Разное

Волатильность рынка что это простыми словами: Что такое волатильность. Объясняем простыми словами — Секрет фирмы

01.05.1982

Содержание

Что такое волатильность в биржевой торговле? Об изменении цены на рынках простыми словами

Волатильность — показатель, которым характеризуют изменчивость цены. Если в заданный период цена меняется быстро, неравномерно и с большим разбросом, значит волатильность высокая. И наоборот

Фото: gopixa / Shutterstock

В русский язык термин «волатильность» пришел из английского языка. Он произошел от слова volatile, что в переводе на русский означает «неустойчивый», «непостоянный».

Для мира финансов и инвестиций волатильность — важнейшее понятие, которым характеризуют тот или иной актив. Поскольку у любого товара на рынке — нефти, драгоценных металлов, акций, облигаций, валюты и прочего — есть цена, то и волатильность можно определить для каждого из них.

Волатильность является одним из ключевых способов оценки риска для инвесторов, поэтому в зависимости от степени волатильности актива инвесторы могут применять разные стратегии вложения денег. Таким образом, чем выше волатильность, тем выше риски, связанные с объектом инвестиций.

«Волатильность — это не просто расстояние между минимумами и максимумами цены, а величина отклонения от трендовости актива», — дает определение термина «Открытие Брокер».

Волатильность бывает разная

Финансист и специалист по трейдингу и инвестиционным операциям Саймон Вайн в своей книге «Опционы. Полный курс для профессионалов» делит волатильность на три вида:

  • историческая волатильность — фактическая волатильность цены продукта в течение определенного исторического периода времени; как правило, в среднем историческую волатильность рассматривают в период от 12 месяцев;
  • ожидаемая волатильность — рыночная оценка волатильности на будущее;
  • ожидаемая историческая волатильность — «летопись прогнозов» ожидаемой волатильности.
Биржевые предохранители: зачем площадки останавливают торги

Как посчитать волатильность

Количественно измерять волатильность можно несколькими способами. Один из наиболее распространенных — через стандартное отклонение. Чтобы измерить волатильность таким способом, как правило, берется рост цены за период, а показателем волатильности будет служить та величина, на которую в среднем ежедневное изменение цены отклонялось от среднего прироста.

Например, в году в среднем около 250 торговых дней с учетом выходных и праздников. Для простоты расчета возьмем, что за год две акции подорожали на 25%. Значит, в среднем за день их прирост был равен 0,1%. Допустим, в среднем цена первой акции то росла на 0,2%, то падала на 0,1% в день, а у другой колебания были более значительными — то средний дневной рост на 1,1%, то среднее дневное снижение на 0,9%. В первом случае среднеквадратичное отклонение равно 0,1%, а во втором — 1%. Тогда годовая волатильность первой акции будет рассчитываться: 0,1%х√250 = 1,58%. Волатильность второй акции составит 1%√250 = 15,81%.

Другими словами, обе акции закончили год с одинаковым результатом — 25%. Но волатильность первой была относительно незначительной — 1,58%. Зато колебания цен второй акции оказались практически соразмерны годовому результату 25% и составили 15,81%. Во втором случае можно говорить о сильной волатильности акции.

Что такое технический анализ и зачем он нужен инвестору

Другой достаточно распространенный способ измерить волатильность — рассчитать средний истинный диапазон, или ATR (Average True Range). Этот способ показывает не отклонения от средней величины, как предыдущий, а величину самих колебаний. Расчеты несложные, но состоят из двух шагов.

Первый шаг — это расчет истинного диапазона (TR). За истинный диапазон принимается большее из трех значений:

  • разница между максимальной и минимальной ценой периода, скажем, торгового дня;
  • разница между максимальным значением периода и ценой закрытия предыдущего периода;
  • разница между минимальным значением периода и ценой закрытия предыдущего периода.

Второй шаг — расчет среднего значения истинного диапазона за несколько торговых периодов, допустим — за 14 дней. Этот способ не позволит сравнить волатильность нескольких акций из-за того, что цены акций отличаются. Но он позволит увидеть изменения волатильности отдельной акции или индекса.

Фото: Joyseulay / Shutterstock

Почему волатильность растет

Волатильность цены на тот или иной актив повышается, как правило, под влиянием трех факторов, пишет издание The Balance.

  • Сезонность. В качестве примера можно привести туристический бизнес. Большинство туристических направлений в течение года переживают «низкий сезон» и «высокий сезон». В первом случае из-за низкого спроса цены на билеты и путевки падают, во втором — растут из-за увеличения спроса.
  • Погода. Фактор погоды часто влияет на продукты сельского хозяйства. Хорошая или плохая погода влияет на урожайность, что создает на рынке дефицит или переизбыток, которые напрямую влияют на цены.
  • Эмоции. На эмоциях инвесторов растет или падает в цене такой продукт, как, например, нефть. В качестве примера The Balance приводит события 2012 года, когда США и страны Европы пригрозили Ирану санкциями, а Тегеран в ответ на это пообещал закрыть Ормузский пролив. Закрытие этого стратегически важного пути могло привести к перебоям в глобальных поставках нефти и ее дефициту. И хотя перекрытия пролива и последующего дефицита не произошло, на страхе трейдеров цены все равно взлетели до $110 в марте 2012 года. Уже через три месяца стоимость барреля упала до $80 — на этот раз трейдеры испугались переизбытка нефти на рынке в связи с замедление экономического роста в Китае.
Как ограничить риски. Хеджирование для чайников

Российская валюта подвержена колебаниям из-за изменений ключевой ставки и других перемен в политике Центробанка, политической ситуации в стране и мире в целом, санкций, цен на нефть, действий валютных спекулянтов. В ситуации с волатильностью акций бумаги каждой компании подвержены влиянию корпоративных новостей, которые можно для этого типа актива выделить в отдельную категорию факторов, влияющих на волатильность.

Как отслеживается волатильность

Есть много способов следить за показателями волатильности того или иного инструмента. Один из самых популярных — индекс волатильности (или VIX), который в 1993 году ввела Чикагская биржа опционов (Chicago Board Options Exchange, или CBOE). Особенностью этого индикатора является то, что он отражает ожидания рынка по волатильности индекса S&P 500 на следующие 30 дней. Поскольку индекс S&P 500 рассчитывается на основе стоимости 500 крупнейших компаний США, то индекс VIX можно назвать масштабным индикатором ожиданий инвесторов относительно американского рынка. VIX еще называют «индексом страха» — если его значения высоки, это указывает на то, что инвесторы опасаются высокой волатильности индекса S&P 500 в ближайший месяц.

«VIX показывает состояние рынка, его направление и настроение, — отмечает аналитик БКС Оксана Холоденко. — Закономерность индикатора такова: когда рынок падает, индекс волатильности растет, а когда рынок растет, индекс волатильности снижается. По этому поводу на рынке есть поговорка: «If the VIX is high, it’s time to buy. When the VIX is low, look out below!»

Индекс страха. Кто и как зарабатывает на нервозности инвесторов

По базовой теории, если значение VIX находится выше 40–45, это говорит о панике на рынке и бегстве инвесторов из рисковых активов. Такие ситуации складываются тогда, когда цены находятся у минимумов и пора задумываться о долгосрочных покупках. Если же значение опускается к 20 или ниже, то на рынках наблюдается растущий тренд и кажется, что так будет еще долгое время. И тут уже можно задуматься о закрытии

длинных позиций  .

Помимо самого популярного индекса VIX, существует и ряд других известных индексов волатильности:

  • VXO — индекс, который использовался перед VIX на основе S&P 100;
  • VXD — аналогичный VIX индекс на основе Dow Jones 30;
  • VXN — индекс волатильности на основе NASDAQ;
  • RVX — Russell 2000 Volatility Index;
  • VXEEM — индекс волатильности ETF развивающихся рынков;
  • OVX — индекс волатильности нефти;
  • GZV — индекс волатильности цен на золото;
  • RVI — российский индекс волатильности.

Фото: Montri Nipitvittaya / Shutterstock

Волатильность на примерах

В марте 2020 года, в самый разгар связанных с развитием пандемии коронавируса COVID-19 опасений, индекс VIX приблизился к рекорду, который был установлен осенью 2008 года в период ипотечного кризиса в США. «Индекс страха» подскочил до 85,47 пункта. С начала марта и до 18 марта 2020 года VIX вырос более чем в два раза.

Это произошло на фоне обвала американских фондовых индексов. 16 марта индекс Dow Jones Industrial Average потерял почти 3 тыс. пунктов, что стало для индикатора худшим днем с обвала 1987 года, который назвали «черным понедельником». Инвесторы начали в панике продавать рисковые активы — акции, — испугавшись глобального карантина, который мог нанести серьезный ущерб мировой экономике (а значит, и показателям крупных международных компаний, что неизбежно отразилось бы на котировках). Рыночные опасения в тот период усилил президент США Дональд Трамп, написавший в Twitter, что пик заболеваемости в стране может продлиться до августа 2020 года и что американская экономика движется к рецессии  .

Абсолютный минимум индекс VIX показал в 2017 году: 3 ноября индекс опустился до 9,14 пункта, что стало самым низким уровнем в истории подсчетов.

Как использовать волатильность в биржевой торговле

С одной стороны, высокая волатильность дает возможность больше зарабатывать на рынке. При больших ценовых колебаниях она увеличивается, поэтому разница в цене покупки и продажи, на которой можно получить прибыль, возрастает. Однако заработать больше получится только в том случае, если вы сможете предугадать направление рынка и ценового движения своего актива. Если сделать точный прогноз вы не сможете, то резко возрастают и риски потерь. Тогда волатильность только вредит.

Волатильность: как правильно и безопасно кататься на волнах рынка

Знание и понимание волатильности важно для выявления минимальных и максимальных цен для актива. Если нет важных новостей, актив будет двигаться в пределах его средней волатильности. К примеру, если цена акции изменяется в течение дня в пределах ± 1%, то маловероятно, что она в следующие несколько дней начнет изменяться в пределах ± 3%. Для этого нужны веские причины.

Обычно периоды низкой волатильности на рынке сменяются периодами ее всплеска. Чтобы уменьшить риск потерь, многие трейдеры предпочитают входить в рынок в периоды затишья и ждать повышения активности, а значит, и размаха ценовых колебаний. И это самая правильная тактика.

Ниже несколько принципов торговли с учетом рыночной волатильности.

  • Если волатильность низкая, это значит, что книга заказов на бирже сбалансирована — то есть цена не изменится, пока торговый объем останется прежним. Если же внезапно увеличится число продавцов или покупателей, то цена может резко измениться.
  • Если волатильность высокая, входить в рынок очень опасно. Нужно понимать, что момент упущен. Остается ждать следующего удобного случая для покупки бумаг.
  • Низкая и снижающаяся волатильность характерны для роста цены. Если волатильность продолжает снижаться, это может быть «бычьим» признаком.
  • Если волатильность растет, это говорит об усилении нервозности на рынке. Рынок предлагает хорошие возможности для открытия позиций, но и риски потерь становятся выше.

Фото: Jasper Juinen / Bloomberg

Джордж Сорос и его провокация волатильности английского фунта

История успеха Джорджа Сороса — экстремальный, но при этом один из самых ярких примеров того, как инвестору удалось заработать на высокой волатильности. В 1990 году мало кому было известно имя этого бизнесмена, а у Европы еще не было единой валюты. Но уже тогда страны Старого Света продумывали схемы экономического объединения. Они хотели создать общий рынок, способный конкурировать с США.

В тот момент в Европе существовал механизм регулирования валютных курсов. Эта система препятствовала большим колебаниям европейских валют. Если отклонения, которые тогда привязывали к немецкой марке, превышали 2,25%, государство должно было вмешиваться и искусственно скорректировать курс.

Разбираем портфель гуру: как Джордж Сорос отреагировал на пандемию COVID

В 1990 году к этой системе присоединилась Великобритания — теперь она тоже должна была удерживать стоимость своей валюты в четком диапазоне. К 1992 году фунт стерлингов был сильно переоценен по отношению к марке и при этом торговался у нижней границы своего диапазона. На это и обратил внимание Джордж Сорос — глава собственного хедж-фонда Quantum Fund.

Сорос и аналитики его фонда поняли, что рано или поздно курс британской валюты может обвалиться. Поэтому пока этого не произошло и Лондон искусственно удерживает курс, можно начать спекулировать на фунте, оказывая на валюту давление и подталкивая ее к обвалу. Цель проста: на разнице курса после обвала можно хорошо заработать.

Сначала Сорос поставил $1,5 млрд на «короткую продажу» фунта. То есть он брал в долг, а затем продавал фунт, чтобы разницу оставить себе. Таким способом он провоцировал избыток на рынке британской валюты и снижение ее курса. Затем Quantum Fund пошел ва-банк и увеличил короткую ставку до $10 млрд.

Правительство Великобритании пыталось бороться со спекулянтами, выкупая фунт на рынке, но денег на это у страны не хватило. Дело в том, что вслед за Соросом фунт начал продавать весь мир. Вскоре Великобритания бросила попытки спасать фунт от падения, отпустила валюту в свободное плавание и вышла из договора по сдерживанию курса. В результате фунт потерял 25% по отношению к доллару. Фонд Сороса заработал на разнице около $7 млрд.

Инвесторы поставили рекордные $20 млрд против Tesla

Ошибочная ставка инвесторов против Tesla

Другой пример, на этот раз отрицательный, можно наблюдать по ситуации с акциями Tesla, которая имела место несколько месяцев назад. С начала 2020 года и до середины февраля акции компании Илона Маска взлетели на 119%.
В период низкой волатильности максимальный разброс цен акций Tesla составил $23,53 — от $283,37 до $306,9. Волатильность в этом диапазоне составляет менее 8%. Но после этого периода затишья цена резко выросла — c $291,13 до $370,80. Затем наступил период большей волатильности, когда разброс цен в среднем достигал $118 — от $261,95 до $379,57. Волатильность взлетела до 45%.

Это стало поводом для инвесторов задуматься над тем, чтобы сыграть на высоких скачках стоимости Tesla. Привыкнув к волатильности, инвесторы открывали короткие позиции  на ценовых пиках. Но ставка не оправдалась — спекулянты рассчитывали, что акции неизбежно упадут в цене, однако этого не произошло. Те, кто хотели выгодно прокатиться на волне волатильности, не угадали направление предстоящего роста акций Tesla почти на 150% и потеряли $8,4 млрд. Только за один день 4 февраля, когда акции Tesla обновили исторический максимум, «шортисты» понесли потери в размере $2,5 млрд.

Макроэкономический термин, обозначающий значительное снижение экономической активности. Главный показатель рецессии – снижение ВВП два квартала подряд. Торговая позиция при биржевых операциях. Она возникает, когда инвестор покупает ценные бумаги, валюту или товар в ожидании роста цен на них. В этом случае инвестор не ограничен во времени и может владеть инструментом (бумагой, валютой, товаром, контрактом и пр.) сколь угодно долго, отчего такая позиция получила название «длинной» Способ торговли на бирже, когда инвестор заимствует у брокера акции, которыми сам не владеет, чтобы продать их по текущей рыночной цене с тем, чтобы купить эти же акции по более низкой цене и извлечь выгоду. В этом случае инвестор ограничен сроками расчетов, а открытие короткой позиции сопряжено с высоким риском.

Волатильность простыми словами. Как заработать на волатильности

На чтение 4 мин Опубликовано Обновлено

Волатильность в переводе с английского означает изменчивость. Изменчивость цены за короткий промежуток времени. Если объяснять простыми словами, то волатильность — это диапазон цен, в пределах которых меняется цена за определенный промежуток времени.

Волатильность — это разница между максимальной и минимальной ценой в отрезок времени. Обычно волатильность измеряется в процентах, где предел до 1-2% считается низкой волатильностью, выше 10% — высокой.

Пример волатильности из жизни

Чтобы понять что же такое волатильность, возьмем несколько примеров из жизни.

Пример 1. Вы каждый день покупаете хлеб в магазине. И всегда по одной и той же цене. Проходят недели, месяцы и вот однажды вы обнаружили, что цены выросли на 5% — за полгода. Не страшно думаете вы, и снова покупаете хлеб. Цена на хлеб за полгода изменилась на 5%, что говорит о низкой волатильности.

Пример 2. А теперь другой пример — сигареты. Вы заядлый курильщик и пачка сигарет в день для вас норма. Но вы стали замечать очень неприятную вещь. Каждые 2 месяца стоимость пачки сигарет увеличивается на 10%, за полгода цена выросла на 30% — для вас это кошмар. И причем цены не останавливаются и продолжают расти. Вы уже подумываете о том, чтобы бросить курить, а сэкономленные деньги можно откладывать и пустить на благое дело. Цены растут как на дрожжах. Все это говорит о высокой волатильности.

Пример 3. Если брать аналогии из природы, то волатильность можно сравнить с морем или океаном. Если на море полный штиль, то мы наблюдаем низкую волатильность волн. Но как только разыграется шторм, волны начнут подниматься, все выше и выше, то здесь мы наблюдаем высокую волатильность.

Обычно понятие волатильности используют на биржах: фондовой и валютной; срочном и товарных рынках. На использовании волатильности строятся многие стратегии торговли.

На графиках она выглядит следующим образом:

Почему волатильность меняется?

По своей сути волатильность — это баланс спроса и предложений. И если с одной стороны происходит изменение этого соотношения, то это сразу влечет за собой всплеск цены. Т.е. если все захотят покупать какой- либо актив, но практически никто не захочет его продавать, то мы будем наблюдать быстрый рост стоимости этого актива за короткий промежуток времени.

Яркий пример, стоимость доллара по отношению к рублю. В 20014-2015 годах он рос как на дрожжах. Все знали, что доллар будет укрепляться по отношению к рублю, все покупали. Практически никто не продавал. Соответственно волатильность только росла. Пик пришелся на декабрь 2014 года. Волатильность в отдельные дни достигала 50%. Доллар мог в течение дня вырасти на 30%, затем упасть на 20 и к концу дня закрыться с результатом +5%.  В результате мы имеем такую картину высокой волатильности.

Волатильность рубля на валютном рынке

 

Волатильность — это хорошо или плохо?

По своей сути высокая волатильность означает отсутствие стабильности. Разбег цен от минимального до максимального начинает увеличиваться. Для экономики это конечно плохо. Так так подобные скачки цен не дают предсказывать дальнейшее развитие страны. Начинается массовый отток инвесторов.

Для торговли на рынке это тоже не есть хорошо. При повышении волатильности все крупные инвесторы стараются уйти с капиталом из этого неспокойного климата и переждать в тихой гавани (помните пример про море).

Но есть игроки, которые специально используют высокую волатильность для получения прибыли. Ведь что дает им повышенная волатильность? Большой разбег цен и конечно же высокий потенциал для движении цены в заданном направлении, что влечет за собой возможность неплохого заработка. Но как правило, это удел профессионалов, которые умею прочитываться риски, ведь с повышение изменчивости рынка, риски потерять деньги также пропорционально увеличиваются. Поэтому новичкам все же, лучше переждать эти времена повышенного движения цены.

Что такое Волатильность рынка простыми словами


Как известно, цены на биржевых торгах определяет соотношение спроса к предложению, и чем выше спрос – тем выше стоимость финансового актива. При этом, данное соотношение не имеет постоянной основы, а постоянно снижается и поднимается, что приводит к постоянным изменениям цены. Волатильность рынка это и есть процесс изменение цены, и чем выше колебания, тем выше волатильность. В данной статье, мы расскажем, почему волатильность это важнейший фактор заработка для трейдера, и как торговать на рынках с учетом данного параметра.

Что значит волатильность валюты, как она определяется.

Волатильность валютного курса измеряют размером расстояния между наивысшей и наинизшей ценой актива, на определенном отрезке времени. Определение показателя волатильности, возможно в двух измерительных величинах: процентах и пунктах. При этом, следует понимать, что даже при горизонтальном тренде, волатильность рынка может достигать крупных размеров, не смотря на отсутствия определенной направленности графика. Наивысшая волатильность наблюдается у финансовых инструментах, где распределение быков и медведей участвующих в торгах находится в равной степени. Соответственно, чем популярнее актив или валютная пара, тем выше наблюдается волатильность .

Какая бывает волатильность рынка.

Волатильность разделяют на два типа: историческую и ожидаемую. Историческая волатильность – это оценка графика за определенный период времени. То есть, если за последний год, или месяц цена изменялась в достаточно больших диапазонах, то волатильность данного рынка считается высокой. Ожидаемая волатильность, это прогноз диапазона изменения цены, базированное на среднем показатели определенного периода.

Как волатильность влияет на трейдинг.

Чем выше показатель волатильности, тем прибыльнее и рискованнее считается рынок. Волатильность валюты зависит от популярности финансового инструмента, и от соотношения трейдеров нацеленных на покупку и продажу актива. Трейдерам новичкам, рекомендуется работать на рынках с низких разбросом ценового диапазона, а профессионалам – на рынке высокой волатильности.

Как включить ГЭП Форекс в свои расчеты

Сразу же отметим, что ГЭП Форекс крайне редко возникает на графиках стоимости ценных бумаг, и чаще всего появляется на валютных рынках. Предсказать ГЭП можно достаточно легко, если в период с пятницы по воскресенье происходят важнейшие политические или экономические события, то данный фундаментальный фактор может предвещать образование ГЭПа. Также разрыв свечи может образоваться в течении торговой сессии, но для этого должны произойти мощнейшие события, переворачивающие рынок (теракт, глобальное падение серверов, объявление войны, закрытие бирж).


7 вещей, которые отвечают на вопрос что такое волатильность

Волатильность рынка измеряется путем определения стандартного отклонения изменений цен за определенный период времени. Статистическая концепция стандартного отклонения позволяет увидеть, насколько что-то отличается от среднего значения.

Покажем, как определить волатильность акции на примере.

Задача. Рассчитать волатильность акций XYZ за последние четыре дня. Цены на акции указаны ниже:

  • День 1 — 10 $
  • День 2 — 12 $
  • День 3 — 9 $
  • День 4 — 14 $

Формула расчета волатильности будет понятна из следующего решения.

Чтобы рассчитать волатильность цен, нам необходимо сделать 6 простых шагов.

Шаг 1. Найти среднюю цену:

10 $ + 12 $ + 9 $ + 14 $ / 4 = 11,25 $

Шаг 2. Вычислить разницу между каждой ценой и средней ценой:

День 1: 10 — 11,25 = -1,25

День 2: 12 — 11,25 = 0,75

День 3: 9 — 11,25 = -2,25

День 4: 14 — 11,25 = 2,75

Шаг 3. Возвести в квадрат каждую разницу от предыдущего шага:

День 1: (-1,25) в квадрате = 1,56

День 2: (0,75) в квадрате = 0,56

День 3: (-2,25) в квадрате = 5,06

День 4: (2,75) в квадрате = 7,56

Шаг 4. Просуммировать квадраты разностей:

1,56 + 0,56 + 5,06 + 7,56 = 14,75.

Шаг 5. Найти дисперсию:

Дисперсия = 14,75 / 4 = 3,69

Шаг 6. Найти стандартное отклонение:

Стандартное отклонение = квадратный корень из 3,69 = 1,92.

Стандартное отклонение указывает на то, что цена акций ABC Corp. обычно отклоняется от средней цены акций на 1,92 доллара. Это и есть решение для задачи.

Стандартные отклонения важны, потому что они не только говорят вам, насколько может измениться значение, но и обеспечивают основу для вероятности того, что это произойдет. В 68% случаев значения будут в пределах одного стандартного отклонения от среднего, в 95% случаев они будут в пределах двух и в 99,7% случаев будут в пределах трех.

Трейдеры рассчитывают стандартные отклонения рыночных значений на основе торговых значений на конец дня, изменений значений в течение торговой сессии внутридневной волатильности или прогнозируемых будущих изменений значений.

Сторонние наблюдатели за рынком, вероятно, больше всего знакомы с этим последним методом, который используется индексом волатильности Чикагской биржи опционов, обычно называемым VIX.

Что такое волатильность – разбираем простыми словами

В этом обзоре мы рассмотрим такое понятие как «волатильность». Это важная характеристика цены финансового инструмента, которая используется для прогнозирования и торговли.

Что такое волатильность?

Финансовые рынки не стоят на месте, они постоянно находятся в движении. Для этого достаточно взглянуть на график практически любого финансового инструмента – котировки то растут, то снижаются, то колеблются в боковом диапазоне. Оценить активность рынка – динамику изменения цены – и призван такой показатель как волатильность.

Волатильность (от англ. Volatility – изменчивость) – это диапазон изменения цены финансового инструмента за определенный период времени (день, неделя, месяц и т.д.). Проще говоря, волатильность показывает на сколько может вырасти или снизиться цена финансового инструмента за определенное время. Можно оценивать величину волатильности в % или в пунктах (минимальная единица изменения цены).

Фондовый рынок считается одним из наиболее волатильных, и изменения цены акций различных компаний чаще всего измеряют в процентном соотношении. Например, если акция стоила в начале торгов 100$ и выросла (или упала) за день на 10$, то волатильность составила 10%. Акции крупных компаний обычно показывают дневную волатильность в пределах 5% — 10%, акции второго эшелона и низколиквидные акции могут демонстрировать волатильность в районе 20%, 50%, и даже более 100%.

На рынке Форекс динамика изменения котировок валютных пар в процентном соотношении менее значительна, но зато и объемы торговли здесь существенно больше. Волатильность валютных пар обычно рассчитывается в пунктах. Например, пара USD/JPY является умеренно волатильной и в среднем проходит 50–70 пунктов за день, а пара GBP/JPY – более волатильна, и у нее средний дневной диапазон составляет 100–150 пунктов.

Волатильность — График USD/JPY и GBP/JPY

Как использовать волатильность в торговле?

Волатильность, в первую очередь, применяется для оценки возможностей торговли тем или иным финансовым инструментом. Трейдеры зарабатывают на движениях цены, поэтому высоковолатильные инструменты являются предпочтительными для торговли. Чем более активно двигается финансовый инструмент, тем больше у трейдера возможностей заработать на этом движении.

Долгосрочные инвесторы более осторожно относятся к волатильности, ведь они обычно работают без Стопов, а повышенная волатильность влечет за забой и повышенные риски. Поэтому для инвесторов более актуален сбалансированный подход, когда выбирается инструмент с умеренной волатильностью, при этом у него должны быть весомые фундаментальные или технические предпосылки для долгосрочного движения.

На бирже можно непосредственно торговать волатильностью с помощью фьючерсов и опционов. Для этого были разработаны различные индексы волатильности, одним из наиболее известных является VIX. Этот индекс рассчитывается на основе американского фондового индекса S&P 500. VIX еще иногда называют «индексом страха» – в моменты паники на рынке он растет, в моменты спокойствия снижается.

При торговле на Форексе с помощью оценки волатильности можно выбирать подходящие вам валютные пары. На мой взгляд, среднедневная волатильность дает три основных ориентира для торговли:

  • Прогнозируемое движение – ориентир для Профита в пунктах.
  • Ограничение рисков – ориентир для Стопа в пунктах.
  • Рост волатильности – подтверждающий сигнал о начале нового тренда.

Индикаторы для торговли с помощью волатильности

Для расчета и использования волатильности в торговле разработаны различные технические индикаторы. Рассмотрим три популярных индикатора для торговли с помощью волатильности:

ATR (Average True Range)

Индикатор ATR — наиболее известный индикатор для определения волатильности, разработанный в 1978 году Уэллсом Уайлдером (J. Welles Wilder). Основная задача индикатора ATR – расчет текущей волатильности финансового инструмента. С помощью усреднения за заданный период времени максимальных и минимальных значений цены рассчитывается значение волатильности в пунктах.

Индикатор ATR строится в отдельном окне под графиком цены, состоит из одной главной линии, которая показывает только положительные значения – от 0 и выше. Average True Range показывает изменение волатильности, он будет одинаково расти при увеличении волатильности и на восходящем, и на нисходящем движении. Чем выше значение волатильности на рынке, тем больше будет значение индикатора.

Волатильность — Индикатор ATR

Bollinger Bands

Bollinger Bands (Полосы Боллинджера) – это трендовый индикатор, созданный в 1984 году Джоном Боллинджером (John Bollinger). Основным предназначением Bollinger Bands является не определение волатильности инструмента, а поиск новых импульсов движения и сигналов о возможном развороте рынка. Тем не менее, этот индикатор помогает увидеть на графике изменения волатильности.

Верхняя и нижняя линии индикатора образуют своеобразный ценовой канал, в котором движется график котировок. Эти границы ценового канала и дают представление о текущей волатильности:

  • Когда границы канала сужаются – это значит, что волатильность падает, движение цены замедляется.
  • Когда границы канала начинают расходиться – это говорит о росте волатильности и возможном начале нового движения.
Волатильность — Индикатор Bollinger Bands

ADX (Average Directional Movement Index)

Индикатор ADX также разработал Уэллс Уайлдер (J. Welles Wilder). ADX относится к группе трендовых индикаторов, он оценивает силу текущего тренда с помощью сравнения минимальных и максимальных цен за определенный период (в стандартных настройках берется период 14). Индикатор состоит из трех линий: две линии направления +DI и -DI и главная линия ADX.

Главная линия индикатора ADX, по сути, отражает текущую волатильность рынка:

  • Если линия ADX начинает снижаться – это говорит о том, что волатильность падает, текущий тренд замедляется и возможен разворот.
  • Если линия ADX начинает расти – это значит, что волатильность повышается и предвещает начало нового тренда.
Волатильность — Индикатор ADX

Заключение

Волатильность – это важная характеристика финансового инструмента, определяющая динамику движения его цены. С помощью волатильности можно оценивать перспективы движения, рассчитывать Стопы, получать дополнительные сигналы для входа в рынок. На мой взгляд, для повышения эффективности торговли волатильность нужно использовать как дополнение к фундаментальному и (или) техническому анализу рынка.


Материал подготовил

Виктор Грязин

Торгует на финансовых рынках с 2004 года. Приобретённые опыт и знания помогли ему сформировать собственный подход к анализу активов, деталями которого он охотно делится со слушателями вебинаров RoboForex.


Понятие и факторы волатильности качества рабочей силы Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

ПОНЯТИЕ И ФАКТОРЫ ВОЛАТИЛЬНОСТИ КАЧЕСТВА РАБОЧЕЙ СИЛЫ

Затепякин Олег Аркадьевич

доктор экономических наук, профессор,

ФГБОУ ВО «Сибирский государственный индустриальный университет», кафедра «Менеджмент и отраслевая экономика», г. Новокузнецк, Российская Федерация. E-mail: [email protected]

Ясинский Дмитрий Юрьевич

аспирант,

ФГБОУ ВО «Сибирский государственный индустриальный университет», кафедра «Менеджмент и отраслевая экономика», г. Новокузнецк, Российская Федерация. E-mail: [email protected]

Аннотация: В начале предлагаемой статьи рассматривается существующее общеэкономическое и финансовое определение волатильности, а также особенности закона волатильности в торговых сделках на финансовом рынке, тем самым прорисовывая представление о возможном существовании качества рабочей силы в контексте волатильности рынка труда, при этом её элементами следует считать компетенции индивида, использующиеся в общественном воспроизводстве. Авторы полагают, что развитие того или иного элемента ведёт к внутренней структурной перестройке используемого набора компетенций, следовательно, природа возникновения движущих сил делится на два основных направления — внешнее и внутреннее. В завершение первой части статьи предлагается авторское понятие волатильности качества рабочей силы в контексте компетентностного подхода. Вторая часть посвящена выявлению факторов волатильности качества рабочей силы. При первоначальном представлении о содержании внешних движущих сил, существующих на рынке финансов, делается вывод о том, что группа основных факторов волатильности рынка труда внешней направленности сопоставима с аналогичной факторной группой финансового рынка. Затем выявлены и рассмотрены два основных внутренних фактора волатильности качества рабочей силы — образовательный и высокотехнологический. В заключение делается вывод о том, что полученное представление о факторах волатильности качества рабочей силы и их взаимосвязи позволяет создать основу для управления изменчивостью показателей её элементов в динамической временной среде через анализ их ценностного содержания. Авторами формируется метафизическое представление о факторном механизме волатильности качества рабочей силы как о сумме внешнего и внутреннего направлений с включением их составляющих.

Ключевые слова: волатильность; качество рабочей силы; фактор волатильности; человек-труда; компетентностный

подход. JEL: J01

THE CONCEPT AND VOLATILITY FACTORS OF THE QUALITY OF THE WORKFORCE INTERESTS

Zatepyakin Oleg Arkadyevich doctor of economic sciences

professor of the department «Management and industrial Economics», Siberian state industrial University Novokuznetsk, Russian Federation

Yasinskiy Dmitry Yuryevich

postgraduate student of the department «Management and industrial Economics», Siberian state industrial University Novokuznetsk, Russian Federation

Abstract: At the beginning of the proposed article, the existing General economic and financial definition of volatility is considered, as well as the peculiarities of the law of volatility in trade transactions in the financial market, thus drawing

an idea of the possible existence of the quality of labor force in the context of labor market volatility, while its elements should be considered the competence of The authors believe that the development of a particular element leads to an internal structural adjustment of the set of competencies used, therefore the nature of the emergence of driving forces is divided into two main areas — external and internal. At the end of the first part of the article the author suggests the notion of labor quality volatility in the context of competence approach. The second part is devoted to the identification of factors of labor force quality volatility. The initial idea of the content of the external driving forces of them available on the market of Finance, concluded that the major group of factors of volatility of the labor market external orientation is comparable to the factor group of the financial market. Then identified and considered two main internal factor is the volatility of labour force quality, educational and high-tech. In conclusion, it is concluded that the obtained idea of the factors of labour force quality volatility and their interrelationship allows to create a basis for controlling the variability of its elements in the dynamic time environment through the analysis of their value content. The authors form a metaphysical idea of the factorial mechanism of the labor force quality volatility as a sum of external and internal directions with the inclusion of their components.

Keywords: volatility; the quality of the workforce; volatility factors; human-labour; competence-based approach.

С каждым днём проблема волатильности экономических элементов рынка труда становится всё актуальней. Жизненные блага, создаваемые человеком, способны приносить максимальное удовлетворение от их потребления исключительно при условии качественного производства, при котором ожидаемый результат может быть достигнут только в случае соответствия с качественной составляющей рабочей силы. На наш взгляд, природа возникновения и существования процесса волатильности качества рабочей силы до сих пор является малоизученной и во многом не раскрытой, поскольку у учёных, занимающихся этими вопросами, отсутствуют чётко сформированные позиции по содержанию понятия и определению факторов волатильности качества рабочей силы. В данной статье мы предлагаем поделиться нашей точкой зрения на решение поставленных вопросов и последовательно рассмотреть возведение устанавливаемых проблемных конструктивов.

Общеэкономическое понятие волатильности определяется как неустойчивость, нестабильность, например, относительно характера потребительского спроса [1]. В финансовой лексике волатильность определяется как «колеблемость», то есть изменчивость курса какого-либо финансового инструмента [2]. Большой экономический словарь дает следующее определение волатильности — это биржевая изменчивость курса за определенный временной период (прогнозируемый, настоящий, прошлый) [3].

Значительный вклад в фундаментализацию Теории волатильности внесли Р. Энгл, К. Гренджер, Г. Марковиц, Ф. Блэк, М. Шоулз, Р. Дончиан, Дж. Боллинджер, Р. Деннис, Д. Дорси, М. Чайкин и другие.

Можно выделить группу выдающихся экспертов-практиков современности, таких как Р. Бенсигнор, Л.Б. Рашке, Т. ДеМарк, П. Элиадес, Р. Месх, Дж. Мёрфи, С. Нисон, С. Позер, Б. Шаффер, К. Смит, Л. Вильямс, которые популяризируют свой практический опыт оценки волатильности рынка с применением технического анализа в спекулятивных сделках.

Закон волатильности в торговых операциях на финансовом рынке используется следующим образом: определятся верхняя и нижняя границы диапазона волатильности финансового актива во времени и, тем самым, прогнозируется тренд торгов финансового инструмента (ожидаемая волатильность). Используя «правило пробоя» (выход за границы тренда), принимается решение -финансовый актив покупается тогда, когда текущий максимум его цены превышает (пробивает) максимальное значение тренда и продаётся тогда, когда текущий минимум опускается (пробивает) ниже его минимального значения. Разница между пробойной величиной и средним значением минимума и максимума тренда продаж финансового актива дает продавцу прибыль (индикаторы: «волатильность и ценовой канал», «взлёты волатильности») [4, с.774-775, 778].

Что же такое качество рабочей силы в контексте волатильности рынка труда? На первый взгляд, качество рабочей силы становится абсолютно неопределённым понятием, так как налицо противоречие со здравым смыслом, ибо если рабочая сила существует, то у неё есть вполне определённые характеристики независимо от удовлетворения чьих-то потребностей. Как философско-

справочная категория, качество рабочей силы, взятое само по себе, является нейтральным понятием — это набор свойств человека, которые можно использовать в общественном производстве. На рынке труда понятие качества рабочей силы в значительной степени коррелирует с законами спроса, то есть необходимые характеристики наемного работника на рынке труда определяет в первую очередь общественное производство. Поэтому у общественного производства как потребителя рабочей силы проявляется положительное или отрицательное отношение к качеству рабочей силы, зависящее от того, какие у неё свойства и характеристики, говорящие о возможном определении плохого (низкого) или хорошего (высокого) их качества.

Допущенное нами предположение связи качества рабочей силы с удовлетворением потребностей современного производства объясняется следующим:

— во-первых, качество продукции во многом обусловлено качеством рабочей силы, так как она является частью трудового процесса, благодаря которому улучшается качество изделий, вызывая положительнуюцепнуюреакцию:уменьшаютсяпотери набрак,азначит,снижаютсяпроизводственные затраты и растёт производительность труда (объём выпускаемой годной продукции), поэтому за счёт лучшего качества и низкой цены увеличивается доля продукции организации на рынках сбыта и, как следствие, упрочивается позиция организации;

— во-вторых, рабочая сила с низким качеством не в состоянии реализовывать новые технологические трансформации современного производства.

Итак, на наш взгляд, соответствие требованиям рынка труда (удовлетворение потребностей) связывается не с сущностью качества, а с его состоянием (уровнем), набором требуемых характеристик у человека труда на современном этапе технологического развития общественного производства. В таком контексте понятие качества рабочей силы будет рассматриваться как объективно присущие ей свойства и характеристики, которые удовлетворяют текущие и планируемые технологические потребности современного производства.

Обращая внимание на очевидную связь качества рабочей силы с процессом удовлетворения потребностей современного производства и определяя возможность его формирования и существования (процесса) во многом от уровня качества рабочей силы, указывая на его полярность, воплощённую в критических точках — низкой и высокой, постараемся выявить природу возникновения упомянутого уровневого дисбаланса. Например, две рядом стоящие музыкальные октавы, включают в себя высокое и низкое звучание одной ноты, определяющее строго ограниченный фонетический интервал. Это позволяет нам воспринимать определёнными органами чувств максимальный и минимальный уровень колебания звуковой волны в установленных пределах. Для развития градационного аспекта в понятии волатильности качества рабочей силы приведём сравнение необходимых первоначальных определений. Так, в большинстве словарных источников значение слова «низкий» приближен к смысловому определению — малый по высоте, имеющий небольшое протяжение снизу вверх. Иное уточнение определения возможно с позиции низких цен, низкого уровня развития, низкой квалификации, низкого качества, низкого сорта и т.п. [5]. Прилагательное «высокий» — нечто, имеющее большое протяжение снизу вверх по вертикальной линии, либо в контексте очень сильный, весьма большой. Конкретизирование допустимо в указании на высокие цены, высокий процент, высокое качество, высокое достоинство и т.п. [6].

Мы акцентируем внимание на том, что в содержании определений «низкий/высокий» наряду с их существованием в различных словосочетаниях, наблюдается обязательное упоминание качественного аспекта. То есть, можно предположить, что образуется некая природа функциональных экстремумов, проецирующихся на окружающее многообразие материального и нематериального, в том числе относительно качества рабочей силы. Мы полагаем, что в любой форме динамического развития не предусматривается нахождение какого-либо значения в одном лишь максимальном, либо минимальном состоянии. Немногим ранее, по тексту статьи был приведён пример, описывающий

возможность колебания звука (звуковой волны) в установленных пределах, ограниченного фонетическим интервалом.

В развитии представления колебательного процесса, волна — это изменение некоторой совокупности физических величин (характеристик материальной среды, предметного поля), способное колебаться внутри ограниченных областей пространства или перемещаться, удаляясь от места его возникновения [7, с. 315]. Иными словами, изменение, имеющее возможность совершать динамические скачки в ограниченном пространстве. Постараемся объяснить природу колебательного явления с точки зрения экономики. Колебания (fluctuations) — зависимость всех экономических переменных от времени, складывающаяся из очень кратковременных изменений, которые обычно носят случайный характер, а также циклических, разнонаправленных градаций различной продолжительности [8]. И поскольку наблюдается некая зависимость от времени, то подтверждается наличие динамической составляющей (формы динамического развития), обозначенной выше по содержанию нашего исследования. Динамика — это ход последовательного изменения какого-нибудь явления под влиянием действующих на него сил [9]. То есть, сам динамический процесс подразумевает возникновение определённой меры воздействия, иначе говоря — фактора (лат. factor «делающий, производящий»), причины, движущей силы какого-либо процесса, определяющей его характер или отдельные черты [10].

Е.В. Шамаль отмечает, что качественные характеристики рабочей силы образуют определенную структуру. Связи и зависимости между элементами качества рабочей силы обуславливают его изменение, под которым понимается перестройка внутренней структуры, проявляющаяся в изменении множества и интенсивности свойств [11, с. 39-40]. Мы соглашаемся с общим смыслом такого суждения, но предлагаем считать элементы качества рабочей силы — компетенции человека-труда, использующиеся в общественном воспроизводстве. Выбор компетентностного подхода для формирования метафизического представления о качестве рабочей силы обусловлен новым состоянием социально-экономической реальности, в которой без капитализации результатов познавательной деятельности человека, без создания интеллектуального потенциала невозможно сохранение и воспроизводство способности к труду в условиях быстро изменяющегося знания [12, с. 117].

Знания как компетентностные составляющие и производственный процесс существуют в тесной взаимосвязи. В.А. Гордеев из ряда учёных, развивающих направление «теоретическая экономия» [13-15], отмечает то, что с точки зрения политэкономической трактовки процесса производства наблюдается исключение возможности дихотомии труда и знаний, поскольку последние выступают не самостоятельным производственным фактором, а одним из аспектов трудовой деятельности человека [16, с. 150].

Развитие того или иного элемента (компетентностного содержания качества рабочей силы), добавление нового, либо исключение существующего ведёт к внутренней структурной перестройке используемого набора компетенций. Мы полагаем, что на любую динамическую систему, включающую определённую структуру, оказывается силовое воздействие как минимум из двух источников — внешнего и внутреннего. Следовательно, природу возникновения движущих сил (факторов), влияющих на изменения рассматриваемой структуры, предлагаем разделить на два направления — внешнее (FOut) и внутреннее (Fin). Представление о факторном воздействии на динамическую систему приведено на рисунке 1.

Содержание представленного рисунка наглядно показывает существование динамического процесса F(t) относительно некоторого структурного элемента рассматриваемой нами динамической системы.

На основании вышеизложенных суждений мы предлагаем сформулировать понятие волатильности качества рабочей силы в контексте компетентностного подхода следующим образом

— это динамическое изменение экстремумов значений набора компетенций индивида с учётом воздействия внешних и внутренних факторных проявлений, влияющих на структуру развития качества рабочей силы в определённый промежуток времени.

Рисунок 1 — Факторное воздействие на динамическую систему

Теперь более подробно обратимся к рассмотрению вопроса о факторных проявлениях волатильности качества рабочей силы. Поскольку для рынка труда указанная проблема является малоизученной и до сих пор не имеет фундаментальных основополагающих научно-позиционных плоскостей, то для получения первоначального представления по рассматриваемой проблеме обратимся к содержанию движущих сил, существующих на рынке финансов.

Факторами, влияющими на волатильность относительно цены того или иного актива на финансовом рынке, могут быть ожидания игроков рынка, а также их эмоции; политическая и экономическая ситуация; военные конфликты и стихийные бедствия; ликвидность рыночного инструмента [17].

В продолжение определения факторов волатильности, возникающих на финансовом рынке, Р. Мамчиц конкретизирует, что вспышки волатильности обычно вызываются такими фундаментальными факторами, как новости, связанные с финансовой деятельностью компаний. По мнению ряда аналитиков, причина таких явлений (вспышек, а не информационных вбросов) в активности дэй-трейдеров (инвесторов, пытающихся получить прибыль, совершая быстрые сделки в рамках одного торгового дня [18]) и институциональных инвесторов (пенсионные, инвестиционные фонды, кредитные союзы, банки, страховые организации [19]). На наш взгляд, это доказывает возможную причину возникновения очередного внешнего фактора волатильности, которая заключается в результатах деятельности человека, как в индивидуальном порядке, так и в составе определённых организаций. Кроме того, Р. Мамчиц указывает на то, что вспышка волатильности может быть вызвана и психологическими причинами. Он отмечает, что рынок всегда прав и учитывает всё [20, с. 77].

По мнению И.В. Кондратовича, применительно к рынку труда при взгляде на проблемы высшего управленческого персонала, понятие низкой волатильности указывает на меру стабильности, отсутствие потрясений, резких скачков изменения политики и революционных экономических преобразований. Высокая волатильность рынка труда управленческой власти в обществе создает ситуацию паники, страха по поводу рискованных резких социально-экономических преобразований в обществе. Индекс волатильности, будь то акции или высший управленческий персонал, подвержен

тенденциям роста [21, с. 35]. Очевидно, что перечисленные факторы имеют внешнее происхождение, просматривается достаточная степень их идентичности с упомянутыми ранее внешними движущими силами волатильности рынка финансов, и на этом основании мы допускаем то, что группа фундаментальных факторов волатильности рынка труда внешней направленности сопоставима с вышеуказанной факторной группой финансового рынка. Различие рынков усматривается в качественном содержании объектной сущности — ценных бумаг относительно финансового рынка и рабочей силы в аспекте рынка труда.

Иными словами, исходя из существующей реальности, любой рынок «впитывает как губка» результаты окружающих свершений, формирующихся за счёт определённых движущих сил, и по тому, насколько их действие устойчиво (стабильно), мы можем судить о степени волатильности.

Определив внешние факторы волатильности качества рабочей силы на рынке труда, предлагаем детализировать внутреннее факторное направление рассматриваемого процесса.

В современных социально-экономических условиях в вопросах необходимости соответствия уровня рабочей силы показателям опережающего инновационного развития науки и техники на первые позиции выходит реализация требований к качеству образования человека-труда.

Инновации — это, прежде всего, процесс создания и освоения новых технологий и продуктов, приводящий к повышению эффективности производства [22].

При существующей необходимости поддержания высоких темпов производственного и технологического совершенствования, подразумевающего наличие характерных особенностей содержания профессионального труда, для индивида устанавливаются требования не только в отношении уровня имеющейся квалификации при конкретных условиях производства, но и в направлении формирования опережающих знаний, которые позволяют осваивать с высоким результатом новые виды техники, технологии вследствие того, что профессиональный опыт в современных производственных условиях устаревает гораздо быстрее по сравнению с продолжительностью периода трудовой деятельности работника. По нашему убеждению, только от качества рабочей силы, а не от её количества зависит производительная способность отдельно взятой хозяйственной единицы — участка, цеха, предприятия.

В условиях технического прогресса возникает необходимость разработки новых требований к образовательным аспектам в формировании современного человека-труда, ориентированных на качественное расширение имеющихся у него личностных, профессиональных и квалификационных компетентностных направленийразвития, какэлемента совокупнойпроизводственной эффективности.

Процессы инновационного характера, внедряющиеся в рамках реализации производственных задач, в значимой степени затрагивают вопросы совершенствования качества рабочей силы. С внедрением современных автоматизированных технологических систем, автоматического оборудования, с повышением уровня технической вооружённости труда изменяется, сокращается и оптимизируется трудовое функциональное содержание индивида, связанное с воздействием на предмет труда, возрастает роль функций, направленных на обслуживание промышленного оборудования, управление и контроль организационно-технических мероприятий [23, с. 78].

Роботизация и автоматизация производства, вытесняя со временем низкоквалифицированный труд, подразумевает переориентирование от узкоспециализированного трудового разделения к широкому профилю профессий, формируемому с учётом адекватности современных условий развития информационно-индустриального направления, позволяющего повысить эффективность экономики [24, с. 7].

С возникновением новых требований к освоению инновационных промышленных технологий происходит перевод производственных процессов на усовершенствованный формат диалектического развития, сопровождающийся появлением инновационных средств производства, технически продвинутых (адаптированных под современные условия) групп оборудования. Их полноценная

эксплуатация становится возможной при участии работников более качественной формации, обладающих специальностями и специализациями, учитывающих существующую динамику воспроизводства качества рабочей силы, проблема повышения которой во многом связана с совершенствованием уровня образования человека-труда, поскольку улучшение технологических и производственных процессов подразумевает наличие прогрессивных знаний и навыков. Образовательный уровень рабочей силы определяет её способность к ускоренному освоению новых профессий, видов труда, к восприятию инновационных технологий и процессов, активному трудовому поведению и креативному мышлению [25, с.75-76].

Следуя вышеприведённой информации, мы предлагаем сформулировать факторы волатильности качества рабочей силы, которые зафиксируем в таблице 1.

Факторное направление Наименование фактора Краткое описание

Внешнее (FOut) Экономический (конъюнктура рынка) Ситуация в экономике, которая складывается на рынке и характеризуется уровневыми показателями спроса и предложения, рыночной активностью, объемами продаж, ценами, движением валютного курса, процентных ставок, дивидендов, заработной платы, а также производственной и потребительской динамикой [26].

Политический Характеристика уровня стабильности политической обстановки, степени государственной защиты интересов предпринимателей, отношение государства к различным формам собственности и др. [27, с. 12].

Социальный Движущая сила общественного развития; процесс или явление, которые устанавливают определённые изменения в социуме. В качестве фактора следует рассматривать, в первую очередь, деятельность людей, являющуюся условием существования всего многообразия социально-общественной жизни [28].

Внутреннее (FIn) Образовательный Уровень образования работника, позволяющий оперативно осваивать новые профессии и виды труда.

Высокотехнологический (hightech, инновационный) Внедрение современных автоматизированных технологических систем, автоматического оборудования, повышение уровня технической вооружённости труда.

На наш взгляд, полученное представление о факторах волатильности качества рабочей силы и их взаимосвязи позволяет создать основу для управления изменчивостью показателей её элементов (компетентностных единиц) в динамической временной среде через анализ их ценностного содержания, что наиболее эффективно, поскольку имеет характер прогнозируемого воздействия. С учётом различных моделируемых условий, значимость каждого из факторов волатильности будет определяться величиной, характеризующейся степенью силового воздействия на рассматриваемую

систему. Что же касается метафизического представления о факторном механизме волатильности качества рабочей силы, то, по нашему мнению, оно может быть выражено в сумме внешнего и внутреннего факторных направлений с включением их составляющих.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:

1. Форекс и бинарные опционы. Интернет-портал FX BINAR. Волатильность цен. [Электрон. ресурс]. — Режим доступа: http://fx-binar.ru/volatilnost-cen/

2. Интернет-ресурс. ECONOMICS. [Электрон. ресурс]. — Режим доступа: http://dictionary-economics.ru/word/Волатильность

3. Большой экономический словарь. — М.: Институт новой экономики, 1997. [Электрон. ресурс]. — Режим доступа: http://big_economic_dictionary.academic.ru/2718

4. Колби Роберт. Энциклопедия технических индикаторов рынка / Роберт Колби. — 2-е изд. — М.: «Альпина Бизнес Букс», 2004. — 837 с.

5. Толковый словарь Даля. 1863-1866 / В.И. Даль. [Электрон. ресурс]. — Режим доступа: http://dic. academic.ru/dic.nsf/enc2p/283010

6. Толковый словарь Ушакова. 1935-1940 / Д.Н. Ушаков. [Электрон. ресурс]. — Режим доступа: http://dic.academic.ru/dic.nsf/ushakov/774994

7. Физическая энциклопедия / Под редакцией акад. А.М. Прохорова. — М.: Советская Энциклопедия, 1988. — 704 с.

8. Экономика. Толковый словарь / Дж. Блэк. Общая редакция: д.э.н. Осадчая И.М. — М.: «ИНФРА-М», Издательство «Весь Мир», 2000. [Электрон. ресурс]. — Режим доступа: http://dic. academic.ru/dic.nsf/econ_dict/21186/Колебания

9. Толковый словарь Ушакова. 1935-1940 / Д.Н. Ушаков. [Электрон. ресурс]. — Режим доступа: http://dic.academic.ru/dic.nsf/ushakov/Динамика

10. Большая советская энциклопедия: в 30 т. / гл. ред. А.М. Прохоров. — 3-е изд. — М.: Советская энциклопедия. — Т.27. Ульяновск — Франкфорт, 1977. — 624 с.

11. Шамаль Е.В. Факторы изменения качества рабочей силы: теоретические и методические подходы к исследованию / Е.В. Шамаль // Вестник Омского университета. Серия «Экономика». -2003. — №2. — С.39-44.

12. Ясинский Д.Ю. Понятие рабочей силы: проблема отождествления и новый взгляд / О.А. Затепякин, Д.Ю. Ясинский // Фундаментальные исследования. — 2017. — № 7. — С. 112-121.

13. Гордеев В.А. Повышаем научный уровень разработки и развития теоретической экономии / В.А. Гордеев // Теоретическая экономика/ — 2014. — №5. — 72 с.

14. Гордеев В.А. Теоретическая экономия — новый парадигмальный мейнстрим / В.А. Гордеев // Теоретическая экономика. — 2015. — №1. — С. 4-17.

15. Гордеев В.А. О журнале / В.А. Гордеев // Теоретическая экономика. — 2011. — №1. — С. 4-7.

16. Гордеев В.А. Индустриализация в СССР: актуальные и неактуальные для РФ аспекты: Монография / В.А. Гордеев, А.А. Гордеев. — Ярославль: Изд-во ЯГТУ, 2014. — 231 с.

17. Интернет-портал «bestinvestpro» («Инвестирование и заработок в интернете»). Что такое волатильность простыми словами. [Электрон. ресурс]. — Режим доступа: http://bestinvestpro.com/chto-takoe-volatilnost-prostymi-slovami/

18. Интернет-портал «Invest Assist». Дневной трейдер. [Электрон. ресурс]. — Режим доступа: https://investassist.ru/terms/day-trader

19. Институциональный инвестор. [Электрон. ресурс]. — Режим доступа: https://dic.academic.ru/ dic.nsf/ruwiki/132113

20. Мамчиц Р. Волатильность и торговые системы / Р. Мамчиц // Рынок ценных бумаг. — №18. -2003. — С. 76-80.

21. Кондратович И.В. Российский высший управленческий персонал в инновационной экономике: методы оценки качества деятельности / И.В. Кондратович // Вопросы экономики и права.

— 2011. — №11. — С. 32-36.

22. Экономико-математический словарь: Словарь современной экономической науки / Л.И. Лопатников. — М.: Дело, 2003. [Электрон. ресурс]. — Режим доступа: https://economic_mathematics. academic.ru/1837/Инновации

23. Симонова М.В. Формирование стратегии повышения качества рабочей силы на предприятиях стройиндустрии / М.В. Симонова // Вестник саратовского государственного социально-экономического университета. — 2008. — №5 (24). — С. 75-79.

24. Абалкин Л. Размышления о долгосрочной стратегии науке и демократии / Л. Абалкин // Вопросы экономики. — 2006. — №12. — С. 4-19.

25. Корняков В. Новая модель отношений собственности (анализ современного опыта) / В. Корняков // Экономист. — 1994. — №3. — С. 72-85.

26. Райзберг Б.А. Современный экономический словарь / Б.А. Райзберг, Л.Ш. Лозовский, Е.Б. Стародубцева. — 5-е изд., перераб. и доп. — М., 2006. [Электрон. ресурс]. — Режим доступа: Ы*р:/Мю. academic.rU/dic.nsf/ruwiki/312406#cite_note-1

27. Голубков Е.П. Основы маркетинга: Учебник / Е.П. Голубков. — М.: Издательство «Финпресс», 1999. — 656 с.

28. Прохоров Б.Б. Экология человека. Понятийно-терминологический словарь / Б.Б. Прохоров.

— Ростов-на-Дону: Феникс, 2005. — 476 с. [Электрон. ресурс]. — Режим доступа: http://human_ecology. academic.ru/Фактор_социальный

что это. Виды, значение и расчет волатильности

Волатильность – это слово, которое часто употребляют аналитики в разговорах о рынке акций, валютном или криптовалютном рынке. Высокая или низкая волатильность активов — это фактор, который имеет важное значение для инвесторов. Разберем, что означает волатильность рынков или тех или иных активов.

Что такое волатильность простыми словами

Слово «волатильность»  происходит от английского Volatility («изменчивость») и означает диапазон изменения цены актива в определенный промежуток времени — как краткосрочный, так и долгосрочный. Волатильность дает возможность прогнозировать будущую цену с учётом прошлых колебаний. Любой актив (облигации или другие ценные бумаги, золото, валюта и т.д) обладает определенной волатильностью — высокой, умеренной или низкой.

Изменения цен происходит по разным причинам; именно оно лежит в основе заработков трейдеров на любом рынке. Если бы не волатильность активов, в мире не было бы ни одной биржи, ведь цель любого трейдера — купить дешевле, а продать дороже. Если бы не изменение цен, это было бы невозможно. Все инвестиционные прогнозы прогнозы базируются именно на оценке волатильности. Например, в феврале 2020 рубль подешевел по отношению к доллару на 5%. Значит, волатильность рубля в этом месяце составила 5%.

Особенно ярко волатильность проявляется во время кризисов или на фоне каких-то важных финансовых или политических новостей. На графике видно, как акции «Газпрома» за несколько часов выросла на 21%.

Такой сильный и резкий рост случается редко. В этом случае причина — рекомендация правления “Газпрома” выплатить акционерам дивиденды в размере вдвое больше, чем по итогам прошлого года. Стоимость акций немедленно отреагировала бурным ростом.

Такие новости приводят к росту интереса к активу и росту спроса, который сильно превышает предложение, а также к увеличению волатильности.

Есть и обратные примеры — например, когда в октябре 2019 года акции «Яндекса» за день обвалились на 18,5%.

Причина резкого падения — беспокойство инвесторов из-за внесенного в Госдуму законопроекта о значимых информационных ресурсах, предлагающего установить ограничение в 20% для доли иностранных физических и юридических лиц в капитале значимых ресурсов.

Волатильность увеличивается на фоне важных событий, которые оказывают влияние на рынок в целом или на какой-то конкретный актив. Примерная взаимосвязь событий и рынков показана в таблице.

Событие На что оно влияетПричина влияния
Изменение процентной ставкиНа акции компаний финансового сектора и курсы валютПроцентная ставка влияет на стоимость денег
Официальная статистика по запасам нефтиАкции нефтяных компаний, цена нефтиЦена нефти влияет на стоимость бензина
Статистика по ВВПОсновные индексы, драгоценные металлыВ случае кризиса инвесторы продают активы и переводят деньги в золото

Такие события, как выпуск отчетности компаний или экономической статистики, случаются по расписанию. Инвесторы, брокеры и другие заинтересованные лица знают о таких событиях заранее, а агентства собирают прогнозы за несколько дней до публикации это информации. При совпадении прогнозов и фактических данных волатильность не меняется или почти не меняется. Но если они не совпадают, цена актива может отреагировать резким падением или ростом — в любом случае, волатильность актива резко возрастает.

Но некоторые события — заявления политиков или террористические акты — спрогнозировать нельзя. Такие события происходят неожиданно и значительно увеличивают волатильность рынков.

Также имеет значение движение цены в прошлом. Если до резкого увеличения цены этот актив терял в цене, то последующий резкий взлет просто приближает текущую цену к среднему значению за предыдущие периоды и не приводит к значительному изменению волатильности.

Читайте про риски и прибыль торговли на Форекс.

Виды волатильности

Волатильность бывает трех видов:

  • Историческая — показывает, насколько реально изменилась цена за определенный промежуток времени;
  • Ожидаемая (потенциальная) – прогноз колебания цены, который позволяет поставить на самый выгодный вариант. Его вычисляют с учетом исторической волатильности.
  • Историческая ожидаемая — та, какой ее ожидали увидеть в прошлом.

В зависимости от позиции участника торгов волатильность может быть положительным или отрицательным фактором, но для любого трейдера или спекулянта волатильность дает возможности заработка. Неважно, в какую сторону изменится цена, важен диапазон изменения стоимости. Но при высокой волатильности также увеличивается риск потери депозита, потому что контролировать потери становится очень сложно. При низкой волатильности у трейдера фактически нет возможности получить доход.

Долгосрочные инвесторы часто не замечают изменения волатильности, которая повышается или снижается волнообразно. Краткосрочные колебания цены их не волнуют, поскольку со временем ситуация на рынке обычно стабилизируется. Но порой даже долгосрочные инвесторы при формировании портфеля учитывают волатильность входящих в него активов, стремясь сделать портфель максимально доходным и при этом — низковолатильным, насколько это возможно.

Вот как изменяются биржевые инструменты по уровню волатильности:

  • Низковолатильные: облигации, особенно ОФЗ.
  • Волатильные: валюты и акции
  • Высоковолатильные: криптовалюты, фьючерсы и опционы.

Но и здесь возможны исключения: в примере выше акции «Газпрома» оказались очень волатильными.

Волатильность валютных пар

Волатильностью валютных пар называют диапазон изменения их цены за единицу времени. Для вычисления этого показателя на графике цены нужно оценить разрыв в пунктах между минимальным и максимальным значением в течение одного дня или недели. Это дает возможность прогнозировать будущие изменения цены в ту или другую сторону с учётом предыдущих значений. Перспективность валютной пары рассчитывают как отношение дневной волатильности к лучшему курсу для покупки или продажи.

Волатильность акций

Акции считаются активом с высокой волатильностью, хотя для конкретной ценной бумаги этот показатель зависит от многих факторов: отрасли, количества акций, размеров компании и ее текущей финансовой отчетности. Акции самых крупных и известных компаний (так называемые “голубые фишки”) считаются менее волатильными, чем ценные бумаги молодых компаний или небольших предприятий.

Например, акции биотехнологических компаний США, которые разрабатывают перспективные лекарства, нуждающиеся в одобрении FDA — Управления по санитарному надзору, — считаются волатильными. Поскольку утверждение происходит в несколько этапов, решение FDA на каждом этапе ведет к росту волатильности акций этих компаний. Летом 2019 года FDA не дало одобрение препарату от Sarepta Therapeutics для лечения детской мышечной дистрофии Дюшена, что привело к обвалу акций на 15%. А когда в декабре это лекарство получило одобрение, акции выросли на 31%.

Волатильность рубля и валюты

Рубль — национальная валюта страны, которая относится к развивающимся рынкам, поэтому волатильность рубля к доллару или евро бывает высокой с возможностью значительной просадки к основным мировым валютам (как это было, например, в 2014 году). Хотя в 2019 году курс рубля к доллару США вырос на 11%, в последнее время волатильность рубля стала немного ниже, а за последние два года — снизилась до исторического минимума.

 

Волатильность криптовалют

Криптовалюты — самый волатильный актив. Они появились относительно недавно и вызывают интерес у инвесторов, однако их место в мировой финансовой системе и справедливая цена пока неясны, что дает возможности для роста и для спекуляций. В 2017 году биткоин вырос на 1335%, а в 2018 — обвалился на 73%. Это привлекает трейдеров, раньше торговавших на фондовом рынке, ведь высокая волатильность значит высокие возможности заработка.

Что такое индикатор волатильности

Метод расчета волатильности зависит от ее вида. Разберем, как посчитать историческую волатильность, которая отражает изменение цены актива в прошлом в течение месяца, года или любого промежутка времени.

Расчет происходит по следующей формуле:

Также для оценки используют дополнительные инструменты – индикаторы волатильности.

Average True Range – наиболее наглядный индикатор, который наглядно показывает среднее минимальное и максимальное значение стоимости в текущий момент времени. Достаточно наложить на актуальный дневной график данные ATR за более длительный промежуток времени. При активизации изменчивости индикатор растет, а при пассивности — падает. Индикатор позволяет предсказать взлёт или обрушение курса.

CCI – оценивает падение или рост свечей на графике и изменение цены относительно скользящей средней, что позволяет определить наилучшие точки входа и выхода из сделки.

Читайте подробнее про индикатор товарного канала CCI.

Анализ волатильности актива (будь то акция, валюта или криптовалюта) позволяет значительно повысить вероятность заключить удачную сделку. При торговле на биржах применяйте комплексный подход и используйте все возможные инструменты.

Определение волатильности

— что такое волатильность на фондовом рынке?

Любой, кто смутно осведомлен об операциях на фондовом рынке, несомненно, встречал термин « волатильность ». Это термин, который чаще всего подразумевает риск или неопределенность относительно того, как будут двигаться фондовые рынки. Здесь мы подробно объяснили значение волатильности в контексте фондового рынка, включая основы, расчет, типы и часто задаваемые вопросы.

Что такое волатильность на фондовом рынке?

Волатильность определяется как скорость, с которой цена ценной бумаги увеличивается или уменьшается для данного набора доходов.Он указывает на риск, связанный с изменением цены ценной бумаги, и измеряется путем расчета стандартного отклонения годовой доходности за определенный период времени. Проще говоря, это показатель того, насколько быстро меняется стоимость ценных бумаг или рыночных индексов.

Волатильность обычно измеряется с использованием стандартного отклонения или дисперсии. В любом случае, чем выше значение, тем более изменчивы цены или доходность. Это означает, что высокое значение стандартного отклонения предполагает, что цены разбросаны по широкому спектру.И наоборот, низкое значение стандартного отклонения указывает на то, что цены тесно связаны в узком диапазоне.

В контексте фондового рынка резкие колебания цен в любом направлении считаются нестабильностью. Следовательно, высокое значение стандартного отклонения означает, что цены могут динамически расти или падать, и наоборот. В большинстве случаев рост или падение рыночных индексов на 1% классифицирует его как «волатильный» рынок.

Тем не менее, волатильность — это не единичное понятие или измерение, а, скорее, многогранный.

Историческая волатильность

Как следует из названия, историческая волатильность относится к измерению волатильности в течение длительного периода на основе исторических изменений доходности или цен. Он также известен как статистическая волатильность из-за его сильной зависимости от научных показателей.

На практике историческая волатильность используется инвесторами для определения доходности ценной бумаги в прошлом на основе движения цены ее базового актива в разные периоды.

Рост исторической волатильности означает, что цены на учитываемые ценные бумаги будут колебаться в большем масштабе, чем обычно. Напротив, снижение статистической волатильности будет указывать на то, что цены будут свидетелями ограниченного и небольшого отклонения от среднего или среднего значения.

Инвестировать в акции теперь очень просто

ОТКРЫТЬ ДЕМАТСКИЙ СЧЕТ
  • Расчет исторической волатильности

Поскольку этот показатель дисперсии основан на прошлых и конкретных данных, институциональные инвесторы при его вычислении руководствуются практическим правилом.Эта дисперсия измеряется с использованием дисперсии, как упоминалось ранее.

Давайте разберемся в процедуре на простом примере.

Пример. Ниже приведен набор данных, содержащий цены закрытия акций ABS за 5 недель.

1 неделя рупий. 13
2 неделя рупий. 11
3 неделя рупий.12
4 неделя рупий. 10
5 неделя рупий. 14

Шаг 1: Расчет среднего значения

Среднее значение = (13 + 11 + 12 + 10 + 14) / 5 = 60/5 = 12

Шаг 2: Разница между средним значением и каждым компонентом в наборе данных

Затем необходимо вычислить отклонение между 12 и остальными элементами в этом наборе данных.

  1. 13–12 = 1
  2. 11–12 = — 1
  3. 12–12 = 0
  4. 10–12 = — 2
  5. 14–12 = 2

Шаг 3: сложите отклонения после их возведения в квадрат

[12 + (-1) 2 + 0 + (-2) 2 + 22] = 10

Шаг 4. Разделите квадраты отклонений на общее количество элементов в наборе данных, чтобы вычислить дисперсию (ơ 2 )

ơ2 = 10/5 = 2

Так как это дисперсия, стандартное отклонение набора данных будет достигнуто путем извлечения квадратного корня из этого значения.

Стандартное отклонение запасов ABS = √2 = 1,414

Однако этот процесс выполняется только в случае равномерного распределения. В случае случайной выборки из объемного набора данных только 68% этих данных согласуются с упомянутым выше стандартным отклонением или попадают в его пределы.

Предполагаемая волатильность

В отличие от исторической волатильности, ее подразумеваемая копия — это будущий прогноз вероятных изменений стоимости ценных бумаг.

Он используется инвесторами на мировых фондовых рынках, чтобы определить, куда движется стоимость той или иной акции, без учета исторических данных.

Подразумеваемая волатильность — критический показатель при определении цен опционных контрактов. Аналитики принимают во внимание множество факторов, чтобы спрогнозировать вероятные движения цен на ценные бумаги. Выражается в процентах; однако подразумеваемая волатильность не проясняет, в каком направлении будут двигаться цены.

Высокий показатель IV просто предполагает, что цена конкретной ценной бумаги резко изменится, либо вырастет, либо упадет в цене. И наоборот, низкий показатель IV указывает на то, что конкретная безопасность не будет свидетелем какого-либо резкого увеличения или уменьшения стоимости, за исключением небольших отклонений.

Применительно к фондовым рынкам медвежий рынок покажет высокий уровень подразумеваемой волатильности, в отличие от бычьего рынка, где подразумеваемая волатильность будет низкой. Основная причина этого заключается в том, что на бычьем рынке инвесторы ожидают, что цены со временем вырастут, и, следовательно, IV снижается. И наоборот, на медвежьем рынке прогнозируется снижение цен со временем, и, следовательно, IV увеличивается.

  • Подразумеваемая волатильность по опционным контрактам

Опционные контракты бывают двух типов — колл и пут.При использовании опциона колл инвестор имеет право покупать акции по цене исполнения в течение срока действия контракта. И наоборот, в опционе пут инвестор имеет право продать акции по цене исполнения в течение срока действия контракта.

Подразумеваемая волатильность базовой ценной бумаги используется для определения цены опционных контрактов. Одной из наиболее широко распространенных моделей ценообразования для опционных контрактов является модель Блэка-Шоулза. Модель учитывает IV базового актива, его текущую рыночную цену, цену исполнения и дату истечения срока, чтобы определить его цену.

Различные меры волатильности

Наряду со стандартным отклонением и дисперсией волатильность также может быть измерена другими терминами. Это —

Показывает относительность между стоимостью акций и соответствующим рыночным индексом. Следовательно, бета — это конкретное представление волатильности акций. Бета представляет собой приблизительную волатильность доходности ценных бумаг по сравнению с соответствующим эталонным индексом.

Например, если конкретная акция показывает бета-значение 1.2 и соответствующий контрольный индекс Nifty 50 означает, что при 100% изменении индекса Nifty 50 эта акция переместится в цене на 120%. С другой стороны, значение бета 0,8 означает, что при 100% изменении индекса Nifty 50 цена его акций изменится на 80%.

Более высокое значение бета подразумевает высокую корреляцию с индексом и, следовательно, высокую волатильность, т.е. рыночную зависимость.

Зависит от прогнозов инвестора относительно движения конкретных ценных бумаг или рынка в целом.Он был разработан Чикагской биржей опционов. VIX учитывает мнение инвесторов; следовательно, высокий VIX указывает на нестабильный и рискованный рынок, и наоборот.

Что такое «Улыбка волатильности»?

Улыбка волатильности — это графическая форма, которая появляется в результате построения предполагаемой волатильности и цены исполнения для группы контрактов. Все эти контракты имеют одинаковый базовый актив и дату истечения срока действия. Когда базовый актив движется далеко от состояния «не в деньгах» к состоянию «в деньгах» или наоборот, его подразумеваемая волатильность сначала снижается.После этого он достигает минимума в точке «при деньгах», а затем повышается.

Из-за этого явления форма напоминает улыбку. Опционный контракт демонстрирует самую низкую подразумеваемую волатильность, когда он находится при деньгах; то есть цена исполнения базового актива и рыночная стоимость аналогичны.

Что такое перекос волатильности?

Искажение волатильности, как следует из названия, скорее искажено, чем сбалансировано, как улыбка волатильности. Он показывает различную IV между опционами «вне денег», «при деньгах» и опционами «при деньгах».

Графический перекос появляется, когда одному явлению приписывается более высокая подразумеваемая волатильность по сравнению с другим.

Какие факторы влияют на волатильность?

Многочисленные факторы влияют на волатильность фондового рынка, а также его ценных бумаг. Это —

  • Спрос и предложение ценных бумаг
  • Геополитические факторы, преобладающие в экономике
  • Социально-экономические факторы
  • Срок действия опционного контракта

Тем не менее, волатильный рынок не всегда подразумевает убытки, но есть риск.А опытные инвесторы потенциально могут использовать волатильность рынка в свою пользу, своевременно используя свои опционные контракты, чтобы либо получить значительную прибыль, либо застраховать свой портфель от возможных убытков.

Волатильность рынка — часто задаваемые вопросы
  • Что подразумевается под волатильностью рынка?

Волатильность рынка означает разброс, наблюдаемый в доходности рыночного индекса вокруг его среднего или скользящего среднего.

  • Какие бывают типы волатильности?

Волатильность в основном бывает двух типов — историческая волатильность и подразумеваемая волатильность.

  • Что такое подразумеваемая волатильность?

Под подразумеваемой волатильностью понимается прогнозируемое движение доходности ценных бумаг или рыночного индекса на основе спроса и предложения и других соответствующих факторов.

Как трейдеры могут воспользоваться преимуществами нестабильных рынков

Чтобы зарабатывать деньги на финансовых рынках, необходимо движение цен. К счастью, движение цен на рынках является постоянным, и одним из ключевых факторов является то, насколько быстро движутся цены .Скорость или степень изменения цен (в любом направлении) называется волатильностью.

Хорошая новость заключается в том, что по мере увеличения волатильности увеличивается и возможность быстро заработать больше денег. Плохая новость заключается в том, что более высокая волатильность также означает более высокий риск. Когда волатильность резко возрастает, можно получить прибыль выше среднего, но вы также рискуете потерять большую сумму капитала за относительно более короткий период времени.

При дисциплинированном подходе вы сможете управлять волатильностью в свою пользу, сводя к минимуму риски.Вот четыре шага, которые следует учитывать при торговле на волатильных рынках.

1. Определите свои цели и укрепите свою оборону

Прежде чем пытаться торговать на волатильных рынках, убедитесь, что вы морально и тактически готовы управлять повышенными рисками. Итак, первый шаг — убедиться, что:

  • Вам комфортно торговать при высокой волатильности.
  • Вы признаете возможность значительной потери капитала и готовы к этому дополнительному риску.

Предполагая, что вы «готовы к действию», следующая разумная вещь, которую следует сделать, — это пересмотреть меры контроля рисков, которые у вас есть как часть вашего торгового плана.

Два важных аспекта — это размер позиции и размещение стоп-лосса. Во время волатильных рынков — когда внутридневные и ежедневные колебания цен обычно больше, чем обычно, — некоторые трейдеры размещают более мелкие сделки (вкладывают меньше капитала на сделку), а также используют более широкий стоп-лосс, чем когда рынки более спокойны.

Цель этих двух корректировок — попытаться избежать стопаута из-за более широких, чем обычно, внутридневных колебаний цен, при этом пытаясь сохранить общую подверженность риску примерно на том же уровне.Как всегда, трейдеры должны учитывать, что стоп-приказы могут быть исполнены далеко от стоп-цены во время большого ценового разрыва или во время быстро меняющихся рыночных условий.

2. Сосредоточьтесь на трендовых акциях

Несмотря на более высокую общую волатильность рынка, все еще могут быть акции, которые демонстрируют сильную трендовую активность, хотя и с потенциально более высокой степенью риска. Для покупателя ключом к этому подходу является поиск акций, которые имеют тенденцию к росту, но не ускоряют темпы своего роста.

Аналогичным образом, продавец на короткой позиции на волатильном рынке должен искать акции, которые падают, но еще не испытали обвала или «водопада». Цель состоит в том, чтобы достичь до ускорения цены (или обвала в случае короткого продавца), а не после.

3. Следите за прорывами от консолидаций

Одним из распространенных методов торговли, используемых некоторыми трейдерами, является «покупка на прорыве». При таком подходе трейдер отслеживает акции, которые торгуются в пределах идентифицируемого диапазона поддержки и сопротивления.

Пока акция остается в этом диапазоне, трейдер ничего не делает. Однако, если цена прорывается вверх, трейдер будет стремиться немедленно купить акцию в надежде, что прорыв сигнализирует о начале нового движения вверх.

4. Рассмотрите краткосрочные стратегии

Другой подход, который используют некоторые трейдеры, когда рынки нестабильны, — это принятие краткосрочной торговой стратегии. Обычно это включает в себя попытку зафиксировать прибыль — или, по крайней мере, зафиксировать прибыль — быстрее, чем обычно.

Рассмотрим пример трейдера, который обычно покупает акции, когда они преодолевают сопротивление. Обычно после входа в сделку этот трейдер размещает стоп-лосс на X% ниже цены входа, а затем ожидает накопления прибыли в размере не менее Y%, прежде чем активировать скользящий стоп, который является условным ордером, который использует скользящую сумму — вместо конкретно указанной стоп-цены — чтобы определить, когда подавать рыночный ордер.

Сумма трейлинга, обозначенная либо в пунктах, либо в процентах, затем следует (или «отслеживает») за ценой акции, когда она движется вверх (для ордеров на продажу) или вниз (для ордеров на покупку).Когда акция растет в цене, трейлинг-стоп также будет расти, что позволяет трейдеру потенциально продавать по более высокой цене.

Но на более волатильных рынках, когда прибыль может внезапно исчезнуть и превратиться в убытки, вы можете подумать о внесении следующих корректировок, чтобы быстрее выйти из сделки:

  • Установите конкретный целевой процент прибыли.
  • Рассмотрите возможность продажи части вашей позиции, если она быстро вырастет, и удерживайте оставшуюся позицию в надежде на получение дополнительной прибыли.
  • Введите скользящий стоп-приказ раньше, чем обычно, и / или используйте более жесткую, чем обычно, цену скользящего стопа.

Будьте готовы

Трейдеры жаждут движения цены, поскольку это дает им потенциальную возможность получить большую прибыль. Но иногда движение цены может ускоряться сверх того, к чему они привыкли.

На нестабильных рынках акции могут начать двигаться так быстро, что может потребоваться более пристальное внимание и изменение тактики. Главное — подготовиться заранее.

Шаги, описанные в этой статье, не гарантируют, что вы останетесь в курсе, но они того стоят, если вы готовы к работе на волатильных рынках.

Если есть сомнения, подождите

Если вы не уверены, куда движутся рынки, просто сидеть в стороне — неплохая идея. Периоды повышенной волатильности приходят и уходят и — чаще всего — недолговечны, поэтому иногда лучшей сделкой может быть вообще не торговать.

Индекс VIX

Фьючерсы и опционы VIX обладают уникальными характеристиками и ведут себя иначе, чем другие финансовые товары или долевые продукты.Понимание этих черт и их последствия важны. Фьючерсы и опционы VIX могут предоставить участникам рынка гибкость для хеджирования портфеля, использование стратегий для получения прибыли от относительных ценовых различий, или выражают бычий, медвежий или нейтральный прогноз в отношении подразумеваемая волатильность широкого рынка.

Хеджирование портфеля

Один из самых больших рисков для портфеля акций — это широкий спад рынка.В Индекс VIX исторически имел сильную обратную связь с S&P 500 ® . Показатель. Следовательно, длительная подверженность волатильности может компенсировать неблагоприятное воздействие. падения цен на акции. Участники рынка должны учитывать временные рамки и характеристики, связанные с фьючерсами и опционами VIX для определения полезности такой живой изгороди.

Длинная / короткая волатильность

Фьючерсы VIX обеспечивают чистую игру на уровне ожидаемой волатильности.Выражая длинные или короткие настроения могут включать покупку или продажу фьючерсов VIX. В качестве альтернативы, опционы VIX могут предоставлять аналогичные средства для позиционирования портфеля для потенциальное увеличение или уменьшение ожидаемой волатильности.

Доходность премии за риск

В течение длительных периодов опционы на индексы имели тенденцию стоить немного дороже. неопределенность, чем в конечном итоге осознает рынок.В частности, ожидаемый волатильность, подразумеваемая ценами опционов SPX, имеет тенденцию торговаться с премией по сравнению с последующая реализованная волатильность индекса S&P 500. Участники рынка использовали фьючерсы и опционы VIX, чтобы извлечь выгоду из этой общей разницы между ожидаемая (предполагаемая) и реализованная (фактическая) волатильность, а также другие виды арбитражные стратегии волатильности.

Торговля срочной структурой

Одно из уникальных свойств волатильности — и индекса VIX — заключается в том, что его ожидается, что со временем уровень будет иметь тенденцию к долгосрочному среднему значению, свойство широко известный как «возврат к среднему».»Средний возвратный характер волатильности — это ключевой фактор, определяющий форму временной структуры фьючерса VIX и то, как она может двигаться в ответ на изменения воспринимаемого риска. CFE перечисляет девять стандартных (ежемесячных) Фьючерсные контракты VIX и шесть недельных экспираций фьючерсов VIX. Таким образом, там широкий спектр потенциальных возможностей распространения календаря в зависимости от ожидания предполагаемой волатильности.

Вышеуказанная информация предназначена только для общеобразовательных и информационных целей.Никакие утверждения в этих материалах не должны толковаться как рекомендация покупать или продать ценные бумаги или фьючерс или дать совет по инвестициям. Сопроводительная документация для любые претензии, сравнения, статистические данные или другие технические данные в этих материалах являются можно получить, связавшись с Cboe по адресу cboe.com/contact.

стратегий, которые помогут справиться с волатильностью рынка

Все финансовые решения и инвестиции сопряжены с рисками, включая возможную потерю основной суммы долга.

Это сообщение носит общий характер и предоставляется только в образовательных и информационных целях. Его не следует рассматривать или полагаться как юридический, налоговый или инвестиционный совет или инвестиционную рекомендацию, или как замену юридического или налогового консультанта. Если какие-либо инвестиционные продукты или услуги, упомянутые здесь, предназначены только для иллюстративных целей и не должны рассматриваться как предложение о покупке или продаже или инвестиционная рекомендация для какой-либо конкретной ценной бумаги, стратегии или инвестиционного продукта или услуги.Всегда консультируйтесь с квалифицированным специалистом или своим независимым финансовым специалистом для получения индивидуального совета или рекомендаций по инвестициям, адаптированных к вашим конкретным целям, индивидуальной ситуации и толерантности к риску.

Franklin Templeton, его филиалы и сотрудники не занимаются предоставлением налоговых или юридических консультаций налогоплательщикам. Эти материалы и любые налоговые декларации не предназначены и не написаны для использования и не могут использоваться или полагаться любым таким налогоплательщиком с целью избежания налоговых штрафов или соблюдения любых применимых налоговых законов или правил.Налоговые декларации, если таковые имеются, могли быть написаны в связи с «продвижением или маркетингом» транзакций или вопросов, рассматриваемых в этих материалах, в той степени, в которой это разрешено применимым законодательством. Любой такой налогоплательщик должен обратиться за консультацией с учетом конкретных обстоятельств налогоплательщика к независимому налоговому специалисту.

Хотя распределение активов может быть ценным инструментом, помогающим снизить волатильность, все инвестиции связаны с риском, включая возможную потерю основной суммы долга.Как правило, чем более агрессивны инвестиции или выше потенциальная доходность, тем выше риск. Как правило, инвесторы должны быть довольны некоторыми колебаниями стоимости своих инвестиций, особенно в краткосрочной перспективе. Диверсификация не обеспечивает лучшую производительность и не может устранить риск потерь. Конкретные риски фонда более подробно описаны в проспекте эмиссии, и вам всегда следует внимательно читать проспект фонда перед инвестированием.

© 2021.Франклин Дистрибьюторз, ООО. Член FINRA / SIPC.

Обзор, примеры расчетов и типы тома

Что такое волатильность?

Волатильность — это мера скорости колебаний цены ценной бумаги. Рыночные ценные бумаги. Рыночные ценные бумаги — это неограниченные краткосрочные финансовые инструменты, которые выпускаются либо для долевых ценных бумаг, либо для долговых ценных бумаг компании, акции которой котируются на бирже. Компания-эмитент создает эти инструменты специально для сбора средств для дальнейшего финансирования коммерческой деятельности и расширения.со временем. Он указывает уровень риска, связанного с изменением цены ценной бумаги. Инвесторы и трейдеры Шесть основных навыков опытных трейдеров Практически любой может стать трейдером, но для того, чтобы стать одним из опытных трейдеров, требуется больше, чем инвестиционный капитал и костюм-тройка. Имейте в виду: существует множество людей, желающих пополнить ряды опытных трейдеров и принести домой деньги, соответствующие этому титулу. рассчитать волатильность ценной бумаги, чтобы оценить прошлые колебания цен и спрогнозировать их будущие движения.

Волатильность определяется с помощью стандартного отклонения или бета-бета Бета (β) инвестиционной ценной бумаги (т. Е. Акции) является мерой ее волатильности доходности относительно всего рынка. Он используется в качестве меры риска и является неотъемлемой частью модели ценообразования капитальных активов (CAPM). Компания с более высокой бета-версией имеет больший риск, а также большую ожидаемую доходность. Стандартное отклонение измеряет величину разброса цен на ценные бумаги.Бета определяет волатильность ценной бумаги по отношению к рынку в целом. Бета можно рассчитать с помощью регрессионного анализа.

Типы волатильности

1. Историческая волатильность

Измеряет колебания цен на ценные бумаги в прошлом. Он используется для прогнозирования будущих движений цен на основе предыдущих тенденций. Однако он не дает представления о будущей тенденции или направлении цены ценной бумаги.

2.Подразумеваемая волатильность

Это относится к волатильности базового актива, которая вернет теоретическую стоимость опциона Опции: Колл и пут Опцион — это производный контракт, который дает держателю право, но не обязанность, купить или продать актив. к определенной дате по указанной цене. равной текущей рыночной цене опциона. Подразумеваемая волатильность — ключевой параметр при ценообразовании опционов. Он обеспечивает перспективный аспект возможных будущих колебаний цен.

Расчет объема

Самый простой подход к определению волатильности ценной бумаги — это вычисление стандартного отклонения Стандартное отклонение С точки зрения статистики стандартное отклонение набора данных является мерой величины отклонений между значениями содержащихся наблюдений. его цен за определенный период времени.Это можно сделать, выполнив следующие действия:

  1. Получите прошлые цены ценной бумаги.
  2. Рассчитайте среднюю цену (среднее значение) прошлых цен на ценную бумагу.
  3. Определите разницу между каждой ценой в наборе и средней ценой.
  4. Возведите в квадрат отличия от предыдущего шага.
  5. Суммируйте квадраты разностей.
  6. Разделите квадраты разностей на общее количество цен в наборе (найдите дисперсию).
  7. Вычислите квадратный корень из числа, полученного на предыдущем шаге.

Пример расчета

Вы хотите узнать волатильность акций ABC Corp. за последние четыре дня. Ниже приведены цены на акции:

  • День 1 — 10 долларов США
  • День 2 — 12 долларов США
  • День 3 — 9 долларов США
  • День 4 — 14 долларов США

Для расчета волатильности цен нам необходимо:

  1. Найдите среднюю цену:
    10 $ + 12 $ + 9 + 14 $ / 4 = 11 $.25
  2. Рассчитайте разницу между каждой ценой и средней ценой:
    День 1: 10 — 11,25 = -1,25
    День 2: 12 — 11,25 = 0,75
    День 3: 9 — 11,25 = — 2,25
    День 4: 14 — 11,25 = 2,75
  3. Возвести в квадрат разность от предыдущего шага:
    День 1: (-1,25) 2 = 1,56
    День 2: (0,75) 2 = 0,56
    День 3: (-2,25) 2 = 5.06
    День 4: (2,75) 2 = 7,56

  4. Сумма квадратов разностей:
    1,56 + 0,56 + 5,06 + 7,56 = 14,75
  5. Найдите дисперсию:
    14,75 / 4 = 3,69
  6. Найдите стандартное отклонение:
    Стандартное отклонение = 1,92 (квадратный корень из 3,69)

Стандартное отклонение указывает на то, что цена акций ABC Corp. обычно отклоняется от средней цены акций. цена на $ 1.92.

Дополнительные ресурсы

Спасибо за то, что прочитали объяснение волатильности CFI. CFI является официальным поставщиком услуг финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. Стать сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Сертификат CFI «Финансовый аналитик по моделированию и оценке» (FMVA) ® поможет вам обрести необходимую уверенность в своих финансах. карьера. Запишитесь сегодня! обозначение для финансовых аналитиков. Чтобы продолжить обучение и продвигать свою карьеру, вам будут полезны следующие дополнительные ресурсы:

  • Руководство по бета-версии в FinanceBeta Бета (β) инвестиционной ценной бумаги (т.е. акция) — это показатель волатильности доходности по отношению ко всему рынку. Он используется в качестве меры риска и является неотъемлемой частью модели ценообразования капитальных активов (CAPM). Компания с более высокой бета-версией имеет больший риск, а также большую ожидаемую прибыль.
  • Премия за рыночный риск Премия за рыночный риск Премия за рыночный риск — это дополнительная доходность, которую инвестор ожидает от владения рискованным рыночным портфелем вместо безрисковых активов.
  • Стоимость под риском (VAR) Стоимость под риском (VaR) Стоимость под риском (VaR) оценивает риск инвестиции.VaR измеряет потенциальные убытки, которые могут произойти в инвестиционном портфеле в течение определенного периода времени.
  • VIXVIX Чикагская биржа опционов (CBOE) создала VIX (индекс волатильности CBOE) для измерения 30-дневной ожидаемой волатильности фондового рынка США, которую иногда называют «индексом страха». VIX основан на ценах опционов по индексу S&P 500.

Волатильность фондового рынка — определение и как рассчитывает индекс VIX

Когда вы начнете инвестировать, вы быстро поймете, что обычно инвестиционные термины приобретают важное значение на фондовом рынке.Один из важнейших условий — волатильность.

Читая финансовые СМИ, вы часто встречаетесь с заявлениями вроде «акции торгуются на высокой волатильности». Но что такое волатильность рынка и что она означает, когда речь идет о чистой прибыли вашего инвестиционного портфеля?

Что такое волатильность фондового рынка?

В самом простом объяснении волатильность фондового рынка — это скорость, с которой цены на акции движутся вверх и вниз в краткосрочной перспективе.

Проще говоря, акции или индексы фондового рынка, которые испытывают высокую волатильность, имеют тенденцию быстро двигаться вверх и вниз.С другой стороны, акции с низкой волатильностью, как правило, демонстрируют более стабильный рост или снижение на фондовом рынке.

Волатильность важна для инвесторов, поскольку она дает представление о риске и прибыли, связанной с вложением. Фактически, волатильность может быть рассчитана, чтобы получить меру средней прибыли или убытка, которую можно ожидать на основе недавних изменений цен на акции.


Как рассчитать историческую волатильность

Сначала расчет волатильности может показаться немного сложным.Однако, если вы попрактикуетесь несколько раз, вы обнаружите, что на самом деле это довольно просто. В расчетах используются дисперсия и стандартное отклонение, чтобы дать инвесторам представление о риске и потенциальной прибыльности, связанных с инвестициями на фондовом рынке.

Например, предположим, что вы инвестируете в акции по цене 1 доллар за акцию, стоимость которой увеличивалась на 1 доллар в месяц в течение девяти месяцев. Чтобы рассчитать волатильность, вам нужно начать с расчета дисперсии.

Для этого суммируйте стоимость инвестиций в конце каждого месяца.В этом случае вы должны начать с 1 доллара и добавить 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9 и 10 долларов. В итоге вы получите 55 долларов.

  1. Средняя цена : Поскольку в наборе данных 10 точек данных, вы можете разделить эту сумму на 10, чтобы найти среднюю — или среднюю — цену за период инвестирования: в данном случае 5,50 доллара США.
  2. Отклонения : Теперь вычтите среднее значение из каждой точки данных в наборе. В этом примере вы должны вычесть 5,50 доллара из 10 долларов, а затем — 5 долларов.50 от 9 долларов и так далее до 1 доллара. Имейте в виду, что по мере того, как вы перейдете к меньшим числам в наборе данных, вы получите отрицательные числа. Результаты этих вычитаний известны как отклонения.
  3. Отклонение : Когда у вас есть все отклонения, возведите их в квадрат — просто умножьте их сами на себя. Это избавит от всех отрицательных значений. Затем сложите все эти числа в квадрате. В этом примере общая сумма составит 82,50 доллара. Теперь разделите эту сумму на количество точек данных — в данном случае 10 — и вы получите дисперсию в 8 долларов.25.
  4. Стандартное отклонение : Теперь извлеките квадратный корень из дисперсии, чтобы найти стандартное отклонение — в данном случае стандартное отклонение составляет 2,87 доллара. Стандартное отклонение — это статистическая мера исторической волатильности. Стандартное отклонение сообщает вам «нормальную» величину движения, которое вы ожидаете от акции, учитывая ее историческую дисперсию. В результате расчета этого примера инвесторы и трейдеры могут прийти к выводу, что если акция будет куплена по текущим ценам, она, скорее всего, будет расти или падать примерно на 2 доллара.87 в течение следующего месяца.

Вы можете избежать математических вычислений с помощью этого калькулятора стандартного отклонения.

Инвесторы и трейдеры часто используют исторические данные как индикатор будущих движений рынка. Это результат широко распространенного убеждения, что история на фондовом рынке повторяется.

Таким образом, анализируя исторические данные, можно делать прогнозы относительно того, как отдельные акции или широкий рынок будут вести себя в будущем.


Почему важно обращать внимание на волатильность

На первый взгляд, многим кажется бессмысленным обращать внимание на масштабы краткосрочных колебаний рыночных оценок.В конце концов, инвестирование — это долгосрочная игра, в которую лучше всего играть тем, кто способен игнорировать краткосрочные движения и сосредоточиться на долгосрочных целях.

Итак, почему волатильность важна?

Измерение волатильности позволяет узнать о двух важных вещах об интересующих вас акциях или финансовых активах:

  • Риск . Волатильность приблизительно говорит о том, насколько рискованна акция или другой инвестиционный инструмент. Хорошо зарекомендовавшие себя компании с солидным послужным списком роста склонны двигаться медленно и стабильно.Когда движение цены происходит быстро, это означает, что ценность ценной бумаги горячо обсуждается в сообществе инвесторов. Когда речь идет о сильной, устоявшейся и стабильной компании, обычно гораздо меньше споров.
  • Возможность . Некоторые инвесторы готовы принять более высокий уровень риска в обмен на более широкие возможности для получения прибыли. Хотя акции с высокой волатильностью обычно сопряжены с высоким уровнем риска, большие колебания стоимости означают, что покупка по низкой цене и продажа по высокой может привести к быстрой выплате.Хотя многие считают, что рассчитать время на рынке невозможно, некоторые опытные трейдеры зарабатывают на этом внушительный доход. Тем не менее, нет никаких сомнений в том, что рассчитать время выхода на рынок сложно, и это должны делать только опытные инвесторы.

Совет для профессионалов : Заработайте бонус в размере 30 долларов, когда вы открываете и пополняете новый торговый счет в M1 Finance . С M1 Finance вы можете настроить свой портфель с помощью акций и ETF, а также инвестировать в дробные акции.


Индекс волатильности CBOE (VIX)

Волатильность может быть измерена для каждого актива или на рынке в целом.Анализ волатильности рынка дает вам представление об общем мнении инвестора и о том, в каком направлении рынок в целом, вероятно, пойдет в краткосрочной перспективе.

Хорошая новость в том, что вам не нужно проводить расчеты, чтобы получить представление об этом мнении по всему рынку. Вот почему был создан индекс волатильности CBOE или VIX.

Индекс был создан Чикагской биржей опционов (CBOE), которая позже изменила свое название на CBOE Global Markets. VIX превратился в эталонный индекс для измерения страха и жадности на рынке в целом.

VIX — это рыночный индекс в реальном времени, который дает инвесторам представление о 30-дневной прогнозной волатильности. Важно отметить, что это прогнозный индикатор.

Не существует 100% надежного способа предсказать будущее, а прогнозные индикаторы время от времени оказываются очень неточными. Тем не менее, VIX по большей части оказался шокирующе точным. Большая часть этой точности связана с тем, как получены данные индекса волатильности CBOE.

VIX измеряет данные из опционов на индекс S&P 500.Опционы дают инвесторам право купить или продать базовый актив позднее по заранее определенной цене.

Измеряя данные опционов на индекс S&P 500, индекс волатильности CBOE может определить, испытывает ли инвестиционное сообщество страх или жадность в отношении будущих движений цен. Фактически, VIX часто называют индикатором страха или индексом страха.

Даже инвесторы, предпочитающие покупать и держать, должны обращать пристальное внимание на чувство страха и жадности на рынке, когда корректируют свои портфели или думают о входе в новые позиции.Когда широкий рынок является опасным или медвежьим, ожидается, что цены упадут вперед.

Итак, если индекс показывает, что страх высок, возможно, лучше искать убежища.

С другой стороны, когда участники рынка чувствуют себя жадными, они верят, что стоимость акций будет расти; рынок будет оптимистичным. В это время инвестиции в традиционные акции, как правило, приносят большую прибыль.

Колебания цен на рынке в целом зависят от мнения инвесторов.Поскольку VIX измеряет общее мнение участников рынка, он имеет невероятную историю предоставления надежных прогнозов будущей волатильности широкого рынка.


Что такое подразумеваемая волатильность?

При исследовании волатильности фондового рынка вы, вероятно, встретите термин «подразумеваемая волатильность». Это широко используемый инструмент инвесторами, особенно при ценообразовании по опционным контрактам.

Когда ценная бумага торгуется с высоким уровнем подразумеваемой волатильности, опционные контракты на эту ценную бумагу будут торговаться с премией.Когда подразумеваемая волатильность относительно низкая, верно обратное.

Подразумеваемая волатильность используется для прогнозирования будущих изменений спроса и предложения путем анализа мнения рынка относительно вероятности изменения цен. Подразумеваемая волатильность обычно увеличивается на медвежьих рынках и уменьшается, когда рынки бычьи.

Важно помнить, что подразумеваемая волатильность ничего не говорит вам о том, в каком направлении будут изменения цены.

Высокий уровень подразумеваемой волатильности означает, что актив демонстрирует значительные колебания стоимости, в то время как низкий уровень подразумеваемой волатильности означает, что актив демонстрирует относительно стабильное движение.Будут ли эти колебания или движения восходящими или нисходящими, никоим образом не указывает подразумеваемая волатильность актива.

В конечном счете, подразумеваемая волатильность — это мера спроса и предложения на отдельные акции и другие ценные бумаги с течением времени. Измеряя спрос и предложение, индикатор дает относительно точную оценку того, будут ли акции испытывать большие колебания стоимости или двигаться медленными и устойчивыми движениями.

Как и в случае с индексом волатильности CBOE, подразумеваемая волатильность является прогнозным индикатором, то есть он использует текущие данные в попытке предсказать будущее.Поскольку невозможно предсказать будущее, подразумеваемая волатильность не дает 100% точного показателя будущего движения рынка, что следует учитывать при ее использовании для принятия инвестиционных решений.


Волатильность и толерантность к риску

Если вы усвоите один урок из этой статьи, это должен быть тот факт, что волатильность является мерой риска. Важно понимать вашу уникальную устойчивость к риску и строить вокруг нее свою инвестиционную стратегию. Это помогает избежать решений, основанных на эмоциях, которые могут привести к значительным потерям.

Инвестирование в активы, которые известны высоким уровнем волатильности, неизбежно сопряжены с высоким уровнем риска. Итак, лучше убедиться, что уровень волатильности активов в вашем портфеле сильно коррелирует с вашим уровнем толерантности к риску.

Если у вас высокий уровень толерантности к риску, вам будет интересно инвестировать в акции с высокой волатильностью. Однако, если у вас низкая толерантность к риску, лучше всего придерживаться акций, которые известны низким уровнем волатильности.


Где найти акции с высокой волатильностью

Если вы ищете возможности с высоким риском и высокой прибылью на фондовом рынке, вам нужно быть с высоко волатильными акциями.Выкопать их несложно. Некоторые из лучших мест для поиска акций с высокой волатильностью:

  • Пенни Акции . Пенни-акции, как правило, сопряжены с высоким уровнем риска и горячо обсуждаются как инвесторами, так и трейдерами. Пенни-акции, которые часто двигаются спекуляциями, известны своей высокой волатильностью.
  • Технический сектор . В большинстве случаев акции с высокой волатильностью торгуются в диапазоне пенни и малой и средней капитализации. Однако технический сектор нарушает это правило. Имена вроде Amazon.com, Microsoft и Apple — крупные, хорошо известные и хорошо зарекомендовавшие себя компании. Однако они также склонны торговать с высоким уровнем волатильности.
  • Запасы биотехнологии . Разработка нового лечения тяжелого состояния может приносить миллиарды долларов дохода в год. Таким образом, даже некоторые известные биотехнологические компании являются предметом горячих споров и имеют высокую волатильность в результате спекуляций, связанных с их набором клинических кандидатов. В результате акции биотехнологических компаний часто являются способом получить доступ к резким колебаниям стоимости, одновременно защищая себя от потенциальной несостоятельности, часто наблюдаемой среди дешевых акций.

Совет профессионала : прежде чем добавлять какие-либо акции в свой портфель, убедитесь, что вы выбираете лучшие из возможных компаний. Скринеры акций, такие как Trade Ideas , могут помочь вам сузить выбор до компаний, которые соответствуют вашим индивидуальным требованиям. Узнайте больше о наших любимых программах проверки акций .


Где найти акции с низкой волатильностью

Акции с низкой волатильностью лучше всего подходят для большинства инвесторов. Особенно это актуально для начинающих инвесторов.Углы общего рынка, которые обычно содержат акции с низкой волатильностью, включают:

  • Коммунальные услуги . У коммунальных компаний обычно есть определенная аудитория. Например, если вы похожи на большинство американцев, в вашем районе обслуживают только один или два поставщика электроэнергии. То же самое и с большинством других утилит. И, независимо от условий экономики, вы не останетесь без электричества, воды, канализации и других предметов первой необходимости. Этот факт делает акции коммунальных предприятий невероятно стабильными и низковолатильными инвестиционными возможностями.
  • Акции голубых фишек . Акции «голубых фишек» — это класс акций, представляющий лучших из лучших. Это старые компании, которые захватили свой рынок и несут ответственность за выражение «слишком большие, чтобы обанкротиться».
  • Конгломераты . Конгломераты также часто являются голубыми фишками. Это компании, которые начинали в одной сфере бизнеса и инвестировали в длинную цепочку дочерних компаний. В результате акции конгломератов часто торгуются с низкой волатильностью.

Одним из преимуществ инвестирования в акции с низкой волатильностью является то, что эти акции, как правило, приносят высокие дивиденды.Поскольку эти компании являются стабильными, прибыльными и хорошо понимают, чего ожидать в будущем, они известны тем, что возвращают ценность инвесторам как за счет дивидендов, так и за счет обратного выкупа акций.


Многие предпочитают разнообразное сочетание

Как правило, придерживаться одного класса акций — плохая идея. Вместо этого инвесторы практикуют диверсификацию, чтобы воспользоваться возможностями с высоким вознаграждением, снижая риск и делая более безопасные ставки. Большинство инвесторов получат выгоду от диверсифицированного сочетания акций как с высокой, так и с низкой волатильностью.

Есть несколько факторов, которые следует учитывать с точки зрения диверсификации волатильности:

  • Риски баланса . Акции с высокой волатильностью обычно сопряжены с более высоким уровнем риска, чем акции с низкой волатильностью. Однако вам не нужно принимать наивысший уровень риска, чтобы добавить в свой инвестиционный портфель несколько высоколатильных возможностей. Если вы новичок на фондовом рынке или имеете относительно низкую толерантность к риску, подумайте о том, чтобы взглянуть на устоявшиеся технологические компании или биотехнологические компании как на способ задействовать волатильность при одновременном снижении риска.
  • Здоровая смесь . Не существует реального эмпирического правила для процентов вашего инвестиционного портфеля, которые следует вкладывать в инструменты с высокой и низкой волатильностью. Как и практически все в мире инвестирования, когда дело доходит до акций с высокой волатильностью, лучше начать с малого, а затем расти. Если вы не знакомы с акциями с высокой волатильностью, начните с 5% отнесения к этому классу инвестиций. Если вы добились успеха и хотите расширить свои активы с высокой волатильностью, делайте это медленно, пока не почувствуете, что ваш инвестиционный портфель должным образом соответствует вашему уникальному уровню толерантности к риску.

Заключительное слово

Волатильность — отличный способ измерить уровни риска как для отдельных акций, так и для всего рынка. Однако, как и в случае с любым другим индикатором, волатильность не всегда будет точной на 100%.

Например, если вы преследуете волатильность и находите акцию, которая, похоже, будет испытывать большие колебания стоимости, возможно, что широкие колебания, которые вызывают ваши сигналы о волатильности, могли быть вызваны краткосрочными новостями или рекламной деятельностью.Таким образом, эти широкие колебания стоимости могут быстро сгладиться.

Более того, акция, торгующаяся с относительно низким уровнем волатильности, может сообщать об ошибке в учете или других ужасных новостях. В таких случаях интересующие вас акции с низкой волатильностью могут привести к значительным убыткам.

Хотя измерение волатильности — отличное дополнение к инструментарию любого инвестора, оно не должно быть единственной основой инвестиционного решения. Прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения, важно детально изучить возможность, чтобы получить полное представление о рисках и выгодах, связанных с вашими инвестициями.

Почему волатильность рынка имеет значение?

В: Можно начать с основ? Что такое волатильность и откуда она берется?

Волатильность — это движение рынка вверх и вниз. Обычно он измеряется стандартным отклонением от ожидаемого. Если вы посмотрите на день, движение обычно вверх, но не очень сильно. Любое движение вверх или вниз от ожидаемого — это волатильность.

Исторически волатильность фондового рынка составляет примерно 20% в год и 5%.8% в месяц, но волатильность продолжает меняться, поэтому мы переживаем периоды высокой и низкой волатильности.

Самым большим фактором волатильности является падение рынка. Есть простые причины, по которым падение рынка вызывает волатильность. Но помимо этого простого механизма, после падения рынка волатильность обычно на какое-то время резко возрастает, прежде чем снова ослабеет.

Я провел исследование исторической доходности, начиная с 1926 года. В начале этого периода на рынке было два устойчивых падения, сначала в 1929 году, а затем еще одно в конце 1930-х годов.Это было худшее для нас десятилетие. Это привело к тому, что волатильность стала действительно высокой, и она продолжала оставаться высокой даже во время Второй мировой войны, пока не стало ясно, что мы выиграем эту войну.

После Второй мировой войны волатильность резко снизилась и долгое время оставалась стабильной на протяжении десятилетий. У нас наблюдается рост волатильности после падения рынка, как в 1973–1974 годах. Затем, на рубеже веков, у нас произошел крах технического пузыря и 11 сентября, которые привели к взрыву волатильности, но она отступила вниз, пока не произошло сильное увеличение волатильности в связи с финансовым кризисом.

Вопрос: Мы наблюдали высокую волатильность фондового рынка после финансового кризиса и снова в этом году. Как мы должны понимать эти всплески?

Во время финансового кризиса у нас был спад сверху вниз почти на 50%. Затем рынки выросли почти на 100%, что вернуло нас к тому, с чего мы начали. Мы снова столкнулись с еще одним действительно резким спадом в третьем квартале этого года. Сейчас мы восстанавливаемся после этого.

То, что мы видим, — это остатки финансового кризиса.Кризис начался с плохого качества ипотечных кредитов и дефолта. Теперь он переходит к суверенному долгу в Европе. Общая тенденция — вернуться к нормальному уровню. Эта нестабильность не будет постоянной, но может продолжаться некоторое время.

Конечно, падение связано со значительным увеличением неопределенности, потому что мы даже не знали, если вспомнить 2008 год и финансовый кризис, выживет ли финансовая система. Мы были в очень тяжелом состоянии.Тот факт, что он действительно выжил, отчасти благодаря усилиям правительства, которые действительно помогли в этом кризисе, заставил фондовый рынок подняться и восстановиться.

Высокая волатильность пугает людей. Страх может повлиять на сам рынок. Страх может вызвать заражение; это то, о чем мы так беспокоились во время финансового кризиса. Когда одно учреждение начинает разваливаться, возможно, по законным причинам, потому что оно связано со всеми другими учреждениями, потенциально мы можем привести к краху всего финансового сектора.Это было близко к тому, что произошло в 1930-х годах.

По сути, именно новости вызывают волатильность. Рынок всегда пытается оценить все, что происходит. Например, в последние несколько месяцев мы снова и снова слышим о европейских долговых кризисах. Рынок должен оценить, насколько плоха ситуация. Есть много разных мнений. Есть вопросы о том, кому и каким образом выручат. Неопределенность такого рода ведет к волатильности.

В: Это эмоциональная реакция или рациональная реакция на просто незнание?

Оба.Неопределенность проистекает из реальных событий. Вы всегда пытаетесь понять, как эти события повлияют на будущее. Это сложно сделать.

Это смешано с эмоциями и, возможно, чрезмерной реакцией. Но если бы они были действительно явной чрезмерной реакцией, мы могли бы сказать, что когда они слишком остро реагируют и покупают слишком много, мы хотим быть на стороне продажи, а когда они слишком остро реагируют в противоположном направлении, мы хотим быть на стороне покупки. У меня есть инвестиционная компания, в которой мы пытаемся занять противоположную позицию, чтобы воспользоваться чрезмерной реакцией.Но это тоже сделать очень сложно.

Q: Разве не выражение «рынок может оставаться иррациональным дольше, чем вы можете оставаться платежеспособным»?

У вас могут быть искажения, которые легко распознать, но при этом невозможно извлечь из них выгоду. Я не буду называть никого, но я знаю профессора, который занимался продажей акций технологических компаний во время пузыря 1990-х годов. Он был прав в том, что пузырь вот-вот лопнет, но в конце концов ему пришлось прекратить короткую продажу, потому что он был уничтожен, поскольку цены продолжали расти.Несмотря на то, что в конечном итоге он оказался прав, он проиграл, потому что рынок не скорректировался достаточно быстро, чтобы он смог воспользоваться этой ситуацией. Даже если вы это правильно назовете, вас могут поймать. Рынок может оставаться иррациональным дольше, чем можно было ожидать.

В: Есть ли разница между тем, как отдельный человек должен реагировать на нестабильность и более крупную организацию?

Некоторые учреждения могут воспользоваться этими движениями, но большинство из нас определенно не в состоянии сделать это.Людям в основном следует стараться не слишком увлекаться волатильностью, потому что они могут получить удар. Мы только что пережили период в июле, августе и сентябре, когда рынки упали так сильно, что многие люди испугались. Потом выяснилось, что октябрь был одним из самых больших рынков, которые у нас когда-либо были. По большей части, человек должен преодолевать эти вещи, покупать и держать. Если они действительно реагируют, то обычно их эмоции работают против них. Они смотрят назад.Они пугаются и уводят от более рационального поведения, а именно, просто успокаиваться.

В: Не могли бы вы рассказать немного о том, как измеряется волатильность?

Индекс VIX — это наиболее распространенный показатель волатильности рынка. Он использует цену опционов для оценки подразумеваемой волатильности.

У нас были периоды, когда индекс VIX достигал почти рекордных уровней, особенно после финансового кризиса. Но это значит — возвращается. У нас не было индекса VIX в 1920-х, 1930-х и начале 1940-х годов, но волатильность в тот период была более экстремальной, устойчивой и более продолжительной, чем мы имеем сейчас.Волатильность акций со временем снижалась.

В: Существует ли обычно эффект похмелья после периода высокой волатильности?

Эффект похмелья, конечно, может быть, но рынки капитала исправляют его гораздо быстрее, чем, скажем, рынки труда. В нынешней ситуации для политиков и тех, кто управляет экономикой, особенно разочаровывает то, что фондовые рынки действительно восстановились, а рынки труда с гораздо более жесткой структурой — нет.

Q: Влияют ли эти периоды очень высокой волатильности на институты на рынке? Например, было ли затруднено запуск новых компаний или поиск финансирования?

Во многих отношениях это сложно для людей, но есть некоторые преимущества. Высокая волатильность выбивает из строя маржинальные фирмы. Создавать новые фирмы труднее, но это перенаправляет капитал для более эффективного использования. Например, все Соединенные Штаты стали больше ориентироваться на сбережения, чем мы.Это вызвало немедленные проблемы в том смысле, что мы потребляем недостаточно, чтобы стимулировать мировую экономику, как это было раньше, но это самокорректирующееся поведение, которое возвращает нас к более нормальным образцам, потому что мы действительно должны экономить и инвестировать больше как страна.

Кризисы такого рода вызывают созидательное разрушение, которое позволяет нам реструктурировать, переформулировать и снова стать более эффективными. К счастью, наша собственная экономика во многих отношениях адаптируется к этому созидательному разрушению.

Вопрос: Значит, вы не стали бы отстаивать какой-то идеальный уровень волатильности или пытаться ввести налог на транзакции, чтобы каким-то образом снизить волатильность?

Это входит в дневные движения. Есть споры о высокочастотной торговле, потому что некоторые из них могут определенным образом манипулировать рынками. Бывают ситуации, когда заказы размещаются, а затем удаляются менее чем за десятую долю секунды. На самом деле они не делают реальных ставок и запросов; по сути, они ловят рыбу для других заказов.Это вызывает дополнительные расходы для некоторых участников рынка. Нам не нужно допускать, чтобы там постоянно появлялись ложные ставки и ложные запросы; Я действительно не вижу цели.

Обычно это не вызывает дополнительной волатильности, потому что обычно означает, что на рынке больше покупателей и продавцов. Но эти частые трейдеры составляют примерно половину объема торгов на рынке. Когда они внезапно исчезают, покупателей может быть мало, и цены могут просто рухнуть. Произошел внезапный крах в мае 2010 года, когда все эти заказы исчезли, и люди внезапно испугались и отступили с рынка.Это очень спорная область; Я хотел бы найти способ уменьшить вероятность манипуляций.

В: Не могли бы вы рассказать, что вы думаете о нестабильности вашей собственной деятельности в Zebra Capital?

В Zebra Capital мы строим свою стратегию на покупке акций фундаментально сильных компаний, которые несколько менее ликвидны. Мы покупаем забытые, можно сказать, скучные части рынка. Поскольку они менее интересны, они менее волатильны и, как правило, выгодны рынку.И это то, чем мы пользуемся в Zebra Capital.

Если Джим Крамер говорит об акциях, это, скорее всего, кандидат на короткую позицию. Акции коктейльных вечеринок в конечном итоге приносят наихудшую доходность. Люди перевозбуждены из-за них. Такая компания, как Netflix, производит продукт, который очень заметен — все мы любим смотреть фильмы, — поэтому мы всегда думаем о нем. Эти акции имеют тенденцию повышаться и переоцениваться, пока с ними что-то не случится. Тогда они могут выйти из немилости.

Я мог бы назвать вам названия наших акций, но о большинстве из них вы даже не слышали. Это часть истории. Они вне брендов. Они являются серединой канала поставок. Это не последний бренд, который все видят. Дело не в том, что они не торгуются, потому что, безусловно, даже здесь есть большой объем торгов. Но вы не испытываете восторга. Это не очень ликвидные акции; они также не такие изменчивые. И у них более низкие бета-версии, что в основном связано с их чувствительностью к движениям рынка.

В: Если эти акции недооценены из-за их низкой ликвидности, будет ли труднее потом продать их по справедливой стоимости?

Конечно, вы не держите их вечно. Одна из интересных особенностей ликвидности — это возврат к среднему значению. Акции, которые сейчас не очень ликвидны, возможно, они не упоминаются в новостях; ну, в конце концов, они вернутся в новости. Одна из акций, которая может быть привлекательной, — это Dell Computers. Все знают Dell, она зарабатывает деньги, но если вы технический специалист, то другие компании гораздо интереснее.Даже в секторе, где каждый может знать названия компаний, они будут гораздо больше заинтересованы в компании с передовыми технологиями. Как противники, мы хотим быть в менее интересной части рынка.

В конце концов, у такой компании, как Dell, объем торгов может снова вырасти, а волатильность и бета-версии вырастут — а если это произойдет, цены вырастут.

По мере того, как инвесторы интересуются акциями, объем торгов, волатильность и цены растут, но акции, которые уже являются волатильными и очень ликвидными, на самом деле имеют худшую доходность.

.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.