Покупка офз через сбербанк: Инвестиции в ОФЗ — СберБанк

Почему покупка инвестиционных «облигаций» от «Сбербанка» – плохая инвестиция — Финансы на vc.ru

Брокер «Сбербанка», как и другие крупные брокеры, предлагает свои структурные продукты. Цель данных продуктов — позволить вкладчику получить доходность в два-три раза выше банковского депозита при адекватном уровне повышения риска и работе с относительно крупными суммами (обычно от $10–15 тысяч).

27 468 просмотров

Сегодня будет довольно насыщенный материал, выложенный также на моем канале по финансам. Приведу для доказательств цифры и точное обоснование, почему покупка рассматриваемых структурных инструментов является неудачной идеей.

Для этого придется немного окунуться в базовые основы и формулы теории вероятностей. С их помощью мы посчитаем ожидаемую доходность данного продукта, после чего вы сами сможете сделать вывод – стоит или нет вкладывать свои деньги в подобные продукты от Сбербанка.

Среди структурных продуктов есть нечто, называемое «ИОС» — инвестиционные «облигации» Сбербанка. Слово «облигации» в кавычках, поскольку данный продукт ничего общего с настоящими облигациями не имеет. Видимо, в попытке любой ценой привлечь широкие слои населения в инвестиции и в то же время максимально на этом заработать банк дошёл до того, что достаточно рискованные продукты начал назвать облигациями. В то время как это опционный инструмент с негарантированной доходностью, и по своей природе имеет гораздо худший показатель «доходность / риск», чем обыкновенные гос. облигации ОФЗ.

Рассмотрим подробно, почему это так.

1. Описание инвестиционных «облигаций» Сбербанка

Вот ссылка на сайт-лендинг с описанием условий:

страница ИОС

Если вкратце, условия следующие: банк гарантирует возврат начальных вложений через 2 года. Купон из расчета 10% годовых выплачивается 2 раза в год при условии, что цена четырёх разных акций не снизится более, чем на 5% по сравнению с датой фиксации уровней (17 января 2020г.). Обязательно выполнение данного условия одновременно по всем 4-м акциям (базовых активам).

Есть эффект «запоминания»: если на какую-то из дат отсечки условие не выполнится, но выполнится на любую последующую дату выплаты купона, то все пропущенные купоны будут также выплачены.

Конкретно в данном случае главная проблема этого продукта — пороговый уровень. Он ОЧЕНЬ жёсткий: для выплат купонов ВСЕ базовые активы не должны просесть ниже 95% от начальной цены. Коридор в +/-5% — нормальная волатильность акций в рамках 2-3 недель, не говоря уже месяцах или годах. Я отметил порог в 95% относительно цен торгов 13 января 2020г:

​JOHNSON & JOHNSON: цены на уровне в 95% порога наблюдались в 1, 2 и 4 кв. 2020г.

​KIMBERLY CLARK: цены на уровне в 95% порога наблюдались во 2, 3 и 4 кв. 2019г.

То есть по 3 базовым активам из 4-х уровень в 95% от порога был часто «пересекаемой» ценой в прошлом году. 5% — такая волатильность на отрезке в 3-6-12 месяцев свойственна акциям любой компании даже при отсутствии фундаментальных изменений в её бизнесе.

Если бы у нас был порог в 70 или 65%, как у многих аналогичных продуктов других брокеров, то для оценки потребовалось бы разбираться в фундаментальном анализе данных компаний и оценивать риски такого падения: все-таки просадки в 30-35% на ровном месте в течение 1-2 лет происходят гораздо реже, и фундаментальный анализ (в совокупности с техническим) помог бы избежать явно «мусорных» идей при выборе структурного инструмента.

В случае работы со столь малым допуском, как 5%, мы можем принять, что на любую будущую купонную отсечку цена каждого базового актива будет выше или ниже порога в 95% с РАВНОЙ вероятностью – т.е. 50% (0.5). Это справедливо, поскольку точная динамика котировок индексов отдельных секторов экономики и конкретных компаний непредсказуема: на горизонте в несколько месяцев стоимость может с равной вероятностью быть как выше, так и ниже ЛЮБОЙ цены, близкой к наблюдаемой сегодня. Тем более если учесть, что рынки сейчас на максимумах и обратные движения цен в ближайшие 1-2 года очень вероятны.

Это значение – 0.5 при оценке вероятности положения цены отдельного актива относительно порога – теперь нам потребуется для расчета математического ожидания.

2. Расчет ожидаемой доходности ИОС.

Зная основы оценки вероятностей, несложно рассчитать математическое ожидание (МО) доходности данных «облигаций» от Сбербанка: оно получилось равным ~1.5%.

Этот раздел можно пропустить: ниже будет расчёт-доказательство и разговор о правилах расчета вероятности событий на основе базовых правил комбинаторики.

Итак, задача: зная принцип работы ИОС, рассчитать ожидаемую доходность данного инструмента.

Решение.

1. Описание «группы событий».

Купив структурный продукт, вкладчик может получить в течение двух лет от 0 до 4 купонных выплат.

То есть у нас есть 5 возможных исходов, каждый из которых принесет вкладчику разную доходность:

Таким образом, задача сводится к поиску вероятности каждого исхода Pi. Зная P0…P4, ожидаемую доходность можно посчитать по формуле математического ожидания:

МО = ∑ (Pi х ГДi)

где ГДi – годовая доходность соответствующего исхода.

В данной задаче для упрощения будем считать итоговую годовую доходность каждого исхода делением суммарной полученной доходности за весь период инвестирования собственно на сам период – 2 года. Правильно использовать формулу сложных процентов, но для 2 лет в рамках данной задачи ошибкой можно пренебречь.

2. Описание каждого исхода и расчет соответствующих вероятностей.

В таблице ниже приведено формальное описание каждого исхода. Описание сделано с точки зрения условий положения цен всех 4-х акций (цены базовых активов – Ца относительно порога – Ц_lim) на каждую отсечку времени.

Проверка: сумма вероятностей исходов, образующих «полную группу событий» (термин из теории вероятностей), должна равняться единице:

0.772 + 0.051 + 0.055 + 0.059 + 0.063 = 1.

Прокомментирую расчет Pi = P3 на примере исхода, при котором мы получим только 3 купона.

В каждую из отсечек времени мы будем иметь один из двух исходов: мы либо получим купон, либо нет.

Вкладчик получит ровно 3 купона при одновременном выполнении двух условий:

— Цены базовых активов на 3-ю отсечку времени будут выше порога (У1).

— Цена хотя бы одного из базовых активов будет ниже порога на 4-ю отсечку времени (У2).

При это нам абсолютно неважно, где будут находиться цены на 1-ю и 2-ю отсечки, поскольку продукт работает с эффектом «запоминания». Факт благоприятного выполнения условий на 1-ю и 2-ю отсечки лишь сдвинет дату выплаты 1-го и 2-го купонов, что никак не повлияет на суммарную доходность.

Чтобы получить вероятность сценария, зависящего от выполнения двух независимых условий, нужно перемножить вероятности этих условий друг на друга. Таким образом, P3 = P(У1) х P(У2).

В свою очередь, Условие-1 есть сочетание четырех независимых друг от друга событий, а именно: одновременно цены всех четырех акций должны быть выше порога. 4 = 0.063 (~6.25%).

Условие-1 характеризует исход с получением купона. Теперь перейдем к Условию-2 – случаю, когда купон выплачен не будет. Условие-2 является противоположным событием относительно Условия-1, только оно должно произойти в момент 4-й отсечки. С точки зрения правил логики, У2 (это условие неполучения купона) есть логическое отрицание У1 (это условие получения купона). Поэтому вероятность P(У2) можно посчитать по правилу расчета вероятности противоположного события, зная P(У1):

P(У2) = 1 — P(У1) = 1 – 0.063 = 0.938 (~93.75%).

В результате получаем вероятность получения трех купонов:

P3 = 0.063 х 0.938 = 0.059 (5.9%).

Т.е. с вероятностью ~6% вкладчик получит итоговую годовую доходность равную 7.5%.

Итоговый вид распределения вероятности:

Печально, но факт: с вероятностью 77% наш инвестор получит доходность 0% !

Что касается итогового ожидания доходности – оно равно ~1.5%:

МО = ∑ (Pi х ГДi) = 0.772 х 0 + 0.051 х 2. 5 + 0.055 х 5 + 0.059 х 15 + 0.063 х 20 =

1.47%.

Учитывая нахождение рынков на максимумах, примерно такой будет ожидаемая доходность вашего портфеля на перспективу ближайших нескольких лет, если вы составите его из нескольких подобных продуктов от Сбербанка.

3. Схема заработка Сбербанка.

1. Банк-брокер создает некий продукт с заранее известным ожиданием его доходности = 1.5%.
2. Для привлечения максимального количества неопытных, слабо подкованных в математике финансов вкладчиков делается красивый лендинг с описанием продукта. На первый план выносится максимальная возможная доходность – 10%.
   
3. Чтобы повысить спрос, структурный продукт назовем «инвестиционные облигации». Хотя с облигациями ничего общего продукт по природе иметь не будет. Расчет на новичков на финансовом рынке, которые уже знакомы с некоторыми терминами и знают, что облигации главного банка – это надежно и безопасно.
   
4. На привлеченные деньги от клиентов, купивших ИОС, банк может купить собственные же настоящие облигации, имеющие доходность к погашению около 6%.
   
5. Профит: получается отличный способ заработка на ровном месте: 6 – 1.5 = 4.5%. Создав несколько подобных продуктов с разными базовыми активами и разным сроком работы, банк тем самым легко защищается от риска необходимости выплатить те самые максимальные 10% при неблагоприятном для банка исходе.

Думаю, писать вывод о «привлекательности» данных продуктов для вкладчиков будет лишним.

Буду рад вашей оценке и комментариям. Помимо полезных статей я также делюсь анализом компаний и практическим опытом семейных инвестиций на разных фондовых площадках мира в своем Телеграм-канале.

Анализ: Избавление от российских активов — большая проблема для управляющих фондами США

Соединенные Штаты, Великобритания, Европа и Канада объявили о новых санкциях в субботу, включая блокировку доступа некоторых банков к международной платежной системе SWIFT, после вторжения России в Украину. Это вызвало волну инвесторов, заявивших о сокращении позиций в России. читать дальше

Но инвесторы, пытающиеся продать свои российские активы, сталкиваются с проблемой: как это сделать?

Зарегистрируйтесь сейчас и получите БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к Reuters.com

Центральный банк России в ответ запретил российским брокерам продавать ценные бумаги, принадлежащие иностранцам, хотя и не уточнил активы, на которые распространяется запрет. Усугубляя это, премьер-министр России Михаил Мишустин заявил во вторник, что страна временно запретит иностранным инвесторам продавать российские активы, чтобы они могли принять взвешенное решение. читать дальше

Действия Москвы по введению контроля за капиталом означают, что ценные бумаги на миллиарды долларов, принадлежащие иностранцам в России, могут оказаться в ловушке.

«Это рассол», — сказал Бретт Джонсон, партнер Snell & Wilmer. «Если бы я был инвестором, меня бы очень беспокоило то, что сейчас делает российское правительство. Меня бы очень, очень беспокоили эти инвестиции и то, как они повлияют на долгосрочную перспективу».

Некоторые американские инвесторы смогли получить доступ к российскому рынку, купив американские депозитарные расписки (АДР), которые представляют собой сертифицированные акции американских банков, представляющие акции иностранных компаний для торговли на фондовых биржах США, или купив -встречные обмены. Но Nasdaq Inc (NDAQ.O) и Intercontinental Exchange Inc (ICE.N) NYSE временно приостановили торги акциями российских компаний, котирующихся на их биржах, из-за опасений регулирующих органов, сообщили источники, знакомые с этим вопросом. читать дальше

«Для инвесторов это настоящая проблема — иметь возможность каким-то образом свернуть свои риски», — сказал Эндрю Каройи, профессор финансов Корнельского университета, который сказал, что Россия в целом является очень трудным рынком для глобальных инвесторов. почему использование американских депозитарных расписок было важным средством.

Каройи сказал, что способ избавиться от этих ценных бумаг «должен работать через депозитарные банки, выпустившие эти расписки», указывая на посредников, таких как JPMorgan (JPM.N), Bank of New York Mellon (BK.N) и Citigroup ( C.N), об аннулировании расписок в пользу владения лежащими в их основе обыкновенными акциями. JPM не сразу ответил на запрос о комментарии, Citi не предоставил комментарий сразу, а BNY отказался от комментариев.

«Возможность фактически переместить эти иммобилизованные обыкновенные акции очень, очень сложно», — сказал Каройи.

На внебиржевых рынках АДР Сбербанка все еще торгуются, по данным OTC Markets Group, которые показали, что к 14:00 было продано более 20 миллионов акций АДР российского банка, находящегося под санкциями. EST, по сравнению со средним показателем чуть менее 3 миллионов акций за 30 дней.

Котирующиеся в Лондоне акции Сбербанка обесценились почти полностью после того, как Лондонская фондовая биржа приостановила торги глобальными депозитарными расписками (ГДР) ВТБ, еще одного российского банка, находящегося под санкциями.

Лондонская фондовая биржа заявила о прекращении торгов ВТБ после того, как Bank of New York Mellon отказался от должности депозитария акций. Это также повлияло на торги ГДР ВТБ в США.

Иностранные инвесторы вложили почти 20 миллиардов долларов в российские еврооблигации и 31 миллиард долларов в гособлигации ОФЗ. По данным Московской биржи, на конец 2021 года иностранные фонды владели 86% акций российского фондового рынка в свободном обращении.

Ряд фондов заявили, что хотят закрыть свои позиции или помочь клиентам продать.

Ведущий управляющий активами BlackRock Inc (BLK.N) консультируется с регулирующими органами, поставщиками индексов и другими участниками рынка, «чтобы помочь нашим клиентам выйти из своих позиций по российским ценным бумагам», где это разрешено. читать дальше

JPMorgan Asset Management приостановил деятельность фонда JPM Emerging Europe Equity в понедельник, сообщил источник, знакомый с ситуацией.

Пенсионные фонды тоже пытаются решить, что делать. читать далее

Трудность усугубляется нехваткой ликвидности.

«Много передать посылку. Я чувствую, что многие люди остались с тем, что у них было, когда Россия объявила о «спецоперации», потому что рыночная ликвидность иссякла», — сказал управляющий лондонским хедж-фондом, инвестировавшим в европейские финансовые фирмы, который отказался

Россия называет свои действия на Украине «спецоперацией».

СУБЪЕКТЫ, ПОДАННЫЕ САНКЦИЯМ

Еще более острая дилемма возникает, когда управляющий фондом держит компании, недавно попавшие под санкции.0003

«Очень быстрый вопрос касается местных акций», — сказал один управляющий фондом, владеющий российскими акциями, находящимися под санкциями, добавив, что неясно, как закрыть существующие позиции.

Управляющий фондом, пожелавший остаться неназванным, говоря о конкретных холдингах, сказал, что передача прав собственности на акции может быть проблематичной, поскольку интерпретировать правила, изданные центральным банком, должны местные хранители.

Инвесторы, потерявшие деньги, могут столкнуться с многочисленными спорами и судебными исками, пытаясь возместить ущерб.

«Конечно, существует долгая история столкновений иностранных инвесторов с местными государствами из-за владения различными видами активов, и они разрешались различными способами, от финансовых расчетов до иностранных военных вторжений», — сказал Бенджамин А. Коутс, доцент. факультет истории Университета Уэйк Форест.

Зарегистрируйтесь сейчас и получите БЕСПЛАТНЫЙ неограниченный доступ к Reuters.com

Репортаж Давиде Барбушиа и Джона Маккрэнка; Дополнительный репортаж Иэна Уизерса в Лондоне; Написание Меган Дэвис; Монтаж Марка Портера и Андреа Риччи

Наши стандарты: Принципы доверия Thomson Reuters.

Российские акции падают, стоит ли покупать Сбербанк? (OTCMKTS:SBRCY)

• Long Ideas
• Financials
• Russia

Jan. 19, 2022 8:00 AM ETSberbank of Russia (SBRCY)AKSJF, GZPFY, LUKOY, MSFT, OGZPY526 Comments

Logan Kane

18,68 тыс. подписчиков

Сводка

• Российские акции падают из-за опасений новых санкций США из-за конфликта России с Украиной.
• Сбербанк торгует всего за 5-кратную прибыль и дает почти 8%. Я купил кое-что на обвале на этой неделе и думаю, что читатели также должны подумать о том, чтобы открыть небольшую позицию.
• Почему Россия была хорошим (но нестабильным) местом для инвестиций после распада Советского Союза и почему ведущие СМИ могут ошибаться в отношении политической ситуации.

юленочек/iStock через Getty Images

Торговля, основанная на геополитике, имеет долгую и легендарную историю. Легенда гласит, что в 1815 году барон Ротшильд разбогател на покупке акций до того, как новости о победе британцев при Ватерлоо достигли Лондона (хотя вопрос о том, сколько он заработал, остается спорным). Возьмем более свежий пример. Российские акции продемонстрировали сногсшибательную прибыль для инвесторов после распада Советского Союза, хотя и с крайней волатильностью. Большие колебания предоставляют инвесторам большие возможности покупать дешево и продавать дорого, диверсифицируя при этом свои портфели. Как видно из названия этой статьи, Россия всегда вызывала культурное восхищение — от фильмов о Джеймсе Бонде до обширного освещения кабельными новостями российских вооруженных сил на Западе. Однако российские акции не пользуются такой любовью, несмотря на их доходность, поскольку они имеют одни из самых низких оценок и самые высокие дивиденды в мире.

Самый ненавистный фондовый рынок в мире

Роб Марстранд — В поисках Альфы

Крупнейший российский банк Сбербанк (OTCPK:SBRCY) вернул более 50% прибыли за четыре из последних семи календарных лет. Поскольку это крупнейший банк в России и частично принадлежит российскому правительству, Сбербанк является отличным представителем российской экономики в целом. У Сбербанка был ужасный 2014 год, падение почти на 70%, когда Россия захватила Крым и попала под санкции США. Но в следующие два года акции утроились в цене.

Может быть трудно определить дно в Сбербанке, но в данный момент акции имеют привлекательную цену с коэффициентом PE примерно 5,0. Я полагаю, что доходность Сбербанка в будущем может быть аналогичной, с потенциалом получения 100% или более доходности в течение следующих 12-18 месяцев, включая дивиденды. С ростом цен на нефть, низким отношением долга к ВВП и российской экономикой, закаленной годами санкций, фундаментальные показатели российской экономики на самом деле выглядят довольно неплохо. Хотя Сбербанк почти наверняка еще больше упадет, если Россия предпримет дополнительные военные действия в Украине, опасения наихудшего сценария вряд ли оправдаются в военном, политическом или экономическом плане.

Российские акции падают

Сбербанк снова падает в цене из-за опасений по поводу российского вторжения в Украину, в связи с чем возникает вопрос, является ли массовая распродажа чрезмерной реакцией, недостаточной реакцией или справедливостью. История российских акций в постсоветский период указывает на то, что действия Сбербанка были чрезмерной реакцией: за падением цен всегда следовал рост.

Данные YCharts

Инвестировать в Россию не так гламурно, как найти следующую компанию Microsoft (MSFT) и наблюдать, как растут ваши деньги. Но стране нужен капитал, чтобы развивать свою экономику и продолжать повышать уровень жизни, а это означает, что долгосрочная доходность хорошая, оценки низкие, дивиденды высокие, и вы можете многократно увеличить свои первоначальные инвестиции, если правильно выберете время. Российские акции имеют одни из самых высоких дивидендных доходностей в мире, доходность акций Сбербанка находится в диапазоне 7-8%. Ниже представлен крупный план падения российских акций за последние несколько месяцев. SBRCY упал более чем на 40% и более чем на 10% только сегодня, когда я пишу это.

Данные YCharts

Почему Сбербанк?

1. Как я уже говорил, коэффициент PE составляет примерно 5x, и вы получаете широкий доступ к российской экономике. Это тонна компенсации за риск, который вы принимаете, покупая акции. Дивидендная доходность также составляет почти 8% в текущих ценах. По этой причине Сбербанк появляется на многих популярных экранах стоимостных акций.
2. Сбербанк имеет рентабельность собственного капитала, которая намного выше, чем низкая доходность банков в Западной Европе. Это помогло компании добиться высокой доходности для акционеров, несмотря на укрепление доллара по отношению к рублю после введения санкций США.
3. Сбербанк предлагает широкое влияние на рост ВВП России, не являясь при этом прямой игрой с сырьевыми товарами. Если вы хотите больше акций, ориентированных на сырьевые товары, Газпром (OTCPK:OGZPY), Газпром нефть (OTCPK:GZPFY) или Лукойл (OTCPK:LUKOY) — сильные соперники. Как всегда с внебиржевыми акциями, помните о предлагаемой ликвидности — обращайте внимание на биды и аски и размещайте лимитные ордера.
4. У Сбербанка тоже есть потенциал роста, что редкость для компании с такой низкой оценкой. Если вы посмотрите на их финансовые отчеты, вы увидите удар от обвала цен на нефть в 2014-2015 годах, санкций и последующее восстановление. Например, Сбербанк недавно сообщил о запуске блокчейн-ETF для российских инвесторов.

Политические соображения

Следует отметить, что на карту поставлены миллионы жизней из-за геополитики, которую мы, как инвесторы, никогда не увидим вблизи и лично. На прошлой неделе, когда я играл в гольф под кристально голубым небом Флориды, новые российские танки катились по снегу к своим позициям у границы с Украиной. Сейчас много неопределенности, но в отношении некоторых важных вопросов геополитики я настроен оптимистично в отношении более мирного и процветающего мира. Между Россией и Соединенными Штатами существует хоть какая-то напряженность с тех пор, как кто-то из нас жив, и, несмотря на позерство, уровень жизни в России (и, если на то пошло, в США) постепенно повышается.

Путин находится у власти с 1999 года, и, по большому счету, он не сделал ничего серьезного провокационного в отношении НАТО. С другой стороны, НАТО несколько спровоцировало Россию, рассматривая вопрос о членстве Украины и Грузии. Украина является основным стратегическим интересом России, но она просто не является основным интересом Америки. Вашингтон не собирается рисковать ядерной войной из-за Украины с доходом домохозяйства менее 3000 долларов США в год, системными проблемами коррупции и минимальными запасами нефти. Оглядываясь назад, даже думать о том, чтобы предложить Украине членство в НАТО, было плохой идеей. По этим причинам я думаю, что Запад ошибается, временно ставя акцент на Украине выше основных стратегических интересов США, таких как Восточная Азия и Персидский залив, где война или перебои с поставками могут нанести реальный ущерб мировой экономике, отрезав важнейшие товары, такие как масла или полупроводников. И даже если бы Украина по какой-то причине была основным интересом США, какие рычаги воздействия были бы у США вообще на то, что Россия контролирует поставки газа во всю Восточную и Центральную Европу? Почти ничего.

Во всяком случае, за последние 20 с лишним лет своего правления Путин показал миру, что он глубоко стратег и не станет затевать драку, в которой не может победить. Оккупация всей Украины, скорее всего, обойдется России дорого, учитывая, насколько непопулярна Россия в Киеве, но некоторые аналитики считают, что целью Путина может быть захват некоторых русскоязычных районов в южной и восточной частях страны. Важно понимать, что Россия гибка в своей политике, а Путин не иррациональный сумасшедший. Время покажет, ошибаюсь ли я в этом, но я не думаю, что ошибаюсь.

Главный страх, конечно же, для инвесторов, это новые санкции. Источники, близкие к правительству Германии, указали, что самые жесткие санкции, вероятно, не обсуждаются. Судя по их публичным заявлениям, Германия, вероятно, не будет блокировать газопровод «Северный поток — 2», который необходим для снижения стремительно растущей стоимости энергии в Европе. И оказывается, что одним из крупнейших акционеров Сбербанка является не кто иной, как богатое наличностью правительство Норвегии. Кроме того, крупнейшими владельцами российских акций являются американские инвесторы. Не лицемерит ли здесь Запад, говоря одно, а делая другое? Возможно немного. Хотя продвижение демократии — благородная цель, урок на Украине может заключаться в том, что Вашингтону необходимо уважать сферу влияния России, чтобы получить помощь России в поддержании мира во всем мире, особенно на Ближнем Востоке. Один из рисков слишком жестких санкций в отношении России заключается в том, что это может привести их в объятия Пекина, что, вероятно, сыграло роль в неофициальных указаниях снять самые жесткие санкции с повестки дня.

Bottom Line

Российские акции рушатся из-за геополитических опасений, и Сбербанк рушится вместе с ними. В условиях паники на российских акциях Сбербанк выглядит хорошей покупкой, хотя вскоре он может стать еще дешевле. Я купил немного SBRCY сегодня утром, когда писал это, и рассмотрю возможность купить больше, если крах продолжится. Если SBRCY попадет под новые санкции или правительство США вынудит нас избавиться от акций, я буду жить с тем, что рискнул.

Прошлая история показывает, что полное разорение, однако, маловероятно, и я не верю, что сегодняшняя Россия является тем врагом, которым ее изображают в основных средствах массовой информации. Сбербанк может быть падающим ножом в данный момент, но фундаментальная стоимость выглядит намного выше, чем текущая рыночная цена.

Согласен или не согласен с моим тезисом Сбербанка? Не стесняйтесь добавлять свои мысли в разделе комментариев.

Эта статья была написана

Логаном Кейном

18,68 тыс. подписчиков

Автор и предприниматель. Мои статьи обычно охватывают макроэкономические тенденции, портфельную стратегию, стоимостное инвестирование и поведенческие финансы. Мне нравится получать прибыль от предубеждений и ограничений других инвесторов. Не стесняйтесь читать больше моих работ здесь.

Раскрытие информации: У меня/нас есть выгодная длинная позиция по акциям SBRCY посредством владения акциями, опционов или других деривативов. Я написал эту статью сам, и она выражает мое собственное мнение.