Разное

Ставка купона это: Доходность Облигаций — Простыми Словами

22.12.1976

Содержание

Ставка купона — это… Что такое Ставка купона?

Ставка купона
Применительно к облигациям, векселям и ценным бумагам с фиксированной процентной ставкой, — определенная процентная ставка дохода, который, как правило, выплачивается два раза в год.

Инвестиционный словарь. 2012.

  • Ставка купона по ценным бумагам, выпущенным на основе пула ипотек или других кредитов
  • Ставка любого акционерного капитала

Смотреть что такое «Ставка купона» в других словарях:

  • Ставка купона — – годовой доход по облигации, установленный в условиях выпуска, соотнесенный с номиналом облигации и выраженный в процентах …   Рынок ценных бумаг. Словарь основных терминов и понятий

  • Ставка купона по ценным бумагам — Ставка купона по ценным бумагам, обеспеченных пулом ипотек процентная ставка, выплачиваемая по секьюритизированным активам ценных бумаг, выпущенных на основе пула ипотек или других кредитов.

    Размер такой ставки меньше размера ставки,… …   Финансовый словарь

  • Ставка купона по ценным бумагам, выпущенным на основе пула ипотек или других кредитов — Процентная ставка, выплачиваемая по секьюритизированным активам ценных бумаг, выпущенных на основе пула ипотек или других кредитов. Размер такой ставки меньше размера ставки, выплачиваемой по кредитам, лежащим в основе пула, на сумму, равную… …   Инвестиционный словарь

  • Ставка доходности (отдачи) — (rate of return) cумма дохода (убытка) и/или реализованное или ожидаемое изменение стоимости инвестиции, выраженное как процент от этой инвестиции: а) для ценных бумаг с постоянным доходом(облигации, привилегированные акции) текущая доходность, т …   Экономико-математический словарь

  • Безубыточная ставка платежа — Ставка предоплаты по купону ценных бумаг, обеспеченных закладной, которая даст доходность CFY, равную доходности купона базовой ценной бумаги (обеспеченной закладной). Используется для определения ставки предоплаты, которая даст ту же доходность… …   Инвестиционный словарь

  • Процентная ставка по ценным бумагам — Процентная ставка по ценным бумагам, обеспеченным пулом ипотек чистая ставка процента, передаваемого инвесторам после уплаты комиссии за обслуживание, комиссии за управление и комиссии по гарантии из общей суммы купона по ценным бумагам,… …   Финансовый словарь

  • Процентная ставка по ценным бумагам, выпущенным на основе пула ипотек или других кредитов — Чистая ставка процента, передаваемого инвесторам после уплаты комиссии за обслуживание, комиссии за управление и комиссии по гарантии из общей суммы купона по ценным бумагам, выпущенным на основе пула ипотек или других кредитов …   Инвестиционный словарь

  • Купон — (Coupon) Понятия купона, виды облигаций, рынок облигаций Информация о понятии купона, виды облигаций, рынок облигаций Содержание Содержание Виды облигаций облигаций Общая характеристика и классификация облигаций Корпоративные облигации… …   Энциклопедия инвестора

  • Облигации федерального займа — (ОФЗ) Определение облигаций Федерального Займа, рынок облигаций Информация об определении облигаций Федерального Займа, рынок облигаций Содержание Содержание 1. облигаций Государственного сберегательного 2. Основные условия 3. Определение… …   Энциклопедия инвестора

  • Облигация — (Вond) Понятие облигации, классификация облигаций, история облигаций Информация о понятии облигации, классификация облигаций, история облигаций Содержание Содержание 1. Общая характеристика и классификация облигаций. Срок погашения. Оговорки об… …   Энциклопедия инвестора

Когда ставка купона по облигации равна доходности к погашению

А облигация ставка купона равна ее доходность к погашению, если его цена покупки равна ее номинальной стоимости. Номинальная стоимость облигации – это ее номинальная стоимость или заявленная стоимость облигации на момент выпуска, как определено организацией-эмитентом. Большинство облигаций имеют номинальную стоимость от 100 до 1000 долларов.

Однако номинальная стоимость облигации не определяет ее рыночную цену. Вместо этого на рыночную цену или цену продажи облигации влияет ряд факторов в дополнение к ее номинальной стоимости. Эти факторы включают купонную ставку облигации, дату погашения, преобладающие процентные ставки и наличие более прибыльных облигаций.

Определение купонной ставки, даты погашения и рыночной стоимости облигаций

Купонная ставка облигации – это ее процентная ставка или сумма денег, которую она выплачивает держателю облигации каждый год, выраженная в процентах от ее номинальной стоимости. По облигации с номинальной стоимостью 1000 долларов и купонной ставкой 5% ежегодно выплачивается 50 долларов процентов до погашения.

Предположим, вы покупаете номинальную стоимость. В этом случае общая годовая выплата процентов составляет 10 долларов США x 2 = 20 долларов США. Таким образом, годовая купонная ставка для облигации IBM равна 20 ÷ 1000 долл. США = 2%.

Купоны фиксированные; независимо от того, по какой цене продается облигация, процентные платежи всегда равны 20 долларам в год. Таким образом, если процентные ставки выросли, в результате чего цена облигации IBM упала до 980 долларов, 2% -ный купон по облигации останется неизменным.

Дата погашения облигации – это просто дата, когда держатель облигации получает выплату за свои инвестиции. При наступлении срока погашения организация-эмитент должна выплатить держателю облигации текущей рыночной стоимости. Это означает, что если инвестор покупает пятилетнюю облигацию на сумму 1000 долларов за 800 долларов, он получает 1000 долларов в конце пяти лет в дополнение к любым купонным платежам, которые они получили в течение этого времени.

Рыночная стоимость облигаций имеет отрицательную корреляцию с преобладающими процентными ставками. По мере роста процентных ставок цена ранее существовавших облигаций снижается. По мере снижения ставок текущие облигации с более высокими ставками становятся более ценными.

Например, если компания выпускает облигацию на сумму 1000 долларов с процентной ставкой 4%, но правительство впоследствии поднимает минимальную процентную ставку до 5%, тогда любые новые выпускаемые облигации будут иметь более высокие купонные выплаты, чем первоначальная 4% -ная облигация компании. Чтобы побудить инвесторов купить облигацию, несмотря на более низкие купонные выплаты, компания должна продать облигацию по цене ниже ее номинальной стоимости, что называется дисконтом. Если процентные ставки упадут до 3%, ранее существовавшие 4% облигации продаются по цене, превышающей их номинальную стоимость, что называется премией.

Поскольку рыночная цена облигаций очень изменчива, можно получить прибыль в дополнение к прибыли, получаемой от купонных выплат, путем покупки облигаций с дисконтом. Доходность облигации к погашению – это норма доходности, генерируемая облигацией с учетом ее рыночной цены, выраженная в процентах от ее номинальной стоимости. Считающаяся более точной оценкой прибыльности облигации, чем другие расчеты доходности, доходность к погашению облигации включает прибыль или убыток, создаваемый разницей между покупной ценой облигации и ее номинальной стоимостью.

Сравнение ставок купона и доходности облигаций

Ставка купона часто отличается от доходности. Под доходностью облигации более точно понимается эффективная норма доходности, основанная на фактической рыночной стоимости облигации. По номинальной стоимости купонная ставка и доходность равны друг другу. Если вы продаете свою облигацию IBM Corp. с премией в 100 долларов, доходность облигации теперь будет равна 20 долларов / 1100 долларов = 1,82%. Предполагая, что процентные ставки увеличились, а цена вашей облигации упала до 980 долларов, ваша доходность от продажи облигации со скидкой составит 20 долларов / 980 долларов = 2,04%. Таким образом, доходность и цена обратно пропорциональны.

Поскольку купонные выплаты не являются единственным источником прибыли по облигациям, расчет доходности к погашению включает потенциальные прибыли или убытки, вызванные колебаниями рыночной цены. Если инвестор покупает облигацию по номинальной стоимости, доходность к погашению равна ставке купона. Если инвестор покупает облигацию с дисконтом, ее доходность к погашению всегда выше, чем купонная ставка. И наоборот, облигация, приобретенная с премией, всегда имеет доходность к погашению ниже, чем ее купонная ставка.

Доходность к погашению приблизительно равна средней доходности облигации за оставшийся срок. Ко всем будущим выплатам процентов применяется единая ставка дисконтирования для создания приведенной стоимости, примерно эквивалентной цене облигации. При расчете учитывается купонная ставка; текущая цена облигации; разница между ценой и номиналом; и время до зрелости. Наряду со спотовой ставкой доходность к погашению является одним из наиболее важных показателей при оценке облигаций.

Когда доходность облигации к погашению равна ее купонной ставке

Если облигация приобретается по номинальной стоимости, ее доходность к погашению, таким образом, равна ее купонной ставке, потому что первоначальные инвестиции полностью компенсируются погашением облигации при наступлении срока погашения, оставляя только фиксированные купонные выплаты в качестве прибыли. Если облигация приобретается с дисконтом, то доходность к погашению всегда выше купонной ставки. Если он приобретается с премией, доходность к погашению всегда ниже.

 

Купон

Купон — это периодические платежи, которые получает держатель купонной облигации.

Купон представляет собой определенный процент от номинала и выражает плату за пользование средствами эмитентом облигации в пользу ее держателя. Купонные выплаты осуществляются ежегодно, на полугодовой основе, ежеквартально или ежемесячно.

Обладает следующими характеристиками:
• ставка купона;
• тип ставки купона;
• база расчета НКД;
• периодичность выплаты купона;
• купонный период.

Как правило, данные параметры содержатся в эмиссионном документе — проспекте эмиссии.

Виды облигаций по купону:
Дисконтная облигация, или облигация с нулевым купоном (zero-coupon bond), — облигация, держатель которой получает доход от разницы между номинальной стоимостью, выплачиваемой при погашении бумаги, и ценой покупки ниже номинальной стоимости. Например, Abu Dhabi Commercial Bank, 0% 11aug2046, USD (10971D).
Купонная облигация — облигация, держатель которой получает периодические купонные платежи. Например, Aggregated Micro Power Holdings, 8% 17oct2036, GBP. Купонные облигации делятся на облигации с постоянным купоном и облигации с переменным купоном.
Облигация, по которой процент выплачивается держателю при погашении бумаги.

Например, Securitizadora Security, 3.75% 1jan2043, CLF (C3, ABS).
Бездоходная облигация — облигация, держатель которой имеет право на первоочередное приобретение определенного товара или услуги. Например, Борисовский комбинат хлебопродуктов, FRN 28dec2029, BYN (01).

Для облигаций с переменным купоном существуют следующие типы ставок:
Плавающая ставка — переменная ставка купона, привязанная к определенному финансовому показателю, например, к доходности государственных ценных бумаг, средней межбанковской процентной ставке. Ставка купона обычно рассчитывается как сумма базовой ставки и маржи. Разновидностью плавающей ставки купона является ставка с заданной верхней и нижней границей колебаний ее значений.
Step-up/Step-down — переменная ставка купона, установленная на достаточно низком/высоком уровне при выпуске облигации и предполагающая дальнейшее повышение/понижение.
Пересматриваемая процентная ставка — переменная ставка купона, которая может периодически пересматриваться в целях соответствия цены облигации определенной величине, как правило, близкой к номиналу.
Fix to Float — переменная ставка купона, которая в течение определенного периода времени фиксирована, а затем изменяется в соответствии с закрепленными эмитентом условиями.

Одним из видов облигаций с переменным доходом являются индексируемые облигации. В зависимости от типа индексации (индексация купона или номинала) при расчете купонных выплат пересчитывается величина купонной ставки или номинальная стоимость с учетом роста какого-либо индекса. Чаще всего используется индекс потребительских цен.

Ставка купона 2021

Поделиться видео // www. Investopedia. ком / условие / с / купонной ставкой. asp

Что такое «ставка купона»

Ставка купона — это доход, выплачиваемый за счет обеспечения с фиксированным доходом; купонная ставка по ценным бумагам с фиксированным доходом представляет собой просто годовую выплату, выплачиваемую эмитентом по отношению к лицу или номинальной стоимости облигации. Ставка купона — доход, выплачиваемый облигацией на дату выпуска. Этот доход изменяется по мере изменения стоимости облигации, что дает доходность облигации до погашения.

РАЗРЕШЕНИЕ «Ставка купона»

Ставка купона облигаций может быть рассчитана путем деления суммы годовых купонных платежей по ценной бумаге и деления их на номинальную стоимость облигации. Например, облигация, выпущенная номинальной стоимостью 1 000 долларов США, выплачивающая купону в размере 25 долларов США в два раза, имеет ставку купона 5%. Все остальные держали равными, облигации с более высокими ставками купона более желательны для инвесторов, чем облигации с более низкими ставками купона.

Процентная ставка

Купонная ставка — это процентная ставка, выплачиваемая облигацией ее эмитента на срок действия гарантии. Купон имен основан на историческом использовании фактических купонов для периодических коллекций платежей процентов. После установления даты выпуска ставка купона облигации остается неизменной, а держатели облигации получают фиксированные процентные платежи на заранее определенной временной частоте. Эмитент облигаций решает ставку купона, основанную на преобладающих рыночных процентных ставках, среди прочих, на момент выпуска. Рыночные процентные ставки меняются со временем, и по мере того, как они перемещаются выше или ниже ставки купона облигации, стоимость облигации увеличивается или уменьшается соответственно.

Рыночная ставка

Изменение рыночных процентных ставок влияет на результаты инвестиций в облигации. Поскольку ставка купона облигаций фиксируется на протяжении всего срока погашения облигации, держатель облигаций застревает с получением сравнительно низких процентных платежей, когда рынок предлагает более высокую процентную ставку. Не менее нежелательной альтернативой является продажа облигации за меньшую номинальную стоимость. Если рыночная ставка окажется ниже купонной ставки облигации, удерживание облигации выгодно, так как другие инвесторы могут заплатить больше, чем номинальная стоимость относительно более высокой ставки купона. Таким образом, облигации с более высокими ставками купона обеспечивают маржу безопасности в связи с ростом рыночных процентных ставок.

Доходность к погашению

Когда инвесторы покупают облигацию первоначально по номинальной стоимости и затем удерживают облигацию до погашения, проценты, которые они зарабатывают на облигации, основаны на ставке купона, установленной при выпуске. Для инвесторов, приобретающих облигации на вторичном рынке, в зависимости от цены, которую они платят, доход, который они получают от процентных платежей по облигациям, может быть выше или ниже, чем ставка купона облигации.Это эффективный доход, называемый доходностью к погашению. Например, облигация номинальной стоимостью 100 долларов США, но торгуемая на уровне 90 долларов США, дает покупателю доходность к погашению выше ставки купона. И наоборот, облигация номинальной стоимостью $ 100, но торгуемая на уровне $ 110, дает покупателю доходность к погашению ниже, чем ставка купона.

Купон (Coupon) — Инвестопедия: инвестиционная энциклопедия

Купон — это выплачиваемая по облигации годовая процентная ставка, выраженная в процентах от номинальной стоимости этой облигации.

Другие названия термина: «купонная ставка», «процентная ставка по купону» и «номинальная доходность».

Купонная ставка или номинальная доходность = ежегодные платежи ÷ номинальная стоимость облигации

Текущая доходность = ежегодные платежи ÷ рыночная стоимость облигации

Текущая доходность используется для расчета других показателей, таких как доходность к погашению и наихудшая доходность.

Подробнее о купонах

Давайте предположим, что инвестор покупает облигацию компании XYZ за $1000. Купонная ставка по облигации составляет 5%. Это означает, что эмитент будет выплачивать инвестору 5% годовых, или $ 50 от номинальной стоимости облигации ($ 1000 х 0,05). Даже если облигация инвестора будет торговаться выше или ниже $ 1000, эмитент по-прежнему отвечает за выплату купона, основанную на номинальной стоимости облигации.

Американские и японские эмитенты, как правило, осуществляют выплаты по купонам каждые шесть месяцев, а европейские — один раз в год.

Не все купонные ставки остаются неизменными в течение срока действия облигации. Некоторые эмитенты могут платить проценты, объявленные с учетом финансового индекса, такого как «ставка продавца на лондонском межбанковском рынке депозитов» (LIBOR). Купонные ставки по облигациям с плавающей (процентной) ставкой, обычно пересчитываются каждые шесть месяцев.

Существуют и бескупонные облигации. Вместо платежей по процентам, компании могут выпускать облигации со скидками, а затем выплачивать их держателю полную номинальную стоимость облигации в конце срока ее действия. Например, вместо покупки облигацию компании XYZ за $ 1000 с последующим получением 5% годовых каждый год, инвестор может приобрести облигацию компании XYZ с нулевым купоном за $ 750 и получить $ 1000 в качестве вознаграждения, в конце срока действия облигации. Обратите внимание, что бескупонные эмитенты не должны выделять денежные средства для обслуживания долга (т.е. выплачивать проценты) до истечения срока действия облигации.

Термин «купон» изначально относился к реальным отрывным талонам, которые отделялись от основной ценной бумаги и предъявлялись для получения дохода по ней. Облигации с купонами, известные так же как купонные облигации или облигации на предъявителя, ни на кого не регистрировались. Поэтому, чтобы получить выплату по процентам, инвестор должен был предоставить физический купон.

Важно понимать

Купоны представляют собой одну из определяющих характеристик облигаций. Они также влияют на ценообразование облигаций, так как дают инвесторам возможность сравнивать облигации разных компаний. Например, 5% купон по облигациям компании XYZ будет более привлекательным для инвестиций, нежели аналогичные купоны со ставкой в 2%.

Сегодня подавляющее большинство инвесторов и эмитентов предпочитают хранить записи о праве собственности на облигации в электронном виде. Тем не менее, термин «купон» выжил и все еще служит для расчета номинальной доходности облигации.

Лекция 2.1. Облигации: wallet — LiveJournal

Когда облигация выпущена, по ней платят фиксированную ставку процента (купон по облигации) вплоть до срока ее погашения. Этот показатель связан с текущими рыночными процентными ставками и предполагаемым риском эмитента. Когда вы продаете облигации на вторичном рынке до срока их погашения: на стоимость облигации – не купона,  повлияют действующие на тот момент процентные ставки, а также срок, оставшийся по облигациям до их погашения.

Риск процентных ставок – это риск их изменения, который окажет влияние на цену облигации. Когда текущие процентные ставки превышают ставки купона, облигации будут продавать по цене ниже их номинальной стоимости, т.е. с дисконтом. Когда процентные ставки меньше, чем ставка купона, облигации могут быть проданы по цене выше номинала. Процентная ставка по облигации связана с текущими рыночными процентными ставками и предполагаемым риском эмитента.

Скажем, у вас есть облигация со сроком погашения: 10 лет, номинальной стоимостью $ 5000 и ставкой купона в 5%. Если процентные ставки растут, новый выпуск облигации может иметь купонную ставку в 6%. Это означает, что инвестор может заработать больше % от покупки новой облигации вместо вашей текущей. Если процентные ставки падают и купонные ставки по новым выпускам облигаций снижаются до 4%, ваша облигация становится более ценной, т.к. инвесторы могут заработать больше % от покупки вашей облигации, чем от нового выпуска. Они могут быть готовы заплатить больше, чем $ 5000, чтобы заработать большую процентную ставку, позволяя тем самым продать облигацию за премию.

Доходность облигаций и ценообразование на рынке

Сумма возврата, которую получают по облигации с течением времени известна как доходность. Доходность по облигации – это ее ежегодная процентная ставка (купон), деленная на ее текущую рыночную цену.

Существует обратная связь между доходностью по облигациям и их ценой. Когда процентная ставка растет, цена по облигациям падает (они продаются с дисконтом от их номинальной стоимости) и их доходность возрастает для соответствия с текущими рыночными условиями. Доходность покупателя будет выше, чем была у продавца, т.к. покупатель заплатил за облигацию меньше, тем не менее, получает те же выплаты по купону, в то время как цена выкупа выше покупной цены. Например, предположим, что процентные ставки выросли с 5% до 6,25%, что, в свою очередь, означает, что цены на облигации упали. Теперь вы можете купить облигации с номинальной стоимостью $ 1000 и ставкой купона в размере 5% ($ 50 в год) за $ 800, что приводит доходность вашей облигации в соответствии с текущим процентным ставкам (50/800 х 100 = 6,25%). Обратное также верно.

Когда процентные ставки падают, цены на облигации растут и их доходность упадет в соответствие с текущим ставками. Инвесторы продавая эти облигации могут заработать прибыль. Например, цена $ 1000 облигации с 5 % купоном в настоящее время поднимется до $ 1100, чтобы придать ей эквивалентную доходность в соответствии с текущими рыночными условиям в размере 4,6 % (50/1100 х 100). Покупатели могут быть готовы платить дополнительные $ 100, чтобы воспользоваться более высоким доходом, порождаемого купонами ($ 50 по сравнению с $ 46 от новых выпусков), в то время как продавцы стремятся воспользоваться возможностью, чтобы получить прибыль. При наступлении срока погашения, покупатель получит меньше денег (1000 $), чем было выплачено за облигации ($ 1 100). Это может быть оценено как потеря капитала, которая, в свою очередь, может обеспечить инвестору  принятие выгодной налоговой стратегии.

Существует также обратное соотношение между кредитным рейтингом облигации и ее доходностью. Чем ниже кредитный рейтинг, тем больше кредитный риск того, что эмитент облигаций может объявить дефолт по выплате процентов или основного долга по облигации. Инвестор требует более высокую отдачу от вложенных им денег в обмен на принятие на себя большего риска. По этой причине, связь с низким кредитным рейтингом будет демонстрировать более высокую доходность, чем у облигации с высоким кредитным рейтингом. Соответственно, изменение кредитного рейтинга для конкретного выпуска облигаций будет влиять на ее доходность в обратном направлении.

Сроки погашения облигаций и процентные ставки

Изменения процентных ставок по-разному влияют на облигации с различными сроками погашения. Цены облигаций меняются с изменением процентных ставок, поэтому эффективная доходность ранее выпущенных облигаций будет больше в соответствии с текущими выпусками.

Облигации продают за премию при снижении процентной ставки и продают со скидкой при повышении процентной ставки. Выкупная стоимость в конце срока меньше для облигаций с премией и больше по облигациям с дисконтом. Разница между ценой покупки и ценой выкупа является компонентом доходности облигаций. Чем дальше облигация от срока ее погашения, тем больше будет разница между покупной ценой и стоимостью выкупа в конце срока. Давайте рассмотрим пример.

Если облигация с 5% купоном и 10-летним сроком погашения продана на вторичном рынке сегодня, в то время как только что выпущенная 10-летняя облигация имеет купон в размере 6%, то в таком случае, 5% облигация будет продаваться за $92.56 (номинальной стоимостью в $100). Купонный платеж в размере $5 (5.4% от  $92.56 продажной цены) плюс дополнительные $7.44, полученные при погашении ($100 номинальная стоимость — $92.56 = $7.44) обеспечит  6% доходность к погашению. Так, а что же получится, если эта 5% облигация погасится через 20 лет? Она будет в таком случае продана с дисконтом по цене $88.44, чтобы обеспечить 6% доход к погашению. Итак, когда % ставка повышается, чем больше срок погашения по облигации, тем больше будет дисконт у продавца по облигации. Чем короче срок погашения по облигации, тем меньше дисконт.

Это также означает, что если процентные ставки падают и облигации продаются с премией, облигации с более коротким сроком погашения будут иметь меньше премий, чем облигации с более длинным сроком погашения.

Длительность, проценты и срок до погашения

Инвесторы используют длительность для прогнозирования изменения цен облигаций. Длительность — это мера риска процентной ставки по облигациям. Это средневзвешенное периодов времени до тех пор, пока приходят % по облигации или  портфеля облигаций и основные платежи, и выражается в годах. Как стоимость облигаций меняется, так и длительность.

При изменении процентных ставок,  цена облигаций будет меняться на соответствующую сумму, связанную с ее продолжительностью. Например если продолжительность по облигации составляет 5 лет, и процентные ставки падают на 1%, вы можете ожидать, что цены на облигации повысятся примерно на 5%. Таким образом, если вы ожидаете повышение % ставок, вы будете хотеть вкладываться в облигации с меньшей продолжительностью. Меньшая продолжительность означает меньший риск волатильности  или цен.

В общем, чем меньше срок до погашения по облигации, тем меньше ее продолжительность. Облигации с более высокой доходностью также имеют меньшую продолжительность. Продолжительность по облигациям с нулевым купоном – это время до ее срока погашения.

Следите за процентными ставками по облигациям пристально

Текущие % ставки – это ключ к определению цен на облигации на вторичном рынке. Меньшие процентные ставки могут означать большие цены на облигации на вторичном рынке. Разумные инвесторы покупают и продают облигации, основываясь на текущих % ставки, размер купона по облигациям, а также срок до их погашения. Как  бережливый инвестор, вам необходимо понимать, как изменения в % ставках влияют на цены по облигациям. Вам также необходимо понимать отношения между доходностью, сроками до погашения, а также длительностью к размеру % ставок.

Источник Morningstar
Перевод EC-ANALYSIS

В 2021 году фонды облигаций становятся выгоднее отдельных бумаг

  Сергей Кикевич   Все авторы

 С 1 января 2021 года значительно изменяется налогообложение купонного дохода облигаций. В большинстве случаев именно купонный доход является основным для этого вида ценных бумаг. Поэтому изменения в налогообложении в значительной степени отразятся на инвестиционных стратегиях, связанных с покупкой облигаций.

Налогообложение купонного дохода

Как было

НДФЛ был равен нулю, если ставка купону корпоративной облигации не превышала КС + 5% (КС — ключевая ставка). Это правило действовало для облигаций, выпущенных в 2017 году и позже. Для корпоративных облигаций, выпущенных до 2017 года, ставка на купон составляла 13%.

Как будет

В 2021 году купонный доход любых облигаций будет облагаться налогом по ставке 13% для резидентов и 30% для нерезидентов.

Под новое правило налогообложения попадают все облигации: облигации федерального займа (ОФЗ), муниципальные, корпоративные и еврооблигации. Количество купленных облигаций не принимается в расчет. Даже если куплена всего одна облигация на 1000 руб, все равно придется платить налог.

Преимущества фондов облигаций

Инвестиционный фонд (ПИФ или БПИФ) не платит налог на получаемые купоны от российских облигаций. В России паевые инвестиционный фонд не является юридическим лицом и не платит каких-либо налогов на прибыль. Это правило не распространяется на иностранные ETF (FinEx, ITI). УК ФинЭкс и ITI являются иностранными компаниями и должны платить налог по российским облигациям по ставке для нерезидентов. Видимо, поэтому в списке фондов ITI и Finex нет фондов российских облигаций (за исключением еврооблигаций). Но еврооблигации выпущены, как правило, в иностранной юрисдикции и российскими ценными бумагами, по сути, не являются. По этой причине российские УК платили раньше и будут платить в 2021 году налог на купонный доход по еврооблигациям.

Так как все паевые фонды в России реинвестируют полученный купонный доход, то инвестору тоже не придется платить НДФЛ.

Если ПИФ или БПИФ покупает иностранные облигации, то УК платит налог на получаемый купонный доход (по аналогии с ETF и российскими облигациями).

При покупке паёв облигационных БПИФ через ИИС можно применить налоговые льготы и не платить налог даже при продаже ценных бумаг, если у вас «Тип Б» (подробнее и о типах ИИС в статье Индивидуальные Инвестиционные Счета (ИИС). ТИП А и ТИП Б).

Другой вариант избежания уплаты налога для владельцев паёв – это применение налоговой льготы за долгосрочное владение ценными бумагами. Через три года владения ценными бумагами инвестор получает возможность применения инвестиционного вычета при получении дохода от продажи. По сути, налог не платится. Но есть ограничения на размер освобождаемого от НДФЛ дохода. Подробнее об этой льготе в статье Все налоги инвестора в одной таблице.

ИИС Типа Б. Налог на купонный доход

Согласно действующим правилам, ИИС «Типа Б» освобождает инвестора от необходимости платить НДФЛ на купонный вид дохода. Но на практике, у многих брокеров инвестор получает купон с уже удержанным налогом. Поэтому даже ИИС «типа Б» не дают значительных преимуществ для владельцев отдельных облигаций.

Налоговая оптимизация купонов

Если все-таки необходимо держать именно облигации, а не паи фонда облигаций, то для минимизации потерь становятся наиболее выгодными варианты ценных бумаг с минимальным купонным доходом. В России практически отсутствуют как класс бескупонные облигации (дисконтные облигации). Но облигации с небольшим купоном все-таки найти можно. При одинаковой доходности к погашению для минимизации налога следует выбирать облигацию с меньшим купоном. Такие облигации обычно имеют более крупный дисконт при покупке, и большая часть прибыли будет получена при продаже или погашении ценной бумаги.

Преимущество по доходам?

Реальное преимущество по доходам фонда перед облигациями необходимо рассматривать в каждом отдельном случае. Фонды облигаций далеко не всегда будут приносить более высокую доходность с учетом комиссии управляющей компании. При высокой комиссии доход по облигации все равно будет выше (даже с учетом НДФЛ).

Пример сравнения:

Если купонная доходность облигации равна 5%, то ставка НДФЛ 13% эквивалентна потере 0,65% доходности.
Все ОПИФ, БПИФ и ETF у которых комиссия ниже 0,65% будут более эффективны по доходности (в случае рассматриваемой облигации). Для точного сравнения необходимо так же учесть комиссии брокера (в фонде за реинвестицию купона не придется платить комиссию), а так же валютную переоценку (для еврооблигаций).


Купонная ставка — узнайте, как купонная ставка влияет на цену облигаций

Что такое купонная ставка?

Купонная ставка — это сумма годового процентного дохода, выплачиваемого держателю облигации, исходя из номинальной стоимости облигации. Государственные и негосударственные организации выпускают облигации Торговля и инвестирование Руководства CFI по торговле и инвестированию разработаны как ресурсы для самостоятельного обучения, чтобы научиться торговать в своем собственном темпе. Просмотрите сотни статей о торговле, инвестировании и важных темах для финансовых аналитиков.Узнайте о классах активов, ценах на облигации, риске и доходности, акциях и фондовых рынках, ETF, динамике, технических средствах для сбора денег для финансирования своей деятельности. Когда человек покупает облигацию, эмитент облигаций Эмитенты облигаций Существуют разные типы эмитентов облигаций. Эти эмитенты облигаций создают облигации для заимствования средств у держателей облигаций, которые подлежат погашению при наступлении срока погашения. обещает производить периодические выплаты держателю облигации, исходя из основной суммы облигации, по ставке купона, указанной в выданном сертификате. Эмитент осуществляет периодические выплаты процентов. Причитающиеся проценты к уплате проценты к уплате — это счет обязательств, отображаемый в балансе компании, который представляет собой сумму процентных расходов, начисленных до наступления срока погашения, когда первоначальные инвестиции держателя облигации — номинальная стоимость (или «номинальная стоимость») облигации — возвращается держателю облигации.

Формула для расчета купонной ставки

Где:

C = купонная ставка

i = годовая процентная ставка

P = номинальная стоимость или основная сумма облигации

Скачать бесплатный шаблон

Введите свое имя и адрес электронной почты в форму ниже и загрузите бесплатный шаблон прямо сейчас!

Ставка купона на облигации

Загрузите бесплатный шаблон Excel, чтобы углубить свои знания в области финансов!

Как ставка купона влияет на цену облигации

По всем типам облигаций проценты выплачиваются держателю облигации.Размер процентов известен как купонная ставка. В отличие от других финансовых продуктов, сумма в долларах (а не процент) фиксируется с течением времени. Например, по облигации с номинальной стоимостью 1000 долларов и купонной ставкой 2% держателю облигации выплачивается 20 долларов до погашения. Даже если цена облигации вырастет или упадет в цене, процентные платежи останутся на уровне 20 долларов на протяжении всего срока действия облигации до даты погашения.

Когда преобладающая рыночная процентная ставка Простая процентная ставка Простая формула процента, определение и пример.Простой процент — это расчет процентов, который не учитывает эффект начисления сложных процентов. Во многих случаях проценты складываются с каждым назначенным периодом ссуды, но в случае простых процентов это не так. Расчет простых процентов равен основной сумме, умноженной на процентную ставку, умноженной на количество периодов. выше, чем купонная ставка облигации, цена облигации, вероятно, упадет, потому что инвесторы не захотят покупать облигацию по номинальной стоимости сейчас, когда они могли бы получить лучшую норму доходности в другом месте.И наоборот, если преобладающие процентные ставки падают ниже купонной ставки, которую выплачивает облигация, тогда облигация возрастает в стоимости (и цене), потому что она приносит более высокий доход от инвестиций, чем инвестор мог бы получить, купив тот же тип облигации сейчас, когда купонная ставка будет ниже, что отражает снижение процентных ставок.

Ставка купона в зависимости от доходности до погашения

Купонная ставка представляет собой фактическую сумму процентов, ежегодно получаемых держателем облигации, в то время как доходность к погашению представляет собой расчетную ставку доходности , общая облигации, при условии, что он удерживается до погашения.Большинство инвесторов при принятии инвестиционных решений считают доходность к погашению более важной величиной, чем купонная ставка. Ставка купона остается фиксированной на протяжении всего срока действия облигации, в то время как доходность к погашению обязательно изменится. При расчете доходности к погашению вы принимаете во внимание купонную ставку и любое увеличение или уменьшение цены облигации.

Например, если номинальная стоимость облигации составляет 1000 долларов, а купонная ставка составляет 2%, процентный доход равен 20 долларам. Независимо от того, улучшится ли экономика, ухудшится или останется прежней, процентный доход не изменится.Если предположить, что цена облигации увеличится до 1500 долларов, то доходность к погашению изменится с 2% до 1,33% (20 долларов / 1500 долларов = 1,33%). Если цена облигации упадет до 800 долларов, то доходность к погашению изменится с 2% до 2,5% (т.е. 20 долларов / 800 долларов = 2,5%). Доходность к погашению равна только купонной ставке, когда облигация продается по номинальной стоимости. Облигация продается с дисконтом, если ее рыночная цена ниже номинальной стоимости. В такой ситуации доходность к погашению выше купонной ставки. Облигация с премией продается по цене выше, чем ее номинальная стоимость, а ее доходность к погашению ниже, чем ставка купона.

Показатель доходности к погашению отражает средний ожидаемый доход по облигации за оставшийся срок ее действия до погашения.

Почему ставки купонов различаются

Когда компания впервые выпускает облигацию на открытом рынке, она привязывает купонную ставку к преобладающим или близким к ним процентным ставкам, чтобы сделать их конкурентоспособными. Кроме того, если компания имеет рейтинг «B» или ниже каким-либо из ведущих рейтинговых агентств, тогда она должна предлагать купонную ставку выше, чем преобладающая процентная ставка, чтобы компенсировать инвесторам принятие дополнительных кредитных рисков.Короче говоря, на ставку купона влияют как преобладающие процентные ставки, так и кредитоспособность эмитента.

Преобладающая процентная ставка напрямую влияет на купонную ставку облигации, а также на ее рыночную цену. В Соединенных Штатах преобладающая процентная ставка относится к ставке по федеральным фондам, которая устанавливается Федеральным комитетом по открытым рынкам (FOMC). ФРС взимает эту ставку при предоставлении межбанковских ссуд овернайт другим банкам, и ставка определяет все другие процентные ставки, взимаемые на рынке, включая процентные ставки по облигациям.Решение о том, инвестировать ли в конкретную облигацию или нет, зависит от нормы прибыли, которую инвестор может получить от других ценных бумаг на рынке. Если купонная ставка ниже преобладающей процентной ставки, то инвесторы перейдут к более привлекательным ценным бумагам с более высокой процентной ставкой. Например, если другие ценные бумаги предлагают 7%, а облигация предлагает 5%, то инвесторы, скорее всего, купят ценные бумаги, предлагающие 7% или более, чтобы гарантировать им более высокий доход в будущем.

Инвесторы также принимают во внимание уровень риска, который они должны принять в отношении конкретной ценной бумаги.Например, если компания на ранней стадии или существующая компания с высоким коэффициентом долга выпускает облигацию, инвесторы будут неохотно покупать облигацию, если купонная ставка не компенсирует более высокий риск дефолта. Нет никакой гарантии, что эмитент облигаций вернет первоначальные инвестиции. Следовательно, облигации с более высоким уровнем риска дефолта, также известные как мусорные облигации, должны предлагать более привлекательную купонную ставку, чтобы компенсировать дополнительный риск.

Облигации, выпущенные правительством США, считаются свободными от риска дефолта и считаются самыми безопасными инвестициями.Облигации, выпущенные любой другой организацией, кроме правительства США, имеют рейтинг трех крупнейших рейтинговых агентств, в том числе Moody’s, S&P и Fitch. Облигации с рейтингом «B» или ниже считаются «спекулятивным рейтингом» и несут более высокий риск дефолта, чем облигации с инвестиционным рейтингом.

Облигации с нулевым купоном

Облигации с нулевым купоном — это облигация без купонов, и ее купонная ставка составляет 0%. Эмитент выплачивает только сумму, равную номинальной стоимости облигации на дату погашения.Вместо выплаты процентов эмитент продает облигацию по цене ниже ее номинальной стоимости в любое время до даты погашения. Скидка в цене фактически представляет собой «проценты», которые облигация выплачивает инвесторам. В качестве простого примера рассмотрим бескупонную облигацию с номинальной стоимостью 1200 долларов и сроком погашения один год. Если эмитент продает облигацию за 1000 долларов, то он, по сути, предлагает инвесторам 20% доход от их инвестиций или годовую процентную ставку в размере 20%.

Номинальная стоимость 1200 долларов — цена облигации 1000 долларов = доходность инвестиций 200 долларов, когда держателю облигации выплачивается номинальная сумма в конце срока погашения

200 долларов = 20% доходности от покупной цены в 1000 долларов

Примеры бескупонных облигаций включают U.S. Казначейские векселя и сберегательные облигации США. Страховые компании предпочитают эти типы облигаций из-за их длительного срока действия и того факта, что они помогают минимизировать процентный риск страховой компании.

CFI — глобальный провайдер курсов финансового моделирования и сертификации финансового аналитика. обрести уверенность в своей финансовой карьере.Запишитесь сегодня !. Чтобы продолжить карьеру финансового профессионала, вам будут полезны следующие дополнительные ресурсы CFI:

Другие ресурсы

  • Цены на облигации Стоимость облигаций Ценообразование на облигации — это наука о расчете цены выпуска облигации на основе купона, номинальной стоимости, доходности и срока до зрелость. Ценообразование по облигациям позволяет инвесторам
  • Кредиторская задолженность по облигациям Облигации к оплате относятся к амортизированной сумме, которую эмитент облигаций
  • Рынки долгового капитала (DCM) Группы рынков долгового капитала (DCM) несут ответственность за предоставление рекомендаций корпоративным эмитентам по привлечению заемных средств для приобретений, рефинансированию существующей задолженности, или реструктуризация существующей задолженности.Эти группы работают в быстро меняющейся среде и тесно сотрудничают с партнером-консультантом.
  • Эффективная годовая процентная ставка Эффективная годовая процентная ставка Эффективная годовая процентная ставка (EAR) — это процентная ставка, которая корректируется с учетом начисления сложных процентов за определенный период. Проще говоря, эффективная

Какова купонная ставка облигации?

Купонная ставка — это номинальная или заявленная процентная ставка по ценной бумаге с фиксированным доходом, например по облигации. Это годовая процентная ставка, выплачиваемая эмитентом облигации, исходя из номинальной стоимости облигации.Эти процентные платежи обычно производятся раз в полгода.

В этой статье мы подробно рассмотрим купонные ставки. Мы рассмотрим купоны облигаций, их влияние на инвесторов и многое другое.

Определение и примеры купонной ставки

Купонная ставка облигации или другой ценной бумаги с фиксированным доходом — это процентная ставка, выплачиваемая по облигации. Когда правительство или компания выпускает облигацию, ставка фиксирована.

Купонная ставка указывается как годовая процентная ставка, основанная на номинальной или номинальной стоимости облигации.Сумма в долларах, представленная этой купонной ставкой, выплачивается ежегодно — обычно на полугодовой основе — держателю облигации, пока облигация не будет погашена при наступлении срока погашения.

Как работают ставки купонов

Купонная ставка — это годовая сумма процентов, выплачиваемых по облигации, выраженная в долларах, деленная на номинальную или номинальную стоимость. Например, облигация, по которой выплачивается 30 долларов годовых с номинальной стоимостью 1000 долларов, будет иметь купонную ставку 3%.

Независимо от направления процентных ставок и их влияния на цену облигации, купонная ставка и долларовая сумма процентов, выплачиваемых по облигации, останутся неизменными.

Другой тип облигации — это облигация с нулевым купоном, по которой не выплачиваются проценты в течение времени, пока облигация находится в обращении. Скорее, облигации с нулевым купоном продаются с дисконтом к их стоимости на момент погашения. Сроки погашения по облигациям с нулевым купоном, как правило, являются долгосрочными, часто без погашения на 10, 15 или более лет.

Хотя по облигациям с нулевым купоном не выплачиваются проценты, глядя на то, что вы за них заплатили, на сумму погашения и продолжительность облигации, вы можете реконструировать эквивалент годовой процентной ставки.

Это классический случай дисконтированного денежного потока. Другими словами, вы обнаруживаете прибыль на доллар, вложенный сегодня, с обещанием получить более высокую сумму в указанное время в будущем.

Давайте рассмотрим пример. Облигация с нулевым купоном, которая стоит вам около 3500 долларов и по которой вы заплатите 10 000 долларов при погашении через 20 лет, дает вам выгоду, эквивалентную получению 5,4% годовых.

Поскольку облигации с нулевым купоном продаются с дисконтом и не выплачивают проценты в течение всего срока их обращения, их цены, как правило, колеблются сильнее, чем облигации, которые продаются по номинальной стоимости и ежегодно выплачиваются проценты.

Формула ставки купона

Формула для расчета купонной ставки облигации очень проста, как подробно описано ниже.

Годовая процентная ставка, деленная на номинальную стоимость облигации, равна купонной ставке. В качестве примера предположим, что корпорация XYZ выпускает 20-летнюю облигацию с номинальной стоимостью 1000 долларов и ставкой купона 3%. Держатели облигаций будут получать 30 долларов в виде процентов каждый год, обычно выплачиваемых на полугодовой основе.

Если преобладающие процентные ставки по другим аналогичным облигациям повышаются, что приводит к снижению цены облигации на вторичном рынке, сумма выплачиваемых процентов остается на уровне купонной ставки, основанной на номинальной стоимости облигации.То же самое произойдет, если процентные ставки упадут, что приведет к повышению цены облигации на вторичном рынке.

Ставка купона и доходность

В отличие от купонной ставки по облигации, которая представляет собой заявленную процентную ставку, основанную на номинальной стоимости облигации, текущая доходность является мерой долларовой суммы процентов, уплаченных по облигации, по сравнению с ценой, по которой инвестор приобрел облигацию. Другими словами, текущая доходность — это ставка купона, умноженная на текущую цену облигации.Текущая доходность облигации — это доходность, которую приносит облигация.

Текущая доходность выражается в процентах за год, на которые влияет цена, которую покупатель платит за нее. Когда конъюнктура процентных ставок ухудшается, цены на имеющиеся облигации обычно повышаются. Когда процентная ставка повышается, цены обычно снижаются.

Например:

Ставка купона по облигации ABC составляла 3%, исходя из номинальной стоимости облигации в 1000 долларов. Это составляет 30 долларов процентов, выплачиваемых каждый год.

Допустим, инвестор 1 покупает облигацию на вторичном рынке за 900 долларов, но при этом получает те же 30 долларов процентов. Это соответствует текущей доходности 3,33%.

Инвестор 2 покупает облигацию после снижения процентных ставок на 1100 долларов. Они получают те же 30 долларов в виде годовых выплат по процентам. Это соответствует текущей доходности 2,73%.

Что это значит для индивидуальных инвесторов

Купонная ставка облигации сообщает инвестору сумму процентов в долларах, которую он может рассчитывать получать каждый год, пока он держит облигацию.Это может помочь в планировании вашего денежного потока на период до погашения облигации.

Купонная ставка облигации также может помочь инвестору определить доходность облигации, если он покупает облигацию на вторичном рынке. Фиксированная процентная ставка в долларах может использоваться для определения текущей доходности облигации, которая поможет показать, является ли эта инвестиция хорошей для них.

Купонную ставку также можно использовать для сравнения облигации с другими приносящими доход инвестициями, которые может рассмотреть инвестор, такими как компакт-диски, акции с выплатой дивидендов или другие.

Инвесторы, рассматривающие возможность инвестирования в облигации, должны проконсультироваться с квалифицированным финансовым консультантом, чтобы помочь им понять купонные ставки, доходность и какой тип облигаций наиболее целесообразен для их портфеля с учетом их финансового положения и целей.

Ключевые выводы

  • Купонная ставка по облигации или другой ценной бумаге с фиксированным доходом — это заявленная процентная ставка, основанная на номинальной или номинальной стоимости облигации.
  • Доходность облигации — это долларовая стоимость годовых процентных выплат в процентах от текущей цены облигации.
  • Инвесторы могут использовать купонную ставку облигации для сравнения уровня получаемых ими процентов по сравнению с другими облигациями или процентными инвестициями, которые они, возможно, рассматривают.

Определение ставки купона и пример

Что такое купонная ставка?

В мире финансов купонная ставка — это годовой процент, выплачиваемый на номинальную стоимость облигации. Выражается в процентах.

Как работает купонная ставка?

Термин «купонная ставка» происходит от небольших отделяемых купонов, прикрепленных к сертификатам облигаций на предъявителя.Купоны давали право держателю на выплату процентов от заемщика. Купоны сегодня редки, потому что большинство облигаций не выпускаются в форме сертификатов; скорее, они регистрируются в электронном виде (хотя некоторые держатели облигаций по-прежнему предпочитают иметь бумажные сертификаты).

Предположим, вы покупаете облигацию компании XYZ на сумму 1000 долларов. Ставка купона по облигации составляет 5%, что означает, что эмитент будет выплачивать вам 5% годовых или 50 долларов США от номинальной стоимости облигации (1000 долларов x 0,05). Даже если ваша облигация продается по цене менее 1000 долларов США (или более 1000 долларов США), эмитент по-прежнему несет ответственность за выплату купона на основе номинальной стоимости облигации.

Американские и японские эмитенты обычно выплачивают купонные выплаты каждые шесть месяцев. Итак, в приведенном выше примере компания XYZ будет платить вам 25 долларов дважды в год. Европейские эмитенты обычно выплачивают купонные выплаты один раз в год.

Не все купонные ставки остаются неизменными в течение срока действия облигации. Некоторые эмитенты могут выплачивать проценты на основе заявленной маржи по сравнению с финансовым индексом, таким как Лондонская межбанковская ставка предложения (LIBOR). Эти облигации с плавающей ставкой обычно меняют свои купонные ставки каждые шесть месяцев.

Не все облигации имеют купон, как в случае с бескупонными облигациями. Вместо выплаты процентов компании могут выпускать облигации с большими дисконтами, а затем выплачивать держателю полную номинальную стоимость облигации при наступлении срока погашения. Например, вместо того, чтобы покупать облигацию компании XYZ за 1000 долларов и затем получать 5% годовых каждый год, вы можете приобрести облигацию с нулевым купоном компании XYZ за 750 долларов, удерживать облигацию до погашения и получить 1000 долларов взамен (при процентной ставке 250 долларов). ). В обоих случаях инвестор получает проценты, но инвестор по бескупонным облигациям не получает проценты до наступления срока погашения облигации.Обратите внимание, что эмитентам с бескупонным доходом не нужно выделять денежные средства на обслуживание долга (т. е. выплачивать проценты) до погашения своих облигаций.

Компании, участвующие в выкупе с использованием заемных средств или других транзакциях, которые приводят к высокому уровню процентной нагрузки, могут выпускать облигации с отсроченным купоном, в результате чего эмитент может избежать длительных выплат в течение определенного периода времени.

Почему ставка купона имеет значение?

Купоны являются одной из определяющих характеристик облигаций и одним из самых важных факторов их ценообразования, поскольку они дают инвесторам возможность сравнивать облигации.Например, купон в размере 5% по облигации компании XYZ может сделать облигацию привлекательной инвестицией, если аналогичные инвестиции приносят только 2%. Точно так же облигация компании XYZ может быть непривлекательной, если аналогичные инвестиции приносят 10%.

При более высоких процентных ставках лучшую доходность можно найти в других местах, чем облигации. Вот почему цены на облигации обычно падают, когда процентные ставки увеличиваются, и повышаются, когда процентные ставки падают. Примечательно, что размер купона облигации обычно указывает на то, насколько чувствительной будет цена облигации к изменениям процентной ставки.Как правило, чем выше ставка купона, тем меньше будет меняться цена при колебании процентных ставок.

Что такое купонная ставка? — Определение | Значение

Определение: Купонная ставка — это заявленная процентная ставка по ценной бумаге с фиксированным доходом, такой как облигация. Другими словами, это процентная ставка, которую держатели облигаций получают от своих инвестиций. Он основан на доходности на день выпуска облигации.

Что означает ставка купона?

Причина, по которой это называется купонной ставкой, заключается в том, что перед электронным инвестированием каждая облигация была выпущена с бумажками, называемыми купонами.Они использовались для погашения ежемесячных процентных платежей от эмитента облигаций. Таким образом, процентная ставка по этим бумажкам была названа купонной ставкой.

Эта ставка представляет собой сумму процентов, получаемых держателем облигации, исходя из номинальной стоимости облигации.

Облигации с фиксированной процентной ставкой выплачиваются по фиксированной процентной ставке, которая не изменяется после того, как была установлена ​​на дату выпуска, с учетом процентных ставок на тот момент.

По облигациям с переменной процентной ставкой выплачивается переменная процентная ставка, часто равная LIBOR плюс котируемая маржа.Частота выплат варьируется от версии к версии.

Например, ставка по государственной облигации обычно выплачивается один раз в год, но если это облигация США, выплата производится дважды в год. По другим облигациям проценты могут выплачиваться каждые три месяца.

Чтобы вычислить формулу купонной ставки облигации, нам необходимо знать: номинальную стоимость облигации, годовую купонную ставку и количество периодов в году.

Давайте посмотрим на пример.

Пример

Georgia имеет 10-летнюю облигацию компании XYZ номинальной стоимостью 1000 долларов США и 20-летним сроком погашения.Ставка составляет 8% годовых. Текущая купонная доходность составляет 5,22%, доходность к погашению — 3,85%. Какую купонную выплату получит Грузия?

Купонная выплата по каждой облигации составляет 1000 долларов США x 8% = 80 долларов США. Таким образом, Грузия получит выплату процентов в размере 80 долларов в качестве держателя облигаций. Фактически, Грузия получает купонную выплату, которая рассчитывается по процентной ставке по облигации, а не по текущей доходности облигации или доходности к погашению.

Что получит Грузия по истечении срока погашения?

При погашении через 20 лет Грузия получит номинальную стоимость облигации в размере 1000 долларов плюс купонная ставка.


Структура купонной ставки облигаций — Академия оценки

Купон — это платеж, который эмитент облигации выплачивает держателю облигации с определенной периодичностью. Обычно купон выплачивается раз в полгода или ежегодно. Некоторые из наиболее распространенных типов Облигаций в зависимости от структуры их купонной ставки:

1) Облигации с фиксированной ставкой имеют постоянную ставку купона на протяжении всего срока действия облигации. Например: казначейская облигация с номинальной суммой (или основной суммой) 1000 долларов с купоном 4% и сроком погашения через 6 лет, U.Казначейство S. Treasury должно платить 4% от номинальной стоимости (40 долларов США) ежегодно в течение 6 лет и номинальной стоимости (1000 долларов США) в конце 6 лет. Если годовой процент выплачивается двумя полугодовыми платежами, Казначейство будет выплачивать держателю облигации 20 долларов каждые шесть месяцев в течение 6 лет (всего 12 платежей) и, наконец, основную сумму (первоначальную 1000 долларов) в конце 6 лет. В любом случае поток платежей одинаков в течение срока действия облигации. Большинство государственных облигаций относятся к этой категории.

2) Бескупонные облигации не имеют периодического вознаграждения.Эмитент просто оплачивает номинальную стоимость в конце срока погашения. Бескупонные облигации продаются со значительным дисконтом к номинальной стоимости.

3) Облигации с плавающей ставкой имеют купонные ставки, которые варьируются в зависимости от рыночной процентной ставки или конкретного индекса (мы называем это справочной ставкой) в течение срока действия облигаций. Общая формула для расчета купонной ставки: новая купонная ставка = справочная ставка ± котируемая маржа.

Некоторые примеры справочной ставки: Лондонская межбанковская ставка предложения (LIBOR), межбанковская ставка предложения в евро (Euribor), ставка по определенным U.S. Казначейские ценные бумаги, изменение ИПЦ и т. Д. Эмитент или держатель облигации могут ограничить риск резкими колебаниями справочной ставки, установив верхний предел (верхний предел) и / или нижний предел (нижний предел) купонной ставки.

Купонная ставка — Определение — Бизнес-профессор, ООО

Назад к : ИНВЕСТИЦИИ, ТОРГОВЛЯ И ФИНАНСОВЫЕ РЫНКИ

Определение купонной ставки

Купонная ставка относится к годовой процентной сумме, которую получает держатель облигации, как правило, на основе номинальной стоимости облигации.Купонная ставка — это процент по облигации, который эмитент выплачивает держателю облигации в дату ее выпуска. Любое изменение стоимости облигации изменяет доходность, что дает доходность к погашению облигации.

Еще немного о том, что такое купонная ставка

И государственные, и негосударственные организации привлекают деньги через облигации для финансирования своей деятельности. Когда вы покупаете облигацию, эмитент облигации обещает, что он или она будет производить периодические выплаты вам как держателю облигации. Однако выплата, которую вы получите, зависит от основной суммы вашей облигации и купонной ставки, указанной в выданном сертификате.Эмитент будет выплачивать проценты ежегодно до наступления срока погашения. Срок погашения — это когда вы вернете свои первоначальные инвестиции и номинальную стоимость облигации.

Как рассчитать купонную ставку

Как правило, инвесторы всегда предпочитают облигации с высокой купонной ставкой облигациям с низкой купонной ставкой, за исключением тех случаев, когда они все равны. Чтобы рассчитать купонную ставку, сначала необходимо разделить сумму годовой купонной выплаты ценных бумаг. Затем вы делите их на номинальную стоимость облигации. Пример Предположим, что у Эдди есть 10-летняя облигация компании ABC с номинальной стоимостью $ 10 000 и сроком погашения 20 лет. Процентная ставка 8% годовых. Текущая доходность по купону составляет 5,22%, а доходность к погашению — 3,85%. Теперь давайте узнаем, сколько Эдди получит в качестве выплаты по купону. По каждой облигации выплачивается купон в размере 1000 долларов США x 8/100 = 80 долларов США. Как держатель облигаций, Эдди получит 80 долларов в качестве выплаты процентов. Обратите внимание, что выплата купона, которую получает Эдди, рассчитывается по процентной ставке по облигации, а не по текущей доходности по облигации.Помните, что срок погашения облигаций Эдди составляет 20 лет. Таким образом, по прошествии 20 лет Эдди получит основную стоимость своих облигаций в размере 1000 долларов с учетом купонной ставки.

О процентной ставке

Купонная ставка — это процентная ставка по облигации, которую эмитент выплачивает в течение срока действия облигации. Термин «купон» можно проследить до исторического использования фактических купонов для периодических сборов процентных платежей. Обратите внимание, что в момент установления процентной ставки на дату выпуска купонная ставка облигаций не меняется.Его держатели будут получать фиксированные процентные платежи в одно и то же время каждый год, пока он не достигнет доходности к погашению. Эмитент облигаций принимает решение о ставке купона, которая основывается на преобладающих рыночных процентных ставках. Обратите внимание, что рыночные процентные ставки всегда меняются с течением времени. Иногда ставки могут опускаться ниже или выше купонной ставки облигаций. Таким образом, стоимость облигаций может соответственно уменьшаться или увеличиваться.

О рыночной ставке

Изменения рыночных процентных ставок влияют на результаты инвестиций в облигации.Держатель облигации, вероятно, получит низкую процентную ставку, если рыночная процентная ставка окажется выше. Это связано с тем, что купонная ставка облигации обычно фиксируется на протяжении срока погашения облигации. Альтернативой является продажа облигации держателем облигации по цене ниже ее номинальной стоимости. С другой стороны, если рыночная ставка оказывается ниже купонной ставки облигации, инвесторам выгодно держать ее. Причина в том, что другие инвесторы, вероятно, купят облигации по цене, намного превышающей их номинальную стоимость.Таким образом, облигации с более высокими ставками купона имеют безопасную маржу против растущих рыночных процентных ставок.

О доходности к погашению

Когда инвесторы покупают облигации по номинальной стоимости и удерживаются до погашения, процент, который они получат по облигациям, будет полностью зависеть от ставки купона, заранее определенной при выпуске. Для тех инвесторов, которые покупают облигации на вторичном рынке, они, вероятно, получат более высокую или более низкую процентную ставку по облигации. Все зависит от цены, которую заплатят инвесторы.

Ссылки на купонную ставку

https://www.investopedia.com Инвестиционные облигации / фиксированный доход https://economictimes.indiatimes.com Определения 1323 https://www.myaccountingcourse.com Бухгалтерский словарь https://corporatefinanceinstitute.com Ресурсы Знание Финансы https://www.wallstreetmojo.com Основы управления рисками Основы фиксированного дохода

Была ли эта статья полезной?

Разница между ставкой купона и доходностью к погашению

Облигации

— это ценные бумаги, которые предлагают вам фиксированную норму прибыли на ваши инвестиции.Это один из лучших вариантов инвестирования для инвесторов, не склонных к риску, поскольку они обладают гораздо меньшим риском дефолта и предлагают более высокую доходность по сравнению с традиционными вариантами, такими как банковские FD.

Тем не менее, большинство инвесторов, планирующих вложить средства в облигации, путаются между двумя показателями — ставкой купона и доходностью к погашению. Вопреки распространенному мнению, оба этих показателя не одно и то же. Если вам интересно, какова разница между купонной ставкой и доходностью к погашению по облигации, читайте дальше, чтобы узнать больше.

Какова ставка купона ?

Ставка, по которой по облигации выплачиваются проценты инвестору, обычно называется купонной ставкой. Он представляет собой годовую процентную ставку, выплачиваемую по облигации по отношению к ее номинальной стоимости, и обозначается в процентах. Давайте рассмотрим пример, чтобы лучше понять концепцию купонных ставок.

Предположим, что компания выпускает облигацию номинальной стоимостью Rs. 10 000. Ставка вознаграждения по данной облигации установлена ​​в размере 10% годовых.Здесь 10% годовых — это так называемая купонная ставка. Итак, когда вы инвестируете рупий. 10,000 в залог, вы получите рупий. 1000 годовых в качестве процентных платежей.

Что такое доходность к погашению ?

Прежде чем мы посмотрим, что такое доходность к погашению, важно знать, что облигации, после того как на них изначально подписаны инвесторы, могут торговаться открыто на рынке, как акции.

Доходность к погашению (YTM) — это норма доходности, которую инвестор получает, удерживая облигацию до даты погашения.Доходность к погашению становится актуальной только тогда, когда инвестор покупает облигацию на вторичном рынке.

Для расчета доходности облигации к погашению используется следующая формула.

Доходность к погашению = {(годовая процентная ставка) + [(номинальная стоимость — текущая торговая цена) ÷ оставшиеся годы до погашения]} ÷ [(номинальная стоимость + текущая цена) ÷ 2]

Давайте рассмотрим пример, чтобы лучше понять концепцию доходности к погашению.

Предположим, что существует облигация с номинальной стоимостью Rs.10 000 со ставкой купона 10%. Допустим, облигация в настоящее время торгуется на рынке по цене рупий. 9 200. Допустим, до погашения облигации осталось 5 лет, при этом проценты выплачиваются два раза в год. Доходность к погашению такой облигации затем будет рассчитана, как описано ниже.

{(1000) + [(10,000 — 9,200) ÷ 5]} ÷ [(10,000 + 9,200) ÷ 2] = 0,1208 или 12,08%

Какая разница между купонной ставкой и доходностью к погашению ?

Основное различие между ставкой купона и доходностью к погашению заключается в том, что ставка купона остается неизменной на протяжении всего срока обращения облигации.Однако доходность к погашению изменяется в зависимости от различных факторов, таких как количество лет, оставшихся до погашения, и текущая цена, по которой торгуется облигация.

Вот еще один пример, который наглядно иллюстрирует разницу между купонной ставкой и доходностью к погашению. Предположим, что существует облигация с номинальной стоимостью рупий. 10 000 со ставкой купона 10%. Давайте посмотрим, как купонная ставка и доходность к погашению ведут себя в разных обстоятельствах.

При покупке облигации по цене Ставка купона Доходность к погашению
Номинал 10% 10%
Цена ниже номинальной стоимости (т.е. со скидкой) 10% Выше купонной ставки
Цена, превышающая номинальную стоимость (т. Е. С премией) 10% Ниже купонной ставки

Приведенный выше пример не только четко показывает разницу между ставкой купона и доходностью к погашению, но также показывает обратную зависимость между доходностью к погашению и ценой облигации.

Еще одно различие между этими двумя показателями заключается в том, что доходность к погашению представляет собой среднюю норму прибыли, которую инвестор может получить в течение оставшегося срока службы облигации.Однако купонная ставка представляет собой годовую выплату процентов, которую получил бы инвестор.

Заключение

Инвесторам, которые покупают облигацию напрямую у компании посредством нового предложения с намерением остаться инвестированным до даты погашения, следует учитывать ставку купона. Доходность к погашению в таком сценарии совершенно не важна.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.