Разное

Волатильный это: Понятие волатильности — простыми словами

18.12.1972

Содержание

Что такое волатильность — простыми словами

Волатильность (Изменчивость, англ Volatility) – это диапазон изменяемой цены конкретного актива, фиксируемый в определённый промежуток времени (день, месяц, неделя, год). Именно волатильность предоставляет возможность делать прогнозы и ставки с учётом предыдущих колебаний стоимости.  Существуют такие понятия, как волатильность облигаций, валюты, драгоценных металлов, акций и т.д.

Используйте высокую волатильность валютного рынка Форекс в своих интересах! 

Каждый актив финансового и биржевого рынка имеет свою цену, которая может изменяться по разным причинам. Именно на разнице в цене акций, валют, драгоценных металлов и сырья зарабатывают трейдеры. Если бы стоимость перечисленных ценностей не изменялась, то такого явления как биржа не существовало бы вообще.

Профессиональный трейдер должен не только понимать суть всех биржевых терминов и инструментов, но и уметь использовать их в повседневной работе.

Одним из основополагающих понятий  финансового рынка является параметр волатильность (изменяемость), на котором базируются все инвестиционные прогнозы.

О волатильности простыми словами

Чтобы сразу понять, что такое волатильность, достаточно представить себе изменение стоимости российского рубля за последний месяц по отношению к доллару, которое, к примеру, составило 5%. Именно эти 5% и называются волатильностью рублёвой валюты.

Приведенная в примере волатильность рубля особенно ярко проявилась в начале экономического кризиса (2014 г.), когда за год этот показатель составил около 50%, позволив прозорливым трейдерам заработать миллионы на стремительном росте американского доллара и евро.

Разновидности волатильности

Этот финансовый параметр можно условно разделить на следующие две категории:

  • актуальная или историческая волатильность цен – реальное изменение стоимости актива за прошедший промежуток времени;
  • потенциальная или ожидаемая волатильность – прогнозируемый диапазон колебания цены, позволяющий делать ставку на наиболее выгодный вариант. Этот показатель вычисляется на основе сиюминутной стоимости актива в ожидании падения или роста цены с учётом исторической волатильности

Опытные трейдеры умеют максимально точно рассчитать ожидаемую волатильность, делая ставки на самых перспективных позициях. Чем больше этот показатель, тем выше вероятность хорошего заработка.

Волатильность валютных пар

Волатильность валютных пар – это диапазон колебания стоимости соответствующих валют за единицу времени. Чтобы вычислить этот показатель, достаточно открыть график с тайм фреймом D1 и оценить расстояние от высшей и нижней позиции одной «свечи» в пунктах. Под «свечой» в данном случае понимается промежуток с максимальной и минимальной ценой валютной пары за определённый период, в данном случае за один биржевой день.

Если далее оценить недельный график, то показатель изменяемости будет иметь другое значение. В финансовом мониторинге, как правило, применяется средняя волатильность., вычисляемая как среднее арифметическое показателей выборки «свечей». Приведённая в примере волатильность валюты предоставляет возможность прогнозировать рост или падение стоимости с учётом предыдущих значений.

ВНИМАНИЕ! Перспективность валютной пары оценивается с помощью вычисления отношения дневной волатильности к спреду – лучшей цене на продажу/покупку валюты в конкретный промежуток времени.

Что такое индикатор волатильности

Чтобы провести такую оценку используются специальные инструменты – индикаторы волатильности, представленные следующими популярными разработками:

  1. ATR  (Average True Range) – самый простой и наглядный индикатор, демонстрирующий среднее текущее минимальное и максимальное значение стоимости валютной пары. Чтобы применить этот инструмент достаточно открыть актуальный дневной график и наложить на него данные ATR, например, за 100 дней. Индикатор растёт, когда изменчивость активизируется и падает при её пассивности.
  2. Линии Bollinger Bands – эта инфографика отражает изменчивость цены валютной пары с ограничением диапазона колебания стоимости. Если такие полосы в течение длительного времени представлены в виде узкого коридора, с большой долей вероятности в ближайшее время можно ожидать взлёта или падения курса.
  3. CCI – этот инструмент позволяет определить оптимальные точки выхода и  входа в сделки с помощью оценки падающих и взлетающих «свечек» («бычьих» и «медвежьих»).

Существует  ещё несколько широко известных индикаторов волатильности, работающих самостоятельно или в паре с другими приложениями.

Заключение

Досконально изучив все нюансы и понятия, связанные с волатильностью, можно существенно повысить вероятность заключения удачных сделок. Только комплексный подход к торговле на бирже Форекс способен обеспечить стабильный успех вашей деятельности.

Читайте также:

 

волатильный — это… Что такое волатильный?

  • Волатильный рынок — от volatility изменчивость, непостоянство. рынок на котором наблюдаются значительные повышения и снижения цен. Словарь бизнес терминов. Академик.ру. 2001 …   Словарь бизнес-терминов

  • Nonfarm Payrolls — (Количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства) Nonfarm Payrolls это макроэкономический показатель занятости населения США вне сферы сельского хозяйства Макроэкономический показатель занятости Nonfarm Payrolls, количество рабочих мест вне …   Энциклопедия инвестора

  • изменчивый — изменяющийся, непостоянный, переменный, неравномерный, неустойчивый, протеический, текучий, капризный, человек настроения, превратный, переменчивый, коловратный, лабильный, легкокрылый, неверный, вариативный, вариационный, семь пятниц на неделе,… …   Словарь синонимов

  • непостоянный — Ветреный, легкомысленный, ненадежный, переменчивый, шаткий, вилявый. Переметная сума, флюгер (флюгарка). Шаткий ум. .. Прот. легкомысленный… Словарь русских синонимов и сходных по смыслу выражений. под. ред. Н. Абрамова, М.: Русские словари,… …   Словарь синонимов

  • Биржевая торговля — (Exchange trade) Биржевая торговля это торговля финансовыми инструментами при посредничестве бирж Биржевая торговля, каковы основы биржевой торговли, секреты биржевой торговли, какие существуют организации биржевой торговли Содержание >>>>>>>>>> …   Энциклопедия инвестора

  • Волатильность — (Volatility) Волатильность это финансовый показатель, описывающий изменчивость цен Индикатор волатильности, волатильность пар, торговля волатильностью, покупка волатильности, волатильность валюты Содержание >>>>>>>>>>> …   Энциклопедия инвестора

  • Инвестор — (Investor) Инвестор это лицо или организация, совершающее вложения капитала с целью получения прибыли Определение понятия инвестор, частный, квалифицированный и институциональный инвестор, особенности работы инвестора, известные инвесторы,… …   Энциклопедия инвестора

  • Что такое волатильность стоимости акций: как правильно и безопасно кататься на волнах рынка :: Новости :: РБК Инвестиции

    Волатильность — это слово довольно часто можно услышать в сводке новостей о финансовых рынках. И означает оно «изменчивость». Но что это за изменчивость и насколько она важна при торговле? Предлагаем в этом разобраться

    Фото: uforms.ru для РБК Quote

    Иногда цены на рынке довольно сильно раскачиваются, а порой на рынке бывает полный штиль. Сравнение с морем очень здорово поясняет различные состояния рынка. Когда на море штиль, то волн практически нет, только мелкая рябь. Но если же разразится шторм, то волны могут достигать высоты нескольких метров.

    Так и на рынке — чем сильнее цена актива скачет то вверх, то вниз, то есть чем выше размах колебаний цены актива, тем выше его волатильность. И наоборот, когда рынок успокаивается, спадает и волатильность  , поскольку размах колебаний цены сводится к минимуму.

    Волатильность — это разброс, отклонения цены биржевого товара за промежуток времени (день, месяц, неделя, год) от ценового уровня или основного направления рынка. Рассчитывается волатильность обычно в процентах от цены актива.

    Польза или вред

    С одной стороны, высокая волатильность дает возможность больше зарабатывать на рынке. При больших ценовых колебаниях увеличивается, и разница в цене покупки и продажи, на которой можно получить прибыль, возрастает. Но заработать больше можно только в том случае, если предугадать направление рынка и ценового движения своего актива. Если же нет, то резко возрастают и риски потерь. И тогда волатильность трейдеру только во вред.

    Знание и понимание волатильности важно для выявления минимальных и максимальных цен для актива. Если нет важных новостей, актив будет двигаться в пределах его средней волатильности. К примеру, если цена акции изменяется в течение дня в пределах ± 1%, то маловероятно, что она в следующие несколько дней начнет изменяться в пределах ± 3%. Для этого нужны веские причины.

    Волатильность помогает делать прогнозы и ставки с учетом предыдущих колебаний стоимости. Но здесь может таиться и большая опасность.

    Очень показателен пример с акциями Tesla. Наблюдать за взлетами бумаги в последние месяцы — одно удовольствие! С начала 2020 года до середины февраля акции компании Илона Маска взлетели на 119%. И глядя на то, как лихо бумаги дорожают за день на $50, понимаешь, какие шансы ты упустил, не купив их вовремя. Но не все так просто. Периоду взлета предшествовал период волатильности.

    В период низкой волатильности максимальный разброс цен акций Tesla составил $23,53 — от $283,37 до $306,9. Волатильность в этом диапазоне менее 8%. Но после этого периода затишья цена резко выросла c $291,13 до $370,80. И затем наступил период большей волатильности, когда разброс цен в среднем достиг $118 — от $261,95 до $379,57. Волатильность возросла до 45%.

    Привыкнув к волатильности, инвесторы открывали короткие позиции  на ценовых пиках. И те, кто хотели выгодно прокатиться на волне волатильности, не угадали направление предстоящего роста акций Tesla почти на 150% и потеряли $8,4 млрд, подсчитали в аналитической компании S3 Partners. Только за один день 4 февраля, когда акции Tesla обновили исторический максимум, «шортисты» потеряли $2,5 млрд.

    Почему меняется волатильность на рынке

    Самые сильные движения на рынке происходят после периода очень низкой волатильности. Участники рынка «устают от скуки» в периоды затишья и с радостью вступают в игру, как только появляется повод. Именно в такие моменты и можно заработать больше всего.

    Как правило, чем дольше период «штиля» на рынке, тем больше вероятность того, что цены будут расти или падать сильнее и быстрее. Это — закон рынка. Но, к сожалению, невозможно точно предугадать, как долго продлится «штиль» и насколько долгим будет последующее движение, а главное, в какую сторону.

    Все больше и больше игроков открывают позиции, и движение цены актива становится резче и сильнее. Тем более когда в рынок крупными объемами входят крупные игроки. И тут в игру вступают эмоции. Если цены растут, то растет и жадность трейдеров — все хотят оторвать свой кусок пирога, и побольше. При падении цен нарастает страх. И цена начинает то резко расти, то столь же резко падать.

    Увеличение диапазона колебания цены говорит о том, что на рынке нарастают панические настроения. И чем больше крупных игроков впадает в панику, тем выше амплитуда колебаний. В такой рынок, когда эмоции зашкаливают, входить крайне опасно. Именно эмоции — страх и жадность — зачастую правят рынком сильнее, чем фундаментальные новости.

    Но долго такая вакханалия продолжаться не может. Трейдеры выдыхаются — эмоции спадают, и рынок успокаивается. Наступает снова период низкой волатильности — затишье, но затишье перед очередной бурей.

    После периода сильных колебаний на рынке всегда наступает штиль, который обязательно затем сменится периодом высокой волатильности.

    Как использовать волатильность в биржевой торговле

    Обычно периоды низкой волатильности на рынке сменяются периодами ее всплеска. Чтобы уменьшить риск потерь, многие трейдеры предпочитают входить в рынок в периоды затишья на рынке — и ждать повышения активности, а значит, и размаха ценовых колебаний. И это самая правильная тактика.

    Если волатильность низкая, значит книга заказов на бирже сбалансирована, то есть цена не изменится, пока торговый объем останется прежним. Если же внезапно увеличится число продавцов или покупателей, то цена может резко измениться.

    Если волатильность высокая, входить в рынок очень опасно. Нужно понимать, что сейчас уже поезд упущен, и ждать следующего удобного момента для входа в рынок.

    Если волатильность снижается. Низкая и снижающаяся волатильность характерны для роста цены. Если волатильность продолжает снижаться, это может быть «бычьим» признаком.

    Если волатильность растет, это говорит об усилении нервозности на рынке. Рынок предлагает хорошие возможности для открытия позиций, но и риски потерь становятся выше.


    Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.

    Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Способ торговли на бирже, когда инвестор заимствует у брокера акции, которыми сам не владеет, чтобы продать их по текущей рыночной цене с тем, чтобы купить эти же акции по более низкой цене и извлечь выгоду. В этом случае инвестор ограничен сроками расчетов, а открытие короткой позиции сопряжено с высоким риском.

    Волатильность рынка – что это?

    Волатильность рынка это амплитуда колебаний цены за определенный период времени, т.е. не горизонтальное направление тренда, а размах скачков по вертикали, размах максимумов и минимумов внутри дня. Например, когда в рамках торговой сессии цена биржевого инструмента изменяется в диапазоне 1%-1,5%, такой актив будет считаться низко-волатильным.

    Если цена с утра вырастает до +15%, к вечеру падает до -10%, а закроется на +5% – такой биржевой актив смело можно назвать волатильным. Другими словами, волатильность рынка это показатель того, насколько сильно «прыгает» цена и насколько активной является торговля данным инструментом.

    Главное правило волатильности

    Размах колебаний любого биржевого актива поддается единственному закону, который вряд ли когда-то изменится: после периодов с высокой волатильностью неизбежно следует ее угасание, рынок успокаивается и наступает низковолатильный период. Через какое-то время фаза низкой волатильности снова сменяется стадией высоко-волатильного рынка. Таким образом, постоянно происходит перетекание одного состояния в другое.

    Чем дольше длится период большой волатильности, тем более вероятно, что скоро начнется период низкой волатильности. И чем дольше на рынке преобладает низкая волатильность, тем наиболее вероятно, что скоро настанет период с высокой волатильностью. Узкие диапазоны сменяются широкими, а широкие – узкими.

    Почему волатильность меняется?

    По сути, волатильность рынка это отражение эмоций людей, торгующих на рынке. Чем размах колебаний выше, тем эмоциональнее толпа, тем более нервными являются торговые решения. Игроки мечутся, продают-покупают, снова продают и снова покупают (в том числе и крупные инвесторы), не могут определиться, поэтому цена легко изменяется на десятки процентов за день.

    Почему рано или поздно колебания стихают? Почему такой нервный рынок не может продолжаться бесконечно? Потому что если происходят такие резкие движения, люди очень сильно нервничают, а плюс к этому теряют деньги, и чем дольше такое продолжается, тем меньше у людей денег и меньше нервов, а нервничать без перерыва люди не могут.

    Игроки просто психологически не выдерживают этого напряжения и принимают решение постоять в стороне – так один вышел, второй вышел, третий вышел и т.д. Количество игроков уменьшается, они успокаиваются, рынок затихает и волатильность рынка это нам показывает.

    Но потом, спустя время, цена снова начинает раскачиваться, почему? Потому что когда рынок по полгода стоит на одном месте и вообще ничего не происходит, люди снова начинают напрягаться, накручивать себя, все понимают, что это затишье перед бурей, что если сейчас так тихо, то наверное что-то произойдет. И пока долго ничего нет, все уже зависли над кнопками, сидят и ждут. Хватит малейшего шороха, чтобы все начали активно торговать.

    Волатильность рынка это инструмент принятия торговых решений

    Самые сильные и качественные сигналы появляются тогда, когда узкие диапазоны чередуются широкими и вероятность начала хорошей тенденции многократно повышается. Но у этого процесса нет четко определенных временных рамок, поэтому появляется необходимость рассчитывать данный показатель и путем наблюдений выявлять моменты прорыва волатильности.

    Рассчитать волатильность рынка можно при помощи специального индикатора ATR. Помимо прочего существует инструмент, отражающий настроение трейдеров в каждый конкретный момент времени – индекс волатильности VIX и его российский аналог RTSVX.

    Волатильность. Что такое волатильность рынка, валюты

    14.10.2020

    8114

    Автор: Редакция Myfin.by

    Фото: pixabay.com

    Под волатильностью принято понимать распространенный и весьма важный рыночный показатель изменчивости курса какого-либо свободно торгуемого актива, например – валюты, ценной бумаги. Расчет волатильности производится по правилам математической статистики на основе уже имеющихся данных за прошлые периоды и ожиданий выраженных в измеримых единицах.

    Последние новости:

    Для тех, кто не посчитает нужным разбираться в математических категориях, можно предложить такое определение термина:

    Величина волатильности – это степень стабильности изменения курса.

    Т.е. ровное, ожидаемое изменение курса – это низкая волатильность. Резкие скачки цен вверх или вниз – высокая.

    Можно также представить волатильность как величину отклонения реальных цен на предмет торгов от некоего тренда – «средней линии», общей тенденции изменения цены. Так, например, снижение курса на 3% в неделю, с колебаниями плюс-минус 1-2% по итогам дня, означает низкую волатильность. Высокая волатильность — это тот же итог недели, но при разнонаправленных колебаниях в 10-15%.

    Независимо от степени понимания механизмов расчета волатильности, всем интересующимся тенденциями финансовых рынков полезно будет знать еще несколько сопутствующих определений:

    Историческая волатильность – коэффициент отклонения реальных изменений стоимости актива от среднего значения в исследуемом периоде.

    Ожидаемая волатильность – то же соотношение, приложенное к будущему периоду, прогнозируемая степень риска.

    Кроме того иногда рассматривают «историческую ожидаемую волатильность», т.е. соответствие прошлых прогнозов реальным событиям. Так можно сделать выводы о достоверности расчетов и их авторов.

    Периодами высокой волатильности обычно оказываются моменты значимых политических или экономических изменений: войны, революции, паника на рынках и пр.

    Объективность расчета волатильности напрямую связана с числом продаж (ликвидностью) актива, количеством участников рынка и их относительной независимостью. Например: изучение волатильности акций корпорации IBM имеет большое значение для инвесторов, а рассчитывать волатильность чеков Имущество очевидно не имеет смысла.

    На практике, жители Беларуси пользуются коэффициентами волатильности, чаще всего, при торговле валютой и ценными бумагами на мировых финансовых рынках через интернет.

    В сети существует достаточное количество систем расчета волатильности валютных пар, например – российского рубля к доллару, курсов других активов, индикаторов волатильности конкретных рынков. Доверие к предлагаемым прогнозам – личный выбор инвестора. В целом принято считать, что новичку следует избегать вложений в активы с высокой волатильностью. Торговля ими остается прерогативой опытных профессионалов.

    Если вы заметили ошибку в тексте новости, пожалуйста, выделите её и нажмите Ctrl+Enter

    Волатильность — что это такое простыми словами

    Обновлено 24 июля 2021
    1. Что такое волатильность (по простому)?
    2. При какой волатильности лучше зарабатывать?
    3. Почему так важно за ней следить?

    Здравствуйте, уважаемые читатели блога KtoNaNovenkogo.ru. Даже если вы никогда не имели дела с биржами или финансами, то наверняка вам встречалось слово волатильность, которое сейчас звучит из «каждого утюга». Его упоминают говоря о цене на нефть, о курсе доллара, о цене на акции и другие денежные активы. Что же это такое?

    На самом деле все просто — даже очень просто. Объяснить это можно буквально в двух словах, но… Сам по себе термин не так уж и важен, а важно то, для чего он нужен и как его используют для своего блага те, кто называет себя трейдерами, да и обычными людьми тоже.

    Что такое волатильность?

    Волатильность — это как волнение на море. Бывает штиль, когда волн почти нет, а бывает шторм, когда размах волн достигает высоты многих метров. Так вот, волатильность — это как раз размах колебаний (степень волнения, нестабильности). Колебаний чего? Конечно же, цен (или курсов), раз уж понятие это целиком и полностью относится к финансовому миру.

    Анализ и прогноз волатильности для трейдера — это как прогноз погоды для моряка. Выходить в плавание (входить на рынок) во время шторма крайне опасно (можно сразу пойти ко дну). Нам по телевизору говорят — рынок нефти показывает высокую волатильность. Что это значит? Все просто. Это значит, что цена на нефть крайне нестабильна (ее колбасит — то вверх, то вниз).

    Сама по себе волатильность рассчитывается в процентах от цены актива (нефти, курса доллара, курса биткоина, цены на фьючерсы и любые другие активы). Допусти, что нефть (в чем там ее измеряют) стоит 70$, но в течение недели цена изменялась на 10$ в каждую сторону. Это характеризует очень высокую волатильность (выше 10%). А вот колебания в пределах 1-2% считаются низкими и характеризуют финансовый штиль.

    Надо понимать, что волатильность измеряется не относительно какого-то постоянного уровня (базы), а относительно текущего тренда. Например, сейчас идет тренд на удорожание нефти. Можно нарисовать примерный график изменения ее средней цены из прошлого в будущее. Так вот, волатильностью будет характеризоваться размах колебаний цены нефти относительно этой расчетной линии (тренда).

    Почему это всех волнует? Почему об этом говорят в новостях и даже не всегда в чисто финансовых? Ну, потому что, это как и погода для многих очень важно. В современном финансовом мире все вертится вокруг различных спекуляций (купил подешевле — продал подороже). Торговля акциями, рынок Форекс, мир криптовалют — это все сплошные спекуляции.

    И именно уровень волатильности того или иного рынка позволяет судить о степени риска при вхождении на него. Рыбак не выйдет в море в девятибалльный шторм (как правило), также и обычный трейдер дважды подумает прежде, чем входить на рынок подверженный сильным колебания и скачкам (типа рынка криптовалют). Тут меньше предсказуемости и гораздо сильнее все зависит просто от удачи (повезет — не повезет).

    Многие предпочитают подождать снижения волатильности и только после этого аккуратно входить на рынок не неся больших рисков. Потом уже когда рынок войдет в фазу повышенной активности и начнет более динамично меняться (начнут использоваться высоковолотильные инструменты), то вам останется лишь только правильно угадать направление его движения.

    Волатильность — величина цикличная (как и погода на море) — за периодами низких колебаний цены (штиля, то есть спокойного рынка) обязательно последует период высоких колебаний (шторма — активного рынка). Чем дольше длится каждый их этих периодов, тем выше вероятность, что ему на смену придет другой. Это непоколебимый закон рынка.

    Правда, у этого процесса (перетекания низкой волатильности в высокую и наоборот) нет четких временных рамок. Никто не может точно сказать (кроме профессионалов и тех «китов», которые на эти процессы могут оказывать влияние), сколько именно продлится штиль и как долго после него будет бушевать шторм.

    Высокая и низкая волатильность — когда лучше зарабатывать?

    Высокая волатильность рынка говорит о том, что там сейчас мечутся (то продают, то покупают) очень много игроков, включая тех самых «китов» (крупных игроков), которые толком не в состоянии четко определить для себя в какую же сторону пойдет рынок. Это как коллективное перебегание от одного борта корабля к другому, которое вызывает его неминуемое раскачивание.

    По сути, высокая волатильность говорит о том, что на рынке паника — участники сильно нервничают и постоянно меняют свои позиции. Амплитуда колебаний будет тем больше, чем больше крупных игроков будет охвачено этой паникой. Торговать на таком рынке категорически не рекомендуется, ибо очень опасно.

    Вас мгновенно затянет в эту свистопляску, эмоции очень быстро захлестнут разум и вы сами уже перестанете четко понимать что и зачем вы покупали или продали. Опомнитесь только тогда, когда уйдете в глубокий минус. Это самая типичная и страшная ошибка начинающие и не только трейдера.

    Почему же эта высокая волатильность рано или поздно спадает? Почему этот период не может продолжаться бесконечно? Потому что в таком стрессовом состоянии люди слишком долго находиться не могут. Они выдыхаются эмоционально. Плюс ко всему они теряют деньги, и чем дольше такое продолжается, тем меньше свободных средств и нерастраченных нервных клеток у них остается.

    Все больше и больше людей выходят из своих позиций (из рынка) в ожидании прекращения этой свистопляски. Таким образом, количество участников рынка снижается, амплитуда колебаний спадает и потихоньку все устаканивается. Рынок успокаивается, колебания затухают.

    Наступает период низкой волатильности. Цена довольно долго может «ходить по ниточке» и месяцами может ничего экстраординарного не происходить. Но потом рынок все же неизбежно начинает опять раскачиваться. Почему? Просто люди начинают нервничать подозревая, что это, скорее всего, затишье перед бурей, следуя логике, что раз так долго стоит тишина, то должно что-то произойти.

    И чем дольше ничего не происходит, чем больше становится напряжение. Все ждут бури. И хватит даже малейшего шороха (когда не выдержали чьи-то нервы), чтобы все началось по новой.

    Самые серьезные движения происходят обычно тогда, когда на рынке самая низкая волатильность. Почему так? Потому что в этот момент в игре (на рынке) почти никого нет, а когда, наконец, наступает повод, то все сразу вступают в игру и за короткое время возникает резкое движение цены. Вот именно в этот момент можно заработать больше всего.

    Почему так важно следить за волатильностью?

    Какой же из всего этого вывод? Для чего нам все это нужно? Давайте я попробую тезисно (по-простому):

    1. Период, когда на рынке волатильность высокая (самый большой «боковик») — это крайне неблагоприятный и даже нежелательный момент для входа в рынок. Почему? Потому что после вашего захода рынок будет продолжать носить во все стороны. Он не будет ни расти, ни падать, но предугадать скачки в этот период почти невозможно. Толку мало, а нервотрепки много. В лучшем случае останетесь при своих.
    2. Момент, когда рынок практически замер после длительного периода штиля (низких колебаний) — это верный признак того, что впереди ожидается резкое и хорошее движение цены. Поэтому в эти периоды за рынком нужно следить с наибольшей тщательностью, чтобы не упустить возможность максимально быстро и много заработать (получить максимальную маржу со сделки).

    При техническом анализе рынка, на самом деле, отыскиваются как раз такие вот периоды с низкой волатильностью, после которых обязательно должен начаться стабильный рост или падение, на которых и стоит зарабатывать.

    Просто запомните основной закон рынка — после периода сильных колебаний наступает штиль, который обязательно сменится периодом с высокой волатильностью.

    Удачи вам! До скорых встреч на страницах блога KtoNaNovenkogo.ru

    Эта статья относится к рубрикам:

    что это и как использовать при торговле ценными бумагами

    Юлия Семенюк

    частный инвестор

    Профиль автора

    Волатильность — это степень изменчивости цены или доходности актива. Она может проявиться в котировках или доходности отдельной ценной бумаги или затронуть рынок в целом.

    Бывает, что фондовые индексы вроде S&P 500 делают движение более чем на 3% в день. И такая динамика может сохраняться в течение нескольких торговых сессий на бирже. Например, в феврале — марте 2020 года колебания цены S&P 500 доходили до 10% за день. С 20 февраля по 23 марта 2020 года индекс упал на 34%. За тот же период российский индекс РТС потерял более 40%.

    Рассмотрим подробнее, что такое волатильность и чем она опасна для инвесторов.

    Что значит волатильность

    Математическим языком волатильность описывается через стандартное отклонение, которое еще называется среднеквадратическим. Оно обозначается греческой буквой «σ» — сигма, и измеряет средний разброс величин от их среднего значения.

    На фондовом рынке под волатильностью подразумевают отклонение цены актива или его доходности от его среднего значения за определенный период. Чем выше волатильность, тем выше риск. Цены волатильных активов очень изменчивы и за один день могут значительно расти или падать, что влияет на стоимость портфеля инвестора.

    Фактически волатильность не означает потерю актива, но бумажные убытки психологически давят на инвестора. Капитал замораживается, и продать актив без потерь невозможно. Из-за возникающей неопределенности инвесторы часто паникуют и продают ценные бумаги на самом дне, а потом жалеют об этих сделках.

    Также стандартное отклонение используется инвесторами для риск-менеджмента и оптимизации стратегии. Например, на его основе рассчитывается коэффициент Шарпа, который показывает соотношение доходности актива на единицу риска.

    Благодаря диверсификации по разным классам активов инвестор снижает общую волатильность портфеля и повышает коэффициент Шарпа. Иными словами, ему теперь приходится идти на меньший риск, чтобы получить ту же доходность. Пример расчета стандартного отклонения и коэффициента Шарпа есть в статье Т⁠—⁠Ж про всепогодную стратегию.

    Инструменты и рынки, на которых цены меняются медленно, называются низковолатильными, а при быстром изменении цены (на 1—5% ежедневно) — высоковолатильными.

    Облигации как наиболее надежные и стабильные инструменты — обычно низковолатильные. Товарные рынки — золото, нефть, сахар — как правило, более волатильны.

    Акции высокотехнологичных и молодых компаний вроде «Зума» обычно более волатильны, чем голубые фишки и дивидендные аристократы вроде «Макдональдса».

    А самыми рисковыми активами считаются криптовалюты и деривативы — фьючерсы и опционы.

    Доходность в разных классах активов с 1985 года по 31.10.2020

    Минимальная Средняя Максимальная Стандартное отклонение
    Акции развивающихся рынков −52,8% 12,2% 71,5% 28,8%
    Акции международных развивающихся компаний −41,3% 7,6% 67,5% 21,6%
    Акции американских компаний малой капитализации −36,1% 9,1% 43,1% 17,9%
    Биржевые фонды недвижимости −37,0% 8,5% 33,3% 17,1%
    Акции американских компаний высокой капитализации −37,0% 9,6% 34,0% 16,1%
    Золото −29,0% 3,2% 26,0% 14,0%
    Высокодоходные американские облигации −21,3% 5,5% 35,6% 10,2%
    Остальные американские облигации −5,2% 4,1% 17,6% 5,1%
    Международные облигации −7,3% 3,6% 14,3% 4,3%
    Американские казначейские векселя −2,9% 0,7% 5,0% 2,0%

    Акции развивающихся рынков

    Минимальная

    −52,8%

    Максимальная

    71,5%

    Стандартное отклонение

    28,8%

    Акции международных развивающихся компаний

    Минимальная

    −41,3%

    Максимальная

    67,5%

    Стандартное отклонение

    21,6%

    Акции американских компаний малой капитализации

    Минимальная

    −36,1%

    Максимальная

    43,1%

    Стандартное отклонение

    17,9%

    Биржевые фонды недвижимости

    Минимальная

    −37,0%

    Максимальная

    33,3%

    Стандартное отклонение

    17,1%

    Акции американских компаний высокой капитализации

    Минимальная

    −37,0%

    Максимальная

    34,0%

    Стандартное отклонение

    16,1%

    Минимальная

    −29,0%

    Максимальная

    26,0%

    Стандартное отклонение

    14,0%

    Высокодоходные американские облигации

    Минимальная

    −21,3%

    Максимальная

    35,6%

    Стандартное отклонение

    10,2%

    Остальные американские облигации

    Минимальная

    −5,2%

    Максимальная

    17,6%

    Стандартное отклонение

    5,1%

    Международные облигации

    Минимальная

    −7,3%

    Максимальная

    14,3%

    Стандартное отклонение

    4,3%

    Американские казначейские векселя

    Минимальная

    −2,9%

    Максимальная

    5,0%

    Стандартное отклонение

    2,0%

    Источник: Visualcapitalist

    УЧЕБНИК

    Как победить выгорание

    Курс для тех, кто много работает и устает. Цена открыта — назначаете ее сами

    Начать учиться

    Какие события влияют на волатильность

    На волатильность влияют любые важные корпоративные или мировые события, а также настроения инвесторов. Когда они боятся, то начинают массово продавать активы, и волатильность увеличивается.

    Почему растет волатильность. Волатильность растет, когда происходят важные политические, экономические или рыночные события. Например, когда Иран пригрозил перекрыть Ормузский пролив, волатильность цен нефтяных фьючерсов повысилась. Ведь пятая часть всех мировых поставок нефти проходит по этому пути.

    Политические и экономические события существенно влияют на рыночную волатильность. Условно можно разделить эти события на две большие группы:

    1. Геополитика — это выборы, заявления государственных служащих, санкции и т. д.
    2. Макроэкономика — данные об инфляции, уровень безработицы, динамика ВВП, кредитно-денежные условия, базовые процентные ставки и др.

    Это глобальные и значимые события, влияющие на фондовый рынок и способные вызвать его волатильность.

    Отчетность компаний. На волатильность акций конкретной компании могут повлиять финансовые отчеты, информация о новых продуктах, день инвестора, отзывы или поломки продуктов. Например, акции автомобильных компаний могут упасть, потому что компании отзывают машины с рынка из-за технических неисправностей и дефектов.

    Новости и слухи. Например, сообщения о засухе увеличивают стоимость сельскохозяйственных товаров. Предостережение метеорологов об урагане в Мексиканском заливе взвинчивает цены на энергоносители. Новости об объединениях компаний или о выкупе акций увеличивают волатильность их ценных бумаг или сектора в целом.

    Также волатильность резко увеличивается при появлении слухов о важных событиях, даже если они еще не произошли.

    Так, 22 сентября 2020 года появилась информация, что «Яндекс» покупает Тинькофф-банк. На этих слухах волатильность акций «Яндекса» и Тинькофф увеличилась.

    А 26 января 2021 года акции американского производителя растительного мяса Beyond Meat выросли в моменте на 37% после новостей о том, что компания объединяется с компанией «Пепси» для производства напитков на растительной основе.

    26 января 2021 года акции Beyond Meat выросли в моменте на 37% на новостях о сотрудничестве с «Пепси». Источник: Твиттер

    Рыночные манипуляции — действия маркет-мейкеров или крупных бизнесменов, которые приводят к повышенной рыночной активности. Например, у Илона Маска в твиттере более 49 миллионов подписчиков, поэтому его твиты влияют на рыночные цены.

    How Musk’s Twitter activity moves cryptocurrencyPDF, 811 КБ

    Манипулировать рынками могут не только известные люди, но и пользователи соцсетей. Например, в сообщество Wallstreetbets на американской платформе Reddit входит 9,6 млн человек. Там активные трейдеры нередко договариваются о совместной покупке или продаже активов.

    В феврале 2021 года они решили скупать акции розничной сети GameStop и сыграть против крупных фондов. Последние ставили на падение котировок акций компании, поэтому держали много коротких позиций — «шортов». Это когда акции берут в долг у брокера и продают по текущей цене, чтобы через какое-то время купить их дешевле.

    Когда пользователи с Reddit начали скупать акции, разгоняя цену вверх, это спровоцировало каскадное закрытие коротких позиций фондов — так называемый шорт-сквиз. И так как закрытие коротких позиций фактически означает покупку акций, это еще сильнее подогревало рост котировок.

    Рыночные манипуляции незаконны, но их сложно доказать. Манипуляции расследуют надзорные органы вроде Центрального банка в России или Комиссии по ценным бумагам и биржам в США. Виновников штрафуют и запрещают торговать на биржах.

    Согласно исследованию, твиты Маска о биткоине и доджкоине повлекли резкое увеличение объемов торгов и стоимости криптовалют. А после того как Маск 29 января 2021 года сменил свое фото в профиле на изображение биткоина, цена последнего взлетела на 6,31% за полчаса, а за 7 часов на 18,99%. Источник: BRL

    Зачем инвестору волатильность

    Инвесторы учитывают волатильность при формировании портфеля. Они стремятся максимизировать свою прибыль при допустимом уровне риска, а мерой риска служит волатильность. Один из показателей для оценки эффективности активов — коэффициент Шарпа. Он показывает соотношение между доходностью и риском. Чем выше коэффициент Шарпа, тем выше доходность на единицу риска.

    Покажу, как это работает, на примере исследования о гибком распределении активов в инвестиционном портфеле.

    Adaptive asset allocationPDF, 2,3 МБ

    Допустим, три инвестора формируют портфель из 10 активов. Первый ничего не знает о корреляции инструментов, различных секторах и рисках, поэтому просто берет 10 активов в равных долях.

    Второй инвестор формирует портфель, отталкиваясь от рисков каждого актива, но не берет в расчет корреляцию между ними. Он просто отводит большую долю активам с низкой волатильностью, а меньшую — более рисковым инструментам.

    Третий инвестор берет в расчет корреляции активов и оптимизирует портфель. Он подбирает инструменты со слабой корреляцией, чтобы сгладить волатильность портфеля. При подборе долей этот инвестор руководствуется принципами современной теории портфеля — подбирает доли таким образом, чтобы добиться наилучшего коэффициента Шарпа.

    Результаты исследования показывают, что при одинаковой доходности портфелей первого и второго инвестора первый принял на себя больший риск — коэффициент Шарпа у него самый низкий, а портфель неэффективный.

    А портфель третьего инвестора смог принести почти в два раза большую доходность, чем у коллег. При этом он принял на себя оптимальный риск — о чем свидетельствует высокий коэффициент Шарпа, а также наименьшее значение максимальной просадки портфеля.

    Результаты портфелей трех инвесторов

    Первый Второй Третий
    Доходность 7,6% 8,0% 14,1%
    Волатильность 11,4% 8,7% 10,4%
    Коэффициент Шарпа 0,7 0,9 1,3
    Максимальная просадка −32,7% −22,5% −12,6%

    Волатильность

    Коэффициент Шарпа

    Максимальная просадка

    Как считать волатильность

    Различают реализованную, то есть историческую волатильность и ожидаемую волатильность, которая помогает инвесторам устанавливать цену опционов. В некоторых источниках можно еще найти ожидаемую историческую волатильность, то есть волатильность, которую предсказывали раньше. Ожидаемую историческую волатильность сравнивают с исторической волатильностью, чтобы понять, насколько были точны прогнозы.

    Ожидаемая волатильность — это будущие колебания цены, которые трейдеры ожидают от активов в ближайший месяц. То есть — это прогнозная величина. В английских источниках ожидаемая волатильность называется Implied Volatility или просто IV — она выводится из цен опционов.

    Ожидаемая волатильность не всегда совпадает с реальной будущей волатильностью, потому что невозможно всегда точно предсказывать будущее.

    Историческая волатильность, или Historical Volatility, — это отклонение цены от среднего значения за последние 12 месяцев или за другой расчетный период. Чаще всего волатильность измеряют в процентах.

    Считать волатильность руками необязательно. Можно взять уже готовые данные из любого скринера акций, например Marketchameleon.

    Скринер показывает три варианта волатильности — текущая, 20-дневная историческая и годовая историческая. Российских компаний в этом скринере нет. Под выборкой есть англоязычные пояснения о значениях столбцов. Источник: Marketchameleon

    Расчет волатильности в «Экселе». Если очень хочется, волатильность можно посчитать самостоятельно с помощью функции стандартного отклонения в «Экселе». Покажу, как это сделать, на примере акций «Газпрома» — посчитаю дневную волатильность за декабрь 2020 года.

    Для этого сначала выгружу данные о дневных котировках за декабрь с «Финама». Данные можно взять из других источников, например, с сайта Московской биржи, но на «Финаме» удобнее и быстрее. После того как котировки выгружены в экселевский файл, добавляю формулы для расчета дневной доходности и волатильности.

    С точки зрения расчетов доходность бывает процентная и логарифмическая. Обе вычисляются разными математическими методами, но логарифмическая удобнее. Поэтому дневную доходность я считаю как логарифм цены закрытия торгового дня к цене закрытия предыдущего торгового дня. А волатильность с помощью формулы стандартного отклонения «СТАНДОТКЛОН.В()».

    При желании дневную волатильность можно посчитать за больший период, например за месяц. Для этого надо умножить значение дневной волатильности на квадратный корень из нужного количества торговых дней — в декабре это 22.

    Дневная волатильность акций «Газпрома» за декабрь 2020 года составила 1,96%. Если пересчитать эту волатильность на месячную, то получится 9,19%. Это историческая, то есть уже реализованная волатильность

    Индексы волатильности

    Индексы волатильности фондового рынка показывают, какую волатильность трейдеры ожидают от фондовых индексов в течение ближайших 30 дней.

    Например, VIX показывает ожидаемую 30-дневную волатильность индекса S&P 500, а RVI показывает ожидаемую 30-дневную волатильность индекса РТС. Инвесторам важно помнить, что индексы волатильности вычисляются на основании прогнозов, а не по реальным данным.

    Для вычисления индексов волатильности используют цены опционов, потому что именно в них трейдеры закладывают свои ожидания. У VIX и RVI есть некоторые базовые уровни, которые можно рассчитать по историческим данным. Например, у RVI это коридор от 20 до 30%. Как правило, если индекс находится в этом коридоре, на фондовом рынке все спокойно.

    Напрямую купить индексы волатильности нельзя — купить можно только производные инструменты или биржевые ноты ETN. ETN — это долговые обязательства. Как правило, их выпускают банки. Стоимость ETN привязана к базовому активу — например, индексу волатильности VIX. Однако это инструменты для опытных инвесторов, которые знают, зачем и когда они работают с волатильностью.

    VIX еще называют индексом страха, потому что он показывает эмоции трейдеров. Если значения индекса достигают критически высоких значений, значит, на рынке паника. Резкий рост индексов предупреждает инвесторов о высоком риске и о том, что ценные бумаги переоценены.

    Чаще всего, когда VIX высокий, цены акций падают. Исторические пики VIX, как правило, совпадают с фазой медвежьего рынка. Медвежьи рынки — это падение котировок более чем на 20%. Например, мы наблюдали их у индекса S&P 500 в 2008 и 2020 годах — просадки составили 56,8 и 33,9% соответственно.

    В начале 2020 года во время эпидемии коронавируса, когда цены на фондовых рынках по всему миру падали, VIX достиг максимального значения с 2010 года. В это время инвесторы предпочитали наличные, а не рискованные активы В начале 2020 года во время эпидемии коронавируса, когда цены на фондовых рынках по всему миру падали, VIX достиг максимального значения с 2010 года. В это время инвесторы предпочитали наличные, а не рискованные активы Как правило, максимумы VIX совпадают с периодами мировых финансовых кризисов. Источник: Yardeni Как правило, максимумы VIX совпадают с периодами мировых финансовых кризисов. Источник: Yardeni RVI ведет себя очень похоже на VIX. Максимум приходится на начало 2020 года и на начало 2015 года. Источник: Мосбиржа RVI ведет себя очень похоже на VIX. Максимум приходится на начало 2020 года и на начало 2015 года. Источник: Мосбиржа

    Плюсы и минусы волатильности для инвесторов

    Как правило, волатильность пугает инвесторов, потому что за несколько торговых сессий активы могут обесцениться на пару десятков процентов. Но волатильность — это часть фондового рынка, и без нее не было бы заработка. Например, для трейдеров волатильность очень нужна, и в спекулятивных целях выбираются, как правило, высоковолатильные бумаги.

    Волатильность также очень важна при расчете цен опционов, потому что без нее невозможно применять опционные стратегии. Поскольку опцион дает возможность купить или продать базовый актив по определенной цене в будущем, трейдеры закладывают в цены опционов свои ожидания цены и насколько цена будет волатильна.

    Волатильность может относиться к рынку в целом, к отдельным секторам и отдельным ценным бумагам. Например, в 2020 году волатильность в секторе информационных технологий была гораздо выше, чем в секторе коммунальных услуг. Цены в IT с 2020 по 2021 год двигались в диапазоне от 1200 до 2500 пунктов, а в Utilities в узком коридоре от 225 до 350 пунктов.

    Волатильность секторов IT и Utilities с 2015 по 2021 годы заметно отличалась. Коммунальный сектор имеет гораздо более низкую волатильность. Источник: Yardeni Волатильность секторов IT и Utilities с 2015 по 2021 годы заметно отличалась. Коммунальный сектор имеет гораздо более низкую волатильность. Источник: Yardeni

    При этом, если рынок или сектор в целом волатилен, все равно могут быть отдельные отрасли или акции, которые остаются низковолатильными. Например, компании-телекомы традиционно считаются защитными активами с низкой волатильностью.

    Минусы волатильности для инвесторов:

    1. Волатильность пугает, и инвесторы часто принимают неразумные решения — например, продают ценные бумаги тогда, когда цены уже значительно упали и начинают расти.
    2. Стоимость портфеля из-за волатильности может резко сокращаться. Пока активы не проданы, это бумажные убытки, но психологически инвесторам очень сложно справиться с уменьшением портфеля.
    3. Из-за волатильности уменьшается ликвидность портфеля инвестора, потому что активы можно продать только с большими потерями. Если горизонт инвестирования короткий, инвестор может потерять много денег. Чтобы избежать потерь, инвестору придется ждать отскока, в это время деньги будут заморожены. И наоборот, на стратегических горизонтах от 10 лет — волатильность не так страшна, и толерантный к ней инвестор может спокойно переждать все просадки.

    Плюсы волатильности для инвесторов:

    1. Волатильность позволяет инвесторам покупать активы на просадках. Когда цена акций фундаментально привлекательных компаний падает из-за волатильности, то мультипликаторы компаний становятся низкими, а сами компании — недооцененными. В такие момент ценные бумаги можно купить с хорошей скидкой.
    2. Во время волатильных рынков инвесторы и трейдеры могут получить быструю прибыль. Например, в Нью-Йоркской проп-трейдинговой фирме SMB март 2020 года был самым прибыльным за всю историю существования компании. Проп-трейдинговые фирмы сотрудничают с успешными трейдерами. Они предоставляют капитал, рабочее место, торговое ПО, обучают и за это забирают часть прибыли со сделок.
    3. С помощью фьючерсов на индекс волатильности опытные трейдеры и инвесторы могут хеджировать риски. Смысл таких операций в том, что когда стоимость акций в портфеле падает, стоимость фьючерса на волатильность растет. Как результат, инвестор не несет убытков и даже может заработать на падающем рынке.
    Например, авторы брошюры об индексе RVI предлагают покупать фьючерс RVI в определенной пропорции к инвестиционному портфелю, чтобы уменьшить потенциальные убытки

    Можно ли заработать на волатильности на фондовом рынке

    Для долгосрочных инвесторов волатильность — это просто рыночный шум. Если инвестор проверяет свой портфель реже, чем раз в квартал, он вообще может не заметить всплесков волатильности. Но начинающим инвесторам стоит быть аккуратными при высоком индексе волатильности — тщательно обдумывать покупки и набирать позиции постепенно. У новичков часто не хватает опыта и понимания своей устойчивости к риску, поэтому они продают активы на минимуме и покупают на максимуме.

    Начинающие инвесторы часто воспринимают колебания цены близко к сердцу. Они радуются, если цена растет, и впадают в отчаянье, если цена падает. Источник: Russell Investments

    Но в то же время волатильность можно использовать для краткосрочной торговли. Опытные инвесторы и трейдеры могут заработать на волатильности, но они также могут и потерять много денег, особенно если не ограничивают убытки стоп-ордерами.

    Волатильность меняется не так, как меняется цена акций. Она всегда возвращается к какому-то среднему значению, поэтому можно найти равновесную волатильность каждого актива. Если в какой-то момент волатильность сильно превышает среднее значение, то через какое-то время она вернется к среднему значению — этим принципом пользуются трейдеры и краткосрочные инвесторы. К волатильности можно применять принципы технического анализа и искать в ней определенные тренды.

    Многие инвесторы снижают волатильность своего портфеля с помощью диверсификации. Они выбирают разные инструменты с низкой или обратной корреляцией и грамотно распределяют доли инструментов. Поэтому даже во время экономических кризисов их активы не падают одновременно, и портфель в целом проседает не сильно.

    Например, в период с 1950 по 2012 годы корреляция акций из S&P 500 с казначейскими облигациями составляла 0,11. Оба инструмента слабо взаимосвязаны, поэтому они хорошо диверсифицируют друг друга.

    В инвестиционной стратегии с 12% годовым уровнем волатильности в 2020 году постоянно менялось соотношение классов активов. В наиболее волатильных феврале и марте весь портфель уменьшился. Наиболее рискованные активы вроде европейских акций и акций развивающихся рынков продали, и в портфеле появилась валюта. Это позволяло управляющим поддерживать заявленный уровень риска портфеля. Источник: ReSolve Для того чтобы понять, что происходит с акциями в волатильное время, можно сравнить индекс волатильности RVI с каким-нибудь бенчмарком, в данном случае индексом Мосбиржи. Как видно, российский бенчмарк в период всплеска волатильности весной 2020 года резко упал. Источник: Investing.com Для того чтобы понять, что происходит с акциями в волатильное время, можно сравнить индекс волатильности RVI с каким-нибудь бенчмарком, в данном случае индексом Мосбиржи. Как видно, российский бенчмарк в период всплеска волатильности весной 2020 года резко упал. Источник: Investing.com

    Волатильность акций

    Акции бывают высоко- и низковолатильные. На это влияют разные факторы, в частности стабильность показателей компании.

    Волатильность акции зависит от характера компании — например, крупные компании из защитных секторов чаще всего низковолатильные. В то же время акции растущих компаний — высоковолатильные. Также волатильность достаточно сильно различается в разных секторах — биотехнологии и инновации более волатильны, чем коммунальный сектор и телеком.

    Волатильность акций также может зависеть от их ликвидности. При небольшой ликвидности возможна высокая волатильность, например, из-за того, что ценой легче манипулировать.

    Ликвидность — это возможность быстро продать или купить ценную бумагу без уступок в цене. На российском рынке у ликвидных ценных бумаг ежедневный торговый оборот превышает 500 000 000 Р за сессию, а спред между лучшей ценой покупки и лучшей ценой продажи менее сотых долей процента.

    На Московской бирже есть индекс наиболее ликвидных ценных бумаг — индекс Мосбиржи голубых фишек. Он включает 15 наиболее ликвидных российских компаний и рассчитывается с 23 апреля 2009 года.

    Например, в январе 2021 года волатильность акций ПАО «Варьеганнефтегаз» выросла до 30—50%, потому что это низколиквидные бумаги третьего эшелона, а после информации о смене собственника появились спекулянты, которые ждут предложения об оферте акций.

    Цены акций выросли более чем в три раза менее чем за месяц, а потом резко упали. Это и есть волатильность. Если инвестор видит на графике длинные свечи и множество разрывов, это высоковолатильный актив. Источник: Investing.com

    Бета-коэффициент позволяет оценить историческую волатильность ценной бумаги в сравнении с широким рынком. В качестве рынка используют фондовые индексы — например, S&P 500 или РТС. Коэффициент бета можно найти в скринерах или на аналитических порталах.

    Значения бета-коэффициента можно толковать следующим образом:

    1. Бета > 1 — акция более волатильная, чем фондовый индекс. Ее цена будет скакать быстрее и резче индекса. Если фондовый индекс упадет на 10%, то конкретная ценная бумага упадет еще сильнее.
    2. −1 
    3. Бета 

    Однако инвесторам стоит помнить, что волатильность на отдельно взятом определенном историческом отрезке может отличаться от текущего положения дел. Более того, в разных источниках бета-коэффициенты могут отличаться.

    Бета-коэффициент акций «Газпрома» 1,3, это значит, что они более волатильны, чем российский рынок в целом. Если бы индекс вырос на 100%, то акции «Газпрома» — на 130%. Источник: Investing.com

    Топ самых волатильных ценных бумаг, входящих в индекс S&P 500 за декабрь 2020 года возглавляет Tesla. Компания попала в этот список, хотя формально она вошла в индекс только в конце декабря.

    Наиболее волатильные ценные бумаги S&P 500 за декабрь 2020 года

    Тикер Название Волатильность, %
    TSLA Tesla Inc 18,9
    CCL Carnival Corp 16,67
    AAL American Airlines Group 15,95
    DIS Walt Disney Company 15,65
    UAL United Airlines H. Corp 12,42
    CRM Salesforce.com Inc 10,82

    Название

    Tesla Inc

    Волатильность, % 

    18,9

    Название

    Carnival Corp

    Волатильность, % 

    16,67

    Название

    American Airlines Group

    Волатильность, % 

    15,95

    Название

    Walt Disney Company

    Волатильность, % 

    15,65

    Название

    United Airlines H. Corp

    Волатильность, % 

    12,42

    Название

    Salesforce.com Inc

    Волатильность, % 

    10,82

    Наиболее волатильные ценные бумаги Московской биржи за декабрь 2020 года

    Тикер Название Волатильность, %
    QIWI QIWI Plc 22,49
    OZON Ozon Holdings 19,31
    HHRU HeadHunters Group 12,20
    TCSG TCS Group 12,11
    POGR Petropavlovsk 12,09

    Название

    QIWI Plc

    Волатильность, % 

    2,49

    Название

    Ozon Holdings

    Волатильность, % 

    19,31

    Название

    HeadHunters Group

    Волатильность, % 

    12,20

    Название

    TCS Group

    Волатильность, % 

    12,11

    Название

    Petropavlovsk

    Волатильность, % 

    12,09

    Волатильность рубля

    Россия относится к развивающимся рынкам, поэтому волатильность рубля по отношению к валютам развитых стран высокая.

    Это связано с сырьевым характером экономики РФ, где преобладает нефтегазовый сектор, а также санкционным давлением со стороны США.

    В бюллетене ЦБ «О чем говорят тренды» за декабрь 2020 года реализованная, то есть историческая волатильность рубля привязана к волатильности цен на нефть. В начале 2020 года волатильность резко увеличилась, а потом держалась на уровне менее 20% В бюллетене ЦБ «О чем говорят тренды» за декабрь 2020 года реализованная, то есть историческая волатильность рубля привязана к волатильности цен на нефть. В начале 2020 года волатильность резко увеличилась, а потом держалась на уровне менее 20%

    Как снизить волатильность портфеля

    Волатильность портфеля можно снизить с помощью диверсификации или механизма хеджирования.

    Диверсификация работает за счет распределения долей разных классов активов с разной корреляцией.

    Например, портфель, на 100% состоящий из облигаций, выглядит как наиболее безрисковый вариант. Но это не так: если мы добавим в него 10% акций, то такой портфель, вероятно, будет предпочтительнее первого — его доходность окажется выше за счет 10% доли акций, а риски будут такими же или меньше за счет эффекта диверсификации. Как видим, разные классы активов вместе дают синергетический эффект.

    Корреляция большинства инструментов положительна, при этом на падающих рынках она обычно усиливается. Поэтому диверсификация не так эффективна для борьбы с волатильностью, как хеджирование.

    Хедж-позиция имеет по определению обратную корреляцию к базовому активу, а значит, лучше компенсирует его движение. Но это сложный механизм, который частные инвесторы редко используют. Опытные инвесторы хеджируют риски с помощью фьючерсных или опционных контрактов.

    Ричард Ферри в книге «Все о распределении активов» приводит классический вариант границы эффективности при распределении активов. Северо-западный квадрант графика показывает, что доходность портфеля из разных классов активов будет выше при меньшем риске, чем доходность портфеля из одного класса низкорискованных активов. Но так бывает не всегда: например, с 2000 по 2009 годы облигации показали лучшую доходность, чем акции. Таким образом, чем большая доля акций находилась в портфеле инвестора в этот период, тем худший результат он получил Ричард Ферри в книге «Все о распределении активов» приводит классический вариант границы эффективности при распределении активов. Северо-западный квадрант графика показывает, что доходность портфеля из разных классов активов будет выше при меньшем риске, чем доходность портфеля из одного класса низкорискованных активов. Но так бывает не всегда: например, с 2000 по 2009 годы облигации показали лучшую доходность, чем акции. Таким образом, чем большая доля акций находилась в портфеле инвестора в этот период, тем худший результат он получил

    Запомнить

    1. Волатильность на фондовом рынке — это отклонения цены или доходности актива от среднего значения.
    2. Чем выше волатильность, тем выше риск. Особенно плохо высокий риск переносится на коротких горизонтах инвестирования, потому что не будет времени дождаться восстановления портфеля.
    3. Для измерения волатильности фондового рынка существуют индексы волатильности — VIX и RVI.
    4. Во время высокой волатильности начинающим инвесторам стоит быть осторожными и по каждой ценной бумаге набирать позицию постепенно.
    5. Принцип диверсификации позволяет снизить волатильность портфеля. При этом желательно подбирать в портфель инструменты со слабой или обратной корреляцией, но стоит помнить, что корреляции меняются со временем, а в кризис они могут увеличиться.

    Определение летучих по Merriam-Webster

    объем · а · плитка | \ ˈVä-lə-tᵊl , особенно британцы -ˌtī (-ə) l \

    : характеризуется быстрым или неожиданным изменением или может быть изменено нестабильный рынок

    б : неспособен удерживать внимание из-за присущей ему легкости или непостоянства характера.

    б : легко возбудить непостоянные подозрения

    3 : легко испаряется при относительно низкой температуре

    5 : летать или обладать способностью летать

    : вещество, которое легко испаряется при относительно низкой температуре : летучее вещество

    volatile — Викисловарь

    Английский [править]

    Этимология [править]

    Со среднефранцузского volatile , от латинского volātilis («летающий; быстрый; временный; изменчивый»), от volō («Я летаю»).

    Произношение [править]

    • (США) IPA (ключ) : /ˈvɑl.ə.tl̩/, /ˈvɑl.əˌtaɪ.əl/, [ˈvɑ.lə.ɾɫ̩]
    • (Великобритания) IPA (ключ) : /ˈvɒl.əˌtaɪ.(ə)l/

    Прилагательное [править]

    летучий ( сравнительный более летучий , превосходный наиболее летучий )

    1. (физика) Легко испаряется при нормальных условиях.
    2. (вещества, неофициальный) Взрывчатое вещество.
    3. (цены и т. Д.) Переменная или непостоянная.
    4. (человека) Быстро становится злым или агрессивным.

      a летучий человек

    5. Непостоянный.
    6. Временное или недолговечное.
    7. (ситуации) Потенциально агрессивно.
    8. (вычисление переменной). Немедленное обновление связанной с ней памяти при любых изменениях значения.
    9. (вычисления, памяти), содержимое которого теряется при выключении компьютера
    10. (устарело) Переход по воздуху на крыльях или за счет подъемной силы атмосферы; летающий; иметь возможность летать.
    Синонимы [править]
    Производные термины [править]
    Переводы [править]

    легко испаряется при нормальных условиях

    (цены и т. Д.) Переменные или неустойчивые

    (ситуации) потенциально насильственные

    (вычислительная, из памяти), содержимое которой теряется при выключении компьютера

    Приведенные ниже переводы необходимо проверить и вставить выше в соответствующие таблицы переводов, удалив все цифры.Числа не обязательно совпадают с числами в определениях. См. Инструкции в Викисловаре: Макет статьи § Переводы.

    Проверяемые переводы

    Существительное [править]

    летучие ( во множественном числе летучие )

    1. Химическое вещество или соединение, легко превращающееся в газ.

    Произношение [править]

    Прилагательное [править]

    летучий

    1. женский род единственного числа volatil
    2. Альтернативное написание volatil как мужского рода единственного числа

    Существительное [править]

    летучие m ( во множественном числе летучие )

    1. птица, птица

    Дополнительная литература [править]


    Произношение [править]

    Прилагательное [править]

    летучий

    1. перегиб volatil :
      1. сильный / смешанный именительный / винительный падеж женский род единственного числа
      2. сильный именительный / винительный падеж множественного числа
      3. слабый именительный падеж единственного числа всех полов
      4. слабый винительный падеж женский / средний род единственного числа

    итальянский [править]

    Этимология [править]

    От латинского volātilis .

    Произношение [править]

    Прилагательное [править]

    летучие ( множественное число летучие )

    1. (химия, физика) летучие
    2. летающих
      Синоним: volante

    Существительное [править]

    летучие м ( множественное число летучие )

    1. птица, мясо птицы
      Синоним: uccello

    Дополнительная литература [редактировать]

    • летучие в Треккани.it — Vocabolario Treccani on line , Istituto dell’Enciclopedia Italiana

    Произношение [править]

    Прилагательное [править]

    летучая

    1. именительный падеж среднего числа единственного числа volātilis
    2. винительный падеж среднего числа единственного числа от volātilis
    3. звательный средний род единственного числа volātilis

    Ссылки [править]

    Зеркало заднего вида — самый нестабильный год для ИТ-расходов

    У будущего неприятная привычка — его очень трудно предсказать.Эта неопределенность делает вещи интересными, и в этом смысле мы полагаем, что должны быть за это благодарны. Но иногда планки ошибок становятся слишком большими для удобства, и 2020 год, безусловно, был одним из тех лет, когда речь шла о глобальных расходах на ИТ. Но, что интересно, и в основном благодаря тому, что ИТ-системы являются неотъемлемой частью мировой экономики и составляют основу мировой экономики, несмотря на пандемию коронавируса и все вызванные ею сбои, ИТ-рынок в целом преуспел и, похоже, находится на пути к восстановлению большей части своей экономики. потери здесь в 2021 году.

    Еще в октябре 2020 года, когда Джон-Дэвид Лавлок, выдающийся вице-президент по исследованиям в Gartner, полировал свой хрустальный шар и мочился до конца 2020 года и до всего 2021 года, все еще было немного облачно — и только не в Амазонке. Веб-сервисы тоже.

    «За 25 лет, в течение которых Gartner прогнозировал расходы на ИТ, никогда не было рынка с такой высокой волатильностью, — сказал Лавлок в заявлении, в котором прогнозируются расходы до конца 2021 года. По мере развертывания продолжающейся пандемии предприятия, которые уже перешли на более цифровые технологии в условиях кризиса, добиваются большего успеха и продолжат процветать в 2021 году.”

    В то время прошлой осенью Лавлок прогнозировал, что общие расходы на ИТ, включая системы центров обработки данных, корпоративное программное обеспечение, ИТ-услуги, клиентские устройства (как личные, так и коммерческие), а также телекоммуникационные услуги, используемые как для бизнеса, так и для дома, снизятся на 5,4 процента до 3,609 миллиарда долларов в 2020 году и рост на 4 процента до 3,754 триллиона долларов. Если бы весь ИТ-рынок остался на прежнем уровне с 3,816 триллиона долларов в расходах на ИТ в 2019 году до 2020 года и до 2021 года, то глобальные расходы на ИТ увеличились бы на 228 миллиардов долларов.Учитывая, что, как правило, ежегодно наблюдается некоторый рост расходов, поражение COVID-19, по крайней мере, на макроуровне, вероятно, меньше. Но для сравнения: все это достаточно велико, чтобы вся Dell, вся Hewlett Packard Enterprises и вся IBM, за исключением бизнеса аутсорсинга и управляемых услуг, который она развивает, поместились бы в эту дыру, оставив некоторое пространство. Несомненно, под этой поверхностью скрывается большой отток, как это обычно бывает во время спада в ИТ (независимо от того, есть ли рецессия в мировой экономике).ИТ-воды всегда выглядят спокойнее, чем на самом деле подводные течения.

    В последнем прогнозе Gartner, в котором приводятся окончательные цифры на 2020 год и, предположительно, более точный прогноз на 2021 год, Лавлок повысил ожидания по расходам на 2021 год, а также ограничил 2020 год. категории снизились всего на 3,2 процента до 3,695 триллиона долларов, а в 2021 году расходы вырастут на 6,2 процента до 3,923 триллиона долларов. Это заполнит часть пробела, созданного COVID-19 за оба года.

    В то время как некоторые отрасли — развлечения, путешествия, гостиница — сильно пострадали в 2020 году и, несомненно, будут иметь проблемы до тех пор, пока подавляющее большинство людей не будет вакцинировано, и мы не будем знать, что в тени не скрывается ни один новый новый коронавирус, некоторые отрасли, розничные продавцы, работающие в сфере здравоохранения, строительства и товаров для дома, обрабатывают данные каждый день, , что раньше происходило только в их лучшие пару дней в году. Это потребовало всевозможных усилий по расширению емкости и модернизации приложений и инфраструктуры.Компании нашли для этого деньги, и им это выгоднее — многие из них опережают график на пять, шесть или семь лет в своих усилиях по модернизации. И те, кто не нашел средств для таких обновлений, окажутся намного позади, когда пандемия коронавируса останется позади.

    Как мы уже много раз говорили ранее, рецессия не вызывает технологический переход, но, безусловно, ускоряет их .

    Нас всегда интересуют тенденции с течением времени, а также необработанные цифры в любом прогнозе на определенный момент времени, поэтому мы вернулись к архивам Gartner и собрали воедино все данные, общедоступные с тех пор, как Gartner начал представлять мировые расходы на ИТ в этом текущая мода.До 2012 года программное обеспечение и оборудование были разделены по-разному, и мы хотели бы, чтобы данные можно было отбросить вплоть до 2007 года, чтобы вы могли увидеть, насколько драматична Великая рецессия по сравнению с хаосом COVID-19. Учитывая все обстоятельства, расходы на ИТ неплохо сохранились и восстанавливаются намного быстрее.

    В любом случае, вот данные, которые мы можем найти с 2012 года и прогнозировать до 2022 года, с разбивкой по категориям:

    Системы

    Datacenter означают расходы на серверы, хранилище и сетевые ресурсы с устранением всех дублирований.Корпоративное программное обеспечение — это ценность программного обеспечения, которое организации по всему миру приобретают для самостоятельной работы. Это программное обеспечение не устанавливается на наши ПК и смартфоны для личного использования. ИТ-услуги охватывают весь спектр от программирования и хостинга приложений, облачной инфраструктуры, устранения неполадок, системной интеграции и т. Д. Это то, что мы называем Core IT в приведенной выше таблице, которую мы хотим отделить от расходов на устройства — настольные компьютеры, ноутбуки, планшеты и смартфоны, — которые на самом деле не связаны с центрами обработки данных и телекоммуникационными услугами, а это совсем другое дело.

    Сразу стоит отметить одну вещь. Расходы на системы центров обработки данных в период с 2019 по 2020 год оставались неизменными на уровне 215 миллиардов долларов. Учитывая все, что касается 2020 года, это просто удивительно.

    Расходы на корпоративное программное обеспечение продолжают расти, отметим еще один момент. Аппаратные средства получают улучшения по закону Мура, которые помогают уменьшать единицу мощности по мере роста спроса. Программное обеспечение, по крайней мере еще на несколько лет, пока ИИ не выполнит всю работу, написано людьми, и с каждым годом они становятся дороже за единицу работы.Насколько сложно сказать. Вдобавок ко всему, на протяжении многих десятилетий все больше и больше функций бизнеса внедряется в процессы, которые выполнялись вручную или лично, и появляются совершенно новые области управления, контроля, анализа и рекомендаций, которые даже не были возможно, десять или два года назад это стало нормой и реализовано в программном обеспечении. Так что, вообще говоря, мы не удивляемся тому, что доходы от корпоративного программного обеспечения растут. Так много вещей подталкивают к этому, и улучшения в соответствии с законом Мура в отношении стоимости аппаратной емкости позволяют программному обеспечению заполнять эту емкость по мере того, как она становится доступной.В любом случае в совокупности расходы на корпоративное программное обеспечение в 2020 году упали на 2,5 процента и составили чуть более 465 миллиардов долларов.

    ИТ-услуги также требуют большого количества людей и подвержены инфляции человеческих затрат, как и программное обеспечение, и в этом бизнесе есть устойчивые элементы, которые просто гудят годами, и транзакционные элементы, где организации стремятся использовать наемное оружие для решения конкретной проблемы в ближайший срок. Бизнес ИТ-услуг в целом упал на 2,8 процента до 1 доллара.012 триллионов в 2020 году, и, как вы можете видеть из приведенной выше таблицы, ожидается, что они вернутся к темпам роста, которые ближе к нормальным 5–6 процентам.

    Основное ИТ-подразделение этого — наша категоризация, а не Gartner — это эти три элемента, сложенные вместе, и в 2020 году они снизились на 2,4 процента до 1,692 триллиона долларов и, как ожидается, вырастут на 6,4 процента в этом году, согласно прогнозу Лавлока, до 1,807 доллара США. трлн и вырастет еще на 6,6 процента до 1,934 трлн долларов.

    Для тех из вас, кто любит данные визуально, вот те же данные для этих трех ключевых элементов с 2012 года:

    Рынок ИТ — это флот больших кораблей, движущихся с большой скоростью, и именно поэтому так трудно сдвинуть стрелку вверх или вниз из года в год.Но даже с относительно небольшими процентными изменениями это огромные деньги. Примерно порядка размеров социальных или военных программ в развитых странах.

    Эти данные Gartner, равно как и аналогичные данные конкурирующей компании IDC, не позволяют легко выделить доходы ИТ-сектора из глобального валового внутреннего продукта, но было бы интересно посмотреть, как это соотношение изменилось с течением времени и какова доля ИТ-продуктов. представляют все товары и услуги, проданные за год.

    Определение волатильности: расчет и рыночные примеры

    Что такое волатильность?

    Волатильность — это статистическая мера разброса доходности для данной ценной бумаги или рыночного индекса.В большинстве случаев, чем выше волатильность, тем выше риск. Волатильность часто измеряется либо как стандартное отклонение, либо как дисперсия доходности одной и той же ценной бумаги или рыночного индекса.

    На рынках ценных бумаг волатильность часто связана с большими колебаниями в любом направлении. Например, когда фондовый рынок растет и падает более чем на один процент в течение длительного периода времени, это называется «нестабильным» рынком. Неустойчивость актива является ключевым фактором при ценообразовании опционных контрактов.

    Ключевые выводы

    • Волатильность показывает, насколько сильно цена актива колеблется вокруг средней цены — это статистическая мера его разброса доходности.
    • Существует несколько способов измерения волатильности, включая бета-коэффициенты, модели ценообразования опционов и стандартные отклонения доходности.
    • Волатильные активы часто считаются более рискованными, чем менее волатильные, поскольку ожидается, что цена будет менее предсказуемой.
    • Волатильность — важная переменная для расчета цен опционов.

    Понимание волатильности

    Под волатильностью часто понимается степень неопределенности или риска, связанного с размером изменений стоимости ценной бумаги. Более высокая волатильность означает, что стоимость ценной бумаги потенциально может быть распределена по большему диапазону значений. Это означает, что цена ценной бумаги может резко измениться за короткий период времени в любом направлении. Более низкая волатильность означает, что стоимость ценной бумаги не меняется резко и имеет тенденцию быть более стабильной.

    Один из способов измерить вариацию актива — количественно оценить дневную доходность (процентное изменение на ежедневной основе) актива. Историческая волатильность основана на исторических ценах и представляет собой степень изменчивости доходности актива. Это число без единицы измерения и выражается в процентах.

    В то время как дисперсия отражает разброс доходности вокруг среднего значения актива в целом, волатильность является мерой этой дисперсии, ограниченной определенным периодом времени.Таким образом, мы можем сообщать о дневной волатильности, недельной, месячной или годовой волатильности. Поэтому полезно рассматривать волатильность как среднегодовое стандартное отклонение.

    Как рассчитать волатильность

    Волатильность часто рассчитывается с использованием дисперсии и стандартного отклонения. Стандартное отклонение — это квадратный корень из дисперсии.

    Для простоты предположим, что у нас есть ежемесячные цены закрытия акций от 1 до 10 долларов. Например, первый месяц — 1 доллар, второй — 2 доллара и так далее.Чтобы рассчитать дисперсию, выполните следующие пять шагов.

    1. Найдите среднее значение набора данных. Это означает добавление каждого значения и последующее деление его на количество значений. Если мы прибавим 1 доллар плюс 2 доллара плюс 3 доллара до 10 долларов, мы получим 55 долларов. Это делится на 10, потому что в нашем наборе данных 10 чисел. Это дает среднюю цену в 5,50 долларов США.
    2. Рассчитайте разницу между каждым значением данных и средним значением. Это часто называют отклонением. Например, мы берем от 10 до 5 долларов.50 = 4,50 доллара, затем 9 — 5,50 доллара = 3,50 доллара. Это продолжается вплоть до первого значения данных $ 1. Допускаются отрицательные числа. Поскольку нам нужно каждое значение, эти вычисления часто выполняются в электронной таблице.
    3. Возведите отклонения в квадрат. Это устранит отрицательные значения.
    4. Сложите квадраты отклонений. В нашем примере это равно 82,5.
    5. Разделите сумму квадратов отклонений (82,5) на количество значений данных.

    В этом случае итоговая дисперсия составляет 8 долларов.25. Для получения стандартного отклонения берется квадратный корень. Это равняется 2,87 доллара. Это мера риска, показывающая, как значения распределяются вокруг средней цены. Это дает трейдерам представление о том, насколько цена может отклоняться от средней.

    Если цены выбираются случайным образом из нормального распределения, то около 68% всех значений данных будут находиться в пределах одного стандартного отклонения. Девяносто пять процентов значений данных будут находиться в пределах двух стандартных отклонений (2 x 2,87 в нашем примере) и 99.7% всех значений будут находиться в пределах трех стандартных отклонений (3 x 2,87). В этом случае значения от 1 до 10 не распределяются случайным образом на кривой колокола; скорее. они распределены равномерно. Следовательно, ожидаемые проценты 68–95–99,7% не выполняются. Несмотря на это ограничение, трейдеры часто используют стандартное отклонение, поскольку наборы данных по возврату цен часто больше напоминают нормальное распределение (кривая колокола), чем в данном примере.

    Другие меры волатильности

    Одним из показателей относительной волатильности конкретной акции на рынке является ее бета (β).Бета приближает общую волатильность доходности ценной бумаги по сравнению с доходностью соответствующего эталонного теста (обычно используется S&P 500). Например, акция с бета-значением 1,1 исторически сдвигалась на 110% на каждые 100% движения в тесте, в зависимости от уровня цен.

    И наоборот, акция с бета-коэффициентом 0,9 исторически сдвигалась на 90% на каждые 100% движения базового индекса.

    Волатильность рынка также можно увидеть с помощью VIX или индекса волатильности. Индекс VIX был создан Чикагской биржей опционов для измерения 30-дневной ожидаемой волатильности U.S. фондовый рынок получен на основе котировок опционов колл и пут S&P 500 в режиме реального времени. По сути, это показатель будущих ставок инвесторов и трейдеров на направление рынков или отдельных ценных бумаг. Высокий показатель VIX подразумевает рискованный рынок.

    Переменная в формулах ценообразования опционов, показывающая, насколько будет колебаться доходность базового актива с настоящего момента до истечения срока опциона. Волатильность, выражаемая в виде процентного коэффициента в формулах ценообразования опционов, возникает в результате повседневной торговой деятельности.То, как измеряется волатильность, влияет на значение используемого коэффициента.

    Волатильность также используется для определения цены опционных контрактов с использованием таких моделей, как модели Блэка-Шоулза или модели биномиального дерева. Более волатильные базовые активы приведут к более высоким премиям за опционы, потому что с учетом волатильности существует большая вероятность того, что опционы окажутся в деньгах по истечении срока. Торговцы опционами пытаются предсказать будущую волатильность актива, поэтому цена опциона на рынке отражает его подразумеваемую волатильность.

    Реальный пример волатильности

    Предположим, инвестор формирует пенсионный портфель. Поскольку в ближайшие несколько лет она выйдет на пенсию, она ищет акции с низкой волатильностью и стабильной доходностью. Она рассматривает две компании:

    1. Microsoft Corporation (MSFT) имеет коэффициент бета 0,93, что делает его немного менее волатильным, чем индекс S&P 500.
    2. Shopify Inc. (SHOP) имеет коэффициент бета 1,61, что делает его значительно более волатильным, чем индекс S&P 500.

    Инвестор, скорее всего, выберет для своего портфеля корпорацию Microsoft, поскольку он имеет меньшую волатильность и более предсказуемую краткосрочную стоимость.

    Подразумеваемая волатильность в сравнении с исторической волатильностью

    Подразумеваемая волатильность (IV), также известная как прогнозируемая волатильность, является одним из наиболее важных показателей для трейдеров опционов. Как следует из названия, это позволяет им определить, насколько волатильным будет рынок в будущем. Эта концепция также дает трейдерам возможность рассчитать вероятность.Следует отметить один важный момент: это не следует рассматривать как науку, поэтому оно не дает прогнозов относительно того, как рынок будет двигаться в будущем.

    В отличие от исторической волатильности, подразумеваемая волатильность зависит от цены самого опциона и представляет собой ожидания волатильности в будущем. Поскольку это подразумевается, трейдеры не могут использовать прошлые результаты в качестве индикатора будущих результатов. Вместо этого они должны оценить потенциал опциона на рынке.

    Также называемая статистической волатильностью, историческая волатильность (HV) измеряет колебания базовых ценных бумаг, измеряя изменения цен в течение заранее определенных периодов времени.Это менее распространенный показатель по сравнению с подразумеваемой волатильностью, поскольку он не ориентирован на будущее.

    Когда наблюдается рост исторической волатильности, цена ценной бумаги также будет двигаться больше, чем обычно. В настоящее время ожидается, что что-то изменится или изменится. С другой стороны, если историческая волатильность снижается, это означает, что всякая неопределенность устранена, и все возвращается на круги своя.

    Этот расчет может быть основан на внутридневных изменениях, но часто измеряет движения, основанные на изменении от одной цены закрытия к другой.В зависимости от предполагаемой продолжительности торговли опционами, историческая волатильность может быть измерена с шагом от 10 до 180 торговых дней.

    Энергозависимая и энергонезависимая память компьютера

    Компьютерная память

    В вычислениях память относится к устройствам, используемым для хранения информации для использования в компьютере. Термин первичная память используется для систем хранения, которые функционируют на высокой скорости (например, ОЗУ), в отличие от вторичной памяти, которая обеспечивает хранение программ и данных, доступ к которым осуществляется медленно, но обеспечивает более высокую емкость памяти.При необходимости первичная память может быть сохранена во вторичной памяти с помощью метода управления памятью, называемого «виртуальной памятью». Архаичный синоним памяти — хранилище .

    Энергозависимая память

    DDR-SD-RAM, SD-RAM и две старые формы RAM

    Энергозависимая память — это компьютерная память, которой требуется питание для хранения хранимой информации. Самая современная энергозависимая память полупроводников — это статическая RAM (см. SRAM) или динамическая RAM (см. DRAM). SRAM сохраняет свое содержимое до тех пор, пока подключено питание, и с ней легко взаимодействовать, но для этого используется шесть транзисторов на бит.С динамической памятью сложнее взаимодействовать и управлять ею, и ей требуются регулярные циклы обновления, чтобы предотвратить потерю ее содержимого. Однако DRAM использует только один транзистор и конденсатор на бит, что позволяет достичь гораздо более высокой плотности и, с большим количеством битов на микросхеме памяти, быть намного дешевле на бит. SRAM не подходит для системной памяти настольных компьютеров, где DRAM доминирует, но используется для их кэш-памяти. SRAM — обычное дело в небольших встроенных системах, которым могут потребоваться всего несколько десятков килобайт или меньше.Грядущие технологии энергозависимой памяти, которые надеются заменить или составить конкуренцию SRAM и DRAM, включают Z-RAM, TTRAM, A-RAM и ETA RAM.

    Энергонезависимая память

    Твердотельные накопители — одна из последних форм энергонезависимой памяти

    Энергонезависимая память — это память компьютера, которая может сохранять сохраненную информацию даже при отключении питания. Примеры энергонезависимой памяти включают постоянную память (см. ПЗУ), флэш-память, большинство типов магнитных компьютерных запоминающих устройств (например,г. жесткие диски, гибкие диски и магнитная лента), оптические диски и ранние компьютерные методы хранения, такие как бумажная лента и перфокарты. К будущим технологиям энергонезависимой памяти относятся FeRAM, CBRAM, PRAM, SONOS, RRAM, память Racetrack, NRAM и Millipede.


    Волатильность жидкости — Образовательное партнерство по фармакологии алкоголя

    При достаточной кинетической энергии большинство жидкостей может стать газом в процессе испарения. Будет ли жидкость испаряться, зависит от химических свойств жидкости.Летучие жидкости, включая этанол, относительно легко испаряются. Ученые обычно используют температуру кипения жидкости как меру летучести.

    • Летучие жидкости имеют низкие температуры кипения.
    • Жидкость с низкой температурой кипения закипит быстрее, чем жидкости с более высокой температурой кипения.
    • Для разрыва межмолекулярных связей летучей жидкости требуется гораздо меньше энергии (в виде тепла), чем у жидкостей с более высокими температурами кипения.
    • Как только будет подано достаточно энергии, чтобы разорвать связи между молекулами, молекулы могут свободно расширяться и покидать поверхность жидкости в виде газа.

    Химические связи способствуют нестабильности

    Основные силы притяжения между молекулами в жидкости называются водородными связями. Ожидается, что между молекулами летучей жидкости будет меньше водородных связей по сравнению с другими менее летучими жидкостями. При меньшем количестве водородных связей, удерживающих летучие соединения в жидком состоянии, требуется лишь минимальная энергия, чтобы разорвать связи и позволить молекулам разойтись и уйти с поверхности жидкости в виде газа.

    Просмотрите свойства различных химических связей.

    Метоксиметан имеет ту же молекулярную формулу, такое же количество электронов и примерно такую ​​же форму и размер, как этанол. Несмотря на это сходство, структурные формулы (организация отдельных молекул в пространстве) у этанола (Ch4Ch3OH) и метоксиметана (Ch4OCh4) различаются. Это различие в конфигурации атомов внутри молекул оказывает драматическое влияние на летучесть этанола по сравнению с метоксиметаном.

    Структуры показывают, почему этанол менее летуч, чем метоксиметан; этанол может образовывать три водородные связи, а метоксиметан не может образовывать ни одной.Обратите внимание, что атомы водорода в метоксиметане не могут участвовать в водородных связях с соседними атомами кислорода. Атом водорода гидроксильной группы (ОН) в этаноле увеличивает потенциал образования водородных связей между соседними молекулами этанола. По сравнению с метоксиметаном этанол не такой летучий. Температура кипения этанола 78,5 ° C значительно выше по сравнению с -24,8 ° C для метоксиметана. Этот пример иллюстрирует значение прочности связи в целом и водородной связи в частности как определяющего фактора летучести молекулы.

    Переход жидкости в газ называется испарением. Обратная реакция, превращающая газ в жидкость, называется конденсацией.

    • В частично заполненном контейнере частицы жидкости вылетают с поверхности и испаряют воздух над жидкостью.
    • По мере накопления в воздухе концентраций газа расстояние, разделяющее отдельные молекулы, уменьшается до тех пор, пока ван-дер-ваальсовы и водородные связи не смогут перевести кластеры молекул обратно в жидкую форму (конденсация).
    • В конце концов, испарение и конденсация достигают состояния равновесия — частицы не теряются, вместо этого газовая фаза постоянно переходит в жидкую фазу (представьте себе кипящую воду с закрытой крышкой).

    «Хотя биткойн очень нестабилен, новый минимум был зафиксирован только за один год»: генеральный директор Pantera Capital

    Генеральный директор Pantera Capital и со-главный инвестиционный директор Дэн Морхед присоединился к Yahoo Finance Live, чтобы изложить свои мысли о биткойнах. волатильность и почему потенциал роста может перевесить риск.

    Стенограмма видео

    [ВОСПРОИЗВЕДЕНИЕ МУЗЫКИ]

    ДЖАРЕД БЛИКРЕ: С возвращением в Yahoo Finance. Я Джаред Бликре. Что ж, пришло время для Crypto Corner, в последнюю неделю. И это была тяжелая неделя — или пара недель, на самом деле, для криптовалюты — со спадом в биткойнах и всех монетах. И угадай что? Регулирующие органы повышают здесь ставки и предупреждают о мошенничестве и нестабильности, а также о фьючерсах на биткойны и продуктах биткойнов в целом.

    Для этого мы хотим привлечь Дэна Морхеда, генерального директора Pantera Capital.Итак, что вы делаете — что вы думаете об этом растущем хоре регуляторов, выступающих против волатильности криптовалюты?

    ДЭН МОРЕХЕД: Я думаю, они просто делают свою работу, чтобы убедиться, что инвесторы знают, что это молодой, спекулятивный класс активов и что они потенциально должны иметь меньшее влияние на него, чем, скажем, акции IBM или что-то еще с очень низкой ценой. волатильность. Следует иметь в виду, что, хотя Биткойн очень волатилен, у него был только один год, когда он достиг нового минимума.Итак, за последние 10 лет девять из них поднялись. И поэтому, несмотря на то, что он волатилен, большая часть волатильности имеет тенденцию к росту.

    ШОНА СМИТ: Дэн, как вы думаете, проблемы с нормативными требованиями — есть ли повод для беспокойства? Или, с другой стороны, это еще больший шаг к легитимности и признанию?

    ДЭН МОРЕХЕД: Думаю, да. И я думаю, что в целом регуляторы проделали большую работу с криптовалютой. Восемь лет назад мы запустили первый криптофонд в США. И мы решили запустить его как хедж-фонд, потому что думали, что SEC потребуется некоторое время, прежде чем они утвердят ETF.Спустя восемь лет мы все еще ждем этого. Но все это находится в пределах спектра того, на что потребуются десятилетия. Так что я не слишком обеспокоен.

    ДЖАРЕД БЛИКРЕ: А какие вы видите следующие шаги? Поскольку на этой неделе мы слышали, что по крайней мере одна фирма предлагает … присоединяется к Coinbase, чтобы предложить криптовалюту 401 (k) клиентам. У вас есть постоянная институционализация и развертывание в качестве различных управляющих активами и, я полагаю, банков, создающих платформы, а также брокеров-дилеров. Где мы находимся в этом пространстве? А где вы видите грядущие нововведения?

    История продолжается

    ДЭН МОРЕХЕД: Да, это отличный способ сказать, что несколько лет назад большой проблемой в этой сфере было отсутствие крупных регулируемых хранителей.И теперь у нас есть полдюжины очень, очень стабильных, хорошо известных хранителей, таких как Fidelity, которые занимаются хранением. OCC теперь позволяет любому национальному банку осуществлять хранение, поэтому у вас есть ряд банков, предлагающих это. И всего за последние три или четыре месяца многие крупные фирмы Уолл-стрит выступили с предложениями биткойнов или криптовалют. Это помогает большему количеству людей познакомиться с космосом.

    С точки зрения самой экосистемы, децентрализованные финансы сейчас являются наиболее распространенным вариантом использования.Это избавляет посредников от заимствований и ссуд или обмена активами на биржах.

    ШОНА СМИТ: Давайте посмотрим, что происходит в мире, потому что на этой неделе Сальвадор принял Биткойн в качестве законного платежного средства, став первой страной, сделавшей это. Насколько важна эта веха для Биткойна, просто с точки зрения, я думаю, мы уже повернули за угол для криптовалюты?

    ДЭН МОРЕХЕД: Это так. Я имею в виду, это огромная веха. Страна принимает его в качестве законного платежного средства.Он просто удостоверяет валюту. И вы можете увидеть больше предприятий, больше — и, возможно, больше правительств. В конечном итоге я думаю, что большинство центральных банков будут владеть криптовалютой в качестве резервного актива. Многие корпорации уже делают это. Это дорого по сравнению с бумажными деньгами, так что это, я бы сказал, более безопасное место для хранения ваших сбережений, чем бумажные деньги, которые быстро обесцениваются.

    ДЖАРЕД БЛИКРЕ: Хорошо, у нас здесь всего минутка. А как насчет того биткойн-ETF в США, о котором вы только что говорили? Насколько мы близки? Вы видите это даже в этом году?

    ДЭН МОРЕХЕД: О, последние восемь лет это была домашняя игра, предсказывающая, когда она появится.Похоже, что в течение следующих 12 месяцев стандарт для криптовалютного ETF будет намного выше, чем для других классов активов, таких как платина или палладий.

    Добавить комментарий

    Ваш адрес email не будет опубликован.