Специфический товар на рынке ценных бумаг: Рынок ценных бумаг и рынок товаров

Отличия рынка ценных бумаг от товарного рынка.

В рамках товарного хозяйства рынок ценных бумаг, с одной стороны, подобен рынку любого другого товара, ибо ценная бумага — это тот же товар, а с другой — имеет свои особенности, связанные со спецификой своего товара — ценными бумагами. Рынок ценных бумаг в современных условиях есть сектор общего финансового рынка и в этом смысле отличается от реального сектора экономики, производящего товары и услуги.

Так же, как кредиты — специфический товар кредитного рынка, так и ценные бумаги — специфический товар рынка ценных бумаг.

Основные отличия рынка ценных бумаг от рынка реальных товаров:

• по объекту и по объему. У обоих рынков разные объекты сделок: у первого — ценная бумага, т. е. возможность получения дохода в будущем, а у второго — товары и услуги, подлежащие потреблению. Объем рынка ценных бумаг в силу непрерывного их оборота намного больше объема рынка реальных благ и возрастает значительно быстрее него;

• по способу образования рынка. Реальные блага должны быть произведены, а ценная бумага просто выпускается в обращение; раньше для этого надо было хотя бы напечатать бланки самой ценной бумаги, а теперь достаточно зарегистрировать в специальном реестре всех ее владельцев;

• по роли процесса обращения. Цель производства реального товара — его производительное или личное потребление. Процесс обращения необходим лишь для того, чтобы доставить товар от производителя к потребителю. Число стадий обращения товара ограничено и чем их меньше, тем лучше. Ценная бумага, наоборот, существует только в процессе обращения. Количество актов перехода ее из рук в руки ничем не ограничено и может быть очень велико. Скорость обращения ценной бумаги — важнейший показатель ее «качества». Прекращение процесса обращения означает «смерть» для ценной бумаги;

• по субординации сравниваемых секторов хозяйства. Поскольку реальный сектор — основа экономики, постольку он в конечном счете определяет и развитие рынка ценных бумаг.

23. Отличие рынка ценных бумаг от валютного рынка.

• по способу образования. Любая валюта есть национальная денежная единица, а потому выпускается в обращение от лица государства (в форме казначейских билетов или банкнот центрального банка). Ценная бумага может выпускаться любыми эмитентами, т. е. как государством, так и коммерческими организациями;

• по характеру отношений. Валюта — это всегда деньги соответствующей страны. Валютный рынок представляет собой рынок обмена валютами, т. е. однородными по своей экономической сути денежными единицами разных стран, в форме купли-продажи одной валюты за другую. На валютном рынке всегда одна валюта является товаром, а другая — деньгами, но при этом каждая из валют остается деньгами. Купля-продажа валюты в качестве 

товара не меняет ее сущности как денег. Ценная бумага — это особый товар, который обычно приносит чистый доход своему владельцу, т.е. она есть товар как капитал. В этом смысле валютный рынок — просто денежный рынок, или рынок денег как товаров. Рынок ценных бумаг есть рынок ценной бумаги тоже как товара, но последний обычно существует в виде капитала;

• валютный рынок есть мировой рынок по своему объекту, а рынок ценных бумаг есть мировой рынок по своим участникам. Валютный рынок, как и рынокценных бумаг, — это рынки сферы обращения, они не имеют четких материальных границ для своего развития. Но развитие рынка ценных бумаг осуществляется прежде всего в национальных границах, в то время как валютный рынок представляет собой межнациональный 

рынок по содержанию своего объекта — валютного товара. Поэтому масштабы валютного рынка пока

• превышают масштабы мирового рынка ценных бумаг, который является совокупностью национальных рынков, а не всемировых товаров. Мировой характер рынка ценных бумаг пока в основном определяется интернациональным характером его участников, а не наличием ценных бумаг, основанныхна капитале, не имеющем национальной принадлежности;

• различия в факторах, влияющих на рынок. Основополагающие факторы валютного рынка — это преимущественно политические факторы и факторы общегосударственного значения. Рынок ценных бумаг в большой степени зависит от экономических факторов различного уровня — присущих как экономике страны в целом, так и каждому отдельному эмитенту ценной бумаги.

Общая характеристика рынка ценных бумаг. — КиберПедия

Рынок ценных бумаг —

это экономические отношения между участниками рынка по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг представляет собой составную часть финансового рынка, на котором происходит перераспределение денежных средств с помощью таких финансовых инструментов, как ценные бумаги.

Ценная бумага, согласно юридическому определению, имеющемуся в Гражданском кодексе Российской Федерации (ст. 142), — это документ установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможна только при его предъявлении.

В соответствии со ст. 128 этого же кодекса ценная бумага есть объект гражданских прав, такой же, как вещь, а точнее — движимое имущество.

В настоящее время подавляющая часть ценных бумаг существует не в своей исторически первой — бумажной, или документарной форме, а в так называемой безбумажной, или бездокументарной форме. Фиксация прав владельца ценной бумаги производится только в специальном реестре по установленным законодательством правилам, а сама ценная бумага как «физическая» отсутствует.

Рынок ценных бумаг находится в постоянном развитии в соответствии с ростом мировой экономики. Его появление было связано с потребностями товарного производства, ибо без привлечения частных капиталов и их объединения с помощью выпуска, прежде всего акций и облигаций, было бы невозможно создание и развитие новых предприятий и отраслей хозяйства. Поэтому развитие рынка ценных бумаг стало важным условием развития экономики всех наиболее развитых капиталистических стран мира.

Рынок ценных бумаг и рынок товаров

В рамках товарного хозяйства рынок ценных бумаг, с одной стороны, подобен рынку любого другого товара, ибо ценная бумага — это тот же товар, а с другой — имеет свои особенности, связанные со спецификой своего товара — ценными бумагами. Рынок ценных бумаг в современных условиях есть сектор общего финансового рынка и в этом смысле отличается от реального сектора экономики, производящего товары и услуги.

Так же, как кредиты — специфический товар кредитного рынка, так и ценные бумаги — специфический товар рынка ценных бумаг.

Основные отличия рынка ценных бумаг от рынка реальных товаров:

по объекту и по объему. У обоих рынков разные объекты сделок: у первого — ценная бумага, т. е. возможность получения дохода в будущем, а у второго — товары и услуги, подлежащие потреблению. Объем рынка ценных бумаг в силу непрерывного их оборота намного больше объема рынка реальных благ и возрастает значительно быстрее него;

по способу образования рынка. Реальные блага должны быть произведены, а ценная бумага просто выпускается в обращение; раньше для этого надо было хотя бы напечатать бланки самой ценной бумаги, а теперь достаточно зарегистрировать в специальном реестре всех ее владельцев;

по роли процесса обращения. Цель производства реального товара — его производительное или личное потребление. Процесс обращения необходим лишь для того, чтобы доставить товар от производителя к потребителю. Число стадий обращения товара ограничено и чем их меньше, тем лучше. Ценная бумага, наоборот, существует только в процессе обращения. Количество актов перехода ее из рук в руки ничем не ограничено и может быть очень велико. Скорость обращения ценной бумаги — важнейший показатель ее «качества». Прекращение процесса обращения означает «смерть» для ценной бумаги;

по субординации сравниваемых секторов хозяйства. Поскольку реальный сектор — основа экономики, постольку он в конечном счете определяет и развитие рынка ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг и финансовый рынок

Рынок ценных бумаг — это сектор финансового рынка, на котором производится купля-продажа финансовых ценностей (ценных бумаг).

Рынок ценных бумаг есть составная часть финансового рынка, так как связан с переливами капитала от одних участников рынка к другим. От других секторов финансового рынка (денежного, валютного, рынка банковских ссуд и депозитов) он отличается прежде всего по своему объекту, но он очень сходен с ним и по способу образования, и по значимости процесса обращения, и по отношению к рынку реальных благ. Близость этих рынков так велика, что в ряде случаев ценные бумаги могут выполнять функции платежно-расчетных средств (например, вексель, чек). Следует отметить, что одной из предпосылок возникновения современных бумажных денег была банкнота, или банковский вексель.

Рынок ценных бумаг охватывает международные, национальные и региональные рынки, рынки конкретных видов ценных бумаг, рынки государственных и негосударственных (корпоративных) ценных бумаг, первичных (исходных) и вторичных, или производных ценных бумаг.

В упрощенном и компактном виде место рынка ценных бумаг приведено на рисунке ниже.

Место рынка ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг и его основные денежные потоки

Фондовый рынок: определение, особенности и функции

Содержание:

1. Определение фондового рынка
2. Особенности фондового рынка
3. Функции фондового рынка

Определение фондового рынка

Определение
Площадка, основной оборот которой составляют ценные бумаги, называется фондовым рынком или рынком ценных бумаг.

Под контролем фондового рынка находятся все возможные сделки с ценными бумагами, реализуемые в рамках рынка, а также все формы и методы осуществления сделок.

Примечание 1
Фондовый рынок динамично развивается, поэтому ценные бумаги постоянно продаются и покупаются.

Исходя из того, что ценные бумаги – специфический товар, фондовый рынок имеет особый статус в структуре рыночной экономики. Для него характерна собственная динамика и специфические возможности сбыта и покупки товаров.

Значение фондового рынка в структуре экономике обеспечивается за счёт возможности формирования капитала, который в дальнейшем имеет множество траекторий движений. Самые главные траектории – это инвестирование и увеличение баланса, а также инвестирование в проекты или различные сферы для планомерной реализации и получения прибыли на постоянной основе.

Особенности фондового рынка

Особенности рынка заключаются в следующем:

• На рынке ценных бумаг практически невозможны серые схемы, что может охарактеризовать его как доверительный и открытый. В свободном доступе можно получить информацию о продавце, о покупателе, о самих бумагах, об их цене. Такая политика позволяет не только выстраивать доверительные отношения с игроками фондового рынка, но и привлекать новых участников;
• Федеральная служба по финансам, ГК РФ, закон «О рынке ценных бумаг» и контроль государства – то, что свидетельствует о надёжности рынка и защите интересов каждого участника. При возникновении спорных ситуаций, каждый участник имеет возможность урегулировать вопрос законодательно, если этого не происходит – на защиту всё равно придёт государство;
• Рынок не просто наращивает свои объёмы и увеличивает число участников, но и динамично развивается. Современное состояние экономики позволяет планомерно завоёвывать рынки, хотя ещё какое-то время назад рынок не вызывал доверия, был не настолько доступен и популярен, а стоимость его активов очень медленно росла. На рынок влияет не только состояние экономики, но и политическая ситуация. Сейчас можно наблюдать, как на рынок входят не только отечественные, но и иностранные инвесторы, которые заинтересованы в ценных бумагах именно на российском рынке;
• Иные рынки не гарантируют рынки, в отличие от фондового. Чтобы стать участником рынка, не приходится рисковать, но при этом доход с ценных бумаг постоянно растёт и является одной из отличительных черт именно этой ниши. По оценкам финансовых экспертов, фондовые рынки – перспективный источник дохода при минимальных рисках.Фондовый рынок приносит доход с большей вероятностью, нежели другие рынки. Кроме того, с ними безопаснее, удобнее и практичнее работать, чем с какими-либо долгосрочными вложениями и реальными деньгами;
• У фондового рынка интересная ценовая политика, которая заключается в установлении единой цены на все бумаги рынка. Для покупателей это является большим преимуществом, ведь можно купить акции и крупных, и мелких корпораций можно по одинаково выгодой цене. Поэтому операции на фондовом рынке – это просто и доступно;
• Государство контролирует все движения акций на рынке, что обуславливает легальный характер всего происходящего – и операции, и доходы. В случае возникновения проблем, и сам рынок, и государство несут ответственность. Однако чаще всего проблем не возникает, потому что все вопросы с налоговой и банками, иные финансовые и организационные вопросы находятся под контролем и надзором.

Благодаря выявленным особенностям мы получаем представление о функционировании и возможностях рынка, о защите и гарантиях участников, о механизме контроля, о минусах и плюсах фондового рынка и операций с ценными бумагами.

Функции фондового рынка

Выделим основные функции рынка по отношению к экономике страны:

• За счёт выхода на рынок, инвестиции перераспределяются;
• Доходы рынка оказывают влияние на финансовый баланс;
• Благодаря акциям капитал становится однородным;
• Доля ценных бумаг учтена в структуре бумаг;
• Происходит стимулирование фондового рынка.

Рассмотрим функции более подробно.

Благодаря достижениям в отдельных отраслях, деньги приобретают характер инвестиционных потоков. Благодаря рациональному перераспределению инвестиций, появляется возможность направить средства на развитие особо прибыльных отраслей хозяйства. Таким образом, рынок позволяет заключать выгодные и безопасные сделки, выполняя обмен между участниками рынка.

Финансовый баланс страны также претерпевает изменения. Если финансовых ресурсов недостаточно и экономика терпит негативные последствия кризиса, то рынок ценных бумаг выступает мощным плацдармом, позволяя находиться стране на плаву. В РФ за корректное функционирование данной сферы отвечает Центральный Банк, который выпускает ценные бумаги, и курирующее его деятельность Министерство финансов.

Контрольный пакет акций – то, что можно назвать центром управления. Владеющий им, обладает расширенным ресурсом для продажи, обмена и получения прибыли. Таким образом, фондовый рынок позволяет объединять все ценные бумаги в единый массив, но только обладатель контрольного пакета действительно может использовать весь потенциал акций. Так, кроме управления собственными ресурсами, владелец может принимать важные решения или влиять на их принятие.

Доля ценных бумаг учтена в структуре, то есть все совершаемые операции учитываются и контролируются. Все данные по ценным бумагам находятся в открытом доступе.

Стимулирование фондового рынка происходит за счёт того, что рост доходов участников растёт за счёт увеличения количества участников. Поэтому важно мотивировать уже имеющихся и потенциальных участников для включения в процессы купли-продажи и обмена, тем более что преимущества фондового рынка очевидны.

Примечание 2
Функции и особенности фондового рынка обуславливают его развитие, расширение и доступность. В перспективе именно эта ниша сможет способствовать поддержанию устойчивого экономического развития страны, привлекая новых инвесторов и эмитентов.

Риски на рынке ценных бумаг

ОБЩИЕ СВЕДЕНИЯ О РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГ

Основные понятия

Естественно, следует начать с самого определения рынка ценных бумаг. Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка, где различные виды ценных бумаг, выпущенных компаниями и странами, покупаются и продаются. Функционирование этого рынка позволит многим экономическим процессам, особенно инвестиционному, стать более эффективными и действенными. Это достигается за счет различных ценных бумаг на этом рынке ценных бумаг.

На рынке ценных бумаг правительства и предприятия могут расширить свои источники финансирования не ограничиваясь собственными средствами и банковскими кредитами. Кроме того, потенциальные инвесторы имеют возможность инвестировать свои сбережения в более широкий спектр финансовых инструментов, с помощью рынка ценных бумаг, и, следовательно, больше возможностей для выбора.

Рыночная экономика требует использования потенциальных финансовых ресурсов, источником которых являются финансовые рынки. Финансовые рынки — совокупность всех денежных ресурсов, которые постоянно движутся, то есть распределение и перераспределение под влиянием изменения соотношения спроса и предложения этих ресурсов экономическими агентами.

Функции рынка

Рынки ценных бумаг выполняют множество функций, которые в свою очередь разделены на общерыночные и специфические.

К общерыночным функциям относятся:

1. Коммерческая функция — функция прибыли от операции на рынке.

2. Ценовая функция — рынок обеспечивает процесс складывания рыночной цены, ее постоянного движения и т. д.

3. Информационная функция — создание рыночной информации о рынках, торговых объектах и их участниках, предоставляя эту информацию последним.

4. Регулирующая функция — это рынок, который создает правила для участия в торговле, устанавливает процедуры, приоритеты, разрешает споры между участниками, устанавливает контрольные органы.

К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести:

1. Перераспределение капитала или, как правило, денежных средств. Это делается путем выпуска и распространения ценных бумаг. Перераспределение средств между отраслями и секторами деятельности, между регионами и странами, между населением и предприятиями, т.е. при финансировании дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе.

2. Функция перераспределения рисков — это использование инструментов рынка ценных бумаг для защиты владельцев активов от неблагоприятных изменений в цене, стоимости или прибыльности этих активов.

В самом общем виде перераспределительные потоки денежных средств (капиталов), возникающие в связи с существованием рынка ценных бумаг, приведены на рис. 1.

Рисунок 1 – Преимущественные потоки финансовых средств на рынке ценных бумаг (Д — денежные средства, ЦБ — ценные бумаги)

Участники рынка ценных бумаг

Важнейшей структурой рынка ценных бумаг как финансовой категории является участники на рынке ценных бумаг, которые осуществляют профессиональную деятельность и торговлю ценными бумагами.

Участник рынка ценных бумаг — это физические лица или организации, которые покупают и продают ценные бумаги, поддерживает оборотные и расчетные ценные бумаги и имеет определенные экономические отношения между сторонами в отношении распределения ценных бумаг:

1) инвесторы – лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности или ином вещном праве;

2) эмитенты – юридическое лицо, несущее от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими;

3) саморегулируемые организации – предпринимательские ассоциации, добровольные объединения, устанавливающие для своих членов формальные правила в ведении бизнеса;

4) профессиональные участники рынка ценных бумаг (организации, обслуживающие рынок).

Согласно действующему законодательству, участники рынка ценных бумаг имеют право объединять различные виды деятельности, за исключением совмещения брокерской деятельности с посреднической деятельностью.

РИСК НА РЫНКЕ ЦЕННЫХ БУМАГИ

Инвестирование на рынках ценных бумаг, как и обычная коммерческая деятельность, связано не только с получением прибыли, существенно превышающей норму, например, банковского процента, но и с рисками.

Если гипотетически представить, что можно было бы получать постоянный высокий доход от инвестиционной деятельности при отсутствии риска, то был бы ликвидирован главный принцип конкуренции как таковой, следствием чего невозможно было бы получить реальную оценку стоимости актива — ее бы просто не было ни со стороны покупателя, ни стороны продавца.

Кроме того, все прибыльные активы были бы распределены между всеми участниками в некоторой пропорции и отсутствовал бы обмен, а значит уровень ликвидности равен нулю, и рынок бы прекратил свое существование.

Другими словами, рыночный риск является компонентом взаимоотношений между контрагентами, который позволяет тем, кто знает, как управлять риском, зарабатывать деньги. Эффективное управление капиталом (независимо от размера) требует четкого понимания торговых рисков, стратегий и тактик, а также рисков ценных бумаг и способов их управления.

Общепринятая классификация рисков на рынке ценных бумаг (имеющих в некоторых случаях и правовое обоснование) подразумевает две основные их категории:

Систематические риски

В общем виде, это совокупность неблагоприятных факторов, которые прямо или косвенно влияют на цену ценной бумаги и в первую очередь связаны с рыночной конъектурой, спецификой и структурой сферы их обращения. Это тот вид риска, который задан для инвестора извне и на который он не может повлиять. Например, это инфляция, снижение спроса на промышленные товары, экономические и политические кризисы, а также различные природные и природные непредвиденные обстоятельства.

Различают следующие виды систематического риска:

Риск законодательных изменений. В обществе всегда есть потенциал для фундаментальных изменений курса, особенно при избрании нового президента, парламента, Думы или правительства. В результате правительство может отказаться выполнять определенные обязательства по определенным ценным бумагам или задержать выполнение этих обязательств.

Процентный риск — это риск убытков, понесенных инвесторами в связи с колебаниями процентных ставок на рынке ценных бумаг.

Риск военных конфликтов — военные действия, которые происходят в определенной области, приводя к нарушению функционирования организованных рынков, включая фондовые биржи.

Несистематический риск

Этот тип риска включает ситуации, связанные с конкретным финансовым активом, его правообладателем или компанией-эмитентом. В принципе, это происходит главным образом из-за неэффективного управления финансовой и производственной деятельностью, банкротства, дефолтов или действий топ-менеджмента компаний, в чьи акции или облигации были вложены капиталы. Также этот риск является определяющим для понятия: что такое курсовая стоимость ценных бумаг, которая, по сути, является ценой всех рисков, учитываемой самим рынком в виде котировок на дисплее биржи.

К этому можно добавить более формальные (определенные, рассчитанные и управляемые) виды рисков с ценными бумагами. Например:Селективный риск — напрямую связан с качеством выбора ценных бумаг для инвестирования. Потенциальный доход инвестора зависит от того, насколько тщательно проведен анализ выбранной ценной бумаги и ее эмитента.

Временной, или риск периода инвестирования. Этот тип риска определяется временным фактором, который определяется уровнем цен выбранного актива в течение определенного периода. Как известно, цена (стоимость) финансового инструмента периодически меняется. Основная задача инвестора при работе с временными рисками — выбрать наиболее подходящий момент покупки или продажи. Среди инвесторов по всему миру существуют простые правила: покупай, когда все продают, и продавай, когда все стоят в очереди на покупку.

Риск ликвидности. Один из самых распространенных на бирже. Проще говоря, это ситуация, когда инвесторы не могут продать пакет ценных бумаг (или с очень большой скидкой от покупной цены), потому что на рынке нет или очень мало покупателей. Такая ситуация очень часто возникает при работе с ценными бумагами, выпущенными малыми предприятиями (третий эшелон или мало ликвидные акции) или когда небольшое количество активов свободно обращаются на рынке.

Инфляционный или валютный риск. Это риск, напрямую связанный с валютой покупки ценных бумаг. Например, акции, приобретенные в рублях, могут потерять свою общую стоимость просто из-за девальвации национальной валюты. В этом случае при покупке рублевых активов инвестор должен заранее рассчитать, насколько купленные акции могут покрыть уровень обесценения денег по мере его роста. С другой стороны, с помощью этого вида риска можно извлекать дополнительную рыночную премию, более известную как технология «керри-трейд» (carry trade- покупка активов стран со слабой валютой за более сильную валюту).

Кредитный риск — это потенциальная возможность потери денег инвестором в ситуации, когда он приобретает фондовые активы на заемные деньги. Эта типичная ситуация характерна для большинства людей, работающих на валютных рынках, где используется большое кредитное плечо. Например, если стоимость приобретенной акции снижается вопреки ожиданиям инвестора, даже если все приобретенные активы проданы, ссуда не может быть погашена из-за нехватки средств. В практике такая ситуация называется маржин–колл (margin call), когда происходит принудительная ликвидация торговой позиции по финансовому инструменту и инвестор несет большие убытки.

Операционный риск — это убытки инвестора, которые могут возникнуть при обращении ценных бумаг, проведения сделок с ними через, например, биржевые электронные торговые системы (технические сбои, некорректность исполнения торговых ордеров, задержка клиринговых расчетов и т.д.). К этому типу риска можно также отнести риски хранения и учета движения ценных бумаг в специальных депозитарных центрах (например, потеря или умышленное хищение акций из баз данных компании реестродержателя, несвоевременное извещение акционеров о важных событиях и т.п.).

Типы рисков, связанных с ценными бумагами, очень разнообразны и многочисленны. Тем не менее, очевидная сложность этих рисков также может быть использована для получения прибыли.

Оценку рисков можно провести по возможным исходам действий: если потери могут быть минимальными или не существуют вовсе, то рискнуть стоит.

Существуют различные классификации для оценки риска в зависимости от результатов:

Допустимые риски. Они оставляют после себя лишь незначительные потери или пресекают их совсем. Каким бы ни был результат, они не могут представлять большой проблемы.

Критические риски. Если вы намереваетесь пойти на такой риск, вам необходимо иметь дополнительные подушки для покрытия убытков, возникших в результате неблагополучного исхода. Однако при небольшой подготовке и правильном опыте некоторые из этих рисков могут быть приемлемыми.

Катастрофический риск. Неприемлемая потеря в результате неудачного результата. Аварии, сбои, катастрофические сбои. Каждый решает для себя, стоит ли это делать или нет, в зависимости от ситуации.

При торговле на фондовом рынке рискуют все его участники: инвесторы, эмитенты, посредники. Избежать рисков абсолютно невозможно.

Здесь перечислены лишь отдельные, наиболее очевидные признаки, классификации и риски. Их перечень можно продолжать достаточно долго. В заключение можно отметить, что одним из методов управления рисками фондового рынка может быть диверсификация. Однако такой метод применим только для несистематических рисков. Анализ прочих рисков – задача риск-менеджеров, о методах работы которых также необходимо поговорить.

ОСНОВНЫЕ ПОНЯТИЯ О МЕТОДАХ УПРАВЛЕНИЯ РИСКАМИ ЦЕННЫХ БУМАГ

На фондовом рынке существует тесная связь между риском и доходностью. Чем выше риск, тем выше обещанная рынком доходность в целом. В финансовом плане управление рисками — это процесс выявления и оценки риска, разработка и минимизация стратегии управления при максимизации прибыли.

Каждая инвестиция требует определенного количества риска, и инвестор должен убедиться, что его решение должным образом компенсировано, чтобы принять этот риск. Эта компенсация в виде дополнительного дохода или дополнительной доходности называется премией за риск или просто премией.

Дополнительный риск оценивается инвестором по сравнению с безрисковыми инвестициями, а термин безрисковая процентная ставка используется для описания прибыльности. Это может быть, например, процентная ставка казначейского векселя США или, в России, облигация федерального займа. Конечно, эти ценные бумаги подвержены катастрофическим рыночным изменениям, но потенциал этих изменений настолько мал, что они не могут представлять высокую степень риска.

Успешные инвесторы используют стратегии управления рисками на фондовом рынке, чтобы минимизировать риск и максимизировать прибыль.

Принципы управления риском:

1) принцип системного подхода, то есть структурирование в управление рисками;

2) информация должна быть открыта для всех участников рынка, а также для институтов независимой оценки рисков, что даст возможность оценить реальные риски;

3) по той же причине информация должна быть прозрачной для всех.

Управление рисками является важным, но часто игнорируемым условием успешной активной торговли. В конце концов, если надлежащее управление рисками не применяется, трейдер, который получил значительную прибыль в течение своей жизни, может потерять все это в одной или двух неудачных сделках.

Чтобы избежать этого результата, существуют определенные стратегии, которые можно использовать для снижения риска на фондовом рынке.

Следование тенденции рынка

Это один из проверенных способов минимизации риска на фондовом рынке. Проблема в том, что рыночные тренды меняются так быстро, что бывает сложно их определить. Тенденции рынка могут длиться один день, месяц или год. Нельзя забывать также, что краткосрочные тенденции действуют в рамках долгосрочных.

Диверсификация портфеля

Еще одна полезная стратегия управления рисками на фондовом рынке — распределение своего риска путем инвестирования в портфель. В портфеле существует возможность диверсифицировать свои инвестиции в несколько компаний, секторов и классов активов. Существует вероятность того, что в то время как рыночная стоимость определенной инвестиции уменьшается, рыночная стоимость другой может увеличиться. Взаимные фонды также являются еще одним средством для диверсификации воздействия риска.

Планирование продаж

Как сказал китайский генерал Сунь Цзы: «Исход войны предрешен еще до начала битвы». Эта фраза означает, что можно выигрывать войны с помощью планирования и стратегии, а не сражения.

Успешные трейдеры любят другую формулировку: «Планируй торговлю и торгуй по плану». Как и война, планирование часто важно между успехом и провалом.Стоп-лосс (S / L) и тейк-профит (T / P) точки представляют собой два основных пути, по которым трейдеры могут планировать заранее свои продажи. Успешные трейдеры знают цены, по которым готовы купить, и цены, по которым готовы продать тот или иной финансовый инструмент. Они измеряют потенциальную доходность в результате успеха против вероятности падения ценных бумаг. Если окупаемость инвестиций достаточно высока, сделка совершается.

Окупаемость инвестиций – один из показателей доходности, который показывает насколько эффективны те или иные инвестиции, также использующийся для сравнения эффективности нескольких различных видов инвестиций.

Показатель окупаемости инвестиций (англ. Return On Investment (ROI)) рассчитывается как отношения прибыли от инвестиций к инвестиционным затратам:

Данный показатель прост для расчета и понимания и в тоже время является многосторонним. Таким образом, если у инвестиций нет положительного ROI, или если существуют другие инвестиционные возможности с более высоким ROI, то такие инвестиции осуществлять нецелесообразно.

И наоборот, неудачные трейдеры часто начинают торговать, не зная каких-либо пунктов для продажи в случае получения прибыли или убытка. Как игрок в счастливой или несчастной ситуации, эмоции начинают доминировать над их состоянием. Потери часто побуждают людей удерживать прибыль и ожидать, что они смогут вернуть деньги, а прибыль часто является причиной «продолжать игру», где трейдеры ожидают еще большей прибыли.

Stop-Loss и Take-Profit точки.

Точка стоп-лосс — это цена, по которой трейдер будет продавать акции и примет потерю от данной сделки. Часто это происходит, когда сделка идет не по тому пути, на который надеется трейдер. Точки предназначены для предотвращения эмоционального порыва и надежды на возврат потерянных средств и ограничения дальнейших потерь и их эскалации. Самым очевидным случаем стоп-лосс точки является случай, если акция пробивается ниже исторического минимума — трейдеры часто продают их как можно скорее. Пример подобной точки показан на рисунке 2.

Рисунок 2 – Точка Stop-Loss

С другой стороны, трейдеру необходимо обозначить «верхний потолок» то есть ту точку, при достижении которой трейдер будет продавать акции и получать прибыль от сделки. Часто это необходимо, когда дополнительный потенциал роста будет ограничен в связи с рисками. Например, если акция приближается к историческому максимуму, вероятность того, что дальнейшее увеличение будет сопряжено с более высоким риском обвала побуждает трейдеров продавать имеющиеся акции с целью закрепления на данном уровне. Этот «верхний предел» и называется точка Take-profit. Пример подобной точки показан на рисунке 3.

Рисунок 3 – Точка Take-Рrofit

Существует еще множество подобных примеров, но они, по сути, относятся к техническому анализу и экономику, как науку, затрагивают в меньшей степени.

Страхование как метод управления риском

Страхование как метод управления риском подразумевает два вида действий:

1) перераспределение потерь среди нескольких предпринимателей, которые подверглись однотипному риску (самострахование). Самострахование осуществляется преимущественно крупными устойчивыми субъектами рынка, которые, подвергаясь однотипному риску, пытаются заранее отложить средства, чтобы покрывать убытки. Таким образом, они экономят на сделке со страховой компанией;

2) услуги страховой фирмы (в случае, если субъект рынка не может идентифицировать потенциальные риски, или же не имеется собственных средств для страхования от них).

Основные условия страхования представлены целевым назначением созданного денежного фонда и расходом его ресурсов исключительно для покрытия убытков по предварительной договоренности. Хеджирование — лучший инструмент страхования с целью надлежащего снижения риска. Защитите только один портфель в определенных рыночных условиях, которые негативно влияют на ключевые инвестиции.

Хеджирование снижает потенциальную доходность на фондовом рынке. Это делается для того, чтобы расставить приоритеты для более предсказуемого набора событий и сознательно отклонить больше преимуществ. Хеджирование представлено покупными и торговыми изгородями.

При хеджировании покупки покупатель застрахован от возможного повышения курса акций в будущем. Это делается через покупку фьючерсов.

При хеджировании продажей осуществляется продажа на спот-рынке акций, и в целях страхования от возможного снижения цен в будущем реализуется продажа фьючерса. Следовательно, хеджирование целесообразно применять, чтобы снизить потенциальные риски, поскольку это процесс стратегического применения инвестиционных инструментов, страхующий потери от сокращения цены на определенный актив. Далее хеджирование рассматривается подробнее.

Хеджирование риска с помощью форвардных и фьючерсных контрактов

Целью хеджирования является не получение дополнительной прибыли, а снижение риска потенциальных потерь из-за неблагоприятных колебаний цен в будущем. При принятии решения о хеджировании важно оценить потенциальные убытки, которые может понести предприятие, если хедж будет отклонен.

Как правило, хеджирование осуществляют компании, организации и частные лица, которые одновременно участвуют в рынке реальных продуктов: производители, переработчики и подрядчики.

Хеджирование предназначено для компенсации убытков, возникающих при продаже реальных товаров на рынке. Действует как валютная страховка от потери реальной рыночной цены и покрывает некоторые расходы. Техника хеджирования состоит в следующем:

а) Продавец наличного продукта продает фьючерсный контракт на этот продукт на фондовой бирже, чтобы застраховаться от ожидаемого снижения цены (хеджирование путем продажи). Если цена снижается, он покупает фьючерсный контракт, цена на который тоже упала, получая прибыль на фьючерсном рынке. Это должно восполнить его нехватку на физическом рынке. Пример приведен в таблице 1:

Таблица 1  (составлена автором)

В итоге продавец получит 300 единиц от продажи товара и 200 единиц от фьючерсного рынка.

б) Покупатель товаров обеспокоены тем, чтобы они не понести никаких потерь из-за повышения цен. Поэтому он покупает фьючерсные контракты, полагая, что цены будут расти. Его цена растет с ростом цен на физическом рынке, что компенсирует дополнительные расходы на покупку наличных продуктов. Пример приведен в таблице 2:

Таблица 2 (составлена автором)

Следовательно затраты на реальный товар составили 500 единиц, но благодаря 200 единицам, полученным на фьючерсном рынке затраты удалось снизить.

Хеджирование осуществляется не только владельцы реального товара, но также и биржевые спекулянты, устраняя границу между хеджированием и биржевыми спекуляциями.

Простейшей формой страхования ценового риска является использование фьючерсных контрактов. Российские фондовые рынки характеризуются чрезвычайной волатильностью и высоким риском. Инвестирование на российском фондовом рынке сопряжено с неконтролируемыми рисками.

Всякий раз, когда стороны соглашаются обменивать все виды товаров по заранее оговоренной цене, это форвардный контракт. Люди часто заключают контракты, даже не осознавая, что это то, что они называют..

Например, вы планируете поездку из Бостона в Токио за один год и вам необходимо забронировать авиабилет. Сотрудник авиакомпании предлагает выбрать один из двух вариантов: Вы либо соглашаетесь с гарантированной стоимостью билета в 1000 долларов, либо перед вылетом заплатить столько, сколько будет стоить билет на тот момент. В обоих случаях оплата производится в день отъезда. Если вы выберете опцию с гарантированной ценой 1000 долларов, заключите форвардный контракт с авиакомпанией.

Заключив форвардный контракт, был исключен риск того, что придется заплатить более 1000 долларов за билет. Если цена билета вырастет до 1500 долларов за один год, то можно будет порадоваться, что было принято разумное решение и установлена цена в 1000 долларов. Если в день полета цена упадет до 500 долларов, покупателю все равно придется заплатить согласованную цену форварда в размере 1000 долларов.

Вот основные свойства форвардных контрактов и термины, которые используются для их описания.

1) Две стороны соглашаются обменяться некими видами товаров в будущем исходя из цены, установленной в настоящий момент, — это так называемая форвардная, или срочная цена (forward price).

2) Цена при условии немедленной поставки единицы товара и соответствующей немедленной уплаты за него, называется ценой спот.

3) В момент заключения форвардного контракта ни одна из сторон ничего не платит другой стороне.

4) Номинальная стоимость (face value) контракта — определяется как произведение количества единиц товара, указанного в контракте на его форвардную цену

5) О стороне, которая соглашается купить указанный в форвардном контракте товар, говорят, что она занимает длинную позицию (long position), а о стороне которая соглашается продать товар, — что она занимает короткую позицию (short position).

Фьючерсный контракт (futures contract) — это, по существу, тот же самый форвардный контракт, торговля которым производится на некоторых биржах и его условия определенным образом стандартизованы. Биржа, на которой заключаются фьючерсные контракты, берет на себя роль посредника между покупателем и продавцом, и таким образом получается, что каждый из них заключает отдельный контракт с биржей. Стандартизация означает, что условия фьючерсных контрактов (т.е. количество и качество поставленного товара и т.д.) одинаковы для всех контрактов.

Форвардные контракты часто снижают риск, с которым сталкиваются как покупатели, так и продавцы. Далее рассматривается наглядный пример.

Для иллюстрации берется фермер, выращивающий пшеницу. За месяц до сбора урожая размер урожая примерно известен. Большая часть доходов фермерских хозяйств связана с продажей пшеницы, поэтому фермеры могут избежать рисков, связанных с неопределенностью будущих колебаний цен. С этой целью он в настоящее время продает урожай по фиксированным ценам с условием будущих поставок.

Также предположим, что пекарня знает, что через месяц будет нужна мука для выпечки хлеба. Большая часть доходов пекарни связана с этим бизнесом. Пекари, как и фермеры, боятся неопределенности относительно уровня будущих цен на пшеницу, но ему для снижения ценового риска удобнее купить пшеницу сейчас с условием поставки в будущем.. Поэтому у пекарей и фермеров одинаковые пожелания, поскольку фермеры также хотят снизить риск и продавать пшеницу на условиях будущих поставок.

Поэтому фермер и пекарня договариваются о конкретной форвардной цене. Это цена, которую пекарня платит фермеру за будущие поставки. Форвардный контракт означает, что фермер поставляет в пекарню фиксированное количество пшеницы по форвардной цене, независимо от спотовой цены на момент поставки.

Фьючерсные биржи выступают в роли посредников, которые сводят вместе покупателей и продавцов. Действительно, покупатель пшеницы, который заключает фьючерсный контракт, не знает продавца, поскольку официально контракт заключается между ним и фьючерсной биржей. Продавец также не знает покупателя. Лишь небольшая часть фьючерсных контрактов на поставку пшеницы, заключаемых на бирже, действительно заканчивается фактической поставкой пшеницы. Большинство из них завершается денежными расчетами.

Вместо заключения одного форвардного контракта, две отдельные сделки совершаются на основе условий, при которых фермер обязан доставить пшеницу в пекарню. И фермер, и пекарня заключают фьючерсные контракты с фьючерсной биржей отдельно. Фермеры занимают короткие позиции, которые обещают продавать пшеницу, а пекари — длинные позиции. Форвардного. Одновременно они исполняют свои обязательства по фьючерсным контрактам, выплачивая фьючерсной бирже (или получая от нее) разницу между оговоренное и спотовой ценой, умноженную на указанное в контракте количество товара. Фьючерсная биржа переводит платеж со счета одной стороны на счет другой.

Если спотовая цена составляет 2 доллара за бушель, доход фермера от продажи оптовому торговцу 10 000 бушелей пшеницы составит 200 000 долларов. Это соответствует сумме, согласованной в фьючерсном контракте. В результате фермеры не зарабатывают деньги, но они не теряют. Если спотовая цена за бушель составляет 2,5 доллара, фермеры получат 250 000 долларов от продажи оптовым торговцам пшеницей, но потеряют 50 000 долларов по фьючерсным контрактам. Общий доход в этом случае составляет 200 000 долларов.

Таким образом, независимо от того, какой будет спотовая цена на пшеницу, фермер в конечном итоге получит в общей сложности 200 000 долларов дохода, откроет короткие позиции по фьючерсным контрактам на поставку пшеницы и дополнит продажу пшеницы оптовикам.

Когда спотовая цена составляет 1,5 доллара. В случае бушелей фермер получает, а пекарня платит 150 000 долларов. Если спотовая цена составляет 2,5 доллара, фермер получит в случае бушеля, а пекарня заплатит 250 тысяч долларов. Однако, независимо от спотовой цены, если у вас есть фьючерсный контракт, в любом случае фермер получит, а пекарня заплатит в общей сложности 200 000 долларов. Фьючерсные контракты устраняют риски, связанные с неопределенностью цен, поскольку стороны точно знают, что они получат и оплатят.

Таким образом, фермер может устранить ценовые риски, связанные с продажей следующего урожая пшеницы, открыв короткую позицию при заключении фьючерсных контрактов и продавать пшеницу по цене фьючерса с учетом будущих сроков поставки. Пекарня также может занять свою длинную позицию на фьючерсном рынке и устранить свой ценовой риск, выгодно купив пшеницу по фиксированной цене, при условии, что она будет доставлена в определенное время в будущем. Фьючерсные контракты позволяют как фермерам, так и пекарям застраховать себя от ценовых рисков, сохраняя при этом установившиеся отношения с оптовиками и поставщиками. Общие денежные поступления фермера, представлены на рисунке 4.

Рисунок 4 – Общие денежные поступления фермера, полученные в результате хеджирования с помощью фьючерсного контракта

Второй аспект рискованной сделки может быть выражен следующим образом. Хотя обе стороны, участвующие в сделке, направленной на снижение риска, могут извлечь выгоду, может показаться, что одна сторона обогатилась за счет другой.

При подписании фьючерсного контракта ни фермер, ни пекарь не знают, какой окажется спотовая цена на пшеницу — больше или меньше 2 долл. за бушель. Заключая фьючерсные контракты, они снижают оба риска и тем самым увеличивают шансы обоих заработать больше. Через месяц после подписания контракта, если будет обнаружено, что спотовая цена на пшеницу отличается от 2 долларов, один из них выиграет, а другой проиграет. Однако это не меняет природу проблемы. При заключении договора у обоих увеличилась возможность заработать больше.

Даже если общий результат или общий риск не изменились, перераспределение источников риска может улучшить финансовое состояние участников сделки.

Третий пункт связан со вторым. С точки зрения общества заключение фьючерсного контракта между фермером и пекарем не оказывает непосредственного влияния на общее количество пшеницы, произведенной в данных экономических условиях. Следовательно, может показаться, что общественное благосостояние не выигрывает и не теряет от наличия фьючерсного контракта. Но, как мы видели, фьючерсные контракты улучшают их благосостояние, снижая ценовой риск фермеров и пекарей.

Использование фьючерсных контрактов для хеджирования ценовых рисков имеет давнюю историю. Потребности фермеров и торговцев открыли первый фьючерсный рынок в средние века. Сегодня в мире существует множество фьючерсных бирж, торгующих не только товарами, но и различными финансовыми инструментами (валютами, облигациями, фондовыми индексами). Фьючерсные контракты, торгуемые на этих биржах, позволяют компаниям хеджировать следующие виды рисков, связанных с торговлей: цены на товары, валюты, акции и процентные ставки. Этот список постоянно расширяется и дополняет новые виды рисков.

В данной статье были изучены различные виды риска на рынках ценных бумаг и методы управления ими.Данный методы эффективны, так как позволяют минимизировать возможные риски, что может во много раз улучшить показатели инвесторов.

Основными методами снижения риска были выделены: следование тенденции рынка, планирование продаж, диверсификация портфеля и хеджирование.

Следование тенденции рынка и планирование продаж могут уберечь инвесторов от эмоциональных решений, но слабо помогут в случае реальных экономических проблем.

Диверсификация может снизить риск инвестиций, но не может полностью устранить его. Это основано на различиях в доходе, цене и инвестиционном риске.

Хеджирование способно оградить хеджера от больших потерь, но в то же время либо полностью лишает его возможности воспользоваться благоприятным развитием коньюктуры, либо снижает его прибыль.

Следует отметить, что не существует «идеальной» ценной бумаги, которая была бы абсолютно безопасной с точки зрения риска и приносила бы большой и стабильный доход. Надежными ценными бумагами являются государственные ценные бумаги, а также ценные бумаги компаний, которые давно торгуют на фондовом рынке и выплачивают дивиденды и платят по облигациям.

Так или иначе, любой человек, который решает прийти на фондовый рынок должен быть готов встретиться с риском потери своих средств. Именно поэтому нельзя бездумно покупать и продавать те или иные финансовые инструменты. Необходимо четко понимать, что можно получить, владея им, и какие риски с этим связаны.

Функции рынка ценных бумаг

 

Рынок ценных бумаг является регулятивным (в качестве рынка) и дополнительным (как рынок прав собственности) институтом. В силу этих характеристик фондовый рынок выполняет как общерыночные, так и специфические функции в экономике.

К общерыночным функциям рынка ценных бумаг следует отнести: ценообразующую, информационную, регулирующую, снижения издержек трансакций.

Ценообразующая функция фондового рынка — его базовая функция, которая является условием реализации остальных его функций. Ценные бумаги имеют рыночный механизм ценообразования, и первая функция РЦБ — формирование цен на ценные бумаги как специфический товар.

Информационнаяфункция рынка ценных бумаг заключается в том, что динамика цен на фондовом рынке отражает состояние экономики и изменение цикла ее деловой активности. Кроме того, информационная функция фондового рынка позволяет обеспечить качественно новый уровень транспарентности (прозрачности) экономики и снизить издержки поиска информации.

Рыночные цены ценных бумаг, вбирая в себя всю информацию о факторах влияния на нее, сами становятся источником обобщенной информации о состоянии экономики в целом и отдельных компаний. Изменение капитализации фондового рынка, т.е. суммарной рыночной стоимости всех размещенных акций, отражает изменение состояния и перспектив роста экономики. Динамика фондовых индексов, рассчитанных по ценам широкого круга акций, также является индикатором состояния экономики. Более того, это опережающий, более чуткий индикатор, чем другие макроэкономические показатели, такие, как ВВП, объем промышленного производства и др. Поэтому динамика фондовых индексов может быть основой прогноза об ожидаемых изменениях фазы цикла деловой активности.

Основная функция фондового рынка — регулирование структуры экономики, в том числе ее саморегулирование путем перераспределения прав собственности и финансовых ресурсов на этой основе. В чем особенность проявления регулирующей функции фондового рынка? Это регулирование преимущественно особой сферы: структуры прав собственности и инвестиционного процесса. Особый и механизм определения направления инвестиций, а именно рост цен определенных ценных бумаг означает (при прочих равных условиях) повышение эффективности деятельности компании, отрасли или сферы экономики. Если доходность данных ценных бумаг выше в сравнении с другими или со среднесрочным ее уровнем, значит, деятельность этих субъектов более эффективна и именно туда будут направлены инвестиции. Таким образом, фондовый рынок доставляет ресурсы для развития наиболее эффективно действующим экономическим субъектам.

Регулирующая функция фондового рынка как института распределения ресурсов в экономике реализуется посредством следующих механизмов:

• контроля сравнительной эффективности экономической деятельности.

Единственный рыночный механизм проведения менеджмента компании предлагает только рынок ценных бумаг.

Реализация этой функции повышает эффективность функционирования экономической системы в целом, скорость и качество принятия решений на всех ее уровнях:

• аккумуляции временно свободных средств. Проявляется на стадии формирования уставного капитала корпорации путем размещения акций на первичном рынке;

• трансформации временно свободных краткосрочных, относительно мелких финансовых ресурсов в долгосрочные инвестиции. Механизм фондового рынка как подсистема финансового рынка превращает относительно мелкие денежные сбережения населения в крупный капитал, инвестируемый в новое производство;

• перераспределения финансовых ресурсов. Механизм функционирования рынка ценных бумаг определяется порядком выпуска и обращения ценных бумаг. Посредством ценных бумаг осуществляется перераспределение финансовых ресурсов, позволяющих изменять структуру общественного производства и осуществлять покрытие бюджетного дефицита. В условиях существования развитых рыночных отношений миграция капитала осуществляется в виде перелива его к местам необходимого приложения и оттока из тех отраслей производства, где имеет место его излишек.

Регулирующая функция фондового рынка как института перераспределения прав собственности дополняется механизмами реализации ее специфических функций.

Функция снижения издержек трансакций проявляется в том, что экономический механизм фондового рынка снижает издержки деловых операций участников рынка за счет:

• создания ликвидных организованных рынков финансовых активов, новых технологий торговли;

• специализации участников рынка;

• создания и развития специальных правовых норм деятельности;

• реализации специфических функций фондового рынка, которые обеспечивают системный эффект снижения издержек трансакций в экономике.

Наряду с основными рынок ценных бумаг выполняет и специфические функции, которые либо являются абсолютно новыми, решают новые задачи в экономической системе, либо имеют принципиально новый, более совершенный механизм их реализации с точки зрения эффективности экономической системы в целом.

К специфическим функциям рынка ценных бумаг относятся:

• перераспределение прав собственности. Рынок ценных бумаг предполагает совершенно новый механизм смены прав собственности через продажу и покупку ликвидных ценных бумаг;

• хеджирование и другие механизмы снижения рисков как новая альтернатива другим механизмам распределения риска. Хеджирование — страхование экономических рисков субъекта хозяйствования. Эта функция реализуется с помощью операций с производными финансовыми инструментами на срочных рынках. Рынок ценных бумаг предлагает новый механизм страхования наряду с уже существующими. Это более экономичный с точки зрения издержек и эффективный с информационной точки зрения механизм;

• контроль эффективности менеджмента компании в качестве нового публичного рыночного механизма его реализации;

• сохранение прав собственности и инвестиций в ликвидной форме и ускорение процесса воспроизводства. Сохранение ликвидности означает, что средства инвестора остаются в ликвидной форме и в любой момент могут быть обращены в деньги и инвестированы в другой объект. Эмитент получает средства на весь срок обращения выпускаемых им ценных бумаг независимо от смены их владельца. Таким образом, сохранение ликвидности ведет к ускорению обслуживания процесса воспроизводства.

Основными задачами рынка ценных бумаг являются как формирование механизма свободной продажи и перепродажи ценных бумаг, так и разработка нетрадиционных источников капитала для осуществления инвестиционной политики. Эти задачи реализуются посредством создания действенной инфраструктуры рынка ценных бумаг, способствующей объединению мелких разрозненных сбережений и обеспечению наиболее полного и быстрого перелива их в инвестиции.

Узнать еще:

Методология рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг — это система социально-экономических отношений, возникающих в связи с накоплением и перенаправлением временно свободных денежных ресурсов. Рынок ценных бумаг, являющийся самым важным сегментом финансового сектора, рассматривается экономистами в разных аспектах. Именно методология определяет, в какой мере собранные факты могут служить реальным и надежным основанием объективного знания.

Начало осмысления методологических позиций в отношении рынка ценных бумаг положил представитель классической экономической школы — Адам Смит. Он не рассматривали ценные бумаги отдельно, однако уделял серьезное внимание деньгам, что было связано с особенностями денежно-кредитной системы в XVIII-XIX вв. В своих работах Адам Смит упоминает о знаках, имеющих форму, отличную от денег, но являющихся их заменителем, из чего можно сделать вывод, что при рассмотрении денег Смит затронул современное понятие ценной бумаги . Таким образом, исследования классической школы носили описательный характер, в них рассматривались отдельные виды ценных бумаг. Классическая школа затрагивала ценные бумаги в контексте денег, это объясняется периодом времени, который соответствовал зарождению экономической науки и уровню экономического развития.

Существенную роль ценные бумаги в экономике стран начали играть в XIX в., что нашло отражение в работах К. Маркса. Он изучал причины кризиса 1847 г. в Англии, первого, спровоцированного рынком ценных бумаг. Маркс заметил его чисто финансовую основу, не связанную с производством. Маркс первым внес значительный вклад в изучение теоретических аспектов рынка ценных бумаг, который сводится к следующим выводам: ценные бумаги — это фиктивный капитал, они не имеют действительной стоимости, а являются лишь формой капитала; ценные бумаги имеют рыночную стоимость благодаря своей юридической основе, предоставляющей право на действительный капитал; рыночная цена ценной бумаги связана с действительным капиталом, изменения в действительном капитале влекут колебания курсовой стоимости ценной бумаги; рыночная цена ценной бумаги зависит от ожиданий инвесторов; ценные бумаги это товар . Марксисты внесли фундаментальный вклад в разработку теоретических аспектов рынка ценных бумаг, сформировав систему показателей для макроэкономического анализа и показав связь рынка ценных бумаг с деньгами и рынками благ.

Начало XX в. обусловило рост капитализации рынка ценных бумаг, что позволило проводить углубленное изучение данного рынка. Дж. М. Кейнс, пытаясь решить вопросы занятости, заметил их тесную взаимосвязь с рынком ценных бумаг. Разрабатывая идею этой зависимости Кейнс более четко показывает взаимосвязь действительного и финансового капитала. Для анализа рынка ценных бумаг, который является неотъемлемой частью финансового рынка, Кейнс вводит следующие показатели: валовой национальный продукт, денежная масса, инвестиции и норма процента .

Немного позже в противовес кейнсианской теории появились альтернативные макроэкономические концепции. В частности Милтон Фридман, основоположник монетаристской школы, в результате своих исследований продемонстрировал, что деньги неизмеримо сильнее, чем провозглашалось кейнсианской теорией, оказывают влияние на уровень экономической активности и цен. Монетаристы использовали корреляционные зависимости в макроэкономических исследования, разработали предложения по достижению стабильного роста, который возможен при наличие конкурентной рыночной среды и ограничение разного рода искусственных монополий, а так же при условии того, что каналы передачи денежных средств в экономику должны не только работать, но и быть объектом статистических наблюдений и проходить эмпирическую проверку. В этом ключе Фридман, подчиняя теорию цели прогнозирования, осуществляет определенный методологический прорыв и в своей работе декларирует, что качество теоретических моделей полностью определяется способностью теории давать точные предвидения, подвергает сомнению его зависимость от реалистичности предпосылок .

Неоклассическая и институциональная школы — заметного влияния на развитие теории, затрагивающей теоретические аспекты рынка ценных бумаг, не оказали.

В современной экономической литературе присутствуют различные методологические подходы к рассмотрению рынка ценных бумаг. Б. И. Алехин, основывая свое исследование на системной методологии, понимает рынок ценных бумаг как составную часть, подсистему рынка, где в качестве объекта купли-продажи выступает такой специфический товар, как ценные бумаги, рынок ценных бумаг представляется системой, которая вложена в общую социально-экономическую систему и выполняет в ней определенные функции .

В новой институциональной теории Макконел определяет рынок ценных бумаг как институт, сводящий вместе покупателей и продавцов отдельных товаров и услуг. Рынок ценных бумаг представляется как система институтов, из которых он состоит . Я. М. Миркин детально прорабатывая данное направление, выявляет двойственную природу рынка ценных бумаг в институциональном плане, с одной стороны, рынок ценных бумаг сам является институтом, а с другой сам состоит из институтов более мелкого порядка. В результате указанной двойственности Миркин опирается на системную методологию, двигаясь в институционном направлении. Исследование функций рынка ценных бумаг невозможно без рассмотрения экономической системы, в которой он их выполняет, что еще раз подтверждает о необходимости применения системной методологии.

Проведенный анализ научных работ показал, что независимо от того, на каком подходе основано исследование, все они базируются на системной методологии, которая, позволяет углубить и расширить анализ рынка ценных бумаг.

О. В. Краснокутский Уральский государственный экономический университет (Екатеринбург)

Конкурентоспособность территорий. Материалы XV Всероссийского форума молодых ученых с международным участием в рамках III Евразийского экономического форума молодежи «Диалог цивилизаций «ПУТЬ НАВСТРЕЧУ» Часть 5. Направления: 7. Совершенствование учета, анализа и статистики современной экономики, 9. Банки, фондовый рынок и коллективные инвестиции, Екатеринбург Издательство Уральского государственного экономического университета 2012

Количество показов: 1629

Специфический рынок — это… Что такое Специфический рынок?

Специфический рынок

Специфический рынок

Специфический рынок — рынок, на котором дилеры обмениваются ценными бумагами, необходимыми для короткой продажи.

По-английски: Specific issues market

См. также:  Биржевые спекулятивные операции  

Финансовый словарь Финам.

.

• Специфическая процентная ставка
• Специфический человеческий капитал

Полезное

Смотреть что такое «Специфический рынок» в других словарях:

• Специфический рынок — Рынок, на котором дилеры обмениваются ценными бумагами, необходимыми им для короткой продажи …   Инвестиционный словарь

• Рынок труда — (Labor market) Рынок труда это сфера формирования спроса и предложения на рабочую силу Определение рынка труда, определение рабочей силы, структура рынка труда, субъекты рынка труда, конъюнктура рынка труда, сущность открытого и скрытого рынка… …   Энциклопедия инвестора

• Рынок недвижимости — (Real estate market) Понятие рынок недвижимости, структура и функции рынка Информация о понятии рынка недвижимости, структура и функции рынка, особенности рынка невижимости Содержание Содержание Определение термина Рынок недвижимого имущества… …   Энциклопедия инвестора

• Фондовый рынок — (Stock market) Фондовый рынок это рынок ценных бумаг Фондовый рынок: понятие, структура, ценные бумаги, мировые рынки США и России Содержание >>>>>>>>>>>>> …   Энциклопедия инвестора

• ЛИЦЕНЗИОННАЯ ТОРГОВЛЯ — играет все возрастающую роль с зарубежными ин вестициями и экспортом наукоемкой продукции. Развитию экспорта техноло гии на основе лицензионных соглашений способствует и строительство зарубежом комплектных предприятий. Одной из причин быстрого… …   Финансовый словарь

• Некапиталистический путь развития —         специфический революционный процесс создания материально производственных, социально экономических и политических условий для перехода к социалистическому развитию в условиях глубокой экономической и социальной отсталости, свойственной… …   Большая советская энциклопедия

• Актив — (Assets) Активы предприятия, оборотные и необоротные активы, учет и управление активами Информация об активах предприятия, оборотных и необоротных активах, учет и управление активами Содержание 1. Коэффициент 2. Рисковые активы пользуются спросом …   Энциклопедия инвестора

• Капитал — (Capital) Капитал это совокупность материальных, интеллектуальных и финансовых средств, используемых для получения дополнительных благ Определение понятия капитала, виды капитала, рынок капитала, кругооборот капитала, проблема оттока… …   Энциклопедия инвестора

• Мировая экономика — (World Economy) Мировая экономика это совокупность национальных хозяйств, объединенных различными видами связей Становление и этапы развития мировой экономики, ее структура и формы, мировой экономический кризис и тенденции дальнейшего развития… …   Энциклопедия инвестора

• Товар — (Product) Определение товара, виды товаров, продажа товара информация об определении товара, поставка и продажа товара, виды товаров Содержание Содержание Определение Нетрадиционное определение Юридические определения Этимология Качество Свойства …   Энциклопедия инвестора

Определение товарного рынка

Что такое товарный рынок?

Товарный рынок — это торговая площадка для покупки, продажи и обмена сырьем или сырьевыми продуктами.

Сырьевые товары часто делятся на две большие категории: твердые и мягкие товары. Твердые товары включают природные ресурсы, которые необходимо добывать или добывать, такие как золото, каучук и нефть, тогда как мягкие товары — это сельскохозяйственные продукты или животноводство, такие как кукуруза, пшеница, кофе, сахар, соя и свинина.

Ключевые выводы

• Товарный рынок включает в себя покупку, продажу или продажу сырых продуктов, таких как нефть, золото или кофе.
• Есть твердые товары, которые обычно представляют собой природные ресурсы, и мягкие товары, которые представляют собой животноводческие или сельскохозяйственные товары.
• Спотовые товарные рынки предполагают немедленную поставку, тогда как рынки деривативов предполагают поставку в будущем.
• Инвесторы могут получить доступ к сырьевым товарам, инвестируя в компании, которые имеют доступ к сырьевым товарам, или инвестируя в сырьевые товары напрямую через фьючерсные контракты.
• Основными товарными биржами США являются ICE Futures U.S. и CME Group, которая владеет четырьмя основными биржами: Чикагской торговой палатой, Чикагской товарной биржей, Нью-Йоркской товарной биржей и Товарной биржей, Inc.

Как работают товарные рынки

Товарные рынки позволяют производителям и потребителям товарных продуктов получить к ним доступ на централизованном и ликвидном рынке. Эти участники рынка также могут использовать производные инструменты на сырьевые товары для хеджирования будущего потребления или производства.Спекулянты, инвесторы и арбитражеры также играют активную роль на этих рынках.

Некоторые сырьевые товары, такие как драгоценные металлы, считаются хорошим средством защиты от инфляции, а широкий набор товаров в качестве альтернативного класса активов может помочь диверсифицировать портфель. Поскольку цены на сырьевые товары, как правило, движутся противоположно ценам акций, некоторые инвесторы также полагаются на сырьевые товары в периоды нестабильности рынка.

В прошлом торговля сырьевыми товарами требовала значительного количества времени, денег и опыта и в основном ограничивалась профессиональными трейдерами.Сегодня возможностей для участия на товарных рынках больше.

История товарных рынков

Торговля товарами восходит к заре человеческой цивилизации, когда племенные кланы и недавно основанные королевства обменивались друг с другом на еду, припасы и другие предметы. Торговля товарами действительно предшествовала торговле акциями и облигациями на много веков. Возвышение таких империй, как Древняя Греция и Рим, может быть напрямую связано с их способностью создавать сложные торговые системы и способствовать обмену товарами на огромных территориях по таким маршрутам, как знаменитый Шелковый путь, соединявший Европу с Дальним Востоком.

Сегодня товары по-прежнему обмениваются во всем мире в массовом порядке. С появлением бирж и рынков деривативов ситуация также стала более сложной. Биржи регулируют и стандартизируют торговлю сырьевыми товарами, создавая ликвидные и эффективные рынки.

Пожалуй, наиболее влиятельным современным товарным рынком является Чикагская торговая палата (CBOT), созданная в 1848 году, где первоначально продавались только сельскохозяйственные товары, такие как пшеница, кукуруза и соя, чтобы помочь фермерам и потребителям товаров управлять рисками, устраняя ценовую неопределенность. из тех сельскохозяйственных продуктов.Сегодня в нем перечислены опционы и фьючерсные контракты на широкий спектр продуктов, включая золото, серебро, казначейские облигации США и энергоносители. Группа Чикагской товарной биржи (CME) объединилась с Чикагской торговой палатой (CBOT) в 2007 году, добавив процентные ставки и индексные продукты к существующим сельскохозяйственным предложениям группы.

Некоторые товарные биржи в последние годы объединились или прекратили свою деятельность. Большинство бирж продают несколько разных товаров, хотя некоторые специализируются на одной группе.В США Чикагская товарная биржа (CME) приобрела еще три товарные биржи в середине 2000-х годов. Сначала CME приобрела Чикагскую торговую площадку (CBOT) в 2007 году, а затем в 2008 году приобрела Нью-Йоркскую товарную биржу (NYMEX) и Commodity Exchange, Inc. (COMEX). Все четыре биржи составляют CME Group. Также в 2007 году Торговая палата Нью-Йорка объединилась с Межконтинентальной биржей (ICE), образуя ICE Futures U.S. Каждая биржа предлагает широкий спектр глобальных эталонных показателей по основным классам активов.

Типы товарных рынков

Вообще говоря, сырьевые товары торгуются либо на спотовых рынках, либо на рынках производных финансовых инструментов. Спотовые рынки также называют «физическими рынками» или «наличными рынками», где покупатели и продавцы обмениваются физическими товарами для немедленной доставки.

Рынки производных финансовых инструментов включают форварды, фьючерсы и опционы. Форвардные и фьючерсные контракты — это производные контракты, в которых в качестве базового актива используется спот-рынок. Это контракты, которые дают владельцу возможность контролировать базовый актив в какой-то момент в будущем по цене, согласованной сегодня.Только по истечении срока действия контрактов будет иметь место физическая поставка товара или другого актива, и часто трейдеры переносят или закрывают свои контракты, чтобы вообще избежать поставки или принятия поставки. Форварды и фьючерсы в целом одинаковы, за исключением того, что форварды настраиваются и торгуются на внебиржевом рынке (OTC), тогда как фьючерсы стандартизированы и торгуются на биржах.

Примеры товарных рынков

Основные биржи в США, торгующие товарами, расположены в Чикаго и Нью-Йорке, а несколько бирж находятся в других местах внутри страны.Чикагская торговая палата (CBOT) была создана в Чикаго в 1848 году. Товары, торгуемые на CBOT, включают кукурузу, золото, серебро, сою, пшеницу, овес, рис и этанол. Чикагская товарная биржа (CME) торгует такими товарами, как молоко, масло, кормовой скот, крупный рогатый скот, свиные животы, пиломатериалы и постные свиньи.

Нью-Йоркская товарная биржа (NYMEX) торгует на своей бирже такими товарами, как нефть, золото, серебро, медь, алюминий, палладий, платина, мазут, пропан и электричество.Ранее известная как Торговая палата Нью-Йорка (NYBOT), товары ICE Futures в США включают кофе, какао, апельсиновый сок, сахар и этанол, торгуемые на ее бирже.

Лондонская биржа металлов и Токийская товарная биржа являются известными международными товарными биржами.

Товарно-сырьевые товары торгуются преимущественно в электронном виде; однако несколько бирж США по-прежнему используют метод открытого протеста. Торговля товарами, проводимая вне бирж, называется внебиржевым (OTC) рынком.

Регулирование товарного рынка

В США Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) регулирует рынки товарных фьючерсов и опционов. Целью CFTC является продвижение конкурентных, эффективных и прозрачных рынков, которые помогают защитить потребителей от мошенничества и недобросовестных действий. CFTC и связанные с ним правила были разработаны для предотвращения и устранения препятствий на межгосударственной торговле товарами путем регулирования транзакций на товарных биржах. Например, нормативные акты направлены на ограничение или отмену коротких продаж и устранение возможности манипулирования рынком и ценами, например, сужения рынков.

Закон, учредивший CFTC, несколько раз обновлялся с момента его создания, особенно после финансового кризиса 2007-2008 годов. Закон Додда-Франка о реформе Уолл-стрит и защите прав потребителей предоставил CFTC полномочия над рынком свопов, который ранее не регулировался.

Регулирование товарных рынков продолжало оставаться в центре внимания после того, как десять ведущих инвестиционных банков были вовлечены в международное расследование о манипуляциях с драгоценными металлами, проведенное CFTC и США.S. Министерство юстиции в 2015 году.

Торговля на товарном рынке и торговля акциями

Для большинства индивидуальных инвесторов доступ к товарным рынкам, будь то спотовые или деривативы, является неприемлемым. Для прямого доступа к этим рынкам обычно требуется специальный брокерский счет и / или определенные разрешения. Поскольку сырьевые товары считаются альтернативным классом активов, объединенные фонды, торгующие товарными фьючерсами, такие как CTA, обычно допускают только аккредитованных инвесторов. Тем не менее, обычные инвесторы могут получить косвенный доступ к товарам через саму фондовую биржу.Акции горнодобывающих или сырьевых компаний, как правило, коррелируют с ценами на сырьевые товары, и сейчас существуют различные ETF, которые отслеживают различные товары или индексы сырьевых товаров.

Инвесторы, желающие диверсифицировать свой портфель, могут обратить внимание на эти ETF, но для большинства долгосрочных инвесторов акции и облигации составят основу их вложений. Более того, поскольку цены на сырьевые товары имеют тенденцию быть более волатильными, чем цены на акции и облигации, торговля сырьевыми товарами часто больше всего подходит для людей с более высокой толерантностью к риску и / или более длительным временным горизонтом.

Часто задаваемые вопросы о товарном рынке

Как узнать, как обстоят дела на товарных рынках сегодня?

Многие финансовые онлайн-порталы предоставляют некоторую информацию о ценах на определенные товары, такие как золото и сырая нефть. Также цены можно найти на сайтах товарных бирж.

Чем занимаются торговцы сырьевыми товарами?

Торговцы сырьевыми товарами покупают и продают либо физические (спотовые) товары, либо контракты с производными финансовыми инструментами, которые используют физический товар в качестве базового.В зависимости от того, какой вы трейдер, вы будете использовать этот рынок для разных целей, например, для покупки или продажи физического продукта, хеджирования, спекуляции или арбитража.

Являются ли сырьевые товары хорошей инвестицией?

Как и любое вложение, сырье может быть хорошим вложением, но сопряжено с риском. Инвестору необходимо понимать рынки товаров, которыми он хочет торговать, например, тот факт, что цены на нефть могут колебаться в зависимости от политического климата на Ближнем Востоке.Тип инвестиций также имеет значение; ETFs обеспечивают большую диверсификацию и меньшие риски там, где фьючерсы более спекулятивны, а риски выше из-за маржинальных требований. При этом сырьевые товары рассматриваются как защита от инфляции, а золото, в частности, может быть защитой от рыночного спада.

Как работает товарный рынок?

На спотовых рынках покупатели и продавцы обменивают наличные на немедленную доставку физического продукта. На деривативных рынках покупатели и продавцы обменивают наличные деньги на право на будущую поставку этого продукта.Часто держатели деривативов переносят или закрывают свои позиции до того, как может произойти поставка. Форвардные сделки внебиржевые и настраиваются между контрагентами. Фьючерсы и опционы котируются на биржах и имеют стандартные контракты, которые более строго регулируются.

Какие примеры товаров?

Доступно несколько товаров. Энергетические продукты включают сырую нефть, природный газ и бензин. Драгоценные металлы включают золото, серебро и платину.Сельскохозяйственные продукты включают пшеницу, кукурузу, сою и домашний скот. Другие товары, которыми вы можете торговать, — это кофе, сахар, хлопок и замороженный апельсиновый сок.

Опционов, ETF и паевых инвестиционных фондов

Товары — важный аспект повседневной жизни большинства американцев. Товар — это основной товар, используемый в торговле, который взаимозаменяем с другими товарами того же типа. Традиционные примеры товаров включают зерно, золото, говядину, нефть и природный газ.

Для инвесторов сырьевые товары могут быть важным способом диверсификации их портфелей помимо традиционных ценных бумаг.Поскольку цены на сырьевые товары, как правило, движутся противоположно ценам акций, некоторые инвесторы также полагаются на сырьевые товары в периоды нестабильности рынка.

В прошлом торговля сырьевыми товарами требовала значительного количества времени, денег и опыта и в основном ограничивалась профессиональными трейдерами. Сегодня возможностей для участия на товарных рынках больше.

Ключевые выводы

• Товары, которыми торгуют, обычно делятся на четыре широкие категории: металл, энергия, животноводство и мясо, а также сельское хозяйство.
• Для инвесторов сырьевые товары могут быть важным способом диверсификации их портфелей помимо традиционных ценных бумаг.
• Известно, что в самом общем смысле сырьевые товары представляют собой рискованные инвестиционные предложения, потому что на их рынок (спрос и предложение) влияют неопределенности, которые трудно или невозможно предсказать, такие как необычные погодные условия, эпидемии и бедствия, как стихийные, так и человеческие. сделал.
• Есть несколько способов инвестировать в товары, такие как фьючерсные контракты, опционы и биржевые фонды (ETF).

История торговли сырьевыми товарами

Торговля товарами — древняя профессия с более давней историей, чем торговля акциями и облигациями. Возвышение многих империй может быть напрямую связано с их способностью создавать сложные торговые системы и облегчать обмен товарами.

В наше время товары по-прежнему обмениваются во всем мире. Товарная биржа относится как к физическому месту, где происходит торговля товарами, так и к юридическим лицам, которые были созданы для обеспечения соблюдения правил торговли стандартизированными товарными контрактами и соответствующими инвестиционными продуктами.

Некоторые товарные биржи в последние годы объединились или прекратили свою деятельность. Большинство бирж продают несколько разных товаров, хотя некоторые специализируются на одной группе. В США есть Чикагская товарная биржа (CME), Нью-Йоркская товарная биржа (NYMEX), Межконтинентальная биржа (ICE) в Атланте, штат Джорджия, и Торговая палата Канзас-Сити. В Европе есть Лондонская биржа металлов (LME). Как следует из названия, Лондонская биржа металлов занимается только металлами.

Особенности товарного рынка

В самом широком смысле основные принципы спроса и предложения — это то, что движет товарными рынками. Изменения в предложении влияют на спрос; низкое предложение означает более высокие цены. Таким образом, любые серьезные перебои в поставках товара, такие как широко распространенная проблема со здоровьем, поражающая крупный рогатый скот, могут привести к резкому скачку в целом стабильного и предсказуемого спроса на домашний скот.

Мировое экономическое развитие и технический прогресс также могут повлиять на цены.Например, появление Китая и Индии в качестве важных участников обрабатывающей промышленности (следовательно, требующих большего объема промышленных металлов) способствовало снижению доступности металлов, таких как сталь, для остального мира.

Виды товаров

Товары, которыми торгуют, обычно делятся на четыре широкие категории: металл, энергия, домашний скот и мясо, а также сельское хозяйство.

Металлы

Металлы включают золото, серебро, платину и медь.В периоды рыночной волатильности или медвежьих рынков некоторые инвесторы могут принять решение инвестировать в драгоценные металлы, особенно в золото, из-за его статуса надежного, надежного металла с реальной передаваемой стоимостью. Инвесторы также могут принять решение инвестировать в драгоценные металлы в качестве хеджирования от периодов высокой инфляции или девальвации валюты.

Энергетические товары включают сырую нефть, топочный мазут, природный газ и бензин. Развитие мировой экономики и сокращение добычи нефти из установленных нефтяных скважин по всему миру исторически приводили к росту цен на нефть, поскольку спрос на продукты, связанные с энергетикой, рос одновременно с сокращением запасов нефти.

Энергия

Инвесторы, которые заинтересованы в выходе на рынок сырьевых товаров в энергетическом секторе, также должны знать, как экономические спады, любые сдвиги в производстве, вызванные Организацией стран-экспортеров нефти (ОПЕК), и новые технологические достижения в альтернативных источниках энергии (ветроэнергетика , солнечная энергия, биотопливо и т. д.), которые призваны заменить сырую нефть в качестве основного источника энергии, могут оказать огромное влияние на рыночные цены на сырьевые товары в энергетическом секторе.

К животноводческим и мясным товарам относятся постные свиньи, свиные животы, живой и кормовой скот.

Сельское хозяйство

Сельскохозяйственные товары включают кукурузу, сою, пшеницу, рис, какао, кофе, хлопок и сахар. В сельскохозяйственном секторе зерновые могут быть очень нестабильными в летние месяцы или в любой период, связанный с изменением погодных условий. Для инвесторов, заинтересованных в сельскохозяйственном секторе, рост населения в сочетании с ограниченным предложением сельскохозяйственной продукции может предоставить возможности для получения прибыли от роста цен на сельскохозяйственные товары.

Использование фьючерсов для инвестирования в сырьевые товары

Один из способов инвестировать в сырьевые товары — это фьючерсный контракт. Фьючерсный контракт — это юридическое соглашение о покупке или продаже определенного товарного актива по заранее определенной цене в определенное время в будущем. Покупатель фьючерсного контракта берет на себя обязательство купить и получить базовый товар по истечении срока фьючерсного контракта.

Продавец фьючерсного контракта берет на себя обязательство предоставить и доставить базовый товар на дату истечения контракта.Фьючерсные контракты доступны для каждой категории товаров. Обычно на фьючерсных рынках сырьевых товаров участвуют два типа инвесторов: коммерческие или институциональные пользователи сырьевых товаров и спекулятивные инвесторы.

Производители и поставщики услуг используют фьючерсные контракты как часть своего бюджетного процесса, чтобы нормализовать расходы и уменьшить головную боль, связанную с денежными потоками. Производители и поставщики услуг, которые полагаются на сырье для своего производственного процесса, могут занять позицию на товарных рынках как способ снизить риск финансовых потерь из-за изменения цены.

Сектор авиаперевозок является примером крупной отрасли, которая должна обеспечивать большие объемы топлива по стабильным ценам для целей планирования. Из-за этой необходимости авиакомпании хеджируют фьючерсные контракты. Будущие контракты позволяют авиакомпаниям покупать топливо по фиксированным ставкам в течение определенного периода времени. Таким образом, они могут избежать волатильности на рынке сырой нефти и бензина.

Фермерские кооперативы также используют фьючерсные контракты. Без возможности хеджирования фьючерсными контрактами любая волатильность на товарном рынке может привести к банкротству предприятий, которым требуется относительный уровень предсказуемости цен на товары для управления своими операционными расходами.

Спекулятивные инвесторы также участвуют на фьючерсных рынках сырьевых товаров. Спекулянты — это опытные инвесторы или трейдеры, которые покупают активы на короткие периоды времени и используют определенные стратегии для получения прибыли от изменений цены актива. Спекулятивные инвесторы надеются получить прибыль от изменения цены фьючерсного контракта. Поскольку они не полагаются на фактические товары, которыми они спекулируют, чтобы поддерживать свои бизнес-операции (например, авиакомпания фактически полагается на топливо), спекулянты обычно закрывают свои позиции до истечения срока фьючерсного контракта.В результате они могут никогда не принять фактическую доставку товара.

Если у вас нет брокера, который также торгует фьючерсными контрактами, вам может потребоваться открыть новый брокерский счет. Инвесторы также обычно должны заполнить форму, подтверждающую, что они понимают риски, связанные с торговлей фьючерсами. Фьючерсные контракты потребуют разного минимального депозита в зависимости от брокера, и стоимость вашего счета будет увеличиваться или уменьшаться в зависимости от стоимости контракта.Если стоимость контракта снижается, вам может потребоваться маржинальное требование и потребовать внести больше денег на ваш счет, чтобы позиция оставалась открытой. Из-за высокого уровня кредитного плеча небольшие колебания цен на сырьевые товары могут привести либо к большим доходам, либо к большим убыткам; фьючерсный счет может быть уничтожен или увеличен вдвое за считанные минуты.

Фьючерсные контракты как один из методов участия на товарном рынке обладают множеством преимуществ. Анализ может быть проще, потому что это чистая игра с базовым товаром.Также есть потенциал для огромной прибыли, и если вы можете открыть счет с минимальным депозитом, вы можете контролировать полноразмерные контракты (что в противном случае может быть трудно себе позволить). Наконец, по фьючерсным контрактам легко открывать длинные или короткие позиции.

Животноводство и мясо

Поскольку рынки могут быть очень нестабильными, прямые инвестиции в товарные фьючерсные контракты могут быть очень рискованными, особенно для неопытных инвесторов. Обратной стороной огромного потенциала для получения прибыли является то, что убытки также могут быть увеличены; если сделка пойдет против вас, вы можете потерять свой первоначальный депозит (и больше), прежде чем у вас будет время закрыть позицию.

Большинство фьючерсных контрактов предлагают возможность покупки опционов. Фьючерсные опционы могут быть способом входа на фьючерсные рынки с меньшим риском. Один из способов думать о покупке опционов — это то, что это похоже на внесение залога за что-то, вместо того, чтобы покупать его сразу. Имея опцион, у вас есть право — но не обязанность — завершить сделку по истечении срока контракта. Следовательно, если цена фьючерсного контракта не изменится в ожидаемом вами направлении, вы ограничите свои убытки стоимостью приобретенного вами опциона.

Использование акций для инвестирования в сырьевые товары

Многие инвесторы, которые заинтересованы в выходе на рынок определенного товара, будут вкладывать средства в акции компаний, которые так или иначе связаны с товаром. Например, инвесторы, заинтересованные в нефтяной отрасли, могут инвестировать в компании по бурению нефтяных скважин, нефтеперерабатывающие заводы, танкерные компании или диверсифицированные нефтяные компании. Для тех, кто интересуется золотодобывающим сектором, есть варианты покупки акций горнодобывающих компаний, металлургических заводов, аффинажных заводов или любой фирмы, которая занимается слитками.

Обычно считается, что акции менее подвержены волатильным колебаниям цен, чем фьючерсные контракты. Акции может быть проще покупать, держать, торговать и отслеживать. Кроме того, можно сузить инвестиции до определенного сектора. Конечно, инвесторам необходимо провести некоторое исследование, чтобы убедиться, что конкретная компания является одновременно хорошей инвестицией и товаром.

Инвесторы также могут покупать опционы на акции. Подобно опционам на фьючерсные контракты, опционы на акции требуют меньших вложений, чем покупка акций напрямую.Таким образом, хотя ваш риск при инвестировании в опцион на акции может быть ограничен стоимостью опциона, движение цены на товар может не отражать прямо движение цены акций компании с соответствующими инвестициями.

Преимущество инвестирования в акции для выхода на товарный рынок состоит в том, что торговать проще, потому что у большинства инвесторов уже есть брокерский счет. Публичная информация о финансовом положении компании легко доступна для инвесторов, а ее акции часто высоколиквидны.

Инвестирование в акции как способ получить доступ к товарному рынку имеет некоторые относительные недостатки. Акции никогда не являются чистой игрой цен на сырьевые товары. Кроме того, на цену акции могут влиять факторы, связанные с компанией, которые не имеют ничего общего со стоимостью соответствующего товара, которую инвестор пытается отслеживать.

Использование ETF и облигаций для инвестирования в сырьевые товары

Биржевые фонды (ETF) и биржевые ноты (ETN) являются дополнительной возможностью для инвесторов, которые заинтересованы в выходе на товарный рынок.ETF и ETN торгуются как акции и позволяют инвесторам потенциально получать прибыль от колебаний цен на сырьевые товары, не вкладывая средства напрямую в фьючерсные контракты.

Товарные ETF обычно отслеживают цену определенного товара или группы товаров, составляющих индекс, с помощью фьючерсных контрактов. Иногда инвесторы поддерживают ETF фактическими товарами, хранящимися на складе. ETN — это необеспеченные долговые ценные бумаги, предназначенные для имитации колебаний цен на определенный товар или товарный индекс.ETN поддерживаются эмитентом.

ETF и ETN позволяют инвесторам участвовать в колебаниях цен на товар или товарную корзину, но обычно для них не требуется специальный брокерский счет. Также нет комиссии за управление или выкуп с ETF и ETN, потому что они торгуются как акции. Однако не все товары имеют связанные с ними ETF или ETN.

BAL: iPath Bloomberg Cotton Subindex Total Return ETN; КАФЕ: iPath Pure Beta Coffee ETN; NIB: iPath Bloomberg Субиндекс Какао Общий доход ETN

Еще одним недостатком для инвесторов является то, что большое движение цены на товар может не отражаться по пунктам в базовом ETF или ETN.Кроме того, ETN имеют определенный кредитный риск, поскольку они поддерживаются эмитентом.

CORN: Кукурузный фонд Teucrium; SOYB: Фонд сои Teucrium; ПОГОДА: Фонд пшеницы Teucrium

Использование паевых инвестиционных фондов и индексных фондов для инвестирования в сырьевые товары

Хотя вы не можете использовать паевые инвестиционные фонды для прямых инвестиций в сырьевые товары, паевые инвестиционные фонды можно инвестировать в акции компаний, связанных с сырьевыми отраслями, такими как энергетика, сельское хозяйство или горнодобывающая промышленность.Как и на акции, в которые они инвестируют, на акции паевого инвестиционного фонда могут влиять факторы, отличные от колебаний цен на товары, включая общие колебания фондового рынка и факторы, характерные для компании.

Однако существует небольшое количество паевых инвестиционных фондов товарных индексов, которые инвестируют в фьючерсные контракты и производные финансовые инструменты, связанные с сырьевыми товарами, и поэтому предоставляют инвесторам более прямую зависимость от цен на сырьевые товары.

Инвестируя в паевые инвестиционные фонды, инвесторы получают выгоду от профессионального управления капиталом, дополнительной диверсификации и ликвидности.К сожалению, иногда плата за управление высока, и некоторые фонды могут иметь комиссию за продажу.

Использование товарных пулов и управляемых фьючерсов для инвестирования в сырьевые товары

Оператор товарного пула (CPO) — это лицо (или коммандитное товарищество), которое собирает деньги у инвесторов, а затем объединяет их в один пул, чтобы инвестировать эти деньги в фьючерсные контракты и опционы. CPO распространяют периодические выписки со счетов, а также годовые финансовые отчеты. От них также требуется вести строгий учет всех инвесторов, транзакций и любых дополнительных пулов, с которыми они могут работать.

CPO обычно используют советника по торговле сырьевыми товарами (CTA), чтобы посоветовать им торговые решения для пула. CTA должны быть зарегистрированы в Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и, как правило, должны пройти проверку биографических данных, прежде чем они смогут дать совет по инвестициям.

Инвесторы могут принять решение об участии в CPO, потому что они получают дополнительное преимущество от получения профессиональной консультации от CTA. Кроме того, объединенная структура предоставляет менеджеру больше денег и больше возможностей для инвестирования.Если инвесторы выбирают закрытый фонд, все инвесторы должны будут внести одинаковую сумму денег.

Итог

Как новички, так и опытные трейдеры имеют множество различных вариантов инвестирования в финансовые инструменты, которые дают им доступ к товарным рынкам. В то время как фьючерсные контракты на сырьевые товары предоставляют наиболее прямой способ участия в динамике цен в отрасли, существуют дополнительные типы инвестиций с меньшим риском, которые также предоставляют достаточные возможности для воздействия на сырьевые товары.

В самом общем смысле сырьевые товары, как известно, представляют собой рискованные инвестиционные предложения, поскольку на них могут влиять факторы неопределенности, которые трудно, если вообще возможно, предсказать, например необычные погодные условия, эпидемии и бедствия, как стихийные, так и антропогенные.

Страница не найдена

• Образование

  • Общий

    • Словарь
    • Экономика
    • Корпоративные финансы
    • Рот ИРА
    • Акции
    • Паевые инвестиционные фонды
    • ETFs
    • 401 (к)

  • Инвестирование / Торговля

    • Основы инвестирования
    • Фундаментальный анализ
    • Управление портфелем
    • Основы трейдинга
    • Технический анализ
    • Управление рисками
• Рынки

  • Новости

    • Новости компании
    • Новости рынков
    • Торговые новости
    • Политические новости
    • Тенденции

  • Популярные акции

    • Яблоко (AAPL)
    • Тесла (TSLA)
    • Amazon (AMZN)
    • AMD (AMD)
    • Facebook (FB)
    • Netflix (NFLX)
• Симулятор
• Твои деньги

  • Личные финансы

    • Управление благосостоянием
    • Бюджетирование / экономия
    • Банковское дело
    • Кредитные карты
    • Домовладение
    • Пенсионное планирование
    • Налоги
    • Страхование

  • Обзоры и рейтинги

    • Лучшие онлайн-брокеры
    • Лучшие сберегательные счета
    • Лучшие домашние гарантии
    • Лучшие кредитные карты
    • Лучшие личные займы
    • Лучшие студенческие ссуды
    • Лучшее страхование жизни
    • Лучшее автострахование
• Советники

  • Ваша практика

    • Управление практикой
    • Продолжая образование
    • Карьера финансового консультанта
    • Инвестопедия 100

  • Управление благосостоянием

    • Портфолио Строительство
    • Финансовое планирование
• Академия

  • Популярные курсы

    • Инвестирование для начинающих
    • Станьте дневным трейдером
    • Торговля для начинающих
    • Технический анализ

  • Курсы по темам

    • Все курсы
    • Курсы трейдинга
    • Курсы инвестирования
    • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом

• О нас
• Условия эксплуатации
• Словарь
• Редакционная политика
• Рекламировать
• Новости
• Политика конфиденциальности
• Связаться с нами
• Карьера
• Уведомление о конфиденциальности Калифорнии

• #
• А
• B
• C
• D
• E
• F
• грамм
• ЧАС
• я
• J
• K
• L
• M
• N
• О
• п
• Q
• р
• S
• Т
• U
• V
• W
• Икс
• Y
• Z

Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

• Образование

  • Общий

    • Словарь
    • Экономика
    • Корпоративные финансы
    • Рот ИРА
    • Акции
    • Паевые инвестиционные фонды
    • ETFs
    • 401 (к)

  • Инвестирование / Торговля

    • Основы инвестирования
    • Фундаментальный анализ
    • Управление портфелем
    • Основы трейдинга
    • Технический анализ
    • Управление рисками
• Рынки

  • Новости

    • Новости компании
    • Новости рынков
    • Торговые новости
    • Политические новости
    • Тенденции

  • Популярные акции

    • Яблоко (AAPL)
    • Тесла (TSLA)
    • Amazon (AMZN)
    • AMD (AMD)
    • Facebook (FB)
    • Netflix (NFLX)
• Симулятор
• Твои деньги

  • Личные финансы

    • Управление благосостоянием
    • Бюджетирование / экономия
    • Банковское дело
    • Кредитные карты
    • Домовладение
    • Пенсионное планирование
    • Налоги
    • Страхование

  • Обзоры и рейтинги

    • Лучшие онлайн-брокеры
    • Лучшие сберегательные счета
    • Лучшие домашние гарантии
    • Лучшие кредитные карты
    • Лучшие личные займы
    • Лучшие студенческие ссуды
    • Лучшее страхование жизни
    • Лучшее автострахование
• Советники

  • Ваша практика

    • Управление практикой
    • Продолжая образование
    • Карьера финансового консультанта
    • Инвестопедия 100

  • Управление благосостоянием

    • Портфолио Строительство
    • Финансовое планирование
• Академия

  • Популярные курсы

    • Инвестирование для начинающих
    • Станьте дневным трейдером
    • Торговля для начинающих
    • Технический анализ

  • Курсы по темам

    • Все курсы
    • Курсы трейдинга
    • Курсы инвестирования
    • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом

• О нас
• Условия эксплуатации
• Словарь
• Редакционная политика
• Рекламировать
• Новости
• Политика конфиденциальности
• Связаться с нами
• Карьера
• Уведомление о конфиденциальности Калифорнии

• #
• А
• B
• C
• D
• E
• F
• грамм
• ЧАС
• я
• J
• K
• L
• M
• N
• О
• п
• Q
• р
• S
• Т
• U
• V
• W
• Икс
• Y
• Z

Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Определение, список, примеры, торговый рынок

Сырьевые товары — это твердые активы, от пшеницы до золота и нефти. Правительство США определяет товары в Законе о товарных биржах 1936 года. Закон касается торговли сельскохозяйственными товарами и товарами из природных ресурсов. Хотя Закон рассматривает финансовые продукты как товары, он не считает их товарами. Закон также запрещает торговлю луком как товаром.

Основные выводы

• Товары — это твердые активы, к которым можно прикоснуться.
• Они подразделяются на сельскохозяйственные, энергетические и металлургические.
• Их цены ежедневно торгуются на товарном рынке.
• В результате цены на бензин и многие продукты питания часто меняются.

Виды товаров

Поскольку товаров очень много, их можно разделить на три основные категории: сельское хозяйство, энергия и металлы.

Сельское хозяйство

Сельскохозяйственные товары включают:

• Что вы пьете, например сахар, какао, кофе и апельсиновый сок.Это так называемые «мягкие» рынки.
• Зерновые, такие как пшеница, соевые бобы, соевое масло, рис, овес и кукуруза.
• Животные, которые становятся пищей, например живой крупный рогатый скот и свинина (называемые постными свиньями).
• Вещи, которые вы бы не стали есть, например хлопок и пиломатериалы.

Энергия

Категория энергетики включает сырую нефть, бензин RBOB, природный газ и топочный мазут. Торговля сырьевыми товарами является важным фактором при установлении цен на нефть.

Металлы

Металлы включают добытые товары, такие как золото, медь, серебро и платина.Лондонская биржа металлов объявила о запуске фьючерсных контрактов на металлы, используемые в батареях, и ожидает, что рынок таких металлов будет большим, поскольку спрос на электромобили будет расти.

Как работает рынок сырьевых товаров

Торговля товарами определяет цены на все товары. В результате цены на самые важные предметы, которые вы используете каждый день, нестабильны. В некоторых случаях, как и в случае с бензином, они меняются изо дня в день.

Дилеры торгуют товарами на бирже.Это означает, что цены меняются каждый день. Это может быть сложной задачей для потребителя, которому приходится сталкиваться с колебаниями цен на повседневные товары, такие как бензин, мясо и зерно.

Торговля сырьевыми товарами особенно влияет на людей с низкими доходами во всем мире, которые платят большую часть своего ограниченного дохода на еду и транспорт. Это также делает сельское хозяйство более рискованным. Это одна из причин, по которой правительство США предоставляет фермерские субсидии.

Значительный объем торговли происходит с нефтью, золотом и сельскохозяйственной продукцией.Поскольку никто не хочет перевозить эти тяжелые материалы, вместо этого они торгуют фьючерсными контрактами. Это соглашения о покупке или продаже по согласованной цене на определенную дату. Контракты на сырьевые товары оцениваются в долларах США. Таким образом, когда стоимость доллара растет, нужно меньше долларов, чтобы купить такое же количество товаров. Это приводит к падению цен на сырьевые товары.

Финансовые инструменты также торгуются на фьючерсных рынках. К ним относятся такие валюты, как трехмесячный евродоллар и евро. Он также включает процентные ставки, такие как 10-летние казначейские обязательства.Существуют также фьючерсы на фондовые индексы, такие как S&P 500. Но Закон о товарных биржах не определяет их как товары.

CFTC решил, что виртуальные валюты, такие как биткойн, являются товаром. Это означает, что виртуальные валюты подлежат надзору CFTC.

Товарные рынки и надзор

Товарные рынки США находятся в Чикаго, Нью-Йорке и Атланте. CME Group владеет всеми, кроме одного. Чикагская товарная биржа специализируется на сельскохозяйственных товарах, а Чикагская торговая биржа специализируется на зерновых.Нью-Йоркская товарная биржа специализируется на энергии и металлах.

Товарная биржа находится в Нью-Йорке, хотя ей владеет чикагская CME Group. Межконтинентальная биржа в Атланте теперь владеет Торговым советом Нью-Йорка. Торгуется в основном на мягких рынках.

В 1975 году Комиссия по торговле товарными фьючерсами начала регулировать товары. Комиссия заменила Управление товарной биржи и Комиссию товарной биржи. В 1936 году в соответствии с Законом о товарных биржах были созданы эти органы для исполнения Закона и установления пределов спекулятивных позиций на федеральном уровне.

Товары как бизнес-термин

В бизнесе товары можно определить как любые товары или услуги, которые покупаются и продаются исключительно по цене. К ним относятся торгуемые товары. Они также могут включать продукты, которые не отличаются от других по бренду, преимуществам или другим отличительным характеристикам.

Например, Coca-Cola — это брендовый продукт, пользующийся лояльностью и более высокой ценой из-за его предполагаемой дифференциации от других напитков на основе колы.Бренд недорогого магазина — это скорее товар, потому что он не сильно отличается от других торговых марок. Его покупают в первую очередь из-за низкой цены, а не из-за вкусовых качеств.

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

Что такое товарные запасы?

Торговля сырьевыми товарами часто ассоциируется с фьючерсными контрактами, но есть также акции и ETF, которые дают трейдерам доступ к товарам. Важно точно отслеживать, как акции или ETF воспроизводят товарные позиции.Например, золотой ETF может быть обеспечен в соотношении доллар к доллару с золотом, хранящимся где-то в физическом месте. Другие ETF могут содержать фьючерсные контракты, свопы и другие производные инструменты, предлагающие товарные позиции. Некоторые ETF и акции технически не являются товаром, но они инвестируют в предприятия, работающие в сфере сырьевых товаров, например в золотодобывающую компанию.

Почему инвестиции в сырьевые товары считаются относительно рискованными?

Торговля сырьевыми товарами считается рискованной отчасти из-за того, что она часто осуществляется с использованием фьючерсов.Фьючерсный рынок более сложен, чем фондовый рынок, и трейдеры обычно имеют доступ к большему кредитному плечу, которое может повысить эти риски. Также рассмотрите технические различия между инвестированием в товар и бизнесом. В трудные времена бизнес может сократить расходы, перейти к новым рыночным нишам или выпустить облигации для реинвестирования в бизнес. Сырьевые товары труднее контролировать из-за огромного количества факторов, влияющих на спрос и предложение на рынке.

ценных бумаг vs.Товары — FindLaw

Вы, вероятно, знаете, что такое ценные бумаги и товары, даже если используете для них разные названия. Инвесторы покупают акции, облигации, долги и другие интересы компаний, правительств или частных предприятий. Таких видов вложений ценных бумаг . В то же время предприятия закупают природные ресурсы, такие как нефть, газ и уголь, а также сельскохозяйственные продукты, такие как кофе, кукуруза, сахар и пшеница, задолго до доставки. Это примеры товаров .В этой статье представлен обзор разницы между ценными бумагами и товарами.

Дополнительные статьи и ресурсы см. В разделе «Закон о ценных бумагах» FindLaw, в том числе «Закон о ценных бумагах: обзор и вопросы о законе о ценных бумагах».

Ценные бумаги: акции и облигации

Большинство людей, покупающих ценные бумаги, покупают их в качестве инвестиций. Акции публично торгуемых компаний могут увеличиваться или уменьшаться в цене. Покупка облигаций может обеспечить стабильную доходность без особого риска потерь.Большинство держателей ценных бумаг хранят их для оплаты обучения, крупных покупок и выхода на пенсию. Другие инвесторы просто используют их для поддержания и приумножения своего общего богатства. Ценные бумаги играют важную роль в финансовой системе, предоставляя компаниям и правительству капитал, а инвесторам — потенциальную прибыль.

Акции, облигации и свопы на дефолт по кредиту являются обычными ценными бумагами. Однако может быть много других типов ценных бумаг. В 1946 году Верховный суд США сформулировал функциональное определение ценной бумаги в деле SEC v.W.J. Howey Co. Суд постановил, что обеспечение, регулируемое федеральным законом, существует, когда «лицо инвестирует свои деньги в совместное предприятие и вынуждено ожидать прибыли исключительно от усилий учредителя или третьей стороны».

Это определение может охватывать множество вопросов. Чаще всего инвестор, покупающий акции корпорации, рассчитывает получить прибыль от успеха компании. Это типичная безопасность. Однако дело Howey было связано с нетипичной защитой. Компания продавала участки цитрусовых гектаров, в то время как связанная компания заключала контракт на работу и обслуживание полей от имени владельцев.Суд определил, что эта договоренность также является залогом. Ценные бумаги имеют широкое определение отчасти для предотвращения попыток уклониться от федерального регулирования ценных бумаг.

Сырьевые товары: металлы, зерно и нефть

Основное различие между покупкой и продажей ценных бумаг и товаров заключается в том, что продается. Покупка акций означает покупку доли в собственности и контроле корпорации. С другой стороны, покупка товаров означает покупку самих товаров до того, как они действительно существуют. Покупатель соглашается приобрести такое количество единиц товара по установленной цене, чтобы доставить его гораздо позже.

Покупка товаров — это форма инвестиций. Покупатели надеются заранее зафиксировать хорошую цену, чтобы избежать дальнейшего роста цен. Обратное верно для продавцов: они хотят продать заранее по хорошей цене на случай, если в будущем цена упадет. Это примеры хеджирования. Покупка нефти заранее по цене 50 долларов будет выгодной сделкой, если цена на нефть впоследствии вырастет до 100 долларов. Вы также можете увидеть здесь потенциальную прибыль, и спекуляции на сырьевых товарах являются обычным явлением. Есть прибыль, покупая дешево и продавая дорого, даже если это кукуруза.

Отличительной чертой товара является его взаимозаменяемость. Одна единица по сути такая же, как другая. Для компании, производящей апельсиновый сок, апельсины — это апельсины, для компании, производящей яблочный сок, яблоки — это яблоки, а для нефтеперерабатывающего завода один баррель масла очень похож на любой другой баррель масла. Товары должны соответствовать определенным минимальным стандартам качества, и рынки действительно различают разные типы одного и того же товара. Но по большей части дело в количестве.

Сходства и различия: ценные бумаги vs.Товары

Ценные бумаги и товары торгуются на рынках. Они также жидкие, то есть их можно легко обменять. Эти функции приглашают покупать и продавать по любой причине. Инвестор покупает акции в надежде, что их стоимость вырастет и принесет прибыль. Компания по производству яблочного сока может закупить яблоки в следующем году заранее, чтобы избежать роста цен на яблоки в случае плохого урожая. Обе ситуации предполагают возможность получения прибыли и некоторую степень риска. Финансовые специалисты все чаще и чаще диверсифицируют портфели за счет сырьевых товаров.

Есть еще одно важное различие между ними. Ценные бумаги и товары действуют в соответствии с разными законами и регулируются разными агентствами. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) регулирует ценные бумаги в соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 года. Комиссия по торговле товарными фьючерсами регулирует товарные рынки в соответствии с Законом о товарных биржах 1936 года. Ценные бумаги и товары регулируются разными законами, регулируются разными агентствами и действуют на разных рынках.Эта разница влияет на покупателей, продавцов и инвесторов. Это также может иметь значение, если вам понадобится адвокат.

Если вы считаете, что стали жертвой мошенничества с ценными бумагами, вам следует проконсультироваться с опытным юристом по ценным бумагам.

Глоссарий CFTC | CFTC

Справочник по языку фьючерсной индустрии

S

Образец оценки: Обычно самое низкое качество товара, слишком низкое, чтобы быть приемлемым для поставки по фьючерсным контрактам.

Уменьшение (или увеличение): Купить или продать в уменьшенном масштабе означает покупать или продавать с регулярными ценовыми интервалами на падающем рынке. Покупать или продавать в увеличенном масштабе означает покупать или продавать с регулярными ценовыми интервалами по мере продвижения рынка.

Scalper: Спекулянт, часто с привилегиями биржевой торговли, который покупает и продает быстро, с небольшой прибылью или убытками, удерживая свои позиции только на короткое время во время торговой сессии. Как правило, скальпер будет готов купить на долю ниже цены последней сделки и продать на долю выше, например.g., покупать по цене предложения и продавать по цене предложения или продажи с целью получения спреда между ними, создавая таким образом ликвидность рынка. См. Дневной трейдер, позиционный трейдер, высокочастотная торговля.

S easonality Заявления : вводящие в заблуждение коммерческие предложения о том, что можно получить большую прибыль с небольшим риском на основе предсказуемых сезонных изменений спроса или предложения, опубликованных отчетов или других известных событий.

Место: Инструмент, предоставляющий торговые привилегии на бирже.Место может также представлять долю владения на бирже.

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC ) : Федеральное регулирующее агентство, созданное в 1934 году для исполнения федеральных законов о ценных бумагах.

Ценная бумага: Как правило, переводимый инструмент, представляющий долю владения в корпорации (ценные бумаги или акции) или долг корпорации, муниципалитета или государства. Другие формы долга, такие как ипотека, могут быть конвертированы в ценные бумаги.Некоторые производные инструменты на ценные бумаги (например, опционы на долевые ценные бумаги) также считаются ценными бумагами для целей законодательства о ценных бумагах. Фьючерсные ценные бумаги считаются как ценные бумаги, так и фьючерсные продукты. Фьючерсные контракты на общие индексы ценных бумаг не считаются ценными бумагами.

Залог: См. Маржу.

Будущее ценных бумаг: Контракт на продажу или будущую поставку отдельной ценной бумаги или индекса ценной бумаги с узкой базой.

Фьючерсы на ценные бумаги Продукт: Фьючерс на ценные бумаги или любой пут, колл, стрэдл, опцион или привилегию на любое будущее ценных бумаг.

Саморегулируемая организация (SRO): Биржи и зарегистрированные фьючерсные ассоциации, которые обеспечивают соблюдение финансовых и торговых требований для своих членов. См. «Назначенные саморегулируемые организации».

Звонок продавца: Звонок продавца, также называемый покупкой по требованию, совпадает с звонком покупателя, за исключением того, что продавец имеет право определять время для установления цены.См. Звонок покупателя.

Рынок продавца: Состояние рынка, при котором имеется дефицит доступных товаров и, следовательно, продавцы могут получить лучшие условия продажи или более высокие цены. См. Рынок покупателя.

Вариант продавца: Право продавца выбирать в пределах, установленных контрактом, качество поставляемого товара, а также время и место доставки.

Продажа хеджирования (или короткого хеджирования): Продажа фьючерсных контрактов для защиты от возможного снижения цен на сырьевые товары.См. Хеджирование.

Серия (опционов): Опционы одного типа (то есть пут или колл, но не оба сразу), охватывающие один и тот же базовый фьючерсный контракт или другой базовый инструмент, имеющие одинаковую цену исполнения и дату истечения срока.

Расчет: Акт выполнения условий поставки фьючерсного контракта.

Расчетная цена: Ежедневная цена, по которой клиринговая организация проводит клиринг по всем сделкам и проводит расчеты по всем счетам между клиринговыми участниками каждого контрактного месяца.Расчетные цены используются для определения как маржинальных требований, так и фактурных цен на поставки. Этот термин также относится к цене, установленной биржей для выравнивания позиций, которые не могут быть ликвидированы в ходе обычных торгов.

Свидетельство об отправке: Оборотный инструмент, используемый несколькими фьючерсными биржами в качестве инструмента фьючерсной поставки для нескольких товаров (например, соевого шрота, фанеры и белой пшеницы). Сертификат отгрузки выдается предприятиями, одобренными биржей, и представляет собой обязательство предприятия доставить товар держателю сертификата в соответствии с условиями, указанными в нем.В отличие от эмитента складских свидетельств, у которого есть физический товар в магазине, эмитент сертификата отгрузки может выполнять свои обязательства по текущему производству или перегрузке, а также по запасам.

Shock Absorber: Временное ограничение на торговлю некоторыми фьючерсными контрактами на фондовые индексы, которое вступает в силу после значительного внутридневного снижения фьючерсных цен на фондовые индексы. Предназначен для обеспечения периода корректировки для усвоения новой рыночной информации, ограничительные полосы торгуются ниже определенного уровня цен.Амортизаторы, как правило, специфичны для рынка и имеют более жесткие размеры, чем автоматические выключатели.

Короткая: (1) Сторона продажи открытого фьючерсного контракта; (2) трейдер, чья чистая позиция на фьючерсном рынке показывает превышение открытых продаж над открытыми покупками. См. Лонг.

Короткая обложка: См. Обложку.

Короткая хеджирование: См. Продажа хеджирования.

Короткие продажи: Продажа фьючерсного контракта или другого инструмента с целью его поставки или зачета в более поздний срок.

Короткое сжатие: См. Сжатие.

Short the Basis: Покупка фьючерсов в качестве хеджирования против обязательства продать на наличном или спотовом рынке. См. Хеджирование.

Si Контракт об обнаружении значительных цен (SPDC): Контракт, торгуемый на освобожденном коммерческом рынке (ECM), который выполняет важную функцию определения цены, как это определено CFTC в соответствии с Положением 36.3 (c) CFTC. На контроллеры ECM с SPDC распространяются дополнительные нормативные требования и требования к отчетности.

Фьючерс на одну акцию: Фьючерсный контракт на одну акцию в противоположность фондовому индексу. Фьючерсы на отдельные акции были незаконными в США до принятия Закона о модернизации товарных фьючерсов 2000 года. См. Security Future, Security Futures Product.

Мелкие трейдеры: Трейдеры, которые держат или контролируют позиции по фьючерсам или опционам, которые ниже уровня отчетности, указанного биржей или CFTC.

Soft: (1) Описание цены, которая постепенно снижается; или (2) этот термин также относится к некоторым «мягким» товарам, таким как сахар, какао и кофе.

Sold-Out-Market: Когда ликвидация слабо удерживаемой позиции завершена и предложения становятся недостаточными, рынок считается распроданным.

S PAN ^® (Стандартный портфельный анализ рисков ^® ) : отраслевой стандарт, разработанный Чикагской товарной биржей, для расчета требований к доходным облигациям (маржи) на основе общего портфельного риска. SPAN рассчитывает риск для всех уровней предприятия по производным и непроизводным инструментам на многочисленных биржах и клиринговых организациях по всему миру.

S PDC: См. Договор об обнаружении существенной цены.

Spark Spread: Разница между ценой на электроэнергию и ценой на природный газ или другое топливо, используемое для производства электроэнергии, выраженная в эквивалентных единицах. См. Валовая маржа обработки.

Специализированная система: Тип торговли, ранее обычно использовавшийся для биржевой торговли ценными бумагами, при котором одно физическое или юридическое лицо выступает в качестве маркет-мейкера в отношении конкретной ценной бумаги с обязательством обеспечивать справедливую и упорядоченную торговлю этой ценной бумагой посредством компенсация временных дисбалансов спроса и предложения путем торговли за собственный счет специалиста.Как и Open Outcry, в начале 21 века специализированная система была вытеснена электронной торговлей. В 2008 году Нью-Йоркская фондовая биржа заменила специализированную систему конкурентной дилерской системой. Специалисты были преобразованы в Назначенных маркет-мейкеров, которые имеют другой набор привилегий и обязанностей, чем у специалистов.

Спекулятивный пузырь: Быстрый рост цен, вызванный чрезмерными покупками, который не связан ни с одним из основных, лежащих в основе факторов, влияющих на спрос или предложение на товар или другой актив.Спекулятивные пузыри обычно связаны с эффектом «победившего», при котором спекулянты спешат купить товар (в случае фьючерсов — «занять позиции») до того, как закончится ценовой тренд, и с еще большей спешкой продать товар (развернуть позиции ) когда цены меняются.

Спекулятивный лимит: См. Спекулятивный лимит позиции.

Лимит спекулятивной позиции: Максимальная позиция, чистая длинная или чистая короткая, в одном товарном фьючерсе (или опционе) или во всех фьючерсах (или опционах) на один товар вместе взятых, которые могут удерживаться или контролироваться одним лицом (другим чем лицо, имеющее право на освобождение от хеджирования), как предписано биржей и / или CFTC.

Спекулянт: В товарных фьючерсах трейдер, который не хеджирует, но торгует с целью получения прибыли за счет успешного прогнозирования движения цен.

Закрытие с разделением: Условие, которое относится к разнице цен в транзакциях при закрытии любой рыночной сессии.

Спот: Рынок немедленной доставки и оплаты товара.

Товар спот: (1) Фактический товар в отличие от фьючерсного контракта; (2) иногда используется для обозначения наличных товаров, доступных для немедленной доставки.См. «Фактические данные» или «Наличный товар».

Месяц спот: Фьючерсный контракт со сроком погашения и поставкой в ​​течение текущего месяца. Также называется текущим месяцем доставки.

Спотовая цена: Цена, по которой физический товар для немедленной доставки продается в определенное время и в определенном месте. См. Цена за наличный расчет.

Спред (или Straddle): Покупка одного фьючерсного месяца поставки в обмен на продажу другого фьючерсного месяца поставки того же товара; покупка одного товара в течение одного месяца поставки против продажи другого товара в том же месяце поставки; или покупка одного товара на одном рынке против продажи товара на другом рынке, чтобы воспользоваться прибылью от изменения ценовых отношений.Термин «спред» также используется для обозначения разницы между ценой фьючерсного месяца и ценой того же товара в другом месяце. Спред также может применяться к опционам. См. Арбитраж.

Сжатие: Рыночная ситуация, при которой нехватка предложения вынуждает короткие позиции покрывать свои позиции за счет компенсации по более высоким ценам. Также см. Перегрузка, Угол.

СРО: См. Саморегулируемая организация.

Stop-Close-Only Order: Стоп-приказ, который может быть исполнен, если это возможно, только в течение периода закрытия рынка.См. Также Рыночный ордер при закрытии.

Стоп-лимитный ордер: Стоп-лимитный ордер — это приказ, который вступает в силу, как только происходит сделка по указанной цене. Ордер, однако, может быть исполнен только по стоп-лимитной цене или лучше.

Функциональность стоп-логики : Положение, применимое к фьючерсам, торгуемым в электронной торговой системе Globex CME, предназначенное для предотвращения чрезмерных колебаний цен, вызванных каскадными стоп-приказами. Функциональность Stop Logic вводит кратковременную паузу в сопоставлении (зарезервированное состояние), когда сработавшие стопы заставят рынок торговать за пределами предопределенных значений.Кратковременная пауза дает возможность разместить дополнительные ставки или предложения.

Стоп-приказ: См. Стоп-приказ.

Стоп-ордер: Это ордер, который становится рыночным ордером при достижении определенного ценового уровня. Стоп на продажу размещается ниже рынка, стоп на покупку — над рынком. Иногда называется стоп-лосс. Сравните с рыночным ордером.

Стрэддл: (1) См. Разворот; (2) опционная позиция, состоящая из покупки опционов пут и колл с одинаковой датой истечения срока и ценой исполнения.

Strangle: Опционная позиция, состоящая из покупки опционов пут и колл с одинаковой датой истечения, но разными ценами исполнения.

Маржа на основе стратегии: Метод установки маржинальных требований, при котором потенциал прибыли по одной позиции в портфеле для компенсации убытков по другой позиции учитывается только в том случае, если портфель реализует одну из назначенного набора признанных торговых стратегий. в соответствии с правилами биржевой или клиринговой организации.Также см. Маржа портфеля.

Street Book: Ежедневная запись, которая ведется торговцами фьючерсной комиссией и участниками клиринга, с указанием деталей каждой фьючерсной и опционной сделки, включая дату, цену, количество, рынок, товар, фьючерс, цену исполнения, тип опциона и лицо для кому была совершена сделка.

Начальная цена (цена исполнения): Цена, указанная в опционном контракте, по которой базовый фьючерсный контракт, ценная бумага или товар перейдет от продавца к покупателю.

Str ip: Последовательность месяцев фьючерсных контрактов (например, июньские, июльские и августовские фьючерсные контракты на природный газ), которые могут быть выполнены как одна транзакция.

STRIPS (Раздельная торговля зарегистрированными интересами и основными ценными бумагами): Система бухгалтерских записей, управляемая Федеральной резервной системой, позволяющая раздельную торговлю и владение основной и купонной частями выбранных казначейских ценных бумаг. Это позволяет создавать казначейские ценные бумаги с нулевым купоном из целых целых облигаций.

Strong Hands: При использовании в связи с поставкой товаров по фьючерсным контрактам этот термин обычно означает, что сторона, получившая уведомление о доставке, вероятно, примет поставку и сохранит право собственности на товар; когда используется в связи с фьючерсными позициями, этот термин обычно означает позиции, удерживаемые торговыми интересами или хорошо финансируемыми спекулянтами.

Поддержка: В техническом анализе — ценовая область, в которой, вероятно, возникнут новые покупки, которые остановят любое снижение.См. Сопротивление.

Своп: Как правило, обмен одного актива или обязательства на аналогичный актив или обязательство с целью удлинения или сокращения сроков погашения или иного переноса рисков. Это может повлечь за собой продажу одного выпуска ценных бумаг и покупку другого в иностранной валюте; это может повлечь за собой покупку валюты на спотовом рынке и одновременную продажу ее вперед. Свопы также могут включать обмен потоками доходов; например, обмен купонного потока с фиксированной ставкой облигации на поток платежей с переменной ставкой или наоборот, без замены основного компонента облигации.Свопы обычно торгуются на внебиржевой основе. См. Товарный своп.

Своп Дилер (AS): Организация, такая как банк или инвестиционный банк, которая продает свопы конечным пользователям. Своп-дилеры часто хеджируют свои своп-позиции на фьючерсных рынках. В качестве альтернативы, организация, которая объявляет себя «Дилером по свопам / производным финансовым инструментам» в форме 40 CFTC.

Свопцион: Возможность заключить своп — то есть право, но не обязательство, заключить определенный тип сделки. своп в указанную дату в будущем.

Переключатель: Смещение позиции товара в одном месяце поставки и одновременное открытие аналогичной позиции в другом месяце поставки того же товара, тактика, называемая «переносом вперед».