнд 973 0 рэнд 974 0 рэнд 976 0 рэнд 977 0 рэнд 978 0 рэнд 980 0 рэнд 981 0 рэнд 982 0 рэнд 983 0 рэнд 984 0 рэнд 985 0 986 рэнд] эндобдж 988 0 объект [987 0 R 989 0 R 990 0 R 991 0 R 992 0 R 993 0 R 994 0 R 995 0 R 996 0 R 1000 0 R 1001 0 R 1002 0 R 1003 0 R 1004 0 R 1005 0 R 1006 0 R 1007 0 R 1008 0 R 1009 0 R 1010 0 R 1011 0 R 1012 0 R 1013 0 R] эндобдж 1015 0 объект [1041 0 R 1014 0 R 1016 0 R 1017 0 R 1018 0 R 1019 0 R 1020 0 R 1021 0 R 1022 0 R 1023 0 R 1024 0 R 1025 0 R 1026 0 R 1027 0 R 1028 0 R 1029 0 R 1030 0 R 1031 0 R 1032 0 R 1033 0 R 1034 0 R 1035 0 R 1036 0 R 1037 0 R 1038 0 R 1039 0 R 1040 0 R 1042 0 R 1043 0 R 1044 0 R 1045 0 R 1046 0 R 1047 0 R 1048 0 R 1049 0 R] эндобдж 1051 0 объект [1050 0 R 1052 0 R 1053 0 R 1054 0 R 1055 0 R 1056 0 R 1057 0 R 1058 0 R] эндобдж 1060 0 объект [1076 0 R 1059 0 R 1061 0 R 1062 0 R 1063 0 R 1064 0 R 1065 0 R 1066 0 R 1067 0 R 1068 0 R 1069 0 R 1070 0 R 1071 0 R 1072 0 R 1073 0 R 1074 0 R 1075 0 R 1077 0 R 1078 0 R 1079 0 R 1080 0 R 1085 0 R 1087 0 R 1089 0 R] эндобдж 1091 0 объект [1111 0 R 1090 0 R 1092 0 R 1093 0 R 1094 0 R 1095 0 R 1096 0 R 1099 0 R 1101 0 R 1104 0 R 1106 0 R 1108 0 R 1109 0 R 1110 0 R 1112 0 R 1113 0 R 1114 0 1115 руб. 0 1116 руб. 0 1117 руб. 0 1118 руб.] эндобдж 1120 0 объект [1119 0 R 1121 0 R 1122 0 R 1123 0 R 1124 0 R 1125 0 R 1126 0 R 1127 0 R 1128 0 R 1129 0 R 1130 0 R 1131 0 R 1132 0 R 1133 0 R 1134 0 R 1135 0 R] эндобдж 1137 0 объект [1136 0 R 1138 0 R 1139 0 R 1140 0 R 1141 0 R 1142 0 R 1143 0 R 1144 0 R 1145 0 R 1146 0 R 1147 0 R 1148 0 R 1149 0 R 1150 0 R 1151 0 R 1152 0 R 1153 0 R 1154 0 R 1155 0 R 1156 0 R 1157 0 R 1158 0 R 1159 0 R 1160 0 R 1161 0 R 1162 0 R 1163 0 R 1164 0 R 1165 0 R 1166 0 R 1167 0 R 1168 0 R] эндобдж 1170 0 объект [1169 0 R 1171 0 R 1172 0 R 1173 0 R 1174 0 R 1175 0 R 1176 0 R 1177 0 R 1178 0 R 1179 0 R 1180 0 R 1181 0 R 1182 0 R 1183 0 R] эндобдж 1185 0 объект [1184 0 R 1186 0 R 1187 0 R 1188 0 R 1189 0 R 1190 0 R 1191 0 R 1192 0 R 1193 0 R 1194 0 R 1195 0 R 1196 0 R 1197 0 R] эндобдж 1199 0 объект [1198 0 R 1200 0 R 1201 0 R 1202 0 R 1203 0 R 1204 0 R 1205 0 R 1206 0 R 1207 0 R 1208 0 R] эндобдж 1210 0 объект [1216 0 R 1209 0 R 1211 0 R 1212 0 R 1213 0 R 1214 0 R 1215 0 R 1217 0 R 1218 0 R 1219 0 R 1220 0 R 1221 0 R 1222 0 R 1223 0 R 1225 0 R 1228 0 R 1229 0 R 1232 0 R 1233 0 R 1236 0 R 1237 0 R 1238 0 R 1239 0 R 1241 0 R 1244 0 R 1245 0 R 1248 0 R 1249 0 R 1252 0 R 1253 0 R 1254 0 R 1255 0 R 1257 0 R 1260 0 R 1261 0 R 1265 0 R 1266 0 R 1269 0 R 1270 0 R 1271 0 R 1272 0 R 1274 0 R 1277 0 R 1278 0 R 1281 0 R 1282 0 R 1284 0 R 1285 0 R 1286 0 R 1287 0 1288 0 R 1290 0 R 1293 0 R 1294 0 R 1297 0 R 1298 0 R 1299 0 R 1300 0 R 1302 0 R 1305 0 R 1306 0 R 1309 0 R 1310 0 R 1311 0 R 1312 0 R 1314 0 R 1317 0 1318 руб. 0 1321 руб. 0 руб. 1322 0 руб.] эндобдж 1226 0 объект > эндобдж 1230 0 объект > эндобдж 1234 0 объект > эндобдж 1242 0 объект > эндобдж 1246 0 объект > эндобдж 1250 0 объект > эндобдж 1258 0 объект > эндобдж 1263 0 объект > эндобдж 1267 0 объект > эндобдж 1275 0 объект > эндобдж 1279 0 объект > эндобдж 1291 0 объект > эндобдж 1295 0 объект > эндобдж 1303 0 объект > эндобдж 1307 0 объект > эндобдж 1315 0 объект > эндобдж 1319 0 объект > эндобдж 1324 0 объект [1323 0 R 1325 0 R 1326 0 R 1327 0 R 1328 0 R 1329 0 R 1330 0 R 1331 0 R 1333 0 R 1336 0 R 1337 0 R 1340 0 R 1341 0 R 1344 0 R 1345 0 R 1346 0 R 1347 0 R 1349 0 R 1352 0 R 1353 0 R 1356 0 R 1357 0 R 1360 0 R 1361 0 R 1362 0 R 1363 0 R 1365 0 R 1368 0 R 1369 0 R 1372 0 R 1373 0 R 1374 0 R 1376 0 R 1379 0 R 1380 0 R 1383 0 R 1384 0 R 1385 0 R 1386 0 R 1387 0 R 1388 0 R 1389 0 R 1391 0 R 1394 0 R 1395 0 R 1398 0 R 1399 0 R 1400 0 R 1401 0 R 1403 0 1406 0 R 1407 0 R 1411 0 R 1412 0 R 1413 0 R 1415 0 R 1418 0 R 1419 0 R 1422 0 R 1423 0 R 1424 0 R 1425 0 R 1426 0 R 1427 0 R 1429 0 R 1432 0 R 1433 0 R 1436 0 R 1437 0 R 1438 0 R 1439 0 R 1441 0 R 1444 0 R 1445 0 R 1448 0 R 1449 0 R 1452 0 R 1453 0 R 1454 0 R 1456 0 R 1459 0 R 1460 0 R 1463 0 R 1464 0 R] эндобдж 1334 0 объект > эндобдж 1338 0 объект > эндобдж 1342 0 объект > эндобдж 1350 0 объект > эндобдж 1354 0 объект > эндобдж 1358 0 объект > эндобдж 1366 0 объект > эндобдж 1370 0 объект > эндобдж 1377 0 объект > эндобдж 1381 0 объект > эндобдж 1392 0 объект > эндобдж 1396 0 объект > эндобдж 1404 0 объект > эндобдж 1409 0 объект > эндобдж 1416 0 объект > эндобдж 1420 0 объект > эндобдж 1430 0 объект > эндобдж 1434 0 объект > эндобдж 1442 0 объект > эндобдж 1446 0 объект > эндобдж 1450 0 объект > эндобдж 1457 0 объект > эндобдж 1461 0 объект > эндобдж 1466 0 объект [1465 0 R 1467 0 R 1468 0 R 1469 0 R 1470 0 R 1471 0 R 1473 0 R 1476 0 R 1477 0 R 1480 0 R 1481 0 R 1482 0 R 1483 0 R 1484 0 R 1485 0 R 1487 0 R 1490 0 R 1491 0 R 1494 0 R 1495 0 R 1496 0 R 1498 0 R 1501 0 R 1502 0 R 1505 0 R 1506 0 R 1507 0 R 1508 0 R 1510 0 R 1513 0 R 1514 0 R 1517 0 R 1518 0 R 1519 0 R 1521 0 R 1524 0 R 1525 0 R 1528 0 R 1529 0 R] эндобдж 1474 0 объект > эндобдж 1478 0 объект > эндобдж 1488 0 объект > эндобдж 1492 0 объект > эндобдж 1499 0 объект > эндобдж 1503 0 объект > эндобдж 1511 0 объект > эндобдж 1515 0 объект > эндобдж 1522 0 объект > эндобдж 1526 0 объект > эндобдж 1531 0 объект [1536 0 R 1530 0 R 1532 0 R 1533 0 R 1534 0 R 1535 0 R 1537 0 R 1538 0 R 1539 0 R 1540 0 R 1541 0 R 1542 0 R 1543 0 R 1544 0 R 1545 0 R 1547 0 R 1550 0 R 1551 0 R 1555 0 R 1556 0 R 1557 0 R 1558 0 R 1559 0 R 1560 0 R 1561 0 R 1562 0 R 1564 0 R 1567 0 R 1568 0 R 1572 0 R 1573 0 R 1574 0 R 1575 0 R 1576 0 R 1577 0 R 1578 0 R 1580 0 R 1583 0 R 1584 0 R 1587 0 R 1588 0 R] эндобдж 1548 0 объект > эндобдж 1553 0 объект > эндобдж 1565 0 объект > эндобдж 1570 0 объект > эндобдж 1581 0 объект > эндобдж 1585 0 объект > эндобдж 1590 0 объект [1598 0 R 1601 0 R 1612 0 R 1631 0 R 1650 0 R 1669 0 R 1688 0 R 1707 0 R 1726 0 R 1589 0 R 1591 0 R 1592 0 R 1593 0 R 1594 0 R 1595 0 R 1596 0 R 1597 0 R 1599 0 R 1600 0 R 1605 0 R 1606 0 R 1607 0 R 1608 0 R 1609 0 R 1610 0 R 1611 0 R 1616 0 R 1617 0 R 1618 0 R 1619 0 R 1620 0 R 1624 0 R 1625 0 R 1626 0 R 1627 0 R 1628 0 R 1629 0 R 1630 0 R 1635 0 R 1636 0 R 1637 0 R 1638 0 R 1639 0 R 1643 0 R 1644 0 R 1645 0 R 1646 0 R 1647 0 R 1648 0 R 1649 0 R 1654 0 R 1655 0 R 1656 0 R 1657 0 R 1658 0 R 1662 0 R 1663 0 R 1664 0 R 1665 0 R 1666 0 R 1667 0 R 1668 0 R 1673 0 R 1674 0 R 1675 0 R 1676 0 R 1677 0 R 1681 0 R 1682 0 R 1683 0 R 1684 0 R 1685 0 R 1686 0 R 1687 0 R 1692 0 R 1693 0 R 1694 0 R 1695 0 R 1696 0 R 1700 0 R 1701 0 R 1702 0 R 1703 0 R 1704 0 R 1705 0 R 1706 0 R 1711 0 R 1712 0 R 1713 0 R 1714 0 R 1715 0 R 1719 0 R 1720 0 R 1721 0 R 1722 0 R 1723 0 R 1724 0 R 1725 0 R 1730 0 R 1731 0 Прав 1732 0 Прав 1733 0 Прав 1734 0 Прав 1738 0 Прав 1739 0 Прав 1740 0 Прав 1741 0 Прав 1742 0 Правый 1743 0 Правый 1744 0 Правый 1748 0 Правый 1749 0 R 1750 0 R 1751 0 R 1752 0 R 1756 0 R 1757 0 R] эндобдж 1603 0 объект > эндобдж 1614 0 объект > эндобдж 1622 0 объект > эндобдж 1633 0 объект > эндобдж 1641 0 объект > эндобдж 1652 0 объект > эндобдж 1660 0 объект > эндобдж 1671 0 объект > эндобдж 1679 0 объект > эндобдж 1690 0 объект > эндобдж 1698 0 объект > эндобдж 1709 0 объект > эндобдж 1717 0 объект > эндобдж 1728 0 объект > эндобдж 1736 0 объект > эндобдж 1746 0 объект > эндобдж 1754 0 объект > эндобдж 1759 0 объект [1769 0 R 1771 0 R 1758 0 R 1761 0 R 1762 0 R 1763 0 R 1760 0 R 1764 0 R 1765 0 R 1766 0 R 1767 0 R 1768 0 R 1770 0 R 1772 0 R 1775 0 R 1774 0 R 1776 0 1779 рандов 0 1778 рандов 0 1780 рандов 0 1783 рандов 0 1782 рандов 0 рандов] эндобдж 1785 0 объект [1789 0 R 1784 0 R 1786 0 R 1787 0 R 1788 0 R 1791 0 R 1792 0 R 1793 0 R 1794 0 R 1795 0 R 1796 0 R 1797 0 R 1798 0 R 1802 0 R 1803 0 R 1804 0 R 1805 0 1806 руб. 0 1807 руб. 0 1808 руб. 0 1812 руб. 0 1813 руб. 0 руб.] эндобдж 1800 0 объект > эндобдж 1810 0 объект > эндобдж 1815 0 объект [1814 0 R 1816 0 R 1817 0 R 1818 0 R 1819 0 R 1821 0 R 1824 0 R 1825 0 R] эндобдж 1822 0 объект > эндобдж 1820 0 объект > эндобдж 241 0 объект > / MediaBox [0 0 595.Kk54W3x «tBW» гр. τIƯdh / cϋg / C + 9CQKH * 0% YBqv 1,: 7ljG! ɕ;> [`7ah» ‘Pm 7V * vZo {= * 66wpvo7Vh ℃ wp / _IS ~ v]% huP [

    18 CFR § 367.18 — Критерии классификации аренды. | CFR | Закон США

    § 367.18 Критерии классификации договоров аренды.

    (a) Если на момент заключения договор аренды соответствует одному или нескольким из следующих критериев, аренда должна быть классифицирована как капитальная аренда. В противном случае он должен классифицироваться как операционная аренда.

    (1) По договору аренды право собственности на имущество переходит к арендатору по окончании срока аренды.

    (2) Договор аренды предусматривает возможность выкупа по выгодной цене.

    (3) Срок аренды равен 75 или более процентам расчетного срока службы арендуемого имущества. Однако, если начало срока аренды приходится на последние 25 процентов от общего расчетного срока службы арендованного имущества, включая предыдущие годы использования, этот критерий не должен использоваться для целей классификации аренды.

    (4) Приведенная стоимость минимальных арендных платежей на начало срока аренды, за исключением той части платежей, которая представляет собой исполнительные затраты, такие как страхование, техническое обслуживание и налоги, которые должны быть уплачены арендодателем, включая любую соответствующую прибыль, равна или превышает 90 процентов превышения справедливой стоимости сдаваемой в аренду собственности для арендодателя на начало срока аренды над любым соответствующим инвестиционным налоговым кредитом, удерживаемым арендодателем и ожидаемым к реализации арендодателем.Однако, если начало срока аренды приходится на последние 25 процентов от общего расчетного срока службы арендованного имущества, включая предыдущие годы использования, этот критерий не должен использоваться для целей классификации аренды. Арендатор должен рассчитать приведенную стоимость минимальных арендных платежей, используя свою ставку привлечения дополнительных заемных средств, кроме случаев, когда:

    (i) Компания может узнать неявную ставку, рассчитанную арендодателем, и

    (ii) Неявная ставка, рассчитанная арендодателем, меньше ставки привлечения дополнительных заемных средств арендатора.

    (iii) Если оба этих условия соблюдены, арендатор должен использовать неявную ставку.

    (b) Если в любое время арендатор и арендодатель соглашаются изменить условия аренды, кроме как путем возобновления договора аренды или продления срока его действия, таким образом, который привел бы к другой классификации аренды в соответствии с критерии в параграфе (а) этого раздела, если бы измененные условия действовали на момент заключения договора аренды, пересмотренное соглашение должно рассматриваться как новое соглашение в течение срока его действия, а критерии в параграфе (а) этого раздела должны быть применяется для классификации нового договора аренды.Аналогичным образом, любые действия, продлевающие аренду после истечения существующего срока аренды, такие как исполнение варианта продления аренды, кроме тех, которые уже включены в срок аренды, должны рассматриваться как новое соглашение и должны классифицироваться в соответствии с критерии в параграфе (а) этого раздела. Изменения в оценках (например, изменения в оценках срока полезного использования или остаточной стоимости арендованного имущества) или изменения обстоятельств (например, невыполнение обязательств арендатором) не должны приводить к новой классификации аренды для учета. целей.

    .

    Добавить комментарий

    Ваш адрес email не будет опубликован.