Вторичный рынок ценных бумаг представляет собой: Вторичный рынок ценных бумаг – функции и инструменты вторичного рынка

Вторичный рынок ценных бумаг – функции и инструменты вторичного рынка

Что такое вторичный рынок ценных бумаг?

Вторичный рынок ценных бумаг — это рынок, на котором покупают и продают ранее выпущенные ценные бумаги, такие как акции, облигации и долговые обязательства. 

Когда компания впервые выпускает свои ценные бумаги, она делает это на первичном рынке посредством первичного публичного размещения (IPO). После этого бумаги становятся доступны для купли-продажи на вторичном рынке.

Термин «вторичный рынок» может также означать рынок для любых услуг или товаров, которые не являются новыми. Например, кукуруза чаще всего используется для потребления человеком или животными, но у нее также есть вторичный рынок — производство этанола.

Еще один пример, наглядно описывающий суть вторичного рынка и его связь с первичным – это рынок недвижимости.

Новый объект продается на первичном рынке, а по истечению некоторого времени становится вторичным.

Функции вторичного рынка ценных бумаг

• Создание ликвидности. Финансовые активы легко покупают и продают благодаря большому количеству покупателей и продавцов.
• Ценообразование. Вторичный рынок быстро приспосабливается к текущей ситуации, отражая в цене инструмента любую новую информацию и обеспечивая равновесие спроса и предложения.
• Безопасность. Вторичные рынки сталкиваются с жестким регулированием со стороны правительства, поскольку они являются важным источником накопления капитала для корпораций и инвесторов.
• Вложение средств. Вторичный рынок уже давно стал отличной альтернативой банковским депозитам.

Основные инструменты и участники вторичного рынка

Инструменты доступные для торговли и инвестирования, в первую очередь подразделяются на активы с фиксированным, переменным и гибридным доходом.

Фиксированный доход	Переменный доход	Гибридный доход
Облигации	Акции	Привилегированные акции
Долговые обязательства	Деривативы	Конвертируемые долговые обязательства
Привилегированные акции

Основные участники вторичного рынка: брокеры, дилеры, банки, страховые компании, паевые инвестиционные фонды, финансовые организации и розничные инвесторы.

Виды вторичного рынка

1. Биржи – это торговые площадки, объединяющие покупателей и продавцов, и выступающие гарантом исполнения сделок. Считается, что биржевые рынки имеют прозрачную и защищенную инфраструктуру для торговли ценными бумагами. За обеспечение безопасности и высокоскоростной передачи данных взимаются комиссии с каждой сделки, за их перенос через ночь или выходные, за обслуживание счета и т.д.
2. Внебиржевые рынки (OTC) – это децентрализованные обменные операции, в которых стороны торгуют друг с другом напрямую, без вмешательства контрагентов.
3. Даркпулы (dark pools) – это биржи закрытого типа, предоставляющие доступ лишь крупным игрокам. В отличие от классических биржевых площадок, в тёмных пулах полностью скрыта сведения об объеме позиций и их размеров, чтобы избежать манипулирования ценой.
4. ECN (Electronic Communication Network) – это электро-коммуникационная сеть, также известная, как LIT или light pool. ECN представляет собой электронную фондовую биржу, открытую для всех желающих, на которой ордера исполняются без участия дополнительных посредников, а все заявки отображаются в «стакане».

Инвестиционные возможности

Вторичный рынок предоставляет возможность не только хранить сбережения в безопасном месте, но и значительно их увеличить путем инвестирования в ценные бумаги

. Каждый инвестор получает прибыль от перепродажи акций по более высокой цене, либо от дивидендных выплат.

С нашей помощью Вы сможете приобрести ценные бумаги, выбрать надежного брокера, пройти курс обучения трейдингу, а также подписаться на инвест-идеи и аналитические обзоры. Для этого свяжитесь с нами любым удобным способом или воспользуйтесь формой обратной связи.

Вторичный рынок ценных бумаг — что это? Объясняю на пальцах

Привет, друзья! Один мой приятель вернулся из США, где проработал почти 5 лет. На мой вопрос, чем занимаются американцы, он ответил: «Сидят дома, стригут купоны». Понятно, что это обычный взгляд гастарбайтера, но нельзя отрицать: граждане развитых стран очень активно играют на бирже. Их учат этому с детства.

А может, нам тоже пора начинать? Вторичный рынок ценных бумаг – именно то место, где можно сколотить целое состояние. Или потерять. Но что это такое и где он находится? Это я и предлагаю обсудить.

Что это такое?

Когда организация впервые продает свои акции (проводит IPO) или выпускает облигации, она делает это на первичном рынке. После их полной реализации ценные бумаги переходят на вторичный рынок: инвесторы покупают и продают акции друг у друга, исключая эмитента из своих сделок. Именно такие площадки принято называть «фондовым рынком», хотя на нем могут продаваться акции первичного выпуска.

Роль в экономике

Как заставить человека вложить деньги в то или иное производство? Можно ли его привлечь дивидендами, которые окупят вклад через десятки лет? Если вообще окупят. По всей видимости, нет. Для того и появился вторичный рынок. Именно он привлекает инвестора.

Человек приобретает акции в надежде, что они со временем станут дороже и принесут ему доход.

Функции фондового рынка:

• с его помощью бизнес привлекает долгосрочные средства;
• он дает возможность людям инвестировать в привлекательные ценные бумаги;
• привлекает капитал из других стран;
• способствует экономическому росту страны в целом за счет развития национальных предприятий, увеличения сбора налогов, появления новых рабочих мест.

Вторичный рынок капитала государства – это своего рода барометр экономики. Он позволяет оценить деловую активность, выделить сильные и слабые направления развития.

Виды вторичного рынка

Их можно разделить на 4 группы:

1. Организованные фондовые биржи. На них торгуются ценные бумаги, включенные в котировки биржи.
2. Внебиржевой рынок. Происходит торговля ценными бумагами, не включенных в список. Самая известная российская площадка – RTS Board.
3. Внебиржевая торговля ценными бумагами, которые котируются на организованных биржах. Обычно ее ведут внебиржевые брокеры по заказам своих клиентов. При этом клиент значительно снижает свои расходы.
4. Торговля ценными бумагами между двумя инвесторами. Еще один способ снизить комиссионные расходы при сделке.

Участники

В целом на вторичном рынке существует большое количество участников и игроков. Их можно сгруппировать следующим образом:

1. Физические лица. Покупают и продают ценные бумаги, их целью является получение прибыли.
2. Компании и корпорации. Обычно это чистые заемщики. Когда им нужны средства на новые проекты, они предлагают различные виды ценных бумаг в соответствии с предпочтениями инвесторов.
3. Правительство. Может привлекать заемные средства путем выпуска облигаций. Финансирует компании государственного сектора, делая первоначальные инвестиции или предоставляя государственные займы.
4. Регуляторы. Государственные и общественные организации, контролирующие отношения между другими участниками рынка.
5. Посредники. Одна из самых больших групп участников вторичного рынка. Брокеры, банки, регистраторы, рейтинговые агентства, портфельные менеджеры, инвестиционные фонды и т.д. Их цель – установить связь между инвестором и пользователем средств. Они помогают выбрать объект инвестиций, оказывают услуги в приобретении ценных бумаг, предоставляют статистику и консультации.

Как совершаются сделки на вторичном рынке?

Большинство мировых бирж проводит сделки по принципу встречных аукционов. Продавец и покупатель выставляют цены на покупку/продажу ценной бумаги.

Если цена покупателя больше или равна цене продавца, то сделка моментально фиксируется и считается совершенной.

Основные биржевые операции

К ним относятся действия с ценными бумагами, товарами, другими финансовыми активами:

1. Купля и продажа.
2. Листинг и делистинг. Внесение и исключение бумаги в биржевой котировальный список.
3. Предоставление котировок и расчет залога.
4. Консультации участников вторичного рынка.
5. Поставка ценных бумаг.
6. Проведение взаиморасчетов.

Как получить доступ к этому рынку?

Выход на отечественные или зарубежные вторичные рынки ценных бумаг для российского гражданина возможен через профессиональных брокеров.

После заключения договора человек получает доступ к торговому терминалу, вносит деньги на лицевой счет и может начинать торговлю.

Предупреждение о БО и Форекс

Друзья, многочисленные сайты, предлагающие бинарные опционы и торговлю на рынке Форекс, не являются субъектами финансовых рынков. Большинство из них мошенники или букмекеры, имеющие регистрацию на каком-нибудь острове в Карибском море. Не попадайтесь на их развод, берегите свои деньги.

Текущее состояние российского рынка ценных бумаг

Он медленно, но растет. По состоянию на 2018 г. Московская фондовая биржа заняла 22-е место из 81 крупнейших бирж мира. И это очень неплохой показатель, учитывая, что население нашей страны составляет около 2 % от всего человечества. Правда, занимаем мы 1/6 часть суши, но это не главное.

Заключение

Считается, что более 90% миллионеров создали или увеличили свой капитал именно на фондовых биржах. Разбуди практически любого американца ночью, и он расскажет, какой сегодня был индекс Dow Jones или S & P500. Может, поэтому они живут лучше нас? Инвестициям учиться нужно, и наш проект предоставляет для этого все возможности.

Надеюсь, что статья о вторичном рынке была вам полезна. Подписывайтесь на новости, делитесь ими с друзьями в социальных сетях. Всего вам доброго.

Вторичный рынок ценных бумаг — это… Что такое Вторичный рынок ценных бумаг?



Вторичный рынок ценных бумаг

Вторичный рынок ценных бумаг

— это рынок, на котором происходит обращение ценных бумаг. На этом рынке уже не аккумулируются новые финансовые средства для эмитента, а только перераспределяются ресурсы среди последующих инвесторов.

Являясь механизмом перепродажи, он позволяет инвесторам свободно покупать и продавать бумаги. При отсутствии вторичного рынка или его слабой организации последующая перепродажа ценных бумаг была бы невозможна или затруднена, что оттолкнуло бы инвесторов от покупки всех или части бумаг. В итоге общество осталось бы в проигрыше, так как многие, особенно новейшие, начинания не получили бы необходимой финансовой поддержки.

См. также

Категория:

• Рынок ценных бумаг

Wikimedia Foundation. 2010.

• Бирели Лагрен
• Ларионовское сельское поселение

Смотреть что такое «Вторичный рынок ценных бумаг» в других словарях:

• Вторичный рынок ценных бумаг — фондовый рынок, на котором ценные бумаги, эмитированные и купленные на первичном рынке, перепродаются другим инвесторам. Вторичный рынок обеспечивает условия для справедливой и быстрой перепродажи ценных бумаг. Различают биржевый и внебиржевой… …   Финансовый словарь

• Вторичный рынок ценных бумаг — (Secondary security market) — Фондовый рынок, на котором осуществляется покупка продажа ранее выпущенных ценных бумаг (после первичного их размещения).; …   Экономико-математический словарь

• вторичный рынок ценных бумаг — Фондовый рынок, на котором осуществляется покупка продажа ранее выпущенных ценных бумаг (после первичного их размещения). [ОАО РАО «ЕЭС России» СТО 17330282.27.010.001 2008] Тематики экономика EN secondary security market …   Справочник технического переводчика

• ВТОРИЧНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ — рынок, на котором обращаются ценные бумаги после первичного размещения …   Юридический словарь

• ВТОРИЧНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ — ( econdary market) рынок, на котором обращаются уже существующие ценные бумаги, в отличие от первичного рынка, где ценные бумаги продаются впервые. Основными В.р.ц.б. являются фондовые биржи. Новые акции на биржах играют небольшую роль.… …   Внешнеэкономический толковый словарь

• ВТОРИЧНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ — (англ. secondary market of securities) – рынок, на котором осуществляется деятельность по заключению гражданско правовых сделок с ценными бумагами, влекущих переход прав собственности на ценные бумаги (обращение ценных бумаг). В большинстве… …   Финансово-кредитный энциклопедический словарь

• вторичный рынок ценных бумаг — рынок, на котором обращаются ценные бумаги после первичного размещения …   Большой юридический словарь

• Вторичный рынок ценных бумаг — (SECONDARY SECURITY MARKET) рынок, на котором идет торговля ценными бумагами, выпущенными в обращение ранее …   Финансовый глоссарий

• РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ ВТОРИЧНЫЙ — ВТОРИЧНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ …   Юридическая энциклопедия

• РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ ВТОРИЧНЫЙ — (см. ВТОРИЧНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ) …   Энциклопедический словарь экономики и права

Вторичный рынок ценных бумаг | Рынок ценных бумаг

Все ценные бумаги, которые обращаются на вторичном рынке, строго упорядочены или ранжированы согласно их надежности, значимости и других показателей рынка. Процедура по ранжированию и отбору ценных бумаг называется листингом. У биржевой и внебиржевой системы организованной торговли фондовых бирж существует свой листинг ценных бумаг (свой листинг для допуска к обращению).

Являясь механизмом перепродажи, этот рынок позволяет инвесторам легко покупать и продавать бумаги. Инвесторы на вторичном рынке по необходимости могут получить обратно те средства (продав актив), которые были вложены в ценные бумаги, а также получить прибыль от операций с ними.

Возможность по перепродаже ценных бумаг основывается на том, что первоначальный владелец этих бумаг — свободен и имеет право владеть ими и распоряжаться, а также перепродавать их другому инвестору. Сам по себе вторичный рынок стимулирует активную работу первичного рынка.

Вторичный рынок ценных бумаг

Если бы вторичный рынок ценных бумаг был слабо организован или вовсе не существовал, то операции с ценными бумагами были бы невозможны или затруднены, что могло бы послужить отталкивающим фактором для инвесторов по купли-продажи всех или части ценных бумаг. Общество было бы в проигрыше, поскольку новые начинания эмитентов остались бы без необходимой финансовой поддержки.

Цель развития вторичного рынка ценных бумаг в России:

Особенности Российского вторичного рынка:

Операции биржевого вторичного рынка — это то, что относят к классическим биржевым операциям.

Операции внебиржевого вторичного рынка — это хранение ценных бумаг, купля-продажа, формирование портфеля и управление, маркетинговые исследования, определение рыночной стоимости, оценка инвестиционного риска, ценообразование. По сравнению с биржевым оборотом — внебиржевой оборот характерен своей низкой организованностью и низкой регулированностью.

Сделки по покупки или продаже ценных бумаг на вторичном рынке производят через трейдеров, инвестиционных дилеров, посредников-брокеров.

Две функции, которые выполняет вторичный рынок:

1) обеспечивает ликвидность ценных бумаг (сводит вместе продавцов и покупателей)
2) выравнивает спрос и предложение

Первичный рынок ценных бумаг IPO

Первичный рынок ценных бумаг

Пример

Владелец завода по производству стеклянных ваз для того чтобы найти капитал — акционировался, и продал часть акций на бирже. Такая операция (пример сделки) на первичном рынке — называется IPO (Initial Public Offering) и означает первый публичный выход на фондовый рынок (производитель становиться эмитентом). На первичном рынке происходит продажа бумаг их первым владельцам — инвесторам. Первое размещение может и не быть публичным.

Ценные бумаги компании можно продать определенному кругу лиц, без публичного раскрытия финансовой информации. Но в любом случае все последующие сделки с размещенными ценными бумагами будут проводиться уже на вторичном рынке.

Скупкой ценных бумаг могут заниматься как институциональные, так и индивидуальные инвесторы. Соотношение между ними определяется состоянием кредитной системы, уровнем сбережений, уровнем развития в экономике. На рынке ценных бумаг развитых странах, главенствующие позиции в основном занимают институциональные инвесторы, к ним относятся: пенсионные фонды, взаимные фонды, инвестиционные фонды, страховые компании, коммерческие банки и.т.д.

Итак, первичный рынок ценных бумаг – это место, где эмитент конструирует новый выпуск ценных бумаг, для того, чтобы разместить их среди инвесторов. Акционерное общество свои ценные бумаги может размещать посредством закрытой и открытой подписки. Общество может самостоятельно определять способ размещения акций: в уставе, или же решением общего собрания — осуществить выпуск в открытой (ОАО Открытое акционерное общество) или закрытой (ЗАО Закрытое акционерное общество) подписке.

Причины

Одной из причин эмиссии новых акций – может являться поглощение (объединение, слияние) компаний. Поглощающие компании применяют форму обмена акций для поглощаемых компаний на свои акции. Такие компании принимают активное участие на первичном рынке, поскольку производят эмиссию новых акций.

Второй причиной выхода на рынок ценных бумаг может быть в умении доли заемного капитала, которая состоит в совокупном капитале компании. Некоторые страны, соотношение между заемным и собственным капиталом устанавливают с помощью закона. Но, не смотря на наличие закона, каждая страна имеет четкое представление о допустимых размерах заемных средств. Превышение этих размеров, может привести к риску компании и ее акционеров. При такой ситуации компания путем эмиссии новых акций (замещает ими долговые обязательства), может отрегулировать структуру своего капитала. В развитых странах, на этапе развития такого рынка — эмиссия новых акций очень незначительна, а также не всегда бывает связана со свободными денежными ресурсами для финансирования экономики. Все это ведет к тому, что масштабы первичного рынка в развитых странах уменьшаются и снижается его роль регулятора инвестиций в экономике в целом.

Российский рынок ценных бумаг существует на этапе своего развития. Условия, в которых акционируются предприятия, ведут к созданию новых акционерных структур, остро нуждающихся в инвестициях. Первичный рынок ценных бумаг будет являться основным сегментом для таких целей.

Независимо от того какова форма размещения ценных бумаг – через посредника или через прямое обращение к инвестору – подготовка по выпуску ценных бумаг включает в себя ряд этапов.

Первичный рынок ценных бумаг и его польза

Конечно, в первую очередь, первичный рынок осуществляет мобилизацию временно свободных капиталов и инвестирует их в экономику. Но он не только является двигателем для расширения накоплений национальной экономики, он также занимается распределением денежных средств по сферам национальной экономики и отраслям. В условиях рыночной экономики критерием этого размещения — служат доходы, которые приносят ценные бумаги. Это говорит о том, что свободные денежные средства вливаются в сферы хозяйства, отрасли и предприятия, вследствие чего обеспечивают максимизацию дохода. С точки зрения рыночных критериев, первичный рынок является средством создания эффективной и полноценной структуры национальной экономики, также с его помощью уравновешивается пропорциональность хозяйства при той прибыли, которая сложилась на данный момент по отдельным отраслям и предприятиям.

Первичный рынок ценных бумаг фактически является регулятором рыночной экономики. Он значительно определяет размер накоплений и инвестиций страны.

Классификация

Показатели IPO

Цель проведения IPO

Примеры первичного рынка ценных бумаг

Одним из примеров успешного размещения в RTS START на первичном рынке — было осуществлено в июле 2007 года IPO ОАО «Армада». Через RTS START было проведено 80 % размещения. И уже в ноябре — акции, которые принадлежали Котировальному списку «И», стали принадлежать Котировальному списку «Б», а капитализация к концу года возросла более чем на 134 % с момента размещения.

НК «Роснефть» 14 июля 2006 года — произвела первичное размещение акций, вследствие чего они стали обращаться на (ММВБ и РТС), а также на фондовой бирже Лондона. В рамках IPO разместили 1 411 млн. акций, общая сумма которых составила 10,7 млрд. долларов. Также сюда входили 1 126 млн. акций, которые принадлежали ОАО «Роснефтегаз», и вновь выпущенных 285 млн. акций. В России, это размещение является самым крупным IPO и пятым крупнейшим в мировой истории фондового рынка.

Вторичный рынок ценных бумаг

На вторичном рынке ценных бумаг осуществляется перепродажа тех активов, которые были в свою очередь приобретены на первичном рынке. Здесь для эмитента перестают, сосредоточиваться новые финансовые инструменты, а лишь идет перераспределение ресурсов (финансовых средств) среди инвесторов. Иными словами, все сделки на вторичном рынке осуществляются без непосредственного участия эмитента и на расклад торговых дел влияния они не способны оказывать.

Эмитенту не имеет значения, кто будет  обладателем ценных бумаг, ему намного  важнее каким будет объём обязательств по данным активам. Вторичный рынок является самой активной частью фондового рынка, так как  именно здесь заключается большинство сделок с финансовыми объектами, кроме первичного размещения и первичной эмиссии.               

Основной целью такого рынка является обеспечение купли — продажи ценных бумаг после их первичного размещения. Он следит за оперативностью и справедливостью по осуществлению всех сделок.  Также существуют внебиржевой (неорганизованный или «уличный» рынок) и биржевой (организованный рынок) для вторичного рынка. 

Все активы на вторичном рынке строго ранжируются по различным критериям – надёжность активов, ликвидность, стоимость и т.п.   Процедура по ранжированию и отбору ценных бумаг, именуется листингом. У внебиржевой системы организованной торговли, или биржевой системы какой либо из фондовых бирж существует свой конкретно разработанный листинг, который необходим для их допуска к  обращению.

Являясь посредником перепродажи, данный рынок помогает инвесторам без усилий покупать и продавать бумаги. Инвесторы на вторичном рынке по необходимости могут получить обратно те средства (продав актив), которые были инвестированы в ценные бумаги или получить дивиденды от них.

Возможность по перепродаже ценных бумаг обуславливается на свободе владельца этих бумаг принимать решение по их обороту, а также перепродавать их другому инвестору. Сам по себе вторичный рынок стимулирует более активную работу первичного рынка.

Роль вторичного рынка нельзя преуменьшать, так как  без него все сделки по купле-продаже ценных бумаг были бы невозможны или затруднены. И это отталкивало бы всех инвесторов осуществлять продажу или покупку данных активов.

Цель развития вторичного рынка ценных бумаг в России это:

Особенности Российского вторичного рынка:

Операции биржевого вторичного рынка это то, что относят к классическим биржевым операциям.

Операции внебиржевого вторичного рынка это хранение ценных бумаг, купля-продажа, формирование портфеля и управление, маркетинговые исследования, определение рыночной стоимости, оценка инвестиционного риска, ценообразование. По сравнению с биржевым оборотом — внебиржевой оборот характерен своей низкой организованностью и низкой регулированностью. Сделки по покупки или продаже ценных бумаг на вторичном рынке производят через трейдеров, инвестиционных дилеров, посредников-брокеров.

Вторичный рынок ценных бумаг выполняет две функции:

1) обеспечивает ликвидность ценных бумаг (сводит вместе продавцов и покупателей)

2) выравнивает спрос и предложение

Первичный рынок и вторичные рынки казначейских ценных бумаг США

Долг правительства США состоит из обращающихся и нерыночных ценных бумаг в почти равных пропорциях. Рыночные ценные бумаги состоят из векселей, банкнот, облигаций, казначейских ценных бумаг с защитой от инфляции ( TIPS ) и STRIPS. Нерыночные ценные бумаги состоят из сберегательных облигаций США, внутренних, иностранных, REA, SLGS, GAS и других ценных бумаг.Эти ценные бумаги включают специальные ценные бумаги, выпущенные только для государственных и местных органов власти и федеральных целевых фондов, таких как Социальное обеспечение. Нерыночные ценные бумаги — это не подлежащие передаче ценные бумаги, выпущенные государством и зарегистрированные на владельца, и подлежат оплате только лицам или организациям, на которые они зарегистрированы. Их нельзя продать на финансовом рынке, но их можно выкупить в любое время после того, как они будут удерживаться в течение одного года.

Первичный рынок

Рыночные казначейские ценные бумаги продаются на первичном рынке через аукционов с единой ценой с запечатанными предложениями (также называемых аукционов с единой ценой ), иногда называемых голландских аукционов , которые объявляются за несколько дней до пресс-релизы Министерства финансов с подробным описанием суммы предложения, типа обеспечения и срока его действия.Большинство заявок — как конкурентных, так и неконкурентных — подаются в электронном виде в Федеральный резервный банк или уполномоченное финансовое учреждение, или в Бюро государственного долга.

Казначейские аукционы состоят из конкурентных заявок, размещенных первичными дилерами, включая HSBC, J.P. Morgan и Citigroup, и неконкурентных заявок , которые представляют собой заявки, поданные всеми остальными. Первичные дилеры обязаны делать ставки на казначейских аукционах.

Доходность устанавливается конкурсными торгами до самого низкого уровня, известного как стоп-аут , который позволяет продать все рыночные ценные бумаги за вычетом неконкурентных заявок.Конкурсные участники торгов, предлагающие цену выше стоп-аута, должны заплатить только стоп-цену, но участники конкурентных торгов, предлагающие цену ниже стоп-аута, не заполняются. Неконкурентные участники торгов всегда платят стоп-аут и всегда исполняются.

TreasuryDirect

TreasuryDirect — лучший способ для физических лиц покупать и держать рыночные казначейские ценные бумаги.

Рыночные ценные бумаги — это ценные бумаги, которые можно покупать и продавать на вторичном рынке по преобладающим рыночным ценам после первоначального выпуска.Следующие рыночные ценные бумаги доступны в TreasuryDirect: 4, 13 и 26-недельные векселя; Ноты со сроками обращения 2, 5 и 10 лет; 5, 10 и 20-летние TIPS и 30-летние облигации. Состав предлагаемых ценных бумаг может измениться по мере изменения потребностей Казначейства в заимствованиях.

Покупка рыночных выпусков в TreasuryDirect разрешена на неконкурентной основе с шагом 100 долларов США. Покупатели получают свои ценные бумаги по той же цене и по той же цене, которая присуждается участникам торгов на аукционах.Периодические покупки казначейских ценных бумаг также могут быть установлены на срок до пяти лет.

Казначейская автоматизированная система обработки аукционов (TAAPS)

Казначейская автоматизированная система обработки аукционов ( TAAPS ) — это электронная торговая платформа для финансовых учреждений, которая обеспечивает прямой доступ к аукционам Казначейства США. Эта система в электронном виде принимает и обрабатывает тендеры, отправляемые на аукционы Казначейства США, что позволяет учреждениям приобретать рыночные ценные бумаги непосредственно с настольных компьютеров.

Первичные дилеры

Большая часть предложений Казначейства продается уполномоченным дилерам по первичным государственным ценным бумагам , которые имеют специальный счет в Федеральном резервном банке Нью-Йорка и включают в себя крупные финансовые учреждения, а также национальных и иностранных дилеров по ценным бумагам. От них требуется поддерживать минимальный капитал, принимать активное участие в аукционах и предоставлять рыночную информацию ФРС.

Никому, даже первичным дилерам, не разрешается покупать более 35% любого выпуска.

Повторные открытия

По некоторым своим ценным бумагам Казначейство проводит повторных открытий , когда продаются дополнительные суммы ранее выпущенных ценных бумаг. Ценные бумаги имеют одинаковую процентную ставку купона и срок погашения, но разные дату выпуска и цену. Возможно, придется выплатить накопленные проценты, но они возвращаются при выплате процентов 1 ^st . В следующей таблице показано текущее расписание повторного открытия.

Текущий график повторных открытий казначейских операций

Тип ценной бумаги	Первоначальный выпуск	Повторное открытие	Комментарий
10-летний вексель	февраль май август ноябрь 000 000 марта июня сентября сентября декабря	10-летняя векселя повторно открывается через 1 месяц после первоначального выпуска.
30-летняя облигация	февраль август	май ноябрь	Выпуск 30-летних облигаций возобновился в феврале 2006 года.
5 -годовые СОВЕТЫ	Апрель	Октябрь	Открыт через 6 месяцев после первоначального выпуска.
10-летние СОВЕТЫ	Январь Июль	Апрель Октябрь	Вновь открыт через 3 месяца после первоначального выпуска.
СОВЕТЫ на 20 лет	Январь	Июль	Открыт через 6 месяцев после первоначального выпуска.

Обратный выкуп

Иногда Казначейство во время профицита бюджета выкупает часть своих ценных бумаг через обратный аукцион на вторичном рынке, чтобы ограничить средний срок погашения своего долга и повысить ликвидность казначейского рынка.Программа обратного выкупа долга 1 ^st была реализована в 1920-х годах, чтобы использовать излишки налогов во время экономического бума для выплаты долга от Первой мировой войны. Текущая программа выкупа долга была начата в январе 2000 года, опять же с использованием излишков налоговых поступлений. быстро развивающаяся экономика. Последний раз был проведен в апреле 2002 г. с использованием налоговых поступлений излишка.

Обратный выкуп может повысить ликвидность новых выпусков, когда дефицит уменьшается, позволяя чиновникам Казначейства продолжать серию без уменьшения размеров новых выпусков и может сглаживать еженедельные колебания предложения казначейских векселей.Обратный выкуп активно способствует повышению ликвидности рынков новых выпусков путем регулярного выкупа непогашенного долга и финансирования покупок за счет новых предложений долговых обязательств. Обратный выкуп также ограничивает накопление крупных остатков денежных средств Казначейства, что обычно происходит в конце апреля — начале мая, когда большинство налогоплательщиков платят подоходный налог.

Ликвидность также предоставляет текущую рыночную информацию о безрисковой ставке, которая используется при принятии многих инвестиционных решений.

Вторичный рынок

Торговля инвесторами и участниками первичного рынка уже выпущенными ценными бумагами представляет собой вторичный рынок, который является крупнейшим рынком ценных бумаг в мире с очень узкими спредами между покупателями и покупателями.

Центральные банки, как Федеральная резервная система, так и иностранные центральные банки, имеют большие резервы и активно торгуют. Основные торговые центры находятся в Нью-Йорке, Лондоне и Токио. Хотя торговля может происходить 24 часа, большая ее часть осуществляется в течение рабочего дня Нью-Йорка, поскольку Федеральная резервная система Нью-Йорка является крупнейшим держателем и трейдером казначейских ценных бумаг.

Первичные дилеры выступают в качестве маркет-мейкеров на вторичном рынке с постоянными котировками спроса / предложения на внебиржевом рынке ( OTC ).

Междилерские брокеры

Первичные дилеры торгуют между собой, используя электронную платформу, предоставляемую междилерским брокером , на которой указаны лучшие цены покупки и продажи и их количество. Минимальная ставка или предложение составляет 5 миллионов долларов для казначейских векселей и 1 миллион долларов для нот и облигаций.

Междилерские брокеры обеспечивают анонимность трейдерам, некоторые из которых не являются первичными дилерами, и предоставляют последние цены сделок и количества на своей торговой платформе.

Некоторые межброкерские дилеры включают:

• BrokerTec (приобретено ICAP)
• Cantor Fitzgerald / eSpeed ​​
• Garban-Intercapital
• Hilliard Farber
• Tullett Liberty.

Федеральная резервная система

Федеральная резервная система покупает и продает большие объемы ценных бумаг в рамках своих операций на открытом рынке для выполнения денежно-кредитной политики Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC). Денежная масса увеличивается, когда Федеральная резервная система покупает казначейские ценные бумаги на вторичном рынке, и сокращается, когда центральный банк их продает.

Казначейские ценные бумаги на ходу, вне очереди и при выпуске

Хотя торговля казначейскими ценными бумагами является наиболее активным и ликвидным рынком, менее 200 недавних выпусков составляют большую часть торговой деятельности. Самые последние выпуски с заданным сроком погашения называются текущими ценными бумагами , в отличие от более старых, гораздо более многочисленных, но менее активно торгуемых ценных бумаг , находящихся на обороте, .

Ценные бумаги, когда они будут выпущены — это ценные бумаги, объявленные на аукцион, но еще не выпущенные.Дилеры часто принимают заказы на ценные бумаги, когда они выпущены, чтобы оценить доходность новых выпусков и иметь возможность участвовать в торгах с меньшим риском. Хотя большинство сделок по казначейским облигациям рассчитываются на следующий день, когда выпущенные ценные бумаги рассчитываются в день выпуска.

Правила котирования

Существует соглашение о том, как котируются цены казначейских облигаций.

Казначейские векселя

Векселя продаются со скидкой от их номинальной стоимости. Когда наступает срок погашения векселя, инвестор получает номинальную стоимость.Разница между ценой покупки и номинальной стоимостью равна полученным процентам. Цена покупки может быть определена по следующей формуле:

1. Формула для расчета цены казначейских векселей с учетом ставки дисконтирования

ГКО Цена	=	Лицевая сторона Стоимость	×	(	1	—	d × t 360	)
d = Ставка дисконтирования t = Дней до погашения

Например, если 26-недельный вексель на 1000 долларов продается на аукционе за 3 .Ставка дисконта 80%, цена покупки составит 980,79 доллара, скидка — 19,21 доллара.

Ставка дисконтирования отличается от обычного расчета доходности инвестиций, поскольку она основана на номинальной стоимости ценной бумаги, а не на фактической сумме инвестиций, а доходность рассчитывается с использованием 360-дневного года — года банкира.

Применяя уравнение к приведенному выше примеру:

P = 1000 (1- (0,0380 × 182) / 360) = 980,79 долл. США

ГКО обычно котируются с точностью до 2 знаков после запятой на вторичном рынке, или для более активных задач до 3 знаков после запятой, если последняя цифра — 5.

Доходность казначейских векселей: дисконтная доходность и инвестиционная доходность

Вскоре после аукциона Казначейство США сообщает о высоких, низких и средних ценах на проданные казначейские векселя. Он также сообщает о доходности, которая рассчитана в годовом исчислении, чтобы ее можно было легко сравнить с другими инвестициями.

Существует 2 метода определения годовой доходности казначейских векселей, оба из которых сообщаются Министерством финансов США:

1. Дисконтная доходность — это годовая доходность от номинальной стоимости казначейских векселей, которая позволяет его доходность будет легче сравнивать с купонными казначейскими облигациями.Для расчета доходности дисконтирования используется 360-дневный банковский год.
   • Доходность со скидкой = (номинальная стоимость — уплаченная цена) / номинальная стоимость × 360 / (Срок действия в днях)
2. Инвестиционная доходность — это годовая доходность фактических инвестиций, которая представляет собой дисконтированную цену, уплаченную за ГКО. Поскольку эта доходность основана на более низкой цене, чем дисконтная доходность, и основана на календарном году из 365 дней (366 для високосного года), что является фактическим количеством дней в году, а не годом банкира, инвестиционная доходность будет всегда быть немного выше. Инвестиционная доходность — это термин, используемый Казначейством, но он называется доходностью, эквивалентной облигациям, ( BEY ).

2. Формула для расчета инвестиционной доходности или доходности, эквивалентной облигации (BEY)

		Процентная ставка за срок		Количество сроков в год
BEY	=	Номинальная стоимость — оплаченная цена Уплаченная цена	×	Фактическое количество дней в году Срок действия в днях

Обратите внимание, что ни дисконтная доходность, ни доходность инвестиций не суммируются.В следующем примере показано, как найти сложную процентную ставку казначейского векселя. Следующее решение показывает еще один способ расчета процентной ставки на срок казначейского векселя.

Формула для определения годовой эффективной комбинированной процентной ставки по казначейскому векселю

Если вы купили 4-недельный казначейский вексель за 996,50 долларов и получили 1000 долларов через 4 недели, какова будет эффективная годовая заработанная комбинированная процентная ставка?

Решение: Недостатком либо скидки, либо инвестиционного дохода является то, что они не суммируются.Чтобы найти эффективную ставку на 4 недели, вы разделите номинальную стоимость 1000 долларов на сумму, которую вы заплатили, а затем вычтите 1 для процентной ставки за 4 недели:

1000 долларов / 996,50 долларов — 1 = 1,0035 -1 = 0,0035 ( округлено) = 0,35%

Это процентная ставка за 4 недели, но какова годовая процентная ставка, если она сложена (поскольку вы можете реинвестировать деньги после их погашения), чтобы вы могли сравнить ее с другими инвестициями?

Поскольку в году 13 4-недельных периодов, 1 доллар, сложенный 13 раз, будет равен: (1.0035) ¹³ — 1 = 1,046 — 1 = 4,6% (округлено)

(Посмотрите, как рассчитывается будущая стоимость доллара, чтобы лучше понять рассуждения.)

Вы можете использовать эту формулу для расчета доходности любого инструмент денежного рынка, продаваемый с дисконтом.

Ноты и облигации

Комиссия не взимается при покупке или продаже казначейских ценных бумаг на вторичном рынке. Дилер облигаций зарабатывает деньги за счет спреда — разницы между ценой покупки , которую дилер готов заплатить за ценную бумагу, и ценой продажи , за которую дилер продает ее.Для того чтобы спред был более раздельным, цены обычно указываются с шагом 1/32 пункта или более высоким коэффициентом, хотя у некоторых казначейских облигаций разница в цене составляет всего 1/64. (Другая причина для этого соглашения состоит в том, что точка не равна доллару, но десятичная система отсчета все равно будет более удобной.) Согласно соглашению о ценообразовании точка указывается после тире. Таким образом, цена, указанная как 102-04, равна 102 + 4/32 = 102 + 1/8 = 102,125% от номинальной стоимости. Если бы указанная цена была для казначейских облигаций номинальной стоимостью 1000 долларов, то эта цена была бы равна 1021 доллару.25. Целочисленное значение точки, в данном случае 102, известно как дескриптор . Когда трейдеры ведут переговоры, ручка обычно известна и не выражается. Таким образом, трейдер может сказать, что он предложит 2 за ценную бумагу, что означает хэндл + 1/16 (= 2/32).

Поскольку объем торгов казначейскими облигациями намного больше, чем другими облигациями, казначейские облигации иногда торгуются с шагом 1/64. Шаг 1/64 обозначается цифрой плюс рядом с указанной ценой. Итак, векселя Казначейства США номинальной стоимостью 1000 долларов, указанная как 101-1 + = 101 + 1/32 + 1/64 = 101 + 3/64 = 101.04875, поэтому цена банкноты = 101,04875% × 1000 = 1010,49 доллара США (округлено). 1000 таких ценных бумаг будут стоить 1 010 487,50 долларов.

Инвестиционная доходность казначейских облигаций и облигаций

Расчет доходности инвестиций для казначейских облигаций и облигаций сложнее, но, если ценная бумага удерживается до погашения, доходность инвестиций может быть приблизительно рассчитана по следующей формуле:

3. Инвестиции Формула доходности для казначейских облигаций и облигаций

Инвестиционная доходность	=	Ставка купона	+	Номинальная стоимость — выплаченная цена Срок действия в годах
		(номинальная стоимость + уплаченная цена) / 2

Пример

Какова инвестиционная доходность 7-летних казначейских облигаций, выпущенных по цене 99 долларов.709 с годовым объявленным купоном в размере 7 7/8, выплачиваемым раз в полгода?

Ставка купона = 7 7/8 = 7,875
Номинальная стоимость = 100 долларов США
Выплаченная цена = 99,709 долларов США
Срок погашения в годах = 7

Инвестиционная доходность =

7,875 + [(100 — 99,709) / 7] (100 + 99,709) / 2

Доходность инвестиций = (7,875 + 0,0415714) / (99,8545)
Доходность инвестиций = 7,9165714 / 99,8545
Доходность инвестиций = 0,0792810 = 7,93%

Функции Microsoft Excel для T-Bills: TBILLEQ, TBILLPRICE и TBILLYIELD

Microsoft Office Excel предлагает несколько функций специально для казначейских векселей.Функция TBILLEQ преобразует дисконтную доходность казначейских векселей в их инвестиционную доходность (доходность в эквиваленте облигаций). TBILLPRICE вычисляет цену казначейского векселя, если известна дисконтная доходность, а TBILLYIELD вычисляет дисконтную доходность, если известна цена казначейского векселя. Все эти функции используют функцию Date в формате Date (год, месяц, день) , поскольку в справке MS Excel указано, что при вводе в виде текста могут возникнуть проблемы. Ссылки на ячейки, содержащие допустимые даты, также могут использоваться в качестве аргументов даты.

4. Функции TBILLEQ, TBILLPRICE и TBILLYIELD Microsoft Excel.

Эквивалентная доходность облигаций (инвестиционная доходность) = TBILLEQ (расчет, погашение, дисконтная доходность) Используемая формула: (365 × дисконтная доходность) / (360 — (дисконтная доходность × дни до погашения)) ty)) TBILLEQ конвертирует дисконтную доходность в инвестиционную доходность. Использование инвестиционной доходности для этого аргумента даст неправильный ответ. Цена казначейских векселей = TBILLPRICE (расчет, срок погашения, дисконтная доходность) Используемая формула: 100 × (1 — (дисконтная доходность × дни до погашения) / 360) Это та же формула, что и в формуле 1, вышеперечисленное. Доходность казначейских векселей = TBILLYIELD (расчет, срок погашения, цена) Расчет = Дата расчета. nt. Срок погашения = Дата погашения казначейских векселей. Дисконтная доходность = Годовая дисконтная доходность в десятичной форме. НЕ используйте доход от инвестиций. Цена = Цена ценной бумаги в процентах от номинальной стоимости. Используемая формула: (100 — цена) / цена × 360 / (дни до погашения) Обратите внимание, что эта формула не приводит ни к доходности дисконтирования, ни к доходности инвестиций.Результат является промежуточным из двух значений.

Использование Microsoft Office Excel для расчета цен и скидок на казначейские векселя

Следующие основные факты — если они применимы или не изменяются в отдельных примерах — будут использоваться для каждого из примеров расчетов для 26- неделя ГКО:

• Дата погашения = 1/10/2008
• Дата погашения = 10.07.2008
• Дисконтированная доходность = 2%
• Цена (за 100 долларов США номинальной стоимости) = 98.99
  • По этой цене казначейский вексель на 1000 долларов будет стоить вам 989,90 долларов.
  • Раньше казначейские облигации на сумму 1000 долларов были наименьшим номиналом, который можно было купить, но в настоящее время TreasuryDirect.com позволяет приобретать казначейские облигации с шагом 100 долларов, так что фактически вы можете заплатить всего 98,99 долларов за казначейский вексель на 100 долларов.

Какова доходность облигационного эквивалента (инвестиционная доходность) казначейского векселя с годовой дисконтной доходностью 2%?

Инвестиционная прибыль = TBILLEQ (Дата (2008,1,10), Дата (2008,7,10), 0.02) = 0,020484903 = 2,05%

Разница между аргументом процентной ставки и результатом процентной ставки объясняется двумя различиями между формулами для дисконтируемой доходности и инвестиционной доходности:

1. Инвестиционная доходность использует фактическое количество дней в году для расчета ставки доходности, тогда как для дисконтируемой доходности используется год банкира из 360 дней.
2. Дисконтная доходность за срок выражается в процентах от номинальной стоимости, тогда как инвестиционная доходность за срок рассчитывается как процент от уплаченной цены.

Помните также, что В этой функции следует использовать только скидку . Если вы уже знаете доходность инвестиций, эта функция вам не нужна.

Чтобы более четко это увидеть, обратите внимание на следующее для 6-месячного казначейского векселя стоимостью 99 долларов США (срок действия этого казначейского векселя составляет 182 дня) с такими же сроками погашения и погашения, как указано выше, и с использованием дисконтируемой доходности и инвестиций. формулы доходности, показанные ранее:

Дисконтная доходность = (100 — 99) / 100 × 360/182 =.01 × 1,978 = 0,01978 = 1,98%

Доходность инвестиций = (100 — 99) / 99 × 366/182 = 0,020313 = 2,03%

TBILLYIELD = TBILLYIELD (Дата (2008,1,10), Дата (2008,7, 10), 99) = (100 — 99) / 99 × 360/182 = 0,01998 = 2,00%

• Обратите внимание, что функция TBILLYIELD Microsoft Excel не использует ни дисконтную доходность, ни формулу доходности инвестиций, а скорее промежуточное значение. Он объединяет член 1 ^-й формулы доходности инвестиций с членом 2 ^и формулы дисконтной доходности.Казалось бы, это неверный результат, так как он не соответствует установленным формулам! В справочной документации MS Excel не указано, какой доход рассчитывает TBILLYIELD.

TBILLEQ = TBILLEQ (Дата (2008,1,10), Дата (2008,7,10), 0,01978) = 0,020258 = 2,03%.

Обратите внимание на следующее:

• Когда в качестве аргумента скидки в TBILLEQ используется доходность скидки, результат очень близок к доходности инвестиций и равен при округлении до двух знаков после запятой.Следовательно, использование инвестиционной доходности в качестве аргумента в TBILLEQ приведет к завышению инвестиционной доходности.
• Поскольку 2008 год является високосным, в 2008 году 366 дней, что используется в формуле доходности инвестиций.

Какова цена продажи казначейских векселей с дисконтной доходностью 2%?

Здесь мы снова используем дисконтную доходность, а не инвестиционную доходность.

Цена казначейских векселей = TBILLPRICE (Дата (2008,1,10), Дата (2008,7,10), 0,02) = 98,98888889 = 98 долларов США.99

Какова TBILLYIELD продажи казначейских векселей за 99 долларов?

Доходность со скидкой казначейских векселей = TBILLYIELD (Дата (2008,1,10), Дата (2008,7,10), 99) = 0,01998 = 2,00%

Обратите внимание, что это не соответствует ни дисконтная доходность или инвестиционная доходность.

Примечание: Вышеуказанные расчеты были выполнены с использованием Microsoft Office Excel 2007. Эти функции также доступны в более ранних версиях Excel. Также обратите внимание на следующее:

• Все даты вводятся с использованием функции даты MS Excel — формат Дата (год, месяц, день) — поскольку в справке указано, что при вводе в виде текста могут возникнуть проблемы.
• Различные результаты совпадают, но они неточные из-за ошибок округления.
• Не забудьте использовать доходность скидки в аргументах функций.

Внешние ссылки

Обратный выкуп в казначействе Управление денежными средствами и долгом

Вторичный рынок

Вторичный рынок

Вторичный рынок позволяет инвесторам / трейдерам торговать уже выпущенными ценными бумагами. Сделки на вторичном рынке не являются чем-то новым и не влияют на капитал компании.Это облегчает торговлю ценными бумагами, которые были представлены на первичном рынке.

Роль и функции вторичного рынка

• Ликвидность: Вторичные рынки обеспечивают ликвидность для инвесторов, позволяя тем самым входить / выходить из инвестиций любой листинговой ценной бумаги. Акции не выкупаются компанией, но вторичные рынки позволяют продавцам продать их заинтересованным покупателям.

• Определение цены: вторичные рынки позволяют обнаруживать цену торгуемых ценных бумаг.Каждая транзакция между покупателем и продавцом регистрируется фондовой биржей, и на основании множества таких транзакций можно оценить стоимость ценной бумаги. Разные покупатели и продавцы указывают разные рыночные цены на акции компании. Эти котировки совместно отображаются в торговой информации в реальном времени, предоставляемой биржей. Непрерывный поток данных о ценах позволяет инвесторам определять рыночную стоимость акций. Если компания преуспевает, больше инвесторов будут готовы покупать ее акции, что увеличит спрос на ее акции и приведет к дальнейшему росту цен на акции (больше покупателей, чем продавцов акций).В то время как, если компания терпит убытки, будет больше продавцов, готовых продать акции, что приведет к падению цен на акции из-за меньшего спроса.

• Распространение информации: рыночные цены предоставляют мгновенную информацию о компаниях-эмитентах всем инвесторам. Компании-эмитенты находятся под постоянным контролем, что обеспечивает их усилия по увеличению прибыльности и производительности компании. Вторичный рынок состоит из большого количества инвесторов, которые постоянно покупают и продают акции, что приводит к колебаниям цен, которые, в свою очередь, включают всю соответствующую информацию в цену.

Структура вторичного рынка и участники

• Фондовая биржа: Фондовая биржа предоставляет инвесторам платформу для покупки и продажи ценных бумаг друг у друга организованным и регулируемым образом. Три фондовые биржи национального уровня в Индии — это Бомбейская фондовая биржа (BSE), Национальная фондовая биржа (NSE) и Metropolitan Stock Exchange of India Ltd (MSEI) (начала работу в 2013 году).

• Торговля, клиринг и расчеты. Операции на вторичном рынке делятся на три фазы: торговля, клиринг и расчеты.Торговля акциями означает их покупку и продажу через фондовые биржи в электронной системе согласования заказов, которая обеспечивает эффективное и быстрое исполнение. Клиринг включает определение того, что причитается покупателю и продавцу. Урегулирование включает в себя урегулирование задолженности обеих сторон. Расчет занимает два дня, т.е. если сделка состоится сегодня (T), расчет займет два рабочих дня (T + 2).

• Клиринговые корпорации: чтобы облегчить беспрепятственную транзакцию, клиринговые корпорации становятся покупателем для каждого продавца и продавцом для каждого покупателя.Все покупатели платят средства в клиринговую палату / клиринговую корпорацию, и все продавцы доставляют ценные бумаги в клиринговую палату / клиринговую корпорацию. Таким образом, клиринговая палата / клиринговая корпорация завершает расчет, выплачивая соответствующие средства, которые они получили, продавцам и доставляя ценные бумаги, которые продавцы предоставили соответствующим покупателям. Национальная клиринговая корпорация по ценным бумагам, Ltd. (NSCCL) является клиринговой корпорацией для сделок, совершаемых на NSE; Индийская клиринговая корпорация Ltd.(ICCL) является клиринговой палатой для BSE, а MCX-SX Clearing Corporation Ltd. (MCX-SXCCL) — клиринговой корпорацией для MSEI.

• Управление рисками: Для того, чтобы застраховаться от любого невыполнения платежа членами фондовой биржи и гарантировать расчет по выполненной сделке, у фондовой биржи есть такие стратегии, как поддержание членами адекватных капитальных активов и регулярное взимание маржинальных платежей по сделкам. Это помогает минимизировать риск для членов.

• Депозитарии и ДП: для того, чтобы ценные бумаги имели право на торговлю на вторичных рынках, они должны храниться в электронной или дематериализованной форме в депозитариях.Депозитарии — это учреждение, которое хранит и ведет учет ценных бумаг от имени инвесторов. National Securities Depository Ltd (NSDL) и Central Depository Services Ltd (CDSL) являются двумя депозитариями в Индии. Инвесторам необходимо открыть счета Demat у участников депозита (DP), которые являются банками, брокерами или другими институциональными поставщиками этой услуги, чтобы иметь возможность торговать. Счет Demat аналогичен банковскому счету для ваших ценных бумаг, где все записи и сертификаты акций хранятся в электронном виде.Передача акций может быть легко осуществлена ​​путем инструктирования ПЛ, которые, в свою очередь, уведомляют депозитариев об изменении прав собственности на ценные бумаги.

• Кастодианы: Хранители — это институциональные посредники, которые уполномочены хранить средства и ценные бумаги от имени крупных институциональных инвесторов, таких как банки, страховые компании, паевые инвестиционные фонды и иностранные портфельные инвесторы (ИПИ). Они проводят сделки на вторичном рынке для институциональных инвесторов.

• Брокер и биржевые брокеры: Брокер является членом признанной фондовой биржи, который зарегистрирован в SEBI и имеет право торговать с помощью экранной торговой системы фондовых бирж.Субброкер не является членом какой-либо признанной фондовой биржи, но зарегистрирован в SEBI через зарегистрированного биржевого брокера и работает под его руководством, позволяя инвесторам торговать ценными бумагами через основного брокера. И брокеры, и субброкеры могут быть физическими лицами, партнерскими фирмами, частными или государственными компаниями с ограниченной ответственностью, включая дочерние компании банков и финансовых учреждений. Зарегистрированные члены фондовой биржи должны отображать данные о своем членстве в своих фронт-офисах, чтобы инвесторы могли убедиться, что они имеют дело с зарегистрированным лицом.Торговля происходит через торговые терминалы только зарегистрированных брокеров фондовой биржи, которая затем принимается и выполняется системой. Брокеры покупают и продают ценные бумаги от имени инвесторов, за что они получают комиссию, известную как брокерская деятельность. Максимальный размер брокерской комиссии устанавливается отдельными биржами. Регистрация SEBI брокеру предоставляется на основании таких факторов, как право брокера быть членом фондовой биржи; наличие соответствующих офисных помещений, оборудования и рабочей силы для эффективного выполнения своей деятельности; прошлый опыт торговли ценными бумагами и т. д.

• Счета 3 в 1: Счет 3 в 1 позволяет инвестору объединить сберегательный банк, демат и торговый счет. Банки, которые также могут выступать в качестве ПЛ, предоставляют эти услуги клиентам. Брокеры также могут предлагать эти услуги, в которых уплата и торговля обрабатываются брокерским агентством, и только банковский счет открыт в банке. Счета 3-in1 помогают инвесторам осуществлять беспрепятственные онлайн-транзакции. Инвестор может открыть все три счета в одном банке или у одного брокера, используя единую форму открытия счета.Денежные средства могут быть легко переведены с банковского счета на торговый счет в случае покупки ценных бумаг и обратно на банковский счет всякий раз, когда ценные бумаги продаются или выкупаются. Эта функция позволяет счету демата и сберегательному счету функционировать только для торговых целей, которые происходят на связанном торговом счете. Это обеспечивает эффективную торговлю, поскольку торговая платформа связана через терминалы брокера с реальным рынком, обеспечивая доступ к информации о ценах и рыночной активности в режиме реального времени.

• Доверенность: Доверенность — это добровольное соглашение между инвестором и брокером / DP. Это облегчает доставку и получение акций и денежных средств для проведения торговых операций от имени инвестора. Хотя PoA не является обязательным для открытия торгового счета у брокера, он требуется при открытии онлайн-счета 3-в-1. PoA требуется для автоматического списания с банковского счета клиента при покупке акций и автоматического списания с демат-счета клиента при продаже акций.SEBI выпустил подробные инструкции по выполнению PoA, они заключаются в следующем: брокеры должны предоставить дубликат или заверенную копию PoA клиенту после выполнения. PoA должно быть оформлено от имени брокерской организации, а не от имени сотрудника этой организации. В доверенности должны быть указаны реквизиты банка и демат-счет клиента. PoA должны быть ограничены переводом средств для урегулирования торговых обязательств с фондовыми биржами и возмещения суммы, причитающейся DP или брокеру за их услуги.

Типы ценных бумаг, торгуемых на вторичном рынке

Исполнение сделки: покупатели и продавцы могут совершать сделки с использованием электронной торговой платформы. Брокеры могут проводить сделки от имени своего клиента.

Торговая система: фондовые биржи предлагают два типа торговых систем: открытая торговля и онлайн-торговля. В рамках системы открытого протеста трейдеры физически собираются на торговой площадке и выкрикивают или сигнализируют о своих ценах предложения и предложения. Онлайн-системы позволяют трейдерам торговать в электронном виде, подключившись к системе, не находясь физически на бирже.Полностью автоматизированный компьютеризированный режим торговли на BSE известен как BOLT (BSE On Line Trading), а на NSE — NEAT (National Exchange Automated Trading) System, а на MSEI он называется TWS (Trader Work Station). Ордера на покупку и продажу, размещенные инвесторами, направляются в торговую систему для исполнения посредством электронного сопоставления. Последовательность заключения сделок следующая:

1. Размещение заявки на покупку или продажу у брокера
2. Направление заявки брокером в торговую систему
3. Отображение заявки на торговом экране
4. Электронное согласование заказа
5. Подтверждение сделки
6. Создание контрактной записки

Приказ: Приказ — это инструкция на покупку или продажу определенного количества акций на фондовом рынке.Например, Купить 2000 акций Reliance Industries Ltd. Продать 4000 акций Aditya Birla Nuvo Ltd.

Заказ должен включать следующее:

• Правильно укажите название листинговой компании, покупать или продавать, и количество акций.

• Ордер должен быть четко передан и подтвержден брокером

• Брокеры не принимают заявки от неизвестных инвесторов — нужно быть зарегистрированным субброкером или клиентом брокера или субброкера

• Каждая ценная бумага, котирующаяся на бирже, имеет символ ценной бумаги и уникальный международный идентификационный номер ценных бумаг (ISIN).Этот символ обычно представляет собой аббревиатуру названия компании-эмитента. ISIN — это уникальный 12-значный номер, который идентифицирует ценную бумагу в депозитарной системе. Например, акции Hindalco Industries Ltd. имеют символ безопасности HINDALCO и код ISIN INE038A01020.

• При размещении ордера инвестор должен проверить символ ценной бумаги и ISIN.

Виды заказов

1. Лимитный ордер: покупатель или продавец указывает цену, и сделка будет исполнена только в том случае, если указанные цены станут доступными на рынке, в противном случае ордер истечет к концу дня.Таким образом, сделка будет исполнена только по цене, по желанию инвестора. например Ордер на покупку с лимитной ценой

• Купите 1000 акций Государственного банка Индии по 2500 рупий.
• Текущая цена акций — 2600 рупий.
• Поскольку в ордере указана цена, это лимитный ордер.
• Инвестор готов купить акции, только если цена достигнет рупий. 2500 или ниже.
• Ордер будет исполнен по цене 2500 рупий или ниже, пока не будет выполнено количество ордеров в 1000 акций.

Заявка на продажу с лимитной ценой

• Продать 1000 акций Государственного банка Индии за 2500 рупий
• Текущая цена акции 2600 рупий
• Поскольку в ордере указана цена, это лимитный ордер.
• Инвестор готов продать акции, только если цена составляет рупий. 2500 или выше.
• Ордер будет исполнен по цене 2500 рупий или выше, пока не будет выполнено количество ордеров в 1000 акций.

Общие сведения о различных типах торговых ордеров

2. Рыночные ордера: рыночные ордера размещаются, когда инвестор не указывает определенную цену и охотно принимает текущую рыночную цену, чтобы немедленно продать или купить акции.Поскольку ордер исполняется по рыночной цене, этот тип ордеров не истекает к концу и в основном исполняется.
3. Ордер немедленного действия или отмены: Ордер немедленного действия или отмены (IOC) — это приказ на покупку или продажу ценных бумаг, который должен быть исполнен немедленно, а любая часть приказа, которая не может быть немедленно исполнена, отменяется.
4. Stop-Loss Order: когда вы держите определенную акцию, вы опасаетесь потерь, которые могут произойти, когда цена начнет двигаться против вас. Если вы размещаете ордер для ограничения такого убытка, он называется стоп-лосс.Так, например, если вы купили акцию по 100 рупий и хотите ограничить убыток на уровне 95, вы можете разместить в системе ордер на продажу акции, как только акция упадет до 95. Такой ордер называется как стоп-лосс, поскольку вы устанавливаете его, чтобы остановить убыток, который может быть больше, чем вы готовы рискнуть. Таким образом, даже если цена упадет до 90 рупий, ваш убыток будет ограничен 5 (100-95) рупиями, а не 10 рупиями.

Пример: покупка со стоп-лоссом

• Трейдер размещает лимитный ордер на покупку 1000 акций Reliance Industries по цене 1000 рупий.
• Он размещает стоп-лосс на продажу по триггерной цене 990 рупий.
• Если запас достигает 1000, заказ на покупку будет исполнен.
• После ордера на покупку в течение торгового дня, если цена упадет до 990 рупий, срабатывает ордер на продажу для закрытия позиции и ограничения убытков.

Пример: Продажа со стоп-лоссом

• Трейдер размещает лимитный ордер на продажу 1000 акций Reliance Industries по цене 1000 рупий.
• Он размещает стоп-лосс на покупку по цене срабатывания 1010 рупий.
• Если запас достигает 1000, будет исполнен ордер на продажу. Мотив продавца — выкупить проданные им акции по низкой цене, например, 1000 рупий. Если цена упадет ниже 1000, скажем, 990, он может купить акции и сэкономить 10 рупий. Но если цены пойдут в противоположном направлении, скажем, 1015 рупий, он сделает это. должен покупать акции с убытком в 15 рупий (1000-1015) .Поэтому он размещает стоп-лосс на уровне 1010 и после ордера на продажу в течение торгового дня, если цена повышается до 1010 рупий, срабатывает ордер на покупку чтобы закрыть позицию и сэкономить от 15 до 10 рупий.

5. Заявка на раскрытие количества: крупный институциональный инвестор может не желать, чтобы рынок знал, что он размещает заказы на покупку или продажу большого количества акций, поскольку такие большие и оптовые количества могут привести к увеличению / снижению средней цены акций в рынок. Чтобы избежать этого, институциональный инвестор может указать брокеру общее количество и попросить раскрыть количество по этапам, чтобы другие участники рынка не знали фактическое количество акций, которые они намереваются купить или продать.Только брокер знает разницу между общим и раскрытым количеством.
6. Дневные ордера и GTC ордера: Дневные ордера действительны только до конца торгового дня, в который они были размещены. Ордер «годен до отмены» (GTC) остается в системе до тех пор, пока не будет выполнен. Индийские биржи не разрешают заказы GTC, поэтому все отложенные ордера любого типа в конце торгового дня отменяются и должны быть повторно введены в следующий торговый день. Однако брокеры могут предложить своим крупным клиентам возможность GTC с четкими инструкциями и возможностью изменить лимитные цены на следующий торговый день.
7. Модификация ордеров: Ордера, однажды размещенные в системе, могут быть изменены или отменены только до тех пор, пока они не будут сопоставлены. На экране, доступном участнику торгов, отображаются значки, которые представляют такие функции, как изменение ордера и отмена ордера. Брокеры могут изменять или отменять заказы в соответствии с инструкциями клиента. Однако после того, как заказ будет согласован, изменение или отмена невозможны.

Электронная торговля и исполнение ордеров

• Торги на биржах ведутся с понедельника по пятницу с 9.С 15:00 до 15:30 Для сегментов, не связанных с капиталом, могут быть приняты другие сроки. Например, торговля в сегменте оптового долгового рынка на NSE начинается в 10:00 и закрывается в 15:00. и 17.45. в зависимости от вида долгового обеспечения. По субботам, воскресеньям и в праздничные дни торги не проводятся.

• Предварительная сессия обычно проводится за 15 минут до начала торгов в течение дня. Первые 7 или 8 минут предназначены для размещения, изменения или отмены заказа. Следующие четыре минуты предназначены для сопоставления ордеров и подтверждения сделки.Последние три минуты буферного времени используются для перехода к обычной торговой сессии. Эта сессия определяет цену открытия, а также снижает ажиотаж, который иначе присутствует в обычной торговой сессии

• Когда инвестор размещает заказ на покупку акции, это называется заявкой. Когда размещается ордер на продажу, он называется аск. Электронная система сопоставляет цены спроса и предложения таким образом, что покупатель получает цену, равную или меньшую, чем его цена предложения, а продавец получает цену, равную или превышающую его цену предложения.Если такое совпадение невозможно, транзакция не состоится.

Характеристики электронной торговой системы

• Система ориентирована на заказы, поэтому посредников нет.

• Покупатели / продавцы, цена и количество заказов согласовываются с компьютером.

• Прозрачная система — все цены покупки и продажи (называемые на рынке котировками) можно увидеть на экране.

• Анонимная торговля — заявки и заявки принимаются без раскрытия личности инвестора.

• Все заказы располагаются в порядке от самой высокой до самой низкой цены, а заказы, размещенные по одной и той же цене, упорядочиваются по времени. Например, предположим, что два покупателя предлагают цену на покупку акций компании по цене 280 и 285 рупий соответственно. Более высокая цена (285 рупий) получит первоочередной приоритет для согласования с продавцом. Если бы оба покупателя предложили одинаковую цену в 280 рупий, то ордер, поступивший раньше в систему, получил бы приоритет перед последним.

• Каждому заказу, размещенному в системе, присваивается уникальный номер заказа. Это позволяет бирже отслеживать заказ и определять, как была проведена транзакция, что очень полезно для разрешения споров.

Пример ;

Вставка ниже представляет собой снимок рынка Hindalco на 3 апреля 2012 г., взятый с сайта www.nseindia.com.

Купить Кол-во	Цена покупки	Цена продажи	Количество продажи
4	131,95	132,05	1347
8169	131,90	132,10	4046
6180	131.85	132,15	4885
6698	131.80	132,20	10997
9201	131,75	132,25	32151

• В первом столбце показано количество, по которому инвесторы хотят купить акции, а в следующем столбце — указанная цена (одна акция). Наивысшая цена, как вы можете видеть, находится вверху и будет куплена первой, поскольку она наиболее привлекательна.

• Первые два столбца, также известные как график торгов, показывают количество заявок в диапазоне от 4 акций по 131,95 до 9201 кварты по 131,75.

• Колонка продавцов содержит цену продажи и соответствующее количество, которое они готовы продать по этой цене. Как видите, цена предложения колеблется от 132,05 до 132,25, что выше, чем цена покупки покупателей. Следовательно, заказы не были согласованы, потому что ни покупатель, ни продавец не готовы вести переговоры о ценах.

• Однако инвестор может изменить свое существующее предложение / аск для согласования заявки. Например, если инвестор является покупателем и предлагает 131 или продавцом и предлагает 132, его заказ вряд ли будет согласован, но если покупатель изменяет свою ставку и готов заплатить 132, заказ может быть выполнен. Другой сценарий может заключаться в том, что продавец изменяет свою цену предложения до 131 и готов продать немного ниже, ордер может быть выполнен, потому что преобладающая цена покупки на рынке также составляет 131.

• После размещения заказа в системе выполняется поиск подходящего заказа. Если совпадений не найдено, ордер остается в системе до конца торгового дня или до его отмены. Когда ордер исполняется, генерируется квитанция с подтверждением сделки. Это дает подробную информацию о номере сделки, цене и количестве, по которому была совершена сделка, времени сделки и уникальном номере ордера, соответствующем сделке. Бланк позволяет инвесторам подтвердить, что сделка состоялась, и убедиться, что цена и количество соответствуют их инструкциям.

Примечание к контракту

Примечания к контракту — это подтверждение сделок с долевыми инструментами, совершенных в определенный день для клиента и от его имени брокером. Брокер должен выпустить примечание к контракту в установленном формате, которое содержит детали сделки, расчетов, брокерских услуг. , информация о налоге на операции с ценными бумагами и налоге на услуги.

• Примечание к контракту является доказательством транзакции и используется в случае спора по транзакции.

• Участник торгов должен обеспечить выпуск контрактных нот в течение 24 часов после совершения сделок на бирже.

• Генерируются две копии контрактной ноты: по одной для брокера и клиента.

• Электронные контрактные ноты

  (ECN) могут быть отправлены клиенту по электронной почте только с согласия клиента.

• ECN должны иметь цифровую подпись, защищенные от несанкционированного доступа и защищенные паролем.Они одновременно публикуются на веб-сайте участника торгов, и клиентам предоставляется защищенный доступ к ним с помощью конкретного имени пользователя и пароля. Примечания к контракту должны быть тщательно проверены клиентом. Детали в примечании должны совпадать с деталями сделки в бланке подтверждения сделки.

• Клиент должен сообщать торговому члену обо всех различиях.

Торговые затраты

Сборы с пользователей: инвесторы оплачивают сборы с пользователей за использование инфраструктуры брокеров, фондовых бирж и депозитариев.Комиссия, взимаемая брокерами, называется брокерской деятельностью. Биржи берут на себя комиссию за обменные операции с инвесторов. Депозитарии взимают плату с DP, которые, в свою очередь, взимают плату с инвесторов за транзакции дематов. На рынке существует широкий диапазон брокерских ставок. Клиенты, торгующие на большие суммы, могут договориться о более низких ставках, чем преобладающие рыночные ставки.

Установленные сборы: Установленные законом сборы, взимаемые с торговли, включают налог на операции с ценными бумагами (STT), налог на услуги, гербовый сбор и налог с оборота SEBI.Гербовый сбор взимается правительствами штатов, поэтому фактическая ставка зависит от штата, в котором происходит транзакция. В настоящее время STT взимается в размере 0,1% для транзакций, связанных с доставкой (как для продавца, так и для покупателя), и 0,025% для транзакций, не связанных с доставкой (только для продавца). Налог на услуги взимается в размере 14% с брокерских услуг. И STT, и налог на услуги поступают в центральное правительство.

Гербовые сборы в разных штатах различаются. Ставки гербового сбора различаются в случае закрытых сделок, клиентских сделок, основанных на доставке, и клиентских сделок без доставки.Кроме того, SEBI взимает налог с оборота в размере 0,0002% от оборота.

Спрэд спроса и предложения: это не расходы, которые напрямую возлагаются на инвестора, а скорее возникает из-за разницы в ценах на акции во время покупки и продажи или из-за нехватки ликвидности на рынке. Инвестор платит более высокую цену за покупку и получает более низкую цену при продаже из-за этих затрат.

	КУПИТЬ			ПРОДАТЬ
Sr №	Кол-во	Цена	количество	цена
1	1000	3.50	2000	4,00
2	1000	3,40	1000	4,05
3	2000	3,40	500	4,20
4	1000	3,30	100	4,25

Пример: Если инвестор хочет купить 1000 акций и продать сразу после этого, лучшая цена, по которой продаются акции, равна 4.00, который находится наверху, поэтому инвестор купит акции по 4.00. Когда он пытается продать те же акции на рынке, лучшая цена, доступная покупателям, составляет 3,50. Таким образом, при продаже акций он потеряет 0,50. Этот вид стоимости называется стоимостью спреда спроса и предложения.

Стоимость воздействия: Стоимость воздействия — это мера затрат, понесенных из-за спреда спроса и предложения. Это помогает определить «идеальную» цену, которую затем можно сравнить с ценой на рынке, чтобы получить четкое представление о фактических затратах, понесенных из-за разницы между ценой покупки и продажи.Расчет стоимости воздействия: Стоимость воздействия рассчитывается как среднее значение лучшей цены покупки и продажи. В приведенном выше примере лучшая цена для покупки акций — рупии. 4, и лучшая цена, по которой вы можете продать эти акции, — рупий. 3.50. Средняя или «идеальная» цена = (3,50 + 4/2) = 3,75. Таким образом, 3,75 — идеальная цена для покупки или продажи акций в этом примере. Цена покупки на рынке, т.е. 4 рупия, в 0,25 раза выше идеальной цены (4- 3,75). а цена продажи, то есть 3,50, в 0,25 раза ниже идеальной цены.Если это преобразовать в процент, мы можем сказать, что стоимость воздействия при покупке акций составляет 6,67% (0,25 / 37,5 * 100).

Расчет по сделкам

Доставка и расчет: сделка может быть урегулирована двумя способами: внутри дня и внутри дня

Когда сделки рассчитываются на второй день после торгового дня, это называется внутридневной торговлей. Торговля, имеющая место сегодня, известная как «t», будет рассчитана через два дня после (t + 2). Это также называется скользящим расчетом, а сделки, рассчитанные таким образом, называются сделками на поставку.Трейдеры также могут купить или продать акцию в торговый день и отменить сделку в тот же день до закрытия рынка. Это называется заключением сделки или внутридневной торговлей. Например, инвестор покупает 100 акций Infosys в 11:30 24 сентября 2014 года и продает их в 14:30 того же дня. Говорят, что инвестор скомпенсировал свою позицию покупки. Если инвестор продает 100 акций Infosys утром и выкупает их до закрытия рыночных торгов в тот же день, считается, что он скомпенсировал свою позицию продажи.В отличие от междневной торговли, здесь нет невыполненной поставки, потому что доставка происходит в тот же день. Внутренние трейдеры полагаются на небольшие колебания цен для получения прибыли. Брокерские сборы и установленные законом сборы ниже при операциях дневной торговли.

Приблизительно 70% или более оборота на фондовых биржах возводятся в квадрат (внутри дня) в течение торгового дня; менее трети общего оборота сделок с акциями приходится на поставку. (внутри дня)

Обязательство по расчетам: Сделки на индийских биржах проходят клиринг и расчеты по скользящему расчету T + 2.Период от дня T до завершения всех расчетных обязательств называется расчетным циклом. Каждый расчетный цикл имеет определенный номер расчетов. Торговые расчеты включают взаимозачеты транзакций. Пример взаимозачета: инвестор совершил в расчетном цикле следующие операции:

• Купили 100 HUL
• Продано 50 HUL
• Купили 100 Infosys
• Купили 50 Гуджарат Амбуджа
• продано 150 Гуджарат Амбуджа

В конце расчетного цикла инвестор оплатит и получит поставку 50 акций HUL (100-50) и 100 акций Infosys и поставку ценных бумаг, а также получит средства для продажи чистых 100 акций Gujarat Ambuja.(150-50). Сделки были «уравновешены» для достижения непогашенной позиции. Расчет не по всем сделкам (это называется валовым расчетом), расчет производится только по нетто-позициям (нетто-расчет).

Внесение и выплата: в скользящем расчетном цикле, начинающемся с дня Т, когда сделка была выполнена, до дня Т + 2, когда выплата обычно завершается, три основных этапа:

• Идентификация и уведомление об обязательствах по расчету
• К оплате
• Выплата

Чистые непогашенные обязательства участников клиринга сначала определяются и сообщаются им клиринговой корпорацией.Затем участники подтверждают свои обязательства.

Оплата ценных бумаг: Акции, которые клиент хочет продать, снимаются со своего счета Demat и переводятся на счет брокера. Все эти акции затем передаются в клиринговую корпорацию.

Внесение средств: процесс перевода средств в клиринговую корпорацию для оплаты операций покупки.

Выплата ценных бумаг: акции, которые клиент хочет купить, поступают от клиринговой корпорации и затем переводятся на счет брокера.Это, в свою очередь, отражается в демат-аккаунте клиента.

Выплата средств: процесс перевода средств от клиринговой корпорации для завершения расчета денежных средств по сделке продажи.

Маржа: Маржа — это сумма средств, которую необходимо внести в клиринговую корпорацию, чтобы покрыть риск неуплаты взносов покупателем или непоставки ценных бумаг продавцом. Предположим, инвестор покупает 100 акций компании X по цене рупий. По 100 штук 22 сентября 2014 г.Он должен платить в рупиях. 10,000 до 24 сентября 2014 г. Риски по данной сделке следующие:

• Покупатель может быть не в состоянии внести необходимые средства в установленный срок.
• Продавец может не иметь возможности поставить ценные бумаги в установленный срок.

Таким образом, чтобы минимизировать вышеупомянутый риск, и покупатель, и продавец должны уплатить определенный процент от суммы авансом во время размещения заказа. Например, если маржа установлена ​​на уровне 17%, покупатель заплатит 1700 рупий заранее.Маржа взимается брокерами при размещении ордера. Биржи собирают маржу с брокеров при исполнении ордера. Размер маржи отличается для каждой ценной бумаги из-за ее волатильности. Волатильность акций в основном означает частоту, с которой цены идут как вверх, так и вниз. Акции с меньшим движением вверх и вниз в цене менее волатильны, а их маржинальные ставки также низки, потому что низкий риск неплатежа. Волатильность создает риск дефолта из-за вероятности того, что цена акций может снизиться в период между периодом покупки акций и оплатой покупки.В приведенном выше примере предположим, что цена акции упала до рупий. 80 23 сентября 2014 г. Тогда инвестор понес условный убыток в размере рупий. 2000 года на его покупке. Он может быть менее склонен платить рупии. 10 000 24 сентября 2014 года. В качестве альтернативы, если цены вырастут, продавец может не захотеть осуществлять доставку по более низкой цене, по которой он торговал ранее. Следовательно, такие очень волатильные акции с большим колебанием цен могут привести к неплатежам, и во избежание этого риска с покупателей и продавцов взимается первоначальная маржа.

Маржа по долевым акциям, торгуемым на бирже, взимается на ежедневной основе и представляет собой сумму этих трех марж

1. Маржа, подверженная риску (var): VaR измеряется путем оценки суммы потенциальных убытков по акциям, вероятности возникновения для суммы убытков и временных рамок. Маржа VaR определяется как коэффициент волатильности и выражается в процентах от цены акции. Маржинальные ставки VaR обновляются пять раз каждый торговый день, чтобы участники рынка получали более полную информацию о волатильности и управлении рисками.
2. Маржа экстремальных потерь: Маржа экстремальных потерь направлена ​​на покрытие убытков, которые могут возникнуть вне покрытия маржи VaR. Эта ставка устанавливается в начале каждого месяца на основе цен за последние шесть месяцев.
3. Маржа к рыночной марже: Маржа к рыночной марже рассчитывается в конце каждого торгового дня путем сравнения цены сделки (цены, по которой был размещен ордер) с ценой закрытия (цена акции на конец дня). Выплачивается в начале следующего торгового дня.

Дата записи: Дата записи — это дата, когда все, кто зарегистрирован в качестве акционеров компании, получают выгоду от корпоративных действий этой компании. Преимущества, распределяемые компаниями в форме корпоративных действий, бывают двух типов1. денежные пособия 2. неденежные выплаты. денежные выгоды — это бонусы, дивиденды и т. д., а неденежные выгоды включают бонусные акции, выпуск прав и т. д., например. Если вы покупаете акции Microsoft (MSFT) в понедельник, 5 июня 2017 г., в то время как ваш брокер будет списывать с вашего счета полную стоимость инвестиций сразу после выполнения вашего заказа, ваш статус акционера Microsoft не будет урегулирован в книги рекордов компании до четверга, 8 июня.(t + 2) Здесь t = понедельник, 2 дня, т.е. вторник и среда предназначены для расчетов, а 8 июня, четверг — дата записи. Таким образом, дата завершения расчетов, когда вы регистрируетесь в качестве акционера компании, называется «датой записи», в данном случае это четверг 8 июня.

на основе накопленных сумм и на основе Ex: когда ценные бумаги торгуются на основе накоплений, это означает, что они включают в свою цену выгоду от вышеуказанных корпоративных действий. После того, как он уходит за основу, покупатель больше не имеет преимуществ от корпоративного действия.Это означает, что все акции, приобретенные до даты записи, получают вознаграждение на основе совокупного дохода. В приведенном выше примере, если компания выпускает бонусные акции во вторник 6 июня, эта дата становится датой ex, и бонусные акции не будут получены для акций, приобретенных после даты ex. Однако акции с датой учета до даты отчисления получают прибыль на совокупной основе. Это означает, что акции торговались на совокупной основе. В данном случае основа «кум» означает с выгодами, а бывшая — без выгод.

Информация о рынке

Рыночная капитализация: рыночная капитализация (или рыночная капитализация) компании — это количество акций в обращении, умноженное на рыночную цену за акцию.Например, компания имеет 20 миллионов акций в обращении, и текущая рыночная цена каждой акции составляет 100 рупий. Рыночная капитализация этой компании составит 200 000 000 x 100 = 200 крор рупий. Рыночная капитализация компании измеряет рыночную стоимость ее акционерного капитала. Акции можно классифицировать или различать с помощью рыночной капитализации. Эти три категории:

1. Акции «голубых фишек» представляют собой крупнейшие по рыночной капитализации компании, которые также обладают высоким уровнем ликвидности. Их также называют акциями с большой капитализацией.
2. Акции со средней капитализацией относятся к тем компаниям, которые обладают хорошим уровнем ликвидности, но имеют среднюю рыночную капитализацию.
3. Акции с малой капитализацией — это акции с меньшей рыночной капитализацией и, следовательно, не обладающие большой ликвидностью.

Рыночная капитализация — это число, на которое влияет рыночная цена акций, динамически меняющееся число. Компании с высокой капитализацией или голубые фишки очень стабильны и доминируют в своей отрасли, поэтому цены менее волатильны по сравнению с ценами на акции средней и малой капитализации.Это означает, что риск, связанный с повышением или снижением цен, меньше для акций голубых фишек. Поэтому принято рассматривать 50 крупнейших акций на фондовой бирже по рыночной капитализации как акции с большой капитализацией, следующие 200 — как акции со средней капитализацией, а следующие 500 — как акции с малой капитализацией.

Рыночный оборот: Рыночный оборот акции показывает, сколько торговых операций с ней происходило в определенный рабочий день. Оборот может быть выражен в рупиях или в количестве сделок. Чем выше оборот по акциям, тем выше ликвидность.По сути, это указывает на то, что все больше покупателей и продавцов участвуют в этих акциях (т. Е. Повышается торговая активность) и, следовательно, ликвидность на рынке высока, что ведет к увеличению оборота рынка. Торговая активность измеряется двумя способами: стоимость торгов в рупиях и объем торгов в количестве сделок. Акции с большой капитализацией обычно имеют высокую рыночную стоимость; по акциям может происходить большой объем торгов.

Рыночные индексы: рыночный индекс отслеживает движение рынка, используя цены небольшого количества акций, выбранных в качестве репрезентативной выборки.По сути, это означает, что отслеживаются цены на акции избранной группы высокоэффективных компаний, и средневзвешенное значение этих цен определяет общие показатели рынка. Компании, включенные в фондовый индекс, действуют как представители рынка, поскольку их цены имеют наибольшее влияние и могут контролировать общие движения рынка. Наиболее широко отслеживаемые индексы в Индии — это индекс чувствительности к BSE (Sensex) и CNX Nifty (Nifty). Sensex рассчитывается с января 1986 года и является старейшим фондовым индексом Индии.. Это взвешенный по рыночной капитализации индекс 30 выбранных акций для отслеживания рыночного движения наиболее ликвидных акций. CNX Nifty состоит из 50 наиболее репрезентативных акций, котирующихся на Национальной фондовой бирже. Базовым периодом для CNX Nifty является 3 ноября 1995 г., а базовое значение индекса установлено на уровне 1000. Акции, включенные в Nifty, выбираются на основе таких факторов, как ликвидность, наличие плавающих акций и размер рыночной капитализации. .

Поскольку невозможно отслеживать цены каждой акции, котирующейся на фондовой бирже, индексы фондового рынка, такие как BSE Sensex, CNX Nifty и т. Д., Используются для оценки тенденций на фондовом рынке.Состав акций в индексе время от времени пересматривается и изменяется, чтобы индекс оставался репрезентативным для базового рынка. Если акции компании неэффективны, они, вероятно, будут заменены другой акцией, это делает фондовые индексы более надежными и точным представителем рынка. Эти индексы используются в качестве эталона для оценки прибыли от инвестиций в капитал. общие индексы в Индии перечислены ниже:

• CNX Nifty Junior
• CNX 100
• CNX 500
• BSE-100
• BSE-500
• BSE-Midcap
• BSE-маленькая крышка
• Индекс MSEI 40

Существуют также отраслевые индексы для банковского дела, информационных технологий, фармацевтики, товаров повседневного спроса и других секторов, созданные биржами для отслеживания конкретных секторов.Использование рыночных индексов:

• Понять тенденции на рынке

• Используется как эталон для оценки ваших собственных инвестиций. Доходность фондов акций или других инвестиционных инструментов часто сравнивается с доходностью на рынке

• Помогает инвесторам рационально распределять средства между различными акциями.

• Помогает оценить будущие движения на фондовом рынке.

Чтение рыночных цен: Когда рынок активен, цены торгуемых акций и обновленное значение индексов запускаются в виде тикера.Эта лента показывает цену последней сделки и изменение цены по сравнению с ценой закрытия предыдущего дня. Зеленая стрелка вверх показывает, что цена акций выросла по сравнению с закрытием предыдущего дня; красная стрелка вниз показывает, что цена упала по сравнению с закрытием предыдущего дня. Ленты тикеров можно увидеть на телеканалах, рекламных щитах, веб-сайтах или в любых других средствах массовой информации, которые подписываются на эту информацию от биржи. В рыночные часы доступен живой снимок торговой активности для котирующихся на бирже акций, который показывает сводку рыночной активности.Прежде чем принять решение о покупке или продаже акций, инвесторы могут захотеть просмотреть эту информацию, чтобы получить более подробную информацию об акциях, которые они хотели бы совершить в

.

Какова роль вторичного рынка в финансах? | Малый бизнес

Автор Chron Contributor Обновлено 1 декабря 2020 г.

Первоначальные эмитенты продают акции или делают свое первичное публичное размещение акций на первичном рынке. Последующие торги и продажа акций после первичного публичного предложения или IPO происходят на вторичных рынках.Финансы включают в себя приобретение финансовых ресурсов и управление ими, включая капитал, привлеченный через финансовые рынки. Первоначальное размещение акций компании привлекает средства для финансирования ее роста или расширения. Однако вторичный рынок также имеет решающее значение для финансирования, особенно для долгосрочного роста и инвестиций.

Важность вторичного рынка

Примеры вторичного рынка включают опционные рынки и рынки сделок, на которых передается право собственности на ценные бумаги. Инвесторы создают аукционные рынки, такие как Нью-Йоркская фондовая биржа, собираясь в одном физическом пространстве, чтобы объявлять заявки и цены на продажу, а также торговать и продавать акции.Рынки сделок — это электронные рынки, участники которых не обязаны собираться в одной области. Как сообщает Институт корпоративных финансов, дилеры создают рынки сделок, такие как NASDAQ, путем электронного подключения для покупки и продажи, конкуренции за продажи и получения прибыли на основе разницы между ценой покупки и продажи.

Долгосрочные инвестиции

Большая часть торговли акциями происходит на вторичном рынке, который обеспечивает высоколиквидную, относительно безопасную и легкодоступную площадку для перепродажи акций.Вторичные рынки обеспечивают инвесторам защиту путем организации и регулирования рынков, чтобы они работали как справедливые и открытые торговые площадки с гарантиями от мошенничества, мошенничества и рисков. Торговля акциями на вторичном рынке дает инвесторам возможность продавать в случае необходимости, позволяя компаниям продолжать использовать деньги для финансирования роста в течение более длительных периодов времени. Добавление международных финансовых рынков увеличивает продолжительность обращения ценных бумаг.

Влияние на рынок и будущие инвестиции

Простота продажи акций на вторичном рынке влияет на готовность инвесторов покупать акции на первичном рынке.Компании отслеживают и пытаются влиять на цены акций вторичного рынка. В отличие от первичных рынков, на которых цены на акции устанавливаются до их выпуска, операции на вторичном рынке позволяют ценам на акции развиваться в зависимости от спроса и предложения, сообщает Equity Zen. Компания может применять меры контроля, чтобы остановить обесценивание своих акций, что может повлиять на будущие инвестиции в компанию. При принятии управленческих решений о росте и расширении компании учитывают цены на акции вторичного рынка.

Частные рынки

Частные рынки, которые когда-то были обычным явлением на первичных рынках, все чаще встречаются на вторичных рынках.Стартапы и непубличные компании могут избежать ограничительных и дорогостоящих рыночных правил для публичных предложений и привлечь капитал для финансирования роста за счет размещения частных ценных бумаг для организованных продаж. Частные рынки предоставляют площадку для альтернативных инвестиций, незарегистрированных ценных бумаг и ценных бумаг частных компаний.

Вторичный рынок — Значение и типы вторичного рынка в Индии

Что такое вторичный рынок?

Также известный как вторичный рынок, это последующее публичное размещение акций на рынке.Это место, где покупаются и продаются ранее выпущенные акции, облигации, опционы и фьючерсы. Проще говоря, это торговая площадка, где продаются и покупаются ранее выпущенные ценные бумаги.

Вторичный рынок способствует повышению ликвидности и ликвидности ценных бумаг. Для менеджмента компании он служит каналом мониторинга и контроля по:

• Содействие деятельности по контролю за наращиванием стоимости и,
• Накапливает информацию с рыночной капитализацией

Вторичный рынок обеспечивает оценку ценных бумаг в режиме реального времени на основе спроса и предложения.

Само определение вторичного рынка гласит, что это вторичный рынок, когда покупаются и продаются ранее выпущенные ценные бумаги.

Теперь давайте посмотрим, что такое вторичный рынок для обычных инвесторов, вторичный рынок — это место, которое предоставляет эффективную платформу для торговли ценными бумагами, то есть предоставляет ликвидность для конвертации инвестиций в наличные.

Типы вторичного рынка:

• Внебиржевой рынок:

  Внебиржевой рынок относится к процессу, при котором ценные бумаги торгуются неформальным образом i.е. которые не котируются на официальной бирже.

  При этом ценные бумаги, не соответствующие требованиям для листинга на стандартной рыночной бирже. Это двусторонний контракт, в котором участвуют две стороны — инвестор и дилер.

  Акции, торгуемые на внебиржевом рынке, в основном принадлежат более мелким компаниям, которые не могут соответствовать требованиям обмена для официального обмена.

• Биржевой рынок:

  Биржевой рынок, также известный как аукционный рынок, — это место, где все транзакции проходят через центральный источник (биржу), который полностью отвечает за роль посредника, который связывает покупателей и продавцов.

Участник вторичного рынка:

• Покупатели
• Продавцы
• Посредники

Товаров на вторичном рынке:

• Капитал:

  Акционерный капитал — это собственность в компании, в которой все акционеры имеют равные права независимо от количества принадлежащих им акций. Сюда входят:

  1. Долевые акции
  2. Правильная эмиссия или Правая акция
  3. Бонусные акции

• Привилегированных акций:

  Привилегированные акции, также называемые Привилегированными акциями.Это форма акции, которая представляет собой сочетание функций, не присущих обычным свойствам акций, она обычно считается гибридным инструментом.

  Владельцы этих ценных бумаг имеют право на регулярную выплату фиксированных дивидендов до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям. Привилегированные акции подразделяются на:

  1. Кумулятивные привилегированные акции
  2. Привилегированные акции с участием

• Государственные ценные бумаги (г-сек):

  G-sec — это облигация или долговое обязательство, выпущенное Резервным банком Индии от имени правительства Индии взамен программы рыночных заимствований центрального правительства с обещанием погашения по истечении срока погашения ценных бумаг.

  Обычно они считаются инвестициями с низким уровнем риска, поскольку они подкреплены налоговой властью правительства.

  Эти ценные бумаги имеют фиксированный купон, который выплачивается в определенные даты каждые полгода.

• Облигации:

  Облигации называются долгосрочными ценными бумагами с фиксированной процентной ставкой, которые выпускаются компанией и обеспечиваются активами.Обычно они выплачиваются раз в полгода в определенные даты с выплатой основной суммы в дату погашения.

  Облигации делятся на две категории:

  1. Неконвертируемые облигации
  2. Конвертируемые облигации

• Облигаций:

  Облигация — это оборотный инструмент, обычно выпускаемый компанией, муниципалитетом или государственным учреждением, который предоставляет доказательства наличия задолженности.Инвестор облигации ссужает эмитенту деньги, а эмитент взамен обещает выплатить ссуду в установленный срок. Эмитент периодически выплачивает проценты в течение срока действия кредита. Срок его полномочий может составлять до 30 лет. Есть разные виды облигаций:

  1. Облигации с нулевым купоном
  2. Конвертируемые облигации
  3. Коммерческие бумаги
  4. Казначейские векселя

Как купить акции на вторичном рынке?

• Открыть демат и торговый счет у участника депозита / брокера
• Свяжите свой банковский счет с Demat и торговым счетом
• С помощью брокера и использования нескольких торговых платформ стало проще покупать или продавать акции
• Брокер покупает или продает акции, выполняя заявки на электронном терминале, предоставленном биржей
• Брокер выдает контрактную записку с подробным описанием стоимости приобретенных акций плюс его брокерские расходы
• Брокер собирает акции посредством процесса расчетов (T + 1) и производит платеж от имени инвесторов
• Ордер исполняется в дату окончательного расчета (T + 2)
• Акции зачисляются или списываются на ваш счет демат

Регулирование на вторичном рынке в Руководстве по анализу ценных бумаг и управлению инвестициями 23 декабря 2020 г. — Изучите регулирование на вторичном рынке в Руководстве по анализу ценных бумаг и управлению инвестициями (11639)

Регламент вторичного рынка

Регулирование вторичного рынка защищает инвесторов, ограничивая инсайдерскую торговлю и регулируя обратный выкуп акций компанией.

Инсайдерская торговля: Инсайдер — это любое лицо, которое связано или считается или было связано с компанией и которое, как разумно ожидают, будет иметь доступ в силу такой связи к неопубликованной, чувствительной к ценам информации о ценных бумагах компании. компания. Неопубликованная информация, чувствительная к цене, относится к любой информации, которая имеет прямое или косвенное отношение к компании и не является общеизвестной или публикуемой, но которая, если она будет опубликована или известна, может существенно повлиять на цену ценных бумаг этой компании на рынке. .Считается, что следующая информация чувствительна к цене:

1. Периодические финансовые результаты;
2. предполагаемое объявление промежуточных / окончательных дивидендов;
3. Выпуск ценных бумаг / обратный выкуп;
4. Крупное расширение / новые проекты;
5. слияние / поглощение;
6. Продажа всей / значительной части предприятия; и
7. Любое существенное изменение в политике, планах или операциях компании.

Инсайдерам компании (директорам / учредителям / должностным лицам / назначенным сотрудникам и т. Д.) Запрещается торговать акциями / ценными бумагами компании на основании неопубликованной информации, чувствительной к цене.

SEBI представил типовой кодекс внутренних процедур и поведения для внедрения и соблюдения компаниями и другими лицами, связанными с рынком ценных бумаг. По коду:

• Комплаенс-офицер компании (сотрудник высшего звена) несет ответственность за сохранение чувствительной к цене информации и предварительную клиринг торговых операций с ценными бумагами назначенных сотрудников и их иждивенцев.Офицер по соблюдению нормативных требований ведет учет назначенных сотрудников, которые будут включать сотрудников трех высших уровней управления и всех сотрудников финансового отдела. Для этой цели компания также может назначить конкретных сотрудников.
• Неопубликованная информация, чувствительная к цене, должна раскрываться компанией только тем сотрудникам компании, которым эта информация необходима для выполнения своих обязанностей и в чьем распоряжении информация не приведет к конфликту интересов или злоупотреблению.
• Компания должна указать торговый период (окно торгов), в течение которого торговля ценными бумагами может осуществляться директорами / должностными лицами / назначенными сотрудниками. Они не могут торговать ценными бумагами компании в период, когда окно для торгов закрыто.
• Торговое окно будет закрыто, среди прочего, во время объявления финансовых результатов / дивидендов (промежуточных / окончательных), решения принимаются с использованием информации, чувствительной к цене. Торговое окно для инсайдера будет открыто через 24 часа после обнародования вышеуказанной информации.Торговое окно может быть закрыто и в другие периоды по усмотрению компании.
• Все директора / должностные лица / назначенные сотрудники должны получить предварительное разрешение на операции с ценными бумагами, с которыми они намереваются совершить сделку. Компании разрешено установить минимальный порог, при превышении которого потребуется предварительное разрешение. Такое лицо должно подать заявление с указанием подробных сведений инспектору комплаенс. После того, как специалист по комплаенсу дает свое согласие, соответствующее лицо должно выполнить приказ в течение недели.Более того, если ценные бумаги приобретаются, они должны храниться не менее 30 дней.
• Комплаенс-офицер должен предоставить директору / генеральному директору / комитету все детали операций с ценными бумагами сотрудников / директоров / должностных лиц. Это нужно делать ежемесячно.
• Компания должна гарантировать, что адекватное и своевременное раскрытие чувствительной к цене информации на постоянной и немедленной основе предоставляется фондовым биржам. Специалист по комплаенсу должен утверждать и контролировать раскрытие информации.Компания должна установить процедуру ответа на любые запросы / запросы для проверки рыночных слухов биржами. Специалист по комплаенсу также отвечает за принятие решения о необходимости публичного объявления для проверки / опровержения слухов и последующего раскрытия информации. Раскрытие информации должно осуществляться через различные СМИ / веб-сайты компании. Информация, отправленная на биржи, может быть размещена на сайте. Имея дело с учреждениями, необходимо предоставлять только публичную информацию.На встречах с учреждениями должны присутствовать по крайней мере два представителя компании, а обсуждения желательно записывать.

Выкуп акций:

Постановление о компаниях (поправка), обнародованное 3 1 октября 1998 г., дает компаниям право приобретать свои собственные акции или другие указанные ценные бумаги (так называемый «обратный выкуп»). Поскольку законопроект о компаниях (поправка) 1998 года, внесенный в Народную палату, не был принят, 7 января 1999 года постановление было отменено.Получение разрешения на обратный выкуп осуществляется в соответствии с условиями, указанными в Постановлении, включая положение о том, что оно должно соответствовать правилам, установленным SEBI. Правила SEBI по обратному выкупу применяются только к котируемым ценным бумагам и, как таковые, не котирующимся на бирже ценным бумагам, выпущенным посредством частного размещения или иным образом упавшего

вне поля зрения нормативов SEB

Компания, уполномоченная решением совета директоров на его собрании выкупить свои ценные бумаги, может выкупить свои ценные бумаги при соблюдении следующих условий:

• Это должно быть разрешено уставом компании.
• На общем собрании общества принято специальное решение о выкупе акций.
• Если выкуп составляет или менее 10 процентов от общего оплаченного акционерного капитала, решение на общем собрании не требуется для принятия, достаточно простого решения совета директоров.
• При условии, что предложение обратного выкупа не должно быть сделано в течение трех шестидесяти пяти дней, считая с даты подачи предложения обратного выкупа.
• Выкуп составляет не более 25 процентов от общей оплаченной суммы уставного капитала и свободных резервов
• Соотношение долга, принадлежащего компании, не более чем в два раза превышает капитал и его свободные резервы после такого выкупа.
• Все акции или другие указанные ценные бумаги для обратного выкупа полностью оплачены.
• Обратный выкуп акций или других указанных ценных бумаг, котирующихся на любой признанной фондовой бирже, осуществляется в соответствии с правилами, принятыми Советом по ценным бумагам и биржам Индии от этого имени:
• Обратный выкуп акций и других указанных ценных бумаг, кроме тех, которые указаны в вышеупомянутом пункте, осуществляется в соответствии с указанными инструкциями.

Обратный выкуп посредством тендерного предложения / обратного выкупа ценных бумаг, указанных нечетным лотом

Компания может выкупить указанные ценные бумаги у существующих держателей ценных бумаг на пропорциональной основе. Предложение на обратный выкуп остается открытым для участников в течение периода не менее 15 дней и не более 30 дней. Дата открытия оферты не может быть раньше семи дней или позже тридцати дней после указанной даты. Письмо с предложением должно быть отправлено держателям ценных бумаг, чтобы они были доставлены им до открытия предложения.В случае, если количество указанных ценных бумаг, предлагаемых держателями ценных бумаг, превышает общее количество указанных ценных бумаг, подлежащих выкупу компанией, акцепты на каждого держателя ценных бумаг будут производиться на пропорциональной основе. Компания должна открыть счет условного депонирования перед открытием предложения обратного выкупа или до него. Счет условного депонирования состоит из наличных денег, депонированных в плановом коммерческом банке, банковской гарантии в пользу торгового банкира или депозита приемлемых ценных бумаг у торгового банкира или комбинации вышеперечисленного.Остаток на счете условного депонирования будет составлять 25 процентов от суммы возмещения, подлежащего уплате, если общая сумма возмещения не превышает суммы рупий. 100 крор. Если подлежащее оплате вознаграждение превышает рупий. 100 крор, то есть сверх базового уровня в 25 процентов, за каждые дополнительные рупии. Требуется 100 крор 10 процентов дополнительного баланса.

Выкуп на открытом рынке

1. Компания, намеревающаяся выкупить свои акции на открытом рынке, должна сделать это в соответствии с положениями настоящей главы.
2. Выкуп акций на открытом рынке может производиться одним из следующих способов:
   1. через биржу
   2. Процесс сборки книги.

Обратный выкуп через биржу

Компания

должна выкупить свои акции через фондовую биржу, как предусмотрено здесь:

1. В специальном решении, упомянутом в правиле 5, должна быть указана максимальная цена, по которой должен быть произведен обратный выкуп;
2. Выкуп акций не должен производиться у учредителей или лиц, контролирующих компанию;
3. Компания должна назначить торгового банкира и сделать публичное объявление, как указано в правиле 8;
4. Публичное объявление должно быть сделано как минимум за семь дней до начала обратного выкупа;
5. Копия публичного объявления должна быть подана в Совет в течение двух дней после такого объявления вместе с оплатой, указанной в Приложении IV;
6. Публичное объявление также должно содержать раскрытие информации о брокерах и фондовых биржах, через которые будет производиться обратный выкуп акций;
7. Обратный выкуп осуществляется только на биржах с электронной торговлей;
8. Обратный выкуп акций должен производиться только через механизм сопоставления заявок, за исключением системы сопоставления заявок «все или ничего»;
9. Компания и коммерческий банкир должны предоставлять бирже информацию на ежедневной основе относительно акций, приобретенных для обратного выкупа, и она должна публиковаться в национальной газете;
10. Информация о компании как покупателе должна отображаться на электронном экране при размещении заказа.

Рынок ценных бумаг | Банк России

Рынок ценных бумаг — это часть финансового рынка, на которой капитал привлекается и перераспределяется посредством выпуска и обращения ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг позволяет устанавливать справедливые цены на финансовые инструменты. Современный фондовый рынок также включает рынок деривативов.

Рынок ценных бумаг включает торговую, расчетную и бухгалтерскую инфраструктуры, финансовых посредников, дилеров, информационно-аналитические агентства, инвесторов и эмитентов.

Брокерские клиенты — более 7,0 млн.

Клиенты доверительного управления — более 480 000 субъектов

Стоимость портфелей в доверительном управлении — более 1,4 трлн руб.

Количество МИС — более 2,9 млн.

Активы в МИС — более 285 млрд руб.

(III квартал 2020 г.)

Как правило, инвесторы могут выйти на рынок ценных бумаг через финансовых посредников — профессиональных участников рынка ценных бумаг.К профессиональным участникам рынка ценных бумаг относятся брокеры, дилеры, доверительные управляющие, инвестиционные консультанты, регистраторы и депозитарии. На начало второй половины 2019 года на российском рынке ценных бумаг действовало 506 организаций, из которых 45% являлись кредитными организациями, а 55% — небанковскими финансовыми организациями.

Рынок ценных бумаг развивается, предлагая инвесторам множество способов и форм участия. Одним из недавно появившихся инвестиционных инструментов на российском рынке ценных бумаг является индивидуальный инвестиционный счет (ИИС), который позволяет инвесторам дифференцировать свои вложения и получать налоговые вычеты.

Банк России обеспечивает устойчивое развитие рынка ценных бумаг, регулирует деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляет контроль и надзор за ними, защищает права и законные интересы инвесторов на рынке ценных бумаг, в целях противодействия недобросовестным действиям, незаконному использованию инсайдерской информации и манипулирования рынком, среди прочего.

Кроме того, Банк России регулирует допуск ценных бумаг на финансовый рынок и составляет реестры финансовых инструментов.Банк России уделяет особое внимание развитию корпоративных отношений и совершенствованию корпоративного управления в российских публичных компаниях, тем самым способствуя развитию долевого финансирования.

Была ли эта страница полезной?

Да Нет

Последнее обновление: 26.11.2020

.

No related posts.