Деньги металлургов идут на возврат долгов, а не на инвестиции
ММК намерен до конца года погасить долг почти на $1 млрд: $614 млн – по графику и около $370 млн – досрочно, сообщил заместитель гендиректора по финансам и экономике Сергей Сулимов, рефинансировать долг ММК не намерен. Свободный денежный поток компании за I квартал составил $96 млн. Чтобы расплатиться с кредиторами, она планирует использовать средства на счетах и депозиты (на конец марта – $677 млн), а также средства от продажи 2% австралийской Fortescue, добавил Сулимов.
К апрелю долг ММК был $1,6 млрд, а чистый – $929 млн, или 0,6 EBITDA. При сохранении курса рубля, цен на сталь, на сырье и проч. компания сможет до конца года сгенерировать $500–600 млн, не хватающих для этих планов исполнения обязательств, снизив долговую нагрузку до 0,4–0,5 EBITDA, считает старший аналитик «Атона» Андрей Лобазов. С начала 2016 г. ММК вернул кредиторам $279 млн, следует из презентаций для инвесторов, сократив средства на счетах лишь на $46 млн.
За последние 10 лет все российские металлурги прошли через стадию инвестиционного роста (см. график): вкладывали в производственные мощности, скупали зарубежные предприятия, отмечает топ-менеджер горнодобывающей компании. Теперь пришло время отдавать долги.
В кризис стоимость рефинансирования в 2014–2015 гг. была на 2–3% годовых выше, чем сейчас, отмечает портфельный управляющий УК «Капиталъ» Дмитрий Постоленко, логично, что сейчас, когда стоимость фондирования вернулась к досанкционному уровню, металлурги снижают долг или рефинансируют его на более выгодных условиях.
Кроме того, все основные инвестпроекты у ММК в прошлом. В ближайшие годы компания планирует тратить на поддержание и развитие $400–600 млн в год при свободном денежном потоке $1,6–1,7 млрд и поэтому она может потратиться на погашение займов, отмечает аналитик Raiffeisenbank Ирина Ализаровская: «У каждого своя стратегия – кто-то удешевляет финансирование и сохраняет комфортную долговую нагрузку, кто-то гасит долг. «Северсталь» и НЛМК сократили отношение чистого долга к EBITDA, стараются удешевлять стоимость фондирования и удлинять долг, копят средства на счетах (у НЛМК на конец года их было $1,6 млрд)». Evraz решил вопросы с погашением долгов на 2016–2017 гг., заявил в марте президент Александр Фролов.
На начало 2016 г. компания должна была погасить $708 млн и еще $695 млн – в 2017 г.
«Северсталь» планирует в июне-июле 2016 г. за счет собственных средств погасить $255 млн из $539 млн краткосрочной задолженности 2016 г., говорил заместитель гендиректора по финансам Алексей Куличенко (у компании на счетах $1,5 млрд при долге $2,4 млрд), отмечая, что «особенного рефинансирования» не планируется.
Кризис 2008 г. научил российских металлургов не тратить деньги на покупку активов за рубежом, отмечает топ-менеджер горнодобывающей компании: «Глобальная нестабильность на сырьевом рынке, а также перепроизводство металла не позволяют российским сталеварам тратиться на новые мощности. Поэтому самым логичным шагом в ближайшее время будет платить дивиденды и снижать долговую нагрузку», – считает он.
Прежде всего Магнитка намерена досрочно погасить долг турецкой «дочки» MMK Metalurji ($430 млн, из них по графику будет погашено около $60 млн). ММК в 2008 г. привлекал валютные кредиты на строительство предприятия по фиксированной ставке около 5% годовых – это, по словам Сулимова, самый дорогой долг в портфеле ММК.
Polyus Gold рефинансирует часть долга за счет выпуска евробондов
Polyus Gold International (ей принадлежит 61,37% российского золотодобытчика «Полюс») намерена разместить еврооблигации на $500–700 млн для рефинансирования задолженности, рассказали «Ведомостям» два источника, участвующие в подготовке сделки. Эту же информацию со ссылкой на свои источники опубликовали во вторник Bloomberg и «Интерфакс». По данным Moody’s, размер займа – $500 млн.
Один из источников «Ведомостей» отметил, что размер займа будет зависеть от оптимального соотношения процентной ставки и срока заимствования. Связаться с представителем Polyus Gold не удалось. Представитель «Полюса» от комментариев отказался.
Polyus Gold намерена направить привлеченные средства от выпуска евробондов не только на рефинансирование задолженности, но и на корпоративные нужды, в том числе на операционную деятельность и развитие проектов дочерних структур, говорит источник, близкий к одному из участников размещения.
К концу 2015 г., когда структуры владельца Polyus Gold – Саида Керимова завершили ее консолидацию и был проведен делистинг с Лондонской биржи, общий долг компании был $2,18 млрд, при этом на счетах было $2 млрд. Весной Polyus Gold заработала еще $3,4 млрд, продав «Полюсу» 31,59% его акций. Но в течение первого полугодия компания выкупила у структур Керимова Sacturino и Wandle Holdings 31,11% своих акций за $3,2 млрд и погасила их. Впрочем, общий долг компании сильно вырос, достигнув $4,8 млрд. «Полюс», чтобы провести обратный выкуп, привлек в Сбербанке кредит на $2,5 млрд.
Polyus Gold
Головная компания «Полюса»
Владелец – Cаид Керимов (100%).
Выручка (1-е полугодие 2016 г., МСФО) – $1,1 млрд.
Чистая прибыль – $494 млн.
В общей структуре долгового портфеля большая часть заимствований приходится на валютные банковские кредиты ($3,4 млрд), остальное – это евробонды ($747 млн по ставке 5,6%), рублевые займы в банках ($523 млн по ставке 10,4%) и рублевые бонды ($155 млн по ставке 12,1%), следует из отчета компании.
Polyus Gold еще в июне раскрывала, что заинтересована в размещении евробондов со сроком погашения более 5 лет, напоминает аналитик Raiffeisenbank Ирина Ализаровская: сейчас на 5,5–6 лет компания может привлечь финансирование по ставке 5–5,5%. Спрос на новые евробонды в условиях очень низких ставок в США и отрицательных ставок в Европе сейчас хороший, заверяет она. Polyus Gold будет легко найти покупателей на публичный долг, считает долговой аналитик «Велес капитала» Артур Навроцкий. Компания ведет грамотную, сбалансированную денежную политику, будет получать стабильный денежный поток из дивидендов «Полюса», кроме того, цена на золото пока остается на высоких уровнях ($1255 за унцию) при низких общих затратах на уровне операционной компании ($555 за унцию), говорит эксперт.
Между тем Fitch подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта Polyus Gold на уровне BB-, улучшив прогноз по рейтингу с «негативного» на «позитивный», отмечается в сообщении рейтингового агентства. Fitch рассчитывает, что Polyus Gold не будет в ближайшие два-три года проводить обратных выкупов акций или платить разовые дивиденды. Во внимание агентство также приняло значительное количество средств на счетах ($1,7 млрд на конец II квартала) и новую дивидендную политику: компания готова раз в полгода платить акционерам по 30% EBITDA, в случае если долговая нагрузка меньше 2,5 EBITDA.
Реструктуризация и финансовое оздоровление бизнеса
Банкротство несет в себе потенциал реализации широкого круга решений, от предоставления компании возможности реструктуризации до обеспечения максимального возврата средств кредиторам.
Наша глобальная команда занимает лидирующие позиции на рынке в области осуществления комплекса мероприятий в рамках банкротств крупных и средних компаний. Мы консультируем по вариантам реструктуризации с использованием процедуры банкротства с целью достижения максимальной выгоды для всех заинтересованных сторон. Мы являемся экспертами в области несостоятельности (банкротства) по российскому, британскому и международному праву и работаем совместно с глобальной сетью фирм PwC, предлагая оптимальные решения с учетом специфики сложившихся обстоятельств.
Планирование действий в непредвиденных обстоятельствах
Мы понимаем, какое давление оказывается на руководство компании и директоров, и какая на них возлагается ответственность в периоды, когда вероятность банкротства возрастает. Мы оказываем поддержку менеджменту, учитывая интересы всех заинтересованных сторон.
Работая с руководством компании, наши опытные специалисты по оказанию юридических услуг в области реструктуризации и несостоятельности (банкротства) разработают четкую индивидуальную программу, предусматривающую план действий на случай отсутствия согласованного решения (сделки по соглашению сторон) и начала процедур банкротства.
Дополнительно, мы используем свои знания особенностей российского рынка, технические знания и накопленный проектный опыт для достижения максимального экономического эффекта при реструктуризации, при необходимости моделируя различные сценарии банкротства.
Наше преимущество состоит в наличии международного опыта в сфере банкротств у представителей российской практики, которые оказывали услуги в области реструктуризации и несостоятельности в составе международных команд, принимавших участие в ряде масштабных и резонансных банкротств по всему миру, включая банкротство крупнейшего инвестиционного банка Lehman Brothers. Мы имеем экспертизу, квалификацию и опыт мобилизации команд специалистов в разных странах и регионах для того, чтобы оперативно получить контроль над бизнесом в целях сохранения и увеличения его стоимости.
Cash sweep or not cash sweep? Вот в чем вопрос!
«Cashs weep» дословно в переводе с английского — «выметание денег», или более точно, но длинно — «механизм направления всех свободных средств на обязательное погашение долга» — все чаще используется российскими банками. Несмотря на здравую идею такого механизма в определенных ситуациях, нередки случаи его неэффективного внедрения.
От банкиров я слышал разные эпитеты и отзывы в отношении систем cashs weep. Кто-то утверждает, что cash sweep — это однозначное благо, которое увеличит прибыльность банка. Кто-то принципиально считает, что он не работает. Вполне возможно, ведь неработающих механизмов cashs weep действительно внедрено больше, чем работающих. Кто-то называет cash sweep «бесовским обморачиванием». В общем, мнения расходятся, но многие этот механизм используют.
Что такое cash sweep и когда он применяется
Давайте сначала определимся с самим понятием. Итак, cash sweep — это договоренность между заемщиком и его кредиторами о том, что все свободные денежные средства будут направляться на погашение долга. Однако некоторые кредиторы не хотят ускоренного погашения долга даже в ситуации реструктуризации, если сформированные по заемщику резервы невелики. Ведь в таком случае ускоренное «выгашивание» будет снижать процентный доход. Другие — наоборот, хотят. Это либо те из кредиторов, которые осознанно считают, что бизнес перегружен долгом, и хотят долгосрочного процветания своего заемщика, поэтому заинтересованы в снижении долговой нагрузки, либо те, что купили долг на вторичном рынке, и для них любое погашение мгновенно фиксирует существенную денежную прибыль.
Cash sweep — это система, направленная на то, чтобы денежный поток, генерируемый предприятием, направлялся лишь на погашение долга перед финансовыми кредиторами, а не акционерам и не на развитие бизнеса самого предприятия, если только иное не было заранее согласовано с кредиторами. Наиболее часто cash sweep применяется в нескольких ситуациях.
1. В ситуации недостаточного доверия между кредиторами и заемщиками. Поэтому для заемщиков с развитых рынков Запада cash sweep применяется нечасто, или же его не считают большим плюсом («джентльмены верят друг другу на слово»). На постсоветском же пространстве взаимоотношения между кредиторами и заемщиками в ситуации необходимости реструктуризации долга часто бывают иными. Причем это не обязательно недоверие с точки зрения контроля, это может быть недостаточное доверие к качеству менеджмента. Одной из частых причин реструктуризации долга являются ошибки менеджмента, поэтому недоверие к менеджменту ожидаемо. Кредиторы могут опасаться, что заработки будут использованы, например, на финансирование ненужных капитальных инвестиций или избыточного ремонта либо модернизации.
2. С точки зрения особенностей бизнеса cash sweep применяется тогда, когда по каким-либо причинам невозможно составить четкий график погашения долга. Обычно это происходит на волатильных сырьевых рынках либо для бизнесов с очень маленькой маржой, когда небольшое колебание выручки или себестоимости оказывает драматическое влияние на денежные потоки. То есть cash sweep применяется тогда, когда вариативность прогнозных денежных потоков очень велика. Это обычно показывает анализ чувствительности финансовой модели к изменению ключевых предпосылок.
Другим примером применения cash sweep может быть отрасль, подверженная регуляторным изменениям. Например, один из последних примеров из моей практики касался разработки и дальнейшего мониторинга cash sweep на энергетическом предприятии в одной из стран СНГ. Финансовое состояние предприятия существенно ухудшилось после падения тарифов на электроэнергию, и компания не могла рассчитаться с кредиторами, предоставившими проектное финансирование, по первоначально согласованному графику, так как не было понятно, какие дальнейшие действия предпримет регулятор и как это скажется на цене электроэнергии. В итоге было принято решение сделать выплату долга более гибкой за счет механизма cash sweep. В противном случае, даже если бы был согласован новый фиксированный график, предприятие могло столкнуться с угрозой дефолта.
3. С точки зрения финансовых метрик cash sweep применяется обычно в ситуации, когда бизнес перегружен долгом и у кредиторов есть желание максимально быстро разгрузить баланс заемщика от избыточного долга.
Рассмотрев приведенные выше ситуации, можно сделать следующий вывод. Сash sweep уместно применять практически в любых реструктуризациях долга (независимо от того, используется ли кредиторами в отношении долга терминология «реструктуризация»,«рефинансирование» или «репрофилирование») — тогда, когда бизнес заемщика вдруг оказался неспособен обслуживать долг по текущим условиям.
Как сделать эффективный механизм
Практика показывает, что механизмы, которым не было уделено необходимого внимания при разработке, оказываются неработающими. Главный недостаток таких неработающих механизмов cash sweep — возможность менеджмента легко манипулировать денежными потоками или финансовыми показателями предприятия, чтобы избежать перечисления денежных средств кредиторам. Есть и другие недостатки: возможное негативное влияние разработанного механизма на операционную деятельность компании, недостаточная четкость формулировок, вызывающая споры между кредиторами и заемщиком относительно суммы погашения. Соответственно хороший механизм не должен иметь этих недостатков.
В настоящий момент не существует (ни в России, ни в мире) каких-либо опубликованных методологических материалов по созданию эффективных механизмов cash sweep, и все знания по этому вопросу находятся в головах практиков — финансовых директоров, реструктуризационных банкиров, юристов и финансовых консультантов по реструктуризациям. Объем имеющихся в открытом доступе материалов, как правило, не превышает пяти — десяти строчек текста, в то же мне известно, что хорошо работающие механизмы были расписаны (как часть конфиденциальной документации) на десятки страниц.
На основании моего опыта могу утверждать, что у каждого хорошо работающего механизма cash sweep должно быть четыре обязательных компонента, при отсутствии даже одного из них механизм становится похож на забор без одной секции, то есть перестает работать. Это следующие компоненты: детальное описание механизма как такового; комплект ограничений для бизнеса заемщика; система контроля и мониторинга за деятельностью заемщика; тщательно прописанная юридическая документация.
Поскольку далеко не все механизмы создаются с должным вниманием, на практике можно видеть очень короткие соглашения, например: «cash sweep определяется как 50% чистой прибыли за год, посчитанной по управленческой отчетности» или «cash sweep — это обязательное перечисление кредиторам всех денежных средств на конец года». Это примеры того, что не может называться «cash sweep механизм». Такие определения дают предприятию возможность заранее планировать сумму перечисления, то есть, по сути, погашение долга становится зависимым от доброй воли заемщика. Опыт подсказывает, что в большинстве случаев такая «плановая» суммв перечисления стремится к нулю.
Четыре компонента cash sweep
1. Механизм. Если не говорить о неработающих механизмах, то применяются два основных подхода. Первый основан на периодическом снятии и направлении на погашение части среднедневных остатков денежных средств и их эквивалентов на всех счетах и в кассе, второй основан на периодическом расчете «свободного денежного потока». Первый способ предусматривает в общем случае получение среднеарифметического значения остатка денежных средств в кассе и на счетах, сравнение полученной величины с отдельно рассчитанным необходимым минимумом и перечисление разницы, если она положительна, кредиторам в течение нескольких дней после окончания отчетного периода (неделя, чаще — месяц). Второй способ предусматривает периодический расчет свободного денежного потока в логике отчета о движении денежных средств с проведением ряда корректировок. Иногда, в сложных случаях, делают один метод основным, а другой — проверочным.
Оба механизма действуют относительно просто лишь для тех бизнесов, в которых нет существенной сезонности операционной деятельности и нет нерегулярных, но существенных для бизнеса платежей — будь то какие-либо капвложения, налоги, фиксированное погашение долга и т.д. Для тех бизнесов, где такие нерегулярные денежные притоки или оттоки есть, необходимо создавать специфичную для каждого бизнеса систему корректировок.
Поэтому механизм cash sweep, как правило, уникален для каждой ситуации, а универсальные решения не работают.
Споры между банками и заемщиком всегда вызывает определение «минимального остатка». Конечно, кредиторы хотят забирать почти все, под ноль, в то время как заемщик хочет оставить себе пространство для маневра. Существует четыре разной степени научности способа определить минимальный уровень денежных средств, но в любом случае это индивидуально, так как зависит от культуры и «продвинутости» заемщика в управлении своим казначейством, равно как и от специфики бизнеса заемщика. Действительно, корпорация с тысячей расчетных счетов в пятидесяти юрисдикциях, скорее всего, будет требовать большего остатка денежных средств, чем простая компания в одной стране с десятком расчетных счетов, даже если их обороты сопоставимы.
Также к механизму относится определение времени действия системы cash sweep. Как правило, система действует до того момента, когда бизнес начинает удовлетворять критериям «здорового» бизнеса (чаще всего не существует абсолютных значений, но применяют относительные, такие как достижение показателя Долг/EBITDA ниже какого-то уровня). После этого механизм заменяют на график фиксированной амортизации, который прописывается в документации с первого дня. Когда же (и если) бизнес опять перестает удовлетворять критериям «здорового» бизнеса, cash sweep включается снова. Например, на одном из проектов в моей практике определение EBITDA было прописано некорректно — в него для целей расчета ковенантов включалась доля доходов в зависимых компаниях. В результате cash sweep прекратил действовать на год раньше, чем было бы разумно с точки зрения интересов кредиторов.
2. Ограничения для бизнеса. Строго говоря, ограничения для бизнеса не имеют прямого отношения к механизму cash sweep, однако без них, как показывает практика, он эффективно работать не может. К таким ограничениям относят максимальный лимит капитальных вложений каждый год (в абсолютном выражении), лимит ремонтов, лимит на каждый компонент оборотного капитала (в относительном выражении, в привязке к выручке и себестоимости), ограничение на приобретение, в широком смысле, финансовых инструментов (выдача займов, депозиты, деривативные транзакции, привлечение новых кредитов). Без таких ограничений любой бизнес, даже с превосходно прописанным механизмом cash sweep, при желании сможет управлять своей ликвидностью таким образом, что снижения долга не произойдет никогда.
3. Контроль и мониторинг. Как непосредственно следует из логики ограничений для бизнеса, никакие ограничения не будут работать, если не контролировать их выполнение. Ежегодная финансовая отчетность, даже проаудированная, в этом не поможет, так как большое влияние имеет то, что происходит В течение года, даже на ежедневной основе. Кроме того, такая отчетность обычно становится доступна как минимум через несколько месяцев после окончания года, когда момент для реакции упущен. Мониторинг реструктурированных кредитов, в особенности с внедренным механизмом cash sweep, — задача, принципиально более сложная, глубокая и трудоемкая, чем классический банковский мониторинг работающих кредитов. Поэтому весьма часто банки привлекают к мониторингу за счет заемщика независимых подрядчиков.
4. Юридическая документация. Механизм cash sweep является частью документации по кредиту. Как следует из приведенных выше особенностей хорошо работающих механизмов, они весьма комплексны, с огромным количеством корректировок, оговорок, определений и т.д. Без привлечения профессионального юриста к описанию такого механизма многократно возрастает риск споров между кредиторами и заемщиком при расчете суммы погашения. В этом отчасти помогает стандартная документация, принятая LMA (London Market Association), но и она не учитывает всей специфики бизнеса конкретного заемщика и к тому же применяется, как правило, к соглашениям, заключенным по английскому праву, что в российском бизнесе происходит далеко не всегда. Пока еще остается вопрос о принципиальной применимости концепции cash sweep в парадигме российского права, но нам известны случаи, когда банки вырабатывали успешные юридические механизмы реализации этих механизмов именно в российском праве.
Я не пытался описать в деталях методологию разработки механизмов cash sweep, а лишь предпринял попытку рассказать о том, на какие моменты стоит обращать внимание. Мы в своей практике видим положительные примеры перехода банков от механизмов неработающих, прописанных «для проформы», к механизмам, тщательно созданным, которые принимают во внимание все детали бизнеса заемщика. Да, это непросто, но только такой путь позволяет создать гибкую и эффективную систему, если она кредиторам нужна. К тому же у специалистов с большим опытом внедрения cash sweep создание механизма и ведение документации занимают не так много времени, хотя поначалу все описанное выше может показаться страшным.
Тем не менее мы видим в России и СНГ уже десятки внедренных в интересах кредиторов подобных систем, как в больших корпорациях, так и на среднего размера предприятиях (некоторые из них публичны), и наблюдаем за тем, как компании постепенно улучшают свои финансовые метрики за счет обязательного ускоренного погашения долга.
Газпромбанк и IRC заключили соглашение о финансировании – пресс-центр АО Банк ГПБ
Москва, 20 декабря 2018 года — 18 декабря было подписано кредитное соглашение о предоставлении Газпромбанком компании ООО «Кимкано-Сутарский горно-обогатительный комбинат» (Группа IRC), кредитных средств в размере 240 млн долларов США сроком на 8 лет под покрытие Petropavlovsk PLC.
Средства будут направлены на рефинансирование кредитов Industrial and Commercial Bank of China. Кроме того, компания направит освободившийся денежный поток на реализацию проекта по разработке Сутарского месторождения железной руды (Еврейская автономная область) с проектным объемом производства около 3,2 млн тонн железорудного концентрата в год.
«Эта сделка очень важна для своевременного финансирования инвестиционных проектов и реализации их в запланированные сроки. Мы выражаем благодарность команде Газпромбанка за оперативное рассмотрение нашего проекта и нацелены на дальнейшее конструктивное сотрудничество», — прокомментировал генеральный директор ООО «Кимкано-Сутарский ГОК» Юрий Макаров.
«Мы благодарны компании IRC, пионеру освоения железорудных месторождений Дальнего Востока, за выбор Газпромбанка в качестве своего стратегического партнера. Полагаю, что участие в финансировании Группы IRC также приведет к расширению совместного бизнеса между Банком и Группой компаний «Петропавловск» – нашим давним и надежным клиентом. Мы надеемся, что заключенная сделка будет способствовать дальнейшему росту и развитию предприятия и горнодобывающей отрасли России в целом», – отметил заместитель Председателя Правления Газпромбанка Алексей Белоус.
«Для меня как инвестора компании запуск автоклава в Амурской области и рефинансирование долга единственного производителя железной руды на Дальнем Востоке – Группы IRC – являются важнейшими итогами года с точки зрения оценки работы Petropavlovsk. Эти события сигнализируют о том, что компания вышла из зоны турбулентности и придерживается верного курса, который обеспечит прогнозируемый рост в ближайшие годы, – подчеркнул крупнейший акционер Petropavlovsk Кенес Ракишев. – Соглашение между Кимкано-Сутарским ГОКом и Газпромбанком обеспечит стабильную финансовую платформу для освоения Сутарского месторождения железной руды».
* * *
«Газпромбанк» (Акционерное общество) – один из крупнейших универсальных финансовых институтов России, предоставляющий широкий спектр банковских, финансовых, инвестиционных продуктов и услуг корпоративным и частным клиентам, финансовым институтам, институциональным и частным инвесторам. Банк входит в тройку крупнейших банков России по всем основным показателям и занимает третье место в списке банков Центральной и Восточной Европы по размеру собственного капитала.
Банк обслуживает предприятия и компании ключевых отраслей российской экономики. Розничный бизнес также является стратегически важным направлением деятельности Банка, и его масштабы последовательно увеличиваются. Газпромбанк занимает сильные позиции на отечественном и международном финансовых рынках, являясь одним из российских лидеров по организации и андеррайтингу выпусков корпоративных облигаций, управлению активами, в сфере частного банковского обслуживания, корпоративного финансирования и других областях инвестиционного банкинга.
В числе клиентов Газпромбанка около 4 миллионов физических и порядка 45 тысяч юридических лиц.
В настоящее время Газпромбанк владеет семью дочерними банками в России, Белоруссии, Швейцарии и Люксембурге, имеет представительства в Астане (Казахстан), Пекине (Китай), Улан-Баторе (Монголия) и Нью-Дели (Индия).
В России региональная сеть Газпромбанка представлена 20 филиалами. Общее число офисов, предоставляющих высококачественные банковские услуги, превышает 350.
Компания IRC является публичной компанией, акции которой размещены на Гонконгской фондовой бирже. ООО «Кимкано-Сутарский ГОК» — единственный действующий актив IRC, осуществляет разработку двух железорудных месторождений с общим объемом запасов около 650 млн тонн руды с содержанием Fe 32-33%, одно из которых (Кимканское) действующее, второе (Сутарское) – на этапе проектирования. Добытая руда перерабатывается на обогатительной фабрике в 65%-ный железорудный концентрат.
Контакты для СМИ
Департамент коммуникаций и маркетинга
E-mail: [email protected]
Fitch улучшило прогноз рейтинга Метинвеста до позитивного в ожидании успешного рефинансирования долга
Международное рейтинговое агентство Fitch улучшило прогноз рейтинга украинской горно-металлургической группы «Метинвест» со «стабильного» на «позитивный» в ожидании успешного завершения предложенного группой рефинансирования еврооблигаций и предэкспортного финансирования (PXF).
«Ожидается, что рефинансирование привлечет дополнительную ликвидность для операционных целей, обеспечив дополнительное финансирование наряду с внутренним денежным потоком, линиями торгового финансирования и факторингом», – говорится в сообщении Fitch во вторник.
Агентство указывает, что в случае неудачи операции по рефинансированию, оно вернет прогноз рейтинга на уровень «стабильный».
Fitch также присвоило новым еврооблигациям «Метинвеста», которые будут выпущены в апреле 2018 года, ожидаемый рейтинг «B (EXP)» с рейтингом восстановления «RR4».
Долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) «Метинвеста» подтвержден на уровне «B».
Как сообщалось, «Метинвест» 19 марта предложил держателям обращающихся на рынке еврооблигаций, общий номинальный объем которых составляет $1,187 млрд, досрочно выкупить ценные бумаги.
«Метинвест» также сообщил о достижении согласия с кредиторами, предоставившими предэкспортное финансирование (PXF-финансирование), о пересмотре условий кредитов, включая их продление.
Параллельно группа анонсировала выпуск новых ценных бумаг. Полученные таким образом средства «Метинвест» намерен направить на выкуп евробондов-2021, рефинансирование PXF-финансирования, а также покрытие всех сопутствующих расходов.
Совместными менеджерами сделок выступают: Deutsche Bank, ING Bank (оба лондонские отделения), Natixis (Франция), а также UniCredit Bank (Германия).
«Метинвест» является вертикально интегрированной горнодобывающей группой компаний, управляющей активами в каждом звене производственной цепочки от добычи ЖРС и угля и производства кокса до выпуска полуфабрикатов и конечной продукции из стали, трубопроката и рулонов, а также производства другой продукции с высокой добавленной стоимостью. Группа состоит из добывающих и металлургических предприятий, находящихся в Украине, Европе и США, имеет сеть продаж с охватом всех ключевых мировых рынков.
Основными акционерами «Метинвеста» являются группа «СКМ» (71,24%) и «Смарт-холдинг» (23,76%), совместно управляющие компанией.
ООО «Метинвест Холдинг» — управляющая компания группы «Метинвест».
Карта сайта
Условия пользования сайтом
1. Общие положения
Настоящий интернет-сайт (далее — «Сайт») принадлежит Обществу с ограниченной ответственностью «Национальные Кредитные Рейтинги» (далее — ООО «НКР») и обслуживается им.
Настоящие Условия пользования включают в себя условия и положения, в соответствии с которыми посетитель Сайта (также далее по тексту «Пользователь») имеет право доступа к Сайту и его содержимому, включая (помимо прочего) рейтинги, оценки и иные материалы, инструменты, продукты, услуги, публикации и информацию (далее совместно — «Материалы»), размещаемые на Сайте.
ООО «НКР» оставляет за собой право вносить изменения в настоящие Условия пользования без согласия Пользователей после предварительного уведомления, которое может быть сделано путем публикации подобных изменений (или исправленного текста Условий пользования) на Сайте. Изменения вступают в силу с момента публикации. Использование вами Сайта после отправки уведомления о внесении изменений в условия пользования будет означать ваше согласие как Пользователя со всеми изменениями. Пользователь соглашается с тем, что уведомление о внесении изменений в настоящие Условия пользования Сайтом, размещенное на Сайте, представляет собой надлежащее и достаточное уведомление.
Настоящие Условия пользования применимы к любому контенту ООО «НКР» в социальных сетевых сервисах третьих лиц (например, на страницах ООО «НКР» в социальных сетях) со ссылкой на настоящие Условия пользования. В таких случаях понятие «Сайт» включает в себя контент ООО «НКР» во всех случаях, когда данное понятие используется в настоящих Условиях пользования.
Пользуясь Сайтом, вы подтверждаете, что ознакомились с настоящими Условиями пользования, поняли их содержание и согласились соблюдать их положения.
2. Предоставление лицензии
Настоящие Условия пользования предоставляют Пользователю персональную, отзывную, неисключительную, не подлежащую передаче лицензию на пользование Сайтом, при условии соблюдения настоящих Условий пользования. Пользователь имеет право распечатывать и скачивать Материалы, размещенные на Сайте, исключительно для личного некоммерческого использования. При наличии иных соглашений Пользователь имеет право распечатывать и скачивать Материалы с Сайта только в пределах, предусмотренных такими соглашениями, и исключительно для внутреннего использования в служебных целях. В любом случае Пользователь обязуется не затемнять, не изменять и не удалять уведомления об авторских и иных интеллектуальных правах, содержащиеся в подобных Материалах. За исключением вышеизложенного и если настоящими Условиями пользования не предусмотрено иное, Пользователь не имеет права создавать производные документы, изменять, копировать, распространять, перекомпоновывать, перегруппировывать, распределять, транслировать, передавать, воспроизводить, публиковать, лицензировать, продавать или перепродавать, дублировать, фреймить, давать внешние ссылки, скрейпить, анализировать или иным образом использовать или хранить для последующего использования с какой-либо из названных целей информацию и Материалы, полученные на Сайте или через него, без предварительного письменного согласия ООО «НКР». Кроме того, Пользователь не имеет права размещать какие-либо Материалы с Сайта на форумах, списочных серверах, электронных досках объявлений, в новостных группах, списках рассылки и на иных интернет-сайтах без получения предварительного письменного согласия от ООО «НКР». Пользователь гарантирует ООО «НКР», что не будет использовать Сайт в противоправных целях или целях противоречащих положениям настоящих Условий пользования, включая, помимо прочего:
- нарушение работы, причинение ущерба или взлом Сайта;
- сбор любой информации о других пользователях Сайта;
- систематическое извлечение информации, содержащейся на Сайте с целью формирования баз данных для внутреннего или внешнего коммерческого использования.
3. Интеллектуальные права
Все Материалы, размещенные на Сайте, кроме отмеченных отдельно, защищены законодательством, включая, помимо прочего, законодательство Российской Федерации об авторских и (или) смежных правах, товарных знаках. Сайт, размещенные на нем Материалы, верстка и дизайн являются исключительной собственностью ООО «НКР». За исключением случаев, прямо указанных в настоящих Условиях пользования, ООО «НКР» настоящим не предоставляет какие-либо явные или подразумеваемые права на указанные Материалы. В частности, помимо прочего, ООО «НКР» обладает авторскими правами на Сайт как коллективное произведение и (или) компиляцию, а также на все базы данных, доступные на Сайте, и имеет право отбирать, координировать, оформлять и улучшать Материалы Сайта. Общество с ограниченной ответственной «Национальные Кредитные Рейтинги», ООО «НКР» и иные наименования, логотипы и знаки, идентифицирующие ООО «НКР» и (или) продукцию и услуги ООО «НКР» являются товарными знаками ООО «НКР». Товарные знаки третьих лиц, размещенные на Сайте, принадлежат их законным правообладателям.
4. Принятие риска
Пользователь использует интернет исключительно на свой страх и риск и в соответствии с международным законодательством и законодательством Российской Федерации. Несмотря на то, что ООО «НКР» приняло все возможные меры для создания безопасного и надежного интернет-сайта, Пользователь обязан иметь в виду, что конфиденциальность любой корреспонденции или материалов, передаваемых на Сайт или скачиваемых с него, не гарантируется. Соответственно, ООО «НКР» и его лицензиары не несут ответственности за безопасность любой информации, передаваемой в интернете, точность информации, размещенной на Сайте, и за последствия ее использования. ООО «НКР» и его лицензиары также не несут ответственности за перебои и ошибки в работе сети интернет или предоставлении услуг по размещению данных на веб-узлах. Пользователь единолично принимает на себя весь риск, связанный с использованием Сайта.
5. Безопасность
С целью обеспечения безопасности и целостности Сайта ООО «НКР» оставляет за собой право отслеживать и фиксировать деятельность пользователей на Сайте в той степени, в которой это допускается законодательством Российской Федерации. Любая информация, полученная путем такого отслеживания, может быть предоставлена в правоохранительные органы в ходе проведения следственных мероприятий, связанных с возможной преступной деятельностью, осуществляемой на Сайте. ООО «НКР» также будет соблюдать любые судебные решения, которые предусматривают запросы такой информации. Попытка или фактическое несанкционированное использование любой части Сайта может повлечь уголовную и (или) гражданско-правовую ответственность.
Используя Сайт и предоставляя ООО «НКР» адрес своей электронной почты, Пользователь соглашается получать от ООО «НКР» любую информацию, которую ООО «НКР» сочтет необходимым предоставить. Пользователь вправе в любое время отказаться от получения информации.
ООО «НКР» стремится защищать конфиденциальность представленной информации. Информация об адресах электронной почты хранится на защищенном компьютере (далее — «Сервер»), который ООО «НКР» использует для хранения данных и который доступен назначенным сторонним агентствам, поставщикам и (или) уполномоченным сотрудникам только под строгим контролем ООО «НКР» (далее — «Уполномоченный персонал»). Сервер подключен к сети Интернет через брандмауэр и не является общедоступным.
6. Возмещение ущерба
Пользователь соглашается гарантировать возмещение ущерба и не допускать возникновения убытков у ООО «НКР», его лицензиаров, поставщиков, всех их аффилированных лиц и, соответственно, всех их руководителей, членов органов управления, сотрудников, представителей и правопреемников вследствие ущерба, ответственности, издержек и иных расходов (включая оплату услуг адвокатов и иных специалистов, а также судебные издержки в разумных пределах), вытекающих из претензий третьих лиц, возникших на основании или в связи с использованием Сайта или нарушения Пользователем настоящих Условий пользования.
7. Ограничение ответственности
ООО «НКР» получает все Материалы, размещаемые на Сайте, из достоверных и надежных, по его мнению, источников. Настоящим Пользователь полностью соглашается с тем, что:
- 1) кредитные рейтинги и иные оценки, приведенные на Сайте, являются и будут являться исключительно изложением оценки относительных будущих кредитных рисков (кредитный риск — риск того, что компания может не выполнить свои договорные и финансовые обязательства при их наступлении, следствием чего является определенный финансовый ущерб) юридических лиц, кредитных обязательств, долговых и аналогичных долговым ценных бумаг, а не утверждением настоящего или исторического факта относительно кредитоспособности, инвестиционными или финансовыми консультациями, рекомендациями, касающимися решений о предоставлении кредитов, покупки, сохранения или продажи ценных бумаг любого рода, подтверждением точности тех или иных данных, выводов, а также попытками самостоятельно определить или подтвердить финансовое состояние какой-либо компании;
- 2) кредитные рейтинги и (или) иные оценки, предоставляемые посредством Сайта, не направлены на определение любого другого риска, включая, помимо прочего, риск потери ликвидности, риск, связанный с рыночной стоимостью;
- 3) при публикации кредитных рейтингов и (или) иных кредитных оценок на Сайте не учитываются личные задачи, финансовая ситуация или нужды Пользователей;
- 4) каждый кредитный рейтинг или иная оценка является одним из факторов инвестиций или решения о предоставлении кредита, принимаемого Пользователем или от имени Пользователя самостоятельно;
- 5) Пользователь обязуется с должной осмотрительностью проводить собственное исследование и оценку ценных бумаг или решения об инвестициях, а также каждого эмитента или поручителя, в отношении ценной бумаги или кредита, который Пользователь рассматривает на предмет покупки, удержания, продажи или предоставления. Кроме того, Пользователь соглашается с тем, что все инструменты или материалы, доступные на Сайте, не являются заменой независимой оценки и экспертизы. Пользователю всегда следует обращаться к специалистам за профессиональными консультациями в области инвестиций, налогообложения, законодательства и т. д. В настоящем параграфе термин «кредитный риск» означает риск того, что предприятие может не выполнить свои договорные и финансовые обязательства при их наступлении, следствием чего является определенный финансовый ущерб.
ООО «НКР» принимает все необходимые меры, чтобы информация, используемая при присвоении кредитных рейтингов, соответствовала высоким требованиям качества и поступала из источников, которые ООО «НКР» считает надежными, включая, в том числе, независимые сторонние источники. Однако вследствие возможности человеческой или технической ошибки, а также иных факторов, Сайт и все связанные с ним Материалы предоставляются по принципу «КАК ЕСТЬ» и «КАК ДОСТУПНО» без каких-либо гарантий. ООО «НКР» не предоставляет Пользователю или иным физическим и юридическим лицам никаких выраженных или подразумеваемых заверений или гарантий в отношении точности, результатов, своевременности, полноты, коммерческой выгоды, пригодности для каких-либо целей Сайта или Материалов.
ООО «НКР» не предоставляет никаких гарантий того, что отдельные Материалы, размещенные на Сайте, являются подходящими или доступными для использования в каком-либо конкретном государстве, а также доступ к ним на территориях, где что-либо из содержания Сайта является незаконным или запрещенным. В том случае, если Пользователь желает получить доступ к Сайту, находясь на подобной территории, Пользователь поступает так по собственной воле и несет ответственность за соблюдение соответствующего местного законодательства. ООО «НКР» имеет право частично или полностью ограничивать доступ к Сайту в отношении любого лица, географического района или юрисдикции по выбору ООО «НКР» в любое время. Настоящим вы соглашаетесь и подтверждаете, что никакая устная или письменная информация, рекомендация, предоставленная компанией ООО «НКР», одним из его сотрудников в отношении Сайта не может являться заверением или гарантией, за исключением тех случаев, когда такая информация или рекомендация включены в настоящие Условия пользования посредством письменного соглашения. Также Материалы, размещенные на сайте, могут содержать типографические ошибки или какие-либо неточности. Кроме того, возможны случаи, когда Сайт или размещенные на нем Материалы могут быть не доступны. ООО «НКР» вправе в любое время и по любой причине вносить изменения в Материалы и структуру расположения Материалов, размещенных на Сайте. Пользователь принимает на себя риск использования или принятия каких-либо решений на основе Материалов, размещенных на Сайте.
ООО «НКР» не несет ответственности перед физическими и юридическими лицами за какие-либо прямые и косвенные убытки или ущерб, возникающие или возникшие в связи с доступом к Сайту и его Материалам либо в связи с невозможностью доступа к Сайту и размещенным на нем Материалам. Кроме того, ООО «НКР» не несет ответственности за вышеуказанные убытки и ущерб даже в том случае, когда ООО «НКР» уведомили о возможности возникновения таких убытков и (или) ущерба.
ООО «НКР» не несет ответственности перед физическими и юридическими лицами за какие-либо прямые и косвенные убытки или ущерб, причиненные физическому или юридическому лицу в том числе, но не исключительно, в связи с неосторожностью ООО «НКР», а также вследствие любых непредвиденных или форс-мажорных обстоятельств, вызванных или иным образом связанных с использованием или невозможностью использования Сайта и размещенных на нем Материалов.
Пользователь обязан прилагать все разумные усилия и действия для минимизации любых потерь, убытков и ущерба (возникающих по любой причине) и никакое положение настоящих Условий пользования не может рассматриваться как отменяющее обязанность Пользователя минимизировать возможные убытки или ущерб.
Настоящим ООО «НКР» освобождается от ответственности за причинение любого рода убытков или ущерба, неисполнение обязательств вследствие форс-мажорных обстоятельств, включая, кроме того, сбои электронного, механического оборудования, коммуникаций, телефонного или интернет-соединения, компьютерные вирусы, несанкционированный доступ, кражу, ошибки операторов, суровые погодные условия, землетрясения, стихийные бедствия, забастовки и иные проблемы занятости, войны, террористические акты или государственные запреты.
8. Заключительные положения
ООО «НКР» вправе по своему усмотрению размещать ссылки на другие ресурсы сети Интернет с целью предоставления своим Пользователям доступа к смежной информации и услугам. Данные интернет-сайты могут не принадлежать ООО «НКР», а поддерживаться третьими лицами, на деятельность которых ООО «НКР» не имеет влияния. Соответственно, ООО «НКР» и его органы управления, работники не несут ответственности за содержание, правильность информации, качество предлагаемых или рекламируемых продуктов или услуг и (или) скачиваемого с подобных интернет-сайтов третьих лиц программного обеспечения. Кроме того, указанные ссылки не являются положительной оценкой третьих лиц, интернет-сайтов, продуктов или услуг, предоставляемых третьими лицами.
Все возможные споры, вытекающие из настоящих Условий пользования или связанные с ними, подлежат разрешению в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации.
Настоящие Условия пользования вступают в силу с момента начала использования Сайта Пользователем. ООО «НКР» оставляет за собой право по своему усмотрению отказать любому Пользователю в доступе к Сайту, любой части Сайта, любому Материалу, размещенному на Сайте, в любое время.
В результате вступления в силу настоящих Условий пользования или использования Сайта между Пользователем и ООО «НКР» не возникает совместного предприятия, партнерства, трудовых или агентских отношений.
Отсутствие требования о строгом соблюдении положений настоящих Условий пользования не может рассматриваться в качестве отказа от права потребовать такого исполнения в случае нарушения или неисполнения обязательства. Отказ ООО «НКР» от какого-либо права, предусмотренного настоящими Условиями пользования, не является отказом от любого другого права или положения, а также отказом от аналогичного положения в любое другое время.
Если какое-либо из положений Условий пользования признается недействительным или противоречащим законодательству Российской Федерации, соответствующее положение считается удаленным, действительность остальных положений настоящих Условий пользования при этом не затрагивается.
© 2021 ООО «НКР».
Данный документ является интеллектуальной собственностью Общества с ограниченной ответственностью «Национальные Кредитные Рейтинги» и охраняется законом. Представленная информация предназначена для использования исключительно в ознакомительных целях. Не допускается распространение настоящей информации любым способом и в любой форме без предварительного согласия со стороны ООО «НКР» и ссылки на источник. Использование информации в нарушение указанных требований запрещено.
Финансирование денежных потоков
Что такое финансирование движения денежных средств?
Финансирование денежных потоков — это форма финансирования, при которой ссуда, предоставленная компании, подкрепляется ожидаемыми денежными потоками компании. Денежный поток — это сумма денежных средств, которые поступают в бизнес и выходят из него за определенный период.
Финансирование денежного потока — или ссуда денежного потока — использует сгенерированный денежный поток в качестве средства для выплаты ссуды. Финансирование денежных потоков полезно для компаний, которые получают значительные суммы денежных средств от своих продаж, но не имеют большого количества физических активов, таких как оборудование, которые обычно используются в качестве обеспечения по ссуде.
Ключевые выводы
- Финансирование движения денежных средств — это форма финансирования, при которой ссуда, предоставленная компании, подкрепляется ожидаемыми потоками денежных средств компании.
- Финансирование денежного потока — или ссуда денежного потока — использует сгенерированный денежный поток как средство погашения ссуды.
- Финансирование движения денежных средств помогает компаниям, которые получают денежные средства от продаж, но не имеют большого количества активов, которые можно было бы использовать в качестве обеспечения по ссуде.
Понимание финансирования движения денежных средств
Если компания генерирует положительный денежный поток, это означает, что компания генерирует достаточно денежных средств от выручки для выполнения своих финансовых обязательств.Банки и кредиторы анализируют положительный денежный поток компании как средство определения суммы кредита, предоставляемого компании. Ссуды для движения денежных средств могут быть краткосрочными или долгосрочными.
Финансирование движения денежных средств может использоваться компаниями, стремящимися профинансировать свою деятельность или приобрести другую компанию или другую крупную покупку. По сути, компании заимствуют часть своих будущих денежных потоков, которые они ожидают получить. Банки или кредиторы, в свою очередь, составляют график платежей на основе прогнозируемых будущих денежных потоков компании, а также анализа прошлых денежных потоков.
Отчет о движении денежных средств
Все денежные потоки отражаются в отчете о движении денежных средств компании (CFS). В отчете о движении денежных средств указывается чистая прибыль или прибыль компании за период в верхней части отчета. Рассчитывается операционный денежный поток (OCF), который включает расходы от управления компанией, такие как счета, оплаченные поставщикам, а также операционный доход от продаж.
В отчете о движении денежных средств также регистрируется любая инвестиционная деятельность, например, вложения в ценные бумаги или инвестиции в саму компанию, например, покупку оборудования.И, наконец, в отчете о движении денежных средств регистрируется любая финансовая деятельность, например привлечение денег путем предоставления займов или выпуска облигаций. Внизу отчета о движении денежных средств записывается чистая сумма денежных средств, полученных или потерянных за период.
Прогнозирование денежных потоков
Двумя областями, которые важны при любом прогнозе движения денежных средств, являются дебиторская и кредиторская задолженность компании. Дебиторская задолженность — это платежи клиентов за проданные товары и услуги. Дебиторская задолженность может быть получена через 30, 60 или 90 дней в будущем.
Другими словами, дебиторская задолженность — это будущие денежные потоки от товаров и услуг, проданных сегодня. Банки или кредиторы могут использовать ожидаемые суммы дебиторской задолженности, которые должны быть получены, чтобы помочь спрогнозировать, сколько денежных средств будет генерироваться в будущем.
Банк также должен учитывать кредиторскую задолженность, которая представляет собой краткосрочные долговые обязательства, например деньги, причитающиеся поставщикам. Чистая сумма денежных средств, полученных от дебиторской и кредиторской задолженности, может использоваться для прогнозирования денежных потоков. Сумма генерируемых денежных средств используется банками как способ определения размера ссуды.
У банков могут быть конкретные инструкции относительно степени положительного денежного потока, необходимого для утверждения ссуды. Кроме того, банки могут иметь минимальные требования к кредитному рейтингу для непогашенного долга компании в форме облигаций. Компаниям, выпускающим облигации, присваиваются кредитные рейтинги как способ оценки уровня риска, связанного с инвестированием в облигации компании.
Заем для движения денежных средств против займа, обеспеченного активами
Финансирование денежного потока отличается от ссуды, обеспеченной активами.Финансирование на основе активов помогает компаниям занимать деньги, но залогом по ссуде является актив на балансе. Активы, которые используются в качестве обеспечения, могут включать оборудование, инвентарь, машины, землю или транспортные средства компании.
Банк налагает залог на активы, которые используются в качестве обеспечения. Если компания не выполняет свои обязательства по ссуде — что означает, что они не выплачивают основную сумму и процентные платежи, — залоговое удержание позволяет банку на законных основаниях арестовать активы.
Финансирование денежного потока работает аналогичным образом, поскольку генерируемые денежные средства используются в качестве обеспечения ссуды.Однако для финансирования движения денежных средств не используются основные или физические активы.
Компании, которые обычно используют финансирование, основанное на активах, — это компании с большим количеством основных средств, например, производители, в то время как компании, использующие финансирование движения денежных средств, как правило, компании, не имеющие большого количества активов, такие как сервисные компании.
Отчет о движении денежных средств: анализ финансовой деятельности
Отчет о движении денежных средств — один из наиболее важных, но часто упускаемых из виду компонентов финансовой отчетности фирмы.В целом, он позволяет физическому лицу, будь то аналитик, инвестор, поставщик кредитов или аудитор, узнать об источниках и использовании денежных средств компании.
Без надлежащего управления денежными средствами, независимо от того, насколько быстро растут продажи фирмы или заявленная прибыль в отчете о прибылях и убытках, фирма не сможет выжить, не позаботившись о том, чтобы она забирала больше наличных, чем отправляла за дверь.
При анализе отчета о движении денежных средств компании важно учитывать каждый из различных разделов, которые влияют на общее изменение денежной позиции.Во многих случаях у фирмы может быть отрицательный общий денежный поток за данный квартал, но если компания может генерировать положительный денежный поток от своих деловых операций, отрицательный общий денежный поток не обязательно является плохим.
Ниже мы рассмотрим движение денежных средств от финансовой деятельности, одну из трех основных категорий отчетов о движении денежных средств. Два других раздела — это денежный поток от операционной деятельности и денежный поток от инвестиционной деятельности. Денежный поток из раздела финансирования отчета о движении денежных средств обычно следует за разделами операционной деятельности и инвестиционной деятельности.
Ключевые выводы
- Отчет о движении денежных средств отражает приток и отток денежных средств внутри компании.
- Если бизнес-операции компании могут генерировать положительный денежный поток, отрицательный общий денежный поток не обязательно является плохим.
- Денежный поток от финансовой деятельности — одна из трех категорий отчетов о движении денежных средств.
- Финансовая деятельность в отчете о движении денежных средств фокусируется на том, как фирма привлекает капитал и возвращает его инвесторам через рынки капитала.
- Самыми крупными статьями в отчете о движении денежных средств по финансовой деятельности являются выплаченные дивиденды, выкуп обыкновенных акций и поступления от выпуска долговых обязательств.
- Денежный поток от финансовой деятельности помогает инвесторам увидеть, как часто и в каком объеме компания привлекает капитал, а также источник этого капитала.
- Если деньги компании поступают от обычных деловых операций, это признак хорошей инвестиции. Если компания постоянно выпускает новые акции или берет долги, это может быть непривлекательной инвестиционной возможностью.
Денежный поток от финансовой деятельности
Финансовая деятельность в отчете о движении денежных средств фокусируется на том, как фирма привлекает капитал и возвращает его инвесторам через рынки капитала. Эти действия также включают выплату денежных дивидендов, добавление или изменение ссуд или выпуск и продажу дополнительных акций. В этом разделе отчета о движении денежных средств измеряется поток денежных средств между фирмой, ее владельцами и кредиторами.
Положительное число указывает на то, что в компанию поступили денежные средства, что повысило уровень ее активов.Отрицательное число указывает на то, что компания выплатила капитал, например, вышла на пенсию, погасила долгосрочную задолженность или выплатила дивиденды акционерам.
Примерами общих статей денежного потока, возникающих в результате финансовой деятельности фирмы, являются:
Отрицательный общий денежный поток — не всегда плохо, если компания может генерировать положительный денежный поток от своей деятельности.
Причины финансирования
Финансовая деятельность показывает инвесторам, как именно компания финансирует свой бизнес.Если бизнесу требуется дополнительный капитал для расширения или поддержания операций, он выходит на рынки капитала посредством выпуска долговых обязательств или капитала. Выбор между долговым и долевым финансированием определяется такими факторами, как стоимость капитала, существующие долговые обязательства и коэффициенты финансового благополучия.
Крупные зрелые компании с ограниченными перспективами роста часто принимают решение максимизировать акционерную стоимость, возвращая инвесторам капитал в виде дивидендов. Компании, надеющиеся вернуть инвесторам стоимость, также могут выбрать программу обратного выкупа акций вместо выплаты дивидендов.Бизнес может покупать собственные акции, увеличивая будущий доход и денежную доходность на акцию. Если исполнительное руководство считает, что акции недооценены на открытом рынке, обратная покупка является привлекательным способом максимизировать акционерную стоимость.
Рассмотрим заявку Apple (AAPL) 2014 10-K. Самыми крупными статьями денежного потока из раздела финансирования являются выплаченные дивиденды, выкуп обыкновенных акций и поступления от выпуска долговых обязательств. Выплаченные дивиденды и обратная покупка обыкновенных акций — это использование денежных средств, а поступления от выпуска долговых обязательств являются источником денежных средств.
Как зрелая компания Apple решила, что акционерная стоимость будет максимальной, если наличные деньги будут возвращены акционерам, а не использованы для погашения долга или финансирования инициатив по росту. Хотя в 2014 году Apple не находилась в фазе быстрого роста, высшее руководство, вероятно, определило среду с низкими процентными ставками как возможность получить финансирование по стоимости капитала ниже прогнозируемой нормы прибыли на эти активы.
Точно так же рассмотрите заявку Kindred Healthcare 10-K за 2014 год.В течение 2014 года компания участвовала в ряде финансовых операций после того, как объявила о намерении приобрести другие предприятия. Заслуживающие внимания статьи в разделе денежных потоков от финансирования включают поступления от заимствований в рамках возобновляемой кредитной линии, поступления от выпуска нот, выручки от размещения акций, погашение займов в рамках возобновляемой кредитной линии, погашение срочной ссуды и дивиденды. оплаченный.
В то время как Kindred Healthcare выплачивала дивиденды, размещение акций и увеличение долга являются более крупными компонентами финансовой деятельности.Команда высшего руководства Kindred Healthcare определила возможности роста, требующие дополнительного капитала, и предложила компании воспользоваться преимуществами финансовой деятельности.
В 2018 году Kindred Healthcare была приобретена и стала частной компанией.
Стандарты бухгалтерского учета: МСФО против GAAP
Компании, базирующиеся в США, обязаны отчитываться в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета (GAAP). Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО) используют фирмы за пределами США.S. Ниже приведены некоторые из ключевых различий между этими двумя стандартами, которые сводятся к разным категориям выбора статей денежного потока. Это просто различия категорий, о которых инвесторы должны знать при анализе и сравнении отчетов о движении денежных средств американской фирмы с зарубежной компанией.
Изображение Сабрины Цзян © Investopedia 2020Понимание баланса
Анализ отчета о движении денежных средств чрезвычайно важен, поскольку он обеспечивает сверку начальных и конечных денежных средств в балансе.Этот анализ затруднен для большинства публично торгуемых компаний из-за тысяч статей, которые могут быть включены в финансовую отчетность, но теория важна для понимания.
Денежный поток компании от финансовой деятельности обычно относится к разделам баланса, касающимся капитала и долгосрочной задолженности. Одно из лучших мест для наблюдения за изменениями в разделе финансирования от движения денежных средств — это консолидированный отчет о собственном капитале. Вот цифры за 2011 год от Covanta Holding Corporation:
Выкуп обыкновенных акций на сумму 88 миллионов долларов разбивается на уменьшение оплаченного капитала и накопленной прибыли, а также уменьшение казначейских акций на 1 миллион долларов.В балансе Covanta остаток казначейских запасов снизился на 1 миллион долларов, демонстрируя взаимосвязь всех основных финансовых отчетов.
Чтобы обобщить другие связи между балансом фирмы и денежным потоком от финансовой деятельности, изменения в долгосрочной задолженности можно найти в балансе, а также в примечаниях к финансовой отчетности. Выплаченные дивиденды могут быть рассчитаны путем взятия начального баланса нераспределенной прибыли из баланса, добавления чистой прибыли и вычитания конечной стоимости нераспределенной прибыли из баланса.Это равняется дивидендам, выплаченным в течение года, которые отражены в отчете о движении денежных средств по статье «Финансовая деятельность».
Что искать
Инвестор хочет внимательно проанализировать, сколько и как часто компания привлекает капитал, а также источники капитала. Например, компания, которая в значительной степени полагается на внешних инвесторов для крупных и частых вливаний денежных средств, может столкнуться с проблемой, если рынки капитала закроются, как это произошло во время кредитного кризиса 2007 года.
Также важно определить график погашения привлеченной задолженности.Увеличение капитала обычно рассматривается как получение доступа к стабильному долгосрочному капиталу. То же самое можно сказать и о долгосрочной задолженности, которая дает компании гибкость в погашении долга (или погашении) в течение более длительного периода времени. Краткосрочная задолженность может быть большим бременем, поскольку ее необходимо погашать раньше.
Итог
Денежный поток компании от финансовой деятельности означает приток и отток денежных средств в результате выпуска долговых обязательств, выпуска акций, выплаты дивидендов и обратной покупки существующих акций.Это важно для инвесторов и кредиторов, поскольку показывает, какая часть денежного потока компании приходится на долговое или долевое финансирование, а также ее послужной список по выплате процентов, дивидендов и других обязательств. Денежный поток фирмы от финансовой деятельности связан с тем, как она работает с рынками капитала и инвесторами.
С помощью этого раздела отчета о движении денежных средств можно узнать, как часто (и в каких суммах) компания привлекает капитал из источников заемного и акционерного капитала, а также как она со временем расплачивается по этим статьям.Инвесторы заинтересованы в понимании того, откуда поступают деньги компании. Если это происходит в результате обычных деловых операций, это признак хорошей инвестиции. Если компания постоянно выпускает новые акции или берет долги, это может быть непривлекательной инвестиционной возможностью.
Кредиторы заинтересованы в понимании истории погашения долга компании, а также в понимании того, сколько долгов компания уже погасила. Если компания имеет высокую долю заемных средств и не выплачивает ежемесячные процентные платежи, кредитору не следует ссужать деньги.В качестве альтернативы, если у компании низкий уровень долга и хорошая репутация в отношении погашения долга, кредиторам следует рассмотреть возможность предоставления ей денег в долг.
ВИДЕО: Реструктуризация или рефинансирование долга для увеличения денежного потока в вашем муниципальном бюджете
Мы продолжаем нашу серию видеороликов, в которых различные эксперты делятся советами по составлению муниципального бюджета во время неопределенности, такой как COVID-19. Сегодняшний гость — Джен Карон, адвокат по облигациям компании Eckert Seamans. Она говорит о рефинансировании или реструктуризации долга, чтобы высвободить денежный поток.Рефинансирование может быть привлекательным вариантом при столь низких процентных ставках, и многие кредиторы предлагают муниципалитетам возможность реструктурировать свою ссуду, чтобы перенести выплаты на более поздний срок. Каждый вариант имеет потенциальные преимущества для муниципалитетов, которым может потребоваться дополнительный денежный поток в течение первых нескольких месяцев года, но муниципалитетам необходимо рассмотреть различные юридические и финансовые последствия, прежде чем выбирать любой из вариантов. Посмотрите видео с Джен ниже, чтобы узнать больше и посмотреть все интервью в нашей серии о муниципальном бюджете.
РАСШИФРОВКА
Адриен Викари:
Кризис общественного здравоохранения, такой как COVID-19, создает большую неопределенность, и трудно предсказать, как будет выглядеть экономика в следующие 12 месяцев. Это затрудняет муниципалитетам и муниципальным властям планирование бюджета на следующий год. Чтобы помочь им, мы встречаемся с различными экспертами, чтобы получить их советы по составлению сбалансированного и устойчивого бюджета на 2021 год.Сегодня мы поговорим с Джен Кэрон, поверенным по облигациям, работающим в гаррисбургском офисе Eckert Seamans. Она расскажет нам, как муниципалитеты и муниципальные власти могут высвободить денежный поток путем реструктуризации или рефинансирования своих долгов. Джен, спасибо, что присоединились к нам сегодня.
Джен Карон:
Конечно, Эдриенн. Спасибо за приглашение.
Адриен Викари:
Для некоторых муниципалитетов обслуживание долга может составлять значительную часть муниципального бюджета.Есть ли какие-либо способы освобождения от обязательств по обслуживанию долга, когда экономический спад отрицательно сказывается на доходах?
Джен Карон:
Да, существует несколько программ, субсидируемых государством, таких как PENNVEST и USDA Rural Utility Service, которые предлагают помощь заемщикам в отношении их обязательств по обслуживанию долга в свете пандемии.
ПЕННВЕСТ может предложить заемщикам отсрочку кредитного обслуживания на срок до трех месяцев.Эти три месяца будут тремя месяцами подряд, и, хотя эта программа отсрочки технически истекла с 1 сентября 2020 года, мы понимаем от ПЕННВЕСТ, что они все еще принимают запросы на отсрочку от заемщиков с хорошей репутацией (что было требованием их начальная программа отсрочки). Они рассматривают эти запросы на отсрочку в индивидуальном порядке, пока не истечет срок действия постановления губернатора об объявлении чрезвычайной ситуации.
И из разговора с ПЕННВЕСТ мы понимаем, что они предоставили эту отсрочку 32 получателям финансирования, что повлияло на 74 из существующих займов.Как вы можете себе представить, у некоторых из этих получателей финансирования имеется несколько непогашенных ссуд, поэтому, воспользовавшись программой отсрочки, это действительно повлияло на 74 ссуды.
Аналогично программе USDA, они также рассматривают запросы на отсрочку для существующих заемщиков, и они тоже делают это на индивидуальной основе. Они сказали нам, что очевидную необходимость необходимо задокументировать, и они сказали, что должна быть продемонстрирована 20% потеря доходов, чтобы они могли даже рассмотреть вопрос об отсрочке.Что касается программы водоснабжения и водоотведения, предлагаемой Министерством сельского хозяйства США, только несколько запросов на отсрочку были рассмотрены на общенациональном уровне. И на сегодняшний день, к счастью, в Пенсильвании не было ни одного запроса.
Адриен Викари:
А как насчет частных кредиторов: предлагают ли они аналогичные решения для облегчения обязательств по обслуживанию долга?
Джен Карон:
Итак, что мы видели с точки зрения частных кредиторов (которыми были бы банковские учреждения в отношении банковских ссуд), мы видели, что клиенты использовали возможности, предоставляемые банками, для снижения процентной ставки, которая в настоящее время действует для ссуды. или реструктурировать существующую задолженность, в результате чего некоторое авансовое обслуживание долга продлевается и переносится на более поздние сроки погашения.Это, очевидно, обеспечивает некоторое облегчение обслуживания долга во время кризиса, но затем сдвигает сроки погашения, чтобы они могли позаботиться о них. Мысль, лежащая в основе этого, заключается в том, что, надеюсь, к тому времени, когда это более позднее большинство соберется, муниципалитет будет в лучшем финансовом положении, чтобы справиться с ними, и в то время экономика окажется в более надежном положении.
Очевидно, что роль совета поверенных по облигациям будет очень важна, чтобы гарантировать, что с точки зрения любого рефинансирования (и особенно с реструктуризацией, когда вы продлеваете долг), что законы штата и федеральные законы соблюдаются с точки зрения те рефинансирования и реструктуризации.
Очевидно, как вы знаете, Закон о долге единиц местного самоуправления требует, чтобы обслуживание долга существовало в структуре обслуживания долга общего уровня. А с точки зрения закона о долге, финансирование должно быть в пределах срока полезного использования актива. Таким образом, продлевая любой тип долга, вы не можете продлить срок его полезного использования до истечения срока полезного использования актива.
Это некоторые элементы, которые необходимо рассматривать с юридической точки зрения с точки зрения таких возможностей.
Адриен Викари:
Текущие процентные ставки побудили ряд клиентов HRG рефинансировать существующий долг.Можете ли вы объяснить преимущества, которые вы видите, исходя из текущего финансового рынка?
Джен Карон:
Конечно, поэтому я хотел бы сказать, что я не являюсь финансовым консультантом, поэтому я говорю только с точки зрения своего поверенного по облигациям. Но в последние месяцы мы смогли увидеть, как наши клиенты из-за нынешнего экономического и финансового рынка воспользовались очень низкими процентными ставками.
10-летняя ставка казначейства была на удивление низкой и стабильной в течение последних нескольких месяцев, и, фактически, мы действительно видели, что многие банковские учреждения были готовы фиксировать процентную ставку на более длительный период времени, чем обычно.
Фактически, недавно мы действительно видели, что банки предлагают фиксированную процентную ставку около 1% на 10 лет, чего мы обычно не видели в последнее время.
Кроме того, во время пандемии мы видели, как частные кредиторы могли согласиться на продление сроков использования, что, очевидно, имеет решающее значение, если период использования ресурсов необходимо продлить на основании любых задержек в строительстве в результате пандемии. Мы видели, как банки предлагают продлить период выдачи, чтобы предоставить клиенту дополнительное время для получения кредита, что опять же особенно полезно в ситуации с COVID.Если банк согласовал продление, было бы полезно и очень важно привлечь юриста по облигациям, который просто задокументировал бы это должным образом, чтобы убедиться, что любое продление определенно соответствует требованиям штата и федерального законодательства.
Адриен Викари:
Какие другие виды заимствований могут рассмотреть муниципалитеты для удовлетворения краткосрочных потребностей в денежных потоках?
Джен Карон:
Итак, по мере того, как мы приближаемся к новому бюджетному году, многие из вас, вероятно, знают о том, что мы называем TRAN, что означает «Записка о прогнозировании налогов и доходов».И это вид заимствования, разрешенный законом о долге. Эти переводы представляют собой краткосрочные векселя, которые позволяют муниципалитетам занимать до 85% их ожидаемых налоговых поступлений в течение текущего финансового года (или периода, в течение которого срочная векселя будет находиться в обращении, в зависимости от того, что короче).
Эти векселя действительно должны быть погашены в течение текущего финансового года, в котором они выпущены, так что это ограничение с точки зрения TRAN. Но это то, что муниципалитеты, возможно, захотят рассмотреть, поскольку мы приближаемся к 2021 году, что даст им полный финансовый год, полный календарный год, чтобы иметь возможность погасить этот TRAN.
Существуют определенные ограничения в соответствии с налоговым кодексом в отношении этих TRANS. Если они выдаются на безналоговой основе, очевидно, что они должны соответствовать налоговому кодексу, и муниципалитетам может быть целесообразно изучить разницу между налогооблагаемой и освобожденной от налогообложения процентной ставкой по этим трансферам, чтобы убедиться, что они: повторно воспользоваться наиболее гибким подходом к погашению данного вида долга и его принятию на себя. Но опять же, этот тип долговых обязательств полезен с точки зрения предоставления оборотных средств, что в противном случае не разрешено Законом (о долге) или налоговым кодексом.
Адриен Викари:
Очевидно, что переоценка существующих обязательств по обслуживанию долга и рассмотрение новых денежных займов являются ключевыми соображениями для государственных организаций, поскольку они стремятся оставаться финансово сильными в эти сложные для экономики времена. Джен, спасибо, что присоединились к нам сегодня и предоставили клиентам HR G ценную информацию, поскольку они работают над составлением бюджетов на предстоящий год.
Джен Карон:
С удовольствием, Эдриенн.Еще раз спасибо за приглашение.
<< Веб-адрес отображается на экране: Посетите наш веб-сайт, чтобы получить дополнительные советы по составлению муниципального бюджета: www.hrg-inc.com/financial-advice >>
Плюсы и минусы рефинансирования долга
Надеюсь, если вы проработаете хотя бы несколько лет, финансовое здоровье вашей компании со временем улучшится. В таком случае вам следует подумать о том, как вы финансируете свой бизнес, и убедиться, что текущие методы по-прежнему приносят пользу вашему бизнесу в будущем.
В этой статье рассматриваются темы:
Если вы взяли стартовую ссуду, чтобы запустить свой бизнес, вы можете заключить более выгодную сделку, рефинансировав существующий долг. В конце концов, с точки зрения финансового учреждения, предоставление денег новому бизнесу — рискованное предприятие. Чтобы компенсировать этот риск, вам, как правило, придется платить более высокие процентные ставки, что может нанести ущерб финансам вашего бизнеса.
Тем не менее, прежде чем выбрать рефинансирование долга, нужно многое учесть.Чтобы помочь вам принять решение, мы объясним, что такое рефинансирование корпоративного долга, как взвесить наиболее заметные за и против и как определить, подходит ли оно для вашего бизнеса.
Что такое рефинансирование долга?Определение рефинансирования долга довольно простое. Если вы ранее получали ссуду для бизнеса, вы можете подать заявку на получение новой ссуды с лучшими ставками и условиями. Таким образом, вы можете погасить предыдущую ссуду, и это будет считаться погашением.
Каковы преимущества рефинансирования долга?1.
Освобождение денежных средствЕсли вы можете рефинансировать корпоративный долг по более низкой ставке, вы можете высвободить значительную сумму денежного потока за счет рефинансирования. Имея больший доступный денежный поток, вы можете получать больше прибыли или реинвестировать дополнительный денежный поток в новые места, оборудование, инвентарь и платежную ведомость, и это лишь несколько примеров.
По крайней мере, дополнительный денежный поток может дать больше пространства для вашего бюджета, снимая стресс, связанный с ежемесячными платежами, такими как аренда, коммунальные услуги и счета поставщика.
2.
Больше гибкостиПри открытии нового бизнеса вы не получите лучших сделок, будь то кредиторы, поставщики или продавцы. Однако если вы один из немногих владельцев малого бизнеса, переживших годы своего стартапа, у вас будет больше рычагов воздействия, особенно когда речь идет о финансировании.
Рефинансирование долга как стабильный бизнес означает, что в будущем у вас будет больше вариантов финансирования. Больше вариантов означает большую гибкость, поэтому вы сможете рефинансировать свой первоначальный заем в ссуду, которая лучше соответствует потребностям вашего бизнеса.
3.
Сниженная стоимость долгосрочного финансированияДаже если вы рефинансируете ссуду для малого бизнеса по более высокой ставке, вы столкнетесь с некоторыми авансовыми расходами при закрытии новой ссуды. Однако, если ставки и условия погашения нового кредита будут благоприятными, вы получите выгоду в долгосрочной перспективе. Однако перед принятием решения о рефинансировании вам следует учесть все расходы, чтобы сделка прошла в вашу пользу.
Каковы недостатки рефинансирования долга?1.
Негативное влияние на ваш кредитный рейтингКогда вы рефинансируете долг, кредитор, с которым вы работаете, тщательно изучит ваши кредитные отчеты. Это может негативно повлиять на ваш кредитный рейтинг в краткосрочной перспективе, но если вы своевременно и полностью выплачиваете долги, в долгосрочной перспективе негативное влияние будет незначительным.
Кроме того, поскольку рефинансирование долга означает, что вы берете новый заем взамен существующего, ваш кредитный рейтинг может пострадать, поскольку средний срок действия вашего кредита снизится.
Как вы, наверное, уже знаете, низкий кредитный рейтинг может создать серьезные проблемы для владельцев малого бизнеса. Если у вашего бизнеса уже плохая кредитоспособность, риск не стоит того.
2.
Не для всехЕсли вы взяли ссуду под высокую процентную ставку, рефинансирование долга может показаться полезным, но не для всех. Помимо ставки, вы должны учитывать несколько затрат и факторов.
Например, даже если вы можете получить более высокую ставку, вам необходимо оценить, стоит ли это влияние на ваш кредитный рейтинг.Хотя экономия денег — это здорово, рефинансирование одного долга может не стоить снижения вашего кредитного рейтинга, если вам будет сложно получить другое финансирование.
Важно помнить, что рефинансирование долга — не единственный вариант. Вы можете погасить имеющуюся ссуду, а затем выбрать другой вариант финансирования, который больше подходит для вашей компании. Будь то кредитные карты, денежные авансы, кредитная линия или ссуда от кредитора с лучшими условиями. Проведите исследование и будьте уверены в том, какой путь финансирования вы выберете.
3.
Пени за досрочное погашение старой задолженностиХотя это может показаться нелогичным, если вы не знакомы с миром финансов, кредиторы часто не хотят, чтобы вы погашали ссуду досрочно. Чтобы отговорить вас от этого, они могут добавить штрафы за досрочное погашение к условиям кредита.
Если вы хотите рефинансировать, это означает, что вы будете погашать старую ссуду с помощью новой ссуды. Это может означать, что вы понесете штраф за предоплату, который может уменьшить экономию, которую вы заработали бы при рефинансировании.
Заключение: убедитесь, что кредитное финансирование подходит для вашего бизнесаМногие кредиторы с радостью рефинансируют вашу ссуду, даже если это не в ваших интересах, при условии, что вы соответствуете требованиям. Вот почему важно помнить, что вы должны понимать финансовые показатели сделки, прежде чем рефинансировать долг. К счастью, если вы можете описать все затраты и выгоды для своего бизнеса, решение должно быть простым.
Тем не менее, если вы не финансовый эксперт, может быть трудно убедиться, что вы учитываете каждый компонент.Чтобы убедиться, что вы полностью понимаете этот вариант финансирования, вот все, что вам следует учесть, прежде чем прибегать к рефинансированию долга.
Примечание редактора: этот пост был обновлен для обеспечения точности и полноты в феврале 2021 года.
Время для рефинансирования и увеличения ежемесячного денежного потока
Используйте собственный капитал в своем доме, чтобы помочь вам достичь финансовой свободы
Разве не было бы неплохо иметь дополнительную 1000 долларов в ежемесячном бюджете, чтобы помочь с этими надоедливыми счетами по кредитным картам или платежами по автокредиту? Если вы похожи на большинство из нас, кто бы не стал? Что ж, решение вашей проблемы с денежным потоком может быть прямо перед вами, скрытое на виду.Если вы домовладелец, одним из самых мощных доступных вам финансовых инструментов является возможность рефинансирования и использования собственного капитала для реструктуризации ежемесячных долгов и значительного увеличения ежемесячного денежного потока. Рефинансируя ипотеку и получая дополнительные деньги, вы можете достичь финансовой свободы всего за 30 дней.
Специалисты по финансовому планированию часто советуют своим клиентам сократить свои ежемесячные долги, особенно долги по кредитным картам, чтобы они могли улучшить свой ежемесячный денежный поток и увеличить свои личные сбережения.Однако для многих семей это легче сказать, чем сделать. По данным NerdWallet, средняя сумма долга по кредитной карте домашних хозяйств в 2017 году увеличилась на 7% до 15 983 долларов. Если добавить средний долг семьи по автокредиту, который сейчас составляет 27 669 долларов, то средняя семья имеет долг более 43 000 долларов, и это даже без учета платежей по ипотеке и студенческой ссуде.
В результате все большее число домовладельцев используют преимущества сегодняшних низких процентных ставок для рефинансирования своих ипотечных кредитов и одновременного получения дополнительных денежных средств.Поскольку стоимость недвижимости растет почти во всех частях страны, все больше и больше домовладельцев используют эту простую финансовую стратегию, чтобы получить дополнительные деньги для погашения долгов по кредитным картам и автокредитов.
Доводы в пользу консолидации ваших долгов с помощью ипотечного кредита очень убедительны, потому что ваши ежемесячные сбережения могут буквально изменить жизнь.
Давайте посмотрим на пример:
| Кредит | До рефинансирования | После рефинансирования |
|---|---|---|
| Ипотека: | ||
| Платежи (P&I) | $ 980 | $ 1 207 |
| Остаток | $ 179 277 | $ 228 000 |
| Оборотная ставка | 4.875% | 4,875% |
| Кредитная карта № 1: | ||
| Платеж | 550 долларов США | — 0 — |
| Остаток | $ 15,654 | — 0 — |
| Автокредит: | ||
| Платеж | $ 612 | — 0 — |
| Остаток | $ 27 669 | — 0 — |
| Итого ежемесячные выплаты | 2142 долл. США | 1 207 долл. США |
| ИТОГО ЕЖЕМЕСЯЧНАЯ ЭКОНОМИЯ | | 935 долл. США.00 |
Внезапное вливание 935 долларов в ваш ежемесячный бюджет может иметь огромное влияние на ваши личные финансы. Ваши результаты могут отличаться, но ясно одно — рефинансирование с выплатой наличных может дать вам новый старт и значительно улучшить ваш ежемесячный денежный поток. Лучше всего то, что еще есть время, чтобы воспользоваться сегодняшними исторически низкими процентными ставками и рефинансированием, но вам определенно нужно поторопиться. По данным NBC News, председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл недавно указал, что в этом году ФРС может повысить процентные ставки еще три раза.
* В этом примере существующий заем («До рефинансирования») основан на первоначальной сумме займа в размере 185 000 долларов США с фиксированной ставкой 4,875% и 30-летней амортизацией. Срок действия существующей ссуды («До рефинансирования») составляет два года (24 платежа). Оценка нового кредита («После рефинансирования») основана на новой сумме кредита в размере 228 000 долларов США с фиксированной ставкой 4,875% (4,955% годовых) с LTV ниже 75% и кредитным рейтингом 740. Цифры являются приблизительными. только неквалифицированное предложение; процентные ставки могут быть изменены.Кредиты доступны квалифицированным заемщикам.
Подать заявку — Безопасное онлайн-приложение Подать заявку — Безопасное онлайн-приложение
ИЛИ
ссуд рефинансирования и как они могут повлиять на ваш денежный поток
Есть много преимуществ при рефинансировании ссуд, особенно в это время исторически низких ставок по ипотеке.
Рефинансируя, вы можете воспользоваться этими низкими ставками, снизить ежемесячные выплаты по ипотеке и использовать капитал в своем доме, чтобы положить больше денег в карман или уехать на черный день.
Вы думаете о рефинансировании ипотечной ссуды? Вот что это может означать для вашего банковского счета:
Больше денег в краткосрочной перспективе.
Самым непосредственным результатом рефинансирования является более низкий ежемесячный платеж по ипотеке. При более низкой ставке вы можете увидеть, что ваш ежемесячный платеж снизится на сотни долларов, и вы положите больше денег в свои карманы, чтобы тратить их по своему усмотрению.
Больше денег все время, пока вы дома.
Рефинансирование также означает меньше денег, потраченных в течение вашего времени на недвижимость.Более низкая ставка по ипотеке означает меньшие проценты, а это означает, что вы сможете погасить свой долг быстрее — и за меньшие деньги — в долгосрочной перспективе.
Больше денег на модернизацию, ремонт или реконструкцию.
Если вы выберете рефинансирование с выплатой наличных, вы можете рефинансировать ссуду, одновременно используя капитал, который у вас уже есть в собственности. Это дает вам быстрый приток денег, который вы можете использовать для улучшения своего дома или его окрестностей.
Больше денег на погашение долгов.
Вы также можете использовать рефинансирование как форму консолидации долга. Как и в случае с проектами ремонта и модернизации, рефинансирование наличными может дать вам средства для погашения долгов, таких как остатки по кредитным картам, студенческие ссуды, автокредиты или другие дорогостоящие счета, которые у вас есть.
Больше денег в фонд на черный день или будущий первоначальный взнос.
Если вы склонны к сбережению, рефинансирование может означать просто больше денег, которые нужно отложить на пенсию или в фонд на черный день.Вы также можете использовать свои дополнительные средства, чтобы отложить будущий авансовый платеж, если вы решите приобрести новый дом в будущем.
Вы задаетесь вопросом: «Следует ли мне рефинансировать?» Не уверены, что ссуды рефинансирования могут помочь вашему финансовому положению? Свяжитесь с Embrace Home Loans сегодня, чтобы узнать.
Связанные
Что такое кредит денежного потока?
Вандерзван объясняет, что предприниматели должны знать о ссудах денежного потока и как они могут помочь вашему бизнесу.
1. Чем отличаются ссуды с денежным потоком
Кредит денежного потока — это срочный кредит, который не требует предоставления каких-либо деловых или личных активов в качестве обеспечения. Вместо этого банкиры обычно предоставляют ссуду на основе прошлых и прогнозируемых денежных потоков.
Ссуды, связанные с потоком денежных средств, обычно амортизируются на относительно короткий срок, от четырех до восьми лет.
Хорошее практическое правило — согласовывать продолжительность финансирования со сроком службы проекта или актива. «Я всегда говорю предприятиям тщательно составлять карту притока и оттока доходов и расходов компании», — говорит Вандерзван.«Это хорошая бизнес-стратегия, которая помогает понять, как деньги движутся в вашем бизнесе».
Условия погашения могут отличаться, но могут включать отсрочку первоначальной основной суммы, платежи, привязанные к денежному потоку, и другие гибкие условия.
2. Когда это пригодится
Владельцы бизнеса часто совершают ошибку, оплачивая инициативы по развитию оборотным капиталом, но в конечном итоге сталкиваются с ограничением денежного потока. «Вам не следует закапывать свои деньги в основной капитал или другие крупные инвестиции, если у вас нет буфера, на который можно было бы вернуться», — говорит Вандерзван.«Это может привести к серьезным проблемам с денежными потоками, которых можно избежать, если вместо этого бизнес будет использовать финансирование. Это обычная ошибка для многих предпринимателей ».
Кредит денежного потока может быть полезен, если:
- Ваш бизнес имеет положительный денежный поток, но теперь вы почти достигли предела кредитной линии
- вы быстро растете или разрабатываете новый продукт, но для роста продаж потребуется время, чтобы окупить затраты на маркетинг, прием новых сотрудников или НИОКР.
- , если вы хотите воспользоваться оптовыми скидками поставщика, не ограничивая денежный поток
- Вам необходимо купить товарные запасы, чтобы удовлетворить внезапный всплеск спроса
- Вашим основным клиентам требуется немного больше времени для оплаты счетов
3.Что вам нужно, чтобы получить квалификацию
Кредиторы обычно смотрят на состояние вашего денежного потока, чтобы определить, соответствует ли ваш бизнес требованиям для получения ссуды, и установить условия финансирования.
Поскольку обеспечение не предоставляется, банк уделяет внимание качеству вашей дебиторской, кредиторской задолженности и оборачиваемости запасов, чтобы увидеть, как вы управляете своим денежным потоком. Банкирам нравится видеть клиентов, которые имеют хорошее качество и платят в соответствии с их условиями, поставщиков, получающих оплату вовремя (хотя и не слишком рано) и быстро перемещающихся товарно-материальных ценностей.
Мы предоставляем ссуды под денежный поток, поэтому нам действительно нужно понимать денежный цикл, бизнес-модель и потребности в денежных средствах любого компонента роста бизнеса.
В дополнение к историческим и прогнозируемым денежным потокам банкиры также обычно проверяют другую информацию, такую как EBITDA, прогнозы продаж, финансовая отчетность, руководство компании, а также личный кредитный рейтинг и чистую стоимость собственного капитала владельца.
«Мы кредитуем под денежный поток, поэтому нам действительно нужно понимать денежный цикл, бизнес-модель и потребности в денежных средствах любого компонента роста бизнеса», — говорит Вандерзван.
4. Прочие аналогичные ссуды
Ссуды, связанные с потоком денежных средств, аналогичны другим типам необеспеченных ссуд, таким как ссуды на технологии и расширение рынка, но они отличаются от этих ссуд по ключевым аспектам.
Кредит на технологию привязан к конкретной покупке технологии, а кредит на расширение рынка привязан к конкретному проекту, который, как ожидается, приведет к росту бизнеса.
С другой стороны, ссуда денежного потока обычно используется для защиты оборотного капитала во время ожидаемого роста.