Разное

Примеры инвестиционных проектов: Опыт разработки инвестиционных бизнес проектов

30.10.1973

Содержание

Пример инвестиционного проекта, сумма инвестиций 558 000 USD

Для расчета окупаемости проекта на данном участке земли мы взяли проект виллы с 4 спальнями.

Характеристики виллы:

  • 4 спальни и 5 ванных комнат
  • Внутренняя площадь — 240 м 2
  • Внешняя площадь — 100 м 2
  • Бассейн — 40 м 2
  • Вилла полностью оборудована всем необходимым, кроме мебели

Строительство виллы начнется предположительно через два месяца после начала реализации проекта.

Оплата строительства виллы инвестором проводится поэтапно согласно графика (если инвестор не внес средства единым платежом), согласованного со строителем в договоре. Чаще всего платежи разбиваются таким образом: 30 – 20 – 20 – 20 – 5 – 5 % от суммы строительства.

Строительство данной виллы обойдется в 11 920 000 THB.

Срок строительства данной виллы на предложенном участке займет от 10 до 12 месяцев. Эти сроки будут зафиксированы в договоре и строго соблюдаются.

Мы работаем с крупными, хорошо зарекомендовавшими себя на острове Самуи строительными компаниями с европейским руководящим составом. Эти строительные фирмы обеспечивают европейские стандарты строительства, требуемые для объектов класса «премиум». Компания гарантирует соблюдение всех обязательств, принятых на себя в договоре строительства.

Сначала мы подведем итоговую сумму, инвестируемую в данный проект. Она составляет 19 240 000 THB или примерно 558 000 USD. И, как мы уже указывали, – ее можно вносить частями.

Расчет возврата инвестиционных средств мы будем приводить в долларах США, так как вилла сдается в аренду в указанной валюте. Это еще один небольшой плюс для инвестирования – стабильная валюта.

Существует два основных сезона при сдаче вилл – низкий и высокий. Они примерно равны по продолжительности, каждый по 6 месяцев.

Низкий сезон

Стоимость аренды виллы в данный сезон равна 700 USD в день
14 700 USD — сумма от аренды в месяц с занятостью 70%
5 880 USD – общие затраты в месяц
8 820 USD – прибыль за месяц

Высокий сезон

Стоимость аренды виллы в данный сезон равна 900 USD в день.
18 900 USD — сумма от аренды в месяц с занятостью 70%

7 560 USD – общие затраты в месяц
11 340 USD – прибыль за месяц

Итого:

Прибыль за один год составляет 120 960 USD

4,61 года – ROI. Он основан исключительно на доходах от аренды.
21,68% в год от инвестированных средств
Прибыль при продаже виллы в районе 100%

Наша фирма берет на себя обязательства максимально быстро и с максимально возможной прибылью для инвестора использовать полученные от него средства. Однако, просим обратить внимание на то, что мы не можем на 100% гарантировать описанный выше вариант, так как он является примерным расчетом.

Примеры инвестиционных проектов

Пожалуйста, подождите Toggle navigation. Реестр инвестиционных проектов. Успешные инвестиционные проекты. Реестр инвестиционных проектов на территории Ростовской области, находящихся в стадии реализации включая Губернаторских проектов xlsx, Кб Скачать файл. Расширенный поиск.


Поиск данных по Вашему запросу:

]]>

Базы онлайн-проектов:

Данные с выставок и семинаров:

Данные из реестров:

Дождитесь окончания поиска во всех базах.
По завершению появится ссылка для доступа к найденным материалам.

Содержание:

ПОСМОТРИТЕ ВИДЕО ПО ТЕМЕ: NPV, приведенная стоимость и дисконтирование на примере

Примеры разработанных бизнес-планов развития, стартапов, презентаций проектов


Вход Регистрация. Инвестиционные проекты Предложения инвесторов Продам бизнес Куплю бизнес Муниципальные проекты Территории развития. Изменить параметры поиска Подписаться на новые проекты. Инструкции Помощь. Приглашаем опытного девелопера-инвестора для осуществления совместного инвестиционного проекта по строительству многоэтажного жилого комплекса в г.

Земельный участок находится в черте г. В январе года нами получено ГПЗУ на земельный участок для многоэтажного жилищного строительства. Предварительные технико-экономические показатели при строительстве двух ти эт. Возможно совместное строительство многофункционального торгового комплекса! Готовы к диалогу с заинтересованным Инвестором! Во всём мире переработка строительных отходов является весьма прибыльной отраслью.

Объемы строительных отходов с каждым годом увеличиваются, и, как полагают участники этого перспективного рынка, главной проблемой становится не столько транспортировка, сколько вторичное использование, утилизация и, что немаловажно, экологичное захоронение строительных отходов. В настоящее время только на территории Московской области более объектов незавершенного строительства, подлежащих сносу. Также при реконструкции предприятий, реновации жилья высвобождается огромное количество строительного мусора.

Строительство жилых домов с этажностью этажей в г. Предлагаем рассмотреть проект строительства коттеджного поселка, с возможностью возведения жилых домов этажностью до 7 этажей в г. Этапы реализации проекта: покупка участков от 7 до 17 га, строительство на них 80 - коттеджей.

На некоторых участках рассматривается вариант освоения многоэтажным строительством до 7 этажей. Так же есть другие варианты. Условия обговариваются индивидуально. Отвечу на все Ваши вопросы. Первый будет построен через два года и отправится в кругосветку с участием во всех выставках. Всего за 5 лет мы построим три катамарана, чтобы за счёт серии сократить расходы на каждый. Полный возврат инвестиций будет после продажи первого катамарана.

Есть очень хороший шанс продать его на первой же выставке, так как он обладает целым рядом преимуществ перед конкурентами. Он не качается на волнах и обеспечивает комфорт мегаяхты на парусном судне. Вдоволь электричества, горячей и холодной воды, кондиционирование, полная автоматизация управления, интернет, телевидение и подводное видеонаблюдение.

И это только самое существенное. Мы гарантируем инвестору удвоение вложенного капитала в течение 7 лет. До полного расчёта с инвестором все построенные катамараны будут у него в залоге. Необходимы инвестиции для расширения действующего производства, под услугу контрактного производства. Приходиться отказывать клиентам по причине ограничения производственных мощностей.

Стадия развития компания - 1 год на рынке. Предыдущая страница. Следующая страница. Биржа Инвестиционных Проектов.


Что принимать в качестве потока денежных средств?

Инвестиционный бизнес — сфера, где можно заработать большие деньги или потерять все. Среди всего многообразия инвестиционных проектов следует рассмотреть наиболее прибыльные. Инвесторы будут продолжать вкладывать средства в перспективные проекты : сферу IT-технологий, стартапы, недвижимость, производственные предприятия, банки и кредитные учреждения. По прошествии определенного времени станет понятно, какие из проектов сработали, а какие принесли убытки. Риск есть всегда. Инвестиционная привлекательность блокчейн-проектов.

Независимые инвестиции | Аромат Успеха. Инвестиционная деятельность прочно вошла в жизнь каждого уважающего себя.

Сущность и структура инвестиционной программы

Приоритетный инвестиционный проект - инвестиционный проект, включенный в перечень приоритетных инвестиционных проектов, реализуемый на территории области по стратегически важному для развития области либо муниципального района области виду экономической деятельности. Субъектам инвестиционной деятельности, реализующим приоритетные инвестиционные проекты, предоставляются налоговые льготы. В результате совершенствования инвестиционного и налогового законодательства области механизм получения налоговых льгот был упрощен за счет определения четких требований к субъекту инвестиционной деятельности и прозрачности процедуры отбора инвестиционных проектов. Для проектов с объемом инвестиций до млн. При упрощенной системе отбора организации получают полное освобождение по налогу на имущество сроком на 1 год. Правительство области принимает решение о предоставлении льгот таким предприятиям на основании рекомендаций Инвестиционного совета при Губернаторе области. Срок предоставления — до 5 лет. Предоставление налоговых льгот по проектам с объемом инвестиций свыше млн. Корпорация развития организует семинар для малого и среднего бизнеса.

ПРИМЕРЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

Инвестиционный проект - это долгосрочный календарный план вложения средств инвестора в такие активы , как оборудование, здания, земля, технологии и т. Предполагается, что инвестор имеет одну или несколько возможностей инвестиций, которые заслуживают внимания. Предполагается также, что уже проведен необходимый анализ , который позволяет указать точные суммы затрат и доходов на каждом интервале времени в будущем для этих проектов. Это означает, что мы ограничиваемся рассмотрением инвестиционных проектов в условиях полной определённости.

Толковый словарик. Инвестиционные проекты: от моделирования до реализации.

Анализ инвестиционных проектов

Написано admin в Январь 21, Опубликовано в Бизнес-планирование идеи. Финансовая модель реального инвестиционного проекта была подготовлена для подачи инвестиционной заявки в банк развития. Экспертиза — положительная. Теги: excel , инвестиции , модель , проектирование , расчет , ТЭО , финансовый план. Trackback с вашего сайта.

Инвестиционные проекты: от моделирования до реализации

Написано admin в Январь 18, Опубликовано в Инвестиционное проектирование. В г. В проекте заинтересовано государство и оно выделяет основные ассигнования на проект в размере млн. Шаг 7 — Оценка эффективности проекта при изменении рыночной конъюнктуры. Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта и определение конкурентоспособности услуг. Скачать полный шаблон инвест проекта. Теги: анализ , выпуск новой продукции , инвестиции , капитал , оценка , проектирование , таблицы , шаблон.

Пристального внимания заслуживает приведенный в качестве практического примера бизнес-план инвестиционного проекта Производство.

Финансовая модель инвестиционного проекта организации производства. Пример в Excel

Последнее звено этой структуры может относится как к макроэкономическому уровню, так и к мезоуровню, а также к микроэкономическому уровню. По этой ссылке можно скачать наиболее полный инвестиционный проект пример с расчетами в Excel. Структура должна зависеть напрямую от специфики инвестиционного объекта, сферы реализации и т. Данные примеры инвестиционных проектов не учитывают финансовую сторону бизнес-проектов.

Система принятия инвестиционных проектов

ВИДЕО ПО ТЕМЕ: Строим финансовую модель инвестиционного проекта

Инвестиционный проект - это практическое воплощение решения об инвестировании, то есть вложении финансовых и иных материальных средств в какое-либо предприятие , научную или технологическую разработку, социальную инфраструктуру и прочие инвестиционные замыслы, разработка и реализация плана предполагаемого развития событий инвестиционной и коммерческой деятельности с точки зрения того, насколько содержание плана инвестиций и вероятные последствия его реализации соответствуют ожидаемому результату. В самом распространенном смысле, под инвестиционным проектом понимается программа или план вложения финансовых и материальных средств с целью последующего получения финансовой, материальной или какой-либо иной выгоды, с точки зрения его экономической целесообразности,а также инструмент для планирования управления денежными потоками при вложении капитала. Инвестиционный проект - это экономический или социальный проект, основывающийся на инвестициях; обоснование экономической целесообразности, объёма и сроков осуществления прямых инвестиций в определённый объект, включающее проектно-сметную документацию, разработанную в соответствии с действующими стандартами. Инвестиционный проект - это план или программа вложения капитала с целью последующего получения доходов. Инвестиционный проект - это экономически целесообразный и обоснованный экономическими и техническими расчетами план инвестиций объемов и сроков капитальных вложений, в соответствии с проектно-сметной документацией , содержащий также описание практических действий по реализации планируемых инвестиций.

Последнее звено этой структуры может относится как к макроэкономическому уровню, так и к мезоуровню, а также к микроэкономическому уровню. По этой ссылке можно скачать наиболее полный инвестиционный проект пример с расчетами в Excel.

Что такое инвестиционные проекты — виды, оценка и анализ + составление плана

Практические примеры расчета эффективности инвестиционных проектов строительства и реконструкции тепловых электростанций. ГИТЕЛЬМАН - Заведующий кафедрой Систем управления энергетикой и промышленными предприятиями Уральского государственного технического университета Уральского политехнического института, доктор экономических наук, профессор;. Таблица 9. Пример 1. Сжигание топлива в циркулирующем кипящем слое. Пример 2. Проект строительства ТЭС с технологией сжигания топлива в циркулирующем кипящем слое.

Инвестирование осуществляется путем вложения денежных средств инвестиций в проект для того, чтобы через некоторое время получить прибыль от его реализации. Обычно вкладывают деньги в производство, коммерцию, науку, социальную сферу и др. Цель инвестирования чаще всего состоит в техническом переоснащении предприятия, разработки новых видов продукции, внедрении производственных инноваций и т. А особенностью — получение доходов по истечении определенного, иногда длительного срока времени.


Страница не найдена | Министерство экономического развития

Версия портала для слабовидящих включает в себя: возможность изменения размеров шрифта, выбора цветовой схемы, а также содержит функцию «включить / выключить» изображения.

Посетитель портала может настраивать данные параметры после перехода к версии для слабовидящих.

Используя настройку «Размер шрифта», можно выбрать один из трех предлагаемых размеров шрифта.
При помощи настройки «Цветовая схема» пользователь может установить наиболее удобную для него цветовую схему портала (бело-черная, черно-белая и фиолетово-желтая).

Нажав кнопку «Выкл.» / «Вкл.» можно включить или выключить показ изображений, размещенных на портале. При выключении функции «Изображения», на месте изображений появится альтернативный тест.

Все настройки пользователя автоматически сохраняются в cookie браузера и используются для отображения страниц при каждом визите на сайт, при условии, что посетитель портала не выходил из текущей версии.

По умолчанию выбираются следующие параметры: размер шрифта – 22px, бело-черная цветовая схема и включенные изображения.

Для того чтобы вернуться к обычной версии, необходимо нажать на иконку.

Увеличить размер текста можно воспользовавшись другими способами: 

Включение Экранной лупы Windows: 

1. Через меню Пуск:

Пуск → Все программы → Стандартные → Специальные возможности → Экранная лупа.

2. Через Панель управления:

Панель управления → Специальные возможности → Центр специальных возможностей → Включить экранную лупу.

3. С помощью сочетания клавиш «Windows и ”+”».

Использование сочетания клавиш:

1. В браузерах Internet Explorer, Mozilla Firefox, Google Chrom, Opera используйте сочетание клавиш Ctrl + "+" (увеличить), Ctrl + "-" (уменьшить).

2. В браузере Safari используйте сочетание клавиш Cmd + "+" (увеличить), Cmd + "-" (уменьшить).

Настройка высокой контрастности на компьютере возможна двумя способами:

1. Через Панель управления:

Пуск → Все программы → Стандартные → Центр специальных возможностей → и выбираете из всех имеющихся возможностей «Настройка высокой контрастности».

2. Использование «горячих клавиш»: 

Shift (слева) + Alt (слева) + Print Screen, одновременно.

 

понятие, сущность, классификация и виды

Уважаемый читатель, нам вновь предстоит погрузиться в понятийное пространство инвестиционной среды. В нее неизбежно оказываются включенными государство, его образования, субъекты хозяйственной деятельности и физические лица. Конечно же, нас в первую очередь интересуют коммерческие хозяйствующие субъекты – предприятия. Именно они несут основную инвестиционную нагрузку в современном общественно-производственном устройстве. Предметом данной статьи служит явление, именуемое как инвестиционный проект.

Системный взгляд на среду развития

Любое государственное устройство можно рассмотреть с точки зрения экономической дихотомии. С одной стороны, рассматриваются сферы, связанные с экономикой, а с другой – внеэкономические, такие как национальная безопасность, образование, здравоохранение, социальная сфера и т.п. Ни для кого не секрет, что экономика – локомотив жизнедеятельности общества. Являясь системой и частью системы, экономика должна развиваться, иначе она начнет деградировать, а вслед за ней и все остальное.

Как у любого субъекта, у страны или, на более низком уровне, у предприятия должна быть стратегия развития. Плохая она или хорошая – это другой вопрос. Но сама сущность деятельности, т.е. решение конкретных задач, свидетельствует, что стратегия есть. Причем стратегия компании интегрирована в стратегию страны как элемента государственной системы.

Каждая стратегическая итерация рождает ряд вопросов к субъекту деятельности о том, как развиваться дальше. Сверху всегда есть ориентиры: миссия, видение, стратегия и ее показатели. Вопросы развития проходят дополнительную фильтрацию относительно сложившихся правил, которые у высокоразвитого субъекта облекаются в форму политики, например, инвестиционной. Получается, что инвестиционная политика отвечает за развитие всех сфер субъекта (государства или предприятия). Настоящие и последующие рассуждения приводят к потребности разработки визуальной модели устройства инвестиционной среды, вариант которой предлагается вашему вниманию.

Гипотетическая модель двухуровневого устройства систем развития и инвестиций

Модель требуется, чтобы легче было отграничить одно понятие инвестиционной сферы от другого и выяснить, какое место в ней отведено проектам инвестиционного типа. Развитие по отношению к субъекту как к системе – наиболее общее понятие, характеризующее процесс перехода системы в качественно новое и более совершенное состояние. Примерами развития компании могут быть:

  • упорядочение организации;
  • постановка системы управления;
  • реинжиниринг бизнес-процессов;
  • автоматизация.

Но относятся ли названные виды развития к исследуемой сфере? Нет, не относятся в силу того, что отсутствует предмет вложений в форме имущества или имущественных прав. Развитие может осуществляться в проектной форме, но его не получится отнести к инвестициям, хотя вложение труда и других ресурсов, имеющих рыночную оценку, будет иметь место. В ходе рассуждений мы установили сущность развития. Каковы же тогда основные черты, признаки и назначение инвестиционной деятельности, инвестиций и проектов? Обратим свое внимание на позицию законодателя по данному вопросу. В законе № 39-ФЗ от 25.02.1999 г. данный комплекс понятий трактуется следующим образом.

Комплекс определений инвестиционных понятий, данных в законе № 39-ФЗ

Понятие и признаки инвестиционных проектов

Понятие инвестиционного проекта мы рассматриваем с позиции других близких категорий. Безусловно, позиция законодателя проникает в сущность явлений. В определении инвестиций расшифрован предмет, объекты и цели вложений. Они подлежат рассмотрению в общем понимании и в узком.

В общем понимании инвестиции – это явление, область действительности, тождественное понятию «инвестиционная деятельность». В узком смысле инвестиции рассматриваются, как событие, акт вкладывания средств, имущества в объект.

«Сделать инвестиции» означает совершить акт вложения. Их временная протяженность, по сравнению с длительностью инвестиционного проекта и тем более инвестиционного процесса, не велика. Инвестиционный проект может быть рассмотрен с четырех точек зрения:

  • как составная часть инвестиционного процесса;
  • как проектная задача;
  • как документально оформленное обоснование инвестиций;
  • как бизнес-план инвестиционной деятельности.

Длительность, назначение, показатели инвестиционного процесса и входящих в него проектов различаются. Процесс – совокупность взаимосвязанных действий, распределенных по стадиям. Помимо инвестиционной стадии он предполагает еще и значительную работу по подготовке инвестиций и деятельность на этапе эксплуатации инвестиционного объекта.

Кроме того, процесс – это циклическая задача, постоянно возобновляемая во всей совокупности инвестиционных проектов, реализуемых параллельно и последовательно во времени. По существу, инвестиционные проекты соответствуют реализационному этапу инвестиционного процесса. Как проектная задача инвестиционный проект имеет соответствующие признаки.

  1. Направленность на достижение конкретных целей.
  2. Ограниченная протяженность во времени с определенным началом и окончанием.
  3. Неповторимость и уникальность в значительной степени.
  4. Предположение координированного выполнения взаимосвязанных действий.

Инвестиционные проекты в основе своей включают реальные инвестиции, т.е. их объект – основные средства. Содержание проекта в представлении закона № 39-ФЗ состоит в обосновании экономической целесообразности, объемов и сроков вложений в основной капитал. Кроме того, в состав понятия входит оформление не только проектной документации, но и бизнес-плана. Таким образом, помимо признаков уникальной задачи проект несет в себе следующие специфические признаки.

  1. Предметом вложений являются денежные средства, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющее денежную оценку.
  2. Проект реализуется в сфере капитальных вложений, то есть вложения производятся в основной капитал (основные средства).
  3. Экономическая целесообразность, объемы и сроки проекта находят обоснование в документированной форме: проектной документации и бизнес-плане.

Классификация проектов инвестиционного типа

Руководителям компании, как и инвесторам, следует помнить, что инвестиционный проект должен решать задачи, которые формулируются, исходя из стратегии предприятия и согласно инвестиционной политике. Формулировка такой задачи связана с основными средствами и начинается с глагола неопределенной формы: «создать», «построить», «перевооружить», «модернизировать», «сделать». Проекты данного типа обязательно подлежат классификации для использования типовых методик их реализации. Ниже представлена соответствующая классификационная схема.

Классификация по видам инвестиционных проектов

Базовый признак для классификации проектов по видам – их назначение. По данному признаку выделяются семь целевых категорий.

  1. Показатели эффективности деятельности выходят на первый план, начиная со стадии «юность» жизненного цикла компании. Нарастание конкуренции в бизнесе – вполне закономерное явление. Технологии постоянно развиваются в направлениях роста производительности и экономичности производства. Такие показатели эффективности, как рентабельность производства, продаж и капитала, служат основанием для запуска инвестиционных проектов.
  2. Расширение производственных мощностей. В ряде случаев имеется возможность, не проводя технологического переоснащения, добиться значительных результатов. Часто инфраструктурный базис бизнеса позволяет создать дополнительные мощности за счет закупки и запуска оборудования, строительства производственных сооружений, аналогичных действующим. Реализация проектов подобного рода позволяет улучшить показатели выручки и финансового результата за счет эффекта масштаба.
  3. Создание новых единиц бизнеса и новых направлений производственной деятельности порождает еще один вид проектов. Стратегия диверсификации позволяет компании быть более устойчивой, конкурентоспособной и выражается в развитии дополнительных производств.
  4. Стратегия развития часто включает задачи выхода на новые рынки сбыта. Это может потребовать новых капитальных вложений в производственные мощности, складскую инфраструктуру, конструктивных изменений в продукции.
  5. При разработке новых технологий объем инвестиций, как правило, высок. Инвестиционный проект включает дополнительные расходы на опытно-конструкторские работы, создание прототипа, испытания, опытную эксплуатацию.
  6. В современной российской действительности выполнение инвестиционных проектов социальной направленности реализуется по инициативе государства и крупных компаний.
  7. Ряд проектов законодательно обременяется дополнительными вложениями в сохранение окружающей среды, обеспечение экологической безопасности, охраны труда сотрудников.

Я полагаю, в данной статье нам удалось произвести корректное разделение понятий инвестиционной сферы как компонента системы развития таких субъектов, как государство и отдельно взятая компания. Выявлена сущность инвестиционного процесса и входящих в него проектов, их признаки и основные виды. Инвестиционные проекты, являясь основной частью проектной практики в бизнесе и других областях, – особенно ответственные объекты управления для менеджеров. Вместе с тем, лучше понимая место проектов инвестиционного типа в современности, PM свободно может двигаться вглубь изучения тонких исполнительских моментов, имея в голове фундаментальный расклад.

Инвестиционные проекты, слияния и поглощения

В старых версиях браузеров сайт может отображаться некорректно. Для оптимальной работы с сайтом рекомендуем воспользоваться современным браузером.

Мы используем файлы cookies для улучшения работы сайта НИУ ВШЭ и большего удобства его использования. Более подробную информацию об использовании файлов cookies можно найти здесь, наши правила обработки персональных данных – здесь. Продолжая пользоваться сайтом, вы подтверждаете, что были проинформированы об использовании файлов cookies сайтом НИУ ВШЭ и согласны с нашими правилами обработки персональных данных. Вы можете отключить файлы cookies в настройках Вашего браузера.

Обычная версия сайта

Что изучаем?

  • Формирование инвестиционной программы компании
  • Адаптация рекомендаций критериев эффективности инвестиционных проектов к реальности
  • Создание стоимости в сделках M&A
  • Подготовка к сделке M&A

Эффективность инвестиционной альтернативы

Анализ эффективности инвестиционного проекта

Примеры потенциально конфликтующих критериев

Что дисконтировать и чем дисконтировать

Пример оценки инвестиционных проектов

Дополнительные материалы

 

О курсе

Вашему вниманию предлагается лекция первой недели онлайн-курса НИУ ВШЭ «Инвестиционные проекты, слияния и поглощения» на Coursera. В этом курсе вы сможете получить знания и навыки инвестиционного анализа в компании и выбора проектов, способных увеличить стоимость бизнеса. Мы рассмотрим оценку проектов, нацеленных на органический рост компании изнутри, и проектов ее роста через стратегические приобретения бизнесов (сделки M&A). Полная версия курса доступна на платформе Coursera.

Подробнее…

Авторы курса

В 2013 году основал консалтинговую компанию EURussia Partners LLC. На регулярной основе выступает на ведущих международных мероприятиях в сфере автомобилестроения и цитируется в международной прессе.

Получил степень бакалавра в области экономики и магистра в областе корпоративных финансов в Софийском университете и степень магистра делового администрирования (MBA) в бизнес-школе INSEAD.

Никита Пирогов

Старший преподаватель Школы финансов факультета экономических наук НИУ ВШЭ

Спецпроекты IQ.hse.ru

Модель капитальных вложений

- оценка окупаемости капитальных вложений

Что такое модель капитальных вложений?

Большинство компаний делают долгосрочные инвестиции, требующие больших капиталовложений. Капитал Капитал - это все, что увеличивает способность создавать ценность. Его можно использовать для увеличения стоимости в широком диапазоне категорий, таких как финансовый, социальный, физический, интеллектуальный и т. Д. В бизнесе и экономике двумя наиболее распространенными типами капитала являются финансовый и человеческий.инвестиции в первые годы, в основном в основные средства Типы активов Общие типы активов включают оборотные, внеоборотные, физические, нематериальные, операционные и внеоперационные. Правильная идентификация таких основных средств, как основные средства, машины или оборудование. На основные средства влияют капитальные затраты. В связи с необходимостью значительного оттока денежных средств компании проводят анализ капитальных вложений, чтобы оценить прибыльность инвестиций и определить их целесообразность.Это особенно важно, когда бизнесу представлены многочисленные потенциальные возможности, и ему необходимо принять инвестиционное решение на основе долгосрочной прибыли, которую они могут получить.

Для оценки рентабельности капиталовложений компании могут построить модель капитальных вложений в Excel для расчета ключевых показателей оценки, включая денежные потоки. Поток денежных средств (CF) - это увеличение или уменьшение суммы денег в бизнесе, учреждении или человек имеет. В финансах этот термин используется для описания суммы наличных денег (валюты), которые генерируются или потребляются в определенный период времени.Существует много типов CF. Чистая приведенная стоимость (NPV) Чистая приведенная стоимость (NPV) Чистая приведенная стоимость (NPV) - это стоимость всех будущих денежных потоков (положительных и отрицательных) в течение всего срока действия инвестиций, дисконтированных до настоящего времени. , внутренняя норма доходности (IRR) Внутренняя норма доходности (IRR) Внутренняя норма доходности (IRR) - это ставка дисконтирования, которая делает чистую приведенную стоимость (NPV) проекта равной нулю. Другими словами, это ожидаемая совокупная годовая норма прибыли, которая будет получена от проекта или инвестиций., и период окупаемости Период окупаемости Период окупаемости показывает, сколько времени требуется бизнесу, чтобы окупить инвестиции. оценить инвестиции.

# 1 Доходы, расходы и прибыль

Первым шагом к построению модели капитальных вложений является определение денежных потоков за инвестиционный период.В этой упрощенной модели мы представляем отчет о прибылях и убытках с использованием минимального количества статей - выручки, расходов и прибыли. Вычитая расходы из годового дохода, мы можем определить прибыль за каждый год в течение инвестиционного периода, которая будет использоваться в качестве денежных поступлений для капитальных вложений.

# 2 Капитальные вложения и денежный поток

Затем нам нужно определить сумму капитала, вложенного в проект, которая равна оттоку денежных средств в течение инвестиционного периода.Обладая этой информацией, мы можем затем рассчитать годовые денежные потоки по следующей формуле:

Денежный поток (годовой) = Прибыль - капитальные вложения

Линия денежного потока будет основным входом в расчет чистой приведенной стоимости ( NPV) и внутренняя норма доходности (IRR) для этих капитальных вложений.

Нам также необходимо определить совокупный денежный поток, который по сути представляет собой сумму всех денежных потоков, ожидаемых от инвестиции. Суммарные данные о денежных потоках будут использоваться для расчета срока окупаемости инвестиций.

# 3 Чистая приведенная стоимость (NPV)

Чистая приведенная стоимость (NPV) Чистая приведенная стоимость (NPV) Чистая приведенная стоимость (NPV) - это стоимость всех будущих денежных потоков (положительных и отрицательных) на протяжении всего срока службы. инвестиции со скидкой до настоящего времени. - это стоимость всех будущих денежных потоков за весь срок капитальных вложений, дисконтированная до настоящего времени. В этом примере мы определим NPV с использованием трех различных ставок дисконтирования.Эта ставка часто представляет собой средневзвешенную стоимость капитала (WACC) компании, требуемую ставку доходности или минимальную ставку, которую инвесторы ожидают заработать относительно риска инвестиций. - 10%, 15% и 20%. Эта ставка часто представляет собой средневзвешенную стоимость капитала компании (WACC). WACCWACC - это средневзвешенная стоимость капитала компании, которая представляет собой смешанную стоимость капитала, включая собственный капитал и заемные средства, или требуемую норму прибыли, которую инвесторы ожидают получить относительно риска. инвестиции.

В Excel вы можете использовать функцию NPV, чтобы найти текущую стоимость ряда будущих денежных потоков с равными периодами времени.Формула для функции NPV: = NPV (ставка, денежные потоки).

В этом примере NPV этих капитальных вложений составит 120 021 доллар при ставке дисконтирования 10%, 77 715 долларов при ставке дисконтирования 15% и 48 354 доллара при ставке дисконтирования 20%. Это говорит нам о том, что, когда существует более высокий риск, связанный с капитальными вложениями, инвесторы ожидают, что они будут платить меньше сегодня и более высокую прибыль в будущем.

# 4 Внутренняя норма доходности (IRR)

Внутренняя норма доходности (IRR) Внутренняя норма доходности (IRR) Внутренняя норма доходности (IRR) - это ставка дисконтирования, которая составляет чистую приведенную стоимость (NPV). ) нулевого проекта.Другими словами, это ожидаемая совокупная годовая норма прибыли, которая будет получена от проекта или инвестиций. ожидаемая совокупная годовая норма прибыли от капитальных вложений. IRR обычно сравнивается с WACC компании, чтобы определить, являются ли инвестиции достойными или нет. Если IRR больше или равна WACC, компания сочтет проект хорошей инвестицией. И наоборот, компания отклонит инвестиции, если IRR меньше WACC.

Вы можете использовать функцию IRR в Excel для вычисления нормы прибыли на основе ряда будущих денежных потоков.Формула для функции IRR: = IRR (ставка, денежные потоки).

# 5 Срок окупаемости

Последним показателем для расчета капитальных вложений является период окупаемости Срок окупаемости Период окупаемости показывает, сколько времени требуется бизнесу, чтобы окупить инвестиции, то есть общее время, необходимое для бизнеса чтобы окупить свои вложения. Период окупаемости аналогичен анализу безубыточности. затрат, он учитывает количество времени, необходимое для возврата инвестиций.

Простой способ рассчитать период окупаемости - это подсчитать количество периодов до тех пор, пока компания не заработает положительный совокупный денежный поток от инвестиций. В приведенном примере компания начинает иметь положительный совокупный денежный поток в 5-м году, и, таким образом, срок окупаемости этих инвестиций составляет 5 лет.

# 6 Диаграмма движения денежных средств

Помимо расчета периода окупаемости, диаграмма движения денежных средств также является хорошим способом визуализировать тенденцию движения денежных средств в течение инвестиционного периода и времени, когда инвестиции окупаются.В приведенном выше примере столбчатая диаграмма синего цвета представляет годовой денежный поток от инвестиций, а линейная диаграмма оранжевого цвета показывает совокупный денежный поток за период.

Точка, где оранжевая линия пересекается с горизонтальной осью, является точкой безубыточности, когда компания получает нулевой совокупный денежный поток и начинает признавать положительный денежный поток после выплаты всех первоначальных инвестиций.

Загрузите бесплатный шаблон

Введите свое имя и адрес электронной почты в форму ниже и загрузите бесплатный шаблон прямо сейчас!

Шаблон модели капитальных вложений

Загрузите бесплатный шаблон Excel, чтобы углубить свои знания в области финансов!

Узнать больше

Мы надеемся, что это было полезным руководством о том, что такое модель капитальных вложений и как ее использовать для оценки окупаемости инвестиций.CFI предлагает специалиста по финансовому моделированию и оценке (FMVA) ™. Станьте сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Сертификат CFI «Финансовый аналитик по моделированию и оценке» (FMVA) ® поможет вам обрести уверенность в своей финансовой карьере. Запишитесь сегодня! программа сертификации для тех, кто хочет вывести свою карьеру на новый уровень.

Если вы хотите узнать больше, у CFI есть все ресурсы, необходимые для продвижения по карьерной лестнице:

  • Типы финансовых моделей Типы финансовых моделей Наиболее распространенные типы финансовых моделей включают: модель с тремя отчетами, модель DCF, модель M&A, LBO модель, бюджетная модель.Откройте для себя 10 самых популярных типов. Для компании как непрерывно действующей компании используются три основных метода оценки: DCF-анализ, сопоставимые компании и прецедентные транзакции. возврат, который компания получает на вложенный капитал.

Составление бюджета капиталовложений: определение, важность и различные методы

Составление бюджета капиталовложений - это принцип бухгалтерского учета, который компании используют для определения того, какие проекты следует реализовывать. Понимание различных методов бюджетирования капиталовложений может помочь вам понять процесс принятия решений компаниями и инвесторами. В этой статье мы обсудим составление бюджета капиталовложений, его важность и различные методы, которые вы можете использовать.

Что такое бюджетирование капиталовложений?

Составление бюджета капиталовложений, также известное как «оценка инвестиций», представляет собой инструмент финансового управления для измерения потенциальных рисков проекта и ожидаемой долгосрочной отдачи от инвестиций.У компаний могут быть ограниченные ресурсы для новых проектов, поэтому они внимательно рассматривают капитальные вложения, необходимые для реализации проекта, и сумму стоимости, которую они ожидают получить.

Лица, принимающие финансовые решения, используют бюджетирование капиталовложений для принятия обоснованных решений о том, какие проекты они выбирают для утверждения и реализации. Компании также могут использовать бюджетирование капиталовложений на протяжении всего проекта, чтобы измерить его прогресс и убедиться, что он добавляет ожидаемую ценность.

Связано: что такое капитал?

Почему важно составление бюджета капиталовложений?

Составление бюджета капиталовложений - ценный инструмент, поскольку он предоставляет средства для оценки и измерения стоимости проекта на протяжении его жизненного цикла.Он позволяет оценить и ранжировать стоимость проектов или инвестиций, требующих больших капитальных вложений. Например, инвесторы могут использовать бюджетирование капиталовложений, чтобы проанализировать варианты инвестиций и решить, в какие из них стоит инвестировать.

Составление бюджета капиталовложений помогает лицам, принимающим финансовые решения, принимать обоснованные финансовые решения по проектам, которые, как они ожидают, продлятся год или более и потребуют больших капитальных вложений. . Такие проекты могут включать:

  • Инвестиции в новое оборудование, технологии и здания
  • Модернизация и обслуживание существующего оборудования и технологий
  • Завершение проектов реконструкции существующих зданий
  • Расширение штата сотрудников
  • Разработка новых продуктов
  • Выход на новые рынки

Перед тем, как компания утвердит конкретный проект, составление бюджета капиталовложений помогает им составить бюджет затрат по проекту, оценить график возврата инвестиций по проекту и решить, стоит ли потенциальная стоимость проекта необходимых капитальных вложений.Как только проект начинается, они могут использовать бюджетирование капиталовложений для измерения прогресса проекта и эффективности своих инвестиционных решений.

Связано: Как рассчитать капитальные затраты

Методы составления бюджета капиталовложений

У компаний есть несколько различных методов оценки, которые они могут использовать, чтобы определить, будет ли проект ценным и стоит ли его продолжать. В идеале компания пришла бы к одному и тому же выводу о стоимости проекта независимо от используемого метода оценки, но каждый метод оценки может дать разный результат.Это означает, что лицам, принимающим решения, необходимо решить, какой метод капитального бюджета они предпочитают.

Составление бюджета капиталовложений можно разделить на два типа: традиционный и дисконтированный денежный поток. В рамках каждого типа можно использовать несколько методов составления бюджета.

Традиционный

У этого метода есть два метода. К ним относятся:

1. Срок окупаемости

Метод срока окупаемости - самый простой способ составить бюджет для нового проекта. Он измеряет количество времени, которое потребуется, чтобы заработать достаточно денежных средств от вашего проекта, чтобы вернуть то, что вы вложили.

При использовании этого метода более короткий срок окупаемости делает проект более привлекательным, поскольку это означает, что вы окупите свои инвестиционные затраты в более короткие сроки. Метод периода окупаемости популярен среди тех людей, у которых есть ограниченная сумма средств для инвестирования в проект и которым необходимо возместить свои первоначальные инвестиционные затраты, прежде чем они смогут начать другой проект.

Например, вы используете метод периода окупаемости, чтобы помочь своей компании выбрать между проектом с начальной инвестиционной стоимостью 50 000 долларов США и периодом окупаемости 10 лет и проектом с начальной инвестиционной стоимостью 70 000 долларов США со сроком окупаемости восемь лет.Используя метод срока окупаемости, вы, вероятно, порекомендуете проект со сроком окупаемости восемь лет.

2. Средняя норма прибыли (ARR)

Метод учетной нормы прибыли (ARR) также известен как метод возврата инвестиций (ROI). Он использует бухгалтерскую информацию, полученную из финансовой отчетности, для измерения прибыльности возможных инвестиций. Некоторые компании предпочитают метод ARR, поскольку он учитывает прибыль от проекта на протяжении всего срока его службы.

Методы дисконтированных денежных потоков

Дисконтированные методы также известны как «методы с корректировкой по времени». Они учитывают временную стоимость денег при оценке затрат и выгод проекта. Денежные потоки, связанные с проектом, дисконтируются по стоимости капитала. Эти методы также учитывают все выгоды и затраты, возникающие в течение жизненного цикла проекта.

1. Чистая приведенная стоимость (NPV)

Метод составления бюджета капитальных затрат на чистую приведенную стоимость измеряет, насколько прибыльным вы можете ожидать от проекта.При использовании этого метода любой проект с положительной чистой приведенной стоимостью приемлем, в то время как любой проект с отрицательной чистой приведенной стоимостью неприемлем. Метод NPV - один из самых популярных методов бюджетирования капиталовложений, поскольку он помогает выбрать наиболее прибыльные проекты или инвестиции.

Вы можете использовать метод чистой приведенной стоимости, чтобы выбрать только один проект или инвестицию или несколько проектов для инвестирования одновременно. Например, компания рассматривает три разных проекта, но у нее достаточно капитала, чтобы инвестировать в один.Они могут использовать метод чистой приведенной стоимости, чтобы выбрать один проект, который, вероятно, будет наиболее прибыльным.

Аналогично, инвестор, который рассматривает восемь вариантов инвестиционного портфеля, но имеет достаточно капитала только для финансирования трех из них, может использовать метод чистой приведенной стоимости, чтобы выбрать три варианта портфеля, которые, по их мнению, будут наиболее прибыльными.

Связано: Как рассчитать NPV (чистую приведенную стоимость)

2. Внутренняя норма доходности (IRR)

Метод внутренней нормы доходности измеряет процент возврата, который вы можете ожидать от конкретного проекта.При использовании этого метода, чем больше процентная ставка доходности превышает процент первоначальных капитальных вложений в проект, тем более привлекательным становится проект. Компании часто используют метод IRR для выбора между конфликтующими вариантами проекта.

Например, компания может использовать этот метод для сравнения внутренней нормы прибыли от расширения операций на существующем предприятии с внутренней нормой доходности от расширения операций путем строительства и открытия нового. Эти два варианта проекта противоречат друг другу, поскольку для расширения операций компании нужен только один объект.В этом сценарии компания выбрала бы проект, у которого процент IRR выше, чем процент затрат на инвестиции.

Связано: Что такое внутренняя норма доходности (IRR)?

3. Индекс рентабельности (PI)

Индекс рентабельности (PI) является одним из основных методов составления бюджета капиталовложений. Этот метод также известен как «соотношение прибылей и инвестиций (PIR)», «соотношение выгод и затрат (BCR)» и «соотношение стоимостных инвестиций (VIR)». Индекс показывает взаимосвязь между инвестициями в проект и окупаемостью проекта.В основном он используется для ранжирования проектов.

В зависимости от ранга проекта выбирается подходящий объект для инвестирования. Например, компания должна выбирать между двумя проектами. У одного ИП больше единицы, а у другого меньше единицы. Используя правило "принять-отклонить" или одно или другое, компания выбирает проект с большей PI.

Связано: Формула соотношения выгод и затрат (BCR): определение и примеры

Тест с несколькими вариантами ответов

  • Процесс планирования расходов, которые будут влиять на работу фирмы в течение ряда лет, называется

    .
      а.инвестиции.
      б. бюджетирование капитала.
      c. чистая текущая оценка.
      d. оценка дивидендов.
  • Что из следующего пример инвестиционного проекта?

      а.Замена изношенного оборудования
      б. Расширение производственных мощностей
      c. Разработка программ обучения сотрудников
      d. Все вышеперечисленное - примеры инвестиционных проектов.
  • Фирма рассматривает три инвестиционных проекта, которые мы будем обозначать как A, B и C.Начальная стоимость каждого проекта составляет 10 миллионов долларов. Инвестиция A предлагает ожидаемую доходность 16%, B - 8% и C - 12%. Стоимость капитала фирмы составляет 6%, если она занимает 10 миллионов долларов, 10%, если она занимает 20 миллионов долларов, и 15%, если она занимает 30 миллионов долларов. В какие проекты следует инвестировать фирме?

      а. Просто A, потому что он предлагает самую высокую доходность и является единственной инвестицией, которая имеет доходность выше 15%.
      б.Все три должны быть выполнены, потому что доходность по B выше 6%, по C выше 10%, а по A выше 15%.
      c. Следует проводить только A и C, потому что оба имеют доходность более 10%.
      d. Ничего из вышеперечисленного не верно.
  • Что из следующего подходящий способ измерения денежных потоков?

      а.Рассматривайте амортизацию как отрицательный денежный поток
      б. Учитывайте только дополнительные затраты и доходы
      c. Учитывайте только денежные потоки после налогообложения
      d. Все вышеперечисленное - подходящие способы измерения денежных потоков.
  • Чистая приведенная стоимость проекта равна

    .
      а.приведенная стоимость всех чистых денежных потоков, возникающих в результате реализации проекта.
      б. приведенная стоимость всех доходов за вычетом приведенной стоимости всех затрат, связанных с проектом.
      c. приведенная стоимость всех будущих чистых денежных потоков, связанных с проектом, за вычетом первоначальных инвестиций, необходимых для запуска проекта.
      d. Все вышеперечисленное верно.
  • Метод чистой приведенной стоимости и метод внутренней нормы прибыли всегда дают одно и то же решение, когда

      а. оценивается отдельный проект.
      б. оцениваются взаимоисключающие проекты.
      c. ограниченное количество проектов должно быть выбрано из большого количества возможностей.
      d. Все вышеперечисленное верно.
  • Что из следующего форма капитала, как этот термин используется в экономике?

      а. Дома в собственности физических лиц
      б. Заводы, принадлежащие бизнесу
      c.Образование
      d. Деньги
  • В случаях, когда капитал должен быть нормирован, фирма должна ранжировать проекты в соответствии с их

      а. чистая приведенная стоимость.
      б. внутренние нормы прибыли.
      c.показатели рентабельности.
      d. внешние нормы прибыли.
  • Что из перечисленного является внутренним источником инвестиционного финансирования?

      а. Выпуск облигаций
      б. Продажа акций
      c.Нераспределенная прибыль
      d. Все вышеперечисленное - внутренние источники.
  • Фирма может занять под 10%. Предельная ставка налога составляет 40%. Какова стоимость долга?

      а. 10%
      б. 14%
      c.6%
      d. Ничего из вышеперечисленного не верно.
  • Метод привлечения средств для капитальных вложений, который сопряжен с наибольшим риском для фирмы, -

      а. заимствование путем продажи облигаций.
      б. полагаясь на нераспределенную прибыль.
      c.выпуск обыкновенных акций.
      d. повышение дивидендной ставки.
  • Какой из следующих источников средств для капитальных вложений предполагает корректировку налога для определения стоимости капитала?

      а. Нераспределенная прибыль
      б. Выдача долга
      c.Выпуск обыкновенных акций
      d. Все вышеперечисленное связано с налоговой корректировкой.
  • Предположим, что безрисковая процентная ставка составляет 6% и что фирма может выпускать облигации с процентной ставкой 9%. Предположим далее, что разница между средней доходностью акций и средней доходностью корпоративных облигаций составляет 4%. Какая премия за риск связана со стоимостью собственного капитала фирмы?

      а.15%
      б. 13%
      c. 7%
      d. 4%
  • Предположим, что инвесторам требуется доходность 10% для инвестирования в фирму, которая выплачивает дивиденды в размере 2 долларов в год. Цена акций фирмы в настоящее время основана на предположении, что дивиденды фирмы останутся неизменными.Насколько вырастет цена акций фирмы, если фирма начнет расти со скоростью 2% в год и, как ожидается, будет продолжать расти бесконечно?

      а. 25 долларов США
      б. 20 долларов
      c. 10 долларов США
      d. 5 долларов США
  • Коэффициент бета связан с

      а.модель ценообразования основных средств.
      б. модель оценки дивидендов.
      c. модель безрисковой ставки плюс премия.
      d. стоимость долга, скорректированная с учетом налогов.
  • Предположим, что безрисковая ставка составляет 5%, а норма доходности сбалансированного портфеля обыкновенных акций составляет 9%.Если у фирмы коэффициент бета равен 2, то ее премия за риск составляет

    .
      а. 18%
      б. 10%
      c. 8%
      d. 4%
  • Фирма должна привлечь 10 миллионов долларов для финансирования проекта капитальных вложений.2 миллиона долларов будут привлечены путем выпуска долговых обязательств с процентной ставкой 10%, а оставшаяся сумма будет привлечена путем выпуска акций, которые принесут доход в размере 12%. Предельная ставка налога для фирмы составляет 30%. Какова совокупная стоимость капитала фирмы?

      а. 15%
      б. 12%
      c. 11%
      d. 10%
  • Отношение долга к собственному капиталу, которое выбирает фирма, зависит от

      а.об отношении фирмы к риску.
      б. стоимость долга и стоимость собственного капитала.
      c. характер бизнеса фирмы.
      d. Все вышеперечисленное верно.
  • Обзор проектов после их реализации называется

      а.бюджетирование капитала.
      б. постаудит.
      c. распространение вины.
      d. контекстная корреляция.
  • Согласно исследованию Гитмана и Форрестера, опубликованному в 1977 году, двумя наиболее часто используемыми методами капитального бюджета являются

    .
      а.чистая приведенная стоимость и индекс рентабельности.
      б. внутренняя норма доходности и срок окупаемости.
      c. чистая приведенная стоимость и средняя норма прибыли.
      d. индекс рентабельности и средняя доходность.
  • Обзор процесса бюджетирования капиталовложений и сценарии использования

    Краткое изложение

    Что такое процесс бюджетирования капиталовложений?
    • Фонды, которые должны инвестировать предприятия, по своей природе конечны, но всегда есть широкие возможности для их инвестирования.Составление бюджета капиталовложений позволяет менеджерам использовать метод распределения ограниченного капитала на такие инвестиции наиболее рентабельным способом.
    • Деньги также имеют компонент временной стоимости. 1 доллар сейчас стоит больше, чем 1 доллар, полученный через пять лет. Почему? Потому что полученные сейчас деньги можно вложить и приумножить в течение пяти лет.
    • Методология чистой приведенной стоимости (NPV) является наиболее распространенным инструментом, используемым для принятия решений по капитальному бюджету. Это следует за этим процессом:
      1. Уточните, сколько именно нужно для инвестиций в проект
      2. Рассчитать годовые денежные потоки, полученные от проекта
      3. Какова будет остаточная стоимость актива в конце жизненного цикла проекта (если он есть)?
      4. Используя средневзвешенную стоимость капитала, денежные потоки дисконтируются для определения их стоимости в сегодняшнем выражении
    • Если NPV для проекта положительна, это означает, что проект генерирует ценность, потому что он возвращает больше, чем его затраты.Тем не менее, это значение должно пройти стресс-тестирование, применив анализ чувствительности к входным данным проекта
    Как вы можете применить планирование капитальных вложений в своем бизнесе?
    • При покупке портфеля активов анализ NPV дает агрегированное представление о его общей стоимости. С помощью соответствующих стресс-тестов, сделанных на основе предположений о денежных потоках и ставках дисконтирования, можно получить ценный инструмент для переговоров с продавцом о ценообразовании.
    • Для новых бизнес-единиц, которые открываются внутри компании, первым финансовым шагом часто является составление бюджета на основе бухгалтерского учета.Дополнение этого с помощью капитального бюджета поможет продемонстрировать, действительно ли новое предприятие будет генерировать стоимости для материнской компании.
    Каких потенциальных ловушек следует избегать?
    • Обязательно учитывайте все источники денежных потоков от проекта. Помимо доходов и расходов, крупные проекты могут влиять на денежные потоки из-за изменений в оборотном капитале, например, дебиторской, кредиторской и товарно-материальных ценностях. Расчет значимой и точной остаточной или конечной стоимости также имеет решающее значение.
    • Не думайте слепо, что прогнозы продавца - это евангелие.
    • Чистая прибыль не является денежным потоком.
    • Будьте осторожны, чтобы не переоценить остаточную или конечную стоимость. Использование амбициозной, но нереалистичной цели IPO в качестве остаточной стоимости может изменить правила игры между положительной и отрицательной NPV.

    Средства, доступные для инвестирования в бизнес в виде капитала или долга, также известные как капитал, являются ограниченным ресурсом. Соответственно, менеджеры должны тщательно выбирать, когда и куда вкладывать капитал, чтобы обеспечить его разумное использование для создания ценности для фирмы.Процесс принятия этих решений называется капитального бюджета . Это очень мощный финансовый инструмент, с помощью которого можно проанализировать инвестиции в основной актив, новый проект, новую компанию или даже приобретение компании, а также определить основу (или обоснование затрат) для инвестиций и проиллюстрировать их соответствующие заинтересованные стороны.

    По сути, бюджетирование капиталовложений позволяет сравнивать затраты / инвестиции в проект с денежными потоками, генерируемыми тем же предприятием.Если стоимость будущих денежных потоков превышает затраты / инвестиции, тогда есть потенциал для создания стоимости, и проект следует изучить дополнительно с прицелом на извлечение этой стоимости.

    Слишком часто бизнес-менеджеры используют интуицию или «чутье» для принятия решений о вложении капитала. Я слышал, как менеджеры говорили: « кажется, что - лучший шаг - это расширить производство за счет строительства нового, лучшего завода». Или, возможно, они записывают несколько мыслей и готовят финансовый анализ «обратной стороной конверта».Я видел, как инвесторы решали инвестировать капитал в зависимости от периода окупаемости или того, сколько времени, по их мнению, потребуется для возврата инвестиций (все после получения прибыли). Все эти методы сами по себе - верный путь к катастрофе. К инвестированию капитала нельзя относиться легкомысленно и не следует делать до тех пор, пока не будет подготовлен и оценен полный и тщательный анализ затрат (финансовых и возможных) и результатов.

    В этой статье я опишу цели составления бюджета капиталовложений, опишу шаги, используемые для подготовки бюджета капиталовложений, и приведу примеры того, где этот процесс может быть применен в повседневных операциях бизнеса.

    Процесс составления бюджета капиталовложений и временная стоимость денег

    Процесс капитального бюджета основан на концепции временной стоимости денег (иногда называемой будущей стоимостью / приведенной стоимостью) и использует анализ текущей стоимости или дисконтированного денежного потока для оценки инвестиционной возможности.

    По сути, считается, что деньги имеют временную стоимость, потому что, если их вкладывать - с течением времени - они могут приносить проценты. Например, 1 доллар сегодня стоит 1,05 доллара через год, если вложить 5 долларов.00%. Впоследствии текущая стоимость составляет 1 доллар США, а будущая стоимость - 1,05 доллара США.

    И наоборот, 1,05 доллара, которые должны быть получены в течение одного года, - это денежный поток будущей стоимости. Тем не менее, его стоимость сегодня будет его приведенной стоимостью, которая снова при процентной ставке 5,00% составит 1 доллар США.

    Проблема сравнения денег сегодня с деньгами в будущем состоит в том, что это сравнение яблок с апельсинами. Нам нужно сравнить оба в один и тот же момент времени. Точно так же сложность при инвестировании капитала состоит в том, чтобы определить, что стоит больше: капитал, который нужно инвестировать сейчас, или стоимость будущих денежных потоков, которые принесет инвестиция.Если мы посмотрим на оба с точки зрения их текущей стоимости, мы сможем сравнить значения.

    Чистая приведенная стоимость

    Расчет временной стоимости денег, используемый в планировании капитальных вложений, называется чистой приведенной стоимостью (ЧПС) . NPV - это сумма приведенной стоимости (PV) каждого прогнозируемого денежного потока, включая инвестиции, дисконтированная по средневзвешенной стоимости инвестируемого капитала (WACC).

    Если при расчете NPV проекта значение положительное, то PV будущих денежных потоков превышает PV инвестиций.В этом случае создается ценность, и проект заслуживает дальнейшего изучения. С другой стороны, если NPV отрицательная, прогнозируется, что инвестиция потеряет ценность и не должна осуществляться на основе рациональных инвестиционных оснований.

    Подготовка анализа капитального бюджета

    Чтобы проиллюстрировать этапы анализа бюджета капиталовложений, мы будем использовать гипотетический пример покупки грузовика, который будет использоваться AAA Trucking для местных перевозок на короткие расстояния. AAA планирует приобрести грузовик, использовать его в течение 4 лет и продать по справедливой стоимости на вторичном рынке.Компания планирует использовать выручку от продаж в качестве первоначального взноса на замену более современного грузовика. По его оценке, WACC составляет 14,00%.

    Шаг 1: Определите общую сумму инвестиций.

    Общая сумма инвестиций представляет собой общую стоимость приобретаемого актива или общую сумму инвестиций, необходимых для финансирования проекта. В случае AAA это будет:

    Шаг 2: Определите денежные потоки, которые принесут инвестиции.

    Этот шаг состоит из определения чистых денежных потоков, которые принесет инвестиция, а НЕ бухгалтерской прибыли.Как правило, денежные потоки от инвестиций состоят из составления отчета о прибылях и убытках по проекту. Для нового грузовика AAA прогнозируется следующее:

    .

    Шаг 3: Определите остаточную / конечную стоимость

    Составление бюджета капиталовложений требует наличия конечного числа будущих денежных потоков. В случае AAA она планирует продать грузовик через четыре года, поэтому будущие денежные потоки в любом случае по своей природе конечны. В таких случаях остаточная стоимость равна чистой выручке от реализации актива.(Если актив будет списан, это значение может быть 0)

    Некоторые инвестиции не имеют прогнозируемого окончания. Например, если инвестиции представляют собой создание нового бизнес-подразделения, вполне вероятно, что бизнес будет продолжаться бесконечно в будущем. Таким образом, чтобы отсечь будущие денежные потоки и иметь конечный график для оценки денежных потоков и расчета NPV, часто предполагается, что такое предприятие продается, а окончательный денежный поток представляет собой остаточную стоимость. Это будет аналогично тому, как финансовый инвестор будет оценивать сделки, в которые он инвестирует

    .

    Однако еще один способ разрешить продолжение операций - это вычислить конечное значение .Терминальная стоимость предполагает, что денежный поток в последний год прогноза будет оставаться на этом уровне неопределенно долго в будущем. Для расчета конечной стоимости последний денежный поток делится на ставку дисконтирования. Используя денежные потоки AAA и ставку дисконтирования, конечная стоимость составит 27 286 долларов США ÷ 14,00% = 194 900 долларов США. Эта конечная стоимость является прокси для всех денежных потоков, которые будут происходить за пределами прогноза. Опять же, конечная стоимость используется только тогда, когда ожидается, что истинные операции с инвестициями будут продолжаться бесконечно в будущем.

    Шаг 4: Рассчитайте годовые денежные потоки от инвестиций

    Расчет годовых денежных потоков завершается включением значений из шагов 1–3 во временную шкалу. Отток денежных средств показан как отрицательные значения, а поступления денежных средств показаны как положительные значения. Приводя денежные потоки в соответствие с периодами, в которых они происходят, и складывая денежные потоки каждого периода вместе, можно определить годовые суммы денежных потоков.

    Шаг 5: Рассчитайте NPV денежных потоков

    NPV - это сумма PV денежного потока за каждый год.Для расчета PV денежного потока за каждый год используется следующая формула:

    PV денежного потока = денежный поток ÷ (1 + ставка дисконтирования) Год

    Ниже приведена чистая приведенная стоимость инвестиций AAA в новые грузовые автомобили.

    NPV положительна, поэтому AAA определило, что проект будет возвращать стоимость, превышающую сумму инвестиций, и заслуживает дальнейшего изучения. Грубо говоря, он тратит деньги, чтобы заработать больше денег, что является фундаментальным катализатором роста бизнеса.

    Шаг 6: Проведите анализ чувствительности

    Хотя положительная чистая приведенная стоимость на основе прогноза базового сценария является показателем того, что проект заслуживает дальнейшего рассмотрения, он не должен быть единственным основанием для продолжения инвестирования. Напомним, что все значения в анализе основаны на прогнозах, что само по себе является сложным искусством. Поэтому, если получен положительный NPV, пока не открывайте шампанское; вместо этого начните стресс-тестирование своей работы. Следует провести различные анализы «что, если».Например:

    1. Что делать, если фактическая стоимость грузовика превышает 53 899 долларов?
    2. Что делать, если операционные денежные потоки меньше ожидаемых?
    3. Что делать, если остаточная стоимость завышена?
    4. Что делать, если WACC выше расчетного?

    Ниже представлена ​​сводная таблица влияния на чистую приведенную стоимость за счет изменения стоимости капитальных вложений и сохранения всех остальных допущений без изменений. Обратите внимание, что увеличение до 140% от базовой оценки по-прежнему приводит к положительной чистой приведенной стоимости.

    NPV будет уменьшаться по мере уменьшения остаточной стоимости, но из этого анализа мы можем видеть, что даже если остаточная стоимость упадет до $ 0, при сохранении всех других допущений постоянными, NPV все равно будет положительным.

    Из этих двух анализов мы видим, что проект довольно стабилен и надежен. Даже с ошибками в базовых прогнозах этих двух переменных, проект по-прежнему требует дальнейшего рассмотрения на основе положительного значения NPV.

    Выполняя различные сценарии для определения воздействия на NPV, можно лучше определить риск проекта.Если альтернативные результаты по-прежнему будут обеспечивать положительную ЧПС, тем выше будет уровень уверенности при инвестировании.

    NPV по сравнению с IRR

    Как я уже говорил ранее, чистая приведенная стоимость, используемая при составлении бюджета капиталовложений, не обеспечивает возврат стоимости инвестиций. NPV просто описывает, обеспечивает ли проект достаточную прибыль для возмещения стоимости капитала, использованного в проекте. Если требуется окупаемость инвестиций в проект, необходимо рассчитать внутреннюю норму доходности (IRR).По сути, IRR - это ставка дисконтирования, которая сделает NPV равной ровно 0 долларов США. Это норма прибыли, на которую напрямую указывают денежные потоки проекта.

    Приложения для составления бюджета

    Составление бюджета капиталовложений можно использовать для анализа практически любого типа инвестиций, от покупки части капитального оборудования до инвестирования в расширенные операции, открытия нового бизнеса и покупки существующих бизнес-операций.

    При приобретении портфеля активов

    Когда я работал в GE Commercial Finance, я занимался развитием бизнеса (BD).Я сосредоточился на приобретении портфелей существующих кредитов на коммерческую недвижимость и оборудование от других кредиторов на нашем рынке. Используя запрашиваемую цену портфеля, денежные потоки по ссудам и требуемую ставку доходности (в качестве ставки дисконтирования), можно определить чистую приведенную стоимость. Кроме того, анализируя чувствительность к запрашиваемой цене (размеру инвестиций), мы можем определить ценовой диапазон, в котором покупка может быть оправдана. Ключом к этой оценке было предоставление директору BD информации о том, какой будет рентабельность инвестиций при покупке по альтернативным ценам и абсолютную максимальную цену, которую можно было бы заплатить и при этом получить приемлемую рентабельность инвестиций.Когда я внедрил этот процесс, он улучшил переговоры о покупке, поскольку директор мог вести переговоры о цене в режиме реального времени без необходимости приостанавливать переговоры для повторного подсчета цифр.

    При проектировании операций для новых предприятий

    Несколько клиентов-консультантов попросили меня спрогнозировать операционные показатели новых предприятий. Используя методы составления бюджета капиталовложений, можно определить финансовую осуществимость нового предприятия. Один клиент разработал собственное оборудование для фитнеса, анализ капитального бюджета этой компании показан ниже.Поскольку ожидалось, что операции продолжатся после 5-летнего прогноза, в анализе использовалась терминальная стоимость.

    Анализ чувствительности показал, что ЧПС оставалась положительной до тех пор, пока капитальные вложения составляли менее 2,6 млн долларов, а денежный поток мог упасть до 87% от прогнозируемого уровня (при сохранении всех остальных факторов постоянными).

    Успешные правила бюджетирования капиталовложений, которым необходимо следовать

    Ключом к составлению бюджета капиталовложений является точность прогнозируемых денежных потоков.Общий объем инвестиций часто бывает легким. Однако учет всех источников денежных потоков может быть всеобъемлющим. Помимо доходов и расходов, крупные проекты могут повлиять на потоки денежных средств из-за изменений в оборотном капитале, таких как дебиторская и кредиторская задолженность и товарно-материальные запасы. Также важен расчет значимой и точной остаточной или конечной стоимости.

    По моему опыту, неудачные попытки использовать бюджетирование капиталовложений происходили из-за того, что не использовались подробные прогнозы денежных потоков проекта.Я работал с одной компанией, которая пыталась оценить покупку другой компании, используя прогнозируемый отчет о прибылях и убытках в качестве единственной основы для операционных денежных потоков. Он использовал чистую прибыль, которая НЕ является денежным потоком. Кроме того, он полностью игнорировал влияние на денежный поток изменений в оборотном капитале. Наконец, он не учитывает остаточную стоимость. Все это серьезно занижало денежный поток, что привело к тому, что кажущаяся стоимость (сумма инвестиций) была меньше, чем могла бы принять продавец, и которая в конечном итоге была меньше справедливой рыночной стоимости компании.

    Также следует проявлять осторожность, чтобы не переоценить остаточную или конечную стоимость. Я видел прогнозы для открытия нового предприятия, в котором остаточная стоимость была ожидаемой стоимостью, которая будет получена после вывода компании на рынок. Стоимость IPO была намного выше разумной суммы, и без высокой остаточной стоимости NPV была бы отрицательной. Размещение слишком большого значения NPV в остатке может быть ошибкой.

    Чем больше сумма инвестиций, тем выше риск ошибки.Ключом к подготовке успешного анализа капитального бюджета является поиск человека, обладающего знаниями и опытом для расчета точных и разумных денежных потоков. Если у бизнеса нет такого человека под рукой, это становится скорее игрой страсти, а не упражнением в критическом деловом суждении.

    О проектах

    Используйте проекты, чтобы оценить, как распределяются активы и ресурсы, связанные с корпоративными инициативами, и проанализировать их вероятную окупаемость инвестиций.Projects объединяет процесс принятия решений между корпоративным финансовым планированием и процессами финансового планирования проекта. Поскольку процессы утверждения проектов привязаны к утверждениям финансовых планов и прогнозов, проекты обеспечивают согласие между спонсорами проекта, ключевыми заинтересованными сторонами и лицами, принимающими финансовые решения. Это приводит в соответствие планы проектов и финансовые планы с финансовыми целями и долгосрочными финансовыми планами компании.

    Projects поддерживает несколько типов проектов:

    • Косвенные или внутренние проекты - проекты, которые выполняются внутри вашей компании, такие как ИТ-проекты, научные исследования и маркетинговые проекты.

    • Контрактные проекты - проекты, приносящие доход; используется для таких компаний, как инжиниринговые компании, которые зарабатывают деньги на контрактных проектах.

    • Капитальные проекты - проекты, которые управляют капитальными вложениями, для компаний, инвестирующих в основной капитал.Например, компания, строящая новый объект, может управлять затратами, рабочей силой, оборудованием и т. Д. Для управления капитализацией активов.

    Projects предоставляет следующие компоненты, которые вы можете включать постепенно, чтобы наилучшим образом удовлетворить ваши потребности в планировании проекта:
    • Краткое описание проекта

    • Расход

    • Выручка

    • Анализ

    Альтернативная стоимость определения капитала - AccountingTools

    Что такое альтернативная стоимость капитала?

    Альтернативная стоимость капитала - это дополнительный доход от инвестиций, которого компания упускает, когда решает использовать средства для внутреннего проекта, а не вкладывать денежные средства в рыночные ценные бумаги.Таким образом, если прогнозируемая доходность внутреннего проекта меньше ожидаемой нормы доходности рыночной ценной бумаги, никто не будет инвестировать во внутренний проект, предполагая, что это единственное основание для принятия решения. Альтернативная стоимость капитала - это разница между доходами от двух проектов.

    Пример альтернативной стоимости капитала

    Например, высшее руководство предприятия рассчитывает заработать 8% от долгосрочных инвестиций в размере 10 000 000 долларов США в новое производственное предприятие, или оно может инвестировать денежные средства в акции, для которых ожидается долгосрочная доходность - 12%.Если не принимать во внимание другие соображения, лучше использовать наличные деньги для инвестирования 10 000 000 долларов в акции. Альтернативная стоимость капитала для инвестирования в производственный объект составляет 2%, что представляет собой разницу в доходности двух инвестиционных возможностей.

    Эта концепция не так проста, как может показаться на первый взгляд. Лицо, принимающее решение, должно оценить изменчивость доходов от альтернативных инвестиций в течение периода, в течение которого предполагается использовать денежные средства. Возвращаясь к примеру, высшее руководство может быть уверено в том, что компания сможет получить 8% -ную прибыль на новом производственном предприятии, тогда как может существовать значительная неопределенность относительно изменчивости доходов от инвестиций в акции (которая может быть даже отрицательной во время период использования денежных средств).Таким образом, при оценке альтернативной стоимости капитала следует также учитывать изменчивость доходности. Эту неопределенность можно выразить количественно, присвоив вероятность возникновения различным результатам возврата инвестиций и используя средневзвешенное значение в качестве наиболее вероятной прибыли. Независимо от того, как решается этот вопрос, главное - это то, что существует неопределенность, связанная с выводом альтернативной стоимости капитала, поэтому решение редко основывается на полностью надежной информации об инвестициях.

    Связанные курсы

    Бюджетирование капиталовложений
    Корпоративные финансы
    Финансовый анализ

    Решения по капитальным вложениям - капитальные вложения

    Решения о капитальных вложениях также можно назвать «составлением бюджета капиталовложений» в финансовом отношении. Принятие решений о капитальных вложениях включает в себя наиболее эффективное распределение средств капитальных вложений фирмы, чтобы обеспечить максимальную возможную доходность. Оценка проектов, а также распределение капитала зависят от требований проекта и являются одними из наиболее важных аспектов принятия решений о капиталовложениях.

    Для выбора подходящего и правильного решения о капиталовложениях может быть много разных критериев. Например, компания может делать упор на проектах, которые гарантируют быструю отдачу, в то время как несколько других компаний могут утверждать проекты, которые обеспечивают рост в долгосрочной перспективе. Важной целью принятия решения о капиталовложениях является повышение стоимости фирмы за счет того, что она взялась за хороший проект в идеальное время.

    Право изучать, а также принимать решения о капиталовложениях позволяет человеку как менеджеру или владельцу конкретного бизнеса быть уверенным, что их ограниченные ресурсы распределяются между проектами, которые наилучшим образом достигают их стратегических целей (таким образом, их также иногда называют решениями о стратегических капиталовложениях).Такие решения могут быть связаны с решениями о капиталовложениях, такими как строительство нового завода, посвящение себя новой маркетинговой кампании, приобретение бизнеса или разработка или создание нового веб-сайта.

    Целью бизнеса при принятии решений о капитальных вложениях является максимальное увеличение благосостояния акционера путем приобретения активов и получения прибыли, и чтобы иметь возможность делать это, как владелец вашего бизнеса, вы должны быть в состоянии узнать и определить, как какие проекты капитальных вложений принесут положительный денежный поток и при ограниченных ресурсах, как это обычно бывает в случае стартапа или малого бизнеса или обычно для большинства предприятий, которые сталкиваются с кредитным кризисом, ставка проекты в базах приоритета в зависимости от того, какую ценность они создают.

    Решения о капитальных вложениях в основном регулируются процедурой рейтинга и определения капитальных вложений организации. Компания должна решить, какие из вложенных капиталовложений обеспечат максимальную ценность для их бизнеса, и, таким образом, они могут принять решение о капиталовложениях.

    Решения о капиталовложениях обычно страдают от множества ограничений. Сумма капитала, собираемого организацией, ограничена, и, таким образом, она в некоторой степени ограничивает выбор фирм в отношении инвестиций в несколько проектов.Когда увеличивается задолженность фирм, увеличивается и соотношение заемных и собственных средств фирм, и, таким образом, бизнесу становится все труднее увеличивать долги.

    Принятие согласованных стратегических решений по капиталовложениям также может быть проблематичным, потому что многие люди предпочитают использовать методы оценки капиталовложений, которые увеличивают шансы на принятие их любимых проектов. Во многих случаях решения о капиталовложениях принимаются субъективно, и финансовые методы используются для рационализации после того, как решение о капитальных вложениях было принято.

    Большинство инвестиционных проектов, которые являются стратегическими, имеют проблемы, которые плохо структурированы, что требует подхода, который, возможно, никогда не применялся раньше, таким образом, сложность, новизна, необратимость и двусмысленность характеризуют эти проекты принятия решений о капиталовложениях. Важно, чтобы мы осознавали это и внедряли стратегии для решения таких вопросов и проблем, потому что, если вы примете одно неверное решение о капиталовложениях, это может отрицательно повлиять на стоимость бизнеса, что приведет к тому, что кредиторы и инвесторы не будут действительно готовы или не заинтересованы в финансировании бизнес в любое время в будущем.

    Решение о капитальных вложениях при ранжировании проекта играет решающую роль в принятии решений о капиталовложениях. В зависимости от типа проекта, выполняемого фирмой в конкретный момент времени, компании отдают приоритет различным проектам. Рейтинг проекта зависит от того, сколько будет приносить конкретный проект, а также от того, какой проект может принести бизнесу максимальную ценность.

    Существует множество показателей, которые позволяют оценить доходность компаний по нескольким инвестиционным проектам.Для определения стоимости конкретного проекта используются три наиболее распространенных метода: метод окупаемости, метод чистой приведенной стоимости и методы IRR. Это различные методы, которые используются при принятии решений о капиталовложениях.

    Процесс принятия решения о капиталовложениях включает следующие этапы:

    • Идентификация проекта
    • Определение проекта и проверка

    На практике многие решения о капитальных вложениях принимаются в течение определенного периода времени и информации, как правило, без учета одного или нескольких шагов в осуществлении капитальных вложений процесс.Политическая деятельность внутри организации может также повлиять на решение о капиталовложениях, когда отдельные лица или группы имеют определенный интерес в определенных проектах.

    Решения о капитальных вложениях не упорядочены по 1 или 2 компонентам или факторам, потому что проблема инвестиций - это не просто одна из проблем замены старого оборудования новым, а связана с заменой существующей процедуры в системе на новую. это делает всю систему лучше и намного эффективнее.Вот некоторые из факторов, которые влияют на решения о капиталовложениях:

    • Перспективы менеджмента
    • Возможности, которые создаются технологическими изменениями
    • Стратегия конкурента
    • Другие неэкономические факторы

    Эти мотивы ясно объясняют, почему решения о капиталовложениях являются чрезвычайно важно для организации:

    • Расширение : Решения о капитальных вложениях направлены на расширение производственных уровней.Это достигается за счет приобретения основных средств путем покупки производственных мощностей и собственности, что, в свою очередь, обеспечивает хороший баланс инвестиций и капиталовложений.
    • Замена : Укажите период зрелости, когда рост фирмы замедляется, фирмы; необходимо заменить изношенные или устаревшие активы, такие как машины, транспортные средства, оборудование и т.

    Добавить комментарий

    Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *