Облигации что это: что это такое, какие есть виды, как выбрать для инвестирования, кто такой эмитент облигаций, что такое дефолт, риски инвестирования

30.06.1979 alexxlab

Содержание

Структурные облигации и облигации со структурным доходом: в чем разница? :: Новости :: РБК Инвестиции

В октябре «неквалов» ждет тестирование на знание сложных инструментов. Мы подготовили текст на основе двух тем, утвержденных ЦБ. Разбираемся, чем структурные облигации отличаются от облигаций со структурным доходом

Фото: Shutterstock

Что такое структурные облигации?

Структурные облигации — это облигации, выплаты по которым (доход, выплаты при погашении, а также рыночная цена) зависят от того, наступило или не наступило одно либо сразу несколько событий. При этом размер выплат при погашении такой облигации может быть меньше номинальной стоимости, как и цена на вторичном рынке.

Другими словами, в структурных облигациях заложена торговая стратегия, и если ее условия выполняются, то инвестор получает прибыль, а если нет, то он может лишиться не только дохода, но и вложенных денег. Событиями, которые влияют на выплаты, могут быть:

изменение цен на товары и ценные бумаги либо индексов, курсов валют и другого. Когда речь идет об изменении цен на инструмент на бирже, то этот инструмент называется базовым активом;
изменение процентных ставок и уровня инфляции;
исполнение или, наоборот, ненадлежащее исполнение государствами, муниципальными образованиями или компаниями своих обязанностей. В последнем случае облигации служат страховкой;
другие обстоятельства, которые определяются законом и Банком России.

Выпускать подобные бумаги могут только банки, инвестиционные компании, брокеры и дилеры. Любые облигации бывают купонные и бескупонные (дисконтные). По первым эмитент периодически выплачивает купоны. По дисконтным облигациям инвестор не будет получать купонный доход. Такие бумаги продаются ниже номинальной стоимости. Чем ближе дата их погашения, тем выше будет их цена, а в конце срока достигнет номинальной, поэтому инвестор может заработать на разнице цены покупки и погашения.

По структурным облигациям могут выплачивать базовый купонный доход, который обычно составляет 0,01%, но его могут и не платить. Основной доход по таким бумагам — дополнительный, который как раз и зависит от динамики базового актива и определенного события. Кроме того, на него влияет коэффициент участия, который показывает, какой процент от роста базового актива получит инвестор. Он устанавливается в день размещения облигаций на бирже.

Маржинальная торговля: как ответить на вопросы в тестировании инвесторов

Фото: Unsplash

Риски структурных облигаций

Структурные облигации могут частично защищать капитал инвестора либо вообще его не защищать. В первом случае эмитент может зафиксировать, какую сумму вам вернут, если все пойдет не по плану. Это определяется в процентах. Например, вам могут вернуть 90% вложенного капитала или 80%.

Сумма погашения такой облигации и дополнительный доход по ней заранее неизвестны. То есть вы не сможете точно рассчитать размер дохода по этой бумаге и рискуете потерять вложенные деньги, так как в срок погашения облигации вам могут вернуть не номинальную стоимость бумаги, а меньшую сумму или вообще ничего не вернуть. Либо вы можете не получить доход, на который рассчитывали. Чем больше возможная доходность, тем выше риск.

Трейдер Иннокентий купил 20 структурных бескупонных облигаций за ₽19 тыс., номинал которых составляет ₽1 тыс., а дисконт — 5%. Выплата их номинальной стоимости зависит от акций Apple. Защита капитала составляет 80%, если акции упадут в цене более чем на 10% от первоначальной цены к сроку погашения облигаций. Это значит, что Иннокентий получит 80% номинальной стоимости, если бумаги Apple упадут на 10% и более. Таким образом, ему выплатят ₽16 тыс. и он потеряет ₽3 тыс. вложенных денег.

Кроме того, есть риск дефолта эмитента, то есть ситуации, когда выпустивший бумаги банк или инвесткомпания не сможет платить по долгам.

Инвестиции на фондовом рынке не страхуются государством. Помимо этого, не стоит забывать об инфляции. Если ваши вложения полностью защищены и к погашению вам выплатят номинал структурных облигаций, то на эти деньги вы уже сможете купить меньше. А продать бумаги может быть не так просто, как и купить, так как ликвидность у них низкая.

Однако риском по структурным облигациям не является риск изменения рыночной капитализации эмитента при выпуске бумаг.

Готовимся к экзамену: эти 4 книги помогут пройти тесты для инвесторов

Облигации со структурным доходом — в чем отличие от структурных?

Согласно закону, если от наступления или ненаступления определенного события зависит только размер дохода по бумаге (цена размещения и размер процента), то такие облигации не являются структурными. То есть от события зависят купонный доход, а также рыночная цена бумаг, но не их номинальная стоимость. Они называются облигациями со структурным доходом.

Такие бумаги полностью защищают первоначальный капитал инвестора. Таким образом, вы не рискуете потерять вложенные деньги — при погашении вам вернут номинальную стоимость бумаг. Однако вы можете не получить доход, так как его никто не гарантирует. Если событие, от которого зависят выплаты, не произойдет так, как нужно, то вы останетесь без прибыли.

Купонный доход по такой бумаге варьируется в определенных пределах, и заранее точно определить, сколько вы можете заработать, не получится. Когда вы покупаете подобную облигацию, вам известен только порядок расчета, но не стоимость активов или значение финансовых показателей, от которых зависит размер купонного дохода.

Опционы и фьючерсы: как пройти тестирование инвесторов на эти темы

Фото: Shutterstock

От чего зависит рыночная цена облигаций со структурным доходом

Цена облигаций на вторичном рынке может как расти, так и падать, поэтому есть риск продать бумаги в убыток. На их стоимость влияет множество факторов:

изменение цены базового актива или финансового показателя;
действия эмитента, выпустившего облигации;
ситуация на рынке, в экономике;
падение спроса со стороны инвесторов;
другие обстоятельства, которые могут быть непредсказуемыми. Как, например, случилось с пандемией.

Поэтому точно определить, как изменение цены актива повлияет на рыночную стоимость облигации, невозможно, так как помимо него есть множество других факторов и обстоятельств.

Проверяем знания: облигации структурные и со структурным доходом

Мы сделали викторину на основе вопросов для «неквалов», утвержденных Банком России. Так как в текст входят две темы, то мы объединили по несколько вопросов из каждого раздела. Приятного прохождения!

1 / 4

Может ли инвестор по структурной облигации при ее погашении получить выплату меньше ее номинальной стоимости?

Нет, капитал инвестора защищен

Не верно. При погашении структурной облигации инвестор может получить выплату, которая будет меньше номинальной стоимости. Такие бумаги защищают капитал инвестора либо частично, либо вообще не защищают

Нет, от событий зависят только купонный и дополнительный доход, но не номинал облигации

Да, инвестор может получить выплату меньше номинала

Правильно! При погашении структурной облигации инвестор может получить выплату, которая будет меньше номинальной стоимости. Такие бумаги защищают капитал инвестора либо частично, либо вообще не защищают

Да, так как у структурной облигации всегда есть дисконт

Не верно. При погашении структурной облигации инвестор может получить выплату, которая будет меньше номинальной стоимости. Однако это зависит не от дисконта, а от какого-либо события или ряда событий. Например, изменения индексов или цен акций. Такие бумаги защищают капитал инвестора либо частично, либо вообще не защищают

2 / 4

Вы приобрели бескупонную структурную облигацию. Выплата номинальной стоимости при погашении такой облигации зависит от цены акций компании А. Защита капитала (возврат номинальной стоимости) по структурной облигаций составляет 80% в случае падения цены на акции компании А более, чем на 10% от первоначальной цены. Какой объем выплаты относительно номинала структурной облигации вы ожидаете получить в случае снижения цены акций компании А на дату погашения структурной облигации более, чем на 10% от их первоначальной цены:

90%

Не верно. В условиях написано, что защита капитала по бескупонной структурной облигации — 80%. Соответственно, если все пойдет не по плану, то вы получите 80% номинала. Вспомните пример с Иннокентием

20%

80%

Вы правы! В условиях написано, что защита капитала по бескупонной структурной облигации — 80%. Соответственно, если все пойдет не по плану, то вы получите 80% номинала. Вспомните пример с Иннокентием

10%

3 / 4

Что из перечисленного не является риском по облигации со структурным доходом?

Продажа облигации в убыток из-за падения ее рыночной стоимости

Не верно. Этот риск присутствует, когда вы покупаете облигацию со структурным доходом. Но при ее погашении вы не можете получить выплату меньше номинальной стоимости бумаги в отличие от структурной облигации

Дефолт эмитента этой облигации

Невыплата дополнительного дохода

Погашение меньше номинальной стоимости

Правильно! Облигации со структурным доходом полностью защищают капитал инвестора, поэтому при погашении бумаги вы должны получить ее номинальную стоимость. А вот получите ли вы дополнительный доход или нет, зависит от одного или нескольких событий

4 / 4

Возможно ли точно определить, как повлияет изменение рыночной стоимости активов и (или) значений финансовых показателей, от которых зависит размер купонного дохода по облигации со структурным доходом, на цену продажи такой облигации инвестором на вторичном рынке?

Нет, так как на цену облигации влияет много факторов

Вы правы! Помимо изменения финансового показателя или цены базового актива на стоимость облигации влияет множество факторов: экономическая ситуация, спрос инвесторов, поведение эмитента и другое

Нет, так как заранее известен только порядок расчета

Вы не правы. На рыночную стоимость облигации влияет изменение финансового показателя или цены базового актива, экономическая ситуация, интерес инвесторов к бумаге, непредвиденные и другие обстоятельства и факторы

Да, так как эмитент указывает формулу расчета стоимости облигации

Нет. На цену влияет только изменение стоимости базового актива, но зависимость между ним и облигацией точно просчитать невозможно

Попробуйте еще раз, у вас все получится!

1/4 Пока что вам не хватает знаний о структурных облигациях и облигациях со структурным доходом, но не расстраивайтесь. Повторите материал, может, вы перепутали эти бумаги между собой. У вас все точно получится!

Вы на полпути!

2/4 Вы ответили правильно на половину вопросов викторины. Однако по каждой из двух тем, которые мы разобрали в тексте, ЦБ подготовил по 4 вопроса. Повторите материал, и у вас все точно получится!

Осталось чуть-чуть поднажать!

3/4 Вы почти достигли цели. Осталось немного поднажать, освежить знания, и тогда вы справитесь со всеми вопросами. Вы на верном пути!

Вы восхитительны!

4/4 Вы верно ответили на все вопросы. Мы верим, что и в реальном тестировании вам все будет по плечу!

Пройти еще раз

или

Анализ событий, «распаковка» компаний, портфели топ-фондов — в нашем YouTube-канале

Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Дефолт (от французского de fault — по вине) — ситуация, возникшая при неисполнении заемщиком обязательств по уплате или обслуживанию долга. Дефолтом считается неуплата процентов по кредиту или по облигационному займу, а также непогашение займа. Стоит отдельно выделить технический дефолт — ситуацию, когда исполнение обязательств было только временной задержкой платежей, как правило, по независящим от заемщика обстоятельствам. Дефолт служит основанием для предъявления кредитором иска о банкротстве заемщика Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее

Что такое облигации и как они работают?

Теперь, когда мы ознакомились непосредственно с понятием, рассмотрим, какие виды облигаций существуют. Они классифицируются по нескольким основным факторам: методу обеспечения, сроку существования, форме выплаты купонного и виду процентного дохода, возможности обмена на другие ценные бумаги, а также типу эмитента. Поговорим о каждом пункте подробнее.

По методу обеспечения облигации делятся на две разновидности:

Необеспеченные (беззакладные), они же классические. Дают инвестору право на получение дохода, причем условия возврата вложенной суммы устанавливаются при размещении. Этот вид облигаций не обеспечивается никаким залогом, гарантией для них является привлекательный имидж и высокий кредитный рейтинг компании-эмитента.
Обеспеченные (закладные). Кроме основного дохода по обеспеченной облигации, инвестор получает часть собственности эмитента, которую тот предлагает в качестве обеспечения. Ипотечные облигации выпускаются под залог недвижимости или земли. Понятие «облигации с плавающим залогом» означает, что в качестве обеспечения выступают устройства, оборудование или материалы, цена которых может варьироваться. Кроме того, существуют облигации под залог других ценных бумаг.

По сроку существования облигации также бывают двух видов:

Срочные выпускаются на заранее оговоренный период времени: краткосрочные — от пары месяцев до года; среднесрочные — на 1-5 лет; долгосрочные — на срок более 5 лет. По истечении этого срока номинал ценной бумаги возвращается к инвестору.
Бессрочные облигации не имеют конкретной даты погашения, но могут быть выкуплены эмитентом на определенных условиях.

По возможности обмена на другие ценные бумаги облигации разделяются на конвертируемые и неконвертируемые. Первые при определенных условиях можно обменять на другие ценные бумаги компании-эмитента, вторые — нет.

По форме выплаты дохода можно также выделить два вида облигаций:

Процентные (купонные). К ценной бумаге прилагаются купоны, на которых указано, когда и в каких размерах будет выплачиваться доход. Размер выплат зависит в первую очередь от возможностей и намерений эмитента, а также от определенных внешних факторов. И купонный процент, и номинал могут выплачиваться не только деньгами, но также имуществом или товарами, имеющими денежную оценку.
Дисконтные (бескупонные). Проценты по таким облигациям не выплачиваются. Инвестор зарабатывает за счет того, что ценная бумага продается с дисконтом, то есть дешевле номинальной стоимости.

По типу эмитента облигации бывают государственными, муниципальными и корпоративными. Первые выпускаются Министерством финансов, вторые — органами местного самоуправления в городах и областях, третьи — акционерными обществами.

Также облигации классифицируются по виду процентного дохода:

облигации с постоянным доходом: процент известен изначально и не меняется в течение всего срока обращения;
облигации с фиксированным доходом, уровень которого известен заранее, но может меняться в разные купонные периоды;
облигации с плавающим доходом: меняется по заранее установленным правилам в течение всего времени обращения ценной бумаги;
облигации с амортизационным доходом: номинальная стоимость возвращается частями, а платежи по купону выплачиваются к оставшемуся номиналу.

Также можно выделить еврооблигации, выпускаемые для получения денег исключительно на зарубежных рынках. Они номинируются в иностранной валюте по отношению к заемщику. Еврооблигации, номинированные в долларах США, выпускаются на зарубежные рынки как частными российскими компаниями, так и Министерством финансов РФ.

__________________

Социальные облигации и кредиты

АКРА проверяет соответствие обязательств клиента Принципам социальных облигаций (Social Bond Principles) Международной ассоциации рынков капитала (ICMA) и Принципам социальных кредитов (Social Loan Principles) Ассоциации кредитного рынка (LMA) и Ассоциации синдицированного кредитования и вторичного кредитного рынка (LSTA).

Преимущества АКРА

КОМПЕТЕНТНАЯ КОМАНДА

АКРА — верификатор облигаций, признанный ВЭБ.РФ и МЕЖДУНАРОДНОЙ АССОЦИАЦИИ РЫНКОВ КАПИТАЛА (ICMA)

Включено в состав независимых верификаторов Сектора устойчивого развития МОСКОВСКОЙ БИРЖИ

Участие в ПРОФИЛЬНЫХ ГРУППАХ И КОМИССИЯХ, в т. ч. Банка России, а также рабочей группы ВЭБ.РФ по разработке таксономии в области зеленого финансирования

Опыт команды АКРА в коммуникации с ГЛОБАЛЬНЫМИ СТЕЙКХОЛДЕРАМИ РЫНКА ОТВЕТСТВЕННОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ (ICMA, CBI, UN PRI и т. д.)

Наличие ПАРТНЕРОВ в области специфической экологической экспертизы, оценки углеродного следа, а также технологических решений

Вопросы и ответы

Социальные долговые обязательства — это любые виды долговых инструментов, целью выпуска которых является финансирование или рефинансирование проектов, направленных на решение социально-экономических проблем и развитие новых социальных и общественных проектов.

Социальные облигации и кредиты отличаются от классических тем, что средства от них направляются на решение конкретной социальной проблемы и улучшение качества жизни конкретных групп населения.

Определение социальных облигаций дано в Принципах социальных облигаций ICMA 2021, социальных кредитов — в Принципах социальных кредитов LMA/LSTA 2021.

Какие проекты можно считать социальными?

Категории социальных проектов включают, но не ограничиваются инициативами по следующим направлениям:

Предоставление качественных коммунальных услуг.
Организация работы общественного транспорта.
Улучшение доступа к услугам здравоохранения.
Улучшение качества и доступности образования для всех категорий граждан.
Строительство доступного жилья.
Создание рабочих мест, в том числе за счет поддержки малого и среднего предпринимательства.
Обеспечение продовольственной безопасности.
Расширение социально-экономических возможностей населения.
Ликвидация последствий стихийных бедствий.
Разработка лекарственных средств и препаратов против наиболее опасных инфекций и вирусов.
Обеспечение карантинных и противоэпидемиологических мероприятий.
Прочие направления деятельности, способствующие улучшению качества жизни всех категорий граждан.

Для российских эмитентов в настоящий момент не существует четкого списка категорий проектов, которые могут быть признаны социальными, однако появление такого перечня ожидается в ближайшее время.

Проблемы каких групп населения должны решать финансируемые проекты?

Примеры целевых групп включают, но не ограничиваются следующими:

Люди, живущие за чертой бедности.
Исключенные и/или маргинализированные группы населения.
Люди с ограниченными возможностями.
Мигранты и/или перемещенные лица.
Малообразованные слои населения.
Слои населения с ограниченным доступом к важнейшим товарам и услугам.
Безработные.
Женщины и/или сексуальные и гендерные меньшинства.
Люди преклонного возраста и молодые люди, подверженные рискам.
Другие уязвимые группы, в том числе пострадавшие в результате стихийных бедствий.

Для российских эмитентов в настоящий момент не существует четкого списка целевых социальных групп, однако появление такого перечня ожидается в ближайшее время.

Определение конкретной социальной группы населения в рамках транзакции, согласно действующим принципам ICMA, желательно, но не обязательно. Если проект решает значимую социальную проблему региона/территории, но при этом бенефициаром по нему является локальное сообщество в целом, такой проект также может быть признан социальным.

Для чего нужна оценка социальных долговых обязательств?

Если эмитент/заемщик хочет профинансировать свои социальные проекты и при этом четко обозначить свой положительный вклад в развитие общества, он может маркировать свои финансовые обязательства как социальные. Это дает:

Положительный имидж социально ответственной компании.
Увеличение пула инвесторов и кредиторов.
Потенциальную переподписку на выпуск.
Увеличение прозрачности транзакции.
Получение льгот от государства¹.

Маркировка облигаций или кредитов как социальных производится независимым верификатором — .

Как подготовиться?

ICMA выпустила специальный чек-лист для эмитентов и заемщиков социальных обязательств, который позволяет проанализировать себя и свои проекты на предмет готовности к займу. Компании рекомендуется ознакомиться с этим документом перед решением о транзакции.

Дальнейший алгоритм действий потенциального заемщика/эмитента может быть представлен следующим образом:

Определить проект/проекты, под которые привлекается финансирование.
Провести первичную оценку проекта/проектов: является ли этот проект социальным и соответствует ли он принципам ICMA и текущим рыночным практикам.
Определить, какую социальную проблему решает реализация данного проекта и какие группы населения выиграют от его реализации.
Определить, какие социальные и экологические риски несет реализация данного проекта и как эмитент планирует смягчать данные риски.
Разработать политику в сфере социальных финансов — Social Finance Framework (SFF), представляющую собой официально утвержденный публичный документ, который определяет:
1. Использование средств.
2. Процесс оценки и отбора проектов.
3. Управление средствами.
4. Отчетность об использовании средств.
Определить, нужны ли под каждый из пунктов SFF дополнительные политики и процедуры, и если нужны, то разработать их.
Провести верификацию планируемых к размещению облигаций/кредитов у .
Вести ежегодную отчетность по использованию полученных средств.
Осуществить финансовую транзакцию и войти в национальный и/или международный реестры.
Выбрать биржу для размещения/банк–кредитор.
Подготовить документацию для размещения облигаций или получения займа.

С какими материалами рекомендуется ознакомиться

Как проходит верификация социальных обязательств АКРА

АКРА проводит анализ в срок, не превышающий 30 (тридцати) рабочих дней с даты предоставления клиентом необходимых документов и информации.

¹В стадии обсуждения.

Как удостовериться в надёжности корпоративных облигаций

Доходность государственных облигаций (ОФЗ) в начале сентября 2021 года составляла примерно 7% годовых. Большую доходность по сравнению с государственными облигациями могут дать корпоративные облигации — их выпускают компании. Но и риски в этом случае больше.

Главная опасность при вложениях в облигации компаний — банкротство или выплаты платежей не вовремя или не в полном объёме (это называется дефолт). Если компании надёжные, то это происходит редко. Из относительно недавних случаев, не подтверждающих правило, можно вспомнить, например, дефолт авиакомпании «Трансаэро» или банка «Пересвет». Но всё равно инвестировать «вслепую» не стоит — нужно оценить надёжность эмитентов.

Начинающему инвестору в первую очередь стоит обратить внимание на кредитный рейтинг компаний, выпустивших облигации (эмитентов). Рейтинги выставляют кредитные агентства, тройка крупнейших в мире — Moody’s, Standard & Poor’s и Fitch, есть также российские АКРА и «Эксперт РА». Агентства оценивают платёжеспособность эмитентов по своим методологиям, рейтинг — мнение агентства относительно кредитоспособности компании, то есть способности исполнять свои финансовые обязательства.

У каждого из агентств — своя шкала долгосрочных и краткосрочных рейтингов. Например, в долгосрочной шкале S&P (Standard & Poor’s) Global Ratings 22 пункта: наиболее платёжеспособным компаниям присваивают рейтинг АAA, а находящимся на грани дефолта — D.

Чем выше рейтинг компании, тем ниже риск инвестирования в неё. Высокий рейтинг позволяет компаниям занимать деньги под меньший процент. За рейтингами публичных компаний можно следить на их официальных сайтах или сайтах кредитных агентств.

При этом даже если у компании нет рейтинга, это не обязательно значит, что она находится в тяжёлом финансовом положении: для некоторых, особенно небольших, компаний получение рейтинга может стоить слишком дорого, объяснял глава «Эксперт РА».

В любом случае хорошо, если вы лучше изучите финансовое состояние компании и уровень долговой нагрузки. В некоторых отраслях инвесторы используют отношение чистого долга к EBITDA.

Считаются эти показатели так:

чистый долг = совокупный долг – денежные средства и эквиваленты;

EBITDA = чистая прибыль + проценты по долгам, платежи по налогам, расходы на износ и амортизацию. EBITDA показывает реальную прибыль компании от операционной деятельности.

Также инвесторы и аналитики оценивают будущие финансовые показатели компании: сможет ли она наращивать выручку и генерировать положительный свободный денежный поток (FCF, free cash flow). Это денежные средства за определённый период, которыми компания располагает после инвестиций на поддержание или расширение своей базы активов (Capex).

Самый простой способ расчёта:

FCF = чистые денежные потоки, полученные от операционной деятельности – капитальные затраты (Capex). Иногда могут вычитать дивиденды, затраты на выкуп акций с биржи и др. FCF, как правило, учитывается в денежных средствах на балансе компаний, что важно для показателя чистого долга.

Кроме того, в отчётах компаний и презентациях к ним компании указывают долю долга в валюте и график выплат по годам. Если у компании значительная часть долга в иностранной валюте, например долларах, а он подорожает относительно рубля, это может привести к увеличению долговой нагрузки, если выручка компании — в рублях.

Если вы провели самостоятельный анализ и вам кажется, что компания надёжная, при этом её рейтинг кажется вам слишком заниженным или вовсе отсутствует, можете вложить небольшую часть портфеля в её облигации. Как и в случае с акциями, не стоит вкладывать все деньги в облигации одной компании или отрасли, так как это увеличивает риски.

Инвесторы, которые не хотят самостоятельно выбирать эмитентов, могут вложиться в биржевые (ETF) или паевые инвестиционные фонды (ПИФы), инвестирующие в облигации.

Что такое облигации

В этом видео мы разберем, что такое облигации! В чем их плюсы и минусы для инвестора по сравнению с депозитами. Вы узнаете про 2 источника доходности облигаций, а также рассмотрим пример заработка до 50% годовых на надежных облигациях.

Если Вас не устраивают депозиты, есть решение – это облигации! Мы разберем, что такое облигации. Расскажем про 2 источника их доходности и пример заработка до 50%. Чтобы узнать больше, приходите на наш бесплатный мастер-класс — mk.fin-plan.org

Вы наверняка найдете нескольких человек, которым будет интересно узнать подробнее про облигации — обязательно скиньте им это видео. Или просто поделитесь ссылкой в соц. сетях!

Прибыльных Вам инвестиций!

Рассказать другим про интересную статью

Рекомендуем к прочтению

Темная сторона
инвестирования

начните инвестировать под 30%
в надежные активы уже сегодня

Скачайте прямо сейчас

Скачать

Рекомендуемые к прочтению статьи:

Все статьи

Пассивное инвестирование

Пассивное инвестирование — одна из лучших стратегий для начинающих инвесторов, которая не требует пристального внимания за своими активами, но способна приносить отличные результаты.

22 августа 2017

Облигации субъектов федерации

Облигации субъектов федерации — это государственные ценные бумаги, обладающие привлекательными свойствами для инвесторов. Давайте разберем их особенности, плюсы и минусы.

30 июля 2017

Стратегии инвестирования

В этой статье мы разберем базовые стратегии инвестирования. Данная информация будет полезна как начинающим, так и уже опытным инвесторам для выбора своего стиля в инвестициях.

4 июля 2017

Инфраструктурные облигации

Условия обработки персональных данных

Я даю согласие АО «ДОМ.РФ», адрес 125009, г. Москва, ул. Воздвиженка, д. 10 (далее – Агент), а также банкам-партнерам и другим контрагентам Агента (далее – Партнер/Партнеры):

На обработку всех моих персональных данных, указанных в заявке, любыми способами, включая сбор, запись, систематизацию, накопление, хранение, уточнение (обновление, изменение), извлечение, использование, передачу (распространение, предоставление, доступ), обезличивание, блокирование, удаление, уничтожение, обработку моих персональных данных с помощью автоматизированных систем, посредством включения их в электронные базы данных, а также неавтоматизированным способом, в целях продвижения Агентом и/или Партнером товаров, работ и услуг, получения мной информации, касающейся продуктов и услуг Агента и/или Партнеров.

На получение от Агента или Партнера на мой номер телефона, указанный в настоящей заявке, СМС-сообщений и/или звонков с информацией рекламного характера об услугах АО «ДОМ.РФ», АКБ «РОССИЙСКИЙ КАПИТАЛ» (АО) (их правопреемников, а также их надлежащим образом уполномоченных представителей), Партнеров, в том числе путем осуществления прямых контактов с помощью средств связи. Согласен (-на) с тем, что Агент и Партнеры не несут ответственности за ущерб, убытки, расходы, а также иные негативные последствия, которые могут возникнуть у меня в случае, если информация в СМС-сообщении и/или звонке, направленная Агентом или Партнером на мой номер мобильного телефона, указанный в настоящей заявке, станет известна третьим лицам.

Указанное согласие дано на срок 15 лет или до момента отзыва мной данного согласия. Я могу отозвать указанное согласие, предоставив Агенту и Партнерам заявление в простой письменной форме, после отзыва обработка моих персональных данных должна быть прекращена Агентом и Партнерами.

Параметры кредита для расчета ставки:

при первоначальном взносе 30%, срок — 15 лет.

Обязательное страхование недвижимости, личное — по желанию (при отсутствии ставка повышается). Доход подтверждается справкой 2-НДФЛ.

161 Федеральный закон

Федеральный закон от 24.07.2008 № 161-ФЗ «О содействии развитию жилищного строительства» регулирует отношения между Единым институтом развития в жилищной сфере, органами государственной власти и местного управления и физическими и юридическими лицами.

Закон направлен на формирование рынка доступного жилья, развитие жилищного строительства, объектов инженерной, социальной и транспортной инфраструктуры, инфраструктурной связи. Содействует развитию производства строительных материалов, конструкций для жилищного строительства, а также созданию парков, технопарков, бизнес-инкубаторов для создания безопасной и благоприятной среды для жизнедеятельности людей.

161-ФЗ устанавливает для ДОМ.РФ полномочия агента Российской Федерации по вовлечению в оборот и распоряжению земельными участками и объектами недвижимого имущества, которые находятся в федеральной собственности и не используются.

сберегательных облигаций США | FINRA.org

Сберегательные облигации выпускаются федеральным правительством и обеспечиваются гарантией «полной веры и кредита». Но в отличие от казначейских облигаций, сберегательные облигации можно купить за инвестиции всего за 25 долларов. Как и казначейские облигации, проценты, полученные по вашим сберегательным облигациям, облагаются федеральным подоходным налогом, но не подоходным налогом штата или местным налогом.

Сберегательные облигации

можно приобрести в Министерстве финансов США, в банках и кредитных союзах, и часто работодатели предлагают их за вычетом из заработной платы.Но в отличие от большинства других казначейских облигаций, сберегательные облигации нельзя покупать и продавать на вторичном рынке. Фактически, только человек или лица, которые зарегистрировали сберегательную облигацию, могут получить оплату за нее.

С 1 января 2012 г. бумажные сберегательные облигации больше не продаются в финансовых учреждениях. Электронные сберегательные облигации серии EE и I останутся доступными при покупке в TreasuryDirect ^®, безопасной веб-системе, управляемой Public Debt.

Для получения информации о том, как обращаться с сберегательными облигациями, оставшимися после смерти, см. Информацию TreasuryDirect о смерти владельца сберегательных облигаций.

Двумя наиболее распространенными типами сберегательных облигаций являются облигации I и сберегательные облигации серии EE. Оба являются ценными бумагами с накоплением, то есть проценты, которые вы зарабатываете, начисляются ежемесячно по переменной ставке, а проценты начисляются раз в полгода. Вы получаете процентный доход при погашении облигаций.

The I Bond отслеживает инфляцию, чтобы предотвратить снижение ваших доходов из-за роста стоимости жизни. Сберегательные облигации серии EE, выпущенные после мая 2005 года, приносят фиксированную процентную ставку. Оба типа облигаций освобождены от всех государственных и местных налогов на прибыль.

Для получения дополнительной информации об облигациях I и EE см. Сравнение сберегательных облигаций TreasuryDirect I и EE.

Вы можете приобрести сберегательные облигации в электронном виде через веб-сайт TreasuryDirect. Физического сертификата не будет. TreasuryDirect позволяет вам покупать, отслеживать, изменять регистрацию и погашать облигации — и все это в электронном виде через безопасную онлайн-учетную запись. Программа под названием SmartExchange ^SM позволяет владельцам счетов TreasuryDirect конвертировать свои бумажные сберегательные облигации в электронные ценные бумаги на специальном счете, привязанном к конверсии, в их онлайн-счетах.

Покупаете ли вы сберегательные облигации в электронном или бумажном виде, большинство сберегательных облигаций продаются по номинальной стоимости. Это означает, что если вы покупаете облигацию на 100 долларов, она будет стоить вам 100 долларов, по которым вы получаете проценты.

Не забудьте выкупить!

Всегда проверяйте даты выпуска сберегательной облигации, чтобы узнать, приносят ли по ней проценты. В зависимости от даты, когда вы приобрели свои ценные бумаги, возможно, пришло время их выкупить.

I Облигации и снимок облигаций EE

Эмитент	U.С. Казначейство
Минимальные инвестиции	$ 25 при покупке в электронном виде; 50 долларов за бумагу I.
Выплата процентов	Проценты начисляются ежемесячно — выплачиваются при погашении облигации
Как купить / продать	TreasuryDirect, Брокер
Процентная ставка по облигациям	I Процентная ставка по облигациям представляет собой комбинацию двух отдельных ставок — фиксированной ставки доходности и переменной полугодовой инфляции.См. Облигации TreasuryDirect I. Облигации EE, выпущенные после мая 2005 г., предлагают фиксированные ставки, определяемые при выпуске облигаций. См. Облигации TreasuryDirect EE.
Информация о ценах	TreasuryDirect или через брокера
Профиль риска	Отсутствие риска отзыва или риска ликвидности и практически отсутствие риска кредита и дефолта. Риск процентной ставки: За исключением облигаций серии EE, выпущенных до мая 2005 года, все сберегательные облигации подвержены процентному риску. Инфляционный риск: облигации I защищены от инфляции, а облигации ЭЭ — нет. Риск возможностей существует, особенно для облигаций типа I, которые особенно уязвимы в периоды низкой инфляции и редких случаев дефляции.
Дополнительная информация на веб-сайте	Дирекция по казначейству

Что такое облигация? Определение, типы и советы инвесторам

Облигация — это ссуда, которую вы предоставляете компании или правительству в обмен на стабильный поток дохода в течение фиксированного периода времени.
Облигации и фонды облигаций позволяют физическим лицам диверсифицировать свои портфели, одновременно снижая инвестиционный риск.
В отличие от акций, облигации обычно предлагают более низкую доходность и не имеют права собственности или шанса на «крупный выигрыш».
Посетите справочную библиотеку Insider Investing Reference, чтобы узнать больше.

Идет загрузка.

Хотя акции, как правило, вызывают большую часть ажиотажа при повседневном инвестировании, облигации — это еще один важный класс активов, который предлагает ценный способ диверсифицировать ваш портфель.

Облигации — это ценные бумаги с фиксированным доходом, которые представляют право собственности на долг и действуют как ссуды между компанией или государством и инвестором.Они более безопасны и менее волатильны, чем акции, и предлагают предсказуемую, но часто более низкую доходность.

Как работают облигации?

Облигация — это ссуда от кредитора, такого как вы, инвестор, эмитенту, например, компании или правительству. Взамен эмитент соглашается выплатить основную сумму кредита плюс проценты до конца фиксированного периода времени.

Пример: Допустим, вы покупаете 10-летнюю облигацию у компании XYZ с номинальной стоимостью 1000 долларов США и 5% годовых.В обмен на ссуду компания XYZ обещает выплачивать вам 50 долларов ежегодно в течение десятилетия. По прошествии 10 лет компания полностью вернет вам первоначальную 1000 долларов.

В отличие от акций, которые представляют собой капитал компании, облигации представляют собой право собственности на долг. В случае банкротства компании и возврата средств инвесторам держатели долга имеют приоритет перед акционерами, что делает вложения в облигации более безопасными, чем в акции.

Облигации выпускаются правительствами, нуждающимися в финансировании для повседневной деятельности, и предприятиями, стремящимися к росту и развитию своего бизнеса, но не имеющими средств, необходимых для оборудования, исследований, начисления заработной платы и многого другого.

Важные условия по облигациям, которые необходимо знать

Купон: Годовая процентная ставка по облигации, которая выплачивается инвесторам в обмен на их ссуды.
Номинальная стоимость: Сколько будет стоить облигация при наступлении срока погашения или при полном погашении инвестиций. Его также называют «номинальной» или «номинальной» стоимостью.
Доходность: Доходность облигации — это показатель, который показывает доход, который вы можете получить по облигации. Самый простой способ рассчитать доходность облигации — разделить купон облигации на ее текущую цену.
Срок погашения: Время, до которого средства должны быть возвращены инвестору. Это целевой срок, к которому заемщик должен полностью выплатить ссуду.
Рейтинг: Рейтинговые агентства присваивают эмитентам облигаций рейтинги на основе их кредитоспособности. Эти рейтинги могут помочь вам понять риск. Облигации «инвестиционного класса» или облигации с низким риском дефолта имеют рейтинг Baa, BBB или выше.

Срок погашения облигации — это период времени, в течение которого держатель облигации получает процентные платежи, и он соотносится с аппетитом инвестора к риску.Обычно чем дольше срок погашения облигации, тем менее изменчивой будет ее цена на вторичном рынке и тем выше будет ее процентная ставка.

Облигации сгруппированы в три основные категории, в зависимости от того, как скоро они выплачивают деньги инвесторам:

Краткосрочные облигации: от одного до пяти лет
Среднесрочные облигации: от пяти до 12 лет
Долгосрочные облигации: от 12 до 30 лет

Дюрация облигации измеряет как время, необходимое инвестору, чтобы получить выплату по цене облигации, так и то, насколько чувствительна к цене облигация в ответ на изменение процентных ставок.

«Одним из недостатков облигаций является то, что на них очень сильно влияют процентные ставки, поэтому, если вы покупаете долгосрочную облигацию, вы будете больше подвержены колебаниям цен, повышающихся и понижающихся в зависимости от процентных ставок», — говорит CFP Луис Роса.

Более высокие дюрации обычно означают, что цена облигации с большей вероятностью снизится при повышении процентных ставок, что указывает на более высокий процентный риск. Облигация с трехлетней дюрацией, например, упадет на 3% в результате увеличения процентных ставок на 1%, поскольку цены облигаций обычно меняются примерно на 1% в противоположность процентным ставкам за каждый год дюрации.

Типы облигаций

Облигации могут принадлежать разным эмитентам. Вообще говоря, существует четыре основных категории облигаций:

Корпоративные облигации выпускаются компаниями, стремящимися к росту, и привлекают бизнес, потому что они часто предлагают более низкие процентные ставки, чем банки.
Муниципальные облигации выпускаются штатами и муниципалитетами для финансирования повседневных операций и проектов, таких как школы, дороги или канализационные системы.
Государственные облигации выпускаются Казначейством США от имени правительства и также называются суверенным долгом. Обычно они используются для финансирования новых проектов или государственной инфраструктуры.
Агентские облигации выпускаются аффилированными с государством организациями и обычно имеют несколько более высокие процентные ставки, чем облигации Казначейства США.

Роза советует инвесторам учитывать свою терпимость к риску при принятии решения о том, какой тип облигаций им подходит.

«Если вы не склонны к риску, вы можете инвестировать во что-нибудь более безопасное, например, в казначейства США, которые поддерживаются федеральным правительством, а если вы находитесь в более высокой налоговой категории, вы можете рассмотреть возможность приобретения муниципальных облигаций. , где можно получить не облагаемый налогом доход », — говорит Роза.

Кредитные рейтинги облигаций

Точно так же, как кредитные рейтинги указывают на кредитоспособность человека, облигации оцениваются агентствами для оценки способности эмитента последовательно выплачивать проценты и погашать ссуду к согласованному сроку погашения.

Рейтинги основаны на финансовом состоянии эмитента, а облигации с более низким рейтингом, как известно, предлагают инвесторам более высокую доходность, чтобы компенсировать дополнительный риск, который они принимают.

Тремя основными рейтинговыми агентствами являются Moody’s, Standard & Poor’s (S&P) и Fitch. Облигации с более высоким рейтингом, также известные как облигации инвестиционного уровня, имеют рейтинг «BBB» или выше. Это означает, что облигация считается менее рискованной, поскольку эмитент с большей вероятностью выплатит долг. Однако зачастую компромиссом является более низкая доходность.

Рейтинги инвестиционного уровня S&P, Fitch и Moody’s

Облигации с рейтингом «BB» и ниже считаются «спекулятивными» или «мусорными облигациями». Эти эмитенты обычно предлагают более высокую доходность для компенсации риска. Стоит отметить, что рейтинги не высечены на камне. Агентства могут обновлять свои рейтинги, и повышение или понижение рейтинга может повлиять на цену облигации.

Неинвестиционные рейтинги S&P, Fitch и Moody’s

Преимущества облигаций

Облигации обычно менее волатильны, чем акции, поскольку в случае банкротства инвестирование в долговые обязательства дает вам преимущество перед акционерами.В то время как типичный розничный инвестор имеет шанс потерять все, если компания обанкротится, держатели долга все же могут вернуть часть своих денег. Вдобавок ко всему, облигации, как правило, работают хорошо, когда акции — нет, поскольку при падении процентных ставок цены на облигации растут.

Облигации также обещают регулярную предсказуемую доходность. Это чувство уверенности может быть особенно выгодным на некоторых этапах экономического цикла, например на медвежьем рынке, поэтому облигации уравновешивают периоды спада, влияющие на другие инвестиции.

Процентные ставки по облигациям, как правило, выше, чем ставки по депозитам, предлагаемые банками на сберегательных счетах или компакт-дисках. Из-за этого для долгосрочных инвестиций, таких как сбережения в колледже, облигации, как правило, предлагают более высокую доходность с небольшим риском.

Инвесторы должны учитывать как процентные ставки, так и временной горизонт при принятии решения о вложении средств в акции или облигации.

Недостатки облигаций

Предсказуемая доходность облигаций может быть палкой о двух концах; хотя кредиторам гарантированы регулярные платежи, у вас нет шансов на «крупный выигрыш», как на акциях.

В отличие от акций, облигации не предоставляют инвесторам никаких прав собственности. Они просто представляют собой ссуду между покупателем и эмитентом, а это означает, что вы не можете сказать, куда именно уходят ваши деньги.

Как упоминалось ранее, обратная зависимость между ценой облигации и процентными ставками также может считаться недостатком, поскольку волатильность рынка означает постоянно меняющиеся цены на облигации.

Что нужно знать перед инвестированием

При принятии решения о вложении средств в облигации или в другие финансовые вложения необходимо многое учитывать.Вот несколько вещей, о которых следует помнить:

Время является ключевым моментом. Поскольку стоимость облигаций падает с ростом процентных ставок, если вы думаете о продаже облигации, время может иметь большое значение для вашей выплаты. Если вы продаете облигацию, когда процентные ставки ниже, чем при ее первой покупке, вы можете получить прибыль. С другой стороны, если вы продаете, когда процентные ставки выше, чем на момент покупки, вы, вероятно, понесете некоторые убытки.
Кредитоспособность эмитента облигаций влияет на его процентную ставку. Как упоминалось ранее, рейтинговые агентства по облигациям учитывают вероятность дефолта эмитента по платежам, а различные типы облигаций обычно связаны с различными уровнями риска. Государственные облигации США являются одними из самых безопасных вложений, за ними следуют государственные и местные государственные облигации, а затем корпоративные облигации. Менее надежные эмитенты, такие как новая компания без большой репутации, могут повышать процентные ставки, чтобы компенсировать риск дефолта.
Облигации подвержены инфляционному риску. Хотя облигации часто считаются безопасными и надежными инвестициями, они по-прежнему подвержены инфляционному риску, поскольку обычно выплачиваются фиксированные процентные ставки, несмотря на изменение потребительских цен.

Рассмотрите встроенные опционы

Встроенные опционы предоставляют держателю или эмитенту ценной бумаги определенные права, которые могут быть применены позже в течение срока действия транзакции, например, продажа или отзыв облигации до даты ее погашения. Эти параметры могут быть привязаны к любому финансовому обеспечению, но чаще всего они привязаны к облигациям.

Вот несколько встроенных опционов, относящихся к облигациям:

Облигации с правом отзыва могут быть «отозваны» компанией до наступления срока их погашения, а затем повторно выпущены позже с более низкой ставкой купона. Это более рискованно для покупателей, поскольку эмитенты облигаций с большей вероятностью отзовут облигацию, когда она растет в цене.
Облигации с правом обратной продажи работают противоположным образом, позволяя кредиторам продать облигацию обратно ее эмитенту до того, как она достигнет срока погашения. Это имеет смысл, когда инвесторы ожидают повышения процентных ставок и хотят вернуть свою основную сумму до того, как стоимость облигации снизится.Обычно они торгуются не только на облигации без права обратной продажи.
Облигации с нулевым купоном не выплачивают купонные выплаты, а вместо этого выпускаются со скидкой к их номинальной стоимости, которая будет приносить доход, как только держателю облигации будет выплачена полная номинальная стоимость при наступлении срока погашения облигации. Казначейские векселя США представляют собой бескупонные облигации.
Конвертируемые облигации однозначно позволяют держателям облигаций конвертировать свои облигации в акции, если они ожидают, что цена акции в конечном итоге вырастет выше определенной стоимости.

Другой доступный вариант, когда дело доходит до покупки облигаций, — это инвестирование в фонды облигаций, а не в отдельные облигации.

«Они торгуют каждый день, поэтому вам не нужно ждать погашения, если по какой-то причине вам действительно нужны деньги», — говорит Роза, добавляя, что они профессионально управляются и предлагают большую диверсификацию, чем одинарная облигация.

Финансовый вывод

Облигации — это уникальный класс активов, который отражает право собственности на долг в компании или государственном учреждении.Они более безопасны и менее волатильны, чем акции, и обещают регулярную предсказуемую доходность.

Несмотря на свои преимущества, облигации также имеют тенденцию предлагать более низкую доходность, чем акции, и не имеют никаких прав собственности. Обязательно оцените свой временной горизонт и толерантность к риску, когда решаете, стоит ли инвестировать в этот актив.

Амена Саад

Научный сотрудник по инвестициям

облигаций — Moneysmart.gov.au

Облигации — это защитный актив. Они могут обеспечить стабильный источник дохода и защитить вложенные вами деньги.

Они менее рискованны, чем активы роста, такие как акции и собственность, и могут помочь вам в диверсификации.

Когда вы инвестируете в облигации, вы ссужаете деньги компании или правительству. Взамен вы получаете регулярные выплаты процентов, называемые купонными выплатами. Если вы удерживаете облигацию до погашения, вам возвращается номинальная стоимость облигации.

Остерегайтесь самозваных инвестиционных предложений в облигации.Мошенники выдают себя за представителей известных отечественных или международных финансовых компаний и предлагают вложения в высокодоходные облигации.

Причины инвестировать в облигации

Основными причинами, по которым люди вкладывают средства в облигации, являются:

Стабильный поток доходов

Облигации выплачивают проценты (купонные выплаты) через регулярные промежутки времени и могут обеспечить стабильный и предсказуемый поток доходов. Процентная ставка, которую вы можете заработать на облигации, может быть выше, чем на сберегательном счете или срочном депозите. Некоторые облигации, особенно государственные облигации, также обладают высокой ликвидностью, а это означает, что их легко продать, если вам нужно быстро высвободить деньги.

Низкий риск

Облигации — это защитные вложения и менее рискованные, чем вложения в рост, такие как акции или собственность.

Сумма риска зависит от эмитента облигации: правительства Австралии (самый низкий риск) или компании (высокий риск).

Диверсифицируйте свой портфель

Облигации

часто используются для диверсификации портфеля. Диверсификация снижает риск портфеля, потому что независимо от того, что делает экономика, некоторые инвестиции, вероятно, принесут пользу.Например, когда процентные ставки падают, цены на облигации растут, а акции в это время часто падают.

Эмитенты облигаций

В Австралии есть два эмитента облигаций:

Правительство Австралии
компаний

Все облигации имеют установленную стоимость (называемую номинальной стоимостью) при первом выпуске. Это сумма, которую вы платите за залог (обычно 100 или 1000 долларов). Это сумма, которую вы получите обратно, если держите облигацию до погашения.

Облигации правительства Австралии (AGB)

AGB — самый безопасный тип облигаций.Если вы покупаете их и удерживаете до погашения, вам гарантирована норма прибыли.

Вы можете покупать и продавать государственные облигации на Австралийской фондовой бирже (ASX) по рыночной стоимости. Это может быть больше или меньше номинала. Вы также будете платить любые брокерские сборы.

Чтобы узнать больше, посетите:

Корпоративные облигации

Корпоративные облигации более рискованные, чем AGB. Если компания обанкротится, вы не получите купонных выплат и можете не получить назад свою основную сумму.Чтобы компенсировать это, корпоративные облигации предлагают более высокие купонные выплаты, чем государственные облигации.

Но облигации все же менее рискованны, чем акции. Это связано с тем, что в случае краха компании держатели облигаций получают выплаты раньше акционеров.

Корпоративные облигации можно покупать напрямую у эмитента посредством публичного предложения (известного как первичный рынок) по номинальной стоимости. Вы также можете купить некоторые корпоративные облигации на ASX после того, как они побывали на первичном рынке (известном как вторичный рынок).

Прочтите проспект или «перечень условий», чтобы понять риски и кредитоспособность компании, прежде чем инвестировать в облигации.

Инвестиции в корпоративные облигации

Воспользуйтесь нашим руководством, чтобы понять корпоративные облигации и сбалансировать риски с доходностью.

Скачать PDF

Проценты по облигациям

Когда вы инвестируете в облигации, вы получаете проценты от номинальной стоимости. Вы получаете эти выплаты регулярно в виде купонных платежей.

Есть три типа процентов, которые вы можете получить:

Фиксированная ставка

Процентная ставка устанавливается при выпуске облигации и остается неизменной до погашения.

По облигациям с фиксированной процентной ставкой вы получаете:

Выплата фиксированного купона
возвращается вам, если вы держите его до погашения

Обычно люди вкладывают средства в облигации с фиксированной процентной ставкой для стабильного, регулярного потока доходов и диверсификации своего портфеля.

Плавающая ставка

Процентная ставка может повышаться или понижаться в течение срока действия облигации. Ставка купона, которую вы получаете, основана на базовой процентной ставке плюс указанный процент или маржа (например, денежная ставка + 2%).

С облигациями с плавающей ставкой вы получаете:

купонные выплаты — они увеличатся, если процентные ставки увеличатся, но уменьшатся, если процентные ставки снизятся
возвращается вам, если вы держите его до погашения

Облигации с плавающей процентной ставкой помогут вам получать стабильный доход и защитить ваши доходы в случае повышения процентных ставок.

проиндексировано

Индексированные облигации защищают от растущей инфляции, измеряемой индексом потребительских цен (ИПЦ).

Купонные выплаты и номинальная стоимость увеличиваются вместе с изменениями ИПЦ.

Инвесторы используют индексированные облигации, чтобы получать доход, который увеличивается с инфляцией (что может снизить вашу доходность), и диверсифицировать портфель.

Риск продажи до срока погашения

Если вы купите облигацию и удержите ее до погашения, вам вернется ее номинальная стоимость. Но если вы продадите облигацию до погашения, вы получите рыночную стоимость. Это может быть больше или меньше номинала.

Рыночная стоимость (цена) облигации зависит от спроса и предложения. Рыночные процентные ставки оказывают наибольшее влияние на цену облигаций.Кредитный риск эмитента и продолжительность выпуска облигации (дюрация) также могут иметь большое влияние на цену облигации.

Цена облигаций с фиксированной процентной ставкой и индексированных облигаций движется в направлении, противоположном рыночным процентным ставкам:

Если рыночные процентные ставки повышаются, цена этих облигаций падает.
Если рыночные процентные ставки падают, цена этих облигаций повышается.

Цена облигаций с плавающей процентной ставкой не сильно меняется при изменении процентных ставок, потому что их ставка выплаты купона изменяется.

Некоторые облигации сложно продать. Если вы планируете продать до погашения, ищите облигации с высокой ликвидностью, например, AGB.

Расчет стоимости облигации

Доходность к погашению (YTM) — лучший показатель стоимости облигации. Это также хороший способ сравнить, что вы получите, инвестируя в разные облигации.

YTM рассчитывает среднегодовую доходность облигации с момента ее покупки (по рыночной стоимости) до срока погашения. Предполагается, что вы реинвестируете купонные выплаты в облигацию по той же процентной ставке, которую приносит облигация.

Имейте в виду, что доходность к погашению не оценивает риски конкретных облигаций (например, кредитный риск). Прежде чем принимать инвестиционное решение, сбалансируйте доход, который вы можете получить, с любыми рисками.

Пабло хранит свои облигации

Пабло вложил 10 000 долларов в облигации AGB с фиксированной процентной ставкой сроком на 10 лет. Процентная ставка установлена на уровне 3%, и он получает 300 долларов в год в виде купонных выплат.

Пабло владеет облигациями в течение пяти лет и получил в общей сложности 1500 долларов в виде купонных выплат.Теперь он собирается продать облигации, чтобы оплатить отпуск.

Рыночные процентные ставки выросли на 2% с тех пор, как Пабло впервые купил свои облигации. Это означает, что на ASX доступны другие облигации с процентной ставкой 5%. Облигации Пабло с более низкой процентной ставкой в 3% не так много стоят. Их цена упала с 10 000 до 8 450 долларов.

Пабло решает, что сейчас не время продавать свои облигации. Он решает оставить их еще на пять лет, пока они не созреют.

Как работают облигации? — The Fiscal Femme

Взаимосвязь между облигациями и процентными ставками.

Между ценой облигаций и процентными ставками существует обратная зависимость. Это означает, что когда процентные ставки снижаются, цены на облигации растут, и наоборот.

Представьте, что у вас есть одна облигация Philanthro-Pets, которую вы приобрели за 1000 долларов со ставкой купона 5%. Представим, что текущая цена и доходность совпадают. Если процентные ставки снизятся до 4%, то есть аналогичные облигации предлагают 4% годовых, стоимость вашей облигации Philanthro-Pets вырастет. Облигации Philanthro-Pet становятся более ценными, потому что они предлагают более высокую процентную ставку на текущем рынке.

Оригинал: 5% (ставка купона) x номинальная стоимость 1000 долларов США = 50 долларов США (выплата купона)
Текущее: 4% (рыночная ставка) x 1250 долларов США (новая рыночная цена) = 50 долларов США (выплата купона)

Как мы теперь знаем, текущая цена будет двигаться до тех пор, пока доходность (или процентная ставка по облигации) не будет отражать текущие процентные ставки.

Виды облигаций.

Существует множество разных типов облигаций. Вот некоторые из наиболее распространенных и важных категорий.

Казначейские облигации США

Казначейские облигации США — это облигации, выпущенные правительством США. Срок погашения составляет от дней до тридцати лет. Поскольку заемщиком является правительство США, такие инвестиции считаются очень безопасными. Мы ожидаем, что правительство США своевременно выплатит проценты и вернет задолженность. Казначейские облигации США со сроком погашения менее одного года называются казначейскими облигациями, казначейские облигации со сроком погашения от одного до десяти лет — казначейскими векселями, а ценные бумаги со сроком погашения от десяти лет и более — казначейскими облигациями.

Государственные облигации

Как и правительство США, другие правительства также выпускают облигации. Они выпускают облигации для финансирования различных программ и выплаты своим сотрудникам. Облигации правительств, таких как США, считаются очень стабильными и безопасными, тогда как облигации других стран с менее стабильными правительствами считаются более рискованными.

Муниципальные облигации

Муниципальные облигации, также называемые «муниципальными облигациями», представляют собой облигации, выпущенные округами, штатами и другими муниципалитетами.Они выпускают облигации, когда им нужно больше денег, чем они зарабатывают в виде налогов, для финансирования таких вещей, как больницы, аэропорты и мосты. Инвесторы в муниципальные облигации не должны платить федеральные налоги с выплат по процентам.

Корпоративные облигации

Корпоративные облигации выпускаются такими компаниями, как в нашем примере с Philanthro-Pets. Они обычно считаются более рискованными, чем государственные облигации, и поэтому часто приносят более высокую процентную ставку.

Рейтинговые агентства, такие как Standard & Poors и Moody’s, предоставляют кредитные рейтинги корпоративным облигациям, чтобы инвесторы понимали риск дефолта.Высокодоходные облигации — это корпоративные облигации, которые имеют более низкий кредитный рейтинг, поэтому процентная ставка (или доходность) выше.

Каковы риски вложения в облигации?

Важно понимать различные риски инвестирования в облигации, чтобы мы, как инвесторы, могли принимать обоснованные решения. Вот самые большие риски, которые следует учитывать.

Риск процентной ставки

Когда вы инвестируете в облигации, существует риск повышения процентных ставок. Как мы уже говорили выше, существует обратная корреляция между процентными ставками и ценами облигаций.Если процентные ставки вырастут, цена наших облигаций упадет.

Риск ликвидности

В зависимости от того, в какие типы облигаций вы инвестируете, торговать ими на вторичном рынке может быть сложно. Если вы не можете продать свои облигации, вам придется дождаться срока погашения, чтобы получить свой денежный банк, или вы можете продать их со скидкой, чтобы заинтересовать инвесторов. Это важно учитывать, если вы планируете инвестировать в менее ликвидные облигации. Вы хотите использовать средства, которые вам не понадобятся до истечения срока погашения облигации.

Риск реинвестирования

Риск реинвестирования связан с процентными ставками. Если к моменту погашения наших облигаций процентные ставки окажутся низкими и мы готовы снова инвестировать, возможно, мы упустили возможность инвестировать в рынок с более высокими процентными ставками. Все дело в сроках!

Кредитный риск / риск дефолта

Кредитный риск — это риск того, что компания или правительство, выпустившее облигацию, не сможет выплатить проценты или выплатить задолженность перед заемщиками.Как держатель облигации, кредитный риск — это риск того, что вы не получите свою задолженность по основной сумме и процентам.

Это риск того, что эмитент облигаций объявит дефолт. Кредитные агентства оценивают облигации, чтобы дать нам лучшее представление о том, насколько велика вероятность их дефолта. Как правило, чем выше кредитный риск, тем выше процентная ставка для компенсации инвесторам, которые берут на себя больший риск.

Что такое фонд облигаций?

Если вы хотите владеть облигациями, но не заинтересованы в инвестировании в отдельные облигации, фонд облигаций может стать отличным вариантом.Как и фондовый фонд, фонд облигаций — это объединенная инвестиция, имеющая инвестиционную директиву.

Некоторые фонды облигаций инвестируют в общий рынок облигаций, а другие вкладывают средства в более конкретные области. Существуют фонды облигаций только для муниципалитетов, правительств и даже корпоративные облигации с определенными кредитными рейтингами.

Фонды облигаций — отличный способ диверсифицировать ваши инвестиции (то есть не класть все свои инвестиционные яйца в одну корзину), когда вы не работаете с большой суммой денег. Имея одну акцию фонда облигаций, вы можете владеть сотнями или тысячами различных облигаций.

Зачем инвестировать в облигации?

Облигации, как сами по себе, так и через фонд облигаций, часто являются важной частью нашего портфеля. Облигации не являются инвестициями для роста, как акции, а скорее обычно компенсируют некоторую волатильность наших вложений в акции.

Владея облигацией, мы владеем частью долга, а не частью компании (как в случае владения акциями). Потенциал роста облигации фиксирован, поскольку мы знаем, что мы можем ожидать заработать от наших инвестиций за счет купонных выплат и возврата основной суммы.Вот почему вы услышите облигации под названием « инвестиции с фиксированным доходом ».

С другой стороны, инвестирование в акции — это владение долей в компании. Мы зарабатываем деньги, продавая наши акции по более высокой цене, чем мы их купили, а также за счет дивидендов компаний, когда компании делят часть своей прибыли с инвесторами.

Облигации также могут обеспечить хороший поток доходов за счет выплаты процентов.

Когда мы молоды, мы хотим, чтобы наш пенсионный портфель имел приоритетное значение для роста и чтобы лишь небольшая часть была вложена в облигации.Со временем, по мере того, как мы приближаемся к пенсии, процент облигаций будет увеличиваться.

Как инвестировать в облигации

Вы можете купить отдельные облигации через веб-сайт казначейства США или через свою брокерскую компанию (где у вас есть инвестиционные счета). Вы также можете купить фонды облигаций через свою брокерскую компанию.

Заключение

Когда мы покупаем облигацию, мы ссужаем кому-то (обычно правительству или корпорации) деньги в обмен на проценты и возврат нашей ссуды.Облигации могут быть отличным вложением для снижения волатильности и обеспечения регулярного дохода за счет выплаты процентов. Мы можем покупать отдельные облигации для конкретной компании или правительства или инвестировать в фонды облигаций для легкой диверсификации.

Какой смысл владеть облигациями?

Q .: Зачем кому-то владеть облигациями при таких низких ставках? Не рухнут ли облигации при повышении ставок?

— Пол в KC

A .: Пол, если вы ищете выплаты процентов, облигации наверняка не в восторге.Если вы ищете долгосрочного роста, облигации — плохой выбор.

Однако, если вы ищете стабильности, облигации могут работать хорошо. Некоторые хотят стабильности, чтобы снизить волатильность стоимости своего портфеля, что помогает им лучше спать и избегать паники, когда акции падают. Другим нравится иметь «сухой порошок», на который можно покупать больше акций во время падения цен на акции. Другим по-прежнему нравится иметь источник денег для краткосрочных нужд, чтобы им не приходилось продавать, когда акции падают.Хорошо структурированный портфель облигаций или паевой инвестиционный фонд, содержащий облигации, не будет совершенно стабильным, как наличные деньги, но он может принести больше прибыли, чем наличные деньги, без колебаний стоимости, которые вы наблюдаете в других инвестициях, таких как акции.

Что касается опасностей, связанных с владением облигациями, их может быть много, но если цель — стабильность, рисками можно управлять. Как и жизнь, инвестирование требует компромиссов. Основные компромиссы для облигаций одинаковы, независимо от уровня процентных ставок. Чем выше доход, тем выше риск.Если по государственной облигации выплачивается 1%, а по другой облигации со сроком погашения в то же время — больше, вам лучше понять, почему, прежде чем покупать.

Облигации — долговые обязательства эмитента. Когда вы покупаете облигацию, вы покупаете долг и становитесь кредитором. Эмитент должен вам проценты и сумму погашения в определенные даты. Поскольку условия облигации являются договорными, вы можете количественно оценить и оценить их риски более надежно, чем выяснение соотношения риска и вознаграждения в чем-то вроде акций.

Риск, о котором сейчас говорят большинство людей, — это риск процентной ставки.Один из способов получить более крупные процентные выплаты — это покупать облигации с более длительным сроком погашения в будущем. Это не всегда так, но облигации с более длительным сроком погашения обычно предлагают более высокую доходность, чем облигации с более ранним сроком погашения.

Когда процентные ставки повышаются, стоимость облигаций падает. Долгосрочные облигации падают дальше, чем более краткосрочные. Расчет под названием «продолжительность» даст вам представление о том, насколько большим может быть такое падение.

Например, 30-летняя казначейская облигация США имеет дюрацию около 21 года.Это означает, что если процентные ставки мгновенно вырастут на 1%, ожидается, что стоимость облигации упадет примерно на 21%. С другой стороны, однолетняя казначейская облигация имеет дюрацию около 1, и ожидается, что ее стоимость упадет только на 1%.

Годовая облигация не упадет так сильно, потому что ее владельцу достаточно подождать один год, чтобы получить полную стоимость погашения. Когда наступает срок погашения годовой облигации, вырученные средства можно использовать по своему усмотрению. Владелец 30-летней облигации по-прежнему вынужден на протяжении десятилетий получать более низкие платежи и, таким образом, получит заниженную стоимость в случае продажи.

Другой распространенный способ получения большей доходности — покупка облигаций у эмитентов с более низким кредитным рейтингом. Здесь тоже нужна осторожность. Если по облигации предлагается более высокая процентная ставка, это потому, что есть некоторые сомнения в способности эмитента произвести оплату вовремя.

Если вам нужна стабильность для какой-то части вашего портфеля, для достижения этой цели можно использовать диверсифицированный набор высококачественных облигаций с разумной дюрацией. Однако, если вы ищете облигации для более высоких процентных выплат, вы должны быть готовы принять на себя больший риск потерь.Если вы ищете долгосрочный рост, лучше выбрать диверсифицированные акции.

Если у вас есть вопросы к Дэну, напишите ему по электронной почте , указав в теме сообщения «MarketWatch Q&A».

Дэн Мойзанд — специалист по финансовому планированию в Moisand Fitzgerald Tamayo, обслуживающий клиентов по всей стране, но с офисами в Орландо, Мельбурне и Тампе, Флорида. Его комментарии предназначены только для информационных целей и не заменяют индивидуальный совет. Проконсультируйтесь со своим консультантом о том, что лучше для вас.Некоторые вопросы отредактированы для краткости.

EE Vs. I Облигации: какие лучше?

ИСПОЛНИТЕЛЬНЫЙ СВОДКА

CPA, ПРЕДОСТАВЛЯЮЩИЕ ФИНАНСОВЫЕ ПЛАНИРОВАНИЕ УСЛУГ нужно взвесить сходства и различия между Облигации EE серии казначейства США и облигации I чтобы помочь клиентам сделать сберегательные облигации частью своей инвестиционной стратегии.

СЕРИЯ EE И СЕРИЯ I ОБЛИГАЦИИ ИМЕЮТ процентных ставок которые меняются в течение срока службы облигаций. Нет проценты выплачиваются по облигациям EE или I пока они не будут выкуплены.

ОБЛИГАЦИИ EE СЕРИИ БУМАГИ ЯВЛЯЮТСЯ ПРОДАНА ПО 50% от номинала, с индивидуальной максимальной покупкой 60 000 долларов США номинальной стоимостью в год.Электронный Облигации EE продаются по номинальной стоимости с годовой лимит покупок в размере 30 000 долларов США. Серии I облигации продаются по номинальной стоимости; частные лица могут приобрести максимум 60 000 долларов США номинальной стоимостью в год (30 000 долларов США). бумажные облигации и электронные облигации).

ДЛЯ ФЕДЕРАЛЬНОГО НАЛОГА НАЗНАЧЕНИЕ, серий EE и Держатели облигаций серии I могут признать процентный доход по начислению или наличными основание.

ОБЕ СЕРИИ EE И СЕРИИ I ОБЛИГАЦИИ , выпущенные после 1 февраля 2003 г. минимальный срок владения. Штраф равный за последние три месяца накопленных проценты относятся к погашенным облигациям в течение пяти лет с даты их выпуска.

ОБЛИГАЦИИ EE ГАРАНТИРУЮТСЯ ДОСТИГНУТЬ ИХ ЗРЕЛОСТЬ в номинал в течение 20 лет, что означает минимальная эффективная годовая ставка до налогообложения доходности чуть больше 3,5% с полугодовой рецептурой. Здесь нет такая гарантия для I облигаций.

ЕСЛИ СЕРИЯ EE ИЛИ СЕРИЯ I ОБЛИГАЦИИ ОБНАРУЖЕНЫ НА для оплаты для квалификационных расходов на высшее образование, налогоплательщики могут исключить накопленные проценты от их дохода.

РИЧАРД Ф. BOES — профессор бухгалтерского учета в Айдахо. Государственный университет, Покателло.Его электронная почта адрес [email protected]. МАРК БЕЗИК доцент бухгалтерского учета в Айдахо Состояние. Его адрес электронной почты [email protected] .

в наши дни фондового рынка неопределенность, многие инвесторы ищут более безопасных, более консервативные вложения.Рыночная доходность часто подвержены сильной волатильности, и на доходность большинства облигаций сильно влияет изменением процентных ставок. Процентные ставки в настоящее время низкий, но начал расти. Скорость инфляция также была низкой. Возврат инфляции приведет к повышению процентных ставок и уменьшит рыночная стоимость инвестиций в облигации, в результате чего потеря капитала для тех, кто вынужден продать преждевременно.Для инвесторов, обеспокоенных возможная потеря капитала или кто ищет более безопасный и надежный возврат, есть некоторые доступны другие варианты. CPA, которые предоставляют службы финансового планирования должны знать о относительно новая инвестиционная альтернатива, предлагаемая Министерство финансов США — сбережения серии I. облигации.

Начало работы Казначейства выпуск облигаций «И» 1 сентября 1998 года.Они есть аналогично более известной серии «EE» облигаций в много способов, но они различаются по нескольким важным аспекты. В этой статье сравниваются и противопоставляются характеристики облигаций EE с облигациями I, то сравнивает их соответствующие характеристики из дата I облигации были первоначально выпущены до 1 мая, 2004 год, последняя объявленная дата выплаты процентов. Понимание сходства и различий между этими двумя вариантами, EE и I облигации, будет позволить CPA лучше помогать клиентам, которые хотят сделать сберегательные облигации частью своей общей инвестиционная стратегия.

Покупки облигаций
Общая долларовая стоимость выпущенные бумажные облигации EE и I выпущены в 2003 календарном году и в первые четыре месяца 2004 г. около 13,8 млрд долларов. Общий доллар стоимость выпущенных облигаций EE и I выдается в электронном виде через Система TreasuryDirect примерно на за тот же период было чуть больше 1 доллара миллиард.

Источник: США. Департамент казначейства.

ОБЛИГАЦИИ СЕРИИ EE
Федеральный Правительство начало выпуск бумажных облигаций ЭЭ в июле 1980. Бумажные облигации ЭЭ выпускаются с дисконтом в размере 50% от их номинала. Правительство предлагает их номиналом (номиналом) 50 долларов США, 75, 100, 200, 500, 1000, 5000 и 10 000 долларов.Как правило, клиент может потратить до 30 000 долларов (что составляет $ 60 000 номинальной стоимостью) в календарный год на бумаге Облигации ЭЭ. Федеральное правительство начало выпуск электронные облигации ЭЭ в мае 2003 г. Электронные облигации не выдаются со скидкой, а скорее оформляется только по номинальной стоимости. Как правило, клиент может тратить до 30 000 долларов в календарный год на электронные облигации.В таблице ниже приведены годовые ограничения на закупку:

Бумага Облигации		Электронный Облигации		Итого Годовой лимит
Номинал	Стоимость	Номинал	Стоимость	Номинал	Стоимость
60 000 долл. США	30 000 долл. США	30 000 долл. США	30 000 долл. США	90 000 долл. США	60 000 долл. США

Процентная ставка, рассчитанная как 90% от среднее за шесть месяцев пятилетнего казначейства ценные бумаги, применяется к облигациям раз в полгода, в результате процентная ставка варьируется в зависимости от жизнь облигаций.Хотя начисленные проценты прибавляется к стоимости облигации ежемесячно, фактическая компаундирование осуществляется каждые полгода. В Казначейство объявляет новые ставки каждое 1 мая. и 1 ноября. Как только Казначейство объявляет о новом ставка, она применяется ко всем выпущенным или удерживаемым облигациям. в течение следующего шестимесячного периода владения.

Пример. Инвестор, который 1 июня хотел купить облигацию на сумму 10 000 долларов, 2004 г. — 5 000 долларов или 50% от номинальной стоимости. С мая 2004 г. процентная ставка составляла 2,84% (годовая ставка), эта облигация будет приносить проценты за первый шестимесячный период владения (с 1 июня 2004 г. по 30 ноября 2004 г.) на 2,84%. Хотя правительство объявит новую процентную ставку по 1 ноября 2004 г., старый 2.84% ставки останутся действует для данной облигации до конца первого шестимесячный период владения, который в этом примере составляет 30 ноября. Затем, начиная с 1 декабря, новая ставка, объявленная в ноябре прошлого года Я бы применил.

Особенность EE облигаций, выпущенных после 31 мая 2003 г., заключается в том, что они гарантированно достигают погашения по номинальной стоимости в течение 20 лет.Если рассчитанные процентные ставки были настолько низкими за этот 20-летний период, что они препятствовал достижению облигациями стоимости погашения, Министерство финансов сделает специальный разовая корректировка для увеличения стоимости облигации до погашения. Следовательно, минимальная эффективная годовая норма прибыли до налогообложения для этих облигаций будет чуть больше 3.5% с полугодовое начисление сложных процентов за 20-летний период. В Облигации EE приносят проценты максимум на 30 лет (известная как окончательная дата погашения), после которой повременные проценты больше не начисляются.

В отличие от многие облигации, по которым выплачиваются денежные проценты держатели облигаций в определенное время, облигации ЭЭ не выплачивать проценты до тех пор, пока они не будут погашены. Для облигаций выпущен 1 февраля 2003 г. или позднее, имеется Минимальный срок владения 12 месяцев перед владельцем может обналичивать облигации EE; облигации, выпущенные до этого Дата имеют минимальный шестимесячный период владения.В Кроме того, правительство оценивает штраф в размере к накопленным процентам за последние три месяца по облигациям, погашенным в течение пяти лет с момента их выпуска Дата.

Облигации EE освобождены от государственных и местные подоходные налоги. Для федерального подоходного налога целей, держатель облигаций ЭЭ может признать процентный доход по начислению или наличными основание.Налоговые льготы могут иметь подход в зависимости от обстоятельств и налога статус владельца облигации. Держатель облигаций с ограниченный доход, такой как ребенок, обычно хотите сообщать о процентах по мере их начисления за каждый год. Пока у налогоплательщика низкий уровень доход в будущие годы, налог никогда не будет выплачиваться по процентному доходу.CPA потребуется подать налоговая декларация от имени налогоплательщика (даже если возврат технически не требуется), чтобы выборы для начисления процентов. В качестве альтернативы, если эти налогоплательщики предпочитают сообщать о доходах кассовый метод — только когда облигации погашены — группирование процентного дохода в один год может облагать проценты подоходным налогом.

Налогоплательщики с относительно высокими налоговыми категориями обычно предпочитают откладывать отчет о заинтересованности до тех пор, пока облигации погашаются, особенно если они предполагать, что в то время вы попадете в нижнюю налоговую категорию искупления, возможно, на пенсии. CPA могут рекомендовать такие стратегии, чтобы максимизировать эффективная норма прибыли после уплаты налогов.

Налогоплательщики должны использовать один и тот же метод учета, наличными или начислением для всех принадлежащих им облигаций EE и I, но они могут изменить методы от одного года до следующий.Налогоплательщик может перейти с наличных денег на метод начисления без запроса IRS для разрешение. В год смены налогоплательщики должен включать в доход все проценты по облигациям EE и I накоплено на сегодняшний день и ранее не сообщалось. Они также придется использовать метод начисления для любых впоследствии приобретены новые сберегательные облигации. Переключатель от начисления к кассовому методу требуется IRS одобрение; однако разрешение автоматически предоставляется, если налогоплательщик выполняет услугу руководящие указания.Эти инструкции можно найти в IRS. Публикация 550, Инвестиционный доход и Расход.

Владельцы облигаций ЭЭ в прошлом могут отложить отчетность о доходах от процентов сверх нормальный срок погашения путем обмена их EE облигации для облигаций ДХ. По этому варианту облигация EE проценты не сообщались до тех пор, пока облигации ДХ не были погашены или погашены.Поскольку правительство остановилось выпуск облигаций ДХ 31 августа 2004 г., налогоплательщики — нет больше есть такой выбор. Однако они все еще могут избегать уплаты федеральных налогов на накопленные проценты по облигациям EE путем обналичивания облигаций на оплатить квалификационные расходы на высшее образование (обучение и гонорары) для себя, своих супругов или их иждивенцы. Исключение процентов до тех пор, пока совокупная выручка от погашения (проценты и принципала) не превышают квалификационных расходов.Соответствующие расходы на образование должны быть сокращены на любые суммы, которые налогоплательщик учитывает в вычисление кредитов «Надежда» и «Обучение на всю жизнь», стипендии, выплаты от IRA образования и аналогичные исключенные источники дохода. В исключение также подлежит поэтапному отказу. Облигации EE должны быть выпущены после декабря. 31 января 1989 г., лицам, которым исполнилось 24 года. лет на дату выдачи, чтобы претендовать на исключение из образования.

ОБЗОР ОБЛИГАЦИЙ СЕРИИ I
Государственные выпуски облигации серии I того же достоинства, что и облигации серии Облигации EE — 50, 75, 100, 200, 500, 1000 долларов, 5000 и 10000 долларов. Однако, в отличие от облигаций ЭЭ, я Облигации выпущены по номинальной стоимости штуки. Клиенты может купить I облигаций на сумму не более 60 000 долларов каждая год: 30 000 долларов США в виде бумажных облигаций и 30 000 долларов США в виде облигаций. электронные облигации.Как и в случае облигаций EE, текущие объявляется процентная ставка по каждой облигации I 1 мая и 1 ноября.

Проценты ставка по облигациям I представляет собой комбинацию фиксированной и переменная ставка. Казначейство определяет фиксированные оценивать каждый 1 мая и 1 ноября. После того, как Казначейство определяет фиксированную ставку, ставка применяется ко всем облигации, выпущенные в течение шести месяцев.В начальная фиксированная ставка не меняется в течение конкретная связь с течением времени; это применяется повсюду срок действия облигации (до 30 лет).

правительство определяет переменную процентную ставку компонент с использованием индекса потребительских цен для Все городские потребители (CPI-U), , опубликовано Бюро труда Министерства труда Статистика.Эта переменная ставка, также объявленная на 1 мая и 1 ноября относится к каждому полугодию. процентный период. Ставка за май основана на процентное изменение индекса потребительских цен цифры за предыдущий октябрь — март шестимесячный период. Ставка ноября аналогична на основе изменений CPI-U по сравнению с предыдущим Период с апреля по сентябрь.

Пример. Связь I куплен 1 июня 2004 г., будет иметь начальную полугодовая переменная ставка 1,19% (ставка объявлено 3 мая 2004 г.), который будет применяться от С 1 июня 2004 г. по 30 ноября 2004 г. Ставка ноября 2004 г. будет применяться с 1 декабря. 2004 г. — 31 мая 2005 г.Таким образом, в отличие от фиксированного ставки, которые не меняются в течение жизни облигация, переменная ставка, действующая, когда облигация купленное распространяется только на следующие шесть месяцев период.

Составная ставка (фиксированная плюс переменная) определяется следующим образом: Суммарная ставка = [фиксированная ставка + (2 x переменная ставка) + (переменная ставка x фиксированная ставка)]. Поэтому для заявленного Ставки на 1 мая 2004 г. сводная ставка составляет: 0.010 + (2 х 0,0119) + (0,0119 х 0,01) 5 3,39%.

Но что было бы, если бы CPI-U измерить дефляцию? В этой ситуации сочетание отрицательного уровня инфляции и фиксированная ставка теоретически может привести к ставка станет отрицательной, что приведет к потере балансовая стоимость. Однако Казначейство имеет встроенную некоторую степень защиты для инвестор.Это не позволит составной ставке опускаются ниже нуля. Таким образом, балансовая стоимость I вложения в облигации не могут упасть ниже самой высокой стоимость недавнего выкупа в период дефляции. Но в отличие от облигаций серии EE, которые гарантированы достичь номинала в течение 20 лет, нет такая гарантия с облигациями серии I. Единственный уверенность в том, что облигации не упадут ниже самая последняя сумма погашения во время любого шестимесячный период.

Кроме ставки отличия, процентные характеристики облигаций I практически идентичны облигациям EE. Нет проценты фактически выплачиваются держателям I облигации, пока они не получат наличные или не выкупят облигации. В качестве с облигациями EE минимальный срок владения составляет 12 месяцев. период для облигаций, выпущенных 1 февраля или после этой даты, 2003 г. и минимальный шестимесячный период владения I облигации выпущены до 1 февраля 2003 г.В правительство также назначает штраф в размере накопленные проценты по облигациям за последние три месяца которые погашаются в течение пяти лет с момента их выпуска Дата.

I облигации освобождены от государственного и местное подоходное налогообложение. Для федерального подоходного налога целей, у налогоплательщиков снова есть выбор сообщить проценты в настоящее время или отложить проценты пока они не выкупят облигации или облигации не остановятся начисление процентов (в настоящее время через 30 лет).Если дефляция полностью не компенсирует фиксированную ставку часть облигации в течение некоторого периода, проценты заработанный каждый период определяется увеличением балансовой стоимости облигации по сравнению с предыдущей период. По данным Министерства финансов, если облигация I используется для оплаты квалификаций выше расходы на образование в том же порядке, что и EE облигации, соответствующий процент может быть исключен из доход.

РЕЗУЛЬТАТЫ ИНВЕСТИЦИЙ: EE VS. я
С момента появления облигации серии I, процентные ставки и темпы инфляции обычно предпочитают их облигациям ЭЭ. На Таблице 1 ниже показаны проценты по дате выпуска. ставки по обеим сериям с мая 1998 года.

Приложение 1 : Выпуск облигаций I / EE Дата процентные ставки с Введение облигаций I

	Серия I облигации
Дата объявления	Годовой фиксированная ставка	Полугодовой переменная ставка	В годовом исчислении сводная ставка	серии EE облигаций курс
Сентябрь 1998 г.	3.4%	0,62%	4,66%	5,06%
Ноябрь 1998 г.	3,3%	0,86%	5,05%	4,60%
Май 1999 г.	3,3%	0,86%	5,05%	4,31%
Ноябрь 1999 г.	3.4%	1,76%	6,98%	5,19%
Май 2000 г.	3,6%	1,91%	7,49%	5,73%
Ноябрь 2000 г.	3,4%	1,52%	6,49%	5,54%
Май 2001 г.	3.0%	1,44%	5,92%	4,50%
Ноябрь 2001 г.	2,0%	1,19%	4,40%	4,07%
Май 2002 г.	2,0%	0,28%	2,57%	3,96%
Ноябрь 2002 г.	1.6%	1,23%	4,66%	3,25%
Май 2003 г.	1,1%	1,77%	4,66%	2,61%
Ноябрь 2003 г.	1,1%	0,54%	2,19%	2,61%
Май 2004 г.	1.0%	1,19%	3,39%	2,84%

Министерство финансов США поддерживает Интернет сайт с «калькулятором сберегательных облигаций» ( www.publicdebt.treas), что позволяет CPA сравнить фактические или гипотетические инвестиции. Экспонат 2 и экспонат 3, ниже, показать результаты этого калькулятора, сравнивая $ 1000 инвестиций в облигацию I с тем же инвестиции в облигации EE (состоящие из двух номинальной стоимости облигаций), выпущенных в сентябре 1998 г. ( экспонат 2) и сентябрь 1999 г. ( экспонат 3).Проценты, полученные на 1 мая 2004 г. отображается для каждой инвестиции в облигации. Приложение 4, ниже, является графическим представление относительной производительности каждого вложения в облигации, показанные на Приложении 2.

Приложение 2 : Сделано вложение Сентябрь 1998 г.

Тип облигации	Начальный Цена покупки	Проценты заработали	Облигация значения на мая 2004 г.
серии EE	1000 долларов США.00	278,40 долл.	1 278,40 долл. США
Серия I	1000,00 долларов США	385,60 долларов США	1385,60 $

В то время как облигации I типа в целом превзошли EE облигаций доходность по облигациям I может упасть до нуля, если темпы инфляции снизятся или, возможно, станут отрицательный.Однако этот обратный риск, по-видимому, быть относительно маленьким. Кроме того, как указано в Как показано на рисунке 1, ставки по облигациям EE иногда равны выше, чем у облигаций I. Тем не менее, долгосрочные данные предполагаю, что облигации, как правило, являются лучшим вложением, особенно при инфляции.

Приложение 3 : Сделано вложение Сентябрь 1999 г.

Тип облигации	Начальный Цена покупки	Проценты заработали	Облигация значения на мая 2004 г.
серии EE	1000 долларов США.00	212,00 долл.	1 212 долл. США
Серия I	1000,00 долларов США	297,20 долларов США	$ 1 297,20

АЛЬТЕРНАТИВНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ
I оферта облигаций инвесторам альтернатива традиционным сбережениям ЭЭ облигации.Оба поддерживаются правительством США и оба предлагают значительные налоговые преимущества. В сравнении с традиционными компакт-дисками и многими другими облигациями, они освобождены от уплаты государственного подоходного налога. Более того, клиенты, которые используют проценты по сберегательным облигациям для оплаты квалифицированные расходы на образование не облагаются федеральным налогом. Если, например, инвестор, который находится в 25% ставки федерального подоходного налога и налога штата в размере 8% имели 100 долларов полностью облагаемых налогом процентов от сбережений счет, он или она получит только 69 долларов после уплаты налогов.(Комбинированная эффективная налоговая ставка составляет 31%, поскольку подоходный налог штата вычитается из федерального дохода налоговые цели.) С другой стороны, если проценты от сберегательный залог EE или I использовался для оплаты квалифицированных расходы на образование, заработанные 100 долларов могут потенциально принесет полные 100 долларов, разница в 31 доллар. Таким образом, если текущая доходность до налогообложения составляла 5%, налогооблагаемый сберегательный счет принесет только 3.45% после уплаты налогов, в то время как сберегательная облигация может принести полный 5%.

CPA могут взвесить все плюсы и минусы облигаций EE и облигаций I, чтобы посоветуйте своим клиентам, какой тип рассмотреть. Хотя связи похожи, есть некоторые значительные различия. Облигации EE и I имеют особенности, которые могут сделать их привлекательными инвестиционная альтернатива для некоторых клиентов, особенно те, кто ищет адекватные и безопасные доходность или те, кто может использовать облигации для оплаты расходы на высшее образование.

Что такое поручительство и как оно работает

Поручительство — это юридически обязывающий договор, который обеспечивает выполнение обязательств — или, в случае невыполнения, это возмещение будет выплачено для покрытия пропущенных обязательств. Поручительство может использоваться для обеспечения выполнения государственных контрактов, покрытия убытков, возникающих в результате судебного разбирательства, или защиты компании от недобросовестности сотрудников.

Что такое поручительство?

Поручительство — это обещание поручителя выплатить первой стороне, если вторая сторона не выполнит свои обязательства.Участвуют три стороны:

Принципал: Лицо, которое должно выполнить обязательство.
Кредитор: Лицо, которому нужна гарантия того, что принципал выполнит свои обязательства.
Поручительство: Эмитент поручительства, гарантирующий выполнение принципалом своих обязательств.

Как работает поручительство?

В простейшем случае поручительство требует от поручителя уплаты установленной суммы денег кредитору, если принципал не выполняет договорное обязательство.Обязательствами часто являются государственные учреждения, но коммерческие и профессиональные стороны также могут использовать поручительства. Поручительство помогает принципалам, обычно небольшим подрядчикам, бороться за контракты, убеждая клиентов в том, что они получат обещанный продукт или услугу.

Чтобы получить поручительство, принципал платит премию к поручительству, обычно это страховая компания. Поручительство требует, чтобы принципал подписал соглашение о возмещении убытков, которое обязывает компанию и личные активы возместить поручительство в случае возникновения претензии.Если этих активов недостаточно или они не подлежат возврату, поручитель выплачивает свои деньги для удовлетворения требования.

Роль Управления малого бизнеса (SBA): Программа гарантирования гарантийных облигаций SBA гарантирует несколько типов контрактных облигаций за комиссию в размере 0,60% от стоимости контракта. Если принципал не выполняет договорные обязательства, SBA возмещает поручителю часть своих убытков (до 90%) по контрактам на сумму до 10 миллионов долларов.

Виды поручительств

Определение поручительства включает несколько типов поручительств, используемых в различных ситуациях.Большинство из них имеют несколько общих характеристик:

Объем облигаций: Максимальная сумма облигаций, которую может получить принципал. Он определяется оборотным капиталом подрядчика, денежным потоком и управленческим опытом.
Оборотный капитал: Поручительство обычно требует от принципала наличия оборотного капитала, то есть текущих активов за вычетом текущих обязательств. Хотя это будет зависеть от размера основной суммы, требование обычно составляет от 5% до 10% от общей суммы залога.
Премия по облигациям: Комиссия, как правило, в размере от 1% до 15% от суммы облигации, взимаемая поручителем и обычно выплачиваемая основным авансом на весь срок.
Срок гарантии: Поручительство обычно имеет срок от одного до четырех лет и может быть продлен при необходимости.

Договорное поручительство

Гарантия по контракту обычно используется, чтобы гарантировать выполнение подрядчиком (который в данном случае является принципалом) по строительному контракту.Если подрядчик терпит неудачу, компания по поручительству должна привлечь другого подрядчика для завершения проекта или возместить владельцу проекта любые финансовые потери. SBA может гарантировать некоторые виды договорных поручительств.

Стоимость залога по контракту обычно зависит от суммы контракта и часто составляет от 0,5% до 3% от цены контракта. Страховщики также будут учитывать характер подрядчика, денежный поток, кредитный рейтинг и историю работы в процессе андеррайтинга.

Виды договорных поручительств:

Гарантия заявки: Эти облигации гарантируют, что подрядчик может выполнить спецификации, содержащиеся в поданных им конкурсных предложениях, и не откажется от выигранной заявки.
Гарантия исполнения: Гарантия исполнения защищает кредитора, когда подрядчик не может завершить проект должным образом. Эти облигации обычно связаны с облигациями на покупку.
Платежное обязательство: Платежное обязательство гарантирует, что подрядчик будет платить своим субподрядчикам, рабочим и поставщикам материалов, как указано в контракте.Такой вид залога требуется в большинстве крупных федеральных и коммерческих строительных объектов.
Гарантийный залог: Также называемый гарантийным залогом, он защищает владельца проекта от убытков, возникающих из-за дефектных материалов или дефектного изготовления на строительном проекте. Типичный срок — от одного до двух лет.

Коммерческое поручительство

Коммерческая гарантия требуется государственными учреждениями для защиты общественных интересов. Эти облигации обычно используются лицензированными предприятиями, чтобы гарантировать, что они соответствуют всем правилам и кодексам, поскольку они связаны с благосостоянием широкой публики.Типичные принципы включают лицензированных подрядчиков, автомобильных дилеров, продавцов лотерейных билетов, винных магазинов, нотариусов и лицензированных специалистов.

Виды коммерческих поручительств включают:

Лицензионные и разрешительные облигации: Они требуются государственными учреждениями, когда профессионалы обращаются за лицензией. Типичные руководители включают трубоукладчиков, электриков и подрядчиков.
Облигация ипотечного брокера: Этот тип облигации защищает заемщиков от нарушений, допущенных ипотечными брокерами, и гарантирует, что ипотечные брокеры соблюдают правила штата.
Другие типы: Специализированные коммерческие поручительства применяются к алкогольным компаниям, коммунальным предприятиям, складским компаниям, аукционистам, продавцам лотерейных билетов, автодилерам, продавцам топлива, туристическим агентам и сельскохозяйственным компаниям.

Гарантия верности

Компании покупают гарантийные обязательства, чтобы защитить себя от недобросовестности и воровства сотрудников. Они важны для компаний, которые имеют дело с дорогими товарами или большими суммами наличных денег. Кредитные союзы, например, могут получить залог, обеспечивающий покрытие, когда сотрудник крадет 10 000 долларов, сфабриковав фиктивную ссуду.Гарантии верности покрывают предприятия, а также нынешних, бывших и временных сотрудников и директоров, доверенных лиц и партнеров.

Существует три типа гарантийных обязательств:

Гарантия на деловые услуги: Они защищают от кражи сотрудниками или повреждения клиентских и клиентских активов, таких как деньги, личные вещи и принадлежности.
Залог недобросовестности сотрудников: Залог этого типа защищает бизнес от убытков из-за недобросовестного поведения сотрудников.Его часто используют некоммерческие организации.
Облигация ERISA: Облигации ERISA требуются институциональными инвесторами и пенсионными планами для защиты участников от злоупотреблений со стороны сотрудников, управляющих пенсионными планами.

Судебное поручительство

Судебные поручительства защищают физических и юридических лиц от убытков во время судебных разбирательств. Обычно они используются как истцами, так и ответчиками, а также управляющими недвижимостью. Общие типы включают:

Стоимость залога: Стоимость залога гарантирует оплату судебных издержек во время судебного разбирательства.
Облигация администратора: Этот тип залога гарантирует, что администратор недвижимости выполняет свои обязанности, назначенные судом. Обычно он используется, когда владелец поместья умер без завещания или не назначил кого-либо для исполнения завещания.
Опекунский залог: Эти залоги гарантируют, что опекуны будут действовать в интересах недееспособных лиц и несовершеннолетних.
Залог: Суды должны иметь их до ареста собственности человека, поскольку они гарантируют, что ответчикам будет выплачена компенсация за любой ущерб, причиненный в результате ареста.

Когда вам нужна гарантия?

Поручительство обычно требуется для подрядчиков, которые стремятся работать по дорогостоящим государственным контрактам. Даже если они не являются обязательными, поручительства имеют смысл, когда договор требует исполнения, потому что они помогают выплатить компенсацию кредиторам, когда принципалы не выполняют свои договорные обязательства. В строительной отрасли некоторые кредиторы могут потребовать фиксации проекта перед предоставлением финансирования.

Можете ли вы отменить поручительство?

Существует несколько причин, по которым вам может потребоваться отменить поручительство — например, если вы решили не искать необходимую лицензию для своего бизнеса, или если вы получили облигацию неправильного типа.Процесс аннулирования облигации может варьироваться в зависимости от штата, но обычно выполняется одним из следующих способов:

Поручительство направляет принципалу уведомление об аннулировании, в котором излагаются условия аннулирования.
Срок действия некоторых облигаций, например срочных, автоматически истекает по истечении срока их действия.
Кредитор предоставляет письменное уведомление, подтверждающее аннулирование облигации.
Кредитор возвращает первоначальную облигацию поручителю.

Процесс может зависеть от типа облигации.Облигация финансовой гарантии, например, требует письма с согласием на аннулирование кредитором. Судебный залог, с другой стороны, требует юридического показания под присягой, подписанного судьей.

Получение возмещения по гарантии после аннулирования — редкость, но для некоторых компаний это возможно. Бывают случаи, когда принципал может получить частичное или полное возмещение. Прежде чем соглашаться на поручительство, не забудьте спросить у поручителя об их политике отмены и возмещения. При аннулировании облигации, гарантированной SBA, SBA возвращает гарантийный сбор, и вы не несете никаких дополнительных сборов.

Где взять поручительства

Гарантийные облигации обычно подписываются дочерними компаниями или подразделениями страховых компаний. Может быть полезно работать с поставщиком поручительских облигаций, который работает с производителями поручительских облигаций. Эти лицензированные профессионалы в области бизнеса обладают специальными знаниями в области гарантийных продуктов. В число партнеров по залогам, утвержденных SBA, входят Nationwide Mutual Insurance Company, Liberty Mutual Surety и Zurich Insurance Group.

Как обсуждалось ранее, SBA предлагает программу гарантий, чтобы упростить для принципалов получение гарантийных обязательств по контракту, когда в противном случае они столкнулись бы с препятствиями.