ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΡ P/E, EPS, PEG, P/B ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅
Π’Π΅ΠΏΠ΅ΡΡ, ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΡ ΠΎΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌΠΈΠ»ΠΈΡΡ Ρ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°ΠΌΠΈ ΠΈΠ·ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ (ΡΠ·ΡΠΊΠΎΠΌ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°), Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅ΡΡ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΠ·ΡΠΊ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ.Β ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΡ P/E, EPS, PEG ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅Β β ΡΡΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½Ρ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠΌ Π΅Ρ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ. ΠΡΠΈ Π±ΡΡΡΡΡΠ΅ ΠΈ Π³ΡΡΠ±ΡΠ΅ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ Π΄Π»Ρ Π²Π°Ρ Π²Π΅ΡΡΠΌΠ° ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½Ρ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π²Ρ Π½Π΅ Π±ΡΠ΄Π΅ΡΠ΅ Π·Π°Π±ΡΠ²Π°ΡΡ ΠΎ ΠΏΡΠΈΡΡΡΠΈΡ ΠΈΠΌ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡΡ .Β ΠΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄ ΡΠ΅ΠΌ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠΈΡΡΡΠΏΠΈΡΡ ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠΌ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π²ΡΡΠΈΡΠ»Π΅Π½ΠΈΡΠΌ, ΠΌΡ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΡΠ½Π°ΡΠ°Π»Π° ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅ΡΡ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡΠ΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ.
ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΡ Β β ΡΡΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½Ρ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΡΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠΌ Π΅Ρ ΡΠ°Π±ΠΎΡΡ.Β
ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (EPS) β ΡΡΠΎ ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ (ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ Π·Π° 12 ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΡ
ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ΅Π²), Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Π°Ρ Π½Π° ΡΠΈΡΠ»ΠΎ Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ
Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ.Β EPSΒ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ Π² Π΄Π²ΡΡ
Π²ΠΈΠ΄Π°Ρ
β Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΠΈ ΡΠ°Π·ΠΌΡΡΠΎΠΌ. ΠΠ°Π·ΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ΅ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ, Π² ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ°Π·ΠΌΡΡΡΠΉ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ Π²ΠΎ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π²ΡΡ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ Π²ΡΠ΄Π°Π½Π½ΡΡ
Π½Π° Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΈ ΡΠΎΠΌΡ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΡΡ
ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ². Π Π°Π·ΠΌΡΡΡΠΉΒ
EPS = (ΠΠ±ΡΠ°Ρ ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ) / (Π§ΠΈΡΠ»ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ)
EPSΒ Π΄Π°Π΅Ρ Π²Π°ΠΌ Π±ΡΡΡΡΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π΅Π³ΠΎ Π½Π΅Π»ΡΠ·Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ΠΎΡΠΊΡ.
EPSΒ Π΄Π°Π΅Ρ Π²Π°ΠΌ Π±ΡΡΡΡΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π΅Π³ΠΎ Π½Π΅Π»ΡΠ·Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ΠΎΡΠΊΡ, Π±Π΅Π· Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ² ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ Ρ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ.
Π ΡΠ½ΠΎΡΠ½Π°Ρ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ β ΡΡΠΎ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠΠ½Π° Π²ΡΡΠΈΡΠ»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ ΡΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΡΠ»Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π½Π° ΡΠ΅ΠΊΡΡΡΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ. Π ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ XYZ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ 10 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΈ ΠΎΠ΄Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΡΡΠΎΠΈΡ 25 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ², ΡΠΎ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½Π°Ρ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ XYZ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 250 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ². ΠΠ°ΠΊ ΠΌΡ Π²ΡΠΊΠΎΡΠ΅ Π²ΡΡΡΠ½ΠΈΠΌ, ΡΡΠΎΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π΄Π°ΡΡ Π½Π°ΠΌ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π½ΠΎ ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ Π² ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ΅ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.
Π ΡΠ½ΠΎΡΠ½Π°Ρ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ = (Π¦Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ) Ρ (Π§ΠΈΡΠ»ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ)
Π’Π°ΠΊ ΠΆΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΡΡΠΈ Π²ΠΈΠ΄Π° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ (Π²Π°Π»ΠΎΠ²Π°Ρ, ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΠΈ ΡΠΈΡΡΠ°Ρ), ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΈ ΡΡΠΈ Π²ΠΈΠ΄Π° ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡΡΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.
ΠΠ°Π»ΠΎΠ²Π°Ρ ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ (ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆ) = (ΠΠ°Π»ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ) / ΠΡΡΡΡΠΊΠ°
ΠΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ = (ΠΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ) / ΠΡΡΡΡΠΊΠ°
Π§ΠΈΡΡΠ°Ρ ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ = (Π§ΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ) / ΠΡΡΡΡΠΊΠ°
ΠΡΠΎΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ β ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠΏΡΠ»ΡΡΠ½ΡΡ
ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠ² ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠΠ½ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΊ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡ Π·Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΡΡΡΠ΅ ΠΊΠ²Π°ΡΡΠ°Π»Π°. Π ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡ, Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΡΠΎΡΠ³ΡΡΡΠ°ΡΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π½Π΅ Π² 15 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΡ Π·Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΠΉ Π³ΠΎΠ΄ Π² 1 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΒ
P/E = (Π¦Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ) / EPS
ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ P/E Π΄Π°Π΅Ρ Π½Π°ΠΌ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΡΠ΅Π½Π΅, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΏΠ»Π°ΡΡΡ Π·Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ, ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Π΅ΠΉ ΡΡΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.
ΠΡΠΎΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Π΄Π°Π΅Ρ Π½Π°ΠΌ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΡΠ΅Π½Π΅, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΏΠ»Π°ΡΡΡ Π·Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ, ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Π΅ΠΉ ΡΡΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠΠ½ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π²ΡΡΡΡΠΏΠ°Π΅Ρ Π³ΡΡΠ±ΠΎΠΉ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠΉ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Π»ΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΡΠΎΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Π΅ΡΠ΅Π²ΡΠΌΠΈ. Π ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅, ΡΠ΅ΠΌ Π²ΡΡΠ΅ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΒ P/E, ΡΠ΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π³ΠΎΡΠΎΠ²Ρ ΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π·Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΡΡΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠΠΊΡΠΈΠΈ Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΌ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠΌΒ P/EΒ (Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΌ ΡΠΎ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π²ΡΡΠ΅ 30) ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΠΌΠΏΡ ΡΠΎΡΡΠ° ΠΈ / ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½ΠΈΡ ΡΠΎΡΡΠ° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠΠΊΡΠΈΠΈ Ρ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ°Β P/EΒ (ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ, Π½ΠΈΠΆΠ΅ 15) ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅ΡΠΆΠ΅Π½Ρ ΠΌΠ΅Π΄Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΌΡ ΡΠΎΡΡΡ ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΊΡΠΎΠΌΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ.
ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΒ P/EΒ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π΅Π½ ΠΏΡΠΈ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΡΠΈΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠ² Ρ ΡΡ ΠΎΠΆΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΡΠΎΠ°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ, ΠΊΡΠΎ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠΌ Π²ΡΡΠ΅. ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, Π²Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΡΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρ ΠΎΠ±ΡΠΈΠΌ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ°Β S&P 500Β ΠΈΠ»ΠΈ Π»ΡΠ±ΡΠΌ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠΌ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΠΌ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠΎΠΌ. ΠΡΠΎ Π΄Π°ΡΡ Π²Π°ΠΌ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ ΠΎΠ± ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ°.
ΠΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½ΡΡ Π²Π°ΡΠΈΠ°ΡΠΈΠΉ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ° ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ, ΠΈΠ»ΠΈ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅Β EPS,Β Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π½Π° ΡΠ΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ. Π‘ΡΠ°Π²ΠΊΠ° Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ β ΡΡΠΎ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅, ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΡΒ Π /Π,Β ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠ°Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π΄Π΅ΡΠ΅Π²ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΡ, Π° Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠ°Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ β Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π΄ΠΎΡΠΎΠ³ΡΡ. ΠΡΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½ΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΡΡ ΡΡΠ°Π²ΠΊΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡΡ 10- ΠΈΠ»ΠΈ 30-Π»Π΅ΡΠ½ΠΈΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΠΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΡΠ²Π°, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΡ, Π½Π°ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π΄ΠΎΡΠΎΠ³Π° ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Π΅ΡΠ΅Π²Π° ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½Π°Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡ.
Π‘ΡΠ°Π²ΠΊΠ° Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ = 1 / (ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Π /Π) = EPS / (Π¦Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ)
ΠΡΠ΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½ΠΎΠΉ Π²Π°ΡΠΈΠ°ΡΠΈΠ΅ΠΉ Π²ΡΡΡΡΠΏΠ°Π΅Ρ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΒ
ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΒ PEGΒ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ, Π½Π΅ Π·Π°ΡΠ΅Π» Π»ΠΈ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΒ P/EΒ ΡΠ»ΠΈΡΠΊΠΎΠΌ Π΄Π°Π»Π΅ΠΊΠΎ Π² ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ΅ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅Π³ΠΎ. ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΒ PEGΒ Π΄Π°Π΅Ρ Π²Π°ΠΌ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΏΠ»Π°ΡΡΡ Π·Π° ΡΠΎΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΒ PEGΒ βΒ ΡΡΠΎ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅Π΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ°Β P/E,Β Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π½Π° ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡΡ ΡΡΠ°Π²ΠΊΡ ΡΠΎΡΡΠ° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² Π±Π»ΠΈΠΆΠ°ΠΉΡΠΈΠ΅ ΠΏΡΡΡ Π»Π΅Ρ, ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅Π½ΡΡΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΎΠ². Π ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅Π³ΠΎΒ P/EΒ Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ 20 ΠΏΡΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΠΎΠΌ ΡΠΎΡΡΠ΅ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π² 10% Π² Π³ΠΎΠ΄, Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ°Β PEGΒ Π΄Π»Ρ ΡΡΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠ°Π²Π½ΠΎ 2. Π§Π΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΒ PEG,Β ΡΠ΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π΄ΠΎΡΠΎΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ.
PEG = (ΠΡΠ΄ΡΡΠ΅Π΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π /Π) / (Π’Π΅ΠΌΠΏ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΡΡΠ° EPS Π² Π±Π»ΠΈΠΆΠ°ΠΉΡΠΈΠ΅ 5 Π»Π΅Ρ)
ΠΠ°ΠΊ ΠΈ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠΌΠΈ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ,Β PEGΒ Π½Π°Π΄ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ Ρ ΠΎΡΠΌΠΎΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ. Π ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΌ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΎΠ½ ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π½Π° Π΄Π²Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΎΠ²: ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρ ΠΈ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠ΅ΠΌΠΏΡ ΡΠΎΡΡΠ° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π² Π±Π»ΠΈΠΆΠ°ΠΉΡΠΈΠ΅ ΠΏΡΡΡ Π»Π΅Ρ, ΠΈ ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ Π²Π΄Π²ΠΎΠΉΠ½Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅ΡΠΆΠ΅Π½ Π²ΠΎΠ·Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡ ΡΠ»ΠΈΡΠΊΠΎΠΌ ΠΎΠΏΡΠΈΠΌΠΈΡΡΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΈ ΡΠ»ΠΈΡΠΊΠΎΠΌ ΠΏΠ΅ΡΡΠΈΠΌΠΈΡΡΠΈΡΠ½ΡΡ Π½Π°ΡΡΡΠΎΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΎΠ². Π Π΄ΠΎΠ±Π°Π²ΠΎΠΊ, Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·ΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π½ΡΠ»Π΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΡΡΠ°, ΡΡΠΎΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΡΠ΅ΡΡΠ΅Ρ Π²ΡΡΠΊΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅.
ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Β«Π¦Π΅Π½Π° / ΠΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈΒ», ΠΈΠ»ΠΈΒ P/S, ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΡ
ΠΎΠΆΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ Ρ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠΌΒ P/E, Ρ ΡΠΎΠΉ Π»ΠΈΡΡ ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ΅ΠΉ, ΡΡΠΎ Π² Π·Π½Π°ΠΌΠ΅Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π²ΡΡΡΡΠΊΠΈ, Π° Π½Π΅ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ. ΠΠ³ΠΎ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ° ΡΠΎΡΡΠΎΠΈΡ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ Π±Π°Π·ΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π° ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠ΅ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆ, ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΡΠ°ΠΊΠΎΠΌ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ Π³ΠΎΡΠ°Π·Π΄ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΌΠ°Π½ΠΈΠΏΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΈ ΠΏΡΠΈ Π²ΡΡΠΈΡΠ»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ Π³ΠΎΡΠ°Π·Π΄ΠΎ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Π΄ΠΎΠΏΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ, ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΈ Π²ΡΡΠΈΡΠ»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ. ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ Π±ΡΠ²Π°ΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ, Π½Π΅ΠΆΠ΅Π»ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΒ
P/S = (Π¦Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ) / (ΠΡΡΡΡΠΊΠ° Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡ) = (Π ΡΠ½ΠΎΡΠ½Π°Ρ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ) / (ΠΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆ)
ΠΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ P/S, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΏΠΎΠΌΠ½ΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° ΠΎΠ΄Π½Ρ ΠΈ ΡΡ ΠΆΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ, Π²Π½Π΅ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠ΄ΠΈΠ».
ΠΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡ ΡΡΠΎΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΏΠΎΠΌΠ½ΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° ΠΎΠ΄Π½Ρ ΠΈ ΡΡ ΠΆΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΡ, Π²Π½Π΅ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠ΄ΠΈΠ». ΠΠΌΠ΅Π΅ΡΡΡ Π² Π²ΠΈΠ΄Ρ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆ Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΡΠΎΠΈΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆ Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ. Π ΡΡΠΎ Π²Π΅Π΄Π΅Ρ ΠΊ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ° ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π² ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ° ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ² ΡΠΎ ΡΡ ΠΎΠΆΠΈΠΌΠΈ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ.
Π§ΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΡ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠΈΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠ°Π·Π½ΡΠΌΠΈ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ, Π΄Π°Π²Π°ΠΉΡΠ΅ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΄ΡΠΊΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½ Ρ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΌΠ΅Π΄ΠΈΡΠΈΠ½ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±ΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ. Π£ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½ΠΎΠ² ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π°Ρ Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΊΠ° ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ Π½Π΅ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ°Π΅Ρ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΈΡ ΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ² Π½Π° ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ ΠΊ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΡΒ P/SΒ Π² ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅ 0,5, ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌΡ ΠΈΠ· ΡΠ°ΠΌΡΡ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΡ ΡΡΠ΅Π΄ΠΈ Π²ΡΠ΅Ρ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»Π΅ΠΉ ΠΏΡΠΎΠΌΡΡΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ. Π§ΡΠΎΠ±Ρ ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ, ΠΌΠ°Π³Π°Π·ΠΈΠ½Π°ΠΌ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌ ΠΎΠ³ΡΠΎΠΌΠ½ΡΠΉ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆ, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆ Π² ΡΡΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π΄ΡΡΡΡΠΈΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΡΠ΅ΠΌ-ΡΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²ΡΡΠ½ΡΠΌ.
Π ΡΠΎ ΠΆΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ, ΡΠ΅Π½ΡΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΌΠ΅Π΄ΠΈΡΠΈΠ½ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±ΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π³ΠΎΡΠ°Π·Π΄ΠΎ Π²ΡΡΠ΅. ΠΠ»Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ, ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠΌ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌ Π½Π΅ Π½ΡΠΆΠ½Ρ ΠΊΠΎΡΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆ. ΠΠ΅ΡΠ΄ΠΈΠ²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΡΒ P/SΒ Ρ ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π»Π΅ΡΡΡ Π² ΡΠ°ΠΉΠΎΠ½Π΅ 5,0. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΡΠΎΠ·Π½ΠΈΡΠ½Π°Ρ ΡΠ΅ΡΡ ΡΠΎ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌΒ P/SΒ
ΠΡΠ΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½Π΅Π½Π½ΡΠΌ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠΌ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π²ΡΡΡΡΠΏΠ°Π΅Ρ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Β«Π¦Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ / ΠΠ°Π»Π°Π½ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈΒ» (P/B), ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρ Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΈΠ· ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½Π΅Π³ΠΎ Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠΠ°Π»Π°Π½ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π° ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΎΡΡΠ°Π»ΠΎΡΡ Π±Ρ Π΄Π»Ρ ΡΠ°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΏΡΠΈ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π°ΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π±Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠ΅ΠΊΡΠ°ΡΠΈΠ»Π° Π²ΡΠ΅ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΈ, ΡΠ°ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ»Π°ΡΡ ΡΠΎ ΡΠ²ΠΎΠΈΠΌΠΈ ΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ»Π° Π²ΡΡ ΠΏΡΠΈΡΠΈΡΠ°ΡΡΠ΅Π΅ΡΡ ΡΠΎ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ Π΄Π΅Π±ΠΈΡΠΎΡΠΎΠ².
ΠΠ°Π»Π°Π½ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡ = (ΠΠ±ΡΠΈΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π») / (ΠΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ)
P/B = (Π¦Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ) / (ΠΠ°Π»Π°Π½ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡ) = (Π ΡΠ½ΠΎΡΠ½Π°Ρ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΡ / (ΠΠ±ΡΠΈΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»)
ΠΠ°ΠΊ ΠΈ Ρ Π²ΡΠ΅Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠ², Ρ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π΅ΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ. Π ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡ, Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π½Π΅ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌ Π°ΠΊΠΊΡΡΠ°ΡΠ½ΠΎ ΠΎΡΠΎΠ±ΡΠ°ΠΆΠ°ΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠΈΡΠΌΠ° Π²Π»Π°Π΄Π΅Π΅Ρ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠΌ Π½Π΅ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ², ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΌΠ°ΡΠΊΠΈ, ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½Π°Ρ Π΄ΠΎΠ»Ρ ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π°. Π‘Π°ΠΌΡΠ΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ° ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ Π²ΡΡΡΠ΅ΡΠ°ΡΡΡΡ Π² ΡΠ°ΠΌΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΎΡΠΌΠΊΠΈΡ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΡΡ , ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠΎΠΌΠΌΡΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ Ρ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ²ΠΎ ΠΈ ΡΠΎΠ·Π½ΠΈΡΠ°, Π² ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ°ΠΌΡΠ΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π±ΡΠ²Π°ΡΡ Ρ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΡΡΠ² ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»ΡΡΠΊΠΈΡ ΡΠΎΠ²Π°ΡΠΎΠ², Π³Π΄Π΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² Π³ΠΎΡΠ°Π·Π΄ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ.
ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΒ P/BΒ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½ Ρ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΌ Π²ΠΎΠ·Π²ΡΠ°ΡΠ° Π½Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π», ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΡ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π». ΠΡΠ»ΠΈ Π²Π·ΡΡΡ Π΄Π²Π΅ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΡΠ° ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ , Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ Π²ΡΡΠ΅ Π²ΠΎΠ·Π²ΡΠ°Ρ Π½Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π», Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅Β P/B.Β ΠΡΡΠΎΠΊΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅Β P/BΒ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΎΡΡΠ°Π»ΠΊΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°, ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΉ Π²ΠΎΠ·Π²ΡΠ°Ρ Π½Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π».
ΠΡΠΎΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ΅ΠΆΠ΅ ΡΠ΅Ρ , ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π±ΡΠ»ΠΈ ΠΎΡΠ²Π΅ΡΠ΅Π½Ρ ΡΠ°Π½Π΅Π΅. ΠΠ½ Π²ΡΡΠΈΡΠ»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΡ ΠΎΠΆΠΈΠΌ Ρ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠΌΒ P/ΠΒ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, Π½ΠΎ Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π² Π·Π½Π°ΠΌΠ΅Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ° Π²ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ.
P/CF = (Π¦Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ) / (ΠΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡ)
ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ° ΡΡΡΠ΄Π½Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π°Π΅ΡΡΡ Π±ΡΡ Π³Π°Π»ΡΠ΅ΡΡΠΊΠΈΠΌ ΡΠ»ΠΎΠ²ΠΊΠ°ΠΌ, Π½Π΅ΠΆΠ΅Π»ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΠΎΠ½ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅Ρ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ, Π° Π½Π΅ Π±ΡΠΌΠ°ΠΆΠ½ΡΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ. ΠΡΠΎΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π΅Π½ ΠΏΡΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π΅ ΡΠΈΡΠΌ ΠΈΠ· ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»Π΅ΠΉ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠΎΠΌΠΌΡΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ Ρ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ²ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠ°Π±Π΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΌΡΠ½ΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠΈ, Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΏΠΎΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ°ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ. ΠΠ½ ΡΠ°ΠΊ ΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΠ½ΡΡ ΡΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π»ΠΎ ΠΊ ΡΠΎΠΌΡ, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΡΒ P/EΒ ΡΡΠ°Π» ΠΎΡΡΠΈΡΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ.
ΠΠ°ΠΊ ΡΠΆΠ΅ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΠ»ΠΎΡΡ, Π΅ΡΡΡ Π΄Π²Π° ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π° Π·Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°ΡΡ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ: ΠΏΡΠΈΡΠΎΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π΄ΠΎΡΠΎΠΆΠ°ΡΡ Π² ΡΠ΅Π½Π΅, ΠΈ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½ΡΠ΅ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ. ΠΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ β ΡΡΠΎ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π½Π°ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ°ΠΌ.
ΠΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½Π°Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Π±ΡΠ»Π° Π²Π°ΠΆΠ½ΡΠΌ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΌ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π½Π° ΠΏΡΠΎΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ Π»Π΅Ρ. ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ°Π²Π΅Π½ ΡΡΠΌΠΌΠ΅ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π½Π° ΡΠ΅Π½Ρ Π΅Ρ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ. ΠΡΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ»Π° Π·Π° Π³ΠΎΠ΄ 2 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ° ΠΏΡΠΈ ΡΠ΅Π½Π΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π² 100 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ², Π΅Ρ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½Π°Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 2%. ΠΡΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠΏΠ°Π΄ΡΡ Π΄ΠΎ 50 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ², ΡΠΎ Π΅Ρ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½Π°Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Π²ΠΎΠ·ΡΠ°ΡΡΡΡ Π΄ΠΎ 4%. ΠΡΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠΈΡ ΡΠ°Π²Π½ΡΡ , Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½Π°Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ ΠΏΠ°Π΄Π°Π΅Ρ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠ°ΡΡΡΡ ΡΠ΅Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ.
ΠΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½Π°Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ = (ΠΠΎΠ΄ΠΎΠ²Π°Ρ ΡΡΠΌΠΌΠ° Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡ) / (Π¦Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ)
ΠΠΎΡΠ»Π΅ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ Π»Π΅Ρ ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π½Π° ΡΠΎΡΡ ΠΊΡΡΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ ΠΎΠΏΡΡΡ Π½Π°ΡΠΈΠ½Π°ΡΡ ΠΏΠΎΠΏΠ°Π΄Π°ΡΡ Π² ΡΠ΅Π½ΡΡ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ².
ΠΠΊΡΠΈΠΈ Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡΡ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ½Π°Π΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ Π·ΡΠ΅Π»ΡΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌ Ρ Π½Π΅Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡΠΌΠΈ ΡΠ΅Π·ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΡΡΠ°. ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½Ρ ΡΠΎΡΡΠΎΡΡ Π² ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π½Π°ΠΉΡΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π² ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΉ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΡ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°ΡΡ Π·Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π½Π½ΡΠ΅ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ Π½Π°ΠΏΡΡΠΌΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ°ΠΌ. Π ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΌΡΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ ΠΎΠ·ΡΠΉΡΡΠ²Π°, Π½ΠΎ ΠΈΡ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π°ΠΉΡΠΈ ΠΈ ΡΡΠ΅Π΄ΠΈ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»Π΅ΠΉ ΡΠΎΡΡΠ°, Π²ΡΠΎΠ΄Π΅ ΡΠ°ΡΠΌΠ°ΡΠ΅Π²ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΠΌΡΡΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ.
ΠΠΎΡΠ»Π΅ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ Π»Π΅Ρ ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ Π½Π° ΡΠΎΡΡ ΠΊΡΡΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ ΠΎΠΏΡΡΡ Π½Π°ΡΠΈΠ½Π°ΡΡ ΠΏΠΎΠΏΠ°Π΄Π°ΡΡ Π² ΡΠ΅Π½ΡΡ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ². ΠΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½ Π²ΡΡΡΡΠΏΠ°Π΅Ρ Π½Π΅Π΄Π°Π²Π½Π΅Π΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π² Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ΅ Π‘Π¨Π, ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠ·ΠΈΠ²ΡΠ΅ΠΉ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ Π½Π° Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ.
ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρ Π½Π°ΠΈΠ»ΡΡΡΠΈΠΌΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌΠΈ Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡΡ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ°ΠΌΠΈ, Π·Π΄ΠΎΡΠΎΠ²ΡΠΌΠΈ Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠΌ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠΎΠΌ. ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠΈΡΡ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½ΡΡ Π²ΡΠΏΠ»Π°Ρ Π² ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π·Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅, ΡΠΊΠ°ΠΆΠ΅ΠΌ, 50 Π»Π΅Ρ.
ΠΡ ΡΠ°Π·ΠΎΠ±ΡΠ°Π»ΠΈΡΡ Ρ ΡΠ΅ΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ Π²ΡΡΠΈΡΠ»ΡΡΡΡΡ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΠΈΠ· ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½Π΅Π½Π½ΡΡ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠ². ΠΠΎ ΠΏΠΎΠΌΠΈΠΌΠΎ ΡΠΎΡΠΌΡΠ» ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ ΠΏΡΠΈΡΠΎΠ΄Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Ρ ΡΡΠΈΡ ΡΠΎΡΠΌΡΠ», Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Ρ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΡΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠ². ΠΠ· ΠΏΡΠΈΡΡΠ½ΡΡ Π½ΠΎΠ²ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ: ΠΏΡΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΈΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΌΠ΅ΡΠ°ΡΡΡΡ Π½Π° Π²ΡΠΎΡΠΎΠΉ ΠΏΠ»Π°Π½.
putevoditelinvestora.ru
ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ, Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠ·ΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³
Π ΡΠ½ΠΎΠΊ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π² Π ΠΎΡΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ° ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡ ΡΠ»Π°Π±ΠΎ, ΠΊΡΡΠ³ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΡΠΈΡΡΡΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅, ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½, Π° Π½Π° ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠΈ Π²Π»ΠΈΡΠ΅Ρ ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π½Π΅ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡΡ ΠΎ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΈΠΊΠ΅ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π±ΡΠ»ΠΎ Π±Ρ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡΡ Π½Π° ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ΅, Π½Π΅ ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ. ΠΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π»ΠΈΡΡ Π½Π°Π·Π²Π°ΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ, ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ Π² ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΡΡΡΠ°Π½Π°Ρ Π΄Π»Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, ΠΊ ΠΊΠΎΡoΡΡΠΌ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡΡΡ:
ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (Earnings per Share, EPS)
ΠΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (Basic EPS)
Π Π°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (Diluted EPS)
ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΡ ΠΎΠ΄Π°
ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ
ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ
ΠΠ°Π»Π°Π½ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ (Book value, BV)
ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈ Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ
Π‘ΡΠΎΠΈΡ ΡΡΠ΅ΡΡΡ, ΡΡΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ ΠΏΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΡΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠ° Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½Π°Ρ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ.
ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠΌ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΌ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (EPS):
Earnings per Share = (Net Income — Dividends on Preffered Stock) / Average Outstanding Shares
EPS = (Π§ΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ — ΠΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ) / Π‘ΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ
ΠΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ ΡΠΌΡΡΠ» ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ EPS Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΠ·ΡΠ΅Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄, ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΠΉΡΡ Π½Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΡ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ. Π ΠΎΡΡ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΎ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΈ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΡΡΡ ΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ.
Π ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ ΠΠ΅ΡΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌΠΈ ΡΠ΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°ΡΠΈΡΠΌΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠ°ΡΠΊΡΡΡΠΈΡ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ, ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΠ΄ΡΡΠ΅ΠΉΡΡ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡ (ΡΡΠ². ΠΏΡΠΈΠΊΠ°Π·ΠΎΠΌ ΠΠΈΠ½ΡΠΈΠ½Π° Π Π€ ΠΎΡ 21 ΠΌΠ°ΡΡΠ° 2000Π³. β 29Π½) Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ°ΡΠΊΡΡΠ²Π°Π΅Ρ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ Π² Π΄Π²ΡΡ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π°Ρ : Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ. Π’Π°ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠΊ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡΠ½Π°ΡΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ΅.
ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ (ΡΠ±ΡΡΠΊΠ°) ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π° ΠΊ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌΡ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Ρ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡ ΡΡ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π°.
Basic EPS = (Net Income — Preferred Dividends) / Weighted Average Number of Common Shares Outstanding
ΠΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π° ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π°, ΠΎΡΡΠ°ΡΡΠ΅ΠΉΡΡ Π² ΡΠ°ΡΠΏΠΎΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΎΠ±Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ, Π½Π° ΡΡΠΌΠΌΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ, Π½Π°ΡΠΈΡΠ»Π΅Π½Π½ΡΠΌ Π·Π° ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄.
Π Π°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (Diluted EPS)
ΠΠ΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π° ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½Ρ ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ (ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ±ΡΡΠΊΠ°), ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΠ΄ΡΡΠ΅ΠΉΡΡ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΡ, Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ Π²ΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΠ Π² ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π²ΡΠ΅Ρ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΎΠ² ΠΊΡΠΏΠ»ΠΈ-ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Ρ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ° ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π½Π΅ Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ.
Diluted EPS = [(Net Income — Preferred Dividend) / Weighted Average Number ofΒ Shares OutstandingΒ — Impact of Convertible Securities — Impact of Options, Warrants and Other Dilutive Securities]
Diluted EPS = Net Income — Preferred Dividends / Weighted Average Number of Dilutive Common Shares
ΠΈΠ»ΠΈ
Diluted EPS =Β (Net Income — Preferred Dividend) + Π‘onvertible Preferred Dividend + (Convertible Debt Interest * (1-t))
ΠΡΡΠΎΠΊΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΠΎΠΈΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠ² (Basic EPS ΠΈ Diluted EPS) Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΡΠΈΡΠΌΠ° ΡΡΠΏΠ΅ΡΠ½ΠΎ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΈ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠ°ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ. ΠΠΈΠ·ΠΊΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π²ΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ° ΠΏΡΠΈ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΌ β ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΎΠ± Π°Π³ΡΠ΅ΡΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠΌ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ Π·Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π½Π½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² Π² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ. ΠΠ°ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡ, Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π²ΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ° ΠΏΡΠΈ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΌ β ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡΡ ΠΎ ΠΏΠΎΠΏΡΡΠΊΠ΅ Β«ΡΠ΄Π΅Π»Π°ΡΡ Ρ ΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΌΠΈΠ½Ρ ΠΏΡΠΈ ΠΏΠ»ΠΎΡ ΠΎΠΉ ΠΈΠ³ΡΠ΅Β», ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ ΠΈΡΠΊΡΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ Π·Π°Π²ΡΡΠΈΡΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π΄Π»Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ².
ΠΠ΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ Π² Π»ΠΈΡΠ΅ΡΠ°ΡΡΡΠ΅ ΠΏΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠ°ΠΌ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΡΠ°ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΠΈΠ΅ Β«ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΒ» ΡΠΌΠ΅ΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Ρ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΠΈΠ΅ΠΌ Β«Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Β». Π ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π²ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ Β«ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡΒ» ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Β«Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡΒ». ΠΡΠΎ ΠΎΠ±ΡΡΠ»ΠΎΠ²Π»Π΅Π½ΠΎ ΡΠ»ΠΎΠΆΠΈΠ²ΡΠ΅ΠΉΡΡ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π²ΠΎΠ΄Π° Ρ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠ° Π°Π½Π³Π»ΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ·ΡΠΊΠ°. ΠΡΡ ΠΎΠ΄Ρ ΠΈΠ· ΡΠ΅ΡΠΌΠΈΠ½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΈ, ΡΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±Π»ΡΠ΅ΠΌΠΎΠΉ Π² Π±ΡΡ Π³Π°Π»ΡΠ΅ΡΡΠΊΠΎΠΉ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, ΡΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π²ΠΎΠ΄ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠ½ΡΠΌ. ΠΠΎ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠΊΠ°Π·Π°ΡΡ Β«Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΡΒ» Π²ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΎΠ³ΠΎ Β«Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½Π°Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡΒ», β Π½Π΅ ΠΏΠΎΠΉΠΌΡΡ.
ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΡ ΠΎΠ΄Π°
ΠΠ°ΠΊ Π±Ρ ΡΠΎ Π½ΠΈ Π±ΡΠ»ΠΎ, Π΄Π»Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΡΡΠ΅ΡΡΡ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΡ ΠΎΠ΄Π°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π΄ΠΎΠ»Ρ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ, Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π½Π° Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ:
ΠΠΠ = Π‘ΡΠΌΠΌΠ° ΠΊ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ ΠΏΠΎ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π°ΠΌ / Π§ΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ
ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ
ΠΡΠ΅Π²ΠΈΠ΄Π½ΡΠΌ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡΠΎΠΌ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΠΈ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² Π² Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½Π°Ρ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ:
ΠΠΠ = ΠΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡ / Π ΡΠ½ΠΎΡΠ½Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ
Π―ΡΠ½ΠΎ, ΡΡΠΎ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΌ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠ΅ Π΅Π³ΠΎ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π² ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ Π±ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΡΠ»ΠΈΡΡ Ρ ΠΎΡΠΎΡΠΈΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Ρ.
ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (Price-Earnings Ratio, P/E Ratio)
Π‘Π°ΠΌΡΠΌ ΠΏΠΎΠΏΡΠ»ΡΡΠ½ΡΠΌ ΡΡΠ΅Π΄ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΈ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΡΠΌ Π² ΠΊΡΡΠ³Ρ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ (Π ) ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ (Π) Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ:
P/E = Market Value per Share / Earnings per Share
Π /Π = Π ΡΠ½ΠΎΡΠ½Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ / ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ
ΠΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ ΡΡΠΎ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ ΠΈΠ½Π°ΡΠ΅, Π° ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠΌΠΌΠ°ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ (Ρ. Π½. ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ) ΠΊ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΉ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π΅ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ (ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ).
Π€ΠΎΡΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ° ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Ρ Π»Π΅Ρ, Π·Π° ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠ΅ΡΡΡΡΡΡ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅ ΠΏΡΠΈ ΡΠΎΡ ΡΠ°Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ.
Π ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΎΠΌ ΡΠΌΡΡΠ»Π΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ° Π²ΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅Ρ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ° Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»Π° ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΡΡΠ° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π΅Π΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ ΠΈ ΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½ΠΈ ΡΠΈΡΠΊΠ°, ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΌΠΈ Π² ΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ. ΠΠ°Π½Π½Π°Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ°, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°ΡΠΎΡ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ Π΄ΠΎΠ²Π΅ΡΠΈΡ, Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ Π² ΡΠ΅Π±Ρ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ»Π΅ΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ², Π² ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Ρ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ° ΡΡΠ½ΠΊΠ°, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠ²ΠΎΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΡ ΡΡΠ½ΠΊΠΎΠΌ ΡΠΎΠ³ΠΎ, Π½Π°ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ, ΠΏΡΠΎΠ³Π½ΠΎΠ· ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ Π² Π±Π»ΠΈΠΆΠ°ΠΉΡΠΈΠ΅ Π³ΠΎΠ΄Ρ ΠΈ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΡ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΡ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠΎΠ² Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.
ΠΡΡΠΎΠΊΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ Π½Π° ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΡ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΠΈΡΠ»Π΅Π½Π½ΡΡ ΡΠ°ΠΊΡΠΎΡΠΎΠ² Ρ ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡΠΈΠΉ ΡΡΠ½ΠΊΠ°. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π° ΡΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π³ΠΎΡΠΎΠ²ΠΈΡΡΡ ΠΊ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΠΎ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ Π½Π° Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Π΅. ΠΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΉ ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π° ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Π΅ΠΉ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π° Ρ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΌ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠΌ.
ΠΠ»Ρ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»Π΅ΠΉ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠ΅Π½ ΡΠ°Π·Π½ΡΠΉ ΡΡΠΎΠ²Π΅Π½Ρ Π /Π. Π’ΡΠ°Π΄ΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ ΠΎΠ½ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΉ Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ (Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, 46 Ρ Google ΠΈ 23 Ρ Β«ΠΡΠΌΠΏΠ΅Π»ΠΊΠΎΠΌΠ°Β») ΠΈ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΉ Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΡΡΡΡΠ΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ° (Ρ Exxon Mobil, Π½Π΅ΡΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π° Π΅Π΅ ΡΠ΅ΠΊΠΎΡΠ΄Π½ΡΡ Π² ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΠΈ Π‘Π¨Π ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΏΠΎ ΠΈΡΠΎΠ³Π°ΠΌ 2006 Π³., ΠΎΠ½ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 11, Π° Ρ Β«ΠΡΠΊΠΎΠΉΠ»Π°Β» — 8). Π£ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΈΠ· ΡΠ°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡΡΠΈΡ ΡΡ ΡΡΡΠ°Π½ Π /Π Π² ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅ΠΌ Π½ΠΈΠΆΠ΅. Π’Π°ΠΊ, Ρ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ° MSCI Emerging Markets ΡΡΠΎΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 15, Π° Ρ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ° S&P 500 β ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 18.
ΠΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ ΠΏΡΠΈ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°ΡΡ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π½Π΅ Π½Π° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π° Π½Π° Π³Π΅Π½Π΅ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠΉ Π΅Ρ ΡΠΈΡΡΡΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊ (CF). ΠΠ΅Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ P/CF (ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΠΊ ΡΠΈΡΡΠΎΠΌΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΌΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΡ) ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π·Π΄ΠΎΡΠΎΠ²ΡΠΉ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ, Ρ Π½Π΅Π΅ ΠΎΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½Ρ Π½Π° Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ Π²ΡΠΊΡΠΏ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ.
(ΠΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π·Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΠ‘Π€Π Π²ΡΠ΅ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΈΡΡΡΡΡΡ Π½Π° ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡΠΏΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π³Π΅Π½Π΅ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΡ ΠΈΠΌΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ². Π’ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΈ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ° ΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π½Π΅ ΡΠ΅ΠΌ ΠΈΠ½ΡΠΌ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡΡ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ ΡΠΈΡΡΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ² (ΡΠΌ. Π½ΠΈΠΆΠ΅).)
ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ P/CF ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΡΡΡ ΠΈ Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π½Π°ΠΊΠ°ΠΏΠ»ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π°, Π½Π΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΡ Π² ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠ΅ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°. ΠΡΠΎ, ΠΎΡΠ΅Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎ, Π½Π΅ Π»ΡΡΡΠ°Ρ Ρ Π°ΡΠ°ΠΊΡΠ΅ΡΠΈΡΡΠΈΠΊΠ°.
ΠΠ°Π»Π°Π½ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ (Book value, BV)
ΠΠ°Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠΌΠΌΡ ΡΠΈΡΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΊ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Ρ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ:
Book Value per Share = (Total Shareholders’ Equity — Preferred Shares) / Total Number of Outstanding Shares
BV = Π§ΠΈΡΡΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ / ΠΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ
Π ΡΠΎΡΡΠΈΠΉΡΠΊΠΎΠΉ Π»ΠΈΡΠ΅ΡΠ°ΡΡΡΠ΅ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π²ΡΡΡΠ΅ΡΠΈΡΡ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΈΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅Ρ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° (ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΡΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡΠΏΠ½ΡΠΌΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ, ΠΈΠ»ΠΈ Π²Π°Π»ΡΡΠΎΠΉ Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠ°, ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°ΠΌΠΈ, ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΠΌΠΌΠΎΠΉ ΠΊΡΠ°ΡΠΊΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ-ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ°):
BV = ΠΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» / ΠΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ
ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΡΠΈΡΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ΅ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡ (Price/Book Value Ratio, Price-to-book Ratio) ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ, ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΏΠ»Π°ΡΡΡ Π·Π° ΡΠΈΡΡΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠ²Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ΅ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡ.
P/B Ratio = Stock Price per Share / Shareholders’ Equity per Share
P/BV Ratio = Stock Price / Total Assets — Intangible Assets and Liabilities
Π ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΡΠΈΡΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² Π² ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ΅ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»Π°ΡΡ Π΄Π²Π° ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΡ Π²ΡΠ²ΠΎΠ΄Π°, Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ:
Π¦Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π±ΡΠ»Π° Π½Π΅ΡΠΏΡΠ°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎ ΠΎΡΠΈΠ±ΠΊΠ΅ Π·Π°Π½ΠΈΠΆΠ΅Π½Π° Π² ΡΠΈΠ»Ρ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ -Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½, Π½ΠΎ ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π΅ΡΡΡ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π» Π΄Π»Ρ ΡΠΎΡΡΠ°, ΡΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΡΠ΅Π½Π° Π½Π° Π½ΠΈΡ Π²ΡΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ.
ΠΡΠ»ΠΈ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠ°Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π²Π΅ΡΠ½Π°, ΡΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² Π΄Π°Π½Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΊΡΠ°ΠΉΠ½Π΅ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ»ΠΈ Π΅Π΅ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠ΅ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ Π½Π° Π³ΡΠ°Π½ΠΈ ΡΠΏΠ°Π΄Π°, ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π½Π΅ ΠΏΡΠΈΠ½Π΅ΡΠ΅Ρ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ².
ΠΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈ Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ
ΠΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΡ Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈ Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ:
P/BV = Π ΡΠ½ΠΎΡΠ½Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ / ΠΠ°Π»Π°Π½ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ
Π ΡΠ½ΠΎΡΠ½Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π° (ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ) Π°ΠΊΡΠΈΠΈ β ΡΡΠΎ ΡΠ΅Π½Π°, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡΡΡ ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°Π΅ΡΡΡ Π½Π° Π²ΡΠΎΡΠΈΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅. Π ΡΠ½ΠΎΡΠ½Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π° (ΠΊΡΡΡ) ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΡΠΎΡΠΌΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π° ΡΠΎΡΠ³Π°Ρ Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ ΠΈ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅Ρ Π±Π°Π»Π°Π½Ρ ΡΠΏΡΠΎΡΠ° ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π° Π΄Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ.
Π Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΡΠΎΡ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅, Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π½Π΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ. ΠΠ°Π»Π°Π½ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π΅ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅Ρ ΠΈΠ½ΡΠ΅Π»Π»Π΅ΠΊΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ, ΡΡΡΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π», ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ ΡΠΎ, ΡΡΠΎ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ Π΄Π»Ρ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ. Π£ Π½ΠΈΡ , ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ, Π΄Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ Π·Π°Π²ΡΡΠ΅Π½. Π‘ΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ Ρ ΠΎΡΠΎΡ Π΄Π»Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ , ΡΡΡΠΎΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ , ΡΡΠ°Π½ΡΠΏΠΎΡΡΠ½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ. ΠΡΠ»ΠΈ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π° Π½ΠΈΠΆΠ΅ Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ, ΡΠΎ ΡΡΠΎ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π΄Π»Ρ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅Π³ΠΎ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΡΡΠ° ΡΠ΅Π½Ρ.
ΠΠΎΠ²ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ P/BV ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠ»ΡΠΆΠΈΡΡ Π½Π°ΡΡΠΎΡΠ°ΠΆΠΈΠ²Π°ΡΡΠΈΠΌ ΡΠΈΠ³Π½Π°Π»ΠΎΠΌ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°. ΠΠ»Ρ ΠΈΠ½Π΄Π΅ΠΊΡΠ° S&P 500 Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ Π³ΠΎΠ΄Ρ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΠ° ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 3,1. ΠΠ»Ρ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ: Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ 1990-Ρ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ², ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π° ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π‘Π¨Π Π½Π°Π΄ΡΠ²Π°Π»ΡΡ ΠΌΡΠ»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΡΠ·ΡΡΡ, Π²ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΠΈ Π»ΠΎΠΏΠ½ΡΠ²ΡΠΈΠΉ, Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΡΡΠΈΠ³Π°Π»ΠΎ 4,5.
ΠΡΡΠ΅ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½ΡΡ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΡΠ½Π΅ΡΡΠΈ ΠΊ ΠΊΠ°ΡΠ΅Π³ΠΎΡΠΈΠΈ Β«ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ Β» ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ. Π ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ Π³ΠΎΠ΄Ρ ΡΠ°Π·ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π½Ρ Π΄Π²Π° Π½ΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄Π°, ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ Π½Π° ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΏΡΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠ±Π°Π²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ (economic value added, EVA) ΠΈ Π½Π° Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠ°Ρ (Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, cash-flow return on investment, CFROI).
ΠΠ°ΠΊ ΡΠΆΠ΅ Π±ΡΠ»ΠΎ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΎ, ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ, ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π΄Π°Π»Π΅ΠΊΠΎ Π½Π΅ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°ΡΡ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΠΎΠ±ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ ΡΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ. ΠΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎ Π½Π΅Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΠΎΠ³Π΄Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΡΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ β Π² ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Ρ Π½Π΅ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ.
Π‘ΠΏΠΈΡΠΎΠΊ Π»ΠΈΡΠ΅ΡΠ°ΡΡΡΡ:- ΠΠΈΡΠΌΠ°Π½ Π.ΠΠΆ. ΠΡΠ½ΠΎΠ²Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ / Π.ΠΠΆ. ΠΠΈΡΠΌΠ°Π½, Π.Π. ΠΠΆΠΎΠ½ΠΊ: ΠΠ΅Ρ. Ρ Π°Π½Π³Π». Π.: ΠΠ΅Π»ΠΎ, 1999.
- ΠΠΌΠΈΡΡΠΈΠ΅Π²Π° Π.Π. Π£ΡΠ΅Ρ, Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· ΠΈ Π°ΡΠ΄ΠΈΡ ΠΎΠΏΠ΅ΡΠ°ΡΠΈΠΉ Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ: Π£ΡΠ΅Π±. ΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΠΈΠ΅ / Π.Π. ΠΠΌΠΈΡΡΠΈΠ΅Π²Π°; ΠΠΠ£Π. Π.: ΠΠΠ£Π, 2011.
- ΠΠ²Π°Π½ΠΎΠ² Π.Π. Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ / Π.Π. ΠΠ²Π°Π½ΠΎΠ². Π.: ΠΠ°ΡΠΊΠΎΠ² ΠΈ Π, 2004.
- Π’ΡΡΠ»Π· Π . Π€ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ / Π . Π’ΡΡΠ»Π·, Π. ΠΡΡΠ΄Π»ΠΈ, Π’. Π’ΡΡΠ»Π·. 6-Π΅ ΠΈΠ·Π΄.: ΠΠ΅Ρ. Ρ Π°Π½Π³Π». Π.: ΠΠΠ€Π Π-Π, 2000.
- Π€Π°Π±ΠΎΡΡΠΈ Π€. Π£ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΌΠΈ / Π€. Π€Π°Π±ΠΎΡΡΠΈ: ΠΠ΅Ρ. Ρ Π°Π½Π³Π». Π.: ΠΠΠ€Π Π-Π, 2000.
- Π¨Π°ΡΠΏ Π£. ΠΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΈ / Π£. Π¨Π°ΡΠΏ, Π. ΠΠ»Π΅ΠΊΡΠ°Π½Π΄Π΅Ρ, ΠΠΆ. ΠΡΠΉΠ»ΠΈ: ΠΠ΅Ρ. Ρ Π°Π½Π³Π». Π.: ΠΠΠ€Π Π-Π, 2001.
afdanalyse.ru
ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ EPS ΠΈ ΡΠ°Π·Π±Π°Π²Π»Π΅Π½Π½ΡΠΉ EPS 2019
Π‘ ΡΠΎΡΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π² Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ΅ ΠΎΡΠ³Π°Π½Ρ Π±ΡΡ Π³Π°Π»ΡΠ΅ΡΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ΅ΡΠ° ΡΡΠ°ΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΈΠ·ΠΎ Π²ΡΠ΅Ρ ΡΠΈΠ» ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠΈΡΡ ΠΏΡΠΎΠ·ΡΠ°ΡΠ½ΠΎΡΡΡ, Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΈ ΡΠΎΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠΎΠ². ΠΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΠΎ ΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½Π΅ ΡΠ°ΡΡΡΠ΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π½Π°Π±Π»ΡΠ΄Π°Π»ΠΈΡΡ Π² ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ°Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π·Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π²Π° Π΄Π΅ΡΡΡΠΈΠ»Π΅ΡΠΈΡ. Π 1997 Π³ΠΎΠ΄Ρ Π‘ΠΎΠ²Π΅Ρ ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ°ΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ΅ΡΠ° (FASB) ΠΎΠΏΡΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π» Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡΠ½ΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π±ΡΠ»ΠΈ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ ΠΈ ΡΠΎΠΎΠ±ΡΠ°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ EPS ΠΊ ΠΊΠΎΠ½ΡΡ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ²Π°ΡΡΠ°Π»Π° Π΄Π²ΡΠΌΡ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π°ΠΌΠΈ: Β«Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΠΌΠΈΒ» ΠΈ Β«ΡΠ°Π·ΠΌΡΡΡΠΌΠΈΒ». ΠΡΠ»ΠΈ Π²Ρ Π²ΠΈΠ΄ΠΈΡΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π»ΡΠ±ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π²Ρ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° Π½Π°ΠΉΠ΄Π΅ΡΠ΅ Π΄Π²Π° ΡΠΈΠΏΠ° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ (EPS), Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ. ΠΠ±Π° ΡΡΠΈ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΡΠ»ΡΠΆΠ°Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π»ΠΈ Π΄Π»Ρ Π·Π°ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ².
ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Π°Ρ Π·Π°ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠΎΠ²Π°Π½Π½Π°Ρ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Π° Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π·Π½Π°ΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΡΠ΅ EPS ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ Π΄ΡΡΠ³ ΠΎΡ Π΄ΡΡΠ³Π°. Π Π°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΠΎΠ½ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ ΡΡΠΌΠΌΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ, ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ ΠΎΡ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π²Π°ΠΌ Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π²Ρ ΡΠΌΠΎΡΡΠΈΡΠ΅ Π½Π° ΡΠΈΡΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΎΡ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ°, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ Π·Π° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ. ΠΡΠΎ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΡ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΊΠ°ΡΡΠΈΠ½Ρ Π΄Π»Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ.
ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ EPS
ΠΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ — ΡΡΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ°Ρ ΡΡΠΌΠΌΠ° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π° Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ. ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ EPS ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Π΅:
ΠΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ EPS = (ΡΠΈΡΡΡΠΉ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ — Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ) Γ· ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ
ΠΠ½ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ. ΠΠ°Π·ΠΎΠ²ΡΠΉ EPS ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ° ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΠΈΡΡΠΈΠ½Π½ΡΡ ΡΠ΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ. Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅, ΡΠ΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΠΊ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π·Π½Π°ΡΡ, ΡΡΠΎ Π΅ΡΠ»ΠΈ Π΄Π²Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π³Π΅Π½Π΅ΡΠΈΡΡΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈ ΡΠΎΡ ΠΆΠ΅ EPS, ΡΡΠΎ Π½Π΅ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΈ ΠΈ ΡΠ΅ ΠΆΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ. ΠΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, ΡΡΠΎ ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΌΠΎΠ³Π»Π° ΡΡΡ
ru.esdifferent.com
ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (EPS) | Tradimo
ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΏΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅ΡΡΠ½ΠΎ ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π»ΡΡΡΠ΅ΠΉ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ Π²Π°ΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊΡΡ ΡΠ°ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΡΠΏΠ»Π°ΡΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ².
ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (EPS) ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π²ΡΡΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π΅Π΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ ΠΈΠ· ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΈ Π΄Π°Π»ΡΠ½Π΅ΠΉΡΠΈΠΌ Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ²ΡΠ΅Π³ΠΎΡΡ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π° ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡΠ΅ Π·Π° Π³ΠΎΠ΄ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠ²Π°ΡΡΠ°Π»:
ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ = (Π§ΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ — Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ) / ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡΠ΅
ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π·Π° ΠΊΠ°Π»Π΅Π½Π΄Π°ΡΠ½ΡΠΉ Π³ΠΎΠ΄ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π° Β£20 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ², ΠΎΠ½Π° Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ»Π° Β£1 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅Π»Π° 10 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡΠ΅ Π² ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½Π΅ Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΈ 15 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² β Π²ΠΎ Π²ΡΠΎΡΠΎΠΉ, ΡΠΎ Π΅Π΅ EPS ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΡ Β£1,52 (Β£20 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² — Β£1 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½, Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π½Π° ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π² 12,5 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π°ΠΊΡΠΈΠΉ) Π·Π° ΡΠΎΡ Π³ΠΎΠ΄.
ΠΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ
ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ Π±ΡΠ²Π°Π΅Ρ Π΄Π²ΡΡ Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ²: Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ. Π Π°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ EPS Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½Π° Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ, Π½ΠΎ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ Π² ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡΠ΅ Π»ΡΠ±ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΈ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ. Π Π°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ EPS ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈ ΡΠ°ΡΠ΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ.
ΠΠ΅ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π°, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Ρ ΠΎΡΠΎΡΠ΅Π΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠ»ΠΎΡ ΠΎΠ΅ Π»ΠΈ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ EPS Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Ρ ΠΎΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΎΡΠ΅Π²ΠΈΠ΄Π½ΡΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ.
Π‘ΡΠ°Π²Π½ΠΈΠ²Π°ΠΉΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π΄ΡΡΡΡΠΈΠΈ
ΠΠΌΠ΅ΡΡΠΎ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡ ΡΡΠΎ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π»Ρ ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ° ΠΈ ΠΏΠΎΠΈΡΠΊΠ° ΡΡΠ΅Π½Π΄ΠΎΠ² Π² Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.
ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ Π΅ΡΠ»ΠΈ Ρ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΠΌΠ°ΡΠΈΠ½ A ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ Β£5, Ρ Π΅Π³ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΡΠ΅Π½ΡΠ° B β Β£4, ΡΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ A ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ Π»ΡΡΡΠΈΠΌ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡΡ ΠΎ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ ΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ.
ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π΅ΡΠ»ΠΈ Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ A ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ Β£5, Π½ΠΎ Π±ΡΠ»Π° Β£6 Π² ΠΏΡΠΎΡΠ»ΠΎΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρ, ΡΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΊ Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ B ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π² ΠΏΡΠΎΡΠ»ΠΎΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρ Π±ΡΠ»Π° Β£3, Π° ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ Β£4, ΡΠΎ Π²ΡΠΎΡΠ°Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ Π»ΡΡΡΠΈΠΌ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠΎΡΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΡΡΠ° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ, ΠΈΠ·-Π·Π° ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡΡ Π΅ΡΠ΅ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π² ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅ΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρ.
ΠΠΎΠΌΠ½ΠΈΡΠ΅, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ, ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΌΠ° ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π±Π΅ EPS Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΠ΄Π΅Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΎΠΉ. ΠΡΠ»ΠΈ Π²Ρ Π²ΡΡΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ Π΄Π²Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΠΎΠΉ EPS, ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΠΉΡΠ΅ ΡΠΎΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π», ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π½ΠΈΡ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΡΡΠ°ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ Π² ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ°Ρ .
ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅Ρ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΡ Β£1 ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΈ Π»ΡΡΡΠΈΠΌ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ, ΡΠ΅ΠΌ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡΠ°Ρ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΉ.
ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΏΠΎΠΌΠ½ΠΈΡΠ΅, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΠΌ ΠΌΠ°Π½ΠΈΠΏΡΠ»ΡΡΠΈΠΉ ΠΈ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄Π°Ρ Π±ΡΡ Π³Π°Π»ΡΠ΅ΡΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ΅ΡΠ°. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, Π²Ρ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΡΡΡ ΠΊ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡΠΌ EPS ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρ ΡΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ ΠΎΡΡΠΎΡΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΈ ΠΊ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ.
ΠΡΠ²ΠΎΠ΄Ρ
ΠΠ· ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠΊΠ° Π²Ρ ΡΠ·Π½Π°Π»ΠΈ, ΡΡΠΎ…
- … ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΏΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅ΡΡΠ½ΠΎ ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π»ΡΡΡΠ΅ΠΉ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΎΠΉ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅Ρ ΡΡ ΡΠ°ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π΅Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ Π²ΡΡΠ΅ΡΠ° Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²;
- … ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ EPS ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΉ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ EPS, Π½ΠΎ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ Π² ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΈ ΠΏΠ»Π°ΡΠ΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ;
- … ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ EPS ΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΎΠΉ ΠΈ ΡΠ°ΡΠ΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ;
- … Π½Π΅ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π°, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Ρ ΠΎΡΠΎΡΠ΅Π΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠ»ΠΎΡ ΠΎΠ΅ Π»ΠΈ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ EPS Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Ρ ΠΎΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΎΡΠ΅Π²ΠΈΠ΄Π½ΡΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ;
- … ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ΅ ΠΏΠΎ ΠΈΡ EPS, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Ρ Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΠΈΡΡΡ ΡΡΠ΅Π½Π΄Ρ Π² Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ;
- … EPS Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ°ΠΌΠ° ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π±Π΅ ΠΈΠ΄Π΅Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΎΠΉ. ΠΡΠ»ΠΈ Π²Ρ Π²ΡΡΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ Π΄Π²Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΠΎΠΉ EPS, ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΠΉΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΠΎΠΉ Π² ΠΏΠΎΠ΄ΡΡΠ΅ΡΠ°Ρ ;
- … ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΠΌ ΠΌΠ°Π½ΠΈΠΏΡΠ»ΡΡΠΈΠΉ ΠΈ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄Π°Ρ Π±ΡΡ Π³Π°Π»ΡΠ΅ΡΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ΅ΡΠ°. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, Π²Ρ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠΈΡΡΡΡ ΠΊ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡΠΌ EPS ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρ ΡΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ ΠΎΡΡΠΎΡΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡΡ, ΡΡΠΎ ΠΈ ΠΊ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ.
learn.tradimo.com
ΠΠ±ΡΡΠ²Π»Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ. ΠΠ±ΡΡΡΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Earnings per Share (ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ). EPS
Earnings per Share (ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ) (EPS) — ΡΡΠΎ ΡΡΠ°Π΄ΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΡΠΉ Π΄Π»Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π‘Ρ ΠΎΠ΄Π½ΡΠΌΠΈ ΠΏΠΎ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Ρ EPS ΠΏΠΎΠ½ΡΡΠΈΠΌΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ: ΠΡΡ Π³Π°Π»ΡΠ΅ΡΡΠΊΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ (Accounting Earnings) ΠΈ ΠΠ±ΡΡΠ²Π»Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ (Reported Earnings), Π·Π° ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½ΡΠ°, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ΅ EPS Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π΅ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ.
ΠΡΡΠΈΡΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ EPS
Earnings per Share (ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ) ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°Π½Π° ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ Π²ΡΡΠΈΡΠ°Π½ΠΈΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ (dividends on preferred stock) ΠΈΠ· ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ (net income) ΠΈ Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ° Π½Π° (ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅ Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ) ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡΠΏΠ½ΠΎΡΡΡ Π²ΡΠ΅Ρ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΈ Π²ΡΠ΅Ρ ΡΠΊΠ²ΠΈΠ²Π°Π»Π΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ (ΡΠΌ. ΡΠΈΡΡΠ½ΠΎΠΊ ΡΠΏΡΠ°Π²Π°)
Fully Diluted EPS (ΠΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡΡΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ)
ΠΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡΡΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ Π²ΡΠ΅ ΡΠΊΠ²ΠΈΠ²Π°Π»Π΅Π½ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ (ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ°Ρ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡ, ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½Π°Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡ, Π²Π°ΡΡΠ°Π½Ρ ΠΈ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΠΈ) Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½Ρ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅Π³ΠΎΡΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ.
ΠΠ»ΠΎΡ ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ
ΠΠ±ΡΡΠ²Π»Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ — ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΠΏΠ»ΠΎΡ ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.
6 ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΡ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½, ΠΏΠΎΡΠ΅ΠΌΡ EPS Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅ΡΠΈΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ:
ΠΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Ρ ΠΠ»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΌΠ΅ΡΠΎΠ΄Ρ Π±ΡΡ Π³Π°Π»ΡΠ΅ΡΡΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ΅ΡΠ° . ΠΠ°ΠΊ ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ FASB ΠΈΠ»ΠΈ IAS ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π΄ΠΎΠ±ΡΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΠΎΠ²Π»ΠΈΡΡΡ Π½Π° EPS, Π½ΠΎ Π½Π΅ Π½Π° ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ. Π ΠΈΡΠΊ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΈΠ· Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π°. ΠΠ°ΠΊ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ ΡΠΈΡΠΊ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΠΈΡΠΊ Π½Π΅ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡΡΡ Π² Π΅ΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΡΡ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ°Ρ . Π’ΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΠΌ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΈΠ· Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π°. ΠΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π² ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π΅ Π½Π΅ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Π² ΠΎΠ±ΡΡΠ²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ. ΠΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π½Π°Ρ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠ° Π½Π΅ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΏΡΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΡΡ ΠΊ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½Π½ΠΈΡ EPS, Π½ΠΎ, Π² Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, Π½Π΅ΠΉΡΡΠ°Π»ΡΠ½Ρ Ρ ΡΠΎΡΠΊΠΈ Π·ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ ΠΈΠ³Π½ΠΎΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ. ΠΡΡΠΈΡΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π² ΠΎΠ±ΡΡΠ²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΎΡΡΡΡΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ. ΠΠΎΠ·ΡΠΎΡΡΠ°Ρ ΡΠΎΠ»Ρ ΠΠ΅ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠ²ΠΎΠ² Π² ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ΅, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Ρ ΠΎΠ΄ ΠΎΡ ΠΏΡΠΎΠΌΡΡΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠΈ ΠΊ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΊΠ΅, ΠΎΡΠΈΠ΅Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π½Π° ΡΡΠ»ΡΠ³ΠΈ ΠΈ Π·Π½Π°Π½ΠΈΡ.
ΠΠ΅ΡΠΌΠΎΡΡΡ Π½Π° Π‘ΠΈΠ½Π΄ΡΠΎΠΌ ΠΠ½ΡΠΎΠ½Π° (Enronitis), ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ Π²ΡΠ΅ Π΅ΡΠ΅ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ Π²ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ Π΅ΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΡΡ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ°Ρ .
hr-portal.ru
ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ
ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (EPS) β ΡΡΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡΡΠΈΠΉ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ, ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΠΈΠΉΡΡ Π² ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ΅ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΠΉ. ΠΠΎΡΡΠ΄ΠΎΠΊΒ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ°Β EPS ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½ Π²ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ°Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉΒ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΠΈ (GAAP,Β IFRS).Β Π§Π΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ EPS β ΡΠ΅ΠΌΒ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½Π΅ΠΉΒ ΠΈ ΡΠ»Π°ΠΆΠ΅Π½Π½Π΅ΠΉ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π΅Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ.
Β
ΠΡΠΎΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ
Β
ΠΠ»Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ ΡΡΠΎΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ ΡΠ°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡΡ ΡΠΈΡΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ Π½Π° ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π΅ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΡΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠΌ.
Β
ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ Π·Π° ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π΄ΡΠΈΠΉ Π³ΠΎΠ΄ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π° 2 ΠΌΠ»Π½. Π΄ΠΎΠ»Π». ΠΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΏΡΠΎΡΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΏΡΠ΅Π±ΡΠ²Π°ΡΡΠΈΡ Β Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π΄ΡΠ΅Π³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π°, ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ»ΠΎ 1,5 ΠΌΠ»Π½. Π΄ΠΎΠ»Π».Π‘Π»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΎΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΡΠ°Π²Π½Π°:
Β
2 ΠΌΠ»Π½. Π΄ΠΎΠ»Π». /1,5 ΠΌΠ»Π½. Π΄ΠΎΠ»Π». = 1,33 Π΄ΠΎΠ»Π».
Β
ΠΠ·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ
Β
ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΎΡΠ½ΡΠΌ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π²ΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΡΠ°ΡΡΡΡΠ° ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΡΡΠΌΠΌΠ° Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ², Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ. Π’ΠΎ Π΅ΡΡΡ Π² ΡΠΈΡΠ»ΠΈΡΠ΅Π»Π΅ ΡΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ° ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ², Π° Π² Π·Π½Π°ΠΌΠ΅Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΡΡ Β Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ.
Β
Β
ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Β«Π€ΠΎΡΠ΄Β» Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π³ΠΎΠ΄Π° Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ»Π° 4 ΠΌΠ»ΡΠ΄. Π΄ΠΎΠ»Π». Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΡΠΌ. ΠΠΎΠ΄ΠΎΠ²Π°Ρ ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 36 ΠΌΠ»ΡΠ΄. Π΄ΠΎΠ»Π». ΠΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΏΡΠΎΡΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΏΡΠ΅Π±ΡΠ²Π°ΡΡΠΈΡ Β Π² ΠΎΠ±ΠΎΡΠΎΡΠ΅ Π½Π° ΠΏΡΠΎΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π³ΠΎΠ΄Π°, ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ 865Β 670Β 000 ΡΡΡΠΊ. ΠΠ»Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠ±Ρ Π²ΡΡΠΈΡΠ»ΠΈΡΡ Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ:
Β
1) ΠΡΠ½ΡΡΡ ΡΡΠΌΠΌΡ ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΎΡ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ:
Β
36 ΠΌΠ»ΡΠ΄. Π΄ΠΎΠ»Π». β 4 ΠΌΠ»ΡΠ΄. Π΄ΠΎΠ»Π». = 32 ΠΌΠ»ΡΠ΄. Π΄ΠΎΠ»Π».
Β
2) ΠΡΡΠΈΡΠ»ΠΈΡΡ Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ:
Β
32 ΠΌΠ»ΡΠ΄. Π΄ΠΎΠ»Π»./ 865,67 ΠΌΠ»Π½. = 36,96 Π΄ΠΎΠ»Π».
Β
ΠΠ·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 36,96 Π΄ΠΎΠ»Π».
Β
ΠΠ»Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎΒ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ°Β Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Π²Π΅ΡΠ½ΠΎ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΡΒ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌΒ Π²ΡΠ΅Ρ ΡΠ»ΡΡΠΈΠ²ΡΠΈΡ ΡΡ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΈΡ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π°, Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅Β ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΡΒ ΠΊ ΡΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°.
Β
Π Π°ΡΡΠ΅Ρ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ EPS
Β
ΠΡΠΎΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ Π²ΡΠ΅Ρ ΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°ΡΡΠΈΡ ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ:
Β
1) ΠΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΏΡΠ΅Π±ΡΠ²Π°ΡΡΠΈΠ΅ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈΒ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅Β ΠΊΠ°Π»Π΅Π½Π΄Π°ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΡ Π²Β ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΒ Π² ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌΒ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠ΅;
Β
2) ΠΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΏΡΠ΅Π±ΡΠ²Π°ΡΡΠΈΠ΅ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π½Π° ΠΏΡΠΎΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈΒ Π½Π΅ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠ³ΠΎΒ Π³ΠΎΠ΄Π°, ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡΡΡ Π² Π΄ΠΎΠ»Π΅, ΠΏΡΠΎΠΏΠΎΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΠΊΡ ΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ. Π Π½ΠΈΠΌ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΡΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, Π²ΡΠΊΡΠΏΠ»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ ΠΈ Π²ΡΠ½ΡΡΡΠ΅ ΠΈΠ· ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π° ΠΏΡΠΎΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π³ΠΎΠ΄Π°;
Β
3) ΠΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π² ΡΠΎΡΠΌΠ΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² Π½Π° ΠΏΡΠΎΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π³ΠΎΠ΄Π°, Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡΡΡ Π²Β ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΒ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡΡΡ.
Β
Β
Π Π°ΡΡΠ΅Ρ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ EPS
Β
ΠΡΠΎΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΡΒ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌΒ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°. ΠΠ»Ρ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π² ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ΅Β ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠΎΠ²Β Π²ΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ Π² Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΡΡΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, Π±ΡΠ΄ΡΠΎ Π±Ρ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠ°ΡΠΈΡ ΡΠΆΠ΅ ΡΠ²Π΅ΡΡΠΈΠ»Π°ΡΡ. ΠΡΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠ°ΡΠΈΡ Π½Π΅ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°Π΅Ρ, Π° ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ°Π΅Ρ EPS.
Β
Β
ΠΠ°ΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅
Β
Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΡΡΠΌΠΌΠ°Β ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (EPS) ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΡΡΠΈΡ Π² ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ΅ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ. ΠΠ½Β Π΄Π°Π΅ΡΒ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π°Ρ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ.Β ΠΠ΅ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅ΡΒ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉΒ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°Π½ΡΡ EPS, Π²ΡΡΠ΅ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, Π° Π½ΠΈΠΆΠ΅ β ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°ΡΡ. ΠΠ΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΠ²Π°ΡΡ Π·Π½Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ EPS Π΄Π²ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ: ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°Π΅Ρ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ ΠΏΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΌΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊ ΠΎΡΡΠ°ΡΠ»ΠΈ Π² ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ.
Β
Π ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π΅Π»ΡΠ·Ρ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ EPS.Β ΠΠ»Ρ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΡ ΠΎΠ±ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ:
Β
- ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ;
- Π‘ΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ;
- Π Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ²;
- ΠΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ;
- ΠΠΎΠ»Π³ΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Ρ.
utmagazine.ru
Π Π°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (diluted EPS). ΠΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ°
ΠΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (basic EPS) Π΄Π°ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π΅ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ° ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π² ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠΠΎ ΠΊΡΠΎΠΌΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΡ ΡΡΒ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ, ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈ ΠΊ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΈ, ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ, ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π° ΠΏΡΠ΅ΡΠ΅Π½Π΄Π΅Π½ΡΠΎΠ² Π½Π° Π΄ΠΎΠ»Ρ Π² ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ. ΠΠ‘Π€Π 33 ΠΎΠ±ΡΠ·ΡΠ²Π°Π΅Ρ Π½Π°ΡΡΠ΄Ρ Ρ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ EPS ΡΠ°ΡΠΊΡΡΠ²Π°ΡΡ ΡΠ°ΠΊ Π½Π°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΠΌΡΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ β ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ, ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡΠΈΠΉ Π²Π»ΠΈΡΠ½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΠΎΡΠ²ΠΈΡΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ.
ΠΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ: ΠΎΠ±ΡΡΡΠ½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ°
ΠΠ»Π³ΠΎΡΠΈΡΠΌ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ
Π Π°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ ΡΡΠΎ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π΄Π°ΡΡ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΡΒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡΒ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ° Π²ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΠΈΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π°ΠΌΠΈ. Π ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ΅ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ (options) ΠΈ Π²Π°ΡΡΠ°Π½ΡΡ (warrants) β ΡΡΠΎ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ, Π΄Π°ΡΡΠΈΠ΅ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ ΠΈΡ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»Ρ Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. Π ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½Π°Ρ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½Π°Ρ Π°ΠΊΡΠΈΡ β ΡΡΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ°ΠΊΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π½Π°Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ° ΠΏΡΠ°Π²ΠΎΠΌ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ Π½Π° ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ.
Π ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π²ΡΠ°ΡΠ΅Π½Ρ (=ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Ρ) Π² ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΡΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠ°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π° ΡΡΠ΅Π΄ΠΈ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠΈΡΠ»Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ². ΠΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠΏΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π»Ρ ΡΠΆΠ΅ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ², ΡΡΠΎ ΠΈΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΡΠ°ΡΡ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅. ΠΠΎ ΡΡΡΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ β ΡΡΠΎ ΡΠ΅ΠΎΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠ°Ρ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡΠ°Ρ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡ ΠΎΡ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ Π²ΡΠ΅Ρ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡΠΈΡ ΡΡ Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡΡΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ².
Π ΠΠ‘Π€Π 33 Β«ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡΒ» Π΄Π°ΡΡΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅Π΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΡΠΌΠΈΠ½Π° Β«ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅Β»:
Π Π°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ β ΡΡΠΎ ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ±ΡΡΠΊΠΎΠ² Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ Π² ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ Π±ΡΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Ρ, ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΈΠ»ΠΈ Π²Π°ΡΡΠ°Π½ΡΡ Π±ΡΠ»ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½Ρ, ΠΈΠ»ΠΈ ΡΡΠΎ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π±ΡΠ»ΠΈ Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Ρ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ Π²ΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΉ.
ΠΠ»Π³ΠΎΡΠΈΡΠΌ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΈΡΠ»ΠΈΡΠ΅Π»Ρ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π·Π½Π°ΠΌΠ΅Π½Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΉ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Ρ EPS (= ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ/ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ):
- Π°) ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ±ΡΡΠΊΠΈ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Π½Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΠ΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΡ, ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π·Π° ΡΡΠΎΡ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡΡΠΈΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ², Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΡΡΡΡΡ Π½Π° Π²ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Ρ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ, ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΠ΅ Ρ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡΡΠΈΠΌΠΈ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌΠΈ;
- (b) ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π½Π° ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ½ΡΡ ΠΏΡΠΈ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ Π²ΡΠ΅Ρ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡΡΠΈΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ².
Π Π°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ EPS Π½Π° ΡΠΊΠ·Π°ΠΌΠ΅Π½Π΅ ΠΠΈΠΏΠΈΡΡ
ΠΠ° ΡΠΊΠ·Π°ΠΌΠ΅Π½Π΅ ΠΠΈΠΏΠΈΡΡ Π²ΡΡΡΠ΅ΡΠ°ΡΡΡΡ Π΄Π²Π° ΡΠΈΠΏΠ° ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ², Π΄Π»Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ:
- Π°) ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈ
- Π±) ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ Π΄Π»Ρ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠΎΠ² Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ.
Π ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ΅ Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ»ΠΎΠΆΠ½ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠΎΠ², Π½ΠΎ Π½Π°ΡΠΈΠ½Π°ΡΡ Π»ΡΡΡΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Ρ ΡΡΠΈΡ Π΄Π²ΡΡ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠΎΠ².
Π Π°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ EPS ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠΌΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡΠΌΠΈ
Π Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ (Π·Π½Π°ΠΌΠ΅Π½Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Ρ EPS), Π½ΠΎ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΠ΄ΡΡΠ°ΡΡΡ Π½Π° ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΡ ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ Π±ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ² (ΡΠΈΡΠ»ΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Ρ). ΠΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΡ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠΌ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡΠΌ Π΄ΠΎΠ±Π°Π²Π»ΡΡΡΡΡ ΠΊ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠ° Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΎΠ±Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ. ΠΠ΅Π΄Ρ Π΅ΡΠ»ΠΈ Π±Ρ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π±ΡΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Ρ Π² ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΡΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΡ ΠΏΠΎ Π½ΠΈΠΌ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π±ΡΠ»ΠΈ Π±Ρ Π²ΡΠΏΠ»Π°ΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ.
ΠΡΠΈΠΌΠ΅Ρ 1Β (Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±ΡΡ 2010, β4)
ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΠ΄ΡΡΠ°ΡΡΡ Π½Π° ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ² ΠΠ°ΠΏΠΏΡ Π·Π° Π³ΠΎΠ΄, Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΠ²ΡΠΈΠΉΡΡ 30 ΡΠ΅Π½ΡΡΠ±ΡΡ 2010 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π° 33,200,000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ². Π‘ΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ 86,029,000 ΡΡΡΠΊ. ΠΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ Π·Π° ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π° 38,6 ΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ².
Π ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΠ°ΠΏΠΏΠ° ΠΈΠΌΠ΅Π»Π° 20 ΠΌΠ»Π½. ΡΡΡΠΊ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ. ΠΠ° 1 ΠΎΠΊΡΡΠ±ΡΡ 2009 Π³ΠΎΠ΄Π°, Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠΎΠ½Π΅Π½ΡΠ° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ»Π° 23 ΠΌΠ»Π½. Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ², Π° ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½Π°Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ° ΡΠ°Π²Π½ΡΠ»Π°ΡΡ 7%. Π‘ΡΠ°Π²ΠΊΠ° Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π° Π½Π° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π² ΡΡΡΠ°Π½Π΅, Π³Π΄Π΅ Β«ΠΠ°ΠΏΠΏΠ°Β» ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΠ΅Ρ ΡΠ²ΠΎΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ, ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 20%. Π’Π° ΠΆΠ΅ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π° ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΡΡΡ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ², ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅ΠΌΡΡ Π² ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΎ ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡΠΏΠ½ΠΎΠΌ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π΅. ΠΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΡΡΡΡ Π² ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Ρ 1 ΠΎΠΊΡΡΠ±ΡΡ 2011 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΏΠΎ ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΠ°. ΠΡΠ΅Π΄ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠ°ΡΠΈΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π² ΠΎΠ΄Π½Ρ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΡ.
ΠΠ°ΠΊ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ Π½Π° 30 ΡΠ΅Π½ΡΡΠ±ΡΡ 2010 Π³ΠΎΠ΄Π° Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ?
Π Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅
Π‘Π½Π°ΡΠ°Π»Π° Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΡ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠΌ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡΠΌ. ΠΠΎΠ΄ΡΠΎΠ±Π½ΠΎ ΠΎΠ± ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΡ Π² ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠ°ΡΡΠ΅. Π Π°ΡΡΡΠΈΡΠ°Π΅ΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π±ΡΠ»ΠΈ ΡΠΏΠ»Π°ΡΠ΅Π½Ρ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π°:
23,000 Ρ 7% = 1,610 Β ΠΡ Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ ΠΡ Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²ΠΎ
ΠΡΠ° ΡΡΠΌΠΌΠ° Π±ΡΠ»Π° ΠΎΡΠ½Π΅ΡΠ΅Π½Π° Π½Π° ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ, ΡΠΎ Π΅ΡΡΡ ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠΈΠ»Π° Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ. Π§ΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ, Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ 1,610 ΡΠΌΠ½ΠΎΠΆΠΈΡΡ Π½Π° 80% (100% ΠΌΠΈΠ½ΡΡ 20% Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π°): 1,610 Ρ (1 β 0,20) = 1,288. ΠΠ΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Π΄ΠΎΠ±Π°Π²ΠΈΡΡ ΡΡΡ ΡΡΠΌΠΌΡ Π² ΡΠΈΡΠ»ΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Ρ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ EPS.
ΠΠΎΠΌΠΈΠΌΠΎ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΈ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ, ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΡΡΡ ΠΈ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. Π Π°ΡΡΠ΅ΡΡ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° Π²Π΅Π΄ΡΡΡΡ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ, Ρ.Π΅. ΠΊΠ°ΠΊ Π±ΡΠ΄ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΡΠ΅ΡΠΈΠ»ΠΈ Π±Ρ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΠΈΡ Π² ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ. Π Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ΅ Π²ΡΡ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎ, ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠ°ΡΠΈΡ 1 ΠΊ 1, ΡΡΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π½Π° 20,000,000 ΡΡΡΠΊ.
ΠΡΠ΅Π½Ρ ΡΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ Π² ΡΠ°Π±Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠΌΠ΅:
ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, $ΡΡΡ | Β ΠΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΡΡΡ. ΡΡΡΠΊ | Β ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΡΠ΅Π½ΡΡ | Β ΠΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ°Π½ΠΈΠ΅ | |
(Π°) | (Π±) | (Π²) = (Π°)/(Π±) | ||
Β ΠΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Ρ EPS | 33,200 | 86,029 | 38,6 | |
ΠΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ | 1,288 | Β 20,000 | ||
ΠΡΠΎΠ³ΠΎ | 34,488 | 106,029 | 32,5 | ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ |
ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ, ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠ°ΡΠΈΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΆΠ°ΡΡΠΈΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡ, ΡΠΎ ΠΎΠ½Π° ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ (ΠΏΡΠΎ Π°Π½ΡΠΈΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡΡΠΈΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡ Π½Π°ΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΎ Π½ΠΈΠΆΠ΅). Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ,Β ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΡΠ°Π²Π½Π° 32,5 ΡΠ΅Π½ΡΠ°.
Π Π°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ
ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΈ Π²Π°ΡΡΠ°Π½ΡΡ Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡ ΡΠΎΠ±ΠΎΠΉ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π΄Π°ΡΡ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ ΠΈΡ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΡΡΡ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ. Π’Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡΡΠΈΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π΄Π»Ρ ΠΈΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡ Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Ρ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π½Π΅ Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ.
ΠΠ»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅Ρ Π²ΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡ ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ Π±ΡΠ΄ΡΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ ΡΠΎΡΡΠΎΡΡ ΠΈΠ· Π΄Π²ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠΎΠ½Π΅Π½ΡΠΎΠ²:
- Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°Π΅ΠΌΡΡ ΠΏΠΎ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅
- Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°Π΅ΠΌΡΡ Π±Π΅Π· Π²ΠΎΠ·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ
ΠΠ΅ΡΠ²ΡΠΉ Β«ΠΊΠΎΠΌΠΏΠΎΠ½Π΅Π½ΡΒ» Π½Π΅ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ EPS, Π° Π²ΡΠΎΡΠΎΠΉ Β«ΠΊΠΎΠΌΠΏΠΎΠ½Π΅Π½ΡΒ» ΠΏΡΠΈΠ±Π°Π²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Ρ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ.
ΠΠ»Π³ΠΎΡΠΈΡΠΌ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Π½ Π² ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ΅ Π² ΠΏΡΠ½ΠΊΡΠ΅ 45:
ΠΠ‘Π€Π 33, ΠΏ.45 ΠΠ»Ρ ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ Π΄Π΅Π»Π°Π΅ΡΡΡ Π΄ΠΎΠΏΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ± ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡΡΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΈ Π²Π°ΡΡΠ°Π½ΡΠΎΠ² ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΡΡΠΈΡ. ΠΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΠ°Ρ Π²ΡΡΡΡΠΊΠ° ΠΎΡ ΡΡΠΈΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ ΠΎΡ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ° ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΏΠΎ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅ΠΉ Π·Π° Π΄Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. Π Π°Π·Π½ΠΈΡΠ° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠΌ Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΈ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π±ΡΠ»ΠΈ Π±Ρ Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Ρ ΠΏΠΎ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅ΠΉ Π·Π° Π΄Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠΌΠΈΡΡΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·ΡΠ΅ΠΌΡΡ Π±Π΅Π· Π²ΠΎΠ·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ.
ΠΡΠΎΡΠ΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΠ½ΡΡΡ Π°Π»Π³ΠΎΡΠΈΡΠΌ ΡΠ°ΡΡΡΡΠ° Π½Π° ΡΠΈΡΡΠ°Ρ .
ΠΡΠΈΠΌΠ΅Ρ 2Β (ΠΌΠ°ΡΡ 2009, β4)
ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Β«ΠΠΏΡΠΈΠ»ΠΎΠ½Β» Π΅ΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ Π³ΠΎΡΠΎΠ²ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π·Π° Π³ΠΎΠ΄, Π·Π°ΠΊΠ°Π½ΡΠΈΠ²Π°ΡΡΠΈΠΉΡΡ 31 Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±ΡΡ. Π§ΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π·Π° Π³ΠΎΠ΄, Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΠ²ΡΠΈΠΉΡΡ 31 Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±ΡΡ 2008 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π° 12 ΠΌΠ»Π½. Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ². Π‘ΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ 48,222,000 ΡΡΡΠΊ. ΠΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ Π·Π° ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π° 24,9 ΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ² (12,000 ΡΡΡ Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ²/48,222 ΡΡΡ ΡΡΡΠΊ = 0,249 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ°).
Π ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π³ΠΎΠ΄Π° Β«ΠΠΏΡΠΈΠ»ΠΎΠ½Β» ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π° ΡΠ²ΠΎΠΈΠΌ ΡΠΎΡΡΡΠ΄Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΌ 12 ΠΌΠ»Π½. ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ. ΠΡΠ°Π²Π° Π½Π° ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π²ΡΡΡΠΏΠΈΠ»ΠΈ Π² ΡΠΈΠ»Ρ 31 Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±ΡΡ 2007 Π³ΠΎΠ΄Π° Π±Π΅Π· ΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ -Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΉ. Π¦Π΅Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½Π° Π±ΡΠ»Π° ΡΠ°Π²Π½Π° 1 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΡ 50 ΡΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌ. Π‘ΡΠ΅Π΄Π½ΡΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π° ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Β«ΠΠΏΡΠΈΠ»ΠΎΠ½Β» Π·Π° Π³ΠΎΠ΄, Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΠ²ΡΠΈΠΉΡΡ 31 Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±ΡΡ 2008 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΡΠ°Π²Π½Π° 2 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ°ΠΌ 25 ΡΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌ.
ΠΠ°ΠΊ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ Π½Π° 31 Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±ΡΡ 2008 Π³ΠΎΠ΄Π° Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ?
Π Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅
ΠΡΠΈ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ΅ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² Π·Π½Π°ΠΌΠ΅Π½Π°ΡΠ΅Π»Π΅ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Ρ EPS (Π² ΡΠ°ΠΌΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅). ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΠ΄ΡΡΠ°ΡΡΡ Π½Π° ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ², Π² ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½ΡΠ΅ΡΡΡ.
Π’ΡΠΈ ΡΠ°Π³Π°:
- 12,000,000 ΡΡΡΠΊ Ρ $1,50 = $18,000,000 β Π²ΡΡΡΡΠΊΠ° ΠΎΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ
- $18,000,000/$2,25 = 8,000,000 ΡΡΡΠΊ β ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π±ΡΠ»ΠΎ Π±Ρ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΠΏΠΎ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅
- 12,000,000 β 8,000,000 = 4,000,000 ΡΡΡΠΊ β ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±Π΅Π·Π²ΠΎΠ·ΠΌΠ΅Π·Π΄Π½ΠΎ
ΠΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π±Π΅Π·Π²ΠΎΠ·ΠΌΠ΅Π·Π΄Π½ΡΡ (= Β«ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΡΡ Β» ΠΎΡ ΡΠ»ΠΎΠ²Π° Β«freeΒ») Π΄ΠΎΠ±Π°Π²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΊ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌΡ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°Π½Π½ΠΎΠΌΡ Π΄Π»Ρ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ EPS.
48,222,000 + 4,000,000 = 52,222,000
Π Π°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ EPS Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠ°Π²Π½Π° 12,000,000/52,222,000 = 0,2298 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ° ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠΊΡΡΠ³Π»Π΅Π½Π½ΠΎ 23 ΡΠ΅Π½ΡΠ°.
ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, $ΡΡΡ | Β ΠΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΡΡΡ. ΡΡΡΠΊ | Β ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΡΠ΅Π½ΡΡ | Β ΠΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ°Π½ΠΈΠ΅ | |
(Π°) | (Π±) | (Π²) = (Π°)/(Π±) | ||
Β ΠΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Ρ EPS | 12,000 | 48,222 | 24,9 | |
ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ | 0 | Β 4,000 | ||
ΠΡΠΎΠ³ΠΎ | 12,000 | 52,222 | 23,0 | ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ |
Π£ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π·Π°Π΄Π°ΡΠΈ Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½ΠΈΠΆΠ΅, ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ 3.
ΠΡΠΈΠΌΠ΅Ρ 3Β (ΠΌΠ°ΡΡ 2009, β4, ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅)
Π Π°ΡΡΡΠΈΡΠ°Π½ΠΎ ΡΠ°Π½Π΅Π΅: Π±Π°Π·ΠΎΠ²Π°Ρ EPS β 24,9 ΡΠ΅Π½ΡΠ°, ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ EPS β 23,0 ΡΠ΅Π½ΡΠ°
Β«ΠΠΏΡΠΈΠ»ΠΎΠ½Β» ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ 40 ΠΌΠ»Π½. ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π½Π΅ 1 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ Π·Π° ΡΡΡΠΊΡ (Π²ΡΠΏΡΡΠΊ Π±ΡΠ» Π΄ΠΎ 1 ΡΠ½Π²Π°ΡΡ 2008 Π³ΠΎΠ΄Π°). ΠΠΌΠ΅ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ΡΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ 31 Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±ΡΡ 2010 Π³ΠΎΠ΄Π°. Π€ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ, ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΠ΅ Ρ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠΎΠΌ Π΄Π°Π½Π½ΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΠΈ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π² ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΡ ΠΈ ΡΠ±ΡΡΠΊΠ°Ρ Π·Π° Π³ΠΎΠ΄, Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΠ²ΡΠΈΠΉΡΡ 31 Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±ΡΡ 2008 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΈ 2 ΠΌΠ»Π½. Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ². Β«ΠΠΏΡΠΈΠ»ΠΎΠ½Β» ΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ Π½Π° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΏΠΎ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ΅ 25%. ΠΠ΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ 1 Π°ΠΊΡΠΈΡ Π·Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠ΅ 2 ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ.
ΠΠ°ΠΊ ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ Π½Π° 31 Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±ΡΡ 2008 Π³ΠΎΠ΄Π° Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ?
Π Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅
Π‘ΡΠΌΠΌΠ° ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠΌ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡΠΌ ΠΏΡΡΠΌΠΎ Π΄Π°Π½Π° Π² ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΈ β 2 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ². ΠΡΡ ΡΡΠΌΠΌΡ Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ ΡΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ Π½Π° Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡ ΠΈ Π΄ΠΎΠ±Π°Π²ΠΈΡΡ ΠΊ ΡΠΈΡΠ»ΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Ρ EPS:
$2,000,000 Ρ (100% β 25%) = $1,500,000
ΠΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠ°ΡΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ Π² ΡΠΎΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ 1 ΠΊ 2, ΡΠΎ ΠΏΠΎΡΠ²ΠΈΡΡΡ 20 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π½ΠΎΠ²ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π΄Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ.
ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, $ΡΡΡ | Β ΠΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΡΡΡ. ΡΡΡΠΊ | Β ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΡΠ΅Π½ΡΡ | Β ΠΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ°Π½ΠΈΠ΅ | |
(Π°) | (Π±) | (Π²) = (Π°)/(Π±) | ||
Β ΠΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Ρ EPS | 12,000 | 48,222 | 24,9 | |
ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ | 0 | Β 4,000 | ||
ΠΡΠΎΠ³ΠΎ | 12,000 | 52,222 | 23,0 | ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ |
ΠΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ | 1,500 | 20,000 | ||
ΠΡΠΎΠ³ΠΎ | 13,500 | 72,222 | 18,7 | ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ |
ΠΠ½ΡΠΈΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡΡΠΈΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡ
ΠΠΎ Π²ΡΠ΅Ρ ΡΠ°Π±Π»ΠΈΡΠ°Ρ Π²ΡΡΠ΅ Π² ΠΏΡΠ°Π²ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ»ΠΎΠ½ΠΊΠ΅ Π½Π°ΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΎ ΡΠ»ΠΎΠ²ΠΎ Β«ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅Β». ΠΡΠΎ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ, ΡΠ°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π°Π½ΡΠΈΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡΡΠΈΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡ. ΠΡΠ»ΠΈ ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΊ, ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ Π½Π΅ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΏΡΠΈ ΡΠ°ΡΡΡΡΠ΅ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ.
ΠΠ½ΡΠΈΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡΡΠΈΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ½ΡΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ², ΠΏΡΠΈ ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΌΠ΅Π½ΡΡΡΡΡ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Π½ΠΎ ΠΈ ΡΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π² ΡΠΈΡΠ»ΠΈΡΠ΅Π»Π΅ ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Ρ. ΠΡΠΈΡΠ΅ΠΌ ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡ ΡΡΡΠ°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅ΡΠΊΠ° ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΎΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°ΡΡΠ΅ΠΉΡΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ.
ΠΡΠΎΠΌΠ΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Π° ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΎΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ°ΡΡΠΌΠΎΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡΡΠΈΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ².Β Π§ΡΠΎΠ±Ρ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ EPS, ΡΠ½Π°ΡΠ°Π»Π° Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ Ρ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΉ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΡΡ Π½Π° Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΠΏΠΎΡΠΎΠΌ Ρ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ. ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ ΠΈ Π²Π°ΡΡΠ°Π½ΡΡ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡΡΡ Π² ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠΌΠΈ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ ΠΎΠ½ΠΈ Π½Π΅ Π²Π»ΠΈΡΡΡ Π½Π° ΡΠΈΡΠ»ΠΈΡΠ΅Π»Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΠΌΠΎΠΉ Π΄Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ° ΡΠΎΡΠΌΡΠ»Ρ.
ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π² ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ΅ 1 ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡΡ Π²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ½Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΈ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΡΠΎ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π°Π½ΡΠΈΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡΡΠΈΠΉ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡ. Π‘ΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ, ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ ΡΡΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡΡΡ ΠΏΡΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ. Π Π°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ EPSΒ Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠ°Π²Π½Π° Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ EPS.
ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, $ΡΡΡ | Β ΠΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΡΡΡ. ΡΡΡΠΊ | Β ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΡΠ΅Π½ΡΡ | Β ΠΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ°Π½ΠΈΠ΅ | |
(Π°) | (Π±) | (Π²) = (Π°)/(Π±) | ||
Β ΠΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Ρ EPS | 33,200 | 86,029 | 38,6 | |
ΠΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ | 2,400 | Β 5,000 | ||
ΠΡΠΎΠ³ΠΎ | 35,600 | 91,029 | 39,1 | ΠΠ½ΡΠΈΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ |
Β Π Π°ΡΡΡΡ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ. ΠΡΠΈΠΌΠ΅Ρ β4
ΠΠ΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π·Π°ΠΌΠ΅ΡΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΠΊΠ°ΡΠ°ΡΡΠΈΡ ΡΡ ΡΠ°ΡΡΡΡΠ° ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ EPS.
- ΡΡΠΎ Π΄Π΅Π»Π°ΡΡ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π²ΡΠΏΡΡΠΊ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡΡΠΈΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»Π΅Π½ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π°?
- ΡΡΠΎ Π΄Π΅Π»Π°ΡΡ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π° ΠΏΡΠΎΠΈΠ·ΠΎΡΠ»Π° ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠ°ΡΠΈΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ²?
- ΡΡΠΎ Π΄Π΅Π»Π°ΡΡ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ?
ΠΡΠ²Π΅Ρ Π½Π° ΡΡΠΈ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΡ Π΅ΡΡΡ Π² ΡΡΠ°Π½Π΄Π°ΡΡΠ΅:
ΠΠ‘Π€Π 33, ΠΏ.38 ΠΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π²Π·Π²Π΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Π·Π° ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΎΠ½ΠΈ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΈΡΡ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ.
ΠΠ‘Π€Π 33, ΠΏ.38 ΠΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π° Π² ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅, Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡΡΡ Π² ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ Ρ Π½Π°ΡΠ°Π»Π° ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π° Π΄ΠΎ Π΄Π½Ρ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ; ΡΠΎ Π΄Π½Ρ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π² ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡΡΡ Π² ΡΠ°ΡΡΠ΅Ρ ΠΊΠ°ΠΊ Π±Π°Π·ΠΎΠ²ΠΎΠΉ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ.
ΠΠ‘Π€Π 33, ΠΏ.39 ΠΡΠΈ Π½Π°Π»ΠΈΡΠΈΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ΅ΠΌ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π° ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΏΡΠΈ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠ°Ρ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅ΡΡΡ ΡΠ°ΠΌΡΠΉ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½ΡΠΉ Ρ ΡΠΎΡΠΊΠΈ Π·ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π΄Π΅ΡΠΆΠ°ΡΠ΅Π»Ρ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΊΠΎΡΡΡΠΈΡΠΈΠ΅Π½Ρ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π½Π° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ΠΈΡ.
Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π²ΡΠΏΡΡΠΊ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΏΡΠΎΠΈΠ·ΠΎΡΠ΅Π» Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π°, ΡΠΎ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π²Π·Π²Π΅ΡΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Π·Π° ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΠΎΠ½ΠΈ Π½Π°Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΈΡΡ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ. ΠΠΈΠΆΠ΅ Ρ ΠΏΡΠΈΠ²Π΅Π»Π° ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π²ΡΠΏΡΡΠΊ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡΡΠΈΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ² ΠΏΡΠΎΠΈΠ·ΠΎΡΠ΅Π» Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π°.
ΠΡΠΈΠΌΠ΅Ρ 4, ΠΠ‘Π‘Π, F7, ΠΈΡΠ½Ρ 2011, β4 (ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½Π½Π°Ρ)
ΠΠ»ΡΡΠ° Π³ΠΎΡΠΎΠ²ΠΈΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π·Π° ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Ρ, ΠΎΠΊΠ°Π½ΡΠΈΠ²Π°ΡΡΠΈΠ΅ΡΡ 31 ΠΌΠ°ΡΡΠ°. Π§ΠΈΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΠΠ»ΡΡΡ ΠΎΡ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°ΡΡΠ΅ΠΉΡΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π·Π° Π³ΠΎΠ΄, Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΠ²ΡΠΈΠΉΡΡ 31 ΠΌΠ°ΡΡΠ° 2011 Π³ΠΎΠ΄Π°, ΡΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π° 2,450,000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ².
ΠΠ° 1 Π°ΠΏΡΠ΅Π»Ρ 2009 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΠΠ»ΡΡΡ Π±ΡΠ» ΡΠ°Π²Π΅Π½ $3 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π°, Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π» ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ 25 ΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ². ΠΠΎ ΡΡΠΎΠΉ Π΄Π°ΡΡ Π±ΡΠ»ΠΈ Π²ΡΠΏΡΡΠ΅Π½Ρ 5 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ Ρ Π΄Π°ΡΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π² 2016 Π³ΠΎΠ΄Ρ. ΠΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½Π°Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ° ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΡΠΌ 8%. ΠΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Ρ Π½Π° ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ : ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡΠ΅ $100 ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΡΡΡΡ Π² 40 ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. Π‘ΡΠ°Π²ΠΊΠ° Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π° Π½Π° ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΡΠ°Π²Π½Π° 30%.
1 ΠΎΠΊΡΡΠ±ΡΡ 2010 Π³ΠΎΠ΄Π° Π΄ΠΈΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ° ΠΠ»ΡΡΡ Π±ΡΠ»ΠΈ Π½Π°Π΄Π΅Π»Π΅Π½Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎΠΌ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ 2 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠΎΠ½Π° ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π½Π΅ $1. Π‘ΡΠ΅Π΄Π½ΡΡ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½Π°Ρ ΡΠ΅Π½Π° ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΠ»ΡΡΡ Π·Π° Π³ΠΎΠ΄, Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΠ²ΡΠΈΠΉΡΡ 31 ΠΌΠ°ΡΡΠ° 2011 Π³ΠΎΠ΄Π° Π±ΡΠ»Π° $2.50.
Π Π°ΡΡΡΠΈΡΠ°ΠΉΡΠ΅ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°ΡΡΠ΅ΠΉΡΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΠ»ΡΡΡ Π·Π° Π³ΠΎΠ΄, Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΡΠΈΠ²ΡΠΈΠΉΡΡ 31 ΠΌΠ°ΡΡΠ° 2011 Π³ΠΎΠ΄Π°.
Π Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅
ΠΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ: $3,000,000/$0,25 = 12,000,000 ΡΡΡΠΊ
ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ
- ΠΡΡΡΡΠΊΠ° ΠΎΡ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΏΡΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ²: $1 Ρ 2,000,000 = 2,000,000
- ΠΡΠΈ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Π΅ $2,50 Π·Π° ΡΡΡ ΡΡΠΌΠΌΡ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ $2,000,000/$2,5 = 800,000 Π°ΠΊΡΠΈΠΉ
- Π Π°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡΡΠ΅Π΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΡΠ°Π²Π½ΠΎ 2,000,000 β 800,000 = 1,200,000 ΡΡΡΠΊ
- ΠΡΠΏΡΡΠΊ ΠΎΠΏΡΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² Π±ΡΠ» 1.10.10, ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΡΡΠ΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΡΠ°Π²Π½ΠΎ 1,200,000 Ρ 6/12 = 600,000 ΡΡΡΠΊ
ΠΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ
ΠΡΠΈ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΉ:
- ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ»Π°ΡΡ Π±Ρ Π½Π°: $5,000,000 Ρ 8% Ρ (100% β 30%) = $ 280,000
- ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ»ΠΎΡΡ Π±Ρ Π½Π°: $5,000,000/$100 Ρ 40 = 2,000,000 ΡΡΡΠΊ
ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ, $ΡΡΡ | Β ΠΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΡΡΡ. ΡΡΡΠΊ | Β ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΡΠ΅Π½ΡΡ | Β ΠΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ°Π½ΠΈΠ΅ | |
(Π°) | (Π±) | (Π²) = (Π°)/(Π±) | ||
Β ΠΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Ρ EPS | 2,450 | 12,000 | 20,42 | |
ΠΠΏΡΠΈΠΎΠ½Ρ | 0 | Β 600 | ||
ΠΡΠΎΠ³ΠΎ | 2,450 | 12,600 | 19,44 | ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ |
ΠΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ | 280 | 2,000 | ||
ΠΡΠΎΠ³ΠΎ | 2,730 | 14,600 | 18,7 | ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ |
Π Π°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΡΠ°Π²Π½Π° 18,7 ΡΠ΅Π½ΡΠ°.
Π Π΅ΡΡΠΎΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠΈ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ
ΠΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ ΡΠ»ΡΡΠ°ΠΈ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΈ/ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ (ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡΡΠΈΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠΎΠ²) ΡΠ²Π΅Π»ΠΈΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΌΠ΅Π½ΡΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ Π΄Π°ΡΡ. ΠΡΠ»ΠΈ ΡΡΠΈ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·ΠΎΡΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΠΎΠΊΠΎΠ½ΡΠ°Π½ΠΈΡ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π°, Π½ΠΎ Π΄ΠΎ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, ΡΠΎ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Ρ ΡΡΠ°Π²Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½ΡΠΎΡΠΌΠ°ΡΠΈΡ) Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π±ΡΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΡΡΠΈΡΠ°Π½Ρ Π½Π° ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π΅ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΉ.
Π ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΏΡΠΈΠ·Π½Π°Π½ΠΈΡ ΠΎΡΠΈΠ±ΠΎΠΊ ΠΈ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΠΈ Π±Π°Π·ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΊΠΎΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΡΡΡΡΡΡ ΡΠ΅ΡΡΠΎΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎ Π·Π° Π²ΡΠ΅ ΠΎΡ Π²Π°ΡΡΠ²Π°Π΅ΠΌΡΠ΅ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Ρ.
ΠΡΠ΅Π·Π΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ Π² ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ
ΠΡΠ»ΠΈ Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π΅Ρ ΠΏΡΠ΅ΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, ΡΠΎ Π² ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΎ ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡΠΏΠ½ΠΎΠΌ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π±Π°Π·ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ.
ΠΡΠ»ΠΈ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΈΠΌΠ΅Π»Π° ΠΏΡΠ΅ΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ, ΡΠΎ Π² ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡΡΡ ΡΠ΅ΡΡΡΠ΅ ΡΠΈΡΡΡ EPS: 1) Π±Π°Π·ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°Π½Π½Π°Ρ ΠΎΡ Π²ΡΠ΅ΠΉ ΡΠΈΡΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΈ 2) Π±Π°Π·ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ EPS, ΡΠ°ΡΡΡΠΈΡΠ°Π½Π½Π°Ρ ΠΎΡ ΡΠΈΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ±ΡΠ»ΠΈ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠ°ΡΡΠ΅ΠΉΡΡ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ.
ΠΡΠΈΠ±ΡΠ»Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ (Π±Π°Π·ΠΎΠ²Π°Ρ ΠΈ ΡΠ°Π·Π²ΠΎΠ΄Π½Π΅Π½Π½Π°Ρ) ΠΎΡ ΠΏΡΠ΅ΠΊΡΠ°ΡΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΎΡΠ΄Π΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ Π² ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ΅ ΠΎ ΡΠΎΠ²ΠΎΠΊΡΠΏΠ½ΠΎΠΌ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π΅, ΠΈΠ»ΠΈ Π² ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ°Π½ΠΈΡΡ ΠΊ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ.
ΠΠ°Π΄Π΅ΡΡΡ, Π΄Π°Π½Π½Π°Ρ ΡΡΠ°ΡΡΡ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½Π° Π΄Π»Ρ Π²ΡΠ΅Ρ ΡΠ΅Ρ , ΠΊΡΠΎ Π³ΠΎΡΠΎΠ²ΠΈΡΡΡ ΡΠ΄Π°Π²Π°ΡΡ ΡΠΊΠ·Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΠ‘Π‘Π ΠΈ, Π² ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, ΡΠΊΠ·Π°ΠΌΠ΅Π½ ΠΠΈΠΏΠΈΡΡ.
Π‘ΡΠ°ΡΡΠΈ ΠΈΠ· ΡΠ°Π·Π½ΡΡ ΡΡΠ±ΡΠΈΠΊ ΡΠ°ΠΉΡΠ°:
- ΠΠ‘Π€Π IFRS 15: ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΡΡΡΡΠ° ΠΌΠΎΠ΄ΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΎΠ²
- ΠΠ°ΠΊ ΡΠ΅ΡΠ°ΡΡ ΡΠ΅ΠΎΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Π·Π°Π΄Π°ΡΠΈ Π½Π° ΡΠΊΠ·Π°ΠΌΠ΅Π½Π΅ ΠΠΈΠΏΠΈΡΡ
- ΠΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½Π°Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½ΡΠ½Π°Ρ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ° β ΡΡΠΎ Π²Π½ΡΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π½ΠΎΡΠΌΠ° Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°
- ΠΠ°ΠΊ ΡΠ»ΡΡΡΠΈΡΡ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°Ρ ΡΠΊΠ·Π°ΠΌΠ΅Π½Π° ΠΠΈΠΏΠΈΡΡ? ΠΠΊΠ·Π°ΠΌΠ΅Π½Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΈΠΊΠ° Π΄ΠΎΠ±Π°Π²ΠΈΡ Π±Π°Π»Π»Ρ ΠΊ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ
- Β«Π Π°Π· ΡΠΆ Π½Π°ΡΠ°Π» β ΠΏΠΎΠ±Π΅ΠΆΠ΄Π°ΠΉ!Β» ΠΡΠΈΡ ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΉ Π½Π°ΡΡΡΠΎΠΉ Π½Π° ΡΠΊΠ·Π°ΠΌΠ΅Π½Π΅ ΠΠΈΠΏΠΈΡΡ
ΠΠ΅ΡΠ½ΡΡΡΡΡ Π½Π° Π³Π»Π°Π²Π½ΡΡ ΡΡΡΠ°Π½ΠΈΡΡ
msfo-dipifr.ru