Sravnimoprosy: Как работать на сайте «Сравним опросы»?

04.01.1970 alexxlab

Содержание

Как работать на сайте «Сравним опросы»?

Как зарегистрироваться и начать работать на «Сравним опросы»?

На самом сайте нельзя зарегистрироваться. Там нет личного кабинета или чего-то похоже. Потому что «Сравним опросы» — это не опросник. Он подбирает их на основе ваших данных — пола, возраста и региона проживания и зарабатывает процент с реферальной комиссии.

Чтобы вам подобрали сайт для опросов — заполните анкету на сайте «Сравним опросы». Он сам покажет опросники, под критерии которых вы подходите. Дальше надо поставить галочку напротив них и нажать «Далее».

«Сравним опросы» работает бесплатно. Никаких комиссий за использование платить не надо. Еще раз напомним, сайт сам не платит деньги. Он даже не посредник, а просто подбирает опросники.

Что делать дальше?

Вам на электронный ящик придет сообщение от администрации агрегатора. В нем нет ничего полезного, просто информация про «Сравним опросы».

Параллельно с этим письмом, придут сообщения от опросников, которые вы выбрали в форме регистрации на «Сравним Опросы». Вам нужно зарегистрироваться по ссылке и проходить на них опросы.

Я нажал «Подписаться на компанию можно здесь» и меня перебросило на сайт RublKlub. Что это такое?

RubKlub — опросник и кэшбек сервис. На ресурсе можно проходить опросы и получать вознаграждение — обычно до 40 ₽. Или покупать в магазинах партнеров товары и получать кэшбек в рублях, которые потом можно вывести на кошелек PayPal.

Этот сайт никоим образом не относится к «Сравним опросы». Они оставляют ссылку на RubKlub в своем приветственном письме. Скорее всего «Сравним опросы» рекламирует опросник «РубКлаб».

Платит ли сайт «Сравним опросы» деньги?

Нет, он и не должен платить деньги. Но он подбирает опросники, которые действительно платят деньги. На самом сайте написано, что на прохождение тестов можно зарабатывать 5 тыс. ₽ в месяц.

На деле конечно меньше — примерно до 3-4 тыс. ₽ в месяц. Но это если проходить опросы на всех сайтах, которые показаны в нашем топе. Там есть все популярные опросники, в отличие от sravnimoprosy

Отзывы о сайте «Сравним опросы»

В этом отзыве девушка пишет, что сайт «Сравним опросы» — бесполезный, потому что выступает в роли «раздатчика» предложений сайтов для опросов.

А в этом отзыве пишут, что на сайте нельзя заработать много денег. Хотя это не опросник и он не выплачивает деньги.

Вывод

«Сравним опросы» — сайт-посредник, который подбирает для вас опросники. Но сам он не платит деньги и ни за что не отвечает. И похоже на то, что он рекламирует сервис RublKlub.

Чтобы зарабатывать на опросах 2-4 тыс. ₽ в месяц — регистрируйтесь на всех сайтах, которые показаны в нашем топе лучших опросников. Мы не выступаем посредниками, а просто обозреваем сайты, на которых можно заработать.

Информация о сайте www.sravnimoprosy.ru

Здесь вы сможете провести полный анализ сайта, начиная с наличия его в каталогах и заканчивая подсчетом скорости загрузки. Наберитесь немного терпения, анализ требует некоторого времени. Введите в форму ниже адрес сайта, который хотите проанализировать и нажмите «Анализ».

Идёт обработка запроса, подождите секундочку

Чаще всего проверяют:

Сайт	Проверок
vk. com	90897
vkontakte.ru	43422
odnoklassniki.ru	34494
mail.ru	16685
2ip.ru	16670
yandex.ru	13980
pornolab.net	9925
youtube.com	9229
rutracker.org	9016
vstatuse.in	7105

Результаты анализа сайта «www.sravnimoprosy.ru»

Наименование

Результат

Скрин сайта

Название

СравнимОпросы.ру — Оплачиваемые Онлайн Опросы

Описание

Ключевые слова

платные опросы, работа для школьников, поиск работы школьников, сравнимопросы, заработок на опросах, работа на дому, сравним опросы, работа школьников, вакансии школьников, сравним опросы ру

Alexa rank

Наличие в web.

archive.org

http://web.archive.org/web/*/www.sravnimoprosy.ru

IP сайта

151.101.114.211

Страна

Неизвестно

Информация о домене

Владелец: MARCARIA.COM LLC
Creation Date: 2010-11-23 16:03:22
Expiration Date: 2021-11-23 16:03:22

Посетители из стран

не определено

Система управления сайтом (CMS)

узнать

Доступность сайта

проверить

Расстояние до сайта

узнать

Информация об IP адресе или домене

получить

DNS данные домена

узнать

Сайтов на сервере

узнать

Наличие IP в спам базах

проверить

Хостинг сайта

узнать

Проверить на вирусы

проверить

Веб-сервер

не определено

Картинки

Время загрузки

04 сек.

Скорость загрузки

1020.85 кб/сек.

Объем страницы

html	39094 bytes	(100%)
всего>	39094 bytes

Получить информер для форума

Если вы хотите показать результаты в каком либо форуме, просто скопируйте нижестоящий код и вставьте в ваше сообщение не изменяя.

[URL=https://2ip.ru/analizator/?url=www.sravnimoprosy.ru][IMG]https://2ip.ru/analizator/bar/www.sravnimoprosy.ru.gif[/IMG][/URL]

Сравним Опросы — отзыв и обзор опросов sravnimoprosy.ru

Конечно заметить, что перед нами лохотрон можно, вед начнем с того, что сайт официальной компании находиться вообще по другому адресу. Итак, чтобы не быт голословными, давай изучим внимательно проект, чтобы вывеси жуликов на чистую воду.

Сайт это именно то с чего начинается сам развод. Данный сайт, это настоящий сайт, CME Group, но если внимательно приглядеться, то мы увидим с вами еще две странички, которые добавили сюда аферисты. И именно это отличие помогает как раз таки понять, что перед нами не оригинал, а его жалкая подделка. Одна страничка выступает в роли главной, а вторая служит, как авторизационная.

И сделала она здесь как раз для того, чтобы пользователи попали именно в лапы к аферистам, а не настоящий сайт. Причем на настоящий сайт ведут все вкладки. Разумеется сам сайт очень качественный и претензий к нему нет. Поскольку тут есть абсолютно все. И юридическая информация и контактная. Именно на это делают основной упор жулики.

Ведь в своих мошеннических действиях они используют настоящий сайт компании CME Group. Контактная информация здесь так же сворованная и поэтому с ней полный порядок. Единственное, что от себя добавили аферисты так это форму обратной связи и сделана она здесь все не для общения с вами, а для того, чтобы просто собирать личные данные пользователей и потом использовать в корыстных целях. Например заваливать вашу почту большим количеством спама.

Итак, CME Group является ведущим мировым рынком деривативов. Компания состоит из четырех обозначенных контрактных рынков (DCM). Это организация с глобальными рынками, дающая участникам возможность эффективно управлять рисками и использовать возможности в каждом крупном классе активов. Торговля фьючерсами, опционами, наличными и внебиржевыми рынками, оптимизация портфелей и анализ данных в CME Group, ведущем и наиболее разнообразном рынке деривативов в мире. Что же здесь от нас требуется, для начала чтобы мы стали клиентами CME Group.

Но только проблема в том, что здесь мы с вами станет не клиентами не настоящей компании. А кучки ушлых аферистов. Причем аферисты просто украли чужой сайт, дополнили его несколькими страничками и теперь просто разводят наивных пользователей на приличные деньги.

Поэтому связываться с этим проектом настоятельно не рекомендуется. Хотите работать непосредственно с CME Group – заходите на их сайт и регистрируйтесь. Несмотря, что мошеннический проект только недавно всплыл в сети, это вовсе не помешало ему собрать вокруг себя уже кучу негативных отзывов. А так же у конкретного сайта минусовый рейтинг доверия.

Вывод про брокеров

CME Group — это нормальная компания, которая работает честно и легально. А сайт cmerussia.com это мошенники, которые просто используют репутацию честной компании и активно паразитируют на их сайте. И все это делается ради получения халявных денег. Будьте предельно осторожны и по возможности проходите мимо подобных проектов, иначе вы рискуете стать жертвами аферистов и потерять свои деньги.

Отзывы про CME Group

В своем отзыве я хочу рассказать подробности о сайте — мошеннике, который предлагает зарабатывать деньги всем желающим. Этот сайт называется CME Group и он своим предложением заработать убеждает очень нмого пользователей вложить деньги и получить прибыль от вложения.

Этот сайт создан очень хорошо, он отлично оформлен и продуманы все тонкости досконально. На самом деле есть такая компания, которой называет себя этот сайт, но только есть настоящая компания, а есть та, о которой я вам сейчас говорю и отличить их совсем легко. Изначально, чтобы вам не попасться нужно просто понимать, что ни один настоящий сайт для прибыли не предложит вам огромных денег просто так. Этот же сайт предлагает сказочный доход, которого вы не сможете получить. У сайта две страницы, одна из них с информацией о заработке на сайте. Там же вы увидите отзывы людей, которые якобы заработали на сайте. А вторая ссылка вас переведет именно на сайт — мошенник, а не на сайт компании.

Мне показалось странным то, что главная страница сайта на русском языке, а все остальные на английском. Мне показалось .что все остальное, кроме главной страницы было взято именно с настоящего сайта компании. Есть вся юридическая информация, которая подтверждает существование компании и показывает нам то, где находится компания, телефоны компании и самую важную информацию. Она на сайте есть, но контактная и адресная информация на сайте указывает точное местоположении настоящей компании и не компании мошенника. Именно поэтому очень легко попасться на уловку мошенника.

Вся информация контактная, которая имеется на сайте относит себя ни к компании мошеннику, а к настоящей компании, поэтому выглядит все честно и попасть на это может каждый. А вот обратная связь совершенно бесполезна на этом сайте, она ведет к мошенникам, но ответа по обратной связи вы не получите. Кстати, ссылка у сайта отличается от ссылки официального сайта компании и, если обратить на это внимание, то можно найти этот подвох и во время обойти стороной этот сайт.

Компания — мошенник создана именно для того, чтобы получать деньги с доверчивых людей, но я надеюсь, что мой отзыв будет полезным и он отведет вас от этой беды и вы не вложить деньги в сайт мошенник.

Вопрос и данные о брокерской платформе

CME GROUP INC. Юридический адрес 20 South Wacker Drive, Chicago, Illinois, 60606, USA TIN (Taxpayer Identification Number)

36-4459170
The NASDAQ Stock Market LLC
ISIN код US12572Q1058
CFI код ESVUFR
CME Group / Chicago HQ Phone
Phone: +7 499 961 05 49
Toll Free (US Only): +1 866 716 7274

Обещают вывести потерянные средства у брокера после оплаты страховки на блок чейн кошелек.

Можно ли верить, или это очередное мошенничество?

Важно! По всем вопросам, если не знаете, что делать и куда обращаться:

Звоните 8-800-777-32-16.

Бесплатная горячая юридическая линия.

Сравним опросы – реальные отзывы. Платит?

CME Group – это якобы международный брокер. На самом деле перед нами очередной обман. Очередные мошенники которые еще раз посвятили свой лохотрон CME Group. Данный лохотрон создавался только с одной единственной целью, развести как можно больше доверчивых пользователей на деньги. Конечно заметить, что перед нами лохотрон можно, вед начнем с того, что сайт официальной компании находиться вообще по другому адресу. Итак, чтобы не быт голословными, давай изучим внимательно проект, чтобы вывеси жуликов на чистую воду.

Вывод про брокеров

Отзывы про CME Group

Вопрос и данные о брокерской платформе

CME GROUP INC. Юридический адрес 20 South Wacker Drive, Chicago, Illinois, 60606, USA TIN (Taxpayer Identification Number)

36-4459170
The NASDAQ Stock Market LLC
ISIN код US12572Q1058
CFI код ESVUFR
CME Group / Chicago HQ Phone
Phone: +7 499 961 05 49
Toll Free (US Only): +1 866 716 7274

Обещают вывести потерянные средства у брокера после оплаты страховки на блок чейн кошелек.

Можно ли верить, или это очередное мошенничество?

Важно! По всем вопросам, если не знаете, что делать и куда обращаться:

Звоните 8-800-777-32-16.

Бесплатная горячая юридическая линия.

Гид по услугам, которые помогут тебе избежать лишних трат

Для бьютиголиков

Думаешь, традиционный еженедельный поход в салон придется отложить до зарплаты? Нет, не стоит. Процедуры, к которым ты так привыкла, можно сделать бесплатно. Но будь готова к тому, что все мастера – новички. Например, такая система есть у учебного центра «Академия красоты» (akrs.ru). Если ты не боишься довериться непрофессионалам, то почему бы не попробовать? Единственное – форму ногтей и прическу будет выбирать мастер, а не ты. А вот с макияжем все гораздо проще. Практически в любом торговом центре ты сможешь найти мейкап-корнер «Л’Этуаль», «Рив Гош» или M.A.C, в котором тебя бесплатно накрасят. А консультанты Mary Kay или Oriflame приедут с визажистом к тебе домой.

Для путешественников

Если у тебя уже есть билет, насчет остального не беспокойся: на couchsurfing. org ты найдешь, где остановиться, а на nigrosha.net узнаешь, как прожить без денег в любом городе мира. Если нет билета, вступай в клуб на hfholidays.co.uk – стань добровольцем по пешему туризму, и тебе оплатят тур по Европе. На adventures-abroad.com бесплатные поездки ждут тех, кто организует туристам групповой тур.

Для спортсменов

Во Дворце спорта «Динамо» два раза в неделю проводят занятия по фитболу, степу, калланетике и др. Расплатиться придется разве что парой сотней сожженных калорий. Если хочется побегать, вступай в клуб Nike+. После утомляющей пробежки расслабься на занятии по йоге на свежем воздухе в «Музеоне» и еще в 10 других парках. Расписание ищи на organic-people.ru. На ВВЦ начал работать фитнес-центр под открытым небом, где можно заниматься спортом круглый год и абсолютно бесплатно. Там же, в павильоне № 5, ведущие медицинские специалисты будут все лето проводить различные обследования.

А еще для.

Ищи специальную полку в кафе, на улицах – где угодно (адреса тут: www.bookcrossing.ru). Все благодаря буккроссингу, цель которого – обмен книгами. Принцип прост: «Прочитал – отдай другому». В самых неожиданных местах ты сможешь найти бесплатные книги и почитать.

Каждое третье воскресенье месяца практически во все выставочные залы вход свободный. В Мультимедиа Арт Музее в выходные дни держатели карты MasterCard Gold получают два билета бесплатно. Сможешь сводить подругу или пусть она сводит тебя.

Немецкому за просто так обучают в Российско-немецком доме, японскому – в Japan Foundation, корейскому – в школе «Вон Гван», арабскому – на курсах ИСАА МГУ, а французскому – в клубе ihumd.ru.

Сопоставимая ценность — Центр прикладной этики Марккула

В 1970-х это был школьный автобус. В 80-е это были позитивные действия. А в 90-е это обещает стать все более спорной доктриной сопоставимой ценности — идея о том, что, когда рабочие места, заполненные в основном женщинами, считаются «сопоставимыми» с рабочими местами, выполняемыми в основном мужчинами, заработная плата для обоих должна быть одинаковой.

Учтите, что сегодня заработная плата женщин по-прежнему составляет всего около 66 процентов от заработной платы мужчин. Исследования показывают, что такие факторы, как трудовой стаж, сокращенное время ухода за ребенком и отпуск по беременности и родам, не могут объяснить значительный разрыв в заработной плате мужчин и женщин.Похоже, что большая часть этого разрыва связана с большими различиями между заработной платой, выплачиваемой за традиционно «мужскую работу», и за «работу женщин». Феминистки и защитники прав женщин продвигали сравнимую ценность как наиболее важный новый инструмент в борьбе за повышение экономического положения женщин до уровня мужчин.

Подобно школьным автобусам и позитивным действиям, сопоставимая ценность — это стратегия, направленная на исправление прошлой несправедливости. Но реализация сопоставимой стоимости сопряжена с риском наложения новых затрат на общество и вызывает новые вопросы.Должны ли государственные и частные работодатели реструктурировать свою шкалу заработной платы за счет некоторых издержек для себя — и, возможно, для общества в целом — для достижения справедливой компенсации, основанной на доктрине сопоставимой стоимости?

Сторонники сопоставимой ценности указывают на относительно низкую заработную плату тех, кто работает в основном с женскими профессиями, такими как здравоохранение, уход за детьми и начальное образование, по сравнению с заработной платой таких, как водители грузовиков, обслуживающий персонал парковок и профессионально-педагогические работники. , в основном, в мужских профессиях.Они утверждают, что практически в каждом случае рабочие места, требующие сопоставимых навыков, образования, риска и ответственности, получают совершенно разные зарплаты, полностью в зависимости от того, заняты ли эти должности в основном мужчинами или женщинами.

Например, в Миннесоте должности в штате оценивались в соответствии с требуемым уровнем образования, подготовки, стрессом, контактами с клиентами или клиентами и ответственностью. Приведем лишь один пример результатов: дипломированные медсестры и учителя профессионального образования получили одинаковый рейтинг, но зарплата медсестер, в основном женщин, составляла всего 1732 доллара в месяц, в то время как зарплата учителей профессионального образования, которые в основном были мужчинами. , составляла 2260 долларов в месяц.Многие другие исследования показывают, что чем выше концентрация женщин на работе, тем ниже заработная плата, которую работодатели платят на этой работе.

Такие различия в оплате труда по признаку пола, говорят сторонники сопоставимого достоинства, несправедливы, потому что общество обязано относиться к людям одинаково при отсутствии каких-либо существенных различий в их положениях.

Сторонники сравнимой значимости утверждают, что женщины стали жертвами процесса социализации, который несправедливо направляет их именно в те области, которые являются наименее прибыльными.Верно, что постепенные сдвиги в обществе позволили большему количеству женщин заниматься более высокооплачиваемыми сферами. Но предложение рабочих мест в этих профессиях слишком мало, социальные и экономические препятствия для женщин, пытающихся перейти на такие профессии, продолжают существовать, и женщинам, которые работали в течение многих лет, трудно переключиться на новые профессии, даже если институциональные барьеры сняты.

Нынешняя система не только несправедлива по отношению к женщинам, утверждают эти защитники, но и требует значительных затрат для общества.Например, осознание существования этих различий в заработной плате может привести к негодованию, снижению производительности труда, напряженности и конфликтам между полами. Вдобавок, по словам сторонников сопоставимых ценностей, эти несоответствия в заработной плате приводят к нескольким печальным последствиям как для рабочих, так и для общества. Во-первых, многие мужчины и женщины, мотивированные высоким потенциалом заработной платы, а не искренним интересом или способностями, теперь выбирают профессии, для которых они плохо подходят. Такие неуместные стимулы часто приводят к неудовлетворенности работой и низкой производительности труда.Более того, низкая заработная плата в таких областях, как уход за детьми и начальное образование, приводит к тому, что на эти рабочие места приходят менее квалифицированные люди, а также к нехватке персонала в областях, которые имеют важное значение для будущего нашего общества.

Сторонники сопоставимой ценности указывают на другие социальные издержки, которые они приписывают неравенству в оплате труда существующей системы оплаты труда. Они утверждают, что многие женщины, неспособные содержать себя и свои семьи при существующей шкале заработной платы, вынуждены соглашаться на государственную помощь. Они утверждают, что несправедливая заработная плата, как и загрязнение окружающей среды, обходится обществу в миллионы долларов и в основном финансируется за счет более высоких налогов.

Чтобы добиться более справедливого отношения к работающим женщинам, более эффективно управлять нашими человеческими ресурсами и снизить социальные издержки существующей системы, сторонники сопоставимой ценности утверждают, что заработная плата работников на низкооплачиваемых «женских работах» должна быть доведена до уровня уровни заработной платы на сопоставимых «мужских должностях», основанные на объективных показателях ценности рабочих мест и требуемых навыков.

Противники сопоставимой ценности оспаривают утверждение, что нынешняя система оплаты труда несправедлива.По мнению тех, кто выступает против сопоставимой ценности, женщины могут выбирать любую работу по своему усмотрению. Они утверждают, что разница в оплате труда на разных должностях является результатом не дискриминации, а рыночных сил, особенно чрезмерного спроса среди женщин на определенные виды работ. Более того, по их словам, значение этих различий в заработной плате сильно преувеличено, поскольку на разницу в заработной плате влияют многочисленные недискриминационные факторы. Они утверждают, что многие женщины начали работать намного позже, чем мужчины, поэтому их заработная плата, как правило, ниже.Женщины также, как правило, менее стабильны в своей работе из-за отпуска по беременности и родам и обязанностей по воспитанию детей, что снова вызывает разницу в заработной плате, в то время как мужчины, как правило, вкладывают больше средств в свою карьеру с точки зрения образования и профессиональной подготовки, так что они способны более эффективно конкурировать, чем женщины, за более высокооплачиваемую работу. Пока существуют законы, запрещающие дискриминацию при приеме на работу по признаку пола, женщины имеют все возможности выбирать любую работу, которую они способны выполнять.

Фактически, эти противники заявляют, что, хотя нынешняя система справедлива, сопоставимая ценность угрожает навлечь несправедливость по отношению к работодателям. Любая радикальная реструктуризация шкалы оплаты труда возложит на работодателей несправедливое бремя, увеличивая их расходы, и будет несправедливо ущемлять их свободу зарабатывать средства к существованию по своему усмотрению.

Кроме того, реализация любого плана сопоставимой стоимости нарушит механизмы свободного рынка, необходимые для экономической эффективности, и тем самым нанесет ущерб нашей экономике.При изменении системы свободного рынка, утверждают критики сопоставимой ценности, слишком много рабочих будет привлечено не на те рабочие места, а недостаточное количество будет привлечено на рабочие места, требующие стимулов для привлечения квалифицированного персонала.

Противники сопоставимой стоимости также утверждают, что реализация программ сопоставимой стоимости в национальном масштабе увеличит фонд заработной платы для работодателей, и эти повышенные затраты приведут к огромным потерям для частных работодателей и увеличению дефицита в государственном секторе. За этим последуют огромные экономические потрясения, которые могут вызвать серьезную рецессию, лишить работы многих людей и вывести некоторые компании из бизнеса.В конечном итоге все американцы будут испытывать серьезные и ненужные трудности, в том числе и те, кто выступает за помощь сравнимой ценности.

За последние десять лет тенденция к программам сопоставимой стоимости проявилась в США, поскольку этот вопрос обсуждался в законодательных собраниях штатов и местных органов власти, включался в коллективные договоры и проверялся в судах. Городские служащие в Чикаго, Сан-Франциско и Сан-Хосе, а также государственные служащие в Мичигане и Нью-Йорке, среди прочих, успешно согласовали корректировку заработной платы для преимущественно женских категорий должностей.Частный сектор оказался более устойчивым к корректировкам сопоставимой стоимости, но по крайней мере в одном случае, связанном с претензиями сопоставимой стоимости, Sumitomo Corporation of America урегулировала давний спор о неравенстве в оплате труда на рабочих местах, выполняемых в основном женщинами, путем внедрения программы сопоставимой стоимости.

В 1983 году федеральный суд признал штат Вашингтон виновным в дискриминации и потребовал от штата реализовать программу сопоставимого качества. Но дело было отменено по апелляции и разрешено во внесудебном порядке, когда государство «добровольно» согласилось привести заработную плату «женских профессий» в соответствие с «мужскими занятиями».«

Таким образом, на сегодняшний день суды не смогли вынести окончательного решения по вопросу сопоставимой стоимости. Спор продолжается: одна сторона выступает за корректирующие действия для увеличения справедливости, в то время как другая сторона утверждает, что нынешняя система справедлива и что любая попытка изменить систему нанесет большой вред обществу. Поскольку женщины продолжают настаивать на равенстве в обществе, несомненно, что новые дела сопоставимой ценности будут рассматриваться в судах, и что этот вопрос останется в общественной повестке дня.Если мы как общество решим двигаться к сопоставимой ценности, это может глубоко изменить наши базовые социальные и экономические структуры и бросить вызов фундаментальным представлениям о том, как мы должны определять ценность труда.

Дополнительная литература:

Равная оплата труда женщин находит успех вне суда Нью-Йорк Таймс , (7 октября 1989 г.) с. 1.

Майкл Эван Голд, Диалог о сопоставимой стоимости , (Итака, New York ILR Press, Школа промышленных и трудовых отношений штата Нью-Йорк, 1983).

Роберт Э. Уильямс и Лоренс Л. Кесслер, Более пристальный взгляд на сопоставимую стоимость (Вашингтон, округ Колумбия: Национальный фонд изучения политики равной занятости, 1984).

Эта статья была первоначально опубликована в Issues in Ethics — V.3, N. 1 Winter 1990

Проблема равной оплаты труда: внимание к «сопоставимой стоимости»

Принесен иск.

Таково было возражение одного судьи, участвовавшего в недавнем сопоставимом деле, в котором группа медсестер из Колорадо подала в суд на город и округ Денвер за дискриминацию по признаку пола.«Триммеры по дереву, разрисовщики вывесок и мастера по ремонту парковочных счетчиков, среди прочего, получали больше, чем медсестры», — объясняет Лоис Кэди, ныне заместитель декана по академическим вопросам в Школе медсестер Университета Южного Иллинойса и один из первых истцов по делу .

Принимая решение против медсестер, судья окружного суда США Фред Виннер сказал: «Это дело чревато возможностью подрыва всей экономической системы Соединенных Штатов Америки… Я не собираюсь реструктурировать всю экономику. U.С. »

Комментируя обжалованное решение судьи Виннера, Сьюзан Росс — профессор права в Университете Джорджа Вашингтона и одна из юристов по коллективному иску, поданному женщинами-служащими против Университета Северной Айовы, — сказала: «Это дает вам намек на то, с чем мы сталкиваемся, когда пытаемся оспорить этот вопрос. Мы проиграли и в Айове, и пока что по большинству дел проигрывают ».

Адвокаты сопоставимого достоинства утверждают, что финансовое бремя устранения дискриминации в оплате труда не является веской причиной для отклонения судами этого принципа.«Я не готов назначить цену за устранение дискриминации», — говорит Винн Ньюман, главный юрисконсульт Международного союза электротехников, который в настоящее время подает в суд на Westinghouse на аналогичных основаниях. «Закон запрещает дискриминацию в отношении компенсации, и дискриминация не должна оправдываться на основании затрат на ее исправление».

I.U.E. Дело рассматривается как важное испытание будущего сопоставимой ценности, как и отчет по этому вопросу, который вскоре будет выпущен Национальной академией наук.Его исследование рассматривает возможность внедрения сопоставимых .worth и исследует такие связанные проблемы, как сложные системы оценки, необходимые для определения того, какие должности следует считать сопоставимыми.

Некоторые, кто в принципе поддерживает сопоставимую стоимость, говорят, что это может оказаться слишком трудным для реализации на самом деле. «Это желательно с моральной точки зрения, но я не знаю, как вы оцениваете сопоставимую ценность», — говорит Гас Тайлер, помощник президента Международного союза женщин-швейников и член комитета Национальной академии наук, изучающего эту проблему.«Это означает, что у нас должна быть формула, по которой каждая работа соотносится с любой другой работой в американском обществе, и как вы это делаете? Если будет создана формула, она превратится в оружие против женщин, потому что будет воспроизводить детерминанты, действующие в настоящее время на рынке, и просто заморозит существующее неравенство ».

«Это означает, что у нас должна быть формула, по которой каждая работа соотносится с любой другой работой в американском обществе, и как вы это делаете?»

Другие утверждают, что разумная система может быть разработана и внедрена и что финансовые последствия могут быть ассимилированы в течение периода времени.«Я не думаю, что это произойдет в одночасье», — говорит Дороти Хенер, международный представитель в женском департаменте Объединения работников автомобильной промышленности. «Если это будет происходить постепенно, нам не составит труда усвоить это».

Сопоставимый анализ компании (CCA) Определение

Что такое сопоставимый анализ компании (CCA)

Анализ сопоставимой компании (CCA) — это процесс, используемый для оценки стоимости компании с использованием показателей других предприятий аналогичного размера в той же отрасли.Сравнительный анализ компаний основан на предположении, что аналогичные компании будут иметь одинаковые оценочные мультипликаторы, такие как EV / EBITDA. Аналитики составляют список доступных статистических данных по рассматриваемым компаниям и рассчитывают оценочные мультипликаторы для их сравнения.

Сравнительный анализ компании (CCA)

Понимание сравнительного анализа компании (CCA)

Каждый банкир в первую очередь узнает, как проводить анализ компании или сопоставимый анализ компании.Процесс создания сопоставимого анализа компании довольно прост. Информация, которую предоставляет отчет, используется для определения приблизительной оценки стоимости акций или стоимости фирмы.

Ключевые выводы

Сравнительный анализ компаний — это процесс сравнения компаний на основе аналогичных показателей для определения стоимости их предприятий.
Коэффициент оценки компании определяет, переоценена она или недооценена. Если коэффициент высокий, значит, он переоценен.Если он низкий, то компания недооценена.
Наиболее распространенными оценочными показателями, используемыми в сопоставимом анализе компании, являются соотношение стоимости предприятия к продажам (EV / S), цена к прибыли (P / E), балансовая цена (P / B) и цена по отношению к продажам (P / S). .

Сравнительный анализ компаний

Сравнительный анализ компаний начинается с создания группы аналогов, состоящей из аналогичных компаний аналогичного размера в той же отрасли или регионе. Затем инвесторы могут сравнивать конкретную компанию с ее конкурентами на относительной основе.Эту информацию можно использовать для определения стоимости предприятия (EV) компании и для расчета других коэффициентов, используемых для сравнения компании с аналогичными предприятиями.

Сравнительный анализ компании по сравнению с сопоставимым

Есть много способов оценить компанию. Наиболее распространенные подходы основаны на денежных потоках и относительной производительности по сравнению с аналогами. Модели, основанные на денежных средствах, такие как модель дисконтированного денежного потока (DCF), могут помочь аналитикам рассчитать внутреннюю стоимость на основе будущих денежных потоков.Затем эта стоимость сравнивается с фактической рыночной стоимостью. Если внутренняя стоимость выше рыночной, акции недооценены. Если внутренняя стоимость ниже рыночной, акции переоценены.

Помимо внутренней оценки, аналитики любят подтверждать оценку денежных потоков с помощью относительных сравнений, и эти относительные сравнения позволяют аналитику разработать отраслевой эталонный или средний показатель.

Наиболее распространенными оценочными показателями, используемыми в сопоставимом анализе компаний, являются соотношение стоимости предприятия с продажами (EV / S), цена по отношению к прибыли (P / E), балансовая цена (P / B) и цена по отношению к продажам (P / S).Если коэффициент оценки компании выше, чем в среднем по аналогам, компания переоценена. Если коэффициент оценки ниже, чем в среднем по аналогам, компания недооценена. При совместном использовании внутренняя и относительная модели оценки обеспечивают приблизительную меру оценки, которую можно использовать, чтобы помочь аналитикам оценить истинную стоимость компании.

Метрики оценки и транзакций, используемые в Comps

Компенсации также могут быть основаны на кратных транзакциях. Сделки — это недавние приобретения в той же отрасли.Аналитики сравнивают мультипликаторы на основе цены покупки компании, а не акций. Если все компании в определенной отрасли продают в среднем в 1,5 раза больше рыночной стоимости или в 10 раз больше прибыли, это дает аналитику возможность использовать одно и то же число для расчета стоимости компании-конкурента на основе этих контрольных показателей.

Сравнительный анализ

компаний | Улица стен

В этой главе мы рассмотрим пять ключевых тем:

Сравнительный анализ компании (также известный как «Компы») Обзор
Вселенная сверстников
Рыночная капитализация и стоимость предприятия
Исторические и прогнозируемые финансовые показатели
Множители спреда

Сопоставимые анализы компании (Comps) Обзор

Что такое компы?

Comparably Company Analyses, или «Comps», представляет собой метод относительной оценки, используемый для оценки компании путем сравнения оценочных мультипликаторов этой компании с аналогичными показателями.Как правило, мультипликаторы представляют собой отношение некоторой метрики оценки (например, капитализации рынка акций или стоимости предприятия) к некоторой метрике финансовых показателей (например, прибыль / прибыль на акцию (EPS), объем продаж или EBITDA). (Проницательный читатель заметит, что продажи и EBITDA являются показателями всего предприятия и поэтому должны использоваться с ценностью предприятия, а прибыль / прибыль на акцию — это показатель, связанный с капиталом, и поэтому их следует использовать с рыночной капитализацией.) Основная идея заключается в том, что что компании со схожими характеристиками должны торговать с аналогичными мультипликаторами при прочих равных условиях.

Зачем нужны Компы?

Comps относительно легко выполнять, и данные по ним обычно относительно широко доступны (при условии, что сопоставимые компании являются публичными). Кроме того, предполагая, что рынок эффективно оценивает ценные бумаги других компаний, Comps должен предоставить разумный диапазон оценки, в то время как другие методы оценки, такие как DCF, зависят от целого ряда допущений.

Эти факторы делают Comps одним из наиболее широко используемых методов оценки на практике.Инвестиционные банкиры, аналитики отдела продаж, частные инвесторы и другие рыночные аналитики — все используют Comps. Однако у них есть свои недостатки.

Comps Преимущества и недостатки

Плюсы и минусы использования Comps
ПРО	Минусы
Легко рассчитать с использованием общедоступных данных Простота общения с множеством участников рынка Определите контрольную стоимость мультипликаторов, используемых при оценке Обеспечивает удобный способ оценки рыночных допущений относительно фундаментальных характеристик, заложенных в оценки.	Под влиянием временных рыночных условий или нефундаментальных факторов Бесполезен, если сопоставимых компаний мало или нет Может быть сложно найти подходящие сопоставимые компании по разным причинам Менее надежен, когда у сопоставимых компаний мало торгуется

Проведение сравнительного анализа компаний

Помните К.ПРОТИВ.

При проведении анализа Comps полезный контрольный список дел содержит легко запоминающуюся мнемонику: «C.V.S.»

C на соответствующем партнерском юниверсе фирмы.
V ключевые фундаментальные показатели.
S выберите подходящий мультипликатор для оценки.

Правильный выбор релевантного однорангового юниверса имеет решающее значение для анализа Comps, поскольку он играет значительную роль в оценке целевой компании.Например, из-за характера бизнеса компанию иногда можно сравнивать в двух разных отраслях (например, интернет-магазин розничной торговли). Точно так же может потребоваться исключить или скорректировать некоторые сопоставимые компании, поскольку они владеют предприятиями в нескольких различных отраслевых группах. Следовательно, отбор равных по вселенной в некоторой степени субъективен.

При проведении оценки Comps аналитик может использовать либо конечные (исторические) метрики производительности, либо будущие (прогнозные) метрики производительности.(Обратите внимание, что во многих анализах рассматриваются как исторические, так и будущие метрики.) В целом, будущие метрики предпочтительнее, но с этим нужно быть осторожным. Например, прогнозируемая EBITDA и прогнозируемая прибыль / прибыль на акцию подвержены всевозможным потенциальным ловушкам, связанным с прогнозированием. Цифры прогнозов могут оказаться существенно неверными.

Кроме того, при выполнении Comps-анализа вам может потребоваться скорректировать производительность для различных разовых расходов и единовременных элементов (таких как продажа активов, разовые расходы на юридические услуги или расходы на реструктуризацию).Важно, чтобы все компании, участвующие в анализе, использовали «чистые» цифры для сравнения «яблок с яблоками». Это становится особенно трудным при использовании будущих показателей производительности, поскольку единовременные элементы могут быть еще неизвестны.

Ключевые предположения и прогнозы:

Чтобы быстро резюмировать ключевые предположения и прогнозы, которые нам необходимо сделать при выполнении анализа Comps:

Peer Universe: Подборка компаний-конкурентов / аналогичных компаний, используемых для определения базовой оценки.
EBITDA: Историческая и прогнозируемая прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации.
EPS: Историческая и прогнозируемая прибыль на акцию.

Типы кратных

Существуют различные типы множителей, которые можно использовать в анализе Comps. В целом, мультипликаторы можно разделить на две большие категории: Операционные мультипликаторы и Эксплуатационные мультипликаторы . Операционные мультипликаторы относятся к операционным результатам бизнеса в целом, в то время как мультипликаторы капитала относятся к стоимости, созданной компанией, которая доступна для собственного капитала / акционеров.

Типичные кратные числа для Comps включают:

EV / Продажи: Стоимость предприятия, разделенная на Продажи / Выручка (операционный мультипликатор)
EV / EBITDA: Стоимость предприятия, разделенная на EBITDA (операционный мультипликатор)
P / E: Соотношение цена / прибыль компании (мультипликатор собственного капитала). Это рассчитывается либо как цена акций ÷ EPS, либо как рыночная капитализация ÷ прибыль (математически эквивалентны).
P / B: Соотношение цена / балансовая стоимость компании (мультипликатор собственного капитала). Это рассчитывается либо как цена акции ÷ балансовая стоимость на акцию, либо как рыночная капитализация ÷ акционерный капитал (они математически эквивалентны).
P / (Левый) Денежный поток: Соотношение цена / денежный поток для компании (мультипликатор собственного капитала). Это либо рассчитывается как цена акции ÷ заемный денежный поток на акцию, либо как рыночная капитализация ÷ заемный денежный поток (они математически эквивалентны).

Обратите внимание, что для операционных мультипликаторов мы используем стоимость предприятия в качестве числителя расчета, а для мультипликаторов капитала мы используем рыночную капитализацию в качестве числителя.Как правило, вам не следует использовать EV для показателей производительности, связанных с капиталом, а также рыночную капитализацию для показателей производительности, связанных с предприятием.

Краткий обзор операционных мультипликаторов:

Наиболее часто используемые операционные мультипликаторы — это EV / Продажи и EV / EBITDA.
Операционные мультипликаторы игнорируют финансовый рычаг (долг) и обычно игнорируют износ и амортизацию.
Они оценивают компанию в целом по сравнению только с обыкновенными акциями (акциями).
Они часто используются инвестиционными банкирами, инвесторами частного капитала.

Итог по мультипликаторам капитала:

Чаще всего используются мультипликаторы капитала: P / E, P / B и P / денежный поток (заемный).
Мультипликаторы капитала не учитывают денежный поток для держателей долга.
Они часто используются инвестиционными банкирами и аналитиками акций.

В этом учебном курсе будут использоваться два наиболее распространенных мультипликатора: EV / EBITDA (операционный мультипликатор) и P / E (мультипликатор собственного капитала). Тем не менее, все же стоит знать о других видах мультипликаторов, поскольку они часто используются.

Когда используются мультипликаторы Цена / Продажи?

Мультипликаторы цены / продаж обычно используются для компаний с отрицательной, очень волатильной или аномально высокой / низкой прибылью на акцию. Например, быстрорастущие компании, которые еще не имеют прибыли или имеют отрицательную прибыль (потому что они тратят много денег на рост или еще не достигли критической массы продаж), могут быть оценены на основе значений, кратных продажам. Общим преимуществом использования цены / продаж является общая стабильность и меньшее искажение бухгалтерского учета, обеспечиваемое цифрами продаж.Однако цифрами продаж можно управлять с помощью практики признания выручки, и растущие компании могут получать высокие оценки независимо от того, у них нет прибыли или денежных потоков. Кроме того, использование продаж в качестве основы для оценки не учитывает прибыльность этих показателей продаж. Некоторые компании, например, могут получать большую прибыль за счет дополнительных продаж, в то время как другие могут иметь очень узкую норму прибыли.

Когда используются кратные цены / книги?

Коэффициенты

Цена / Книга часто используются для оценки компаний, оказывающих финансовые услуги, поскольку их балансы в основном состоят из ликвидных активов, которые часто приблизительно соответствуют рыночной стоимости.Эти мультипликаторы также могут использоваться для компаний, у которых нет прибыли, прибыль сильно варьируется, или компаний, которые, как ожидается, не будут продолжать свою непрерывную деятельность. К сожалению, для большинства компаний в большинстве отраслей соотношение цена / балансовая стоимость является весьма своеобразным, поскольку балансовая стоимость является функцией всех прошлых деловых операций (буквально с момента основания компании или последней рекапитализации). Поэтому соотношение цена / балансовая стоимость может сильно колебаться в зависимости от обстоятельств каждой компании.

Что такое мультипликаторы денежного потока?

В мультипликаторах

денежных потоков в качестве индикатора оценки используется оценка денежного потока, например EBITDA, операционный денежный поток, свободный денежный поток и леверизованный свободный денежный поток.Эти мультипликаторы часто превосходят мультипликаторы прибыли, потому что они игнорируют многие особенности бухгалтерского учета, основанного на начислении, и поэтому менее подвержены манипуляциям со стороны руководства. (Обратите внимание, что EBITDA игнорирует капитальные затраты, которые на самом деле являются оттоком денежных средств. Таким образом, во многих случаях Comps будет использовать (EBITDA — капитальные расходы) в качестве оценки денежного потока.)

На практике много раз, обратная величина этих мультипликаторов используется для получения доходности денежных потоков, которая сравнивается с доходностью казначейских облигаций и доходностью дивидендов в качестве критерия оценки.

Подводные камни, которых следует избегать при использовании комбайнов

Избегайте этих типичных ошибок при построении анализа Comps:

Выбран неподходящий одноранговый юниверс
Разовые и повторяющиеся статьи включены в историческую / прогнозируемую EBITDA и прибыль на акцию
Для оценки выбран неверный мультипликатор

Еще раз вспомните мнемонику «C.V.S.»

C на соответствующем партнерском юниверсе фирмы.
V ключевые фундаментальные показатели.
S выберите подходящий мультипликатор для оценки.

Что нужно помнить при проведении оценки Comps

Выберите равную Вселенную: Выберите группу конкурентов / похожих компаний с сопоставимыми отраслями и основными характеристиками.
Рассчитать рыночную капитализацию: Это равно Цена акции × Количество акций в обращении.
Расчет стоимости предприятия: Рыночная капитализация + Долг + Привилегированные акции + Доля меньшинства (реже) — Денежные средства.
Исторические и прогнозируемые финансовые показатели: Используйте исторические финансовые показатели на основе отчетов и прогнозов руководства, аналитиков по продажам акций и т. Д.
Множители спрэда: Используя рыночную капитализацию, стоимость предприятия и исторические / прогнозируемые финансовые результаты, спред (т. Е. Рассчитать) мультипликаторы EV / EBITDA и P / E.
Значение Целевая компания: Выберите соответствующий контрольный коэффициент оценки для группы аналогов и оцените целевую компанию на основе этого коэффициента.Обычно используется среднее значение или медиана.

Источники информации, необходимые для Comps

Peer Universe: досье компаний, исследовательские отчеты, Bloomberg или FactSet
Исторические финансовые результаты: SEC.gov содержит годовые отчеты компании (10-K), квартальные отчеты (10-Q) и (если есть) проспекты для инвесторов.
Финансовые прогнозы: Оценки руководства, оценки аналитиков со стороны продавца и / или внутренние оценки, полученные банком

Вселенная сверстников

Для того, чтобы распределять (рассчитывать) вознаграждения, вы должны найти похожие компании, которые работают в той же отрасли, что и компания, которую вы пытаетесь оценить.

Еще раз запомните «C.V.S.»: Подтвердите соответствующий одноранговый юниверс. Подтвердите ключевые фундаментальные показатели. Выберите подходящий коэффициент для оценки.

Выбор равноправной вселенной

Выбор релевантного однорангового юниверса для оценки обычно осуществляется одним из двух способов:

Ваша команда по инвестиционным банковским операциям или управляющий директор (MD) проинструктирует вас, какие сопоставимые компании следует использовать. Например, управляющий директор может сказать: «Используйте следующие 10 компаний в этом анализе.«Управленческая команда компании обычно лучше всех понимает истинную конкуренцию на рынке, и поэтому обычно является лучшим ресурсом, , но — это работа инвестиционных банкиров, чтобы выяснить это самостоятельно.
Выполните поиск с использованием банковских ресурсов (таких как Bloomberg, FactSet и Analyst Reports; см. Ниже) и просмотрите набор результатов на предмет релевантности.

Какие ресурсы можно использовать для поиска сверстников?

Некоторые из лучших ресурсов включают следующее:

Регистрационные документы компании: Основным источником для поиска компаний-аналогов являются данные компаний (10К, 10К, проспекты) в разделе «Конкуренты».Эти документы можно найти на веб-сайте SEC (http://www.sec.gov/).
Аналитические отчеты продавцов-аналитиков: Аналитические отчеты продавцов — отличный источник сопоставимых компаний. Обычно в отчете об инициации или в длинном отраслевом отчете содержится довольно полный список компаний-аналогов. Это является хорошей отправной точкой для того, что, по мнению других аналитиков Уолл-стрит, является релевантным кругом конкурентов целевой компании.
Bloomberg: Очень полезный инструмент для поиска коллег — это страница цепочки поставок на Bloomberg для данной компании.Чтобы использовать этот инструмент, введите <<Тикер>> Equity SPLC . На странице представлен краткий обзор поставщиков, клиентов и партнеров компании. Ниже приведен пример снимка экрана для Apple Corporation (AAPL). Компании-аналоги показаны внизу страницы. Поставщики и покупатели также должны быть изучены на предмет возможного включения в одноранговую совокупность:

Важно отметить, что почти никогда не найдет идеально сопоставимую компанию, потому что компании очень похожи на снежинки — нет двух абсолютно одинаковых.Однако вы сможете сузить область поиска, используя такие характеристики, как сектор, проданные продукты и услуги, клиентская база, канал распространения и география. Вот некоторые примеры почти идеальных сопоставимых компаний: Pizza Hut и Domino’s, Home Depot и Lowe’s или Pepsi и Coca-Cola. Это очень похожие (не идентичные!) Компании, которые очень хорошо пересекаются с точки зрения всех соответствующих факторов: географии, продуктов / услуг, клиентов и каналов сбыта.

Рыночная капитализация (рыночная стоимость) и стоимость предприятия

После того, как вы выбрали релевантную одноранговую вселенную, следующим шагом будет поиск финансовых показателей, необходимых для распределения (расчета) ваших мультипликаторов.Банкиры обычно используют ресурсы базы данных, такие как Capital IQ и FactSet, чтобы быстро получить эту информацию. Это следует сравнивать с фактическими данными GAAP, опубликованными в компании 10-Qs и 10-Ks, поданными в SEC, потому что эти наборы данных часто включают ошибки или сомнительные предположения / корректировки. (В этом отношении часто лучше собирать данные из SEC непосредственно при проведении сравнительного анализа.)

Необходимая финансовая отчетность обычно включает следующую информацию:

Рыночная капитализация (цена акции × количество акций в обращении)
Стоимость предприятия (рыночная стоимость + чистый долг + привилегированные акции + доля меньшинства — денежные средства)
Прибыль на акцию (прибыль на акцию, чистая прибыль ÷ акции в обращении)
Прибыль до уплаты процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA)

Вот пример окончательного результата анализа Comps.Затем будут обсуждены основные финансовые вклады в этот анализ:

Рыночная капитализация (рыночная стоимость)

Рыночная капитализация представляет собой общую стоимость капитала компании и не отражает распределение руководством структуры капитала между всеми формами финансирования (такими как собственный капитал, заемные средства, привилегированные акции и т. Д.). Это полезное представление об оценке для инвесторов в обыкновенные акции, потому что они обычно не покупают контрольный пакет акций компании и, следовательно, имеют доступ только к прибыли, доступной для простых акционеров.

Формула для расчета рыночной капитализации:

Рыночная капитализация = Цена акций × Акции в обращении

Цена акции — цена одной обыкновенной акции. Ее можно получить с помощью любого финансового программного обеспечения (Thomson, Bloomberg, CapIQ) или надежного интернет-сервиса ценообразования (Yahoo Finance, Google Finance). (Убедитесь, что цена является ценой закрытия на дату анализа.)

Существует два типа Акций в обращении : Базовый и Разводненный .Базовые акции в обращении можно получить на первой странице 10-K или 10-Q компании. Разводненные акции в обращении учитывают конвертацию опционов, варрантов и конвертируемых привилегированных акций и предотвращают возможное занижение оценки, вызванное использованием базовых акций в обращении. Разводненные акции в обращении могут быть получены из примечаний к прибыли на акцию в финансовых отчетах компании, а также могут быть рассчитаны непосредственно с использованием сносок к финансовым отчетам, в которых перечислены опционы на акции, а также варранты и конвертируемые привилегированные акции.

Стоимость предприятия

Стоимость предприятия (EV) представляет собой общую стоимость компании и включает в себя все компоненты распределения менеджмента структуры капитала — собственный капитал, заемные средства, привилегированные акции и т. Д. Это полезное представление оценки для стратегических и частных инвесторов, поскольку он представляет собой стоимость приобретения компании (до выплаты какой-либо премии за контроль).

Формула для расчета EV:

EV = рыночная капитализация + долг + привилегированные акции + доля меньшинства — денежные средства

Давайте кратко рассмотрим, к чему относится каждый из этих компонентов EV и как они рассчитываются.

Рыночная капитализация

Рыночная капитализация, как определено ранее (цена акций × количество выпущенных акций), относится к общей стоимости капитала компании.
Это может быть определено с использованием Базовых акций в обращении или Разводненных акций в обращении.

Долг

Включает краткосрочную и долгосрочную задолженность, указанную в балансе компании, а также текущие части долгосрочной задолженности (перечисленные в разделе «Текущие обязательства» баланса).
Каждая статья долга обычно сопровождается сноской с указанием конкретных условий данного соглашения о долге.

Привилегированные акции

Котируется в разделе «Капитал» баланса, Привилегированные акции — это особый транш структуры капитала, который обладает некоторыми качествами, похожими на долговые (например, выплата процентов) и некоторыми качествами, подобными долевым (часто конвертируемые в акции, а иногда и имеет право голоса наряду с держателями обыкновенных акций).
Включает только: подлежащие обязательному выкупу и конвертируемые привилегированные акции, если цена конвертации> цены акции.

Доля меньшинства (Что это такое и почему мы включаем это?)

Доля меньшинства — это доля в капитале, которую других предприятий имеют в подразделении (дочернем предприятии) компании. Это произойдет, если компания владеет более 50%, но менее 100% капитала дочерней компании. Компания контролирует дочернее предприятие, но не владеет им полностью.
Эти дочерние предприятия будут иметь финансовые результаты, которые полностью консолидированы в финансовые результаты компании.Следовательно, финансовые результаты, такие как продажи, EBITDA, прибыль и т. Д., Относящиеся к другим владельцам, будут включены в показатели оценки. Следовательно, числитель расчета должен включать и эти миноритарные доли в дочерних компаниях.
Для целей бухгалтерского учета доля меньшинства рассматривается как обязательство в балансе, и эта сумма обязательства должна быть добавлена в расчет EV.

Почему при расчете стоимости предприятия вычитаются денежные средства?

Денежные средства вычитаются из стоимости предприятия, потому что избыток денежных средств считается внеоперационным активом и может быть использован для немедленного погашения части долга компании, что снизит стоимость предприятия.(Обратите внимание, что определение «избыточных денежных средств» несколько расплывчато, поскольку оно относится к денежным средствам, которые не требуются для ведения операций бизнеса; упрощающее предположение в большинстве случаев состоит в том, чтобы считать все денежные средства как избыточные денежные средства.)

Исторические и прогнозируемые финансовые показатели

Перед распределением Comps всегда необходимо будет рассчитать и ввести в анализ два фундаментальных показателя: 1) прибыль на акцию и 2) EBITDA. Они образуют знаменатели мультипликаторов, используемых в анализе.Каждый из приведенных ниже примеров состоит из исторического финансового результата (2011 г. в данном примере) и прогнозируемого (2012П и 2013П) финансового результата.

Исторический EPS

Историческую прибыль на акцию можно получить непосредственно из отчета о прибылях и убытках компании в 10-K, 10-Q или последнем пресс-релизе о прибылях и убытках. Однако обратите внимание, что Историческая прибыль на акцию часто требует корректировки с учетом разовых статей, таких как разовые расходы (например, реструктуризация), чрезвычайные прибыли / убытки и т. Д. Часто руководство подробно описывает корректировки в пресс-релизах компании.Эти пресс-релизы можно найти в разделе по связям с инвесторами на веб-сайте компании, либо в сносках, либо в разделе «Обсуждение и анализ менеджмента» (MD&A) заявок 10-K и 10-Q.

Эти позиции необходимо добавить до налогообложения для «сверхстрокой» (позиций, которые появляются перед строкой «Налоги» в финансовой отчетности, например, выручка, валовая прибыль и операционная прибыль). Если корректировка относится к статье «ниже линии», используйте эффективную ставку налога для определения соответствующей суммы до налогообложения.Для корректировки чистой прибыли используйте эффективную ставку налога по всем статьям до налогообложения, чтобы определить соответствующую сумму после налогообложения.

Прогнозируемая прибыль на акцию

Прогнозируемая прибыль на акцию может быть получена несколькими способами:

Оценка руководства
Консенсус-оценки аналитиков от таких агрегаторов, как Thomson One, Capital IQ или Zacks
Индивидуальные аналитики по продажам
Ваша собственная финансовая модель (это редкость для начального сокращения при анализе сопоставимых компаний)

EBITDA

EBITDA рассчитывается по следующей формуле:

EBITDA = EBIT (операционная прибыль) + износ + амортизация

Множители спреда

Следующим шагом после сбора релевантной вселенной одноранговых узлов и определения необходимых финансовых показателей для каждого однорангового узла является начало «распределения» ключевых торговых мультипликаторов, другими словами, их расчет и отображение в удобном для чтения виде, обычно в виде электронной таблицы. .Такой подход позволяет пользователям легко видеть расчеты оценки в вашем пользовательском универсальном партнерстве.

Таблица Comps должна включать статистику среднего, медианного, минимального и максимального значения для каждого показателя за каждый год, чтобы предоставить диапазон оценки для компании, которую вы оцениваете.

Целевая компания Value

Последний шаг после распространения мультипликаторов для однорангового юниверса — использование этой информации для определения оценки. С метриками оценки, рассчитанными, как описано, мы можем использовать мультипликаторы однорангового юниверса для определения оценки целевой компании.

Давайте посмотрим на пример:

Предполагаемая прибыль на акцию компании F в 2012 году составила $ 1,50. Сколько стоит ее акции с учетом данных Comps?

Расчет выглядит следующим образом:

Данный набор Comps торгуется на уровне 12,4x (медиана) прибыли на акцию 2012П.
12,4 × 1,50 доллара = 18,60 доллара . (Коэффициенты P / E дают нам рыночную стоимость на акцию, так что мы закончили!)

Компания F имеет оценочную EBITDA в размере 77 (миллионов долларов) в 2012 году.Сколько стоит его запас при использовании предоставленных Компов?

Расчет выглядит следующим образом:

Данный набор Comps торгуется на уровне 5,4x (медиана) EBITDA 2012П.
5,4 × 77 миллионов долларов = 415,8 миллиона долларов. (Это стоимость предприятия; нам нужно вернуть чистый долг, чтобы достичь рыночной капитализации. Разница между EV и Mkt. Cap., Указанная для компании F, должна равняться чистому долгу.)
415,8 миллиона долларов — (417 миллионов долларов — 422 миллиона долларов) = 415,8 миллиона долларов + 5,0 миллиона долларов = 420 долларов.8 миллионов. (Это рыночная капитализация; нам нужно разделить на количество находящихся в обращении акций, чтобы получить цену акций.)
420,8 млн долл. ÷ 30,2 млн = 13,93 долл. США .

Заключение по оценке

На основании сопоставимого анализа компаний, Comp F стоит от 13,93 до 18,60 долларов на основе мультипликаторов P / E на 2012П и EBITDA публичных конкурентов .

← Анализ финансовой отчетностиАнализ дисконтированных денежных потоков →

RAPALA VMC CORPORATION ВЫПУСКАЕТ ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ О ПОЛОЖЕНИИ ПРИБЫЛИ И

Rapala VMC Corporation
Выпуск на фондовой бирже
20 апреля 2021 г., 9:10 стр.м.

RAPALA VMC CORPORATION ВЫПУСКАЕТ ПРЕДУПРЕЖДЕНИЕ О ПОЛОЖИТЕЛЬНОЙ ПРИБЫЛИ И ОБНОВЛЯЕТ СВОИ ПЕРСПЕКТИВЫ НА 2021 ГОД: ОЖИДАЕТ СРАВНИТЕЛЬНУЮ ОПЕРАЦИОННУЮ ПРИБЫЛЬ, ЗНАЧИТЕЛЬНО УВЕЛИЧИВАЮЩУЮСЯ С ПЕРВОГО ГОДА

Прогноз финансовых результатов Rapala на 2021 год улучшился три месяца в году, а также улучшил позитивный прогноз деловой активности на оставшуюся часть года. В настоящее время Группа ожидает, что сопоставимая операционная прибыль за 2021 год значительно увеличится по сравнению с предыдущим годом.Ключевыми факторами, лежащими в основе улучшенных прогнозов, являются исключительно высокие продажи зимой, устойчивый спрос на рыболовные снасти, поскольку они остаются популярным мероприятием, защищенным от COVID во всем мире, а также более быстрое, чем ожидалось, реализация стратегии.

Однако неопределенность сохраняется до конца года, и пандемия COVID-19 продолжает создавать определенные риски для результатов за весь год. Пандемия может по-разному повлиять на операционную среду компании, включая блокировку, закрытие магазинов, социальное дистанцирование и общее изменение доверия потребителей.

Более подробный обзор возможных рисков и неопределенностей, особенно связанных с пандемией, можно найти на веб-сайте компании www.rapalavmc.com и в разделе «Риски и неопределенности бизнеса» финансовой отчетности, выпущенной 9 февраля. 2021.

Обновленный o прогноз на 202 1 :
Группа ожидает, что сопоставимая операционная прибыль за полный 2021 год (за исключением текущих рыночных оценок производных финансовых инструментов на операционную валюту и других статей, влияющих на сопоставимость) увеличится. значительно по сравнению с предыдущим годом.

Предыдущий o прогноз на 202 год 1 (выпущен 9 февраля 2021 года) :
Группа ожидает, что в 2021 году сопоставимая операционная прибыль за полный год (без учета текущих рыночных оценок производных финансовых инструментов и других инструментов) элементы, влияющие на сопоставимость) должны быть на уровне предыдущего года или превышать его.

RAPALA VMC CORPORATION

Николас Варчаловски
Президент и генеральный директор

За дополнительной информацией обращайтесь:
Олли Ахо, по связям с инвесторами, +358 9 7562540

Распространение: Nasdaq Helsinki и основные СМИ

Rapala Group — ведущая мировая компания по производству рыболовных снастей и лидер на мировом рынке рыболовных приманок, тройных крючков и ножей и инструментов для рыбной ловли.Группа занимает сильные позиции на мировом рынке и в других категориях рыбной ловли, а дистрибьюторская сеть Rapala является крупнейшей в рыбной отрасли. Основные производственные мощности находятся в Финляндии, Франции, Эстонии, России, Индонезии и Великобритании. Портфель брендов группы Rapala включает ведущий бренд в отрасли Rapala и другие мировые бренды, такие как VMC, Sufix, Storm, Blue Fox, Luhr Jensen, Williamson, Dynamite Baits, Mora Ice, StrikeMaster, Marttiini, Peltonen и 13 Fishing за пределами США, а также Okuma в Европе и России.В группе с чистыми продажами в 261 миллион евро в 2020 году работает около 2100 человек в 42 странах. Акции Rapala VMC Corporation котируются и торгуются на фондовой бирже Nasdaq в Хельсинки с 1998 года.

Rapala VMC Corporation, выпуск на фондовой бирже, 20 апреля 2021 г.

Сравнимых лицензий часто нет — Patent Progress

Одним из наиболее сложных вопросов в патентном праве является проблема возмещения убытков — определение того, сколько денег получит патентообладатель, когда докажет нарушение и действительность.Владелец патента до 35 лет США. § 284, будет присуждаться «возмещение ущерба, достаточного для компенсации нарушения, но ни в коем случае не менее разумного гонорара».

Это может означать упущенную выгоду патентообладателя, хотя зачастую это трудно доказать. Из-за этой трудности владельцы патентов обычно требуют возмещения убытков в размере разумного гонорара.

Но что такое разумная роялти? Многие факторы могут помочь в определении того, что является разумным, но один из любимых инструментов Федерального округа — поиск «сопоставимых лицензий».«Проблема, конечно же, заключается в том, чтобы определить, что является« сопоставимым ».

Сопоставимость

Чтобы лицензия считалась надежным доказательством разумного размера роялти, она должна быть «достаточно сопоставимой» с ситуацией в судебном процессе. Но лицензии часто очень индивидуализированы, чтобы соответствовать конкретным ситуациям, что затрудняет сопоставимость.

Например, одна лицензия может включать кросс-лицензию портфеля, когда две компании хотят получить доступ к технологиям друг друга, включая техническую помощь.Другая лицензия могла быть взята под угрозой судебного разбирательства, чтобы избежать судебных издержек, а не на основе какой-либо оценки стоимости технологии или необходимости ее использования. Третья лицензия могла быть взята, но владелец патента мог быть обязан лицензировать патент. Лицензия от конкурента не обязательно сопоставима с лицензией от не практикующего юридического лица, и обе лицензии могут отличаться от лицензии от практикующего юридического лица, которое конкурирует в другой сфере.

Эти индивидуализированные различия могут затруднить определение сопоставимой лицензии.

Контекст

Даже если факторы, влияющие на сопоставимость, согласованы, может оказаться невозможным определить, сопоставима ли лицензия. Это связано с тем, что для сопоставимости важен контекст лицензии.

Лицензии обычно обсуждаются в частном порядке, и контекст этих переговоров часто отсутствует в самом лицензионном документе. Заглянув внутрь четырех углов лицензии, вы не узнаете об угрозах судебного разбирательства, деловых обсуждениях и других вещах, которые влияют на лицензирование патента и условия лицензирования.И может оказаться невозможным получить информацию о такого рода недокументированных контекстах лицензий.

Конфиденциальность

Дополнительная проблема заключается в том, что лицензии часто являются конфиденциальными. Сумма, которую вы платите конкуренту за доступ к его технологии (или сумма, которую вы получаете от лицензиата), — это информация, которой вы не обязательно хотите делиться с другими участниками отрасли. В результате лицензиат или лицензиар (или и то, и другое) могут возражать против обнародования — или даже просто обмена со своим конкурентом — условиями своей лицензии.В то же время, не зная условий лицензии (и того, кому принадлежит лицензия), может быть трудно определить сопоставимость.

Противопоказания

Эти трудности ставят под сомнение представление о том, действительно ли существуют сопоставимые лицензии. Федеральный округ предпочитает использовать сопоставимые лицензии, чтобы не выполнять сложную работу по установлению разумного гонорара, но слишком часто для этого требуются лицензии, которые не являются подлинно сопоставимыми в качестве доказательств, что приводит к несоответствующим гонорарам.

Связанные

Правила Федерального суда об отпуске по военной службе несовместимы с другими видами оплачиваемых отпусков, предоставляемых работодателем — работа и HR

Соединенные Штаты: Правила Федерального суда по поводу военного отпуска несовместимы с другими видами оплачиваемых отпусков, предоставляемых работодателем

11 июня 2021 г.

Фоли и Ларднер

Чтобы распечатать эту статью, все, что вам нужно, — это зарегистрироваться или войти в систему на Mondaq.com.

Ранее в этом году мы писали об Апелляционном суде США по Решение Седьмого округа по делу White v. United Airlines, Inc. , , в котором суд пришел к выводу, что выплаченные военный отпуск подпадает под «права и льготы» под защитой Службы занятости и повторного трудоустройства Закон о правах (USERRA). Однако Седьмой контур (который охватывает Иллинойс, Индиану и Висконсин) подтвердил, что USERRA не требует оплаты военного отпуска ни при каких обстоятельствах; вместо этого работодатели обязаны платить только за военные отпуска, которые «сопоставимы» с другими видами оплачиваемые отпуска, предоставляемые работодателем.Эта сопоставимость анализ зависит от фактов и, согласно Министерству труда (DOL), осуществляющему правила должны быть сосредоточены на таких факторах, как продолжительность отпуск (что часто является наиболее важным фактором), цель отпуска, а также возможность сотрудника выбирать, когда взять отпуск. Учитывая раннюю стадию судебного разбирательства в White Седьмой цепи не хватило информация, позволяющая определить, был ли рассматриваемый военный отпуск сопоставимы с другими формами оплачиваемого отпуска, предоставляемыми работодатель и отправил дело обратно в суд низшей инстанции для дальнейшего разбирательства.

Совсем недавно федеральный суд Вашингтона специально обратился к анализ сопоставимости в деле Clarkson v. Alaska Airlines Inc. и др. al. В Кларксон , класс пилотов утверждали, что авиакомпании-работодатели нарушили USERRA, когда они потерпели неудачу выплачивать пилотам полную заработную плату во время военного отпуска, несмотря на тот факт, что авиакомпании выплачивали сотрудникам полную заработную плату во время другие виды отпусков (например, тяжелая утрата, болезнь, отпуск и дежурство присяжных оставляет).Авиакомпании просили суд уволить претензии пилотов, потому что, среди прочего, военные отпуск, взятый пилотами, не был сопоставим с другими формами покинуть. Решая этот вопрос, суд проанализировал Факторы сопоставимости DOL, а также частота использования для каждого вида отпуска.

Что касается продолжительности, то данные предоставлены для пилотного класса. указали, что обязанности присяжных, больничные и скорбные обычно длился от трех до пяти дней, а самый продолжительный отпуск длился шесть дней.Напротив, продолжительность военных отпусков была дольше и, как правило, длилось девять дней и более, с самым продолжительным военные увольнения продолжительностью от 58 до 185 дней. По аналогии, большинство пилотов использовали только отпуск в связи с тяжелой утратой или присяжным заседателем один раз в течение 10-летнего периода, за который были предоставлены данные, а количество увольнений за тот же период составило обычно от 17 до 47 отпусков на пилота, в среднем общее количество дней отпуска в армии от 511 до 560 дней на пилота.Наконец, среднее количество больничных дней на одного пилота. было 33, по сравнению с 359 днями военного отпуска в среднем на пилот в период. Учитывая эти существенные различия, суд пришел к выводу, что рассматриваемый военный отпуск не был сравнимо с дежурством присяжных, отпуском по болезни или тяжелой утрате с точки зрения продолжительность и частота.

Что касается цели отпуска, суд определил, что первичный цель военного отпуска — позволить пилотам продолжить «параллельная карьера» в армии и дополнительный заработок доход.С другой стороны, суд пришел к выводу, что цель обязанности присяжных заседателей — выполнение необходимых обязанностей перед судом, в то время как цель отпуска по случаю утраты близкого человека — дать сотруднику время скорбеть о смерти любимого человека, а также о цели болезни или отпуск предназначен для того, чтобы дать время для отдыха и восстановления сил. В в случае потери близких, больничных и отпускных, дополнительный цель состоит в том, чтобы защитить пассажиров авиакомпаний, убедившись, что пилоты умственно и физически готовы летать.Таким образом, суд определили, что цель военного отпуска не сопоставима с цель других форм отпуска, предоставляемого авиакомпанией.

Наконец, что касается способности пилотов выбирать, когда взять отпуск, суд отметил, что военный отпуск автоматически предоставленные авиакомпаниями, в то время как другие формы отпуска подлежали на согласование с авиакомпаниями. Дополнительно пилот резервисты часто получали графики дежурства заранее и, следовательно, могли работать со своими воинскими частями для размещения планирование предпочтений в определенных случаях и может запланировать их расписание рейсов авиакомпаний в период их отпуска в армии расписания.Тем не менее, отпуск по случаю тяжелой утраты, болезни и присяжных обычно были необходимы в связи с неожиданными обстоятельствами и часто приходилось принимать практически без уведомления и с минимальным возможность переноса сроков. По этим причинам суд решил, что военный отпуск несравним с авиалиниями. другие формы отпуска в отношении возможности выбора, когда использовать отпуск и отклонить претензию пилотов по классу за неоплачиваемую заработная плата во время военного отпуска.

Пока решение суда в Clarkson стал выигрышем для работодателей, оба White и Clarkson служат как важное напоминание работодателям о необходимости помнить о Требования USERRA по недискриминации и тщательное оценить сопоставимость различных видов отпусков, когда определение того, будет ли такой отпуск оплачиваемым или неоплачиваемым.В минимум, оценка работодателя всегда должна учитывать учитывать факторы DOL, касающиеся продолжительности и цели отпуска, и возможность сотрудника выбирать, когда уйти в отпуск. Работодатели с вопросами относительно этих факторов должны проконсультироваться с опытным консультантом по трудоустройству до принятия решения относительно оплаты отпуска или других вопросов, связанных с USERRA.

Данная статья предназначена для ознакомления с общим руководство по предмету.Следует обратиться за консультацией к специалисту. о ваших конкретных обстоятельствах.

ПОПУЛЯРНЫЕ СТАТЬИ: Работа и кадры из США

Введение в труд и занятость

ТОО «Сейфарт Шоу»

Прошлый год изменил бизнес и то, как мы работаем.