Бизнес

Бизнес или венчурное финансирование форма прямого инвестирования: Венчурный бизнес как форма предпринимательства :: Государственный Университет Телекоммуникаций

20.09.1978

Содержание

Венчурный бизнес как форма предпринимательства :: Государственный Университет Телекоммуникаций

Понятие венчурного бизнеса вошло в украинский деловой мир сравнительно недавно. В отличие от западных стран, где подобное вложение средств является уже устоявшейся многолетней практикой, в нашей стране, еще развивающейся в экономическом плане, венчурное финансирование появилось не более 20 лет назад.

Само слово «венчур» («venture») и все его производные английского происхождения и в переводе означают риск, рискованная затея или дело.

Венчурный бизнес (или венчурное финансирование) – это форма прямого инвестирования в малые и средние предприятия, основной деятельностью которых является проведение опытно-конструкторских исследований и разработка новых наукоемких идей, применимых на практике. То есть, иными словами, это фирмы или компании, занимающиеся реализацией рискованных бизнес-проектов.

Объектами инвестирования являются несколько типов предприятий:

  • бизнес-идеи – просто рискованный проект безо всякой материальной базы, который для получения от него реальной прибыли требует финансирования.

  • фирмы-start-up (приблизительный перевод «начало пути») – абсолютно новые компании, которые только формируются и не имеют опыта работы в условиях рынка;

 

  • фирмы-новички – те предприятия, которые зародились самостоятельно, уже имеют готовые наработки, но не имеют средств для дальнейшего развития;

 

  • фирмы-экспансеры (от слова экспансия – расширение) – это компании, которые уже полностью освоили свою рыночную нишу и готовы расширить свое влияние на другие, но на освоение «новых территорий» у них денег нет;

 

 

Наиболее популярным направлением венчурного инвестирования  является ІТ-бизнес. Об Украине давно говорят как о стране с сильным ИТ сектором – в стране действует порядка 50 ИТ компаний с оценкой от $20 млн. до $100 млн. Около 2500 стартапов сегодня создают свой продукт в разнообразных сферах, при этом растет не только количество, но и качество проектов. У нас есть крупные продуктовые ИТ компании, уже продающие свои разработки по всему миру, есть и начинающие свою деятельность стартапы, команды которых состоят из 2-5 человек. За многими из этих проектов уже внимательно наблюдают иностранные инвесторы, отслеживая их достижения и заключая по итогу сделки.

3 апреля 2018 было проведено открытое занятие доцента кафедры Молдавчук Нины Николаевны по дисциплине «Организация предпринимательской деятельности», которое было посвящено теме «Инновационное предпринимательство и венчурный бизнес».

Кафедра предпринимательства, торговли и биржевой деятельности уделяет особое внимание модернизации и осовремениванию содержанию обучения по специальности 076 «Предпринимательство, торговля и биржевая деятельность, что дает возможность нашему выпускнику дополнительные преимущества в профессиональной сфере.

Правительство одобрило законопроект о праве на риск при «венчурном инвестировании»

Инновационная деятельность сопряжена с заведомо высокой вероятностью недостижения запланированного результата. Вместе с тем технологические предприниматели отвечают за использование государственного финансирования на общих основаниях, что делает государственную технологическую политику «токсичной». В этой связи поддержка в основном концентрируется на проектах поздних стадий, где риски недостижения заявленных результатов минимальны, но при этом маловероятен прорывной характер разработок.

В целях запуска массового технологического предпринимательства, особенно в таких секторах, как искусственный интеллект, цифровые технологии, роботы и новые материалы, необходимо обеспечить институциональную поддержку отечественному стартапу, предоставив ему право на риск, чтобы неудачная реализация идеи автоматически не означала нецелевое использование средств с последующим возможным уголовным преследованием.

Целью законопроекта является формирование единой системы принципов осуществления государственной поддержки инновационной деятельности. Закрепляются понятия: «технологический проект», «венчурное и прямое финансирование инновационных и технологических проектов» и «институт инновационного развития». Устанавливается, что при осуществлении венчурного финансирования инновационных проектов учитывается неопределенность рыночных, технологических перспектив их реализации, которые могут повлечь в том числе потерю финансовых и иных ресурсов.

По аналогии с мировыми практиками вводится принцип проведения оценки эффективности использования бюджетных средств при реализации инновационных и технологических проектов «по портфелю», когда оценка венчурного фонда учитывает всю совокупность вложений во все проекты, а не каждый в отдельности. То есть венчурный фонд признается успешным, когда растет стоимость портфеля, но при этом отдельные проекты могут быть убыточны.

При проведении указанной оценки закрепляется принцип «аудита процесса» предоставления государственного венчурного финансирования. Его особенности будут установлены Правительством и будут включать в себя:

  • — формы и условия применения бюджетных средств;
  • — критерии принятия решений о финансировании стартапов;
  • — методы управления рисками при реализации проектов, в том числе требования к проведению экспертиз и осуществлению мониторинга реализации венчурного финансирования;
  • — правила оценки эффективности использования таких средств;
  • — полномочия и ответственность ГРБС за осуществление мониторинга за соблюдением методов управления рисками и критериев принятия решений.

По материалам Минэкномразвития

 

Рискованные вложения – Коммерсантъ Санкт-Петербург

Пока венчурные фонды оказывают небольшое влияние на российскую экономику, однако у них есть перспективы: спрос на технологичные решения растет.

Анна Смирнова

Принцип работы венчурных фондов мало чем отличается от прямого револьверного инвестирования. Венчурные фонды вкладывают в высокорискованные стартапы и уже на этапе инвестирования превращают акции этих компаний в товар. Другими словами, доли компании входят в состав инвестиционных портфелей спустя очень небольшое количество времени. «Классическое инвестирование ориентировано на долгосрочное сотрудничество и дивиденды, а венчурное — на прибыль от продажи акций компании. Венчурные фонды заинтересованы в комбинировании своих инвестиционных портфелей из низкорискованных и высокорискованных бумаг, поэтому они более охотно идут на финансирование молодых компаний и стартапов»,— объясняет руководитель управления торговых стратегий Dukascopy Bank SA Даниил Егоров.

Венчурный фонд рассматривает представленные стартапы с точки зрения того, насколько их технологии и продукты будут востребованы в будущем, рассказывает старший аналитик ИК «Фридом Финанс» Богдан Зварич. «При этом фонд сильно диверсифицирует свои вложения, инвестируя в большое количество проектов, что позволяет снизить риски вложений. Ведь любой венчурный проект может не дойти до окончательной реализации, а значит, фонд не только не получит прибыль, но и не сможет вернуть свои деньги. Обычно большая часть таких проектов проваливается, но те, что доходят до воплощения, покрывают убытки, понесенные фондом, и позволяют заработать. Венчурные инвестиции — это обычно долгосрочные вложения, срок окупаемости которых может составлять пять-десять лет, а то и более. Доходность же фонда определяется суммарной доходностью всех проектов, в которые были вложены его средства. Основной интерес венчурных инвесторов сейчас составляют финансовые технологии, облачные технологии и искусственный интеллект. Эти области имеют существенный потенциал для роста, также достаточно много идей, которые можно реализовать уже в ближайшее время, либо идей, способных оказать существенное влияние на рынки и технологии в долгосрочной перспективе. А главное, на продукцию компаний в этих областях будет расти спрос»,— считает господин Зварич.

Для венчурных фондов важна динамика: чем быстрее растет компания, тем более она интересна для инвесторов. Выбирая проекты для инвестирования, венчурные фонды учитывают четыре критерия. «Это размер рынка, на котором работает компания. Это команда, воплощающая проект,— ее опыт, навыки и срок совместной работы. Это острота проблема, которую решает стартап. И вероятность выхода на планируемую доходность в обозначенные сроки»,— перечисляет партнер RB Partners Арсений Даббах.

Владимир Текучев, инвестиционный эксперт Фонда предпосевных инвестиций (ФППИ), рассказал про разницу между государственным и частным финансированием венчурных фондов. «Финансирование из бюджетных источников происходит в форме грантов и субсидий для широкого круга пользователей. Периодически объявляются условия программы, состав и порядок подачи заявки и сроки окончания приема документов. Далее на конкурсной основе выбираются победители. Получение же частных средств — это всегда переговорный процесс, где важен личный контакт, убедительность аргументов и соответствие бизнес-проекта профессиональному опыту инвестора. То есть это очень индивидуальная работа. И если государственное финансирование в большинстве случаев носит безвозмездный характер, то частный инвестор, безусловно, рассчитывает на возврат вложенных средств. Получение государственной поддержки в высокой степени формализовано, требует от стартапа базовых навыков работы с юридическими документами и умения грамотно оформлять и защищать свои бизнес-планы. Программы субсидий проводятся на регулярной основе, и на участие в них в очередном году можно рассчитывать с большой степенью вероятности. В случае с частным финансированием получение средств выглядит заметно проще и возможно даже после первого собеседования, случается, что даже и без документального оформления, если речь идет о сравнительно небольших суммах»,— говорил эксперт.

Доходность венчурных инвестиций определяется спросом на инвестпортфели на рынке и доходностью по бумагам крупных компаний в этой индустрии. «Скажем, если бумаги МТС начнут «медвежий» тренд, вкладываться в новые компании, занимающиеся подобными проектами или занятые в разработке телекоммуникационных решений, будет невыгодно. Или вложения будут очень скромными»,— приводит пример Даниил Егоров.

Доходность венчурных инвестиций традиционно рассчитывается как ROIC — возврат на инвестированный капитал. Сегодня большинство венчурных фондов показывает наличными денежный показатель для каждого проекта, то есть во сколько раз удалось увеличить инвестированные в конкретный проект деньги (например, на вложенный $1 получено $10). Обычно у проектов в портфеле венчурных фондов разная доходность.

Деятельность венчурных фондов регулируется Гражданским кодексом и отдельными законодательными актами. Есть специальная форма общества, применяемая для фондов в российском законодательстве,— инвестиционное товарищество (ИТ). «Законодательство значительно улучшилось и уже похоже на европейское. Но сложности остались: во-первых, нет закрепленного с правовой точки зрения понятия конвертируемого займа/ноты. Во-вторых, законодательство в области опционов пока очень сложное и не очень опробованное. Кроме того, сейчас российская судебная система не вызывает доверия у инвесторов, поэтому многие фонды регистрируются и заключают соглашения в английском праве»,— говорит Арсений Даббах.

Развиваться венчурное инвестирование может только за счет объема инвестиций и количества компаний, которые готовы заняться этим видом, уверен господин Егоров. «Можно сказать, что эта ниша относительно свободна в силу недоразвитости российского фондового рынка, а необходимости развития законодательной базы в этом направлении пока нет»,— полагает он.

По его оценке, венчурные фонды не имеют серьезного влияния на российскую экономику: они составляют не более 10% от всех инвестфондов в стране. А в экономике Петербурга — менее 1%. Этому способствуют два важных фактора: слабая финансовая грамотность частных инвесторов и малые объемы венчурного инвестирования. «Это сравнительно молодая ниша, большая часть венчурных фондов работает не в России. Кстати, большая часть инвестиций в РФ за последние полгода пришла именно через венчурные фонды Европы, в первую очередь из Швейцарии»,— считает представитель Dukascopy Bank SA.

Российский рынок венчурных инвестиций находится в стадии оживления, полагает Богдан Зварич из ИК «Фридом Финанс». «В сложной экономической ситуации 2014-2016 годов инвестиции в подобные проекты были малоинтересны. Собственно говоря, большинство компаний замораживало свои инвестиции и в менее рискованных областях. Популярность венчурных инвестиций существенно упала, но сейчас экономика начинает оживать, поэтому инвесторы готовы к большему риску. Венчурные проекты вновь набирают популярность: учитывая развитие информационных технологий, спрос на подобные инвестиции будет расти»,— прогнозирует аналитик.

iTech, Russia Partners, BaringVostok, Almaz, Runa, Фонд предпосевных инвестиций (ФППИ), iDeal Machine, Фонд развития интернет-инициатив (ФРИИ), i-Free Venture Fund, фонд «Агат», Vaizra Capital, GS Ventures, Leorsa — перечисляют опрошенные BG специалисты значимые российские венчурные фонды. По оценке Арсения Даббаха, эффективными государственными структурами, ответственными за привлечение венчурных инвестиций, можно назвать РВК и «Сколково».

Принимая во внимание то, что венчурные фонды — это абсолютно рыночный механизм, говорить о значительности поддержки государства тут не приходится, считает Даниил Егоров. «За рубежом такие государственные компании, возможно, и были бы эффективны, однако в России они скорее выполняют номинальную функцию содействия. Гарантии, которые хотели бы иметь венчурные предприятия,— это ощутимый плюс для малых компаний, которые не представляют большого интереса для инвесторов во временном промежутке от года до полутора. Однако на этом привлекательность их и заканчивается»,— констатирует руководитель управления торговых стратегий Dukascopy Bank SA.

Роман Романюк, директор венчурного фонда Euru Venture, видит, что сейчас на российском венчурном рынке происходят серьезные структурные изменения. «Импульс им дал Владимир Путин, обратившийся к крупнейшим госкорпорациям: «Нужно создать у себя подразделения, которые будут предметно работать со стартапами и малыми инновационными компаниями. А также венчурные фонды, чтобы финансировать такие проекты». В итоге на днях на конференции «Открытые инновации» пять госкорпораций — «Роскосмос», «Росатом», ОАК, ОСК и «Ростех» — заявили о создании таких фондов. Мы планируем сотрудничать с такими госфондами: как и мы, они ориентируются именно на промышленные инновации, как говорят на сленге — на «железо», а не только на IT-сектор, как пока еще большая часть венчурных инвесторов».

Венчурный бизнес — hqbusiness.ru

Понятие венчурного бизнеса вошло в российский деловой мир сравнительно недавно. В отличие от западных стран, где подобное вложение средств является уже устоявшейся многолетней практикой, в нашей стране, еще развивающейся в экономическом плане, венчурное финансирование появилось не более 20 лет назад.

Само слово «венчур» («venture») и все его производные английского происхождения и в переводе означают риск, рискованная затея или дело.

Венчурный бизнес (или венчурное финансирование) – это форма прямого инвестирования в малые и средние предприятия, основной деятельностью которых является проведение опытно-конструкторских исследований и разработка новых наукоемких идей, применимых на практике. То есть, иными словами, это фирмы или компании, занимающиеся реализацией рискованных бизнес-проектов.

Цели, виды, формы и объекты венчурного финансирования

Целью венчурного финансирования является получение инвестором прибыли в результате вложения средств в перспективные, но рискованные проекты и бизнес.

По видам инвестирования различают внутренний и внешний венчурный бизнес.

Развитие первого вида осуществляется за счет ресурсов самих реализаторов идеи. Финансирование внешнего венчура происходит способом привлечения средств от различных источников: инвестиционных, страховых, благотворительных, пенсионных фондов, ресурсов государства, частных инвесторов.

Рискованные вложения могут осуществляться в нескольких формах:

  • в обмен на передачу в собственность инвестору части акций предприятия;
  • в форме среднесрочного займа, со сроками погашения от 3 до 7 лет;
  • в виде сочетания двух вышеназванных форм инвестирования.

Объектами инвестирования являются несколько типов предприятий:

  • фирмы-start-up (приблизительный перевод «начало пути») – абсолютно новые компании, которые только формируются и не имеют опыта работы в условиях рынка;
  • фирмы-новички – те предприятия, которые зародились самостоятельно, уже имеют готовые наработки, но не имеют средств для дальнейшего развития;
  • фирмы-экспансеры (от слова экспансия – расширение) – это компании, которые уже полностью освоили свою рыночную нишу и готовы расширить свое влияние на другие, но на освоение «новых территорий» у них денег нет;
  • бизнес-идеи – просто рискованный проект безо всякой материальной базы, который для получения от него реальной прибыли требует финансирования.

Методика венчурного финансирования

Как правило, венчурный инвестор вкладывает свои средства в сравнительно небольшие по величине предприятия. Эти компании обычно являются акционерными обществами, чьи акции не торгуются на фондовых биржах и находятся в собственности у малого числа их владельцев.

Не стоит отождествлять венчурное финансирование с банковским кредитованием или воспринимать его как одну из форм стратегического партнерства. Это несколько иное понятие.

  • В отличие от банковских кредитных организаций, рисковый инвестор не требует материального обеспечения (залога имуществом) для предоставляемых предприятию средств.
  • А в отличие от стратегического партнерства, компания или частное лицо, предоставляющие венчурные инвестиции, не могут оказывать какого-либо весомого воздействия на принятие руководством объекта вложения средств определенных решений либо корректировать его курс развития.

Финансирующая компания скорее является пассивным наблюдателем, который несет только риски финансового характера. Вся полнота ответственности за судьбу венчурного бизнеса лежит на его владельцах.

Даже грамотное и тщательно просчитанное вложение средств не может гарантировать получение положительного результата. Эффективными венчурные инвестиции считаются, если рыночная стоимость проспонсированной компании в течение 5 лет возрастает в несколько раз.

Несмотря на все риски, связанные с таким методом инвестирования, венчурный бизнес становится все более популярной формой ведения дел, так как позволяет, с одной стороны, предпринимателям получить деньги на свое развитие, а с другой стороны, получить рисковому инвестору солидную прибыль.

Специально для hqbusiness.ru Biryta

Венчурный фонд | Министерство экономического развития

Версия портала для слабовидящих включает в себя: возможность изменения размеров шрифта, выбора цветовой схемы, а также содержит функцию «включить / выключить» изображения.

Посетитель портала может настраивать данные параметры после перехода к версии для слабовидящих.

Используя настройку «Размер шрифта», можно выбрать один из трех предлагаемых размеров шрифта.
При помощи настройки «Цветовая схема» пользователь может установить наиболее удобную для него цветовую схему портала (бело-черная, черно-белая и фиолетово-желтая).

Нажав кнопку «Выкл.» / «Вкл.» можно включить или выключить показ изображений, размещенных на портале. При выключении функции «Изображения», на месте изображений появится альтернативный тест.

Все настройки пользователя автоматически сохраняются в cookie браузера и используются для отображения страниц при каждом визите на сайт, при условии, что посетитель портала не выходил из текущей версии.

По умолчанию выбираются следующие параметры: размер шрифта – 22px, бело-черная цветовая схема и включенные изображения.

Для того чтобы вернуться к обычной версии, необходимо нажать на иконку.

Увеличить размер текста можно воспользовавшись другими способами: 

Включение Экранной лупы Windows: 

1. Через меню Пуск:

Пуск → Все программы → Стандартные → Специальные возможности → Экранная лупа.

2. Через Панель управления:

Панель управления → Специальные возможности → Центр специальных возможностей → Включить экранную лупу.

3. С помощью сочетания клавиш «Windows и ”+”».

Использование сочетания клавиш:

1. В браузерах Internet Explorer, Mozilla Firefox, Google Chrom, Opera используйте сочетание клавиш Ctrl + «+» (увеличить), Ctrl + «-» (уменьшить).

2. В браузере Safari используйте сочетание клавиш Cmd + «+» (увеличить), Cmd + «-» (уменьшить).

Настройка высокой контрастности на компьютере возможна двумя способами:

1. Через Панель управления:

Пуск → Все программы → Стандартные → Центр специальных возможностей → и выбираете из всех имеющихся возможностей «Настройка высокой контрастности».

2. Использование «горячих клавиш»: 

Shift (слева) + Alt (слева) + Print Screen, одновременно.

 

I Российская венчурная ярмарка. Венчурные Ярмарки России

Первая Российская Венчурная Ярмарка прошла в Москве в Научном парке Московского Государственного Университета 7 – 8 декабря 2000 года.

Россия впервые демонстрирует подобный подход к привлечению инвестиций в наукоемкий бизнес, к созданию новой системы финансирования и развития бизнеса. Более 200 участников (инвесторов, консультантов, бизнесменов, представителей банков, большинство венчурных фондов, работающих в России) откликнулись на приглашение организаторов принять участие в Ярмарке.

Формирование экспозиции Ярмарки компаниями, готовыми к выходу в мир венчурного бизнеса, было проведено квалифицированной группой экспертов при поддержке Организации ООН по промышленному развитию, что гарантировало высокий уровень экспозиции.

Профессиональный поиск инновационных компаний был осуществлен с помощью Союза инновационных технологических центров России, Фонда содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере, Регионального фонда научно-технического развития Санкт-Петербурга и других организаций, занимающихся поддержкой наукоемкого предпринимательства.

При поддержке Фонда Евразия квалифицированный тренинг и консультирование представленных на Ярмарке компаний проводил Центр инновационного менеджмента (Тренинг-Центр), являющийся базовым по подготовке специалистов для венчурного предпринимательства как по линии РАВИ, так и по линии Министерства промышленности, науки и технологий РФ.

Судейская команда, состоявшая из людей, добившихся успеха в своем бизнесе, определила победителей номинаций.

Одновременно с Венчурной Ярмаркой были проведены следующие мероприятия:

  • Презентация Венчурного Инновационного Фонда — первого российского «фонда фондов», созданного с участием государства для формирования коммерческих региональных венчурных фондов, ориентированных на инвестиции в научно-техническую сферу России.
  • Семинар «Инвестиции в высокие технологии: Стоит ли игра свеч?», в рамках которого были обсуждены особенности прямого инвестирования в российские высокие технологии.
  • Симпозиум «Нормативные и правовые аспекты развития венчурного инвестирования в России», цель которого — привлечь представителей Правительства и Государственной Думы к проблемам законодательного характера с целью улучшения инвестиционного климата в России.

Спонсорами Ярмарки выступили: Юридическая компания Бейкер и Макензи, Санкт-Петербургская валютная биржа, Американский Центр коммерциализации окружающих технологий (ETC2), Американский фонд гражданских исследований и развития (CRDF). Ряд организаций оказали безвозмездную помощь при организации Первой Российской Венчурной Ярмарки.

По крайней мере две задачи из трех, которые поставили перед собой организаторы, были достигнуты в течение Ярмарки:

  • Инвесторы получили возможность воочию увидеть общие инвестиционные потребности российских предпринимателей.
  • Был достигнут контакт между бизнесом и властью, объединенных общей целью — привлечение прямых инвестиции в высокотехнологичную сферу российской экономики. Что же касается третьей задачи, то организаторы ожидают, что в течение ближайших нескольких месяцев и она будет достигнута — ряд компаний получит инвестиции, так как инвесторами был проявлен интерес к половине из представленных в экспозиции Ярмарки.
  • Организаторы будут считать свою задачу выполненной, если в течение ближайших шести месяцев по крайней мере три представленные компании получат инвестиции.

Что же касается третьей задачи, то организаторы ожидают, что в течение ближайших нескольких месяцев и она будет достигнута — ряд компаний получит инвестиции, так как инвесторами был проявлен интерес к половине из представленных в экспозиции Ярмарки.

Организаторы будут считать свою задачу выполненной, если в течение ближайших шести месяцев по крайней мере три представленные компании получат инвестиции.

А.И. Никконен
Исполнительный директор
Российской Ассоциации Венчурного Инвестирования

Что такое венчурное финансирование | Деловое обозрение

Если очень коротко, то это — обмен капитала на долю в бизнесе с последующей продажей этой доли. Однако венчурных финансистов не интересуют компании, имеющие стабильную, но небольшую доходность. Речь идет о финансировании компаний с высокорискованным бизнесом. К такой категории относится и финансирование наукоемких инновационных разработок.

Андрей Климовский — начальник отдела науки и инноваций аппарата правительства Ульяновской области

Вас выбирает инвестор
Существует несколько основных моментов, важных для венчурного инвестора. Он заинтересован в возврате на инвестиции не менее 30% годовых, следовательно, бизнес должен удвоиться за три года. Кроме того, для получения инвестиций необходимо доказать, что у компании есть четкая и аргументированная стратегия развития.
Следующий вопрос касается рисков, связанных с возвратом вложений. Обычно профессиональные инвесторы вкладываются на 3-5 лет, больший срок им менее интересен. Нужно доказать инвестору, что за это время он получит обратно свои деньги с прибылью. Затем рассказать, как он сможет это сделать: либо успешно продать бизнес, либо компания сможет выйти на открытый рынок акций, либо инвестор получит очень высокие дивиденды. И, наконец, при оценке изучается конкурентная среда и место на рынке. Важно, чтобы бизнес был лидером или выигрышно отличался от конкурентов. Если это не так, то надо убедить инвестора, что это произойдет за какой-то ближайший период.
Самое важное, что должны понять разработчики при поиске инвестора, — для чего он им нужен. Потребность в инвестициях возникает тогда, когда предполагается выход на качественно новый уровень. А для этого, прежде всего, необходимо быть готовым к рывку, и первое требование венчурный инвестор предъявляет к образу мышления. Вторым условием является внятное понимание и способность объяснить механизм рывка и механизм возврата вложенных денег. А уж потом дело может дойти до бизнес-плана.
Существуют принципиальные требования, соответствие которым инвестор определяет на первом этапе знакомства с компанией, или deal flow. Ни один традиционный инвестиционный фонд не станет вкладывать в такие отрасли, как производство табачных изделий и алкоголя крепостью свыше 15 градусов, а также в игорный бизнес. Вне зависимости от отрасли фонды предпочитают не сотрудничать с предприятиями, наносящими серьезный экологический вред и полностью принадлежащими государству.
Следующая стадия работы инвестора с предприятием называется изучением бизнеса. Российские финансисты приучились использовать английский термин due diligence, что переводится как «должное внимание». Этот этап может растянуться до полутора лет. Но его можно порядочно сократить, если начинать готовиться к приходу инвестора заранее. Итогом due diligence становится составленный инвестором меморандум. Он рассматривается в инвестиционном комитете фонда, который выносит решение о вложении денег или об отказе от финансирования проекта. Главным фактором для большинства инвестиционных фондов является профессионализм менеджерской команды. И в первую очередь фонд должен поверить в ее силы и возможности.
После вложения денег для управления компанией в совет директоров вводятся один или несколько представителей инвестора. Как правило, у них есть право накладывать вето на принятие стратегических решений, таких, как продажа активов, слияние, заключение крупных сделок. В оперативное управление предприятием инвестор не вмешивается, однако старается улучшать управление предприятием, расширять рынки сбыта, повышать привлекательность продукции компании.
Последний, но, наверное, самый важный этап — выход инвестора из сделки. Обычно это оговаривается еще до вложения средств. Степень легкости «развода» может повлиять на вероятность «заключения брака». Умение показать инвестору, что велика вероятность того, что крупные покупатели заинтересуются вашей компанией через определенный срок, значительно увеличивает шансы на успех.

Вы выбираете инвестора
Привлечение инвестора — как же- нитьба: важно изучить своего по- тенциального партнера, чтобы избежать несовпадения ожиданий. Полезно узнать как можно больше о предыдущих инвестициях предполагаемого партнера, понять, как он видит свою роль в вашем бизнесе, хочет ли он управлять или будет помогать только по вашей просьбе, что он реально принесет бизнесу, кроме денег. Это ключевые вопросы при выборе инвестора.
Следует понимать, что крупные венчурные фонды не готовы вкладывать деньги в проекты, существующие лишь в виде перспективных идей. Нижняя планка инвестиций этих фондов редко опускается ниже $500 тыс.

Бизнес-ангелы
На совсем юные компании, в чьих активах по большому счету нахо- дятся лишь идеи, работает неформальный рынок частного капитала.
Распространенным названием категории инвесторов этого рынка стало выражение «бизнес-ангел» (business-angel). В России такие инвесторы знакомы каждому, кто получил «деньги на бизнес» от родственников, друзей или знакомых. Размер инвестиций «ангелов» колеблется, как правило, от $10 тыс. до $300 тыс. При этом, в отличие от банков и инвестиционных фондов, «ангелы» инвестируют свои собственные деньги, готовы давать их под честное слово и вкладывать в проект «с нуля» (когда есть только идея). Стиль работы «ангелов» отличается и тем, что неформальный инвестор зачастую становится членом управленческой команды проекта и готов делиться с партнерами не только деньгами, но и предпринимательским опытом и связями.
Типичный российский «ангел» — это мужчина 35-50 лет, успешный предприниматель, топ-менеджер крупной компании, успешный бизнес-консультант. Большая доля представителей этой категории инвесторов имеет техническое или экономическое образование. Среди них много выпускников бизнес-школ, которые вкладывают деньги в проекты своих сокурсников. В отличие от российского, классический западный инвестор постарше, ему в среднем 40-60 лет, он — бывший предприниматель (80% от общего числа), основавший в молодости свою компанию и недавно продавший ее. Имеющийся капитал он желает инвестировать в проекты, в которых нашлось бы применение его управленческому опыту и знаниям. По данным Европейской ассоциации бизнес-ангелов, в Европе действуют более 125 тысяч активных частных инвесторов, вкладывающих деньги в высокорисковые проекты. Число же потенциальных достигает 1 млн. человек. Большинство из них проживает в Германии, Франции и Великобритании. Только в Великобритании активно действующих «ангелов» насчитывается более 18 тысяч. Ежегодно они вкладывают около 500 млн. фунтов в 3500 бизнес-проектов.
В США рисковые инвестиции гораздо популярнее. Там действует около 300 тысяч активных бизнес-ангелов, инвестирующих ежегодно $30-40 млрд. в 50 тысяч компаний. Они инвестируют в 2-3 раза больше, чем венчурные фонды. А по количеству проектов разница еще более существенная — 30-40 раз.
Российской «ангельской» статистики пока не существует. Для отечественных частных инвесторов нет особого смысла как-либо афишировать свою деятельность. К тому же «ангелы», как правило, не ищут проекты — авторы идей к ним приходят сами.
Только в одной Москве потенциальных частных инвесторов в высокорискованные бизнес-проекты можно найти около 10 тысяч. После того, как закончится строительный бум, охвативший крупнейшие экономические центры России, и начнется стагнация цен, инвесторы начнут искать более прибыльные объекты для инвестиций. И это в определенной мере подстегнет частное венчурное финансирование.
Естественно, не все венчурные проекты заканчиваются успехом. Венчурный финансист более чем кто-либо зажат «между страхом и жадностью». Он легко может «прогореть», но его вложения могут оказаться и весьма доходными. История знает немало сверхуспешных инвестиций. Например, инвестиции в компанию Apple в размере $91 тыс. принесли «ангелу» $154 млн. А инвестор, купивший в свое время за $1 млн. российскую Интернет-компанию «Апорт», в 2000 году продал ее за $25 млн.

Вы решили участвовать в ярмарке
Не стоит ждать от участия в венчур- ных ярмарках сиюминутных инве- стиций, их не бывает. Но при неучастии их и не будет никогда. Участие же в ярмарках позволит войти в процесс поиска инвесторов, который, в конце концов, при правильном движении приведет к успеху.
Первые венчурные ярмарки, состоявшиеся в 2000 году, имели своей основной целью привлечение внимания бизнеса к венчурному инвестированию. В настоящее время — это реально действующий механизм. По мнению участников таких ярмарок, основной эффект, как правило, выражается в:
установлении контактов с потенциальными инвесторами;
приобретении опыта общения и презентации компании;
возможности взгляда «со стороны» на свой бизнес и переосмыслении стратегии его развития;
проведении в ходе подготовки расчетов и анализа, на которые в повсе-дневной работе не хватает времени;
использовании результатов участия в ярмарке в качестве долговременной рекламной акции;
переоценке стоимости компании;
нахождении партнеров по кооперации и сбыту.

Действительно, участие в венчурной ярмарке — это не просто демонстрация своих проектов. Это, прежде всего, серьезная подготовка компании, которая проводится организаторами ярмарки и включает в себя вводные семинары, дистанционный тренинг, окончательный тренинг (устная презентация, каталог, стенд), анализ результатов при закрытии ярмарки.

Шестая российская венчурная ярмарка в рамках Первого российского венчурного форума 6 — 7 октября 2005 года, Санкт-Петербург
Российский Венчурный Форум призван стать центральным ежегодным событием для участников рынка венчурных и прямых инвестиций и соберет представительную аудиторию отечественных и зарубежных профессионалов венчурного бизнеса, работающих в России.
Проводимая в рамках Форума Российская Венчурная Ярмарка — коммуникативная площадка, которая предоставляет возможность инвесторам познакомиться с проектами и менеджментом российских компаний технологического сектора и установить контакты с наиболее привлекательными из них.
Программа Форума включает широкий спектр конференций, семинаров, презентаций, круглых столов и мастер-классов, посвященных анализу опыта, накопленного венчурными капиталистами в России и за рубежом, развитию отечественной индустрии венчурных и прямых инвестиций.
В работе Первого Российского Венчурного Форума планируется участие представителей Европейского Банка Реконструкции и Развития (EBRD), Международной финансовой корпорации (IFC), Российского технологического фонда, Фонда содействия развитию малых форм предприятий в научно-технической сфере, Российского фонда технологического развития и др.
В рамках Ярмарки будет организована работа двух специализированных площадок для инновационных компаний:
с объемом продаж в год до $300 тыс. — «Start-up»;
c объемом продаж в год от $300 тыс. до $5 млн и более.
За справками обращаться в отдел науки и инноваций аппарата правительства Ульяновской области. Тел. 41-64-69.

Использованы материалы сайта http://www.gipp.ru
и третьей Приволжской ярмарки бизнес-ангелов и инноваторов «Российским инновациям — россий-ский капитал», состоявшейся 14-15 апреля в Самаре.

Определение прямых инвестиций

Что такое прямые инвестиции?

Прямые инвестиции чаще называют прямыми иностранными инвестициями (ПИИ). ПИИ относятся к инвестициям в иностранное коммерческое предприятие, предназначенным для приобретения контрольного пакета акций предприятия. Прямые инвестиции обеспечивают финансирование капитала в обмен на долю в капитале без покупки обычных акций компании.

Ключевые выводы:

  • Прямые или прямые иностранные инвестиции предназначены для приобретения контрольного пакета акций предприятия.
  • Прямые инвестиции обеспечивают финансирование капитала в обмен на долю в капитале без покупки обычных акций компании.
  • Прямые инвестиции могут включать открытие компанией из одной страны собственного бизнеса в другой стране.
  • Прямые инвестиции также могут включать в себя получение контроля над активами бизнеса, уже работающими в зарубежной стране.
  • Существует три основных типа прямых инвестиций: вертикальные, горизонтальные или конгломератные.

Понимание прямых инвестиций

Целью прямых иностранных инвестиций является получение доли в капитале, достаточной для контроля над компанией. В некоторых случаях это вовлекает компанию из одной страны, открывающую собственное дело в другой стране. В других случаях прямые инвестиции включают в себя получение контроля над существующими активами бизнеса, уже работающего в зарубежной стране. Прямые инвестиции могут включать получение контрольного пакета акций компании или доли меньшинства, но приобретенная доля дает инвестирующей стороне эффективный контроль.

Прямые инвестиции в первую очередь отличаются от портфельных инвестиций, покупки обыкновенных или привилегированных акций иностранной компании, а также от требуемого элемента контроля.

Контроль может исходить из источников, отличных от вложения капитала; однако контроль над активами, такими как технологии, считается только критически важным фактором. Фактически, ПИИ часто не являются простой денежной передачей собственности или контрольного пакета акций, но могут включать дополнительные факторы, такие как организационные и управленческие системы или технологии.

Прямые иностранные инвестиции могут быть сделаны физическими лицами, но чаще всего они делаются компаниями, желающими установить бизнес-присутствие в другой стране.

Примеры прямых иностранных инвестиций

На практике прямые иностранные инвестиции принимают множество форм, но обычно классифицируются как вертикальные, горизонтальные или конгломератные инвестиции.

Для вертикальных прямых инвестиций инвестор добавляет зарубежную деятельность к существующему бизнесу.Примером может служить американский производитель автомобилей, который открывает дилерские центры или приобретает бизнес по поставке запчастей в другой стране.

Горизонтальные прямые инвестиции, пожалуй, наиболее распространенная форма прямых инвестиций. Для горизонтальных инвестиций бизнес, уже существующий в одной стране, открывает такие же бизнес-операции в другой стране. Франшиза быстрого питания, базирующаяся в Соединенных Штатах, может открывать рестораны в Китае. Горизонтальные прямые инвестиции также называют выходом на иностранный рынок с нуля.

Для прямых инвестиций типа конгломерата существующая компания в одной стране добавляет несвязанную бизнес-операцию в другой стране. Это особенно сложная форма прямых инвестиций, поскольку она требует одновременного открытия нового бизнеса и его открытия в другой стране. Примером прямых инвестиций конгломерата может быть страховая компания, открывающая курортный парк в чужой стране.

Что такое прямые инвестиции? — Назад к основам

Финансы и развитие, сентябрь 2015 г., т.52, № 3

Тадеуш Галеза и Джеймс Чан

PDF версия

Инвесторы часто стремятся получить прибыль от долгосрочной доли в иностранном предприятии

У иностранных инвесторов может быть множество мотивов для получения прибыли в другой стране. Но у них есть два принципиальных варианта, когда они решают, как разместить свой капитал.

Они могут делать портфельные инвестиции, покупая акции или облигации, скажем, часто с идеей получения краткосрочной спекулятивной финансовой выгоды, не принимая активного участия в повседневной деятельности предприятия, в которое они инвестируют.

Или они могут выбрать долгосрочный практический подход — инвестировать в предприятие в другой экономике с целью получения контроля или оказания значительного влияния на управление фирмой (что обычно предполагает участие не менее 10 процентов в капитале компании). акции компании). В самом крайнем случае инвесторы могут строить новые объекты с нуля, сохраняя полный контроль над операциями.

Важнейшим компонентом прямых инвестиций является постоянный интерес.Портфельный инвестор может быстро продать акции или облигации — чтобы закрепить прибыль или избежать убытков. Большинство корпораций, выходящих на зарубежный рынок посредством прямых инвестиций, рассчитывают существенно влиять на управление предприятием или контролировать его в долгосрочной перспективе.

Лица инвестиций

На решение компании об участии в прямых инвестициях влияет ряд факторов, включая анализ торговых издержек с зарубежной страной. Если эти затраты — включая тарифы (налоги на импорт), торговые барьеры, такие как квоты и транспортировку — выше, чем затраты, включая затраты на производство за рубежом, на создание присутствия в другой стране, бизнес будет максимизировать свою прибыль за счет прямого инвестиции.

Компании могут инвестировать в идею производства компонентов, которые станут частью более крупного продукта. Автопроизводитель может инвестировать в завод по производству трансмиссий, которые отправляются на завод окончательной сборки в другой стране. На эти так называемые вертикальные прямые инвестиции приходится большая часть инвестиций стран с развитой экономикой в ​​развивающиеся. Экономические преимущества, связанные с инвестированием в другую страну — и во многих случаях выполнение только части производственного процесса в этой стране — стимулируют такие инвестиции.Обильные или уникальные природные ресурсы или низкие затраты на рабочую силу влияют на решение о перемещении производства за границу и импорте промежуточных или конечных продуктов из дочерних компаний в принимающих странах в страну материнской компании (внутрифирменная торговля).

Компания также может инвестировать в зарубежную страну, дублируя производственные процессы своей страны. Это может быть сделано для поставки товаров или услуг на внешний рынок. Это называется горизонтальными прямыми инвестициями. В странах с тарифами или другими барьерами для импорта иностранная фирма может обнаружить, что создание местных операций позволяет ей обойти барьеры.Несмотря на то, что торговые налоги с годами падают, такие скачки тарифов по-прежнему являются обычным способом выхода на рынки, где наибольшая выгода от прямых инвестиций — это доступ к местному рынку. Еще одним фактором, стимулирующим горизонтальные прямые инвестиции, особенно между странами с развитой экономикой, является доступ к резервам квалифицированных сотрудников и технологий. В отличие от вертикальных прямых инвестиций, горизонтальные прямые инвестиции, вероятно, будут напрямую конкурировать с местными фирмами за долю на местном рынке.

Конечно, инвестиции не обязательно должны быть чисто горизонтальными или вертикальными.Иностранная дочерняя компания может поставлять товары материнской компании и получать услуги из головного офиса — яркий пример вертикальных прямых инвестиций. Но та же дочерняя компания может также поставлять продукцию на местный рынок в рамках стратегии горизонтальных прямых инвестиций материнской компании.

Прямые инвестиции принимают разные формы и формы. Компания может выйти на зарубежный рынок посредством так называемых прямых инвестиций с нуля, при которых прямой инвестор предоставляет средства для строительства нового завода, объекта распределения или магазина, например, для установления своего присутствия в принимающей стране.

Но компания может также выбрать прямые инвестиции в заброшенные предприятия. Вместо создания нового присутствия компания инвестирует в существующую местную компанию или приобретает ее. Инвестиции в Brownfield означают приобретение существующих производственных мощностей, поставщиков и операций, а зачастую и самого бренда.

Местные эффекты

Страны могут поощрять прямые инвестиции для улучшения своих финансов. Фирмы, которые открывают свою деятельность в принимающих странах, подчиняются местному налоговому законодательству и часто значительно увеличивают налоговые поступления в принимающей стране.Прямые инвестиции также могут улучшить платежный баланс страны. Поскольку портфельные инвестиции могут быть нестабильными, финансовое положение страны может ухудшиться, если инвесторы внезапно выведут свои средства. С другой стороны, прямые инвестиции вносят более стабильный вклад в финансовую структуру страны. Прямые инвесторы не хотят предпринимать действия, которые могут подорвать ценность или устойчивость своих инвестиций.

Другие положительные эффекты, связанные с прямыми инвестициями, включают увеличение занятости, повышение производительности, передачу технологий и знаний, а также общий экономический рост.Усиление конкуренции со стороны иностранных фирм, новых или приобретенных, часто вынуждает конкурентов повышать свою производительность, чтобы они не уходили из бизнеса. Поставщики и поставщики услуг предприятия прямого инвестирования также могут повысить свою производительность, часто потому, что инвестору требуются заказы большего объема или более высокого качества. Увеличение объема и разнообразия товаров и услуг в экономике приводит к общему улучшению качества и размера рынка.

Принимающие страны также получают выгоду от передачи знаний и технологий, которая часто является результатом текучести кадров.Новые фирмы часто предлагают больше возможностей для обучения, чем местные работодатели. Позже эти знания передаются местным компаниям, когда обученные сотрудники уезжают с иностранного предприятия на местный бизнес. Кроме того, может иметь место случайное распространение знаний через неформальные сети, когда сотрудники обмениваются идеями и мнениями о своей практике на рабочем месте.

Но прямые инвестиции не всегда можно рассматривать положительно с точки зрения принимающей страны. Поскольку продуктивные компании участвуют в прямых инвестициях, возросшая конкуренция, которую они создают, может вынудить наименее продуктивные местные компании уйти из бизнеса.Противники прямых инвестиций утверждают, что иностранные инвестиции, особенно в заброшенные предприятия, представляют собой простую передачу прав собственности, которая не создает новых рабочих мест. Более того, некоторые критики указывают на риск внезапного отказа от прямых инвестиций и распродажи активов, что резко снизит их стоимость и, в крайних случаях, вынудит предприятия закрыться, а компании уволить работников. Прямые инвестиции часто ограничиваются в определенных компаниях и отраслях, например, в компаниях, связанных с чувствительной высокотехнологичной продукцией, и в компаниях, связанных с обороной.

Поскольку прямые инвестиции зависят от решения принимающей страны привлекать и размещать инвестиции, иностранные компании часто поддерживают тесные отношения с местными властями. Это переплетение бизнеса и политики может отрицательно сказаться на принимающей стране. Возможно, наиболее распространенным аргументом против прямых инвестиций является потенциальная власть и политическое влияние иностранных инвесторов. Давление, которое инвесторы имеют над политиками, становится проблемой, когда иностранная компания получает значительный контроль над сектором экономики или становится важным или даже крупнейшим работодателем на рынке.

Привлечение прямых инвестиций

Несмотря на потенциальные проблемы нерегулируемых прямых инвестиций, правительства как стран с развитой, так и развивающейся экономикой, как правило, активно ищут иностранных инвесторов и приносимый ими капитал.

Страны с развитой экономикой привлекают прямые инвестиции благодаря своей стабильной политике, пулу квалифицированных рабочих и значительным рынкам. Развивающиеся страны больше заинтересованы в инвестициях в новые предприятия, которые создают новые производственные мощности и рабочие места. Правительства часто создают особые экономические зоны, предоставляют недвижимость для строительства объектов и предлагают щедрые налоговые льготы или субсидии для привлечения капитала.Эти особые экономические зоны, если они правильно спроектированы, позволяют отраслям концентрироваться в одном географическом районе, часто размещая поставщиков рядом с покупателями и обеспечивая необходимую инфраструктуру для удовлетворения требований инвесторов.

Страны со сравнительными преимуществами, такими как благоприятная политика или значительный резерв квалифицированных рабочих, часто разрабатывают программы поощрения инвестиций, которые могут включать маркетинговые кампании, информационные офисы и даже двусторонние переговоры между правительствами и иностранными фирмами.В отличие от налоговых и других налоговых льгот, предлагаемых иностранным инвесторам, информационные кампании не уменьшают налоговые поступления от прямых инвестиций.

По данным МВФ (2014), 63 процента мировых прямых инвестиций приходится на страны с развитой экономикой, а 20 процентов — между странами с развитой экономикой и странами с формирующимся рынком (включая страны с низким уровнем дохода). Шесть процентов приходится на страны с формирующимся рынком, а 11 процентов от общего объема прямых инвестиций поступают из стран с формирующимся рынком в страны с развитой экономикой.

То, что подавляющая доля прямых инвестиций приходится на страны с развитой экономикой, может показаться нелогичным. Но, учитывая большой размер этих экономик, логично предположить, что горизонтальные прямые инвестиции, при которых развитые экономики имеют доступ к пулам квалифицированных рабочих, передовым технологиям и крупным рынкам в других странах с развитой экономикой, доминируют в глобальных прямых инвестициях.

Данные о прямых инвестициях трудно интерпретировать из-за инвестиций в налоговые убежища. Уровень инвестиций в этих странах велик, но инвесторы, как правило, не имеют там физического присутствия.Учитывая сквозной характер этих инвестиций, обычные затраты и выгоды, связанные с прямыми инвестициями, кроме сбора сборов и налогов, не применяются.

Прямые иностранные инвесторы могут, как утверждают их критики, выкупать внутренние активы, вытесняя местные фирмы из бизнеса или навязывая свою политику правительствам. Но общие выгоды как для принимающей страны, так и для экономики-инвестора от прямых иностранных инвестиций значительно перевешивают затраты. Приток капитала от прямых иностранных инвесторов помогает финансировать расходы страны — например, на инвестиции — и увеличивать налоговые поступления, создавать рабочие места и обеспечивать другие положительные вторичные эффекты для экономики принимающей страны.■

Тадеуш Галеза и Джеймс Чан работают в Отделе управления статистической информацией Статистического департамента МВФ.

видов международного бизнеса | Безграничный бизнес

Лицензирование

При рассмотрении стратегического выхода на международный рынок лицензирование — это тактика с низким уровнем риска и относительно быстрым выходом на иностранный рынок.

Цели обучения

Определите преимущества и риски, связанные с лицензированием в качестве модели выхода на иностранный рынок

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Варианты выхода на иностранный рынок включают экспорт, создание совместных предприятий, прямые иностранные инвестиции, франчайзинг, лицензирование и различные другие формы стратегического альянса.
  • Из этих потенциальных моделей входа лицензирование сопряжено с относительно низким риском с точки зрения требований к времени, ресурсам и капиталу.
  • Преимущества лицензирования включают локализацию через иностранного партнера, соблюдение строгих международных правил ведения бизнеса, более низкие затраты и возможность быстрого продвижения.
  • Недостатки этого режима входа включают потерю контроля, потенциальные проблемы с обеспечением качества на внешнем рынке и более низкую доходность из-за меньшего риска.
  • При принятии решения о выдаче лицензии за границу необходимо провести тщательную комплексную проверку, чтобы убедиться, что лицензиат является сильным вложением для лицензиара, и наоборот.
Ключевые термины
  • лицензиар : В лицензионных отношениях — владелец лицензируемого продукта, услуги, бренда или технологии.
  • лицензиат : В лицензионных отношениях покупатель лицензируемого продукта, услуги, бренда или технологии.

При рассмотрении выхода на международные рынки необходимо принять несколько важных стратегических и тактических решений. Экспорт, совместные предприятия, прямые инвестиции, франчайзинг, лицензирование и различные другие формы стратегического альянса могут рассматриваться как способы выхода на рынок.Каждый режим входа имеет свои плюсы и минусы, решая такие вопросы, как стоимость, контроль, скорость выхода на рынок, правовые барьеры и культурные барьеры с разной степенью эффективности.

Лицензирование : Fiat 508 1933 года был произведен в Польше по лицензии компанией Polski Fiat.

Что такое лицензирование

Лицензиар (т. Е. Фирма с технологией или брендом) может предоставлять свои продукты, услуги, бренд и / или технологию лицензиату по соглашению. В этом соглашении будут описаны условия стратегического альянса, позволяющие лицензиару по доступным ценам и с низким уровнем риска выйти на зарубежный рынок, в то время как лицензиат может получить доступ к конкурентным преимуществам и уникальным активам другой фирмы.Это потенциально выгодная взаимовыгодная договоренность для обеих сторон, которая является относительно распространенной практикой в ​​международном бизнесе.

Рассмотрим пример. Лицензиар — компания, занимающаяся энергетическими напитками для здоровья. Из-за правил импорта пищевых продуктов в Японии лицензиар не может продавать продукт местным оптовым или розничным торговцам. Чтобы обойти этот стратегический барьер, лицензиар находит местного производителя спортивных напитков, чтобы лицензировать его рецепт. Взамен лицензиат продает продукт на месте под местной торговой маркой и возвращает лицензиару 15% от общей выручки.

Плюсы и минусы

Прежде чем принять решение об использовании лицензирования в качестве стратегии входа, важно понять, в каких ситуациях лицензирование подходит лучше всего.

Преимущества

Лицензирование

дает новым международным участникам ряд преимуществ:

  • Лицензирование — это стратегия быстрого выхода на рынок, обеспечивающая почти мгновенный доступ к рынку с выбранными партнерами.
  • Лицензирование — это низкий риск с точки зрения активов и капитальных вложений.Лицензиат предоставляет большую часть инфраструктуры в большинстве ситуаций.
  • Локализация — сложный вопрос с юридической точки зрения, а лицензирование — чистое решение для большинства юридических барьеров для входа.
  • Культурные и языковые барьеры также являются серьезной проблемой для иностранных участников. Лицензирование предоставляет критически важные ресурсы в этом отношении, поскольку лицензиат имеет местные контакты, владеет местным языком и глубоко понимает местный рынок.

Недостатки

В то время как низкая стоимость входа и естественная локализация являются определенными преимуществами, лицензирование также связано с некоторыми альтернативными издержками:

  • Потеря контроля является серьезным недостатком в ситуации с лицензированием в отношении контроля качества.Особенно актуальным является лицензирование торговой марки, поскольку любая проблема контроля качества от имени лицензиата повлияет на материнскую марку лицензиара.
  • Зависимость от международного партнера также создает неотъемлемые риски в отношении успеха этой фирмы. Так же, как инвестирование в организацию на фондовом рынке, лицензирование требует должной осмотрительности в отношении того, с какой организацией сотрудничать.
  • Ключевым недостатком этой модели также является снижение доходов из-за привлечения сторонней организации.(Меньший риск, меньшая доходность.)

Франчайзинг

Франчайзинг позволяет организациям использовать низкозатратную и локализованную стратегию выхода на международные рынки, предлагая местным предпринимателям возможность вести уже существующий бизнес.

Цели обучения

Узнайте о преимуществах международного франчайзинга

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Франчайзинговое соглашение определяется как франчайзер, предоставляющий предпринимателю или местной компании (получателю франшизы) доступ к своему бренду, товарным знакам и продуктам.
  • Франчайзинг предназначен для предоставления крупным организациям быстрого доступа к новым рынкам с относительно низкими барьерами для входа.
  • Преимущества франчайзинга (для франчайзера) включают низкую стоимость входа, локализованную рабочую силу (культурно и лингвистически) и высокую скорость выхода на рынок.
  • Недостатки франчайзинга (для франчайзера) включают потерю некоторого организационного контроля и контроля над брендом, а также относительно более низкую доходность по сравнению с другими стратегическими моделями входа (хотя и с меньшим риском).
Ключевые термины
  • франчайзи : владелец франшизы; лицо, которому предоставлена ​​франшиза.
  • франчайзер : франчайзер, компания или лицо, предоставляющее франшизу.

Что такое франчайзинг?

При франчайзинге организация (франчайзер) имеет возможность предоставить предпринимателю или местной компании (получателю франшизы) доступ к своему бренду, товарным знакам и продуктам.

При таком соглашении франчайзи принимает на себя большую часть риска при открытии нового местоположения (например,грамм. капитальные вложения), получая при этом преимущества уже установленного бренда и производственного процесса. Взамен получатель франшизы будет выплачивать определенный процент прибыли предприятия обратно франчайзеру. Франчайзер также часто предоставляет обучение, рекламу и помощь с продуктами.

Почему франшиза

Более низкие барьеры для входа

Франчайзинг — это особенно полезная практика при выходе на международные рынки. Для франчайзера международная экспансия может быть сложной и дорогостоящей, особенно когда необходима покупка земли и строительство объектов.Модель франчайзинга с юридическими, культурными, лингвистическими и логистическими барьерами для выхода на различные мировые рынки предлагает более простое и понятное решение, которое можно внедрить относительно быстро.

Локализация

Франчайзинг также позволяет локализовать бренд, продукты и системы распространения. Эта локализация может удовлетворить местные вкусы и язык, давая местным жителям возможность владеть, управлять и использовать бизнес. Такой высокий уровень интеграции в новое место может создать значительные преимущества по сравнению с другими моделями входа с гораздо меньшим риском.

Скорость

Также стоит отметить, что франчайзинг — это очень эффективная, недорогая и быстро реализуемая стратегия расширения. Франчайзинг требует очень небольших капиталовложений со стороны материнской компании, а время и усилия на строительство магазинов аналогичны источникам франчайзи. В результате франчайзинг может стать способом быстрого расширения как внутри страны, так и во всем мире.

Расширение Starbucks : Starbucks работает с широким спектром стратегических альянсов, включая программу франчайзинга.

Недостатки франчайзинга

Франчайзинг имеет и слабые стороны со стратегической точки зрения. Что наиболее важно, организации (франчайзеры) теряют большую часть контроля. Обеспечение качества и защита бренда намного сложнее, когда право собственности на франшизу является внешним по отношению к самой организации. Мудрый выбор партнеров и оснащение их инструментами, необходимыми для обеспечения высокого уровня качества и соответствия ценностям бренда, имеет решающее значение (например, обучение, оборудование, контроль качества, адекватные ресурсы).

Также важно помнить о соотношении риска и доходности. В то время как риск франчайзинга намного ниже с точки зрения капиталовложений, также снижается доход от операций (в зависимости от действующего соглашения о франчайзинге). Хотя это более быстрый и дешевый способ входа, он в конечном итоге приводит к разделению прибыли между франчайзером и франчайзи.

Экспорт

Экспорт — это практика отправки товаров из страны в страну за границу.

Цели обучения

Объясните, как экспорт учитывается в международной торговле

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Этот термин «экспорт» происходит от концептуального значения отправки товаров и услуг из порта страны.
  • В национальных счетах «экспорт» включает операции с товарами и услугами (продажа, бартер, подарки или гранты) от резидентов к нерезидентам.
  • В статистике международной торговли не регистрируются контрабандные товары или потоки незаконных услуг.Тем не менее небольшая часть контрабандных товаров и незаконных услуг может быть включена в официальную торговую статистику через фиктивные поставки, которые служат для сокрытия незаконного характера деятельности.
Ключевые термины
  • экспорт : для продажи (товаров) за границу
  • импорт : Привезти (что-то) из другой страны, особенно для продажи или торговли.
  • экспорт : продажа капитала, товаров и услуг через международные границы или территории
  • экспорт : акт продажи за границу

Этот термин «экспорт» происходит от концепции доставки товаров и услуг из порта страны.Продавец таких товаров и услуг называется «экспортером», который базируется в стране экспорта, тогда как зарубежный покупатель называется «импортером». В международной торговле под экспортом понимается продажа товаров и услуг, произведенных в стране происхождения, на другие рынки.

Экспорт нефти 2006 : На карте показано количество баррелей нефти, экспортируемых в день в 2006 году. Россия и Саудовская Аравия экспортировали больше баррелей, чем любые другие страны-экспортеры нефти.

Экспорт товаров в коммерческих объемах обычно требует участия таможенных органов как страны экспорта, так и страны импорта.Появление мелких сделок через Интернет, таких как Amazon и eBay, в значительной степени обошло участие таможни во многих странах из-за низкой индивидуальной ценности этих сделок. Тем не менее, этот небольшой экспорт по-прежнему подлежит правовым ограничениям, применяемым страной экспорта. Аналогом экспорта является импорт.

В национальных счетах экспорт состоит из операций с товарами и услугами (продажа, бартер, подарки или гранты) от резидентов к нерезидентам. Точное определение экспорта включает и исключает конкретные «пограничные» случаи.Общее разграничение экспорта в национальных счетах выглядит следующим образом: экспорт товара происходит, когда происходит переход владельца от резидента к нерезиденту; это не обязательно означает, что рассматриваемый товар физически пересекает какие-либо границы. Однако в конкретных случаях в национальных счетах вменяется смена собственника, даже если с юридической точки зрения смена собственника не происходит (например, трансграничный финансовый лизинг, трансграничные поставки между филиалами одного и того же предприятия, товары, пересекающие границу для значительной обработки по заказу или ремонт).Контрабандные товары также должны быть включены в экспортную оценку.

Экспорт услуг включает все услуги, оказываемые резидентами нерезидентам. В национальных счетах любые прямые покупки нерезидентами на экономической территории страны регистрируются как экспорт услуг; поэтому все расходы иностранных туристов на экономической территории страны считаются частью экспорта услуг этой страны. Также должны быть включены международные потоки незаконных услуг.

Специалистам по национальным счетам часто приходится вносить корректировки в основные данные о торговле, чтобы соответствовать концепциям национальных счетов; концепции базовой торговой статистики часто отличаются по определению и охвату от требований национальных счетов:

Данные о международной торговле товарами в основном получают путем подачи деклараций в таможенные службы. Если в стране применяется общая торговая система, регистрируются все товары, ввозимые в страну или вывозимые из нее. Если специальная торговая система (т.е.g., торговая статистика за пределами ЕС), товары, поступающие на таможенные склады, не регистрируются в статистике внешней торговли, если они впоследствии не поступают в свободное обращение в стране получения.

Импорт

Импорт — это приток товаров и услуг на рынок страны для потребления.

Цели обучения

Объясните методологию выбора товаров для импорта

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Страна специализируется на экспорте товаров, по которым у нее есть сравнительные преимущества, и импортирует товары, по которым у нее есть сравнительные преимущества.Поступая так, страна может повысить свое благосостояние.
  • Сравнительное преимущество описывает способность страны производить один конкретный товар более эффективно, чем другие товары.
  • Страна повышает свое благосостояние за счет импорта более широкого спектра товаров и услуг более высокого качества по более низким ценам, чем она могла бы производить внутри страны.
Ключевые термины
  • сравнительное преимущество : концепция, согласно которой определенный товар может быть произведен более эффективно, чем другие, благодаря ряду факторов, включая производственные навыки, климат, доступность природных ресурсов и т. Д.
  • импорт : Привезти (что-то) из другой страны, особенно для продажи или торговли.

Термин «импорт» происходит от концепции товаров и услуг, прибывающих в порт страны. Покупатель таких товаров и услуг называется «импортером» и базируется в стране импорта, тогда как зарубежный продавец называется «экспортером». Таким образом, импорт — это любой товар (например, товар) или услуга, ввезенные из одной страны в другую на законных основаниях, обычно для использования в торговле.Это товар, привезенный для продажи из другой страны.

Сингапур : Порт Сингапура — один из самых загруженных портов в мире. Сингапур вынужден импортировать большую часть своих продуктов питания и потребительских товаров.

Импортные товары или услуги предоставляются внутренним потребителям иностранными производителями. Импорт в стране-получателе — это экспорт в страну-отправитель. Импорт, наряду с экспортом, составляет основу международной торговли. Импорт товаров обычно требует участия таможенных органов как страны импорта, так и страны экспорта; на эти товары часто распространяются импортные квоты, тарифы и торговые соглашения.Хотя импорт — это набор импортируемых товаров и услуг, «импорт» также означает экономическую стоимость всех импортируемых товаров и услуг.

Импорт — это приток товаров и услуг на рынок страны для потребления. Страна повышает свое благосостояние за счет импорта более широкого спектра товаров и услуг более высокого качества по более низким ценам, чем она могла бы производить внутри страны. Сравнительное преимущество — это концепция, часто применяемая к импорту и экспорту. Сравнительное преимущество — это концепция, согласно которой страна должна специализироваться на производстве и экспорте тех товаров и услуг, которые она может производить более эффективно, чем другие товары и услуги, и что она должна импортировать те товары и услуги, в которых она имеет сравнительные недостатки.

Контрактное производство

При контрактном производстве нанимающая фирма заключает договор с контрактным производителем на производство и отгрузку товаров нанимающей фирмы.

Цели обучения

Сравните преимущества и риски использования контрактного производителя (CM)

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Нанимающая фирма может заключить договор с подрядным производителем (CM) на производство компонентов или готовой продукции от имени нанимающей фирмы по некоторой согласованной цене.
  • Контрактное производство дает множество преимуществ, и компании находят множество причин, по которым им следует передавать свое производство другим компаниям.
  • Производство вне компании сопряжено со многими рисками. Прежде чем принимать решение о контрактном производстве, компании должны определить свою основную компетенцию.
Ключевые термины
  • Контрактное производство : Бизнес-модель, в которой фирма нанимает производителя по контракту для производства компонентов или готовой продукции на основе дизайна нанимающей фирмы.
  • Контрактное производство : бизнес-модель, при которой фирма нанимает другую фирму для производства компонентов или продуктов

Контрактный производитель («CM») — это производитель, который заключает контракт с фирмой на производство компонентов или продуктов для этой фирмы. Это форма аутсорсинга. В бизнес-модели контрактного производства нанимающая фирма обращается к контрактному производителю с планом или формулой. Контрактный производитель будет указывать цены на детали, исходя из затрат на процессы, рабочую силу, инструменты и материалы.Обычно нанимающая компания запрашивает расценки у нескольких менеджеров по маркетингу. После завершения процесса торгов нанимающая фирма выберет источник, а затем, по согласованной цене, УК действует как фабрика нанимающей фирмы, производя и отгружая единицы дизайна от имени нанимающей фирмы.

Контрактное производство : Ness Corporation — контрактный производитель в Севен Хиллз, Австралия.

Преимущества

Контрактное производство дает ряд преимуществ:

  • Экономия затрат: компании экономят на своих капитальных затратах, потому что им не нужно платить за производственные мощности и оборудование, необходимые для производства.Они также могут сэкономить на трудозатратах, таких как заработная плата, обучение и льготы. Некоторые компании могут искать контрактное производство в странах с низкими издержками, таких как Китай, чтобы извлечь выгоду из низкой стоимости рабочей силы.
  • Взаимная выгода для контрактной площадки: контракт между производителем и компанией, для которой он производится, может длиться несколько лет. Производитель будет знать, что у него будет стабильный бизнес, по крайней мере, до истечения срока действия контракта.
  • Продвинутые навыки: компании могут воспользоваться навыками, которыми они могут не обладать, но контрактный производитель делает это.Производитель по контракту, вероятно, будет иметь отношения, сформированные с поставщиками сырья или методами повышения эффективности в их производстве.
  • Качество: Контрактные производители, вероятно, будут иметь свои собственные методы контроля качества, которые помогут им на раннем этапе обнаруживать контрафактные или поврежденные материалы.
  • Фокус: компании могут лучше сосредоточиться на своей основной деятельности, если они могут передать базовое производство внешней компании.
  • Экономия на масштабе: у контрактных производителей есть несколько клиентов, для которых они производят продукцию.Поскольку они обслуживают нескольких клиентов, они могут предложить снижение затрат на приобретение сырья за счет экономии на масштабе. Чем больше единиц в одной партии, тем дешевле будет цена за единицу.

Риски

Уравновешивают вышеуказанные преимущества контрактного производства ряд рисков:

  • Отсутствие контроля: когда компания подписывает контракт, позволяющий другой компании производить свой продукт, она теряет значительный контроль над этим продуктом.Они могут только предлагать стратегии контрактному производителю; они не могут заставить их реализовать эти стратегии.
  • Взаимоотношения: Совершенно необходимо, чтобы компания наладила хорошие отношения со своим контрактным производителем. Компания должна учитывать, что у производителя есть и другие покупатели. Они не могут заставить их производить свой продукт раньше, чем у конкурента. Большинство компаний снижают этот риск, работая в тесном сотрудничестве с производителем и обеспечивая хорошую производительность дополнительным бизнесом.
  • Качество: При заключении контракта компании должны убедиться, что стандарты производителя соответствуют их собственным. Им следует оценить методы тестирования продуктов, чтобы убедиться в их хорошем качестве. Компания должна гарантировать, что у контрактного производителя есть поставщики, которые также соответствуют этим стандартам.
  • Потеря интеллектуальной собственности: при заключении контракта компания разглашает свои формулы или технологии. Вот почему важно, чтобы компания не передавала контрактным производителям ни одну из своих основных компетенций.Сотруднику очень легко скачать такую ​​информацию с компьютера и украсть. Недавний рост потерь интеллектуальной собственности заставил корпоративных и государственных чиновников изо всех сил пытаться повысить безопасность. Обычно все сводится к порядочности сотрудников.
  • Риски аутсорсинга. Хотя аутсорсинг в страны с низкими издержками стал очень популярным, он несет с собой такие риски, как языковые барьеры, культурные различия и длительные сроки выполнения заказов. Это может сделать управление контрактными производителями более сложным, дорогостоящим и трудоемким.
  • Ограничения мощности: если компания не составляет значительную часть бизнеса контрактного производителя, она может обнаружить, что ей не уделяется приоритетного внимания по сравнению с другими компаниями в периоды высокой производительности. Таким образом, они могут не получить нужный им продукт, когда он им нужен.
  • Потеря гибкости и оперативности: без прямого контроля над производственным оборудованием компания потеряет часть своей способности реагировать на сбои в цепочке поставок. Это также может повредить их способности реагировать на колебания спроса, рискуя уровнем обслуживания клиентов.

Совместные предприятия

В бизнес-модели совместного предприятия две или более стороны соглашаются инвестировать время, капитал и усилия для разработки нового совместного проекта.

Цели обучения

Обрисовать динамику совместного предприятия

Основные выводы

Ключевые моменты
  • В совместных коммерческих предприятиях участвуют две стороны, которые вносят свой собственный капитал и ресурсы для разработки нового проекта. Предприятие, доходы, расходы и активы распределяются между вовлеченными сторонами.
  • Поскольку в совместное предприятие вовлечены деньги, необходимо иметь стратегический план.
  • Поскольку затраты на запуск новых проектов обычно высоки, совместное предприятие позволяет обеим сторонам разделить бремя проекта, а также полученную прибыль.
Ключевые термины
  • совместное предприятие : совместное партнерство между двумя физическими или юридическими лицами, в котором разделяются прибыль и риски.

Совместное предприятие : Sony Ericsson — это совместное предприятие шведской телекоммуникационной корпорации Ericsson и японского производителя электроники Sony.

Совместные предприятия

Совместное предприятие — это деловое соглашение, в котором стороны соглашаются развивать новое предприятие и новые активы путем внесения капитала. Они осуществляют контроль над предприятием и, следовательно, делят доходы, расходы и активы.

Когда два или более человека объединяются для создания партнерства с целью выполнения проекта, это называется совместным предприятием. В этом сценарии обе стороны в равной степени инвестируют в проект с точки зрения денег, времени и усилий для развития исходной концепции.Хотя совместные предприятия, как правило, представляют собой небольшие проекты, крупные корпорации используют этот метод для диверсификации. Совместное предприятие может обеспечить успех небольших проектов для тех, кто только начинает работать в деловом мире, или для уже существующих корпораций. Поскольку затраты на запуск новых проектов, как правило, высоки, совместное предприятие позволяет обеим сторонам разделить бремя проекта, а также полученную прибыль.

Поскольку в совместное предприятие вовлечены деньги, необходимо иметь стратегический план.Короче говоря, обе стороны должны стремиться сосредоточить внимание на будущем партнерства, а не только на немедленной отдаче. В конечном итоге важны как краткосрочные, так и долгосрочные успехи. Для достижения этого успеха необходимы честность, порядочность и общение в рамках совместного предприятия.

Совместное предприятие консорциума (также известное как соглашение о сотрудничестве) образуется, когда одна сторона запрашивает технологический опыт, соглашения о франшизе и использовании бренда, контракты на управление и соглашения об аренде для одноразовых контрактов.Совместное предприятие распускается по достижении этой цели. Некоторые крупные совместные предприятия включают Dow Corning, MillerCoors, Sony Ericsson, Penske Truck Leasing, Norampac и Owens-Corning.

Аутсорсинг

Аутсорсинг бизнес-функций в развивающиеся зарубежные страны стал популярным способом снижения затрат для компаний.

Цели обучения

Объясните, почему компании передают на аутсорсинг

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Аутсорсинг — это передача бизнес-процессов внешним фирмам, обычно в развивающихся странах, где затраты на рабочую силу ниже.
  • Распространенность этой практики возросла благодаря более совершенным технологиям и улучшению образовательных стандартов в странах, в которые работа передается на аутсорсинг.
  • Противоположность аутсорсингу называется инсорсингом, и иногда это достигается посредством вертикальной интеграции. Однако компания может предоставлять услуги по контракту другому бизнесу, не обязательно привлекая этот бизнес-процесс.
Ключевые термины
  • офшоринг : местонахождение бизнеса в другой стране для целей налогообложения.
  • аутсорсинг : передача бизнес-функции внешнему поставщику услуг.
  • insourcing : получение товаров или услуг с использованием внутренних ресурсов или сотрудников, а не иностранных.

Аутсорсинг

Обзор

Аутсорсинг — это передача бизнес-процесса по контракту, который организация могла ранее выполнять внутри компании или в которой возникла новая потребность, с независимой организацией, у которой процесс приобретается обратно как услуга.Хотя практика покупки бизнес-функции вместо того, чтобы предоставлять ее внутри компании, является общей чертой любой современной экономики, термин «аутсорсинг» стал популярным в Америке на рубеже 21–90–509 гг. И 905–10 вв. Сделка по аутсорсингу может также включать передачу задействованных сотрудников и активов партнеру по аутсорсингу. Определение аутсорсинга включает как иностранные, так и внутренние контракты, которые могут включать офшоринг, описываемый как «компания, которая прекращает свою деятельность и переводит ее в другую страну.”

Аутсорсинг : Аутсорсинг — это процесс передачи существующего бизнес-процесса независимой организации. Процесс приобретается как услуга.

Противоположность аутсорсингу называется инсорсингом, и иногда это достигается посредством вертикальной интеграции. Однако компания может предоставлять услуги по контракту другому бизнесу, не обязательно привлекая этот бизнес-процесс.

Причины аутсорсинга

Компании используют аутсорсинг, чтобы избежать определенных видов затрат.Среди причин, по которым компании выбирают аутсорсинг, можно назвать уклонение от обременительных правил, высоких налогов, высоких затрат на энергию и необоснованных затрат, которые могут быть связаны с установленными льготами в контрактах с профсоюзами и налогами на льготы, утвержденные государством. Предполагаемая или фактическая валовая прибыль в краткосрочной перспективе стимулирует компанию к аутсорсингу. Благодаря сокращению краткосрочных затрат исполнительное руководство видит возможность получения краткосрочной прибыли, в то время как рост доходов потребителей затруднен. Это побуждает компании использовать аутсорсинг для снижения затрат на рабочую силу.Однако компания может понести или не понести непредвиденные расходы на обучение этих иностранных работников. Более низкие нормативные издержки — это дополнение к тому, что компании экономят деньги при аутсорсинге.

Специалисты по импортному маркетингу могут получать краткосрочную прибыль за счет более дешевой зарубежной рабочей силы и валюты, главным образом в секторах, потребляющих богатство, в долгосрочной перспективе за счет секторов экономики, производящих богатство, которые создают нагрузку на налоговую базу страны происхождения, рост доходов и увеличение долгового бремени. Когда компании оффшорные товары и услуги, эти рабочие места могут уезжать из страны происхождения в зарубежные страны за счет секторов, производящих богатство.Аутсорсинг может увеличить риск утечки и снизить конфиденциальность, а также создать дополнительные проблемы конфиденциальности и безопасности.

Офшоринг

Офшоринг подразумевает, что компания перемещает бизнес-процесс из одной страны в другую.

Цели обучения

Объясните преимущества офшоринга

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Офшоринг — это перенос определенных бизнес-процессов из одной страны в другую, что приводит к большим налоговым льготам и снижению затрат на рабочую силу.
  • Офшоринг может вызвать разногласия в стране проживания компании, поскольку считается, что он отрицательно влияет на ситуацию с занятостью внутри страны.
  • Офшоринг услуг компании, которые ранее производились на внутреннем рынке, может быть выгодным для снижения операционных затрат, но вызвал некоторые споры по поводу экономических последствий.
Ключевые термины
  • пленник : заключенный; не бесплатно; ограниченный
  • аутсорсинг : передача бизнес-функции внешнему поставщику услуг.
  • офшоринг : местонахождение бизнеса в другой стране для налоговых целей.

«Офшоринг» — это перенос бизнес-процесса компанией из одной страны в другую. Обычно это включает операционный процесс, такой как производство, или вспомогательный процесс, такой как бухгалтерский учет. Даже правительства штатов используют офшоринг. В последнее время офшоринг ассоциировался в первую очередь с поиском технических и административных услуг, которые поддерживают как внутренние, так и глобальные операции, проводимые за пределами данной страны, с помощью внутренних (кэптивных) или внешних (аутсорсинг) моделей предоставления услуг.Тема офшоринга, также известного как «аутсорсинг», вызвала серьезные споры в Соединенных Штатах. Офшоринг для американских компаний может привести к большим налоговым льготам и низкой стоимости рабочей силы.

Мировой офшорный бизнес : Мировой офшорный бизнес, по прогнозам, к 2020 году составит 500 миллиардов долларов.

Офшоринг можно рассматривать в контексте офшоринга производства или услуг. После вступления во Всемирную торговую организацию (ВТО) в 2001 году Китайская Народная Республика стала популярным направлением для переноса производства за границу.Еще одна сфера деятельности включает индустрию программного обеспечения как часть глобальной разработки программного обеспечения и развитие глобальных информационных систем. После того, как технический прогресс в телекоммуникациях улучшил возможности торговли услугами, Индия стала лидером в этой области; однако многие другие страны теперь превращаются в офшорные направления.

Экономическая логика заключается в снижении затрат. Люди, которые могут использовать одни из своих навыков дешевле, чем другие, имеют сравнительное преимущество. Страны часто стремятся свободно торговать предметами с наименьшими затратами на производство.

Связанные термины включают «ближний шоринг», «иншоринг» и «бестшоринг», иначе известный как «правшоринг». Неаршоринг — это перенос бизнес-процессов в (обычно) более дешевые зарубежные локации, которые все еще находятся в непосредственной географической близости (например, перенос бизнес-процессов из США в Канаду / Латинскую Америку). Иншоринг предполагает выбор услуг внутри страны, а бестшоринг — это выбор «лучшего берега» на основе различных критериев. Аутсорсинг бизнес-процессов (BPO) относится к соглашениям об аутсорсинге, когда все бизнес-функции (такие как финансы и бухгалтерский учет и обслуживание клиентов) передаются на аутсорсинг.Более конкретные термины можно найти в области разработки программного обеспечения; например, Глобальная информационная система как класс систем, разрабатываемых для / глобально распределенными командами.

Многонациональные фирмы

С появлением улучшенных коммуникаций и технологий корпорации смогли расшириться во многих странах.

Цели обучения

Объясните, как работает многонациональная корпорация (MNC)

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Транснациональные корпорации работают во многих странах.
  • ТНК обладают значительной переговорной силой и могут успешно вести переговоры о деловой или торговой политике.
  • Корпорация может выбрать место расположения в особой экономической зоне, географическом регионе, в котором экономические и другие законы более ориентированы на свободный рынок, чем типичные или национальные законы страны.
Ключевые термины
  • Многонациональная корпорация : Корпорация или предприятие, работающее в нескольких странах.

Многонациональная корпорация (MNC) или многонациональное предприятие (MNE) — это корпорация, зарегистрированная в более чем одной стране или ведущая деятельность в более чем одной стране.Это большая корпорация, которая производит и продает товары или услуги в разных странах. Его также можно назвать международной корпорацией. Первой транснациональной корпорацией была Голландская Ост-Индская компания, основанная 20 марта 1602 года.

Ford : Ford — транснациональная корпорация, ведущая деятельность по всему миру.

Корпорации могут делать прямые иностранные инвестиции. Прямые иностранные инвестиции — это прямые инвестиции в одну страну компанией, расположенной в другой стране.Инвесторы покупают компанию в стране или расширяют операции существующего бизнеса в стране.

Корпорация может выбрать место для размещения в особой экономической зоне, географическом регионе с экономическими и другими законами, которые более ориентированы на свободный рынок, чем типичные или национальные законы страны.

Транснациональные корпорации — важные факторы в процессах глобализации. Национальные и местные органы власти часто конкурируют друг с другом за привлечение предприятий ТНК, ожидая увеличения налоговых поступлений, занятости и экономической активности.Чтобы конкурировать, политические силы стремятся к большей автономии корпораций. ТНК играют важную роль в развивающихся экономиках развивающихся стран.

Многие экономисты утверждают, что в странах со сравнительно низкими затратами на рабочую силу и слабой экологической и социальной защитой транснациональные корпорации фактически вызывают «гонку за вершиной». В то время как транснациональные корпорации будут рассматривать низкое налоговое бремя или низкие затраты на рабочую силу как элемент сравнительного преимущества, прибыль ТНК связана с операционной эффективностью, которая включает в себя высокую степень стандартизации.Таким образом, многонациональные корпорации могут адаптировать производственные процессы во многих своих операциях в соответствии со стандартами самой строгой юрисдикции, в которой они работают.

Что касается затрат на рабочую силу, то в то время как ТНК платят работникам в развивающихся странах намного ниже уровней в странах с высокой производительностью труда (и, соответственно, переходят на более трудоемкие производственные процессы), они также, как правило, платят надбавку к местной ставке труда в 10 раз. % до 100%.

Наконец, в зависимости от характера MNC, инвестиции в любую страну отражают стремление к средне- и долгосрочной отдаче, поскольку создание завода, обучение рабочих и т. Д. Могут быть дорогостоящими.Следовательно, после создания в юрисдикции ТНК потенциально уязвимы для произвольного государственного вмешательства, такого как экспроприация, внезапное пересмотр условий контракта и произвольный отзыв или принудительная покупка лицензий. Таким образом, как переговорная сила ТНК, так и критика «гонки ко дну» могут быть переоценены, недооценивая выгоды (помимо налоговых поступлений) становления ТНК в юрисдикции.

Прямые инвестиции

ПИИ практикуются компаниями, чтобы получить выгоду от более дешевых затрат на рабочую силу, налоговых льгот и других привилегий в этой зарубежной стране.

Цели обучения

Объясните влияние прямых иностранных инвестиций (ПИИ) на инвестора и принимающую страну

Основные выводы

Ключевые моменты
  • ПИИ — это поток инвестиций от одной компании к производству в иностранной стране с целью снижения затрат на рабочую силу и получения налоговых льгот.
  • ПИИ могут улучшить экономическое положение развивающихся стран, а также способствовать прогрессивным реформам внутренней политики.
  • Основным фактором, способствовавшим увеличению потока ПИИ, была реформа внутренней политики, касающаяся открытости торговли и участия в международных торговых соглашениях и учреждениях.
Ключевые термины
  • Прямые иностранные инвестиции : инвестиции непосредственно в производство в стране компанией, расположенной в другой стране, либо путем покупки компании в целевой стране, либо путем расширения операций существующего бизнеса в этой стране.

Прямые иностранные инвестиции (ПИИ) — это инвестиции в производство в стране компанией, расположенной в другой стране, либо путем покупки компании в целевой стране, либо путем расширения операций существующего бизнеса в этой стране.

ПИИ осуществляется по многим причинам, в том числе для того, чтобы воспользоваться более низкой заработной платой в стране, особыми инвестиционными льготами, такими как налоговые льготы, предлагаемые страной в качестве стимула для получения беспошлинного доступа на рынки страны или региона. ПИИ отличаются от портфельных инвестиций, которые представляют собой пассивные инвестиции в ценные бумаги другой страны, такие как акции и облигации.

Одна из теорий о том, как лучше всего помочь развивающимся странам, заключается в увеличении их притока ПИИ.Однако определить условия, которые лучше всего привлекают такой инвестиционный поток, сложно, поскольку иностранные инвестиции сильно различаются по странам и во времени. Знание того, что повлияло на эти решения и обусловленные ими тенденции в результатах, может быть полезно для правительств, неправительственных организаций, предприятий и частных доноров, желающих инвестировать в развивающиеся страны.

Сан-Паулу, Бразилия : Сан-Паулу, Бразилия, является домом для растущего среднего класса и значительных прямых инвестиций.

В исследовании ученых из Университета Дьюка и Принстонского университета, опубликованном в Американском журнале политических наук «Политика прямых иностранных инвестиций в развивающиеся страны: увеличение ПИИ посредством международных торговых соглашений», исследуются тенденции в ПИИ с 1970 по 2000 гг. 122 развивающихся страны, чтобы оценить наилучшие условия для привлечения инвестиций. Исследование показало, что основным фактором, способствующим увеличению потока ПИИ, была реформа внутренней политики, касающаяся открытости торговли и участия в международных торговых соглашениях и учреждениях.Исследователи приходят к выводу, что, хотя «демократия может способствовать международному сотрудничеству», самым убедительным показателем увеличения притока прямых иностранных инвестиций в развивающиеся страны было количество торговых соглашений и учреждений, участниками которых они были.

Встречная торговля

Встречная торговля — это система обмена, в которой в качестве платежа используются товары и услуги, а не деньги.

Цели обучения

Объясните различные методы встречной торговли

Основные выводы

Ключевые моменты
  • Встречная торговля — это обмен товаров или услуг на другие товары или услуги.Эту систему можно представить как простой бартер, сменную торговлю, встречную закупку, обратный выкуп или компенсацию.
  • Переключить торговлю: Стороны A и B осуществляют встречную торговлю солью на сахар. Сторона A может передать свое обязательство по выплате Стороне B третьей стороне, известной как трейдер-заменитель. Торговец-сменщик получает сахар от Стороны Б со скидкой и продает его за деньги. Деньги используются в качестве платежа Стороны А Стороне Б.
  • Встречная закупка: Сторона A продает соль Стороне B. Сторона A обещает в будущем закупить сахар у Стороны B.
  • Обратный выкуп: Сторона A строит завод по переработке соли в стране B, обеспечивая капитал этой развивающейся стране. Взамен страна B платит стороне A солью с завода.
  • Соглашение о взаимозачете: Сторона A и Страна B заключают договор, по которому Сторона A соглашается покупать сахар в стране B для производства конфет. Затем страна Б покупает эти конфеты.
Ключевые термины
  • бартер : Обмен товаров или услуг без привлечения денег.
  • встречная закупка : Продажа товаров и услуг одной компании в другой стране компанией, которая обещает в будущем совершить покупку определенного продукта у той же компании в этой стране.
  • Switch trade : Практика, при которой одна компания продает другой свое обязательство совершить покупку в данной стране.

Встречная торговля означает обмен товаров или услуг, за которые полностью или частично оплачиваются другие товары или услуги, а не деньгами. Однако денежная оценка может использоваться во встречной торговле для целей бухгалтерского учета. Любая сделка, связанная с обменом товаров или услуг на что-то равной стоимости.

Бартер : Бартер предполагает обмен товаров или услуг на другие товары или услуги в качестве оплаты.

Существует пять основных вариантов встречной торговли:

  1. Бартер: обмен товаров или услуг напрямую на другие товары или услуги без использования денег в качестве средства покупки или оплаты.
  2. Переключить торговлю: практика, при которой одна компания продает другой свое обязательство совершить покупку в данной стране.
  3. Встречная покупка: продажа товаров и услуг одной компании в другой стране компанией, которая обещает в будущем приобрести определенный продукт у той же компании в этой стране.
  4. Обратный выкуп: это происходит, когда фирма строит завод в стране или поставляет в страну технологии, оборудование, обучение или другие услуги и соглашается взять определенный процент продукции завода в качестве частичной оплаты контракта.
  5. Зачет
  6. : Соглашение о том, что компания компенсирует покупку в твердой валюте неуказанного продукта в этой стране в будущем. Соглашение одной страны о покупке продукта у другой при условии покупки некоторых или всех компонентов и сырья у покупателя готового продукта или сборки такого продукта в стране-покупателе.

Встречная торговля также имеет место, когда странам не хватает твердой валюты или когда другие виды рыночной торговли невозможны. В 2000 году Индия и Ирак договорились о бартерной сделке «нефть в обмен на пшеницу и рис», при условии одобрения ООН в соответствии со статьей 50 санкций ООН в отношении войны в Персидском заливе, которая будет способствовать ежедневной доставке 300 000 баррелей нефти в Индию по цене 6,85 доллара. за баррель, тогда как продажа иракской нефти в Азию оценивалась примерно в 22 доллара за баррель. В 2001 году Индия согласилась обменять 1,5 миллиона тонн иракской сырой нефти в рамках программы «Нефть в обмен на продовольствие».

Прямые инвестиции | Определение и значение

Что такое прямые инвестиции?

Прямые инвестиции часто называют прямыми иностранными инвестициями или ПИИ. Инвесторы вкладывают деньги в бизнес, работающий в другой стране. Они стремятся получить сильный голос в управлении предприятием и долгосрочное присутствие в чужой стране.

Прямые иностранные инвестиции могут осуществляться либо органическим путем, путем расширения деятельности существующего бизнеса в зарубежную страну, либо неорганическим путем, путем покупки бизнеса в целевой стране.

Где вы слышали о прямых инвестициях?

ПИИ часто связаны с реорганизацией управления и передачей технологий или опыта. Прямые инвестиции исключают покупку акций компании, если эта покупка не дает инвестору контроля над более чем 10 процентами акций компании.

Прямые инвестиции могут принимать любую из следующих форм:

  • приобретения компаний
  • совместные предприятия
  • полная собственность
  • партнерство
  • слияния
  • приобретение акций

Что нужно знать о прямых инвестициях

Прямые инвестиции обеспечивают компании капитальное финансирование.Взамен инвесторы получают долгосрочную долю в иностранной компании.

Часто организационные и управленческие системы или технологии включаются в состав инвестиций. Инвестиционным компаниям не обязательно покупать обычные акции компании.

Прямые инвестиции могут включать получение инвестором контрольного пакета акций компании. В качестве альтернативы они могут получить долю меньшинства, достаточно большую, чтобы дать им эффективный контроль над компанией.

Следует отличать прямые иностранные инвестиции от иностранных портфельных инвестиций, которые являются пассивной формой инвестирования в ценные бумаги иностранного государства.

Существует три основных типа прямых инвестиций

  1. Горизонтальные ПИИ возникают, когда компания копирует свой домашний бизнес за границей посредством прямых инвестиций.

  2. Вертикальные ПИИ происходят, когда компания движется вниз или вверх по различным цепочкам создания стоимости за счет прямых инвестиций. Например, когда компании осуществляют деятельность по добавлению стоимости в принимающей стране.

  3. Конгломерат ПИИ — менее распространенный вид прямых инвестиций, когда существующая компания добавляет не связанный бизнес за рубежом.

Увеличение прямых инвестиций часто связано с экономическим ростом принимающей страны из-за увеличения налоговых поступлений и притока капитала. Принимающие страны обычно направляют прямые иностранные инвестиции в новую инфраструктуру и другие проекты роста, которые могут способствовать экономическому развитию страны.

Конкуренция между компаниями, ищущими инвестиции, может повысить производительность и эффективность. Кроме того, местное население может извлечь выгоду из новых возможностей трудоустройства, создаваемых развивающимися предприятиями.

Частный и венчурный капитал: в чем разница?

При поиске внешнего финансирования для вашего бизнеса частный и венчурный капитал — это два типа, которые кажутся похожими, но имеют несколько ключевых различий. — Getty Images / fizkes

Термины «частный капитал» и «венчурный капитал» иногда используются как синонимы, но это не одно и то же. Хотя оба термина относятся к фирмам, которые инвестируют в частные компании в обмен на акции, они делают это по-разному.

Что такое частный капитал?

Частный капитал — это когда группа инвесторов делает прямые инвестиции в компанию. Инвесторы в частный акционерный капитал обычно сосредотачиваются на зрелых компаниях, прошедших стадию роста. Они часто предоставляют средства бизнесу, который терпит бедствие.

Иногда они выкупают бизнес, улучшают его операции, а затем продают с целью получения прибыли. Цель частного инвестора всегда состоит в том, чтобы сделать компанию более стоящей, чем она была, чтобы они могли получить прибыль на свои инвестиции.

[Подробнее: Как выбрать правильные фонды прямых инвестиций для вашего бизнеса]

Плюсы и минусы прямых инвестиций

Одним из преимуществ привлечения частного инвестора является то, что у вас будет доступ к большему количеству чем просто наличными — вы также получите опыт этого человека. Если у них есть опыт работы в вашей отрасли, частный инвестор может помочь вам найти возможности для улучшения.

Однако частный инвестор обычно приобретает контрольный пакет акций компании, что означает, что он имеет право голоса в том, как вести бизнес.У них есть власть избавиться от руководителей или внести серьезные изменения в бизнес.

Инвесторы в частный акционерный капитал имеют право продать компанию, если они считают, что это правильный шаг. Инвесторы готовы зарабатывать деньги, поэтому, если представится подходящая возможность, продажа станет реальной возможностью.

Каждый раз, когда вы привлекаете инвесторов, вы отказываетесь от определенного контроля над своим бизнесом.

Что такое венчурный капитал?

Формально венчурный капитал (ВК) является формой частного капитала.Основное отличие состоит в том, что, хотя частные инвесторы предпочитают стабильные компании, инвесторы венчурного капитала обычно приходят на этапе запуска.

Венчурный капитал обычно предоставляется небольшим компаниям с невероятным потенциалом роста. Этот тип инвестиций нелегко получить и имеет тенденцию быть более рискованным, но инвесторы венчурного капитала привлекаются из-за возможности очень высокой доходности.

[Подробнее: Как привлечь венчурное финансирование]

Плюсы и минусы венчурного капитала

Венчурное финансирование может быть очень полезным для новых компаний на ранних стадиях роста.Как и частные инвесторы, венчурные инвесторы могут поделиться своими знаниями и опытом.

Это поможет вам минимизировать риск и избежать многих ошибок, которые стартапы совершают в начале. У новых предприятий по-прежнему высокий уровень неудач, поэтому опытная команда может помочь. Венчурные инвесторы также имеют хорошие связи и могут помочь вам найти новые возможности.

Однако, когда вы привлекаете раунд финансирования, вы размываете свой капитал и выпускаете акции для своих инвесторов.А если вам нужно собрать дополнительные раунды, вы еще больше сократите свое владение и контроль над компанией.

В чем разница между прямым и венчурным капиталом?

Хотя между частным капиталом и венчурным финансированием есть некоторое совпадение, между ними есть много различий. Вот обзор некоторых из самых больших различий:

  • Тип бизнеса: Инвесторы частного капитала ищут хорошо зарекомендовавшие себя предприятия. Эти инвесторы часто ищут предприятия, которые испытывают трудности из-за неэффективного руководства или плохих процессов.Затем они приходят, вносят значительные улучшения и продают бизнес с прибылью. Рентабельность инвестиций ниже, но они также несут гораздо меньший риск. Для сравнения, венчурные инвесторы ищут компании с очень высоким потенциалом роста и, как следствие, готовы брать на себя больший риск.
  • Контроль над бизнесом: Каждый раз, когда вы привлекаете инвесторов, вы отказываетесь от определенного контроля над своим бизнесом. Инвесторам частного капитала требуется мажоритарная доля в компании, тогда как инвесторам венчурного капитала требуется только миноритарная доля.
  • Стратегия выхода: Инвесторы частного капитала стремятся улучшить бизнес, а затем развернуть его для быстрой продажи. Они не заинтересованы в том, чтобы заниматься бизнесом долгое время.

Для сравнения, венчурные инвесторы заинтересованы в долгосрочном росте компании. Они хотят получить существенную выплату и намерены оставаться там до тех пор, пока это не произойдет.

[Подробнее: Как найти подходящего инвестора]

CO— призван вдохновить вас ведущими уважаемыми экспертами.Однако, прежде чем принимать какое-либо деловое решение, вам следует проконсультироваться со специалистом, который может проконсультировать вас в зависимости от вашей индивидуальной ситуации.

Следуйте за нами в Instagram , чтобы получить больше советов экспертов и историй владельцев бизнеса.

CO — стремится помочь вам начать, вести и развивать свой малый бизнес. Узнайте больше о преимуществах членства малого бизнеса в США.С. Торгово-промышленная палата, здесь.

Сообщение от

Вас приглашают присоединиться к частной сети генеральных директоров.

Узнайте, как 45 000 руководителей развивают свой бизнес. Подключайтесь к проверенным компаниям в защищенной частной сети, чтобы находить новых клиентов, зарабатывать деньги и находить надежные решения для любых бизнес-приоритетов.

Учить больше

Опубликовано 15 декабря 2020 г.

Прямые иностранные инвестиции

Правительства стремятся продвигать ПИИ, когда они стремятся расширить свою внутреннюю экономику и привлечь в свою страну новые технологии, бизнес-ноу-хау и капитал. В этих случаях многие правительства по-прежнему пытаются управлять типом, количеством и даже национальностью ПИИ для достижения своих внутренних, экономических, политических и социальных целей.

Этика в действии

Поощрение иностранных инвестиций

Правительства стремятся стимулировать ПИИ по разным причинам. Однако иногда этот процесс может выходить за рамки этики и законности. В ноябре 2010 года семь глобальных компаний выплатили Министерству юстиции США «в общей сложности 236 миллионов долларов штрафа для урегулирования обвинений в том, что они или их подрядчики подкупали иностранных чиновников, чтобы облегчить импорт оборудования и материалов в несколько стран.«В число компаний входили Shell и подрядчики Transocean, Noble, Pride International, Global Santa Fe, Tidewater и Panalpina World Transport. Взятки давались чиновникам из богатых нефтью стран — Нигерии, Бразилии, Азербайджана, России, Туркменистана, Казахстана и Анголы. В Соединенных Штатах глобальным фирмам, в том числе имеющим головные офисы в других местах, но торгующим на любой из фондовых бирж США, запрещено платить или даже предлагать взятки иностранным правительственным чиновникам или служащим государственных предприятий с целью ведения бизнеса. благосклонности.Хотя закон и деловая этика ясны, во многих случаях штрафные санкции остаются гораздо менее обременительными, чем потеря критически важных долгосрочных доходов от бизнеса.

Знаете ли вы?

Гонконг: от джонок к самолетам? Расцвет глобальной электростанции

Политика открытости для прямых иностранных инвестиций и международной торговли позволила странам всего мира сделать экономический скачок над своими соседями. Исторический подъем Гонконга — один из примеров.Экономические преимущества Гонконга можно объяснить сочетанием факторов, включая его благоприятные для ведения бизнеса законы и политику, местное население, культурно ориентированное на ведение торговли и ведения бизнеса, а также географическую близость Гонконга к основным экономикам Китая, Японии и Тайвань.

Гонконг всегда был открыт для мировой торговли. Многие люди, от китайцев до японцев и британцев, оккупировали Гонконг на протяжении веков, и все они внесли свой вклад в его развитие как одного из крупнейших мировых портов и торговых центров.

В 1997 году Гонконг вернулся под контроль Китая; тем не менее, свободное предпринимательство будет регулироваться в соответствии с Основным законом, в соответствии с которым Гонконг стал отдельным Специальным административным районом (САР) Китая. Согласно Основному закону, действующему до 2047 года, Гонконг сохранит свою правовую, социальную, экономическую и политическую системы отдельно от китайской. Таким образом, Гонконгу гарантируется право на собственную денежную систему и финансовую автономию. Гонконгу разрешено работать независимо с международным сообществом; контролировать торговлю стратегическими товарами, наркотиками и нелегальные перевалки; и для защиты прав интеллектуальной собственности.Согласно Основному закону, САР Гонконг поддерживает независимую налоговую систему и право на свободную торговлю.

Гонконг имеет открытую бизнес-структуру, которая свободно поощряет прямые иностранные инвестиции. Любая компания, желающая вести здесь бизнес, может делать это свободно, если соблюдает местные законы. Правовая и институциональная база Гонконга в сочетании с хорошими банковскими и финансовыми возможностями и удобной для бизнеса налоговой системой стимулировала прямые иностранные инвестиции, поскольку многие транснациональные корпорации разместили свои региональные штаб-квартиры в Гонконге.

Являясь базой для ведения бизнеса с Китаем, на Гонконг в настоящее время приходится половина всех прямых инвестиций на материке и он является основным каналом инвестиций и торговли Китая. Китай также стал крупным инвестором в Гонконге.

В культурном отношении многие иностранные фирмы привлекают в Гонконг его квалифицированная рабочая сила и тот факт, что Гонконг по-прежнему ведет бизнес на английском языке, что является остатком его британского колониального влияния. Отпечаток первых британских торговых фирм, известных как hongs , сегодня особенно силен в сфере девелопмента.Например, Jardine Matheson and Company, основанная трейдером Уильямом Джардином, остается одной из выдающихся фирм Гонконга. Во многих из этих компаний британская практика управления остается неизменной. Каждый аспект деловых законов Гонконга — будь то контракты, налоги или трасты — имеет поразительное сходство с законами Великобритании. Все эти факторы способствуют формированию деловой культуры, знакомой людям во многих транснациональных корпорациях.

Влияния китайской культуры всегда влияли на бизнес, и сегодня они усиливаются.Многие эксперты утверждают, что Гонконг уже напоминает зону свободной торговли Китая. И действительно, две экономики становятся все более взаимосвязанными. По большей части это экономическое смешение началось в 1990-х годах, когда гонконгские компании начали перемещать производственные центры на материк, особенно в провинцию Гуандун.

Из-за переноса производства в континентальный Китай и другие азиатские страны, в Гонконге почти не осталось производства. То, что остается, является легким по своей природе и направлено на продукты с высокой добавленной стоимостью.Фактически, 80 процентов валового внутреннего продукта Гонконга в настоящее время приходится на сектор услуг с высокой добавленной стоимостью: финансы, бизнес и юридические услуги, брокерские услуги, судоходство и грузовые перевозки, а также гостиничный бизнес, производство продуктов питания и напитков.

Местные гонконгские компании, а также базирующиеся там иностранные компании имеют уникальные возможности играть важную роль в качестве брокеров и посредников между континентальными и глобальными корпорациями. Ведение бизнеса в Китае не только сложно и непросто, но и требует связей, известных в местном масштабе как guanxi , с влиятельными людьми и понимания местных законов и протоколов.Развитие этих отношений и этих знаний практически невозможно без помощи инсайдера. Именно в этой роли бизнес-сообщество Гонконга может внести огромный вклад.

Открытость Гонконга для иностранных инвестиций в сочетании с его близостью к Китаю обеспечит его глобальную экономическую конкурентоспособность на десятилетия вперед.

Что такое венчурный / частный капитал

Что такое венчурный / частный капитал

Что такое венчурный / частный капитал?

Венчурный капитал — это средство предоставления долгосрочного акционерного финансирования молодым, быстрорастущим компаниям.Их часто называют «прямыми инвестициями» или «частными инвестициями». Существует три основных типа операций с частным капиталом: венчурный капитал для стартапов, капитал для развития и выкуп.

Компаниям требуются средства для развития своего бизнеса. Финансовая поддержка может иметь форму ссуд и / или уставного капитала. Компания, не котирующаяся на фондовой бирже, может получать средства в банках или путем выпуска акций частным инвесторам. Компании венчурного капитала вкладывают средства в компанию в обмен на долю ее капитала.

Фирмы венчурного капитала готовы взять на себя значительно более высокий риск, инвестируя на ранних этапах развития компании в надежде, что они смогут получить более высокую прибыль, если компания удовлетворит или превзойдет свои прогнозы.

Фирмы венчурного капитала получают прибыль, когда инвестируемая компания имеет успешный послужной список, чтобы претендовать на листинг на фондовой бирже. Другими способами выхода из инвестиций являются обратный выкуп менеджментом через опционы пут на основе заранее определенной формулы, частное размещение ценных бумаг заинтересованным третьим сторонам или прямая или частичная торговая продажа.

Каковы преимущества венчурного капитала?
  • Молодые компании, не имеющие хорошей репутации, могут испытывать трудности с получением средств для финансирования расширения своего бизнеса. Банки могут предоставлять им кредитные линии, но обычно требуют обеспечения, которое они могут быть не в состоянии предоставить.
  • Фирмы венчурного капитала обычно вливают в компании свежий капитал, а не предоставляют коммерческие ссуды. Это увеличивает ликвидность компании без бремени залога или выплаты процентов.
  • Фирмы венчурного капитала могут занимать контрольные или миноритарные позиции в капитале компании и являются долгосрочными инвесторами. Обычно они требуют представительства в совете директоров и проявляют активный интерес к делам инвестируемой компании. Хотя они не участвуют в повседневном управлении компанией, фирмы венчурного капитала могут повысить ценность компании, предоставляя консультации по бизнес-стратегии, управлению, организации, финансовым системам и доступ к своей глобальной сети контактов. .
  • Профессиональные венчурные компании с их значительным опытом служат полезными советами для компаний во многих стратегических и управленческих областях. Они также предоставляют консультации старшего уровня по ключевым вопросам и оказывают инфраструктурную поддержку молодым компаниям.
  • Наличие надежных партнеров по венчурному капиталу повышает доверие к инвестируемым компаниям, что, в свою очередь, помогает им обеспечить будущее финансирование.
  • Фирмы венчурного капитала действуют как деловые партнеры компаний-объектов инвестиций, разделяя как риски, так и выгоды от предприятия.

Какие этапы инвестирования?

Большинство успешных компаний следуют аналогичной схеме роста. Они проходят несколько этапов развития, и каждый этап требует финансирования разного размера и структуры.

Seed
Рождается бизнес-идея и формируется первоначальная концепция бизнеса. Первоначально проект финансируется за счет собственных средств предпринимателя.

Запуск / разработка
Услуга или продукт производится на данном этапе, но не продается на коммерческой основе. Сейчас необходимы инвестиции в основные фонды и оборудование для коммерческого производства. Поскольку продукт не получил широкого распространения или тестирования, его успех все еще находится под вопросом. На этом этапе риск наиболее высок, так как объем финансовых обязательств велик, а вероятность неудач высока.

Расширение
Компания создана.Его продукты или услуги были успешно проданы, и у них есть репутация. Компания готова к расширению, требуются дополнительные средства. На этом этапе банковские ссуды могут быть доступны, но, вероятно, потребуют такого уровня обеспечения, который недоступен для молодой компании. Поскольку компания быстро растет и выходит на новые рынки, может потребоваться серия сборов средств. Инвестиции в акционерный капитал на этом этапе иногда называют «капиталом расширения или развития».

Мезонин
В течение нескольких лет компания добилась успеха с тенденцией к постоянному успеху.При подготовке к листингу на фондовой бирже может возникнуть необходимость в реструктуризации и укреплении ее баланса. В то же время одобрение авторитетной фирмы венчурного капитала привлечет больший интерес инвесторов. Это последний этап венчурного инвестирования, где риски относительно ниже.

Выкуп
Выкуп — это приобретение контроля над бизнесом посредством покупки акций или активов и торговых обязательств бизнеса.Существуют различные типы выкупа: управляющий выкуп (MBO), выкуп с использованием заемных средств (LBO), управляющий выкуп (MBI) или комбинация всех трех. Выкуп обычно применим только к существующим предприятиям с устойчивыми денежными потоками. При выкупе венчурные капиталисты будут владеть большей частью акционерного капитала и будут иметь стратегический контроль над компанией, оставляя повседневные операции руководству.

Каков обычный размер венчурных инвестиций?

Размер инвестиций зависит от стадии развития компании и типа сделки.Этап посевного материала / запуска требует значительно меньше средств, чем этап расширения / мезонина. Начинающие венчурные капиталисты обычно инвестируют от 1 до 5 млн долларов США на транзакцию, а капитал роста от 5 до 30 млн долларов США. Сумма выкупа может варьироваться от 20 миллионов долларов США до более 1 миллиарда долларов США.

Фирма венчурного капитала тратит на оценку, мониторинг и управление небольшими инвестициями столько же времени, сколько и на более крупные. Фактически, небольшие инвестиции на ранней стадии могут потребовать дополнительной помощи от венчурного капиталиста.Это не означает, что венчурный капитал недоступен для финансирования небольших компаний на ранней стадии развития; есть фирмы, специализирующиеся на инвестициях на начальных этапах. Это особенно актуально для небольших компаний, работающих в секторе высоких технологий.

Если инвестиционные потребности проекта очень велики, несколько фирм венчурного капитала могут объединиться для совместного инвестирования. Что касается выкупа, то нередко ведущий инвестор объединяет сделку и объединяет ее с другими фондами.

Как венчурные капиталисты выбирают свои вложения?

Каждая венчурная компания устанавливает собственные критерии инвестирования. Они различаются своими инвестиционными предпочтениями по географическим регионам, конкретным отраслям, размеру инвестиций, стадии развития компании, ожидаемой доходности, структуре инвестиций и степени участия в деятельности компании.

Важные критерии:

Отрасль и продукция
Фирма венчурного капитала выявляет предприятия с конкурентным преимуществом в быстрорастущих отраслях.Важными факторами являются «нишевые» предприятия с хорошей рентабельностью.

Компания
Венчурный капиталист, участвующий в этапах расширения и мезонина, захочет видеть несколько лет последовательного роста, прибыльности и рационального управления. Компания также должна продемонстрировать лидирующую позицию в отрасли. Для выкупа важно, чтобы бизнес мог генерировать устойчивые денежные потоки.

Менеджмент
Фирма венчурного капитала не принимает активного участия в повседневных операциях компании.Он инвестирует в компанию и ее менеджмент для достижения стратегии и целей компании. Фирма венчурного капитала должна быть уверена в способностях, порядочности и стремлении лидера, а также в глубине своей управленческой команды.

Рентабельность инвестиций
Фирма венчурного капитала принимает на себя более высокие риски по своим инвестициям в обмен на более высокую доходность своих средств. Учитывая высокий процент неудач венчурных инвестиций, отсутствие ликвидности и дивидендов в течение нескольких лет, венчурный капиталист обычно ожидает доход, превышающий 25% (в зависимости от стадии инвестирования).

Доступность заемного финансирования
В LBO объем и условия заемного финансирования играют важную роль в структурировании и завершении сделки.

Как выбрать венчурную компанию и подойти к ней?

При выборе фирмы венчурного капитала молодая компания должна попытаться определить подходящую пару, выяснив инвестиционные предпочтения конкретных фирм венчурного капитала с точки зрения стадии и размера инвестиций, географического положения и секторов промышленности.

Принимая венчурный капитал, компания должна понимать, что венчурный капиталист является ее деловым партнером и потребует более дисциплинированного и профессионального стиля управления. Поскольку партнерство продлится несколько лет, для компании важно выбрать венчурного капиталиста, с которым, по ее мнению, она сможет хорошо работать.

Молодая компания должна предоставить информацию, которая четко объясняет ее бизнес и потенциал, ее стратегию и то, как руководство будет выполнять свои прогнозы.Надежный бизнес-план имеет решающее значение для «продажи инвестиций».

Что делает хороший бизнес-план?

Хороший бизнес-план имеет важное значение для облегчения оценки компании, ищущей финансирование со стороны венчурных компаний. Он должен содержать следующее:

  • Справочная информация о компании
    Описание истории компании, акционерного капитала, мажоритарных акционеров и последних событий.
  • Деловые операции
    Текущий бизнес и операции, подробная информация о продукте, организационная структура бизнеса и операционный процесс, размер / масштаб, основные поставщики и источники закупок, каналы сбыта и сбыта.
  • Отрасль
    Обзор отрасли, включая нормативные изменения, входные и выходные барьеры, конкурентную среду, перспективы рынка и потенциальное технологическое развитие.
  • Менеджмент
    Свидетельство преданной структуры управления и команды, с описанием опыта, полномочий и способностей ключевых членов руководства.
  • Стратегия и планы на будущее
    Четкое разграничение бизнес-целей, среднесрочных и долгосрочных стратегий расширения, конкурентных преимуществ компании и способов их наилучшего использования для достижения стратегий расширения.
  • Financials
    Прошлые результаты, подробный анализ финансового и операционного прогноза и способы использования новых средств.
  • Предлагаемые инвестиции
    Описание предлагаемой инвестиционной сделки, включая размер и структуру запрашиваемых инвестиций, прогнозируемый доход от инвестиций, предполагаемый период финансирования и любой путь выхода.

Готовность компании, ищущей финансирование, предоставить полную информацию, как правило, одобряется компаниями венчурного капитала и значительно облегчает оценку.

Как венчурные капиталисты вкладывают свои деньги?

Инвестиционный процесс, от начальной стадии оценки до завершения документации, обычно занимает от трех до шести месяцев.

Первоначальная оценка
Запрос на финансирование, бизнес-план (для компаний, уже работающих) и проверенная финансовая отчетность должны быть сначала представлены фирме венчурного капитала, которая затем определит достоинства предложения.В ходе этого процесса многие заявки на получение средств будут отклонены, поскольку они не соответствуют критериям инвестирования венчурной компании.

Первичные переговоры
Когда венчурная капиталистическая фирма заинтересована в молодой компании, она ведет переговоры об общих условиях и структуре инвестиций с компанией и представляет свою рекомендацию инвестиционному комитету для первоначального утверждения.

Комплексная проверка
После утверждения первоначального инвестиционного предложения будет согласован меморандум о взаимопонимании в отношении общих условий и структуры.На этом этапе венчурной компании необходимо будет проверить факты и предположения, представленные в предложении. Они проведут дополнительное независимое расследование продукта и его технологии; рынок и его конкуренты; и дистрибьюторская сеть. Часто требуется помощь внешних консультантов и исследование рынка. Финансовые планы тщательно проверяются. Во время этого процесса важно полное раскрытие информации компанией, и могут быть опрошены сотрудники компании, поставщики, клиенты, банки, бухгалтеры и юристы.

Окончательное согласование и завершение
Многие вопросы будут затронуты, но ключевыми моментами могут быть:

Цена Используя данные и понимание, полученные в процессе комплексной проверки, венчурный капиталист проведет «оценку» компании путем применения цены к мультипликаторам прибыли, оценки активов и других расчетов требуемой доходности.
Структура Будет принято решение о сумме инвестиций и о том, должны ли они быть в форме долевого, квазиакционерного или других гибридных инструментов (обыкновенные акции, привилегированные акции, конвертируемые ссуды, варранты, опционы).При выкупе обычно создается новая компания для приобретения активов и торговых обязательств. Заемное финансирование, если таковое имеется, будет одновременно введено в транзакцию по завершении.
Роль Будет определена степень участия венчурного инвестора в делах компании. Это может включать представительство на уровне совета директоров, назначение финансового контролера или другого ключевого управленческого персонала, требования к раскрытию информации, защиту и права миноритарных акционеров.

После официального утверждения инвестиций инвестиционным комитетом венчурного капиталиста будут подготовлены и подписаны юридические документы. В соглашении акционеров будут прописаны права и обязанности обеих сторон, касающиеся условий инвестирования, права голоса, договоренностей о продаже, дивидендной политики и одобрения венчурным капиталистом вопросов, которые могут повлиять на бизнес-план.

Мониторинг
Представители венчурной компании в совете директоров смогут принимать активное участие в принятии всех важных решений.Венчурный капиталист также будет внимательно следить за своими инвестициями посредством регулярных обзоров финансовых показателей и операций с руководством. Обычно при выкупе компания венчурного капитала контролирует совет директоров компании.

Выход
Венчурные капиталисты обычно прекращают вложение через 3-5 лет после даты вложения. Компании должны четко понимать, что венчурные капиталистические фирмы требуют согласования стратегии выхода до совершения инвестиций и постоянного пересмотра в течение периода удержания инвестиций.

.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.