Венчурный капитал это простыми словами: Венчурный капитал — что это такое? Объясняю простыми словами

венчурный капитал и венчурное инвестирование

Новые компании, только начинающие свой путь на рынке, нуждаются в денежных вливаниях. Небольшие фирмы могу себе позволить взять средства в виде банковского кредита, одолжить у родственников и знакомых. Но для крупных бизнес-проектов такие источники финансирования не годятся. Тогда приходит время венчурного финансирования.

Что такое венчурное финансирование? «Венчур» – от английского слова venture, которое в контексте ведения бизнеса переводится как «рискованное начинание». Отсюда следует, что венчурное инвестирование (финансирование) является вливанием средств в реализацию проекта с высокой степенью риска. При этом инвестор получает либо пакет акций предприятия, либо долю в уставном капитале.

В качестве объектов для таких инвестиций выбираются, в основном, наукоемкие и высокотехнологичные проекты, которые только начали разрабатывать или исследовать, а также изобретения и конструкторские разработки, даже просто перспективные идеи, результат реализации которых предсказать невозможно.

Для новых инновационных проектов именно венчурный капитал становится решением проблемы дефицита инвестиций и создает мостик между носителями капитала и носителями идеи.

Родиной венчурных инвестиций еще в середине прошлого века стала Кремниевая долина. Первые подобные инвестиции делались в высокотехнологичные компании, в частности, в такие современные гиганты, как Apple, Intel, Microsoft и Sun. Google стала самым большим венчурным проектом в истории и принесла огромное количество денег своим создателям и инвесторам.

Прослеживая последние мировые тенденции в венчурном инвестировании, можно отметить, что в 70-90-х годах основной отраслью подобного инвестирования была компьютерная, а с середины 90-х годов венчурные инвесторы заинтересовались интернет-проектами. На сегодняшний день основной интерес инвесторов вызывают «зеленые» технологии и интернет. В эти сферы вкладываются миллиарды долларов по всему миру.

В России и Украине венчурное инвестирование как таковое начало появляться в середине 90-х, когда страной заинтересовались крупные фонды. Кризис в конце 90-х годов немного притормозил процесс развития рынка, но активность венчурных инвесторов на сегодняшний день восстановилась. Самыми популярными венчурными отраслями в Украине и России остаются интернет-проекты, но пока что недостаток качественных идей не позволяет рынку развиваться дальше.

Венчурные инвестиции являются одним из самых рискованных способов инвестирования и требуют знанию отрасли и некоего чутья. Однако если проект успешен – все затраты окупятся с лихвой. Но не ждите быстрой отдачи: на первых этапах развития бизнесу необходимы значительные финансовые вливания для разработки продукта и его продвижения на рынок.

Рядовым инвесторам перейти в разряд венчурных достаточно сложно. Для начала необходимо располагать значительной суммой, поскольку средний объем инвестиций в венчурные фонды колеблется от $1-$5 до $15-$50 млн.

Основным признаком венчурного инвестирования является приобретения пакета акций компании-реципиента. При этом инвестор меньшую долю, часто ограничиваясь 25%+1 акция («блокирующий» пакет). Такая стратегия преследует несколько целей: это и желание меньше рисковать, избегая руководящей должности в компании; и сохранить мотивацию для создателей и менеджеров проекта, заинтересованных в успехе предприятия, в котором у них контрольный пакет.

Инвестор может вкладывать средства двумя способами: через венчурные фонды, доверяя управление инвестициями им, или самостоятельно, становясь так называемым «бизнес-ангелом».

Сейчас наиболее распространенной схемой венчурного инвестирования является объединение средств нескольких инвесторов, которые поступают под контроль одного венчурного фонда. Таким образом диверсифицируются риски инвесторов, а сам фонд может продемонстрировать положительные результаты даже при неудаче некоторых его проектов.

Фонды делятся на частные, частно-государственные и корпоративные. Последние проводят инвестиции по поручению корпораций-учредителей. Примером корпоративного фонда может стать фонд Cisco Capital или Intel Capital.

Больше всего рисков берут на себя частные инвесторы. Обычно это состоятельные бизнесмены с уже имеющимся большим опытом инвестирования. Частные инвесторы руководствуются различными мотивами при финансовой поддержке новичков, но стараются инвестировать в несколько проектов даже при ограниченности средств, поскольку часть проектов из портфеля инвестора может потерпеть поражение.

Компания проходит несколько стадий в процессе развития:

• Посевная стадия (seed stage) – компания представляет собой сформированную идею или проект.
• Создание бизнеса (start-up stage) – компания только начинает деятельность, имеет опытные образцы и пытается организовать их производство и вывод на рынок.
• Ранняя стадия (early stage) – компания выпускает и реализует свою продукцию, но прибыль пока нельзя назвать устойчивой, количество клиентов растет.
• Стадия расширения (expansion stage) – компания стабилизировалась и заняла определенную нишу на рынке, ей необходимо расширение производственного процесса и рынка сбыта.
• Стадия выхода (exit) – компания становится публичной, стратегический инвестор покупает долю венчурного инвестора (M&А), проходит первичное размещение акций на рынке ценных бумаг (IPO).

На стадии start-up вступают в игру венчурные фонды. Основной доход фонды получают после продажи акций в процессе IPO или перепродажи своей доли стратегическому инвестору либо самой компании. Венчурные фонды отличаются от объединения частных инвесторов (бизнес-ангелов) тем, что они управляют не только своими, но и чужими средствами. И фонды не проводят инвестиции в проекты, находящиеся на посевной стадии.

В тоже время бизес-ангелы инвестируют в основном в людей и идеи, потому они входят в проект уже на посевной стадии. Свою прибыль частные инвесторы получают так же, как и фонды. Такие инвестиции обычно долгосрочны, на 3-7 лет.

Венчурные инвестиции — что это такое, как они работают

В этой статье мы поговорим один из направлений инвестиций под названием «венчур». Они получили широкую известность на западном рынке (точнее в США). В нашей стране это понятие не так широко распространено. Рассмотрим плюсы и минусы, а также специфику инвестирования в них.

1. Что такое венчурные инвестиции простыми словами

Венчурные инвестиции (от англ. «venture» — рискованный, авантюрный) — это вложение средств во вновь сформировавшуюся фирму, какие-то стартап-проекты.

Такой тип инвестирования предполагает высокие проценты от прибыли. Конечно же, инвесторы весьма заинтересованы в подобном развитии событий. Но и те, кто хотел бы получить средства для развития инвестиционных проектов, тоже должны проявить себя и постараться обосновать позицию.

Однако, как сила действия равна силе противодействия, так и при венчурных инвестициях существует очень высокий уровень рисков. Если вложить все средства в только зародившийся бизнес, то можно потерять все деньги при неудаче.

В наше время найдётся немало юридических и физических лиц, которые инвестируют свои доходы лишь на венчурных инвестициях. Это те, кто не хочет ждать, а хочет быстро и с большим процентом окупить свои вложения. Но если риск бизнес-проекта будет изначально снижен, то в эту область могут осуществить и прямые инвестиции – что снизит процент доходности и, соответственно, интерес частных инвесторов.

Как пример основания положительных венчурных фондов, можно взять компании Microsoft или Google.

---

---

2. Специфика

Как и в любых других методах инвестирования, для венчурных инвестиций есть своя определенная специфика:

1. Вложения происходят при открытии проекта, на стадии формирования уставного капитала. Часто некоторый процент от средств вносится до того, как будет зарегистрирована фирма. В этот момент инвестор изучил только бизнес-план, потому что нет возможности для оценки практической доходности.
2. У создателей стартап-проекта отсутствуют гарантии для инвестора. При неудачном стечении обстоятельств, невозможно вернуть средства. Здесь нужен тщательный выбор проектов. Желательно, чтобы вкладчик разбирался в специфике предполагаемой деятельности фирмы.
3. Спонсировав венчурный проект, инвестор приобретает его долю – это вписывается в условия отдельного договора. В случае принесения прибыли, совладелец вправе рассчитывать на какую-то её часть. Не всегда эта часть соразмерна вложениям. Бывают случаи, когда создателем проекта ничего не вкладывается или вкладывается очень малая доля. Но инвестор не может рассчитывать более, чем на 50%-ное участие. В современном обществе принято так, что от автора стартапа идет только идея создания, а средства идут уже от капиталовложений инвесторов.
4. Венчурное инвестирование, несомненно предлагает очень ощутимую прибыль. Встречались случаи, когда реально грамотные идеи начала бизнеса приумножали состояние инвестора в несколько раз за достаточно короткий срок. Хоть риск потери средств и велик, но величина процента прибыли – тоже весьма заманчивая перспектива. При этом, даже одно удачное вложение способно компенсировать много неудачных вложений.
5. Инвестор должен понимать, что, при обладании хорошим опытом в подобном бизнесе, он имеет высокий шанс принять участие в развитии нового проекта, а также может выступить в роли неофициального консультанта. Это показывает, что отношения автора и спонсора, в большинстве случаев, лежат и за рамками, определенными договором. Инвестор может подать идею, принимать участие в управлении – это может оказаться весьма эффективным.
6. Часто бывает необходимо поддержать вложениями новое дело уже после его открытия. Тогда автор может взять кредит, неважно, беспроцентный он или же имеет какой-то процент. Но его обязательно нужно вернуть в установленный срок и полностью. При этом кредитор должен понимать, что отвечать владелец венчурного проекта будет в размерах, не превышающих уставной капитал. И если он меньше суммы долга, то инвестор уйдет в «минус».
7. В отличие от классического инвестирования, перед спонсором не стоит задача покупки контрольного пакета акций. Здесь все проще – вложил средства, а потом получил хорошую прибыль. Будет ли инвестор официально участвовать в управлении деятельностью проекта, прописывается в договоре. Там указано право принятия важных решений. Но, все же, принципу венчурного инвестирования соответствуют совместные действия при открытии дела.
8. Первые годы, скорее всего, не будут приносить каких-то особых дивидендов. Здесь учитывается длительное сотрудничество – то есть, направление прибыли на развитие проекта. Доходы разделяются только тогда, когда бизнес укрепит свои позиции на рынке. Но из всех правил бывают редкие исключения.

3. Плюсы и минусы

Из особенностей венчурного инвестирования можно определить взгляд со стороны инвестора на новые проекты, прибыльность и рискованность подобных операций.

Плюсы:

• При успешной реализации проекта, инвестор получит весомую прибыль. Встречаются моменты, в которых оригинальность идей создателя приносит более 1000% прибыли в течение всего лишь нескольких месяцев. Тщательный подход при выборе стартапа, ну или при сопутствии удачи в начинаниях, позволит в кратчайшие сроки выступить в роли совладельца успешного проекта.
• Для того, чтобы владеть немалой частью бизнес-проекта, не требуется обладать огромным капиталом. А также, отсутствует необходимость в выборе большого проекта. Зачастую инвестор будет в «плюсе», если завладеет половиной какого-то небольшого бизнеса, чем сотой частью крупной компании.
• Самое фундаментальное преимущество венчурного инвестирования – приобретение ценного опыта, при ведении бизнеса. Вкладывая капитал в стартап, можно получить очень много информации, полезной в дальнейших перспективах.

Минусы:

• В первую очередь, неизвестный проект – это высокая степень риска. Создатель бизнес-идеи не будет нести никакой ответственности перед инвестором. Соответственно, не сможет дать гарантии успеха. А, так как конкуренты не дремлют, то есть вероятность потерять вложенные средства. В итоге, если решать вложить капитал в венчурный проект, то надо быть, по крайней мере морально, готовым к провалу идеи.
• И ещё один немаловажный аспект – уметь вовремя раскусить мошенника. Чтобы привлечь недальновидного инвестора, такие люди могут организовать отличную презентацию, даже неплохой бизнес-план. Однако, получив средства от спонсора, они могут исчезнуть навсегда. Для того, чтобы отвадить от своего кошелька подобных личностей, лучшим решением будет заключение договора, в котором имеются обозначения условий выделения средств и соучастия в управлении проектом.

4. Фазы венчурного инвестирования

Реализация стратегии таких вложений, требует разделить весь процесс на отдельные фазы, которые обговариваются заранее.

Стоит их рассмотреть:

1. Предпосевная. Инвестор должен предоставить сравнительно малые денежные вливания, чтобы провести маркетинговые исследования. Это делается с целью экономически обосновать товар или услугу.
2. Посевная. Необходимо детально исследовать проект и провести экспериментальный запуск.
3. Первая. Вот здесь уже начинается вложение капитала для потокового производства товаров или оказания услуг.
4. Вторая. Вложение средств, которые послужат увеличению объемов, расширения бизнеса. Также должен появится какой-то резервный фонд или запасы.
5. Третья. На этой фазе начинается доход от вложений. Можно еще больше увеличить темпы продажи товаров или услуг, как-то усовершенствовать весь процесс.
6. Поздняя. Можно подключать уже реализованный проект к выходу на фондовые рынки. Будут необходимы большие инвестиции, но и риск сходит до минимальных значений. В это время, основная часть спонсоров начинает распродавать активы, желая получить серьезные доходы.

---

---

5. Советы для новичков в венчурных инвестициях

Естественно, при наличии большого стартового капитала, более просто отыскать удачный проект. Но, чтобы усилия не пропали, можно предпринять некоторые меры.

1 Обращение к знакомым. У большинства авторов, которые только начинают свой путь, отсутствует стартовый капитал. Однако, основная сложность состоит в том, что они не вращаются в кругах, где можно найти спонсоров.

Поэтому, для распространения своей идеи и привлечения средств, можно привлечь знакомых, друзей, родственников. Так можно расширить круг общения, поделиться какой-то информацией. Скорее всего, в скором времени появится автор с инновационной идеей, требующей вложений.

---

2 Привлечение проектов с бирж. Любая поисковая интернет-система выдаёт много вариантов инвестиционных площадок. Некоторые из них предлагают найти новые проекты или, готовых к сотрудничеству, спонсоров.

На таких биржах можно заказывать даже бизнес-планы и профессиональные консультации.

---

3 Посещение платформ коллективный инвестиций. Преимуществом подобного ресурса является то, что ценные бумаги проектов можно купить, не покидая площадки. Они являются регулятором отношений инвесторов и авторов.

Здесь могут найти «свои» проекты как начинающие предприниматели, так и опытные бизнесмены.

---

Заключение

Получается, что венчурные инвестиции — это процедура, похожая на финансирование бизнеса, который характеризуется шикарными возможностями, но пока ещё не крепко стоящего на ногах.

Можно встретить разработчика какой-то уникальной стартап-идеи, но у него не будет достаточного капитала, для воплощения её в жизнь — как раз в таких ситуациях может пригодиться венчурное инвестирование.

---

Смотрите также видео «Венчурный бизнеся»:

что это такое, как они работают и какие есть плюсы и минусы — Финансы на vc.ru

Автор телеграм-канала Fedotov Journal рассказывает про основы венчурных инвестиций. Из статьи вы узнаете, какие проекты можно называть венчурными, сколько длится средняя инвестиционная сделка, и на какую доходность рассчитывают инвесторы. Также вы поймете, насколько этот вид деятельности подходит именно вам.

29 953 просмотров

Что такое венчурные инвестиции

Венчурные инвестиции — это рискованные вложения в молодые компании, которые ищут масштабируемую бизнес-модель.

Понятными словами: инвесторы вкладываются в абсолютно новый бизнес, который претендует захватить мир. Скорее всего, бизнес прогорит вместе с инвестициями. Но если случится чудо, и бизнес не прогорит, то инвесторы станут совладельцами нового Google, Amazon или Facebook. То есть риски зашкаливают, но и потенциальная прибыль срывает джек-пот.

При этом не любой новый бизнес — венчурный. Например, молодая социальная сеть, наподобие Instagram, будет венчурным проектом, а придорожное кафе или гостиница — нет.

Разница между проектами находится в потенциале компании. В случае успеха нового Instagram, продукт масштабируется с локального рынка на мировую арену. То есть каждый новый транш инвестиций обеспечивает экспоненциальный рост бизнеса.

В то же время быстро масштабировать кафе из Москвы в Лондон не получится: придется заново арендовать помещение, нанимать персонал, повторять процесс запуска. Транш инвестиций обеспечит не экспоненциальный, а линейный рост. Поэтому открытие кафе венчурным проектом называть нельзя.

Зачем люди инвестируют в венчур

Основная причина — доходность. Венчурные инвестиции являются самым высокодоходным активом в мире, а успешные венчурные инвесторы плотно сидят в списках Forbes.

Для понимания порядка цифр: первые инвестиции в Google составили всего $100. 000, в Facebook — $500.000, в Apple — $150.000. Сегодня даже минимальные доли этих компаний стоят десятки миллиардов долларов. Текущие капитализации Apple и Google превышают триллион долларов, а капитализация Facebook составляет $600b.

Да, это исключительные случаи. Но венчурный бизнес целиком построен на исключениях, поэтому примеры подходящие.

Кроме того, есть неденежная причина, по которой инвесторов тянет в венчур. Грубо говоря, это эмоции. Так, инвестиции в металлургический завод дают только прибыль. Инвестиции в Tesla или SpaceX дают прибыль и причастность к инновационному бизнесу. А крупные инвестиции в подобные компании превращают инвестора в рок-звезду венчурного мира.

Как работают венчурные инвестиции

Задача венчурного инвестора — найти компанию, которая многократно вырастет, окупит неудачные вложения и заработает прибыль сверху. Причем лучше найти одну суперзвезду и потерять деньги на остальных сделках, чем попасть в несколько средних компаний.

Вообще, в классическом виде венчурная математика выглядит так:

1. Инвестор вкладывает деньги в десять компаний
2. Три компании погибают в первый год
3. Еще три компании погибают во второй год
4. Три компании показывают посредственный рост
5. Одна компания взлетает, увеличивая инвестиции в десятки или сотни раз

То есть, если венчурный инвестор угадал единорога (компанию стоимостью выше $1b), то дела идут круто. А если не угадал, то ситуация так себе. Поэтому лучше инвестировать в тридцать или пятьдесят компаний, чтобы повысить вероятность успеха.

Конечно, в зависимости стадии развития венчурных проектов математика может меняться:

1. Если инвестор финансирует компании на совсем ранней стадии, то число неудач увеличивается. За это инвестор получает хорошую долю за небольшие деньги. Такого инвестора называют бизнес-ангелом, а раунд финансирования — ангельским раундом. Средний размер доли инвестора на ангельском раунде составляет 5%-10%. Средний размер инвестиций — от $100K до $1M.
2. Если инвестор финансирует компании, которые проверили бизнес-модель, получили клиентов и имеют растущую выручку, то число неудач сокращается. Но растет и стоимость входа: средний чек начинается с $10M. Такие сделки происходят на литеральных раундах, а основными инвесторами выступают крупные фонды.
   

В общем виде правило такое: чем раньше инвестор заходит в сделку, тем больше он несет рисков, и тем больше он получает прибыли.

При этом средний срок венчурной инвестиции составляет 7-10 лет. А способов выйти из венчурной сделки существует немного:

1. Дождаться, когда компания выйдет на IPO, и продать акции на бирже
2. Дождаться, когда компанию приобретет стратегический покупатель
3. Продать акции частной внебиржевой сделкой

Последний вариант труднореализуем, поэтому обычно венчурные инвесторы играют вдолгую.

Доходность венчурных инвестиций

Я уже упоминал, что венчурные инвестиции являются самыми высокодоходными и самыми высокорискованными инвестициями в мире. Кроме того, результаты венчурных инвестиций полярны: успешные капиталисты забирают основные деньги с рынка, а остальные довольствуются малым.

Если верить исследованию Wealthfront, то 2% лучших венчурных фондов генерируют 95% прибыли. То есть ситуация с венчурными фондами напоминает ситуацию со стартапами — деньги и слава уходят сильнейшим.

Впрочем, широкий венчурный капитал все равно обгоняет фондовые индексы. Согласно данным Cambridge Associates, за двадцать пять лет венчурный капитал показал 13,38% ежегодной доходности против 9,83% доходности индекса S&P 500. А доходность венчурного капитала ранних стадий составила 54,4%.

Обратите внимание: за двадцать пять лет доходность ранних венчурных инвестиций почти в пять раз превысила доходность инвестиций поздних стадий. И это данные не по отдельной компании, а по широкой выборке фондов.

Известные примеры венчурных компаний

Несколько недавних нашумевших историй, которые принесли миллиарды долларов венчурным капиталистам.

Международный такси-сервис Uber.

Запустился в 2009 году, сегодня работает в семидесяти шести странах мира. Акции Uber торгуются на бирже, а капитализация компании составляет $64b. Однако, еще в 2010 году Uber оценивался в $4m на ангельском раунде. Стоимость Uber выросла в 16000 раз за восемь лет.

Сервис видеоконференций Zoom.

Zoom основан в 2009 году и сегодня имеет 750k пользователей. Акции Zoom торгуются на бирже, капитализация компании составляет $24b. Оценка компании на Series А была в тысячу раз меньше и составляла $24,5m. С того момента прошло семь лет.

Источник: Craft​

Сервис аренды частного жилья Airbnb.

Фактически, тот же Uber, только для аренды жилья, а не для заказа такси. Airbnb запустился в 2008 году и сегодня оценивается в $35b. Это один из немногих венчурных проектов, который имеет положительную операционную прибыль. Оценка компании на ангельском раунде была $2,5m. Она выросла в 14000 раз.

Источник: Craft​

Корпоративный мессенджер Slack.

В тестовом режиме Slack запустился в 2013 году, в публичный релиз вышел в начале 2014. Оценка на последнем венчурном раунде была $7,1b, текущая капитализация на бирже составляет $12b. На Series A компания оценивалась в $23,5m, что в три сотни раз меньше текущих значений.

​Источник: Craft

Венчурные инвестиции

Венчурное финансирование – это один из видов капиталовложения средств с целью их приумножения, но имеющее ряд особенностей. Очень важно их понимать, чтобы не путать отдельные типы инвестирования между собой и грамотно применять диверсификацию капитала для снижения рисков.

Венчурные инвестиции – что это простыми словами?

Чтобы понять особенности этого вида инвестирования, в первую очередь следует разобраться с терминами. И в основе тут лежит понятие такое понятие, как венчурный капитал, определение которого звучит следующим образом. «Венчурный» образован от английского слова venture, что переводится, как авантюра и риск.

То есть венчурный капитал – это средства инвесторов, которые готовы вкладывать в рискованные проекты. И тут логично задать вопрос – а зачем это им нужно? Обычно ведь при классическом инвестировании люди стремятся в первую очередь сокращать риски, обеспечивая сохранность капитала, а уже потом думая над тем, как его приумножить.

И вот тут действительно важно уловить, что собой представляют венчурные инвестиции, что это такое, зачем и кому они нужны и т. д.

В чем цель венчурного инвестирования?

Такой метод вложения средств используется для финансирования молодых стартапов, которые выходят на рынок с необычными идеями и предлагают какие-то невиданные ранее инструменты, разработки, подходы и т. п. Поэтому венчурный инвестор:

• получает возможность привнести в этот мир что-то новое, что само по себе является очень важным психологическим аспектом для большинства людей;
• помимо возможности реализоваться, инвесторы получают возможность хорошо заработать, т. к. отдача от удачного использования венчурного капитала намного выше, чем при классическом капиталовложении.

Недостатки венчурных инвестиций

Изучив понятие венчурного капитала, нетрудно заметить наличие одного значительного изъяна при его использовании. Дело в том, что заранее предсказать, насколько успешной будет та или иная новаторская идея, крайне сложно. Главная трудность заключается в том, что тут сложно просчитать возможные изменения на рынке под воздействием новых переменных, активизации конкурентов и т. п.

При этом инвестор не получает никаких гарантий от владельцев компании, что сможет вернуть свои средства, если события станут развиваться вовсе не так, как предполагалось изначально. Однако несмотря на это одна удачная инвестиция с лихвой перекрывает десятки неудачных. Поэтому венчурные фонды продолжают успешно существовать и развиваться. 

Венчурный инвестор кто это простыми словами

Венчурный капитал – это отрасль с высоким риском и высокой прибылью. Компания венчурного капитала собирает крупные суммы денег у инвесторов и использует эти деньги в качестве финансирования для стартапов, которые проходят через процесс проверки. Венчурный инвестор – это частный инвестор, который предоставляет капитал компаниям с высоким потенциалом роста в обмен на пакет акций.

Процесс отбора венчурного капитала

Фирмы венчурного капитала получают тысячи бизнес-планов и сотни предложений каждый год. У них нет времени сесть и приятно поболтать с каждой компанией, которая нуждается в финансировании. Просто получить возможность обратиться к партнеру по венчурному капиталу означает, что бизнес-план действительно на высоте. Если фирма или человек получили приглашение на презентацию, то они ожидать жестокого процесса, который включает в себя интенсивную сессию интервью / вопросов и ответов. Те, кто не впечатляет, не получают финансирование.

Венчурные капиталисты требуют такого высокого стандарта и имеют строгий процесс, потому что на карту поставлены миллионы (или миллиарды), а процент неудач для стартапов невероятно высок. Фирма ВК преуспевает, когда 7 из 10 компаний, которые они финансируют, терпят неудачу, 2 имеют несколько успешных выходов, являющиеся прибыльными, и 1 выход, приводящий к огромной прибыли.

Является ли венчурный капитал умным способом финансирования компании?

Во-первых, мала вероятность получения значительных сумм финансирования без жизнеспособного продукта или услуги, или, по крайней мере, продвижения к рабочей демонстрации. Короче говоря, фирма не должна полагаться на финансирование венчурного капитала, чтобы начать.

Основным соображением для принятия раунда венчурного финансирования является то, что директор фирмы, вероятно, будет обязан отказаться от значительных сумм капитала или контроля над фирмой. На самом деле это неплохая сиделка – финансирование, пресса и бизнес-опыт, а также венчурное финансирование помогут сделать компанию успешной. Владеть 50% акций успешной фирмы лучше, чем владеть 100% акций собственной маленькой молодой компании.

Но сейчас владелец фирмы является боссом самому себе. Основатель компании рос вместе со своей компанией с момента её основания до её нынешней формы. Может ли он отказаться от принятия решений? Что если получение венчурного финансирования означает, что он больше не является генеральным директором компании? Все решения о стратегическом направлении компании могут быть приняты новым генеральным директором венчурного капитала, даже если основатель компании не согласен с этим.

Еще одно соображение – это конечная цель для компании. Действительно ли директор компании верить в свой продукт или услугу? Человек хочет остаться вовлечённым и занять долю рынка (или создать новый рынок) шаг за шагом? Или он хочет построить что-то быстрое, увеличить доходы и продать за хорошую прибыль?

Ответы на все эти вопросы будут определять решение директора фирмы относительно того, следует ли продолжать финансирование венчурного капитала.

Как найти инвесторов?

Придумать бизнес-идею – это хорошо, но в том случае, когда для её воплощения нужны финансовые средства, коих нет, самое время начать искать инвесторов в других местах, чтобы получить деньги, необходимые для начала бизнеса.

Кроме того, сумма денег, необходимая для создания предприятия, часто может определить, какой источник финансирования является наиболее подходящим, в дополнение к тому, сколько контроля над бизнес-проектом человек готов передать источнику финансирования, чтобы получить их финансовую поддержку.

Создание бизнес-плана

Первым логическим шагом в поиске инвесторов для бизнес-проекта является создание подробного плана, который необходимо показать потенциально заинтересованным источникам финансирования. Для того чтобы произвести хорошее впечатление на венчурного инвестора, нужно подготовить профессионально составленный бизнес-план. Первое впечатление, будь то от встречи или презентации проекта, является основополагающим. Бизнес-планы обычно начинаются с резюме, в котором кратко объясняется бизнес-концепция и её вероятные результаты. Затем следует более подробное описание бизнеса и продуктов, а также подробный план управления бизнесом и вывода его продуктов на рынок.

Друзья и семейные инвесторы

Большинство людей, которые хотят найти инвесторов, способных оказать им финансовую помощь в начале обращаются к своим более состоятельным друзьям или членам семьи. Такое финансирование обычно легче получить, особенно, если потенциальный кредитор уверен в способности человека добиться успеха.

Банковские кредиты

Если друзья и семья не могут финансировать проект до необходимой степени, начинающие бизнес-лидеры часто обращаются за помощью в местное финансовое учреждение. Банки, хоть и позиционируют себя как финансовые помощники развивающегося бизнеса, на деле неохотно выдают кредиты небольшим предприятиям и частным предпринимателям. Помимо этого, подчас условия выдачи кредитов бывают довольно жёсткими и не каждое молодое предприятие может удовлетворить требования банка.

Бизнес-ангелы

Ещё один популярный вариант финансирования включает поиск людей с высоким уровнем дохода, которые могут быть заинтересованы в инвестировании в бизнес-идею.

Такие люди, которых часто называют ангельскими инвесторами, обычно обменивают свои деньги в обмен на инвестиции в акционерный капитал нового предприятия, хотя они редко заинтересованы в получении большого контроля над бизнесом.

Венчурные компании

Когда для воплощения бизнес-идеи в жизнь требуются большие суммы капитала, и люди исчерпали другие источники денежных средств, они могут обратиться в венчурную компанию за начальным финансированием.

Большинство венчурных фирм не заинтересованы в выдаче небольших кредитов и обычно требуют большего контроля над бизнесом. Как правило, они состоят из товариществ с ограниченной ответственностью, где инвесторы объединили средства для предоставления в качестве стартового капитала тем, у кого есть особенно многообещающие бизнес-идеи.

Хотя в последние годы венчурное финансирование стало менее доступным, его всё же можно привлечь к хорошей бизнес-концепции, продвигаемой талантливым человеком или командой. Тем не менее, нужно быть готовым предложить хороший пакет акций компании венчурного капитала на предприятии, а также занять место в её совете директоров и, возможно, даже в его группе старших руководителей.

Этапы финансирования венчурного капитала

Венчурный капитал помог реализовать не одну идею. В качестве наглядного примера можно привести всеми любимые приложения на телефонах, такие как Instagram, Snapchat или Dropbox, или известный на весь мир Uber.

С каждым годом растёт количество финансирования в стартапы. Однако не стоит полагать, что венчурное инвестирование идёт во все области, или проекты. Первый этап любого венчурного инвестирования – это поиск подходящих для инвестиций проектов. На самом деле проектов много, и задача венчурного инвестора среди огромного потока предложений, выбрать самый оптимальный, с точки зрения будущей прибыли, проект. Здесь многое зависит от человека, который рекламирует свой проект, от правильно подачи идеи, грамотно составленного бизнес-плана.

С поиском оптимального проекта тесно связан второй этап инвестирования – анализ исходных данных проекта. Данный этап предполагает детальный разбор как самой идеи проекта, так и её бизнес-плана. В том случае, когда венчурный инвестор заинтересовался в проекте, начинается более детальный анализ рынка, прогнозирование насколько востребованным будет товар или услуга.

Следующий этап – создание бизнес-плана со стороны самого инвестора. Помимо бизнес-плана разрабатывается и стратегия инвестирования.

Все переговоры, взаимоотношения заканчиваются подписанием договора. Целью любого венчурного инвестора является получение контрольного пакета акций, и именно этот пункт будет ключевым во время заключения и подписания договора. Контрольный пакет акций инвестор будет стремиться заполучить по самой выгодной для него цене.

Контроль пакет акций предполагает и управление в проекте, принятия решений. Этот пункт является одним из этапов инвестирования. Понятно, что контрольный пакет акций позволит венчурному инвестору принимать те решения по проекту, которые он сочтёт необходимыми в той или иной ситуации. Венчурный инвестор может как самолично участвовать в управлении, так и передать управление в руки руководителей фирмы. Возможен и третий вариант, при которой применяется как личное участие инвестора, так и передача каких-либо функций директорату предприятия.

Заключительный этап инвестирования – это выход из проекта. Если не брать в расчёт единичные ситуации, то в большинстве случае венчурные инвесторы находят выгодный проект, вкладывают в него финансы, помогают раскрутить бизнес-идею, и занять определённую нишу на рынке. После того, как бизнес-идея воплощается в жизнь, становится успешной, стоимость компании увеличивается в разы. Именно в этот момент происходит продажа доли, пакета акций, чаще всего контрольного пакета акций, со стороны венчурного инвестора. В конечном счёте зада и цель венчурного инвестора – найти лучшую идею, профинансировать её, оказать содействие в развитии, и после того, как компания станет известной и приобретёт вес на рынке продать свою долю. В итоге венчурный инвестор получает свою прибыль, поскольку изначальная стоимость пакета акций предприятия была значительно по сравнению со стоимостью акций после укрепления позиций компании.

Как найти инвестора и отличия венчурного инвестора от бизнес-ангела

Если бизнес внедряет новую идею, то для этого понадобится дополнительное финансирование, чтобы вывести идею и фирму на следующий уровень. Есть несколько вариантов поиска дополнительного финансирования. Можно получить традиционный бизнес-кредит в банке или получить финансирование венчурного капитала. Но есть серая область, где банкиры не хотят рисковать вашей компанией, а венчурные капиталисты не думают, что продукт достаточно велик, чтобы получить значительную отдачу от своих инвестиций.

Когда венчурной фирме платят за вложение денег других людей, инвестор-ангел вкладывает свои собственные деньги. Ангелы, как правило, состоятельные люди, которые хотят инвестировать в компании по разным причинам. Некоторые хотят оказать влияние на их местную экономику, в то время как другие ищут способ увеличить возврат инвестиций своего портфеля.

Легко обосновать использование ангельского финансирования, но, где именно стартап находит инвесторов-ангелов? Нужно учитывать две вещи: привлечение инвесторов-ангелов и поиск их.

Как привлечь Angel Investors

Те же стратегии, которые использует фирма или предприниматель для получения банковского кредита, должны быть использованы с инвесторами-ангелами. В наличии должна быть хорошая идея, или продукт. Необходим также бизнес-план. Наличие первых клиентов или заинтересованных пользователей – это хороший показатель для финансирования. Короче говоря, нужно добиться прогресса и, вероятно, начать свой путь к некоторым признакам успеха, чтобы инвестор-ангел заинтересовался компанией. В отличие от бизнес-ангелов, венчурным инвесторам для начала вливания денег в предприятие или идею – им достаточно проанализировать предлагаемый бизнес-план и обстановку на рынке.

Кто осуществляет контроль над кампанией при венчурном инвестировании?

Предприниматель, который не хочет терять контроль над своей компанией, не должен прибегать к венчурному инвестированию.

Основной принцип работы венчурного инвестирования – в обмен на денежный приток в капитал компании венчурная компания, или инвестор получают контрольный пакет акций этого предприятия. Контрольный пакет акций предполагает возможность решающего слова в принятии решения.

Каждая венчурная компания или инвестор заинтересована в защите своих денежных средств. Именно поэтому они занимают активную роли в деятельности финансируемого предприятия, принимают участие в принятии решений по самым важным вопросам. Они также имеют возможность использовать право вето при рассмотрении вопросов, неугодных им, таких, как, например,

1. Продажа компании.
2. Дополнительное финансирование компании.
3. Распределение расходов.

Распределение ролей в фирме венчурного капитала

Говоря о структуре и позиций в фирме венчурного капитала надо понимать, что они варьируются и зависят от внутренней специфики компании.

Начнём с сотрудников, занимающихся аналитической детальностью. Как правило, эти люди обладают образованием в сфере финансов, и обладают опытом в сфере консалтинга, финансов, оценки рисков. Именно сотрудники этого звена оценивают бизнес-проекты компаний, анализируют состояние рынка и дают прогнозы о возможной прибыли.

Следующее звено – это сотрудник, руководитель среднего звена. Эти сотрудники отвечают за инвестирование, точнее определяют возможности финансирования компании или бизнес-проекта.

Высшее звено – это партнёры. Именно партнёры выявляют области, проекты, компании, которые могут быть интересны венчурной компании. Они ободряют сделки, а также в зависимости от стиля управления, могут заседать в совете директоров инвестируемого предприятия.

Как стать венчурным инвестором?

Для любого предпринимателя стать венчурным инвестором – это возможность заработать серьёзные деньги.

Венчурный капиталист – это лицо, выступающее в качестве инвестора, помогая небольшим компаниям или создавая венчурные предприятия путем предоставления капитала. Ведущие венчурные инвесторы являются не только теми, кто финансирует предприятия, а также служат наставниками, лидерами и советниками стартапа.

Есть много способов стать венчурным инвестором.

Как получить образование как венчурный капиталист

Получить знания и опыт через формальное образование

Это один из самых популярных способов стать венчурным капиталистом. Можно начать с получения со степени бакалавра, но сейчас люди в данной отрасли предпочитают работать и параллельно получать степень MBA. Это позволяет им развивать свой опыт в образовательной форме. Получив это образование, они получают дополнительный опыт в этой области, устроившись на работу в ведущие венчурные компании или пройдя стажировку во время обучения.

Работа в фирме венчурного капитала – отличный способ получить громадный опыт и стать успешным венчурным инвестором. Для получения заветной работы, соискателям необходимо иметь степень в данной области, и опыт работы в данной сфере.

На самом деле способов получить необходимые знания и опыт для того, чтобы в дальнейшем стать венчурным инвестором много. Можно для начала применить эту систему к своему личному делу и на практике ознакомиться со всеми подводными камнями венчурного инвестирования.

Подытожив всё вышеперечисленное приходим к выводу, что венчурный инвестор выберет тот проект, идею, или фирму, которая в будущем станет прибыльной. Однако нередки случаи, когда даже анализ бизнес-плана и рыночной ситуации не приводят к заветному результату, и венчурные инвесторы теряют свои денежные средства. Именно поэтому венчурная фирма стараться детально проанализировать всё, дабы завтра не понести финансовые потери. По сути хороший венчурный инвестор – это финансовый аналитик, наставник и лидер в одном лице.

Венчурные фонды (в Примерах): Как вложить и заработать

Как работают венчурные фонды и что означают венчурные инвестиции простыми словами. Способы вложений и заработка, Списки фондов США и России.

Молодой биолог придумывает новую технологию воспроизводства клеток, инженер разрабатывает новый двигатель, а программист хочет создать новый мессенджер. Что общего у этих молодых людей? Две вещи: наличие новых перспективных идей и отсутствие денег для их реализации. Откуда же взять столь необходимые финансы для воплощения идей в жизнь? Требуется инвестор — человек или компания, готовые рискнуть и вложить свои деньги в разработку и внедрение нового продукта. Такой инвестор готов к тому, что его деньги вылетят в трубу вместе с негодной идеей, но если идея выстрелит — вложения не просто окупятся, а принесут огромную прибыль.

Соцсеть ТикТок (TikTok), созданная на базе музыкальной платформы, разработанной молодыми китайцами Алексом Чжу и Лю Янгом также развивалась на основе венчурных инвестиций. Теперь основатели стали миллионерами, а владелец ТикТока Чжан Иминь (Zhangh Yiming) входит в список Forbes с состоянием свыше 16 млрд. долларов.

С точки зрения потенциального заработка прямые венчурные инвестиции вне конкуренции. Вложение в перспективную компанию на этапе стартапа позволяет выйти на доходность в сотни/тысячи процентов за 5-10 лет.

В 2019 году только в США объем венчурного капитала превысил $100 млрд, так что это направление пользуется популярностью несмотря на повышенный риск.

Инвесторы, готовые рискнуть деньгами и вложить их в новые стартапы, занимаются венчурными инвестициями.

Ниже – пояснение того, что такое венчурные фонды, описание сути и процессов работы.

Что такое Венчурные Фонды (простыми словами)

Венчурные фонды (от английского venture – рискованный, авантюрный) – это инвестиционные фонды, которые вкладывают в молодые компании, характерные высокими рисками (от 50%) и возможной высокой прибылью.

Венчурные инвестиции простыми словами – это вложения в перспективные идеи на начальной стадии их реализации, на этапе стартапа.

Инвестор сознательно идет на повышенный риск, надеясь компенсировать это доходом, в разы превышающим отдачу от стандартных вложений в бумаги первого эшелона.

Потенциал таких вложений показывают примеры «гаражных» стартапов – Google, Microsoft, Amazon, Apple. Они стали лидерами индустрии и эволюционировали из малых, но перспективных компаний в лидеров индустрии. Некоторые обладают триллионной капитализацией.

Венчурные фонды простыми словами – это компании, которые инвестируют в реальный новый и перспективный бизнес.

Это направление зародилось в США в 70-х годах прошлого века. В конце 70-х годов в венчурные фонды было вложено порядка $200 млн, с 2020 года объем инвестирования вырос до $100+ млрд.

Венчурный капитал как правило формируется в специальных фондах за счет частных инвесторов. Вложения могут совершаться не только в денежной форме, но и в виде рекламных услуг, юридической помощи, ведения бухгалтерии, консалтинга.

Что касается терминологии, то единого принятого повсеместно определения нет.

EVCA (Европейская ассоциация прямых и венчурных инвестиций) называет это направление вложениями в частные предприятия со значительным потенциалом роста на начальной стадии их развития. В эту категорию попадают и компании со сравнительно малой степенью новизны. Допускаются вложения на стадиях расширения/развития, когда

В Британии BVCA относит к характерным особенностям венчурных фондам их долгосрочный характер. Акции компаний, в которые вкладываются деньги, не котируются на фондовых биржах.

Американская NVCA (Национальная ассоциация венчурного инвестирования) рассматриваем это направление как подвид прямого инвестирования. Акцент делается на компаниях, работающих в секторе IT и прочих перспективных сферах, в которых выше вероятность стать лидером индустрии. Акции компаний не должны торговаться на биржах. В отличие от прямых венчурные инвестиции направляются в стартап еще до того, как тот перейдет в фазу активной реализации продукции.

Российская Ассоциация венчурного инвестирования (РАВИ) употребляет другую классификацию:

• VC (Venture Capital, венчурный капитал) — это прямые инвестиции, которые осуществляются во время посевной и начальной стадии проекта;
• PE (Private Equity) — это прямые инвестиции на последующих этапах развития проекта. Их размер не ограничен.

Венчурное финансирование стартапов стало закономерным итогом глобализации мировой экономики. Основным источником венчурного капитала являются пенсионные и страховые фонды, банки, институциональные инвесторы, отдельные компании.

Доля рядовых инвесторов с небольшим капиталом сравнительно невелика.

Венчурными инвесторами выступают:

• Физические лица;
• Юридические лица;
• Коммерческие банки;
• Венчурные фонды.

Последний — это инвестиционный фонд, чьей целью является поиск перспективных стартапов и работа с ними.

Инвесторы могут получить долю прибыли в виде акций компании, а не в денежном исчислении, поэтому они заинтересованы в развитии компании. Прибыль венчурного инвестора состоит в разнице между ценой приобретения акций и их продажи, а вложенный капитал носит название венчурного.

Венчурные инвестиции простым языком — это вложения в новый бизнес с высоким потенциалом, но и высокими рисками. Обычно в роли компаний выступают стартапы и компании разрабатывающие инновационные технологии. В отличии от бизнес-ангелов, венчурные фонды могут выделять деньги по относительно невыгодным условиям, но с большим капиталом и другими ресурсами.

Основы венчурных инвестиций

Статистика будет не в пользу инвестора. Если из 10 вложений отработает 1 направление – это нормально. Нужна моральная готовность к серии потерь вложенных средств.

В венчурную сделку проще зайти чем выйти. В момент покупки акций они не торгуются на бирже и продать бумаги в любой момент невозможно. Придется либо ждать IPO, либо рассчитывать на продажу акций крупному инвестору. Внебиржевые сделки реальны в теории, но крупные объемы продать сложно.

Большинство венчурных фондов работает с убытком либо небольшой доходностью. Исследование Wealthfront показывает, что на 20 лучших фондов приходится порядка 95% всей прибыли по этому направлению.

Венчурные фонды ориентируются в основном на институциональных инвесторов, но это не значит, что для обычных инвесторов путь закрыт. В стартапы может вложить любой, для этого не понадобятся миллионы долларов и профильное образование.

Наибольший потенциал у идей, реализующихся в новых направлениях. При работе со стартапами желательно учитывать господствующий технологический уклад. Например, в IT уже есть лидеры, занять их место практически нереально. В то же время при переходе к 6 технологическому укладу большую значимость приобретает сектор нано- и биотехнологий.

В этих сферах шансы на успех выше, условный «гаражный» стартап через 5-10 лет может превратиться в аналог той же Apple, но в сфере био- или нанотехнологий. Вложения, например, в только что открывшееся кафе не относятся к венчурным, это рядовой бизнес-проект, вероятность его резкого роста и превращения в лидера индустрии практически нулевая.

Рынок венчурных инвестиций динамичен. Смена приоритетов – нормальное явление, фактически мир уже вступил в 6-й технологический уклад, поэтому роль био- и нанотехнологий в будущем возрастет.

• Венчурный вложения – это долгосрочные инвестиции, с периодом вложений от 3 лет и выше, обычно 5-7 лет. Иногда стадия разработки инновационного проекта может занять несколько лет;
• Период окупаемости — длительный, от 5 лет и выше;
• Сумма вложений составляет существенную величину, обычно порог входа начинает от 20-50 тысяч долларов и может достичь нескольких миллионов;
• Прогнозирование результата проекта стремится к нулю.

Инвестор, желающий вложиться только в один стартап, называется венчурным капиталистом. Ему необходимо осуществлять полный контроль над деятельностью компании, поэтому инвестор может настоять на своем назначении в качестве генерального директора или вхождении в совет директоров.

Как вложить в венчурный фонд

На рынке есть венчурные фонды, работающие более 10 лет и умеющие отбирать действительно перспективные проекты.

На американском рынке действует более 1000 фондов.

Самые громкие имена, пожалуй, это — First Round Capital, давшие жизнь компании Uber, и Founders Fund, принадлежащий Питеру Тилю. Он со своей командой дал возможность невероятного роста таким компаниям как SpaceX и Facebook.

Если вы задумываетесь о том, как вложить в венчурный фонд, то у вас наверняка уже есть около 50-500 тысяч долларов.

Чтобы инвестировать деньги в венчурный фонд, необходимо обратится туда напрямую, назначить встречу или собеседование с менеджером фонда и провести переговоры. Дело в том, что условия будут индивидуальны и будут зависеть от суммы вложений и от ситуации на рынке.

Венчурные фонды США

Лучшие примеры:

General Atlantic

Один из пионеров отрасли, работает с 1980 года, располагает капиталом в $31 млрд, а объем инвестиций в 1 проект колеблется от $20 млн до $100 млн.

Фонд работает и на поздних стадиях, включая выход бизнеса на IPO, также General Atlantic обеспечивает сопровождение поглощений.

Hillhouse Capital Group

Основан в 2005 году, но уже располагает капиталом в $30 млрд, конкурируя с General Atlantic за звание крупнейшего фонда венчурного капитала в мире. Объем разовой инвестиции колеблется в диапазоне от $500000 до $500 млн. Нет концентрации на отдельном секторе, деньги вкладываются в технологические стартапы, IT, сектор здравоохранения. Также фонд работает с более консервативными инструментами, венчурное инвестирование – лишь одна из граней его работы.

Insight Venture Partners

Работает с 1995 года, с собственным капиталом в $18 млрд занимает третью строчку в списке крупнейших венчурных инвестфондов. Объем вложений – от $10 до $200 млн, сфера интересов ограничена IT, технологическим сектором, интернет-бизнесом.

Iconiq Capital

Капитал фонда превышает $14 млрд, Iconiq Capital работает с 2011 года. За время существование, размеры сумм вложений в 1 проект колебались в диапазоне $5 – $75 млн.

New Enterprise Associates

Основан в 1977 году, управляет капиталом в $10 млрд. Объем инвестиций несколько скромнее, чем у приведенных выше фондов, разовая транзакция колеблется в диапазоне $2 – $50 млн.

В перечне крупнейших инвестфондов этого типа находятся только западные фонды. Это объясняется тем, что российские венчурные инвестиции – сравнительно молодое направление. В США, например, уже в 1977 году работал New Enterprise Associates, в существовавшем в то время СССР о венчурном инвестировании речь не шла.

Это не значит, что сейчас нет инвестфондов в России. Ниже будет ТОП список российских венчурных фондов.

Что касается принципа работы, то независимо от географического положения венчурные инвестиционные фонды работают по одной и той же схеме. Комиссия за управление несколько выше по сравнению с ПИФами или ETF фондами.

Вложения в фонды этого типа в разы сложнее по сравнению с ETF или ПИФами. Акции ETF свободно торгуются на бирже, их можно купить, отправив приказ через торговый терминал. В случае с ПИФами ситуация та же – провайдер фонда продает паи без ограничений, устанавливая лишь минимальную сумму вложений.

Венчурные фонды могут работать только на посевном раунде, но нет ограничений по участию и на других стадиях. Фонд может вложить, например, $1-$2 млн на стадии посева и добавлять по несколько миллионов в последующих раундах, если темпы реализации проекта не вызывают опасений.

Венчурные инвестиции в стартапы через инвестфонды недоступны рядовым инвесторам с капиталом в пару тысяч долларов. Обычно входной порог находится на отметке $200000 – $500000. Детали обсуждаются непосредственно при общении с представителями фонда.

За свою работу фонд взимает комиссию с инвесторов, они могут достигать 5-10% от суммы вложений за работу (upfront fee) и 10-20% от прибыли (success fee).

Венчурные фонды в России

Самые известные фонды в России:

Softline Venture Partners

Занимается IT-технологиями, специализируется на стартапах начиная со стадии посева (разработки). Работает с 2008 года, собственный капитал порядка $20 млн, помимо непосредственно инвестирования фонд запустил собственный акселератор проектов.

Объем вложений в один проект – от $100000 до $1 млн, за время работы только на рынке СНГ инвестировано свыше $25 млн. Сделан акцент на компаниях, относящихся к 5 технологическому укладу – искусственный интеллект, компьютерная безопасность, облачные вычисления, интернет вещей.

Один из лучших проектов — интернет-магазин Daripodarki.ru, купленный компанией Edenred из Франции.

Russian Ventures

Основан в 2008 году, по масштабам несколько уступает Softline Venture Partners, акцент сделан на российском рынке, акцент делается на IT и технологическом секторе.

Внедряет западные разработки на российском рынке. Один из самых известных стартапов — Pluso.ru.

В портфолио фонда есть проекты объемом до $500000.

ABRT

Работает с 2006 года, инвестирует реже чем 2 упомянутых выше инвестфонда. Объем капиталовложений в один проект доходит до $11-$16 млн.

Предпочитает проекты, связанные с разработкой программного обеспечения. Наиболее известные проекты — Acronis, KupiVIP и Oktogo.ru.

Prostor Capital

Фонд появился в 2011 году и взял курс на вложения в высокотехнологичые IT проекты, также в работу берутся стартапы из сферы облачных технологий, цифровой медицины, инноваций в рекламе и финансовых технологиях. Максимальный объем инвестиций в 1 проект – $5 млн (CPAExchange).

Самый известный стартап — знакомый всем родителям и школьникам Дневник.ру.

Addventure II

Основан в 2010 году, в управлении $120 млн, помимо IT сферы в работу берутся стартапы в сфере медицинских технологий, здоровой пищи, различные сервисы, нацеленные на повышение комфорта жизни человека.

В рамках одного раунда вкладывается от $1 до $10 млн.

Runa Capital

На фоне остальных выделяется развитым маркетингом, основную активность проявляет на российском рынке. Вкладывает до $10 млн в один проект, в портфолио такие стартапы как LinguaLeo, Nginx.

РВК

В отличие от остальных – это государственный российский фонд, основан в 2009 году. Так как это государственная структура процесс поддержки перспективных стартапов несколько забюрократизирован, но фонд популярен, так как для авторов проектов это шанс получить поддержку и не попасть в зависимость от частного инвестора. Вкладывает в инновации и научно-технические открытия. Удачные проекты — «Керамические трансформаторы», «Мембранные технологии».

---

Венчурные фонды в России дают не меньшую отдачу, чем зарубежные. На местном рынке есть категория стартапов, копирующих западные аналоги, по ним несколько ниже риски и выше вероятность получения дохода.

До начала нулевых годов Россия сильно отставала от стран Запада в области венчурных фондов. В 2000 году объем вложений этого типа составил $0,19 млрд, но уже к 2008 году этот показатель вырос до $1,3 млрд, в будущем рост продолжился. Появились фонды, в том числе и государственные, которые специализировались на вложениях в стартапы.

По данным РВК основную активность проявляют:

• Российские и иностранные фонды.
• Бизнес-ангелы.
• Корпорации.

Рынок венчурного развития активно развивается и получает государственную поддержку.

Стало известно о намерении Правительства РФ создать фонд для инвестиций в стартапы с рабочим названием «Фонд венчурных фондов». Премьер-министр Мишустин дал поручение увеличить инвестиции в венчурные фонды со стороны государственных корпораций и компаний с государственным участием. Запланирован рост венчурного капитала в 10 раз за ближайшие 10 лет.

Как и в случае с зарубежными фондами рядовой инвестор с малым капиталом не сможет входить в российские стартапы через них – слишком высок входной порог. Единственный вариант – краудинвестинговые платформы.

Сколько можно заработать на венчурных фондах

Выше приводился пример Питера Тиля, увеличившего стартовые инвестиции в 2000 раз за 8 лет.

Цифры доходов, принесенных успешными проектами своим инвесторам, впечатляют.

На примере социальной сети Twitter видно, что первоначальные вложения составили 5 млн. долларов, а прибыль достигла 15 млрд. долларов.

• WhatsApp. В роли единственного инвестора выступала Sequoia, всего инвестировано $60 млн в первых раундах, что дало Секвойе 18%-ную долю бизнеса. Позже WhatsApp был поглощен Facebook за $22 млрд. Sequoia получила $3,96 млрд и увеличила их в 66 раз.
• Groupon. Один из показательных примеров экспоненциального роста вложенного капитала. На старте проекта Эрик Лефковски (Eric Lefkofsky) вложил в него миллион, после IPO его доля оценивалась в $3,6 млрд. В раундах до IPO он продал принадлежащие ему акции за $386 млн, при этом на их покупку потратил всего $546. Эрик Лефковски буквально превратил сотни долларов в сотни миллионов, а позже и в миллиарды долларов.
• Snap Inc. История этой компании – пример отличной работы венчурного фонда. Специалисты Benchmark Capital Partners вложили порядка $8 млн, позже эта сумма выросла до $2+ млрд.

Не думайте, что все эти первоначальные вложения были сделаны на руки, они были сделаны через фонды, чтобы сохранить все юридические моменты, а также воспользоваться более удобными условиями налоговой политики при получении прибыли.

Есть десятки подобных примеров, но и в среднем доходность венчурных фондов по доходности обгоняют классический фондовый рынок. На дистанции в 25-30 лет доходность обгоняет S&P 500 на 2-3%, этот разрыв сохраняется с течением времени.

При портфельном инвестировании ориентироваться стоит именно на эту доходность. Из десятка проектов 1-2 будут удачными, но по остальным будет зафиксирован убыток, из-за этого итоговая доходность окажется ниже.

По данным онлайн-базы, ведущей учет инвесторам в IT-стартапы CrunchBase, в среднем каждый перспективный стартап может привлечь порядка 25 млн. долларов, а после того, как его акции выходят на биржу, капитализация компании доходит до 180-200 млн. долларов. Прибыль исчисляется сотнями и тысячами процентов.

Способы вложений

Простейшим способом станет самостоятельный поиск перспективных стартапов в той отрасли, которая интересна инвестору — от написания нового музыкального альбома до создания наноробота.

Опытные инвесторы предпочитают вкладываться через венчурные фонды. Недостатком станет высокий порог входа — от 20 000 долларов за один чек.

Есть принципиально разные способы инвестирования в перспективные идеи:

• Прямой выход на автора идеи/руководство молодой компании, не только финансирование проекта, но и непосредственное участие в развитии. При таком сценарии инвестор становится бизнес-ангелом, имеет личный опыт в сфере, в которой работает заинтересовавший его стартап. Большинству рядовых инвесторов этот путь недоступен – нужен большой стартовый капитал, речь идет о миллионах долларов.
• Фонды венчурных инвестиций. Метод удобнее по сравнению с предыдущим, инвестору нужно лишь вложить деньги в фонд, его сотрудники сделают все остальное. Недостаток этого направления – высокий входной порог, иногда есть и другие фильтры вплоть до личного собеседования с желающим участвовать в нем. Сотрудники фонда берут комиссию за отбор проектов, управление портфелем.
• Клубы инвесторов. Как и в случае с фондами задача отбора перспективных стартапов ложится на плечи клуба, от его участников требуется только внести деньги. По сравнению с фондами может быть снижен входной порог.
• Краудинвестинговые сервисы. Через такие платформы можно вкладывать небольшой капитал в массу проектов. Минимальный взнос может стартовать с $50-$100 в зависимости от платформы. После успешной реализации проекта инвесторы получают либо возврат денег с соответствующими процентами дохода, долю от доходов стартапа, непосредственно долю в компании после ее реорганизации в АО.

Инвестиции в венчурные проекты могут реализовываться любым из перечисленных способов. Выбор зависит от стартового капитала и опыта работы в данной сфере.

Если инвестор планирует сконцентрироваться на нескольких проектах, работающих в знакомой ему индустрии, и обладает многомиллионным капиталом, выгоднее стать бизнес-ангелом. Рядовой инвестор выбирает краудинвестинговые сервисы или венчурные фонды.

Где искать проекты для венчурных инвестиций

Самостоятельный поиск необходим только если вариант с венчурными фондами или клубами не подходит. При самостоятельном поиске может использоваться 4 источника информации:

Площадки-акселераторы – нечто вроде трамплина для перспективных идей. Акселератор не финансирует на 100% стартап, а обеспечивает информационную поддержку и облегчает быстрый выход на стадию поиска инвестора. Примеры таких площадок – idealmachine.ru, gva.vc, suincubator.ai, techstars.com/startups. Есть сотни акселераторов, специализирующихся по странам, регионам, секторам, в которым работает проект.

Конкурсы для авторов стартапов. Этот подход облегчает работу инвестора, конкурсная комиссия отсеивает откровенно неконкурентоспособные идеи. Примеры таких конкурсов – BBVA Open Talent, The Lovie Awards, GenerationS, Стартап Года, Russian Startup Tour.

Базы данных по стартапам, в них стекается информация по тысячам проектов, но анализировать их придется самостоятельно. Масса информации доступна на crunchbase.com, rb.ru, eu-startups.com.

Краудинвестинговые платформы – выбор рядового инвестора со сравнительно небольшим стартовым капиталом. Работают десятки подобных платформ, наиболее известны indiegogo.com, seedinvest.com, gofundme.com, startengine.com, angel.co, starttrack.ru.

Самостоятельный отбор проекта – необязательный этап для инвестора. Если работать через венчурный фонд или клуб инвесторов, эту задачу решает фонд/клуб.

Отличия венчурных инвестиций от традиционных

Вложения с повышенным риском отличаются от традиционных не только принимаемым риском. Выделяется целый ряд принципиальных отличий:

1. Доступность информации. По компаниям 1-2 эшелонов рассчитывается масса статистики, публикуются квартальные отчеты, информационно-аналитические сервисы предоставляют не только текущие производственные показатели, но и прогнозируют их в будущем. Бизнес уже состоялся, есть база для анализа и прогнозирования результатов в будущем. Стартапы анализировать гораздо сложнее, есть лишь идея и начальные шаги в попытке ее реализовать. Неизвестно как будут развиваться дела в будущем, в информационно-аналитических сервисах данных по таким компаниям нет.
2. Надежность и прогнозируемость результатов. Венчурные инвестиции нестабильны, вкладывая, например, в акции «голубых фишек» вероятность потери денег сравнительно невелика. Стартап такой надежности не дает, даже перспективная идея может так и остаться на начальной стадии реализации. Статистика показывает, что через год закрывается порядка 20% стартапов, через 5 лет – 50%, а через 10 лет – 70%. Спрогнозировать какой из проектов станет удачным сложно. Хороший пример – Sprig, стартап предполагал сверхбыструю доставку еды, но несмотря на привлеченные $57 млн финансирования так и не перерос в стабильный бизнес.
3. Метод заключения сделки. Ценные бумаги стартапов не торгуются на бирже, приходится прибегать к услугам венчурных фондов либо взаимодействовать с руководством проекта самостоятельно.
4. Участие в жизни компании. Рядовой инвестор в, например, Intel никак не влияет на политику IT гиганта, хотя формально и является ее акционером. В случае со стартапом инвестор может определять политику проекта, помогать ему в развитии.
5. Венчурным инвесторам в большей степени характерна кооперация.
6. Укороченные инвестиционные циклы. Большая часть стартапов вынуждена проводить инвестиционные раунды с тем, чтобы привлечь дополнительные средства для развития. У них еще нет финансовой стабильности и запаса собственных средств. На начальной стадии развития работа может вестись в убыток.
7. Большая гибкость. Для стартапов смена стратегии – норма, для крупных компаний частая смена приоритетов является признаком нестабильности.

Из перечисленного ключевое – потенциал дохода и риски.

Преимущества и недостатки венчурных фондов

К сильным сторонам этого направления относятся:

• Потенциально в разы большую доходность по сравнению с классическим инвестированием на короткой дистанции.
• Для владельцев капитала от нескольких миллионов долларов – возможность не только вложить средства, но и принять участие в управлении стартапом.
• Моральное удовлетворение. Успешные инвестиции венчурного капитала дают ощущение нахождения на острие прогресса, для некоторых это важно.

Без недостатков также не обошлось:

• Велик риск потери инвестированных средств. Если при вложениях, например, в «голубые фишки» вероятность потери 90-100% инвестиций практически равна нулю, то в стартапах это реальный сценарий. На 10-летнем временном промежутке с дистанции сходит около 70% проектов.
• Высокий входной порог.
• Сложность анализа стартапов. Это молодые проекты, информационно-аналитические сервисы не предоставляют развернутую информацию по ним, отчетности также мало.
• Возможное изменение законодательства.

Все перечисленные недостатки нельзя назвать косметическими, но потенциально неограниченный профит перекрывает их с большим запасом. Это то ради чего инвесторы готовы рисковать солидными суммами.

Для стартапера также присутствуют плюсы и минусы.

Среди плюсов:

• Возможность привлечь необходимые средства, если нельзя получить кредит;
• Не нужно предоставлять залог или оформлять множество документов;
• Не нужно платить проценты за пользование деньгами;
• В случае необходимости можно привлечь дополнительные инвестиции;
• Не придется возвращать потраченные средства в случае неудачи проекта.

Минусами являются:

• Сложность нахождения вкладчиков;
• Необходимость допуска вкладчика к контролю над компанией;
• Потребуется отдать инвестору часть компании;
• Риск потери финансирования, если вкладчик решит отказаться от проекта по каким-либо причинам.

Для нового стартапа плюсов больше, ведь иначе проект вряд ли будет реализован.

Интересные факты

По словам известного российского венчурного инвестора Игоря Рябенького,

«Плюс единоличного инвестирования — все, что заработаете — ваше. Впрочем, как и все, что проиграете.»

Это так, ведь 92% запущенных стартапов прекращают деятельность в течение первых трех лет жизни. Половина тех, кто остался, не протянет пяти лет. Два из трех онлайн-стартапов не переживает собственного масштабирования.

Несмотря на это, в США объем рынка венчурного капитала составляет около 30 млрд. долларов в год.

Китайский стартап Alibaba является пока самым успешным примеров в мире. Его основатель – китайский учитель Джек Ма, создавший компанию на 60 000 долларов, которые инвестировали его друзья. В 2019 г. прибыль компании составила почти 20 млрд. долларов.

Ниже – интересные факты, о которых редко задумывается инвестор, задумавшийся о вложениях в стартапы:

• Больше половины венчурных инвестиций заканчивается крахом.
• Транснациональные корпорации уничтожают сектор венчурного инвестирования. Причина кроется в кадрах, крупным компаниям легко переманить талантливых и креативных людей. Не все готовы рисковать, вкладывая всего себя в стартап с невнятной перспективой добиться успеха в будущем.
• Выход продумывается сразу после входа. Именно так действуют фонды, если не соблюдать это правило, то инвестфонд останется с линейкой стартапов и без денег, будет вынужден экстренно продавать их с дисконтом.
• Идеальный сценарий для стартапа – поглощение другим крупным игроком. В этот момент выходят венчурные фонды.
• Исследование KellogInsight показало, что вероятность успеха 40-летнего автора стартапа вдвое выше по сравнению с 25-летним человеком.
• Одна из основных причин провала проектов – отсутствие спроса и неудачные действия руководства.

Заключение

Если рассматривать вопрос, что значит венчурные фонды с точки зрения инвестора, то это шанс получить тысячи процентов прибыли с риском потерять 100% от вложенной суммы. Соотношение потенциального дохода и убытка все же превышает 1 к 1, что и делает венчурное инвестирование привлекательным. Для авторов стартапа – это шанс получить деньги на реализацию своего замысла.

Интересное по теме:

Один из основных сдерживающих факторов для бурного развития этого направления – сложность инвестирования по сравнению с классическими вложениями в акции 1-2 эшелонов.

Если акции компаний можно купить на бирже, то вопрос как стать венчурным инвестором решается через соответствующие фонды в индивидуальном порядке. Вариант с краудинвестинговыми платформами частично решает эту проблему, но никуда не девается проблема выбора стартапов.

Венчурное инвестирование никогда не станет таким же массовым как классическая покупка ценных бумаг. Но это не значит, что оно исчезнет, всегда найдутся желающие рискнуть миллионом в попытке заработка миллиарды.

Автор: Валерия Островская

Кандидат экономических наук, Санкт-Петербургский государственный экономический университет. Автор публикаций по Государственным и муниципальным ценным бумагам. Владелец туристической компании и частный инвестор.

Воздействие венчурного капитала на инновации

До сих пор мы исходили из предположения, что компании, поддерживаемые венчурным капиталом, растут быстрее и имеют лучшее руководство, чем фирмы, не пользующиеся венчурным финансированием.

Возникает вопрос: приносят ли этот рост и руководство какую бы то ни было пользу?

Если финансируемые венчурным капиталом компании не отличаются в этом смысле от других фирм, не должны ли мы умерить восхваления в адрес венчурного капитала?

Вопрос о воздействии венчурного капитала на инновации привлекает все большее внимание. Если венчурный капитал создает быстро растущие, хорошо управляемые компании, способные предложить инновационные решения проблем, с которыми мир может столкнуться в ближайшие несколько десятилетий — глобальное потепление, деградация природной среды, быстро распространяющиеся пандемии, терроризм и т. п., — то он способен сделать важный вклад в поступательное развитие общества в целом.

Но даже в том случае, если финансируемые венчурным капиталом фирмы не смогут решить эти проблемы, данное обстоятельство ни в коем случае не умаляет важнейшее социальное значение инноваций.

Со времен публикации в 1950-х гг. новаторских работ Морриса Абрамовича и Роберта Солоу мы прекрасно понимаем, что технологические инновации играют решающую роль в создании условий для экономического роста. Технологические изменения не только позволили нам жить дольше и в более благоприятных условиях, чем нашим прабабушкам и прадедушкам. Богаче стали и наши народы.

Тесная связь между новыми открытиями и экономическим процветанием и с течением времени, и с точки зрения международных сопоставлений подтверждается в бесчисленном количестве исследований. Это отношение является особенно тесным в наиболее развитых странах, которые в своем стремлении обеспечить экономический рост не могут полагаться ни на копирование чужих решений, ни на растущую численность населения.

Кому-то может прийти на ум, что мы должны дать более строгую оценку воздействия венчурного капитала на инновации. Например, рассматривая различные отрасли и периоды времени, мы могли бы, контролируя расходы на R&D, попытаться установить воздействие венчурного финансирования на различные показатели инновационной деятельности.

Но даже самая простая модель отношений между венчурным капиталом, R&D и инновациями позволяет предположить, что используя данный подход, мы, скорее всего, получим неправильные оценки, поскольку венчурное финансирование и инновации могут быть положительно связаны с третьим ненаблюдаемым фактором — появлением технологических возможностей.

Отсюда увеличение количества инноваций во времена высокой венчурной активности может быть обусловлено не тем, что венчурный капитал способствует появлению нововведений, но реакцией венчурных капиталистов на некий фундаментальный технологический шок, которые привел к росту инноваций.

Отношения между венчурным капиталом и инновациями носят комплексный характер. Например, первый кремниевый полупроводник был изобретен в 1958 г. в специализированном подразделении фирмы Fairchild Camera and Instrument, взявшейся за этот проект только потому, что он заинтересовал основателя компании Шермана Фэйрчайлда.

Появление кремниевых полупроводников полностью изменило игровое поле, на котором прежде доминировали значительно более дорогие изделия, изготовлявшиеся из германия. Вскоре после этого к делу подключились венчурные капиталисты.

Но наиболее известным венчурным вложением (через десять лет после рассматриваемых нами событий) в производство полупроводников стали инвестиции Артура Рока, поддержавшего компанию Intel, основанную выходцами из Fairchild Semiconductor Робертом Нойсом и Гордоном Муром. Итак, в какой степени венчурные капиталисты способствовали распространению инноваций в производстве полупроводников?

Отметим, что некоторые из наших героев утверждают, что они делают деньги не на изобретениях, но на коммерциализации инноваций. Например, интернет был изобретен в США учеными, работавшими на государственное Агентство по перспективным оборонным научно-исследовательским разработкам (DARPA), а его коммерциализация в начале 1990-х гг. потребовала привлечения крупных венчурных инвестиций.

Одними из первых попытались найти ответы на рассматриваемые нами вопросы Томас Хеллман и Манжи Пури. Прежде всего исследователи сформировали выборку из 170 фирм, недавно созданных в Кремниевой долине. В нее вошли как фирмы, получавшие венчурное финансирование, так и не пользовавшиеся таковым.

Проанализировав ответы респондентов на вопросы анкеты, Хеллман и Пури обнаружили, что венчурное финансирование связано со стратегиями товарных рынков и результатами деятельности стартапов.

Оказалось, что вероятность получения венчурного финансирования фирмами, следовавшими стратегии инноватора (в определении исследователей; использовавшаяся ими классификация основывалась на контент-анализе ответов на вопросы анкеты) на 69% превышает вероятность его предоставления фирмам, использовавшим имитационную стратегию; кроме того, инноваторам удавалось сравнительно быстро получать финансирование.

Присутствие венчурного капиталиста ассоциируется и со значительным сокращением времени, которое требуется для выведения товара на рынок, особенно в тех случаях, когда речь идет о фирмах-инноваторах (вероятно потому, что эти фирмы получают возможность сосредоточиться на инновационной деятельности, уделяя меньшее внимание поиску денежных средств).

Существует более высокая вероятность того, что эти компании отметят «получение венчурного капитала» как наиболее значимое, по сравнению со всеми остальными финансовыми вехами (такими как получение банковского займа), событие в истории своей деятельности.

Возможно, подобное отношение отражает то обстоятельство, что получение венчурного капитала является для компании не просто одним из событий, связанных с финансированием, но своего рода успешным прохождением аттестации, по итогам которой был сделан вывод, что идея товара и имеющаяся команда достойны не только финансирования, но и сопровождающих венчурные инвестиции советов, а также взаимодействий со специалистами.

Связь между венчурным капиталом и инновационными фирмами

Полученные результаты позволяют сделать вывод о том, что в дополнение к важной роли венчурного капитала в поощрении инновационных компаний, между венчурным капиталом и инновационными фирмами существуют значимые взаимосвязи. Тем не менее пока вопрос о том, действительно ли деятельность венчурных капиталистов является причиной инноваций, остается без ответа.

Например, в местах автомобильных аварий мы нередко можем увидеть адвокатов, специализирующихся на исках о возмещении личного ущерба, раздающих направо и налево свои визитки в надежде обзавестись новыми клиентами.

Но присутствие этих адвокатов на месте аварии отнюдь не означает, что они были причиной автотранспортного происшествия. Рассуждая в том же духе, мы должны будем признать и возможность того, что не столько венчурный капитал заставляет фирмы проявлять более высокую степень инновационности, сколько более инновационные фирмы, рассматривая источники финансирования, делают выбор в пользу венчурного капитала.

Аналогичным вопросом задались Сэм Кортум и Джош Лернер. Исследование проводилось на агрегированном уровне: если взять несколько последних десятилетий, привело ли участие венчурных капиталистов в любой отдельно взятой отрасли к увеличению или снижению уровня инноваций?

Может показаться, что исследователи должны неизбежно столкнуться с той же проблемой, которую мы упоминали выше, рассуждая об адвокате, специализирующемся на возмещении личного ущерба.

Иными словами, даже если мы одновременно наблюдаем увеличение объема венчурного финансирования и быстрое повышение уровня инноваций, на каком основании мы можем утверждать, что первое является причиной второго?

Авторы пытаются найти решение проблемы причинно-следственной зависимости в истории отрасли. В частности, одним из важнейших резких изменений в условиях венчурной отрасли было принятие Закона о страховании пенсионных выплат и разъяснения относительно его применения, с которыми в конце 1970-х гг. выступило Министерство труда США.

В соответствии с данным правовым актом открылась возможность размещения пенсионных отчислений трудящихся в относительно рискованные инвестиционные стратегии, включая венчурный капитал. Данное решение способствовало резкому увеличению объемов денежных средств, вкладываемых в активы.

Внешнее изменение этого типа должно рассматриваться как показатель воздействия венчурного капитала на инновации, поскольку данный сдвиг в политике (его воздействие на венчурное финансирование едва ли можно было предвидеть) вряд ли связан с тем, насколько много или насколько мало возможностей для предпринимательской деятельности должно было финансироваться венчурным капиталом.

Результаты анализа С. Кортума и Дж. Лернера позволяют предположить, что венчурное финансирование оказывает сильное положительное воздействие на инновации. В частности, исследователи обнаружили, что сдвиг в политике послужил «спусковым крючком», нажатие на который привело к значительному повышению уровня инноваций (измерявшегося количеством полученных патентов).

Исчисленные коэффициенты регрессий варьируются в зависимости от использовавшихся методов, но в среднем доллар венчурных инвестиций, по-видимому, является в три-четыре раза более эффективным с точки зрения стимулирования получения патентов, чем доллар, инвестируемый в корпоративные R&D.

Таким образом, в соответствии с оценками Кортума и Лернера, несмотря на то, что в 1983-1992 гг. в США объем венчурного финансирования в среднем составлял менее 3% корпоративных расходов на R&D, в рассматриваемый период на венчурный капитал пришлась значительно большая (около 10%) доля инноваций в американской промышленности.

Предшествующий анализ вызывает естественное беспокойство, связанное с тем, что в нем рассматривается отношение между венчурным капиталом и выдачей патентов, а не между венчурным капиталом и инновациями.

Одно из возможных объяснений заключается в том, что данный вид финансирования заставляет предпринимателей защищать свою интеллектуальную собственность скорее посредством патентов, нежели используя другие механизмы, например, коммерческую тайну. Тем самым предприниматели получают возможность вводить в заблуждение венчурных инвесторов, ставя себе в заслугу большое количество патентов, даже если многие из них не имеют важного значения.

Вопрос качества патентов

Если это так, то напрашивается вывод о том, что патенты фирм, финансируемых венчурным капиталом, должны иметь более низкое качество, чем патенты, получаемые обычными компаниями.

Этот вопрос, безусловно, заслуживает тщательного рассмотрения. Для того чтобы ответить на него, мы можем обратиться к количеству ссылок на тот или иной патент в других соответствующих свидетельствах. Как уже было показано, патенты высокого качества цитируются инноваторами чаще, чем патенты более низкого качества, поскольку первые в большей степени способствуют поступательному развитию отрасли.

Аналогично, если патенты, пользовавшиеся поддержкой венчурного капитала, не отличаются высоким качеством, то компании, получавшие венчурное финансирование реже, участвовали бы в патентных судебных процессах. (Нет никакого смысла платить деньги за участие в дорогостоящем процессе, в котором защищаются патенты низкого качества.)

Итак, что произойдет, если попытаться измерить качество патента с помощью этого критерия? Оказалось, что патенты, полученные фирмами, профинансированных венчурным капиталом, цитируются чаще, чем другие, и защищаются в судебном порядке более агрессивно, чем другие патенты; отсюда можно сделать вывод об их более высоком качестве.

Кроме того, поддерживаемые венчурным капиталом фирмы чаще, чем обычные компании, обращались за судебной защитой в случаях нарушения коммерческой тайны. Следовательно, активное получение ими патентов нельзя рассматривать как замену практики защиты коммерческой тайны.

Таким образом, полученные данные подтверждают идею, в соответствии с которой фирмы, поддерживаемые венчурным капиталом, просто являются более инновационными, чем компании, не пользующие поддержкой венчурных фондов.

Маркос Моллика и Луиджи Зингалес, напротив, сосредоточили внимание на изучении не отраслевых, а региональных закономерностей. В качестве региональных единиц анализа исследователи использовали 179 экономических областей, состоящих из графств, окружающих крупные города с их пригородами (в соответствии с выборкой Бюро экономического анализа Министерства торговли США).

Для того чтобы проследить воздействие венчурной деятельности на инновации и создание новых компаний, Моллика и Зингалес изучили региональные и отраслевые венчурные инвестиции, а также изменчивость соответствующих временных рядов в США.

Для того чтобы справиться с проблемой причинно-следственных связей, они использовали инструментальную переменную: в качестве стандартного размера венчурных инвестиций исследователи выбрали размер активов пенсионных фондов штатов.

В данном случае идея состоит в том, что такие фонды подвергаются политическому давлению с тем, чтобы вкладывать часть средств в создающиеся в штате новые предприятия. Следовательно, размер активов пенсионного фонда штата вызывает сдвиг в предложении венчурных инвестиций на местном уровне, что должно помочь установить воздействие венчурной деятельности на инновации.

Даже с учетом этих ограничений, М. Моллика и Л. Зингалес обнаружили, что венчурные инвестиции оказывают значимое положительное воздействие и на получение патентов, и на создание новых предприятий.

Только увеличение среднеквадратического отклонения венчурных инвестиций в расчете на душу населения приводит к возрастанию количества патентов на 4-15%. Следствием повышения объема венчурных инвестиций на 10% становится увеличение количества новых предприятий на 2,5%.

Совокупная производительность факторов производства (TFP)

В исследовании Томаса Чемманура, Картика Кришнана и Дебарши Нанди рассматривался еще один показатель инноваций. В центре внимания исследователей находится показатель, который экономисты называют совокупной производительностью факторов производства (TFP) фирмы. Она может быть определена как изменение объема выпуска после учета роста различных входных ресурсов (например, труда, материалов и энергии).

Другими словами, этот показатель фокусируется на количественном выражении роста фирмы, обусловленного внедрением в производство неких инновационных методов, в противоположность «простому» увеличению объема выпуска (усовершенствование производственного процесса в противоположность «простому» введению второй смены).

Эти авторы, подобно М.Пури и Р.Заруцки, использовали базу данных Бюро переписей Министерства торговли США, так как она позволяет сравнивать результаты деятельности публичных и частных фирм.

Однако во многих секторах экономики измерение производительности представляет собой довольно трудную задачу — как например, реалистично оценить эффективность консалтинговой фирмы?

Поэтому основное внимание ученые концентрируют на фирмах, принадлежащих к обрабатывающей промышленности. Т.Чемманур, К. Кришнан и Д. Нанди обнаружили несколько интересных закономерностей, которые в основном соответствуют упоминавшимся выше результатам, несмотря на использование значительно отличающихся друг от друга показателей.

В большинстве случаев фирмы, поддерживавшиеся венчурным капиталом, имели более высокие, по сравнению с обычными компаниями, TFP и до получения венчурного финансирования, но со временем разница еще более увеличивалась. Эти результаты позволяют предположить, что венчурные; капиталисты не только способны находить и финансировать более инновационные компании.

Они весьма успешно наблюдают за их деятельностью и осуществляют менторство по завершении цикла «финансирование — руководство — получение положительного результата».

Интересно, что Т.Чемманур с соавторами обнаружили различия в воздействии венчурных капиталистов на рассматривавшиеся фирмы. Они разделили венчурные фирмы на две группы в зависимости от относительно большей и меньшей доли фондов, привлеченных в прошлые годы (по мнению исследователей, более успешные фонды должны привлекать больший по объему капитал).

Авторы обнаружили, что на момент сделки различие в TFP между компаниями, финансировавшимися венчурными фирмами, принадлежавшими к первой и второй группам, было незначительным. Но после осуществления транзакций компании, профинансированные крупными венчурными инвесторами демонстрировали значительно более высокие темпы роста TFP, чем те, кого финансировали меньшие по размерам фонды.

Итак, мы снова обнаружили, что группы, осуществляющие прямые инвестиции отнюдь не равны между собой — лучшие фирмы добиваются более высоких результатов деятельности своих «подопечных», что способствует упрочению их высокой репутации.

Venture Capitalist (VC) Определение

Что такое венчурный капиталист (ВК)?

Венчурный капиталист (ВК) — это частный инвестор, который предоставляет капитал компаниям, демонстрирующим высокий потенциал роста, в обмен на долю в капитале. Это может быть финансирование стартапов или поддержка небольших компаний, которые хотят расширяться, но не имеют доступа к рынкам акций.

Ключевые выводы

• Венчурный капиталист (ВК) — это инвестор, который предоставляет капитал фирмам, демонстрирующим высокий потенциал роста, в обмен на долю в капитале.
• венчурных капиталистов нацелены на фирмы, которые находятся на той стадии, когда они хотят коммерциализировать свою идею.
• Среди известных венчурных капиталистов — Джим Брейер, один из первых инвесторов Facebook (FB), и Питер Фентон, инвестор в Twitter (TWTR).
• венчурных капиталистов часто терпят неудачу из-за неопределенности, связанной с новыми и непроверенными компаниями.

Кто такие венчурные капиталисты?

Знакомство с венчурным капиталистом

Венчурные капиталисты обычно создаются как товарищества с ограниченной ответственностью (LP), где партнеры вкладывают средства в фонд венчурного капитала.В фонде обычно есть комитет, которому поручено принимать инвестиционные решения. После того, как определены перспективные развивающиеся компании, объединенный капитал инвесторов направляется для финансирования этих компаний в обмен на значительную долю в капитале.

Вопреки общественному мнению. Венчурные капиталисты обычно не финансируют стартапы с самого начала. Скорее, они стремятся нацеливаться на фирмы, которые находятся на той стадии, когда они хотят коммерциализировать свою идею. Фонд венчурного капитала купит долю в этих фирмах, будет способствовать их росту и будет стремиться получить деньги с существенной отдачей от инвестиций (ROI).

Венчурным капиталистам нужна сильная команда менеджеров, большой потенциальный рынок и уникальный продукт или услуга с сильным конкурентным преимуществом. Они также ищут возможности в отраслях, с которыми они знакомы, и возможность владеть большой долей компании, чтобы они могли влиять на ее направление.

Венчурные капиталисты готовы рискнуть инвестировать в такие компании, потому что они могут получить огромную прибыль от своих инвестиций, если эти компании будут успешными.Однако венчурные капиталисты часто терпят неудачу из-за неопределенности, связанной с новыми и непроверенными компаниями.

Состоятельные люди, страховые компании, пенсионные фонды, фонды и корпоративные пенсионные фонды могут объединять деньги в фонд, который будет контролироваться венчурной фирмой. Все партнеры частично владеют фондом, но именно венчурная фирма контролирует, куда инвестируется фонд, обычно в предприятия или предприятия, которые большинство банков или рынков капитала сочли бы слишком рискованными для инвестиций.Фирма венчурного капитала является генеральным партнером, а пенсионные фонды, страховые компании и т. Д. — партнерами с ограниченной ответственностью.

Выплаты управляющим фондами венчурного капитала производятся в виде комиссионных за управление и начисленных процентов. В зависимости от фирмы примерно 20% прибыли выплачивается компании, управляющей фондом прямых инвестиций, а остальная часть поступает партнерам с ограниченной ответственностью, которые инвестировали в фонд. Генеральные партнеры обычно также получают дополнительную комиссию в размере 2%.

История венчурного капитала

Некоторые из первых венчурных компаний в США.С. началась в начале-середине 1900-х гг. Жорж Дорио, француз, который переехал в США, чтобы получить степень в области бизнеса, стал инструктором в бизнес-школе Гарварда и работал в инвестиционном банке. Затем он основал первую государственную венчурную компанию — American Research and Development Corporation (ARDC).

Что сделало ARDC замечательным, так это то, что впервые стартап смог привлечь деньги из частных источников, а не из богатых семей. Долгое время в У.S., богатые семьи, такие как Рокфеллеры или Вандербильты, были теми, кто финансировал стартапы или предоставлял капитал для роста. На счету ARDC были миллионы от образовательных учреждений и страховщиков. Такие фирмы, как Morgan Holland Ventures и Greylock Ventures были основаны выпускниками ARDC, а также другими фирмами, такими как J.H. Whitney & Company возникла примерно в середине двадцатого века.

Венчурный капитал стал напоминать отрасль, известную как сегодня, после принятия Закона об инвестициях 1958 года.Закон позволил инвестиционным компаниям малого бизнеса получить лицензию от Ассоциации малого бизнеса, созданной пятью годами ранее тогдашним президентом Эйзенхауэром. Эти лицензии «имеют квалификацию управляющих фондами прямых инвестиций и предоставляют им доступ к недорогому, гарантированному государством капиталу для инвестиций в малый бизнес США».

Венчурный капитал по своей природе инвестирует в новые предприятия с высоким потенциалом роста, но также с достаточно значительным риском, чтобы отпугнуть банки.Так что неудивительно, что Fairchild Semiconductor (FCS), одна из первых и наиболее успешных полупроводниковых компаний, была первым стартапом, поддерживаемым венчурным капиталом, установив образец тесной связи венчурного капитала с новыми технологиями в районе залива Сан-Франциско. .

Частные инвестиционные компании в этом регионе и в то время также устанавливают стандарты практики, используемые сегодня, создавая товарищества с ограниченной ответственностью для удержания инвестиций, где профессионалы выступают в качестве общих партнеров, а те, кто поставляет капитал, выступают в качестве пассивных партнеров с более ограниченным контролем.Количество независимых фирм венчурного капитала увеличивалось в течение 1960-х и 1970-х годов, что привело к созданию Национальной ассоциации венчурного капитала в начале 1970-х годов.

Фирмы венчурного капитала начали нести одни из своих первых убытков в середине 1980-х годов после того, как в отрасли возникла конкуренция со стороны фирм как в США, так и за их пределами, ищущих следующую Apple (AAPL) или Genentech. Поскольку IPO компаний, поддерживаемых венчурным капиталом, выглядели все менее примечательными, финансирование компаний венчурным капиталом замедлилось.Лишь в середине 1990-х годов венчурные инвестиции возобновились с реальной энергией, только чтобы получить удар в начале 2000-х, когда так много технологических компаний развалились, что побудило венчурных инвесторов распродать свои инвестиции по выгодной цене. существенная потеря. С тех пор венчурный капитал значительно вернулся: по состоянию на 2014 год в стартапы было инвестировано 47 миллиардов долларов.

Среди известных венчурных капиталистов — Джим Брейер, один из первых инвесторов Facebook (FB), Питер Фентон, инвестор в Twitter (TWTR), Питер Тейл, соучредитель PayPal (PYPL) и первый инвестор Facebook, Джереми Левин, крупнейший инвестор Pinterest и Крис Сакка, один из первых инвесторов Twitter и компании Uber, занимающейся шерингом.

Тим Дрейпер — пример венчурного капиталиста, который заработал большое состояние, инвестируя в ранние и рискованные компании. Во время интервью The Entrepreneur , Дрейпер заявляет, что он основывает свои решения на инвестировании в эти ранние компании, представляя, что может случиться с фирмой, если они добьются успеха. Дрейпер был одним из первых инвесторов в гигантов современных технологий и социальных сетей, включая Twitter, Skype и Ring, а также одним из первых инвесторов в биткойны.

Позиции в венчурной фирме

Общая структура ролей в фирме венчурного капитала варьируется от фирмы к фирме, но их можно разбить примерно на три позиции:

• Сотрудники обычно приходят в венчурные фирмы с опытом бизнес-консалтинга или финансов, а иногда и со степенью в бизнесе.Они, как правило, больше занимаются аналитической работой, анализируя бизнес-модели, отраслевые тенденции и подразделы, а также работают с компаниями в портфеле фирмы. Те, кто работает «младшим юристом» и может перейти к «старшему юристу» через пару лет.
• Директор — это профессионал среднего уровня, обычно входящий в совет директоров портфельных компаний и отвечающий за то, чтобы они работали без каких-либо серьезных сбоев. Они также отвечают за определение инвестиционных возможностей, в которые компания может инвестировать, и согласование условий как для приобретения, так и для выхода.
• Руководители находятся на «партнерском пути», в зависимости от прибыли, которую они могут получить от заключаемых ими сделок. Партнеры в первую очередь сосредоточены на определении областей или конкретных предприятий для инвестирования, одобрении сделок, будь то инвестиции или выходы, иногда сидят в совете директоров портфельных компаний и в целом представляют фирму.

Часто задаваемые вопросы

Как устроены фирмы венчурного капитала?

Фирма венчурного капитала является генеральным партнером, в то время как другие предприятия будут ограниченными партнерами.Состоятельные люди, страховые компании, пенсионные фонды, фонды и корпоративные пенсионные фонды могут объединять деньги в фонд, который будет контролироваться венчурной фирмой. Все партнеры частично владеют фондом, но именно венчурная фирма контролирует, куда инвестируется фонд, обычно в предприятия или предприятия, которые большинство банков или рынков капитала сочли бы слишком рискованными для инвестиций.

Как оплачиваются венчурные капиталисты?

Выплаты управляющим фондами венчурного капитала производятся в виде комиссионных за управление и начисленных процентов.В зависимости от фирмы примерно 20% прибыли выплачивается компании, управляющей фондом прямых инвестиций, а остальная часть поступает партнерам с ограниченной ответственностью, которые инвестировали в фонд. Генеральные партнеры обычно также получают дополнительную комиссию в размере 2%.

Каковы основные роли в фирме венчурного капитала?

Роли в фирме венчурного капитала варьируются от фирмы к фирме, но их можно разделить примерно на три позиции: ассоциированный, главный и партнер. В венчурные фирмы обычно приходят сотрудники, имеющие опыт бизнес-консалтинга или финансов.Изначально начав как «младший юрист», они могут перейти в «старшего юриста» через пару лет стабильной работы. Директор — это профессионал среднего звена, обычно входящий в совет директоров портфельных компаний и отвечающий за то, чтобы они работали без каких-либо серьезных сбоев. Руководители находятся на «партнерском пути», в зависимости от прибыли, которую они могут получить от заключаемых ими сделок. Партнеры в первую очередь сосредоточены на определении областей или конкретных предприятий для инвестирования, одобрении сделок, будь то инвестиции или выходы, иногда сидят в совете директоров портфельных компаний и в целом представляют фирму.

Страница не найдена

• Образование

  • Общий

    • Словарь
    • Экономика
    • Корпоративные финансы
    • Рот ИРА
    • Акции
    • Паевые инвестиционные фонды
    • ETFs
    • 401 (к)

  • Инвестирование / Торговля

    • Основы инвестирования
    • Фундаментальный анализ
    • Управление портфелем ценных бумаг
    • Основы трейдинга
    • Технический анализ
    • Управление рисками
• Рынки

  • Новости

    • Новости компании
    • Новости рынков
    • Торговые новости
    • Политические новости
    • Тенденции

  • Популярные акции

    • Яблоко (AAPL)
    • Тесла (TSLA)
    • Amazon (AMZN)
    • AMD (AMD)
    • Facebook (FB)
    • Netflix (NFLX)
• Симулятор
• Твои деньги

  • Личные финансы

    • Управление благосостоянием
    • Бюджетирование / экономия
    • Банковское дело
    • Кредитные карты
    • Домовладение
    • Пенсионное планирование
    • Налоги
    • Страхование

  • Обзоры и рейтинги

    • Лучшие онлайн-брокеры
    • Лучшие сберегательные счета
    • Лучшие домашние гарантии
    • Лучшие кредитные карты
    • Лучшие личные займы
    • Лучшие студенческие ссуды
    • Лучшее страхование жизни
    • Лучшее автострахование
• Советники

  • Ваша практика

    • Управление практикой
    • Продолжая образование
    • Карьера финансового консультанта
    • Инвестопедия 100

  • Управление благосостоянием

    • Портфолио Строительство
    • Финансовое планирование
• Академия

  • Популярные курсы

    • Инвестирование для начинающих
    • Станьте дневным трейдером
    • Торговля для начинающих
    • Технический анализ

  • Курсы по темам

    • Все курсы
    • Курсы трейдинга
    • Курсы инвестирования
    • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом

• О нас
• Условия эксплуатации
• Словарь
• Редакционная политика
• Рекламировать
• Новости
• Политика конфиденциальности
• Свяжитесь с нами
• Карьера
• Уведомление о конфиденциальности для Калифорнии

• #
• А
• B
• C
• D
• E
• F
• грамм
• ЧАС
• я
• J
• K
• L
• M
• N
• О
• п
• Q
• р
• S
• Т
• U
• V
• W
• Икс
• Y
• Z

Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

• Образование

  • Общий

    • Словарь
    • Экономика
    • Корпоративные финансы
    • Рот ИРА
    • Акции
    • Паевые инвестиционные фонды
    • ETFs
    • 401 (к)

  • Инвестирование / Торговля

    • Основы инвестирования
    • Фундаментальный анализ
    • Управление портфелем ценных бумаг
    • Основы трейдинга
    • Технический анализ
    • Управление рисками
• Рынки

  • Новости

    • Новости компании
    • Новости рынков
    • Торговые новости
    • Политические новости
    • Тенденции

  • Популярные акции

    • Яблоко (AAPL)
    • Тесла (TSLA)
    • Amazon (AMZN)
    • AMD (AMD)
    • Facebook (FB)
    • Netflix (NFLX)
• Симулятор
• Твои деньги

  • Личные финансы

    • Управление благосостоянием
    • Бюджетирование / экономия
    • Банковское дело
    • Кредитные карты
    • Домовладение
    • Пенсионное планирование
    • Налоги
    • Страхование

  • Обзоры и рейтинги

    • Лучшие онлайн-брокеры
    • Лучшие сберегательные счета
    • Лучшие домашние гарантии
    • Лучшие кредитные карты
    • Лучшие личные займы
    • Лучшие студенческие ссуды
    • Лучшее страхование жизни
    • Лучшее автострахование
• Советники

  • Ваша практика

    • Управление практикой
    • Продолжая образование
    • Карьера финансового консультанта
    • Инвестопедия 100

  • Управление благосостоянием

    • Портфолио Строительство
    • Финансовое планирование
• Академия

  • Популярные курсы

    • Инвестирование для начинающих
    • Станьте дневным трейдером
    • Торговля для начинающих
    • Технический анализ

  • Курсы по темам

    • Все курсы
    • Курсы трейдинга
    • Курсы инвестирования
    • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

дом

• О нас
• Условия эксплуатации
• Словарь
• Редакционная политика
• Рекламировать
• Новости
• Политика конфиденциальности
• Свяжитесь с нами
• Карьера
• Уведомление о конфиденциальности для Калифорнии

• #
• А
• B
• C
• D
• E
• F
• грамм
• ЧАС
• я
• J
• K
• L
• M
• N
• О
• п
• Q
• р
• S
• Т
• U
• V
• W
• Икс
• Y
• Z

Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Условий венчурного капитала

Accelerator — ускорение, которое переводит стартап из подросткового возраста в нечто, напоминающее раннюю взрослую жизнь. Программы акселераторов обычно длятся от трех до шести месяцев (в отличие от инкубаторов и , которые имеют более длительный период времени) и предназначены для помощи стартапам, которые уже выполняют масштабирование, и создают организационную структуру, необходимую для процветания.

Аккредитованный инвестор — состоятельный инвестор, который соответствует определенным требованиям Комиссии по ценным бумагам и биржам в отношении чистой стоимости и дохода.

Angel Investor — аккредитованный инвестор, вкладывающий собственные деньги в стартап. Они работают в одиночку или в небольших группах (в отличие от более крупных венчурных капиталистов) и обычно сосредотачиваются на стартапах на ранней стадии.

Antidilution — защита от разводнения: эти положения предназначены для защиты инвесторов, выпуская им дополнительные акции в будущих раундах финансирования или снижая цену конвертации их привилегированных акций, тем самым давая им больше обыкновенных акций.

Активы под управлением — венчурный капитал — это руководство, и они сидят на вершине целой кучи денег; это деньги, которые у них есть для венчурных инвестиций.

Benchmark — целевые показатели производительности, по которым стартапы оцениваются, если они хотят больше вложений. К ним относятся такие вещи, как доход и проникновение на рынок.

Слепой пул — форма ограниченного партнерства, в которой не указывается, какой тип инвестиций будет осуществлен.

Совет директоров — люди, в общем-то кричащие. Основатели стартапов должны быть в правлении, плюс венчурные капиталисты, которые их финансируют, также часто получают место (особенно ведущий инвестор).

Права наблюдателя за советом — даже если он не получил голоса, этот человек сидит за доской и наблюдает. Они откидываются назад, позволяя основателям делать то, что они собираются делать, и направляют беседу, когда это необходимо. Они могут не иметь возможности голосовать, но они все еще могут влиять на события (плюс, все, что они «наблюдают», возвращается к ВК).

Bootstrapped — начало бизнеса с деньгами и ресурсами из собственного кармана учредителей.

Промежуточный заем — краткосрочное вливание денежных средств, предназначенное для того, чтобы держать вас на плаву до тех пор, пока не будет предоставлено более долгосрочное финансирование.Иногда поднимается во время «бридж-раунда» (хотя бридж-раунды не обязательно должны включать долг). В последнее время этот вид финансирования становится все более сложным. Обычно это сигнализирует о том, что у стартапа дела идут не так хорошо.

Burn Rate — скорость, с которой бизнес тратит деньги (особенно деньги венчурного капитала) сверх выручки.

Выкуп — покупка компании или контрольного пакета акций корпорации, продуктовой линейки или некоторого бизнеса.

Cap Table — таблица, содержащая анализ процентной доли собственности учредителей и инвесторов, разводнения капитала и стоимости капитала в каждом раунде инвестирования.

Эффективность капитала — отношение между количеством расходов, понесенных компанией, и тем, сколько денег используется для производства товара или услуги. В принципе, как далеко уходят деньги инвестора? Это также может означать, насколько эффективно использовался капитал с точки зрения выхода. Бывший.: привлечь 10 миллионов долларов и выйти за 100 миллионов долларов (10x) более эффективно, чем поднять 20 миллионов долларов и выйти за 150 миллионов долларов (7,5x).

Облигация — устанавливает предел стоимости компании, при котором долг инвестора конвертируется в капитал. Пример: инвестиция в размере 500 000 долларов США означает 10% -ную долю в компании с лимитом в 5 миллионов долларов США.

Ограниченное участие — золотая середина между участвующими привилегированными акциями и неучаствующими привилегированными акциями: допускает двойное снижение, но только до определенной степени.ВК имеет право на долю остатков после того, как их преференциальная сумма ликвидности была удовлетворена во время события ликвидности, но эта акция ограничена (или они могут конвертировать свои акции PP в обыкновенные акции). Пример: если венчурный капиталист имеет 3-кратный кэп, тогда они получают свое предпочтение при ликвидации 1х (в основном безубыточное), затем до 2х оставшихся денежных средств (так что все деньги, оставшиеся после этого, переходят к кому-то другому).

Денежная позиция — сочетание реальных денежных средств в кассе и высоколиквидных активов, таких как CD, краткосрочный государственный долг и другие эквиваленты денежных средств.

Закрытие — это когда подписываются все рассматриваемые контракты и соглашения.

Обыкновенные акции — просто старый добрый капитал в компании; эти акции не получают права голоса, как держатели привилегированных акций.

Конвертация — превращение привилегированных акций в обыкновенные.

Конвертируемый долг — это способ привлечь капитал при задержке оценки: эти векселя конвертируются в капитал на более поздний срок (обычно более поздний раунд финансирования), и инвесторы, которые инвестируют в это время, обычно получают варрант (дисконт) на будущие акции в качестве награды за инвестирование в это рискованное время.

Конвертируемые акции — это способность привилегированных акций превращаться в обыкновенные акции, обычно в соотношении 1: 1.

Корпоративные венчурные капиталы — корпоративные венчурные капиталисты — это специализированные дочерние компании внутри корпораций с миссией по распределению своих денежных средств. Некоторые инвестиции носят стратегический характер («Эй, мы делаем похожие дела, давайте работать вместе…») или чисто финансовые («Эта идея на самом деле не в нашей рулевой рубке, но похоже, что она принесет деньги, поэтому мы хотим в ней») , или смесь.Стартапы также могут получить прибыль от опыта корпорации и других ресурсов (см. Значение , прибавляющее ).

Crossover Investors — инвестор, инвестирующий до, во время и после IPO компании.

Deal Flow — скорость, с которой венчурные капиталисты обнаруживают новые сделки. Венчурные капиталисты просматривают тонны сделок (иногда более 1000 в год), полностью отклоняют многие из них, устраняют другие путем исследования и, наконец, серьезно проводят около 1% всех сделок, которые проходят через их столы.

Долговое финансирование — продажа долга для сбора денег. В основном берут ссуду, но вместо того, чтобы идти через банк, человек проходит через венчурный капитал.

Dilution — вот как это звучит: до раунда финансирования учредители или инвесторы владели большей частью компании, чем после раунда. Пример: основатель начал с 50% долей, а затем после раунда владеет только 40%.

Disruption — первоначально придуман профессором Гарварда Клейтоном М.Кристенсен, это когда инновация трансформирует существующий рынок или сектор, привнося простоту, удобство, доступность и доступность, когда сложность и высокая стоимость являются статус-кво.

Прямое финансирование — финансирование без андеррайтера, обычно в компетенции инвестиционных банков.

Раунд вниз — это когда стартап делает еще один раунд финансирования, но вместо того, чтобы продавать каждую новую акцию по цене, превышающей цену за акцию в предыдущем раунде, они идут за меньшую цену.Обычно это означает, что у компании дела идут не очень хорошо. Неоптимально, но иногда компаниям приходится проводить спад, чтобы привлечь некоторый капитал. (См. Полный храповой механизм .)

Due Diligence — бизнес-эквивалент полного поиска. Учредители передают бизнес-план, финансовую отчетность, информацию о команде и многое другое.

Пул опционов для сотрудников — доступные акции, которые учредители могут предоставить сотрудникам в виде опционов (то есть возможность покупать акции по заранее установленной цене).Эти возможности со временем передаются, поэтому сотрудники постепенно накапливают их и получают стимул оставаться в растущей компании. Если компания преуспевает, базовая акция будет расти в цене, даже если цена исполнения останется прежней, и поэтому опционы будут более ценными.

Предприниматель в резиденции — иногда это опытный предприниматель в венчурном капитале, на которого они полагаются при выборе успешных идей или компаний, в других случаях это может быть просто громкое имя, связанное с фондом (в основном) косметических целей.

Капитал — выплата долевых вложений за частичное владение компанией. Сток, по сути.

Exit — продажа или обмен собственности компании на денежные средства, заемные средства или капитал.

Преимущество первопроходца — FMA — преимущество первого выхода на рынок и получения большой доли клиентов.

Первоначальное финансирование — первая инвестиция в компанию, сделанная сторонними инвесторами.

Последующие инвестиции — подумайте об этом как об удвоении хорошей ставки: люди, которые инвестировали в компанию, уже вкладывают больше денег в следующем раунде.

«Раунд друзей и семьи» — форма начального раунда, в котором учредители просят своих друзей и семью дать им деньги в надежде, что акции, которые они получают, однажды будут стоить денег. (Иногда их называют «тремя фэ» — друзьями, семьей и дураками, потому что вкладывать деньги в непроверенные идеи очень рискованно.)

Full Ratchet — форма защиты от разбавления, которая устанавливает цену конвертации привилегированных акций по отношению к цене нового раунда акций, независимо от того, сколько новых акций выпущено.Например: если бы в первом раунде было выпущено 100 акций по цене 1 доллар за акцию, даже если компания выпустит еще 10 акций в следующем раунде, но они сделают это по 50 центов за акцию (это будет раунд снижения ), то новая цена конвертации составляет 50 центов. Сравните со средневзвешенным значением.

Fund of Funds — это более крупные институциональные платформы, которые инвестируют в различные фонды. Это позволяет институциональным инвесторам получать вложения в некоторые фонды, которые они, возможно, не смогли бы получить в противном случае.

Геймификация — процесс добавления игровых элементов (очков, перков, бонусов и т. Д.) К другим действиям для стимулирования взаимодействия.

Генеральный партнер — партнер венчурной фирмы, который обычно является управляющим партнером и активно участвует в повседневных операциях бизнеса. Они убеждают партнеров с ограниченной ответственностью добавить свои деньги в фонд, а затем инвестируют эти деньги за них.

Growth Equity — как правило, инвестиции в частный капитал, обычно миноритарные инвестиции в относительно зрелую компанию, которая ищет капитал для расширения или реструктуризации операций, выхода на новые рынки или финансирования значительного приобретения без смены контроля над компанией. бизнес.

Инкубатор — офисы, объединяющие опытных и начинающих предпринимателей всех мастей, чтобы помочь друг другу расти. Они предоставляют стартапам ресурсы, необходимые им для успеха: место, где можно посидеть и встретиться с клиентами, возможности для налаживания контактов, офисную поддержку и тому подобное.

Внутренняя норма доходности — (иногда называемая «IRR»), как GP позволяют своим инвесторам (LP) знать, насколько хорошо их инвестиции.

IPO — первичное публичное размещение — когда акции компании впервые предлагаются на открытом рынке.Как правило, в компанию сразу вливается много денег.

Ведущий инвестор — обычно инвестор, вкладывающий большую часть денег в компанию в течение определенного раунда финансирования. Они также помогают вести переговоры и устанавливать условия и часто занимают место в совете директоров.

Выкуп с использованием заемных средств — приобретение компании, имеющей в основном заемные средства и небольшую долю капитала. Задолженность обеспечена активами эквайринговой компании. Они используют собственное обеспечение по ссуде в надежде, что будущий денежный поток покроет выплаты по ссуде.

Партнер с ограниченной ответственностью — (LP) инвесторы, которые добавляют свои деньги в венчурный фонд и позволяют Генеральным партнерам вкладывать эти деньги за них.

Ликвидация — продажа всех активов портфельной компании; сравнивать (но не путать с) событием ликвидности.

Ликвидационная привилегия — эти положения помогают гарантировать, что венчурный фонд получит первую выплату в отношении своих инвестиций. Обычно венчурные капиталисты получают множитель 1x за свои предпочтения при ликвидации (что означает, что они, по крайней мере, вернут свои деньги), но они могут настаивать на большем, если захотят, хотя это создает так называемый эффект водопада, когда обыкновенные акции (принадлежащие учредителями и сотрудниками) приходится ждать в очереди, чтобы получить свои акции, пока не будут выполнены все предпочтения по ликвидации.

Накопление предпочтений при ликвидации — это дает участникам более поздних (более ценных) инвестиционных раундов предпочтение в получении возврата в случае события ликвидности. Разве первые люди, которые бросили деньги, не должны сначала получить назад свои деньги? Что ж, вы так думаете, но есть вероятность, что инвесторы вложили меньше денег во время первого раунда, чем те, которые были позже инвесторы, поэтому они сначала получают деньги.

Событие ликвидности — событие, при котором неликвидные активы (обычно акции) конвертируются в наличные.Наиболее распространенными (и лучшими с точки зрения основателя) являются IPO, слияния и поглощения.

Период блокировки — это период, в течение которого инвестор должен подождать перед продажей или торговлей акциями после события выхода.

Основное товарищество с ограниченной ответственностью — товарищество с ограниченной ответственностью, которое торгуется на бирже и сочетает в себе налоговые льготы коммандитного товарищества с ликвидностью публичных ценных бумаг.

Слияние — когда две компании решают объединиться в одну компанию.Это может быть приобретение новых талантов, технологий или доли рынка.

Мезонинный долг — долг, который включает в себя опционы на основе долевого участия (например, варранты) с долгами с более низким приоритетом (помните, что долг обычно выплачивается раньше, чем собственный капитал, но с более низкой доходностью). Этот вид долга на самом деле ближе к собственному капиталу, чем к долгу.

Мезонинное финансирование — обычно последний этап финансирования перед IPO компании, обычно структурированный для погашения после указанного IPO.

Микро-венчурные компании — микровалютные венчурные компании — это небольшие венчурные фирмы, которые в основном инвестируют в развивающиеся компании на начальном этапе, часто имеют размер фонда менее 50 миллионов долларов и могут инвестировать от 25000 до 500000 долларов в данную компанию.

Монетизировать — получать деньги за что-то. Если компания предлагает бесплатное программное обеспечение в качестве пробной версии услуги, а затем конвертирует этих пользователей в платных, они теперь монетизируются. Такие вещи, как спонсируемые твиты или другой контент, также считаются монетизацией.

Привилегированные акции, не участвующие в программе — в случае ликвидности венчурные капиталисты могут выбрать либо сумму своего предпочтения при ликвидации (1x, 2x и т. Д., В зависимости от того, о чем они уже договорились), либо они могут принять стоимость преобразования всех своих акций АЭС в обыкновенные акции, так же как они поступили бы с любой формой привилегированных акций. Сравните с участвующими привилегированными акциями.

Paas — Платформа как услуга — облачные вычисления. Компания дает клиенту возможность разрабатывать, запускать и управлять веб-приложением (без всей инфраструктуры, которая обычно идет с этим) и взимать с них плату.

Pari Passu — это не французский, а латинский язык, и это означает, что в случае ликвидности ко всем относятся одинаково, это, по сути, противоположно предпочтению при ликвидации.

Участвующие привилегированные акции — этот вид акций позволяет венчурным капиталистам совершить небольшое двойное погружение: в основном, в случае события ликвидности, они получают немного больше денег после своей первоначальной выплаты. Пример: если венчурный капиталист владеет 20% акций PP в компании и она ликвидирована, они получают выплату за свои акции, а затем они получают 20% от любых оставшихся денежных средств после выплаты всем другим инвесторам.

Партийный раунд — раунд финансирования, при котором обычно небольшая сумма денег привлекается от большого числа инвесторов (обычно от 10 до 20).

Pay-to-Play — даже несмотря на то, что пропорциональное право гарантирует инвесторам шанс сохранить свою долю владения, они все равно должны за это платить. Для этого требуется, чтобы венчурный капиталист продолжал инвестировать в будущие раунды, чтобы не разводиться (см. «Продолжение» и «сигнализация риска»).

Piggy Round — когда более крупный ранний или многоступенчатый фонд предлагает провести 80–100% посевного раунда компании

Pitch — смелая, искренняя попытка заставить венчурного инвестора вскрыть кошелек.Команда стартапа подготовит исчерпывающую презентацию («колоду») и отчеты, чтобы показать венчурному капиталу, что они являются хорошей инвестицией. Они физически пойдут в офис венчурного инвестора, представят колоду и ответят на вопросы.

Pivot — когда бизнес-план не работает, компания меняет ситуацию.

Post-Money Valuation — стоимость компании после вложения. (Технически это = предварительная оценка денег + сумма привлеченного финансирования.)

Pre-Money Valuation — стоимость компании до вложения.

Привилегированные акции (Привилегированные акции) — акции компании, обладающие дополнительными правами, чаще всего правом голоса. Может быть преобразован в обыкновенные акции.

Привилегированные директора — члены совета директоров, выбранные ВК. Что делает их особенными, так это то, что в случае голосования правлением, даже если есть большинство голосов по решению совета, если предпочтительный директор не голосует за него, то оно не принимается.

Частное IPO — привлечение больших объемов денег в сотни миллионов долларов (суммы, которые раньше можно было бы получить через IPO), оставаясь при этом частным.Иногда ранние инвесторы продают акции на поздних стадиях «частного IPO». Технически это не «публичное предложение», но называется IPO из-за того, сколько денег они приносят компании.

ROI — окупаемость инвестиций — прибыль или убыток, полученный от инвестиций, по сравнению с тем, сколько было инвестировано.

Взлетно-посадочная полоса — количество времени до тех пор, пока у стартапа закончатся деньги (при условии, что расходы останутся постоянными). Определяется путем деления текущей денежной позиции на скорость сжигания.Бывший. если денежная наличность компании составляет 100 000 долларов, а управление компанией обходится в 10 000 долларов в месяц (это скорость сжигания), то время взлетно-посадочной полосы составляет 10 месяцев.

SaaS — Программное обеспечение как услуга — программное приложение, размещенное централизованно, где с пользователей взимается подписка. (См. Также: PaaS )

Seed Money — деньги для развития бизнеса. Основатели предоставляют концепцию, а кто-то другой (бизнес-ангел, друзья, семья и т. Д. — иногда также венчурные капиталисты) предоставляет деньги.

Серия A Финансирование — первый раунд финансирования для взрослых (даже если они собрали семя / ангела / друзей и семью и т. Д.). Он получил такое название из-за привилегированных акций, которые получают инвесторы.

Series B (и выше) — дополнительные раунды финансирования, которые позволяют компании продолжать собирать деньги, чтобы делать более крупные шаги. Конечно, им нужно будет достичь ключевых показателей (проникновение на рынок, доход и т. Д.), Чтобы доказать, что они заслуживают этих дополнительных денег.

Акции в обращении — эти акции в игре; они были авторизованы, выпущены и куплены. Они существуют в мире, они принадлежат людям, и они могут делать что угодно. (В отличие от казначейских акций . )

Голосование акционеров — основные действия компании часто ставятся на голосование, и каждый, кто имеет привилегированные акции, может проголосовать за или против. Чем больше у вас акций, тем больше голосов они получают (владельцы обыкновенных акций не имеют права голоса).

Сигнальный риск — если предыдущий инвестор решает не инвестировать в следующий раунд (последующий), это плохой сигнал для других инвесторов, потому что кто-то, обладающий более глубокими знаниями о компании, чем большинство, решил не углублять свои инвестиции.

Опционы на акции — акции, которые откладываются в пуле опционов для сотрудников для покупки сотрудниками.

Term Sheet — первый реальный лист бумаги, который основатель видит от венчурного инвестора, когда он решает, что он заинтересован в инвестировании. Это все еще будет довольно сложный документ, но его цель — дать обеим сторонам таблицы (относительно) краткое и простое суммирование пунктов, по которым они уже договорились. Это сообщение, которое содержит список условий для одной компании.

Traction — добраться куда-то с клиентами: люди покупают продукт компании, подписываются на ее услуги или иным образом взаимодействуют с ней.

Собственные казначейские акции — акции, объявленные и выпущенные компанией, которые были приобретены самой компанией.

Нота без верхнего предела — в основном инвесторы не получают гарантии того, по какой стоимости компания может быть оценена до того, как их векселя (долг) конвертируется в капитал. Бывший. с ограниченным объемом вложения $ 500 000 вложение в компанию с ограничением в $ 5 млн преобразуется в 10% -ную долю в компании.Тем не менее, с купюрой без лимита те же 500 000 долларов будут переведены в 5% -ную долю в компании только в том случае, если учредители оценят компанию в 10 миллионов долларов (см. Записку с ограничением, ).

Unicorn — частная компания, поддерживаемая инвесторами, стоимость которой превышает 1 миллиард долларов. (У них довольно классный клуб.)

Использование доходов — иногда существуют ограничения на то, на что компании могут использовать свои недавно приобретенные фонды венчурного капитала; Основателям надлежит сохранять эти термины как можно более расплывчатыми, чтобы они могли делать все, что им нужно, с этой болтовней.

Услуги с добавленной стоимостью (или дополнительные услуги) — так что венчурный инвестор — это не просто вливание в компанию наличных денег. Им также нравится помогать стартапам советами, технологиями, связями и многим другим. Эти нефинансовые услуги также называются надстройками.

Оценка — сколько стоит компания (или как люди думают, что она стоит).

Венчурный капиталист — (VC) — инвесторы, которые собрали денежный фонд для инвестиций и распространили их среди растущих компаний.

Предоставление прав — период задержки между тем, когда кому-то предоставляется опцион на акции, и тем, когда он действительно может его реализовать.

Право голоса — возможность голосовать за или против действий компании.

Варрант — производная ценная бумага, которая позволяет держателю покупать акции по определенной цене в течение определенного периода (полезно, если цена акции растет).

Диаграмма водопада — диаграмма, показывающая, в каком порядке получают выплаты всем частным инвесторам.

Средневзвешенное значение — это более умеренный подход к защите от разбавления, который использует формулу, которая учитывает не только цену акций нового выпуска, но также старую цену акций, количество выпущенных акций и общее количество акций. . Он более умеренный, чем полный храповик, который устанавливает новую цену без учета любого из этих факторов.

Определение терминов венчурного капитала

Добавьте этот каталог в закладки на del.icio.us

Используете ли вы программу для чтения RSS-каналов?
Присоединяйтесь к FundingPost Профиль инвестора RSS-канал
и получайте новые Профили инвесторов каждый день!

Определение терминов венчурного капитала:

Определение аккредитованный инвестор
аккредитованный инвестор : Аккредитованный инвестор — богатый инвестор, который отвечает определенным требованиям Комиссии по ценным бумагам и биржам США в отношении чистой стоимости и дохода, поскольку они относятся к некоторым ограниченным предложениям.Аккредитованные инвесторы включают институциональных инвесторов, директоров и исполнительных директоров компаний, состоятельных физических лиц и некоторых других организаций. Некоторые партнерства с ограниченной ответственностью и сети бизнес-ангелов принимают только аккредитованных инвесторов.

Приобретение определения
Приобретение : Приобретение — это процесс, посредством которого одна компания приобретает контрольный пакет акций другой компании. Приобретение включает в себя получение товаров или услуг по контракту или заказу на поставку с выделенными или неприсвоенными средствами для использования федеральными агентствами посредством покупки или аренды.

Дополнительная услуга определения
Дополнительная услуга : Дополнительные услуги — это услуги, предоставляемые венчурным капиталистом, которые не носят денежного характера, такие как помощь в формировании управленческой команды и помощь в подготовке компании к IPO.

Определение приключенческий капиталист
капиталист приключений : капиталист приключений — предприниматель, который помогает другим предпринимателям в финансовом отношении и часто играет активную роль в операциях компании, например, занимая место в совете директоров и т. Д.

Определение бизнес-ангел
Ангел-инвестор : Ангел или ангел-инвестор — это физическое лицо, которое предоставляет капитал одной или нескольким начинающим компаниям. В отличие от партнера, бизнес-ангел редко участвует в управлении. Бизнес-ангелы обычно могут повысить ценность за счет своих контактов и опыта.

Контрольные показатели определения
тестов : Тесты — это цели производительности, по которым измеряется успех компании. Инвесторы часто используют контрольные показатели, чтобы определить, следует ли компании получить дополнительное финансирование или руководство должно получить дополнительные акции.

Определение слепого пула
слепой пул : слепой пул — это форма ограниченного партнерства, в которой не указывается, какие инвестиционные возможности планирует реализовать генеральный партнер.

Определение бридж-ссуд
Промежуточные ссуды : Промежуточные ссуды — это краткосрочные ссуды, которые используются до тех пор, пока физическое или юридическое лицо не сможет организовать более комплексное долгосрочное финансирование. Потребность в промежуточной ссуде возникает, когда у компании заканчиваются денежные средства, прежде чем она сможет получить дополнительные капитальные вложения за счет долгосрочного долга или капитала.

Определение выкупа
выкуп : выкуп определяется как покупка компании или контрольного пакета акций корпорации, продуктовой линейки или некоторого бизнеса. Выкуп с использованием заемных средств осуществляется за счет заемных денег или путем выпуска дополнительных акций.

Определение прирост капитала
прирост капитала : прирост капитала — это прибыль инвестора от продажи акций, облигаций или паевых инвестиционных фондов по более высокой цене, чем цена покупки. Прирост капитала обычно представляет собой реализованную сумму (чистую продажную цену) за вычетом ваших инвестиций (скорректированная налоговая база) в недвижимость.Прирост капитала может быть краткосрочным (один год или меньше) или долгосрочным (более одного года) и должен быть заявлен на подоходный налог.

Определение капитала под управлением
капитал под управлением : Капитал под управлением — это сумма капитала, доступного управленческой команде для венчурных инвестиций.

Определение уровня безработицы среди гражданского населения
Уровень безработицы среди гражданского населения : Уровень безработицы среди гражданского населения рассчитывается путем деления количества безработных на общую численность рабочей силы и выражается в процентах.Безработные люди, ищущие работу и готовые к работе, считаются безработными. Рабочая сила определяется как люди, которые либо работают, либо безработные.

Определение закрытия
закрытие : закрытие является последним событием для завершения инвестиции, когда подписываются все юридические документы и переводятся средства.

Определение кабриолет
конвертируемые : Конвертируемые ценные бумаги — это корпоративные ценные бумаги, обычно привилегированные акции или облигации, которые можно обменять на определенное количество акций другой формы, обычно обыкновенные акции, по заранее заявленной цене.Конвертируемые облигации подходят для инвесторов, которые хотят получить более высокий доход, чем от обыкновенных акций, а также больший потенциал повышения курса, чем обычные облигации. С точки зрения эмитента, конвертируемая особенность обычно разрабатывается как подсластитель для повышения ликвидности акций или привилегированных акций.

Определение корпоративного венчурного капитала
корпоративный венчурный капитал : Корпоративный венчурный капитал — это дочерняя компания крупной корпорации, которая осуществляет венчурные инвестиции.

Определение корпоративного предпринимательства
корпоративное венчурное предприятие : Корпоративное венчурное предприятие — это практика, когда крупная компания занимает долю меньшинства в более мелкой компании в смежной области.

Определение потока сделок
поток сделок : поток сделок (поток сделок) — это скорость, с которой инвестиционные предложения представляются финансирующим учреждениям.

Определение долгового финансирования
долговое финансирование : Долговое финансирование означает, когда фирма привлекает деньги для пополнения оборотного капитала или капитальных затрат путем продажи облигаций, векселей или векселей индивидуальным и / или институциональным инвесторам.В обмен на ссуду деньги физические или юридические лица становятся кредиторами и получают обещание выплатить основную сумму и проценты по долгу.

Определение прямого финансирования
прямое финансирование : Прямое финансирование — это финансирование без использования андеррайтинга. Прямое финансирование часто осуществляется инвестиционными банкирами.

Определение «сделка за рулем»
сделка на выезде : Сделка на машине — это жаргон, который часто используют, когда говорят о сделке, в которой венчурный капиталист инвестирует в стартап с целью стратегии быстрого выхода.ВК не играет практически никакой роли в управлении и мониторинге стартапа.

Определение должной осмотрительности
комплексная проверка : комплексная проверка — это процесс расследования и оценки, выполняемый инвесторами, в отношении деталей потенциальных инвестиций, таких как проверка операций и управления и проверка существенных фактов.

Определение долевого финансирования
долевое финансирование : долевое финансирование — это термин, используемый для выпуска компанией обыкновенных или привилегированных акций с целью привлечения денег.Финансирование акционерного капитала обычно осуществляется, когда цена на акцию высока — наибольшая сумма денег, которую можно привлечь за наименьшее количество акций.

Определение предложения акций
предложений акций : Предложения акций — это привлечение средств путем предложения владения корпорацией посредством выпуска обыкновенных или привилегированных акций корпорации.

Выход определения
выход : выход — это продажа или обмен значительной части собственности компании на денежные средства, заемные средства или капитал другой компании.

Определение маршрута выхода
Выходной маршрут : Выходной маршрут — это метод, с помощью которого инвестор осуществит вложение.

Определение стратегии выхода
Стратегия выхода : Стратегия выхода — это способ, которым венчурный капиталист или владелец бизнеса намеревается использовать для выхода из вложенных им инвестиций. Стратегию выхода также называют событием ликвидности.

Финансист определения
финансист : Финансист — это физическое или финансовое учреждение, занимающееся кредитованием и управлением деньгами и зарабатывающее на жизнь участием в деятельности по коммерческому финансированию.

Определение финансирования первого раунда
Финансирование первого раунда : Финансирование первого раунда — это первая инвестиция в компанию, сделанная внешними инвесторами.

Определение капитала первой ступени
капитал первой стадии : капитал первой стадии — это деньги, предоставляемые предпринимателю, у которого есть проверенный продукт, для начала коммерческого производства и маркетинга, не покрывающих расширение рынка, снижение рисков и затраты на приобретение.

Продолжение определения
Последующие : Последующие инвестиции — это последующие инвестиции, сделанные инвестором, который ранее инвестировал в компанию, как правило, более поздние инвестиции по сравнению с первоначальными инвестициями.

Полная трещотка
полная трещотка : Полная трещотка — это положение о защите инвесторов, которое указывает, что опционы и конвертируемые ценные бумаги могут быть исполнены относительно самой низкой цены, по которой ценные бумаги были выпущены с момента выпуска опциона или конвертируемой ценной бумаги. Полная гарантия с храповым механизмом предотвращает разводнение, поскольку пропорциональная доля владения останется такой же, как и при первоначальном вложении.

Определение фонда фондов
фонд фондов : Фонд фондов — это паевой инвестиционный фонд, который инвестирует в другие паевые инвестиционные фонды.Fund of Funds — это инвестиционный инструмент, предназначенный для инвестирования в диверсифицированную группу инвестиционных фондов.

Определение первого этажа
цокольный этаж : Цокольный этаж — это термин, используемый для первого этапа нового предприятия или инвестиционной возможности.

Определение инкубатор
инкубатор : Инкубатор — это компания или учреждение, предназначенное для развития предпринимательства и помощи начинающим компаниям, обычно связанным с технологиями, в росте за счет использования общих ресурсов, управленческого опыта и интеллектуального капитала.

Определение институциональных инвесторов
институциональные инвесторы : институциональные инвесторы относятся в основном к страховым компаниям, пенсионным фондам и инвестиционным компаниям, собирающим сбережения и поставляющим средства на рынки, но также и к другим типам институционального богатства, таким как целевые фонды, фонды и т. Д.

Определение инвестиционных банков
инвестиционные банки : Инвестиционный банк — это финансовый посредник, который выполняет различные услуги, включая андеррайтинг, выступая в качестве посредника между эмитентом ценных бумаг и инвестирующей общественностью, содействуя слияниям и другим корпоративным реорганизациям, а также выступая в качестве брокера для институциональные клиенты.

Определение невидимого венчурного капитала
невидимый венчурный капитал : Невидимый венчурный капитал — это венчурный капитал от бизнес-ангелов.

Определение IPO: первичное публичное размещение акций
IPO : первичное публичное размещение акций: первичное публичное размещение акций или IPO — это первая продажа акций частной компании общественности. IPO часто представляют собой более молодые компании меньшего размера, которые ищут капитал для расширения своего бизнеса.

Определение IRR
IRR : Внутренняя норма прибыли или IRR часто используется при планировании капитальных вложений, это процентная ставка, которая делает чистую приведенную стоимость всего денежного потока равной нулю.По сути, IRR — это доход, который компания получила бы, если бы расширилась или инвестировала в себя, а не инвестировала эти деньги за границу.

Определение ведущий инвестор
ведущий инвестор : Ведущий инвестор — это основной поставщик капитала компании, например организация, которая инициирует и структурирует синдицированную сделку.

Определение выкупа с использованием заемных средств: LBO
Выкуп с использованием заемных средств : LBO: Выкуп с использованием заемных средств или LBO — это приобретение бизнеса с использованием в основном заемных средств и небольшого количества капитала.Долг обеспечен активами предприятия. В LBO компания-покупатель использует свои собственные активы в качестве обеспечения ссуды в надежде, что будущие денежные потоки покроют выплаты по ссуде.

Определение коммандитного товарищества
Коммандитное товарищество : Коммандитное товарищество — это бизнес-организация с одним или несколькими полными партнерами, которые управляют бизнесом и принимают на себя юридические долги и обязательства, и одним или несколькими партнерами с ограниченной ответственностью, которые несут ответственность только в пределах своих инвестиций.Коммандитное товарищество — это юридическая структура, используемая большинством венчурных фондов и фондов прямых инвестиций. Партнеры с ограниченной ответственностью также пользуются правами на денежный поток товарищества, но не несут ответственности по обязательствам компании.

Ликвидация определения
ликвидация : Ликвидация — это продажа активов портфельной компании одному или нескольким покупателям, когда инвесторы венчурного капитала получают часть доходов от продажи.

Определение предпочтения ликвидации
Предпочтение при ликвидации : Преимущество ликвидности — это право на получение определенной стоимости акций в случае ликвидации предприятия.

Определение ликвидности событие
Событие ликвидности : Событие ликвидности — это способ, которым инвестор планирует закрыть инвестицию. Событие ликвидности также известно как стратегия выхода.

Определение периода блокировки
Период блокировки : Период блокировки — это период, в течение которого инвестор должен подождать перед продажей или торговлей акциями компании после выхода. Обычно при первичном публичном размещении период блокировки определяется андеррайтерами.

Участие в управлении определением: MBI
управленческий бай-ин : MBI: Management Buy-in или MBI — это покупка бизнеса внешней командой менеджеров, которая нашла финансовых покровителей и планирует самостоятельно активно управлять бизнесом.

Выкуп управления определением: MBO
выкуп менеджментом : MBO: выкуп менеджментом или MBO — это термин, используемый для обозначения средств, предоставленных, чтобы позволить операционному руководству приобрести линейку продуктов или бизнес, который может находиться на любой стадии развития, у общества или приватная компания.

Определение мастерское товарищество с ограниченной ответственностью
Основное товарищество с ограниченной ответственностью : Основное товарищество с ограниченной ответственностью или MLP является публичным товариществом с ограниченной ответственностью. MLP сочетает налоговые льготы коммандитного товарищества с ликвидностью публичных ценных бумаг.

Определение мезонинного долга
мезонинный долг : Мезонинный долг — это долги, которые включают в себя опционы на основе долевого участия, такие как варранты, с долговым обязательством с более низким приоритетом. Мезонинный долг на самом деле ближе к собственному капиталу, чем к долгу, поскольку долг обычно имеет значение только в случае банкротства.Мезонинный долг часто используется для финансирования приобретений и выкупа, где он может использоваться для определения приоритета новых владельцев перед существующими владельцами в случае банкротства.

Определение мезонинного финансирования
мезонинное финансирование : мезонинное финансирование — это венчурный капитал на поздней стадии, обычно заключительный раунд финансирования перед IPO. Мезонинное финансирование предназначено для компании, которая планирует стать публичной, обычно в течение 6–12 месяцев, обычно так структурирована, чтобы получать выплаты за счет доходов от публичного предложения или устанавливать минимальную цену для публичного предложения.

Определение мезонинного уровня
мезонинный уровень : мезонинный уровень — это термин, используемый для описания компании, которая находится где-то между запуском и IPO. Венчурный капитал, вложенный на мезонинном уровне, обычно имеет меньший риск, но меньшую потенциальную ценность, чем на уровне запуска, и больший риск, но большую потенциальную ценность, чем при IPO.

Определение миноритарных предприятий малый бизнес инвестиционные компании: MESBICS
миноритарные предприятия малого бизнеса инвестиционные компании : MESBICS: малые предприятия малого бизнеса инвестиционные компании или MESBICS — это государственные венчурные фирмы, которые могут инвестировать только в компании, которые не менее 51 процента принадлежат членам группы меньшинства или лицам, признанным правила, которые регулируют MESBIC как «экономически

Определение собственник-сотрудник
владелец-служащий : Владелец-служащий — индивидуальный предприниматель или любое физическое лицо, владеющее не менее одной пятой капитала и / или прибыли, связанной с данным предприятием.

Определение pari passu
pari passu : Pari-passu — латинский термин, означающий «из

». Определение PIPE или частные инвестиции в публичный капитал
PIPE или частные инвестиции в публичный капитал : PIPE или частные инвестиции в публичный капитал — это термин, используемый, когда частные инвестиции или паевой инвестиционный фонд покупают обыкновенные акции компании со скидкой к текущей рыночной стоимости одной акции.

Определение конвейера
pipeline : Pipeline — поток предстоящих сделок андеррайтинга.

Шаг определения
pitch : Презентация — это набор действий, направленных на то, чтобы убедить кого-то купить продукт или предпринять определенные действия.

Определение портфельной компании
Портфельная компания : Портфельная компания — это компания или юридическое лицо, в которое инвестирует фирма венчурного капитала или фирма по выкупу. Все компании, которые в настоящее время поддерживаются частной инвестиционной компанией, можно назвать портфелем фирм.

Определение частного капитала
частный капитал : Частный капитал — это долевые ценные бумаги некотируемых компаний.Частные акции обычно неликвидны и рассматриваются как долгосрочные инвестиции. Инвестиции в частный акционерный капитал не подлежат такому же высокому уровню государственного регулирования, как размещение акций для широкой публики. Частный капитал также намного менее ликвиден, чем акции, обращающиеся на бирже.

Определение частное коммандитное товарищество
Частное коммандитное товарищество : Частное коммандитное товарищество — это коммандитное товарищество, имеющее не более 35 коммандитных товарищей и, таким образом, способное избежать регистрации в SEC.

Определение частного размещения
частное размещение : частное размещение — это термин, используемый специально для обозначения частных инвестиций в публичную компанию. Частные инвестиционные компании, инвестирующие в публично торгуемые компании, иногда используют аббревиатуру PIPEs для описания своей деятельности. Частные размещения не обязательно должны регистрироваться в таких организациях, как SEC, потому что публичное размещение акций не проводится.

Определение привлечения капитала
привлечение капитала : Привлечение капитала относится к привлечению капитала от инвесторов или источников венчурного капитала.

Определение рекапитализация
рекапитализация : рекапитализация — это метод финансирования, используемый компаниями для защиты от враждебных поглощений. Путем рекапитализации компания реструктурирует свою смесь долга и собственного капитала, не влияя на общую сумму балансового капитала.

Определение товарищества с ограниченной ответственностью
Товарищество с ограниченной ответственностью с ограниченной ответственностью : Партнерство с ограниченной ответственностью «Ресиндикация» — это товарищество с ограниченной ответственностью, в котором существующие объекты недвижимости продаются новым партнерам с ограниченной ответственностью, чтобы они могли получить налоговые преимущества, которые больше не доступны для старых партнеров.

Определение рентабельности инвестиций: ROI
возврат инвестиций : ROI: возврат инвестиций или ROI — это прибыль или убыток в результате инвестиционной операции, обычно выражаемая в виде годовой процентной прибыли. ROI — это коэффициент возврата, который сравнивает чистую прибыль проекта с его общими затратами.

Определение риска
риск : Риск — это поддающаяся количественной оценке вероятность убытков или доходности, меньшей, чем ожидалось. Риск включает возможность потери части или всей первоначальной инвестиции.Риск обычно измеряется с использованием исторической доходности или средней доходности для конкретных инвестиций.

Определение рискового капитала
рисковый капитал : Рисковый капитал — это средства, предоставляемые начинающим компаниям и малым предприятиям с исключительным потенциалом роста.

Определение раунда финансирования
раунд финансирования : Раунд финансирования — это стадия финансирования начинающей компании. Обычное продвижение — от стартапа до первого раунда, от мезонина до предварительного IPO.

Определение инвестиционных компаний малого бизнеса: SBIC
инвестиционных компаний малого бизнеса : SBIC: Small Business Investment Companies или SBIC — это кредитные и инвестиционные фирмы, которые лицензируются и регулируются Администрацией малого бизнеса. Лицензирование позволяет им брать займы у федерального правительства в дополнение к частным средствам своих инвесторов. SBIC предпочитают инвестиции в размере от 100 000 до 250 000 долларов и имеют гораздо более щедрые правила андеррайтинга, чем фирмы венчурного капитала.

Определение вторичного публичного предложения
вторичное публичное размещение : вторичное публичное предложение относится к публичному размещению после первичного публичного предложения. Вторичное публичное предложение может быть либо предложением эмитента, либо предложением группы, которая приобрела ценные бумаги эмитента на открытых рынках.

Определение вторичной покупки
вторичная покупка : вторичная покупка — это покупка акций компании у акционера, а не покупка акций напрямую у компании.

Определение капитала второй ступени
Капитал второй стадии : Капитал второй стадии — это капитал, предоставляемый для расширения маркетинга и удовлетворения растущих потребностей в оборотном капитале предприятия, которое начало производство, но не имеет положительных денежных потоков, достаточных для удовлетворения своих растущих потребностей.

Определение начального капитала
начальный капитал : начальный капитал — это деньги, используемые для приобретения долевого участия в новой или существующей компании.Этот начальный капитал обычно довольно невелик, потому что предприятие все еще находится на стадии идеи или концептуальной разработки.

Серия определений привилегированная акция
серия привилегированные акции : привилегированные акции серии A — это первый раунд акций, предлагаемый портфельной компанией венчурному капиталисту во время начального или раннего раунда. Серия Привилегированные акции конвертируются в обыкновенные акции в определенных случаях, таких как IPO или продажа компании. Более поздние раунды привилегированных акций частной компании называются Серией B, Серией C и так далее.

Определение безмолвный партнер
безмолвный партнер : Безмолвный партнер — это инвестор, который не имеет никаких управленческих обязанностей, но предоставляет капитал и разделяет ответственность за любые убытки, понесенные организацией. Молчаливые партнеры несут ответственность за любые убытки, не превышающие их вложенного капитала, и участвуют в любых налоговых льготах и ​​льготах по денежным потокам. Тихий партнер также известен как «спящий

». Определение запуска
стартап : Стартап — это новое бизнес-предприятие, находящееся на самой ранней стадии развития.

Определение синдикации
синдикация : Синдикация — это процесс, при котором группа венчурных капиталистов каждый вкладывает часть суммы денег, необходимой для финансирования малого бизнеса.

Таблица терминов определения
Условия использования : Условия использования — это не имеющее обязательной силы соглашение, в котором излагаются основные положения и условия, на которых будут производиться инвестиции. Лист условий — это шаблон, который используется для разработки более подробных юридических документов.

Определение капитала третьей ступени
Капитал третьей ступени : Капитал третьей ступени — это капитал, предоставляемый предприятию, которое наладило коммерческое производство и базовую структуру маркетинга, обычно для расширения рынка, приобретений, разработки продукта и т. Д.

Оборот определения
оборот : Восстановление — это термин, используемый, когда плохая работа компании или бизнеса переживает положительный поворот.

Определение андеррайтер
андеррайтер : андеррайтер — это инвестиционно-банковская фирма, совершающая успешное размещение публичного выпуска, в противном случае фирма будет учитывать предлагаемые ценные бумаги в своих собственных бухгалтерских книгах.Андеррайтером также может быть компания, которая поддерживает выпуск контракта, согласившись принять на себя ответственность за выполнение контракта в обмен на премию.

Определение предприятия
предприятие : предприятие часто используется для обозначения рискованного стартапа или корпоративной компании.

Определение венчурного капитала
венчурный капитал : Венчурный капитал — это деньги и ресурсы, предоставляемые начинающим компаниям и малым предприятиям с исключительным потенциалом роста.Большинство денег венчурного капитала поступает от организованной группы богатых инвесторов.

Определение фирмы венчурного капитала
фирма венчурного капитала : Фирма венчурного капитала — это инвестиционная компания, которая инвестирует деньги своих акционеров в стартапы и другие рискованные, но потенциально очень прибыльные предприятия.

Определение венчурных фондов
фонды венчурного капитала : фонды венчурного капитала объединяют и управляют деньгами инвесторов, ищущих доли частного капитала в малых и средних предприятиях с сильным потенциалом роста.

Определение венчурный капиталист
венчурный капиталист : Венчурный капиталист — это термин, используемый для инвестора, который предоставляет капитал либо начинающим предприятиям, либо поддерживает небольшие компании, которые хотят расширяться, но не имеют доступа к государственному финансированию.

Определение партнерства с венчурным капиталом
товарищество с ограниченной ответственностью с венчурным капиталом : Партнерство с ограниченной ответственностью Venture Capital — это товарищество с ограниченной ответственностью, которое создается для инвестирования в малые начинающие предприятия с исключительным потенциалом роста.

Стервятник капиталист
капиталист-стервятник : капиталист-стервятник — это жаргонное слово для венчурного капиталиста, который лишает изобретателя контроля над своими собственными инновациями и большей частью денег, которые они должны были заработать на изобретении.

Глоссарий: термины для стартапов и венчурного капитала, которые вы должны знать

Мир стартапов использует множество терминов. Это руководство поможет вам лучше понять язык стартапов, венчурных капиталистов, бизнес-ангелов и инкубаторов.

Чарли Роуз, Шерил Сандберг и Марк Андриссен обсуждают технические вопросы.

Изображение: Шара Тибкен / CNET)

Приобретение

Когда одна компания покупает контрольный пакет акций другой компании. Может быть дружественным (согласовано) или враждебным (нет согласия).

Agile

Философия разработки программного обеспечения, которая способствует постепенной разработке и делает упор на адаптируемость и совместную работу.

Бизнес-ангел

Физическое лицо, которое предоставляет небольшой капитал стартапу за долю в компании. Обычно предшествует посевному раунду и обычно происходит, когда стартап находится в зачаточном состоянии.

B2B

Бизнес для бизнеса. Это описывает бизнес, который нацелен на другой бизнес со своими продуктами или услугами. Технологию B2B также иногда называют корпоративной технологией. Это отличается от B2C, который означает бизнес для потребителя и включает продажу продуктов или услуг напрямую отдельным клиентам.

Benchmark

Процесс, с помощью которого стартап измеряет свой текущий успех. Инвестор измеряет рост компании, определяя, соответствуют ли они определенным критериям. Например, компания A выполнила контрольный показатель, согласно которому через 2 года на рынке она имеет X размер повторяющейся выручки.

Совет директоров

Группа влиятельных лиц, избранных акционерами для наблюдения за делами компании.В правление обычно входят инвесторы и наставники. Не у всех стартапов есть правление, но инвесторам обычно требуется место в правлении в обмен на инвестиции в компанию.

Bootstrapped

Компания получает начальную загрузку, когда она финансируется за счет личных ресурсов предпринимателя или собственных доходов компании. Произошло от словосочетания «подтягиваться за шнурки».

Промежуточный заем

Также известен как временный заем. Краткосрочный заем для преодоления разрыва между основным финансированием.

Buyout

Обычная стратегия выхода. Покупка акций компании, которая дает покупателю контрольный пакет акций компании.

Капитал

Денежные активы, доступные в настоящее время для использования. Предприниматели привлекают капитал для создания компании и продолжают привлекать капитал для ее роста.

Капитал под управлением

Сумма капитала или финансовых активов, которыми венчурная компания в настоящее время управляет и инвестирует.

Векселя с верхним пределом

Относится к «потолку», установленному на векселя инвестора в раунде финансирования. Предприниматели и инвесторы соглашаются установить предел оценки компании, при котором облигации превращаются в капитал. Это означает, что инвесторы будут владеть определенным процентом компании по отношению к этому пределу, когда компания привлечет еще один раунд финансирования. Раунды без ограничения обычно более выгодны для предпринимателя / стартапа.

Конвертируемый долг

Это когда компания берет деньги в долг с намерением, что накопленный долг позже будет конвертирован в капитал компании при более поздней оценке.Это позволяет компаниям откладывать оценку при привлечении финансирования на ранних стадиях. Обычно это делается на ранних этапах жизни компании, когда оценку сложнее выполнить, а инвестирование сопряжено с более высоким риском.

Долговое финансирование

Это когда компания собирает деньги, продавая облигации, векселя или векселя инвестору с обещанием, что долг будет погашен с процентами. Обычно это выполняется компаниями на поздней стадии.

Разрушение

Также известно как подрывные инновации.Инновация или технология разрушительны, когда они «разрушают» существующий рынок, делая такие вещи, как: изменение цен на рынке, вытеснение старой технологии или изменение рыночной аудитории.

Комплексная проверка

Анализ, который делает инвестор всех фактов и цифр потенциальных инвестиций. Может включать в себя исследование финансовых отчетов и оценку потенциальной рентабельности инвестиций.

Предприятие

Термин предприятие обычно относится к компании или бизнесу (т.е.е. корпоративный технологический стартап — это компания, которая создает технологии для бизнеса).

Предприниматель

Физическое лицо, которое начинает бизнес, принимая на себя весь потенциальный риск и вознаграждение.

Предприниматель по месту жительства (EIR)

Опытный предприниматель, нанятый фирмой венчурного капитала для помощи фирме в проверке потенциальных инвестиций и наставничестве портфельных компаний фирмы.

Финансирование акционерного капитала

Акт привлечения капитала путем продажи акций компании.IPO технически является формой долевого финансирования.

Выход

Вот как разбогатели стартапов. Это метод, с помощью которого инвестор и / или предприниматель намеревается «выйти» из своих инвестиций в компанию. Опционы Commons — это IPO или выкуп у другой компании. Предприниматели и венчурные капиталисты часто разрабатывают «стратегию выхода», пока компания все еще растет.

Фонд фондов

Паевой фонд, инвестирующий в другие паевые инвестиционные фонды.

Первый этаж

Ссылка на начало предприятия или самую раннюю точку стартапа.Обычно считается преимуществом инвестировать на этом уровне.

Инкубатор

Организация, которая помогает развивать компании на ранних стадиях, обычно в обмен на долю в компании. Компании-инкубаторы получают помощь в таких вещах, как создание управленческих команд, разработка стратегии их роста и т. Д.

IPO

Первичное публичное размещение акций. Акции компании впервые предлагаются на бирже ценных бумаг или широкой публике.На этом этапе частная компания превращается в публичную компанию (и больше не является стартапом).

Ведущий инвестор

Фирма венчурного капитала или индивидуальный инвестор, который организует определенный раунд финансирования для компании. Ведущий инвестор обычно вкладывает больше всего капитала в этот раунд. Также известен как «ведение раунда».

Выкуп с использованием заемных средств

Когда компания приобретается с использованием стратегического сочетания собственного капитала и заемных средств. Активы или доходы целевой компании используются в качестве «кредитного плеча» для возврата заемного капитала.

Ликвидация

Процесс ликвидации компании путем продажи всех ее активов (делая их ликвидными).

Мезонинное финансирование

Форма гибридного капитала, обычно используемая для финансирования молодых и зрелых компаний с положительным денежным потоком. Это форма заемного финансирования, но она также включает встроенные долевые инструменты или опционы. Компании этого уровня, которые больше не считаются стартапами, но еще не стали публичными, обычно называются компаниями «мезонинного уровня».

NDA

Соглашение о неразглашении информации. Соглашение между двумя сторонами о защите конфиденциальной или конфиденциальной информации, такой как коммерческая тайна, от разглашения третьим сторонам.

Pivot

Действие стартапа, которое быстро меняет направление своей бизнес-стратегии. Например, стартап корпоративного сервера превращается в облачную компанию.

Портфельная компания

Компания, в которую инвестировала конкретная венчурная компания, считается «портфельной компанией» этой фирмы.

Привилегированные акции

Акции, по которым выплачивается фиксированный дивиденд до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям.

Доказательство концепции

Демонстрация осуществимости концепции или идеи, на которой основан стартап. Многие венчурные капиталисты требуют подтверждения концепции, если вы хотите им предложить.

Права на пропорциональные права

Также известны как права на пропорциональные права. Pro rata от латинского «пропорционально». Венчурный капитал с супрапропорциональными правами дает ему или ей возможность увеличить свою долю владения компанией в последующих раундах финансирования.

Рекапитализация

Корпоративная реорганизация структуры капитала компании, изменяющая соотношение капитала и долга. Компания обычно рекапитализируется, чтобы подготовиться к выходу, снижению налогов или защите от поглощения.

ROI

Это широко обсуждаемая «окупаемость инвестиций». Это деньги, которые инвестор получает обратно в виде процента от денег, которые он или она вложили в предприятие. Например, если венчурный инвестор инвестирует 2 миллиона долларов в приобретение 20-процентной доли в компании, и эта компания выкупается за 40 миллионов долларов, доход венчурного капитала составляет 8 миллионов долларов.

Раунд

Стартапы привлекают капитал от венчурных фирм в отдельные раунды, в зависимости от стадии развития компании. Первый раунд обычно представляет собой посевной раунд, за которым при необходимости следуют раунды серий A, B и C. В редких случаях раунды могут доходить до Серии F, как это было в случае с Box.net.

SaaS

Программное обеспечение как услуга. Программный продукт, который размещается удаленно, обычно через Интернет (также известный как «в облаке»).

Seed

Посевной раунд — это первый официальный раунд финансирования стартапа.На этом этапе компания обычно собирает средства для подтверждения концепции и / или для создания прототипа и называется компанией «посевной стадии».

Вторичное публичное размещение

Когда компания предлагает публике новые акции для продажи после IPO. Часто происходит, когда учредители уходят в отставку или желают перейти на меньшую роль в компании.

Сектор

Рынок, на который вписываются продукт или услуга начинающих компаний. Примеры включают: потребительские технологии, чистые технологии, биотехнологии и корпоративные технологии.Венчурные капиталисты, как правило, имеют опыт инвестирования в определенные смежные сектора и поэтому не вкладывают средства за пределами своей области знаний.

Серия

Относится к конкретному раунду финансирования, который привлекает компания. Например, компания X повышает свой раунд серии A.

Стадия

Стадия развития, на которой находится стартап. Не существует четкого правила, определяющего каждую стадию компании, но стартапы, как правило, разделяются на начальную стадию, раннюю стадию, среднюю стадию и позднюю стадию. сцена.Большинство венчурных компаний инвестируют в компании только в один или два этапа. Некоторые фирмы, однако, управляют несколькими фондами, предназначенными для компаний разных стадий.

Стартап

Начинающая компания — это компания, которая находится на ранних стадиях своей деятельности. Стартапы обычно стремятся решить проблему удовлетворения потребности, но не существует четкого правила того, что делает стартап. Компания считается стартапом до тех пор, пока они не перестанут называть себя стартапом.

Условия использования

Не имеющее обязательной силы соглашение, в котором излагаются основные аспекты инвестиций, которые должны быть сделаны в компании.Таблица условий закладывает основу для создания подробных юридических документов.

Оценка

Процесс определения стоимости или стоимости компании. Аналитик, среди прочего, рассмотрит структуру капитала, команду менеджеров, а также выручку или потенциальную выручку.

Венчурный капитал

Деньги, предоставляемые компаниями венчурного капитала небольшим начинающим компаниям с высоким риском и большим потенциалом роста.

Венчурный капиталист

Индивидуальный инвестор, работающий в фирме венчурного капитала, которая выбирает инвестировать в определенные компании.Венчурные капиталисты обычно имеют определенный рынок или сектор, который они хорошо знают и в который вкладывают средства.

Вложение

Когда сотрудник компании получает права на опционы на акции и взносы, предоставляемые работодателем. Права обычно приобретают ценность (переходят) с течением времени, пока не достигнут своей полной стоимости по прошествии заранее определенного периода времени. Например, если сотруднику было предложено 200 единиц акций в течение 10 лет, 20 единиц будут передаваться каждый год. Это дает сотрудникам стимул работать хорошо и оставаться в компании в течение более длительного периода времени.

См. Также

Venture Capital Definition — Entrepreneur Small Business Encyclopedia

Определение: Денежные средства, поступающие в компанию, как правило, в процессе подготовки к IPO, в форме инвестиций, а не займа. Эти инвестиции, контролируемые отдельным лицом или небольшой группой, известными как венчурные капиталисты, требуют высокой нормы прибыли и обеспечиваются значительной долей собственности в бизнесе.

Венчурных капиталистов (ВК) представляют самых гламурных и привлекательная форма финансирования для многих предпринимателей.Они известны для поддержки быстрорастущих компаний на ранних этапах, и многие из самые известные истории успеха предпринимателей обязаны своим ростом финансирование от венчурных капиталистов.

Венчурные капиталисты могут предоставить большие суммы денег, советы и престиж, их простое присутствие. Просто факт, что вы получили предприятие поддержка капитала означает, что у вашего бизнеса есть венчурные капиталисты. глаза, как минимум, немалый потенциал для быстрого и прибыльного рост.

венчурных капиталистов предоставляют ссуды молодым компаниям и инвестируют в них акции.Ссуды часто бывают дорогими, процентная ставка достигает 20 процентов. Многие венчурные капиталисты стремятся к очень высоким ставкам; от 30 процентов до 50 процентная годовая ставка доходности. В отличие от банков и других кредиторов, венчурные капиталисты также часто занимают позиции в капитале. Что означает, что вам не нужно выплачивать деньги, которые трудно получить, в виде проценты и основной взнос. Вместо этого вы даете часть ваш интерес или интерес других владельцев к компании в обмен на Поддержка венчурных капиталистов.

Загвоздка в том, что часто приходится отказываться от большой части ваша компания, чтобы получить деньги. На самом деле, финансисты венчурного капитала так часто вырвать контроль над большинством, а затем вытеснить основание предприниматели, которых иногда называют «стервятниками» капиталисты «. Но венчурные капиталисты бывают самых разных размеров и разновидностей, и они не все плохо.

Венчурные капиталисты обычно инвестируют в компании, которые они ожидают продажи либо населению, либо более крупным фирмам в ближайшие несколько лет.Компании, которые они рассмотрят обычно имеют следующие особенности:

• Быстрый, устойчивый рост продаж
• Запатентованная новая технология или доминирующее положение в развивающийся рынок
• Надежная команда менеджеров
• Потенциал для того, чтобы быть приобретенным более крупной компанией или взятым на себя публичное размещение акций

Кроме того, венчурные капиталисты часто определяют свои инвестиции по жизненному циклу бизнеса: посевное финансирование, стартовое финансирование, финансирование на втором этапе, промежуточное финансирование и выкуп с привлечением заемных средств.Некоторые венчурные капиталисты предпочитают инвестировать в фирмы только во время стартап, где риск самый высокий, но есть и потенциал возвращаться. Другие венчурные компании занимаются только вторым этапом финансирование для целей расширения или промежуточного финансирования, если они предоставить капитал для роста, пока компания не станет публичной. Ну наконец то, есть венчурные компании, которые концентрируются исключительно на предоставление средств для выкупа под руководством руководства.

Существует несколько типов венчурного капитала:

Партнерства частного венчурного капитала , пожалуй, крупнейший источник рискового капитала и обычно ищут предприятия которые способны приносить 30% прибыли от инвестиции каждый год.Им нравится активно участвовать в планирование и управление бизнесом, который они финансируют и имеют очень большие капитальные базы — до 500 миллионов долларов — чтобы вообще инвестировать этапы.

Промышленные пулы венчурного капитала обычно сосредоточены на финансировании фирмы с высокой вероятностью успеха, такие как высокотехнологичные фирмы или компании, использующие новейшие технологии в уникальном манера.