Производный финансовый инструмент это: Производные финансовые инструменты (деривативы). Введение

30.07.2020 alexxlab

Содержание

Сущность, функции и роль производных финансовых инструментов

⇐ ПредыдущаяСтр 31 из 45Следующая ⇒

В экономической литературе, на практике содержится множество подходов к определению таких понятий, как «производный финансовый инструмент», «производная ценная бумага», «вторичная ценная бумага», «дериватив», «срочный контракт» и др. В ряде случаев эти термины отождествляются, что можно отчасти объяснить отсутствием единых представлений о том, что именно является объектом сделок на финансовом рынке, и что понимается под термином «финансовый инструмент».

Первоначально, к финансовым инструментам относились: денежные средства, включая иностранную валюту; кредитные инструменты и долевые ценные бумаги, выражающие права собственности. Однако в 70-х годах ХХ века на рынке получили распространение совершенно новые объекты торговли – деривативы, представляющие собой контракты по операциям с базовыми инструментами (их производные), позволяющие снизить риски осуществления финансовых сделок.

Причем в основе этих контрактов лежали не только традиционные финансовые активы или обязательства, но и товары реального рынка. Поэтому возникла необходимость разграничения данных финансовых инструментов и тех инструментов, которые являются объектами финансовых сделок. Отдельно стали выделяться понятия финансового инструмента (первичного, базового) и производного финансового инструмента (ПФИ).В настоящее время стандартизация финансовых инструментов закреплена в международных стандартах финансовой отчетности, где особо подчеркивается, что решающим фактором для классификации инструмента является не его юридическая форма, а экономическое содержание. В соответствии с МСФО финансовый инструмент – это любой договор, при котором одновременно возникает финансовый актив у одной компании и финансовое обязательство или долевой инструмент – у другой.

В свою очередь финансовый инструмент, в зависимости от способа продажи, может быть: 1)

первичным, предусматривающим реальную продажу (поставку) или покупку (получение) финансовых активов, в результате которых у сторон возникают взаимные требования или обязательства – к ним относят денежные средства, кредиты, депозиты, акции, облигации, векселя, поручительства и т.

д.; 2) производным, предусматривающим приобретение обязательства или права на покупку (продажу) базовых активов или получение (выплату) дохода при изменении цены базового актива. В отличие от первичных, производные финансовые инструменты дают возможность получить доход за счет изменения стоимости базового актива, не совершая никаких операций с самим активом.

Производный характер ПФИ выражается в том, что в их основе лежит базовый актив – товары, валюта, фондовые индексы, процентные ставки или любая другая переменная величина. В соответствии с МСФО

производным финансовым инструментом является такой финансовый инструмент, который одновременно характеризуется следующими свойствами:

стоимость которого изменяется в результате изменения стоимости базового актива – процентной ставки, курса ценной бумаги, цены товара, валютного курса, индекса цен, кредитного рейтинга и пр.;

приобретение которого не требует первоначально никаких или требует значительно меньших инвестиций, по сравнению с прочими инструментами, имеющими подобную доходность и подобную реакцию на изменение рыночных условий;

который будет исполнен в будущем, т. е. носит срочный характер.

Первое свойство является следствием признака производности финансового инструмента и выражает прямую зависимость ценообразования ПФИ от стоимости базового актива, лежащего в его основе. Это позволяет инвестору получать доход от операций купли-продажи базового актива, не совершая при этом каких-либо действий с самим активом. Например, для получения рыночного дохода по акциям требуется совершить две операции: сначала купить акцию например, по цене 50ед. и затем продать ее по более высокой цене – 60ед. Эти сделки сопровождаются изменениями на счетах депо и на денежных счетах: ценные бумаги переводятся от продавца покупателю, а денежные средства перечисляются от покупателю продавцу, затем – наоборот. В итоге двух сделок покупатель получает доход 10 ед., т.к. цена акций на рынке возросла. Такой же результат можно обеспечить, совершив операции с ПФИ, который даст возможность получить только дифференцированный доход в размере 10 ед., без необходимости купли-продажи самих акций.

Второе свойство ПФИ позволяет инвестору достичь эффекта финансового рычага

,выражающегося в том, что для получения одинакового дохода при операциях на срочном рынке и кассовом рынке одного и того же базового актива, в первом случае требуются начальные инвестиции значительно меньшие по объему. В результате, доходность инвестирования, например, во фьючерсы на акции в десятки раз выше в сравнении с инвестированием в сами акции. Причем на срочном рынке имеются еще и дополнительные возможности усиления эффекта финансового рычага. При проведении операций с ПФИ широко практикуется предоставление инвестору так называемого кредитного плеча. Брокер предоставляет своему клиенту кредит, размер которого в несколько раз больше, чем имеющиеся у него собственные средства, например, в соотношении 1:5. Если инвестор решит воспользоваться кредитом в полном объеме, то доходность его операций увеличится еще в 5 раз (соответственно возрастет и риск).

Последнее из перечисленных свойств свидетельствует о том, что все производные финансовые инструменты являются срочными контрактами.

Однако далеко не все контракты с отсроченным исполнением можно отнести к ПФИ. К примеру, отсрочка платежа за товар предоставляется при коммерческом кредите; также банк по поручению клиента-импортера открывает аккредитив в пользу иностранного поставщика с отсрочкой платежа и т.д. Поэтому ставить знак равенства между этими двумя понятиями нельзя.

Что касается вторичных ценных бумаг, их можно отнести к ПФИ лишь частично. Вторичные ценные бумаги – это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг; это ценные бумаги на сами ценные бумаги. К ним можно отнести фьючерсы и опционы на акции, опционы эмитента (подписные права и фондовые варранты), депозитарные расписки. Но, как известно, в основе ПФИ лежат не только ценные бумаги, в качестве базового актива может использоваться любой другой товар или переменная величина. Скажем, фьючерс на нефть относится к ПФИ, но при этом, не является вторичной ценной бумагой.

В то же время среди вторичных ценных бумаг есть такие инструменты, которые можно считать подобными производным – депозитарные расписки и опционы эмитента. Депозитарная расписка – ценная бумага удостоверяющая право собственности на определенное количество акций или облигаций иностранного эмитента. Эти ценные бумаги выпускаются при размещении акций на международном рынке. Опционы эмитента, к которым относятся подписные права и фондовые варранты – ценные бумаги, которые дают право приобрести определенное число ценных бумаг компании по фиксированной или льготной цене. Депозитарные расписки и опционы эмитента вторичны по отношению тем ценным бумагам, на которые они выпущены и они удостоверяют определенные права, вытекающие из основных ценных бумаг. С этой точки зрения их можно относить к производным. Но, поскольку эти ценные бумаги не обладают одновременно всеми тремя свойствами ПФИ, их нельзя считать полноценными производными финансовыми инструментами.

Тождественным по отношению к понятию «производный финансовый инструмент» является «дериватив»(происходит от англ. derivative – производный), но последний термин больше используется в международной практике.

Производные финансовые инструменты выполняют две основные функции: функцию хеджирования и максимизации доходности (спекулятивную).

Функция ПФИ по предупреждению финансового риска и уменьшению возможных потерь, вызванных его реализацией, выражается в возможности хеджирования (от англ. «hedhging» – ограждение, страхование от возможных потерь) – особой форме страхования цены, процентной ставки, валютного курса и проч. с помощью производных инструментов.

Исторически причиной появления ПФИ явилась потребность участников рынка в защите от рисков. В основе первых срочных контрактов, которые появились на рынке лежали различные товары, в основном, сельскохозяйственные, а основной причиной заключения сделок с ними было стремление производителей продукции защитить себя от роста или снижения цен на товар в будущем. ПФИ обеспечили новые возможности защиты от ценовых рисков. Данная функция актуальна и в настоящее время. Участники рынка – хеджеры осуществляют операции с ПФИ с целью минимизации финансовых рисков.

Деривативы являются самыми высокодоходными инструментами на рынке ценных бумаг, благодаря чему они привлекательны для спекулянтов, которые стремятся к максимизации доходности своих вложений. При этом, они сознательно принимают рыночные риски, с которыми сопряжена торговля ПФИ. Возможность извлечения прибыли имеется также при наличии разницы в ценах на срочном рынке и спот-рынке на один и тот же базовый актив. Для обозначения одновременных операций на разных рынках используется специальный термин –

арбитраж, а участники рынка, совершающие такие сделки, называются арбитражеры. Грамотно выстроенная арбитражная стратегия позволяет получить прибыль вне зависимости от поведения рыночных цен.

Рынок производных финансовых инструментов играет важнейшую роль в предоставлении обществу экономической информации. По тому, каково соотношение между текущей спот-ценой базового актива и ценой исполнения контрактов, можно судить о том, как рынок оценивает перспективы изменения цены базового актива. Цена ПФИ является своеобразным индикатором будущей конъюнктуры рынка. Информация о ценах на срочном рынке дает возможность хозяйствующим субъектам корректировать свои планы в отношении объемов и структуры производства продукции, закупки сырья, размеров выручки, необходимости привлечения заемных средств и т.д. Поэтому рынок ПФИ способствует развитию конкуренции, оптимальному распределению ресурсов и, в конечном итоге, – повышению эффективности экономики.

Учитывая существенный интерес игроков рынка к операциям с ПФИ, возрастает количество участников торговли и их активность по заключению сделок, вследствие чего растет и ликвидность этих инструментов. Это позволяет максимально приблизить цену базового актива к его реальной стоимости. Таким образом, ПФИ способствуют установлению равновесных цен и формированию справедливого рынка.

Производные финансовые инструменты также могут оказывать и негативное воздействие на финансовый рынок. К основным проблемам их использования можно отнести: возможность дестабилизации цен из-за действий спекулянтов; умышленное использование с целью оказания разрушительного влияния на финансовую систему; рынок ПФИ практически не поддается контролю, что может представлять угрозу для стабильности экономики.

Рекомендуемые страницы:

Положение о видах производных финансовых инструментов — Российская газета

Зарегистрирован в Минюсте РФ 14 апреля 2010 г. Регистрационный N 16898

В соответствии с пунктом 2 статьи 44 Федерального закона от 22.04.1996 N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (Собрание законодательства Российской Федерации, 1996, N 17, ст. 1918; 2001, N 33, ст. 3424; 2002, N 52, ст. 5141; 2006, N 1, ст. 5; N 17, ст. 1780; 2007, N 41, ст. 4845; 2009, N 48, ст. 5731), пунктом 1 статьи 301 Налогового кодекса Российской Федерации (Собрание законодательства Российской Федерации, 2000, N 32, ст. 3340; 2001, N 33, ст. 3413; 2002, N 22, ст. 2026; 2009, N 48, ст. 5731) и Положением о Федеральной службе по финансовым рынкам, утвержденным постановлением Правительства Российской Федерации от 30.06.2004 N 317 (Собрание законодательства Российской Федерации, 2004, N 27, ст. 2780; 2005, N 33, ст. 3429; 2006, N 13, ст. 1400; N 52, ст. 5587; 2007, N 12, ст. 1417; 2008, N 19, ст. 2192; N 46, ст. 5337; 2009, N 3, ст. 378; N 6, ст. 738), приказываю:

утвердить прилагаемое Положение о видах производных финансовых инструментов.

Руководитель В. Миловидов

Положение о видах производных финансовых инструментов

1. Настоящее Положение о видах производных финансовых инструментов (далее — Положение) определяет виды договоров (контрактов), являющихся производными финансовыми инструментами.

2. Ценные бумаги, товары, валюта, процентные ставки, уровень инфляции, официальная статистическая информация, физические, биологические и/или химические показатели состояния окружающей среды, обстоятельства, свидетельствующие о неисполнении или ненадлежащем исполнении одним или несколькими юридическими лицами, государствами или муниципальными образованиями своих обязанностей, договоры, являющиеся, производными финансовыми инструментами, обстоятельства, которые предусмотрены федеральными законами или нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг и относительно которых неизвестно, наступят они или не наступят, значения, рассчитываемые на основании одного или совокупности нескольких указанных в настоящем пункте показателей, и от цен (значений) которых и (или) наступления которых зависят обязательства стороны или сторон договора, являющегося производным финансовым инструментом, именуются в целях настоящего Положения базисным (базовым) активом.

Производный финансовый инструмент может иметь более одного базисного (базового) актива.

3. Опционным договором (контрактом) признается:

1) договор, предусматривающий обязанность стороны договора в случае предъявления требования другой стороной периодически и (или) единовременно уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цены (значения) базисного (базового) актива или наступления обстоятельства, являющегося базисным (базовым) активом;

2) договор, предусматривающий:

обязанность стороны договора на условиях, определенных при его заключении, в случае предъявления требования другой стороной купить или продать ценные бумаги, валюту или товар, являющийся базисным (базовым) активом, в том числе путем заключения стороной (сторонами) и (или) лицом (лицами), в интересах которых был заключен опционный договор, договора купли-продажи ценных бумаг, договора купли-продажи иностранной валюты или договора поставки товара; или

обязанность стороны договора в случае предъявления требования другой стороной заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом и составляющий базисный (базовый) актив.

4. Опционный договор (контракт), помимо условий, установленных пунктом 3 настоящего Положения, может также предусматривать обязанность каждой из сторон периодически уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цены (цен) и (или) значения (значений) базисного (базового) актива и (или) наступления обстоятельства, являющегося базисным (базовым) активом.

5. Опционный договор (контракт), предусматривающий обязанность, установленную подпунктом 2 пункта 3 настоящего Положения, за исключением обязанности заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом, который не предусматривает обязанности передать, купить (продать) или поставить ценные бумаги, валюту или товар, является поставочным договором. Иные опционные договоры (контракты) являются расчетными договорами.

6. Фьючерсным договором (контрактом) признается заключаемый на биржевых торгах договор, предусматривающий обязанность каждой из сторон договора периодически уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цены (цен) и (или) значения (значений) базисного (базового) актива и (или) наступления обстоятельства, являющегося базисным (базовым) активом.

7. Фьючерсный договор (контракт), помимо условий, установленных пунктом 6 настоящего Положения, может также предусматривать:

обязанность стороны фьючерсного договора (контракта) передать другой стороне ценные бумаги, валюту или товар, являющийся базисным (базовым) активом, в том числе путем заключения стороной (сторонами) фьючерсного договора (контракта), и (или) лицом (лицами), в интересах которых был заключен фьючерсный договор (контракт), договора купли-продажи ценных бумаг, договора купли-продажи иностранной валюты или договора поставки товара; или

обязанность сторон фьючерсного договора (контракта) заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом и составляющий базисный (базовый) актив.

8. Фьючерсный договор (контракт), предусматривающий обязанность, установленную пунктом 7 настоящего Положения, за исключением обязанности заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом, который не предусматривает обязанности передать, купить (продать) или поставить ценные бумаги, валюту или товар, является поставочным договором. Иные фьючерсные договоры (контракты) являются расчетными договорами.

9. Биржевым форвардным договором (контрактом) признается договор, заключаемый на биржевых торгах:

предусматривающий обязанность одной стороны договора передать ценные бумаги, валюту или товар, являющийся базисным (базовым) активом, в собственность другой стороне не ранее третьего дня после дня заключения договора, обязанность другой стороны принять и оплатить указанное имущество и указание на то, что такой договор является производным финансовым инструментом; и

не предусматривающий обязанность стороны или сторон договора периодически уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цены (цен) и (или) значения (значений) базисного (базового) актива и (или) наступления обстоятельства, являющегося базисным (базовым) активом.

Биржевой форвардный договор (контракт) является поставочным договором.

10. Внебиржевым форвардным договором (контрактом) признается договор, заключаемый не на биржевых торгах и предусматривающий:

1) обязанность одной стороны договора передать ценные бумаги, валюту или товар, являющийся базисным (базовым) активом, в собственность другой стороне не ранее третьего дня после дня заключения договора, обязанность другой стороны принять и оплатить такое имущество и указание на то, что договор является производным финансовым инструментом; или

2) обязанность одной стороны договора передать ценные бумаги, валюту или товар, являющийся базисным (базовым) активом, в собственность другой стороне не ранее третьего дня после дня заключения договора, обязанность другой стороны принять и оплатить такое имущество, а также обязанность сторон или стороны договора периодически и (или) единовременно уплачивать денежные суммы, в зависимости от изменения цены (цен) и (или) значения (значений) базисного (базового) актива и (или) наступления обстоятельства, являющегося базисным (базовым) активом; или

3) обязанность сторон или стороны договора периодически и (или) единовременно уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цены (цен) и (или) значения (значений) базисного (базового) актива и (или) наступления обстоятельства, являющегося базисным (базовым) активом.

11. Внебиржевой форвардный договор (контракт), предусматривающий обязанность, установленную подпунктом 1 или 2 пункта 10 настоящего Положения, является поставочным договором. Иные внебиржевые форвардные договоры (контракты) являются расчетными договорами.

12. Своп договором (контрактом) признается:

1) договор, предусматривающий:

определение обязанности каждой из сторон договора уплачивать денежные суммы на основании различных базисных (базовых) активов или различных значений базисного (базового) актива (правил определения значений базисного (базового) актива). При этом обязанность стороны договора уплачивать денежные суммы может определяться на основании фиксированного значения базисного (базового) актива, установленного договором;

2) договор, предусматривающий:

обязанность одной стороны передать валюту в собственность второй стороне и обязанность второй стороны принять и оплатить валюту, а также обязанность второй стороны передать валюту в собственность первой стороне не ранее третьего дня после дня заключения договора и обязанность первой стороны принять и оплатить валюту; и

указание на то, что договор является производным финансовым инструментом; и

обязанность стороны или сторон договора периодически и (или) единовременно уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цены (цен) и (или) значения (значений) базисного (базового) актива и (или) наступления обстоятельства, являющегося базисным (базовым) активом, и (или) от фиксированных в договоре цены (цен) и (или) значения базисного (базового) актива. При этом определение обязанности каждой из сторон договора уплачивать денежные суммы осуществляется в соответствии с условиями договора на основании различных базисных (базовых) активов или различных значений базисного (базового) актива (правил определения значений базисного (базового) актива).

13. Своп договор (контракт), помимо условий, установленных пунктом 12 настоящего Положения, может также предусматривать:

обязанность сторон или стороны своп договора передать другой стороне ценные бумаги, валюту или товар, являющийся базисным (базовым) активом, в том числе путем заключения стороной (сторонами) своп договора и (или) лицом (лицами), в интересах которого (которых) был заключен своп договор, договора купли-продажи ценных бумаг, договора купли-продажи иностранной валюты или договора поставки товара; и (или)

обязанность сторон своп договора (контракта) заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом и составляющий базисный (базовый) актив.

14. Своп договор (контракт), предусматривающий обязанности, установленные подпунктом 2 пункта 12 или пунктом 13 настоящего Положения, за исключением обязанности заключить договор, являющийся производным финансовым инструментом, который не предусматривает обязанности передать, купить (продать) или поставить ценные бумаги, валюту или товар, является поставочным договором. Иные своп договоры (контракты) являются расчетными договорами.

15. Договор, являющийся производным финансовым инструментом, может содержать условия и обязательства, которые не предусмотрены настоящим Положением для определения видов производных финансовых инструментов. Указанные условия и обязательства не учитываются при определении вида такого производного финансового инструмента.

Инструменты финансов

Финансовый инструмент — контракт, в ходе которого одна сторона приобретает актив, а другая – обязательство. Они подразделены на две группы:

Первичные. Это всевозможные формы договоров, например, купли-продажи или аренды.
Вторичные.

Они являются своего рода товарами, и посредством их использования можно удовлетворить интересы всех сторон. Так, при применении этих активов достигаются следующие основные цели, связанные с хеджированием или с мобилизацией ресурсов и направлены на улучшение. Каждая рассматриваемая категория отличается своими особенностями, принимаемыми во внимание, поэтому необходимо уделить внимание изучению.

Сущность инструментов

В любой деятельности, особенно если она проходит на рынке, инструменты выступают как ключевые категории. Данная категория пришла к нам с Запада, и не может трактоваться однозначно. Это понятие не только часто упоминается в международной практике, но и в многочисленных нормативных документах. Термин с течением времени получал всё больше определений по мере того как развивались различные рынки. В финансовой части произошло формирование нового направления, которое имеет название инжиниринг финансов, а также возникла новая вакансия «финансовый инженер». В число его обязанностей входит поиск путей решения основных трудностей посредством проведения анализа. В настоящее время с этими инструментами наиболее часто сталкиваются банковские работники, аналитики по части финансов, аудиторы и менеджеры по управлению финансами.

Наиболее удобная и доступная терминология дана в государственных стандартах отчётности по финансам, в этой классификации не только доступно изложены основные понятия, но и приведены некоторые примеры касательно инструментов. Обязательство выступает некоторого рода отношением сторон, которые принимают участие в составлении договора.

Обязательства могут возникать на нескольких основаниях, в число первых из них можно отнести закон или деликт, и конечно сам договор. Обязательство выступает как очень важная необходимость соблюдения законодательства, а в случае с договором необходимо соблюдать обязательства. В случае деликта возникает обязательство как следствие вреда, который был причинён одной из сторон или нескольким сторонам.

Речь можно вести о тех договорах, которые влекут за собой изменение финансовой части компании. Поэтому категории несут в себе природу экономическую. В целом активы содержат в себе ряд следующих категорий:

Помимо них достаточно часто встречаются и долговые инструменты, которые несут своеобразные последствия для многих участников.

Показанное утверждение свидетельствует о том, что можно выделить два вида характеристик, которые помогают дать классификацию:

Операция должна содержать актив или же обязанность;
Операция содержит форму договора.

Прежде чем переходить к рассмотрению финансового инструмента, важно знать, что само по себе определение широкое, это можно легко понять, оценив один из наиболее популярных договоров – купля-продажа. Согласно данному договору, одна сторона даёт в распоряжение и управление материального блага. Если покупатель вносит предоплату, то у продавца на появляется актив, а покупатель имеет тот же актив, который выражается в задолженности. Но в таком аспекте договор купли-продажи не рассматривается как инструмент. Есть и более сложные случаи. Например, когда по факту доставка товара уже осуществлена, и в балансе обеих сторон возникает пункт по кредиторской задолженности. А также по дебиторской задолженности.

Если товаром выступают не материальные ценности, а сами по себе финансовые активы (ценные бумаги), то с общих позиций не происходит каких-либо изменений. Но все приведённые ситуации достаточно сложно назвать полностью бесспорными.

Виды финансовых инструментов

Кредиты и займы — вляются одним из наиболее распространённых на финансовом рынке. При совершении операций организация, которая выступает кредитором, выделяет средства заёмщику. Он в свою очередь, должен вернуть их.

Банковские вклады. Заёмщиком является банк, который впоследствии, по истечении определённого времени должен выплатить кредитору проценты за пользование суммой. Для того чтобы привлекать средства, банк должен обладать некоторыми условиями: иметь лицензию от Центрального банка, вести деятельность на протяжении 2-х лет, иметь резерв. Особенностью выступает тот факт, что он обязательно должен составляться в письменном виде.

Операции лизинга. Они являются очень распространёнными в последнее время, и это связано с тем, что они являются удобными для всех сторон, которые принимают участие в совершении сделки. Согласно заключённому договору, арендодатель должен приобрести оборудование или имущество, которое хочет брать в аренду арендатор. Покупка осуществляется у третьего лица, именуемого продавцом. Собственником имущества остаётся лизингодатель, но несмотря на это риск от всяких потерь несёт на себе лизингополучатель. В результате осуществления такой сделки лизингодатель получает актив – вложение на длительный срок, а получатель лизинга получает обязательство по выплате определённой суммы за аренду.

Дераветивы. К таковым относятся контракты по форвардам и фьючерсам, а также опционы, которые происходят на бирже или вне биржи. Деривативы могут являться инструментами, посредством которых осуществляется финансовое регулирование, и производитель может получить страхование от возможного роста цен в дальнейшем времени. Этот инструмент обладает двумя основными признаками так называемой «производности – базисный актив в качестве основы, цена, которая определяется на основании цены базисного актива.

Современные инструменты появились потому, что большинство участников рынка имели стремление к спекулятивным сделкам. Спекуляция представляет собой вложение в рисковые активы, которые по возможности позволят получить большие объёмы прибыли.

Каждая схема, которая предполагает собой управление финансами, позволяет минимизировать риски, и она имеет право на то чтобы называться хеджированием.

Акции и облигации. Каждый из видов этих бумаг отражает определённую ценность.

Форвард – это своего рода договор о купле или продаже, при этом поставка и расчёт будут осуществляться позднее. Контракт имеет свои стандарты в зависимости от количества и качества товара, являющегося основным объектом сделки. То есть согласно заключённому договору, продавец имеет обязанность в определённый срок поставить определённое количество товара.

Фьючерсы. Они представляют собой один из видов форварда, и данный ид имеет широкое распространение, особенно на финансовых биржах, а информация об этих данных публикуется в специальной прессе. Этот вид сделок несёт основной целью спекуляцию, и при этом фьючерс является особенным контрактом. Фьючерсы стали наиболее популярными в торговле сельскими продуктами, а также в торговых сделках с металлом и другими продуктами.

Опцион. Договор, который предполагает покупку или продажу актива, цена рассматривается фиксированная цена. Опционы могут быть самыми разными — на акции, на валюту и даже на фьючерсы. Они развивают идею фьючерсов, и за счёт этого набрали обороты популярности. С таким инструментами можно понести как большие потери, а также и получить высокие доходы. Опцион иногда даёт право на покупку, в таком случае он имеет название колл-опциона, а если он даёт право на продажу, то имеет название пут-опциона. Также существует понятие – цена опциона, которая подразумевает сумму, выдаваемую покупателем продавцу. Есть и такое понятие, кА цена исполнения, которая подразумевает под собой цену базисного актива, по которой может быть продан актив владельцем. Следует отметить, что опцион имеет особенность: покупатель покупает не инструменты, а право на их покупку.

По срокам исполнения опционы подразделяются на:

Европейский – контракт позволяет заняться куплей или продажей активов только один день;
Американский – можно сделать операции в любой день.

Своп — это договор, по обмену активами или же обязанностями, с той целью, чтобы сделать их структуру лучше и при этом минимизировать риски. То есть сделка подразумевает под собой уплату в определённую дату фиксированного процента. Есть несколько видов свопов, и наиболее распространёнными выступают валютные В целом кредитование может осуществляться по самым разным схемам. В таких условиях можно объединить усилия нескольких клиентов по обслуживанию. Это позволит уменьшить расходы каждого из клиентов и при этом почувствовать существенную экономию от проведения различных сделок.

Для того чтобы можно было упростить порядок расчёта и анализа, изобретена такая операция, как процентный своп. Её сущность заключается в перечислении разницы процентных ставок. Эта сумма не отправляется из одних рук в другие руки, а является своего рода базой для расчёта процентов. Как правило, начисление процентов осуществляется раз в год или даже чаще.

Выпуск варрантов происходит вместе с облигационным займом компании, и за счёт этого повышается привлекательность займа, а также образуется возможность увеличения уставного капитала.

Операции РЕПО — это своего рода договор о том, что будут заимствованы ценные бумаги под гарантию. Прямая операция РЕПО подразумевает продажу пакета документов, и создаётся обязательство, что сторона, которая продаёт, выкупит эти бумаги обратно по определённой цене. Прямая операция РЕПО имеет своей основной целью привлечь необходимую сумму финансов размещение тех ресурсов, которые являются временно свободными. С экономической позиции ситуация является очевидной, ведь в процессе её совершения одна сторона получает деньги, а вторая в свою очередь, может восполнить недостаток в ценных бумагах.

Достаточно популярными стали сделки, в которых принимают участие три стороны. Так, есть много видов инструментов, которые являются распространёнными и актуальными, основная задача стороны, которая заключает договор – разобраться с операциями на рынке.

Так, использование всех финансовых ресурсов позволит достичь определённых целей, и на пути решить большинство задач, нуждающихся в оперативном и качественном решении.

Учет производных инструментов (определение, пример)

Учет производных инструментов

Учет деривативов — это статья баланса, в которой производные инструменты, которыми владеет компания, показаны в финансовом отчете методом, утвержденным либо GAAP, либо IAAB, либо обоими.

В соответствии с действующими международными стандартами бухгалтерского учета и МСФО (IFRS) 9 предприятие должно оценивать производные финансовые инструменты по справедливой стоимости или рыночной стоимости .Все прибыли и убытки от справедливой стоимости признаются в составе прибыли или убытка за исключением случаев, когда производные инструменты квалифицируются как инструменты хеджирования при хеджировании денежных потоков или хеджировании чистых инвестиций.

Давайте рассмотрим пример, чтобы понять, как рассчитать прибыль или убыток по операциям с производными финансовыми инструментами.

Учет прибылей и убытков по опциону колл

В этом примере возьмем цену исполнения 100 долларов, премию по опциону колл 10 долларов, размер лота 200 долей. Теперь выясним размер выплаты и прибыль / убыток покупателя и продавца опциона при расчетной цене 90 долларов США, 105 долларов США, 110 долларов США и 120 долларов США

«Колл» опцион на долевые инструменты — Расчет прибыли / убытка как для продавца опциона, так и для покупателя
Цена исполнения = 100 $	Сценарий-1	Сценарий-2	Сценарий-3	Сценарий-4
Расчетная цена (при разных сценариях)	90	105	110	120
Премия по опциону колл (премия по опциону * размер лота) (10 $ * 200)	2000	2000	2000	2000
Платеж, который должен быть произведен покупателем опциона колл = (расчетная цена-цена исполнения) x размер лота	0 (поскольку расчетная цена меньше, он не будет исполнять опцион)	1000 200 * (105-100)	2000 200 * (110-100)	4000 200 * (120–100)
Прибыль или убыток покупателя (платеж произведен за вычетом уплаченной премии)	–2000	-1000 (1000-20000	0 (2000–2000)	2000 (4000-2000)
Выплата для продавца звонка = Макс (расчетная цена — цена исполнения) x размер лота	0	-1000	–2000	4000
Выплата по вызову продавца = Выплата за вычетом уплаченной премии	2000	1000	0	–2000

Надеюсь, теперь вы понимаете, как рассчитывается прибыль / убыток в случае деривативов.

Давайте возьмем еще один пример с датами, и я объясню бухгалтерские записи в производных финансовых инструментах, которые будут поступать в соответствии со сценарием

Учет прибылей и убытков по опционам пут

«пут» опцион на долевые акции — расчет прибыли / убытка как для продавца опциона, так и для покупателя
Цена исполнения = 100 $	Сценарий-1	Сценарий-2	Сценарий-3	Сценарий-4
Расчетная цена (при разных сценариях)	80	90	100	110
Премия по опциону колл (7 долларов * 200)	1400	1400	1400	1400
Оплата покупателем опциона пут = (цена исполнения — цена исполнения) x размер лота	4000	2000	0	0
Прибыль или убыток для покупателя пут (платеж произведен за вычетом уплаченной премии)	2600	600	–1400	–1400
Выплата для автора пут = Макс (цена исполнения — цена исполнения) x размер лота	–4000	–2000	0	0
Выплата автором звонка = Выплата за вычетом уплаченной премии	–2600	-600	1400	1400

Давайте рассмотрим примеры, чтобы понять, как рассчитывать бухгалтерские записи по деривативам в обеих книгах «Автор и покупатель опционов колл и пут (следующие 4 примера основаны на этом — вызов писателя, звонок покупателя, Писатель поставил, Покупатель поставил)

Учет деривативов — написание звонка

г.A выписал опцион колл (то есть опцион проданного колл). Ниже приведены детали с размером лота 1000 акций X Limited на 1 ^st февраля 2016 года с премией 5 долларов за акцию. Дата исполнения 31 ^st декабря 2016 г., цена исполнения — 102 доллара за акцию

Рыночная цена 1 ^st фев 2016 = 100 за акцию:

Рыночная цена на 31 ^st марта 2016 г. = 104 за акцию:

Рыночная цена на 31 ^st декабря 2016 г. = 105 за акцию

Решение:

В этом контракте «А» соглашается покупать акции по цене 102 доллара, независимо от цены на 31 ^st декабря 2016 года.

Таким образом, справедливая стоимость опциона в данном случае составляет

1 ^st фев 2016 (Дата заключения контракта) Справедливая стоимость опциона = 5000 долларов

31 января марта 2016 года (отчетная дата) = 5000- (104-102) * 100 = 3000 долларов США

31 день декабрь 2016 г. (Срок действия) = 5000- (105-102) * 100 = 2000 $

Бухгалтерские проводки:

Дата	Сведения	Др	Кр
1 ^st фев 2016	Банковский счет Dr Счет обязательств по опционам на покупку Cr (Опционная премия, полученная за написание опционов колл) (Премия за колл в размере 5000 долларов)	5000	5000
31 ^st мар 2016 (отчетная дата)	Счет обязательств по опционам на покупку Dr Счет прироста справедливой стоимости Cr (Увеличение справедливой стоимости опциона) (5000–3000 долларов)	2000	2000
31 ^st дек 2016 (Дата исполнения)	Счет обязательств по опционам на покупку Dr Счет прироста справедливой стоимости Cr (Увеличение справедливой стоимости опциона) (3000–2000 долларов)	1000	1000
31 ^st дек 2016 (Дата исполнения)	Счет обязательств по опционам на покупку Dr Банковский счет Cr (Расчет наличными при исполнении опциона колл) (5000–2000–1000 долл.)	2000	2000
	В случае расчёта по сделке акциями
31 ^st дек 2016 (Дата исполнения)	Счет обязательств по опционам на покупку Dr акций X Limited Cr (Расчет наличными при исполнении опциона колл) (5000–2000–1000 долл.)	2000	2000
	Денежные средства за акции: i.е валовой расчет акций
1 ^st фев 2016	Банковский счет Dr Счет обязательств по опционам на покупку Cr (Опционная премия, полученная за написание опционов колл) (Премия за колл в размере 5000 долларов)	5000	5000

Производные финансовые инструменты

Цели главы

К концу этой главы студенты должны уметь:

Дайте определение производным финансовым инструментам и объясните экономические функции, которые выполняют производные финансовые инструменты.
Определите и опишите четыре основных типа деривативов: форварды, фьючерсы, опционы и свопы.
Объясните экономические функции хеджирования и спекуляции.

12.1 Производные и их функции

Цель обучения

Что такое производные финансовые инструменты и какие экономические потребности они удовлетворяют?

Производные финансовые инструменты — это особые виды финансовых инструментов. Контракты на выплату денег или других активов., цены которых в конечном итоге равны , полученным из цены или производительности некоторого базового актива, принадлежащего вещи. Инвесторы используют деривативы для хеджирования ( уменьшают волатильность доходности Статистический разброс финансовой отдачи от инвестиций) или спекулируют ( увеличивают волатильность доходности ).

Хотя деривативы часто высмеиваются в прессе и фильмах, они по своей сути не являются ни хорошими, ни плохими, они всего лишь инструменты, используемые для ограничения убытков (хеджирование) или умножения прибылей и убытков (спекуляция) .У спекуляций плохая репутация, но на самом деле они делают возможным хеджирование, потому что инвесторов могут застраховаться, только если они найдут спекулянта, готового принять на себя риски, которых они хотят избежать.

В конечном счете, цены на деривативы являются функцией спроса и предложения, и обе они являются предметом моделей оценки, слишком сложными с математической точки зрения, чтобы рассматривать их здесь. Однако основные формы и функции четырех основных типов деривативов — форвардов, фьючерсов, опционов и свопов — легко описываются и понятны, и они составляют основу данной главы.

«Остановись и подумай»

Если бы вы могли, получили бы вы гарантированную оценку B за этот курс? Или вы бы предпочли иметь шанс получить пятерку, даже если бы это означало, что вы можете не пройти курс?

Если вы берете гарантированный B, вы хеджируете или уменьшаете изменчивость вашей доходности (оценки). Если вы готовы принять пятерку или пятерку, вы действуете как спекулянт и можете попасть в список декана или получить академический стаж. Ни один из вариантов не является неправильным или плохим, это просто инструмент, с помощью которого вы можете добиться своих предпочтений.

Основные выводы

Производные инструменты — это инструменты, цена которых зависит от цены или доходности какого-либо базового актива.
Деривативы могут использоваться для хеджирования (снижения риска) или спекуляции (увеличения риска).
Деривативы — это просто инструменты, которые инвесторы могут использовать для увеличения или уменьшения волатильности доходности, и, следовательно, они не являются плохими по своей сути. Спекуляция — это оборотная сторона хеджирования, которое было бы невозможно без спекулянтов, выступающих в качестве контрагентов.

11 Финансовые производные финансовые инструменты Вариант валюты I. Определение: Валютный вариант — это финансовый контракт (как продукт или инструмент), по которому покупатель.

Презентация на тему: «11 производных финансовых инструментов. 22 4. Валютный вариант I. Определение: Валютный вариант — это финансовый контракт (как продукт или инструмент), по которому покупатель». — Стенограмма презентации:

1 11 Финансовые производные инструменты

2 22 4.Валютный опцион I. Определение: Валютный опцион — это финансовый контракт (в виде продукта или инструмента), по которому покупатель опциона получает право купить или продать базовую валюту. За это Покупатель уплачивает премию продавцу опциона. Существует два типа валютных опционов: Валюта Колл-опцион Валюта пут-опцион Дает право покупателю на покупку опциона на продажу базовой валюты Базовая валюта

3 33 ii.USD INR Валютный опцион Будущая базовая валюта Торговля в долларах США или цена Валюта INR Размер контракта 1000 $ Контрактный цикл 3 месяца подряд + 1 Тип опциона Европейская премия в рупиях Размер тика 25 пайсы (0,0025 рупий)

4 44 iii. Операционная проблема: a) В Индии опция INR в долларах США доступна как торгуемый на бирже продукт, а также как внебиржевой продукт. Другой продукт в иностранной валюте по сравнению с INR доступен как внебиржевой продукт.б) Как определить базовую валюту и валюту торговли / цены? Торговля базовой валютой или Валюта цены Валюта, в которой указан размер контракта. Валюта, в которой выражена цена исполнения и премия.

5 55 iv. Стратегия хеджирования Экспортер Импортер Озабоченность Инструмент хеджирования Падение цены в иностранной валюте Рост цены в иностранной валюте Опцион пут дает право продать базовую валюту Опцион колл в валюте дает право купить базовую валюту

6 66 v.Эффективность хеджирования Мы знаем, что хеджирование осуществляется путем создания встречной (противоположной) позиции на производном рынке. Общая идея заключается в возмещении убытков, понесенных по спотовой позиции, в производной позиции. Эффективность хеджирования — это измерение эффективности процесса хеджирования. Для этого мы сравниваем убыток / прибыль по спот-позиции с прибылью / убытком по производной позиции. «Идеальный хедж» или 100%. Эффективность хеджирования означает, что учитывается весь убыток. Если вопрос требует расчета «эффективности хеджирования», мы должны предполагать расчет наличными на производном рынке.

7 7 vi. Сравнивая количество стратегий хеджирования, мы должны исходить из физических расчетов по опциону. vi.Открытая транзакция Закрытие транзакции Когда вы начинаете с позиции покупки или продажи (заключение опционного контракта) транзакция, которая закрывает предыдущую транзакцию. (путем отмены) Это возможно до истечения срока годности. Если человек заключает опционный контракт, он может аннулировать (закрыть) предыдущую позицию (длинную или короткую) в любое время до даты истечения срока, создав компенсирующую позицию.
8 8 viii.Фондовая биржа Филадельфии (PSE) является крупнейшей в мире валютной биржей. Цена исполнения и премия выражены в центах, за исключением японских йен, в которых цена исполнения и премия выражены в сотых долях цента. 8
Деривативы
Опционы
ЛИФТОВ МОГУТ ПОНИМАТЬСЯ ТАКЖЕ, КАК ВЫШЕ
Деривативы — это финансовые продукты, стоимость которых зависит от другого финансового продукта, такого как акции, индекс фондового рынка или процентные платежи, или является производным от них.Их можно использовать для управления рисками, связанными с ценными бумагами, для защиты от колебаний стоимости или для спекуляции. Основные виды производных финансовых инструментов — это опционы и свопы.
Опционы
похожи на фьючерсы (см. Раздел 34), за исключением того, что они дают право — дают возможность, но не обязательство — купить или продать актив в будущем (например, 1000 акций General Electric на
,
31 марта). Если вы покупаете опцион колл, он дает вам ‘
право покупки актива по определенной цене,
либо в любое время до окончания действия опциона, либо в конкретную дату в будущем.Однако, если вы покупаете опцион пут, он дает вам право продать актив по определенной цене в течение определенного периода или в конкретную дату в будущем. Инвесторы могут покупать опционы на продажу, чтобы застраховаться от падения цен на акции.
Как в деньгах, так и вне денег
Контракты на продажу или написание опционов включают в себя обязательство либо поставить, либо купить активы, если покупатель воспользуется опционом — решит совершить сделку. За это продавец (писатель) получает от покупателя комиссию, называемую премией.Но составители опционов не ожидают, что они будут реализованы. Например, если вы ожидаете, что цена акции вырастет со 100 до 120, вы можете купить опцион колл, дающий право купить акцию по 110. Если цена акции не поднимется до 110, вы не воспользуетесь опционом. , и продавец опциона получит премию. Ваш опцион будет вне денег, так как акция торгуется по цене ниже страйк-цены или цены исполнения 110, цены, указанной в опционе. Если, с другой стороны, цена акции вырастет выше 110, вы в деньгах: вы можете воспользоваться опционом, и вы получите разницу между текущей рыночной ценой и 110.Если рынок движется в неожиданном направлении, авторы опционов могут потерять огромные суммы денег.
Варранты и свопы
Некоторые компании выпускают варранты, которые, как и опционы, дают право, но не обязательство, покупать акции в будущем по определенной цене, возможно, выше текущей рыночной цены. Обычно они выпускаются вместе с облигациями, но обычно их можно отделить от облигаций и продать отдельно. В отличие от опционов колл, срок действия которых составляет три, шесть или девять месяцев, варранты имеют длительный срок до десяти лет.
Свопы — это договоренности между учреждениями об обмене процентных ставок или валют (например, долларов на иены). Например, компания, которая заняла деньги путем выпуска облигаций с плавающей ставкой (см. Раздел 33), могла бы защитить себя от повышения процентных ставок, договорившись с банком об обмене своих платежей с плавающей ставкой на платеж с фиксированной ставкой, если банк ожидал падения процентных ставок.
Сопоставьте две части предложений. Посмотрите на A напротив, чтобы вам помочь.
1 Цена производного инструмента всегда зависит от
2 Опциона можно использовать для хеджирования против

3 Опцион колл дает своему владельцу
4 Опцион пут дает его владельцу
a будущее изменение цены, b право что-то купить, c цена другого финансового продукта, d право что-то продать.
35,1
35,2
опцион на покупку колл,
b продать опцион колл,
c купить оферту,
d продать опцион пут.
опцион на покупку колл,
b продать опцион колл,
c купить оферту,
d продать опцион пут.
в исполнении,
b не подлежит исполнению.
проиграть деньги,
б заработать деньги.
писателей опционов,
б покупателей опций.
Выберите правильные окончания предложений. Некоторые предложения имеют более одного возможного окончания. Посмотрите на A и B напротив, чтобы вам помочь.
1 Если вы ожидаете, что цена акции вырастет, вы можете
2 Если вы ожидаете, что цена акции упадет, вы можете
3 Если опцион не при деньгах, он будет
4 Если опцион находится в деньгах, продавец будет
5
принимает на себя больший риск
35.3 Завершите определения. Посмотрите на A, B и C напротив, чтобы вам помочь.
……………… похожи на звонок
вариантов, но с гораздо большими временными интервалами.
дает право продавать ценные бумаги по фиксированной цене в течение определенного периода.
……………… можно использовать
для спекуляций на движениях процентных ставок.
35.4 Завершите эти предложения словами из A, B и C напротив.
1 Если ваш опцион пут оказывается вне денег, продавец получит…………………………………………… ……..
2 Вы исполняете опцион колл только в том случае, если рыночная цена выше, чем ……………………………. ……………..
3 Если я ожидаю, что цена акции вырастет в краткосрочной перспективе, я покупаю вместо
сток.
4 Если я ожидаю, что цена акций крупной компании вырастет в долгосрочной перспективе, я иногда покупаю их
5 Нам были нужны евро, и у нас было много долларов в банке, поэтому мы сделали попытку с немецким
.
компании, которая нуждалась в долларах.
ОВиР + О УПУ
Покупка и продажа опционов и свопов очень рискованна: одна сторона сделки гарантированно проиграет. Хотели бы вы иметь работу, которая требует от вас покупать и продавать эти продукты?
Дата: 28.02.2015; вид: 2340
Финансы Практика английского языка: Раздел 35 — Производные инструменты
Опционы
ключевые слова
Производные инструменты ○ опционы ○ свопы ○ дают право ○ купить опцион колл ○ купить опцион пут
финансовые продукты, стоимость которых зависит от другого финансового продукта, такого как акции, индекс фондового рынка или процентные платежи, или является производным от них.Их можно использовать для управления рисками, связанными с ценными бумагами, для защиты от колебаний стоимости или для спекуляции. Основными видами производных являются и.
Опционы похожи на фьючерсы (см. Раздел 34), за исключением того, что они — дают возможность, но не обязательство — купить или продать актив в будущем. Если вы, это дает вам право купить актив по определенной цене либо в любое время до истечения срока действия опциона, либо в конкретную дату в будущем. Однако, если вы, это дает вам право продать актив по определенной цене в течение определенного периода или в конкретную дату в будущем.Инвесторы могут покупать опционы на продажу, чтобы застраховаться от падения цен на акции.
в деньгах и без денег
ключевые слова
запись ○ исполняет опцион ○ премия ○ не при деньгах ○ цена исполнения ○ цена исполнения ○ в- the-money
Контракты на продажу или опционные контракты включают в себя обязательство либо поставить, либо купить активы, если покупатель решит совершить сделку.За это продавец (писатель) получает от покупателя вознаграждение, называемое а. Но составители опционов не ожидают, что они будут реализованы. Например, если вы ожидаете, что цена акции вырастет со 100 до 120, вы можете купить опцион колл, дающий право купить акцию по 110. Если цена акции не поднимется до 110, вы не воспользуетесь опционом. , и продавец опциона получит премию.
Ваш опцион будет, поскольку акция торгуется по цене ниже или 110, цена, указанная в опционе.Если, с другой стороны, цена акции поднимется выше 110, вы: вы можете исполнить опцион, и вы получите разницу между текущей рыночной ценой и 110. Если рынок движется в неожиданном направлении, составители опционов могут терять огромные суммы денег.
Варранты и свопы
ключевые слова
варранты ○ Свопы
Некоторые компании выпускают, которые, как и опционы, дают право, но не обязательство, покупать акции в будущем по определенной цене, вероятно выше текущей рыночной цены.Обычно они выпускаются вместе с облигациями, но обычно их можно отделить от облигаций и продать отдельно. В отличие от опционов колл, срок действия которых составляет три, шесть или девять месяцев, варранты имеют длительный срок до десяти лет.
— это договоренности между учреждениями об обмене процентных ставок или валют (например, долларов на иены).
No related posts.