Срок окупаемости инвестиций: анализ понятия + сферы применения термина + как рассчитать срок окупаемости инвестиций + необходимые формулы.
Любой предприниматель, вкладывая свои деньги в инвестиционный проект, преследует одну, исключительную цель – приумножение собственного капитала. Но перед тем, как получить прибыль, необходимо полностью окупить затраченные на инвестиции средства.
Из этого выходит, что РР, или срок окупаемости инвестиций – основной параметр, использующийся для расчёта того момента, когда бизнес-проект начнёт генерировать для предпринимателя стабильный денежный поток.
Сегодня мы поговорим о таком понятии, как рентабельность инвестиций, их сроки, как правильно их рассчитать, а также расскажем о ключевых параметрах и особенностях, проявляющихся в период прохождения бизнесом точки полной окупаемости.
Срок окупаемости инвестиций: что это такое?
Если говорить вкратце, то период возврата инвестированных средств (или же Payback Period, PP) – это заранее просчитанный и определённый временной отрезок, который нужен для того, чтобы прибыль от бизнеса, затраченная на инвестирование проекта, полностью окупилась и вернулась к инвесторам.
Для примера: если инвестиционный капитал бизнес-проекта составил 800 000 долларов, а его ежегодный расчётный прогноз прибыли составляет 120 000 долларов, то РР в среднем составит 6,6 лет. Важно учесть, что при этом ценность материальных ресурсов с учётом фактора времени не учитывается.
Важно: несмотря на то, что формула payback period считается одной из ключевых параметров для оценки инвестиционной привлекательности бизнес-проекта, сама формула активно используется и в других сферах предпринимательской деятельности, о которых мы и поговорим далее в статье.
1) Для закупки оснащения
В этом случае коэффициент окупаемости показывает, за какой временной промежуток то или иное оборудование полностью окупит затраты на свою покупку. Иными словами, данная формула будет отображать доход, который компания будет получать за счёт купленного оснащения.
При подсчётах часто используются формулы с несколькими показателями, к примеру:
- расходы на установку и обслуживание оборудования;
- различные форс-мажорные обстоятельства;
- затраты на обучение и содержание персонала, работающего на оборудовании;
- ремонтопригодность оснащения;
- коэффициент полезного действия.
2) Для капитальных вложений
В этом векторе период рентабельности инвестиций применяется для всеобщей модернизации всего бизнеса, включая все производственные процессы и средства доставки сырья и товара к покупателю.
При этом наибольшую важность приобретает заранее определённый временной отрезок, за который повышенная эффективность бизнес-процессов полностью перекроет расходы, затраченные на модернизацию и обновление производственных и бизнес-процессов.
Иными словами, РР для капиталовложения рассматривается в том случае, когда инвестор хочет понять, есть ли смысл вливать материальные и нематериальные ресурсы в модернизацию существующей бизнес-системы, и если да, то насколько эффективными будут данные инвестиции.
3) Для инвестирования
Это наиболее распространённая сфера применения PP, представляющая собой всё тот же отрезок времени, в период которого должна произойти полная окупаемость инвестиционного проекта, т.е. вся сумма, затраченная на развитие, полностью возвращается инвесторам.
Привлечение инвестиций в стартап – 7 вариантов
Из этого выходит, что конечный срок отображает то количество времени, которое необходимо для прохождения полного круга рентабельности бизнес-проекта.
Для большинства инвесторов именно коэффициент окупаемости бизнеса является одним из ключевых показателей – чем меньше показатель, тем рентабельнее дело. Поэтому, при составлении бизнес-плана, для привлечения инвесторов рекомендуем обратить внимание на числа коэффициента.
Для примера инвестирования рассмотрим таблицу, в которой будут введены следующие условия:
- инвестиции в проект – 1 млн долларов
- денежные потоки представляют собой увеличивающуюся суму
| Срок, лет | Вклад в бизнес, план | РР по бизнес-проекту | Кумулятивный РР, план |
|---|---|---|---|
| 0 | 1 000 000 | — | — |
| 1 | — | 160 000 | 160 000 |
| 2 | — | 240 000 | 400 000 |
| 3 | — | 290 000 | 690 000 |
| 4 | — | 320 000 | 1 010 000 |
| 5 | — | 340 000 | 1 350 000 |
Из таблицы выходит, что при первичных инвестициях в 1 миллион долларов, период полной рентабельности бизнес-проекта составит 4 года, так как уже к 4-му году функционирования бизнеса его кумулятивный (т.е. суммарный) кэш-флоу вышел в плюс, и превысил изначальную сумму на 10 000 долларов.
Как правильно рассчитать срок окупаемости инвестиций?
Вне зависимости от сферы применения, экономистами выделяются два главных варианта для подсчёта РР. При этом главным их отличием становится временное изменение ценности уже инвестированных ресурсов. Собственно, два существующих способа расчёта коэффициента:
- Простой способ (PP)
- Дисконтированный (или динамичный (DPP))
1. Простой способ расчёта
Такой способ применяется в том случае, когда ежемесячная прибыль предприятия находится примерно на одном и том же уровне, а общая погрешность прибыли не превышает 5%.
Однако же сейчас простой способ расчёта нигде не используется, кроме нескольких случаев:
- При анализе и сравнении нескольких бизнес-проектов, в расчётную формулу вносятся показатели только проектов с одинаковым сроком жизни;
- Простой способ расчёта рентабельности используется тогда, когда бизнес-проект требует только единоразового капиталовложения;
- Прибыль от предприятия будет поступать стабильными, одинаковыми частями с разницей до 5%.
Формула срока возврата инвестиций, где:
- РР – срок возврата инвестиций;
- IC – изначальный проектный капитал;
- CF (кэш-флоу) – это общая годовая прибыль, которая генерируется благодаря вливаниям в уже запущенное предприятие.
Несмотря на своё устаревание такой метод до сих пор не утратил своей популярности, главным образом из-за своей прозрачности и простоты в вычислениях. К тому же, он активно используется для поверхностной оценки и изучения инвестиционного проекта.
Инвестиции в МФО: подробная схема заработка
К сожалению, несмотря на всю свою простоту, такой метод не лишён своих недостатков:
- При расчёте не учитывается ценность вложенных средств, в особенности тогда, когда экономическая ситуация в государстве желает знать лучшего;
- Не учитывается прибыль от бизнеса, которая будет поступать в компанию после того, как предприятие перешло черту полной рентабельности;
- Отсутствие каких-либо дополнительных показателей, влияющих на точность предстартовых расчётов суммы для инвестирования.
При неравномерном поступлении денежных средств, экономистами используется следующая формула, где:
- n – минимальное значение временного периода;
- CFi – постоянный поток фиатных средств;
- IC – объем первоначальных вложений.
Как рассчитать срок окупаемости инвестиций в бизнес-плане?
2. Дисконтированный метод анализа
Из названия понятно, что данный метод высчитывает те же показатели, что и простой способ, однако делает это с учётом дисконтирования средств, т.е. разницы денежных поступлений.
При использовании динамичного метода, речь пойдёт о случае, где чистая текущая стоимость (net present value или NPV) перестаёт быть в пределах отрицательных значений, и в дальнейшем такой и остаётся.
Из-за того, что дисконтированный коэффициент учитывает любые изменения в стоимости вложенных финансовых средств, окончательное число чистого коэффициента будет больше, чем при расчёте простым способом.
Обратите внимание: подсчёт накопленных денежных потоков начнётся с отрицательного значения из-за первоначальной стоимости инвестиций, но, поскольку денежные средства генерируются каждый год после изначальной инвестиции, дисконтированные денежные потоки за эти годы будут обозначаться как положительные, а кумулятивные дисконтированные PP будут прогрессировать в положительном направлении и стремиться к нулю.
Когда отрицательная сумма накопленных дисконтированных PP становятся положительной или достигает нуля, при подсчёте коэффициента возникает необходимость в использовании DPP.
При подсчёте дисконтированным методом, инвестору удаётся избежать искажения расчётных данных, но только в том случае, когда предприятие получает неравномерную прибыль.
Зачастую, при составлении бизнес-плана, этот нюанс упускается из виду, что влечёт за собой дальнейшие финансовые несостыковки, которые могут неправильно отображать генерацию фиатных средств, а это, в свою очередь, уменьшает вероятность найти успешных инвесторов.
Значения в формуле выглядят следующим образом:
- Discounted Pay-Back Period, или DPP – динамичный период возврата вкладов;
- Invest Capital, или IC – объём изначальных вложений;
- Cash Flow, или CF – постоянная прибыль, которую приносит бизнес-проект;
- r – динамичная ставка;
- n – время реализации бизнес-проекта.
Проще говоря, DPP считается по следующей упрощённой форме:
DPP = год до возникновения DPP + ежегодный накопленный дисконтированный PP до точки окупаемости ÷ годовой дисконтированный PP после прохождения точки рентабельности.
Дисконтированный метод подсчёта максимально раскрывается в том случае, когда ежемесячные поступления денежных средств непостоянны, различаются по своему объему и сроках поступления, в таком случае лучше всего рассчитывать динамичный коэффициент с использованием интерактивных таблиц и графиков Excel.
| Период, лет | Инвестиции в бизнес | PP-поток по бизнесу | DPP-поток по бизнесу | Кумул. DPP поток | Кумул. PP поток |
|---|---|---|---|---|---|
| 0 | 1 000 000 | — | — | — | — |
| 1 | — | 200 000 | 181 818 | 181 818 | 200 000 |
| 2 | — | 200 000 | 165 290 | 347 108 | 400 000 |
| 3 | — | 200 000 | 150 262 | 497 370 | 600 000 |
| 4 | — | 200 000 | 136 602 | 633 972 | 800 000 |
| 5 | — | 200 000 | 124 184 | 758 156 | 1 000 000 |
| 6 | — | 200 000 | 112 894 | 871 050 | 1 200 000 |
| 7 | — | 200 000 | 102 632 | 973 682 | 1 400 000 |
| 8 | — | 200 000 | 93 302 | 1 066 984 | 1 600 000 |
| 9 | — | 200 000 | 84 820 | 1 151 804 | 1 800 000 |
| 10 | — | 200 000 | 77 108 | 1 228 912 | 2 000 000 |
Из этой таблицы выходит, что при временном уменьшении ценности денег увеличивается и срок полной окупаемости инвестиций.
К примеру, если мы будем рассматривать не дисконтированные, т.е. простые денежные потоки, то кумулятивная рентабельность бизнес-проекта наступит спустя 5 лет после запуска предприятия. Используя дисконтированный подсчёт, полный возврат инвестированных средств наступит через 8 лет после запуска.
Однако же, как упоминалось ранее, дисконтированный способ подсчёта позволяет инвестору более точно определить не только окончательный срок окупаемости бизнеса, но и рассчитать дальнейшую прибыль компании после достижения точки полной рентабельности.
Оглядываясь на всемирный опыт инвестирования средств, можно сказать, что средний период полной окупаемости составляет от 7 до 10 лет.
Однако, на отечественном рынке большая часть бизнес-проектов имеют усреднённый срок окупаемости в 4-6 лет, а в периоды нестабильной экономической ситуации – от 3 до 5 лет.
Поэтому, при расчёте PP и DPP, рекомендуется обращать внимание на экономическую составляющую региона, учитывая всю его специфику и особенности.
Более длительные сроки опасны своей невозможностью точного подсчёта долгосрочных финансовых инвестиций, а более короткие – риском нарваться на откровенно мошеннические схемы работы проекта.
Срок окупаемости инвестиций – чрезвычайно важный для предпринимателя параметр, позволяющий не только оценить общую прибыльность проекта, но и точно рассчитать планируемую прибыль, при этом учитывая увеличение или уменьшение стоимости инвестированных валютных средств.
Что же касается способа подсчёта рентабельности инвестиций, то здесь каждый инвестор выбирает наиболее удобный для него вариант, простой или динамичный – зависит исключительно от пожеланий вкладчика.
Источник
Автор Zorg На чтение 2 мин. Просмотров 119 Опубликовано
Срок окупаемости инвестиций (Payback Period, PP) является инвестиционным показателем отражающим период возврата вложенных средств и характеризует финансовый риск.
Срок окупаемости инвестиционного проекта – это время необходимое, что бы первоначальные затраты капитала окупились.
Формула расчета срока окупаемости инвестиций
где: CF – денежные потоки, I0 – первоначальные инвестиции, n – количество периодов окупаемости инвестиций в проект.
Необходимо выполнение данного неравенства при n периодах поступления денежных средств. Помимо формулы в виде денежного потока есть разновидности формул для видов деятельности:
Срок окупаемости инвестиций (вариант №1 для всех предприятий) = Капитальные вложения / Прибыль;
Срок окупаемости инвестиций (вариант №2 для производства )= Капитальные вложения / Стоимость выпуска продукции – Себестоимость;
Срок окупаемости инвестиций (вариант №3 для торговли) = Капитальные вложения / Сумма торговых надбавок – сумма издержек обращения.
К недостаткам показателя срока окупаемости инвестиционного проекта относят:
- не учет дисконтированной стоимости денег;
- не определяет размер денежных потоков после точки окупаемости;
- искажается при непостоянных денежных потоках.
Чем меньше срок окупаемости инвестиций, тем более привлекателен инвестиционный проект. Данный показатель является третьим после чистой текущей стоимости (NPV) и внутренней нормы доходности (IRR) по частоте использования для оценки эффективности инвестиционных проектов.
Дисконтированный срок окупаемости инвестиций (Discounted Payback Period, DPP) – это временной период окупаемости первоначальных инвестиций (затрат) в инвестиционный проект в текущей стоимости.
Формула расчета дисконтированного срока окупаемости инвестиций
Где: r – ставка дисконтирования, I0 – первоначальные инвестиции, CF – денежный поток в период t, n – количество периодов окупаемости инвестиций в проект.
Необходимо выполнение данного неравенства при n периодах поступления денежных средств.
К недостаткам показателя дисконтированного срока окупаемости инвестиционного проекта относят:
- не учет размера денежных потоков после точки безубыточности;
- искажается при непостоянных денежных потоках с различным знаком.
Чем меньше дисконтированный срок окупаемости инвестиций, тем более привлекателен инвестиционный проект.
Читайте более подробно: “Срок окупаемости инвестиций (PP, DPP, BO DPP). Формула расчета в Excel“
Автор: к.э.н. Жданов И.Ю.
Срок окупаемости инвестиций: способы расчета
Любой предприниматель, вкладывая свои деньги в инвестиционный проект, преследует одну, исключительную цель – приумножение собственного капитала. Но перед тем, как получить прибыль, необходимо полностью окупить затраченные на инвестиции средства.
Из этого выходит, что РР, или срок окупаемости инвестиций – основной параметр, использующийся для расчёта того момента, когда бизнес-проект начнёт генерировать для предпринимателя стабильный денежный поток.
Сегодня мы поговорим о таком понятии, как рентабельность инвестиций, их сроки, как правильно их рассчитать, а также расскажем о ключевых параметрах и особенностях, проявляющихся в период прохождения бизнесом точки полной окупаемости.
Срок окупаемости инвестиций: что это такое?
Если говорить вкратце, то период возврата инвестированных средств (или же Payback Period, PP) – это заранее просчитанный и определённый временной отрезок, который нужен для того, чтобы прибыль от бизнеса, затраченная на инвестирование проекта, полностью окупилась и вернулась к инвесторам.
Для примера: если инвестиционный капитал бизнес-проекта составил 800 000 долларов, а его ежегодный расчётный прогноз прибыли составляет 120 000 долларов, то РР в среднем составит 6,6 лет. Важно учесть, что при этом ценность материальных ресурсов с учётом фактора времени не учитывается.
Важно: несмотря на то, что формула payback period считается одной из ключевых параметров для оценки инвестиционной привлекательности бизнес-проекта, сама формула активно используется и в других сферах предпринимательской деятельности, о которых мы и поговорим далее в статье.
1) Для закупки оснащения
В этом случае коэффициент окупаемости показывает, за какой временной промежуток то или иное оборудование полностью окупит затраты на свою покупку. Иными словами, данная формула будет отображать доход, который компания будет получать за счёт купленного оснащения.
При подсчётах часто используются формулы с несколькими показателями, к примеру:
- расходы на установку и обслуживание оборудования;
- различные форс-мажорные обстоятельства;
- затраты на обучение и содержание персонала, работающего на оборудовании;
- ремонтопригодность оснащения;
- коэффициент полезного действия.
2) Для капитальных вложений
В этом векторе период рентабельности инвестиций применяется для всеобщей модернизации всего бизнеса, включая все производственные процессы и средства доставки сырья и товара к покупателю.
При этом наибольшую важность приобретает заранее определённый временной отрезок, за который повышенная эффективность бизнес-процессов полностью перекроет расходы, затраченные на модернизацию и обновление производственных и бизнес-процессов.
Иными словами, РР для капиталовложения рассматривается в том случае, когда инвестор хочет понять, есть ли смысл вливать материальные и нематериальные ресурсы в модернизацию существующей бизнес-системы, и если да, то насколько эффективными будут данные инвестиции.
3) Для инвестирования
Это наиболее распространённая сфера применения PP, представляющая собой всё тот же отрезок времени, в период которого должна произойти полная окупаемость инвестиционного проекта, т.е. вся сумма, затраченная на развитие, полностью возвращается инвесторам.
Привлечение инвестиций в стартап – 7 вариантов
Из этого выходит, что конечный срок отображает то количество времени, которое необходимо для прохождения полного круга рентабельности бизнес-проекта.
Для большинства инвесторов именно коэффициент окупаемости бизнеса является одним из ключевых показателей – чем меньше показатель, тем рентабельнее дело. Поэтому, при составлении бизнес-плана, для привлечения инвесторов рекомендуем обратить внимание на числа коэффициента.
Для примера инвестирования рассмотрим таблицу, в которой будут введены следующие условия:
- инвестиции в проект – 1 млн долларов
- денежные потоки представляют собой увеличивающуюся суму
| Срок, лет | Вклад в бизнес, план | РР по бизнес-проекту | Кумулятивный РР, план |
|---|---|---|---|
| 0 | 1 000 000 | — | — |
| 1 | — | 160 000 | 160 000 |
| 2 | — | 240 000 | 400 000 |
| 3 | — | 290 000 | 690 000 |
| 4 | — | 320 000 | 1 010 000 |
| 5 | — | 340 000 | 1 350 000 |
Из таблицы выходит, что при первичных инвестициях в 1 миллион долларов, период полной рентабельности бизнес-проекта составит 4 года, так как уже к 4-му году функционирования бизнеса его кумулятивный (т.е. суммарный) кэш-флоу вышел в плюс, и превысил изначальную сумму на 10 000 долларов.
Как правильно рассчитать срок окупаемости инвестиций?
Вне зависимости от сферы применения, экономистами выделяются два главных варианта для подсчёта РР. При этом главным их отличием становится временное изменение ценности уже инвестированных ресурсов. Собственно, два существующих способа расчёта коэффициента:
- Простой способ (PP)
- Дисконтированный (или динамичный (DPP))
1. Простой способ расчёта
Такой способ применяется в том случае, когда ежемесячная прибыль предприятия находится примерно на одном и том же уровне, а общая погрешность прибыли не превышает 5%.
Однако же сейчас простой способ расчёта нигде не используется, кроме нескольких случаев:
- При анализе и сравнении нескольких бизнес-проектов, в расчётную формулу вносятся показатели только проектов с одинаковым сроком жизни;
- Простой способ расчёта рентабельности используется тогда, когда бизнес-проект требует только единоразового капиталовложения;
- Прибыль от предприятия будет поступать стабильными, одинаковыми частями с разницей до 5%.
Формула срока возврата инвестиций, где:
- РР – срок возврата инвестиций;
- IC – изначальный проектный капитал;
- CF (кэш-флоу) – это общая годовая прибыль, которая генерируется благодаря вливаниям в уже запущенное предприятие.
Несмотря на своё устаревание такой метод до сих пор не утратил своей популярности, главным образом из-за своей прозрачности и простоты в вычислениях. К тому же, он активно используется для поверхностной оценки и изучения инвестиционного проекта.
Инвестиции в МФО: подробная схема заработка
К сожалению, несмотря на всю свою простоту, такой метод не лишён своих недостатков:
- При расчёте не учитывается ценность вложенных средств, в особенности тогда, когда экономическая ситуация в государстве желает знать лучшего;
- Не учитывается прибыль от бизнеса, которая будет поступать в компанию после того, как предприятие перешло черту полной рентабельности;
- Отсутствие каких-либо дополнительных показателей, влияющих на точность предстартовых расчётов суммы для инвестирования.
При неравномерном поступлении денежных средств, экономистами используется следующая формула, где:
- n – минимальное значение временного периода;
- CFi – постоянный поток фиатных средств;
- IC – объем первоначальных вложений.
Как рассчитать срок окупаемости инвестиций в бизнес-плане?
2. Дисконтированный метод анализа
Из названия понятно, что данный метод высчитывает те же показатели, что и простой способ, однако делает это с учётом дисконтирования средств, т.е. разницы денежных поступлений.
При использовании динамичного метода, речь пойдёт о случае, где чистая текущая стоимость (net present value или NPV) перестаёт быть в пределах отрицательных значений, и в дальнейшем такой и остаётся.
Из-за того, что дисконтированный коэффициент учитывает любые изменения в стоимости вложенных финансовых средств, окончательное число чистого коэффициента будет больше, чем при расчёте простым способом.
Обратите внимание: подсчёт накопленных денежных потоков начнётся с отрицательного значения из-за первоначальной стоимости инвестиций, но, поскольку денежные средства генерируются каждый год после изначальной инвестиции, дисконтированные денежные потоки за эти годы будут обозначаться как положительные, а кумулятивные дисконтированные PP будут прогрессировать в положительном направлении и стремиться к нулю.
Когда отрицательная сумма накопленных дисконтированных PP становятся положительной или достигает нуля, при подсчёте коэффициента возникает необходимость в использовании DPP.
При подсчёте дисконтированным методом, инвестору удаётся избежать искажения расчётных данных, но только в том случае, когда предприятие получает неравномерную прибыль.
Зачастую, при составлении бизнес-плана, этот нюанс упускается из виду, что влечёт за собой дальнейшие финансовые несостыковки, которые могут неправильно отображать генерацию фиатных средств, а это, в свою очередь, уменьшает вероятность найти успешных инвесторов.
Значения в формуле выглядят следующим образом:
- Discounted Pay-Back Period, или DPP – динамичный период возврата вкладов;
- Invest Capital, или IC – объём изначальных вложений;
- Cash Flow, или CF – постоянная прибыль, которую приносит бизнес-проект;
- r – динамичная ставка;
- n – время реализации бизнес-проекта.
Проще говоря, DPP считается по следующей упрощённой форме:
DPP = год до возникновения DPP + ежегодный накопленный дисконтированный PP до точки окупаемости ÷ годовой дисконтированный PP после прохождения точки рентабельности.
Дисконтированный метод подсчёта максимально раскрывается в том случае, когда ежемесячные поступления денежных средств непостоянны, различаются по своему объему и сроках поступления, в таком случае лучше всего рассчитывать динамичный коэффициент с использованием интерактивных таблиц и графиков Excel.
| Период, лет | Инвестиции в бизнес | PP-поток по бизнесу | DPP-поток по бизнесу | Кумул. DPP поток | Кумул. PP поток |
|---|---|---|---|---|---|
| 0 | 1 000 000 | — | — | — | — |
| 1 | — | 200 000 | 181 818 | 181 818 | 200 000 |
| 2 | — | 200 000 | 165 290 | 347 108 | 400 000 |
| 3 | — | 200 000 | 150 262 | 497 370 | 600 000 |
| 4 | — | 200 000 | 136 602 | 633 972 | 800 000 |
| 5 | — | 200 000 | 124 184 | 758 156 | 1 000 000 |
| 6 | — | 200 000 | 112 894 | 871 050 | 1 200 000 |
| 7 | — | 200 000 | 102 632 | 973 682 | 1 400 000 |
| 8 | — | 200 000 | 93 302 | 1 066 984 | 1 600 000 |
| 9 | — | 200 000 | 84 820 | 1 151 804 | 1 800 000 |
| 10 | — | 200 000 | 77 108 | 1 228 912 | 2 000 000 |
Из этой таблицы выходит, что при временном уменьшении ценности денег увеличивается и срок полной окупаемости инвестиций.
К примеру, если мы будем рассматривать не дисконтированные, т.е. простые денежные потоки, то кумулятивная рентабельность бизнес-проекта наступит спустя 5 лет после запуска предприятия. Используя дисконтированный подсчёт, полный возврат инвестированных средств наступит через 8 лет после запуска.
Однако же, как упоминалось ранее, дисконтированный способ подсчёта позволяет инвестору более точно определить не только окончательный срок окупаемости бизнеса, но и рассчитать дальнейшую прибыль компании после достижения точки полной рентабельности.
Оглядываясь на всемирный опыт инвестирования средств, можно сказать, что средний период полной окупаемости составляет от 7 до 10 лет.
Однако, на отечественном рынке большая часть бизнес-проектов имеют усреднённый срок окупаемости в 4-6 лет, а в периоды нестабильной экономической ситуации – от 3 до 5 лет.
Поэтому, при расчёте PP и DPP, рекомендуется обращать внимание на экономическую составляющую региона, учитывая всю его специфику и особенности.
Более длительные сроки опасны своей невозможностью точного подсчёта долгосрочных финансовых инвестиций, а более короткие – риском нарваться на откровенно мошеннические схемы работы проекта.
Срок окупаемости инвестиций – чрезвычайно важный для предпринимателя параметр, позволяющий не только оценить общую прибыльность проекта, но и точно рассчитать планируемую прибыль, при этом учитывая увеличение или уменьшение стоимости инвестированных валютных средств.
Что же касается способа подсчёта рентабельности инвестиций, то здесь каждый инвестор выбирает наиболее удобный для него вариант, простой или динамичный – зависит исключительно от пожеланий вкладчика.
Полезная статья? Не пропустите новые!
Введите e-mail и получайте новые статьи на почту
Срок окупаемости инвестиционного проекта является наиболее популярным показателем оценки целесообразности инвестиций.
Простота расчета и его наглядность способствует этой популярности. Действительно, если инвестору сообщают, что через год его вложения ему возвратятся, и далее он будет получать от проекта дивиденды, он понимает что в проект стоит вложиться, даже не интересуясь размером дивидендов.
Срок окупаемости, являясь статическим показателем, показывает инвестору с точностью до месяца срок возврата его инвестиций в проект.
Этот показатель используется и для выбора варианта инвестирования, из нескольких вариантов предпочтение отдается проекту с наименьшим сроком окупаемости.
Срок окупаемости инвестиционного проекта представляет собой отношение первоначальных инвестиций в проект к среднегодовой доходности проекта. Если инвесторов несколько, то каждый рассчитывает и срок окупаемости его вложений в инвестиционный проект, т.е. отношение его вложений в проект к его среднегодовому доходу в данном проекте.
Расчет срока окупаемости инвестиционного проекта проводят по формуле:
где:
- PP – срок окупаемости в годах;
- Io – начальные инвестиции в проект в рублях;
- CFcr – среднегодовой доход проекта в рублях.
Поскольку среднегодовой доход определить не всегда представляется возможным, то расчет окупаемости инвестиционного проекта проводят по формуле:
где:
- CFt – поступление доходов от проекта в t-й год;
- n – количество лет.
Срок окупаемости может рассчитываться в месяцах или даже днях.
Ниже приводим пример расчета срока окупаемости инвестиций в ресторан:
Смена красного цвета (убытков) на зеленый цвет (прибыль) в итоговой строке расчета показывает срок окупаемости этого проекта, который равен 7 месяцам.
Если денежный поток от инвестиций не релевантный, т.е. в период оценки проекта встречаются года приносящие убыток, то расчет окупаемости становится невозможным.
Он не будет отражать истинную возвратность инвестиций.
Выше приведенный показатель не учитывает стоимость денег во времени. Деньги в каждый конкретный период имеют свою цену, которая зависит от многих факторов; инфляции в стране, стоимости кредитов, эффективности экономики и т.д. Поэтому в расчетах эффективности инвестиций учитывают стоимость денег в будущих периодах и приводят их стоимость к конкретному моменту времени (времени оценки). Этот процесс называется дисконтированием. Расчет окупаемости можно осуществлять с учетом дисконтирования денежных потоков. Это уточняет срок окупаемости и определяется по формуле:
DPP = n, если
Где:
- DPP – срок окупаемости, учитывающий стоимость денег;
- r – Коэффициент дисконтирования в виде процентной ставки перерасчета денежных потоков в величину текущей стоимости денег.
Из расчетных формул дисконтированного срока окупаемости видно, что он будет всегда больше статичного срока окупаемости. Это демонстрирует ниже приведенный расчет:
DPP равен 8 месяцам.
Оба эти показателя(PP и DPP) обладают общим недостатком, они не учитывают денежные потоки после срока возврата инвестиций. А денежные потоки после возврата инвестиций могут изменить мнение инвестора об эффективности проекта. Поэтому показатели окупаемости инвестиций являются вспомогательными показателями при оценке эффективности инвестиционных проектов, где основными показателями являются приведенная чистая стоимость инвестиционного проекта (NPV), внутренняя норма доходности инвестиционного проекта (IRR) и коэффициент рентабельности инвестиций (PI).
В случае совпадения у двух или более проектов основных показателей, для принятия окончательного решения о выборе варианта используют срок окупаемости инвестиционного проекта.
Но иногда инвестору важнее получить свои вложения в проект в короткие сроки, тогда главным показателем выступает срок окупаемости.
Срок окупаемости существенно зависит от начала инвестиций и наличия «окон» в процессе инвестирования. Такого рода остановки (технологические и вынужденные) в процессе реализации инвестиционного проекта увеличивают срок окупаемости. Так например, в процессе инвестирования строящегося объекта, сроки между прединвестиционными затратами и затратами на собственно строительство могут составлять до двух лет, что существенно увеличивает окупаемость проекта.
В целом же, показатели сроков окупаемости инвестиционных проектов полезные и необходимые элементы расчетов показателей их эффективности. Их расчет не составляет большого труда и не требует сложных методик поэтому, несмотря на их недостатки, они будут и дальше служить ориентиром для оценки и определения целесообразности инвестиционных проектов.
Этапы инвестиционного проекта и основные принципы управления.
Анализ денежных потоков инвестиционного проекта.
Что представляет собой бизнес-план для инвестиционного проекта.
Основные характеристики жизненного цикла инвестиционного проекта.
Расчет периода (срока) окупаемости | КАЛЬКУЛЯТОР
Срок или период окупаемости – это временной промежуток, необходимый для того, чтобы полностью были возмещены инвестиционные затраты на рассматриваемый проект. Завершается срок окупаемости точкой окупаемости, в которой прибыль становится положительной (нет затрат на возмещение инвестиций). Данный показатель важен при открытии любого бизнеса, но является ключевым тогда, когда в проект вкладываются кредитные средства, которые необходимо вернуть. В этом случае крайне важно, чтобы бизнес окупил себя и начал приносить прибыль к моменту выплаты долга.
Расчет срока окупаемости обязателен для любого вложения, но важно помнить, что этот показатель имеет свои недостатки и не учитывает множество факторов:- в расчетах игнорируются доходы, получаемые после предлагаемого срока окупаемости проекта. Следовательно, при отборе альтернативных проектов можно допустить серьезные просчеты, если ограничиваться применением только данного показателя.
- использование этого показателя для анализа инвестиционного портфеля в целом требует дополнительных расчетов. Период окупаемости инвестиций по портфелю в целом не может быть рассчитан как простая средняя величина.
- при выборе из нескольких инвестиционных проектов, если исходить только из срока окупаемости инвестиций, не будет учитываться объём прибыли, созданный проектами.
И все же период окупаемости нельзя игнорировать, этот показатель позволяет изначально отсеять заведомо провальные варианты вложений, которые будут окупать себя слишком медленно. Бесплатный онлайн-калькулятор срока окупаемости быстро найдет нужный вам показатель. Для этого в поля калькулятора нужно ввести такие показатели как общая сумма начальных инвестиций и сумму среднегодового денежного потока.
Если рассматривается длительный период на десятки лет, то нельзя игнорировать фактор инфляции. Этот показатель необходимо рассчитывать отдельно.
Формула срока окупаемости
Период окупаемости = Первоначальные вложения / Среднегодовые Денежные потоки
Дисконтированный срок окупаемости (DPP)
Дисконтированный срок окупаемости (от англ. Discounted payback period — DPP) — считается одним из наиболее известных и простых в использовании показателей эффективности инвестиционного проекта.
Дисконтирование в определённом понимании характеризует динамику покупательной способности т.е. изменение стоимости с течением времени. На его основании производят сопоставление будущих цен с текущими.
В государствах, где очень нестабильное положение в политической или законодательной системах, DPP имеет важнейшее значения для борьбы с возможными финансовыми рисками. Данный показатель имеет действительно большое значение, это определяется постоянством спроса на результат инвестиционной деятельности.
Дисконтированный срок окупаемости и его формула
r — коэффициент дисконтирования
Io — величина исходных инвестиций
n — число периодов
CFt — приток денежных средств в период t
Единственный существенный недостаток заключается лишь в том, что очень затруднительно определить уровень денежных потоков после момента окупаемости инвестиций. Проще говоря, при расчёте, DPP не учитывает реинвестиции (повторные вложения) в проект.
Дисконтированный срок окупаемости инвестиций хорош тем, что он помогает выяснить и оценить, то насколько ликвидным будут капиталовложения в проект, а также все возможные риски связанные с реализацией данного проекта.
Коэффициент дисконтирования или иначе барьерная ставка – это процентная ставка, используемая для перерасчёта будущих денежных потоков и объединяя их в единую текущую стоимость. Этот показатель можно рассчитать по следующей формуле:
E — норма дисконта
Основным экономическим нормативом, который используется при дисконтировании является норма дисконта, выражаемая в процентах в год. Норма дисконта отражает долю эффективности участия в инвестиционном проекте.
Норму дисконта можно классифицировать: социальная, бюджетная, коммерческая и участник проекта. В расчетах эффективности инвестиционных проектов используется норма дисконта, равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал.
Что касается срока окупаемости , то он значительно увеличивается если использовать без расчёта дисконтирования (PP):
Можно наблюдать такую закономерность, что дисконтированный срок окупаемости больше PP.
При использование показателей DPP и PP имеет место быть условиям:
- проект принимается в том случае, если есть шанс его окупаемости
- проект принимается только тогда, когда период окупаемости проекта не будет превышать тот срок, который был заранее обговорён и установлен
Рассмотрим некоторые особенности показателя периода окупаемости:
- первой особенностью является то, что не учитываются те денежные средства, которые формируются после периода окупаемости
- следующая особенность заключается в том, что на его формирование влияет промежуток между началом цикла проекта и началом фазы эксплуатации проекта.
В завершении, хочется сказать, что если вы стремитесь произвести полнейший инвестиционный анализ, то не стоит ограничивать себя расчётами лишь одного показателя. Грамотнее всего будет использовать сразу несколько необходимых.
Именно поэтому не стоит забывать, что существуют и другие показатели, рассчитывая которые можно получить очень полезную информацию об эффективности инвестиционной деятельности. Если составить более менее полный список таких показателей (не считая, тот показатель, который рассматривался в данной статье), то выйдет 10 штук:
- чистая приведенная стоимость: Net Present Value (NPV)
- индекс доходности: Profitability Index (PI)
- внутренняя норма доходности: Internal Rate of Return (IRR)
- модифицированная внутренняя норма доходности: Modified Internal Rate of Return (MIRR)
- дисконтированный индекс доходности: Discounted Profitability Index (DPI)
- чистая будущая стоимость: Net Future Value (NFV)
- метод аннуитета: Annuity (AN)
- годовая чистая приведенная стоимость: Annualized Net Present Value (ANPV)
- модифицированная приведенная текущая стоимость: Modified Net Present Value (MNPV)
- валовая приведенная стоимость: Gross Present Value (GPV)
Формула срока окупаемости проекта и примеры
Понятие срока окупаемости
Для начала осуществления инвестиционных вложений, каждый инвестор обязательно определяет срок, после наступления которого,инвестиции могут начать приносить прибыль. Для этого экономистами используется расчет срока окупаемости как важнейший финансовый инструмент.
При расчете срока окупаемости проекта происходит вычисление промежутка времени, по завершению которого вкладываемые средства приравняются к сумме полученной прибыли. То есть формула расчета срока окупаемости позволяет определить срок, в течение которого все средства, вкладываемые в проект, возвращаются инвесторам, а проект начинает приносить прибыль.
Обычно формулу расчета срока окупаемости проекта применяют при выборе одного из альтернативных проектов для осуществления инвестиций. Инвесторы отдадут преимущество тому проекту, значение срока окупаемости которого будет наименьшим. При этом формула срока окупаемости отражает то предприятие, которое быстрее всех станет доходным.
Формула расчета срока окупаемости проекта
Для расчета срока окупаемости проекта используется простая формула, дающая возможность расчета периода, который наступает с момента вложения денежных средств до момента наступления их окупаемости.
Формула расчета срока окупаемости проекта в этом случае выглядит следующим образом:
Т=К/П
Здесь Т – срок окупаемости проекта,
К – сумма вложений (инвестиций),
П – сумма прибыли.
Срок окупаемости проекта высчитывается в годах
Эта формула расчета срока окупаемости проекта максимально точна при соблюдении нескольких условий:
- Сравнение нескольких альтернативных проектов лишь при условии равных сроков их жизни;
- Вложения, осуществляются на старте при условии единовременности;
- Доход от инвестированных средств поступает равномерно и в одинаковом размере.
Недостатки простой формулы окупаемости
Простая формула расчета срока окупаемости проекта – самая простая и ясная при расчетах. Она является достаточно информативной, когда определяется показатель риска вложения средств. При высоком значении срока окупаемости, можно сделать вывод, что существует высокий риске вложения средств и наоборот.
Тем не менее, эта формула обладает несколькими недостатками:
- Ценность денежных средств, которые были вложены на старте проекта, может значительно измениться со временем;
- При наступлении момента окупаемости проекта он может продолжить приносить прибыль, которую важно определить.
Динамическая формула расчета срока окупаемости проекта
Динамический срок окупаемости проекта (дисконтированный) является показателем длительности периода, который проходит от старта вложений до наступления момента его окупаемости. При этом, в отличие от простой формулы определения срока окупаемости проекта, происходит учет факта дисконтирования.
Срок окупаемости при данном расчете наступает в тот момент, когда чистая текущая стоимость будет положительной величиной и останется такой и в дальнейшем. Величина динамического срока окупаемости всегда больше, чем величина статического срока, поскольку при вычислении динамического показателя к учету принимается изменение стоимости вложенных средств за определенный промежуток времени.
Значение формулы расчета срока окупаемости
Формула расчета срока окупаемости проекта часто используется при расчетекапитальных вложений. Показатель срока окупаемости оценивает эффективность производственной реконструкции или модернизации, отражаетпериодпоявления экономии и дополнительной прибыли, которые превзошли суммукапитальных вложений.
Формула расчета срока окупаемости проекта используется также при оценке эффективности и целесообразности капиталовложений. В данном случае при очень большом значении коэффициента, приходится отказываться от данных капиталовложений.
В процессе вычисления срока окупаемости оборудования есть возможность получить информацию о промежутке времени, за который вложенные средства в какой-либо производственный агрегат вернутся за счет прибыли, полученной при его использовании.
Примеры решения задач
к.т..Сложное процентное уравнение
A = P (1 + r / n) nt
Где:
- A = Начисленная сумма (основная сумма + проценты)
- P = основная сумма
- I = Сумма процентов
- R = годовая номинальная процентная ставка в процентах
- р = годовая номинальная процентная ставка в десятичном виде
- r = R / 100
- т = время, участвующее в годах, 0.5 лет рассчитывается как 6 месяцев и т. Д.
- n = количество периодов смешивания на единицу t; в конце каждого периода
Сложные процентные формулы и расчеты:
- Рассчитать начисленную сумму (основная сумма + проценты)
- Рассчитать основную сумму, решить для P
- Рассчитать процентную ставку в десятичном виде, решить за г
- Рассчитать процентную ставку в процентах
- Рассчитать время, решить за т
- t = ln (A / P) / n [ln (1 + r / n)] = [ln (A) — ln (P)] / n [ln (1 + r / n)]
Формулы, где n = 1 (составляется один раз за период или единицу t)
- Рассчитать начисленную сумму (основная сумма + проценты)
- Рассчитать основную сумму, решить для P
- Рассчитать процентную ставку в десятичном виде, решить за г
- Рассчитать процентную ставку в процентах
- Рассчитать время, решить за т
- t = t = ln (A / P) / ln (1 + r) = [ln (A) — ln (P)] / ln (1 + r)
формулы непрерывного сложения (n → ∞)
- Рассчитать начисленную сумму (основная сумма + проценты)
- Рассчитать основную сумму, решить для P
- Рассчитать процентную ставку в десятичном виде, решить за г
- Рассчитать процентную ставку в процентах
- Рассчитать время, решить за т
Пример расчета
У меня есть инвестиционный счет, который за 30 месяцев увеличился с 30 000 до 33 000 долларов.Если мой местный банк предлагает сберегательный счет с ежедневным начислением (365), какую годовую процентную ставку мне нужно получить, чтобы соответствовать доходности, полученной с моего инвестиционного счета?
В калькуляторе выберите «Рассчитать ставку (R)». Уравнение, которое будет использовать калькулятор: r = n [(A / P) 1 / nt — 1] и R = r * 100.
Введите:
Всего P + I (A): 33 000 $
Основная сумма (P): 30 000 долл. США
соединение (n): ежедневно (365)
Время (т в годах): 2.5 лет (2,5 года — 30 месяцев)
Ваш ответ: R = 3,8126% в год
Интерпретация: Вам нужно будет положить 30 000 долларов на сберегательный счет, который платит 3,8126% в год и составляет проценты ежедневно, чтобы получить такую же прибыль, что и ваш инвестиционный счет.
,финансовых формул (с калькуляторами)
Люди из всех слоев общества, от студентов, биржевых маклеров и банкиров; риэлторам, домовладельцам и домашним хозяйствам, найти финансовые формулы невероятно полезными в их повседневной жизни. Используете ли вы финансовые формулы для личного или образовательные причины, доступ к правильным финансовым формулам может помочь улучшить вашу жизнь.
Независимо от того, в какой отрасли финансов вы работаете или учитесь, от корпоративных финансов до банковского дела, все они основаны на та же основа стандартных формул и уравнений.Хотя некоторые из этих сложных формул могут сбить с толку среднего человека, мы помочь привнести ясность для вас.
Если вы имеете дело с сложными процентами, аннуитетами, акциями или облигациями, инвесторы должны быть в состоянии эффективно оценить уровень ценности или достоинства в их финансовых. Это делается путем оценки будущей прибыли и расчета их по приведенные значения или эквивалентные нормы прибыли.
FinanceFormulas.Чистая может помочь.
Финансовая информация и калькуляторы здесь, на FinanceFormulas.net, предназначены не только для профессионалов, но и для всех Потребность в фундаментальных формулах, уравнениях и базовых расчетах, составляющих мир финансов. От студентов колледжа которые изучают финансы и бизнес для профессионалов, укоренившихся в области корпоративных финансов, FinanceFormulas.net поможет вам найти финансовые формулы, уравнения и калькуляторы, необходимые для успеха.
Кто может извлечь наибольшую выгоду из FinanceFormulas.net?
Финансы и бизнес студенты могут использовать формулы и Калькуляторы бесплатно предоставляются FinanceFormulas.net в качестве постоянного справочника, когда учатся в школе, а затем работают в мир финансов.
Люди, уже работающие в сфере бизнеса , которые могут иметь забыл, как использовать определенную формулу или набор уравнений, найдет наши инструменты абсолютно бесценным ресурсом.FinanceFormulas.net не только облегчает поиск формулы, уравнения или калькулятора, которые вы ищете, мы облегчаем закладку формулы, чтобы вы никогда не придется тратить время на поиск нужного инструмента снова.
Любой . Люди всех возрастов могут использовать калькуляторы в FinanceFormulas.net, чтобы помочь им справиться с финансовыми трудностями повседневной жизни. Ипотека, задолженность по кредитной карте или понимание академических оценок вашего инвестиции, такие как акции и облигации, имеют доступ к правильным формулам, уравнениям и калькуляторам, которые могут помочь вам проложите свой путь к финансово благополучной жизни.
Планируете ли вы использовать бесплатные формулы, предоставляемые FinanceFormulas.net для личного или академического использования, FinanceFormulas.net здесь, чтобы помочь вам найти банковские формулы, формулы для акций и облигаций, корпоративные или разные формулы, которые вам нужны.
Вернуться к началу