Разное

Слт 1р1 облигации: Облигация iСофтЛайн Трейд АО 001Р-01 (RU000A0ZYLD2) Доходность, Цена

30.04.2021

Содержание

Корпоративные облигации на московской бирже освобожденные от ндфл

На фоне стабильности российской экономики и национальной валюты, а также исторически низких уровней инфляции Банк России, скорее всего, продолжит придерживаться курса на снижение ключевой ставки (7-дневное РЕПО) в ближайшие 1-2 года. Текущий уровень ключевой ставки составляет 7,75% (на январь 2018 года). Но, по композитным оценкам специалистов, к концу 2018 года она может опуститься до уровня 7,00-6,75%. То есть доходности суверенных облигаций (ОФЗ) продолжат падать, а цены расти, что будет также позитивно влиять и на локальный рынок корпоративного долга.

На фоне опережающих темпов роста рублевых депозитов против выданных кредитов у российских банков скопилась избыточная рублевая ликвидность, которую они могут направить на локальный рынок корпоративного долга. При этом ставки по депозитам для населения оставляют желать лучшего (по данным Банка России, в январе 2018 года базовый уровень доходности вкладов для физических лиц составляет 7,923% при сроке размещения более 1 года, а в ТОП-банках уровень ещё ниже. При этом темпы роста корпоративного кредитования по итогам 2017 года оставляют желать лучшего (банки, в первую очередь, были нацелены на увеличение ипотечного кредитного портфеля). То есть корпоративным клиентам было интереснее и дешевле привлекать фондирование на рынке облигаций, нежели брать кредит в банке с его дополнительными требованиями.

Таким образом, в этом году мы можем увидеть новые имена на локальном долговом рынке. Это, в свою очередь, расширит линейку выбора при инвестировании и отчасти поможет банкам разместить свою избыточную ликвидность, а физическим лицам – получить повышенную доходность.

Преимущества корпоративных рублевых облигаций

После всего вышесказанного можно задать логичный вопрос – а так ли привлекательны текущие доходности корпоративных рублевых облигаций, учитывая тот факт, что доход с них облагается налогом в размере 13%, причём и на купон, и на ценовую разницу? Да, и доказать это нам поможет новый Федеральный закон от 3 апреля 2017 года № 58-ФЗ «О внесении изменений в главу 23 части второй Налогового кодекса Российской Федерации». В частности, в нем есть поправки, касающиеся НДФЛ при получении процентного (купонного) дохода, которые освобождают физическое лицо от уплаты налога на купон в 13% при определённых условиях:

  • облигация была эмитирована российской организацией;
  • облигация выпущена в период начиная с 2017 года;
  • облигация эмитирована в рублях и является обращающейся;
  • процентный (купонный) доход не превышает уровня ставки рефинансирования ЦБ РФ, увеличенной на 5%. Все, что выше этого уровня – облагается ставкой 35% (согласно ст.214.2 НК РФ)

При текущем уровне ключевой ставки (на январь 2018 года) купонная доходность не облагается налогом до уровня 12,75% (7,75%+5,00%). Учитывая текущие уровни депозитов и доходностей ОФЗ, это очень привлекательно.

Список льготных облигаций на сайте Московской биржи

Российский инвестор, в зависимости от своего риск-профиля, может выбрать ту или иную бумагу, соответствующую его требованию по доходности, исходя из текущего рынка. На сайте Московской биржи появился информационный раздел, где на ежедневной основе публикуется список льготных бумаг. Текущие уровни цен и эффективные доходности к погашению (или оферте) в режиме онлайн можно найти в торговом терминале QUIK. Ниже рассмотрим несколько бумаг, которые, в зависимости от рейтингов, сроков и рисков, могут подойти разным классам инвесторов.

Компания

ISIN

Тикер Quik

Купон, % годовых

Период. купона (раз в год)

Цена покупки

Эфф. дох-ть на погаш./оферту

Средняя Дюрация

Дата погашения

Крайняя дата подачи на оферту

ГК Пионер

RU000A0JXNJ1

Пионер Б1Р2

13,50

2

101,0

12,29

0,68

09. 04.2020

11.10.2018

Софтлайн трейд

RU000A0ZYLD2

СЛТ 1Р1

11,00

2

100,1

11,27

2,35

17.12.2020

--

РСГ-Финанс

RU000A0ZYLB6

РСГ-ФинБ4

11,00

2

100,5

11,08

2,54

17.12.2020

--

Соллерс финанс

RU000A0JXFC2

СоллФин 01

12,25

4

104,5

10,18

1,36

11. 02.2020

--

ГК ПИК

RU000A0JXY44

ПИК БО-П03

10,75

4

103,8

10,06

3,57

29.07.2022

--

Эр-телеком холдинг

RU000A0JXQJ4

ТелХолПБО3

10,65

2

102,0

10,03

2,42

29.10.2020

--

Делопортс

RU000A0JXVG0

ДелПорт 1Р1

9,40

2

101,3

9,26

3,68

05. 07.2022

--

Совкомбанк

RU000A0JXVG0

Совком БО5

8,90

     2

100,1

9,01

0,85

25.11.2027

06.12.2018
 

Группа ЛСР

 

RU000A0JXPM0

 

ЛСР БО 1Р2

9,65

    4  

103,9

 

8,82

    2,77 20.04.2022 --

Тинькофф Банк

RU000A0JXQ85

Тинькофф1R

9,65

    2

101,7

8,34

1,19

22. 04.2022

26.04.2019

Исходя из вышеуказанной таблицы, прекрасно видно, что есть целый список облигаций, которые могут приносить более высокую доходность, чем депозит. Например, облигации банка «Тинькофф» дают доходность выше (8,34%), чем его рублевый вклад (6% при инвестировании на 1 год+). Бумаги всем известной в Москве строительной компании «ГК ПИК» приносят доходность 10,06%, что превышает доходности депозитов больше чем на 2 пп.

Таким образом, в руках российских частных инвесторов появился интересный инструмент, приносящий доходность выше банковского депозита благодаря льготному налогообложению. При этом за счёт срочности он также позволяет в ряде случаев зафиксировать повышенную доходность на длительный срок, а наличие ликвидности и такого понятия, как НКД, позволяет инвестору без потери купона зафиксировать свою инвестицию в любое время, не дожидаясь погашения.

Бизнес-недвижимость БО-001P-01 | 28.08.2020 | Идеи по биржевым облигациям

Входящий в АФК «Система» собственник московской коммерческой недвижимости АО «Бизнес-недвижимость» дебютировал на этой неделе с выпуском биржевых облигаций объёмом ₽4 млрд. cроком на 4 года и ставкой купона 7,9%. Средства предназначены для рефинансирования части кредитных обязательств. По выпуску предусмотрена амортизационная система погашения. Купоны квартальные.

Эмитент

АО «Бизнес-Недвижимость» (далее компания, Группа) – один из крупнейших собственников арендной недвижимости в Москве класса «С» и «B». Владеет:

  • Пулом недвижимости на базе бывших автоматических телефонных станций МГТС (71 объект класса «С»), незадействованных в бизнес-процессах, общей площадью более 400 тыс. м2;
  • 8 особняками класса «B»;
  • активами АО «МОСДАЧТРЕСТА»* с портфелем малоэтажной и загородной недвижимости в Серебряном бору (г. Москва) и Московской области (Барвиха и др.) объёмом более 48 тыс. м2.

Справедливая стоимость активов Группы оценивается в ₽40,4 млрд. Компания является дочерней структурой ПАО АФК «Система».

Бизнес-модель

Группа выделяет два основных сегмента, которые являются стратегическими направлениями её деятельности:

  • рентный сегмент или сдача в аренду офисов класса «С», дач и коттеджей (46% выручки) и
  • продажа объектов недвижимости (48% выручки).

Устойчивость бизнес-модели обеспечивают стабильный якорный арендатор (на МГТС приходится 45% аренды всех площадей) и высокая диверсификация остального портфеля арендаторов с максимальными долями в секторе торговли (12%) и офисы/образование (7%).

Стратегия развития

В 2019 г. АФК Система разработала стратегию развития Группы до 2024 г., направленную на редевелопмент ряда активов с целью повышения их качества и существенного роста ставок аренды. Для этих целей компания объединяет здания в своём портфеле под

единым брендом с зонтичной структурой «Территория». Типовой продукт нового формата на базе АТС будет иметь запоминающийся фасад и современный интерьер, отвечающий современным требованиям пространства для развития малого и среднего бизнеса. Ожидаемый рост ставки новых объектов АТС будет варьироваться от 20 до 100%.

Финансовое состояние

По данным МСФО отчетности, активы АО «Бизнес-Недвижимость» на 31. 12.2019 г. составляли ₽18,4 млрд., капитал – ₽2,6 млрд. Выручка по итогам 2019 г. составила ₽7,2 млрд (вкл. доход от реализации инвестиционной недвижимости), OIBDA** - ₽3,4 млрд, чистая прибыль – ₽2,6 млрд, рентабельность по OIBDA – 47%. Рейтинговое агентство «Эксперт РА» положительно оценивает финансовые результаты копании. У Группы отсутствуют валютные риски - ставки аренды и другие доходы, а также обязательства номинированы в рублях.

Долговая нагрузка

По состоянию на конец 2019 г. компания имела повышенную долговую нагрузку в объёме ₽11,8 млрд. Тем не менее, более 80% долга приходиться на связанную сторону

- основного арендатора компании МГТС, за проданные в 2013 г. и 2019 годах АТС. МГТС находится под контролем сотового оператора «Мобильные телесистемы» (МТС), который, в свою очередь, подконтролен АФК «Система».  С учетом планов по выпуску облигационного займа «Эксперт РА» не ожидает роста показателя отношения долга к EBITDA выше 4,1х.  

COVID-19

По оценкам компании лишь 14% арендаторов находятся под риском в связи с пандемией. Напротив, компания отмечает несколько положительных трендов, таких как запуск процесса «офисной миграции» (переезд в офисы меньшей площади и более низкого класса), а также рост интереса компаний и государственных учреждений к гибким пространствам, таким, которые может предложить АО «Бизнес-Недвижимость». 

Ковенанты

Возможно досрочное погашение облигаций по требованию владельцев в случае потери контроля над эмитентом ПАО АФК «Система» и в случае потери контроля эмитентом в АО «Мосдачтрест».

Риски

Бизнес компании подвержен отраслевым рискам. В связи с пандемией арендаторы вынуждены были приостановить работу и снизить издержки, что может отразиться в росте вакантных площадей. Арендные каникулы, предоставляемые арендодателями и снижение ставок аренды, могут негативно отразиться на денежных потоках Группы.   

(*) – основной собственник земли в Серебряном бору

(**) - Operating Income Before Depreciation and Amortization

Облигации

Облигации

Публичные заимствования

Биржевые облигации

 Серия ISIN Валюта Статус эмиссии Объем выпуска по номиналу Ставка купона Дата 
размещения
Дата оферты/
погашения
Серия БО-03 RU000A0JV375 RUB В обращении 1 500 000 000,00 6,83% 23.12.2014 16.12.2022 / 10.12.2024
Серия БО-04 RU000A0JVA10 RUB В обращении 5 000 000 000,00 7,98% 19. 03.2015 12.09.2023/ 06.03.2025
Серия БО-05 RU000A0JVWD9 RUB В обращении 4 000 000 000,00 11,00% 30.10.2015 25.10.2023 / 17.10.2025
Серия БО-06 RU000A0JVWJ6 RUB В обращении 4 000 000 000,00 6,88% 02.11.2015 27.10.2022 / 20.10.2025
Серия БО-07 RU000A0JW1P8 RUB В обращении 4 000 000 000,00 6,89% 29.12.2015 23.12.2022 / 16.12.2025
Серия БО-08 RU000A0JWST1 RUB В обращении 5 000 000 000,00 11,10% 13. 09.2016 10.09.2021 / 01.09.2026

Мультивалютная Программа биржевых облигаций серии 001Р

 Серия ISIN Валюта Статус эмиссии Объем выпуска по номиналу Ставка купона Дата 
размещения
Дата оферты/
погашения
Серия 001Р-01 RU000A0JWTV5 RUB В обращении 4 040 000 080,00 ОФЗG*+ 0,75% 23.09.2016 - / 05.09.2031
Серия 001Р-02 RU000A0JX199 RUB В обращении 7 780 000 000,00 9,00% 12.12.2016 - / 24.11.2031
Серия 001Р-03 RU000A0JXE06 RUB В обращении 10 000 000 000,00 11,00% 09. 02.2017 06.02.2024 / 22.01.2032
Серия 001Р-04 RU000A0JXPG2 RUB В обращении 10 000 000 000,00 9,85% 25.04.2017 21.04.2023 / 06.04.2032
Серия 001Р-05 RU000A0JY023 USD В обращении 170 000 000,00 4,90% 30.08.2017 - / 21.08.2024
Серия 001Р-06 RU000A0ZYAP9 RUB В обращении 20 000 000 000,00 КС**+1,5% 20.09.2017 01.09.2032
Серия 001Р-07 RU000A0ZYNY4 RUB В обращении 10 000 000 000,00 КС**+0,75% 19. 01.2018 18.01.2023 / 31.12.2032
Серия 001Р-08 RU000A0ZYR91 RUB В обращении 10 000 000 000,00 КС**+0,65% 06.02.2018 05.08.2022 / 18.01.2033
Серия 001Р-09 RU000A0ZZ1J8 RUB В обращении 10 000 000 000,00 7,35% 06.04.2018 02.10.2024 / 18.03.2033
Серия 001Р-10 RU000A0ZZ984 RUB В обращении 10 000 000 000,00 КС**+0,65% 08.06.2018 08.06.2022 / 20.05.2033
Серия 001Р-11 RU000A0ZZAL5 USD В обращении 150 000 000,00 5,95% 22. 06.2018 21.06.2023 / 03.06.2033
Серия 001Р-12 RU000A0ZZV11 RUB В обращении 5 000 000 000,00 9,90% 23.11.2018 24.11.2021 / 04.11.2033
Серия 001Р-13 RU000A1003A4 RUB В обращении 10 000 000 000,00 9,50% 08.02.2019 09.02.2022 / 20.01.2034
Серия 001Р-14 RU000A100FE5 RUB В обращении 10 000 000 000,00 8,85% 13.06.2019 13.12.2022 / 25.05.2034
Серия 001Р-15 RU000A100Z91 RUB В обращении 25 000 000 000,00 7,69% 29. 10.2019 - / 21.10.2025
Серия 001Р-16 RU000A101GD3 RUB В обращении 10 000 000 000,00 6,95% 27.02.2020 - / 17.02.2028
Серия 001Р-17 RU000A101QL5 RUB В обращении 10 000 000 000,00 7,44% 01.06.2020 28.05.2026 / 14.05.2035
Серия 001Р-18 RU000A101SC0 RUB В обращении 5 000 000 000,00 7,84% 10.06.2020 07.06.2027 / 23.05.2035
Серия 001Р-19 RU000A101SD8 RUB В обращении 5 000 000 000,00 7,97% 10. 06.2020 05.06.2028 / 23.05.2035

                                                 * Значение Кривой бескупонной доходности государственных ценных бумаг (G-кривая), публикуемое на официальном сайте Московской Биржи, действующее на дату, определенную условиями выпуска биржевых облигаций

                                                 ** Ключевая ставка Банка России, действующая на дату, определенную условиями выпуска биржевых облигаций

Облигации Обувьрус - доходность и цена на сегодня

НазваниеДоходностьЦенаЛет до погашенияКупон, рубНКД, рубДата выплаты купонаДата погашения
ОбувьрусБ60.0%0.2498.63361.642019-06-24
ОбувьРосБ70. 0%1.049863.0148219.182021-01-212021-01-28
ОбувьРо1Р110.8%101.981.729.928.222021-03-25
ОбувьРо1Р211.0%103.523.89.864.62021-02-03
ОбувьРо1Р310.9%102.953.59.450.952021-02-14

Какой выпуск лучше и как его выбрать

Среди действующих выпусков корпоративных бондов эмитента можно выделить Обувьрус облигации серии 001P-01: они отлично подойдут для покупки частным инвесторам по всем параметрам.

Ранее компания также предоставляла неплохую возможность для заработка по выпуску облигаций Обувьрус с серией БО 01. Но в середине 2019 года компания направила оферту на досрочный выкуп этих облигаций, и весь выпуск ОбувьрусБ1 был погашен.

Если говорить о критериях выбора корпоративных облигаций, то важно при анализе учитывать сразу несколько факторов:

  1. Первый выбор – между биржевыми и внебиржевыми облигациями. При прочих равных следует отдавать предпочтение тем бумагам, которые котируются на открытых площадках. ОбувьРус 001Р-01 – именно такой инструмент.
  2. Вид облигации. ОбувьРус 001Р-01 купонная.
  3. Кредитные рейтинги эмитента.
  4. Размер купона и амортизации.
  5. Дата погашения.
  6. Доходность к погашению, т.е. отношение размера купона к рыночным котировкам, по которым приобретается инструмент.
  7. Периодичность выплат.
  8. Наличие оферты на досрочный выкуп и прочие дополнительные условия.

Плюсы и минусы

Сильные стороны выпуска ОбувьРус 001Р-01:

  • высокий уровень доходности;
  • хорошая ликвидность;
  • периодичность выплат 4 раза в год, что увеличивает доходность благодаря возможности реинвестирования средств.

Недостатками этих облигаций назову:

  • умеренные риски эмитента;
  • нет подтвержденного рейтинга (10.09.2019 г. был отозван рейтинг АКРА ruBBB+).

Доходность и выгодно ли вкладываться

Выгодно ли вкладываться в текущей ситуации в облигации Обувьрус? На данном этапе – безусловно! Сейчас они обеспечивают своих держателей реальной доходностью в районе 12 % годовых, что намного выше, чем ставки по депозитам в банках. При этом выплаты приходят каждый квартал, что не может не радовать.

Однако здесь стоит внимательно следить за ситуацией и в т.ч. долговой нагрузкой эмитента – «Обувь России», – чтобы она оставалась в умеренной зоне, иначе риски по инструментам будут возрастать.

Налогообложение

Купонные выплаты по корпоративным бондам, выпуск которых приходится на дату после 1 января 2017 г., освобождаются от уплаты НДФЛ, если процентный доход относительно номинала инструмента не превышает ставку рефинансирования на 5 %. Превышение этого порога будет облагаться по ставке 35 %.

Выпуск ОбувьРус 001Р-01 размещен 26.09.2019 г. с фиксированной доходностью 12 % годовых, а значит, по этому критерию денежный поток в виде регулярных выплат будет облагаться налогом (35 %) исключительно в размере 0,5 % (12 % доходность минус ключевая ставка 6,5 % минус 5% налоговый щит) от суммы ежеквартальных начислений.

Правило не распространяется на НКД (накопленный купонный доход), т. е. если инвестор не дождется очередного купона и примет решение продать бумаги ОбувьРус 0

ПКБ — комментарий к выпуску рублевых облигаций 10.08.2020

В понедельник, 10 августа, состоится сбор заявок на трехлетние рублевые облигации Первого Коллекторского Бюро (ПКБ) объемом от ₽750 млн серии 001Р-02. Выпуск будет иметь амортизационную структуру, предполагающую погашение номинала равными долями, начиная с даты выплаты седьмого купона. Индикативный диапазон ставки купона от организаторов выпуска составляет 12,75–13% годовых, что соответствует доходности к погашению на уровне YTM 13,37–13,65%. Средства от размещения планируется направить на расширение бизнеса, а именно выкуп просроченной задолженности у банков-партнеров. На наш взгляд, участие в размещении может быть интересно инвесторам, готовым принимать риски эмитентов третьего эшелона для получения повышенной доходности.

Краткое описание эмитента

ПКБ (-/В-/-/ruВВВ) — ключевое операционное подразделение группы FCB Group Limited (формирует почти 80% выручки), одного из крупнейших коллекторских агентств на территории России и Восточной Европы. Группа ведет свою деятельность с 2005 г. и сейчас контролирует примерно треть российского рынка по взысканию просроченной задолженности (величина портфеля в управлении в 2019 г. — ₽520 млрд). Штат компании — около 3 тыс. человек. Основными акционерами FCB являются фонды Baring Vostok и Da Vinci Capital. Оценка кредитного профиля эмитента подтверждается сразу двумя рейтинговыми агентствами: международным и российским (первый коллектор, получивший национальный рейтинг).

Операционная модель

ПКБ специализируется на приобретении портфелей задолженности, прежде всего, необеспеченных розничных кредитов у банков-цедентов, а также оказании услуг аутсорсинга по взысканию дебиторской задолженности в пользу третьих лиц (около 9% выручки). Структура активов высоко диверсифицирована — средний размер долга не превышает ₽150 тыс. Цены на просроченные кредиты варьируются в зависимости от их качества и составляют примерно 2–3% от номинала. Балансовая стоимость портфеля на 1К20 составляла ₽6,1 млрд, следует из отчетности РСБУ. Последующее взыскание осуществляется собственными силами с использованием методов soft, field и legal. С 2019 г. группа внедряет программу операционных улучшений, направленную на оптимизацию процесса взыскания. Решения о приобретении задолженности принимаются на основе утвержденной риск-модели, базирующейся на системе внутренних рейтингов и лимитов.

В состав группы также входит приобретенная в 2014 г. «Национальная служба взыскания», которая специализируется на взыскании проблемной задолженности по агентской схеме.

Ключевые факторы поддержки кредитного профиля ПКБ:

  • Сильные рыночные позиции, длительная история существования.
  • Наличие кредитных рейтингов от международного и национального рейтинговых агентств со «стабильным» прогнозом, регулярная публикация аудированной отчётности.
  • Позитивная динамика финансовых показателей в последние годы благодаря наращиванию активов при сохранении их высокого качества.
  • Доказанная эффективность действующих процедур риск-менеджмента.
  • Продолжающийся рост рынка розничного кредитования в России, несмотря на усилившиеся пруденциальные меры со стороны ЦБ.
  • ПКБ имеет успешную кредитную историю — с 2012 г. были погашены облигации общим объемом ₽3,5 млрд. В данный момент в обращении остался один выпуск рублевых облигаций, по которому своевременно производятся купонные выплаты, а также происходит частичное погашения номинала в соответствии с графиком амортизации.

Основные риски:

  • Негативный новостной фон вокруг топ-менеджмента и собственников компании. При этом S&P в своем рейтинговом обзоре пришло к выводу, что данные события не оказывают видимого влияния на бизнес-профиль ПКБ, что отчасти нивелирует данный риск.
  • Высокий отраслевой риск, присущий коллекторской деятельности и необеспеченному потребительскому кредитованию.
  • Возможные неблагоприятные изменения в нормативном регулировании.
  • Изменения макроэкономической среды на фоне COVID-19: сокращение экономики, падение реальных доходов населения.

Оценка кредитного профиля:

Кредитные метрики группы отличаются положительной динамикой. Консолидированные продажи в 2019 г. увеличились примерно на 40%, до немногим менее ₽6,8 млрд, следует из отчетности по РСБУ. Деятельность ПКБ характеризуется высоким уровнем рентабельности: в 2019 г. операционная рентабельность и рентабельность по чистой прибыли составили 27,1% и 14,7% соответственно. Масштабы бизнеса в последнее время незначительно сократились из-за внедрения новых технологий и оптимизации бизнес-модели. Балансовая стоимость портфеля задолженности по итогам 1П20 оценивалась в ₽6,1 млрд.

Кредитный профиль группы отличается высоким уровнем капитализации. По итогам 2019 г. доля капитала в пассивах составляла внушительные 61%. Отношение заемного капитала к собственному (кредитный рычаг) стабильно не превышает 0,4х. В 2019 г. ПКБ провел заметную работу по оптимизации долговой нагрузки, тем самым доказав свою высокую кредитоспособность. Так, долг компании снизился почти на треть за счет погашения кредитной линии (₽500 млн), а также выкупа двух траншей облигаций (₽180 млн) в рамках амортизационного графика. Оставшиеся в обращении облигации ПКБ БО-1 (погашение в 2021 г.) составляют сейчас основу обязательств компании.

Карта рынка рублевых облигаций

Источник: ММВБ, ITI Capital

Облигации — АФК «Система»

4B02-01-01669-A-001P

АФК «Система»

13.10.2015

Дата допуска

5 000 000 000

Объем эмиссии

30.09.2025

Дата погашения

4B02-04-01669-A-001P

АФК «Система»

11.11.2016

Дата допуска

6 500 000 000

Объем эмиссии

30.10.2026

Дата погашения

4B02-05-01669-A-001P

АФК «Система»

25.11.2016

Дата допуска

10 000 000 000

Объем эмиссии

13.11.2026

Дата погашения

4B02-06-01669-A-001P

АФК «Система»

07.04.2017

Дата допуска

15 000 000 000

Объем эмиссии

26.03.2027

Дата погашения

4B02-07-01669-A-001P

АФК «Система»

02.02.2018

Дата допуска

10 000 000 000

Объем эмиссии

21.01.2028

Дата погашения

4B02-08-01669-A-001P

АФК «Система»

07.03.2018

Дата допуска

15 000 000 000

Объем эмиссии

23.02.2028

Дата погашения

4B02-09-01669-A-001P

АФК «Система»

06.03.2019

Дата допуска

10 000 000 000

Объем эмиссии

21.02.2029

Дата погашения

4B02-10-01669-A-001P

АФК «Система»

05.04.2019

Дата допуска

10 000 000 000

Объем эмиссии

23.03.2029

Дата погашения

4B02-11-01669-A-001P

АФК «Система»

29.07.2019

Дата допуска

10 000 000 000

Объем эмиссии

16.07.2029

Дата погашения

4B02-12-01669-A-001P

АФК «Система»

05.11.2019

Дата допуска

10 000 000 000

Объем эмиссии

23.10.2029

Дата погашения

4B02-13-01669-A-001P

АФК «Система»

27.05.2020

Дата допуска

15 000 000 000

Объем эмиссии

15.05.2030

Дата погашения

4B02-14-01669-A-001P

АФК «Система»

22.07.2020

Дата допуска

10 000 000 000

Объем эмиссии

10.07.2030

Дата погашения

4B02-15-01669-A-001P

АФК «Система»

07.09.2020

Дата допуска

10 000 000 000

Объем эмиссии

26.08.2030

Дата погашения

4B02-16-01669-A-001P

АФК «Система»

07.12.2020

Дата допуска

5 000 000 000

Объем эмиссии

25.11.2030

Дата погашения

4B02-08-01669-A-001P

АФК «Система»

07.12.2020

Дата допуска

14 000 000 000

Объем эмиссии

25.11.2030

Дата погашения

Облигации.Финам.РУ: 1-001-01 ()

1-001-01

:
: 2000000000 руб. : 2000000000 руб.
: 28.12.2020 : 28.12.2020
: 25.12.2023
: 1000 руб.
. : 4B02-01-01671-D-001P : 17.12.2020. :
ISIN: RU000A102LW1
: ; ; ; ; ; "";


9116 9113
%

()
%

()
1 29.03.2021 12% 2,992 29,92 руб.
2 28.06.2021 12% 2,992 29,92 руб. 27.09.2021 12% 2,992 29,92 руб.
4 27.12.2021 12% 2,992 29,92 17
5 28.03.2022 12% 2992 29,92 руб.
6 27.06.2022 12% 2,992 29,92 руб. 26.09.2022 12% 2,992 29,92 руб. 16,5 165 руб.
8 26.12.2022 12% 2,498 24,98 руб. 16,5 165 руб.
9 27.03.2023 12% 2004 20,04 руб. 16,5 165 руб.
10 26.06.2023 12% 1511 15,11 руб. 16, 5 165 руб.
11 25.09.2023 12% 1017 10,17 руб. 16,5 165 руб.
12 25.12.2023 12% 0,524 5,24 руб. 17,5 175 руб.

- 1092. 12, 91.

1-, 2-12-1-

: 7-11-16,5%, 12-17,5%.

: +7 (495) 796-93-88


[25.12.2020]
1- "-1" 2 12% [18.12.2020]
"1" 23 [10.12.2020]
"1" 11,46-12,55% [09.12.2020]
"1" 10

903 10% PDF-1.4 % 244 0 объект > endobj xref 244 102 0000000016 00000 н. 0000002410 00000 н. 0000002529 00000 н. 0000004706 00000 н. 0000004891 00000 н. 0000004975 00000 н. 0000005125 00000 н. 0000005187 00000 н. 0000005278 00000 н. 0000005386 00000 п. 0000005447 00000 н. 0000005611 00000 п. 0000005672 00000 п. 0000005871 00000 н. 0000006009 00000 п. 0000006172 00000 п. 0000006232 00000 н. 0000006433 00000 н. 0000006568 00000 н. 0000006732 00000 н. 0000006792 00000 н. 0000006907 00000 н. 0000007042 00000 н. 0000007169 00000 н. 0000007275 00000 н. 0000007335 00000 н. 0000007395 00000 н. 0000007522 00000 н. 0000007581 00000 п. 0000007641 00000 п. 0000007743 00000 н. 0000007842 00000 н. 0000007992 00000 н. 0000008052 00000 н. 0000008162 00000 п. 0000008222 00000 п. 0000008282 00000 н. 0000008401 00000 п. 0000008461 00000 п. 0000008521 00000 н. 0000008581 00000 п. 0000008641 00000 п. 0000008744 00000 н. 0000008843 00000 н. 0000008954 00000 н. 0000009015 00000 н. 0000009076 00000 н. 0000009195 00000 н. 0000009255 00000 н. 0000009315 00000 н. 0000009375 00000 п. 0000009436 00000 н. 0000009538 00000 н. 0000009638 00000 н. 0000009748 00000 н. 0000009809 00000 н. 0000009870 00000 н. 0000009988 00000 н. 0000010049 00000 п. 0000010110 00000 п. 0000010171 00000 п. 0000010230 00000 п. 0000010468 00000 п. 0000012055 00000 п. 0000012078 00000 п. 0000025290 00000 н. 0000026223 00000 п. 0000027176 00000 п. 0000028158 00000 п. 0000028699 00000 п. 0000031077 00000 п. 0000031367 00000 п. 0000031571 00000 п. 0000032317 00000 п. 0000032702 00000 п. 0000033560 00000 п. 0000033990 00000 п. 0000034529 00000 п. 0000042610 00000 п. 0000050315 00000 п. 0000050789 00000 п. 0000051290 00000 н. 0000051862 00000 п. 0000052090 00000 н. 0000052173 00000 п. 0000052443 00000 п. 0000053317 00000 п. 0000053752 00000 п. 0000053929 00000 п. 0000054387 00000 п. 0000054974 00000 п. 0000055842 00000 п. 0000063898 00000 п. 0000069197 00000 п. 0000069591 00000 п. 0000070039 00000 п. 0000070856 00000 п. 0000071407 00000 п. 0000071849 00000 п. 0000071928 00000 п. 0000002682 00000 н. 0000004683 00000 п. трейлер ] >> startxref 0 %% EOF 245 0 объект > endobj 246 0 объект `Dz - # _ m_} g) / U (h '! ̜ \ nē2 \ rEv 稟 I *) / П-4 / V 1 / Длина 40 >> endobj 344 0 объект > поток q $ pn ~ q / 姼 o (S ڲ zn @ Eq; 3 ~ ĽR> A ?; Ggzn "> qG !! | X @ 2kw $ H & E7: eF ׍-} B أ Io # AZ = ZRN $ ul.g ~ pMZdr) 'H!} | ׉' A] 4U

Университет Пердью - Департамент статистики

Университет Пердью - Департамент статистики - Страница не найдена! Перейти к основному содержанию

Быстрые ссылки

    • Загрузка

  • Найти информацию для

      Найти информацию для

    • Академики
    • Приемная
    • Текущие студенты
    • Легкая атлетика
    • Около
    • Карьера
    • Абитуриенты
    • Исследования и партнерство

    Быстрые ссылки

  • Применить
  • Новости
  • Президент
  • маг.
  • Посетите
  • Дайте
  • Скорая помощь
Департамент статистики

Меню

  • Дом
  • О
    • Приветственное сообщение
    • О нас
    • Календарь
    • Выдающийся тематический семинар, серия
    • Свяжитесь с нами
    • Разнообразие и инклюзивность
    • Факты / История
    • Почести и награды
    • Миссия
    • Недавние выпускники
    • Статистика Пожертвований
    • Туристическая информация
  • Люди
    • Факультет
    • Аспиранты
    • Персонал
    • Студенческие организации
    • Выпускники
    • Должности преподавателей
  • Исследования
    • Исследовательские группы
    • диссертации
    • Специализированные области
    • Технические отчеты
  • Академики
    • Академические программы
    • Информация о курсе
    • Расписание курса
    • Программы бакалавриата
    • Программы магистратуры
    • Аспирантура
    • Свидетельство и без степени
    • Учебники
  • Outreach
    • Консультации по статистике
      Служба
    • StatCom
    • Информационная служба StatCom P-12
    • Вылет К-12
  • Выпускники

5.1: Образование и прочность ковалентных связей

Формирование ковалентных связей

Видео \ (\ PageIndex {1} \) : Что такое ковалентные связи?

Атомы неметаллов часто образуют ковалентные связи с другими атомами неметаллов. Например, молекула водорода H 2 содержит ковалентную связь между двумя атомами водорода. Рисунок \ (\ PageIndex {1} \) иллюстрирует, почему образуется эта связь. Начиная с крайнего правого угла, мы имеем два отдельных атома водорода с определенной потенциальной энергией, обозначенные красной линией.По оси x - расстояние между двумя атомами. По мере приближения двух атомов друг к другу (перемещение влево по оси x ) их валентные орбитали (1 s ) начинают перекрываться. Отдельные электроны на каждом атоме водорода затем взаимодействуют с обоими атомными ядрами, занимая пространство вокруг обоих атомов. Сильное притяжение каждого общего электрона к обоим ядрам стабилизирует систему, и потенциальная энергия уменьшается с уменьшением расстояния связи. Если атомы продолжают приближаться друг к другу, положительные заряды в двух ядрах начинают отталкиваться друг от друга, и потенциальная энергия увеличивается.Длина связи определяется расстоянием, на котором достигается самая низкая потенциальная энергия.

Рисунок \ (\ PageIndex {1} \) : Потенциальная энергия двух отдельных атомов водорода (справа) уменьшается по мере их приближения друг к другу, и отдельные электроны на каждом атоме разделяются с образованием ковалентной связи. Длина связи - это межъядерное расстояние, при котором достигается самая низкая потенциальная энергия.

Важно помнить, что для разрыва химических связей необходимо добавлять энергию (эндотермический процесс), тогда как при образовании химических связей выделяется энергия (экзотермический процесс).В случае H 2 ковалентная связь очень прочная; необходимо добавить большое количество энергии, 436 кДж, чтобы разорвать связи в одном моль молекул водорода и вызвать разделение атомов:

\ [\ ce {h3} (g) ⟶ \ ce {2H} (g) \ hspace {20px} ΔH = \ mathrm {436 \: kJ} \]

И наоборот, такое же количество энергии высвобождается, когда один моль молекул H 2 образуется из двух молей атомов H:

\ [\ ce {2H} (g) ⟶ \ ce {h3} (g) \ hspace {20px} ΔH = \ mathrm {−436 \: кДж} \]

Pure vs.Полярные ковалентные связи

Если атомы, образующие ковалентную связь, идентичны, как в H 2 , Cl 2 , и других двухатомных молекулах, то электроны в связи должны быть разделены поровну. Мы называем это чистой ковалентной связью. Электроны, связанные чистыми ковалентными связями, имеют равную вероятность нахождения рядом с каждым ядром. В случае Cl 2 каждый атом начинается с семи валентных электронов, и каждый Cl разделяет один электрон с другим, образуя одну ковалентную связь:

\ [\ ce {Cl + Cl⟶Cl2} \]

Общее количество электронов вокруг каждого отдельного атома состоит из шести несвязывающих электронов и двух общих (т.е.е., связывая) электронов для восьми полных электронов, что соответствует количеству валентных электронов в благородном газе аргоне. Поскольку связывающие атомы идентичны, Cl 2 также имеет чистую ковалентную связь.

Когда атомы, связанные ковалентной связью, различны, связывающие электроны разделяются, но уже не поровну. Вместо этого связывающие электроны больше притягиваются к одному атому, чем к другому, что приводит к смещению электронной плотности в сторону этого атома. Это неравномерное распределение электронов известно как полярная ковалентная связь, характеризующаяся частичным положительным зарядом на одном атоме и частичным отрицательным зарядом на другом.Атом, который сильнее притягивает электроны, приобретает частичный отрицательный заряд и наоборот. Например, электроны в связи H – Cl в молекуле хлористого водорода проводят больше времени около атома хлора, чем около атома водорода. Таким образом, в молекуле HCl атом хлора несет частичный отрицательный заряд, а атом водорода имеет частичный положительный заряд. На рисунке \ (\ PageIndex {2} \) показано распределение электронов в связи H – Cl. Обратите внимание, что заштрихованная область вокруг Cl намного больше, чем вокруг H.Сравните это с рисунком \ (\ PageIndex {1} \), который показывает равномерное распределение электронов в неполярной связи H 2 .

Рисунок \ (\ PageIndex {2} \) : (a) Распределение электронной плотности в молекуле HCl неравномерно. Электронная плотность больше вокруг ядра хлора. Маленькие черные точки указывают расположение ядер водорода и хлора в молекуле. (б) Символы δ + и δ– указывают полярность связи H – Cl.

Мы иногда обозначаем положительные и отрицательные атомы в полярной ковалентной связи, используя строчную греческую букву «дельта», δ, со знаком плюс или минус, чтобы указать, имеет ли атом частичный положительный заряд (δ +) или частично отрицательный. заряд (δ–).Этот символизм показан для молекулы H – Cl на рисунке \ (\ PageIndex {2b} \).

Сила связи описывает, насколько прочно каждый атом связан с другим атомом, и, следовательно, сколько энергии требуется для разрыва связи между двумя атомами. В этом разделе вы узнаете о прочности ковалентных связей. Позже в этом курсе мы сравним это значение с силой ионных связей, которая связана с энергией решетки соединения.

Сила связи: ковалентные связи

Стабильные молекулы существуют, потому что ковалентные связи удерживают атомы вместе.Мы измеряем силу ковалентной связи по энергии, необходимой для ее разрыва, то есть энергии, необходимой для разделения связанных атомов. Разделение любой пары связанных атомов требует энергии; чем прочнее связь, тем больше энергии требуется для ее разрыва. Энергия, необходимая для разрыва определенной ковалентной связи в одном моль газообразных молекул, называется энергией связи или энергией диссоциации связи. Энергия связи для двухатомной молекулы \ (D_ {X – Y} \) определяется как стандартное изменение энтальпии для эндотермической реакции:

\ [XY _ {(g)} ⟶X _ {(g)} + Y _ {(g)} \; \; \; D_ {X − Y} = ΔH ° \ label {7.6.1} \]

Например, энергия чистой ковалентной связи H – H, \ (\ Delta_ {H – H} \), составляет 436 кДж на моль разорванных связей H – H:

\ [H_ {2 (g)} ⟶2H _ {(g)} \; \; \; D_ {H − H} = ΔH ° = 436 кДж \ label {EQ2} \]

Разрыв связи всегда требует добавления энергии к молекуле. Соответственно, создание связи всегда высвобождает энергию.

Молекулы с тремя или более атомами имеют две или более связи. Сумма всех энергий связи в такой молекуле равна стандартному изменению энтальпии для эндотермической реакции, которая разрывает все связи в молекуле.Например, сумма четырех энергий связи C – H в CH 4 , 1660 кДж, равна стандартному изменению энтальпии реакции:

Средняя энергия связи C – H, \ (D_ {C – H} \), составляет 1660/4 = 415 кДж / моль, потому что на моль реакции приходится четыре моля разорванных связей C – H. Хотя четыре связи C – H эквивалентны в исходной молекуле, каждая из них не требует одинаковой энергии для разрыва; после разрыва первой связи (для чего требуется 439 кДж / моль) оставшиеся связи легче разорвать.Значение 415 кДж / моль - это среднее, а не точное значение, необходимое для разрыва какой-либо одной связи.

Прочность связи между двумя атомами увеличивается по мере увеличения количества электронных пар в связи. Как правило, по мере увеличения прочности связи длина связи уменьшается. Таким образом, мы обнаруживаем, что тройные связи сильнее и короче двойных связей между теми же двумя атомами; аналогично, двойные связи прочнее и короче одинарных связей между теми же двумя атомами. Средние значения энергии связи для некоторых общих связей показаны в Таблице \ (\ PageIndex {2} \), а сравнение длин и прочности связи для некоторых общих связей показано в Таблице \ (\ PageIndex {2} \).Когда один атом связывается с различными атомами в группе, сила связи обычно уменьшается по мере продвижения вниз по группе. Например, C – F составляет 439 кДж / моль, C – Cl составляет 330 кДж / моль, а C – Br составляет 275 кДж / моль.

Таблица \ (\ PageIndex {1} \): Энергия связи (кДж / моль)
Облигация Bond Energy Облигация Bond Energy Облигация Bond Energy
H – H 436 C – S 260 F – Cl 255
H – C 415 C – Cl 330 F – Br 235
H – N 390 C – Br 275 Si – Si 230
H – O 464 C – I 240 Si – P 215
H – F 569 N – N 160 Si – S 225
H – Si 395 \ (\ mathrm {N = N} \) 418 Si – Cl 359
H – P 320 \ (\ mathrm {N≡N} \) 946 Si – Br 290
H – S 340 N – O 200 Si – I 215
H – Cl 432 N – F 270 P – P 215
H – Br 370 N – P 210 P – S 230
H – I 295 N – Cl 200 P – Cl 330
C – C 345 N – Br 245 P – Br 270
\ (\ mathrm {C = C} \) 611 O – O 140 P – I 215
\ (\ mathrm {C≡C} \) 837 \ (\ mathrm {O = O} \) 498 S – S 215
C – N 290 O – F 160 S – Cl 250
\ (\ mathrm {C = N} \) 615 O – Si 370 S – Br 215
\ (\ mathrm {C≡N} \) 891 O – P 350 Cl – Cl 243
C – O 350 O – Cl 205 Cl – Br 220
\ (\ mathrm {C = O} \) 741 O – I 200 Cl – I

App Store Co.год назад выпустила 15-летние облигации со ставкой купона 7,6 процента. Выплаты по облигациям производятся раз в полгода.

Год назад App Store Co. выпустила 15-летние облигации со ставкой купона 7,6 процента. Выплаты по облигациям производятся раз в полгода.


Требуется:

Если доходность к погашению по этим облигациям составляет 5,3%, какова текущая цена облигации? (Do не включать знак доллара ($). Введите округленный ответ, как указано, но не используйте округленные числа в промежуточных вычислениях.Вокруг твоего ответ до 2 знаков после запятой (например, 32,16).)



ред .: 05-02-2011

Пояснение:

Чтобы Чтобы узнать цену этой облигации, нам необходимо понять, что срок погашения срок обращения 14 лет. Облигация была выпущена год назад, сроком на 15 лет до срок погашения, так что до срока погашения облигации осталось 14 лет. Также купоны полугодовой, поэтому нам нужно использовать полугодовую процентную ставку и количество полугодовых периодов.Цена облигации:


P = 38,00 долларов США (PVIFA 2,65%, 28 ) + 1000 долларов США (PVIF 2,65%, 28 )
P = 1,225,32 доллара США

9000 Решение :

Примечание. Промежуточные ответы округлены ниже, но для завершения расчета использовался полный ответ.


Введите

14 × 2

5.3% / 2

± 76 долл. США / 2

± 1 000 долл. США


N

I / Y

PV

PMT

ФВ

Решить относительно

1225 долларов.32


.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *