Π Π°Π·Π½ΠΎΠ΅

КакиС Π±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ: Π’ΠΈΠΏΡ‹ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π½Π° российском Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅

23.12.1975

Π‘ΠΎΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅

КакиС Π±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ | BBF.RU

Π’ΠΈΠ΄Ρ‹ ΠΈ Ρ‚ΠΈΠΏΡ‹ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ

БСгодня Π½Π° финансовом Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ обращаСтся мноТСство Ρ‚ΠΈΠΏΠΎΠ² Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ… ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ для Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… инвСстиционных ΠΈΠ»ΠΈ спСкулятивных Π·Π°Π΄Π°Ρ‡.

На Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ сущСствуСт мноТСство Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€Π°ΠΌ.

По Ρ‚ΠΈΠΏΡƒ эмитСнта

Когда организациям Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡ΡŒ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Π΅ срСдства Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ΅ΠΌΠ»Π΅ΠΌΡ‹Ρ… для сСбя условиях, ΠΎΠ½ΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ свои ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ.

ГосударствСнныС Π±ΠΎΠ½Π΄Ρ‹

Если ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Ρƒ страны Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹ срСдства для Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Π·Π°Π΄Π°Ρ‡ Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠ°ΡΡˆΡ‚Π°Π±Π°, ΠΎΠ½ΠΎ эмитируСт ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с фиксированным ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½ΠΎΠΌ. Π§Π°Ρ‰Π΅ всСго государствСнныС Π±ΠΎΠ½Π΄Ρ‹ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° Π΄Π»ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ срок ΠΎΡ‚ 10 Π΄ΠΎ 30 Π»Π΅Ρ‚ ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ΅Π²Π°ΡŽΡ‚ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π½ΡƒΡŽ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρƒ Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ ΠΎΡ‚ 2-3% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… для амСриканских трСТСрис Π΄ΠΎ 10–12% для ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΉΠΌΠ°. ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ БША носят Ρ‚ΠΈΡ‚ΡƒΠ» самых бСзопасных, практичСски бСзрисковых ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Ρ‹ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΈ Π²ΠΎΠ·Π²Ρ€Π°Ρ‚ номинальной суммы. ГосударствСнныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… стран Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ рискованны, поэтому ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ΅Π²Π°ΡŽΡ‚ ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹.

ΠœΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ

Π Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ – это ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, эмитируСмыС административными Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°ΠΌΠΈ для Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ мСстных Π·Π°Π΄Π°Ρ‡. Российский инвСстор ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ приобрСсти ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Московской, Новосибирской, ЛСнинградской ΠΈΠ»ΠΈ любой Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ области для получСния фиксированного ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ 10% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ…. ΠœΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π±ΠΎΠ½Π΄Ρ‹ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высоким ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ риска ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с государствСнными, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π΅ ΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π°ΠΌΠΈ. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ освобоТдСны ΠΎΡ‚ налогооблоТСния ΠΏΠΎ Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΎΠ² мСстного самоуправлСния.

ΠšΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ

Π›ΡŽΠ±Π°Ρ публичная компания ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΠΌΠΈΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Если ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚, ΠΎΠ½Π° эмитируСт Π±ΠΎΠ½Π΄Ρ‹ ΠΈ распродаСт ΠΈΡ… Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅. ΠžΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° срок Π΄ΠΎ 10 Π»Π΅Ρ‚, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Ρ„Π»Π°Π³ΠΌΠ°Π½Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠΌΡ‹ΡˆΠ»Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΡΠΌΠΈΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ со сроком погашСния Π΄ΠΎ 100 Π»Π΅Ρ‚. К ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Ρƒ, ΠΌΠ΅Π΄ΠΈΠ°Ρ…ΠΎΠ»Π΄ΠΈΠ½Π³ 21st Century Fox America сСгодня выпускаСт Π±ΠΎΠ½Π΄Ρ‹ с Π΄Π°Ρ‚ΠΎΠΉ погашСния Π² 2095 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ ΠΏΠΎΠ΄ 7,9% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ….

ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ»ΠΎΠ΄Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ опасны с инвСстиционной Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ зрСния, Π° ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ высокой ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставкой Π΄ΠΎ 20% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ…. Π’Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡŽΡ‚ Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΈΠΌ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΠΎΠΌ, Π° ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ инвСсторами для формирования рискованного, Π½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ портфСля.

По Ρ‚ΠΈΠΏΡƒ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°

ΠŸΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°Ρ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ, инвСстор ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΠΎΡΡ‚ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠ· Π΄Π²ΡƒΡ… частСй.

ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄

ΠšΡƒΠΏΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ – самый распространСнный Ρ‚ΠΈΠΏ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ эмитСнт Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡƒΡ‚ΠΊΠΈ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ. ΠžΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹ Π·Π° использованиС Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… срСдств 2 Ρ€Π°Π·Π° Π² Π³ΠΎΠ΄ Π΄ΠΎ Ρ‚Π΅Ρ… ΠΏΠΎΡ€, ΠΏΠΎΠΊΠ° долговая Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π° Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ погашСна ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Π΅Π΅ номинальной стоимости. НаиболСС распространСны ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с фиксированным ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° процСнтная ставка остаСтся Π½Π΅ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π΄ΠΎ срока погашСния. Однако ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ ΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ с ΠΏΠ»Π°Π²Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставкой, которая измСняСтся Π² зависимости ΠΎΡ‚ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… макроэкономичСских ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ (ставки рСфинансирования ΠΈΠ»ΠΈ ставок мСТбанковского Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°).

Дисконтный Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄

Π‘ΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ ΠΈ бСскупонныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ Π½Π΅ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ. ВмСсто этого дисконтныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π΅ сущСствСнно мСньшС номинальной. К ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Ρƒ, Π½Π°ΡˆΡƒΠΌΠ΅Π²ΡˆΠΈΠ΅ Π² 90-Π΅ Π³ΠΎΠ΄Ρ‹ Π“ΠšΠž ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Π°Π»ΠΈΡΡŒ Π·Π° 50% ΠΎΡ‚ ΠΈΡ… номинальной стоимости, Π° Π² ΠΏΡ€Π΅Π΄Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ ΠΈΡ… Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΠ»Π° Π΄ΠΎ 140%. Π’ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… условиях дисконтныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π·Π° 75-90% ΠΎΡ‚ ΠΈΡ… Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»Π°.

Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ дисконтный Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ ΠΈ Π² случаС, Ссли процСнтная ставка ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ выпуска Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π° ΡƒΠΆΠ΅ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ. Π’ этом случаС рыночная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π±ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² вырастСт, ΠΈ инвСстор ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‚Π°ΠΊΡƒΡŽ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π΅ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ номинальной.

Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ Ρ‚ΠΈΠΏΡ‹ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ

На Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ Ρ‚ΠΈΠΏΡ‹ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. К ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Ρƒ, Π±ΠΎΠ½Π΄Ρ‹ с ΠΏΠ»Π°Π²Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставкой относятся ΠΊ разряду индСксируСмых ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π² зависимости ΠΎΡ‚ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… макроэкономичСских ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ², ΠΊ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Ρƒ, индСкса ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΠΊΠΈΡ… Ρ†Π΅Π½. ΠŸΡ€ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ΅ этих Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ инвСстор ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π² случаях, Ссли компания ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹.

Π‘ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, ΠΏΠΎ сути, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ собой нСобСспСчСнныС Π·Π°ΠΉΠΌΡ‹, ΠΎΠ΄Π½Π° Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ собой Π·Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ. Π’ этом случаС Π² качСствС обСспСчСния ΠΏΠΎ Π·Π°ΠΉΠΌΡƒ выступаСт ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ нСдвиТимости, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π½Π° срок дСйствия ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ Π² разряд ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅ΠΊΠΈ.

ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Π°Ρ Π½ΠΎΡ‚Π° – Π΅Ρ‰Π΅ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚ Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, привязанный ΠΊ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΌΡƒ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Ρƒ. ΠŸΡ€ΠΈ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΠΈ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π±Π°Π½ΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ рисками ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈΡ… Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΠΈΠΌ Π»ΠΈΡ†Π°ΠΌ. Π’Π°ΠΊΠΎΠΉ инструмСнт ΡƒΠ΄ΠΎΠ±Π΅Π½ ΠΏΡ€ΠΈ банкротствС Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠ°, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ позволяСт ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚ΡŒ трансфСрт риска инвСстору ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŽ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΉ Π½ΠΎΡ‚Ρ‹.

Π•Ρ‰Π΅ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ популярный Π²ΠΈΠ΄ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ – это ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ инвСстор ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π² любой ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ΡΡ‚ΡŒ Π½Π° ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ количСство Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ-эмитСнта. Π¦Π΅Π½Π° ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ опрСдСляСтся Π·Π°Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ ΠΈ остаСтся Π½Π΅ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ, поэтому ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ инвСсторы ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ для ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π° ΠΈΡ… Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π² послСдствиС вырастут Π² Ρ†Π΅Π½Π΅. ΠŸΡ€ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚Π°Ρ†ΠΈΠΈ облигация уничтоТаСтся, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ эмитСнта.

Β© ΠšΠΎΠ½ΡΡ‚Π°Π½Ρ‚ΠΈΠ½ΠΎΠ² Π’Π°Π»Π΅Π½Ρ‚ΠΈΠ½, BBF.RU

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ облигация простыми словами, понятиС, Π²ΠΈΠ΄Ρ‹

Π’Π΅ΠΏΠ΅Ρ€ΡŒ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΌΡ‹Β ΠΎΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌΠΈΠ»ΠΈΡΡŒ нСпосрСдствСнно с понятиСм, рассмотрим, ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅ Π²ΠΈΠ΄Ρ‹ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚. Они ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡ„ΠΈΡ†ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ по нСскольким основным Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌ: ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρƒ обСспСчСния, сроку сущСствования, Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ΅ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΒ Π²ΠΈΠ΄Ρƒ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°, возмоТности ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π° Π½Π°Β Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, Π°Β Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Ρ‚ΠΈΠΏΡƒ эмитСнта. ΠŸΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΠΌ ΠΎΒ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌ ΠΏΡƒΠ½ΠΊΡ‚Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ€ΠΎΠ±Π½Π΅Π΅.

ΠŸΠΎΒ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Ρƒ обСспСчСния ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ дСлятся Π½Π°Β Π΄Π²Π΅ разновидности:

  • НСобСспСчСнныС (Π±Π΅Π·Π·Π°ΠΊΠ»Π°Π΄Π½Ρ‹Π΅), ΠΎΠ½ΠΈΒ ΠΆΠ΅ классичСскиС. Π”Π°ΡŽΡ‚ инвСстору ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ Π½Π°Β ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°, ΠΏΡ€ΠΈΡ‡Π΅ΠΌ условия Π²ΠΎΠ·Π²Ρ€Π°Ρ‚Π° Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ суммы ΡƒΡΡ‚Π°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΡ€ΠΈ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ. Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ Π²ΠΈΠ΄ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ нС обСспСчиваСтся Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΈΠΌ Π·Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ, Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΠ΅ΠΉ для Π½ΠΈΡ… являСтся ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΈΠΌΠΈΠ΄ΠΆ и высокий ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ-эмитСнта.
  • ΠžΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ (Π·Π°ΠΊΠ»Π°Π΄Π½Ρ‹Π΅). ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ основного Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° по обСспСчСнной ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, инвСстор ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ собствСнности эмитСнта, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ в качСствС обСспСчСния. Π˜ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΠΎΠ΄ Π·Π°Π»ΠΎΠ³ нСдвиТимости ΠΈΠ»ΠΈ Π·Π΅ΠΌΠ»ΠΈ. ΠŸΠΎΠ½ΡΡ‚ΠΈΠ΅ Β«ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΡΒ ΠΏΠ»Π°Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌ Π·Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌΒ» ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ в качСствС обСспСчСния Π²Ρ‹ΡΡ‚ΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‚ устройства, ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΡƒΠ΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»Ρ‹, Ρ†Π΅Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π²Π°Ρ€ΡŒΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ Π·Π°Π»ΠΎΠ³ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³.

ΠŸΠΎΒ ΡΡ€ΠΎΠΊΡƒ сущСствования ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Π΄Π²ΡƒΡ… Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ²:

  • Π‘Ρ€ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π°Β Π·Π°Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ: краткосрочныС — ΠΎΡ‚Β ΠΏΠ°Ρ€Ρ‹ мСсяцСв Π΄ΠΎΒ Π³ΠΎΠ΄Π°; срСднСсрочныС — Π½Π°Β 1-5Β Π»Π΅Ρ‚; долгосрочныС — на срок Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 5Β Π»Π΅Ρ‚. ΠŸΠΎΒ ΠΈΡΡ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΈ этого срока Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π» Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ возвращаСтся к инвСстору.
  • БСссрочныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π΅Β ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠΉ Π΄Π°Ρ‚Ρ‹ погашСния, Π½ΠΎΒ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠ»Π΅Π½Ρ‹ эмитСнтом Π½Π°Β ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… условиях.

ΠŸΠΎΒ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π° Π½Π°Β Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π°Β ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ ΠΈΒ Π½Π΅ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅. ΠŸΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… условиях ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ΡΡ‚ΡŒ Π½Π°Β Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ-эмитСнта, Π²Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅Β β€” Π½Π΅Ρ‚.

ΠŸΠΎΒ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ΅ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Π΄Π²Π° Π²ΠΈΠ΄Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ:

  • ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ (ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅). ΠšΒ Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Ρ‹, Π½Π°Β ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΎ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΈΒ Π²Β ΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ… Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π°Ρ… Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄. Π Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚ зависит Π²Β ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΡƒΡŽ ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ от возмоТностСй ΠΈΒ Π½Π°ΠΌΠ΅Ρ€Π΅Π½ΠΈΠΉ эмитСнта, Π°Β Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΡ‚Β ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π²Π½Π΅ΡˆΠ½ΠΈΡ… Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ². Π˜Β ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚, ΠΈΒ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π» ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π½Π΅Β Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ дСньгами, Π½ΠΎΒ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ имущСством ΠΈΠ»ΠΈ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€Π°ΠΌΠΈ, ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡƒΡŽ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΡƒ.
  • ДисконтныС (бСскупонныС). ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹ ΠΏΠΎΒ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ облигациям Π½Π΅Β Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€ Π·Π°Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ за счСт Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ цСнная Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π° продаСтся с дисконтом, Ρ‚ΠΎΒ Π΅ΡΡ‚ΡŒ дСшСвлС номинальной стоимости.

ΠŸΠΎΒ Ρ‚ΠΈΠΏΡƒ эмитСнта ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ государствСнными, ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΈΒ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΌΠΈ. ΠŸΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Π΅ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠœΠΈΠ½ΠΈΡΡ‚Π΅Ρ€ΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ финансов, Π²Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅Β β€” ΠΎΡ€Π³Π°Π½Π°ΠΌΠΈ мСстного самоуправлСния Π²Β Π³ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ… и областях, Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΠΈΒ β€” Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π½Ρ‹ΠΌΠΈ общСствами.

Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡ„ΠΈΡ†ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΠΎΒ Π²ΠΈΠ΄Ρƒ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°:

  • ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с постоянным Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ: ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ извСстСн ΠΈΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ и нС мСняСтся Π²Β Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ всСго срока обращСния;
    ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с фиксированным Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ, ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ извСстСн Π·Π°Ρ€Π°Π½Π΅Π΅, Π½ΠΎΒ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΌΠ΅Π½ΡΡ‚ΡŒΡΡ Π²Β Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Ρ‹;
  • ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΡΒ ΠΏΠ»Π°Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ: мСняСтся ΠΏΠΎΒ Π·Π°Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ установлСнным ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π°ΠΌ Π²Β Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ всСго Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ обращСния Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ;
  • ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с амортизационным Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ: номинальная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ возвращаСтся частями, Π°Β ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠΈ ΠΏΠΎΒ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Ρƒ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΊΒ ΠΎΡΡ‚Π°Π²ΡˆΠ΅ΠΌΡƒΡΡ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»Ρƒ.

Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Π΅Π²Ρ€ΠΎΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, выпускаСмыС для получСния Π΄Π΅Π½Π΅Π³ ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π½Π°Β Π·Π°Ρ€ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ…. Они Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ в иностранной Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Π΅ ΠΏΠΎΒ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊΒ Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΡƒ. Π•Π²Ρ€ΠΎΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Π²Β Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€Π°Ρ… БША, Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π°Β Π·Π°Ρ€ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ частными российскими компаниями, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈΒ ΠœΠΈΠ½ΠΈΡΡ‚Π΅Ρ€ΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ финансов РЀ.

__________________

Geeko.TECH

Π§Ρ‚ΠΎ Π²Ρ‹ ΡƒΠ·Π½Π°Π΅Ρ‚Π΅ сСгодня:

1. Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΎΠ½ΠΈ Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΈ?

2. КакиС Π±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Π²ΠΈΠ΄Ρ‹ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ

3. Бколько ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° облигациях

4. ΠšΡ‚ΠΎ ΠΈΡ… Π²Ρ‹Π±ΠΈΡ€Π°Π΅Ρ‚ ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ


Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ облигация?

ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡ – это Ρ‚Π° ΠΆΠ΅ долговая расписка. Π•Π΅ выпускаСт компания-эмитСнт, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Π½ΡƒΠΆΠ½Ρ‹ дСньги. БСйчас объясним Π½Π° ΠΏΠ°Π»ΡŒΡ†Π°Ρ…. Π‘Π΅Ρ€ΠΈΠΊ – Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»Π΅Ρ† колбасного Ρ†Π΅Ρ…Π° ΠΈΠ· ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ³ΠΎ ΡƒΡ€ΠΎΠΊΠ° – Π½Π΅ стал Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ дСньги Ρƒ Π±Π°Π½ΠΊΠ°, Π° выпустил ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π» ΠΈΡ… Π΄Ρ€ΡƒΠ·ΡŒΡΠΌ ΠΈ сосСдям. На ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΠ½ написал сумму, срок ΠΈ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π°.

Допустим, ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡƒΡŽ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΎΠ½ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΠ» Π² 1000 Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅. Π­Ρ‚ΠΎ называСтся номинальная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Π—Π°Ρ‚Π΅ΠΌ ΠΎΠ½ ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Π», Ρ‡Ρ‚ΠΎ облигация дСйствуСт Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ 3 Π»Π΅Ρ‚, Π° ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎ – Π΄ΠΎ 25 ΠΌΠ°Ρ€Ρ‚Π° 2024 Π³ΠΎΠ΄Π°. Π­Ρ‚ΠΎ называСтся Π΄Π°Ρ‚Π° погашСния. И, Π½Π°ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ†, ΠΎΠ½ ΠΎΠ±Π΅Ρ‰Π°Π», Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄Π²Π°ΠΆΠ΄Ρ‹ Π² Π³ΠΎΠ΄ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π²Π°ΠΌ Π²ΠΎΠ·Π½Π°Π³Ρ€Π°ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ – скаТСм, ΠΏΠΎ 50 Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΈ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π°. Π’ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ, ΠΊΡƒΠΏΠΈΠ² ΠΎΠ΄Π½Ρƒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ Π‘Π΅Ρ€ΠΈΠΊΠ°, Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· Ρ‚Ρ€ΠΈ Π³ΠΎΠ΄Π° Π²Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Π΅ 1300 Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅ (1000 вСрнСтся ΠΊΠ°ΠΊ номинальная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ, Π° 300 Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅ – это 6 ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΏΠΎ 50 Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅ Π·Π° Ρ‚Ρ€ΠΈ Π³ΠΎΠ΄Π°). ΠŸΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ ваш Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ – 10% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ….

Для Π‘Π΅Ρ€ΠΈΠΊΠ° – это Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π·Π°Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Π΅ срСдства Π·Π° мСньший ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚, Ρ‡Π΅ΠΌ Π΄Π°Π΅Ρ‚ Π±Π°Π½ΠΊ. Для вас – ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ‡ΡƒΡ‚ΡŒ больший ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚, Ρ‡Π΅ΠΌ приносит Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚. И Π²ΠΎΡ‚ Ρ‚ΡƒΡ‚ Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ»Π΅ для ΠΌΠ°Π½Π΅Π²Ρ€ΠΎΠ². Π‘ΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π΅Ρ‰Π°ΡŽΡ‚ Π³ΠΎΡ€Π°Π·Π΄ΠΎ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚, Π½ΠΎ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ Ρ‚Ρ‰Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π΅Π΅ ΠΎΡ‚Π±ΠΈΡ€Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ-эмитСнты. МоТно Ρ€ΠΈΡΠΊΠ½ΡƒΡ‚ΡŒ ΠΈ Π²Π»ΠΎΠΆΠΈΡ‚ΡŒ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ со срСдним Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠΌ Β«Π’Β», Π½ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΠΉΡ‚Π΅ риски Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π°, рСструктуризации задолТСнности ΠΈ ликвидности.

Π‘Π°ΠΌΡ‹Π΅ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ – это ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ государства ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Π΅ΠΉΡˆΠΈΡ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ с высоким ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΌ Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠΌ «ААА», Π½ΠΎ ΠΈΡ… Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π³ΠΎΡ€Π°Π·Π΄ΠΎ Π½ΠΈΠΆΠ΅. Π’ этом ΠΈ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ вся ΡΡƒΡ‚ΡŒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° – ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ риски Π²Π»Π΅ΠΊΡƒΡ‚ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ.

Π§Π΅ΠΌ Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ?

Π’Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈΡ… будущая Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ зафиксирована ΠΈ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π° Π·Π°Ρ€Π°Π½Π΅Π΅. Π’ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… инструмСнтов – здСсь Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ… нСоТиданностСй. Π’Ρ‹ Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎ Π·Π½Π°Π΅Ρ‚Π΅, сколько ΠΈ ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Π΅. Если, ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎ, Π² странС Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΠΉΠ΄Π΅Ρ‚ Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚ ΠΈΠ»ΠΈ компания Π½Π΅ обанкротится, Π½ΠΎ Ρ‚ΡƒΡ‚ остаСтся Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΡΠΊΡ€Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΠ°Π»ΡŒΡ†Ρ‹.

Π§Π΅ΠΌ ΠΏΠ»ΠΎΡ…ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ?

Π”ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎ облигациям Π½Π΅Π²Π΅Π»ΠΈΠΊΠ° ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ рискованными инструмСнтами. Π‘Π°ΠΌΡ‹Π΅ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ – государствСнныС, Π½ΠΎ ΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ мСньшС, Ρ‡Π΅ΠΌ Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚ Π² Π±Π°Π½ΠΊΠ΅. Для ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ инвСстора доступны ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ казахстанских ΠΈ БНГ-ΡˆΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, Π° Π²ΠΎΡ‚ Π·Π°ΠΏΠ°Π΄Π½Ρ‹Π΅ – ΡƒΠ²Ρ‹. Один Π»ΠΎΡ‚ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ-Π½ΠΈΠ±ΡƒΠ΄ΡŒ Apple ΠΈΠ»ΠΈ Tesla ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΡ‚ΠΎΠΈΡ‚ΡŒ 200 тысяч Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ². Но Ссли Π²Ρ‹ ΠΌΠ΅Ρ‡Ρ‚Π°Π΅Ρ‚Π΅ Π΄Π°Ρ‚ΡŒ Π²Π·Π°ΠΉΠΌΡ‹ Π½Π΅ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Π˜Π»ΠΎΠ½Ρƒ ΠœΠ°ΡΠΊΡƒ, Ρ‚ΠΎ для вас Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ETF, ΠΌΡ‹ ΠΏΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΠΌ ΠΎΠ± этом Π½Π° ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΌ ΡƒΡ€ΠΎΠΊΠ΅.

КакиС Π±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Π²ΠΈΠ΄Ρ‹ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ?

ΠšΡƒΠΏΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ – Ρ‚ΠΎ, ΠΎ Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΌΡ‹ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ рассказывали. Компания-эмитСнт ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡˆΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Ρ‹ Π½Π° своС усмотрСниС: Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, СТСмСсячно ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ, ΠΈΠ»ΠΈ Ρ€Π°Π· Π² ΠΏΠΎΠ»Π³ΠΎΠ΄Π°. Π§Π°Ρ‰Π΅ всСго ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ с фиксированной ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставкой, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Π²Ρ‹ Π·Π½Π°Π΅Ρ‚Π΅ Π·Π°Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚. Но Π±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ ΠΈ c ΠΏΠ»Π°Π²Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ – Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΌΠ΅Π½ΡΡŽΡ‚ΡΡ, ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ привязаны ΠΊ макроэкономичСским показатСлям ΠΈΠ»ΠΈ ситуации Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³.

ДисконтныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ – ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ΅ стоят Π½ΠΈΠΆΠ΅ номинальной стоимости, Π½ΠΎ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡˆΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΠΎ номинальной. НапримСр, Π²Ρ‹ ΠΊΡƒΠΏΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ со скидкой Ρƒ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠ³ΠΎ инвСстора, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌΡƒ срочно Π½ΡƒΠΆΠ½Ρ‹ дСньги, Π·Π° 800 Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅, Π° ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° срок Π΅Π΅ дСйствия закончился, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠ»ΠΈ Π·Π° Π½Π΅Π΅ всю Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ – 1000 Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅ ΠΎΡ‚ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. Π Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ размСщСния ΠΈ номинальной ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΈ называСтся дисконтом.

КакиС Π±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ сроки ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ?

ΠšΡ€Π°Ρ‚ΠΊΠΎΡΡ€ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ – срок погашСния ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Π³ΠΎΠ΄Π°;

БрСднСсрочныС – ΠΎΡ‚ 1 Π³ΠΎΠ΄Π° Π΄ΠΎ 5 Π»Π΅Ρ‚;

ДолгосрочныС – Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 5 Π»Π΅Ρ‚.

ΠšΡ‚ΠΎ выпускаСт ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ?

Когда ΠΌΡ‹ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΠΌ «государствСнныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈΒ», ΠΌΡ‹ ΠΈΠΌΠ΅Π΅ΠΌ Π² Π²ΠΈΠ΄Ρƒ Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ государствСнных ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ. Π¦Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΈ само государство.

НапримСр, ΠœΠΈΠ½ΠΈΡΡ‚Π΅Ρ€ΡΡ‚Π²ΠΎ финансов РК ΠΈΡ… выпускаСт, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π΄Π΅Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΡ‚ Π±ΡŽΠ΄ΠΆΠ΅Ρ‚Π°. Π‘ΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ Π΅Ρ‰Π΅ ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Π˜Ρ… Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ ΠΎΡ€Π³Π°Π½Ρ‹ мСстного самоуправлСния (Π°ΠΊΠΈΠΌΠ°Ρ‚Ρ‹), Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΏΡ€ΠΎΡ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Ρ‹. И Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ – ΠΈΡ… Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ для финансирования своСй Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ.

Бколько ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ?

Π‘Π°ΠΌΡ‹ΠΉ простой ΠΏΡƒΡ‚ΡŒ – ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ Ρ‚Π΅Ρ€ΠΏΠ΅Π»ΠΈΠ²ΠΎ ΠΆΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΠ½ΠΈ погасятся. Π’Π°ΠΌ извСстно, сколько Π²Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Π΅ ΠΈ ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° это ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΠΉΠ΄Π΅Ρ‚. Ну, Π° Ссли Π²Π°ΠΌ захочСтся Π²Π΄Ρ€ΡƒΠ³ ΠΈΡ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ, ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½ΡƒΠΆΠ½Ρ‹ дСньги ΠΈΠ»ΠΈ появились Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ? И Π²ΠΎΡ‚ Ρ‚ΡƒΡ‚ ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠ΅ зависит ΠΎΡ‚ Ρ‚ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‹, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ сСйчас Π΄Π°ΡŽΡ‚ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Π·Π° Π²Π°ΡˆΡƒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ. ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ практичСски Π½ΠΈΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΠΎ номинальной стоимости.

Π”Π΅Π»ΠΎ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρƒ эмитСнтов Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠ΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ΅ качСство, ΠΈ Ρƒ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… выпусков ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ ставки. Одни ΠΈ Ρ‚Π΅ ΠΆΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΊΡƒΠΏΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π² Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠ΅ врСмя, ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹. НапримСр, Π² 2014 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ компания ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»Π° 7,5% ΠΏΠΎ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π°ΠΌ, Π° с 2018-Π³ΠΎ – 8,5%.

ВсС это отраТаСтся Π² Ρ†Π΅Π½Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ: Ρ‡Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ эмитСнта ΠΈ ставка ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π°, Ρ‚Π΅ΠΌ Ρ†Π΅Π½Π½Π΅Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π° Π² Π³Π»Π°Π·Π°Ρ… инвСсторов – ΠΎΠ½ΠΈ Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Ρ‹ Π·Π° Π½Π΅Π΅ Π·Π°ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ большС. Если Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π» ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ 1000 Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅, Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π΅Π΅ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈ Π·Π° 1100 Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅. А Π±Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ стоят мСньшС, Ρ‡Π΅ΠΌ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π» – 900 Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅, ΠΈ Ссли Π½Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ взгляд это каТСтся Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΌ для ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ, Ρ‚ΠΎ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ ΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Π½Π° ΠΎΠ±Ρ‰ΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ (срок погашСния, Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°, сроки ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ΠΈΡ‡Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚). Π‘ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π΄ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½Π΅Π΅. Чистая ΠΌΠ°Ρ‚Π΅ΠΌΠ°Ρ‚ΠΈΠΊΠ°.

Как Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ

Π‘Π°ΠΌΡ‹ΠΉ Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠΈΠΉ Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚ для Π½ΠΎΠ²ΠΈΡ‡ΠΊΠΎΠ² – Π²Ρ‹Π±ΠΈΡ€Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с Π΄Π°Ρ‚ΠΎΠΉ погашСния ΠΊΠ°ΠΊ Ρ€Π°Π· ΠΊ Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π²Π°ΠΌ Π½ΡƒΠΆΠ½Ρ‹ дСньги. ΠŸΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΌΠ°ΠΉΡ‚Π΅, Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· Π΄Π²Π° Π³ΠΎΠ΄Π° Π²Ρ‹ Ρ…ΠΎΡ‚ΠΈΡ‚Π΅ ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ²ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΌΠ°ΡˆΠΈΠ½Ρƒ ΠΈΠ»ΠΈ Π·Π°ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π·Π° ΡƒΡ‡Π΅Π±Ρƒ Ρ€Π΅Π±Π΅Π½ΠΊΠ° Π² Π²ΡƒΠ·Π΅. Π’ΠΎΠ³Π΄Π° Π²Ρ‹Π±ΠΈΡ€Π°ΠΉΡ‚Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с Π΄Π°Ρ‚ΠΎΠΉ погашСния Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· Π΄Π²Π° Π³ΠΎΠ΄Π°.

Плюс Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄Π° Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²Ρ‹ Π·Π°Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚Π΅ Π·Π½Π°Ρ‚ΡŒ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΈ сколько ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Π΅: с Π·Π°Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ извСстной ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ΠΈΡ‡Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Ρ‹, Π° Π² ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ срока – Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π» ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. И Ссли ваша облигация с Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΠΎΠΌ 1000 Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅ Π²Π΄Ρ€ΡƒΠ³ Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Π΅ΡˆΠ΅Π²Π΅Π΅Ρ‚ Π΄ΠΎ 900 Ρ‚Π΅Π½Π³Π΅, вас Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π²ΠΎΠ»Π½ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ это ΠΏΠ°Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅: всС Ρ€Π°Π²Π½ΠΎ Π² ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ срока Π²Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Π΅ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π» – свою тысячу. И Π½Π΅ΠΌΠ°Π»ΠΎΠ²Π°ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚. Π’ этом случаС Π²Ρ‹ ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚Π΅ комиссию Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Π° Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ Ρ€Π°Π· – ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ. Π—Π° погашСниС ΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρƒ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½ΠΎΠ² Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Ρ‹ комиссии Π½Π΅ Π±Π΅Ρ€ΡƒΡ‚.

Π˜Π½Π΄Π΅ΠΊΡΡ‹ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… инструмСнтов | Refinitiv

Π˜Π½Π΄Π΅ΠΊΡΡ‹ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ государствСнного Π·Π°ΠΉΠΌΠ°


ΠšΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ индСкс рассчитываСтся Π½Π° протяТСнии ΡΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅ 20Β Π»Π΅Ρ‚ Π² соотвСтствии с ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π°ΠΌΠΈ расчСта индСксов ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ЕвропСйской Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ общСств финансовых Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΎΠ²
ΠΈ ΠΎΡ…Π²Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‡Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ установлСнным ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Π°ΠΌ. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, всС индСксы проходят Ρ‚Ρ‰Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΊΡƒ Π½Π° основС историчСских Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ….

Π˜Π½Π΄Π΅ΠΊΡΡ‹ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ государствСнного Π·Π°ΠΉΠΌΠ° Π½Π° 24Β Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚Ρ‹Ρ… ΠΈ 7Β Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ… ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡŽΡ‚ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ°ΠΌ ΠΈ инвСсторам ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π² Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… гСографичСских Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Ρ….

КанадскиС индСксы Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… инструмСнтов


Для расчСта канадских индСксов ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ Ρ‚Π° ΠΆΠ΅ мСтодология расчСта индСксов ЕвропСйской Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ общСств финансовых Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΎΠ² (EFFAS), Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈ для Π½Π°ΡˆΠΈΡ… индСксов ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ государствСнного Π·Π°ΠΉΠΌΠ°. Доступны индСксы ΠΏΠΎ 9 срокам погашСния ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ…, Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈ государствСнных Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³.

БингапурскиС индСксы Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… инструмСнтов RF/iEDGE (SFI)

Π’ Ρ‡Π΅Ρ‚Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΎΠΌ ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»Π΅ 2016Β Π³. Π±Π°Π½ΠΊ United Overseas Bank (UOB) Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Π» сингапурскиС индСксы Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… инструмСнтов Refinitiv/iEdge (RF/iEdge SFI) Π² качСствС Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π±Π΅Π½Ρ‡ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ° ΠΏΠΎ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ инструмСнтам послС прСкращСния расчСта индСкса UOB SGS.

Π­Ρ‚ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹Π΅ индСксы Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… инструмСнтов, ΠΎΡ…Π²Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ сувСрСнныС, ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΈ государствСнныС выпуски сингапурских Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Π½Π° основС Π½Π°ΡˆΠΈΡ… расчСтных Ρ†Π΅Π½ доступны с января 2009Β Π³.

БСрия индСксов SFI Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Π² сСбя нСзависимый Π΄Π΅Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΈ Ρ€Π΅ΠΏΡ€Π΅Π·Π΅Π½Ρ‚Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΉ ΠΎΠ±Π·ΠΎΡ€ индСксов сингапурских Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π½Π° Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… уровнях зрСлости, риска ΠΈ Π΄Π΅Ρ‚Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ.

Π˜Π½Π΄Π΅ΠΊΡΡ‹ Bond Pricing Agency Malaysia


Π­Ρ‚ΠΈ индСксы ΠΎΡ…Π²Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ вСсь сСктор мСстных ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, Π² Ρ‚ΠΎΠΌ числС государствСнныС, ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΈ исламскиС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ (сукук). БСрия индСксов Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Π² сСбя Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ€Π΅ΠΏΡ€Π΅Π·Π΅Π½Ρ‚Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ индСксы Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… инструмСнтов Малайзии для Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ Π±Π΅Π½Ρ‡ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠΈΠ½Π³Π° ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠΈ.

Π“Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ индСкс исламских ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ (сукук)


Π“Π»ΠΎΠ±Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ исламскиС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с Π½ΡƒΠ»Π΅Π²Ρ‹ΠΌ ΠΈ фиксированным ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½ΠΎΠΌ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ…, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… эмиссий. ИндСкс слуТит нСзависимым ΠΈ комплСксным Π±Π΅Π½Ρ‡ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠΎΠΌ для инвСсторов, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… инвСстиции Π² Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ инструмСнты, Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΡ€Π΅Ρ‡Π°Ρ‰ΠΈΠ΅ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π°ΠΌ ΡˆΠ°Ρ€ΠΈΠ°Ρ‚Π°.

ИндСкс ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ свопа (CDS)


Π‘Ρ€Π΅Π΄Π½Π΅Π²Π·Π²Π΅ΡˆΠ΅Π½Π½Ρ‹Π΅ индСксы, ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Ρ‚Ρ‰Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Ρ€Π°Π½Ρ‹ основными Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ Π΄ΠΈΠ»Π΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ, ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°ΡŽΡ‚ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡŽΡ‚ инвСсторам Ρ…Π΅Π΄ΠΆΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ риски измСнСния ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠ² Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… сувСрСнных Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΠΎΠ² Π² Латинской АмСрикС, Π•Π²Ρ€ΠΎΠΏΠ΅ ΠΈ Азии.

Π’ΠΈΠ΄Ρ‹ ΠΈ Ρ‚ΠΈΠΏΡ‹ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ простыми словами

Π€ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ выдСляСт Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ Ρ‚ΠΈΠΏΡ‹ ΠΈ Π²ΠΈΠ΄Ρ‹ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ. Рассмотрим ΠΈΡ… ΠΏΠΎΠ΄Ρ€ΠΎΠ±Π½ΠΎ. Π’ΠΈΠΏΡ‹ этих Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° 3 Π²ΠΈΠ΄Π°:

  • ΠΏΠΎ эмитСнту, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ государство, ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ ΠΈ прСдприятиС-ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΎΠ΅ Π»ΠΈΡ†ΠΎ;
  • Π²ΠΈΠ΄Ρ‹ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ Ρ‚ΠΈΠΏΡƒ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ дисконтными, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Π½Π΅ содСрТащими ΠΏΡ€ΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡƒΡ‚ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚, Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ облигациями, ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΈ Ρ„ΠΈΠΊΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΡƒΡŽ ставку;
  • ΠΏΠΎ возмоТности конвСртирования.

Π›ΡŽΠ±ΠΎΠΉ ΠΈΠ· пСрСчислСнных Ρ‚ΠΈΠΏΠΎΠ² нСсСт Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Ρƒ для ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ-эмитСнта. ΠŸΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρ‹ этого Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π² ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΌ:

  • отсутствиС ΠΏΡ€ΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡƒΡ‚ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ сниТаСт ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΠΈΠ΄Π° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³;
  • ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ставки Π½Π° основании ΠΊΠΎΠ½ΡŠΡŽΠ½ΠΊΡ‚ΡƒΡ€Ρ‹ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°;
  • установка наимСньшСй ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставки.

ΠžΡ‡Π΅Π²ΠΈΠ΄Π½Ρ‹ΠΌ являСтся Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ Π²ΠΈΠ΄ прСдусматриваСт рост Ρ†Π΅Π½Ρ‹ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ приблиТСния ΠΊ сроку погашСния, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ являСтся ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ осущСствлСния Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹. Π’ этот ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ ΡΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ-эмитСнта. Π‘Π»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ 2 Π²ΠΈΠ΄Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡƒΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π² ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΌ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ являСтся ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠΌ спСкуляций. Много ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ макроэкономики учитываСтся ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставкС, которая Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ носит Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠ»Π°Π²Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ динамичСской.

Π’ΠΈΠΏ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ Π²ΠΈΠ΄Ρƒ получСния Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°

По Ρ‚ΠΈΠΏΡƒ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚:

  • ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅;
  • бСспроцСнтныС.

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡΠΌΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΠΈΠ΄Π° являСтся Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π° ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π° ΠΏΠΎ облигациям ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ-эмитСнтом ΠΈΠ»ΠΈ государством Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Ρ‹ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, ΡƒΡ‚Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΄Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π²Π°Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ. НапримСр, осущСствлСниС Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚ происходит ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ Ρ€Π°Π· Π² Π³ΠΎΠ΄ ΠΈΠ»ΠΈ Π΅ΠΆΠ΅ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ.

НакоплСнная, ΠΏΡ€ΠΈ этом Π½Π΅ погашСнная сумма Π·Π° ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ являСтся Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΌ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ послС пСрСчислСния Π½Π° инвСсторскиС счСта аннулируСтся. ПослС этого снова происходит Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅. ΠŸΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Π΅Ρ† ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΡ‚ покупатСля Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄, Ρ‡Ρ‚ΠΎ являСтся Π½Π΅Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ.

ΠšΡƒΠΏΠΎΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ статичСскиС (фиксированныС) ΠΈ динамичСскиС (ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Π΅). Как ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ½ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎ ΠΈΡ… названиям, статичСскиС ставки Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΌΠ΅Π½ΡΡ‚ΡŒΡΡ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ всСго ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π° дСйствия ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Π² Ρ‚ΠΎ врСмя, ΠΊΠ°ΠΊ динамичСскиС ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ. Как ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ привязан ΠΊ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌ ставкам.

БСспроцСнтныС ΠΈΠ»ΠΈ дисконтныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π΅ мСньшСй Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠΉ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ, Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π²ΠΎΠΏΡ€Π΅ΠΊΠΈ Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½ отсутствуСт, ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½Π°Ρ‡Π΅ ΠΈΠ·Π²Π»Π΅ΠΊΠ°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ. ΠŸΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ происходит ΠΏΠΎ стоимости, которая Π½ΠΈΠΆΠ΅ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»Π°, Π° Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΠΎΠΌ ΠΈ Ρ†Π΅Π½ΠΎΠΉ являСтся Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ инвСстора.

Β Π’ΠΈΠ΄Ρ‹ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ Ρ‚ΠΈΠΏΡƒ обСспСчСнности

Данная классификация прСдусматриваСт ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π²ΠΈΠ΄Ρ‹ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ:

  • Π·Π°ΠΊΠ»Π°Π΄Π½Ρ‹Π΅;
  • Π±Π΅Π·Π·Π°ΠΊΠ»Π°Π΄Π½Ρ‹Π΅.

Π—Π°ΠΊΠ»Π°Π΄Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ большСй Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΈΡ… обСспСчСниС происходит Π·Π° счСт Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ-эмитСнта. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Ссли Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΠΉΠ΄ΡƒΡ‚, инвСстор ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ части Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΠ³ΠΎ имущСства ΠΈ нСдвиТимости. Если ΠΆΠ΅ компания обанкротится, вся эта ΡΠΎΠ±ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ΄Π»Π΅ΠΆΠΈΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ для Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠΈΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΈ. Π‘Π΅Π·Π·Π°ΠΊΠ»Π°Π΄Π½Ρ‹Π΅ сопряТСны с Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ риском с ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ инвСстиционных Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ. Π’ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ случаС Π»ΡŽΠ±Ρ‹Π΅ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΠΈ ΠΎΡ‚ΡΡƒΡ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚. Π—Π΄Π΅ΡΡŒ всС зависит ΠΎΡ‚ платСТСспособности прСдприятия.

Π’ΠΈΠ΄ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ Ρ‚ΠΈΠΏΡƒ эмитСнта

По Ρ‚ΠΈΠΏΡƒ эмитСнта Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π°:

  • государствСнныС;
  • ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅;
  • ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅.

Π­ΠΌΠΈΡ‚Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ гособлигаций являСтся ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ страны ΠΈΠ»ΠΈ ΠœΠΈΠ½Ρ„ΠΈΠ½. Π•Ρ‰Π΅ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ Π²ΠΈΠ΄ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ – ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅.

Π˜Ρ… эмитСнтом ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΡ€Π³Π°Π½Ρ‹ власти. ЦСль ΠΈΡ… выпуска – Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°Π΄Π°Ρ‡ Π½Π° ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅.

И Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΠΈΠΉ Π²ΠΈΠ΄ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ – ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅. Π˜Ρ… эмитСнтом ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠ΅ Π»ΠΈΡ†Π°. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, банковскиС ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ‡ΠΈΠ΅.

ΠšΠ»Π°ΡΡΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ Π²ΠΈΠ΄Ρƒ погашСния

Данная катСгория прСдусматриваСт ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π²ΠΈΠ΄Ρ‹ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³:

  1. ΠŸΠΎΠ³Π°ΡˆΠ°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ досрочно – Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡˆΠ΅Π½Ρ‹ Π΄ΠΎ срока истСчСния.
  2. ΠžΡ‚Π·Ρ‹Π²Π½Ρ‹Π΅ – ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ погашСния ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ-эмитСнту Π² любоС врСмя Π΄ΠΎ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° наступит срок погашСния.
  3. Π’ΠΎΠ·Π²Ρ€Π°Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ – ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡŠΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ инвСстору для ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ Π΄ΠΎ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° наступит Π΄Π°Ρ‚Π° погашСния.
  4. АмортизируСмыС – Π΄Π°ΡŽΡ‚ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ частичного погашСния, нСзависимо ΠΎΡ‚ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, являСтся Π»ΠΈ эмитСнтом компания ΠΈΠ»ΠΈ государство.
  5. Π‘Π΅Π·ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π½Ρ‹Π΅ – ΠΈΡ… погашСниС прСдусмотрСно Π² Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΊΠΎ установлСнный срок.
  6. Π¦Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ с фиксированной ставкой – ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ самой Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ эмитСнт Π² процСссС привлСчСния срСдств ΠΏΠΎΠ΄ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ самый Ρ…ΡƒΠ΄ΡˆΠΈΠΉ сцСнарий развития, поэтому ΠΎΠ±Π΅Ρ‰Π°Π΅Ρ‚ довольно ΠΌΠ°Π»Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄.

Π‘Π»Π΅Π΄ΡƒΠ΅Ρ‚ Π·Π°ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΉ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ риск. Π—Π°Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡƒΡŽ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ способ инвСстирования встрСчаСтся Π½Π° мСТгосударствСнном ΠΈ мСТбанковском уровнях.

Π•Ρ‰Π΅ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ Π²ΠΈΠ΄ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ – ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ‡Π½Ρ‹Π΅, ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Π»ΠΈ ΠΏΠΎΠΏΡƒΠ»ΡΡ€Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² послСдниС Π³ΠΎΠ΄Ρ‹, нСсмотря Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ Π΄Π°Π²Π½ΠΎ.

ΠžΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ обСспСчСниСм ΠΏΠΎ Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌΡƒ Π²ΠΈΠ΄Ρƒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ являСтся ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΠ³ΠΎ имущСства. Им, ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ, являСтся Π΄ΠΎΠΌ, строСниС Π»ΠΈΠ±ΠΎ участок. На врСмя дСйствия Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ этот ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ Π² ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π³ΠΎΡ€ΠΈΡŽ ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅ΠΊΠΈ ΠΈ ограничиваСтся ΠΏΡ€Π°Π²Π°ΠΌΠΈ Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΠΈΡ… Π»ΠΈΡ† Π½Π° имущСство.

Π•Ρ‰Π΅ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ Π²ΠΈΠ΄ называСтся крСдитная Π½ΠΎΡ‚Π° (CLN ΠΈΠ»ΠΈ Credit-linked note). Π‘Π°Π½ΠΊ, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²ΠΈΠ²ΡˆΠΈΠΉ Π·Π°ΠΉΠΌ, ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ Π½Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄Π°Ρ‡Ρƒ инвСсторам Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡŠΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π·Π°Π΅ΠΌΡ‰ΠΈΠΊΡƒ Π½Π° Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅.Β  Π­Ρ‚ΠΎ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ для Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ риски. ПослС эмиссии CLN Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄Π°Ρ‡Π° Π΅Π΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠΌ Π² ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΌ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎ частям, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ выставлСниС Π½Π° Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΈ Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅. Данная схСма являСтся ΠΎΠΏΡ‚ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ, Ссли ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡ‰ΠΈΠΊ обанкротился, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ инвСстор ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚ Π½Π° сСбя всС риски.

ΠšΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ ΠΈ Π½Π΅ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ

ΠžΡ‚Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΎΡ‚ Π½Π΅ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² возмоТности ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π° ΠΈΡ… ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΡ‡ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌΠΈ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π΅Ρ‚ эмитСнт. Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈΡ… Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π° Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² возмоТности измСнСния Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚ ΠΏΠΎ Π½ΠΈΠΌ ΠΎΡ‚ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ… ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ. НапримСр, ΠΊ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ показатСлям ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ отнСсти ИПЦ (индСкс ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΠΊΠΈΡ… Ρ†Π΅Π½). ΠŸΡ€ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ΅ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ инвСстор Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ² ΠΊ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π° лишь Π² Ρ‚ΠΎΠΌ случаС, Ссли Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ. Π”Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ Π²ΠΈΠ΄ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ максимально ΠΏΡ€ΠΈΠ±Π»ΠΈΠΆΠ΅Π½ ΠΊ акциям.

РассмотрСнная классификация ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, ΠΈΡ… Π²ΠΈΠ΄Ρ‹ ΠΈ Ρ‚ΠΈΠΏΡ‹ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΡΠΎΡ€ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ участнику Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ для Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΈΠ·Π²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ, Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ условия ΠΈ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ сдСлок.

Однако Π½Π΅ стоит Π·Π°Π±Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ для ΡƒΡΠΏΠ΅ΡˆΠ½ΠΎΠΉ ΠΈ эффСктивной Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ слСдуСт ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ Ρ„ΡƒΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΈΠ·ΡƒΡ‡Π°ΡŽΡ‚ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹, ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ†Π΅Π½. К Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌ относятся Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΈ, влияниС Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ² Π΄Ρ€ΡƒΠ³ Π½Π° Π΄Ρ€ΡƒΠ³Π°, ΠΈΡ… взаимодСйствиС, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ настроСниС ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠΈ.

Facebook

Twitter

Π’ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Π°ΠΊΡ‚Π΅

Google+

ΠœΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Ρ‡Ρ‚ΠΎ это Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅ Π²ΠΈΠ΄Ρ‹ Π±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ β€” Вюлягин

ЗдравствуйтС, ΡƒΠ²Π°ΠΆΠ°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ Ρ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Вюлягин! БСгодня ΠΌΡ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΠΌ ΡƒΠ³Π»ΡƒΠ±Π»ΡΡ‚ΡŒΡΡ Π² ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΈ ΠΏΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΠΌ ΠΎ Π΅Ρ‰Π΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ ΠΈΡ… Ρ‚ΠΈΠΏΠ΅ Π² зависимости ΠΎΡ‚ эмитСнта β€” ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. НСсмотря Π½Π° Ρ‚ΠΎ Ρ‡Ρ‚ΠΎ популярности Π² России ΠΎΠ½ΠΈ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ³Ρ€Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ государствСнным облигациям (ΠžΠ€Π—) ΠΈ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΌ облигациям, Π·Π° Ρ€ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠΎΠΌ, Π² финансово Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚Ρ‹Ρ… странах ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΈΠΌ спросом ΠΊΠ°ΠΊ консСрвативны финансовый инструмСнт наряду с государствСнными облигациями. О Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ‡Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ я ΠΈ расскаТу Π² сСгодняшнСй ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΠ΅.

Π‘ΠΎΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΠΈ:

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ?

Если вашСй основной Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ инвСстирования являСтся сохранСниС ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° ΠΏΡ€ΠΈ создании ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ° Π½Π΅ΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°, стоит ΠΏΠΎΠ΄ΡƒΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΎ ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… облигациях. ΠœΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ (ΠΌΡƒΠ½ΠΈ) β€” это Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°, Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ государствСнными организациями. Когда Π²Ρ‹ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Π΅Ρ‚Π΅ ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ, Π²Ρ‹ Π΄Π°Π΅Ρ‚Π΅ Π²Π·Π°ΠΉΠΌΡ‹ дСньги эмитСнту Π² ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ Π½Π° ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ количСство ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ΅ΠΉ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π°. Π’ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ этого ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π° облигация достигаСт срока погашСния, ΠΈ Π²Π°ΠΌ возвращаСтся полная сумма Π²Π°ΡˆΠΈΡ… ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… инвСстиций. Π’ России Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ городскими ΠΈ областными, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΊΡ€Π°Π΅Π²Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΈ рСспубликанскими государствСнными образованиями ΠΈ учрСТдСниями для субсидий ΠΈ покрытия Π΄Π΅Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΡ‚Π°.

Как Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°ΡŽΡ‚ ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ

Π₯отя ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π²ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… странах доступны ΠΊΠ°ΠΊ Π² Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΠΎΠΌ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Π² Π½Π΅ ΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΠΎΠΌ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ‚Π°Ρ…, Π½Π΅ ΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡŽΡ‚ большСС Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ приносимый ΠΈΠΌΠΈ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ для Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²Π° инвСсторов освобоТдаСтся, Π²ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… случаях, ΠΎΡ‚ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ² Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹, ΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΌ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ (AMT), Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ ΠΎΡ‚ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ ΠΏΡ€ΠΈ расчСтС Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π° ΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠΊΠΎΠ½ΡΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ с Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ спСциалистом ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄ инвСстированиСм. Π’ России начиная с 2021 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ ΠžΠ€Π—, стали ΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ ΠΎΡ‚ 13% (ΠΈΡ… ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄).

Π“Π»Π°Π²Π½Ρ‹Π΅ тСзисы

  • ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΉ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΠ΅ΠΉ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ с Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ Π½Π΅ΠΌΠ΅Π΄Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ привлСчСния срСдств для покрытия расходов, Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ для финансирования инфраструктурных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ².
  • ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΉ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΠ΅ΠΉ ΠΈ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π΅ ΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ (Π² Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²Π΅ стран ΠΌΠΈΡ€Π°, ΠΊΡ€ΠΎΠΌΠ΅ России) ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΉ риск, Π° эмитСнты с большой Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ выплатят свои Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΈ.
  • ΠŸΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ° ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ сопряТСна с Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ риска, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ это Π½Π΅ бСзрисковый инструмСнт, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ эмитСнт ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π½Π΅ произвСсти согласованныС ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π½Π΅ Π² состоянии Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡƒΡŽ сумму ΠΏΡ€ΠΈ наступлСнии Π΄Π°Ρ‚Ρ‹ погашСния.
  • Π’ части стран ΠΌΠΈΡ€Π° (ΠΊΡ€ΠΎΠΌΠ΅ России) ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π΅ ΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ

Π’ΠΈΠ΄Ρ‹ ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ

ΠœΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Π΄Π²ΡƒΡ… Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ²:

  • ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΉ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΠ΅ΠΉ
  • Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ

ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡ с ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΉ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΠ΅ΠΉ, Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π° для Π½Π΅ΠΌΠ΅Π΄Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ привлСчСния ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° Π½Π° ΠΏΠΎΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΠ΅ расходов, поддСрТиваСтся Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌΠΈ полномочиями эмитСнта. Π”ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ для финансирования инфраструктурных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ², ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΠΎΡ‚ этих ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ². Оба Ρ‚ΠΈΠΏΠ° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ освобоТдСны ΠΎΡ‚ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ² (Π²ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… странах ΠΌΠΈΡ€Π°, Π½ΠΎ Π½Π΅ Π² России) ΠΈ особСнно ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ для инвСсторов, Π½Π΅ склонных ΠΊ риску, ΠΈΠ·-Π·Π° высокой вСроятности Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ эмитСнты выплатят свои Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΈ.

Π£Ρ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ риска ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ

Π₯отя ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ° ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ сопряТСна с Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ риска, ΠΎΠ½ΠΈ Π½Π΅ Π»ΠΈΡˆΠ΅Π½Ρ‹ риска вовсС. Если эмитСнт Π½Π΅ Π² состоянии Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ свои финансовыС ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°, ΠΎΠ½ Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ Π·Π°ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅ Π² состоянии Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ‚Π΅Π»ΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ истСчСнии срока погашСния. Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‡ΡŒ Π² ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ крСдитоспособности эмитСнта, Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ агСнтства (Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ Moody’s Investors Service, Fitch ΠΈ Standard & Poor’s, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ российскиС Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈ АКРА, ЭкспСрт РА ΠΈ Π΄Ρ€.) Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ эмитСнта ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡ‚ΡŒ свои Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΡΠ²Π°ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΈ ΠΎΡ‚ Β«AaaΒ» ΠΈΠ»ΠΈ Β«AAAΒ» для Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ крСдитоспособных эмитСнтов. Β«CaΒ», Β«CΒ», Β«DΒ», Β«DDDΒ», Β«DDΒ» ΠΈΠ»ΠΈ Β«DΒ» для Ρ‚Π΅Ρ…, ΠΊΡ‚ΠΎ Π½Π΅ выполняСт свои ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° Π² Ρ‚ΠΎΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠΉ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅.

ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠΌ Β«BBBΒ», Β«BaaΒ» ΠΈΠ»ΠΈ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ подходящими инвСстициями, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° сохранСниС ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° являСтся основной Ρ†Π΅Π»ΡŒΡŽ. Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠΈΡ‚ΡŒ бСспокойство инвСсторов, ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ обСспСчСны страховыми полисами, Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρƒ Π² случаС Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π°.

Π•ΠΆΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½ΠΎ агСнтство Moody’s Investors Service ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΡƒΠ΅Ρ‚ собствСнноС исслСдованиС, ΠΎΡ…Π²Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰Π΅Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ 10 000 эмитСнтов ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ БША. ПослСднСС исслСдованиС ΠΎΡ…Π²Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ случаи Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π° с 1970 ΠΏΠΎ 2018 Π³ΠΎΠ΄. Π—Π° послСдниС 10 Π»Π΅Ρ‚ срСдний ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π° ΠΏΠΎ ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ облигациям инвСстиционного уровня составлял 0,10% ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π° 2,28% для ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ с Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠΌ.

Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Ρ‹ ΠΏΠΎ ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ облигациям Π½Π΅ Ρ€Π΅Π΄ΠΊΠΎΡΡ‚ΡŒ. Π’ 2017 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π±Ρ‹Π»ΠΎ 10 Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚ΠΎΠ² амСриканских ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, сСмь ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Π±Ρ‹Π»ΠΈ связаны с Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ кризисом ΠŸΡƒΡΡ€Ρ‚ΠΎ-Π ΠΈΠΊΠΎ. Π’ 2020 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚ ΠΏΠΎ облигациям Π² БША составил Ρ€Π΅ΠΊΠΎΡ€Π΄Π½Ρ‹Π΅ 31,5 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°Ρ€Π΄Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ², Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π° 15% большС, Ρ‡Π΅ΠΌ Π² 2016 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ.

Π‘Ρ€Π΅Π΄Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π° Π·Π° 10 Π»Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎ ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ облигациям инвСстиционного уровня составил 0,10% ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с 2,28% для ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ.

Как ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ рискованнСС государствСнных ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, Π½ΠΎ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½Π΅Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. НС Ρ€Π΅Π΄ΠΊΠΎ Π² случаС Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π° ΠΏΠΎ ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ облигациям Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΎΠΌ выступаСт само государство.

Риск досрочного погашСния

МногиС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡŽΡ‚ эмитСнту ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΈΠ»ΠΈ частично ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ Π΄ΠΎ Π΄Π°Ρ‚Ρ‹ погашСния. ΠšΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» инвСстора возвращаСтся с Π΄ΠΎΠ±Π°Π²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ Π² ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ Π½Π° досрочноС погашСниС Π΄ΠΎΠ»Π³Π°. НСсмотря Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚Π΅ всС свои ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ влоТСния плюс Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚Π½ΠΎ, Ссли Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎΡ‚ΠΎΠ·Π²Π°Π½, ваш ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² закончится Ρ€Π°Π½ΡŒΡˆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π»ΠΎΡΡŒ.

Π Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ риск

ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Π°Ρ ставка ΠΏΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²Ρƒ ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ выплачиваСтся фиксировано. Π­Ρ‚Π° ставка Π½Π΅ мСняСтся Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ срока дСйствия ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Однако базовая Ρ†Π΅Π½Π° ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π½Π° Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΈΠ·-Π·Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… условий. ИзмСнСния ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок ΠΈ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ основными Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌΠΈ, Π²Π»ΠΈΡΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ Π½Π° Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ.

Когда ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки ΠΏΠ°Π΄Π°ΡŽΡ‚, вновь Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡ‚ΡŒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Ρ‡Π΅ΠΌ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ выпуски, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ‚ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ старыС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ хотят ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Ρ‹ Π·Π°ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ большС, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π΅Π΅.

Аналогичным ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Ссли ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки вырастут, ΠΏΠΎ вновь Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ облигациям Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокая Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΏΠΎ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌ выпускам. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹, Π² Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΌ случаС купят Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ старыС выпуски скорСС всСго, Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Ссли ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Ρ‚ ΠΈΡ… со скидкой.

Если Π²Ρ‹ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Π΅Ρ‚Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ ΠΈ Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΡ‚Π΅ Π΅Π΅ Π΄ΠΎ погашСния, Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ риск Π½Π΅ ΠΈΠ³Ρ€Π°Π΅Ρ‚ Ρ€ΠΎΠ»ΠΈ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ваши основныС влоТСния Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π²ΠΎΠ·Π²Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΈ наступлСнии срока погашСния. Если Π²Ρ‹ Ρ€Π΅ΡˆΠΈΡ‚Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΎ наступлСния срока погашСния, ваша ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΈΠ»ΠΈ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΎΠΊ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π·Π°Π²ΠΈΡΠ΅Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… условий, ΠΈ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΡ‚ΡŒΡΡ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ послСдствия для прироста ΠΈΠ»ΠΈ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠ° ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°.

Π‘Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Π΅Π³ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ

Основная стратСгия инвСстирования Π² ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ β€” это ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставкой ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΈ ΡƒΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π΄ΠΎ Π΅Π΅ погашСния. Π‘Π»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ слоТности ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅Ρ‚ созданиС лСстницы ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ. ЛСстница состоит ΠΈΠ· сСрии ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, каТдая с Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставкой ΠΈ Π΄Π°Ρ‚ΠΎΠΉ погашСния. По ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ созрСвания ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ ступСни лСстницы основной ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» рСинвСстируСтся Π² Π½ΠΎΠ²ΡƒΡŽ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ. ОбС эти стратСгии ΠΊΠ»Π°ΡΡΠΈΡ„ΠΈΡ†ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ пассивныС, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΈ ΡƒΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π΄ΠΎ Π΄Π°Ρ‚Ρ‹ погашСния.

Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹, стрСмящиСся ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ прирост ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° ΠΎΡ‚ своСго портфСля ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠ³ΠΎ управлСния ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ΠΌ, ΠΏΡ€ΠΈ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΡŽΡ‚ΡΡ, Π° Π½Π΅ ΡƒΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π΄ΠΎ погашСния. Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ Π½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΎΡ‚ доходности ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ прироста ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° ΠΎΡ‚ Π΅Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ с ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΠ΅ΠΉ.

ΠžΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

Π‘Ρ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ β€” понятиС ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ. ΠœΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ бСзопасны, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ Ρ‚ΠΈΠΏΡ‹ инвСстиций, Π½ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½Ρ‹, Ρ‡Π΅ΠΌ государствСнныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ (ΠžΠ€Π— Π Π€, казначСйскиС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ БША). Π’Ρ‹ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚Π΅ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ нСсколькими Π²ΠΈΠ΄Π°ΠΌΠΈ ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΉ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΠ΅ΠΉ.

Π­ΠΌΠΈΡ‚Π΅Π½Ρ‚ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅; ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ властями Π² Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π΅ с Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΈΠΌΠΈ финансовыми показатСлями, Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Ρ€Π΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°/Π³ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π°, Ρ‡Π΅ΠΉ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ Π±Ρ‹Π» ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½.

МногиС инвСсторы ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ°ΡŽΡ‚ ΠΏΠΎΠ½ΡΡ‚Π½ΡƒΡŽ ΠΎΡˆΠΈΠ±ΠΊΡƒ Π² Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π½Ρ‹Π΅ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π° ΠΈ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ своС Π²ΠΈΠ΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ΠΈ бСзопасности. Однако Π² своСм бСгствС ΠΎΡ‚ риска ΠΎΠ½ΠΈ Π½Π΅ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚, ΠΊΠ°ΠΊ инвСстиции Π²ΠΏΠΈΡΡ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π² ΠΈΡ… финансовыС ΠΏΠ»Π°Π½Ρ‹.


ΠœΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ ΡƒΠ±Π΅ΠΆΠΈΡ‰Π΅ΠΌ (Π² рядС стран, Π½ΠΎ Π½Π΅ Π² России), часто приносят Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Ρ‡Π΅ΠΌ государствСнныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ (ΠžΠ€Π— Π Π€ ΠΈ трСТСрис БША). Но ΠΎΠ½ΠΈ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΈ нСсти ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΠΈ ΠΈΠ·-Π·Π° инфляции ΠΈ ΡƒΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Π΅ суммы Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π½Π°ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ дольшС, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ длится рСцСссия. А Π½Π° этом сСгодня всС ΠΏΡ€ΠΎ ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Π£ΡΠΏΠ΅ΡˆΠ½Ρ‹Ρ… Π²Π°ΠΌ инвСстиций ΠΈ Π΄ΠΎ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… встрСч Π½Π° страницах ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° Вюлягин!

Как ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π² ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ

Когда инвСсторы ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°ΡŽΡ‚ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ, ΠΎΠ½ΠΈ, ΠΏΠΎ сути, ΡΡΡƒΠΆΠ°ΡŽΡ‚ дСньги ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ-эмитСнту. ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡ — это ΠΎΠ±Π΅Ρ‰Π°Π½ΠΈΠ΅ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π΅Π΅ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ — ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ сумму — с Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставкой Π² ​​тСчСниС ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π° Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, облигация ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ.

ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… Ρ„ΠΎΡ€ΠΌ ΠΈ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠ². К Π½ΠΈΠΌ относятся государствСнныС Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ БША, ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Ρ‹, ΠΈΠΏΠΎΡ‚Π΅ΠΊΠ° ΠΈ обСспСчСнныС Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ, иностранныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Π’ Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΎ дивСрсифицированном инвСстиционном ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ высокорСйтинговыС ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с краткосрочным, срСдним ΠΈ долгосрочным сроком погашСния ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‡ΡŒ инвСсторам Π½Π°ΠΊΠ°ΠΏΠ»ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ дСньги для Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄Π° Π½Π° пСнсию, ΠΎΡ‚ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° ΠΎΠ±ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π΅Ρ‚Π΅ΠΉ Π² ΠΊΠΎΠ»Π»Π΅Π΄ΠΆΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ Ρ€Π΅Π·Π΅Ρ€Π² Π½Π° случай Ρ‡Ρ€Π΅Π·Π²Ρ‹Ρ‡Π°ΠΉΠ½Ρ‹Ρ… ситуаций. отпуск ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ расходы.Но ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π² этот Ρ‚ΠΈΠΏ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ? Π§ΠΈΡ‚Π°ΠΉΡ‚Π΅ дальшС, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡƒΠ·Π½Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ± основах инвСстирования Π² ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ.

ΠšΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²Ρ‹Π΅ Π²Ρ‹Π²ΠΎΠ΄Ρ‹

  • ΠšΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ компаниями, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ хотят ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡ΡŒ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ срСдства.
  • Π’Ρ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚Π΅ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ΡΠΊΡƒΡŽ Ρ„ΠΈΡ€ΠΌΡƒ, Π±Π°Π½ΠΊ, Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ†Π° облигациями ΠΈΠ»ΠΈ Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Π°.
  • НСкоторыС ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΈ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡŽΡ‚ Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠ΅ΠΉ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ.
  • ΠŸΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ, ΠΈΠ·ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Π΅ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ основы ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ ΠΈΡ… Ρ†Π΅Π½Ρƒ, связанныС с Π½ΠΈΠΌΠΈ риски ΠΈ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ².

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ корпоративная облигация?

ΠšΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ компаниями. Выпуск ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ — это Π΅Ρ‰Π΅ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ способ для ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ доступ ΠΊ Π½Π°Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ дСньгам Π±Π΅Π· размывания собствСнности Π·Π° счСт Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… выпусков Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ обращСния ΠΊ Ρ‚Ρ€Π°Π΄ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Ρƒ ΠΈ получСния ссуды. Выпуски ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ частными.

Компании ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ дСньги ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π°ΠΌ, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, для ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ производствСнных мощностСй, инвСстиций Π² исслСдования ΠΈ Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠΈ (НИОКР), рСфинансирования, финансирования слияний ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ (M&A) ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Π°ΠΆΠ΅ для финансирования ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠ° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ.

Как ΡƒΠΏΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΠΎΡΡŒ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅, корпоративная облигация ΠΏΠΎΡ…ΠΎΠΆΠ° Π½Π° Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡƒΡŽ расписку. Компания ΠΎΠ±Π΅Ρ‰Π°Π΅Ρ‚ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π΄Π°Ρ‚Π΅ плюс ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· рСгулярныС ΠΏΡ€ΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡƒΡ‚ΠΊΠΈ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Ρƒ ΠΈΠ»ΠΈ инвСстору, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Π΅Ρ‚ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ.

ΠΠ»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ Π² ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ являСтся инвСстированиС Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ управляСмый Ρ„ΠΎΠ½Π΄ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ с привязкой ΠΊ индСксам, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ являСтся пассивным Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠΌ, привязанным ΠΊ срСднСй Ρ†Π΅Π½Π΅ ΠΊΠΎΡ€Π·ΠΈΠ½Ρ‹ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ.

ΠšΡƒΠΏΠ»Ρ-ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ

ΠšΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Ρ‚Π°ΠΊ ΠΆΠ΅ просто, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π² Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ.ΠŸΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ Π½Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ Ρƒ брокСрских Ρ„ΠΈΡ€ΠΌ, Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ², Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ†Π΅Π² облигациями ΠΈ Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ΠΎΠ², ΠΏΡ€ΠΈΡ‡Π΅ΠΌ всС ΠΎΠ½ΠΈ Π±Π΅Ρ€ΡƒΡ‚ комиссию Π·Π° содСйствиС ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅. Π¦Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Π½Ρ‹ Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π°Ρ… ΠΎΡ‚ номинальной стоимости ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈΠ· расчСта 100 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² БША. НапримСр, Ссли облигация продаСтся ΠΏΠΎ 95, это ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ облигация ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΊΡƒΠΏΠ»Π΅Π½Π° Π·Π° 95% ΠΎΡ‚ Π΅Π΅ номинальной стоимости. Π‘Π»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, облигация Π½Π° сумму 10 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² обойдСтся инвСстору Π² 9 500 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ².

НСкоторыС ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π° Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ (OTC) ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΡƒΡŽ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ — Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ быстро ΠΈ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ Π·Π° Π½Π°Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅.Π­Ρ‚ΠΎ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ, особСнно Ссли Π²Ρ‹ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚Π΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ свой ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π° этом Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Ρƒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ-эмитСнта Π½Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅. Π’Π½Π΅Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΠΎ номинальной стоимости 5000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ².

ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹Π΅ характСристики ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ

ΠšΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ источником Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡ‚ΡŒ большиС Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹. Но ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ дСньги, Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ Π·Π½Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ основы своих инвСстиций — ΠΎΡ‚ ΠΈΡ… Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³Π° Π΄ΠΎ Ρ†Π΅Π½ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок.

Π Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΈ ΠΈ риски

Π Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ с использованиСм ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ², Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ Ρ„ΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡƒΡŽ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΠΈΠΉ Π΄ΠΎΠ»Π³ ΠΈ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π» роста. Π­Ρ‚ΠΈ Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΡΠ²Π°ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ трСмя основными Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌΠΈ агСнтствами Standard & Poor’s, Moody’s ΠΈ Fitch, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ риск, связанный с выпусками ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, присваивая ΠΈΠΌ Π±ΡƒΠΊΠ²Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΡƒ. Π­Ρ‚ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°ΡŽΡ‚ инвСсторам ΠΈ финансовым профСссионалам ΠΏΠΎΠ½ΡΡ‚ΡŒ, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π»ΠΈ эмитСнт ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠΈΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎΠ»Π³ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ½ Π½Π΅ Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ свои ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°.

Π‘ΡƒΠΊΠ²Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ ΠΎΡ‚ AAA ΠΈΠ»ΠΈ Aaa Π΄ΠΎ BBB ΠΈΠ»ΠΈ Baa ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ инвСстиционным Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠΌ. Π­Ρ‚ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ бСзопасными ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ инвСстициями, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΎΠ½ΠΈ с мСньшСй Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚. ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠΌ BB ΠΈΠ»ΠΈ Ba ΠΈΠ»ΠΈ Π½ΠΈΠΆΠ΅, Π² Ρ‚ΠΎΠΌ числС Π±Π΅Π· Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³Π°, Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ мусорными облигациями. Π­Ρ‚ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Π½ΠΎ нСсут больший риск Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π°, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΎΠ½ΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ компаниями, ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡ‹ с Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ.

Когда корпорация становится Π±Π°Π½ΠΊΡ€ΠΎΡ‚ΠΎΠΌ, Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ ΠΏΡ€Π΅Ρ‚Π΅Π½Π·ΠΈΡŽ Π² ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π΅Π΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… срСдств ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ².

Π¦Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ²

Π¦Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Π½Ρ‹ Π²ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… Π³Π°Π·Π΅Ρ‚Π°Ρ… ΠΈ ​​публикациях, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ Barron’s, Investor’s Business Daily ΠΈ The Wall Street Journal. Π¦Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Π½Ρ‹ для Π½Π΅Π΄Π°Π²Π½ΠΈΡ… Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ², ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π·Π° ΠΏΡ€Π΅Π΄Ρ‹Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΠΉ дСнь. Но ΠΏΠΎΠΌΠ½ΠΈΡ‚Π΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π»ΡŽΡ‚ΡΡ, ΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ условия ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ быстро ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ.

Когда Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ, процСнтная ставка увСличиваСтся. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ облигация стоит мСньшС, Π° процСнтная ставка остаСтся Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ ΠΆΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ.И Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Ρ†Π΅Π½Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ растСт, эффСктивная Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ сниТаСтся. Π‘Ρ€ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΡƒΡŽ ставку ΠΈΠ·-Π·Π° ΠΈΡ… нСпрСдсказуСмой доходности. Ѐинансовая ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ Π² долгосрочной пСрспСктивС, Π° Π½Π΅ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΆΠ΅, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΌ выпускС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ. Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ этот риск, ΠΏΠΎ облигациям с Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π΄Π»ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ сроком погашСния Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокиС ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹.

ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡ с ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠΌ ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π° ΠΈΠ»ΠΈ погашСниСм — это облигация, которая ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ погашСна ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ-эмитСнтом Π΄ΠΎ Π΄Π°Ρ‚Ρ‹ погашСния.ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ эти ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ΠΎΠ·Π²Π°Π½Ρ‹ Ρ€Π°Π½ΡŒΡˆΠ΅, Π²Ρ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚Π΅ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹, ΠΎΡΡ‚Π°Π²ΡˆΠΈΠ΅ΡΡ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ срока дСйствия ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Однако компания Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π²Π°ΠΌ ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌ инвСсторам Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€Π΅ΠΌΠΈΡŽ.

Π’Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΆΠ΅ эмитСнты ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹? ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹ ΠΏΠΎ облигациям ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹Π΅ ΡˆΠ΅ΡΡ‚ΡŒ мСсяцСв. ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с наимСньшим риском приносят Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ. Но Ρ‚Π΅, ΠΊΡ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΅Π½ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠ΅ΠΌΡƒ риску, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°ΡŽΡ‚ самыС большиС Π½Π°Π³Ρ€Π°Π΄Ρ‹. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ хотят ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅Ρ‡ΡŒ большС ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ. ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΎΠ½ΠΈ рСгулярно Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹, ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с самым высоким риском ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ источником Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°.Но Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠΌΠ½ΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ, нСсмотря Π½Π° свой ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π», ΠΎΠ½ΠΈ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½Ρ‹.

Π˜Ρ‚ΠΎΠ³

Π₯ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΎ дивСрсифицированный инвСстиционный ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΡΠΎΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ ΠΎΡ‚ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΉ суммы, инвСстированной Π² ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с высоким Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠΌ ΠΈ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ сроками погашСния. Π₯отя Π½ΠΈ ΠΎΠ΄Π½Π° корпоративная облигация Π½Π΅ являСтся ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ бСзрисковой ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π΄Π°ΠΆΠ΅ привСсти ΠΊ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠ°ΠΌ ΠΈΠ·-Π·Π° измСнСния Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… условий, ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с высоким Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠΌ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ½ΠΎ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ² Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ срока дСйствия ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ.

Π₯имичСскиС связи — ΠŸΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΡ‹ Π±ΠΈΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΈ

Как элСмСнты Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌ, зависит ΠΎΡ‚ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ располоТСны ΠΈΡ… элСктроны ΠΈ сколько отвСрстий для элСктронов сущСствуСт Π²ΠΎ внСшнСй области, Π³Π΄Π΅ элСктроны ΠΏΡ€ΠΈΡΡƒΡ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ Π² Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠ΅. Π­Π»Π΅ΠΊΡ‚Ρ€ΠΎΠ½Ρ‹ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ Π½Π° энСргСтичСских уровнях, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΡƒΡŽΡ‚ ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ Π²ΠΎΠΊΡ€ΡƒΠ³ ядра. Π‘Π»ΠΈΠΆΠ°ΠΉΡˆΠ°Ρ ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π²ΠΌΠ΅ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎ Π΄Π²ΡƒΡ… элСктронов. Π‘Π»ΠΈΠΆΠ°ΠΉΡˆΠ°Ρ ΠΊ ядру ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΠ° всСгда заполняСтся ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΉ, ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π·Π°ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Π»ΡŽΠ±ΡƒΡŽ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΡƒΡŽ ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΡƒ. Π’ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ элСктрон; ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, Π² самой Π½ΠΈΠΆΠ½Π΅ΠΉ ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΠ΅ занято Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΎΠ΄Π½ΠΎ мСсто.Π“Π΅Π»ΠΈΠΉ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Π΄Π²Π° элСктрона; ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, ΠΎΠ½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π·Π°ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ниТнюю ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΡƒ двумя своими элСктронами. Если Π²Ρ‹ посмотритС Π½Π° Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Ρƒ МСндСлССва, Π²Ρ‹ ΡƒΠ²ΠΈΠ΄ΠΈΡ‚Π΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄ ΠΈ Π³Π΅Π»ΠΈΠΉ — СдинствСнныС Π΄Π²Π° элСмСнта Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΉ строкС. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² ΠΈΡ… ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΉ ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΠ΅ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ элСктроны. Π’ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄ ΠΈ Π³Π΅Π»ΠΈΠΉ — СдинствСнныС Π΄Π²Π° элСмСнта, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ ΡΠ°ΠΌΡƒΡŽ Π½ΠΈΠ·ΠΊΡƒΡŽ ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΡƒ ΠΈ Π½Π΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡Π΅ΠΊ.

Π’Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΈ Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΠΈΠΉ энСргСтичСскиС ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΡΠΎΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΎ восьми элСктронов. Π’ΠΎΡΠ΅ΠΌΡŒ элСктронов располоТСны Π² Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅Ρ… ΠΏΠ°Ρ€Π°Ρ…, ΠΈ ΠΎΠ΄Π½Π° позиция Π² ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ ΠΏΠ°Ρ€Π΅ заполняСтся элСктроном Π΄ΠΎ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ Π»ΡŽΠ±Ρ‹Π΅ ΠΏΠ°Ρ€Ρ‹ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ сформированы.

Π•Ρ‰Π΅ Ρ€Π°Π· взглянув Π½Π° Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Ρƒ МСндСлССва (рис. 1), Π²Ρ‹ Π·Π°ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΡ‚Π΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΌ сСмь строк. Π­Ρ‚ΠΈ строки ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ количСству ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡Π΅ΠΊ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ элСмСнты Π² этой строкС. Π­Π»Π΅ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹ Π² ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ строкС ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰Π΅Π΅ΡΡ количСство элСктронов ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ столбцы ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Ρ‰Π°ΡŽΡ‚ΡΡ слСва Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ. Π₯отя Ρƒ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ элСмСнта ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΅ количСство ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡Π΅ΠΊ, Π½Π΅ всС ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π·Π°ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½Ρ‹ элСктронами. Если Π²Ρ‹ посмотритС Π½Π° Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ строку пСриодичСской Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Ρ‹, Π²Ρ‹ Π½Π°ΠΉΠ΄Π΅Ρ‚Π΅ Π»ΠΈΡ‚ΠΈΠΉ (Li), Π±Π΅Ρ€ΠΈΠ»Π»ΠΈΠΉ (Be), Π±ΠΎΡ€ (B), ΡƒΠ³Π»Π΅Ρ€ΠΎΠ΄ (C), Π°Π·ΠΎΡ‚ (N), кислород (O), Ρ„Ρ‚ΠΎΡ€ (F), ΠΈ Π½Π΅ΠΎΠ½ (Ne).ВсС ΠΎΠ½ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ элСктроны, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‚ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΡƒΡŽ ΠΈ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ. Π›ΠΈΡ‚ΠΈΠΉ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ элСктрон Π²ΠΎ внСшнСй ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΠ΅, Π±Π΅Ρ€ΠΈΠ»Π»ΠΈΠΉ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Π΄Π²Π° элСктрона, Π±ΠΎΡ€ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Ρ‚Ρ€ΠΈ ΠΈ Ρ‚Π°ΠΊ Π΄Π°Π»Π΅Π΅, ΠΏΠΎΠΊΠ° вся ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΠ° Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π·Π°ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½Π° восСмью элСктронами, ΠΊΠ°ΠΊ Π² случаС с Π½Π΅ΠΎΠ½ΠΎΠΌ.

НС всС элСмСнты ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ достаточно элСктронов, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π·Π°ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ свои внСшниС ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ, Π½ΠΎ Π°Ρ‚ΠΎΠΌ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ стабилСн, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° всС ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΈ элСктронов Π½Π° внСшнСй ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΠ΅ Π·Π°ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½Ρ‹. Из-Π·Π° этих вакансий Π²ΠΎ Π²Π½Π΅ΡˆΠ½ΠΈΡ… ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΠ°Ρ… ΠΌΡ‹ Π²ΠΈΠ΄ΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ химичСских связСй ΠΈΠ»ΠΈ взаимодСйствия ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ двумя ΠΈΠ»ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹ΠΌΠΈ элСмСнтами, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ приводят ΠΊ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ».Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π΄ΠΎΡΡ‚ΠΈΡ‡ΡŒ большСй ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, Π°Ρ‚ΠΎΠΌΡ‹ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΡΡ‚Ρ€Π΅ΠΌΠΈΡ‚ΡŒΡΡ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π·Π°ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ свои внСшниС ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ ΠΈ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΡΠ²ΡΠ·Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ элСмСнтами для достиТСния этой Ρ†Π΅Π»ΠΈ, раздСляя элСктроны, принимая элСктроны ΠΎΡ‚ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠ³ΠΎ Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠ° ΠΈΠ»ΠΈ отдавая элСктроны Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌΡƒ Π°Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ. ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ внСшниС ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ элСмСнтов с Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌΠΈ Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ Π½ΠΎΠΌΠ΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ (Π²ΠΏΠ»ΠΎΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎ ΠΊΠ°Π»ΡŒΡ†ΠΈΡ с Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠ½Ρ‹ΠΌ Π½ΠΎΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠΌ 20) ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΡΠΎΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ восСмь элСктронов, это называСтся ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎΠΌ ΠΎΠΊΡ‚Π΅Ρ‚ΠΎΠ². Π­Π»Π΅ΠΌΠ΅Π½Ρ‚ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΎΡ‚Π΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ, ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ элСктронами с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ элСмСнтами, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π·Π°ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ свою внСшнюю ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΡƒ ΠΈ ΡƒΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅Ρ‚Π²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Ρƒ ΠΎΠΊΡ‚Π΅Ρ‚ΠΎΠ².

Когда Π°Ρ‚ΠΎΠΌ Π½Π΅ содСрТит Ρ€Π°Π²Π½ΠΎΠ³ΠΎ количСства ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΈ элСктронов, ΠΎΠ½ называСтся ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠΌ . ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ количСство элСктронов Π½Π΅ Ρ€Π°Π²Π½ΠΎ количСству ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΎΠ½ΠΎΠ², ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ ΠΈΠΎΠ½ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ чистый заряд. ΠŸΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€Π΅ элСктронов ΠΈ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΊΠ°Ρ‚ΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ. ΠžΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ Π·Π°Ρ…Π²Π°Ρ‚Π° элСктронов ΠΈ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π°Π½ΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ.

НапримСр, Ρƒ натрия Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ элСктрон Π½Π° внСшнСй ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΠ΅. ΠΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΡŽ трСбуСтся мСньшС энСргии, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΡ‚Π΄Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ элСктрон, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΡŒ Π΅Ρ‰Π΅ сСмь элСктронов, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π·Π°ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ внСшнюю ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΡƒ.Если Π½Π°Ρ‚Ρ€ΠΈΠΉ тСряСт элСктрон, Ρƒ Π½Π΅Π³ΠΎ Ρ‚Π΅ΠΏΠ΅Ρ€ΡŒ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ 11 ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΎΠ½ΠΎΠ² ΠΈ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ 10 элСктронов, Π° ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠΉ заряд останСтся +1. Π’Π΅ΠΏΠ΅Ρ€ΡŒ ΠΎΠ½ называСтся ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠΌ натрия.

Π£ Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠ° Ρ…Π»ΠΎΡ€Π° сСмь элСктронов Π½Π° внСшнСй ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΠ΅. ΠžΠΏΡΡ‚ΡŒ ΠΆΠ΅, для Ρ…Π»ΠΎΡ€Π° Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ энСргоэффСктивно ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ элСктрон, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΡΡ‚ΡŒ сСмь. Π‘Π»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, ΠΎΠ½ стрСмится ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ элСктрон, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈΠΎΠ½ с 17 ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ ΠΈ 18 элСктронами, придавая Π΅ΠΌΡƒ чистый ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ (–1) заряд. Π’Π΅ΠΏΠ΅Ρ€ΡŒ ΠΎΠ½ называСтся Ρ…Π»ΠΎΡ€ΠΈΠ΄-ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠΌ. Π­Ρ‚ΠΎ Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ элСктронов ΠΎΡ‚ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ элСмСнта ΠΊ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌΡƒ называСтся пСрСносом элСктронов.Как ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΎ Π½Π° рисункС 1, Π°Ρ‚ΠΎΠΌ натрия (Na) ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ элСктрон Π² своСй внСшнСй ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΠ΅, Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΊ Π°Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ…Π»ΠΎΡ€Π° (Cl) ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ сСмь элСктронов Π² своСй внСшнСй ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΠ΅. Атом натрия отдаст свой ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ элСктрон, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΠΏΡƒΡΡ‚ΠΎΡˆΠΈΡ‚ΡŒ свою ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΡƒ, Π° Π°Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ…Π»ΠΎΡ€Π° ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ этот элСктрон, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π·Π°ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ свою ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΡƒ, став Ρ…Π»ΠΎΡ€ΠΈΠ΄ΠΎΠΌ. Оба ΠΈΠΎΠ½Π° Ρ‚Π΅ΠΏΠ΅Ρ€ΡŒ ΡƒΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅Ρ‚Π²ΠΎΡ€ΡΡŽΡ‚ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Ρƒ ΠΎΠΊΡ‚Π΅Ρ‚ΠΎΠ² ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ ΠΏΠΎΠ»Π½Ρ‹Π΅ внСшниС ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ. ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ количСство элСктронов большС Π½Π΅ Ρ€Π°Π²Π½ΠΎ количСству ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΎΠ½ΠΎΠ², ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ Ρ‚Π΅ΠΏΠ΅Ρ€ΡŒ являСтся ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠΌ ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ заряд +1 (Π½Π°Ρ‚Ρ€ΠΈΠΉ) ΠΈΠ»ΠΈ –1 (Ρ…Π»ΠΎΡ€ΠΈΠ΄).

Рис. 1 Π­Π»Π΅ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΡŽ Π·Π°ΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡ‚ΡŒ свои внСшниС ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ элСктронами. Для этого ΠΎΠ½ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΎΡ‚Π΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ элСктроны ΠΎΡ‚ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… элСмСнтов.

Π˜ΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ связи

БущСствуСт Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅ Ρ‚ΠΈΠΏΠ° связСй ΠΈΠ»ΠΈ взаимодСйствий: ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅, ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅, Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ связи ΠΈ Π²Π°Π½-Π΄Π΅Ρ€-Π²Π°Π°Π»ΡŒΡΠΎΠ²Ρ‹ взаимодСйствия. Π˜ΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ ΠΈ ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ связи — это ΡΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ взаимодСйствия, для Ρ€Π°Π·Ρ€Ρ‹Π²Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… трСбуСтся большС энСргии. Когда элСмСнт ΠΎΡ‚Π΄Π°Π΅Ρ‚ элСктрон ΠΈΠ· своСй внСшнСй ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ Π² ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π΅ с Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠΎΠΌ натрия Π²Ρ‹ΡˆΠ΅, образуСтся ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΈΠΎΠ½ (рис. 2).Π­Π»Π΅ΠΌΠ΅Π½Ρ‚, ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠΉ элСктрон, Ρ‚Π΅ΠΏΠ΅Ρ€ΡŒ заряТСн ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ. ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΈ ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ заряды ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΡΠ³ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ, эти ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ ΠΎΡΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ вмСстС ΠΈ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΡƒΡŽΡ‚ ΠΈΠΎΠ½Π½ΡƒΡŽ связь , ΠΈΠ»ΠΈ связь ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ. Π­Π»Π΅ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹ ΡΠ²ΡΠ·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ вмСстС с элСктроном ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ элСмСнта, ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π°ΡΡΡŒ прСимущСствСнно с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌ элСмСнтом. Когда ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ Na + ΠΈ Cl ΠΎΠ±ΡŠΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡŽΡ‚ΡΡ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ произвСсти NaCl, ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ элСктрон ΠΎΡ‚ Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠ° натрия остаСтся с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ сСмью ΠΎΡ‚ Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠ° Ρ…Π»ΠΎΡ€Π°, ΠΈ ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ натрия ΠΈ Ρ…Π»ΠΎΡ€ΠΈΠ΄Π° ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΡΠ³ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ ΠΊ Π΄Ρ€ΡƒΠ³Ρƒ Π² Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Ρ‚ΠΊΠ΅ ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ² с чистым Π½ΡƒΠ»Π΅ΠΌ. ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π°.

Рис. 2 ΠŸΡ€ΠΈ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ соСдинСния ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π»Π»Ρ‹ Ρ‚Π΅Ρ€ΡΡŽΡ‚ элСктроны, Π° Π½Π΅ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π»Π»Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π°ΡŽΡ‚ элСктроны для достиТСния ΠΎΠΊΡ‚Π΅Ρ‚Π°.

ΠšΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ

Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ Ρ‚ΠΈΠΏ ΠΏΡ€ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ химичСской связи ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ двумя ΠΈΠ»ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠ°ΠΌΠΈ — это ковалСнтная связь . Π­Ρ‚ΠΈ связи ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° элСктрон раздСляСтся ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ двумя элСмСнтами, ΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ самой ΠΏΡ€ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ ΠΈ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ распространСнной Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΎΠΉ химичСской связи Π² ΠΆΠΈΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠ°Ρ…. ΠšΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ связи ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ элСмСнтами, ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… состоят биологичСскиС ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Ρ‹ Π² Π½Π°ΡˆΠΈΡ… ΠΊΠ»Π΅Ρ‚ΠΊΠ°Ρ….Π’ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚ ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… связСй ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ связи Π½Π΅ Π΄ΠΈΡΡΠΎΡ†ΠΈΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ Π² Π²ΠΎΠ΄Π΅.

Π˜Π½Ρ‚Π΅Ρ€Π΅ΡΠ½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ…ΠΈΠΌΠΈΠΊΠΈ ΠΈ Π±ΠΈΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈ ΠΏΠΎ-Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Ρ€ΡΡŽΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΡ‡Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ связи. Π₯ΠΈΠΌΠΈΠΊΠΈ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Ρ€ΡΡŽΡ‚ Π°Π±ΡΠΎΠ»ΡŽΡ‚Π½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΡ‡Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ связи (Ρ‚Π΅ΠΎΡ€Π΅Ρ‚ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΡ‡Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ), Π² Ρ‚ΠΎ врСмя ΠΊΠ°ΠΊ Π±ΠΈΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΎΠ² большС интСрСсуСт, ΠΊΠ°ΠΊ связь Π²Π΅Π΄Π΅Ρ‚ сСбя Π² биологичСской систСмС, которая ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ прСдставляСт собой водная (Π½Π° Π²ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ основС). Π’ Π²ΠΎΠ΄Π΅ ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ связи Ρ€Π°ΡΠΏΠ°Π΄Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π³ΠΎΡ€Π°Π·Π΄ΠΎ Π»Π΅Π³Ρ‡Π΅, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ связи, поэтому Π±ΠΈΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈ сказали Π±Ρ‹, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ слабСС ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… связСй.Если Π²Ρ‹ посмотритС Π² ΡƒΡ‡Π΅Π±Π½ΠΈΠΊ Ρ…ΠΈΠΌΠΈΠΈ, Π²Ρ‹ ΡƒΠ²ΠΈΠ΄ΠΈΡ‚Π΅ Π½Π΅Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈΠ½ΠΎΠ΅. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΈ Ρ‚Π° ΠΆΠ΅ информация ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ привСсти ΠΊ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹ΠΌ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚Π°ΠΌ Π² зависимости ΠΎΡ‚ Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ зрСния, с ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Π²Ρ‹ Π΅Π΅ смотритС.

Атомы Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π° ΠΈ кислорода, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π² ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Ρ‹ Π²ΠΎΠ΄Ρ‹, связаны ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ связями. Π­Π»Π΅ΠΊΡ‚Ρ€ΠΎΠ½ ΠΎΡ‚ Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠ° Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π° Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ своС врСмя ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ внСшнСй ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΠΎΠΉ Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠ° Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π° ΠΈ Π½Π΅ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΉ внСшнСй ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΠΎΠΉ Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠ° кислорода. Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π·Π°ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ внСшнюю ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΡƒ Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠ° кислорода, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹ Π΄Π²Π° элСктрона ΠΎΡ‚ Π΄Π²ΡƒΡ… Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠΎΠ² Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π°, ΠΎΡ‚ΡΡŽΠ΄Π° ΠΈ индСкс Β«2Β» Π² H 2 O.Π­Π»Π΅ΠΊΡ‚Ρ€ΠΎΠ½Ρ‹ Ρ€Π°ΡΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠ°ΠΌΠΈ, раздСляя своС врСмя ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π½ΠΈΠΌΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Β«Π·Π°ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒΒ» внСшнюю ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΡƒ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ…. Π­Ρ‚ΠΎ совмСстноС использованиС являСтся Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌ энСргСтичСским состояниСм для всСх задСйствованных Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠΎΠ², Ρ‡Π΅ΠΌ Ссли Π±Ρ‹ ΠΎΠ½ΠΈ сущСствовали Π±Π΅Π· Π·Π°ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π²Π½Π΅ΡˆΠ½ΠΈΡ… ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡Π΅ΠΊ.

Π•ΡΡ‚ΡŒ Π΄Π²Π° Ρ‚ΠΈΠΏΠ° ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… связСй: полярныС ΠΈ нСполярныС. НСполярныС ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ связи ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ двумя Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠ°ΠΌΠΈ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ ΠΆΠ΅ элСмСнта ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹ΠΌΠΈ элСмСнтами, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π² Ρ€Π°Π²Π½ΠΎΠΉ стСпСни Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ элСктроны. НапримСр, Π°Ρ‚ΠΎΠΌ кислорода ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡΠ²ΡΠ·Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌ Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠΎΠΌ кислорода, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π·Π°ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈΡ… внСшниС ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ.Π­Ρ‚Π° ассоциация нСполярная , ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ элСктроны Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ Ρ€Π°Π²Π½ΠΎΠΌΠ΅Ρ€Π½ΠΎ распрСдСлСны ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΌ Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠΎΠΌ кислорода. ΠœΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ двумя Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠ°ΠΌΠΈ кислорода ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π΄Π²Π΅ ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ связи, ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ кислород Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΠ΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π΄Π²Π° ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΡ… элСктрона заполняли Π΅Π³ΠΎ внСшнюю ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΡƒ. Атомы Π°Π·ΠΎΡ‚Π° ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΡƒΡŽΡ‚ Ρ‚Ρ€ΠΈ ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ связи (Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ Ρ‚Ρ€ΠΎΠΉΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ) ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ двумя Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠ°ΠΌΠΈ Π°Π·ΠΎΡ‚Π°, ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌΡƒ Π°Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ Π°Π·ΠΎΡ‚Π° трСбуСтся Ρ‚Ρ€ΠΈ элСктрона, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π·Π°ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Π΅Π³ΠΎ внСшнюю ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΡƒ. Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ нСполярной ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ связи ΠΎΠ±Π½Π°Ρ€ΡƒΠΆΠ΅Π½ Π² ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Π΅ ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π½Π° (CH 4 ).Π£ Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠ° ΡƒΠ³Π»Π΅Ρ€ΠΎΠ΄Π° Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅ элСктрона Π²ΠΎ внСшнСй ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΠ΅, ΠΈ Π΅ΠΌΡƒ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ Π΅Ρ‰Π΅ Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π·Π°ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Π΅Π³ΠΎ. Он ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ эти Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅ ΠΈΠ· Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅Ρ… Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠΎΠ² Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π°, ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… обСспСчиваСт ΠΎΠ΄ΠΈΠ½. ВсС эти элСмСнты дСлят элСктроны Π² Ρ€Π°Π²Π½ΠΎΠΉ стСпСни, создавая Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅ нСполярныС ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ связи (рис. 3).

Π’ полярной ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ связи , ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠ΅ для Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠΎΠ² элСктроны проводят большС Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π±Π»ΠΈΠΆΠ΅ ΠΊ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌΡƒ ядру, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΊ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌΡƒ ядру. Из-Π·Π° Π½Π΅Ρ€Π°Π²Π½ΠΎΠΌΠ΅Ρ€Π½ΠΎΠ³ΠΎ распрСдСлСния элСктронов ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ядрами Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π΅Ρ‚ слСгка ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ (Ξ΄ +) ΠΈΠ»ΠΈ слСгка ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ (δ–) заряд.ΠšΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ связи ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠ°ΠΌΠΈ Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π° ΠΈ кислорода Π² Π²ΠΎΠ΄Π΅ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ полярными ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ связями. ΠžΠ±Ρ‰ΠΈΠ΅ элСктроны проводят большС Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ ядра кислорода, придавая Π΅ΠΌΡƒ нСбольшой ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ заряд, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΎΠ½ΠΈ проводят ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ ядСр Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π°, придавая этим ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Π°ΠΌ нСбольшой ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ заряд.

Рис. 3 ΠœΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Π° Π²ΠΎΠ΄Ρ‹ (слСва) ΠΈΠ·ΠΎΠ±Ρ€Π°ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ»ΡΡ€Π½ΡƒΡŽ связь со слСгка ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ зарядом Π½Π° Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠ°Ρ… Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π° ΠΈ слСгка ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ зарядом Π½Π° кислородС. ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ нСполярных связСй Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π½ (Π² Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π΅) ΠΈ кислород (справа).

Π’ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ связи

Π˜ΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ ΠΈ ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ связи — это ΠΏΡ€ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ связи, для Ρ€Π°Π·Ρ€Ρ‹Π²Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… трСбуСтся Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ энСргия. Однако Π½Π΅ всС связи ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ элСмСнтами ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ связями. ΠœΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ слабыС связи. Π­Ρ‚ΠΎ притяТСния, Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ зарядами, для Ρ€Π°Π·Ρ€ΡƒΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Π½Π΅ трСбуСтся ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ энСргии. Π”Π²Π΅ часто Π²ΡΡ‚Ρ€Π΅Ρ‡Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ слабыС связи — это Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ связи ΠΈ Π²Π°Π½-Π΄Π΅Ρ€-Π²Π°Π°Π»ΡŒΡΠΎΠ²Ρ‹ взаимодСйствия. Π­Ρ‚ΠΈ связи ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡŽΡ‚ ΡƒΠ½ΠΈΠΊΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ свойства Π²ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΈ ΡƒΠ½ΠΈΠΊΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ структуры Π”ΠΠš ΠΈ Π±Π΅Π»ΠΊΠΎΠ².

Когда ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ полярныС ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ связи, содСрТащиС Π°Ρ‚ΠΎΠΌ Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π°, Π°Ρ‚ΠΎΠΌ Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π° Π² этой связи ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ слСгка ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ заряд. Π­Ρ‚ΠΎ связано с Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠΉ элСктрон сильнСС притягиваСтся ΠΊ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌΡƒ элСмСнту ΠΈ ΠΎΡ‚ ядра Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π°. ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Π°Ρ‚ΠΎΠΌ Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π° слСгка ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»Π΅Π½ (Ξ΄ +), ΠΎΠ½ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΡ‚ΡΠ³ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΊ сосСдним частичным ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ зарядам (δ–). Когда это происходит, происходит слабоС взаимодСйствиС ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ зарядом Ξ΄ + Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠ° Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π° ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Ρ‹ ΠΈ зарядом δ– Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Ρ‹.Π­Ρ‚ΠΎ взаимодСйствиС называСтся Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ связью. Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ Ρ‚ΠΈΠΏ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ распространСн; Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, Тидкая ΠΏΡ€ΠΈΡ€ΠΎΠ΄Π° Π²ΠΎΠ΄Ρ‹ Π²Ρ‹Π·Π²Π°Π½Π° Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΌΠΈ связями ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Π°ΠΌΠΈ Π²ΠΎΠ΄Ρ‹ (рис. 4). Π’ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ связи ΠΏΡ€ΠΈΠ΄Π°ΡŽΡ‚ Π²ΠΎΠ΄Π΅ ΡƒΠ½ΠΈΠΊΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ свойства, ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Тизнь. Если Π±Ρ‹ Π½Π΅ водородная связь, Π²ΠΎΠ΄Π° Π±Ρ‹Π»Π° Π±Ρ‹ Π³Π°Π·ΠΎΠΌ, Π° Π½Π΅ ΠΆΠΈΠ΄ΠΊΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠ½Π°Ρ‚Π½ΠΎΠΉ Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ‚ΡƒΡ€Π΅.

Рис. 4 Π’ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ связи ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ слСгка ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ (Ξ΄ +) ΠΈ слСгка ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ (δ–) зарядами полярных ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ», Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΊΠ°ΠΊ Π²ΠΎΠ΄Π°.

Π’ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ связи ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Π°ΠΌΠΈ, ΠΈ ΠΎΠ½ΠΈ Π½Π΅ всСгда Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Ρƒ Π²ΠΎΠ΄Ρ‹. Атомы Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π° Π² полярных связях Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€ΠΈ любой ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Ρ‹ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ связи с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ сосСдними ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Π°ΠΌΠΈ. НапримСр, Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ связи ΡƒΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ вмСстС Π΄Π²Π΅ Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Ρ‹Π΅ Π½ΠΈΡ‚ΠΈ Π”ΠΠš, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΈΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Π΅ Π”ΠΠš Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€Π½ΡƒΡŽ Π΄Π²ΡƒΡ…Ρ†Π΅ΠΏΠΎΡ‡Π΅Ρ‡Π½ΡƒΡŽ структуру. Π’ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ связи Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ отвСтствСнны Π·Π° Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ‚Ρ€Π΅Ρ…ΠΌΠ΅Ρ€Π½Ρ‹Π΅ структуры Π±Π΅Π»ΠΊΠΎΠ².

ВзаимодСйствия Π’Π°Π½-Π΄Π΅Ρ€-Π’Π°Π°Π»ΡŒΡΠ°

Подобно Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΌ связям, Π²Π°Π½-Π΄Π΅Ρ€-Π²Π°Π°Π»ΡŒΡΠΎΠ²Ρ‹ взаимодСйствия ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ собой слабоС притяТСниС ΠΈΠ»ΠΈ взаимодСйствиС ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Π°ΠΌΠΈ.Они Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡŽΡ‚ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ полярными ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎ связанными Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠ°ΠΌΠΈ Π² Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Π°Ρ…. НСкоторыС ΠΈΠ· этих слабых притяТСний Π²Ρ‹Π·Π²Π°Π½Ρ‹ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ частичными зарядами, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΡ€ΠΈ Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ элСктронов Π²ΠΎΠΊΡ€ΡƒΠ³ ядра. Π­Ρ‚ΠΈ слабыС взаимодСйствия ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Π°ΠΌΠΈ Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹ Π² биологичСских систСмах.

Бсылки

Если Π½Π΅ ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΎ ΠΈΠ½ΠΎΠ΅, изобраТСния Π½Π° этой страницС Π»ΠΈΡ†Π΅Π½Π·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Ρ‹ OpenStax Π² соотвСтствии с CC-BY 4.0.

OpenStax, ΠšΠΎΠ½Ρ†Π΅ΠΏΡ†ΠΈΠΈ Π±ΠΈΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΈ. OpenStax CNX. 22 ΠΌΠ°Ρ€Ρ‚Π° 2017 Π³. https://cnx.org/contents/[email protected]: IBRqRY3C @ 8 / Π‘Ρ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π±Π»ΠΎΠΊΠΈ ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Ρ‹

ΠšΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Π°Ρ связь — ΠΎΠ±Π·ΠΎΡ€

1 Π’Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅

ΠšΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ соСдинСния нашли своС ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎ Π΄ΠΎ создания ΠΊΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Ρ…ΠΈΠΌΠΈΠΈ. Π―Ρ€ΠΊΠΎ-красныС Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ€ΠΈΠ½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ краситСли ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΡΠ»ΠΈΡΡŒ Π΅Ρ‰Π΅ Π΄ΠΎ пятнадцатого Π²Π΅ΠΊΠ°. Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ ярко-красный ΠΊΡ€Π°ΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒ, Ρ‚Π΅ΠΏΠ΅Ρ€ΡŒ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΉ ΠΊΠ°ΠΊ Ρ…Π΅Π»Π°Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ комплСкс гидроксиантрахинона с ΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π»Π»ΠΎΠ² ΠΊΠ°Π»ΡŒΡ†ΠΈΡ ΠΈ алюминия, ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½ Π½Π° рисункС 1.

Рисунок 1. Π‘Ρ‚Ρ€ΡƒΠΊΡ‚ΡƒΡ€Π° Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ€ΠΈΠ½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ краситСля.

ПозТС, Π² ΡˆΠ΅ΡΡ‚Π½Π°Π΄Ρ†Π°Ρ‚ΠΎΠΌ Π²Π΅ΠΊΠ΅, ΠΏΡ€ΠΈ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Π°ΠΊΡ‚Π΅ Π»Π°Ρ‚ΡƒΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ сплава Π±Ρ‹Π»ΠΎ зафиксировано ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΎ извСстного Ρ‡Π»Π΅Π½Π° сСгодняшнСго сСмСйства ΠΊΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Ρ…ΠΈΠΌΠΈΠΈ, Ρ‚Π΅Ρ‚Ρ€Π°Π°ΠΌΠΌΠΈΠ½ΡƒΠΌΠ΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠΎΠ½Π° [Cu (NH 3 ) 4 ] +2 . ΠΈ Ρ…Π»ΠΎΡ€ΠΈΠ΄ аммония. Π”ΠΎΠ±Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ бСрлинской синСй Fe 4 [Fe (CN) 6 ] 3 Β· x H 2 O ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ»ΠΎ использованиС ΠΊΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… соСдинСний Π² краситСлях ΠΈ ΠΏΠΈΠ³ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ…. КомплСкс ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ½Ρ‹ K 2 [PtCl 6 ] ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠΈΠ» ΠΏΡ€ΠΈΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ для очистки мСталличСской ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ½Ρ‹.Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Π΄ΠΎ структурирования ΠΊΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Ρ…ΠΈΠΌΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ соСдинСния, комплСксы ΠΈ Ρ…Π΅Π»Π°Ρ‚Ρ‹ нашли своС ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅.

БистСматичСскоС исслСдованиС структуры ΠΈ связСй Π² ΠΊΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Ρ…ΠΈΠΌΠΈΠΈ Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΠΎΡΡŒ с Π»ΡŽΠ±ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Вассарта (1798), ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ Π±Ρ‹Π»ΠΎ Ρ€Π°ΡΡˆΠΈΡ€Π΅Π½ΠΎ Π²Ρ‹Π΄Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈΡΡ Ρ…ΠΈΠΌΠΈΠΊΠ°ΠΌΠΈ, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ Π’ΠΈΠ»ΡŒΠ³Π΅Π»ΡŒΠΌ Бломстранд, ЙоргСнсСн ΠΈ ΠΠ»ΡŒΡ„Ρ€Π΅Π΄ Π’Π΅Ρ€Π½Π΅Ρ€ [1], Π΄ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π° дСвятнадцатого Π²Π΅ΠΊΠ°. Π’ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ координационная тСория Π’Π΅Ρ€Π½Π΅Ρ€Π° (1893 Π³.) стала основой соврСмСнной ΠΊΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ Ρ…ΠΈΠΌΠΈΠΈ.Π‘Ρ‚ΠΎΠΈΡ‚ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ элСктрон Π±Ρ‹Π» ΠΎΡ‚ΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ послС Ρ‚Π΅ΠΎΡ€ΠΈΠΈ Π’Π΅Ρ€Π½Π΅Ρ€Π°.

БвязываниС Π² Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… соСдинСниях, ΠΊΠ°ΠΊ CoCl 3 ΠΈ NH 3 , Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ ΠΏΠΎΠ½ΡΡ‚ΡŒ ΠΈ ΠΎΠ±ΡŠΡΡΠ½ΠΈΡ‚ΡŒ, ΠΈ, ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ соСдинСния ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Π»ΠΈΡΡŒ простыми соСдинСниями. НапримСр, Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ окислСниС ΠΊΠΎΠ±Π°Π»ΡŒΡ‚Π° +3 Π² Ρ…Π»ΠΎΡ€ΠΈΠ΄Π΅ ΠΊΠΎΠ±Π°Π»ΡŒΡ‚Π° ΡƒΡ€Π°Π²Π½ΠΎΠ²Π΅ΡˆΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ΡΡ трСмя ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ Ρ…Π»ΠΎΡ€ΠΈΠ΄Π°, ΠΈ сосущСствованиС этих ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… Ρ„Ρ€Π°Π³ΠΌΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² с ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Ρ‹ понимаСтся ΠΈ ΠΎΠ±ΡŠΡΡΠ½ΡΠ΅Ρ‚ΡΡ. Π’ΠΎΡ‡Π½ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊ ΠΆΠ΅ валСнтная ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΠ° ( n = 2) Π°Π·ΠΎΡ‚Π° (N = 7) содСрТит ΠΏΡΡ‚ΡŒ элСктронов ΠΈ Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅ ΠΎΡ€Π±ΠΈΡ‚Π°Π»ΠΈ (2s, 2p x , 2p y ΠΈ 2p z ).Π‘ΠΎΡ…Ρ€Π°Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠ°Ρ€Ρ‹ элСктронов Π½Π° ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ· этих ΠΎΡ€Π±ΠΈΡ‚Π°Π»Π΅ΠΉ, Π² Ρ‚ΠΎ врСмя ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΡΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Ρ‚Ρ€ΠΈ ΠΎΡΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π·Π°ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π½Π°ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½Ρƒ, Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠ±ΡŠΡΡΠ½ΠΈΡ‚ΡŒ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ для Ρ‚Ρ€Π΅Ρ… Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠΎΠ² Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π° внСсти ΠΏΠΎ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌΡƒ элСктрону ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ для образования ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ связи с Π°Π·ΠΎΡ‚ΠΎΠΌ. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Π° Π°ΠΌΠΌΠΈΠ°ΠΊΠ° ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Ρ‚Ρ€ΠΈ ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ связи NH ΠΈ ΠΎΠ΄Π½Ρƒ Π½Π΅ΠΏΠΎΠ΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΏΠ°Ρ€Ρƒ элСктронов Π½Π°Π΄ Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠΎΠΌ Π°Π·ΠΎΡ‚Π°. Π—Π΄Π΅ΡΡŒ стоит ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ всС валСнтности всСх Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠΎΠ² Π² ΠΎΠ±Π΅ΠΈΡ… ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Π°Ρ… ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΡƒΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅Ρ‚Π²ΠΎΡ€Π΅Π½Ρ‹, ΠΈ, ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, большС Π½Π΅Ρ‚ возмоТности связывания.

«БлоТная» ситуация Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π΅Ρ‚, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° становится извСстно, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Π° CoCl 3 ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ ΡˆΠ΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ» Π°ΠΌΠΌΠΈΠ°ΠΊΠ°, Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ Ρ‡Π΅Π³ΠΎ образуСтся Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΡ нСзависимая ΡΡƒΡ‰Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ. Π­Ρ‚Π° ситуация Π±Ρ‹Π»Π° ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ понята ΠΈ объяснСна с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ Ρ‚Π΅ΠΎΡ€ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π’Π΅Ρ€Π½Π΅Ρ€Π°, Π·Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ послСдовало Π½Π°Π·Π²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΊΠ°ΠΊ «слоТный».

1.1 ΠžΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ

ΠšΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ соСдинСния — это соСдинСния, содСрТащиС ΠΎΠ΄Π½Ρƒ ΠΈΠ»ΠΈ нСсколько ΠΊΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… связСй.

ΠšΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½Π°Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ связи — это ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ связи, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π° ΡΠ²ΡΠ·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… элСктрона вносятся ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· ΠΏΠ°Ρ€Ρ‚Π½Π΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΏΠΎ связи.На рисункС 2 ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ связи ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎΡ‚ ΠΊΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… связСй Π² NH 3 BF 3 . Π’ Ρ‚ΠΎ врСмя ΠΊΠ°ΠΊ Ρ‚Ρ€ΠΈ ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ связи BF ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ ΠΈΠ·-Π·Π° совмСстного использования элСктронных ΠΏΠ°Ρ€ Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄ΠΎΠ² ΠΊΠ°ΠΊ Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠΎΠ² Π±ΠΎΡ€Π°, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠΎΠ² Ρ„Ρ‚ΠΎΡ€Π°, связь NB ​​образуСтся ΠΈΠ·-Π·Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄Π°Ρ‡ΠΈ Π½Π΅ΠΏΠΎΠ΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠ°Ρ€Ρ‹ элСктронов ΠΈΠ· Π°Π·ΠΎΡ‚Π° Π½Π° пустыС ΠΎΡ€Π±ΠΈΡ‚Π°Π»ΠΈ Π±ΠΎΡ€Π°. ΠšΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½Π°Ρ‚Π½Π°Ρ ковалСнтная связь ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½Π° стрСлкой с Π³ΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΎΠΉ, ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Π² Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄Π°Ρ‡ΠΈ элСктронной ΠΏΠ°Ρ€Ρ‹, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΎ Π½Π° рисункС 2.

Рис. 2. БклСиваниС в NH 3 BF 3 .

КомплСкс прСдставляСт собой ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Ρƒ / ΠΈΠΎΠ½, ΡΠΎΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‰ΡƒΡŽ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π°Ρ‚ΠΎΠΌ / ΠΈΠΎΠ½ ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π»Π»Π°, ΠΎΠΊΡ€ΡƒΠΆΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ числом Π»ΠΈΠ³Π°Π½Π΄ΠΎΠ², ΡƒΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ валСнтностями ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ связями.

ΠŸΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½Π°Ρ Π²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ относится ΠΊ заряду Π½Π°Π΄ ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠΌ ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π»Π»Π°, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ Co (III) ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ заряд +3, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡƒΡ€Π°Π²Π½ΠΎΠ²Π΅ΡΠΈΡ‚ΡŒ -3 Π·Π°Ρ€ΡΠ΄ΠΎΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ соСдинСниями, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ CoCl 3 . ΠŸΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½Π°Ρ Π²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ являСтся ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΠΈ выполняСтся Π²ΠΎ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ сфСрС, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΎ Π½Π° рисункС 3.

Рис. 3. ΠŸΠ΅Ρ€Π²Π°Ρ ΠΈ вторая ΠΊΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ сфСры Π² [Co (NH 3 ) 6 ] Cl 3 .

Вторичная Π²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ — это количСство пустых Π²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΡ€Π±ΠΈΡ‚Π°Π»Π΅ΠΉ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΎ Π½Π° рисункС для [Co (NH 3 ) 6 ] Cl 3 . Ион Co (III) ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ ΡˆΠ΅ΡΡ‚ΡŒ пустых Π²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΡ€Π±ΠΈΡ‚Π°Π»Π΅ΠΉ. Π‘Π»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, Π΅Π³ΠΎ вторичная Π²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ€Π°Π²Π½Π° ΡˆΠ΅ΡΡ‚ΠΈ. Вторичная Π²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ — это координатная ковалСнтная Π²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, ΠΈ ΠΎΠ½Π° выполняСтся Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ сфСрС ΠΈΠΎΠ½Π° ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π»Π»Π°, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½ΠΎ Π½Π° рисункС 4.

Рис. 4. Вторичная Π²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Co (III) Π² [Co (NH 3 ) 6 ] Cl 3 .

ΠšΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ΅ число — это свойство ΠΈΠΎΠ½Π° ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π»Π»Π°, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰Π΅Π΅ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π΅ количСство Π΄ΠΎΠ½ΠΎΡ€Π½Ρ‹Ρ… Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠΎΠ², нСпосрСдствСнно связанных с Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠΎΠΌ. Π’ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½ΠΎΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ случаС ΠΊΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ΅ число Co (III) Ρ€Π°Π²Π½ΠΎ ΡˆΠ΅ΡΡ‚ΠΈ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΡˆΠ΅ΡΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎΠ½ΠΎΡ€Π½Ρ‹Ρ… Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠΎΠ² Π°Π·ΠΎΡ‚Π° Π½Π°ΠΏΡ€ΡΠΌΡƒΡŽ связаны с Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠΌ ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π»Π»Π° (ΠΊΠΎΠ±Π°Π»ΡŒΡ‚ΠΎΠΌ (III)).

Π›ΠΈΠ³Π°Π½Π΄ прСдставляСт собой любой Π°Ρ‚ΠΎΠΌ, ΠΈΠΎΠ½ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅ΠΉΡ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Ρƒ, ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΡƒΡŽ ΠΎΡ‚Π΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΡΠ»Π΅ΠΊΡ‚Ρ€ΠΎΠ½Π½ΡƒΡŽ ΠΏΠ°Ρ€Ρƒ ΠΈ ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡƒΡŽ с Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠΎΠΌ ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π»Π»Π° посрСдством Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΉ валСнтности.

Π—ΡƒΠ±Ρ‡Π°Ρ‚Ρ‹ΠΉ Π·Π½Π°ΠΊ — это свойство Π»ΠΈΠ³Π°Π½Π΄Π°, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ ряд ΠΊΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠΎΠ².

Π’ случаС [Co (NH 3 ) 6 ] Cl 3 , Π°ΠΌΠΌΠΈΠ°ΠΊ, NH 3 Π»ΠΈΠ³Π°Π½Π΄ содСрТит ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ Π΄ΠΎΠ½ΠΎΡ€Π½Ρ‹ΠΉ Π°Ρ‚ΠΎΠΌ (N). Π‘Π»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, Π΅Π³ΠΎ Π·ΡƒΠ±Ρ‡Π°Ρ‚Ρ‹ΠΉ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ являСтся Π΅Π΄ΠΈΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΈ классифицируСтся ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π΅Π½Ρ‚Π°Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ Π»ΠΈΠ³Π°Π½Π΄. Π’ΠΎΡ‡Π½ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊ ΠΆΠ΅ Ρ…Π»ΠΎΡ€ (Cl ) являСтся Π°Π½ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΌ, ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ°Ρ‚ΠΎΠΌΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΈ ΠΌΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π΅Π½Ρ‚Π°Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌ Π»ΠΈΠ³Π°Π½Π΄ΠΎΠΌ, Π° гидроксо (OH ) — Π΄Π²ΡƒΡ…Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠ½Ρ‹ΠΌ, ΠΌΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π΅Π½Ρ‚Π°Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌ ΠΈ Π°Π½ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΌ Π»ΠΈΠ³Π°Π½Π΄ΠΎΠΌ.Aquo (OH 2 ) прСдставляСт собой Π½Π΅ΠΉΡ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Ρ‚Ρ€Π΅Ρ…Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠΎΠ½ΠΎΠ΄Π΅Π½Ρ‚Π°Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ Π»ΠΈΠ³Π°Π½Π΄. НСсколько популярных Π»ΠΈΠ³Π°Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΈ ΠΈΡ… характСристики ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½Ρ‹ Π½Π° рисункС 5.

Рисунок 5. Π‘Ρ‚Ρ€ΡƒΠΊΡ‚ΡƒΡ€Ρ‹ ΠΈ характСристики Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΈΡ… Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… Π»ΠΈΠ³Π°Π½Π΄ΠΎΠ².

Из-Π·Π° Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокой зубчатости Π»ΠΈΠ³Π°Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ комплСксы, извСстныС ΠΊΠ°ΠΊ Ρ…Π΅Π»Π°Ρ‚Ρ‹. Π₯Π΅Π»Π°Ρ‚ прСдставляСт собой соСдинСниС, ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π΅ΡΡ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΠΎΠ»ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚Π°Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ Π»ΠΈΠ³Π°Π½Π΄ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ· своих ΠΊΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠΎΠ² для образования Π·Π°ΠΌΠΊΠ½ΡƒΡ‚ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ»ΡŒΡ†Π΅Π²ΠΎΠΉ структуры, которая Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΈΠΎΠ½ ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π»Π»Π°.Π˜Π·Π²Π΅ΡΡ‚Π½ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ пяти- ΠΈ ΡˆΠ΅ΡΡ‚ΠΈΡ‡Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠ»ΡŒΡ†Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ΄Π°ΡŽΡ‚ Ρ…Π΅Π»Π°Ρ‚Π°ΠΌ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ. ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡ образования Ρ…Π΅Π»Π°Ρ‚ΠΎΠ² извСстСн ΠΊΠ°ΠΊ Ρ…Π΅Π»Π°Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅. ΠŸΠΎΠ»ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚Π°Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ Π»ΠΈΠ³Π°Π½Π΄, ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Ρ…Π΅Π»Π°Ρ‚Π°, Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ извСстСн ΠΊΠ°ΠΊ Ρ…Π΅Π»Π°Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ Π»ΠΈΠ³Π°Π½Π΄. Π₯Π΅Π»Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°ΡŽΡ‚ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокой ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ, Ρ‡Π΅ΠΌ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ комплСксы.

ΠŸΠΎΠ»ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚Π°Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ Π»ΠΈΠ³Π°Π½Π΄ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ присоСдинСн ΠΊ Ρ†Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌΡƒ ΠΈΠΎΠ½Ρƒ ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π»Π»Π° Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΡ‹ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ‚ΠΈΠΏΠ°. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, количСство ΠΈ Π²ΠΈΠ΄ связСй, с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΈΠΎΠ½ ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π»Π»Π° присоСдиняСтся ΠΊ Π»ΠΈΠ³Π°Π½Π΄Π°ΠΌ, ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ΅ΠΌ для классификации Ρ…Π΅Π»Π°Ρ‚ΠΎΠ².ΠšΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ связи ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π·Π° счСт Π·Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‹ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΈΡ… H-Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠΎΠ², Π² Ρ‚ΠΎ врСмя ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ связи ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π·Π° счСт ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄Π°Ρ‡ΠΈ элСктронной ΠΏΠ°Ρ€Ρ‹ ΠΎΡ‚ Π»ΠΈΠ³Π°Π½Π΄ΠΎΠ². НСкоторыС Ρ…Π΅Π»Π°Ρ‚Ρ‹, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ мноТСство ΠΏΠΎΠ»ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚Π°Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… Π»ΠΈΠ³Π°Π½Π΄ΠΎΠ² ΠΈ связСй, ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½Ρ‹ Π½Π° Ρ„ΠΈΠ³. 6. ΠšΠΎΠΎΡ€Π΄ΠΈΠ½Π°Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ связи ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½Ρ‹ Ρ‚ΠΎΠ½ΠΊΠΈΠΌΠΈ Π½ΠΈΡ‚Π΅Π²ΠΈΠ΄Π½Ρ‹ΠΌΠΈ связями.

Рис. 6. Π‘Ρ‚Ρ€ΡƒΠΊΡ‚ΡƒΡ€Ρ‹ ΠΈ характСристики Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… Ρ…Π΅Π»Π°Ρ‚ΠΎΠ².

ΠŸΠΎΠ»ΠΈΡΠ΄Π΅Ρ€Π½Ρ‹ΠΉ комплСкс прСдставляСт собой комплСкс с Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠΎΠΌ / ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠΌ ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π»Π»Π°.Π­Ρ‚ΠΈ ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π»Π»ΠΎΠ² ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡŽΡ‚ΡΡ мостиковыми связями Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π»ΠΈΠ³Π°Π½Π΄Ρ‹, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΊ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ мостиковых полиядСрных комплСксов.

Как Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°ΡŽΡ‚ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ? | HowStuffWorks

НС Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Π˜Ρ… Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΡŽΡ‚ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° ΠΈ ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Ρ‹. Π”Π°Π²Π°ΠΉΡ‚Π΅ посмотрим, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ эти Π²ΠΈΠ΄Ρ‹ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ.

ГосударствСнныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ : Для финансирования ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌ, Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΈ, ΠΏΠΎ сути, ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ счСтов, ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ.ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π², Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΊΠ°ΠΊ БША, ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Ρ‡Ρ€Π΅Π·Π²Ρ‹Ρ‡Π°ΠΉΠ½ΠΎ бСзопасными инвСстициями. Π‘ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ стороны, ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ стран Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ рискованны. ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ БША выпускаСт собствСнныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈΠ· казначСйства ΠΈ ряда государствСнных ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ. Π’Π΅, срок погашСния ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… составляСт ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π³ΠΎΠ΄Π°, извСстны ΠΊΠ°ΠΊ казначСйскиС вСксСля. ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, срок погашСния ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… составляСт ΠΎΡ‚ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎ 10 Π»Π΅Ρ‚, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ собой казначСйскиС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, срок погашСния ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ 10 Π»Π΅Ρ‚, ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ казначСйскими облигациями. Π’ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… случаях Π²Π°ΠΌ Π½Π΅ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ государствСнный ΠΈΠ»ΠΈ мСстный ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΉ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ с ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΎΠ½ΠΈ Π·Π°Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚.

ΠœΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ : ΠœΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ Β«ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Π°ΠΌΠΈΒ», Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ ΡˆΡ‚Π°Ρ‚Π°ΠΌΠΈ, Π³ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΌΠΈ, ΠΎΠΊΡ€ΡƒΠ³Π°ΠΌΠΈ ΠΈ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ€Π°ΠΉΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ для сбора срСдств для финансирования ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ для ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ². Munis финансируСт Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ Π²Π΅Ρ‰ΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ Π±ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΈΡ†Ρ‹, ΡˆΠΊΠΎΠ»Ρ‹, элСктростанции, ΡƒΠ»ΠΈΡ†Ρ‹, офисныС здания, аэропорты, мосты ΠΈ Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ΅. ΠœΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚Ρ‹ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΈΠΌ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ большС Π΄Π΅Π½Π΅Π³, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΎΠ½ΠΈ ΡΠΎΠ±ΠΈΡ€Π°ΡŽΡ‚ Π·Π° счСт Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ². ΠŸΡ€Π΅ΠΈΠΌΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²Π°ΠΌ Π½Π΅ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΉ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ с ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΎΠ½ΠΈ Π·Π°Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚.

ΠšΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ : ΠšΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ прСдприятиями, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‡ΡŒ ΠΈΠΌ ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ расходы. Π₯отя ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ собой Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокий риск, Ρ‡Π΅ΠΌ государствСнныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΎΠ½ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΎΡΠΈΡ‚ΡŒ Π³ΠΎΡ€Π°Π·Π΄ΠΎ большС Π΄Π΅Π½Π΅Π³. Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ сущСствуСт Π³ΠΎΡ€Π°Π·Π΄ΠΎ больший Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ. НСдостатком являСтся Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²Ρ‹ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΉ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ с ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΎΠ½ΠΈ Π·Π°Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚.

ОсобСнно ΠΏΡ€ΠΈ инвСстировании Π² ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ, насколько рискованна облигация. Ни ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ инвСстор Π½Π΅ Π·Π°Ρ…ΠΎΡ‡Π΅Ρ‚ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π² ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ, Ссли Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ компания разорится, составляСт 50-50.Π’Ρ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚Π΅ ΠΈΠ·ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ финансовоС ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ эмитСнта, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡƒΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚ΡŒ, насколько Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΈ Π΅Π³ΠΎ пСрспСктивы. Π­Ρ‚ΠΎ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Π² сСбя исслСдованиС Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… Π²Π΅Ρ‰Π΅ΠΉ, ΠΊΠ°ΠΊ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ, Π·Π°Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ бизнСс-ΠΏΠ»Π°Π½ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ.

Как Π±Ρ‹ вСсСло это Π½ΠΈ Π·Π²ΡƒΡ‡Π°Π»ΠΎ, Ρƒ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²Π° ΠΈΠ· нас Π½Π΅Ρ‚ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π°Π²Ρ‹ΠΊΠΎΠ² для Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π° финансового полоТСния ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ. К ΡΡ‡Π°ΡΡ‚ΡŒΡŽ, Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½ΡΡŽΡ‚ эту Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρƒ Π·Π° нас, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ Moody’s Investors Service ΠΈ Standard & Poor’s. Π˜Ρ… экспСрты ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‚ ΡΠΈΡ‚ΡƒΠ°Ρ†ΠΈΡŽ Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ .

КаТдая рСйтинговая слуТба ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ свою Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρƒ измСрСния риска ΠΈ свою ΡˆΠΊΠ°Π»Ρƒ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΎΠΊ. ΠžΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΡˆΠΊΠ°Π»Ρ‹ ΠΎΠ±ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π±ΡƒΠΊΠ²Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ градациями, Π³Π΄Π΅ Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ AAA ΠΎΠ±ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ Π±Π΅Π·ΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΡƒΡŽ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ с Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ риска, Π° Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ D ΠΎΠ±ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ с высоким ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ риска. Π‘ΠΎΠ»Π΅Π΅ бСзопасныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ государствСнныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ БША, ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ облигациями с Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ. Π’Ρ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚Π΅ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹, Π½ΠΎ эта Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π° Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ нСбольшой.

На Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ сторонС спСктра Ρƒ вас Π΅ΡΡ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π΅ Ρ‚Π°ΠΊ ласково Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ мусорными облигациями , ​​которыС ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ собой ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌ Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠΌ ΠΈ высоким риском.Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΠ±ΡƒΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ инвСсторов ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ эти рискованныС бросовыС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ-эмитСнты ΠΎΠ±Π΅Ρ‰Π°ΡŽΡ‚ Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ. Если Π²Ρ‹ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Π΅Ρ‚Π΅ ΠΌΡƒΡΠΎΡ€Π½ΡƒΡŽ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ, Π½Π΅Ρ‚ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²Ρ‹ ΠΊΠΎΠ³Π΄Π°-Π½ΠΈΠ±ΡƒΠ΄ΡŒ снова ΡƒΠ²ΠΈΠ΄ΠΈΡ‚Π΅ свои дСньги. Но Ссли Π²Ρ‹ это сдСлаСтС, Π²Ρ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ большиС дСньги.

ВсС Π΅Ρ‰Π΅ Π½Π΅ ΡƒΠ²Π΅Ρ€Π΅Π½Ρ‹ Π² Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… условиях, связанных с инвСстированиСм Π² ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ? ΠŸΠΎΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ‚Π΅ глоссарий Π½Π° ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ страницС.

Π₯имичСскиС связи Π² Π±ΠΈΠΎΡ…ΠΈΠΌΠΈΠΈ — Биохимия

Π‘ΡƒΡ‰Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ биологичСских процСссов — основа Сдинообразия ΠΆΠΈΠ²Ρ‹Ρ… систСм — Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ Π² самом Ρ„ΡƒΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ смыслС молСкулярных взаимодСйствий; Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ словами, химия, происходящая ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Π°ΠΌΠΈ.Биохимия — это , химия , ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰Π°Ρ мСсто Π² ΠΆΠΈΠ²Ρ‹Ρ… систСмах. Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎ-настоящСму ΠΏΠΎΠ½ΡΡ‚ΡŒ Π±ΠΈΠΎΡ…ΠΈΠΌΠΈΡŽ, Π½Π°ΠΌ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ½ΡΡ‚ΡŒ химичСскиС связи. ΠœΡ‹ рассматриваСм здСсь Ρ‚ΠΈΠΏΡ‹ химичСских связСй, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹ для биохимичСских соСдинСний ΠΈ ΠΈΡ… ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΉ.

Π‘Π°ΠΌΡ‹ΠΌΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ связями, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΡΡƒΡ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ Π² биохимичСских вСщСствах, ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… связСй, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΊΠ°ΠΊ связи, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΡƒΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ Π°Ρ‚ΠΎΠΌΡ‹ вмСстС Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€ΠΈ ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… оснований, ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… Π½Π°. ΠšΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Π°Ρ связь ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Π½Π° Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΠ°Ρ€Ρ‹ элСктронов ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ сосСдними Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠ°ΠΌΠΈ.Випичная ковалСнтная связь ΡƒΠ³Π»Π΅Ρ€ΠΎΠ΄-ΡƒΠ³Π»Π΅Ρ€ΠΎΠ΄ (C-C) ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Π΄Π»ΠΈΠ½Ρƒ связи 1,54 Γ… ΠΈ ΡΠ½Π΅Ρ€Π³ΠΈΡŽ связи 85 ΠΊΠΊΠ°Π» Β· моль -1 (356 ΠΊΠ”ΠΆ Β· моль -1 ). ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ эта энСргия ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π²Π΅Π»ΠΈΠΊΠ°, для Ρ€Π°Π·Ρ€Ρ‹Π²Π° ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… связСй Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΡΠ½Π΅Ρ€Π³ΠΈΡŽ. Π‘ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΎΠ΄Π½Π° элСктронная ΠΏΠ°Ρ€Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ двумя Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠ°ΠΌΠΈ, образуя ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½ΡƒΡŽ связь. НапримСр, Ρ‚Ρ€ΠΈ основания Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ Π΄Π²ΠΎΠΉΠ½Ρ‹Π΅ связи ΡƒΠ³Π»Π΅Ρ€ΠΎΠ΄-кислород (C = O). Π­Ρ‚ΠΈ связи Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ‡Π½Π΅Π΅, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°Ρ€Π½Ρ‹Π΅ связи C-C, с энСргиями ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 175 ΠΊΠΊΠ°Π» моль -1 (732 ΠΊΠ”ΠΆ моль -1 ).

Для Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ» ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π·Π°ΠΏΠΈΡΠ°Ρ‚ΡŒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·Ρ†Π° ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ связи. НапримСр, Π±Π΅Π½Π·ΠΎΠ» ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π·Π°ΠΏΠΈΡΠ°Ρ‚ΡŒ двумя эквивалСнтными способами, Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΡ‹ΠΌΠΈ рСзонансными структурами . Π˜ΡΡ‚ΠΈΠ½Π½Π°Ρ структура Π±Π΅Π½Π·ΠΎΠ»Π° состоит ΠΈΠ· Π΄Π²ΡƒΡ… Π΅Π³ΠΎ рСзонансных структур. ΠœΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π·Π°ΠΏΠΈΡΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊ нСсколько рСзонансных структур ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π½ΠΎ Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹Ρ… энСргий, ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Π° Π±Π΅Π· мноТСствСнных рСзонансных структур. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΠΈΠ·-Π·Π° своСй рСзонансной структуры Π±Π΅Π½Π·ΠΎΠ» Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π°ΠΉΠ½ΠΎ стабилСн.

Π₯имичСскиС Ρ€Π΅Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π²Π»Π΅ΠΊΡƒΡ‚ Π·Π° собой Ρ€Π°Π·Ρ€Ρ‹Π² ΠΈ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… связСй. ΠŸΠΎΡ‚ΠΎΠΊ элСктронов Π² Ρ…ΠΎΠ΄Π΅ Ρ€Π΅Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΠ·ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈΠ·ΠΎΠ³Π½ΡƒΡ‚Ρ‹ΠΌΠΈ стрСлками, этот ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ прСдставлСния называСтся Β«Ρ‚ΠΎΠ»ΠΊΠ°Π½ΠΈΠ΅ стрСлы». КаТдая стрСлка прСдставляСт собой ΡΠ»Π΅ΠΊΡ‚Ρ€ΠΎΠ½Π½ΡƒΡŽ ΠΏΠ°Ρ€Ρƒ.

1.3.1. ΠžΠ±Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΠΌΡ‹Π΅ взаимодСйствия Π±ΠΈΠΎΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ» ΠΎΠΏΠΎΡΡ€Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ трСмя Π²ΠΈΠ΄Π°ΠΌΠΈ Π½Π΅ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… связСй

Π›Π΅Π³ΠΊΠΎ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΠΌΡ‹Π΅ Π½Π΅ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ молСкулярныС взаимодСйствия ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²Ρ‹ΠΌΠΈ этапами Π² Ρ‚Π°Π½Ρ†Π΅ ΠΆΠΈΠ·Π½ΠΈ. Π’Π°ΠΊΠΈΠ΅ слабыС Π½Π΅ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ силы ΠΈΠ³Ρ€Π°ΡŽΡ‚ Π²Π°ΠΆΠ½ΡƒΡŽ Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ Π² Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ Ρ€Π΅ΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΠΈ Π”ΠΠš, сворачивании Π±Π΅Π»ΠΊΠΎΠ² Π² слоТныС Ρ‚Ρ€Π΅Ρ…ΠΌΠ΅Ρ€Π½Ρ‹Π΅ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡ‹, спСцифичСском распознавании субстратов Ρ„Π΅Ρ€ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΎΠ±Π½Π°Ρ€ΡƒΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ молСкулярных сигналов.Π’ самом Π΄Π΅Π»Π΅, всС биологичСскиС структуры ΠΈ процСссы зависят ΠΎΡ‚ взаимодСйствия ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… взаимодСйствий, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ…. Π’Ρ€ΠΈ основных Π½Π΅ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… связи — это элСктростатичСскиС взаимодСйствия , Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ связи, ΠΈ Π²Π°Π½-Π΄Π΅Ρ€-Π²Π°Π°Π»ΡŒΡΠΎΠ²Ρ‹ взаимодСйствия . Они Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π³Π΅ΠΎΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΈΠ΅ΠΉ, ΠΏΡ€ΠΎΡ‡Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΈ спСцификой. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Π½Π° эти связи ΠΏΠΎ-Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠΌΡƒ сильно влияСт присутствиС Π²ΠΎΠ΄Ρ‹. Рассмотрим характСристики ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ:

1.

ЭлСктростатичСскиС взаимодСйствия .ЭлСктростатичСскоС взаимодСйствиС зависит ΠΎΡ‚ элСктричСских зарядов Π½Π° Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠ°Ρ…. ЭнСргия элСктростатичСского взаимодСйствия опрСдСляСтся Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌ ΠšΡƒΠ»ΠΎΠ½Π° :

, Π³Π΄Π΅ E — энСргия, q 1 ΠΈ q 2 — заряды Π΄Π²ΡƒΡ… Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠΎΠ² (Π² Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Π°Ρ… элСктронной заряда), r — расстояниС ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ двумя Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠ°ΠΌΠΈ (Π² ангстрСмах), D — диэлСктричСская ΠΏΡ€ΠΎΠ½ΠΈΡ†Π°Π΅ΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ (которая ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ влияниС ΠΏΡ€ΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡƒΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ срСды), Π° k — константа ΠΏΡ€ΠΎΠΏΠΎΡ€Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ ( k = 332, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒ ΡΠ½Π΅Ρ€Π³ΠΈΡŽ Π² килокалориях Π½Π° моль, ΠΈΠ»ΠΈ 1389 для энСргии Π² килодТоулях Π½Π° моль).Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, элСктростатичСскоС взаимодСйствиС ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ двумя Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠ°ΠΌΠΈ, нСсущими ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ½Ρ‹Π΅ заряды, Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π½Π° 3 Γ… Π² Π²ΠΎΠ΄Π΅ (которая ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Π΄ΠΈΡΠ»Π΅ΠΊΡ‚Ρ€ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠ½ΠΈΡ†Π°Π΅ΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ 80), ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ ΡΠ½Π΅Ρ€Π³ΠΈΡŽ 1,4 ΠΊΠΊΠ°Π» Β· моль -1 (5,9 ΠΊΠ”ΠΆ Β· моль -1 ).

2.

Π’ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ связи . Π’ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ связи — это ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ слабыС взаимодСйствия, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅, Ρ‚Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅, ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Ρ€Π΅ΡˆΠ°ΡŽΡ‰Π΅Π΅ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ для биологичСских ΠΌΠ°ΠΊΡ€ΠΎΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ», Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΊΠ°ΠΊ Π”ΠΠš ΠΈ Π±Π΅Π»ΠΊΠΈ. Π­Ρ‚ΠΈ взаимодСйствия Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ отвСтствСнны Π·Π° ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ свойства Π²ΠΎΠ΄Ρ‹, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π΄Π΅Π»Π°ΡŽΡ‚ Π΅Π΅ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ особСнным растворитСлСм.Атом Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π° Π² Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ связи частично раздСляСтся ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ двумя ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΡΠ»Π΅ΠΊΡ‚Ρ€ΠΎΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠ°ΠΌΠΈ, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ Π°Π·ΠΎΡ‚ ΠΈΠ»ΠΈ кислород. Π”ΠΎΠ½ΠΎΡ€ Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ связи прСдставляСт собой Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΡƒ, которая Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ ΠΊΠ°ΠΊ Π°Ρ‚ΠΎΠΌ, с ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ‡Π½ΠΎ связан, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ сам Π°Ρ‚ΠΎΠΌ Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π°, Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΊ Π°ΠΊΡ†Π΅ΠΏΡ‚ΠΎΡ€ Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ связи являСтся Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠΎΠΌ, ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ тСсно связанным с Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠΎΠΌ Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π° (). Π’ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ связи — это Π² основном элСктростатичСскиС взаимодСйствия. ΠžΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΡΠ»Π΅ΠΊΡ‚Ρ€ΠΎΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π°Ρ‚ΠΎΠΌ, с ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎ связан Π°Ρ‚ΠΎΠΌ Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π°, притягиваСт ΡΠ»Π΅ΠΊΡ‚Ρ€ΠΎΠ½Π½ΡƒΡŽ ΠΏΠ»ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠ° Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π°, Ρ‚Π°ΠΊ Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ½ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ частичный ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ заряд (Ξ΄ + ).Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΠΎΠ½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ с Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠΎΠΌ, ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΠΌ частичный ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ заряд (Ξ΄ ), посрСдством элСктростатичСского взаимодСйствия.

Π’ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ связи Π½Π°ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ слабСС ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ…. Они ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ ΡΠ½Π΅Ρ€Π³ΠΈΡŽ 1–3 ΠΊΠΊΠ°Π» моль -1 (4–13 ΠΊΠ”ΠΆ моль -1 ) ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π½ΠΎ 100 ΠΊΠΊΠ°Π» моль -1 (418 ΠΊΠ”ΠΆ моль -1 ) для ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ связи ΡƒΠ³Π»Π΅Ρ€ΠΎΠ΄-Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄. . Π’ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ связи Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ нСсколько Π΄Π»ΠΈΠ½Π½Π΅Π΅ ΠΊΠΎΠ²Π°Π»Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ…; ΠΈΡ… расстояния связи (ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Ρ€Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΡ‚ Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠ° Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π°) Π²Π°Ρ€ΡŒΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎΡ‚ 1.ΠžΡ‚ 5 Π΄ΠΎ 2,6 Γ…; ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, Π΄Π²Π° Π½Π΅Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Ρ… Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠ° Π² Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ связи Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ расстояния ΠΎΡ‚ 2,4 Π΄ΠΎ 3,5 Γ…. Π‘Π°ΠΌΡ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ связи ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΡŽ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ прямыми, Ρ‚Π°ΠΊ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄ΠΎΠ½ΠΎΡ€ Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ связи, Π°Ρ‚ΠΎΠΌ Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π° ΠΈ Π°ΠΊΡ†Π΅ΠΏΡ‚ΠΎΡ€ Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ связи Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ вдоль прямой Π»ΠΈΠ½ΠΈΠΈ.

3.

Π’Π°Π½-Π΄Π΅Ρ€-Π’Π°Π°Π»ΡŒΡΠΎΠ²Ρ‹ взаимодСйствия . Π’ основС Π²Π°Π½-Π΄Π΅Ρ€-ваальсова взаимодСйствия Π»Π΅ΠΆΠΈΡ‚ Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ распрСдСлСниС элСктронного заряда Π²ΠΎΠΊΡ€ΡƒΠ³ Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠ° измСняСтся со Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π΅ΠΌ.Π’ любой ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ распрСдСлСниС заряда Π½Π΅ являСтся идСально симмСтричным. Π­Ρ‚Π° врСмСнная асиммСтрия Π² элСктронном зарядС Π²ΠΎΠΊΡ€ΡƒΠ³ Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠ° дСйствуСт Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· элСктростатичСскиС взаимодСйствия, вызывая Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Π°ΡΠΈΠΌΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€ΠΈΡŽ Π² распрСдСлСнии элСктронов Π²ΠΎΠΊΡ€ΡƒΠ³ сосСдних Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠΎΠ². Π’ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡŽΡ‰Π΅Π΅ Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ притяТСниС ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ двумя Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠ°ΠΌΠΈ увСличиваСтся ΠΏΠΎ ΠΌΠ΅Ρ€Π΅ ΠΈΡ… приблиТСния Π΄Ρ€ΡƒΠ³ ΠΊ Π΄Ρ€ΡƒΠ³Ρƒ, ΠΏΠΎΠΊΠ° ΠΎΠ½ΠΈ Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½Ρ‹ расстояниСм ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Π°ΠΊΡ‚Π°ΠΌΠΈ Π’Π°Π½-Π΄Π΅Ρ€-Π’Π°Π°Π»ΡŒΡΠ° (). На Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΎΠΌ расстоянии ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ ΡΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ силы отталкивания становятся Π΄ΠΎΠΌΠΈΠ½ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ, ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ внСшниС элСктронныС ΠΎΠ±Π»Π°ΠΊΠ° ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΊΡ€Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ.

Π­Π½Π΅Ρ€Π³ΠΈΠΈ, связанныС с Π²Π°Π½-Π΄Π΅Ρ€-Π²Π°Π°Π»ΡŒΡΠΎΠ²Ρ‹ΠΌΠΈ взаимодСйствиями, довольно ΠΌΠ°Π»Ρ‹; Ρ‚ΠΈΠΏΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ взаимодСйствия ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ ΠΎΡ‚ 0,5 Π΄ΠΎ 1,0 ΠΊΠΊΠ°Π»-моль -1 (ΠΎΡ‚ 2 Π΄ΠΎ 4 ΠΊΠ”ΠΆ-моль -1 ) Π½Π° ΠΏΠ°Ρ€Ρƒ Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠΎΠ². Однако, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° повСрхности Π΄Π²ΡƒΡ… Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΡ… ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ» ΡΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡŽΡ‚ΡΡ, большоС количСство Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠΎΠ² находится Π² ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Π°ΠΊΡ‚Π΅ Π’Π°Π½-Π΄Π΅Ρ€-Π’Π°Π°Π»ΡŒΡΠ°, ΠΈ суммарный эффСкт, просуммированный ΠΏΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠΌ ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌ Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠΎΠ², ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ.

Рисунок 1.9

Π’ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ связи, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ Π°Ρ‚ΠΎΠΌΡ‹ Π°Π·ΠΎΡ‚Π° ΠΈ кислорода.Показано ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ частичных зарядов (Ξ΄ + ΠΈ Ξ΄ ).

Рисунок 1.10

ЭнСргия Π²Π°Π½-Π΄Π΅Ρ€-ваальсова взаимодСйствия ΠΏΡ€ΠΈ сблиТСнии Π΄Π²ΡƒΡ… Π°Ρ‚ΠΎΠΌΠΎΠ². ЭнСргия Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π½Π° Π½Π° расстоянии ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Π°ΠΊΡ‚Π° Π’Π°Π½-Π΄Π΅Ρ€-Π’Π°Π°Π»ΡŒΡΠ°. ЭнСргия быстро растСт ΠΈΠ·-Π·Π° элСктрон-элСктронного отталкивания, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π°Ρ‚ΠΎΠΌΡ‹ двиТутся Π±Π»ΠΈΠΆΠ΅ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ ΠΊ Π΄Ρ€ΡƒΠ³Ρƒ, Ρ‡Π΅ΠΌ это расстояниС. (ΠΏΠΎΠ΄Ρ€ΠΎΠ±Π½Π΅Π΅ …)

1.3.2. Бвойства Π²ΠΎΠ΄Ρ‹ Π²Π»ΠΈΡΡŽΡ‚ Π½Π° ΡΠ²ΡΠ·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΡƒΡŽ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π±ΠΈΠΎΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»

Π‘Π»Π°Π±Ρ‹Π΅ взаимодСйствия ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²Ρ‹ΠΌΠΈ срСдствами, с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Ρ‹ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌ: Ρ„Π΅Ρ€ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹ со своими субстратами, Π³ΠΎΡ€ΠΌΠΎΠ½Ρ‹ со своими Ρ€Π΅Ρ†Π΅ΠΏΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌΠΈ, Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ‚Π΅Π»Π° со своими Π°Π½Ρ‚ΠΈΠ³Π΅Π½Π°ΠΌΠΈ.Π‘ΠΈΠ»Π° ΠΈ ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΡ„ΠΈΡ‡Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ слабых взаимодСйствий сильно зависят ΠΎΡ‚ срСды, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΎΠ½ΠΈ происходят, ΠΈ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ биологичСских взаимодСйствий происходит Π² Π²ΠΎΠ΄Π΅. Π”Π²Π° свойства Π²ΠΎΠ΄Ρ‹ особСнно Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹ с биологичСской Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ зрСния:

1.

Π’ΠΎΠ΄Π° — полярная ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Π° . ΠœΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Π° Π²ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΈΠ·ΠΎΠ³Π½ΡƒΡ‚Π°, Π° Π½Π΅ Π»ΠΈΠ½Π΅ΠΉΠ½Π°, поэтому распрСдСлСниС заряда асиммСтрично. Π―Π΄Ρ€ΠΎ кислорода оттягиваСт элСктроны ΠΎΡ‚ ядСр Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π°, оставляя ΠΎΠ±Π»Π°ΡΡ‚ΡŒ Π²ΠΎΠΊΡ€ΡƒΠ³ ядСр Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π° с чистым ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ зарядом.Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Π° Π²ΠΎΠ΄Ρ‹ прСдставляСт собой элСктричСски ΠΏΠΎΠ»ΡΡ€Π½ΡƒΡŽ структуру.

2.

Π’ΠΎΠ΄Π° ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ когСзионная . ΠœΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Ρ‹ Π²ΠΎΠ΄Ρ‹ сильно Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌ посрСдством Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Ρ… связСй. Π­Ρ‚ΠΈ взаимодСйствия ΠΏΡ€ΠΎΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π² структурС льда (). Π‘Π΅Ρ‚ΠΈ Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Ρ… связСй ΡƒΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ структуру вмСстС; ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½Ρ‹Π΅ взаимодСйствия ΡΠ²ΡΠ·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Ρ‹ Π² ΠΆΠΈΠ΄ΠΊΠΎΠΉ Π²ΠΎΠ΄Π΅ ΠΈ ΠΎΠ±ΡŠΡΡΠ½ΡΡŽΡ‚ когСзию ΠΆΠΈΠ΄ΠΊΠΎΠΉ Π²ΠΎΠ΄Ρ‹, хотя Π² ΠΆΠΈΠ΄ΠΊΠΎΠΌ состоянии Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ связи Ρ€Π°Π·ΠΎΡ€Π²Π°Π½Ρ‹.Высокая когСзионная ΠΏΡ€ΠΈΡ€ΠΎΠ΄Π° Π²ΠΎΠ΄Ρ‹ Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΎ влияСт Π½Π° взаимодСйствия ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Π°ΠΌΠΈ Π² Π²ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ растворС.

Рисунок 1.11

Π‘Ρ‚Ρ€ΡƒΠΊΡ‚ΡƒΡ€Π° льда. ΠœΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Π°ΠΌΠΈ Π²ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ связи (ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π½Ρ‹ ΠΏΡƒΠ½ΠΊΡ‚ΠΈΡ€Π½Ρ‹ΠΌΠΈ линиями).

Как свойства Π²ΠΎΠ΄Ρ‹ Π²Π»ΠΈΡΡŽΡ‚ Π½Π° слабыС взаимодСйствия, обсуТдаСмыС Π² Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅ 1.3.1? ΠŸΠΎΠ»ΡΡ€Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π²ΠΎΠ΄Ρ‹ ΡΠ²ΡΠ·Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄ Π΄Π΅Π»Π°ΡŽΡ‚ Π΅Π΅ ΠΎΡ‡Π΅Π½ΡŒ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»ΠΎΠΉ. Π’ΠΎΠ΄Π° — ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ Ρ€Π°ΡΡ‚Π²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒ для полярных ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ».ΠŸΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π° Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²ΠΎΠ΄Π° Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ослабляСт элСктростатичСскиС силы ΠΈ Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ связи ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ полярными ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Π°ΠΌΠΈ, конкурируя Π·Π° ΠΈΡ… притяТСниС. НапримСр, рассмотрим влияниС Π²ΠΎΠ΄Ρ‹ Π½Π° Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½ΡƒΡŽ связь ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΊΠ°Ρ€Π±ΠΎΠ½ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΠΎΠΉ ΠΈ Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΠΎΠΉ NH Π°ΠΌΠΈΠ΄Π°.

Атом Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π° Π²ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π·Π°ΠΌΠ΅Π½ΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΌΠΈΠ΄Π½Ρ‹ΠΉ Π°Ρ‚ΠΎΠΌ Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π° Π² качСствС Π΄ΠΎΠ½ΠΎΡ€Π° Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ связи, Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΊ Π°Ρ‚ΠΎΠΌ кислорода Π²ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π·Π°ΠΌΠ΅Π½ΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Π±ΠΎΠ½ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π°Ρ‚ΠΎΠΌ кислорода Π² качСствС Π°ΠΊΡ†Π΅ΠΏΡ‚ΠΎΡ€Π° Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ связи. Π‘Π»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, сильная водородная связь ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΠΎΠΉ CO ΠΈ Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΠΎΠΉ NH образуСтся Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ случаС, Ссли ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½Π° Π²ΠΎΠ΄Π°.

ДиэлСктричСская ΠΏΡ€ΠΎΠ½ΠΈΡ†Π°Π΅ΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π²ΠΎΠ΄Ρ‹ Ρ€Π°Π²Π½Π° 80, поэтому Π²ΠΎΠ΄Π° сниТаСт силу элСктростатичСского притяТСния Π² 80 Ρ€Π°Π· ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с силой Ρ‚Π΅Ρ… ΠΆΠ΅ взаимодСйствий Π² Π²Π°ΠΊΡƒΡƒΠΌΠ΅. ДиэлСктричСская ΠΏΡ€ΠΎΠ½ΠΈΡ†Π°Π΅ΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π²ΠΎΠ΄Ρ‹ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ высока ΠΈΠ·-Π·Π° Π΅Π΅ полярности ΠΈ способности ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ€ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ ΠΈΠ· растворитСля Π²ΠΎΠΊΡ€ΡƒΠ³ ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ². Π­Ρ‚ΠΈ ΠΎΡ€ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±ΠΎΠ»ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ ΠΈΠ· растворитСля ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡŽΡ‚ собствСнныС элСктричСскиС поля, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ противостоят полям, создаваСмым ΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ. Π‘Π»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, присутствиС Π²ΠΎΠ΄Ρ‹ Π·Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Π½ΠΎ ослабляСт элСктростатичСскиС взаимодСйствия ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΈΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ.

БущСствованиС ΠΆΠΈΠ·Π½ΠΈ Π½Π° Π—Π΅ΠΌΠ»Π΅ Π² Ρ€Π΅ΡˆΠ°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ стСпСни зависит ΠΎΡ‚ способности Π²ΠΎΠ΄Ρ‹ Ρ€Π°ΡΡ‚Π²ΠΎΡ€ΡΡ‚ΡŒ Π·Π°ΠΌΠ΅Ρ‡Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π½Π°Π±ΠΎΡ€ полярных ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ», ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ слуТат Ρ‚ΠΎΠΏΠ»ΠΈΠ²ΠΎΠΌ, ΡΡ‚Ρ€ΠΎΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±Π»ΠΎΠΊΠ°ΠΌΠΈ, ΠΊΠ°Ρ‚Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌΠΈ ΠΈ носитСлями ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ. Π­Ρ‚ΠΈ полярныС ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Ρ‹ Π² высоких концСнтрациях ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΡΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π² Π²ΠΎΠ΄Π΅, Π³Π΄Π΅ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ свободно Π΄ΠΈΡ„Ρ„ΡƒΠ½Π΄ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈ Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌ. Однако прСвосходноС качСство Π²ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΊΠ°ΠΊ растворитСля создаСт ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡƒ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΎΠ½Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ослабляСт взаимодСйствиС ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ полярными ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Π°ΠΌΠΈ. ΠŸΡ€ΠΈΡΡƒΡ‚ΡΡ‚Π²ΠΈΠ΅ Π±Π΅Π·Π²ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ микросрСды Π² биологичСских систСмах Π² Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ стСпСни Ρ€Π΅ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ эту ΠΏΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΡƒ .ΠœΡ‹ ΡƒΠ²ΠΈΠ΄ΠΈΠΌ мноТСство ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠ² этих ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ сконструированных ниш Π² Π±Π΅Π»ΠΊΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Π°Ρ…. Π‘ΠΎΠ»Π΅Π΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, присутствиС Π²ΠΎΠ΄Ρ‹ с Π΅Π΅ полярной ΠΏΡ€ΠΈΡ€ΠΎΠ΄ΠΎΠΉ допускаСт Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ Π²ΠΈΠ΄ слабого взаимодСйствия, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ управляСт сворачиваниСм Π±Π΅Π»ΠΊΠΎΠ² (Π Π°Π·Π΄Π΅Π» 1.3.4) ΠΈ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ† ΠΊΠ»Π΅Ρ‚ΠΎΠΊ (Π Π°Π·Π΄Π΅Π» 12.4).

Π‘ΡƒΡ‚ΡŒ этих взаимодСйствий, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ всСх взаимодСйствий Π² Π±ΠΈΠΎΡ…ΠΈΠΌΠΈΠΈ, — энСргия. Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΠ½ΡΡ‚ΡŒ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ Π±ΠΈΠΎΡ…ΠΈΠΌΠΈΠΈ — ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ связСй, ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»ΡΡ€Π½ΡƒΡŽ структуру, Ρ„Π΅Ρ€ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠ°Ρ‚Π°Π»ΠΈΠ· — Π½Π°ΠΌ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ½ΡΡ‚ΡŒ ΡΠ½Π΅Ρ€Π³ΠΈΡŽ.Π’Π΅Ρ€ΠΌΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ° прСдоставляСт Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ инструмСнт для ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄Π° ΠΊ этой Ρ‚Π΅ΠΌΠ΅. ΠœΡ‹ вСрнСмся ΠΊ этой Ρ‚Π΅ΠΌΠ΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ€ΠΎΠ±Π½ΠΎ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° рассмотрим Ρ„Π΅Ρ€ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹ (Π³Π»Π°Π²Π° 8) ΠΈ основныС ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ΠΏΡ†ΠΈΠΈ ΠΌΠ΅Ρ‚Π°Π±ΠΎΠ»ΠΈΠ·ΠΌΠ° (Π³Π»Π°Π²Π° 14).

1.3.3. Энтропия ΠΈ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Ρ‹ Ρ‚Π΅Ρ€ΠΌΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠΈ

Высоко структурированная, организованная ΠΏΡ€ΠΈΡ€ΠΎΠ΄Π° ΠΆΠΈΠ²Ρ‹Ρ… ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠΎΠ² ΠΎΡ‡Π΅Π²ΠΈΠ΄Π½Π° ΠΈ ΠΏΠΎΡ€Π°Π·ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°. Π­Ρ‚Π° организация простираСтся ΠΎΡ‚ ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΠ° Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· ΠΊΠ»Π΅Ρ‚ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎ молСкулярного уровня. Π”Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, биологичСскиС процСссы ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π²ΠΎΠ»ΡˆΠ΅Π±Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ смыслС, Ρ‡Ρ‚ΠΎ упорядочСнныС структуры ΠΈ ΠΏΠ°Ρ‚Ρ‚Π΅Ρ€Π½Ρ‹ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°ΡŽΡ‚ ΠΈΠ· хаотичСского ΠΈ бСспорядочного ΠΌΠΈΡ€Π° Π½Π΅ΠΎΠ΄ΡƒΡˆΠ΅Π²Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ².Однако организация, видимая Π² ΠΊΠ»Π΅Ρ‚ΠΊΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Π΅, Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ°Π΅Ρ‚ Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ биологичСских событий, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ‡ΠΈΠ½ΡΡŽΡ‚ΡΡ Ρ‚Π΅ΠΌ ΠΆΠ΅ физичСским Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π°ΠΌ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ всСми процСссами, Π² частности, Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π°ΠΌ Ρ‚Π΅Ρ€ΠΌΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠΈ .

Как ΠΏΠΎΠ½ΡΡ‚ΡŒ созданиС порядка ΠΈΠ· хаоса? НачнСм с Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΈΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Ρ‹ Ρ‚Π΅Ρ€ΠΌΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠΈ проводят Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ систСмой ΠΈ Π΅Π΅ ΠΎΠΊΡ€ΡƒΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ. БистСма опрСдСляСтся ΠΊΠ°ΠΊ матСрия Π² ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ области пространства. ΠœΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΡ Π² ΠΎΡΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ части ВсСлСнной называСтся ΠΎΠΊΡ€ΡƒΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ .ΠŸΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ Ρ‚Π΅Ρ€ΠΌΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠΈ гласит, Ρ‡Ρ‚ΠΎ полная энСргия систСмы ΠΈ Π΅Π΅ окруТСния постоянна . Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ словами, энСргосодСрТаниС ВсСлСнной постоянно; энСргия Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π½ΠΈ создана, Π½ΠΈ ΡƒΠ½ΠΈΡ‡Ρ‚ΠΎΠΆΠ΅Π½Π°. Однако энСргия ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Π΅ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡ‹. НапримСр, Ρ‚Π΅ΠΏΠ»ΠΎ — это ΠΎΠ΄Π½Π° ΠΈΠ· Ρ„ΠΎΡ€ΠΌ энСргии. Π’Π΅ΠΏΠ»ΠΎ — это проявлСниС кинСтичСской энСргии , связанной со случайным Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ». Π’ качСствС Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Ρ‹ энСргия ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ прСдставлСна ​​как ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ энСргия , относится ΠΊ способности энСргии Π²Ρ‹ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠΆΠ΄Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΏΡ€ΠΈ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½ΠΈΠΈ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ процСсса.Рассмотрим, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, ΡˆΠ°Ρ€, ΡƒΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡ‹ΠΉ Π½Π° Π²Π΅Ρ€ΡˆΠΈΠ½Π΅ башни. Π£ мяча Π΅ΡΡ‚ΡŒ Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ энСргия, ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΠ½ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½, мяч Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠΈΠ½Π΅Ρ‚ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ ΡΠ½Π΅Ρ€Π³ΠΈΡŽ, ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡƒΡŽ с Π΅Π³ΠΎ Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΎΠ½ ΠΏΠ°Π΄Π°Π΅Ρ‚. Π’ химичСских систСмах ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ энСргия связана с Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π°Ρ‚ΠΎΠΌΡ‹ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Ρ€Π΅Π°Π³ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌ. НапримСр, смСсь Π±Π΅Π½Π·ΠΈΠ½Π° ΠΈ кислорода ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ энСргии, ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ эти ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Ρ‹ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Ρ€Π΅Π°Π³ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ с ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ диоксида ΡƒΠ³Π»Π΅Ρ€ΠΎΠ΄Π° ΠΈ Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΡΡ‚ΡŒ ΡΠ½Π΅Ρ€Π³ΠΈΡŽ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Ρ‚Π΅ΠΏΠ»Π°. ΠŸΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ Ρ‚Ρ€Π΅Π±ΡƒΠ΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ любая энСргия, высвобоТдаСмая ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ химичСских связСй, использовалась для Ρ€Π°Π·Ρ€Ρ‹Π²Π° Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… связСй, Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΡΠ»Π°ΡΡŒ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Ρ‚Π΅ΠΏΠ»Π° ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠΎΡ…Ρ€Π°Π½ΡΠ»Π°ΡΡŒ Π² ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ΅.

Π•Ρ‰Π΅ ΠΎΠ΄Π½Π° ваТная тСрмодинамичСская концСпция — это энтропия . Энтропия — это ΠΌΠ΅Ρ€Π° уровня случайности ΠΈΠ»ΠΈ бСспорядка Π² систСмС. Π’Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ Ρ‚Π΅Ρ€ΠΌΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠΈ гласит, Ρ‡Ρ‚ΠΎ полная энтропия систСмы ΠΈ Π΅Π΅ окруТСния всСгда увСличиваСтся Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ спонтанного процСсса . На ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ взгляд этот Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ каТСтся ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΡ€Π΅Ρ‡Π°Ρ‰ΠΈΠΌ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠΌ общСпринятым ΠΏΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠΊΠ°ΠΌ, особСнно Π² ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ биологичСских систСм. МногиС биологичСскиС процСссы, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ созданиС Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΊΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ структуры, Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΊ лист ΠΈΠ· углСкислого Π³Π°Π·Π° ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… ΠΏΠΈΡ‚Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… вСщСств, явно ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ°ΡŽΡ‚ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ порядка ΠΈ, ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ°ΡŽΡ‚ ΡΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠΏΠΈΡŽ.Энтропия ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ΅Π½Π° локально ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… упорядочСнных структур Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ случаС, Ссли энтропия Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… частСй ВсСлСнной увСличиваСтся Π½Π° Ρ€Π°Π²Π½ΡƒΡŽ ΠΈΠ»ΠΈ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρƒ.

ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‡ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΡΡΠ½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠ² Ρ‚Π΅Ρ€ΠΌΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠΈ ΠΊ химичСской систСмС. Рассмотрим ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Π΅ΠΉΠ½Π΅Ρ€ с 2 молями Π³Π°Π·ΠΎΠΎΠ±Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π° с ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ стороны ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π³ΠΎΡ€ΠΎΠ΄ΠΊΠΈ ΠΈ 1 моль Π³Π°Π·ΠΎΠΎΠ±Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠ³ΠΎ кислорода с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΉ (). Если Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒ ΡƒΠ΄Π°Π»ΠΈΡ‚ΡŒ, Π³Π°Π·Ρ‹ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΌΠ΅ΡˆΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ, образуя ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½ΡƒΡŽ смСсь. ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡ смСшивания ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ ΡΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠΏΠΈΡŽ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ упорядочСнноС располоТСниС замСняСтся случайно распрСдСлСнной смСсью.

Рисунок 1.12

ΠžΡ‚ порядка ΠΊ бСспорядку. Π‘Π°ΠΌΠΎΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ смСшСниС Π³Π°Π·ΠΎΠ² происходит Π·Π° счСт увСличСния энтропии.

Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ процСссы Π² этой систСмС ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ локально ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ°Ρ‚ΡŒ ΡΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠΏΠΈΡŽ, ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ увСличивая ΡΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠΏΠΈΡŽ ВсСлСнной. Π˜ΡΠΊΡ€Π°, прилоТСнная ΠΊ смСси, ΠΈΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ Ρ…ΠΈΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ Ρ€Π΅Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄ ΠΈ кислород ΡΠΎΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡŽΡ‚ΡΡ с ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π²ΠΎΠ΄Ρ‹:

Если Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ‚ΡƒΡ€Π° систСмы поддСрТиваСтся постоянной, энтропия систСмы ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ°Π΅Ρ‚ΡΡ, ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ 3 моля Π΄Π²ΡƒΡ… Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… Ρ€Π΅Π°Π³Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² Π±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Ρ‹ с ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ 2 моля ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Π°.Π’Π΅ΠΏΠ΅Ρ€ΡŒ Π³Π°Π· состоит ΠΈΠ· ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π½Π°Π±ΠΎΡ€Π° Π½Π΅Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠΌΡ‹Ρ… ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ». Однако Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ Ρ€Π΅Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π² ΠΎΠΊΡ€ΡƒΠΆΠ°ΡŽΡ‰ΡƒΡŽ срСду выдСляСтся Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ количСство Ρ‚Π΅ΠΏΠ»Π°, ΠΈ это Ρ‚Π΅ΠΏΠ»ΠΎ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ ΡΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠΏΠΈΡŽ ΠΎΠΊΡ€ΡƒΠΆΠ°ΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ» Π·Π° счСт увСличСния ΠΈΡ… бСспорядочного двиТСния. Π£Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ энтропии Π² ΠΎΠΊΡ€ΡƒΠΆΠ°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ срСдС достаточно, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΡŒ Π²ΠΎΠ΄Π΅ спонтанно ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΈΠ· Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π° ΠΈ кислорода ().

Рисунок 1.13

ИзмСнСния энтропии. Когда Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄ ΠΈ кислород ΠΎΠ±ΡŠΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΡΡŽΡ‚ΡΡ с ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π²ΠΎΠ΄Ρ‹, энтропия систСмы ΡƒΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΠ°Π΅Ρ‚ΡΡ, Π½ΠΎ энтропия ВсСлСнной увСличиваСтся ΠΈΠ·-Π·Π° выдСлСния Ρ‚Π΅ΠΏΠ»Π° Π² ΠΎΠΊΡ€ΡƒΠΆΠ°ΡŽΡ‰ΡƒΡŽ срСду.

ИзмСнСниС энтропии ΠΎΠΊΡ€ΡƒΠΆΠ°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ срСды Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠΏΠΎΡ€Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ количСству Ρ‚Π΅ΠΏΠ»Π°, ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄Π°Π²Π°Π΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ· систСмы, ΠΈ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚Π½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠΏΠΎΡ€Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ‚ΡƒΡ€Π΅ ΠΎΠΊΡ€ΡƒΠΆΠ°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ срСды, ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Π²ΠΎΠ΄ Ρ‚Π΅ΠΏΠ»Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΊ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠ΅ΠΌΡƒ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ энтропии ΠΏΡ€ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΡ… Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ‚ΡƒΡ€Π°Ρ…, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΏΡ€ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высоких Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ‚ΡƒΡ€Π°Ρ…. Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ‚ΡƒΡ€Ρ‹. Π’ биологичСских систСмах Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ T [Π² ΠΊΠ΅Π»ΡŒΠ²ΠΈΠ½Π°Ρ… (K), Π°Π±ΡΠΎΠ»ΡŽΡ‚Π½Π°Ρ Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ‚ΡƒΡ€Π°] считаСтся постоянным. Если ΠΌΡ‹ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΠΌ тСплосодСрТаниС систСмы ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠΏΠΈΠΈ (H), , Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΌΡ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΠΌ Π²Ρ‹Ρ€Π°Π·ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅, ΡΠ²ΡΠ·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰Π΅Π΅ ΡΠ½Ρ‚Ρ€ΠΎΠΏΠΈΡŽ (S) ΠΎΠΊΡ€ΡƒΠΆΠ°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ срСды с ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ‚Π΅ΠΏΠ»ΠΎΡ‚ΠΎΠΉ ΠΈ Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ‚ΡƒΡ€ΠΎΠΉ, Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ простого уравнСния:

Полная энтропия ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ даСтся Π²Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ

ΠŸΠΎΠ΄ΡΡ‚Π°Π½ΠΎΠ²ΠΊΠ° уравнСния 1 Π² ΡƒΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ 2 Π΄Π°Π΅Ρ‚

Π£ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° — T Π΄Π°Π΅Ρ‚

Ѐункция — T Ξ” S ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Ρ‹ энСргии ΠΈ обозначаСтся ΠΊΠ°ΠΊ свободная энСргия ΠΈΠ»ΠΈ свободная энСргия Гиббса, послС ДТозайя Π£ΠΈΠ»Π»Π°Ρ€Π΄Π° Гиббса, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π» эту Ρ„ΡƒΠ½ΠΊΡ†ΠΈΡŽ Π² 1878 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ:

ИзмСнСниС свободной энСргии Ξ” G, Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π² этой ΠΊΠ½ΠΈΠ³Π΅ для описания энСргСтики биохимичСских Ρ€Π΅Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ.

Напомним, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π’Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ Ρ‚Π΅Ρ€ΠΌΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠΈ гласит, Ρ‡Ρ‚ΠΎ для Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ рСакция Π±Ρ‹Π»Π° спонтанной, энтропия ВсСлСнной Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ. ИсслСдованиС уравнСния 3 ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ общая энтропия увСличится Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΈ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π°

ΠŸΠ΅Ρ€Π΅ΡƒΠΏΠΎΡ€ΡΠ΄ΠΎΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ даст T Ξ” S system > Ξ” H, ΠΈΠ»ΠΈ энтропия увСличится Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΈ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π°, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π°

Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ словами, ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ свободной энСргии Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ рСакция Π±Ρ‹Π»Π° спонтанной . ΠžΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ свободной энСргии происходит с ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΉ энтропии ВсСлСнной.Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Π½Π°ΠΌ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ Ρ‡Π»Π΅Π½, ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΡƒΡŽ ΡΠ½Π΅Ρ€Π³ΠΈΡŽ систСмы, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Ρ€Π΅ΡˆΠΈΡ‚ΡŒ, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π»ΠΈ рСакция ΠΏΡ€ΠΎΠΈΡΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ спонтанно; Π»ΡŽΠ±Ρ‹Π΅ эффСкты ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ Π² систСмС Π½Π° ΠΎΡΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Π²ΡΠ΅Π»Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ автоматичСски ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ Π²ΠΎ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅.

1.3.4. Π‘Π²ΠΎΡ€Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π±Π΅Π»ΠΊΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ½ΡΡ‚ΡŒ с Ρ‚ΠΎΡ‡ΠΊΠΈ зрСния ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ свободной энСргии

ΠŸΡ€ΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ° сворачивания Π±Π΅Π»ΠΊΠ° ΠΈΠ»Π»ΡŽΡΡ‚Ρ€ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ΠΏΡ†ΠΈΠΈ свободной энСргии. Рассмотрим систСму, ΡΠΎΡΡ‚ΠΎΡΡ‰ΡƒΡŽ ΠΈΠ· раствора Ρ€Π°Π·Π²Π΅Ρ€Π½ΡƒΡ‚Ρ‹Ρ… Π±Π΅Π»ΠΊΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ» Π² Π²ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ растворС ().КаТдая развСрнутая ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Π° Π±Π΅Π»ΠΊΠ° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ ΡƒΠ½ΠΈΠΊΠ°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΠΊΠΎΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ, поэтому систСма довольно нСупорядочСна, Π° энтропия совокупности ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ» ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ высока. Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅, сворачиваниС Π±Π΅Π»ΠΊΠ° происходит спонтанно ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… условиях. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, энтропия Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π² Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌ мСстС систСмы ΠΈΠ»ΠΈ Π² ΠΎΠΊΡ€ΡƒΠΆΠ°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ срСдС. Как ΠΌΡ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠΈΡ€ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΡ‡Π΅Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΡ€Π΅Ρ‡ΠΈΠ΅, Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‰Π΅Π΅ΡΡ Π² Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π±Π΅Π»ΠΊΠΈ спонтанно ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡŽΡ‚ ΡƒΠΏΠΎΡ€ΡΠ΄ΠΎΡ‡Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ структуру, Π½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈ этом энтропия увСличиваСтся? УмСньшСниС энтропии Π² систСмС ΠΏΡ€ΠΈ сворачивании Π½Π΅ Ρ‚Π°ΠΊ Π²Π΅Π»ΠΈΠΊΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ каТСтся, ΠΈΠ·-Π·Π° свойств Π²ΠΎΠ΄Ρ‹.ΠœΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Ρ‹ Π² Π²ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌ растворС Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‚ с ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Π°ΠΌΠΈ Π²ΠΎΠ΄Ρ‹ посрСдством образования Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π° ΠΈ ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… взаимодСйствий. Однако Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Ρ‹ (Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ нСполярными ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Π°ΠΌΠΈ ) Π½Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΡƒΡ‡Π°ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π² Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Ρ… ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… взаимодСйствиях. ВзаимодСйствиС нСполярных ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ» с Π²ΠΎΠ΄ΠΎΠΉ Π½Π΅ Ρ‚Π°ΠΊ благоприятно, ΠΊΠ°ΠΊ взаимодСйствия ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ самими ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Π°ΠΌΠΈ Π²ΠΎΠ΄Ρ‹. ΠœΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Ρ‹ Π²ΠΎΠ΄Ρ‹, ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Π°ΠΊΡ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ с этими нСполярными повСрхностями, ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΡƒΡŽΡ‚ Β«ΠΊΠ»Π΅Ρ‚ΠΊΠΈΒ» Π²ΠΎΠΊΡ€ΡƒΠ³ нСполярной ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Ρ‹, ΡΡ‚Π°Π½ΠΎΠ²ΡΡΡŒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ упорядочСнными (ΠΈ, ΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΏΠΎ энтропии), Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Ρ‹ Π²ΠΎΠ΄Ρ‹, свободныС Π² растворС.Когда Π΄Π²Π΅ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ нСполярныС ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Ρ‹ ΡΠΎΠ±ΠΈΡ€Π°ΡŽΡ‚ΡΡ вмСстС, Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Ρ‹ Π²ΠΎΠ΄Ρ‹ Π²Ρ‹ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠΆΠ΄Π°ΡŽΡ‚ΡΡ, ΠΈ поэтому ΠΎΠ½ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ свободно Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ с объСмной Π²ΠΎΠ΄ΠΎΠΉ (). Π‘Π»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ, нСполярныС ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ»Ρ‹ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΡŽ ΠΊ Π°Π³Ρ€Π΅Π³ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ Π² Π²ΠΎΠ΄Π΅, ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ энтропия Π²ΠΎΠ΄Ρ‹ увСличиваСтся Π·Π° счСт высвобоТдСния ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ» Π²ΠΎΠ΄Ρ‹. Π­Ρ‚ΠΎ явлСниС, Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΠΎΠ΅ Π³ΠΈΠ΄Ρ€ΠΎΡ„ΠΎΠ±Π½Ρ‹ΠΌ эффСктом , способствуСт Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΡŽ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… биохимичСских процСссов.

Рисунок 1.14

Π‘Π²ΠΎΡ€Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π±Π΅Π»ΠΊΠ°. Π‘Π²ΠΎΡ€Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π±Π΅Π»ΠΊΠ° Π²Π»Π΅Ρ‡Π΅Ρ‚ Π·Π° собой ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Ρ…ΠΎΠ΄ ΠΎΡ‚ нСупорядочСнной смСси Ρ€Π°Π·Π²Π΅Ρ€Π½ΡƒΡ‚Ρ‹Ρ… ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ» ΠΊ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌΡƒ раствору свСрнутых ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ» Π±Π΅Π»ΠΊΠ°.

Рисунок 1.15

Π“ΠΈΠ΄Ρ€ΠΎΡ„ΠΎΠ±Π½Ρ‹ΠΉ эффСкт. АгрСгация нСполярных Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏ Π² Π²ΠΎΠ΄Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ ΠΊ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Π΅Π½ΠΈΡŽ энтропии Π·Π° счСт выдСлСния ΠΌΠΎΠ»Π΅ΠΊΡƒΠ» Π²ΠΎΠ΄Ρ‹ Π² ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΌΠ½ΡƒΡŽ Π²ΠΎΠ΄Ρƒ.

Как Π³ΠΈΠ΄Ρ€ΠΎΡ„ΠΎΠ±Π½Ρ‹ΠΉ эффСкт способствуСт ΡΠ²ΠΎΡ€Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π½ΠΈΡŽ Π±Π΅Π»ΠΊΠ°? НСкоторыС аминокислоты, ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… состоят Π±Π΅Π»ΠΊΠΈ, ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ нСполярныС Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΡ‹. Π­Ρ‚ΠΈ нСполярныС аминокислоты ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ ΡΠΈΠ»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Ρ‚Π΅Π½Π΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΡŽ ΡΠ²ΡΠ·Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌ Π²Π½ΡƒΡ‚Ρ€ΠΈ свСрнутого Π±Π΅Π»ΠΊΠ°. ΠŸΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½Π½Π°Ρ энтропия Π²ΠΎΠ΄Ρ‹ Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ взаимодСйствия этих Π³ΠΈΠ΄Ρ€ΠΎΡ„ΠΎΠ±Π½Ρ‹Ρ… аминокислот ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°Π΅Ρ‚ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΠΈ энтропии, присущиС процСссу сворачивания.

Π“ΠΈΠ΄Ρ€ΠΎΡ„ΠΎΠ±Π½Ρ‹Π΅ взаимодСйствия — Π½Π΅ СдинствСнноС срСдство стабилизации структуры Π±Π΅Π»ΠΊΠ°. МногиС слабыС связи, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ связи ΠΈ Π²Π°Π½-Π΄Π΅Ρ€-Π²Π°Π°Π»ΡŒΡΠΎΠ²Ρ‹ взаимодСйствия, ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π² процСссС сворачивания Π±Π΅Π»ΠΊΠ°, ΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ слСдствиС, Ρ‚Π΅ΠΏΠ»ΠΎ выдСляСтся Π² ΠΎΠΊΡ€ΡƒΠΆΠ°ΡŽΡ‰ΡƒΡŽ срСду. Π₯отя эти взаимодСйствия Π·Π°ΠΌΠ΅Π½ΡΡŽΡ‚ взаимодСйствия с Π²ΠΎΠ΄ΠΎΠΉ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ мСсто Π² Ρ€Π°Π·Π²Π΅Ρ€Π½ΡƒΡ‚ΠΎΠΌ Π±Π΅Π»ΠΊΠ΅, ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½Ρ‹ΠΌ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠΌ являСтся Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ‚Π΅ΠΏΠ»Π° Π² ΠΎΠΊΡ€ΡƒΠΆΠ°ΡŽΡ‰ΡƒΡŽ срСду ΠΈ, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ (благоприятноС) ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠΏΠΈΠΈ для систСмы.

ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅ΡΡ сворачивания ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΡΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° комбинация энтропии, связанной с Π³ΠΈΠ΄Ρ€ΠΎΡ„ΠΎΠ±Π½Ρ‹ΠΌ эффСктом, ΠΈ измСнСния ΡΠ½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠΏΠΈΠΈ, связанной с Π²ΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹ΠΌΠΈ связями ΠΈ Π²Π°Π½-Π΄Π΅Ρ€-Π²Π°Π°Π»ΡŒΡΠΎΠ²Ρ‹ΠΌΠΈ взаимодСйствиями, Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΠ±Ρ‰ΡƒΡŽ ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΡƒΡŽ ΡΠ½Π΅Ρ€Π³ΠΈΡŽ ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ.

ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ — Π’ΠΈΠΏΡ‹ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΈ прСимущСства ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ

ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ

ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ популярной Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΎΠΉ инвСстирования, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΌ срСдством сбора срСдств для государствСнных, ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… ΠΈ ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ². Π’ зависимости ΠΎΡ‚ Π²Π°ΡˆΠΈΡ… Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΡΡ‹Π³Ρ€Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½ΡƒΡŽ Ρ€ΠΎΠ»ΡŒ Π² вашСм инвСстиционном ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅.

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ облигация?

ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡ — это Π²ΠΈΠ΄ ссуды, Π²Ρ‹Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ государством ΠΈΠ»ΠΈ ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠΌ Π»ΠΈΡ†ΠΎΠΌ. ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ краткосрочный, ΠΈ инвСсторы Π·Π°Ρ€Π°Π±Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ дСньги, собирая Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ².Π”Π°Ρ‚Π° погашСния — это Π΄Π°Ρ‚Π°, ΠΊ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ погашСна. Π’ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²Π΅, Π½ΠΎ Π½Π΅ Π²ΠΎ всСх случаях, облигация ΠΏΡ€Π΅ΠΊΡ€Π°Ρ‰Π°Π΅Ρ‚ своС сущСствованиС ΠΏΠΎ достиТСнии срока погашСния.

Какая связь ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ облигациями ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ставками?

ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Π°Ρ ставка — это Π·Π°Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ установлСнная комиссия, которая примСняСтся ΠΊ ссудС для финансирования ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡ€Π°. ΠŸΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΏΠΎ вашСй ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ — ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· Π΄Π²ΡƒΡ… Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ распространСнных способов использования ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ для получСния Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°.

Π”Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ vs.Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ

Π•Ρ‰Π΅ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ распространСнный способ Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚ΠΊΠ° Π½Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ — Π΅Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ°. ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡΠΌΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ, ΠΈ ΠΈΡ… ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ колСблСтся, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ любая другая инвСстиционная Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ. Если Π²Ρ‹ ΡΠΎΠ±ΠΈΡ€Π°Π΅Ρ‚Π΅ΡΡŒ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΡƒΠΏΠ»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ облигациями, Π²Π°ΠΌ слСдуСт ΠΈΠ·ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡƒΠ²ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚ΡŒ, насколько ΠΎΠ½Π° ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΅Π½Π° Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΅Π³ΠΎ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ Π½Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Ρ‚ΠΎΠΉ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ ΠΎΠ½ ΠΈΠΌΠ΅Π», ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π²Ρ‹ Π΅Π³ΠΎ ΠΊΡƒΠΏΠΈΠ»ΠΈ. ВмСсто этого ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ устанавливаСтся Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠΌ.

Как ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ

ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ

ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ рискованными, Ρ‡Π΅ΠΌ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, Π½ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ Π½Π΅ бСзрисковыС.Если ваша облигация Π½Π΅ выполняСт свои ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°, Π²Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ³Ρ€Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚Π΅. Как ΠΆΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ? ΠšΠΎΠ½ΡΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΡ€ΡƒΡ Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ. ΠžΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ присуТдаСтся ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ, которая являСтся источником ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. ВрСмя основными ΠΈΠ³Ρ€ΠΎΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Fitch, Moody’s ΠΈ Standard & Poors.

Fitch ΠΈ Standard & Poor’s ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡ‡Π½ΡƒΡŽ систСму ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ:

  • AAA
  • AA
  • А
  • BBB
  • BB
  • Π’
  • CCC
  • CC
  • Π‘
  • D

Π£ Moody’s Π½Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ другая систСма:

  • AAA
  • Aa
  • А
  • Baa
  • Ba
  • Π’
  • Caa
  • Ca
  • Π‘

Π Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ систСмы становятся Π΅Ρ‰Π΅ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π΄Π΅Ρ‚Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ.Fitch ΠΈ Standard and Poor ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ систСму плюсов ΠΈ минусов для информирования ΠΎ качСствС. A + Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ A, ΠΈ A Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ A-. Moody’s ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ Ρ†ΠΈΡ„Ρ€Ρ‹ для Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ этой Π·Π°Π΄Π°Ρ‡ΠΈ. Aa1 Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ Aa2, Π° Aa2 Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ Aa3.

ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡ с Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высоким Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠΌ бСзопаснСС, Π½ΠΎ Π΅Π΅ Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΠΎ этой ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π΅. ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡ с Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌ Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠΌ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ больший Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ ΠΎΡ‚ инвСстиций Π² качСствС компСнсации Π·Π° Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ риск. БущСствуСт Π΄Π°ΠΆΠ΅ такая Π²Π΅Ρ‰ΡŒ, ΠΊΠ°ΠΊ мусорная облигация, которая прСдставляСт собой ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ с Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ систСмой BBB- ΠΈΠ»ΠΈ Baa3.ΠœΡƒΡΠΎΡ€Π½Π°Ρ облигация ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π½Π΅ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ инвСстиционному ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½ΡŽ, Π½ΠΎ Ρƒ Π½Π΅Π΅ Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π» для большСй ΠΎΡ‚Π΄Π°Ρ‡ΠΈ ΠΎΡ‚ инвСстиций. Π Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π½Π΅ статичны, поэтому рСкомСндуСтся ΠΈΠ·ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΈΡŽ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ ΡΠ»Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΡŒ Π·Π° Π΅Π΅ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅ΠΉ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ.

ΠšΠ°ΠΊΠΎΠ²Ρ‹ ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠ΅ условия ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ?

ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ — достаточно распространСнноС явлСниС для инвСстиций, поэтому ΠΆΠ°Ρ€Π³ΠΎΠ½ Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ для Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΠ± облигациях. Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ тСхничСский язык ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒΡΡ нСпосвящСнным, Π½ΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π²Ρ‹ Π½Π°ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Π΅ΡΡŒ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ слова, Π²Ρ‹ смоТСтС Π»Π΅Π³ΠΊΠΎ ΡƒΡΠ²ΠΎΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡŽ, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡƒΡŽ для принятия обоснованных Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΉ.

ΠšΡƒΠΏΠΎΠ½

ΠšΡƒΠΏΠΎΠ½ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ — это процСнтная ставка, выплачиваСмая ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. ПослС выпуска ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΠ½Π° вряд Π»ΠΈ измСнится.

Π£Ρ€ΠΎΠΆΠ°ΠΉΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ

Π”ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ — это Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Π΅, Ссли Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚Π΅ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π° ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΅Π΅ стоимости.

Номинальная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ

Π­Ρ‚ΠΎ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π° ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ Π΅Π΅ выпуска, Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ извСстная ΠΊΠ°ΠΊ «номинальная» ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ. НаиболСС распространСнная номинальная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ — 1000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ².

Π¦Π΅Π½Π°

Π¦Π΅Π½Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ — это Ρ†Π΅Π½Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ ΠΎΠ½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΠ»Π° Π±Ρ‹, Ссли Π±Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π²Π°Π»Π°ΡΡŒ Π½Π° Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅.Π¦Π΅Π½Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ опрСдСляСтся нСсколькими Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€Π°ΠΌΠΈ, ΠΈ, Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ… являСтся Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π° ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ сопоставимыми облигациями.

Π‘Ρ€ΠΎΠΊ погашСния

Π‘Ρ€ΠΎΠΊ погашСния ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚, сколько Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ потрСбуСтся, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π²Π΅Ρ€Π½ΡƒΡ‚ΡŒ Π²Π°ΠΌ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Π‘ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ, Π½ΠΎ Π½Π΅ всС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€Π΅ΠΊΡ€Π°Ρ‰Π°ΡŽΡ‚ своС сущСствованиС ΠΏΠΎ достиТСнии срока погашСния.

Π’ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π²Ρ‹Π·ΠΎΠ²Π°

ΠžΡ‚Π·Ρ‹Π² — это Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ погашСния Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π΄ΠΎ наступлСния срока погашСния. Если облигация ΠΏΠΎΠ³Π°ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ΡΡ Π΄ΠΎ наступлСния срока погашСния, это ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ дСньги.

ΠŸΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ²ΠΈΠ·ΠΈΡŽ

ПолоТСниС ΠΎ ΠΏΡƒΡ‚ — это Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π½Ρ‹ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚Π½ΠΎ эмитСнту ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π² ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ Π΄Π°Ρ‚Ρƒ Π΄ΠΎ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ облигация достигнСт срока погашСния.

ΠšΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ

ΠšΠΎΠ½Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΠ°Ρ облигация — это облигация, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π² ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ количСство ΠΎΠ±Ρ‹ΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΡ‚ΠΈΠ²ΡˆΠ΅ΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ, ΠΈΠ»ΠΈ Π² ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ Π½Π° Ρ€Π°Π²Π½ΡƒΡŽ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ.

ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с обСспСчСниСм

ΠžΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡Π΅Π½Π½Π°Ρ облигация обСспСчСна ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Ρ‚ΠΈΠΏΠΎΠΌ обСспСчСния.Π’ случаС Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π° этот Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ² дСлится ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ дСрТатСлями ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ.

ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π±Π΅Π· обСспСчСния

НСобСспСчСнная облигация Π½Π΅ обСспСчСна Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΈΠΌΠΈ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°ΠΌΠΈ. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π°Π²Π΄Π°Π½ΠΎ Π΄ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΊ эмитСнту ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ.

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎ облигациям?

Π”ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ — это Ρ‚ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ Π²Ρ‹ измСряСтС Π΅Π΅ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ. Π₯отя Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΊ погашСнию являСтся Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ часто ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΌ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ, сущСствуСт нСсколько Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΎΠ², ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Ρ… для Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ситуаций.

Π”ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊ погашСнию (YTM)

Π”ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊ погашСнию измСряСт Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Ссли Π²Ρ‹ Ρ…Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‚Π΅ Π΅Π΅ Π΄ΠΎ срока погашСния, Π° Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ рСинвСстируСтС ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹.ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π² Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹, маловСроятно, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ рСинвСстированы сразу. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ инвСстиций Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π½Π° 100% ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈΡ… номинальной стоимости. РасчСт доходности ΠΊ погашСнию ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π·Π°Π½ΡΡ‚ΡŒ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, поэтому Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΡƒ для Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ с элСктронными Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π°ΠΌΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ финансовый ΠΊΠ°Π»ΡŒΠΊΡƒΠ»ΡΡ‚ΠΎΡ€, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ эту Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρƒ Π·Π° вас.

ВСкущая Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ

Если Π²Ρ‹ Ρ…ΠΎΡ‚ΠΈΡ‚Π΅ ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹, Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, с Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Π°ΠΌΠΈ, Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΏΠΎ акциям, Π²Ρ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚Π΅ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ.Π­Ρ‚ΠΎ дСлаСтся ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ дСлСния ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ², Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡ‹Ρ… ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Π½Π° Π΅Π΅ Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰ΡƒΡŽ Ρ†Π΅Π½Ρƒ. Π­Ρ‚Π° Ρ†ΠΈΡ„Ρ€Π° рассчитываСт Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹, Π° Π½Π΅ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅-Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠ³Π»Π° Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ понСсСна ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, поэтому ΠΎΠ½Π° Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½Π° Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ для людСй, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ хотят Π·Π½Π°Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄, Π³Π΅Π½Π΅Ρ€ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ прямо сСйчас.

Номинальная Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ

Если Π²Ρ‹ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚Π΅ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡƒΡŽ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρƒ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π° Π΅Π΅ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ, Π²Ρ‹ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Π΅ Π΅Π΅ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ. Π­Ρ‚ΠΎ сумма ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ², которая выплачиваСтся пСриодичСски. Если тСкущая Ρ†Π΅Π½Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ Π΅Π΅ номинальная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π΅ ΡΠΎΠ²ΠΏΠ°Π΄Π°ΡŽΡ‚, Π²Ρ‹ Π½Π΅ смоТСтС ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΡƒΡŽ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΡƒ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°.По этой ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π΅ номинальная Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ доходности.

Π”ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎ Π·Π²ΠΎΠ½ΠΊΠ° (YTC)

Если Ρƒ вас Π΅ΡΡ‚ΡŒ облигация с ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎΠΌ ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π°, Ρ‚ΠΎ Π²Π°ΠΌ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ Π·Π½Π°Ρ‚ΡŒ, ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ ΠΎΡ‚ Π²Π°ΡˆΠΈΡ… инвСстиций Π² Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρ‹ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ, учитывая, Ρ‡Ρ‚ΠΎ облигация ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ погашСна Π΄ΠΎ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ½Π° достигнСт срока погашСния. Π­Ρ‚ΠΎ Π΅Ρ‰Π΅ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅ всСго Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ с ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΡ‹ для Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ с элСктронными Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π°ΠΌΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ финансового ΠΊΠ°Π»ΡŒΠΊΡƒΠ»ΡΡ‚ΠΎΡ€Π°.

РСализованная Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ

РСализованная Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ — это ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ° Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ.Он рассчитываСтся, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ намСрСваСтся ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ Π΄ΠΎ Π΅Π΅ погашСния. РСализованная Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅ΠΌ случаС являСтся ΠΏΡ€ΠΈΠ±Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ, Π½ΠΎ, Ρ‚Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅, ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½ΠΎΠΉ. Π›ΡƒΡ‡ΡˆΠΈΠΉ способ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ — ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠ³Ρ€Π°ΠΌΠΌΠ½ΠΎΠ΅ обСспСчСниС для Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ с элСктронными Ρ‚Π°Π±Π»ΠΈΡ†Π°ΠΌΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ финансовый ΠΊΠ°Π»ΡŒΠΊΡƒΠ»ΡΡ‚ΠΎΡ€.

ΠšΠ°ΠΊΠΎΠ²Ρ‹ прСимущСства ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ?

ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ собой инвСстиции с Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ риска, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅, Π² случаС государствСнных ΠΈΠ»ΠΈ ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, приносят Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΠΈ Π² Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ общСствСнных Π±Π»Π°Π³ ΠΈ услуг.Π’ случаС бросовых ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π²Ρ‹ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ ΠΎΡ‚Π΄Π°Ρ‡Ρƒ ΠΎΡ‚ инвСстиций Π² качСствС компСнсации Π·Π° больший риск, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²Ρ‹ ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ Π±Ρ‹ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‡ΡŒ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎΠΌΡƒ, Π½ΠΎ Π½Π΅Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΌΡƒ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΡΡ‚ΠΈΡŽ Π΄ΠΎΡΡ‚ΠΈΡ‡ΡŒ Ρ€Π΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Ссли это вас бСспокоит. По ΠΊΠ°ΡΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ, отслСТиваниС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ, ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΌΡƒ Ρ‡Ρ‚ΠΎ обратная ставка доходности, которая происходит, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° краткосрочныС государствСнныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ приносят Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Ρ‡Π΅ΠΌ долгосрочныС государствСнныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, часто являСтся прСдвСстником рСцСссии.

КакиС нСдостатки Ρƒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ?

ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ

ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ бСзопасным Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ срСдств, Π½ΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ Π½Π΅ обходятся Π±Π΅Π· ΠΏΠΎΠ΄Π²ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠ°ΠΌΠ½Π΅ΠΉ.Π—Π΄Π΅ΡΡŒ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ нСсколько.

ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ риск

ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ риск — это шанс Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡ€, Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ вашС соглашСниС, Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Π²Ρ‹ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅Π½ ΠΊ Π·Π°Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ установлСнной Π΄Π°Ρ‚Π΅. ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ риск Ρ‡Π°Ρ‰Π΅ всСго опрСдСляСтся ΠΏΡ€ΠΈ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠΈ ΠΊ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΌ Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³Π°ΠΌ. Π§Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³, Ρ‚Π΅ΠΌ мСньшС риск ΠΈ мСньшС Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ. ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ дСлятся Π½Π° Π΄Π²Π΅ основныС ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π³ΠΎΡ€ΠΈΠΈ: инвСстиционныС ΠΈ мусорныС. Π˜Ρ… ΠΈΠΌΠ΅Π½Π° говорят сами Π·Π° сСбя.

Π˜Π½Ρ„Π»ΡΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ риск

Когда Π΄Π΅Π»ΠΎ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ Π΄ΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, Π²Ρ‹ всСгда рискуСтС, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎ-крСдитная ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡ‚ΠΈΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Ρ‚ ΠΊ систСмной инфляции, Ρ‡Ρ‚ΠΎ происходит, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°Ρ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹ сниТаСтся ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ со ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Ρ‚ΠΎΠ²Π°Ρ€ΠΎΠ² ΠΈ услуг.Если Ρƒ вас Π½Π΅Ρ‚ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставкой ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ со встроСнной Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚ΠΎΠΉ, ваши влоТСния ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½Ρ‹ инфляциСй.

Риск ликвидности

Π›ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ — это ΠΌΠ΅Ρ€Π° способности инвСстиции Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ€Π°Ρ‰Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π² Π½Π°Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ Π±Π΅Π· Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ сниТСния номинальной стоимости инвСстиций. ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ ΠΌΠ΅Π½ΡŒΡˆΡƒΡŽ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠ΅ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ инвСстиций, поэтому Π²Ρ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚Π΅ ΠΎΠ³Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΡƒΡŽ долю своСго инвСстиционного портфСля, состоящСго ΠΈΠ· ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ.

Риск рСинвСстирования

Риск рСинвСстирования описываСт Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ нСблагоприятного измСнСния ситуации ΠΊ ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρƒ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ваша облигация достигнСт срока погашСния.

КакиС Π±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠ΅ Ρ‚ΠΈΠΏΡ‹ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ?

ГосударствСнныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ

Π­Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ сувСрСнными ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°ΠΌΠΈ. Они ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΉ Π²Π΅Ρ€ΠΎΠΉ ΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠΌ страны-эмитСнта, которая ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΡŒ Π»ΡŽΠ±Ρ‹Π΅ шаги, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΡ‹Π΅ для погашСния ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ Ρ‚ΠΈΠΏΡ‹ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ для финансирования самых Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°Π½ΠΈΠΉ. НСсмотря Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ государствСнныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ ΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ слСдствиС, нСсут мСньший риск, ΠΎΠ½ΠΈ часто приносят Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ.

ΠœΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ

Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ извСстныС ΠΊΠ°ΠΊ Β«ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈΒ», это ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ мСстными ΠΎΡ€Π³Π°Π½Π°ΠΌΠΈ для финансирования государствСнных ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ услуг.ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Muni ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ ΠΎΠ΄Π½Ρƒ ΠΈΠ· Π΄Π²ΡƒΡ… Ρ„ΠΎΡ€ΠΌ: ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄. ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡ с ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ обСспСчСна ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΉ ΡΠΏΡ€Π°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ эмитСнта. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ мСстный ΠΎΠΊΡ€ΡƒΠ³ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΡŒ Π»ΡŽΠ±Ρ‹Π΅ ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ сочтут цСлСсообразными, для своСврСмСнной Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ дСрТатСлям ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈ, ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΡƒ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈ Ρ‚ΠΎΠΌΡƒ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΠΎΠ΅.

Π”ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Ρ‚Π΅ΠΌ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π΅ΠΌ, ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΠΎΡ‚ любого финансируСмого ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚Π° ΠΈΠ»ΠΈ услуги. Если, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, доходная облигация ΠΈΠ΄Π΅Ρ‚ Π½Π° ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠ°Ρ€ΠΊΠ°, Ρ‚ΠΎ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ стоимости допуска ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ использована для погашСния ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ.ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹, Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Π΅ΠΈΠΌ облигациям, освобоТдСны ΠΎΡ‚ Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ², ΠΈ Ссли Π²Ρ‹ инвСстируСтС Π² ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΡˆΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠΌ, Π² ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ Π²Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠΆΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚Π΅, Π²Π°ΠΌ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π΅ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈ ΡˆΡ‚Π°Ρ‚Π° ΠΈΠ»ΠΈ мСстныС Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈ. ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Π°Ρ ставка ΠΏΠΎ ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ облигациям ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π½ΠΈΠΆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΏΠΎ сопоставимым ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΌ облигациям.

ΠšΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ

Π­Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ коммСрчСскими организациями, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ ООО. ΠšΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Π½ΠΎ Π½Π΅ ΠΎΠ΄ΠΎΠ±Ρ€ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ кодСксом. ΠžΡ‚ 40% Π΄ΠΎ 50% ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π² ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎΠΌ ΠΈΡ‚ΠΎΠ³Π΅ ΠΏΠΎΠΉΡ‚ΠΈ Π½Π° Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈ.

Π‘Π»Π΅Π΄ΡƒΠ΅Ρ‚ Π»ΠΈ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π² свой ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ?

ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ

с Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌ риска ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠ΅ΠΉ инвСстициСй для Ρ‚Π΅Ρ…, ΠΊΡ‚ΠΎ Π½Π°ΠΌΠ΅Ρ€Π΅Π½ ΡƒΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈΡ… Π΄ΠΎ Ρ‚Π΅Ρ… ΠΏΠΎΡ€, ΠΏΠΎΠΊΠ° ΠΎΠ½ΠΈ Π½Π΅ достигнут срока погашСния, ΠΈΠ»ΠΈ для Ρ‚Π΅Ρ…, ΠΊΡ‚ΠΎ Π±Π»ΠΈΠ·ΠΎΠΊ ΠΊ Π²Ρ‹Ρ…ΠΎΠ΄Ρƒ Π½Π° пСнсию, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° Ρƒ вас Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ низкая Ρ‚Π΅Ρ€ΠΏΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊ риску. Однако сущСствуСт риск Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ€Π΅Π½Ρ‚Π°Π±Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ инвСстиций ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π½Π΅ ΠΏΠΎΡΠΏΠ΅Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π·Π° Ρ‚Π΅ΠΌΠΏΠ°ΠΌΠΈ инфляции, Ссли Ρƒ Π²Π°ΡˆΠΈΡ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ слишком низкая процСнтная ставка.

Когда Π²Ρ‹ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π½Π°Ρ‡ΠΈΠ½Π°Π΅Ρ‚Π΅ свою ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½ΡƒΡŽ ΠΊΠ°Ρ€ΡŒΠ΅Ρ€Ρƒ, Π²Ρ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚Π΅ Ρ€ΠΈΡΠΊΠ½ΡƒΡ‚ΡŒ ΠΈ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ мусорныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ Ρƒ вас, скорСС всСго, Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ достаточно Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠ΅ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡŒ свои ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΈ.Π•Ρ‰Π΅ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ слСдуСт ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ, — насколько Π²Π°ΠΆΠ½Π° для вас Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ. ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ставками ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π½Π΅Π΅ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Ρ‰Π°Ρ‚ΡŒ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ Ρƒ Π½ΠΈΡ… мСньшС стимулов ΠΈΠ·-Π·Π° Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ доходности инвСстиций. ΠœΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Ρ‚Π΅ΠΌ, бросовыС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Ρ‚Ρ€ΡƒΠ΄Π½Π΅Π΅ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Ρ‰Π°Ρ‚ΡŒ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒΡΡ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ риск просто Π½Π΅ стоит Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ. Однако Π²Ρ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ΅Π½ΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π½ΠΈΠ·ΠΊΡƒΡŽ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, инвСстируя Π² нСсколько ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, срок погашСния ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… наступаСт Π² Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠ΅ врСмя, вмСсто Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ всС свои дСньги Π² ΠΎΠ΄Π½Ρƒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ.

Π˜Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ

ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ

— Π½Π΅Π·Π°ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠΌΡ‹ΠΉ инструмСнт для ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ… ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π², ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚ΠΎΠ².Π‘Ρ‚Π°Π½ΡƒΡ‚ Π»ΠΈ ΠΎΠ½ΠΈ Π½Π΅Π·Π°ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠΌΠΎΠΉ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒΡŽ вашСго портфСля, зависит ΠΎΡ‚ Π²Π°ΡˆΠΈΡ… инвСстиционных Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ, толСрантности ΠΊ риску, разнообразия портфСля, Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, насколько Π²Ρ‹ Ρ†Π΅Π½ΠΈΡ‚Π΅ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ сколько Π΄Π΅Π½Π΅Π³ Π²Ρ‹ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ. По этой ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π΅ Π½Π΅ сущСствуСт ΡƒΠ½ΠΈΠ²Π΅Ρ€ΡΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚Π° Π½Π° вопрос, подходят Π»ΠΈ Π²Π°ΠΌ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ.

Π’Ρ‹ΡˆΠ΅ΡƒΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Π΅Π½Ρ‚ оплачиваСтся ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ для ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΡ… ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ. Он Π½Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ для использования Π² качСствС совСта ΠΏΠΎ инвСстициям ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ совСта, ΠΈ Π½Π° Π½Π΅Π³ΠΎ нСльзя ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ²ΠΎΠΉ.ΠŸΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΌΠ΅Ρ€Ρ‹ Π½Π° основании Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΌΡ‹ Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΡƒΠ΅ΠΌ Π²Π°ΠΌ ΠΏΡ€ΠΎΠΊΠΎΠ½ΡΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ с ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΌΠΈ профСссионалами. ΠœΡ‹ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°Π΅ΠΌ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊΠΈΡ… Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΠΈΡ… Π»ΠΈΡ†, упомянутых Π² ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΠ΅. Π Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΈ экономичСскиС взгляды ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½Ρ‹ Π±Π΅Π· ΠΏΡ€Π΅Π΄Π²Π°Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ увСдомлСния ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ нСсвоСврСмСнными ΠΏΡ€ΠΈ прСдставлСнии здСсь. НС Π΄Π΅Π»Π°ΠΉΡ‚Π΅ Π²Ρ‹Π²ΠΎΠ΄ΠΎΠ² ΠΈ Π½Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°ΠΉΡ‚Π΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅-Π»ΠΈΠ±ΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, сСкторы ΠΈΠ»ΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ, описанныС Π² этой ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΠ΅, Π±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ. ΠŸΡ€ΠΎΡˆΠ»Ρ‹Π΅ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΠ΅ΠΉ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠ². Π•ΡΡ‚ΡŒ Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΠΈ. Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ гипотСтичСскиС Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ прСдставлСны Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π² ΠΈΠ»Π»ΡŽΡΡ‚Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… цСлях.

Риски ΠΈ Ρ‚ΠΈΠΏΡ‹ инвСстиций Π² ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ

ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡ — это долговая расписка Π½Π° дСньги, прСдоставлСнныС инвСстором эмитСнту ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Π’ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ Π½Π° использованиС этих Π΄Π΅Π½Π΅Π³ эмитСнт ΡΠΎΠ³Π»Π°ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ΡΡ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ инвСстору ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹ ΠΏΠΎ заявлСнной ставкС, извСстной ΠΊΠ°ΠΊ «купонная ставка». Π’ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π΅ согласованного ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π° Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° облигация «созрСваСт», эмитСнт Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡƒΡŽ сумму инвСстора.

Π”ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Ρ‹ ΠΈ риски ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ

ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π½Π΅ Π΄Π²ΠΈΠ³Π°ΡŽΡ‚ΡΡ вмСстС с инвСстициями Π² Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°ΡŽΡ‚ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π΄ΠΈΠ²Π΅Ρ€ΡΠΈΡ„ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΡŽ портфСля инвСстора.Они Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ инвСсторам ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ², ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΏΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокой ставкС, Ρ‡Π΅ΠΌ инвСстиции Π½Π° Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅. БСскупонныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ казначСйскиС вСксСля ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ: ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ вычитаСтся ΠΈΠ· ΠΈΡ… ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‹, Π° Π·Π°Ρ‚Π΅ΠΌ инвСстор ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎΠ»Π½ΡƒΡŽ Π½ΠΎΠΌΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€ΠΈ наступлСнии срока погашСния.

ВсС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ нСсут Π² сСбС Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ ΡΡ‚Π΅ΠΏΠ΅Π½ΡŒ Β«ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ риска» ΠΈΠ»ΠΈ риска Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ эмитСнт ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΎΠ±ΡŠΡΠ²ΠΈΡ‚ΡŒ Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚ ΠΏΠΎ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΈΠ»ΠΈ нСскольким ΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ΠΆΠ°ΠΌ Π΄ΠΎ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ облигация достигнСт срока погашСния. Π’ случаС нСвыполнСния ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² Π²Ρ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚Π΅ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΡΡ‚ΡŒ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠ»ΠΈ вСсь Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄, Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π²Ρ‹ ΠΈΠΌΠ΅Π»ΠΈ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ, ΠΈ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠ»ΠΈ всю Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΡƒΡŽ сумму основного Π΄ΠΎΠ»Π³Π°.Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‡ΡŒ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Ρ€ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ риск, ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠΌ облигациям присвоСны Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΈ нСзависимых агСнтств, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΊΠ°ΠΊ Moody’s ΠΈ Standard & Poor’s (S&P). Π Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΈ Π²Π°Ρ€ΡŒΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎΡ‚ Aaa (Moody’s) ΠΈΠ»ΠΈ AAA (S&P) Π΄ΠΎ D (для Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π°) Π½Π° основС ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ крСдитоспособности эмитСнта Ρ€Π΅ΠΉΡ‚Π΅Ρ€ΠΎΠΌ. Aaa (Moody’s) ΠΈ AAA (S&P) — самыС высокиС ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Π΅ Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΈ. Π Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΈ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ BBB (S&P) ΠΈ Baa (Moody’s) ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ «инвСстиционным ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ΠΌΒ».

ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с Ρ€Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ΠΎΠΌ Π½ΠΈΠΆΠ΅ инвСстиционного уровня (Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ BB ΠΈΠ»ΠΈ Π½ΠΈΠΆΠ΅ S&P, Ba ΠΈΠ»ΠΈ Π½ΠΈΠΆΠ΅ Moody’s) ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ «мусорными» облигациями.Footnote 1 Они ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ подходящими для инвСсторов, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΡΡ‚ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высокой Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Ρ†Π΅Π½ ΠΈ риску Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π°, ΡΡ‚Ρ€Π΅ΠΌΡΡΡŒ ΠΏΡ€ΠΈ этом ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π» инвСстиционного Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠ°.

Как ΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, всС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ риск колСбания Ρ†Π΅Π½ (ΠΈΠ»ΠΈ Β«Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ риск») для инвСстора, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΡƒΠ΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈΡ… Π΄ΠΎ Π΄Π°Ρ‚Ρ‹ погашСния (ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ основная сумма выплачиваСтся Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŽ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ). Если инвСстор Π²Ρ‹Π½ΡƒΠΆΠ΄Π΅Π½ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π°ΡΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ Π΄ΠΎ Π΅Π΅ погашСния, ΠΈ Ρ†Π΅Π½Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΡƒΠΏΠ°Π»Π°, ΠΎΠ½ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ½Π° ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΡΡŽΡ‚ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ основной инвСстиции, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΠΉ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ².

ΠžΠ±Ρ€Π°Ρ‚Π½Π°Ρ связь: риск ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставки

Π•Ρ‰Π΅ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠΉ риск для всСх ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ — ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ риск. Π’ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±ΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°Ρ…, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½ΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ, рыночная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΏΠ°Π΄Π°Π΅Ρ‚ (ΠΈ Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚), хотя ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»Ρ‹Π΅ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹ Π½Π΅ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠ² Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ. Однако влияниС ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ риска Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ второстСпСнным Ρ„Π°ΠΊΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ для инвСстиционных стратСгий, ΠΎΡ€ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… Π½Π° Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄, ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΡƒ Β«ΠΊΡƒΠΏΠΈ ΠΈ Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΒ». Π­Ρ‚ΠΎ связано с Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΎ Π½Π° ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΉ основной стоимости своих ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΏΡ€ΠΈ наступлСнии срока погашСния, нСзависимо ΠΎΡ‚ Π»ΡŽΠ±Ρ‹Ρ… краткосрочных ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ стоимости, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹Π·Π²Π°Π½Ρ‹ колСбаниями Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок.

Π‘ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΏΠΎΠΏΠ°Π΄Π°Π΅Ρ‚ Π² ΠΎΠ΄Π½Ρƒ ΠΈΠ· Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅Ρ… ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΡ… ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π³ΠΎΡ€ΠΈΠΉ

  • ΠšΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΉ
  • ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎ
  • ГосударствСнноС агСнтство
  • ΠœΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ

Π’ΠΈΠ΄Ρ‹ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ

ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ

Π±Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… Ρ„ΠΎΡ€ΠΌ, каТдая ΠΈΠ· ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… приносит Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Ρ‹, риски ΠΈ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ аспСкты ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŽ инвСстора. Π‘ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ дСлятся Π½Π° Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅ основныС ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π³ΠΎΡ€ΠΈΠΈ: ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Π΅, государствСнныС, государствСнныС ΠΈ ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅.

  • ΠšΠžΠ ΠŸΠžΠ ΠΠ’Π˜Π’ΠΠ«Π• ΠžΠ‘Π›Π˜Π“ΠΠ¦Π˜Π˜
    Π­Ρ‚ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ корпорациями, ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΡ‚ΡŒ инвСстору ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠ²
  • Анализ рисков: ΠžΡΠ½ΠΎΠ²Π½Ρ‹ΠΌΠΈ рисками, связанными с ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΌΠΈ облигациями, ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ риск, риск ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставки ΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ риск. ΠšΡ€ΠΎΠΌΠ΅ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, эмитСнт ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΠΎΡ‚Ρ€Π΅Π±ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, ΠΈ ΠΈΡ… основная сумма Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ погашСна Π΄ΠΎ Π΄Π°Ρ‚Ρ‹ погашСния. Когда ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΡ‚Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π² условиях ΠΏΠ°Π΄Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставки, инвСсторы ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π½Π΅ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ возмоТности ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ.
  • НалоговыС вопросы: ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΠΉ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ ΠΏΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΈΠΌΡ‹ΠΌ ставкам Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π° ΠΈ Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π° ΡˆΡ‚Π°Ρ‚Π°. Если Π²Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ‚Π΅ ΠΈΠ»ΠΈ погаситС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΡŽ Π½Π° сумму, ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°ΡŽΡ‰ΡƒΡŽ Π²Ρ‹ Π·Π°ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΠΈ, Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π° Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ ΠΊΠ°ΠΊ прирост ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°.
  • Π“ΠžΠ‘Π£Π”ΠΠ Π‘Π’Π’Π•ΠΠΠ«Π• ΠžΠ‘Π›Π˜Π“ΠΠ¦Π˜Π˜
    ГосударствСнныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠšΠ°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ БША ΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ БША.Они Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ срСднСсрочныС ΠΈ долгосрочныС казначСйскиС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Π‘Ρ€ΠΎΠΊ погашСния срСднСсрочных ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ составляСт ΠΎΡ‚ Ρ‚Ρ€Π΅Ρ… Π΄ΠΎ 10 Π»Π΅Ρ‚, Ρ‚ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠ°ΠΊ срок погашСния долгосрочных ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ составляСт ΠΎΡ‚ 10 Π΄ΠΎ 30 Π»Π΅Ρ‚.
  • БообраТСния ΠΎ рисках: Π­Ρ‚ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ с наимСньшим риском срСди всСх Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ Π² ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΉ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ риск, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΎΠ½ΠΈ обСспСчСны ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΉ Π²Π΅Ρ€ΠΎΠΉ ΠΈ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΠΎΠΌ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° БША. ГосударствСнныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ риск, Ссли ΠΎΠ½ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Π½Ρ‹ Π΄ΠΎ срока погашСния, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ нСсут Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ инфляционный риск — риск Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈΡ… ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ низкая Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π΅ поспССт Π·Π° инфляциСй.
  • НалоговыС аспСкты: ΠŸΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹ ΠΏΠΎ казначСйским облигациям ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ Π½Π° Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅, Π½ΠΎ Π½Π΅ ΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π°ΠΌΠΈ ΡˆΡ‚Π°Ρ‚Π° ΠΈ мСстными Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π°ΠΌΠΈ. ΠŸΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠ° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ облагаСтся Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ.
  • ΠžΠ‘Π›Π˜Π“ΠΠ¦Π˜Π˜ Π“ΠžΠ‘Π£Π”ΠΠ Π‘Π’Π’Π•ΠΠΠžΠ“Πž АГЕНВБВВА
    Π­Ρ‚ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ собой косвСнныС Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π° БША, Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡ‰Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ агСнтствами ΠΈ организациями, спонсируСмыми государством. ΠŸΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΈΠ·Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π€Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ ипотСчная ассоциация (FNMA ΠΈΠ»ΠΈ Β«Fannie MaeΒ») ΠΈ ГосударствСнная Π½Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ ипотСчная ассоциация (GNMA ΠΈΠ»ΠΈ Β«Ginnie MaeΒ»).
  • БообраТСния риска: ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ агСнтств ΠΈ ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΡ… Π»ΠΈΡ† ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΉ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ риск ΠΈΠ·-Π·Π° ΠΈΡ… связи с учрСТдСниями, ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ государством. Но ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ эти ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π΅ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π°ΠΏΡ€ΡΠΌΡƒΡŽ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²ΠΎΠΌ БША, ΠΎΠ½ΠΈ Π½Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ обСспСчСны Π΅Π³ΠΎ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΉ Π²Π΅Ρ€ΠΎΠΉ ΠΈ Π΄ΠΎΠ²Π΅Ρ€ΠΈΠ΅ΠΌ. Помимо рисков, присущих государствСнным облигациям, ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ агСнтств ΠΏΠΎΠ΄Π²Π΅Ρ€ΠΆΠ΅Π½Ρ‹ риску Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π°, хотя Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ событиС ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ считаСтся маловСроятным. Однако ΠΈΠ·-Π·Π° этого Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ риска эти ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Ρ‡Π΅ΠΌ государствСнныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ.
  • НалоговыС вопросы: Π­Ρ‚ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΏΠΎΠ΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ налогооблоТСнию Π½Π° Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΌ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅, Π° Π² Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… случаях Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ ΡˆΡ‚Π°Ρ‚Π° ΠΈ Π½Π° мСстном ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅. ΠŸΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠ° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ облагаСтся Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ.
  • ΠœΠ£ΠΠ˜Π¦Π˜ΠŸΠΠ›Π¬ΠΠ«Π• ΠžΠ‘Π›Π˜Π“ΠΠ¦Π˜Π˜
    ΠœΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΈΠ»ΠΈ Β«ΠΌΡƒΠ½ΠΈΒ», Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ властями ΡˆΡ‚Π°Ρ‚Π°, ΠΎΠΊΡ€ΡƒΠ³Π°, Π³ΠΎΡ€ΠΎΠ΄Π°, посСлка, Π΄Π΅Ρ€Π΅Π²Π½ΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ мСстного самоуправлСния БША для сбора срСдств для ΠΎΠ±Ρ‰Π΅Π³ΠΎ использования ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² общСствСнных Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚.
  • Анализ рисков: Munis находится Π³Π΄Π΅-Ρ‚ΠΎ Π² сСрСдинС спСктра ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹Ρ… рисков.Риск Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π²Π°Ρ€ΡŒΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π² зависимости ΠΎΡ‚ крСдитоспособности эмитСнта ΠΈ Ρ‚ΠΈΠΏΠ° Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°.
  • Вопросы налогооблоТСния: Π’ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, самым большим прСимущСством Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΠ½ΡΡ‚Π²Π° ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ являСтся ΠΈΡ… ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ освобоТдСн ΠΎΡ‚ ΡƒΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π½Π°Π»ΠΎΠ³Π°. ΠŸΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏΠ° облагаСтся Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ. Π”ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ ΠΎΡ‚ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Ρ… ΠΌΡƒΠ½ΠΈΡ†ΠΈΠΏΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΎΠ±Π»Π°Π³Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π°Π»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΌ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠΌ.

Π—Π½Π°ΠΉΡ‚Π΅ риски, связанныС с облигациями

  • ΠšΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½Ρ‹ΠΉ риск — Риск Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ эмитСнт ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ окаТСтся Π² состоянии Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚Π° Π΄ΠΎ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊ облигация достигнСт срока погашСния
  • Π Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ риск — Риск Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… условий
  • Риск ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставки — Риск Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ†Π΅Π½Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΡƒΠΏΠ°Π΄Π΅Ρ‚ с ростом ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок
  • Inflation Risk — Риск Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ общая Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π½Π΅ прСвысит ΠΈΠ½Ρ„Π»ΡΡ†ΠΈΡŽ

Π˜Π½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ vs.ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠ°Π΅Π²Ρ‹Ρ… инвСстиционных Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²

Π˜Π½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π²Ρ‹ΠΏΡƒΡΠΊΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ с номинальной ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΎΡ‚ 1000 Π΄ΠΎ 100000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°Ρ€ΠΎΠ² Π·Π° ΡˆΡ‚ΡƒΠΊΡƒ. Π’ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ инвСсторы Π² ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽΡ‚ нСцСлСсообразным ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ дивСрсифицированный ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ ΠΈ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠΌ. ΠΠ»ΡŒΡ‚Π΅Ρ€Π½Π°Ρ‚ΠΈΠ²ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ инвСстициям Π² ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΠ°Π΅Π²Ρ‹Π΅ инвСстиционныС Ρ„ΠΎΠ½Π΄Ρ‹. Π˜ΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡ ΠΎΠ±ΡŠΠ΅Π΄ΠΈΠ½Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ инвСстиционныС рСсурсы, ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΄ΠΆΠ΅Ρ€Ρ‹ ΠΏΠ°Π΅Π²Ρ‹Ρ… инвСстиционных Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒ дивСрсифицированный ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ для инвСсторов. Акции этих Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ² ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ инвСсторам Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎΠ±Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ элСмСнт с фиксированным Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡΠ±Π°Π»Π°Π½ΡΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… инвСстиций.

ΠšΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎ, дивСрсификация, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΈΠ»ΠΈ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΎΠ², Π° инвСстиции Π² ΠΏΠ°Π΅Π²Ρ‹Π΅ инвСстиционныС Ρ„ΠΎΠ½Π΄Ρ‹ нСсут ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π·Π°Ρ‚Ρ€Π°Ρ‚Ρ‹, Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ комиссионныС Π·Π° ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ расходы (Π²Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΠ°ΠΊ коэффициСнт Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… расходов). Иногда ΠΏΠ°Π΅Π²Ρ‹Π΅ инвСстиционныС Ρ„ΠΎΠ½Π΄Ρ‹ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ нСсут комиссию Π·Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΡƒ ΠΈΠ»ΠΈ Π²Ρ‹ΠΊΡƒΠΏ.

Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΈ Π² Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ с фиксированным Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ΠΎΠΌ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ риски, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠ΅ качСство ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… эмитСнтов, Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹, Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ ΠΈΠ»ΠΈ экономичСскиС измСнСния ΠΈ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ колСбания Ρ†Π΅Π½ Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΈΠ·-Π·Π° ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ставок.Когда ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ ставки ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ°ΡŽΡ‚ΡΡ, Ρ†Π΅Π½Ρ‹ Π½Π° ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ ΠΏΠ°Π΄Π°ΡŽΡ‚, ΠΈ Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚.

Footnote 1 Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΈ Π² высокодоходныС ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ (ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ «мусорными» облигациями) ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°ΡŽΡ‚ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π» для получСния высокого Ρ‚Π΅ΠΊΡƒΡ‰Π΅Π³ΠΎ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ, Π½ΠΎ сопряТСны с ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ рисками. ИзмСнСния экономичСских условий ΠΈΠ»ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… ΠΎΠ±ΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π² ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ²Π»ΠΈΡΡ‚ΡŒ Π½Π° ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ эмитСнта бросовых ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡƒΡŽ сумму ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Ρ‹.

ДивСрсификация Π½Π΅ обСспСчиваСт ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΈ Π½Π΅ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‰Π°Π΅Ρ‚ ΠΎΡ‚ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΎΠ² Π½Π° ΠΏΠ°Π΄Π°ΡŽΡ‰Π΅ΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅.

Β© SS&C. ВоспроизвСдСниС ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΈΠ»ΠΈ частично Π·Π°ΠΏΡ€Π΅Ρ‰Π΅Π½ΠΎ, ΠΊΡ€ΠΎΠΌΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ с Ρ€Π°Π·Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ. ВсС ΠΏΡ€Π°Π²Π° Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‰Π΅Π½Ρ‹. НС нСсСт отвСтствСнности Π·Π° Π»ΡŽΠ±Ρ‹Π΅ ошибки ΠΈΠ»ΠΈ упущСния.

Автором ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»Π° являСтся Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΠ΅ Π»ΠΈΡ†ΠΎ, DST Retirement Solutions, LLC, компания SS&C (Β«SS&CΒ»), Π½Π΅ аффилированная с Merrill ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΈΠ· Π΅Π΅ Π΄ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π½ΠΈΡ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½Π° Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ для ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Ρ… ΠΈ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ. Π’Ρ‹Ρ€Π°ΠΆΠ΅Π½Π½Ρ‹Π΅ мнСния ΠΈ взгляды Π½Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°ΡŽΡ‚ мнСния ΠΈ взгляды Merrill ΠΈΠ»ΠΈ любого ΠΈΠ· Π΅Π³ΠΎ Π°Ρ„Ρ„ΠΈΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Ρ… Π»ΠΈΡ†.Π›ΡŽΠ±Ρ‹Π΅ прСдполоТСния, мнСния ΠΈ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ Π½Π° Π΄Π°Ρ‚Ρƒ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠ°Ρ†ΠΈΠΈ этого ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»Π° ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½Ρ‹ Π±Π΅Π· ΠΏΡ€Π΅Π΄Π²Π°Ρ€ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ увСдомлСния. ΠŸΡ€ΠΎΡˆΠ»Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ Π½Π΅ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰ΠΈΡ… Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ΠΎΠ². Π˜Π½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡ, содСрТащаяся Π² этом ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»Π΅, Π½Π΅ являСтся совСтом ΠΎ Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… послСдствиях принятия ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ инвСстиционного Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ. Π­Ρ‚ΠΎΡ‚ ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π» Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚ Π²ΠΎ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ваши ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Π΅ инвСстиционныС Ρ†Π΅Π»ΠΈ, финансовоС ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ потрСбности ΠΈ Π½Π΅ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π½Π°Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ Π² качСствС Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°Ρ†ΠΈΠΈ, прСдлоТСния ΠΈΠ»ΠΈ ходатайства ΠΎ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, финансового инструмСнта ΠΈΠ»ΠΈ стратСгии.ΠŸΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ Π΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π² соотвСтствии с ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ-Π»ΠΈΠ±ΠΎ Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ, содСрТащСйся Π² этом ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»Π΅, Π²Π°ΠΌ слСдуСт ΠΏΠΎΠ΄ΡƒΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ, соотвСтствуСт Π»ΠΈ это вашим интСрСсам с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ Π²Π°ΡˆΠΈΡ… ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡ€Π΅Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΎΠ±ΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π², ΠΈ, ΠΏΡ€ΠΈ нСобходимости, ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ Π·Π° ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠ½ΡΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ.

Из-Π·Π° возмоТности чСловСчСской ΠΈΠ»ΠΈ мСханичСской ошибки со стороны SS&C ΠΈΠ»ΠΈ Π΅Π΅ источников Π½ΠΈ SS&C, Π½ΠΈ Π΅Π΅ источники Π½Π΅ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Π°Π΄Π΅ΠΊΠ²Π°Ρ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΡ‚Ρƒ ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΠΎΡΡ‚ΡƒΠΏΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ любой ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ Π½Π΅ нСсут отвСтствСнности Π·Π° ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅-Π»ΠΈΠ±ΠΎ ошибки ΠΈΠ»ΠΈ упущСния ΠΈΠ»ΠΈ Π·Π° Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Ρ‹, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΈΠ· использованиС Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ.

Π”ΠΎΠ±Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΉ

Π’Π°Ρˆ адрСс email Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π½. ΠžΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ поля ΠΏΠΎΠΌΠ΅Ρ‡Π΅Π½Ρ‹ *