Долгосрочные облигации федерального займа: что это, плюсы и минусы — Премьер БКС

ОФЗ долгосрочные – облигации федзайма, покупающиеся надолго

Облигации федерального займа – это то, что должно находиться в портфеле каждого инвестора, стремящегося создать «подушку безопасности» в случае очередной коррекции. Особенно такой финансовый инструмент актуален для начинающих инвесторов, слабо разбирающихся в фондовом рынке, ведь инструмент отличается надежностью и консервативностью. Среди них есть и так называемые, долгосрочные ОФЗ и именно о них пойдет речь дальше.

Лучший брокер

Инвестировать в облигации с любой срочностью можно через любого фондового брокера. Я советую открыть счет онлайн за 5 минут в БКС, и тогда появится возможность размещать свои инвестиции с минимальными комиссионными расходами.

Что означает длина облигации

Со стороны облигации кажутся достаточно простым финансовым инструментом, который выступает отличной альтернативой банковскому депозиту. Но все же и здесь есть свои нюансы, знание которых позволит получить ожидаемый финансовый результат. Существуют разные виды ОФЗ, у каждого свои особенности и задачи. Но самое главное разделение – это по длине облигации, а точнее по сроку ее погашения. Разберемся в этом.

Рисунок 1. Срок погашения обязательно указывается напротив каждой облигации федерального займа – долгосрочной, краткосрочной и другой длины.

«Длина облигации» – это продолжительность долговой бумаги до момента ее погашения. Пример: облигация выпущена 1 января 2019 года, погашаться будет 1 января 2028 года – значит, ее длина составляет 10 лет. Но чаще в разговоре используется «срок погашения».

На сегодняшний день различают несколько типов долговых бумаг по сроку погашения:

• Краткосрочные. Длина такой облигации не превышает 12 месяцев;
• Среднесрочные. Здесь срок погашения находится в пределах 5 лет;
• Долгосрочные. Такие облигации будут погашаться не раньше чем через 5-30 лет от даты выпуска.

Есть, конечно, облигации, длина которых достигает 100 лет или они не погашаются вообще, но такое встречается редко, потому говорить о них не будем.

Сразу нужно уточнить один важный момент, что выбирая облигацию нужно смотреть не только на срок ее погашения, но и на то, когда она была выпущена. Если ОФЗ эмитирован в прошлом году и будет погашен не раньше чем через 10 лет, то это еще долгосрочная бумага. Но она будет считаться краткосрочной, если выпущена была 9 лет назад, а срок погашения наступит уже через год.

Доходность долгосрочных облигаций федерального займа

Доходность ценных бумаг является одним из главных показателей на их покупку.

Купонный доход является доходностью облигации, которая выражается в виде отношения номинала бумаги к сумме всех выплаченных по ней купонов. Самый простой пример, это облигации с постоянным купоном, когда 7% купона и составляют 7% доходности.

Есть еще понятие «доходность к погашению» – это доходность, которая будет получена инвестором, в случае удержания у себя облигации до наступления срока ее погашения. Данный показатель измеряется в процентном соотношении и зависит от цены покупки.

Рисунок 2. Вот как для долгосрочных ОФЗ приближенно вычисляется доходность.

Нужно уточнить, что доходность к погашению и купонный доход это разные показатели. Заработок инвестора – держателя облигаций может строиться не только на купонах, но и на разнице между стоимостью покупки бонда и его номинальной стоимости.

Стоимость облигации на рынке постоянно изменяется и на это влияет множество факторов. Один из главных – это ключевая ставка и доходность депозитов. ОФЗ долгосрочные становятся менее интересными для инвесторов, когда процентная ставка начинает идти вверх. От нее пытаются быстрее избавиться. При этом доходность к погашению таких бондов растет. Например, если Центральный банк поднимет ставку до 15%, то доходность долгосрочных облигаций через десять лет может достигнуть от 15 до 17%. Стоимость их, конечно, упадет, но именно разница между номиналом и рыночной ценой станет курсовым доходом, который принимает участие в расчете доходности к погашению.

Если же ставка Центробанка снизится, то стоимость долгосрочных бондов вырастет, купон по ним станет выше, что увеличит спрос на них.

Для понимания, куда будет двигаться облигация, при тех иди иных условий в экономике, следует запомнить несколько правил:

• Снижение ставок в экономике приводит к повышению стоимости облигаций и к снижению их доходности к погашению;
• Повышение ставок в экономике приводит к удешевлению облигаций, но к увеличению их доходности к погашению;
• Реакция долгосрочных ОФЗ на изменение процентных ставок очень чувствительная и заметна;
• Доходность долгосрочных бондов всегда выше, чем у краткосрочных облигаций, поскольку это является компенсацией за риск. Никто не берется прогнозировать, что произойдет с экономикой в будущем.

Кривая ОФЗ

Одним из показателей макроэкономики в стране является кривая безкупонной доходности облигаций федерального займа (ОФЗ БКД) — это аппроксимация доходности государственных облигаций с разными датами погашения, если бы за них не платили купоны.

По форме и крайним значениям кривой можно судить о стабильности экономической ситуации в стране. «Правильная» форма, как на рисунке ниже, свидетельствует о развитии экономики. Краткосрочные облигации имеют небольшую доходность, долгосрочные — высокую. Уровень «плато» долгосрочных облигаций примерно равен инфляции.

Кривая ОФЗ на 28 января 2014 года

Если кривая «инвертируется» или «уплощается», то это свидетельствует о кризисе — инвесторы не верят в долгосрочные вложения в страну.

Инвертированная кривая в кризис, 8 декабря 2008 года

Мне стало интересно, что же сейчас происходит в стране и я решил сделать небольшой инструмент для мониторинга кривой ОФЗ. Я вдохновлялся работой New York Times о кривой доходности государственных облигаций США и тем, чему научился во время работы над  Скайбоднс в Лаборатории данных. Немного рассказываю про этот проект и облигации на кодфесте.

Вот, что у меня получилось:

Интерактивная версия по клику в картинку и ссылке https://public.tableau.com/views/9363/sheet0

Видно, что последние 4 года кривая ОФЗ почти всегда инвертированная и коридор доходности между краткосрочными и долгосрочными бумагами небольшой. Это говорит о том, что экономика не стабильна. Однако радует, что сама кривая не ползет вверх. Сейчас центробанк верит, что в стране всё становится лучше и снижает ключевую ставку, за ней следует и кривая, значит инвесторы тоже думают так же, как и центробанк. Это вроде бы неплохо, но инвестор из меня доморощенный, за прогнозы не ручаюсь.

Ещё понравился вот такой вид, когда данные за каждый день представлены по годам слева направо:

Технические особенности
Тот редкий случай, когда 3d в графиках служит на пользу, а не во вред. Чтобы сделать псевдо-3d в Табло использовал преобразования в полярных координаторах, чтобы отрисовать с помощью линий проекцию трехмерного графика. Для этого умножаем каждую координату на сочетание cos() и sin(). Как это делается подсмотрел тут. С осями это выглядит так:

Сделать нормальную анимацию в Табло пока, к сожалению, нельзя, хотя это бывает мощный инструмент визуализации. А в вебе pages вообще не работают. Записал гифку с десктопа, но почему-то она не проигрывается при вставке в блог. Тогда ссылочкой — https://recordit.co/s161XJx5lp

Данные я брал с сайта центробанка, с помощью гугл-таблиц. Оказывается есть замечательные функции IMPORTHTML и IMPORTXML. Сделал гугл-табличку, которая подставляет в урл сайта нужную дату и парсит оттуда данные. Формула такая: IMPORTXML(«https://www.cbr.ru/hd_base/zcyc_params/zcyc/?DateTo=» & Text(A4201,«dd.mm.yyyy»),«//tr[2]»). Выглядит это так:

Парсинг данных через гугл-таблицы

Поставил гугл-таблицу и Табло обновляться автоматом, в теории дашборд теперь будет автоматом обновляться, посмотрим.

ПРЯМАЯ РЕЧЬ: Санкции к ОФЗ разделят рынок, но не обрушат спрос | 14.04.21

(Блумберг) — Ралли на рынках РФ после звонка лидеров России и США, снизившего градус политической напряженности, может оказаться кратковременным, но даже в случае санкций к госдолгу покупатели на него найдутся, говорят участники рынка.

Ниже приводятся их комментарии:

Недолгий позитив: УК Ингосстраха

• “Несмотря на недавние благоприятные новости в политических отношениях РФ и США, позитив для рынка облигаций федерального займа может продлиться недолго, и в среднесрочной перспективе возможен сценарий введения дополнительных санкций в отношении РФ”, — отмечает начальник аналитического управления УК “Ингосстрах-инвестиции” Евгений Воробьев.
• “Тем не менее, цены на ОФЗ уже находятся на действительно низких уровнях, и в текущих волатильных условиях стоит обратить внимание на ОФЗ с дюрацией до трех лет. Такие бумаги при необходимости можно будет оставить в портфеле до погашения в случае негативного варианта развития событий”.
• “В рамках защитной стратегии, в качестве дополнения к среднесрочным ОФЗ, целесообразно рассмотреть вариант вложений в корпоративные облигации квазигосударственных эмитентов, также с дюрацией около трех лет”.

‘Новые’ против ‘старых’ ОФЗ: УК Атона

• Динамика ОФЗ отражает геополитическую неопределенность, при этом приток в акции продолжается: рынки не закладывают “крайний вариант санкций – отключение России от SWIFT и полный запрет на операции с внешним и внутренним долгом”, написал по электронной почте главный управляющий портфелем УК “Атон-менеджмент” Константин Святный.
• “В менее драматичном варианте предполагается, что санкции могут быть введены на новые выпуски рублёвого госдолга. В этом случае рынок ОФЗ, возможно, разделится на “новый” и “старый”. При этом первая реакция на такое событие будет эмоциональной и негативной, хотя, вероятно, краткосрочной”.
• “Для российского инвестора не будет разницы между “старыми” и “новыми” ОФЗ – и те, и другие одинаковы по правовому статусу. С точки зрения тактики, вероятно, пассивные инвесторы предпочтут “новые” выпуски, так как по ним доходность, очевидно, будет выше. Нерезидентам в этом случае останутся “старые” ОФЗ, сложившаяся доходность по которым может оказаться привлекательной для кэрри трейда при ослаблении геополитической напряжённости”.
• “Стоит отметить достаточно большой спрос на локальный долг со стороны госбанков. Вероятно, текущие уровни доходности ОФЗ компенсируют для них в долгосрочной перспективе возможную повышенную волатильность. При этом корпоративные облигации в последнее время выглядят несколько хуже по соотношению риск/доходность по сравнению с ОФЗ из-за значительного сокращения спредов. А ликвидность и надёжность в этом сегменте ниже”.

Накапливать ‘длину’: ПСБ

• “В текущей ситуации, помимо геополитических рисков, для ОФЗ актуален процентный риск — инфляционное давление может потребовать от ЦБ более быстрого повышения ставок, — говорит аналитик ПАО “Промсвязьбанк” Дмитрий Грицкевич.
• “Доходности длинных и среднесрочных ОФЗ уже фактически отражают переход к нейтральной политике Банка России и выглядят привлекательно в случае снижения геополитической премии”: Грицкевич, который рекомендует “накапливать” эти бумаги.
• “Короткие ОФЗ сроком 2-3 года дают доходность 5,66-6,00% годовых — для долгосрочных стратегий выглядят неинтересно на фоне риска повышения ставки до 6% на данном горизонте. Вместе с тем короткие госбумаги традиционно используются крупными инвесторами для управления ликвидностью в силу меньшей волатильности и короткой дюрации”.
• “Риск санкций на новый госдолг сохраняется, однако кроме краткосрочной волатильности на рынке вряд ли спровоцирует тотальные распродажи со стороны нерезидентов. Более того, на текущих уровнях наблюдается поддержка рынка со стороны крупных локальных инвесторов”.

©2021 Bloomberg L.P.

Государственные ценные бумаги — Казахстанская фондовая биржа (KASE)

Сумма государственного долга по рыночным ценам, млрд KZT

Последнее значение	17 532,34
Изменение с начала месяца	-487,23
Минимум за 52 недели	15 319,07
Исторический минимум	7 060,58

Изменение к предыдущему значению	+6,13
Изменение с начала года	+705,47
Максимум за 52 недели	18 676,44
Исторический максимум	18 676,44

Объем сделок, млн KZT

Последнее значение	123,3
Минимум за 52 недели	0,001
Исторический минимум	0,000

Изменение к предыдущему значению	-15 034,4
Максимум за 52 недели	31 969,7
Исторический максимум	121 993,8

Облигации внутреннего государственного займа

последнее обновление: 14.09.2021 17:54

Облигации внутреннего государственного займа Украины (сокр. ОВГЗ) — государственные ценные бумаги, размещаемые на внутреннем фондовом рынке. ОВГЗ подтверждают обязательства Украины по возмещению предъявителям этих облигаций их номинальной стоимости с выплатой дохода в соответствии с условиями размещения облигаций.

ОВГЗ выпускаются Министерством финансов Украины и продаются дилерам и их клиентам на первичном рынке для финансирования потребностей государственного бюджета Украины. Обращение облигаций в Украине осуществляется исключительно в электронном виде. Депозитарием ОВГЗ — иными словами, учреждением, ведущим их централизованный учет в бездокументарной форме — является НБУ.

ОВГЗ считаются наиболее надежными ценными бумагами в Украине, поскольку их погашение в полном объеме (100% суммы) гарантируется государством.

Текущие и ближайшие события (погашение и выплата процентов) по ОВГЗ:

Выплата процентов по ОВГЗ 22 сентября 2021

UAH (гривна)
UAH (гривна)	UA4000188213	UA4000189591	UA4000195507
Срок обращения (дней)
Срок обращения (дней)	3575	3640	2548
Номинальный уровень доходности  (%)
Номинальный уровень доходности (%)	6,00	9,50	6,50
Купонная ставка
Купонная ставка	30,00	47,50	32,50
Количество
Количество	2 899 710	3 203 998	5 000 000

UAH (гривна)
UAH (гривна)	UA4000196331	UA4000196455	UA4000196489
Срок обращения (дней)
Срок обращения (дней)	4276	5186	5368
Номинальный уровень доходности (%)
Номинальный уровень доходности (%)	6,00	6,00	6,00
Купонная ставка
Купонная ставка	30,00	30,00	30,00
Количество
Количество	4 000 000	4 000 000	4 000 000

UAH (гривна)
UAH (гривна)	UA4000198139	UA4000218572
Срок обращения (дней)
Срок обращения (дней)	5356	5382
Номинальный уровень доходности (%)
Номинальный уровень доходности (%)	9,70	9,20
Купонная ставка
Купонная ставка	48,50	46,00
Количество
Количество	4 499 995	1 800 000

Номинальная стоимость одной облигации составляет 1000 денежных единиц той валюты, в которой она номинирована.

Онлайн заявка с бонусом от Минфина

Последние результаты размещения ОВГЗ на первичном рынке:

Аукционы ОВГЗ 14 сентября 2021

UAH (гривна)
UAH (гривна)
Код ISIN
Код ISIN	UA4000203236	UA4000216774	UA4000219778
Номер размещения облигаций
Номер размещения облигаций	187	189	188
Дата оплаты за приобретенные облигации
Дата оплаты за приобретенные облигации	15.09.2021	15.09.2021	15.09.2021
Срок погашения облигаций
Срок погашения облигаций	05.01.2022	23.11.2022	26.08.2022
Объем выставленных облигаций (млн. грн.)
Объем выставленных облигаций (млн. грн.)	500,0	3000,0	3000,0
Объем полученных заявок (млн. грн.)
Объем полученных заявок (млн. грн.)	183,0	230,4	601,5
Минимальная доходность поданных заявок (%)
Минимальная доходность поданных заявок (%)	9,50	11,30	11,15
Максимальная доходность поданных заявок (%)
Максимальная доходность поданных заявок (%)	10,00	11,50	11,65
Граничный уровень доходности (%)
Граничный уровень доходности (%)	9,50	11,50	11,45
Средневзвешенный уровень доходности (%)
Средневзвешенный уровень доходности (%)	9,50	11,49	11,37
Объем проданных облигаций (млн. грн.)
Объем проданных облигаций (млн. грн.)	82,5	230,4	581,5
В т.ч. по неконкурентным заявкам (млн. грн.)
В т.ч. по неконкурентным заявкам (млн. грн.)	33,4	24,5	328,2
Bid-to-cover Ratio
Bid-to-cover Ratio	2,2	1,0	1,0
Привлечено средств в государственный бюджет (млн. грн.)
Привлечено средств в государственный бюджет (млн. грн.)	87,1	237,2	583,7

UAH (гривна)
UAH (гривна)
Код ISIN
Код ISIN	UA4000218531	UA4000219208	UA4000213227
Номер размещения облигаций
Номер размещения облигаций	192	191	190
Дата оплаты за приобретенные облигации
Дата оплаты за приобретенные облигации	15.09.2021	15.09.2021	15.09.2021
Срок погашения облигаций
Срок погашения облигаций	13.05.2026	03.07.2024	01.11.2023
Объем выставленных облигаций (млн. грн.)
Объем выставленных облигаций (млн. грн.)
Объем полученных заявок (млн. грн.)
Объем полученных заявок (млн. грн.)	72,1	22,9	615,7
Минимальная доходность поданных заявок (%)
Минимальная доходность поданных заявок (%)	12,59	12,30	12,09
Максимальная доходность поданных заявок (%)
Максимальная доходность поданных заявок (%)	12,89	12,30	12,50
Граничный уровень доходности (%)
Граничный уровень доходности (%)	12,59	12,30	12,09
Средневзвешенный уровень доходности (%)
Средневзвешенный уровень доходности (%)	12,59	12,30	12,09
Объем проданных облигаций (млн. грн.)
Объем проданных облигаций (млн. грн.)	22,1	22,9	215,7
В т.ч. по неконкурентным заявкам (млн. грн.)
В т.ч. по неконкурентным заявкам (млн. грн.)	16,3	20,3	41,8
Bid-to-cover Ratio
Bid-to-cover Ratio	3,3	1,0	2,9
Привлечено средств в государственный бюджет (млн. грн.)
Привлечено средств в государственный бюджет (млн. грн.)	22,9	23,4	219,7

Смотрите также:

ОФЗ (Облигации Федерального Займа) что это такое

• Что такое ОФЗ?
• Какие ОФЗ лучше всего покупать?
• Какая у ОФЗ доходность?
• Какой главный плюс ОФЗ?

Эти и другие вопросы рассмотрены в данной статье.

Облигация Федерального Займа:

• это долговая ценная бумага, т.е. удостоверяет отношения займа
• заёмщиком выступает государство

Чтение статьи рекомендуется продолжить после прочтения вводных статей:

1. Что такое облигация или как давать в долг под проценты
2. Облигация — просто и наглядно для новичков

Как дать взаймы государству

Чтобы дать денег в долг государству, нужно всего лишь оформить это документально. Когда мы даём кому-то в долг, мы хотим получить расписку с описанием обязательств заёмщика (сроки, сумма, проценты).

Так вот, когда мы даём взаймы государству, такая расписка называется ОФЗ — Облигация Федерального Займа, и она является ценной бумагой.

Во многих странах существуют государственные облигации, самые известные из них — государственные облигации США.

В США в зависимости от срока обращения они называются:

• Краткосрочные казначейские векселя, (Bills)
• Среднесрочные казначейские облигации, (Notes)
• Долгосрочные казначейские облигации, (Bonds)
• Казначейские защищенные от инфляции облигации (TIPS)

Такие облигации есть в любой стране мира. Называться они могут по-разному, но суть одна — государство берёт определённую сумму взаймы и обязуется выплачивать проценты по ней и вернуть сумму долга в определённый срок в установленном размере.

Итак, чтобы дать в долг государству, надо всего лишь приобрести такую облигацию.

Погашение (возврат займа)

Когда заёмщик (государство) будет отдавать нам обратно тело долга, он заберёт у нас эту облигацию обратно, как забирает физическое лицо долговую расписку обратно после возвращения долга. Это называется погашение облигации.

Выплаты процентов

Заёмщик будет периодически выплачивать нам проценты за пользование займом. Обычно это 2 раза в год. Размер процента может быть установлен в момент выпуска ОФЗ (ОФЗ-ПД) или же определяться перед каждой выплатой (ОФЗ с переменным купоном, см. ниже) на основании каких-либо макроэкономических показателей (ставка RUONIA).

Основными характеристиками любого займа могут считаться:

• надёжность
• выгодность

Рассмотрим каждую из этих характеристик ОФЗ подробнее.

Надёжность (Кредитоспособность)

Надёжность заёмщика — это, как правило, первое, что мы оцениваем, принимая решение о предоставлении кому-либо денег под проценты, будь то банк или сосед.

Когда мы выбираем вклад в банке, нас интересует, в первую очередь, отдаст ли нам долг заёмщик. В самом деле, что толку от супер-доходности, если ни её, ни даже первоначальной суммы увидеть больше не удастся?

В повседневной жизни мы осуществляем процесс выбора надёжных заёмщиков интуитивно: не даём в долг малознакомым людям или людям, в чьей платежеспособности в будущем мы сомневаемся.

Но если давать в долг постоянно, а выбор вариантов «кому дать в долг» велик, то нужна объективная и понятная система отбора и оценки тех или иных вариантов вложения денег.

Человечество давно придумало множество систем оценки заёмщиков, а способность отдавать долги назвало термином «Кредитоспособность».

Например, когда мы приходим в банк за кредитом, банк тщательно собирает сведения о нас, чтобы определить степень нашей кредитоспособности. В этом случае банк оценивает нашу зарплату, семейное положение, возраст, бытовые условия, наличие других непогашенных кредитов и т.д.. Это нужно банку для того, чтобы оценить надёжность займа.

И наоборот, когда мы несём деньги в банк, нас интересует его надёжность и способность в будущем вернуть нам наши деньги, внесённые на банковский вклад.

Кредитоспособность — это характеристика заемщика, сформированная на основании анализа его деятельности и т.д., позволяющая оценить его возможность в будущем выполнять свои долговые обязательства полностью и с срок.

Для облегчения жизни, существуют многочисленные рейтинги кредитоспособности, которые создаются рейтинговыми агентствами по своим методикам.

Самые известные и авторитетные — международные рейтинговые агенства, называемые «Большой тройкой»:

1. Standard & Poor’s
2. Moody’s
3. Fitch Ratings

Каждое из них имеет свою собственную методику, а оценке подтвергаются не только предприятия и бизнес, а также целые государства. Государство как заёмщик может иметь свой собственный рейтинг кредитоспособности.

Например, вот кредитный рейтинг России от «большой тройки» международных рейтинговых агентств:

Standard & Poor’s (от 17 марта 2017г.):

• долгосрочный кредитный рейтинг России по обязательствам в иностранной валюте – «BB+» (прогноз – «позитивный»)

Moody’s (от 18 февраля 2017г.):

• кредитный рейтинг РФ по обязательствам, выраженным в иностранной валюте – «Ba1» (прогноз – «стабильный»)

Fitch (от 14 октября 2016г.):

• долгосрочный кредитный рейтинг РФ, выраженный в иностранной валюте – «BBB-» (прогноз – «стабильный»)

Для чего они нужны?

Оценки международных рейтинговых агенств очень важны:

• Инвесторам всего мира они дают представление о надёжности вложений денег в ту или иную компанию или страну
• Компаниям и странам обладать кредитным рейтингом нужно для того, чтобы повысить доверие инвесторов и увеличить свою прибыль

Как изменение рейтинга влияет на заёмщика

Законодательством многих стран (США и т.д.) напрямую может быть запрещено предоставлять займы (покупать их ценные бумаги) субъектам с низким кредитным рейтингом. Таким образом, не имея определённого рейтинга, можно вообще остаться без инвестиций со стороны международных инвесторов, «длинных денег».

Чем выше кредитный рейтинг — тем выгоднее это заёмщику, ведь высокий рейтинг надёжности позволяет занимать деньги по более низким процентным ставкам. Для бизнеса это очень важно, т.к. напрямую влияет на размер чистой прибыли, ведь расходы на обслуживание займов — весомая часть расходов любой крупной компании.

Обслуживание займа (выплата процентов по нему) может занимать больше половины всех расходов бизнеса, поэтому снижение стоимости займа даже на десятые доли процента приводит к росту прибыли на десятки процентов.

Рейтинг страны влияет на всех

Кредитный рейтинг любого бизнеса внутри страны не может быть выше кредитного рейтинга самой страны!

Это означает, что никакой, даже самый хороший бизнес внутри страны не может быть более надёжным, чем само государство, в чьей юрисдикции такой бизнес находится.

Конечно, в этом есть железная логика: если всей экономике страны станет плохо, то это отразится на всех участниках экономической деятельности, а если станет плохо отдельному бизнесу, то экономика всей страны вряд ли от этого сильно пострадает.

Но самая главная причина высокой кредитоспособности государства в том, что… у государства есть печатный станок!

В отличие от любой корпорации или бизнеса внутри страны, у государства всегда есть возможность в любой момент создать деньги практически из воздуха, просто напечатав их.

Конечно, это тоже не очень хорошая новость для любого кредитора. Что уж тут хорошего, если заёмщик выполнит перед нами свои обязательства и вернёт деньги, которые он брал в долг, но к тому времени они уже будут иметь совершенно другую покупательную способность?

Всё так, но у компаний и бизнеса нет даже и такой возможности. Именно поэтому надёжность даже самого отличного бизнеса в РФ не может быть выше надёжности государства.

Способность компании, например, Сбербанка или Газпрома, отдавать свои долги не может превышать такую способность государства.

В этом легко можно убедиться, проверив кредитные рейтинги Газпрома и Сбербанка от международных агенств: они не выше (и не могут быть выше) рейтингов Российской Федерации, приведённых выше:

Какой можно сделать вывод из всего этого? В рамках отдельно взятой страны долг государства — самый безопасный. Надёжность вклада в Сбербанке не может быть выше надёжности ОФЗ.

ОФЗ — это возможность вложить свои деньги с максимально возможной внутри нашей страны надёжностью, и это — самый главный фактор, характеризующий данный вид ценных бумаг.

Инвестору ИИС, особенно, не имеющему опыта работы с ценными бумагами, рекомендуется начать работу именно с этим видом ценных бумаг, благо, это может быть намного удобнее и выгоднее банковских депозитов, а с учётом налоговой льготы может дать безрисковую доходность до 21% в первый год владения ИИС.

Роль и статус ОФЗ

«Международность»

ОФЗ часто выступают активом, который скупают международные инвесторы и фонды. Таким образом, ОФЗ — это обязательства не только перед внутренними инвесторами, но и перед внешними тоже.

Ликвидный залог

ОФЗ на всей территории РФ выступают ликвидным средством обеспечения исполнения обязательств, т.е. залогом. При этом дисконт при оценке ОФЗ минимален по сравнению с остальными видами активов.

Кто хоть раз однажды пробовал кредитоваться под залог какого-либо имущества, хорошо знает, как «несправедливо» оценивается залог — иногда за 20-30% от его рыночной стоимости. ОФЗ в качестве залога часто оцениваются за 95% от рыночной стоимости или более!

Так, например, имея открытый ИИС с подключенным маржинальным кредитованием, можно получать кредит в размере всех 100% от стоимости ОФЗ, сделав всего лишь несколько кликов мышкой (список конкретных выпусков ОФЗ, под которые даётся кредит, надо уточнять у конкретного брокера).

Начинающему инвестору не рекомендуется пользоваться маржинальным кредитованием на ИИС, но бывают случаи, когда это может быть очень полезным — об этом мы поговорим в статьях, посвящённым стратегиям инвестирования в облигации.

Эталон для сравнения

Процентная ставка доходности по ОФЗ является ориентиром и фундаментом, на котором строятся многочисленные экономические расчёты.

Например, если сейчас доходность ОФЗ составляет +8,5% годовых, то глупо начинать бизнес, имеющий рентабельность менее этой отметки. Таким образом, доходность ОФЗ является эталоном АЛЬТЕРНАТИВНОЙ доходности, которую можно противопоставить любому бизнес-начинанию и вложению.

Доходность ОФЗ

На тот момент, когда пишутся эти строки, доходность ОФЗ составляет около +8,5% годовых. Это немного, но всё-таки больше, чем доходность вклада в Сбербанке (около +7% годовых).

Несмотря на то, что существуют банковские вклады со ставками до +11% годовых, ОФЗ даже в этом случае… в конечном итоге окажутся выгоднее. Почему? Об этом мы расскажем в статье «ОФЗ или вклад в банке».

Какие бывают ОФЗ

• ОФЗ-ПД (с постоянным доходом) — наиболее простой и понятный вид ОФЗ. Размер купона фиксирован и известен заранее, выплачивается 2-3 раза в год. Освоение ОФЗ рекомендуется начать именно с этого типа ОФЗ
• ОФЗ-ПК (с переменным купоном) — Размер купона заранее неизвестен, а определяется на основании какого-либо макроэкономического индикатора, например, ставки RUONIA (ставка, по которой банки кредитуют друг друга на межбанковском рынке). Рассчитать доходность такого инструмента невозможно, т.к. размер купона постоянно пересчитывается.
• ОФЗ-АД (с амортизацией долга) — периодическое погашение основной суммы долга. Это значит, что погашение номинальное стоимости облигации происходит частями.
• ОФЗ-ИН (с индексируемым номиналом) — Номинальная стоимость облигаций ежемесячно индексируется на предстоящий месяц в соответствии с индексом потребительских цен на товары и услуги по Российской Федерации.

Какие ОФЗ покупать на ИИС

Как видно, в видах ОФЗ можно запутаться. Какие ОФЗ покупать на ИИС новичку или человеку, который только начинает разбираться с инвестициями в ценные бумаги?

Более подробно эта тема будет рассмотрена в статье «Какие ОФЗ покупать на ИИС«, но общие тезисы можно сформулировать следующим образом:

• Нужно покупать ОФЗ с постоянным купоном, если мы только начали разбираться в облигациях
• Нужно покупать ОФЗ с постоянным купоном в том случае, если мы ожидаем в будущем снижения инфляции и снижения процентных ставок (по вкладам в банках и т.д.)
• Нужно покупать ОФЗ с переменным купоном, если мы ожидаем в будущем (на протяжении срока инвестирования в эту ценную бумагу) повышения инфляции, уровня ставок по депозитам.
• Нужно покупать ОФЗ со сроком погашения до 3х лет (т.к. договор ИИС заключается на срок 3 года).

Вот список таких ОФЗ, подпадающих под данные требования на март 2017г.:

ВАЖНО!

Доходность ОФЗ с переменным купоном указана справочно, на сегодняшний день. Она будет меняться в будущем!

Как видно, выбор невелик, и это даже хорошо, т.к. упрощает задачу по выбору ОФЗ для ИИС.

Читайте также:

1. Облигация — что это такое
2. Облигация — просто и наглядно для новичков
3. Доходность облигаций
4. Какие облигации покупать на ИИС
5. Конец банковских вкладов — как «кидают» вкладчиков
6. Безрисковая доходность на ИИС
7. Самый плохой вариант для владельца ИИС
8. Пищевая цепочка инвестиций
9. «Облигационный крокодил»
10. Неудачные инвестиции на ИИС

Определение длинных облигаций

Что такое длинная облигация?

Длинные облигации относятся к облигациям с самым длинным сроком погашения, предлагаемым Казначейством США. Он также может быть перенесен на традиционные рынки облигаций, чтобы включить самую длинную облигацию, доступную от эмитента. Самое длинное предложение Казначейства США — это 30-летняя облигация, следующая за 10-летней облигацией. В 2020 году Казначейство США начало выпуск 20-летней облигации.

По 30-летним облигациям Казначейства США проценты выплачиваются раз в полгода.Как и все казначейские облигации США, они полностью обеспечены доверием и кредитом Казначейства США, что приводит к очень низкому риску дефолта.

Ключевые выводы

• Длинная облигация — это термин, который часто используется для обозначения 30-летних казначейских облигаций, предлагаемых Казначейством США с самым длинным сроком погашения.
• Он также может переноситься на традиционные рынки облигаций, чтобы включить самую длинную облигацию, доступную от эмитента.
• Инвестиции в длинные облигации Казначейские и другие корпоративные длинные облигации сосредоточены на инвестировании с целью получения долгосрочной доходности, которая имеет как собственные риски, так и более высокую прибыль.

Объяснение длинных облигаций

Длинные облигации предполагают дату погашения далеко в инвестиционном горизонте. Для рынка казначейства США это включает 30-летние казначейские обязательства, которые имеют самый длительный срок погашения из всех предложений. Однако корпоративные облигации могут выпускаться с разными сроками погашения. Корпоративные облигации могут иметь срок погашения 15, 20 или 25 лет. Как правило, предложение эмитента с наиболее длительным сроком погашения может называться длинной облигацией.

Длинная облигация Казначейства считается одной из самых безопасных ценных бумаг и среди наиболее активно торгуемых облигаций в мире.Доходность казначейства США — это, по сути, цена, которую правительство платит, чтобы занять деньги у своих инвесторов. Например, казначейская облигация на сумму 30 000 долларов с доходностью 2,75% обеспечивает годовой доход от инвестиций в размере 825 долларов. Если они удерживаются до погашения, правительство также вернет все 30 000 долларов держателю облигации.

Историческая доходность 30-летних казначейских облигаций США включает следующее:

Долгосрочная доходность

В здоровой экономике кривые доходности по облигациям, как правило, нормальны: при более длительных сроках погашения доходность выше, чем при более коротких сроках погашения.Длинные облигации предлагают одно преимущество — фиксированную процентную ставку с течением времени. Однако они также сопряжены с риском долголетия. Когда инвестор владеет долгосрочной облигацией, он становится более восприимчивым к процентному риску, поскольку процентные ставки потенциально могут увеличиваться в течение длительного периода.

По сути, когда процентные ставки повышаются, цены на облигации снижаются, потому что новые облигации могут предлагать более высокую доходность, чем существующие облигации. Дисконтирование существующих денежных потоков по облигациям при более высокой доходности приводит к более низкой цене.

Если ставки действительно увеличиваются, инвестор получает меньше от принадлежащей ему облигации, и цена этой облигации также падает на вторичном рынке, что снижает ее ценность для торговли. Учитывая длительный срок до погашения облигаций, их цена часто падает более существенно, чем облигации с более коротким сроком погашения, потому что в них требуется больше дисконтированных платежей. Таким образом, инвестор, покупающий долгосрочные облигации, обычно получает более высокую доходность из-за риска долголетия, на который они готовы пойти.

Рынок облигаций можно разделить на пять категорий:

• Казначейские обязательства
• Муниципалитеты
• Облигации инвестиционного уровня
• Облигации промежуточного класса
• Высокодоходная бросовая облигация

Каждая категория облигаций имеет свои особенности и риски. Высокодоходные мусорные облигации являются самыми рискованными из всех облигаций и, следовательно, предлагают самую высокую доходность. Более того, длинные облигации этой категории предлагают инвесторам более высокую доходность в долгосрочной перспективе из-за дополнительной компенсации за удержание их до более длительного срока погашения.

В целом сложно предсказать, как финансовые рынки и экономика будут работать в течение 30-летнего периода. Например, процентные ставки могут значительно измениться всего за несколько лет, так что то, что выглядит хорошей доходностью для любого типа облигаций на момент покупки, может показаться не столь выгодным через 10-15 лет. Инфляция также может снизить покупательную способность долларов, вложенных в 30-летнюю облигацию. Чтобы компенсировать эти риски, все инвесторы обычно требуют более высокой доходности при более длительных сроках погашения, то есть 30-летние облигации обычно приносят более высокую доходность, чем более краткосрочные облигации. от эмитента или в любой категории.

Плюсы и минусы казначейских облигаций

Поддержка со стороны Казначейства США делает казначейские облигации наиболее надежным вложением в облигации на рынке облигаций. Еще одно главное преимущество казначейских облигаций и, в частности, длинных казначейских облигаций — это ликвидность. Вторичный рынок казначейских ценных бумаг большой и чрезвычайно активный, что позволяет легко покупать и продавать их в любой торговый день. Общественность может покупать длинные облигации напрямую у правительства, не обращаясь к брокеру по облигациям.

Длинные облигации также доступны во многих паевых инвестиционных фондах. В целом, инвесторам будет легче покупать и продавать длинные облигации Казначейства США на ежедневной основе по сравнению с другими типами длинных облигаций на рынке.

Однако безопасность и минимальный риск длинных казначейских облигаций могут привести к недостаткам. Доходность, как правило, относительно низкая, в отличие от корпоративных длинных облигаций. Таким образом, инвесторы в корпоративные облигации имеют возможность получить больший доход от тех же основных инвестиций.Более высокая доходность компенсирует инвесторам риск того, что корпоративный эмитент, возможно, не выполнит свои долговые обязательства. Это еще больше увеличивает доходность длинных облигаций с учетом рисков долговечности.

Безрисковые ли долгосрочные государственные облигации США?

Чтобы любое долговое обязательство считалось полностью безрисковым, инвесторы должны быть полностью уверены в том, что основная сумма долга и проценты будут выплачены полностью и своевременно. Доверие к долговому обязательству измеряется кредитным рейтингом страны.Подобно тому, как кредитный рейтинг человека определяется его или ее историей заимствований и выплат, также тщательно изучается финансовая история правительства. Время от времени правительства будут занимать средства у других стран и инвесторов через займы и облигации.

Кредитоспособность обслуживания и погашения этих облигаций тщательно оценивается финансовыми учреждениями. В частности, эти финансовые институты изучают историю кредитования и погашения государством, уровень непогашенной задолженности и устойчивость его экономики.

Казначейские облигации США (казначейские облигации) часто рекламируются как безрисковые инвестиции. И это правда. Вы должны представить себе полный крах правительства и общества, чтобы найти сценарий, который повлечет за собой потерю любого из основных средств, вложенных в казначейские облигации.

Ключевые выводы

• Существует практически нулевой риск потери основной суммы при инвестировании в долгосрочные государственные облигации США.
• Правительство США имеет отличный кредитный рейтинг и историю погашения, а также способно «печатать» деньги по мере необходимости для обслуживания существующих долговых обязательств.
• Однако существуют и другие риски, такие как риск процентной ставки, влияние инфляции и альтернативные издержки.

Государственный долг и кредитные рейтинги

Одна из самых популярных рейтинговых компаний Standard and Poor’s присвоила правительству США второй по величине рейтинг: AA +. Поскольку государственные облигации США поддерживаются правительством США, а экономика США является самой мощной в мире, эти облигации широко считаются безрисковыми.Когда вы покупаете этот тип облигации, правительство США гарантирует, что проценты и основная сумма будут выплачены в соответствии с ковенантами по облигациям. То есть они гарантируют своевременную и полную выплату платежей.

Только колоссальный спад в экономике или, возможно, очень редкое обстоятельство во время войны может помешать правительству США выплатить свои краткосрочные или долгосрочные долги. Однако даже такие события вряд ли приведут к дефолту правительства США, поскольку оно имеет возможность печатать дополнительные деньги (денежно-кредитная политика) или увеличивать налоги (налогово-бюджетная политика), если требуется дополнительный капитал.

Правительство Соединенных Штатов никогда не допускало дефолта по долгу или пропускало платеж по долгу.

Советник Insight

Питер Дж. Кридон, CFP®, ChFC®, CLU®
Crystal Brook Advisors, New York, NY

Многие люди считают государственные облигации США «безрисковыми», потому что вероятность дефолта страны очень мала.

На мой взгляд, процентный риск в настоящее время вызывает большую озабоченность. Купонные выплаты U.S. Правительство будет платить вам фиксированную сумму при выпуске, но рынки могут создать нестабильность для выпуска, что приведет к тому, что цена (основная сумма) облигации будет расти и падать в течение срока действия (срока) облигации. Если рыночная процентная ставка колеблется, пока ваш купон является фиксированным, это может привести к изменению стоимости ваших инвестиций. Кроме того, если вы решите продать свою облигацию до срока погашения, вы можете столкнуться с уменьшением основной суммы долга.

Как и все инвестиции, риск является неотъемлемой частью процесса. Инвестируйте со знанием дела, чтобы знать, каковы ваши риски и их влияние на ваш капитал.

Программа гарантирования облигаций

CDFI | Фонд финансовых институтов общественного развития

ОБЗОР

Введенная в действие Законом о рабочих местах для малого бизнеса 2010 года, программа гарантии облигаций CDFI отвечает критическим потребностям рынка — долгосрочному и дешевому капиталу, который можно использовать для стимулирования экономического роста и быстрого старта возрождения общества. В рамках программы гарантии облигаций CDFI квалифицированные эмитенты (CDFI или их назначенные лица) обращаются в фонд CDFI для получения разрешения на выпуск облигаций на общую сумму не менее 100 миллионов долларов.Облигации предоставляют CDFI доступ к значительному капиталу, который затем используется для возрождения экономики некоторых наиболее неблагополучных сообществ нашей страны.

В отличие от других программ фонда CDFI, программа гарантии облигаций CDFI не предлагает грантов, а представляет собой федеральную программу кредитных субсидий, предназначенную для бесплатного функционирования налогоплательщиков. Поступления от облигаций — это долговые инструменты, которые необходимо погасить.

Министр финансов предоставляет 100-процентную гарантию по этим займам с максимальным сроком погашения 30 лет.Квалифицированный эмитент продает обеспеченные государством облигации Федеральному финансовому банку (FFB) — государственной корпорации, которая обеспечивает эффективное использование федерального финансирования, — а поступления от облигаций используются для предоставления кредитов CDFI в целях развития сообщества. Таким образом, квалифицированный эмитент действует как «посредник» в более широком сообществе CDFI.

CDFI извлекают выгоду из потенциального масштаба Программы гарантирования облигаций CDFI, которая предлагает долгосрочные кредиты по процентным ставкам ниже рыночных. Эта уникальная программа стимулирует и дает возможность CDFI выполнять крупномасштабные проекты, включая развитие коммерческой недвижимости, жилых домов, чартерных школ, детских садов или медицинских центров, а также муниципальной инфраструктуры.В дополнение к этим проектам приемлемые CDFI могут использовать капитал для предоставления кредита другим заемщикам в области развития сообществ — или вторичным заемщикам — или рефинансировать существующие займы по низким процентным ставкам, высвобождая капитал для дополнительных инвестиций. Содействуя крупномасштабным долгосрочным инвестициям, программа гарантии облигаций CDFI помогает вдохнуть новую жизнь в экономически недостаточно обслуживаемые районы.

Для получения дополнительной информации см. Наш информационный бюллетень по гарантии облигаций CDFI (английский / испанский).

Справочные документы

ПРАВО

Существуют отдельные критерии приемлемости для заявителя, который может считаться квалифицированным эмитентом или правомочным CDFI для целей Программы гарантии облигаций CDFI.

Для получения подробной информации, пожалуйста, обратитесь к Уведомлению о наличии гарантии.

Инструменты для склеивания | Министерство энергетики

Облигации

являются одной из наиболее распространенных форм финансирования, используемых государственными и местными органами власти, поскольку они являются недорогим источником капитала, доступным для большинства организаций.Для специалистов в области энергетики государственного сектора, которые хотят использовать финансирование за счет облигаций для достижения целей в области энергоэффективности или возобновляемых источников энергии, рассмотрите основополагающий ресурс «Использование финансирования за счет облигаций для поддержки целей в области энергоэффективности и возобновляемых источников энергии: краткое изложение ресурсов для государственных и местных органов власти».

Государственные и местные должностные лица могут рассмотреть возможность использования облигаций для различных целей чистой энергии, в том числе:

• Финансирование определенного набора энергетических модернизаций на своих собственных объектах (может быть объединено с контрактом по энергосбережению)
• Капитализация программ финансирования (е.g., возобновляемый кредитный фонд) для модернизации энергетики государственного сектора
• В некоторых случаях финансирование проектов и программ капитализации, поддерживающих частный сектор.

В целом, отдельное финансирование за счет облигаций для небольших проектов в области экологически чистой энергии (т.е. менее 5 миллионов долларов США) является редкостью из-за высоких транзакционных издержек, связанных с выпуском облигаций. Однако это не означает, что финансирование за счет облигаций ограничивается крупными проектами, поскольку более мелкие проекты часто «оборачиваются» в более крупные выпуски облигаций или, как отмечалось выше, может быть выпущена облигация для капитализации ссудного пула для более мелких проектов.

Облигации — это долгосрочные долговые обязательства, которые продаются на открытом рынке, размещаются у инвесторов инвестиционно-банковской фирмой или приобретаются напрямую банком. Затем от эмитента (например, правительства штата или местного самоуправления) требуется производить плановые выплаты процентов в определенные периоды по согласованной ставке и возвращать основную сумму в дату погашения выпуска (или постепенно в течение срока действия облигации).

Правительства штатов и местные власти могут использовать различные облигации для инициатив в области экологически чистой энергии.Государственные и местные облигации — часто также называемые муниципальными или государственными облигациями — являются наиболее традиционными и могут использоваться с различными налоговыми обязательствами и формами обеспечения (например, общие обязательства по сравнению с доходами). Государственные и местные представители энергетики могут также пожелать сотрудничать с государственными органами по выпуску облигаций, такими как органы жилищного финансирования, которые могут предоставить некоммерческим и промышленным организациям финансирование из не облагаемых налогом облигаций. В следующей таблице представлен обзор этих вариантов:

Сводка инструментов объединения, доступных для финансирования энергетических проектов

* Квалифицированные облигации энергосбережения и новые облигации на экологически чистые возобновляемые источники энергии, выпущенные 31 декабря 2017 г. или ранее и соответствующие внутреннему Кодекс доходов продолжит получать налоговые льготы или льготы по прямым выплатам, в зависимости от выпуска конкретной облигации.

Государственная облигация

Определение | Bankrate.com

Что такое государственная облигация?

Государственная облигация — это форма ценной бумаги, продаваемой государством. Она называется ценной бумагой с фиксированным доходом, потому что она приносит фиксированную сумму процентов каждый год в течение срока действия облигации. Целью государственных облигаций является сбор денег для работы правительства и выплаты долга.

Государственные облигации считаются обеспеченными. То есть вероятность дефолта правительства очень мала.Облигации имеют сроки погашения, которые могут варьироваться от одного месяца до 30 лет.

Более подробное определение

Государственные облигации могут быть выпущены федеральным правительством или одним из его агентств. Облигации, выпущенные органами местного самоуправления, называются муниципальными облигациями и не считаются такими же безопасными, как государственные облигации США.

Существует четыре категории казначейских ценных бумаг США:

• Казначейские векселя — это облигации, срок погашения которых составляет менее одного года.
• Казначейские облигации имеют срок погашения от одного года до 10 лет.
• Казначейские облигации — это долгосрочные облигации со сроком погашения более 10 лет.
• Казначейская ценная бумага с защитой от инфляции, или TIPS, представляет собой несколько иную форму государственных облигаций. Процентная ставка по нему корректируется каждые полгода в соответствии с инфляцией.

Государственные облигации могут свободно продаваться, и цена, по которой они торгуются, зависит от процентной ставки по облигации, оставшегося срока ее действия и текущей процентной ставки по новым облигациям.

Проценты, полученные по государственным облигациям, облагаются налогом только на федеральном уровне, а не на уровне штата.Для сравнения: проценты по муниципальным облигациям не облагаются федеральным налогом и налогом штата при условии, что инвестор проживает в штате или муниципалитете, выпустившем облигацию.

Пример государственной облигации

Если вы покупаете государственную облигацию, вы покупаете ее по цене ниже номинальной. Когда облигация достигает срока погашения, вы получаете номинальную или номинальную стоимость облигации.

По казначейским векселям не выплачивается купонный доход, а по казначейским облигациям и векселям — раз в полгода.

Если вы продаете облигацию до срока погашения, то, что вы получите обратно, зависит от преобладающих процентных ставок.Если процентные ставки выросли с момента покупки облигации, держателю облигации, возможно, придется продать ее с дисконтом ниже номинала. Но если процентные ставки упали, держатель облигации может продать с премией выше номинала.

Возможно, вам придется заплатить комиссию за транзакцию, или ваш брокер может воспользоваться «уценкой». Уценка — это сумма, обычно в процентах, на которую ваш брокер снижает продажную цену, чтобы покрыть стоимость транзакции и получить от нее прибыль.

Заинтересованы в долгосрочном инвестировании? Воспользуйтесь нашим калькулятором ставок CD, чтобы сравнить ставки по облигациям со ставками CD.

The Fed — Избранные процентные ставки (ежедневно) — H.15

H.15 Избранные процентные ставки RSS Загрузка данных

Релиз публикуется ежедневно с понедельника по пятницу в 16:15. Релиз не публикуется в праздничные дни или в случае, если Доска закрыта.

Дата выпуска: 17 сентября 2021 г.

Избранные процентные ставки

Доходность в процентах годовых

Инструменты	2021 сен 10	2021 сен 13	2021 сен 14	2021 сен 15	2021 сен 16
Федеральные фонды (эффективны)	0.08	0,08	0,08	0,08	0,08
Коммерческая бумага
Нефинансовые
1 месяц	0,05	0,05	0,06	0,05	0,06
2 месяца	0.07	0,05	0,06	0,06	0,05
3 месяца	0,08	0,06	0,06	0,07	0,06
Финансовый
1 месяц	нет данных	нет данных	нет данных	0,08	0,08
2 месяца	п.а.	нет данных	нет данных	нет данных	нет данных
3 месяца	нет данных	нет данных	0,08	нет данных	0,10
Банковский прайм-кредит	3,25	3,25	3,25	3,25	3,25
Дисконтное окно первичного кредита	0,25	0,25	0.25	0,25	0,25
Государственные ценные бумаги США
Казначейские векселя (вторичный рынок)
4 недели	0,06	0,06	0,05	0,04	0,06
3 месяца	0.05	0,06	0,04	0,04	0,04
6 месяцев	0,06	0,06	0,05	0,05	0,05
1 год	0,08	0,07	0,07	0,07	0,07
Казначейство, постоянные сроки погашения
Номинальный
1 месяц	0.06	0,06	0,05	0,04	0,06
3 месяца	0,05	0,06	0,04	0,04	0,04
6 месяцев	0,06	0,06	0,05	0,05	0,05
1 год	0,08	0,07	0,07	0,07	0.07
2 года	0,23	0,21	0,21	0,21	0,23
3 года	0,45	0,44	0,43	0,43	0,46
5 лет	0,82	0,81	0,79	0,81	0,84
7 лет	1,12	1,11	1.07	1,10	1,13
10 лет	1,35	1,33	1,28	1,31	1,34
20 лет	1,86	1,83	1,78	1,80	1,83
30 лет	1,94	1,91	1,85	1,87	1,88
Индексированная инфляция
5 лет	-1.73	-1,72	-1,70	-1,70	-1,69
7 лет	-1,36	-1,35	-1,35	-1,33	-1,32
10 лет	-1,05	-1,04	-1,05	-1,04	-1,01
20 лет	-0,58	-0,57	-0,59	-0.58	-0,55
30 лет	-0,34	-0,34	-0,37	-0,36	-0,34
Долгосрочное среднее значение, индексируемое по инфляции	-0,45	-0,45	-0,48	-0,46	-0,45

Примечание. Текущие и исторические данные H.15, а также средние значения за неделю, месяц и год доступны в Программе загрузки данных Совета (DDP) на сайте www.Federalreserve.gov/datadownload/Choose.aspx?rel=h25). Если не указано иное, еженедельные, ежемесячные и годовые ставки являются средними за рабочие дни.

Описание серии казначейских ценных бумаг с постоянным сроком погашения с номинальной и инфляционной индексацией

Доходность казначейских ценных бумаг с «постоянным сроком погашения» интерполируется Казначейством США из дневной кривой доходности казначейских ценных бумаг, не индексированных по инфляции. Эта кривая, которая связывает доходность ценной бумаги со временем до погашения, основана на доходности заявок на закрытие рынка по активно торгуемым казначейским ценным бумагам на внебиржевом рынке.Эти рыночные доходности рассчитываются на основе совокупных котировок, полученных Федеральным резервным банком Нью-Йорка. Значения доходности с постоянным сроком погашения считываются с кривой доходности при фиксированном сроке погашения, в настоящее время 1, 3 и 6 месяцев, а также 1, 2, 3, 5, 7, 10, 20 и 30 лет. Этот метод обеспечивает доходность с 10-летним сроком погашения, например, даже если до погашения ни одной непогашенной ценной бумаги осталось ровно 10 лет. Аналогичным образом доходность индексированных на инфляцию ценных бумаг с «постоянным сроком погашения» интерполируется из дневной кривой доходности казначейских ценных бумаг с защитой от инфляции на внебиржевом рынке.Индексированная на инфляцию доходность с постоянным сроком погашения считывается из этой кривой доходности при фиксированном сроке погашения, в настоящее время 5, 7, 10, 20 и 30 лет.

Back to Top

Последнее обновление: 17 сентября 2021 г.

видов долгосрочной задолженности | Малый бизнес

Обзор

В деловом мире долгосрочная задолженность — это деньги, причитающиеся кредиторам в течение более одного года с даты составления текущего баланса. Долгосрочная задолженность преобразуется в краткосрочную, когда период, оставшийся до момента, когда долг должен быть погашен, с течением времени становится меньше одного года.Лица, финансирующие покупку дорогостоящих товаров, таких как автомобили, на срок более года, также берут на себя долгосрочные долговые обязательства.

Казначейские и государственные облигации

Облигации — это долговые инструменты с фиксированными сроками погашения и с фиксированными процентными выплатами, производимыми в течение срока действия облигации. Проценты по облигации выплачиваются через регулярные промежутки времени в течение всего срока действия облигации, но погашение капитала осуществляется полностью только в конце срока ссуды, указанного в облигации.Облигации можно покупать и продавать на финансовых рынках. Облигации используются для сбора средств правительствами на федеральном уровне, уровне штата и на местном уровне. Облигации федерального правительства со сроком погашения 30 лет с момента выпуска известны как казначейские облигации. Публично выпущенные облигации традиционно считались инвестициями с низким уровнем риска, исходя из способности правительства их погашать. Стоимость облигаций повышается и понижается в зависимости от ряда факторов, включая процентную ставку, выплачиваемую по облигации, и период времени до наступления срока погашения облигации и возврата капитала.Как правило, если процентные ставки повышаются относительно процентной ставки, выплачиваемой по облигации, цена продажи облигации будет падать.

Конвертируемые облигации

Если компания не имеет высокого кредитного рейтинга (например, если это относительно новый стартап), ей обычно необходимо предлагать облигации с процентной ставкой, намного превышающей текущие ставки, предлагаемые банками. Это означает, что выпуск облигаций для привлечения финансирования для расширения будет дорогостоящим. Чтобы противостоять этому, предприятия могут выпускать конвертируемые облигации, чтобы собрать необходимые им деньги.Конвертируемые облигации предлагают конкурентоспособные процентные ставки, хотя компания не имеет высокого кредитного рейтинга, но инвесторов убеждают покупать эти облигации, потому что они дают возможность позже конвертировать облигацию в обыкновенные акции компании. Если компания преуспевает и цена ее акций растет, кредитор участвует в успехе компании. Если акции не увеличиваются в цене, компания все равно должна выплатить проценты по облигации и выплатить капитал по истечении срока действия облигации.

Срочные ссуды

Предприятия берут срочные ссуды в банках, чтобы они могли распределить погашение капитала на фиксированный период. Как правило, срочная ссуда имеет фиксированный срок в пять или более лет для погашения основной стоимости ссуды. Капитальная стоимость ссуды, известная как «основная сумма ссуды», плюс процентные платежи обычно производятся в банк ежемесячно до тех пор, пока основная сумма кредита не будет полностью выплачена в конце срока ссуды. Процесс выплаты основной суммы ссуды в течение срока ссуды известен как «погашение ссуды».»

Ссылки

Ресурсы

Биография писателя

Питер Ланцет профессионально пишет в течение 10 лет. У него есть пять романов и серия отмеченных наградами иллюстрированных книг, которые в настоящее время распространяются по всему миру.